Datos de panel aplicados a Bolivia

Relacin entre la inflacin y el crecimiento

Bolivia sufri procesos inflacionarios que en su momento fueron calificados de
graves, como fue la hiperinflacin en el ao 1985. Posteriormente, gracias a
una poltica de shock esta pudo ser controlada lo que posteriormente condujo a
un manejo responsable de la macroeconoma del pas por casi 30 aos. Si bien
la inflacin tiene efectos perniciosos, no deja de ser verdad que estmulos
monetarios en determinadas situaciones son positivos para reactivar una
economa. Sin embargo, la inflacin en nuestro pas fue manejada bajo un
esquema ortodoxo que no permiti evaluar cul fue su relacin y la forma de
sta con el crecimiento econmico. En ese sentido, lo que se busca con esta
investigacin es conocer cul es el tipo de relacin existente entre la tasa de
inflacin y el crecimiento econmico en el caso de Bolivia y tratar de ubicar el
punto de inflexin en el cual la tasa de inflacin afectara al crecimiento
econmico, con una muestra representativa de los tres principales
departamentos del pas que son La Paz, Santa Cruz y Cochabamba.

Una primera aproximacin nos permite observar que la relacin entre la

inflacin y el crecimiento es no lineal y no uniforme.

Modelo econometrico es el siguiente:

El mtodo de estimacin del modelo utilizado fue datos de panel balanceado5

con efectos fijos para tres grupos, en este caso se utiliz la informacin de tres
departamentos (La Paz, Santa Cruz y Cochabamba) durante el perodo de
1993-2012 con frecuencia anual. Las variables que ingresan en el modelo son6
:
1) Tasa de crecimiento del PIB,
2) Inflacin,
3) Gasto de capital como proxy de la Formacin Bruta de Capital Fijo,
4) Comercio exterior,
5) Educacin promedio,
6) Variables dicotmicas para ciertos perodos.

Se debe mencionar que se utiliz la transformacin logartmica de la inflacin la

cual permiti eliminar los valores negativos que se registraron en esta variable
y adems permite eliminar, al menos de manera parcial, la fuerte asimetra que
existe en esta variable.
Antes de estimar el modelo economtrico, se determin el punto de quiebre :*.
Para esto se agrup la ecuacin (1) de manera ms simplificada y se obtuvo la
siguiente relacin:

CONCLUSION
Como se pudo apreciar existe una variedad de estudios y metodologas con las
cuales se abord la relacin entre la tasa de inflacin y el crecimiento del
producto. De inici se pens que la relacin era de tipo lineal para
posteriormente encontrar gracias a mejores instrumentos analticos de que la
relacin no era clara o en ltima instancia eran de tipo no lineal. En ese
sentido, los trabajos de Sarel, Hansen y Ochoa et. al fueron muy importantes
porqu dotaron de un instrumental terico-metodolgico que permitieron llevar
adelante este estudio. Es as que se encontr diferentes umbrales, por ejemplo
para los pases en desarrollo el umbral estara en torno al 19% y en el caso de
Amrica Latina alrededor del 17%. En este trabajo se ha evaluado la relacin
existente entre la tasa de inflacin y el crecimiento del producto en Bolivia, con
una muestra de los tres principales departamentos (La Paz, Santa Cruz y
Cochabamba). La metodologa empleada fue de modelos economtricos
desarrollados para Datos de panel no dinmicos con efectos fijos y que
contienen quiebres estructurales. Los resultados de la investigacin realizada
confirman la existencia de una relacin no lineal entre las variables analizadas
y 12 establecen que existe un quiebre estructural en dicha relacin, este umbral
indica que a tasas de inflacin superiores a 7% se tendran efectos negativos
en la tasa de crecimiento del producto, mientras que a tasas menores de este
umbral los efectos seran favorables. El mtodo de anlisis que se emple
mediante diferentes especificaciones, permite verificar que los parmetros del
modelo son estables a travs de diferentes muestras.

BIBLIOGRAFA

Arrieta, A., & Portilla, Y. (1997). Relaciones de umbral entre inflacin y

crecimiento econmico en el Per. Notas de Estudio, No.1, Banco Central de
Reserva del Per, pags. 1-24. Bick, A. (2010).
Threshold effects of inflation on economic growth in developing countries.
Economics Letters, Elsevier, pags. 126-129. Bittencourt, M. (2012).
Inflacin y crecimiento econmico: Evidencia con datos de panel para
Amrica del Sur. Revista Estudios Econmicos 23, Banco Central de Reserva
del Per, pags. 25-38. Burdekin, R. C., Denzau, A. T., Keil, M. W., Sitthiyot, T.,
& Willett, T. D. (2004).
When does inflation hurt economic growth? Different nonlinearities for
different economies. Journal of Macroeconomics, Elsevier, pags. 519-532.