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LES PROBLEMES DASYMETRIE DINFORMATION

AU SEIN DE LENTREPRISE

Les relations au sein de lentreprise tendent se complexifier depuis quelques annes.


Louverture internationale multiplie en effet le nombre dinteractions entre les diffrents agents qui
constituent la base relationnelle de lentreprise. Cette dernire peut donc sapprhender comme un nud
vers lequel les liaisons convergent et o chaque relation (Entreprise/Actionnaires - Entreprise/Clients
Entreprise/Salaris Entreprise/Fournisseurs...) peut se caractriser par de lasymtrie dinformation.
Lasymtrie dinformation dfinit les relations o un agent dtient de linformation quun autre
na pas. Cette situation est souvent dcrite par lintermdiaire des relations dagence o le principalmandant demande un agent-mandataire deffectuer une action en son nom. Ds lors lagent dtenant
plus dinformation peut tre tent dagir dans son propre intrt et non dans celui du principal.
Lentreprise se dfinit comme une entit socio-conomique runissant, dans un espace
gographique unique, pour une activit dtermine, et dans le cadre de lconomie marchande, un
ensemble dhommes et de moyens.
Lentreprise se prsente donc comme une somme de relations imbriques caractrises par des
asymtries dinformations. On peut alors se demander quels vont tre les problmes gnrs par cette
asymtrie dinformation et comment les rsoudre ?
Dans les deux premires parties nous verrons les problmes gnrs par lasymtrie
dinformation et les moyens dy remdier. Enfin dans une troisime partie, nous prsenterons deux
exemples caractristiques du hasard moral au sein dune entreprise type PME et dune SA.

I- LA SELECTION ADVERSE OU ANTI-SELECTION


Nous allons dvelopper ici, dune part la faon dont se prsente la slection adverse et dautre
part les solutions pour y remdier.

1- La manifestation dune situation de slection adverse : les relations acheteur-vendeur

Lanti-slection dsigne un effet pervers du fonctionnement du march rsultant de problmes


informationnels qui surviennent lorsquil y a inobservabilit dune caractristique inaltrable du bien

chang par lun des partenaires lchange. Cette situation peut traduire les relations qui sexercent
entre lentreprise-acheteur et le fournisseur-vendeur. Ainsi si lentreprise observe imparfaitement les
caractristiques du bien quelle veut acqurir, le fournisseur aura tout intrt sur-estimer son produit
afin de le vendre au prix fort. Lentreprise ne peut donc pas avoir confiance dans la dclaration du
vendeur qui cherchera agir dans son intrt, ni en dduire que le prix pratiqu est effectivement un
gage de bonne qualit. Dans ce contexte, les fournisseurs de bonne qualit (dont le produit vaut
rellement un prix lev) peuvent se retrouver dans limpossibilit de vendre leur produit ce prix lev
car lentreprise doutant de la qualit nacceptera pas de payer ce prix. Dans ce cas, le mcanisme
concurrentiel nest plus efficace et le prix nest plus un signal de la valeur du bien. Ainsi, lanti-slection
gnre un effet pervers qui limine des changes de produits de bonne qualit et peut mme parfois
empcher la ralisation de certains changes et entraner la disparition de certains produits (et donc
fournisseurs) du march.

2- Les rponses lanti-slection

La solution du laisser-faire savre dsastreuse puisquelle conduit llimination des bons


produits du march. On peut en fait dvelopper trois solutions :

Cot vendeur : Le vendeur peut proposer un systme de garantie aux acheteurs afin de
vhiculer une image de srieux et de crdibilit, par exemple par des engagements type
services aprs-ventes. Ou bien, pour les vendeurs de services, linstauration de label de
qualit, la mise en avant de diplmes professionnels...

Cot acheteur : Lacheteur doit tenter de sinformer au maximum partir des donnes
observables sur lentreprise, les produits...

Solution externe : Cest un moyen coercitif pris par une instance extrieure la relation.
Elle instaure une rglementation qui rend obligatoire la rvlation de tout ou partie de
linformation par le vendeur ou qui va instituer des procdures de recours efficaces contre
les produits de mauvaise qualit.

En gnral la solution retenue se met en place au niveau interne cest--dire au sein de la relation
entre les partenaires par linstauration dun systme reposant sur la confiance mutuelle. En effet, la
confiance va permettre dobtenir une solution plus efficiente pour les deux parties. On peut supposer que
les individus peuvent adopter un comportement discrtionnaire cest--dire modifier leur comportement
en fonction du co-contractant (avoir confiance ou mfiance). La thorie des jeux montre quil y aura un
effet ngatif de ce comportement discrtionnaire donnant lieu un rsultat sous-optimal pour les deux
parties et un effet positif provenant dun comportement de confiance rciproque aboutissant la

situation optimale. Ainsi pour viter cette situation de mfiance rciproque, il faut que la transaction soit
rpte un nombre infini de fois ou un nombre fini mais dont la date dchance nest pas connue : alors
chaque partie aura intrt adopter un comportement de confiance.

II- LE RISQUE MORAL OU LE HASARD MORAL


Le risque moral apparat sous certaines conditions et donne lieu a des solutions diverses

1- Les cas o se dveloppe le risque moral

Le risque moral apparat dans le cas o certaines actions des agents ont une consquence sur le
risque dommageable qui est inobservable pour les assureurs. On distingue deux types de situations :

Situation o lagent non inform ne connat pas laction de ses partenaires. Ceux-ci se
comportant de faon opportuniste en profitent donc pour agir dans leur propre intrt et
annoncent lagent non inform que les mauvais rsultats sont indpendants de leur
volont.

Situation o lagent non inform connat laction mais ne peut pas vrifier la validit de
celle-ci car il ne peut observer les circonstances dans lesquelles laction se droule
(service dexpert et secret professionnel).

Le problme ici est dinciter lagent qui connat linformation prendre une dcision optimale
pour celui qui ne la dtient pas (alors quen slection adverse lautre a linformation et je dois
lobtenir galement). Ce problme de hasard moral est souvent tudi au travers de la thorie de
lagence avec un modle de type principal-agent o le principal-mandant est lindividu qui
mandate un paiement un agent (le mandat) pour effectuer une tche stipule par le contrat. Le
principal entrevoit une situation de hasard moral quand il observe imparfaitement laction o
quil ne connat pas laction que lagent aurait d faire pour agir dans son intrt. Le problme du
principal est donc bien de trouver le moyen dinciter lagent agir dans son intrt.

2- Les solutions pour contrecarrer le hasard moral

La thorie moderne de lagence dont lobjectif est de reprendre le problme de divergence


dintrt entre le principal et lagent dfinit deux types de solutions.

Le principal peut instaurer un systme de surveillance et se faisant assister dexperts en


gestion indpendants de lentreprise.

Le principal peut mettre en place des mesures incitatives qui vont rcompenser ou
pnaliser lagent selon quil se comporte ou non conformment aux intrts du principal.

Ainsi la thorie moderne de lagence dfinit le processus dcisionnel au sein de lentreprise par
un scnario en quatre tapes :
- La phase dinitiation : cest la mise en vidence des diffrentes possibilits dutilisation des
ressources de lentreprise.
- La phase de ratification est celle o le choix des dcisions prendre est arrt.
- La phase dimplmentation est celle o lon excute les dcisions ratifies.
- La phase de monitoring o lon mesure les performances des agents de dcision et o lon
dtermine les rcompenses leur octroyer.

III- Exemple de situation de hasard moral


La situation de hasard moral nest pas mise en vidence de faon similaire que lon se situe en
PME ou en SA.

1- Les relations dagence au sein dentreprises type PME

Lactivit dune PME dpend du travail combin des individus. Se pose alors le problme pour
chaque membre de lquipe dadopter un comportement discrtionnaire qui va lamener consentir un
niveau moindre deffort que celui prvu par son contrat de travail. Chaque individu est ainsi tent de
jouer le rle de passager clandestin au sein de lquipe, dautant plus que les contributions individuelles
sont difficiles dterminer au niveau global. Le dirigeant est ainsi contraint mettre en place un
mcanisme de surveillance en devenant superviseur quil doit cependant concilier son rle dexcutant.
Pour cela, il va proposer des rmunrations et des conditions de travail qui compte tenu de celles
prvalant sur le march du travail, le conduise esprer de la part des travailleurs un niveau deffort
suffisant pour que les cots de production de lentreprise soient comptitifs sur le march des biens et
services.

2-Les relations actionnaires dirigeants

Au sein des socits anonymes, il y a souvent sparation entre la proprit de lentreprise qui
appartient aux actionnaires et la direction qui est confie aux dirigeants. Le pouvoir rel de dcision est
dtenu par les dirigeants de par leur accs privilgi aux informations qui leur confre une comptence
dcisionnelle. Le problme provient alors de la divergence dintrt entre les propritaires et les
dirigeants. Les actionnaires recherchent le profit maximum afin dobtenir une rmunration importante.
Les dirigeants quant eux sattachent rechercher un profit minimum capable de contenter les
actionnaires, leur rmunration personnelle tant totalement dconnecte des rsultats lentreprise. On
constate souvent que la politique de rmunration des actionnaires pratique par les dirigeants tmoigne
du dsir de les neutraliser ou de neutraliser leurs revendications en leurs offrant des dividendes par
action stable ou en croissance rgulire mais indpendant des rsultats rels de lentreprise. Les
dirigeants adoptent alors une stratgie de maximisation du chiffre daffaires sous contrainte dun
minimum de profit destin lauto financement et au versement minimum de dividendes pour les
actionnaires. Un fois ce profit minimum dgag, les dirigeants sattacheraient faire natre un profit
discrtionnaire supplmentaire pour assurer laugmentation de leurs frais gnraux et moluments. Dans
ce cas le niveau de production atteint par lentreprise est suprieur celui dgag si lentreprise se
contente de maximiser le profit. Ds lors en situation de croissance, on observe une augmentation des
moluments plus que proportionnelle.

Les problmes crs par lasymtrie dinformation se rencontrent de plus en plus souvent au sein
de lentreprise du fait de la multiplication des relations commerciales naissant dun dveloppement
accru du commerce international.
Il est donc ncessaire que lentreprise les prenne en considration dans llaboration de sa stratgie afin
dintgrer les cots gnrs par la mise en place de systme de surveillance ou de contrats incitatifs ainsi
que de collecte de linformation.