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1.8 Cules son las tres razones bsicas por las que el hecho de maximizar las utilidades
es incongruente con maximizar la riqueza?
1.-Tiempo: Es mejor recibir dinero de una inversin en una mayor cantidad pero por menos tiempo, que
una menor cantidad durante un largo tiempo, ya que con el dinero obtenido al inicio se puede generar ms
ganancias realizando otras inversiones.
2.-Flujos de efectivo: Las utilidades no siempre generan flujos de efectivo. Siempre se debe tomar en
cuenta que mediante el uso de tcnicas contables el registro que se obtiene de utilidad puede mostrarse positivo
aunque el flujo de salida sea mayor al de entrada.
3.- Riesgo: La posibilidad de que los resultados reales difieran de los que se esperan.
Riesgo constante y flujo de efectivo mayor = Precio alto de acciones
Flujo de efectivo constante y riesgo mayor = Precio bajo de acciones
Existen dos diferencias bsicas entre los campos de finanzas y contabilidad; uno enfatiza
los flujos de efectivo y el otro la toma de decisiones.
Con respecto a los flujos de efectivo
El contador elabora estados financieros que registra los ingresos al momento de la venta, ya
sea que se reciba el pago o no, tambin registra los gastos, cuando se incurre en ellos. Este
enfoque se conoce como base devengada o base contable de acumulacin.
Por otro lado el gerente financiero analiza sobre todos los flujos reales de efectivo es decir
las entradas y salidas de efectivo; para eso utiliza una base contable de efectivo.
Con respecto a la toma de decisiones:
Los contadores dedican gran parte de su atencin a la recoleccin y presentacin de datos
financieros.
Los gerentes financieros evalan los estados contables, generan datos adicionales y toman
decisiones segn la evaluacin de sus rendimientos y riesgos relacionados.
1.14 Cules son las dos actividades fundamentales del gerente financiero que se
relacionan con el balance general de la empresa?
Las principales actividades que tiene el gerente financiero son tomar decisiones de
inversin y financiamiento. Las decisiones de inversin determinen qu tipo de activos
mantiene la empresa. Las decisiones de financiamiento determinan de qu manera la
compaa recauda dinero para pagar por los activos en los que se invierte.
1.16 Defina el concepto de problemas de agencia, y describa cmo estos elevan los costos
de agencia. Explique de qu manera la estructura de gobierno corporativo ayuda a eliminar
los problemas de agencia.
1.17 Cmo podra una empresa estructurar la remuneracin de los administradores con la
finalidad de disminuir los problemas de agencia? Cul es el punto de vista actual en
relacin con la aplicacin de muchos planes de remuneracin?
1.18 Cmo actan las fuerzas del mercado -tanto el activismo de los accionistas como la
amenaza de toma del control para prevenir o minimizar el problema de agencia? Qu
papel desempean los inversionistas institucionales en el activismo de los accionistas?