RESUMEN EJECUTIVO 6

Empresa Seleccionada
Conclusiones al Trabajo
Alcances y Limitaciones
ANLISIS DEL ENTORNO 9
1. Entorno Econmico
2. Entorno Poltico
3. Entorno Sociocultural
4. Entorno tecnolgico
5. Entorno Legal
6. Entorno Laboral
7. Entorno Ambiental
ANLISIS DEL SECTOR INDUSTRIAL 19
1. Anlisis General de la Industria de telecomunicaciones
a. Crecimiento del Sector
b. El sector y su perfil de negocios
c. Estabilidad macroeconmica
d. Diversificacin
e. Competencia
f. Necesidad de alzas de eficiencia
g. Vulnerabilidad a ciclos de ka Economa
h. Efectos de regulacin
i. Oportunidades y amenazas
2. Evolucin de la Industria de Telecomunicaciones en Chile
a. Evolucin del marco legal
b. La nueva Estructura de Mercado
3. Identificacin y caractersticas de la empresa
a. Telefona fija
b. Telefona Mvil
c. Acceso Internet
d. Larga distancia y Televisin pagada
4. Dimensin de la oferta actual y potencial
a. Telefona Fija
b. Telefona Mvil

c. Conexin a Internet
IV. ANLISIS DE LA ESTRUCTURA DEL SECTOR DE
TELECOMUNICIONES DE CHILE
44
1. Poder de negociacin de los consumidores
2. Poder de negociacin de los proveedores
3. Amenaza de nuevos competidores
4. Amenaza de productos sustitutos
5. Intensidad de la rivalidad de la Competencia
6. Cuadro Resumen Anlisis Porter
ANLISIS DE LA ESTRUCTURA COMPLEMENTARIO DEL SECTOR
DE
TELECOMUNICIONES DE CHILE
V. FACTORES CRTICOS DE XITO Y COMPETITIVIDAD DEL
SECTOR DE
TELECOMUNICACIONES 62
1. Factores crticos de xito
a. Nuevos paradigmas
b. Estrategia de diferenciacin
2. Factores crtico de Competitividad
a. Modernizacin de infraestructura
b. Desarrollo de soporte Logstico
c. Convergencia de medios
3. Demanda Sector
a. Anlisis del mercado objetivo
b. Tendencia y estrategia
4. Aspectos Generales
a. Descripcin Demogrfica
b. Tasa de Poblacin
c. Tamao del mercado
d. Comparacin interna de penetracin telecomunicacin
e. Tendencia de mercado

ANALISIS DE LA EMPRESA 74

1. Objetivo Social
2. Propiedad de la Sociedad
3. Historia de la Sociedad
a. Origen
b. Propiedad
c. Negocios de la matriz
d. Negocios de las filiales
e. Negocios Corporativos
4. Planteamiento Estratgico
a. Misin
b. Visin
c. Valores
d. Estrategia Genrica
e. Estrategia de Crecimiento
f. Estrategia Competitiva
g. Cadena de valor
h. Ventajas Competitivas
5. Anlisis Comercial
a. Red mvil
b. Red Fija
c. Larga Distancia
d. Crecimiento en ventas
6. Anlisis de Recursos Humanos
a. Requerimiento
b. Retribucin
c. Importancia de la capacitacin dentro de la empresa
7. Generalidades del desempeo financiero
8. Fortalezas y Debilidades
ANALISIS FINANCIERO 97
1. Objetivos financieros de la empresa a:
a. Inversionistas
b. Inversiones
c. Financiamiento
2. Estrategia Financiera de la Empresa

a. Polticas de Inversin
b. Poltica de Financiamiento y endeudamiento

a
3. Estados financieros
4. Estados de Fuentes y Uso

ANLISIS FINANCIERO RESUMIDO 108

1. Anlisis de Masas patrimoniales
a. Anlisis Esttico
b. Anlisis Dinmico
2. Anlisis de ndices
a. Liquidez
b. Endeudamiento
c. Rentabilidad
d. Otros
3. Clculo de Riesgo
4. Clculo de EVA
IX. ANALISIS FINANCIEROS COMPLEMENTARIOS 127
1. Anlisis Dupont
2. Evaluacin de Administracin Operativa
3. Evaluacin de Administracin de Inversin
4. Evaluacin de Administracin Financiera
X. PLANIFICACIN FINANCIERA 131
1. Estrategia Financiera
2. Poltica de Dividendo
3. Poltica de Inversin
4. Poltica Financiamiento
5. Margen de Contribucin
6. Punto de Equilibrio
7. Punto de Equilibrio Financiero
8. Flujos de Caja

9. Sensibilizacin de las proyecciones

RESUMEN EJECUTIVO
EMPRESA SELECCIONADA
En este informe se realiza la primera parte de un anlisis financiero
estratgico de la empresa ENTEL SA.
La empresa esta inserta en el sector industrial de las telecomunicaciones,
el cual se ha dividido en los cinco segmentos principales. Estos son los de
telefona fija o bsica; El de telefona de Larga Distancia, que incluye
larga distancia nacional, LDN, e internacional, LDI; el de telefona
inalmbrica o mvil; el de los proveedores de acceso a Internet; y el de la
media, que incluye televisin abierta, televisin por cable y televisin
satelital.
PRINCIPALES CONCLUSIONES AL TRABAJO
Uno de los sectores de la economa nacional que durante los ltimos aos ha
mostrado un alto dinamismo, es el sector de telecomunicaciones. En este
mbito se ha visto la rpida adaptacin de nuevas tecnologas, en especial
las Tecnologas de la Informacin, conocidas como TI, la introduccin de
nuevos productos y la alta competitividad de los participantes del sector.
Durante los diez ltimos aos, el crecimiento que ha experimentado cada uno
de ellos ha sido expansivo, aunque no en proporciones similares. Cabe
destacar eso s que el ao 1999, ao de crisis econmica para Chile, el
sector en general se resinti en forma moderada en comparacin a otros
sectores, segn la Cmara de Comercio de Santiago.
Durante este mismo perodo, la privatizacin de las empresas estatales,

CTC, Entel y Telex Chile, y la desregularizacin del sector -aun cuando la

Subsecretara de Telecomunicaciones, Subtel, contina con la regulacin de
algunos mbitos de la industria- han atrado la concurrencia de numerosos
actores, tanto extranjeros como nacionales, y el desarrollo e
implementacin de tecnologa de ltima generacin por parte de estos
players. Es as como Chile fue uno de los primeros pases latinoamericanos
en digitalizarse.
De todos los segmentos del sector de telecomunicaciones, el de telefona
inalmbrica ser el que presente mayor dinamismo y crecimiento. Este
segmento cuenta con cuatro players altamente activos, dos de ellos con
concesiones de telefona mvil y dos con telefona PCS.
Por ltimo, el segmento de la media tambin ha experimentado un desarrollo
importante en los hbitos de consumo de entretenimiento en Chile. A
mediados del 2000, existan 6 canales de televisin abierta, 2 proveedores
predominantes de servicio de televisin por cable -VTR y Metrpolis
Intercom, contaban con 95% del mercado- y 2 proveedores de televisin
satelital -con una totalidad de 34.000 abonados-. En el caso de la
televisin pagada, la diferenciacin entre las empresas se ha dado en torno
a la incorporacin de canales premium, canales pay-per-view, canales de
msica digital, entre otros. Las proyecciones apuntan a que los players de
este segmento comenzarn a migrar hacia ser proveedores integrados,
ofreciendo al usuario telefona fija y de larga distancia, adems de acceso
a Internet.
El aporte de las telecomunicaciones para Chile segn estudios que se han
realizado demuestran una alta correlacin entre el desarrollo de las
telecomunicaciones y el crecimiento econmico. Ello significa que a medida
que aumenta la penetracin de Internet, se dan mejores condiciones para el
desarrollo
Respecto a ENTEL, sus resultados la ubican como la 2 empresa ms
importante de las telecomunicaciones en Chile, con ingresos anuales en
torno a los U$1.500 millones, equivalente a un 29,4% del total de la
industria (el total anual de la industria se ubica en torno a los U$5.100).
Su principal competencia en el mercado es Telefnica CTC.
Todos los aspectos sealados configuran un entorno de alta competitividad
en toda la industria, donde el segmento de telefona mvil est en su

periodo de madurez,
ALCANCES Y LIMITACIONES DEL TRABAJO
El presente trabajo se focaliza en la determinacin de la empresa en
cuestin, un anlisis general de ella y el sector en el que se encuentra,
el anlisis del entorno y anlisis de la industria, correspondiente al
informe de avance nmero 1.
Con respecto al entorno, se presentan las caractersticas de la realidad
econmica, poltica, sociocultural, tecnolgica, legal, laboral y ambiental
que describe a la industria de las telecomunicaciones en Chile.
En la seccin del anlisis del sector industrial, se sealan las
caractersticas del mercado, de los competidores, de los proveedores, de
los consumidores, y el nivel de competitividad de la industria; adems de
las potenciales fuentes de ventaja competitiva y factores crticos de
xito, con la finalidad de sealar las oportunidades y amenazas que
enfrenta la compaa.
Respecto a la informacin utilizada, se espera que a la fecha del segundo
informe tener datos ms actualizados, toda vez que las empresas que cotizan
en bolsa deberan hacer pblicas sus memorias y resultados del ao 2006 y
contar adems con la actualizacin de los informes de la Subtel.

a
ANALISIS DEL ENTORNO

1. ENTORNO ECONMICO
Existe una alta correlacin entre el desarrollo de las telecomunicaciones y
el crecimiento econmico. Ello significa que a medida que aumenta la
penetracin de tecnologa, se dan mejores condiciones para el desarrollo
del sector productivo y econmico del pas y particularmente de las
regiones.
La economa Chilena se mantiene en alza al igual que la economa mundial.
El precio del cobre ha vuelto a aumentar con fuerza y se ubica
considerablemente por encima de lo contemplado en el escenario central del
ltimo Informe de Poltica Monetaria. Los precios del petrleo y sus
derivados, especialmente la gasolina, han subido y se ubican por sobre lo
proyectado. Los precios de otras materias primas tambin han aumentado. En
su reunin mensual de poltica monetaria, el Consejo del Banco Central de
Chile acord mantener la tasa de inters de poltica monetaria en 5% anual.

La inflacin del IPC se ubica algo por debajo de 3%, similar a lo

proyectado. Esto es resultado de cambios en el nivel de precios por la
puesta en marcha del Plan Transantiago, un mayor precio de los combustibles
respecto de enero y una inflacin subyacente IPCX1 (que excluye
combustibles, perecibles y algunos servicios regulados) levemente mayor que
lo previsto. Esto ltimo, en parte influido por el mayor precio
internacional de algunos granos. Medidas alternativas de la tendencia
inflacionaria no muestran cambios relevantes. Los costos laborales siguen
contenidos y las expectativas de inflacin se ubican en torno a 3%. El
conjunto de antecedentes anteriores sugiere que la inflacin anual
disminuir durante los prximos meses con menos intensidad que lo
proyectado en el ltimo Informe.
El producto interno bruto ha tenido una evolucin moderada en los ltimos
aos, destacando que en los aos 1996 - 1997 se crea que la economa
mantendra niveles del 7% anual, pero a fines de los 90 con la crisis
asitica dichas proyecciones cayeron llegando a un crecimiento del PIB en
torno al 3% anual hasta fines del 2003. Posteriormente creci llegando hoy
al 5,1%, algo por debajo del 5,3% que anticipaban los IMACEC del perodo y
tambin por debajo del crecimiento de 5,8% de la segunda parte del 2005. El
menor desempeo se debi al sector agrcola (cay 2,4%), al minero (aument
slo 0,8%) y a los de construccin (4,8%) y servicios financieros (5,0%)

que moderaron las tasas cercanas a 6,0% de los trimestres anteriores. El

sector comercio contina mostrando un alto crecimiento (6,3%) aunque
tambin inferior al mostrado durante el 2005. En cuanto al gasto, la
formacin bruta de capital fijo desaceler su crecimiento a 10,2% producto
de una alta base de comparacin, aunque todava mostrando cifras positivas
con relacin al crecimiento del PIB. El consumo privado aument en 7,3%
con
una slida tendencia que esperamos contine en los prximos trimestres
dados los buenos datos del mercado laboral. Las exportaciones aumentaron en
6,3% (por arriba de su desempeo en la segunda parte del 2005) pese a las
cadas en los envos agrcolas y pesqueros. Las importaciones crecieron en
14,8%, en lnea con el buen desempeo de la demanda interna. La cuenta
corriente registr un supervit de US$589 millones (0,4% del PIB) en el
1T06, en que el alto supervit en balanza comercial (US$4.200 millones) fue
compensado por las fuertes rentas devengadas de la inversin extranjera
(ligadas principalmente al sector minero)

ENTORNO POLTICO
Hoy Chile es un referente importante en la regin y en el mundo es porque
tiene una clase poltica madura y comprometida con su historia y con el
futuro. Manteniendo un rgimen poltico de democracia la cual esta
consolidada. Se ha construido un pas polticamente viable, que socialmente
avanza hacia la reduccin de las inequidades y con ello asegurando la paz
muy importante para la estabilidad poltica. Y culturalmente han construido
un pas que aporta su experiencia, su conocimiento y su visin a una
presencia ms activa y generosa de Amrica Latina en el mundo.
El poder legislativo presenta un equilibrio de fuerza entre dos facciones
representantes de un centro derecha y una centroizquierda respectivamente.

2. ENTORNO SOCIOCULTURAL
Chile alcanz el mayor ingreso per cpita de Amrica Latina en marzo, logro
que coincide con el impulso de polticas de pensiones solidarias y apoyo a
la infancia que anticipan una disminucin de la pobreza a niveles inditos
de 15 por ciento o menos.
Los chilenos hoy producen y captan individualmente 8.900 dlares nominales
anuales, segn cuentas nacionales corregidas del Banco Central.
La explosin del producto per capita, que se dobl desde 2003 a la fecha,
no modific sin embargo la distribucin del ingreso, uno de las seis ms
inequitativos de la regin.
No obstante, la pobreza cay de un 45 a un 18 por ciento desde la
recuperacin de la democracia en 1990.
Dicha cada se estanc en los ltimos cuatro aos, cuando la reduccin fue
de slo 0,9 puntos porcentuales anuales, debido a la disminucin del
crecimiento y la productividad laboral.
Esta encrucijada abre una interrogante sobre el modelo neoliberal de
crecimiento con equidad, impulsado por los socialdemcratas y demcratas
cristianos chilenos, en el poder desde hace 17 aos y cuatro gobiernos.
Sectores crticos plantean que la pobreza y mala distribucin del ingreso
constituyen un freno estructural al crecimiento, pues excluyen del mercado
a tres millones de pobres. En cambio, agrupaciones empresariales y de
derecha reclaman mayor liberalizacin y rebajas impositivas.
Sin embargo, el desafo no es slo mayor expansin econmica y mejores
subsidios a la demanda, el nudo de la disparidad son los desiguales accesos
a la educacin, la salud y la participacin poltica.

Por ello, se plantea la necesidad de disear polticas desde los

marginales, para dar mayor gobernabilidad al modelo de desarrollo, que hoy
tiene a Chile -o un sector de l- en la cumbre econmica de Amrica Latina.
Los congresistas de gobierno y oposicin abrieron el debate sobre el
destino de los miles de millones de dlares que anualmente el gobierno
ahorra en el exterior como parte de su poltica de supervit fiscal de uno
por ciento del PIB. Dado al alto nivel de ingresos por concepto de ventas
de cobre en Chile se han generado presiones de diversos sectores sociales,
quienes demandan aumentar el gasto social en sus demandas; a lo cual el
gobierno acta con cautela. En esa lnea, y pese a las demandas sociales,
Chile elimin su deuda externa pblica de corto plazo y concret desde 1990
a la fecha tratados de libre comercio con Estados Unidos, la Unin Europea,
China y diversas naciones de Amrica Latina y el Caribe. Hoy negocia con
Japn e India. Como resultado, el pas es evaluado hoy como una de las 10
macroeconomas ms slidas del planeta.
ENTORNO TECNOLGICO
En aos recientes, Chile ha tomado posiciones de liderazgo en materia de
telecomunicaciones en Latino Amrica, con las tasas de penetracin de los
servicios de telefona e internet ms altas de la regin. Se aprecia
tambin una amplia oferta de servicios que prueban que las tecnologas ms
recientes ya estn operando en el pas. Esto ha sido, en gran medida, el
resultado de una poltica sectorial agresiva del gobierno chileno. Una
poltica caracterizada por la libertad de emprendimiento, una favorable
recepcin a la inversin extranjera y la neutralidad tecnolgica que
permite a los operadores operar prcticamente cualquier tecnologa. Por su
parte, la temprana privatizacin de este sector, ha sido el ambiente en que
estos cambios han podido florecer y multiplicarse.
En Chile, las concesiones para operar servicios de telecomunicaciones no
tienen costo de adquisicin. stas se asignan en forma directa excepto para
bandas del espectro con ms postulantes que disponibilidad de uso. En esos
casos, las concesiones se asignan mediante concursos, que se dirimen de
acuerdo a la puntuacin de proyectos tcnicos que sirven de sustento a las
postulaciones. Las concesiones tienen una validez de 25 y 30 aos de
acuerdo al tipo. Los concesionarios compensan al Estado por el uso del
Espectro Radioelctrico, pagando un gravamen anual, definido para cada
servicio
El pas cuenta con una oferta de telecomunicaciones bastante variada en

soluciones tanto para el mbito domiciliario como para el empresarial. Esto

es posible a travs de las redes que se han instalado por iniciativa
privada en un marco que estimula la competencia:
Fibra ptica. Configura una red troncal de transmisin (backbone) de
Norte a Sur cubriendo 11 de las 13 regiones. Tambin opera para dar
servicios dedicados de conectividad a empresas y grandes consumidores de
trfico. Finalmente, a travs de sistemas terrestres y submarinos da
conectividad de banda ancha al pas en forma internacional
Redes Satelitales y Microondas. Permite completar la red de transmisin
hacia sectores geogrficamente ms aislados, como los del extremo sur
(regiones XI y XII)
Servicios de Telefona Mvil. Operan redes tanto de telefona Celular en la
banda de 800 Mhz como redes PCS en la banda 1900 Mhz. Esta ltima cuenta
con redes tanto GSM como CDMA. Las aplicaciones de mensajes cortos han
ganado popularidad y la penetracin de este servicio ya ha superado al
acceso a telefona fija.
Servicios de Telefona Fija. Operan redes almbricas e inalmbricas. Las
redes almbricas tradicionales estn proveyendo servicio ADSL y las
inalmbricas estn capacitadas para proveer servicios de banda ancha.
Redes de TV Cable. Permiten distribuir servicios de televisin y tambin
dan acceso a telefona e internet.
Todas estas redes operan en forma privada y con precio a pblico fijados
libremente por los operadores. El regulador solamente fija tarifas a
pblico cuando el mercado presenta deficiencias de competencia.
3. ENTORNO LEGAL
Nuestro pas es una nacin en estado de derecho, el cual se rige por una
constitucin, acuerdos internacionales firmados por el pas, una estructura
legal y potestad reglamentaria. Lo cual esta en manos del congreso nacional
y del Presidente de la Repblica, en aquellas materias que la ley lo

permita. En este contexto, el sector de las telecomunicaciones se rige por

La ley N18.168, General de Telecomunicaciones, se dict el 02 de octubre
de 1982. Dentro de las diversas modificaciones introducidas a este cuerpo
legal, se cuentan el Decreto con fuerza de Ley N1, de 21 de febrero de
1987, que incorpor el actual ttulo V denominado "de las Tarifas"; las
leyes 19.277 y 19.302, de 20 de enero y 10 de marzo de 1994, que
establecieron el procedimiento para el otorgamiento de las concesiones de
radiodifusin sonora o de libre recepcin y la operacin del sistema
multiportador, respectivamente. Por otra parte, mediante la modificacin
introducida por la ley N19.724, de 11 de marzo del 2001, se modificaron
las disposiciones referidas al Fondo de Desarrollo de las
Telecomunicaciones, posibilitndose la existencia de subsidios directos del
Estado a los distintos servicios de telecomunicaciones que se instalen en
las reas rurales y urbanas de bajos ingresos, especialmente respecto de
localidades ubicadas en zonas geogrficas extremas o aisladas.
Finalmente, cabe hacer presente que el documento que contiene la ley fue
preparado por la Subsecretara de Telecomunicaciones, ya que no existe una
versin oficial de este texto refundido
ENTORNO LABORAL
Las relaciones laborales entre los empleadores y trabajadores se regulan
por el cdigo del trabajo y sus leyes complementarias, el cual permite el
ejercicio libre del trabajo, mediante el establecimiento de contratos
laborales con ciertas restricciones, fundamentalmente orientados a la
proteccin de la parte ms dbil de la relacin, cual es el trabajador. El
cdigo del trabajo incorpora la posibilidad que los trabajadores se
organicen en sindicatos, los cuales pueden ejercer presin sobre sus
empleadores para obtener mejores condiciones de trabajo.
La tasa de desempleo llego a 6,1% en el trimestre mvil noviembre 2006 enero 2007, lo que implica una baja de 1,6% en la comparacin a 12 meses y
un alza de 0,1% respecto de la medicin inmediatamente anterior.
En el perodo analizado el nmero de desocupados llega a 414.890 personas,
debido a la disminucin de 96.000 cesantes en doce meses, mientras que
entre quienes buscan trabajo por primera se observ una baja de 17.020
personas, comparado con el mismo trimestre.

Por su parte, el nmero de ocupados se elev a 6.419.960 personas, 108.610

ms que en igual periodo del ao anterior, lo que equivale a un aumento de
1,7%. En ese mismo lapso la fuerza de trabajo registr una leve disminucin
de 4.400 personas, totalizando 6.834.850. Como contraparte, aquellos que
estn fuera de la fuerza de trabajo se expandieron un 3,8% con 210.680
personas ms en esta condicin.
La disminucin del desempleo en doce meses se explica por un aumento de
1,7% en la ocupacin y una leve disminucin de la fuerza de trabajo (0,1%).
Esta ltima, a causa de la fuerte incidencia de la disminucin de los
desocupados; tanto cesantes como personas que buscan trabajo por primera
vez.
De esta forma, se eleva a 4.301.650 el nmero de asalariados, ello tras la
creacin, entre los meses de noviembre de 2006 y enero de 2007, de 157.680
nuevas plazas laborales. Lo anterior va de la mano con una cada en la tasa
de trabajadores por cuenta propia, que segn explic el organismo pblico,
mantiene una tendencia de prdida de empleos con una tasa de -1,7% en doce
meses, situacin que es similar para hombres y mujeres.
ENTORNO AMBIENTAL
Durante los ltimos aos ha aumentado la preocupacin ambiental,
sensibilizando principalmente a la mayora de los pases desarrollados,
llegando a firmar acuerdos internacionales como el de Kyoto. Existe un
conjunto de definiciones y disposiciones legales establecidas por las Ley
de Bases del Medio Ambiente que resultan ser fundamentales para la
proteccin de la calidad de vida de los seres humanos y nuestra
biodiversidad. Los instrumentos de gestin ambiental pueden clasificarse
como: instrumentos para la fijacin de condiciones ambientales,
preventivos, de correccin, cumplimiento, econmicos, educacin e
investigacin, participacin ciudadana e instrumentos para la generacin de
informacin. Durante los ltimos aos se ha consolidado y modernizado el
Sistema de Evaluacin de Impacto Ambiental (SEIA), instrumento de
prevencin del deterioro ambiental, que permite evaluar en forma
sistemtica todos aquellos proyectos de inversin susceptibles de causar
algn impacto al medio ambiente. Adems, hoy en da es posible realizar la
tramitacin ambiental de las declaraciones de impacto ambiental de
proyectos de inversin a travs de Internet, con importantes ahorros de
tiempo y recursos, pero adems garantizando una plena transparencia en

estos procesos. En materia de informacin, elemento esencial para la

adecuada participacin de la ciudadana en la gestin ambiental, se han
desarrollado y fortalecido diversos canales de comunicacin para
materializar el principio inspirador de la Ley de Bases del Medio Ambiente,
as como para el conjunto de acuerdos internacionales suscritos por el
pas. Desde hace pocos aos, todas las empresas potencialmente
contaminantes, que se deseen instalar con industrias y/o plantas
productivas, deben realizar un estudio de impacto ambiental, el cual debe
ser aprobado por la CONAMA (Comisin Nacional del medio Ambiente) o
COREMA
(Comisin Regional del medio Ambiente) correspondiente, organismo del
estado que vela por el correcto cumplimiento de la normativa ambiental
vigente.

ANLISIS DEL SECTOR INDUSTRIAL

1 ANLISIS GENERAL DE LA INDUSTRIA DE
TELECOMUNICACIONES
a. Crecimiento del sector
A nivel latinoamericano, el mercado de telecomunicaciones chileno ha
ejercido un claro liderazgo. Fue pionero en la incorporacin de nuevas
regulaciones, la privatizacin de las empresas y la incorporacin de
nuevos sistemas de operacin. Asimismo, fue el primero en digitalizar
completamente la red, integrar nuevas tecnologas mviles e incorporarse
a la era de Internet y a las tecnologas y servicios de banda ancha.

El mercado de las telecomunicaciones chileno ha mostrado un fuerte

dinamismo en las ltimas dcadas, siendo un sector relevante dentro de la
economa nacional. La industria, cuyo aporte al producto interno bruto
(PIB) que alcanza el 3%[1], ha desempeado un destacado rol al apoyar el
desarrollo de otros sectores de la economa, aportando a la integracin
del pas a nivel regional y mundial.
El sector ha sido el de mayor crecimiento de la economa. Mientras en el
periodo 2000-2006 el PIB de la economa chilena creci un promedio de
4,46%, el mercado de telecomunicaciones lo hizo en un promedio de
9,79%[2]. Sin perjuicio de estas cifras, la Inversin en el sector de
Telecomunicaciones registr una baja en el trienio 2000-2003, bajando de
los $ 525.553 Millones de Pesos a $241.420 Millones de Pesos[3],
disminucin que se explica por la inestabilidad de la economa mundial,
por la madurez que ha alcanzado el mercado de telecomunicaciones y por la
incertidumbre que producen en los actores del mercado los prximos
cambios regulatorios.
Durante el ltimo ao, se puede observar que el sector de
telecomunicaciones chileno ha experimentado cambios significativos, tanto
en la organizacin de la industria como en el comportamiento de los
consumidores y el desarrollo de nuevos servicios. En particular se
destacan las fusiones y compras de compaas y el crecimiento de las
conexiones de banda ancha. A partir del ao 2004, se han generado una
serie de fusiones y adquisiciones de compaas en el mercado de las
telecomunicaciones. Durante este perodo se concret la fusin Telefnica
Mvil y Bellsouth, lo que dio origen a Movistar, la fusin VTR y
Metrpolis, la adquisicin de Smartcom por parte de Telmex, la
adquisicin del Grupo GTD de la empresa Manquehue Net y la adquisicin de
la Compaa de Telecomunicaciones Llanquihue por parte de Telefnica del
Sur. En los casos de VTR - Metrpolis y Telefnica Mviles - Bellsouth,
las operaciones han requerido la aprobacin del Tribunal de Defensa de la
Libre Competencia, quien ha respondido positivamente con los procesos de
fusin aplicando determinadas restricciones.
[pic]
Cuadro N1: Crecimiento real PIB v/s ITEL, tasa de variacin con respecto
al mismo perodo del ao anterior
(Fuente Subtel 2007)
b. El sector y su perfil de negocios

Los principales factores que contribuyeron a la consolidacin de la

calidad crediticia de las empresas del sector fueron las reformas
estructurales implementadas, que permitieron la privatizacin de todas
las compaas de telecomunicaciones y el ingreso de importantes
operadores internacionales. La existencia de una regulacin estable y
flexible, as como la incorporacin de los cambios tecnolgicos y el
desarrollo de las empresas en un contexto de estabilidad macroeconmica
tambin influyeron en la evolucin de este mercado.
En la actualidad, la existencia de polticas macroeconmicas estables y
la buena clasificacin de riesgo de los grupos controladores estn
actuando favorablemente sobre la calidad crediticia de las empresas
chilenas de telecomunicaciones. En este sentido, tambin son importantes
la diversificacin de negocios lograda por las compaas, el nivel de
competencia de la industria y los planes de eficiencia operacional
aplicados por la mayora de los participantes del sector.
En contraposicin, el estancamiento de la economa y la incertidumbre
sobre los futuros cambios regulatorios, unido a la fijacin tarifaria del
ao 2004, influyeron negativamente en la calidad crediticia del sector. A
ello se le sumo la existencia de rpidos ciclos de cambio tecnolgico y
los altos niveles de penetracin en la telefona local y mvil.
La totalidad de las empresas del sector telecomunicaciones pertenecen a
capitales privados. Ello tuvo su origen en la dcada de los 80's, cuando
se aplicaron una serie de reformas estructurales, lo que gener una nueva
dinmica en el sector. La principal reforma fue la privatizacin de las
empresas y, asociada a sta, la entrada de nuevos actores. Estos
aplicaron nuevas estrategias corporativas, integrando avances
tecnolgicos, desarrollando nuevos productos y servicios en diferentes
segmentos del mercado, lo que implic un fuerte crecimiento de la
inversin. Para enfrentar esta rpida expansin, las empresas tuvieron
acceso a distintas fuentes de financiamiento, tanto internas (reinversin
de utilidades, emisin de acciones y de bonos) como externas (emisin de
ADR's y crditos sindicados). A lo anterior favoreci el ingreso de
multinacionales, que contaban con una favorable clasificacin de riesgo
que dio confianza a los inversionistas locales y extranjeros. Si bien
este factor fue clave en el perodo inicial de desarrollo del sector,
actualmente tiene una menor importancia relativa.

Estabilidad macroeconmica
La estabilidad macroeconmica nacional fue clave en el periodo inicial de
crecimiento del sector, habiendo favorecido la entrada de capitales y la
inversin, as como con el ingreso de importantes operadores de
telecomunicaciones internacionales al pas. La evolucin de los pases
latinoamericanos durante los ltimos aos ha demostrado que la
estabilidad macroeconmica es clave para mantener el desarrollo saludable
de la industria de telecomunicaciones.
c. Diversificacin
El mercado de las telecomunicaciones se caracteriza por la sustitucin de
servicios. En particular, en los ltimos aos se ha observado una
disminucin del trfico local y de larga distancia en favor de los
servicios mviles y de Internet. Dado que las empresas han logrado
diversificar de manera importante sus reas de operacin, han podido
mantener su generacin de flujos, lo que ha incidido positivamente en su
calidad crediticia.
[pic]
Cuadro n2: Evolucin de los Segmentos del Sector Telecomunicaciones
(Fuente Subtel 2007)
d. Competencia en el sector
Aunque an persisten dos empresas dominantes, el mercado de
telecomunicaciones chileno se caracteriza por ser uno de los ms
competitivos del mundo en todos los segmentos de negocio.
Los principales servicios que ofrecen las compaas son: telefona mvil,
telefona fija, comunicaciones de larga distancia, servicios privados y
accesos a Internet, estando presentes en los segmentos de corporaciones,
pequeas y medianas empresas, y residencial.

La competencia en la industria se ve favorecida por las bajas barreras de

entrada; la existencia de un marco regulatorio cuyo principal objetivo es
la promocin de mayor competencia, lo que se traduce en el otorgamiento
de concesiones gratuitas; y por la obligatoriedad de interconexin de las
redes de los diferentes operadores. Lo anterior permite concluir que,
mientras no se den comportamientos de guerras de precios como los
observados al introducirse la competencia en larga distancia, la
capacidad de generacin de flujos estarn limitada por la competencia y
las regulaciones.
|[pic] |
|[pic] |
||
|Participacin de las empresas de Telefona Fija medida por el |
|nmero de lneas en servicio (Fuente Subtel 2007) |
|Composicin del Trfico cursado a travs de las redes de |
|telefona mvil (Fuente Subtel 2007) |
||
|Cuadro n3: Participacin de empresas en el sector (Fuente |
|Subtel 2007) |
e. Necesidad de alzas en eficiencias
Los cambios que estn afectando a la industria hacen que las empresas
busquen alcanzar mayores niveles de eficiencia. Al respecto, a nivel
internacional se observa la aplicacin de planes de ajustes de costos en
las principales empresas multinacionales
En Chile, empresas como Entel, Manquehue Net, Telefnica del Sur y CTC
han aplicado medidas similares. Esto permitir fortalecer la generacin
futura de flujos y consolidar la calidad crediticia de las empresas.
Segn datos de Feller Rate el ajuste en el sector Telecomunicaciones
Chileno fue del orden de 3% promedio para el trienio 2002-2005.[4]
Vulnerabilidad a ciclos de la economa
El mercado de telecomunicaciones chileno se ha visto afectado por el bajo
crecimiento econmico que ha experimentado el pas en los ltimos aos,

producto de la recesin que se observa a nivel internacional. Esto se ha

traducido en una cada en los trficos promedio por lnea, que alcanza a
4,3% en el trfico local y a 6,9% en el de telefona mvil por
abonado[5]. Ello ha implicado un menor ingreso por abonado y un
estancamiento en los planes de inversin. En la medida que el crecimiento
de la economa se mantenga deprimido, se observar un efecto negativo en
la generacin de flujos por abonado, con el consiguiente deterioro de la
calidad crediticia de las empresas del sector. Ejemplo de la
vulnerabilidad del sector se sustenta en datos reales como por ejemplo la
cada de un 5,3% en el PIB del primer trimestre de 1998, cuando el PIB de
la economa registro tambin una cada de 0,76% para igual periodo.[6]
f. Efectos de regulacin
El mercado de telecomunicaciones chileno se ha caracterizado por ser
lder en la incorporacin de nueva regulacin. sta ha permitido el
fuerte desarrollo del sector en materia de operadores, inversiones,
desarrollo de nuevos servicios, promocin de la competencia y la
eficiencia econmica.
La Ley N 18.168 del ao 1982 sigue siendo el principal cuerpo legal del
sector. Entre otros, regula el otorgamiento y operacin de concesiones y
permisos de los distintos servicios de telecomunicaciones; establece las
normas para la fijacin de tarifas mximas a los servicios de carcter
monoplico; define el marco en que se debe desarrollar la competencia de
los servicios; y crea el fondo de Desarrollo de las Telecomunicaciones y
regula su operacin. Esta ley, asimismo, permiti la participacin de
privados en el sector, introdujo los principios de libre mercado e
impuls la competencia. Varios son los textos legales que han
complementado y perfeccionado la Ley de Telecomunicaciones. En 1987 se
incorpor el Ttulo V, en el que se establece la metodologa de fijacin
tarifaria; en 1994 la Ley 3-A introdujo la competencia en larga
distancia. Destaca, adems, el reglamento de interconexiones, que obliga
la interconexin a todos los operadores de telecomunicaciones. En 1999 se
implement el "Calling Party Pays", que fue de gran importancia en el
fuerte desarrollo de la telefona mvil.
El organismo regulador del sector es la Subsecretaria de
Telecomunicaciones (Subtel), dependiente del Ministerio de Economa,
Transporte y Telecomunicaciones. La principal accin de la Subtel es la
fijacin de tarifas mximas e indexadores de los servicios de

telecomunicaciones, los que se aplican a la empresa dominante que opera

en cada rea en que no existe competencia. Otras atribuciones del
regulador son el otorgamiento de concesiones e imposicin de sanciones.
La fijacin tarifaria se realiza cada cinco aos. Desde su puesta en
vigencia, se han realizado tres fijaciones: en 1989, 1994, 1999 y 2004
correspondiendo la prxima en el ao 2009 Las primeras tuvieron como
objetivo eliminar el subsidio que histricamente existi entre los
servicios de larga distancia y la telefona local, como tambin fijar los
incentivos para acelerar la expansin y eliminar el dficit de oferta que
exista en el sector. Lo anterior implic un incremento de los precios de
la telefona local y una disminucin significativa de las tarifas de
servicios de larga distancia nacional e internacional.
Al establecerse el sistema multiportador surgi la necesidad de fijar los
cargos de acceso a las empresas locales por el uso de la red fija, as
como los costos de interconexin. Al desarrollarse la telefona mvil se
estableci la fijacin del cargo de acceso a las empresas mviles por el
uso de la red celular.
La ley establece que las tarifas de los servicios regulados deben fijarse
a costo, sobre la base del modelo de empresa eficiente e indexadores
tarifarios definidos en funcin de los costos, de acuerdo con la
tecnologa vigente en ese momento. Lo anterior genera incentivos a las
empresas para estar permanentemente logrando altos niveles de eficiencia
y asumir el riesgo que surge de los rpidos ciclos de las tecnologas,
que exponen a los activos a un riesgo importante de obsolescencia.
La ltima fijacin tarifaria implic un quiebre entre la autoridad
regulatoria y Compaa de Telecomunicaciones de Chile, que se tradujo en
una demanda al Estado de Chile por US$250 millones, lo que constituye un
importante precedente para las prximas fijaciones.
En el corto plazo, la autoridad debe enviar al Congreso una propuesta de
modificacin de la Ley de Telecomunicaciones, que contempla mejorar
aspectos de la regulacin tarifaria relacionados con los criterios de
simetra y simultaneidad de fijacin de cargos de acceso y transparencia
de costos. De esta forma, la regulacin sigue siendo un elemento clave
para la industria. Esto, no slo porque ha influido en la calidad
crediticia de las empresas de telecomunicaciones, sino tambin porque los

cambios en la regulacin generan incertidumbre, la que afectar al sector

durante el prximo perodo, cuando se establezcan las nuevas tarifas e
indexadores.
Es importante considerar la vulnerabilidad de las regulaciones en
contextos de inestabilidad macroeconmica. Una mala regulacin puede
transformarse en un mecanismo que deteriore, en forma significativa y
definitiva, la calidad crediticia de las empresas del sector.
2. EVOLUCION DE LA INDUSTRIA DE TELECOMUNICACIONES EN
CHILE
Las razones que explican el actual desarrollo de las telecomunicaciones en
Chile, son, en primer lugar, los altos niveles de inversin, en segundo la
aplicacin sostenida de una moderna tecnologa y, tercero, la constante
apertura al mercado.
Caractersticos de estos hechos y que ratifican el actual estado de este
sector son, por ejemplo, la instalacin de fibra ptica que parti en 1991
y, que hoy, alcanza a cubrir el 100% del territorio nacional, lo que ha
permitido que se hayan montado redes en las zonas ms pobladas del pas, y
que se cuente desde 1994 con un sistema telefnico chileno totalmente
digitalizado, lo que ha tenido como consecuencia, la existencia del sistema
multiportador que permite a los usuarios elegir entre casi una decena de
empresas nacionales y extranjeras para hacer sus llamadas de larga
distancia nacional e internacional. Avances, que no slo han potenciado a
la telefona chilena, sino que son la base indispensable para el
funcionamiento de la supercarretera de la informacin, la televisin
interactiva, los sistemas multimedia y las redes globales que son opciones
a las que se tiene un creciente acceso en Chile.
De hecho ya estn en marcha varias iniciativas orientadas a unir a Chile
con redes de cable submarino, segn informa la Subsecretara de
Telecomunicaciones (SUBTEL) del gobierno, como lo son los proyectos
Panamerican (desde la costa oeste de Estados Unidos), Americas I y
Columbus
II (con Europa), y Unisur (en que participan Argentina, Uruguay y Brasil),
como tambin, se est negociando una conexin similar con el Asia-Pacifico;
factores todos stos, que posicionan a Chile como uno de los pases ms
desarrollados del mundo en materia de telecomunicaciones.

Ahora bien, persiste en todo esto y, sobre todo desde la perspectiva de las
universidades, la esperanza de que esta "magia" de la modernidad realmente
contribuya a una mejor informacin, comunicacin y calidad de vida y no d
la razn, a las voces apocalpticas y satanizadoras del fenmeno que
mantienen algunos especialistas en comunicacin. Por el momento, creemos
ante esto, que el reto que debe asumirse estriba en la formacin de los
nuevos comunicadores, quienes debern ser los encargados de dotar de
contenidos aportadores a las nuevas necesidades, a la ya desarrollada
plataforma tecnolgica con que se cuenta en Chile. Es ms, este sector ha
llegado a ser tan trascendente que se ha constituido en el sector con mayor
inversin publicitaria del pas.
a. Evolucin del marco legal
Como en la mayora de los pases de Latino Amrica la telefona en Chile
fue histricamente prestada por empresas estatales. La telefona local
era atendida por la Compaa de Telfonos de Chile (CTC), la de larga
distancia e internacional por ENTEL y los servicios de tlex y telegramas
a cargo de Correos y Telgrafos. El gran cambio en la legislacin sobre
telecomunicaciones se da en 1982 (Ley 18.168 / 1982) cuando se abre el
mercado a la participacin privada, s desregula el sector y se impulsa
la competencia.
La Ley de Telecomunicaciones de 1982, su posterior modificacin en 1987
para regular las tarifas y en 1994 para introducir competencia en larga
distancia e internacional (Ley No. 19.302 o Ley 3-A) conforman los 3
pilares bsicos de la regulacin del sector que Moguillansky (1998) y
Melo y Sierra (1996) sintetizan de la siguiente manera:
La Ley no establece ningn obstculo a la entrada de empresas al sector y
elige el rgimen de concesin de licencias para la prestacin de los
diferentes servicios: telefona bsica, larga distancia, internacional,
telefona mvil y televisin por cable. La Ley establece metas de calidad
en la prestacin del servicio y tarifas mximas para aquellos servicios
que no puedan prestarse en condiciones de competencia, todos los dems
son desregulados. Adems exige la interconexin obligatoria entre
portadores cuyo nivel ser regulado por el gobierno. Elimina toda
limitacin en cuanto a la participacin de extranjeros en las empresas a
privatizar.

La legislacin chilena considera que los monopolios naturales actuales

pueden dejar de serlo en el futuro por lo que prohbe los monopolios
legales o las licencias con exclusividad ya que algo que debe ser
regulado hoy no necesariamente deba serlo en el futuro (Melo y Serra,
1996). Tambin prohbe los subsidios cruzados entre servicios y adems en
las licencias no se les exige a las empresas ninguna inversin
obligatoria o metas de penetracin. La lgica de esto reside en que en
Chile la ley no reconoce la existencia de monopolios legales y como toda
inversin obligatoria es por definicin no rentable, las inversiones no
rentables no son sostenibles en un mercado competitivo.
Toda inversin obligatoria (y por ende no rentable) sin ayuda del
gobierno es sostenible a travs de subsidios cruzados pero como estos
estn prohibidos por ley no habra forma de financiar dichas inversiones.
Si se obliga a las empresas a realizar inversiones no rentables y
posteriormente se desregula el mercado, las inversiones no se recuperan y
es necesario salir al rescate de las empresas a travs de subsidios en un
marco de litigacin judicial que puede resultar muy oneroso para la
sociedad.
Por ltimo en 1994 se crea el Fondo de Desarrollo de las
Telecomunicaciones que consiste en un fondo para financiar inversiones en
la ampliacin de la cobertura y penetracin del servicio bsico en reas
rurales y de baja densidad poblacional usando la telefona pblica. Este
fondo cuenta con financiacin estatal y otorga los subsidios en un
concurso pblico a aquella empresa que ofrezca prestar el servicio
cobrando el subsidio ms bajo. Estos proyectos pueden ser solicitados por
personas individualmente, juntas de vecinos, organizaciones sociales etc.
La Secretara de Telecomunicaciones (SUBTEL) que es el rgano regulador
es la encargada de evaluar los proyectos, estimar el subsidio y llamar a
licitacin pblica para la adjudicacin (Melo y Serra, 1996)
La Ley 18.168 / 1982 provee el marco legal para la privatizacin de las
dos empresas que prestaban los servicios de telefona bsica CTC y ENTEL.
La privatizacin de estas compaas comienza en 1986 y ya en 1990 las dos
ya eran privadas en su totalidad. Sin embargo dos importantes
restricciones a la competencia aparecieron: con el objeto de impedir los
subsidios cruzados entre servicios a CTC le fue vedado el ingreso al
sector de telefona de larga distancia e internacional y a Entel le fue
vedado el ingreso al sector local. En 1994 fue incorporado el sistema

multiportador o multicarrier que permite seleccionar el operador de larga

distancia cada vez que se hace una llamada discando un nmero
determinado. Adems en el mismo ao se eliminaron las restricciones que
pesaban sobre CTC y ENTEL y esas entraron a los segmentos de larga
distancia y local respectivamente a travs de subsidiarias.
b. La nueva estructura del mercado
La modificacin a la Ley efectuada en 1987 dio acceso a la privatizacin
de las empresas estatales del sector y a la implementacin gradual de la
desregulacin de los servicios telefnicos bsicos. Hasta 1994 estos
servicios se mantuvieron segmentados verticalmente en servicio local y de
larga distancia, facilitndose accesos libres separados a la provisin de
cada servicio para los competidores nuevos. Entre 1987 y 1993, existieron
dos excepciones de restriccin del acceso a los mercados: no era posible
para la empresa ENTEL, el operador principal de larga distancia,
participar en los servicios locales, y respectivamente la empresa CTC
estaba excluida de los servicios de larga distancia. Esta regulacin
tena el objetivo de impedir el uso de subsidios cruzados entre los
servicios locales y de larga distancia, aumentando as el grado de
competencia en el mercado. En 1993 ENTEL controlaba el 66% del mercado
de
los servicios de larga distancia, y CTC el 95% del mercado de los
servicios locales, manteniendo las posiciones dominantes en los mercados
de telecomunicaciones.
Despus de arduas discusiones en el Congreso fue aprobada la Ley 3A,
introduciendo el sistema multiportador, con lo que pudo acceder a larga
distancia cualquier empresa que cumpliera con las especificaciones
tcnicas entregada por la Subsecretara de Telecomunicaciones. La nueva
ley as mismo elimin las restricciones que impidieron a ENTEL y CTC los
accesos libres a los mercados. Comenz as una fuerte competencia y la
incorporacin de nuevos operadores al sector.
En el plano de la telefona bsica o local, este mercado hasta la
actualidad se caracteriza por la presencia de una compaa dominante que
concentra el 90% de las lneas (Telefnica). La participacin de nuevos
operadores ha sido lenta, an cuando se ha registrado un ingreso
permanente de nuevos participantes en el mercado y una ampliacin en las
zonas de concesin de stos. Para ilustrar la evolucin del subsector de
Telefona Fija se presenta el siguiente cuadro que muestra la variacin

relativa de la Telefona Fija respecto al sector de Telecomunicaciones.

[pic]
Cuadro n4: Crecimiento de la Telefona Fija en relacin con el Sector,
Variacin interanual del ndice de Produccin Sectorial (Fuente Subtel
2007)
La dificultad en la incorporacin de nuevos operadores a la telefona
local se explica por varias razones: la existencia de barreras naturales:
- economas de escala que favorecen a la empresa ya establecida; - el
fuerte riesgo del nuevo competidor, derivado de la magnitud de los costos
hundidos; - la dificultad para los nuevos operadores de prestar un
servicio en amplias y distanciadas reas geogrficas, todo lo cual
desincentiva la demanda de las empresas. Aunque se ha verificado un
ambiente competitivo en algunos nichos de mercado, en el mediano plazo no
se percibe un cambio en la concentracin del mercado de telefona local.
A pesar de ello, los proyectos de inversin hacia el ao 2000 en
telefona bsica de ENTEL, a travs de la filial ENTEL PHONE, y de VTR a
travs de TV Cable, fueron temas de preocupacin de la empresa dominante
CTC, al punto que se abrieron negociaciones para establecer una alianza
en dicho mercado.
El sistema aplicado de tarificacin y negociado entre la Subsecretara de
Telecomunicaciones y CTC, ha permitido una cada de la cuenta urbana de
casi US$40 en 1989, a US$ 23 en 1996, es decir en cerca de un 43%,
verificndose adems uno de los costos ms bajos en cuentas urbanas
mensuales entre los pases con el sector de telecomunicaciones
privatizado.
A partir de 1994 se ha desarrollado con mucho impulso por parte de la
Subsecretara de Telecomunicaciones una poltica de subsidios
focalizados, a travs del Fondo de Desarrollo de las Telecomunicaciones.
Estos subsidios, que se entregan a los operadores por concurso publico
para ampliar la cobertura y penetracin del servicio telefnico bsico en
sectores marginados, ha convertido en rentables proyectos que de otra
forma no hubieran sido viables para el sector privado. Esto ha permitido
introducir la comunicacin de 1.8 millones de habitantes que contaban con
sistemas precarios o inexistentes.

[pic]
Cuadro n5: Participacin de cada tipo de trfico de telefona fija en el
trfico total cursado por esta red.
(Fuente: SUBTEL)
En el plano de la telefona de larga distancia la introduccin del
sistema multiportador en 1994 elimin el monopolio de ENTEL en telefona
de larga distancia y provoc durante los primeros aos una fuerte
competencia, generando una estructura cambiante del mercado.
De todas formas los operadores compiten entre s y las tarifas al pblico
son determinadas libremente por el mercado. La competencia en el mercado
de larga distancia permiti reducir los precios de las llamadas. La
comparacin internacional de precios muestra que a mediados de 1996, los
presentados por CTC-Mundo estaban dentro de los ms baratos del mercado.
Junto a los grandes operadores de telefona, y a pesar de la guerra de
precios en el mercado de larga distancia desatada a comienzos de la
instauracin de la nueva legislacin, hasta inicios de 1998 persistan en
el mercado algunas empresas pequeas, tales como CNT Carrier, Transam
eIUSATEL, las que fueron adoptando estrategias de posicionamiento en
nichos especficos, sobre todo en regiones, lo que les permiti
focalizarse en algunos segmentos del mercado, manteniendo una
organizacin de bajos costos, usando la infraestructura instalada por los
grandes operadores, sin incurrir en fuertes inversiones, compitiendo con
tarifas bajas y estables.
El servicio de larga distancia internacional ha experimentado en Chile un
crecimiento muy importante entre los aos 1996 y 2003, el que medido por
el promedio mensual de minutos tasables, muestra una tasa de incremento
de promedio del 30%, sin embargo a contar del 2003 el crecimiento de este
servicio sufri un importante estancamiento llegando a una variacin
anual de 0% entre 2004 y 2005. Esta evolucin era esperada por las
operadoras, tomando en cuenta la tendencia mundial a derivar los
servicios de telefona de larga distancia a Mviles e Internet. El
fenmeno de decrecimiento en los servicios prestados desde la telefona
fija es una tendencia que se refleja en las variaciones por subsector
entre los aos 2004 y 2005.

[pic]
Cuadro n6: Trfico promedio por lnea al mes, originado en redes de
Telefona Fija.
La telefona mvil comienza en Chile hacia fines de los aos ochenta,
cuando fueron definidas por la Subsecretara de Telecomunicaciones dos
zonas de concesin de la banda de 800 MHz, la primera compuesta por el
rea Metropolitana y Quinta Regin y la segunda por el resto del pas. En
ambas zonas se ha mantenido una situacin de duopolio, debido a
limitaciones tecnolgicas. An as la competencia en este mercado ha sido
desde sus inicios muy intensa, verificndose rpidamente estrategias de
absorcin y fusin de empresas entre los operadores ms importantes.
Sin embargo, los avances tecnolgicos nuevamente favorecieron la
competencia, y en 1996 se licitan tres concesiones en la banda de 1900
Mhz para la telefona mvil digital. A comienzos de 1997, en el rea
Metropolitana y Quinta Regin, STARTEL (empresa creada hacia fines de
1996 mediante la asociacin de CTC y VTR), participaba con 57% del
mercado, favorecido por su posicin en los servicios locales. BellSouth
Celular ocupaba el 43% restante. En el resto del pas ENTEL participaba
con 45,5% y STARTEL con 54,5% del mercado.
A fines de 1996 la Subsecretara de Telecomunicaciones llam a concurso
para entregar las tres concesiones de la banda de 1900 MHz con cobertura
nacional de la telefona mvil digital, conocida como PCS. Dado que en la
legislacin no se estableci un lmite al nmero de concesiones por
operador, dos fueron entregadas a ENTEL y una a Chilesat, con lo que el
regulador perdi ventajas en la profundizacin de la competencia en este
segmento del mercado. La lnea PCS de ENTEL sali al mercado en marzo de
1998, mientras que en el caso de Chilesat, dificultades financieras de la
empresa obstaculizaron su implementacin.
A diferencia de la tendencia observada para el caso de los servicios de
telefona fija, los servicios de telefona mvil han tenido una evolucin
del crecimiento muy por sobre los ndices del sector de
telecomunicaciones, particularmente durante el primer semestre de 2005,
donde registr un promedio de crecimiento de 21%, el cual es ampliamente
superior al 10% observado para el sector de telecomunicaciones.

[pic]
Cuadro n 7: Crecimiento de la Telefona Mvil en relacin con el Sector,
Variacin interanual del ndice de Produccin Sectorial (Fuente Subtel
2007)

3. IDENTIFICACIN Y CARACTERSTICAS DE LA COMPETENCIA

Segn los datos de la Subsecretara de Telecomunicaciones, la industria
respectiva se divide en los siguientes segmentos o servicios, en los cuales
participan competidores de diversas caractersticas, ya sean operadores a
nivel nacional o local y/o porque prestan toda la gama de servicios o slo
parte de ellos:
a. Telefona fija
Este segmento se encuentra dominado por TELEFNICA, empresa que
hered de
su pasado monoplico, una posicin dominante del mercado, con presencia a
nivel nacional. Los restantes competidores de este segmento tienen
caractersticas similares, en cuanto no tienen cobertura nacional, ni
siquiera cobertura total dentro de la Regin Metropolitana. Este es el
caso de VTR, ENTEL y TelSur que en conjunto suman aproximadamente
750.000
lneas. El resto corresponden a 8 empresas, que se reparten 250.000
lneas.
[pic]

Cuadro n8: Reproducido desde www.subtel.cl. Cifras a Marzo de 2006

b. Telefona mvil
Este segmento est concentrado en slo 3 empresas, debido al reciente
proceso de consolidacin del sector. TELEFNICA y ENTEL dominan el
segmento cada una con algo ms del 40% del mercado. En tercer lugar est
CLARO con un poco menos del 20%.
Segn la Subtel, ENTEL contaba a Septiembre de 2006 con aproximadamente
4,5 millones de abonados. TELEFNICA, con un 43,4% de participacin de
mercado, posee unos 5,2 millones de abonados a septiembre de 2006,
quedando en tercer lugar CLARO, con unos 2 millones de abonados.
[pic]
Cuadro n 9: Reproducido desde www.subtel.cl. Cifras a Septiembre de 2006

Debido a que este es el segmento que reporta los mayores ingresos de la

industria y las respectivas empresas participantes, presenta tambin el
mayor nivel de competitividad, con una fuerte inversin publicitaria,
desarrollo extensivo de canales propios de distribucin y tambin a
travs de la insercin de puntos de venta en tiendas de retail y
finalmente, un volumen de inversiones de gran cuanta para el presente
ao y los siguientes.
c. Acceso a Internet
El segmento de Servicios de Conexin a Internet tiene un carcter un
poco ms competitivo que los mencionados anteriormente. En este caso, los

principales competidores son VTR y Terra con un 33,7% y 29% de

participacin de mercado respectivamente. Tambin existen alrededor de 11
operadores ms que prestan este servicio, muchos de ellos ubicados en
zonas geogrficas muy especficas, quedando entre los restantes con
cobertura nacional ENTEL, con un 9,6% de participacin de mercado.
[pic]
Cuadro n 10: Reproducido desde www.subtel.cl. Cifras a Septiembre de 2006
d. Larga Distancia y Televisin Pagada
En el segmento de servicios de telefona de larga distancia, los
principales actores son TELEFNICA y ENTEL. Lo anterior se sustenta
tambin en la fuerte penetracin de ambas compaas en los clientes de
empresas, quienes representan buena parte del movimiento de llamadas de
larga distancia en el pas.
Respecto a la televisin pagada, adems de ENTEL y TELEFNICA, la
empresa
VTR tiene una fuerte presencia, teniendo como base tradicional de su
negocio los servicios de televisin por cable donde tiene una
participacin estimada del 58.3%[7].
DIMENSIN DE LA OFERTA ACTUAL Y POTENCIAL
De acuerdo a cifras de la Subsecretara de Telecomunicaciones , a
continuacin se presentan datos respecto al tamao actual de la oferta en
los distintos segmentos de la industria.
e. Oferta Actual y Participacin de Mercado en Servicios de Telefona
Fija, segn nmero de lneas por empresa.
En el segmento de telefona fija, las cifras disponibles indican que en
el pas existen aproximadamente 3,5 millones de lneas de telefona fija,
cifra que ha ido reducindose ao a ao por el efecto sustitucin de la

telefona mvil y por la irrupcin de la telefona IP a travs de banda

ancha. TELEFNICA es el mayor oferente de telefona fija del pas con 2,5
millones de lneas a lo largo del pas.
f. Oferta Actual y Participacin de Mercado en Servicios de Telefona
Mvil, segn nmero de abonados por empresa.
En el caso de la telefona mvil, las cifras al cierre de 2006, arrojaron
que existen en operacin ms de 12 millones de mviles en operacin, con
una penetracin del 83,01% segn las ltimas cifras de la Subtel. La
proyeccin para 2007 es que se alcance una penetracin e torno al 90% de
la poblacin del pas.
g. Oferta Actual y Participacin de Mercado en Servicios de Conexin a
Internet, segn nmero de lneas por empresa (marzo de 2006)
Segn cifras de Cisco, al tercer trimestre del 2006, Chile contaba con
una penetracin de conexiones de 6,5% por cada 100 habitantes, es decir
que de una poblacin estimada al 2006 ligeramente superior a 16 millones,
existen alre