ANLISIS DIARIO (Se publica de lunes a viernes)

www.bernabecampal.es

MERCADO DE CEREALES Y OLEAGINOSAS

Dpto. de Anlisis y Derivados

mircoles, 07 de septiembre de 2016

BERNAB CAMPAL SEDE CENTRAL: Ctra. de Huerta a Encinas de Abajo, km.1

Para cualquier pregunta o aclaracin pueden dirigirse a:
Davide Luccardi - derivados@bernabecampal.es (679 564 575)

37336 Huerta (Salamanca)

Tel. 923 362 197 Fax. 923 362 151

Relevancia del Anlisis

Nm. 153/2016

Departamento de Operaciones Comerciales

Mucha indecisin en los mercados!

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Protenas y subproductos:

Entre la presin bajista provocada por las abundantes cosechas

esperadas a nivel mundial y los buenos niveles de demanda que
ofrecen soporte a los precios, los mercados no saben bien por
dnde tirar. Los precios del trigo y del maz de Chicago de
diciembre intentan rebotar al alza, tras las fuertes cadas sufridas
en las ltimas semanas de agosto, pero encuentran una
resistencia en los niveles de 4,00 y 3,30 dlares respectivamente.
Los precios de la soja de noviembre han roto una resistencia en
9,60 dlares y parecen tener ms fuerza para seguir subiendo. En
el caso de la soja el mercado sabe que la cosecha alcanzar casi
seguramente un nuevo record, pero tambin es consciente de
que la fuerte demanda compensar rpidamente ese incremento
productivo.
Podra ser una semana de suaves rebotes alcistas en Chicago, que
Matif no consigue imitar por el momento.

Pilar Marcos- pilar.marcos@bernabecampal.es (619.647.451)

Alejandro Villoria alejandro.villoria@bernabecampal.es (679.063.914)

Cereales:
Pedro Campal - pedro@bernabecampal.es (653.913.134)
Eduardo Martn eduardo.martin@bernabecampal.es (618.266.245)
Romn Dios roman.dios@bernabecampal.es (628.497.426)

Precios para vcto. ms

cercano de los futuros
EURUSD
CBOT
Maz / DEC-16
Trigo / DEC-16
Soja / NOV-16
Harina de Soja / OCT-16
Aceite de Soja / OCT-16
EURONEXT Paris
Maz / NOV-16
Trigo / DEC-16
Colza / NOV-16
PETRLEO
Brent / NOV-16
West Texas / OCT-16

Cotizaciones al cierre del 06/09/2016

Cierre
Variacin
Valor
1.1252
0.0108
0.97%
/Tm.
328.50
398.50
959.75
312.30
32.86

0
-0.75
7.25
2.80
0.09

0.00%
-0.19%
0.76%
0.90%
0.27%

114.93
130.13
313.41
334.38
643.82

161.00
159.50
377.75

-1.50
-1.5
-1.75

-0.92%
-0.93%
-0.46%

161.00
159.50
377.75

47.26

-0.37

-0.78%

42.00

Las inspecciones semanales a la exportacin en EEUU superaron

44.83
0.39
0.88%
39.84
las expectativas del mercado en trigo, maz y soja y confirman la
buena demanda a la exportacin que ofrece un soporte a los precios de estas tres materias primas y sobre todo a los
precios de la soja.
Inspecciones semanales a las exportaciones en EEUU

Trigo
Maz
Soja

(En Toneladas - Coma: separador de miles Punto: separador de decimales)

Semana ant.
Expectativas
Semana
Variacin
Acumulado
Acumulado
Finaliza
del mercado
Finaliza
semanal
Ao anterior
Ao actual
02/01/2016
09/01/2016
511,965
350,000 - 550,000
639,315
24.87%
5,569,265
7,255,139
1,422,274
1,000,000 - 1,300,000 1,468,505
3.25%
482,953
290,010
921,137
700,000 - 950,000
1,232,739
33.83%
23,598
203,424

Variacin
anual
30.27%
-39.95%
762.04%

Trigo
El 91% de las superficies de trigo de primavera de EEUU han sido cosechadas ya, superando la media de los ltimos
cinco aos.
Resultado avance de cultivos en EEUU
Expectativas
(TRIGO)
ltimo informe del Mercado
Cultivos de primavera
Superficies cosechadas
91%
92%

Semana
Anterior

Hace un ao

Media ltimos
5 aos

81%

92%

75%

El agregado del USDA en Rusia declar ayer que la cosecha de trigo ruso podra alcanzar los 72 MMT, como previsto por
el USDA en su ltimo informe del mes de agosto. De confirmarse dicha cifra sera un nuevo record para Rusia en su era
post sovitica. La cosecha de cebada alcanzara los 17,7 MMT.
Para cualquier pregunta o aclaracin pueden dirigirse a:

derivados@bernabecampal.es

Advertimos que toda informacin incluida en nuestros anlisis son opiniones de nuestro analista y no deben ser consideradas como una
recomendacin de compra o de venta. Cualquier accin tomada en base a dichas opiniones ser responsabilidad exclusiva de quien la realice.
Nos basamos en fuentes fiables pero no podemos garantizar la falta de errores o inexactitud de alguna afirmacin.

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Nm. 153/2016

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La condicin buena/excelente del maz en EEUU baja, como previsto por el mercado, del 1% hasta el 74%. A pesar de
ello sigue superando de lejos el ratio del ao pasado y la media de los ltimos cinco aos. El 18% de las plantas ha
alcanzado ya el estado de madurez, ligeramente por debajo de la media de los ltimos cinco aos y de las expectativas
del mercado.
Resultado avance de cultivos en EEUU
(MAZ)
ltimo informe
Condicin buena / excelente
74%
Estado de madurez
18%

Expectativas
del Mercado

Semana
Anterior

Hace un ao

Media ltimos
5 aos

74%
20%

75%
9%

68%
17%

58%
20%

Soja y oleaginosas
Se mantiene el ratio bueno/excelente de la soja en el 73%, un 1% por encima de las expectativas del mercado. Es el
mejor ratio de los ltimos cinco aos y supera abundantemente la media. El 12% de las plantas han comenzado a perder
hojas, en lnea con la media de los ltimos cinco aos pero por debajo de las expectativas del mercado. (La prdida de
hojas marca el comienzo del proceso de madurez de la planta).
Resultado avance de cultivos en EEUU
(SOJA)
ltimo informe
Condicin buena / excelente
73%
Plantas perdiendo hojas
12%

Expectativas
del Mercado

Semana
Anterior

Hace un ao

Media ltimos
5 aos

72%
17%

73%
5%

63%
15%

58%
12%

Argentina espera poder aumentar sus exportaciones de biodiesel un 80% en 2016 hasta alcanzar un volumen de 1,4
MMT. Las exportaciones de Biodiesel argentino haban decado despus de que la Unin Europea, su mayor cliente,
impusiera unos aranceles anti dumping en las importaciones. Argentina aplica una tasa a la exportacin de tan slo el
5% para el biodiesel mientras que las habas de soja, que se utilizan para la produccin de biodiesel, llevan una tasa del
30%. Esta poltica favorece claramente la compra directa de biodiesel a Argentina en vez de comprar soja para fabricar
biodiesel en Europa, lo que afecta a los productores europeos de este biocombustible. La respuesta de la UE fue la de
imponer un arancel anti dumping que ha sido reclamado por Argentina ante el WTO (World Trade Organization), el cual
ha dado la razn a Argentina el pasado mes de marzo, aunque la UE ha recurrido la decisin. A la espera de que se
resuelva este problema jurdico, Argentina ha encontrado un nuevo cliente en EEUU, que hace pocos meses cambi la
legislacin para favorecer la importacin de biodiesel argentino. Por este motivo las exportaciones de Biodiesel
argentino han vuelto a despegar y podran seguir aumentando si el recurso de la UE ante el WTO no tiene xito y la UE
se ve obligada a eliminar el arancel anti dumping.
COMMITMENT OF TRADERS
Fecha
Trigo
Maz
Soja

Posicin de los Fondos de Inversin

Los fondos fueron alcistas ayer en soja ante los buenos
datos de inspecciones a la exportacin y se mostraron
ligeramente bajistas en cereales.

Informacin de los mercados

ltimo COT
Variacin semanal
Anterior COT
Contratacin ltimo Dia
Contratacin media 200dias
Prximo COT (Estimacin)
Variacin Prev. Prox. COT
Posicin Media de 3 aos
Posicin Media de 5 aos

30/08/2016
23/08/2016
06/09/2016
06/09/2016

-138,880
-15,592
-123,288
-500
3,927
-135,880
3,000
-74,246
-65,752

-169,758
-21,367
-148,391
-500
7,938
-156,258
13,500
-21,171
20,810

75,888
-35,834
111,722
4,000
7,055
76,388
500
24,382
54,498

El dlar cay ante el euro ayer al bajar de forma

inesperada el dato PMI manufacturero de EEUU hasta el menor nivel en seis aos. Este dato aleja casi definitivamente la
posibilidad de una subida de tipos de inters en EEUU el prximo 21 de septiembre.
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