UNIVERSIDAD PERUANA

UNION
FAC. DE CIENCIAS EMPRESARIALES

CATEDRA
TRANSFORMACION DE
SOCIEDADES

PROF. CPC OSCAR E. CHILON A.

chilony.r@gmail.com

INTRODUCCION

El mundo de los negocios, las sociedades se planifican, se gestan,

se prepara su nacimiento y se registra en los registros
pertinentes. Su existencia en este camino tan amplio (negocios)
las empresas van creciendo, desarrollndose, y abarcando o
asimilando experiencias nuevas, lgicamente que tambin existen
unidades de negocios que se quedan en el camino y mueren. Pero
otros buscan la manera de conpenetrarse en ese mar de
posibilidades que el mundo los ofrece y muchas veces tienen que
buscar vas alternativas para continuar el viaje. Pues tales vas de
accesibilidad
son
los
llamados
transformaciones
o
reorganizaciones de sociedades, los mismos que estn reguladas
por normas de cada localidad, estado y el mundo.
Pues en esta oportunidad, mediante el presente informe y en
armona a la Ley General de Sociedades N 26887, se ha
recopilado, resumido las formas y los requisitos sustanciales y
formales que pree la norma para llevar a cabo las
transformaciones. Asimismo, como es de conocimiento una de las
formas de reorganizacin de sociedades ms utilizadas en el
mundo empresarial la constituye el proceso de fusin y escisin
de empresas el mismo que est regulado por la Ley. En el
presente documento, se abocara al desarrollo del tratamiento
tributario y contable aplicable a esta singular figura societaria,
con la finalidad de brindar las pautas necesarias para llevarlas a
cabo, y as minimizar las contingencias tributarias y contables que
puedan presentarse en ese camino de desarrollo econmico
empresarial..

TRANSFORMACION DE
SOCIEDADES
ART. 333 - 395
FUSION DE EMPRESAS
I.

CONCEPTO
1. Por la fusin se entiende que dos a ms sociedades se unen para dar lugar a una sola,
constituida o por constituir. El objetivo de esta unin suele estar vinculado a la
necesidad de mejorar la situacin patrimonial de las sociedades fusionadas, fortalecer
su posicin frente a los competidores, simplificar procedimientos de produccin o
comercializacin, entre otros objetivos.
2. La Fusin es una figura jurdica del derecho de sociedades por la cual dos o ms
sociedades se unen para formar una sola sociedad, procediendo a unificar el
patrimonio, lo cual tendr efectos respecto a los socios y terceros.

POR QU SE FUSIONAN LAS EMPRESAS?

Existen diversas razones que explican una fusin:
CRECIMIENTO.- Puede darse el caso de una compaa que no tenga una infraestructura
importante para hacer investigacin de desarrollo, laboratorio, patentes, personal
capacitado, etc. (Activos muy valiosos y cuyo desarrollo toma mucho tiempo).

En circunstancias de este tipo puede ser ms rpido y econmico un crecimiento va

absorcin, comprando una compaa en crisis que supere las falencias de la firma
absorbente o que sirva de puente para hacerlo.
REDUCCION DE COSTOS.- Se logra de manera ms adecuada y tcnica ya que permite
un mejor funcionamiento de los niveles de produccin y organizacin.
DIVERSIFICACION.- Cuando una empresa est muy concentrada en una determinada
lnea de productos, aspecto que la vuelve dbil, puede fortalecerse a travs de una fusin.
Esta diversificacin puede enfocarse a distintas formas:
1. Vertical.- Consiste en la fusin con otra compaa que produzca una materia prima o
producto complementario, logrando as una mayor potencialidad en la empresa y
mayor competitividad, asegurando as la existencia y rentabilidad de las empresas.
2. Horizontal.- Compaas del mismo tipo de producto o servicio, buscando beneficios
comunes o fortalecindose en aspectos complementarios, se fusionan logrando que la
empresa sea ms competitiva y rentable.
FINANCIACION.- Es un factor que puede ser dominante para una empresa con mucho
excedente de efectivo, comprando as otra empresa.
De acuerdo al artculo 344 de la Ley General de Sociedades, la fusin puede realizarse de
dos formas:
a) La fusin por incorporacin
Es la unin de los patrimonios integrales de dos o ms sociedades con el objeto
de formar uno slo.
La transmisin de los patrimonios se realiza para constituir o incorporar una
nueva sociedad que los recibe.
Se extingue la personalidad jurdica de todas las sociedades incorporadas.
El traspaso de los patrimonios de las sociedades, que se extinguen se realiza en
bloque a titulo universal pues cada uno es un conjunto integral y nico de
activos y pasivos.
Los socios o accionistas de las sociedades que se extinguen por la fusin,
reciben a cambio de las que tenan en ests, acciones o participaciones de la
nueva sociedad incorporante.

esa A SA se disuelve para incorporar su patrimonio a una Empresa

nueva sociedad
B SA se disuelve para incorporar su patrimonio a una nueva socied

CONSTITUCION DE NUEVA SOCIEDAD

Se crea nueva sociedad (incorporante) a partir de la reunin del patrimonio de dos o ms sociedades (incorporadas)
EMPRESAC SRL

b) La fusin por absorcin

Implica la absorcin por parte de una sociedad (adsorbente), de los patrimonios
integrales de otra sociedad (absorbidas), con el fin de formar uno slo.
La extincin de la personalidad jurdica de la sociedad o sociedades absorbidas

 El traspaso de los patrimonios de la sociedad o sociedades absorbidas se

realizan en bloque y a titulo universal, pues cada uno es un conjunto integral y
nico de activos y pasivo.
Los socios o accionistas de las sociedades absorbidas reciben a cambio de las
que tenan en ests, acciones o participaciones de la sociedad absorbente.
FUSION POR ABSORCION

Empresa B SA recibe el patrimonio de la nueva sociedad

A SA se disuelve para incorporar su patrimonio a una nueva sociedad

II.

III.

EFECTOS DE LA FUSIN
Ya sea que se realice mediante la incorporacin o por
absorcin, la fusin tienes los mismos efectos, segn sealamos a
continuacin:
Las sociedades incorporadas o absorbidas se extinguen, sin
necesidad de llevar a cabo el procedimiento de
disolucin.
La sociedad incorporante o absorbente, segn sea
el caso, adquieren a ttulo universal el patrimonio
de las sociedades incorporadas o absorbidas, tanto el
pasivo como el activo.
Los socios o accionistas de las sociedades que se
extinguen por la fusin reciben acciones o
participaciones como accionistas o socios de la
nueva sociedad o de la sociedad absorbente, en su
caso.

PROCEDIMIENTO
La fusin se lleva a cabo en virtud al acuerdo que deben adoptar las juntas de socios de
cada una de las sociedades participantes.
Este acuerdo deber contar con los requisitos establecidos por la ley y el estatuto de las
sociedades participantes para la modificacin de su pacto social y estatuto.
1. Proyecto de fusin
Antes de la toma del acuerdo, se deber aprobar el proyecto de la fusin. Esta
aprobacin deber realizarla el directorio de cada una de las sociedades que
participan en la fusin, con el voto favorable de la mayora absoluta de sus
miembros.
Cuando participen sociedades que no tengan directorio, el proyecto de fusin
deber ser aprobado por la mayora absoluta de las personas encargadas de la
administracin de la sociedad, como los gerentes.
El proyecto de fusin deber contener:
La denominacin, domicilio, capital y los datos de inscripcin en los Registro
Pblicos de las sociedades participantes.

La forma de la fusin.
La explicacin del proyecto de fusin, sus principales aspectos jurdicos y
econmicos y los criterios de valorizacin empleados para la determinacin de
la relacin de canje entre las respectivas acciones o participaciones de las
sociedades participantes en la fusin.
El nmero y clase de las acciones o participaciones que la sociedad
incorporante o absorbente debe emitir o entregar y, en su caso, la variacin
del monto del capital de esta ltima.
Las compensaciones complementarias, si fuera necesario.
El procedimiento para el canje de ttulos, si fuera el caso.
La fecha prevista para su entrada en vigencia.
Los derechos de los ttulos emitidos por las sociedades participantes que no
sean acciones o participaciones.
Los informes legales, econmicos o contables contratados por las sociedades
participantes, si los hubiere.
Las modalidades a las que la fusin queda sujeta, si fuera el caso.
Cualquier otra informacin o referencia que los directores o administradores
consideren pertinente consignar
Una vez aprobado el proyecto de fusin por los directorios o los administradores de
las sociedades participantes, stas se debern abstener de realizar cualquier acto o
contrato que pueda comprometer la aprobacin del proyecto o alterar
significativamente la relacin de canje de las acciones o participaciones, hasta la
fecha de las juntas generales o asambleas de las sociedades participantes.

2. Aprobacin del proyecto por la Junta de socios

Posteriormente a la aprobacin del directorio o los administradores, el proyecto de
fusin debe ser aprobado por las juntas generales o asambleas de las sociedades
participantes.
Para tal fin, se deber realizar la convocatoria mediante aviso publicado por cada
sociedad participante con no menos de diez das de anticipacin a la fecha de la
celebracin de la junta o asamblea.
Para efectos de la aprobacin del proyecto de fusin, desde la publicacin del aviso
de convocatoria, cada una de las sociedades participantes debe poner a disposicin
de sus socios, obligacionistas y dems titulares de derechos de crdito o ttulos
especiales, en su domicilio social los siguientes documentos:
El proyecto de fusin.
Estados financieros auditados del ltimo ejercicio de las sociedades
participantes. Aquellas que se hubiesen constituido en el mismo ejercicio en
que se acuerda la fusin presentan un balance auditado cerrado al ltimo da
del mes previo al de la aprobacin del proyecto de fusin.
El proyecto del pacto social y estatuto de la sociedad incorporante o de las
modificaciones a los de la sociedad absorbente.

 La relacin de los principales accionistas, directores y administradores de las

sociedades participantes.
La junta general o asamblea de cada una de las sociedades participantes debe
aprobar el proyecto de
fusin
con
las
modificaciones
que
expresamente se acuerden
y fijar una fecha comn de
entrada en vigencia de la
fusin.
Previamente
a
la
aprobacin por las juntas o
asambleas, los directores o
administradores
debern
informar sobre cualquier
variacin
significativa
experimentada
por
el
patrimonio
de
las
sociedades
participantes
desde la fecha en que se
estableci la relacin de
canje de acciones o participaciones.
El proceso de fusin se extingue si no es aprobado por las juntas generales o
asambleas de las sociedades participantes dentro de los plazos previstos en el
proyecto de fusin y en todo caso a los tres meses de la fecha del proyecto.
3. Fecha de entrada en vigencia de la fusin
Como se ha mencionado, las juntas o asambleas deben fijar en los acuerdos de
aprobacin del proyecto de fusin, una fecha comn de entrada en vigencia. De
esta manera, la fusin entrar en vigencia en la fecha fijada en los acuerdos de
fusin.
A partir de dicho momento, cesan las operaciones y los derechos y obligaciones de
las sociedades que se extinguen, los que son asumidos por la sociedad absorbente
o incorporante.
Sin perjuicio de su inmediata entrada en
vigencia,
la fusin est supeditada a la
inscripcin de la escritura pblica en el
Registro, en la partida correspondiente
a
las
sociedades participantes.
Con la inscripcin de la fusin se
produce la extincin de las
sociedades
absorbidas
o
incorporadas, segn sea el
caso.
Por su solo mrito se
inscriben tambin en los
respectivos registros, cuando
corresponda, la transferencia de los
bienes,
derechos y obligaciones individuales que integran los patrimonios transferidos.
4. Balances

Cada una de las sociedades que se extinguen por la fusin debe formular un
balance al da anterior de la fecha de entrada en vigencia de la fusin. La sociedad
absorbente o incorporante, en su caso, deber formular un balance de apertura al
da de entrada en vigencia de la fusin.
No es necesario insertar estos balances en la escritura pblica de fusin, pero
deben ser aprobados por el directorio de la sociedad respectiva o, cuando ste no
exista, por el gerente.
5. Derecho de separacin
Cada uno de los acuerdos de fusin se publica por tres veces, con cinco das de
intervalo entre cada aviso. Los avisos podrn publicarse en forma independiente o
conjunta por las sociedades participantes.
El plazo para el ejercicio del derecho de separacin empieza a contarse a partir del
ltimo aviso de la correspondiente sociedad.
6. Derecho de separacin
El acuerdo de fusin da a los socios y accionistas de las sociedades que se fusionan
el derecho de separacin regulado por el artculo 200 de la Ley General de
Sociedades.
7. Escritura pblica de fusin
La escritura pblica de fusin se otorga una vez vencido el plazo de treinta das, contado a
partir de la fecha de la publicacin del ltimo aviso referido en el punto anterior, si no
hubiera oposicin. Si la oposicin hubiese sido notificada dentro del citado plazo, la
escritura pblica se otorga una vez levantada la suspensin o concluido el proceso que
declara infundada la oposicin.
En dicha escritura pblica se deber sealar lo siguiente:
Los acuerdos de las juntas generales o asambleas de las sociedades participantes.
El pacto social y estatuto de la nueva sociedad o las modificaciones del pacto social y
del estatuto de la sociedad absorbente.
La fecha de entrada en vigencia de la fusin
La constancia de la publicacin de los avisos prescritos en el artculo 355.
Los dems pactos que las sociedades participantes estimen pertinente.
8. Inscripcin
Una vez otorgada la escritura pblica de la fusin, se deber presentar a los
Registros
Pblicos para su inscripcin.
PROCEDIMIENTO DE FUSION DE SOCIEDADES
EMPRESA
"A"

EMPRESA
"B"

DIRECTORIO
ADMINISTRACIO
N

DIRECTORIO
ADMINISTRACIO
N
PROYECTO DE FUSION
Aprobacin del texto

JUNTA GENERAL O
ASAMBLEA DE
SOCIOS

JUNTA GENERAL O
ASAMBLEA DE
SOCIOS

DECIDEN APROBAR EL
PROYECTO DE FUSION Y FIJAN
FECHA PARA LA ENTRADA EN
VIGENCIA

DECIDEN APROBAR EL
PROYECTO DE FUSION Y
FIJAN FECHA PARA LA
ENTRADA EN VIGENCIA

OTORGAMIENTO E
INSCRIPCION DE LA
ESCRITURA PUBLICA DE
FUSION EN LOS REGISTROS
PUBLICOS

IV.

TRATAMIENTO TRIBUTARIO
La fusin, al igual que otras formas de reorganizacin, ha merecido un tratamiento
tributario especfico, el cual, a continuacin procederemos a comentar:
1. IMPUESTO A LA RENTA
En un proceso de fusin, los partcipes podrn optar por las siguientes alternativas
1.1
Regmenes o Alternativas. Posibilidad de acordar una revaluacin voluntaria modificando el valor de los
activos transferidos con efectos tributarios:
Si las sociedades o empresas acordaran la revaluacin voluntaria de sus
activos, la diferencia entre el mayor valor pactado y costo computable
estar gravada con el Impuesto a la Renta. En este caso, los bienes
transferidos, as como los del adquirente, tendrn como costo computable
el valor al que fueron revaluados.
Esta alternativa otorga la posibilidad de acordar una revaluacin voluntaria,
modificando con ello, el valor de los activos en la fusin con ocasin de su
transferencia, lo que comnmente se denomina "revaluacin con efectos
tributarios".
Lgicamente, para que el valor revaluado tenga "efectos tributarios", es decir, -si la
intencin es que la Administracin Tributaria reconozca el nuevo costo computable
de los bienes-, el producto de la revaluacin deber ser afectado con el Impuesto a
la Renta.
El beneficio de optar por esta alternativa, es la posibilidad de recuperar el monto del
Impuesto a la Renta pagado anticipadamente, va la depreciacin de los activos
dentro del plazo de su vida til, los cuales seran contabilizados con un nuevo costo
computable
Bajo esta alternativa, el transferente revaluara voluntariamente sus activos, para
transferirlos al nuevo valor a la nueva sociedad. As, la diferencia entre el mayor
valor (producto de la revaluacin) y el "costo computable" se encontrara afecta al
Impuesto a la Renta.
El Impuesto a la Renta a pagar, ascendera a la tasa vigente, aplicable a la
"ganancia", proveniente de la diferencia entre el mayor valor y el costo computable
de los bienes transferidos.

 Posibilidad condicionada de acordar una revaluacin voluntaria modificando el valor

de los activos transferidos sin efectos tributarios:
Si las sociedades o empresas acordaran la revaluacin voluntaria de sus
activos, la diferencia entre el mayor valor pactado y el costo computable
no estar gravada con el Impuesto a la Renta siempre que no se
distribuya. En este caso el mayor valor atribuido con motivo de la
revaluacin voluntaria no tendr efecto tributario. En tal sentido, no ser
considerado para efecto de determinar el costo computable de los bienes
ni de su depreciacin.
Como podr observarse, la norma admite la revaluacin voluntaria de los activos
materia de la transferencia, permitiendo que el mayor valor atribuido a los mismos
no sea gravado, con la condicin que ste no sea distribuido, sin embargo, esta
revaluacin no modifica el costo computable de los mismos.
Esta frmula permite la revaluacin de los activos, sin encarecer la fusin, sin
embargo, este mayor valor atribuido a los bienes no modifica su costo computable y
por lo tanto, no tiene efectos tributarios.
Cabe resaltar que, no ser gravada la revaluacin, en tanto no se distribuya este
mayor valor. En ese sentido, una posibilidad de distribucin de la revaluacin podra
producirse, si esta ha sido capitalizada y la sociedad resultante de la fusin, acuerda
la reduccin de su capital.
Debe advertirse que, el Artculo 105 de la Ley, establece que si la ganancia es
distribuida en efectivo o en especie por la partcipe que la haya generado, se
considerar renta gravada en la misma.
Bajo esta alternativa, la transferente revaluara sus activos para que pasen a la
sociedad beneficiaria con un mayor valor. Sin embargo, este nuevo valor no tendra
efectos tributarios, por lo cual, la tributacin de la nueva sociedad se efectuar,
sobre el costo computable que tenan los activos antes de ser revaluados y
trasferidos.

Posibilidad de no acordar la revaluacin voluntaria de los activos transferidos:

En caso que las sociedades o empresas no acordaran la revaluacin
voluntaria de sus activos, los bienes transferidos tendrn para la
adquirente el mismo costo computable que hubiere correspondido
atribuirle en poder de la transferente, incluido nicamente el ajuste por
inflacin.
Como puede apreciarse, ante la inexistencia de una revaluacin voluntaria, esta
opcin no genera una ganancia por la transferencia de activos susceptible de ser
gravada con el Impuesto a la Renta pues, los activos no incrementan su valor y en
consecuencia, los mismos mantienen su costo computable original.
Debe observarse tambin que este numeral establece la inaplicacin de la
presuncin del Artculo 32 de la Ley que regula las Reglas de valor de mercado para
la transferencia de los activos con lo cual, se impide la generacin de una renta
presunta que pudiera ser afectada con el Impuesto a la Renta.

Aparentemente, esta es la va de reorganizacin ms neutral, pues genera menores

incidencias tributarias para la sociedad transferente.
Bajo este mecanismo, el transferente no efectuar revaluacin alguna y transferir
sus activos al valor que tienen actualmente, ingresando con ese mismo valor a la
nueva sociedad.
1.2
Transferencia de Derechos
El Artculo 108 del TUO de la Ley seala que en la Reorganizacin de Sociedades,
"... para la transmisin de derechos se requiere que el
adquirente
rena
las
condiciones
y
requisitos que permitieron al
transferente
gozar
de
los
mismos."
En consecuencia, en el caso de una
fusin, a efectos de que la
beneficiaria
adquiera
los
derechos
concedidos por el Estado o terceros
a la transferente, sta deber reunir
las condiciones y requisitos que le
permitieron a la transferente gozar
de los mismos.
La transferente deber comunicar
tal situacin a la SUNAT en la forma,
plazo y condiciones que esta entidad
seale
1.3
Transferencia de Crditos,
Saldos,
Pagos
a
Cuenta
Deducciones Tributarias
En el caso de la fusin, los saldos a favor, pagos a cuenta, crditos, deducciones
tributarias y devoluciones en general que correspondan a la transferente, se
transfieren.
1.4

Depreciacin de Activos

Como es de conocimiento general, se entiende por depreciacin al desgaste o

agotamiento que sufren los bienes del activo fijo que los contribuyentes utilizan en
sus actividades productoras de rentas de tercera categora.
Entonces, en la medida en que se van deteriorando los activos fijos debido al
transcurso del tiempo o del uso, la disminucin del valor se carga como gasto,
denominndose depreciacin.
En trminos generales, la depreciacin indica un monto de gasto por cada perodo
fiscal, distribuyndose el costo del activo a lo largo de su vida til, asignndose una
parte del costo del activo a cada perodo fiscal.
En relacin a la depreciacin de los activos transferidos, el ltimo prrafo del
Artculo 104 del TUO de la Ley establece lo siguiente:
"Art. 104.- El valor depreciable y la vida til de los bienes transferidos por
reorganizacin de sociedades o empresas en cualquiera de las

modalidades previstas en este artculo, sern determinados conforme lo

establezca el Reglamento."
Complementando lo expuesto el reglamento establece que, aquellas que optaron
por la primera alternativa (punto 1.1.1) prevista en el presente informe, debern
considerar como valor depreciable de los bienes el valor revaluado, menos la
depreciacin acumulada cuando corresponda. Dichos bienes sern considerados
nuevos y se comenzarn a depreciar en poder del beneficiario.
Para las que optaron por las dos alternativas restantes (puntos 1.1.2 y 1.1.3), el
valor depreciable de los bienes transferidos por la fusin, es el que hubiera
correspondido en poder de la transferente de los mismos, por lo cual, la beneficiaria
continuar depreciando los activos por el resto de su vida til.
1.5
La Beneficiaria Adquirir el Derecho a Amortizar los gastos y el
precio de determinados Activos Intangibles.El Artculo 107 del TUO de la Ley, establece que en la fusin, el beneficiario
conservar el derecho de la transferente para amortizar los gastos y el precio de los
activos intangibles a los que se refiere el inciso g) del Artculo 37 y el inciso g) del
Artculo 44 del TUO de la Ley, por el resto del plazo y en la forma establecida.
En ese sentido, el inciso g) del Artculo 37 de la Ley establece que el adquirente
conservar el derecho de amortizar los gastos de organizacin, los gastos preoperativos iniciales, los gastos pre-operativos originados por la expansin de las
actividades de la empresa y los intereses devengados durante el perodo preoperativo, en la forma que hubiere optado la transferente para deducirlos pues la
Ley lo autoriza a hacerlo en su totalidad en el primer ejercicio gravable o a
amortizarlos proporcionalmente en el plazo mximo de diez (10) aos.
En ese mismo orden de ideas, de conformidad con lo establecido por el inciso g) del
Artculo 44 del TUO de la Ley, el precio pagado por los intangibles de duracin
limitada, a opcin del contribuyente, podr ser considerado como gasto y aplicado a
los resultados del negocio en un solo ejercicio o amortizarse proporcionalmente en
el plazo de diez (10) aos.
En este contexto, el Artculo 25 del Reglamento, establece cules activos
intangibles son considerados como "activos intangibles de duracin limitada" y se
consideran entre ellos a las patentes, los modelos, de utilidad, los derechos de
autor, los derechos de llave, los diseos o modelos, planos, procesos o frmulas
secretas, y los programas de instrucciones para computadoras (Software).
Cabe resaltar que, no se consideran activos intangibles de duracin
Limitada las marcas de fbrica y el fondo del comercio (Goodwill).
As por ejemplo, si la transferente hubiera optado por deducir estos conceptos en el
plazo de 10 aos, y ya los hubiera amortizado por tres aos, la sociedad beneficiaria
podr amortizarlos por los siete aos restantes.
En conclusin: la sociedad beneficiaria adquiere el derecho a continuar
amortizando los gastos pre-operativos iniciales, los gastos pre-operativos
originados por la expansin de las actividades de la empresa y los intereses
devengados durante el perodo pre-operativo de la transferente y el precio de las
patentes, los modelos, de utilidad, los derechos de autor, los derechos de llave, los

diseos o modelos, planos, procesos o frmulas secretas, y los programas de

instrucciones para computadoras (Software) de la transferente cuando corresponda.
1.6
Imputacin de Prdidas
El Artculo 106 del TUO de la Ley seala, que en la fusin, el adquirente no podr
imputar las prdidas tributarias del transferente.
Adicionalmente a lo sealado, dispone que en caso que el adquirente tuviera
prdidas tributarias, no podr imputar contra la renta de tercera categora que se
genere con posterioridad a la reorganizacin, un monto superior al 100% de su
activo fijo, antes de la fusin y sin tomar en cuenta la revaluacin voluntaria.
Como se advierte, no solamente ya no se podr transferir la prdida tributaria sino
que, el adquirente ve limitado el arrastre de su propia prdidas luego de la fusin.
1.7

Fecha de Entrada en Vigencia de la Reorganizacin

La fusin surtir efectos en la fecha de entrada en vigencia fijada en el acuerdo,

siempre que se comunique la mencionada fecha a la SUNAT dentro de los diez (10)
das hbiles siguientes a su entrada en vigencia.
De no cumplirse con dicha comunicacin en el mencionado plazo, se entender que
surtir efectos en la fecha de otorgamiento de la escritura pblica.
2. IMPUESTO GENERAL A LAS VENTAS
Esta inafecta la transferencia de bienes efectuada al amparo de una fusin
2.1

CREDITO FISCAL.-

El TUO de la Ley de IGV establece que, el crdito fiscal existente a la fecha de la

fusin, podr ser transferido a la beneficiaria.
"Art. 24.- Tratndose de la reorganizacin de empresas se podr transferir a
la nueva empresa, a la que subsiste o al adquirente, el crdito fiscal
existente a la fecha de la reorganizacin."
En relacin a la posibilidad de aplicar el crdito fiscal a la fecha de la fusin, el
Reglamento del TUO de la Ley del IGV seala lo siguiente:
"Art. 6.- La aplicacin de las normas sobre el Crdito Fiscal establecidas en
el Decreto, se ceir a lo siguiente:
Utilizacin del crdito Fiscal en caso de reorganizacin de empresas.
En el caso de reorganizacin de sociedades o empresas, el crdito fiscal que
corresponda a la empresa transferente se prorratear entre las empresas adquirentes,
de manera proporcional al valor del activo de cada uno de los bloques patrimoniales
resultantes respecto al activo total transferido. Mediante pacto expreso, que deber
constar en el acuerdo de reorganizacin, las partes pueden acordar un reparto distinto,
lo que deber ser comunicado a la SUNAT, en el plazo, forma y condiciones que sta
establezca.
Los comprobantes de pago emitidos en un plazo no mayor de cuatro (4) meses
contados desde la fecha de inscripcin de la escritura pblica de reorganizacin de

sociedades e empresas en los Registros Pblicos a nombre de la empresa transferente,

segn sea el caso, podrn otorgar el derecho a crdito fiscal a la empresa adquirente.
En los casos a los que se refiere el inciso b) del numeral 7 del artculo 2, la
transferencia del crdito fiscal opera en la fecha de otorgamiento de la escritura
pblica o de no existir sta, en la fecha en que se comunique a la SUNAT mediante
escrito simple.
Como podr observarse, el crdito fiscal es transferible proporcionalmente con
ocasin de una reorganizacin, salvo pacto en contrario.
Cabe precisar que, el crdito fiscal que conste en los comprobantes de pago emitidos
a la transferente, en un plazo no mayor de cuatro meses contados desde la fecha de
inscripcin de la Escritura Pblica de fusin en Registros Pblicos, tambin otorgarn
el derecho al crdito fiscal a la adquirente
2.2

FECHA DE ENTRADA EN VIGENCIA DE LA REORGANIZACIN.-

La fusin surtir efectos, en la fecha de entrada en vigencia fijada en el acuerdo,

siempre que se comunique la mencionada fecha a la SUNAT dentro de los diez (10)
das hbiles siguientes a su entrada en vigencia.
De no cumplirse con dicha comunicacin en el mencionado plazo, se entender que
surtir efectos en la fecha de otorgamiento de la escritura pblica.
Tratndose de Administraciones Tributarias distintas a la SUNAT, las comunicaciones a
que se refiere la norma sern realizadas a la entidad correspondiente, en el lugar y
forma que estas determinen.

ESCISION DE EMPRESAS
I. CONCEPTO
Operacin mediante la cual se divide total o parcialmente el patrimonio de una
sociedad para transmitir, en uno solo acto,
sin que proceda liquidacin alguna, la
parte o partes resultantes de esta divisin
patrimonial vinculadas a una o ms lneas
de produccin, comercializacin o servicios
a otras tantas sociedades preexistentes o
constituidas sobre la base de esa divisin
patrimonial.
Por la escisin una sociedad se divide en
uno o ms bloques para transferirlos
ntegramente a otras sociedades o para
conservar uno de ellos, cumpliendo los
requisitos y las formalidades prescritas por

la ley. La escisin es un instrumento til para la concentracin empresarial atreves de la

descentralizacin organizativa.
II.

CARACTERISTICAS
Las caractersticas de la Escisin son:
a) La posibilidad de escisin no est limitada a las sociedades annimas.
b) La escisin podr ser efectuada para constituir nuevas sociedades o a favor de las
preexistentes.
c) Los socios de la empresa escindida adquirirn la condicin de socios escisionarios
d) La transmisin de bloques patrimoniales de la escindida a favor de las sociedades
escisionarias, podr realizarse a ttulo singular o global. Esto se desprende de lo
prescrito en el artculo 369 de la Nueva Ley General de Sociedades, que al definir
"bloques patrimoniales" establece que ste puede ser:
~ Un activo o un conjunto de activos de la sociedad escindida.
~ El conjunto de uno o ms activos y uno o ms pasivos de la sociedad escindida.
III.

RAZONES PARA ESCINDIR UNA EMPRESA

Desde el punto de vista de la empresa escindente existen principalmente tres razones
fundamentales que pueden ser la base para tomar la decisin de ser escindida. Ellas
son las que se refieren a la administracin, a la inversin.
a) Administrativas: Las razones son variadas, pero se pueden sealar como
principales:
Problemas de una direccin dbil
Disputas internas
Separacin
Muerte
Retiro del personal clave
Exceso de personal en nmero
Prestaciones y salarios
Una carga sindical excesiva
Privatizacin, etc.
Esto ocurre con cierta frecuencia en las
empresas administradas por el Estado y
en las empresas de familia, las cuales
reflejan resultados inaceptables.
b) Inversin: Las razones tambin son
muy variadas; las ms frecuentes son originadas para alcanzar una alta competencia
y productividad, desconcentrando productos o lneas de productos en otras
empresas con alta especializacin y alianzas estratgicas.
Otra consideracin importante en el caso del accionista cuyos recursos estn
ligados a una empresa que no tiene cotizadas sus Acciones en la Bolsa de Valores;
es decir, que carece de mercado para su inversin y tiene riesgos reales para sus
herederos por una venta forzada despus de su fallecimiento.
Tambin las escisiones se derivan de la conveniencia de separar alguna planta o
proceso de produccin para obtener o buscar nuevos desarrollos, tecnologa de
punta, franquicias, o incrementar el capital con otros accionistas para poder ser
competitivos en los mercados internacionales.

Lo anterior nos lleva a decir que el proceso de reestructuracin se asienta sobre una
serie de funciones bsicas.
Una de ellas muestra que dicho proceso persigue un mejor alineamiento de los
intereses de los directivos con los de los accionistas.
Otra funcin consiste en la entrega de los activos a sus propietarios finales, quienes
podrn gestionarlos de una manera ms eficiente, ayudando al mismo tiempo al
sistema econmico a usarlos de la forma que genere ms valor.
Otra funcin es la de corregir la fiebre de las fusiones y adquisiciones de compaas,
que dan lugar a errneas uniones entre empresas que reducen el valor de sus
accionistas.
Como ya sealamos anteriormente, la venta de parte de los activos de la empresa
puede deberse a motivos involuntarios, como por ejemplo al incumplimiento de la
legislacin antimonopolio, lo que podra ocurrir cuando al agruparse o fusionarse
dos compaas transgreda las reglas de defensa de la competencia en alguno de los
sectores en que operan, lo que implicara la necesidad de vender parte de los
negocios del nuevo grupo empresarial.
La venta de parte de la sociedad puede deberse tambin a motivos de tipo
voluntario, como pueden ser la obtencin de beneficios, los efectos informativos y la
infravaloracin, la transferencia de riqueza o los motivos fiscales, dependiendo en
este ltimo caso de la legislacin fiscal imperante en cada pas donde se presenta la
situacin de escisin de negocios.
IV.

ANLISIS DE LA DECISIN POR LA ESCISIN

Seguimos escudriando por qu se decide dividir o separar los negocios en busca de
maximizar la opcin elegida:
a) Obtencin de Beneficios. Hay veces en que una parte de la empresa vale ms
para un tercero que para sus propietarios actuales, es decir, hay un comprador que
est dispuesto a pagar por una parte de la compaa ms de lo que vale para sus
dueos actuales. A esto se le denomina sinergia negativa, es decir, cuando el todo
vale menos que la suma de las partes (es como si 3+2 fuese igual a 4) y que se
produce cuando los activos tienen un mayor valor aisladamente considerados que
cuando forman parte de la empresa.
Un tpico ejemplo de esta motivacin suele ser la venta de la clsica seccin o
divisin que continuamente proporciona prdidas, o cuyo rendimiento es inferior al
costo del capital de la compaa y en la que el propietario no est dispuesto a
invertir el dinero necesario para que vuelva a ser rentable, siendo preferible
vendrsela a una compaa que pueda integrarla eficientemente en su sistema de
negocios.
Adems, con dicha decisin se forma parte de un proceso del mercado eficiente que
reasigna los activos a aquellos inversores capaces de extraerles su mayor valor.
b) Realineamiento Estratgico: Otra razn para la venta de una parte de la
empresa estriba en la realizacin de un cambio estratgico en la misma.
Cuando la empresa se plantea si sus negocios se ajustan a lo que el mercado
demanda, podra encontrarse con que parte de sus activos que antes encajaban en
los negocios de
la compaa ahora ya no lo hacen y sera una buena decisin deshacerse de ellos.

As por ejemplo, cuando se adquiere una empresa es normal que una parte de sus
negocios no encajen en las ideas del comprador sobre lo que espera de la empresa
recin adquirida.
c) Efecto Informativo: Otra razn para vender parte de los activos de la empresa
viene proporcionada por la informacin transmitida a los inversores.
As, si la directiva tiene informacin que no conocen los inversores, informacin
asimtrica, el anuncio de la venta de activos puede enviarles seales sobre la
misma.
Si dicho anuncio se interpreta como un cambio favorable en la estrategia de
inversiones de la empresa o en su eficiencia operativa, puede producir un efecto
positivo en el precio de mercado de las Acciones.
Pero si se interpreta como la venta de la parte ms fcilmente liquidable de la
sociedad, se producir una cada en el precio de las Acciones porque se pensar que
la compaa necesita urgentemente liquidez para hacer frente a problemas que los
inversores desconocan.
d) Transferencia de Riqueza: Si una compaa liquida una parte de la misma y
distribuye el dinero recibido por la venta entre sus accionistas (ya sea va
dividendos o va recompra de acciones), existira una transferencia de riqueza hacia
stos por parte de sus acreedores u obligacionistas.
Dicha operacin reduce la posibilidad de hacer frente al servicio de la deuda, lo que
producir un descenso del precio de mercado de sus obligaciones como respuesta al
aumento del riesgo de insolvencia. Si, adems, suponemos que el valor de mercado
total de la empresa no vara, al descender el valor de mercado de la deuda se
producir un ascenso del valor de mercado de las Acciones: este efecto es
exactamente el contrario de la sinergia financiera, es decir, si una fusin beneficia a
los acreedores anteriores a la misma, una escisin les perjudica.
e) Mercado de Capitales: Una escisin puede tener lugar debido a que la empresa
resultante tiene una mayor facilidad de acceso al mercado de capitales.
As puede que haya inversores que deseasen invertir en compaas tabaqueras pero
no en el sector lcteo o alimentario, otros preferirn invertir en empresas lcteas
pero no en los otros dos sectores, y unos terceros slo invertiran en el sector de
alimentacin.
Por eso, si un conglomerado que opera en los tres sectores se dividiese, formando
tres empresas independientes, esos tres tipos de inversores ahora s que estaran
dispuestos a colocar su dinero en los negocios deseados. Las tres empresas
anteriores tendrn una mayor facilidad de acceso al mercado de capitales si acuden
de forma independiente que si lo hacen unidas en una sola.
Este tipo de operaciones de reestructuracin puede dar lugar a tipos de empresas,
que aunque s haba inversores dispuestos a colocar su dinero en ellas, previamente
eran inexistentes en el mercado. Lo que hace que el mercado de capitales aumente
su abanico de posibilidades de inversin.
f) Razones Fiscales: Si por ejemplo, una empresa pierde dinero y no puede transferir
dichas prdidas fiscalmente al futuro porque espera no tener beneficios, podra
vender parte de sus activos como una forma de obtener un valor de dicha ventaja

fiscal si pudiese compensar las plusvalas en la venta de los activos con las prdidas
de su explotacin.
Si la reestructuracin empresarial implica realizar una compra apalancada, existira
un aumento en la desgravacin fiscal debida a los altos intereses a los que la
compaa deber hacer frente.
En algunos pases, si la operacin apalancada incorpora la utilizacin del Plan de
accionariado de los empleados de la empresa (ESOP), existirn tambin algunas
ventajas fiscales adicionales.
V.

REQUISITOS DEL ACUERDO DE ESCISIN

La escisin se acuerda con los mismos requisitos establecidos por la ley y el estatuto
de las sociedades participantes para la modificacin de su pacto social y estatuto.
No se requiere acordar la disolucin de la sociedad o sociedades que se extinguen por
la escisin.

VI.

REQUISITOS DE LA CONVOCATORIA
Desde la publicacin del aviso de convocatoria, cada sociedad participante debe poner
a disposicin de sus socios, accionistas, obligacionistas y dems titulares de derechos
de crdito o ttulos especiales en su domicilio social los siguientes documentos:
1. El proyecto de Escisin.
2. Estados Financieros auditados del ltimo ejercicio de las sociedades participantes.
Aquella que se hubiesen constituido en el mismo ejercicio en que se acuerda la
escisin presentan un Balance auditado cerrado al ltimo da del mes previo al de
aprobacin del proyecto;
3. El proyecto de modificacin del pacto social y estatuto de la sociedad escindida; el
proyecto de pacto social y estatuto de la nueva sociedad beneficiaria; o, si se trata
de escisin por absorcin, las modificaciones que se introduzcan en los de las
sociedades beneficiarias de los bloques patrimoniales; y,
4. La relacin de los principales socios, de los directores y de los administradores de
las sociedades participantes

VII.

A PROBACIN DEL PROYECTO DE ESCISIN

El directorio de cada una de las sociedades que participan en la escisin aprueba, con
el voto favorable de la mayora absoluta de sus miembros, el texto del proyecto de
escisin.
En el caso de sociedades que no tengan directorio, el proyecto de escisin se aprueba
por la mayora absoluta de las personas encargadas de la administracin de la
sociedad

VIII.

IX.

PROCESO DE LA ESCISIN DE UN ACTIVO

1. Tomar la decisin de escindir una filial. La directiva de la compaa matriz tomar
esta decisin despus de realizar un anlisis financiero de las diversas alternativas,
entre las que escoger la ms rentable.
2. Formular un plan de reestructuracin. Que ser negociado y acordado entre la
compaa matriz y la filial. Este plan es necesario en el caso de que una vez
escindida la filial siga relacionndose con su antigua matriz (spin-off). En el plan se
reflejarn con todo detalle los activos y las deudas de la compaa filial, as como
qu activos van a pasar a ser propiedad de la matriz despus de la escisin, qu
empleados van a mantenerse en la filial y cules pasarn a integrarse en la matriz,
y cmo va a financiarse, de ser el caso, el fondo de pensiones de dichos empleados.
3. Aprobacin del plan por los accionistas. Si la
legislacin del pas as lo requiere, la Junta
general de accionistas de la empresa matriz
deber aprobar el plan de la operacin de
escisin.
4. Registro de las acciones. Las Acciones emitidas
al realizarse un spinoff debern ser autorizadas
por la CONASEV para su inscripcin en la Bolsa
de Valores, lo que implicar la realizacin de un
folleto explicativo que deber ser entregado a
los accionistas de la empresa filial recin
escindida.
En otro tipo de escisin pudiera no hacer falta el
registro de las Acciones, bien porque ya lo
estn, o bien porque el adquirente no desea que
coticen en Bolsa de Valores.
5. Finalizacin de la operacin. La separacin de la filial de la matriz deber seguir un
calendario acordado previamente.
VALORACIN FINANCIERA DE LAS ESCISIONES

La valoracin financiera de una filial por parte de la empresa matriz, que est
pensando en deshacerse de aqulla debe seguir una serie de pasos lgicos que
podramos concretar de la manera siguiente:
1. Estimacin de los flujos de caja. La compaa matriz necesita estimar los flujos de
caja (FC) que genera su empresa filial. En dicho clculo se debern considerar,
adems, las interrelaciones matriz-filial de cara a la consecucin de dichos flujos de
caja, analizando si los flujos generados por la matriz son afectados positiva o
negativamente por el proceso de liquidacin de la filial.
2. Determinacin de la tasa de descuento de la empresa filial. Para ello debemos tener
en cuenta el riesgo asociado con la filial, aisladamente considerada. Se puede tomar
como referencia el costo del capital de otras empresas que operen en la misma
actividad y tengan un tamao semejante.
3. Clculo del valor actual. Actualizando los flujos de caja (FC) libres esperados a la
tasa de descuento previamente obtenida, se calcular el valor actual de la liquidez
que es capaz de generar la filial por s misma. Es decir, se obtendr el valor de la
compaa filial.
X.

ASPECTO LABORAL DE LAS ESCISIONES

La escisin total de una sociedad, implica la extincin de sta por lo que se tienen que
cerrar el
Libro Planillas, pasando as sus trabajadores a ser trabajadores de las sociedades
beneficiaras hasta que finalice el contrato de algunos y los dems continuarn con su
relacin con las sociedades beneficiarios las que se encargan de todas las obligaciones
contrarias por la empresa que escinde con sus trabajadores.
Los trabajadores que terminen su contrato de servicios al producirse la escisin,
depender de las sociedades, si deciden nuevamente contratarlos o no.
Los trabajadores que pasan a ser trabajadores de las sociedades beneficiaras, ingresan
con el mismo rcord de servicios que tenan en la sociedad que se escinde.

XI.

MARCO LEGAL Y TRIBUTARIO DE LA ESCISIN

Establecindose la exoneracin e todo tributo, incluido el impuesto a la renta, que
pudiera gravar la formacin y otros actos y transferencias patrimoniales, derivados de
acuerdos de escisin y fusin de toda clase de personas jurdicas.
En tal sentido, se encontraron exonerados del Impuesto a la Renta las ganancias que
pudieran obtenerse a raz de las transferencias patrimoniales que se produjeran entre
empresas que realicen operaciones de fusin o divisin; as como tampoco se
encontraron gravadas con el impuesto general a las ventas las transferencias de bienes
que se realizaron como consecuencia de tales operaciones.
Las normas reglamentaras establecidas en el D.S. N 120-94-EF publicado el 20 de
octubre de 1994, en lo que se atae a este artculo, la norma estableci que la ganancia
que pueda derivarse de la revaluacin voluntaria de activos fijos con motivo de acuerdo
de escisin y fusin no estar gravada para el que la efectu con el Impuesto a la
Renta, siempre que fuera capitalizada en acto previo a la escisin y fusin. La norma
agregada que para efectos del impuesto a la renta los bienes transferidos como
consecuencia de escisin y fusin tenan como costo computable para la adquirente el
valor al que fueron transferidos, esto es el valor revaluado. De lo sealado en los

prrafos anteriores, queda claro que el rgimen de beneficios estableca entre otros
aspectos la exoneracin para la transferente de una ganancia que pudo haberse
obtenido como consecuencia de la escisin y fusin.
La stima disposicin transitoria y final de la Ley N 27034, se estableci, que los
bienes que hubieren sido revaluados voluntariamente conforme a lo dispuesto por la ley
N 26283, normas ampliatorias y reglamentarias, que posteriormente sean vendidos,
tendrn como costo computable el valor original, sin considerar el mayor valor producto
de la referida revaluacin. En el caso de divisin de personas jurdicas, al amparo del
D.S. N 120-94-EF, las prdidas arrastrables se transferan en forma proporcional al
valor de los activos transferidos. El monto de la prdida arrastrable se redujo en el
monto equivalente al valor transferido de los activos fijos e intangibles que la
adquirente no mantuviese desde que ingresaba a su patrimonio hasta cumplido los 12
meses, contados a partir del ejercicio siguiente al de la fecha de otorgamiento de
escritura pblica de escisin, salvo que se hubiese tratado de fuerza mayor o caso
fortuito.
El Decreto Legislativo N 821 (Ley N 26557), en su artculo 24 deca que se poda
transferir a la nueva empresa, a la que subsiste o a la adquirente, el crdito fiscal
existente a la fecha de reorganizacin. Cabe resaltar que el Reglamento del Impuesto
General a las Venias, D.S. N 29-94-EF del 29 de marzo de 1994, seala que: "se
considera divisin de empresas cuando el patrimonio vinculado a una o ms lneas de
produccin, comercializacin o servicio, en su integridad es apartado de una empresa a
otra nueva". Tambin es divisin de empresas cuando el patrimonio vinculado a una o
ms lneas de produccin, comercializacin, servicio o construccin son transferidas en
su integridad a los accionistas, socios o titular de la empresa que es materia de divisi n
con la consiguiente reduccin de capital y con la condicin que quienes reciban dicho
patrimonio lo exploten a travs de una nueva empresa. Se entiende producida la
escisin con el otorgamiento de la escritura pblica correspondiente.
XII Tipos de Escisiones
La escisin de una sociedad puede ser total o parcial.

12.1. Escisin parcial

La escisin parcial se produce cuando una o varias partes del patrimonio de una sociedad
(sociedad escindida) se segregan de la misma, traspasando en bloque la parte segregada
a otras sociedades de nueva creacin o siendo absorbidas por otras sociedades existentes
(sociedades beneficiarias). A diferencia de la escisin total, en este caso no se produce la
extincin de la sociedad escindida y, adems, las partes que se segregan deben formar

una unidad econmica. ste podra ser el caso de sociedades que realizan varias
actividades y, en un momento determinado, deciden segregar los activos y pasivos
correspondientes de la empresa que estn asociados a esa actividad. Las sociedades
beneficiarias emitirn el nmero necesario de acciones o participaciones beneficiarias que
sern entregadas a los
accionistas
de
la
sociedad escindida en la
proporcin
que
corresponda. En cuanto
a la sociedad escindida
como consecuencia de
la
salida
de
su
patrimonio de las partes
segregadas, se produce
de una disminucin del
patrimonio contable que
ser acompaada de la
correspondiente
disminucin
de
su
capital social y reservas,
por lo que este proceso
implica una reduccin
de capital social.
La
representacin
grfica
del
proceso
es
la
siguiente:

(1) De la sociedad
escindida se separa una parte que forma una unidad econmica y el resto sigue
funcionando bajo la forma jurdica anterior.

(2) La unidad segregada forma una sociedad o se incorpora a otra sociedad.

(3) La nueva sociedad o la absorbente emiten participaciones beneficiarias que se

entregan a los accionistas de la sociedad escindida.

(4) La sociedad escindida sigue funcionado con las partes que no se han segregado
de la misma.
12.2. Escisin total
Se entiende por escisin total la extincin de la sociedad, con divisin de todo su
patrimonio en dos o ms partes, cada una de las cuales se traspasa en bloque a
sociedades de nueva creacin o son absorbidas por sociedades ya existentes. La nueva
sociedad o la absorbente, denominadas sociedades beneficiarias, emitirn acciones
(participaciones beneficiarias) que sern entregadas proporcionalmente a los accionistas
de la sociedad escindida que, de esta forma, se convertirn en accionistas de la sociedad
beneficiaria.

(1)

La

sociedad

escindida

se

segrega en dos o ms
partes y se disuelve.

(2) El patrimonio de la Unidad 1 forma una nueva sociedad. El patrimonio de

la Unidad 2 es absorbido por otra sociedad.

(3) La nueva sociedad y la absorbente emiten participaciones beneficiarias

que

son

las

entregarn
accionistas

que

se

los

de

la

sociedad escindida

FUSION
ESCISION

ENTONCES DES PUES DE LA

TRANSFORMACION?

Como es de esperarse una sociedad se transforma para encaminarse, alcanzar y lograr

nuevos objetivos como organizacin. Pero, adems, una EMPRESA y unas PERSONAS
llegarn o sentirn que tienen XITO, slo cuando puedan sentir haber conseguido que
tanto sus clientes como la gente de su entorno se sientan satisfechos. Estamos
convencidos de que si vuestros clientes estn satisfechos y tambin las personas
que luchan a tu lado se sientan mejores y realizadas los beneficios de la
organizacin estn garantizados. Por lo que, ese es precisamente el motivo por el que LA
RENTABILIDAD de la organizacin NO ES UN OBJETIVO, sino un PREMIO ADICIONAL a
tu estilo de manejar los destinos de la empresa y porque no decir a los grandes esfuerzos
que tu realizas como persona en esta sociedad tan voltil y globalizada.
QUE DIOS TE BENDIAGA