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4. O Banco Central acaba de efetuar resgate líquido de títulos públicos. Esse fato deve provocar na
liquidez e nível de taxa de juros de mercado, respectivamente,
a) queda e elevação.
b) queda e redução.
c) aumento e elevação.
d) aumento e redução.
9. O estabelecimento das metas inflacionárias que devem ser cumpridas pelo COPOM é
competência do
a) Conselho Monetário Nacional.
b) Ministério da Fazenda.
c) Banco Central.
d) Banco Central e Ministério da Fazenda.
10. Uma redução expressiva na taxa de juros dos empréstimos externos irá refletir numa redução no
saldo da
a) Balança comercial.
b) Balança de serviços.
c) Conta capital.
d) Transferências unilaterais.
12. O fundo destinado exclusivamente a investidores qualificados, desde que previsto em seu
regulamento, pode:
I – admitir a utilização de títulos e valores mobiliários na integralização e resgate de cotas.
II – dispensar a elaboração de prospecto.
III – cobrar taxa de performance conforme estabelecido em seu regulamento.
IV – estabelecer prazos para apuração do valor da cota e para pagamento dos resgates diferentes dos
previstos na Instrução 409 da CVM.
Está correto o que se afirma em
a) I, II e III apenas.
b) II, III e IV apenas.
c) II e IV apenas.
d) I, II, III e IV.
13. Os fundos de investimento classificados como "Exclusivos" são aqueles constituídos para receber
aplicações exclusivamente de um único cotista. Pode ser cotista de fundos exclusivos:
a) Qualquer investidor.
b) Somente investidores institucionais.
c) Somente investidores estrangeiros.
d) Somente investidores qualificados.
14. Um Fundo de Dívida Externa terá valorização no valor de sua cota quando ocorrer
a) Queda no risco Brasil inferior à valorização do Real frente ao dólar norte-americano.
b) Queda no risco Brasil superior à valorização do Real frente ao dólar norte-americano.
c) Elevação no risco Brasil superior à valorização do Real frente ao dólar norte-americano.
d) Elevação no risco Brasil inferior à valorização do Real frente ao dólar norte-americano.
17. Um fundo de investimento dispõe em seu regulamento que o ciclo de cobrança de taxa de
performance será trimestral e que o parâmetro para efeito de cobrança será 99% da taxa do CDI no
período. Esse procedimento
a) Não é admitido pela CVM em nenhuma hipótese.
b) Admitido desde que expressamente previsto no regulamento e prospecto do fundo.
c) Admitido somente no caso de fundos de longo prazo.
d) Admitido somente no caso de fundos destinados exclusivamente a investidores qualificados.
18. Qualquer divulgação de informação sobre os resultados de um fundo de investimento só pode ser
feita, por qualquer meio, a partir da data da primeira emissão de cotas, após um período de carência
de
a) 1 mês.
b) 6 meses.
c) 12 meses.
d) 3 meses.
20. O regulamento deve dispor sobre a taxa de administração que remunerará os seguintes serviços:
I - A gestão da carteira do fundo.
II - A consultoria de investimentos.
III - As atividades de tesouraria, de controle e processamento dos títulos e valores mobiliários.
IV - A distribuição de cotas.
V - A escrituração da emissão e resgate de cotas.
Está correto o que se afirma em
a) I, II e III apenas.
b) III, IV e V apenas.
c) I, II e IV e apenas.
d) I, II, III, IV e V.
21. Nos fundos de investimento abertos, as taxas de administração e de performance (se houver)
devem ser provisionadas
a) Mensalmente.
b) Anualmente.
c) Por dia útil.
d) Conforme instrução contida no regulamento.
22. O valor da cota do dia é resultante da divisão do valor do patrimônio líquido pelo número de cotas
do fundo, apurados, ambos
a) Na abertura do dia.
b) No encerramento do dia.
c) De acordo com o dispuser o regulamento do fundo.
d) De acordo com a classe do fundo de investimento.
As próximas 4 questões (23 a 26) baseiam-se no seguinte enunciado:
Seu cliente deseja investir recursos financeiros de longo prazo em um Fundo
Multimercado. Tem boa tolerância a risco, aceita oscilação de preços com naturalidade e está
diversificando seus investimentos.
23. Segundo classificação da CVM a política de investimento dessa classe de fundo se caracteriza por
a) Utilizar estratégia de alavancagem.
b) Investir em ações de um único setor da economia.
c) Investir em diversos mercados sem concentração em nenhum deles.
d) Investir somente em posições de longo prazo.
24. Esse fundo mantém uma posição de ações inferior a 67% do patrimônio e a duration dos títulos de
renda fixa é superior a 1 ano. A incidência do imposto de renda e a alíquota serão, respectivamente,
a) No resgate; 20%.
b) Nos meses de maio e novembro ou no resgate, o que ocorrer primeiro; 15%.
c) No resgate; 15%.
d) Nos meses de maio e novembro ou no resgate, o que ocorrer primeiro; 20%.
25. Para proteger o fundo (de longo prazo) num cenário de muita volatilidade o gestor encurtou a
duração da carteira que ficou abaixo de 365 dias. Essa situação
a) Não pode ocorrer pois vai provocar, automaticamente, a mudança do tratamento tributário do
fundo.
b) Pode ocorrer 1 vez por ano somente, desde que o período de desenquadramento não ultrapasse 15
dias.
c) Pode ocorrer desde o enquadramento volte a ocorrer em, no máximo, 15 dias.
d) Pode ocorrer até 3 vezes, desde que a somatória de dias de desenquadramento não ltrapasse 45
dias.
26. Eventuais perdas, decorrentes de oscilação negativa no valor da cota, poderão ser compensadas da
base de cálculo de ganhos futuros?
a) Não é admitida a compensação de perdas.
b) Sim, somente no mesmo fundo.
c) Sim, em fundos do mesmo administrador, sujeitos à mesma regra de tributação.
d) Não. Cabe ao contribuinte pleitear a compensação diretamente junto à Receita Federal.
27. Um fundo distribuído exclusivamente a investidor qualificado pode, em momentos de grande falta
de liquidez no mercado,
a) Deixar de marcar a mercado suas posições.
b) Fechar o fundo para resgates por prazo indeterminado.
c) Resgatar cotas utilizando títulos e valores mobiliários.
d) Utilizar recursos do administrador para liquidar o regate de cotas.
29. Um Fundo pode apresentar possibilidade de aporte de capital quando sua política de investimento
admitir
a) Investimentos em ações.
b) Operações com derivativos.
c) Estratégia de alavancagem.
d) Operações de venda de opções.
30. Um investidor compra uma opção de compra (call) européia de uma determinada ação por $3,50.
O preço da ação no mercado a vista é de $ 50,00 e o preço de exercício da opção é de $55,00. Visando
apenas o lucro na operação este investidor deve exercer a opção quando o preço spot da ação estiver
a) igual a $55,00.
b) acima de $58,5.
c) inferior a $55,00.
d) entre $51,5e $55,00.
35. De acordo com a hierarquia das garantias, que alternativa oferecerá ao investidor a
menor garantia na compra de uma debênture?
a) Real.
b) Quirografária.
c) Subordinada.
d) Flutuante.
40. Período em que a empresa restringe-se de fazer comentários públicos até a publicação oficial do
balanço:
a) Bookbuilg;
b) Silent Period;
c) Free Float;
d) Inside Information.
41. Um título de renda fixa foi emitido com valor nominal de $ 500.000, vencimento em dois anos e
cupom de 10% ao ano, com pagamento semestral dos juros. A empresa emissora acaba de ter sua
classificação de risco de crédito elevada de A-br para AAA-Br. Tudo o Mais constante, e considerando
que este título estava sendo negociado ao par no mercado secundário, é de se esperar que doravante,
provavelmente, seja negociado no mercado secundário:(NÃO COLOCARIA “de A-br para AAA-Br”.
Deixaria apenas “classificação de risco de crédito elevada”.
a) pelo valor de face.
b) pelo valor nominal.
c) com ágio.
d) com deságio
42. Que fatores compõem os riscos associados à aquisição de um ADR – American Depositary Recepts
de uma empresa brasileira:
a) Preço de mercado do título, variação cambial US$/Real e risco país na remessa dos dividendos.
b) Preço de mercado do título, risco de crédito do título e risco país na remessa dos dividendos.
c) Variação cambial US$/Real e risco país na remessa dos dividendos.
d) Risco soberano e risco país na remessa dos dividendos.
43. Faz parte das funções e responsabilidades do Agente Fiduciário em um processo de oferta pública
de debêntures:
I - Executar as garantias Reais.
II - Notificar o debenturista de qualquer inadimplemento, pela Companhia das obrigações assumidas
na escritura de emissão.
III - Requerer falência da emissora e representar os debenturistas em processos de concordata ou
liquidação judicial.
Está correto o que se afirma em
a) I e II apenas.
b) II e III apenas.
c) I e III apenas.
d) I, II e III.
44. O gestor de um Fundo de Investimento adquiriu uma LTN (X) com vencimento de 2 anos e outra
LTN (Y) com vencimento de 6 meses. Em um cenário de juros estáveis, o gestor provavelmente,
adquiriu
a) a LTN (X) com deságio maior que a LTN (Y).
b) a LTN (Y) com deságio maior que a LTN (X).
c) a LTN (X) com ágio maior que a LTN (Y).
d) os dois títulos ao par pois ambos são corrigidos pela taxa Selic,
52. Se o cliente sacar os recursos 25 dias após a aplicação, como será tributada essa aplicação?
a) Incidência de IOF + Imposto de Renda, alíquota de 22,5%.
b) Incidência de Imposto de Renda, alíquota de 15%, somente.
c) Incidência de IOF somente.
d) Incidência de IOF + Imposto de Renda, alíquota de 15%.
53. O fato gerador de IRRF de uma operação de day trade no mercado de ações é definido como sendo
o lucro em operações iniciadas e encerradas em um mesmo dia, com o mesmo ativo,
a) Através de uma mesma corretora.
b) Entre o mesmo comprador e vendedor.
c) Em que a quantidade negociada tenha sido liquidada total ou parcialmente em determinado dia.
d) Em que a quantidade negociada tenha sido liquidada totalmente em determinado dia.
54. A incidência do imposto de renda sobre os rendimentos e ganho de capital proporcionados por uma
carteira administrada ocorrerá
a) Nos meses de maio e novembro ou no resgate, o que ocorrer primeiro..
b) Somente no resgate.
c) No fato gerador de cada operação da carteira.
d) Na declaração de ajuste anual do contribuinte.
55. Em relação à incidência de Imposto de Renda em um fundo de renda fixa exclusivo podemos
afirmar que:
a) O Fundo tem sua carteira tributada na fonte e gera rendimento líquido de IRRF ao cotista
apenas na ocorrência de resgates.
b) Os ativos são tributados individualmente segundo as regras vigentes para cada tipo de ativo.
c) Não há incidência de tributos na fonte cabendo ao investidor oferecer os rendimentos à tributação
na declaração de ajuste anual.
d) O(s) cotista(s) oferece seus rendimentos à tributação na fonte, semestralmente, nos meses de maio
e novembro, ou no resgate, o que ocorrer primeiro.
56. Entidade estrangeira, da qual participem apenas e tão somente pessoas não residentes no Brasil, e
que tenha por objetivo a aplicação de recursos nos mercados financeiros e de capitais Brasileiro:
a) Investidor qualificado.
b) Investidor agressivo.
c) Investidor não-residente.
d) Fundo de Investimento do Exterior.
57. Uma única instituição financeira opera carteira comercial, carteira de investimento e
financiamentos, na modalidade CDC – Crédito Direto ao Consumidor. Ela é:
a) Banco comercial.
b) Banco de investimento.
c) Banco múltiplo.
d) Corretora de Títulos e Valores Mobiliários.
61. Para adequar corretamente os produtos às necessidades do cliente torna-se necessário efetuar um
processo de avaliação que defina o tipo de cliente que envolve as etapas na ordem:
a) Conhecimento do Cliente e suas necessidades e Apresentação da Carteira ideal.
b) Conhecimento do Cliente e suas necessidades, Montagem e Apresentação do Portfólio – Composição
da Carteira.
c) Apresentação dos produtos, Conhecimento do cliente e Montagem do Portfolio.
d) Não existe nenhum processo de avaliação.
65. A instituição deve zelar pelos seus sistemas internos de modo a garantir que as informações por
eles geradas, armazenadas, processadas e disponibilizadas sejam confiáveis e seguras. Para tanto,
alguns procedimentos devem ser desenvolvidos pelas Instituições, dentre eles:
I - Estabelecimento de rotinas que critiquem os dados, com o objetivo de permitir a identificação de
inconsistências;
II - Procedimentos que garantam a segurança física dos dados (servidores, plano de contingência,etc.)
III - Procedimentos que garantam o cumprimento da legislação no que diz respeito à aquisição de
softwares e hardwares e uso de licenças.
Está correto o que se afirma em:
a) I, II e III.
b) I e II apenas.
c) II e III apenas.
d) I e III apenas.
66. Um correntista pede resgate num investimento no banco no valor de R$ 150.000,00 e solicita
providenciar o saque em dinheiro no mesmo dia da baixa. O Banco deve:
a) Conduzir uma análise cuidadosa sobre o histórico do cliente, e encontrando bons motivos, não
efetuar qualquer registro.
b) Registrar a operação no SISCOAF, independentemente de qualquer análise.
c) Avisar o COAF.
d) Avisar a Polícia Federal.
68. Eventos relacionados ao Risco Legal, na administração de Fundos de Investimentos, decorrem da:
a) Não conformidade com a legislação em vigor.
b) Marcação a mercado de todas as posições da carteira do fundo.
c) Não observância da liquidez de ativos no mercado secundário.
d) Não conformidade com Governança Corporativa.
71. Veja o ranking abaixo, publicado no último dia de determinado ano, de Fundos de Investimento de
Renda Fixa Ativos e determine o mais arriscado:
a) Fundo A;
b) Fundo B;
c) Fundo C;
d) Fundo D.
72. Utilizando o mesmo quadro da questão de número 71 (anterior), escolha qual foi o mais eficiente
para seus cotistas em função do risco corrido:
a) Fundo A;
b) Fundo B;
c) Fundo C;
d) Fundo D.
73. Utilizando o mesmo quadro da questão de número 71, escolha qual deve ter sido, provavelmente,
o mais rentável.
a) Fundo A;
b) Fundo B;
c) Fundo C;
d) Fundo D.
76. Sua expectativa é de queda da taxas de juros. Quais dos ativos de renda fixa abaixo você colocaria
em sua carteira de investimento, objetivando lucro máximo?
a) Ativos de longa duração.
b) Ativos de curta duração.
c) Ativos com alta taxa interna de retorno, de qualquer duração.
d) Ativos com duração modificada igual a zero.
77. Impõe um limite de perda máxima acumulada para uma determinada posição de
risco de um investimento:
a) Stop loss.
b) Stress test.
c) Value at Risk.
d) Back test.
79. Quanto ao Índice de Sharpe de dois Fundos de Investimentos, de mesma natureza, o investidor
deverá privilegiar aquele que tiver
a) O menor índice.
b) Índice positivo.
c) Índice negativo.
d) O maior índice.
80. Você é um consultor de Investimentos e está assessorando um cliente a montar uma nova carteira
de ações. Já se sabe que a carteira será bem diversificada. A discussão entre vocês é sobre o risco de
um ativo de renda variável. Partindo-se de um cenário de turbulência no panorama político interno e
de incerteza no panorama internacional, a construção da carteira deveria dar acentuada importância,
visando uma melhor adequação de riscos
a) ao beta dos potenciais papeis componentes da carteira, pois o risco potencial da carteira será o não
sistemático.
b) ao beta dos potenciais papeis componentes da carteira, pois o risco potencial da carteira será o
sistemático.
c) A índice de Sharpe da carteira.
d) à TIR (taxa interna de retorno) dos potenciais papeis componentes da carteira.
a) a ação A tem menor risco total do que a B, porém seu risco sistemático é maior.
b) a ação A tem maior risco total do que a B, porém seu risco sistemático é menor.
c) a ação A tem maior risco não sistemático que a B, porém seu risco total é menor.
d) a ação B tem menor risco não sistemático que a A, porém seu risco total é maior.
82. Observe as carteiras de investimento do João e da Maria.
João: Ação A: 50% - Ação D: 50%
Maria: Ação B: 1% - Ação C: 99%
Baseado apenas na matriz de correlações abaixo podemos afirmar que
83. Suponha que uma carteira está comprada em Risco Brasil e quer realizar um hedge com posições
em dólar. O coeficiente de correlação entre US$ e Risco Brasil é +0,9 e o R2 é 0,81. Isso significa que
a) em 81% das vezes a variação do Risco Brasil pode ser explicada pela variação R$/US$.
b) a variação do risco Brasil é 81% menor que a variação R$/US$.
c) em 19% das vezes a variação do risco Brasil pode ser explicada pela variação R$/US$.
d) a variação do risco Brasil é 19% maior que a variação R$/US$.
84. Um ativo livre de risco tem como característica ter Beta igual a
a) Zero.
b) Um.
c) Dois.
d) - 1.
Ignorando aspectos qualitativos de cada um e com base apenas nos números apresentados, a maioria
dos investidores tende a escolher o portfolio
a) A.
b) B.
c) C.
d) Indiferente entre A e B.
86. Você vai adicionar uma ação à um portfolio já existente, bem diversificado, e quer saber a
contribuição individual dessa ação para o risco total do portfolio. Deve observar particularmente
a) o risco isolado desta ação representado pelo seu desvio padrão.
b) o beta da ação que representa sua contribuição para o risco do portfolio.
c) o alpha da ação que representa sua contribuição para o risco do portfolio.
d) o Índice Sharpe que representa sua contribuição para a relação risco retorno do portfolio.
87. Determinado Fundo de Pensão tem um passivo em juros prefixados cuja duration é 7,30 anos.
Com o intuito de proteger-se contra oscilações na taxa de juros, decide comprar um título de 30 anos,
pois seu rendimento é maior que os juros devidos em seu passivo. Desta situação podemos afirmar
que:
Obs. Este Fundo de Pensão é obrigado a marcar a mercado em bases diárias todas suas posições.
a) Ele somente estará protegido durante os primeiros 7,30 anos da operação.
b) Ele somente estará protegido a partir do vencimento de seu passivo.
c) Ele não estará protegido em momento algum.
d) Trata-se de um hedging perfeito pois o ativo rende mais que o passivo sempre.
88. Definido com a pior perda potencial prevista, considerado determinado intervalo de confiança, para
um certo período de tempo:
a) Stop loss.
b) Stress test.
c) Value at Risk.
d) Back test.
89. Você tem a opção de comprar dois títulos com as seguintes durations modificadas: Título “A” com
5,30% e título “B” com 3,50%. No caso de cenário econômico favorável, o maior ganho esperado será
do
a) título A, pois é mais volátil.
b) título B, pois é menos volátil.
c) título A, pois é menos volátil.
d) título B, pois é mais volátil.
91. O EMBI - Emerging Market Bond Index, representa a medida do chamado “Risco Brasil” e seu
cálculo expressa
a) A diferença entre a taxa de rendimento dos títulos do Tesouro norte-americano e a taxa de
rendimento proporcionado pelos títulos emitidos, no exterior, pelo Tesouro Nacional.
b) O rendimento requerido pelos investidores estrangeiros para adquirirem os títulos emitidos no
exterior pelo Tesouro Nacional.
c) O rendimento requerido pelos investidores estrangeiros para adquirirem quaisquer títulos emitidos
no exterior por qualquer empresa brasileira.
d) A diferença entre a taxa de rendimento dos títulos de todos os paises emergentes e a taxa de
rendimento proporcionado pelos títulos emitidos no exterior, pelo Tesouro Nacional.
92. Seu cliente quer entender a correta interpretação acerca do índice de Sharpe de dois Fundos de
Investimento. Você explica que o fundo com
a) maior índice apresenta um prêmio maior pelo risco corrido.
b) maior índice tem maior risco em relação à taxa livre de risco.
c) maior índice tem maior retorno em relação à taxa livre de risco.
d) menor índice apresenta menor retorno e menor risco.
94. Mede o retorno adicional (positivo ou negativo) gerado pelo gestor de uma carteira de ações
quando comparado a um benchmark como o Ibovespa.
a) Alpha ou Alpha de Jensen.
b) Beta.
c) Tracking error
d) Coeficiente de correlação.
97) Com a intenção de apresentar um VaR (Value at Risk) reduzido de uma carteira de renda fixa, seu
gestor está propondo constituí-la apenas de papéis que não pagam cupom de juros. Neste caso
podemos dizer que
a) Seu VaR será sempre igual até o seu vencimento.
b) Seu VaR será mínimo (tratam-se de papéis Zero Cupom).
c) O VaR não se aplica a este tipo de carteira.
d) Seu VaR representará a perda potencial da carteira, como em qualquer outro ativo.
98. Um fundo de investimento que investe somente em títulos de crédito com rating “A” ou superior
está reduzindo o risco de
a) Liquidez.
b) Mercado.
c) Crédito.
d) Taxa de juros.
99. Se o índice EMBI relacionado ao Brasil aumentar, o valor presente dos títulos da dívida soberana
deve
a) Subir e seu retorno cair.
b) Ficar estável.
c) Cair e seu retorno subir.
d) Cair sem reflexo em seu retorno.
100. Determinado cliente quis entender por que o VaR do fundo de investimento em Renda Fixa de seu
Banco está sempre acima do VaR de um fundo semelhante de outro Banco. Segundo sua opinião a
possível resposta pode ser:
a) No caso de Fundos de Renda Fixa eu não daria tanta importância assim para o VaR. Neste tipo
de Fundo ficaria mais atento a Duration dos papeis que compõem sua carteira.
b) É praticamente impossível fazermos uma comparação correta sem termos em mãos todos os
critérios adotados por ambos os gestores para o cálculo de seu VaR.
c) Um VaR maior representa maior possibilidade de ganho.
d) Pelo fato de adotarmos critérios mais rígidos de seleção de ativos, nosso VaR é um dos mais
conservadores do mercado, portanto, podemos inferir que você estará correndo menos risco e
almejando menor retorno.