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Gloria S.A.

y Subsidiarias
Estados financieros consolidados al 31 de diciembre de 2015 y de
2014 junto con el dictamen de los auditores independientes

Gloria S.A. y Subsidiarias

Estados financieros consolidados al 31 de diciembre de 2015 y de


2014 junto con el dictamen de los auditores independientes
Contenido

Dictamen de los auditores independientes


Estados financieros consolidados
Estado consolidado de situacin financiera
Estado consolidado de resultados integrales
Estado consolidado de cambios en el patrimonio neto
Estado consolidado de flujos de efectivo
Notas a los estados financieros consolidados

Paredes, Zaldvar, Burga & Asociados


Sociedad Civil de Responsabilidad Limitada

Dictamen de los auditores independientes


A los Accionistas y Directores de Gloria S.A. y Subsidiarias:
1. Hemos auditado los estados financieros consolidados adjuntos de Gloria S.A. y Subsidiarias (una
subsidiaria de Gloria Foods JORB S.A.), los cuales comprenden el estado consolidado de situacin
financiera al 31 de diciembre de 2015, y los estados consolidados de resultados integrales, de
cambios en el patrimonio y de flujos de efectivo por el ao terminado en esa fecha, as como el
resumen de polticas contables significativas y otras notas explicativas.
Responsabilidad de la Gerencia sobre los estados financieros consolidados
2. La Gerencia es responsable de la preparacin y presentacin razonable de estos estados
financieros consolidados de conformidad con Normas Internacionales de Informacin Financiera, y
respecto a aquel control interno que la Gerencia determina que es necesario para permitir la
preparacin de estados financieros consolidados que no contengan errores materiales, ya sea
debido a fraude o error.
Responsabilidad del Auditor
3. Nuestra responsabilidad consiste en expresar una opinin sobre dichos estados financieros
consolidados basada en nuestra auditora. Nuestra auditora fue realizada de conformidad con las
Normas Internacionales de Auditora aprobadas por el Consejo Directivo de la Junta de Decanos de
Colegios de Contadores Pblicos del Per para su aplicacin en el Per. Tales normas requieren que
cumplamos con requerimientos ticos, y que planifiquemos y realicemos la auditora para obtener
una seguridad razonable de que los estados financieros consolidados no contienen errores
materiales.
4. Una auditora comprende la ejecucin de procedimientos para obtener evidencia de auditora
sobre los saldos y revelaciones en los estados financieros consolidados. Los procedimientos
seleccionados dependen del juicio del auditor, incluyendo la evaluacin del riesgo de que los estados
financieros consolidados contengan errores materiales, ya sea debido a fraude o error. Al efectuar
esta evaluacin de riesgo, el auditor toma en consideracin el control interno pertinente de la
Compaa para la preparacin y presentacin razonable de los estados financieros consolidados, a
fin de disear aquellos procedimientos de auditora que sean apropiados de acuerdo con las
circunstancias, pero no con el propsito de expresar una opinin sobre la efectividad del control
interno de la Compaa. Una auditora tambin comprende la evaluacin de la aplicabilidad de las
polticas contables utilizadas, y la razonabilidad de las estimaciones contables realizadas por la
Gerencia, as como una evaluacin de la presentacin general de los estados financieros.
5. Consideramos que la evidencia de auditora que hemos obtenido es suficiente y apropiada para
proporcionarnos una base para nuestra opinin de auditora.

Inscrita en la partida 11396556 del Registro de Personas Jurdicas de Lima y Callao


Miembro de Ernst & Young Global

Dictamen de los auditores independientes (continuacin)


Opinin
6. En nuestra opinin, los estados financieros consolidados antes indicados, presentan
razonablemente, en todos sus aspectos significativos, la situacin financiera de Gloria S.A. y
Subsidiarias al 31 de diciembre de 2015, su desempeo financiero y sus flujos de efectivo
consolidados por el ao terminado en esa fecha, de conformidad con las Normas Internacionales de
Informacin Financiera.
Otros asuntos
7. Los estados financieros consolidados al y por el ao terminado el 31 de diciembre de 2014, que
se presentan para efectos comparativos, fueron auditados por otros auditores independientes cuyo
dictamen de fecha 26 de marzo de 2015 expresaba una opinin sin salvedades.

Lima, Per
8 de marzo de 2016

Refrendado por:

___________________________
Carlos Ruiz
C.P.C.C. Matrcula No.8016

Gloria S.A. y Subsidiarias

Estado consolidado de situacin financiera


Al 31 de diciembre de 2015 y de 2014

Nota

2015
S/(000)

2014
S/(000)

Nota

Activo

Pasivo y patrimonio

Activo corriente

Pasivo corriente

Efectivo y equivalente de efectivo

67,820

53,958

Cuentas por cobrar comerciales, neto

253,642

253,762

25(a)

368,781

295,610

Cuentas por cobrar a relacionadas


Porcin corriente de otras cuentas por cobrar, neto

45,309

71,070

Inventarios, neto

1,137,860

978,347

Gastos pagados por adelantado

25,631
____________

11,971
____________

Total activo corriente

1,899,043
____________

1,664,718
____________

Porcin corriente de otros pasivos financieros


Cuentas por pagar comerciales
Cuentas por pagar a relacionadas
Otras cuentas por pagar

Activos biolgicos

2.2(g)

14,081

Cuentas por cobrar a relacionadas

25(a)

8,206

Otras cuentas por cobrar a largo plazo, neto

10,956

12,255

Inversiones en asociadas, neto

43,362

64,308

Propiedades, planta y equipo, neto

2,200,867

1,865,284

Plusvala mercantil

5,006

4,997

Activos intangibles distintos de la plusvala

17,039
____________

10,263
____________

Total activo no corriente

2,299,517
____________

Total activo

4,198,560
____________

Las notas adjuntas son parte integrante de este estado consolidado.

2014
S/(000)

10

134,892

207,627

11

612,009

444,495

84,133

80,819

295,040
____________

231,455
____________

1,126,074
____________

964,396
____________

25(a)
12

Total pasivo corriente


Pasivo no corriente
Cuentas por pagar comerciales a largo plazo

11

5,403

Otros pasivos financieros a largo plazo

10

1,111,115

772,034

Otras cuentas por pagar

12

26,284

19,084

89,661
____________

90,333
____________

Total pasivo no corriente

1,232,463
____________

881,451
____________

Total pasivo

2,358,537
____________

1,845,847
____________

382,502

382,502

Acciones de inversin

39,117

39,117

Otras reservas de capital

76,500

76,441

Pasivo por impuesto a las ganancias diferido, neto

Activo no corriente

2015
S/(000)

Patrimonio neto
Capital emitido

Efecto de traslacin
Resultados acumulados

13(a)

14

24,097

(17,197)

1,301,681
____________

1,278,004
____________

1,823,897
____________

1,758,867
____________

Participacin no controladora

16,126
____________

17,111
____________

1,957,107
____________

Total patrimonio neto

1,840,023
____________

1,775,978
____________

3,621,825
____________

Total pasivo y patrimonio neto

4,198,560
____________

3,621,825
____________

Total patrimonio atribuible a los propietarios de la


controladora

Gloria S.A. y Subsidiarias

Estado consolidado de resultados integrales


Por los aos terminados el 31 de diciembre de 2015 y de 2014

Nota

2015
S/(000)

2014
S/(000)

Ventas netas de bienes y servicios

15

4,527,350

4,229,308

Costo de ventas de bienes y servicios

16

(3,482,431)
__________

(3,272,888)
__________

1,044,919
__________

956,420
__________

Utilidad bruta
Gastos de venta y distribucin

17

(486,718)

(426,144)

Gastos de administracin

18

(204,946)

(170,966)

Otros ingresos operativos

20

Otros gastos operativos

20

Utilidad operativa
Ingresos financieros
Gastos financieros
Diferencia de cambio, neta

40,042

(7,879)
__________

384,581
__________

403,050
__________

3,421
21
26(b)

51,619

(8,716)
__________

(77,444)

2,884
(45,275)

(755)

1,330

(20,845)
__________

__________

Participacin en los resultados netos de las


asociadas

7(c)

Utilidad antes de impuesto a las ganancias


Gasto por impuesto a las ganancias

288,958
13(b)

361,989

(108,762)
__________

(115,669)
__________

180,196
__________

246,320
__________

42,011
__________

16,617
__________

222,207
__________

262,937
__________

Propietarios de la controladora

221,900
__________

262,357
__________

Participacin no controladora

307
__________

580
__________

24

0.427

0.584

24

421,619

421,619

Utilidad neta
Otros resultados integrales
Efecto de traslacin de inversiones en el exterior

14(d)

Total de resultados integrales


Total de resultados integrales atribuible a:

Utilidad neta bsica y diluida por accin comn y de


inversin, en soles
Promedio ponderado de acciones (en miles de
unidades)

Las notas adjuntas son parte integrante de este estado consolidado.

Gloria S.A. y Subsidiarias

Estado consolidado de cambios en el patrimonio neto


Por los aos terminados el 31 de diciembre de 2015 y de 2014

Capital
emitido
S/(000)
Saldos al 1 de enero de 2014

Acciones de
inversin
S/(000)

Otras reservas
de capital
S/(000)

Diferencia de
cambio por
traslacin de
operaciones en el
extranjero
S/(000)

1,181,487

1,644,910

18,735

1,663,645

Participaciones
no controladoras
S/(000)

Total
patrimonio
S/(000)

382,502

39,117

75,341

246,017

246,017

303

246,320

___________

___________

___________

16,340
___________

___________

16,340
___________

277
___________

16,617
___________

Total resultados integrales del ao

16,340

246,017

262,357

580

262,937

Transferencia a reserva legal, nota 14(c)

1,100

(1,100)

___________

___________

___________

___________

(148,400)
___________

(148,400)
___________

382,502

39,117

76,441

1,278,004

1,758,867

180,606

180,606

___________

___________

___________

41,294
___________

___________

41,294
___________

717
___________

42,011
___________

Total resultados integrales del ao

41,294

180,606

221,900

307

222,207

Transferencia a reserva legal, nota 14(c)

59

(59)

Distribucin de dividendos, nota 14(e)

___________

___________

___________

___________

(156,870)
___________

(156,870)
___________

(1,292)
___________

(158,162)
___________

Saldos al 31 de diciembre de 2015

382,502
___________

39,117
___________

76,500
___________

24,097
___________

1,301,681
___________

1,823,897
___________

16,126
___________

1,840,023
___________

Utilidad neta
Efecto de traslacin de subsidiarias del exterior

Distribucin de dividendos , nota 14(e)


Saldos al 31 de diciembre de 2014
Utilidad neta
Efecto de traslacin de subsidiarias del exterior

Las notas adjuntas son parte integrante de este estado consolidado.

(33,537)

Resultados
acumulados
S/(000)

Patrimonio
atribuible a los
propietarios de la
controladora
S/(000)

(17,197)

(2,204)
___________
17,111
(410)

(150,604)
___________
1,775,978
180,196

Gloria S.A. y Subsidiarias

Estado consolidado de flujos de efectivo


Por los aos terminados el 31 de diciembre de 2015 y de 2014

2015
S/(000)

2014
S/(000)

Actividades de operacin
Cobranzas a clientes
Intereses cobrados
Otros cobros relativos a la actividad

5,312,934

4,918,724

1,024

2,348

63,340

49,875

(4,267,362)

(4,056,039)

Pago de remuneraciones y beneficios sociales

(321,468)

(307,690)

Pagos de tributos

(303,281)

(265,705)

Impuesto a las ganancias

(102,143)

(148,218)

(12,406)

(7,758)

(10,020)
___________

(9,400)
___________

360,618
___________

176,137
___________

Venta de propiedades, planta y equipo

689

5,449

Intereses cobrados a entidades relacionadas

729

131

Pago a proveedores de bienes y servicios

Intereses pagados
Otros pagos en relativos a la actividad
Efectivo y equivalente de efectivo neto proveniente de las
actividades de operacin
Actividades de inversin

Prstamos otorgados a entidades relacionadas


Pagos por compra de propiedades, planta y equipo
Pagos por compra de activos intangibles

(50,170)

(24,012)

(363,160)

(379,744)

(3,080)
___________

(26,699)
___________

(414,992)
___________

(424,875)
___________

Efectivo y equivalente de efectivo neto utilizado en las


actividades de inversin
Actividades de financiamiento
Obtencin de obligaciones financieras
Amortizaciones de obligaciones financieras
Intereses pagados
Dividendos pagados
Dividendos pagados a participacin no controladora

708,614

867,783

(440,691)

(524,380)

(60,080)

(32,782)

(140,945)

(133,564)

___________

(2,204)
___________

66,898
___________

174,853
___________

Efectivo y equivalente de efectivo neto proveniente de las


actividades de financiamiento

12,524

(73,885)

53,958

125,107

Efecto de traslacin de subsidiarias en el exterior

1,338
___________

2,736
___________

Saldo de efectivo y equivalente de efectivo al final del ao

67,820
___________

53,958
___________

31,316

Aumento neto (disminucin neta) de efectivo y equivalente de


efectivo
Saldo de efectivo y equivalente de efectivo al inicio del ao

Transacciones que no representan flujos de efectivo


Escisin Agropecuaria Chachani S.A.C.
Fusin Larrea Tres S.A.C.
Aporte de capital en Agrolmos S.A.

2,245

61,496

Gloria S.A. y Subsidiarias

Notas a los estados financieros consolidados


Al 31 de diciembre de 2015 y de 2014

1.

Identificacin y actividad econmica


(a)

Identificacin Gloria S.A. (en adelante la Compaa) es una subsidiaria indirecta de Holding Alimentario del
Per S.A. (ltima empresa controladora) a travs de Gloria Foods JORB S.A. que posee el 75.55%
del capital social, se constituy en Per el 5 de febrero de 1941. Su domicilio legal es en Avenida
Repblica de Panam 2461, La Victoria - Lima, Per.
Los estados financieros consolidados al 31 de diciembre de 2014 fueron autorizados por la
Gerencia General para su emisin el 24 de marzo de 2015. Los estados financieros consolidados
de la Compaa y sus subsidiarias (en adelante el Grupo) al y por el ao terminado el 31 de
diciembre de 2015, han sido emitidos con la autorizacin de la Gerencia y sern presentados al
Directorio para la aprobacin de su emisin, y luego puestos a consideracin de la Junta
Obligatoria Anual de Accionistas que ser convocada dentro de los plazos establecidos por Ley.
En opinin de la Gerencia, los estados financieros del ejercicio 2015 sern aprobados sin
modificacin alguna.

(b)

Actividad econmica La actividad principal de la Compaa es la produccin de leche evaporada en sus plantas
ubicadas en los departamentos de Arequipa y Lima, as como la fabricacin y venta de otros
productos. Asimismo, comercializa conservas de pescado, mermeladas, panetones y otros
productos relacionados. Para la distribucin de sus productos, la Compaa ha firmado un
contrato con su empresa vinculada Deprodeca S.A.C., la cual se encarga de la distribucin de sus
productos en Lima y la comercializacin a nivel nacional, y con la cual realiza transacciones
significativas, ver nota 25. El plazo del contrato tiene una duracin de 2 aos y es renovable
automticamente a su vencimiento. Las principales caractersticas del contrato son:
(i)

La distribucin de los productos de la Compaa en el departamento de Lima por la que


paga una comisin de 5 por ciento del valor de venta de los productos comercializados a
terceros.

(ii)

La comercializacin directa a terceros de los productos de Gloria S.A. en los dems


departamentos del Per.

La Compaa forma parte de un grupo econmico compuesto por ms de 50 empresas, el mismo


que est dividido en cuatro segmentos de negocios: lacteos, cementos, papeles y cartones y
agroindustria.

Notas a los estados financieros consolidados (continuacin)

(b.1) Subsidiarias Para el desarrollo de sus operaciones la Compaa mantiene inversiones en acciones en
subsidiarias en otras empresas peruanas y extranjeras, dedicadas a realizar actividades
relacionadas directamente con la produccin, procesamiento y comercializacin de leche y otras
afines a su actividad econmica. Consecuentemente, los estados financieros consolidados
incluyen los estados financieros de Gloria S.A. y de sus subsidiarias (en adelante el Grupo). Al
31 de diciembre de 2015 y de 2014, las inversiones que mantiene la Compaa se detallan a
continuacin:
Porcentaje de
participacin
al 31 de diciembre
______________________
2015

Actividad econmica

2014

Subsidiarias en el Per
Agropecuaria Chachani S.A.C.

99.97

Crianza de ganado vacuno


Prestacin de servicios de almacenaje

Logstica del Pacfico S.A.C.

98.00

98.00

de productos y mercadera en general


Prestacin de servicios de enfriamiento,
conservacin e industrializacin de

Agroindustrial del Per S.A.C.

99.97

99.97

99.89

99.89

leche fresca

Subsidiarias en Bolivia
Empresa Oriental de Emprendimientos S.A.

Tenencias de inversiones en empresas


Fabricacin y venta de productos
pasteurizados de leche y

Pil Andina S.A.

91.17

91.17

procesamiento de sus derivados


Transporte de carga nacional e
internacional, distribucin,

Facilidades de Transporte S.A.

99.18

99.18

recoleccin y almacenaje

Notas a los estados financieros consolidados (continuacin)

Al 31 de diciembre de 2015 y de 2014, los estados financieros consolidados de la Compaa incluyen los principales datos financieros de las referidas subsidiarias, antes de eliminaciones, preparados de acuerdo a NIIF para propsitos de
consolidacin, los cuales se indican a continuacin:

Agroindustrial
del Per S.A.C.
___________________________
2015
S/(000)

2014
S/(000)

Agropecuaria
Chachani S.A.C.
___________________________
2015
S/(000)

2014
S/(000)

Logstica del Pacfico S.A.C.


___________________________
2015
S/(000)

2014
S/(000)

Empresa Oriental de
Emprendimiento
S.A.
___________________________
2015
S/(000)

2014
S/(000)

Pil Andina S.A.


___________________________
2015
S/(000)

2014
S/(000)

Facilidades
de Transporte S.A.
___________________________
2015
S/(000)

2014
S/(000)

Estado de situacin financiera


Activo corriente

13,731

12,121

7,665

35

17,758

17,749

35,472

20,905

390,286

260,191

3,253

1,925

Activos fijos, neto

48,834

49,308

16,510

5,246

5,363

23,398

605,444

451,638

9,494

10,791

Otros activos

138
_________

4
_________

14,110
_________

_________

91
_________

94
_________

190,372
_________

155,845
_________

29,457
_________

42,918
_________

_________

_________

Total activo

62,703
_________

61,433
_________

38,285
_________

35
_________

23,095
_________

23,206
_________

225,844
_________

200,148
_________

1,025,187
_________

754,747
_________

12,747
_________

12,716
_________

14,086

13,653

7,164

323

3,680

4,696

21,730

18,607

291,842

224,229

14,498

11,990

21,677

18,984

445,670

283,868

935
_________

912
_________

11
_________

_________

_________

_________

46
_________

28
_________

26,125
_________

18,999
_________

113
_________

57
_________

15,021

14,565

7,175

323

3,680

4,696

43,453

37,619

763,637

527,096

14,611

12,047

Patrimonio, neto

47,682
_________

46,868
_________

31,110
_________

(288)
_________

19,415
_________

18,510
_________

182,391
_________

162,529
_________

261,550
_________

227,651
_________

(1,864)
_________

669
_________

Total pasivo y patrimonio neto

62,703
_________

61,433
_________

38,285
_________

35
_________

23,095
_________

23,206
_________

225,844
_________

200,148
_________

1,025,187
_________

754,747
_________

12,747
_________

12,716
_________

199

196

1,058,565

Pasivo corriente
Deuda a largo plazo
Otros pasivos no corriente
Total pasivo

Estado de resultados integrales


Ventas
Costo de ventas
Gastos operativos
Utilidad (prdida) neta

48,220

43,159

20,707

21,284

31,220

(45,244)

(40,533)

(19,738)

(18,843)

(25,945)

(1,440)

(1,424)

(651)

(1,985)

(1,941)

(1,021)

2,654

(3,000)

814

756

82

(1)
(11)

905

959,490

4,835

1,070

(833,475)

(787,389)

(5,374)

(1,618)

(755)

(225,517)

(163,849)

(1,943)

(499)

(2,391)

(9,316)

(2,467)

(1,074)

3,515

Notas a los estados financieros consolidados (continuacin)

(b.2) Asociadas
Al 31 de diciembre de 2015 y de 2014, las inversiones en asociadas que mantiene la Compaa
se presentan a continuacin:
Porcentaje de
participacin
al 31 de diciembre
___________________
2015
%

2014
%

Pas

Actividad econmica

Agrolmos S.A.

23.34

23.34

Per

Lechera Andina S.A.

20.67

20.67

Ecuador

Tenencia de tierras agrcolas


Acopio, produccin y distribucin de leche

A continuacin se presentan las principales cifras de los estados financieros de las asociadas al
31 de diciembre de 2015 y de 2014:
Al 31 de diciembre de 2015
_____________________________________________________________

Agrolmos S.A.
Lechera Andina S.A.

Activos
S/(000)

Pasivos
S/(000)

Patrimonio
S/(000)

660,636

486,466

174,170

68,279

55,618

12,661

Resultados
S/(000)
(61,911)
69

Al 31 de diciembre de 2014
_____________________________________________________________

Agrolmos S.A.
Lechera Andina S.A.

(c)

Activos
S/(000)

Pasivos
S/(000)

Patrimonio
S/(000)

Resultados
S/(000)

376,092

130,736

245,356

(11,966)

59,885

47,268

12,617

(2,518)

Reorganizaciones societarias Escisin del bloque patrimonial a Agropecuaria Chachani S.A.C.


Mediante la Junta General de Accionistas de fecha 16 de diciembre de 2014, se aprob la
escisin de un bloque patrimonial a Agropecuaria Chachani S.A.C., que se hizo efectiva el 1 de
enero de 2015, por un valor en libros de (en miles) S/31,316. La Compaa recibi 31,316,470
acciones, a un valor nominal de S/1.00 por el bloque patrimonial transferido; por lo que se
registr la salida de los activos transferidos y el aumento en la inversin en subsidiarias por el
mismo importe. El bloque patrimonial estuvo compuesto por:
S/(000)
Activos
Suministros

3,178

Terrenos

1,590

Edificios y otras construcciones

5,497

Maquinarias, equipos y muebles

16,159

Unidades de transporte

1,432

Obras en curso

3,032

Otros activos

529
__________
31,417

Pasivos corrientes

(101)
__________

Total

_________

31,316

Notas a los estados financieros consolidados (continuacin)

Fusin de Larrea Tres S.A.C.


Mediante Junta General de Accionistas de fecha 7 de setiembre de 2015, se aprob la fusin por
absorcin de la Compaa con su relacionada Larrea Tres S.A.C., que se hizo efectiva el 15 de
setiembre de 2015. El bloque patrimonial recibido ascendi a (en miles) S/2,245, conformado
por un terreno ubicado en la provincia de Trujillo.
Fusin de Lcteos San Martin S.A.C.
Mediante Junta General de Accionistas de fecha 16 de diciembre de 2013, se aprob la fusin
por absorcin de la Compaa con su subsidiaria Lcteos San Martin S.A.C., que se hizo efectiva a
partir del 1 de enero de 2014, con lo cual se dio de baja la inversin que se mantena ascendente
a (en miles) S/14,802. El bloque patrimonial recibido estuvo conformado por las siguientes
partidas:
S/(000)
Activo
Efectivo
Inventarios
Inmuebles, maquinaria y equipo
Otros activos

212
3,046
10,725
982
__________
14,965

Pasivos corrientes

(2,980)
__________

Total

11,985
__________

En ambos procesos de fusin se gener los siguientes efectos:


-

La Compaa asumi a ttulo universal la integridad del bloque patrimonial absorbido.

El bien transferido se registr a su valor en libros.

Las empresas absorbidas se extinguieron sin necesidad de disolverse o liquidarse.

Aporte no dinerario en Agrolmos S.A.


Mediante la Sesin de Directorio de fecha 30 de setiembre de 2014, se aprob el aporte de
capital no dinerario por (en miles) S/61,496 a su relacionada Agrolmos S.A., que se hizo efectiva
el 1 de octubre de 2014. La Compaa recibi 61,496,284 acciones, a un valor nominal de
S/1.00 por los activos aportados. Este aporte se efectu a su valor razonable generando una
ganancia de (en miles) S/15,379, registrada en el rubro Otros ingresos operativos del estado
consolidado de resultados integrales, ver nota 20(c).

Notas a los estados financieros consolidados (continuacin)

2.

Bases de preparacin, consolidacin y resumen de polticas contables significativas


2.1

Bases de preparacin y consolidacin


(a)

Bases de preparacin Los estados financieros consolidados del Grupo adjuntos han sido preparados de acuerdo
con las Normas Internacionales de Informacin Financiera (NIIF), emitidas por la
International Accounting Standards Board (en adelante (IASB).
La informacin contenida en estos estados financieros consolidados es responsabilidad de
la Gerencia de la Compaa y sus Subsidiarias, que manifiestan expresamente que se han
aplicado en su totalidad los principios y criterios incluidos en las Normas Internacionales
de Informacin Financiera (NIIF) emitidas por el IASB y vigentes a las fechas de los estados
financieros consolidados.
Los estados financieros consolidados han sido preparados sobre la base del costo
histrico, excepto por los activos biolgicos que se registran a su valor razonable. Los
estados financieros consolidados se presentan en miles de Soles (moneda funcional y de
presentacin), excepto cuando se indique lo contrario.
Las polticas de contabilidad adoptadas son consistentes con las aplicadas en aos
anteriores, excepto por las nuevas NIIF y NICs revisadas que son obligatorias para los
periodos que se inician en o despus del 1 de enero de 2015; sin embargo, debido a la
estructura del Grupo y la naturaleza de sus operaciones, la adopcin de dichas normas no
tuvo un efecto significativo en su posicin financiera y resultados; por lo tanto, no ha sido
necesario modificar los estados financieros consolidados de aos anteriores del Grupo.

(b)

Bases de consolidacin Los estados financieros consolidados incluyen los estados financieros de la Compaa y de
las Subsidiarias en las que ejerce control para todos los ejercicios presentados. El control
se obtiene cuando la Compaa est expuesta o tiene derecho a rendimientos variables
procedentes de su participacin en la entidad receptora de la inversin y tiene la
capacidad de afectar tales rendimientos a travs de su poder sobre esta ltima.
Especficamente la Compaa controla una entidad receptora de la inversin si y slo si
tiene:
-

Poder sobre la entidad receptora de la inversin; es decir, existen derechos que le


otorgan la capacidad presente de dirigir las actividades relevantes de la misma,

Exposicin o derecho a rendimientos variables procedentes de su participacin en


la entidad receptora de la inversin, y

Capacidad de utilizar su poder sobre la entidad receptora de la inversin para


afectar sus rendimientos de forma significativa.

Notas a los estados financieros consolidados (continuacin)

Por lo general, se presume que una mayora de votos o derechos similares de la entidad
receptora de la inversin otorgan el control sobre dicha entidad. La Compaa considera
todos los hechos y circunstancias pertinentes a fin de evaluar si tiene o no el poder sobre
dicha entidad, lo que incluye:
-

El acuerdo contractual entre la Compaa y los otros tenedores de voto de la


entidad receptora de la inversin.

Los derechos que surjan de otros acuerdos contractuales.

Los derechos de voto del inversor, sus derechos potenciales de voto o una
combinacin de ambos.

La Compaa evala nuevamente si tiene o no el control sobre una entidad receptora de la


inversin y si los hechos y las circunstancias indican que existen cambios en uno o ms de
los tres elementos de control arriba descritos. La consolidacin de una subsidiaria
empieza cuando la Compaa obtiene control sobre la misma y deja de ser consolidada
desde la fecha en que cesa dicho control. Los estados financieros consolidados incluyen
los activos, pasivos, ingresos y gastos de la Compaa y sus Subsidiarias.
El resultado del periodo y cada componente de otros resultados integrales son atribuidos
a los propietarios de la controladora y a las participaciones no controladoras, incluso si
esto resulta en participaciones no controladoras con saldo negativo. Cuando es necesario,
se hacen ajustes a los estados financieros de las subsidiarias para alinear sus polticas
contables con las de la Compaa. Todos los activos y pasivos, patrimonio, ingresos,
gastos y flujos de efectivo relacionados con transacciones entre entidades consolidadas
por la Compaa son eliminados en su totalidad.
Un cambio en la participacin de una subsidiaria, sin prdida de control, se contabiliza
como una transaccin patrimonial.
2.2.

Resumen de polticas contables significativas A continuacin se presentan las polticas contables significativas utilizadas por la Gerencia del
Grupo en la preparacin de los estados financieros consolidados:
(a)

Instrumentos financieros: reconocimiento inicial y medicin posterior


(a.1) Activos financieros
Reconocimiento y medicin inicial
Los activos financieros dentro del mbito de la NIC 39 son clasificados como
activos financieros al valor razonable con cambios en resultados, prstamos y
cuentas por cobrar, inversiones mantenidas hasta su vencimiento, inversiones
financieras disponibles para la venta, o como derivados designados como
instrumentos de cobertura en una cobertura eficaz, segn corresponda. El grupo
determina la clasificacin de sus activos financieros al momento del
reconocimiento inicial.

Notas a los estados financieros consolidados (continuacin)

Todos los activos financieros se reconocen inicialmente por su valor razonable


ms, en el caso de los activos que no se contabilizan al valor razonable con cambios
en resultados, los costos de transaccin directamente atribuibles a la adquisicin
del activo. Los activos financieros del Grupo incluyen efectivo y equivalente de
efectivo, cuentas por cobrar comerciales, cuentas por cobrar a relacionadas y otras
cuentas por cobrar.
Medicin posterior
La medicin posterior de los activos financieros depende de su clasificacin. Al 31
de diciembre de 2015 y de 2014, el Grupo nicamente mantiene activos
financieros en la categora Prstamos y cuentas por cobrar, los cuales
comprenden activos financieros no derivados con pagos fijos o determinables, que
no se cotizan en un mercado activo. Despus del reconocimiento inicial, estos
activos financieros se miden al costo amortizado utilizando el mtodo de la tasa de
inters efectiva, menos cualquier deterioro del valor.
El costo amortizado se calcula tomando en cuenta cualquier descuento o prima de
adquisicin, y las comisiones o los costos que son parte integrante de la tasa de
inters efectiva. La amortizacin segn el mtodo de la tasa de inters efectiva se
presenta como ingreso financiero en el estado consolidado de resultados
integrales. Las prdidas que resulten del deterioro del valor se reconocen en el
estado consolidado de resultados integrales como costos financieros en el caso de
los prstamos y como costos de ventas u otros gastos operativos en el caso de las
cuentas por cobrar.
Baja en cuentas
El Grupo continuar reconociendo el activo cuando haya transferido sus derechos a
recibir los flujos de efectivo generados por el activo, o haya celebrado un acuerdo
de intermediacin, pero no ha transferido ni retenido sustancialmente todos los
riesgos y beneficios del activo, ni ha transferido el control sobre el mismo.
En este caso, el Grupo, reconocer el activo transferido en la medida de su
implicacin continuada en el activo y tambin reconocer el pasivo relacionado. El
activo transferido y el pasivo relacionado se medirn sobre una base que refleje los
derechos y obligaciones retenidos por el Grupo.
(a.2) Deterioro de los activos financieros
Al cierre de cada perodo sobre el que se informa, el Grupo evala si existe alguna
evidencia objetiva de que un activo financiero o un grupo de activos financieros se
encuentran deteriorados en su valor. Un deterioro del valor existe si uno o ms
eventos ocurridos despus del reconocimiento inicial del activo (el evento que
causa la prdida), tienen impacto negativo sobre los flujos de efectivo futuros
estimados del activo financiero o del grupo de activos financieros, y ese impacto
puede estimarse de manera fiable.

Notas a los estados financieros consolidados (continuacin)

La evidencia de un deterioro del valor podra incluir de que los deudores o un grupo
de deudores se encuentran con dificultades financieras significativas, el
incumplimiento o mora en los pagos de capital o intereses, la probabilidad de que
se declaren en quiebra u otra forma de reorganizacin financiera, o cuando datos
observables indiquen que existe una disminucin medible en los flujos de efectivo
futuros estimados.
El Grupo determina el deterioro de sus activos financieros mediante la estimacin
para cuentas de cobranza dudosa. La Gerencia evala peridicamente la suficiencia
de dicha estimacin a travs del anlisis de antigedad de las cuentas por cobrar,
las estadsticas de cobrabilidad y las garantas mobiliarias e inmobiliarias que se
mantiene de cada cliente. La estimacin para cuentas de cobranza dudosa se
registra con cargo a resultados del ao en que se determine su necesidad.
(a.3) Pasivos financieros
Reconocimiento y medicin inicial
Los pasivos financieros dentro del mbito de la NIC 39 se clasifican como pasivos
financieros al valor razonable con cambios en resultados y prstamos y cuentas por
pagar. El Grupo determina la clasificacin de los pasivos financieros al momento del
reconocimiento inicial.
Todos los pasivos financieros se reconocen inicialmente por su valor razonable y,
en el caso de los prstamos y cuentas por pagar contabilizados por su costo
amortizado, se registran netos de los costos de transaccin directamente
atribuibles.
Medicin posterior
La medicin posterior de los pasivos financieros depende de su clasificacin. Al 31
de diciembre de 2015 y de 2014, el Grupo nicamente mantiene pasivos
clasificados al costo amortizado, los cuales se miden utilizando el mtodo de la
tasa de inters efectiva. Las ganancias y prdidas se reconocen en el estado
consolidado de resultados integrales cuando los pasivos se dan de baja, as como
tambin a travs del proceso de amortizacin de acuerdo con el mtodo de la tasa
de inters efectiva.
El costo amortizado se calcula tomando en cuenta cualquier descuento o prima en
la adquisicin y las comisiones o los costos que sean una parte integrante de la tasa
de inters efectiva. La amortizacin de acuerdo con el mtodo de la tasa de inters
efectiva se reconoce como costo financiero en el estado consolidado de resultados
integrales.
Al 31 de diciembre de 2015 y de 2014, el Grupo mantiene dentro de esta categora
los prstamos bancarios a corto plazo, obligaciones financieras a largo plazo,
cuentas por pagar comerciales, cuentas por pagar a relacionadas y otras cuentas
por pagar.

Notas a los estados financieros consolidados (continuacin)

Baja en cuentas
Un pasivo financiero se da de baja cuando la obligacin especificada en el
correspondiente contrato se ha pagado o cancelado, o ha vencido.
Cuando un pasivo financiero existente es reemplazado por otro pasivo proveniente
del mismo prestamista bajo condiciones sustancialmente diferentes, o si las
condiciones de un pasivo existente se modifican de manera sustancial, tal permuta
o modificacin se trata como una baja del pasivo original y el reconocimiento de un
nuevo pasivo, y la diferencia entre los importes respectivos en libros se reconoce
en el estado consolidado de resultados integrales.
(a.4) Compensacin de instrumentos financieros
Los activos financieros y los pasivos financieros se compensan de manera que se
informa el importe neto en el estado consolidado de situacin financiera,
solamente si existe un derecho actual legalmente exigible de compensar los
importes reconocidos, y existe la intencin de liquidarlos por el importe neto, o de
realizar los activos y cancelar los pasivos en forma simultnea.
(a.5) Valor razonable de los instrumentos financieros El valor razonable es el precio que se recibira por vender un activo o que se
pagara al transferir un pasivo en una transaccin ordenada entre participantes de
un mercado a la fecha de medicin.
El valor razonable de un activo o pasivo se mide utilizando los supuestos que los
participantes en el mercado usaran al ponerle valor al activo o pasivo, asumiendo
que los participantes en el mercado actan en su mejor inters econmico.
El Grupo utiliza tcnicas de valuacin que son apropiadas en las circunstancias y
por las cuales tiene suficiente informacin disponible para medir al valor razonable,
maximizando el uso de datos observables relevantes y minimizando el uso de datos
no observables.
Todos los activos y pasivos por los cuales se determinan o revelan valores
razonables en los estados financieros consolidados son clasificados dentro de la
jerarqua de valor razonable, descrita a continuacin, en base al nivel ms bajo de
los datos usados que sean significativos para la medicin al valor razonable como
un todo:
-

Nivel 1 Precios cotizados (no ajustados) en mercados activos para activos


o pasivos idnticos a los que la entidad puede acceder en la fecha de la
medicin.

Nivel 2 Tcnicas de valuacin por las cuales el nivel ms bajo de


informacin que es significativo para la medicin al valor razonable es
directa o indirectamente observable.

10

Notas a los estados financieros consolidados (continuacin)

Nivel 3 Tcnicas de valuacin por las cuales el nivel ms bajo de


informacin que es significativo para la medicin al valor razonable no es
observable.

Para los activos y pasivos que son reconocidos al valor razonable en los estados
financieros consolidados sobre una base recurrente, el Grupo determina si se han
producido transferencias entre los diferentes niveles dentro de la jerarqua
mediante la revisin de la categorizacin al final de cada perodo de reporte.
Asimismo, la Gerencia analiza los movimientos en los valores de los activos y
pasivos que deben ser valorizados de acuerdo con las polticas contables del Grupo.
Para propsitos de las revelaciones de valor razonable, el Grupo ha determinado
las clases de activos y pasivos sobre la base de su naturaleza, caractersticas y
riesgos y el nivel de la jerarqua de valor razonable tal como se explic
anteriormente.
(b)

Transacciones y saldos en moneda extranjera


Moneda funcional y de presentacin
La moneda funcional y de presentacin de la Compaa es el Sol, debido a que
corresponde a su entorno econmico principal y es la que utiliza en el desarrollo de sus
operaciones. Para cada Subsidiaria, la Gerencia evalu y determin la moneda funcional,
concluyendo en todos los casos que corresponden a las monedas de los pases donde
operan sus Subsidiarias.
Los estados financieros consolidados adjuntos han sido preparados para mostrar la
actividad conjunta de la Compaa y sus Subsidiarias; por lo que se ha establecido como
moneda de presentacin el Sol, que es la moneda funcional de la Compaa. En
consecuencia, los saldos de los estados financieros de las Subsidiarias que operan en
pases con una moneda funcional diferente al Sol, han sido convertidos a esta moneda de
conformidad con la metodologa establecida en la NIC 21 Efectos de las variaciones en
las tasas de cambio de la moneda extranjera, que se indica a continuacin:
(i)

Los saldos de los activos y pasivos han sido trasladados utilizando los tipos de
cambio de cierre a la fecha de cada estado de situacin financiera consolidado. La
diferencia por traslacin de los saldos iniciales a la moneda de presentacin a un
tipo de cambio diferente al del cierre del ejercicio es presentada como un
movimiento de cada uno de los rubros a la cual corresponde.

(ii)

Los ingresos y gastos han sido convertidos utilizando los tipos de cambio promedio
de cada mes del ao, que se estima se aproximan a los de la fecha de registro de
dichas transacciones.

(iii)

La diferencia de cambio resultante de la traslacin ha sido reconocida en el estado


consolidado de otros resultados integrales en el rubro Diferencias de cambio por
traslacin de operaciones en el extranjero.

11

Notas a los estados financieros consolidados (continuacin)

Transacciones y saldos en moneda extranjera


Las transacciones en moneda extranjera son aquellas que se realizan en una moneda
diferente a la moneda funcional y son registradas inicialmente a las tasas de cambio de
sus respectivas monedas funcionales en la fecha en que esas transacciones renen las
condiciones para su reconocimiento.
Posteriormente, los activos y pasivos monetarios denominados en moneda extranjera se
convierten a la tasa de cambio de la fecha en que se liquidan las operaciones o al tipo de
cambio vigente a la fecha de cierre del perodo sobre el que se informa. Las diferencias
entre este tipo de cambio y el tipo de cambio utilizado inicialmente para registrar las
transacciones son reconocidos en el rubro "Diferencia de cambio neta" del estado
consolidado de resultados en el perodo en que se producen.
Los activos y pasivos no monetarios adquiridos en moneda extranjera son convertidos al
tipo de cambio a la fechas de las transacciones iniciales y no se ajustan posteriormente.
Como requiere la NIC 21, las diferencias de cambio resultantes de las transacciones entre
partes relacionadas eliminadas en el proceso de consolidacin y no incluidas como parte
de la inversin neta en un negocio en el extranjero, deben registrase en ganancia o
prdida en los estados financieros consolidados.
(c)

Efectivo y equivalente de efectivo El efectivo y equivalente de efectivo incluye el efectivo disponible, depsitos a la vista en
bancos, otras inversiones de corto plazo altamente lquidas con vencimientos originales de
tres meses o menos.

(d)

Cuentas por cobrar comerciales


Las cuentas por cobrar comerciales, se reconocen al valor nominal; menos una provisin
para las cuentas por cobrar de cobranza dudosa, que se constituye de acuerdo a las
polticas establecidas por la Gerencia en base en una evaluacin individual y
adicionalmente de ser el caso considerando los criterios especficos, previa aprobacin
con la lnea de negocios respectiva.
La Gerencia del Grupo evala peridicamente la suficiencia de dicha provisin a travs del
anlisis de antigedad de las cuentas por cobrar y las estadsticas de cobrabilidad que
mantiene el Grupo con sus tipos diversos de clientes.

12

Notas a los estados financieros consolidados (continuacin)

(e)

Inventarios Los inventarios son reconocidos al costo o el valor neto de realizacin, el menor. El costo
se determina usando el mtodo de promedio ponderado, excepto en el caso de los
inventarios por recibir, que se determina usando el mtodo de identificacin especfica. El
costo de los productos terminados y de los productos en proceso comprende el costo de la
materia prima, mano de obra directa, otros costos directos y gastos generales de
fabricacin (sobre la base de capacidad normal) que se incurren en el proceso de
industrializacin de los productos, y excluye los gastos de financiamiento y las diferencias
de cambio.
El valor neto realizable es el precio de venta estimado en el curso normal del negocio,
menos los costos estimados para poner los inventarios en condicin de venta y para
realizar su comercializacin. Por las reducciones del valor en libros de los inventarios a su
valor neto realizable, se constituye una estimacin para desvalorizacin de inventarios
con cargo a resultados integrales del ao.

(f)

Inversiones en asociadas
Una empresa asociada es aquella en la que la Compaa tiene capacidad para ejercer
influencia significativa, sin control ni control conjunto, mediante su participacin en las
decisiones y polticas operativas de la empresa asociada. Los resultados, activos y pasivos
de asociadas se registran por el mtodo de participacin patrimonial. Bajo este mtodo, la
inversin en asociada se reconoce inicialmente al costo y el valor en libros se incrementa o
disminuye para reconocer la participacin de la Compaa en las utilidades o prdidas
obtenidas por la asociada despus de la fecha de adquisicin. La inversin del Grupo en
asociada incluye la plusvala mercantil identificada en su adquisicin si fuera el caso que la
asociada haya sido adquirida y no constituida con aportes de capital.
Si el Grupo reduce su participacin en una asociada pero mantiene influencia significativa,
slo la parte proporcional de cualquier monto previamente reconocido en otros resultados
integrales se reclasifica como utilidad o prdida.
La participacin del Grupo en las utilidades o prdidas de la asociada, posteriores a la
adquisicin, se reconoce en el estado consolidado de resultados integrales. Asimismo, su
participacin en los otros resultados integrales de las asociadas, posteriores a la fecha de
adquisicin, se reconoce como otros resultados integrales con un correspondiente ajuste
al costo de la inversin. Cuando la participacin del Grupo en las prdidas de una asociada
es igual o excede su participacin en sta, incluyendo cualquier cuenta por cobrar no
garantizada, el Grupo reconoce mayor prdida, a menos que posea una obligacin legal o
implcita o haya efectuado pagos a nombre de la asociada.

13

Notas a los estados financieros consolidados (continuacin)

El Grupo determina a la fecha de cada estado consolidado de situacin financiera si existe


evidencia objetiva de que la inversin en la asociada se ha deteriorado. Si ste es el caso,
el Grupo determina la prdida por deterioro como la diferencia entre el valor recuperable
de la asociada y su valor en libros, la que se reconoce en el rubro participacin en los
resultados de las asociadas en el estado consolidado de resultados integrales.
Las utilidades y prdidas que resultan de transacciones que el Grupo genera con sus
asociadas, o que las asociadas generan con el Grupo se reconocen en los estados
financieros consolidados de Grupo slo por la porcin relacionada a la participacin que el
Grupo no posee sobre la asociada. Las prdidas no realizadas son eliminadas a menos que
la transaccin provea de evidencia de deterioro del activo transferido.
(g)

Activos biolgicos
Los activos biolgicos corresponden a ganado vacuno en etapa de produccin que son
generadoras de leche fresca; as como terneros en proceso de crecimiento.
Los terneros comprenden vacas en etapa de crianza (desde su nacimiento hasta los dos
aos de vida) se reconocen inicialmente al costo el cual comprende el valor de compra, as
como el consumo de alimento balanceado y gastos generales que se incurren en el
proceso de crianza. La medicin posterior se realiza a valor razonable.
El ganado vacuno en etapa de produccin, a partir de los dos aos de vida, se reconocen
inicialmente al costo y tienen un periodo de produccin de leche de aproximadamente
cuatro aos. La medicin posterior se realiza al valor razonable. Asimismo, la compaa
reconoce una depreciacin acumulada de forma lineal durante la vida til del ganado;
luego este periodo son trasferidos al rubro de inventarios a su valor razonable menos los
costos estimados de venta.

(h)

Propiedades, planta y equipo Los terrenos y edificios comprenden sustancialmente plantas, locales de ventas y oficinas.
La cuenta propiedades, planta y equipo se presenta al costo menos su depreciacin
acumulada y, si las hubiere, las prdidas acumuladas por deterioro. El costo de un
elemento de propiedades, planta y equipo comprende su precio de compra o su costo de
fabricacin, incluyendo aranceles e impuestos de compra no reembolsables y cualquier
costo necesario para poner el activo en condiciones de operacin como lo anticipa la
Gerencia. El precio de compra o el costo de construccin corresponden al total del
importe pagado y el valor razonable de cualquier otra contraprestacin entregada por
adquirir el activo.
Los costos subsecuentes atribuibles a los bienes del activo fijo se capitalizan slo cuando
es probable que beneficios econmicos futuros asociados con el activo se generen para el
Grupo y el costo de estos activos se pueda medir confiablemente, caso contrario se
imputan al costo de produccin o gasto segn corresponda. Los gastos de mantenimiento
y de reparacin se cargan al costo de produccin o al gasto, segn corresponda, en el
perodo en el que stos se incurren.

14

Notas a los estados financieros consolidados (continuacin)

Los gastos incurridos para reemplazar un componente de una partida o elemento de


propiedades, planta y equipo se capitalizan por separado, castigndose el valor en libros
del componente que se reemplaza. En el caso de que el componente que se reemplaza no
se haya considerado como un componente separado del activo, el valor de reemplazo del
componente nuevo se usa para estimar el valor en libros del activo que se reemplaza.
Los activos en etapa de construccin y unidades por recibir se capitalizan como un
componente separado y se presentan como trabajos en curso. A su culminacin, el costo
de estos activos se transfiere a su categora definitiva.
Las partidas de propiedades, planta y equipo se dan de baja en el momento de su venta o
cuando no se esperan beneficios econmicos de su uso o de su posterior venta. Las
ganancias y prdidas por la venta de activos corresponden a la diferencia entre los
ingresos de la transaccin y el valor en libros de los activos. Estas se incluyen en el estado
consolidado de resultados integrales.
Los gastos de mantenimiento mayor comprenden el costo de reemplazo de partes de los
activos y los costos de reacondicionamiento que se realizan peridicamente con el objeto
de mantener la capacidad operativa del activo de acuerdo con sus especificaciones
tcnicas. Los gastos de mantenimientos mayores se capitalizan al reconocimiento inicial
del activo como un componente separado del bien y se deprecian en el estimado del
tiempo en que se requerir el siguiente mantenimiento mayor.
Los terrenos no se deprecian. La depreciacin de los otros activos se calcula por el
mtodo de lnea recta para asignar su costo menos su valor residual durante el estimado
de su vida til. Las vidas tiles determinadas por rubro son como siguen:
Aos
Edificios, plantas y otras construcciones

Hasta 33

Maquinaria y equipos

Entre 3 y 30

Unidades de transporte

Entre 5 y 10

Muebles, enseres y otros

10

Los valores residuales, la vida til de los activos y los mtodos de depreciacin aplicados
se revisan y se ajustan, de ser necesario, a la fecha de cada estado consolidado de
situacin financiera, cualquier cambio en estos estimados se ajusta prospectivamente.
(i)

Activos intangibles
(i.1)

Las marcas adquiridas individualmente se muestran al costo de adquisicin. El


Grupo cuenta con marcas adquiridas que tienen una vida til indefinida y no se
amortizan.

15

Notas a los estados financieros consolidados (continuacin)

(i.2)

Los costos incurridos en la implementacin de programas de cmputo o las


respectivas actualizaciones son reconocidas como activos intangibles. Los costos
incurridos en la implementacin de software reconocidos como activos intangibles
y se amortizan en el plazo de su vida til estimada de cuatro aos.

(i.3)

Plusvala mercantil La plusvala resultante en la adquisicin de una subsidiaria o una entidad


controlada conjuntamente corresponde al exceso de las contraprestaciones
otorgadas (incluyendo el valor de cualquier participacin no controladora y el valor
razonable de cualquier participacin previa poseda), sobre el valor razonable neto
de los activos, pasivos y pasivos contingentes identificables de la filial o la entidad
controlada conjuntamente, reconocidos a la fecha de adquisicin. La plusvala es
inicialmente reconocida como un activo al costo, y subsecuentemente presentada
al costo menos cualquier prdida acumulada por deterioro.
Para propsitos de la pruebas de deterioro, la plusvala es asignada a cada unidad
generadora de efectivo (en adelante UGE) del Grupo que se espere se beneficiarn
de las sinergias de la combinacin de negocios. Una UGE, a la que se ha distribuido
la plusvala comprada, es sometida a comprobacin del deterioro del valor
anualmente, y tambin cuando existen indicios de que la unidad podra haberse
deteriorado.
Si el importe recuperable de la UGE fuera menor que el importe en libros de la
unidad, la prdida por deterioro del valor se distribuye primeramente para reducir
el importe en libros de cualquier plusvala comprada distribuida a la UGE, y luego, a
los dems activos de la unidad prorrateando en funcin del importe en libros de
cada uno de los activos de la unidad. Una prdida por deterioro del valor
reconocida en la plusvala comprada no es revertida en los perodos posteriores.

(j)

Deterioro de activos no financieros A cada fecha de cierre del perodo sobre el que se informa, el Grupo evala si existe algn
indicio de que un activo pudiera estar deteriorado en su valor. El Grupo estima el importe
recuperable de un activo cuando existe tal indicio, o cuando se requiere efectuar una
prueba anual de deterioro de su valor.
El importe recuperable de un activo es el mayor valor entre el valor razonable menos los
costos de venta, ya sea de un activo o de una unidad generadora de efectivo, y su valor en
uso, y se determina para un activo individual, salvo que el activo no genere flujos de
efectivo que sean sustancialmente independientes de los otros activos o grupos de
activos.
Cuando el importe en libros de un activo o de una unidad generadora de efectivo excede
su importe recuperable, el activo se considera deteriorado y su valor se reduce a su
importe recuperable.

16

Notas a los estados financieros consolidados (continuacin)

Al evaluar el valor en uso de un activo, los flujos de efectivo estimados se descuentan a su


valor presente mediante una tasa de descuento antes de impuestos que refleja las
evaluaciones corrientes del mercado sobre el valor temporal del dinero y los riesgos
especficos del activo. Para la determinacin del valor razonable menos los costos de
venta, se toman en cuenta las transacciones recientes de mercado, si las hubiera. Si no
existen dichas transacciones, se usa un modelo apropiado de evaluacin.
Las prdidas por deterioro del valor correspondientes a las operaciones continuas,
incluido el deterioro del valor de los inventarios, se reconocen en el estado consolidado de
resultados en aquellas categoras de gastos que correspondan con la funcin del activo
deteriorado.
Para los activos en general, a cada fecha de cierre del perodo sobre el que se informa, se
efecta una evaluacin sobre si existe algn indicio de que las prdidas por deterioro del
valor reconocidas previamente ya no existen o han disminuido. Si existiese tal indicio, la
Compaa efecta una estimacin del importe recuperable del activo o de la unidad
generadora de efectivo. Una prdida por deterioro del valor reconocida previamente
solamente se revierte si hubo un cambio en los supuestos utilizados para determinar el
importe recuperable del activo desde la ltima vez en que se reconoci una prdida por
deterioro del valor de ese activo.
La reversin se limita de manera tal que el importe en libros del activo no exceda su
monto recuperable, ni exceda el importe en libros que se hubiera determinado, neto de la
depreciacin acumulada, si no se hubiese reconocido una prdida por deterioro del valor
para ese activo en aos anteriores. Tal reversin se reconoce en el estado consolidado de
resultados.
(k)

Arrendamientos La determinacin de si un acuerdo es, o contiene, un arrendamiento se basa en la


sustancia del contrato en la fecha de inicio del mismo. Es necesario evaluar si el
cumplimiento del contrato depende del uso de un activo o activos especficos o si el
contrato traslada el derecho de usar el activo o activos, an si ese derecho no est
explcitamente especificado en el contrato.
La Compaa como arrendataria
Los arrendamientos son clasificados a la fecha de su generacin como arrendamiento
financiero o arrendamiento operativo. Los arrendamientos que transfieren al Grupo
sustancialmente todos los riesgos y beneficios inherentes a la titularidad del activo
arrendado son clasificados como arrendamiento financiero. Los arrendamientos
financieros son capitalizados en la fecha de inicio del arrendamiento al valor razonable de
la propiedad arrendada o, si el monto fuera menor, al valor actual de los pagos mnimos de
arrendamiento. Los cargos financieros se reconocen en los costos financieros en el estado
consolidado de resultados integrales.

17

Notas a los estados financieros consolidados (continuacin)

Un activo arrendado se deprecia a lo largo de la vida til del activo. Sin embargo, si no
existe seguridad razonable de que el Grupo obtendr la titularidad al final del perodo de
arrendamiento, el activo se depreciar durante la vida til estimada del activo o en el
plazo de arrendamiento, el que sea menor.
Los pagos por arrendamientos operativos se reconocen como gastos operativos en el
estado consolidado de resultados integrales sobre una base de amortizacin lineal a lo
largo del perodo de arrendamiento.
La Compaa como arrendadora
Los arrendamientos en los cuales el Grupo no transfiere sustancialmente todos los riesgos
y beneficios de propiedad de un activo se clasifican como arrendamientos operativos.
Los costos directos iniciales incurridos en la negociacin y cierre de un contrato de
arrendamiento operativo son aadidos al valor en libros del activo arrendado y son
reconocidos durante la vigencia del contrato sobre la base del reconocimiento del ingreso
por alquileres. Los alquileres contingentes son reconocidos como ingreso en el perodo en
el cual se ganan.
(l)

Provisiones Las provisiones se reconocen cuando el Grupo tiene una obligacin presente (legal o
implcita) como resultado de un suceso pasado, es probable que la entidad tenga que
desprenderse de recursos que incorporan beneficios econmicos para cancelar la
obligacin, y cuando pueda hacerse una estimacin fiable del importe de la misma.
En los casos en que el Grupo espera que la provisin se reembolse en todo o en parte, por
ejemplo, en virtud de un contrato de seguros, el reembolso se reconoce como un activo
separado nicamente en los casos en que tal reembolso sea virtualmente cierto. El gasto
correspondiente a cualquier provisin se presenta en el estado consolidado de resultados
integrales neto de todo reembolso relacionado.
Si el efecto del valor en el tiempo del dinero es significativo, las provisiones se descuentan
utilizando una tasa actual de mercado antes de impuestos que refleja, cuando
corresponda, los riesgos especficos del pasivo. Cuando se reconoce el descuento, el
aumento de la provisin producto del paso del tiempo se reconoce como un gasto
financiero en el estado consolidado de resultados integrales.

(m)

Impuestos (m.1) Impuesto a las ganancias corriente


Porcin corriente del impuesto a las ganancias y participacin de los trabajadores El impuesto a las ganancias para el perodo corriente se calcula por el monto que se
espera ser recuperado o pagado a las autoridades tributarias, en base a los
estados financieros separados de cada entidad. Las normas legales y tasas usadas
para calcular los importes por pagar son las que estn vigentes en la fecha del
estado consolidado de situacin financiera.

18

Notas a los estados financieros consolidados (continuacin)

(m.2) Impuesto a las ganancias diferido


El impuesto a las ganancias diferido refleja los efectos de las diferencias
temporales entre los saldos de activos y pasivos para fines contables y los
determinados para fines tributarios. Los activos y pasivos diferidos se miden
utilizando las tasas de impuesto que se esperan aplicar a la renta imponible en los
aos en que estas diferencias se recuperen o eliminen. La medicin de los activos y
pasivos diferidos refleja las consecuencias tributarias derivadas de la forma en que
la Compaa y sus Subsidiarias esperan recuperar o liquidar el valor de sus activos
y pasivos a la fecha del estado consolidado de situacin financiera.
El valor en libros de los activos y pasivos por impuestos diferidos puede cambiar, a
pesar de que no hay ningn cambio en el importe de las diferencias temporarias
correspondientes. Esto puede ser el resultado de un cambio en las tasas
impositivas o leyes fiscales. En este caso, el impuesto diferido resultante se
reconocer en el resultado del ejercicio, salvo en la medida en que se relacione con
partidas previamente reconocidas fuera del resultado.
El activo y pasivo diferido se reconocen sin tomar en cuenta el momento en que se
estime que las diferencias temporales se anulan. Los activos diferidos son
reconocidos cuando es probable que existan beneficios tributarios futuros
suficientes para que la diferencia temporal se pueda aplicar. A la fecha del estado
consolidado de situacin financiera, la Compaa y sus Subsidiarias evalan los
activos diferidos no reconocidos y el saldo de los reconocidos.
La Compaa y sus Subsidiarias determinan su impuesto diferido con base en la
tasa de impuesto aplicable a sus utilidades no distribuidas, reconociendo cualquier
impuesto adicional por la distribucin de dividendos en la fecha que se reconoce el
pasivo.
Los activos y pasivos por impuesto diferido se compensan si existe un derecho legal
de compensar los activos y pasivos por impuesto a las ganancias corriente, y si los
impuestos diferidos se relacionan con la misma autoridad tributaria y la misma
jurisdiccin fiscal.
(n)

Beneficios a los empleados (n.1) Participaciones en las utilidades


El Grupo reconoce un pasivo y un gasto por participacin de los trabajadores en las
utilidades equivalente a 10 por ciento de la materia imponible determinada de
acuerdo con la legislacin tributaria en Per. La legislacin en Bolivia contempla una
participacin de hasta 25 por ciento de la utilidad financiera neto del impuesto a las
ganancias.

19

Notas a los estados financieros consolidados (continuacin)

(n.2) Gratificaciones
El Grupo reconoce el gasto por gratificaciones y su correspondiente pasivo sobre las
bases de las disposiciones legales vigentes en cada pas. En Per las gratificaciones
corresponden a dos remuneraciones anuales que se pagan en julio y diciembre de
cada ao, respectivamente. En Bolivia la gratificacin corresponde a una
remuneracin por ao y se paga en el mes de diciembre.
(n.3) Compensacin por tiempo de servicios
La compensacin por tiempo de servicios del personal del Grupo corresponde a sus
derechos indemnizatorios calculados de acuerdo con la legislacin vigente en Per la
que se tiene que depositar en las cuentas bancarias designadas por los trabajadores
en los meses de mayo y noviembre de cada ao. La compensacin por tiempo de
servicios del personal es equivalente a media remuneracin vigente a la fecha de
cada depsito. El Grupo no tiene obligaciones de pago adicionales una vez que
efecta los depsitos anuales de los fondos a los que el trabajador tiene derecho.
En Bolivia en cumplimiento a la normatividad laboral vigente, la Subsidiaria
constituye una provisin para cubrir el pasivo con el personal al cierre de cada
ejercicio por indemnizaciones por tiempo de servicio, equivalente a un sueldo por
ao trabajado, este importe ser pagado al trabajador al momento de su
desvinculacin con la empresa.
(o)

Reconocimiento de ingresos Los ingresos comprenden el valor razonable de la venta de bienes o servicios realizada en
el curso ordinario de las operaciones del Grupo; se muestran netos de devoluciones,
rebajas y descuentos. El Grupo reconoce ingresos cuando el monto puede ser medido
confiablemente y es probable que beneficios econmicos futuros fluirn hacia el Grupo y
se cumpla con los criterios especficos por cada tipo de ingreso como se describe ms
adelante. El monto de los ingresos no puede ser medido confiablemente hasta que todas
las contingencias relacionadas con la venta hayan sido resueltas. El Grupo basa sus
estimados en resultados histricos, considerando el tipo de cliente, de transaccin y
condiciones especficas de cada acuerdo.
(o.1) Venta de bienes
Los ingresos por venta de bienes se reconocen cuando el Grupo ha entregado los
productos al cliente y no existe ninguna obligacin incumplida que puede afectar la
aceptacin de los productos por parte del cliente. La entrega al cliente no se da
hasta que los productos han sido transferidos en el medio de transporte que
designe o en el puerto de destino, de acuerdo con la condicin de venta pactada y
la cobranza de las cuentas por cobrar est razonablemente asegurada. Asimismo,
se requiere que el cliente acepte los productos de acuerdo al contrato de venta y
que el Grupo tenga evidencia objetiva que se ha satisfecho todo el criterio de
aceptacin. Con la entrega de los productos se consideran transferidos los riesgos
y beneficios asociados a esos bienes.

20

Notas a los estados financieros consolidados (continuacin)

Los productos son vendidos con descuentos por volumen de venta; el cliente tiene
el derecho a retornar productos vencidos o por vencer que circulan en el mercado.
Las ventas son registradas en base al precio especificado en el documento de
ventas, neto de descuentos.
(o.2) Venta de servicios Los ingresos provenientes de servicios, que sustancialmente se refieren a servicios
de Gerencia que se prestan a nivel corporativo, se reconocen en el perodo en el
que se prestan considerando el grado de terminacin de la prestacin final del
perodo sobre el cual se informa, calculado sobre la base del servicio realmente
brindado como una proporcin del total de los servicios a ser brindados.
(o.3) Ingreso por intereses Los ingresos provenientes de intereses se reconocen sobre la base de la proporcin
de tiempo transcurrido, usando el mtodo de inters efectivo. Cuando un prstamo
o cuenta por cobrar ha sufrido desvalorizacin o deterioro, el Grupo reduce el valor
en libros a su valor recuperable, siendo los flujos de efectivo futuros descontados a
la tasa de inters original.
(o.4) Ingreso por dividendos El ingreso proveniente de dividendos en efectivo se reconoce cuando el derecho a
recibir el pago ha sido establecido.
(p)

Reconocimiento de costos y gastos Los costos y gastos se reconocen a medida que devengan, independientemente del
momento en que se paguen, y se registran en los perodos con los cuales se relacionan.

(q)

Costos de financiamiento Los costos por prstamos que sean directamente atribuibles a la adquisicin, construccin
o produccin de un activo que necesariamente lleve un perodo de tiempo sustancial para
que est disponible para su uso esperado o su venta, se capitalizan como parte del costo
del activo respectivo.
Estos costos de financiamiento se capitalizan, como parte del costo del activo, siempre
que sea probable que den lugar a beneficios econmicos futuros para la entidad y puedan
ser medidos con fiabilidad. Todos los dems costos por prstamos se contabilizan como
gastos en el perodo en el que se incurren. Los costos por prstamos incluyen los
intereses y otros costos en los que incurre el Grupo en relacin con la celebracin de los
acuerdos de prstamos respectivos.

(r)

Pasivos y activos contingentes Un pasivo contingente es divulgado cuando la existencia de una obligacin slo ser
confirmada por eventos futuros o cuando el importe de la obligacin no puede ser medido
con suficiente confiabilidad. Los activos contingentes no son reconocidos, pero son
divulgados cuando es probable que se produzca un ingreso de beneficios econmicos
hacia el Grupo.

21

Notas a los estados financieros consolidados (continuacin)

Por su naturaleza, las contingencias slo se resolvern cuando uno o ms eventos futuros
ocurran o no. La determinacin de las contingencias involucra inherentemente el ejercicio
del juicio y el clculo de estimados de los resultados de eventos futuros.
(s)

Clasificacin de partidas en corrientes y no corrientes


El Grupo presenta los activos y pasivos en el estado consolidado de situacin financiera,
clasificados en corrientes y no corrientes. Un activo es clasificado como corriente cuando
la entidad:
-

Espera realizar el activo o tiene la intencin de venderlo o consumirlo en su ciclo


normal de operacin.

Mantiene el activo principalmente con fines de negociacin.

Espera realizar el activo dentro de los doce meses siguientes del perodo sobre el
que se informa; o

El activo es efectivo o equivalente al efectivo, a menos que se encuentre


restringido y no pueda ser intercambiado ni utilizado para cancelar un pasivo, por
un periodo mnimo de doce meses siguientes al perodo sobre el que se informa.

Todos los dems activos se clasifican como no corrientes.


Un pasivo se clasifica como corriente cuando la entidad:
-

Espera liquidar el pasivo en su ciclo normal de operacin.

Mantiene el pasivo principalmente con fines de negociacin.

El pasivo debe liquidarse dentro de los doce meses siguientes del perodo sobre el
que se informa; o

No tiene un derecho incondicional para aplazar la cancelacin del pasivo durante al


menos, los doce meses siguientes al perodo sobre el que se informa a la fecha de
cierre.

Todos los dems pasivos se clasifican como no corrientes.


Los activos y pasivos por impuesto a las ganancias diferidos se clasifican como activos y
pasivos no corrientes en todos los casos.
(t)

Utilidad por accin


La utilidad por accin bsica y diluida ha sido calculada sobre la base del promedio
ponderado de las acciones comunes y de inversin en circulacin a la fecha del estado
consolidado de situacin financiera. Al 31 de diciembre de 2015 y de 2014, el Grupo no
mantuvo instrumentos financieros con efecto dilutivo, por lo que la utilidad bsica y
diluida por accin son las mismas.

22

Notas a los estados financieros consolidados (continuacin)

(u)

Segmentos
La Compaa y sus subsidiarias reportan informacin financiera y descriptiva acerca de
sus segmentos reportables. Un segmento reportable es un segmento operativo o un
agregado de segmentos operativos que cumplen con criterios especficos. Los segmentos
de negocios son un componente de una entidad para los cuales la informacin financiera
est disponible por separado y se evala peridicamente por la mxima autoridad en la
toma de decisiones para asignar los recursos y realizar la evaluacin del desempeo.
Generalmente, la informacin financiera se presenta en la misma base que se utiliza
internamente para evaluar el desempeo operativo de los segmentos y decidir cmo
asignar recursos a los segmentos.

(v)

Reclasificaciones La Gerencia ha realizado ciertas reclasificaciones a los estados financieros consolidados


al y por el ao terminado el 31 de diciembre de 2014, que se presentan a continuacin:
En el estado consolidado de situacin financiera
(i)

Del rubro Cuentas por cobrar comerciales al rubro Cuentas por cobrar a
relacionadas por (en miles) S/265,879.

(ii)

Del rubro Cuentas por pagar comerciales al rubro Cuentas por pagar a
relacionadas por (en miles) S/52,733.

(iii)

Del rubro Cuentas por pagar comerciales al rubro Otras cuentas por pagar por
(en miles) S/5,657.

(iv)

Del rubro Otras cuentas por pagar al rubro Cuentas por pagar comerciales por
(en miles) S/6,855.

(v)

Del rubro Otras cuentas por cobrar al rubro Cuentas por cobrar a relacionadas
por (en miles) S/2,496.

(vi)

Del rubro Otros activos al rubro Propiedades, planta y equipo por (en miles)
S/35,435.

(vii)

Del rubro Activos por impuesto a las ganancias diferido al rubro Pasivo por
impuesto a las ganancias diferido por (en miles) S/5,476.

(viii)

Del rubro Otras reservas de capital al rubro Resultados acumulados por (en
miles) S/2,010.

(ix)

Del rubro Diferencia de cambio por traslacin de operaciones en el extranjero al


rubro Resultados acumulados por (en miles) S/32,526.

(x)

Del rubro Participaciones no controladoras al rubro Resultados acumulados por


(en miles) S/4,151.

23

Notas a los estados financieros consolidados (continuacin)

En el estado consolidado de resultados integrales


(xi)

Del rubro Otros ingresos operativos al rubro Venta de bienes y servicios por
(en miles) S/8,518.

2.3.

Normas Internacionales emitidas an no vigentes El Grupo decidi no adoptar anticipadamente las siguientes normas e interpretaciones que
fueron emitidas por el IASB, pero que no son efectivas al 31 de diciembre de 2015:
-

NIIF 14 Cuentas de diferimientos de actividades reguladas, efectiva para perodos


anuales que comiencen en o a partir del 1 de enero de 2016.

NIIF 11 Acuerdos conjuntos, efectiva para perodos anuales que comiencen en o a partir
del 1 de enero de 2016.

Modificaciones a la NIIF 10 Estados Financieros Consolidados, NIIF 11 Acuerdos


Conjuntos, NIIF 12 Informacin a Revelar sobre Participaciones en Otras Entidades,
NIC 1 Presentacin de Estados Financieros, NIC 16 Propiedades, Planta y Equipo, NIC
27 Estados Financieros Consolidados, NIC 28 Inversiones en Asociadas y Negocios
Conjuntos, NIC 38 Activos Intangibles y NIC 41 Agricultura, efectivas para periodos
anuales que comiencen en o a partir del 1 de enero de 2016.

Mejoras (ciclos 2012 2014) a la NIIF 4 Contratos de Seguros, NIIF 7 Instrumentos


Financieros: Informacin a Revelar, NIC 19 Beneficios a los Empleados y NIC 34
Informacin Financiera Intermedia, efectivas para periodos anuales que comiencen en o
a partir del 1 de enero de 2016.

NIIF 15 Ingresos de Actividades Ordinarias Procedentes de Contratos con Clientes,


efectiva para perodos anuales que comiencen en o a partir del 1 de enero de 2017.

NIIF 9 Instrumentos financieros , efectiva para perodos anuales que comiencen en o a


partir del 1 de enero de 2018.

Modificacin a la NIIF 16, Arrendamientos, efectiva para perodos anuales que comiencen
en o a partir del 1 de enero de 2019.

La Gerencia del Grupo estima que la aplicacin de estas modificaciones a la norma no tendr un
impacto material en los estados financieros consolidados del Grupo. Sin embargo, no resulta
factible proporcionar un estimado razonable del efecto hasta que el Grupo realice una revisin
detallada.

24

Notas a los estados financieros consolidados (continuacin)

2.4

Juicios, estimaciones y supuestos contables significativos La preparacin de los estados financieros siguiendo Normas Internacionales de Informacin
Financiera requiere que la Gerencia del Grupo utilice juicios, estimaciones y supuestos para
determinar los montos reportados de activos y pasivos, la exposicin de activos y pasivos
contingentes y la divulgacin de eventos significativos en las notas a los estados financieros
consolidados.
Las estimaciones y juicios son continuamente evaluados y estn basados en la experiencia
histrica y otros factores, incluyendo la expectativa de eventos futuros que se cree son
razonables bajo las actuales circunstancias.
En opinin de la Gerencia, estas estimaciones se efectuaron sobre la base de su mejor
conocimiento de hechos relevantes y circunstancias a la fecha de preparacin de los estados
financieros; sin embargo, los resultados finales podrn diferir de las estimaciones incluidas en los
estados financieros consolidados. La Gerencia del Grupo no espera que las variaciones, si
hubieran, tenga un efecto material sobre los estados financieros consolidados.
Las principales reas de incertidumbre vinculadas a las estimaciones y juicios crticos realizados
por la Gerencia del Grupo en la preparacin de los estados financieros consolidados son:

3.

(i)

Deterioro de activos financieros, nota 2.2(a.2).

(ii)

Valor neto de realizacin, nota 2.2(e).

(iii)

Vida til y valor recuperable de activos no financieros, nota 2.2(j).

(iv)

Provisiones y contingencias, notas 2.2(l) y 2.2(r).

(v)

Impuestos, nota 2.2(m).

(vi)

Reconocimiento de ingresos, nota 2.2(o).

Efectivo y equivalente de efectivo


(a)

A continuacin se presenta la composicin del rubro:


2015
S/(000)
Caja y fondos fijos (b)

1,645

3,865

Cuentas corrientes (c)

61,438

25,483

4,737
_________

24,610
_________

67,820
_________

53,958
_________

Depsitos bancarios (d)

(b)

2014
S/(000)

Corresponde principalmente a cobranzas a clientes en cheques pendientes de depsito por (en


miles) S/1,261 y (en miles) S/3,531, respectivamente.

(c)

El Grupo mantiene cuentas corrientes denominadas en soles, dlares estadounidenses y


bolivianos en entidades financieras del mercado local y del exterior de reconocido prestigio, son
de libre disponibilidad y no devengan intereses.

25

Notas a los estados financieros consolidados (continuacin)

(d)

Corresponde a depsitos bancarios mantenidos en entidades financieras del mercado local, los
cuales devengan intereses a una tasa de inters promedio anual entre 3.5 y 4 por ciento en soles
(entre 3.1 y 3.9 por ciento en soles al 31 de diciembre de 2014) y tienen vencimientos menores
a 90 das.

4.

Cuentas por cobrar comerciales, neto


(a)

A continuacin se presenta la composicin del rubro:

Facturas por cobrar (b)


Letras por cobrar

Estimacin para cuentas de cobranza dudosa (d)

(b)

2015
S/(000)

2014
S/(000)

266,843

261,533

8,154
__________

10,408
__________

274,997

271,941

(21,355)
__________

(18,179)
__________

253,642
__________

253,762
__________

Las facturas por cobrar comerciales son de vencimiento corriente, no tienen garantas
especficas y no devengan intereses. El perodo promedio de crdito otorgado a los clientes
nacionales oscila entre 8 y 60 das, y para clientes de exportacin entre 21 y 120 das.

(c)

La antigedad de las cuentas por cobrar comerciales es como sigue:


Al 31 de diciembre de 2015
_________________________________________________
No deteriorado
S/(000)

No vencido

Deteriorado
S/(000)

Total
S/(000)

208,770

208,770

35,640

35,640

Entre 31 y 60 das

4,338

4,338

Entre 60 das y 120 das

2,091

2,091

2,803
__________

21,355
__________

24,158
__________

253,642
__________

21,355
__________

274,997
__________

Vencido:
Hasta 30 das

Ms de 120 das
Total

26

Notas a los estados financieros consolidados (continuacin)

Al 31 de diciembre de 2014
__________________________________________________
No deteriorado
S/(000)
No vencido

Deteriorado
S/(000)

Total
S/(000)

175,817

175,817

Hasta 30 das

41,996

41,996

Entre 31 y 60 das

12,944

12,944

Entre 60 das y 120 das

23,005

23,005

__________

18,179
__________

18,179
__________

253,762
__________

18,179
__________

271,941
__________

Vencido:

Ms de 120 das
Total

Al 31 de diciembre de 2015 y de 2014, el Grupo cuenta con garantas emitidas por sus clientes
por (en miles) S/71,650 y (en miles) S/35,959, respectivamente, por lo cual las cuentas por
cobrar expuestas a un riesgo crediticio ascienden a (en miles) S/181,992 y (en miles)
S/217,803 al 31 de diciembre de 2015 y de 2014, respectivamente.
(d)

Las cuentas por cobrar deterioradas al 31 de diciembre de 2015 y de 2014 se relacionan


con clientes que se encuentran con dificultades econmicas, segn el estudio de riesgo
crediticio realizado a dichas fechas, ver nota 2.2(a.2). El movimiento de la estimacin para
cuentas de cobranza dudosa es como sigue:

Saldo inicial
Adiciones

27

2015
S/(000)

2014
S/(000)

18,179

17,752

3,358

908

Castigos

(182)
__________

(481)
__________

Saldo final

21,355
__________

18,179
__________

Notas a los estados financieros consolidados (continuacin)

5.

Otras cuentas por cobrar, neto


(a)

A continuacin se presenta la composicin del rubro:


2015
S/(000)

2014
S/(000)

Reclamos por cobrar (b)

21,979

23,231

Proveedores de leche (c)

18,260

24,999

Cuentas por cobrar al personal

2,391

6,137

Crdito fiscal por impuesto general a las ventas

7,594

16,418

Saldo a favor del impuesto a las ganancias (d)

2,338

11,609

3,930
__________

968
__________

56,492

83,362

Otras

Estimacin de cobranza dudosa (e)

(227)
__________

(37)
__________

56,265
__________

83,325
__________

45,309

71,070

10,956
__________

12,255
__________

56,265
__________

83,325
__________

Vencimiento Corriente
No corriente

(b)

La Compaa mantiene a un reclamo a la Administracin Tributaria relacionado a un pago


efectuado por una fiscalizacin del impuesto a las ganancias del ao 2001. Al 31 de diciembre de
2015 y de 2014, el valor en libros de este reclamo asciende a (en miles) S/8,663 y (en miles)
S/12,995, respectivamente.
Asimismo, al 31 de diciembre de 2015 y de 2014, el sado incluye un pago efectuado por Pil
Andina S.A. de (en miles) Bs.16,545, equivalente a (en miles) S/8,114 y (en miles) S/7,106,
respectivamente, a la Autoridad de Fiscalizacin y Control Social de Empresas por una multa
sobre un proceso administrativo por conducta anticompetitiva relativa del ao 2013.

(c)

Corresponde a la habilitacin de fondos monetarios para capital de trabajo realizada por la


Compaa a los ganaderos, as como al financiamiento en la venta de ciertos suministros
relacionados al mantenimiento del ganado. El valor razonable de las otras cuentas por cobrar a
proveedores de leche se ha determinado sobre la base de los flujos de caja proyectados
descontados a una tasa de 6.18 por ciento que representa la tasa de mercado utilizada en
operaciones similares.
Al 31 de diciembre de 2015 y de 2014, la tasa de inters efectiva para otras cuentas por cobrar
a largo plazo a proveedores de leche es de 7 por ciento en soles y 4.54 por ciento en dlares
estadounidenses. La porcin corriente y no corriente y al 31 de diciembre de 2015 de esta
partida es (en miles) S/15,191 y (en miles) S/ 2,842, respectivamente (al 31 de diciembre de
2014 es (en miles) S/19,813 y (en miles) S/5,149, respectivamente.

28

Notas a los estados financieros consolidados (continuacin)

(d)

Al 31 de diciembre de 2015, comprende el saldo neto de la aplicacin de los pagos a cuenta de


las subsidiarias Agroindustrial del Per S.A.C., Logstica del Pacfico S.A.C. y Agropecuaria
Chachani S.A.C. por (en miles) S/4,740 en el impuesto a las ganancias del ejercicio por pagar de
(en miles) S/2,402. Al 31 de diciembre de 2014, el saldo comprendi el saldo neto de la
aplicacin de los pagos a cuenta de Agroindustrial del Per S.A.C., Logstica del Pacfico S.A.C. y
Gloria S.A. por (en miles) S/127,653 en el impuesto a las ganancias del ejercicio por pagar de (en
miles) S/116,044.

(e)

En opinin de la Gerencia del Grupo las otras cuentas por cobrar son recuperables y no presentan
indicios de deterioro, por lo que una estimacin de cobranza dudosa adicional no es necesaria.

6.

Inventarios, neto
(a)

A continuacin se presenta la composicin del rubro:


2015
S/(000)

2014
S/(000)

Productos terminados

294,326

150,906

Materias primas, auxiliares y otros insumos

327,944

279,447

Mercadera (b)

77,209

74,658

Productos en proceso

45,453

44,949

182,659

167,876

238,497
__________

271,000
_________

1,166,088

988,836

(28,228)
__________

(10,489)
_________

1,137,860
__________

978,347
_________

Suministros diversos
Inventarios por recibir (c)

Menos:
Estimacin por desvalorizacin de inventarios (d)

(b)

Corresponde principalmente a alimento para ganado con fines de suministrar a los proveedores
de leche, ver nota 5(c), y conservas de pescado para comercializarlas en el curso normal de sus
operaciones mediante la lnea de productos que el Grupo mantiene como otros.

(c)

Comprende la adquisicin de materia prima y auxiliar, la cual fue ingresada en los almacenes del
Grupo durante el primer trimestre de los aos 2016 y 2015, respectivamente.

(d)

El movimiento de la estimacin por desvalorizacin de inventarios por los aos 2015 y 2014 es
como sigue:
2015
S/(000)

29

Saldo inicial

10,489

Adiciones, nota 16

19,735

2014
S/(000)
9,954
1,911

Castigos

(1,996)
_________

(1,376)
_________

Saldo final

28,228
_________

10,489
_________

Notas a los estados financieros consolidados (continuacin)

En opinin de la Gerencia del Grupo, la estimacin por desvalorizacin de inventarios


cubre adecuadamente su riesgo de valorizacin al 31 de diciembre de 2015 y de 2014.
7.

Inversiones en asociadas
(a)

A continuacin se presenta la composicin del rubro:


Porcentaje de participacin
al 31 de diciembre
_____________________________
2015
%

(b)

Valor en libros
____________________________

2014
%

2015
S/(000)

Agrolmos S.A.

23.34

23.34

40,651

61,496

Lechera Andina S.A.

20.67

20.67

2,428

2,428

Otros

________

283

________

Saldo final

________

43,362

________

Saldo inicial
Aporte no dinerario, nota 1(c)
Participacin en los resultados netos de asociadas (c)

64,308

2014
S/(000)

64,308

2,812

61,496

(20,845)

Otros movimientos

(101)
_________

_________

Saldo final

43,362
_________

64,308
_________

El valor de la participacin patrimonial de las inversiones en asociadas es reconocida en el estado


consolidado de resultados integrales.

30

384

A continuacin se presenta el movimiento de las inversiones:


2015
S/(000)

(c)

2014
S/(000)

Notas a los estados financieros consolidados (continuacin)

8.

Propiedades, planta y equipo, neto


(a)

El movimiento de la cuenta propiedades, planta y equipo y el de su correspondiente depreciacin acumulada por los aos terminados el 31 de diciembre de 2015 y de 2014, es el siguiente:
2015
_________________________________________________________________________________________________________________________________________________
Edificios, plantas y
otras
construcciones
S/(000)

Terrenos
S/(000)

Maquinaria y
equipo
S/(000)

Muebles
y enseres
S/(000)

Unidades de
transporte
S/(000)

Obras en curso
y unidades por
recibir (c)
S/(000)

Total
S/(000)

2014
______________

Total
S/(000)

Costo
Saldo al 1 de enero

431,018

Adiciones (b)

515,890

Retiros

(2,245)

Transferencias

30,658

103,733

Transferencia a activos biolgicos


Reorganizacin societaria Fusin, nota 1(c)

(64)

1,219,088
(36,007)
237,282
(13,737)

144,603
(605)
30,230
-

72,116

384,476

2,767,191

2,403,980

81

363,079

363,160

379,744

(39,361)

(83,515)

(440)
1,943
(190)

(403,846)
-

(13,927)

35,208
-

2,245

2,245

Efecto por traslacin de subsidiarias del exterior

19,423
___________

13,927
___________

34,211
___________

8,654
___________

4,763
___________

32,427
___________

113,405
____________

31,774
____________

Saldo al 31 de diciembre

481,099
___________

633,486
___________

1,440,837
___________

182,882
___________

78,273
___________

376,136
___________

3,192,713
____________

2,767,191
____________

Saldo al 1 de enero

117,166

658,258

86,753

39,730

901,907

810,667

Adiciones (d)

17,522

58,170

16,357

8,148

100,197

106,936

Retiros

(8)

(443)

(36,554)

(26,536)

Transferencia a activos biolgicos

(136)

(2,822)

Efecto por traslacin de subsidiarias del exterior

___________

2,116
___________

21,429
___________

3,963
___________

1,610
___________

___________

29,118
____________

10,840
____________

Saldo al 31 de diciembre

___________

136,796
___________

699,578
___________

106,563
___________

48,909
___________

___________

991,846
____________

901,907
____________

Valor neto al 31 de diciembre

481,099
___________

496,690
___________

741,259
___________

76,319
___________

29,364
___________

376,136
___________

2,200,867
____________

1,865,284
____________

Depreciacin acumulada

(b)

(35,593)
(2,686)

(510)
-

Durante los aos 2015 y 2014 se realizaron proyectos de inversin, destinados principalmente a la ampliacin de la lnea de produccin de derivados lcteos; asimismo, se efectuaron instalaciones y
compra de mquinas y equipos para la implementacin de la planta de panetones y la planta de leche condensada.

(c)

Las obras en curso y unidades por recibir comprenden todos los activos que se encuentran en proceso de construccin y/o instalacin, acumulando los respectivos costos hasta el momento que estn
listos para entrar en operacin, momento en el que se transfieren a la cuenta de activo final. La composicin de las obras en curso y unidades por recibir al 31 de diciembre de 2015 y de 2014 es
como sigue:
2015
S/(000)
Edificios
Maquinaria y equipo
Muebles y enseres

31

2014
S/(000)

50,317

47,555

324,978

325,637

841
___________

11,284
___________

376,136
___________

384,476
___________

Notas a los estados financieros consolidados (continuacin)

(d)

El gasto por depreciacin de los aos 2015 y 2014 se ha distribuido en el estado consolidado
de resultados integrales como sigue:

Costo de ventas, ver nota 16


Gasto de ventas y distribucin, ver nota 17
Gasto de administracin, ver nota 18

(e)

2015
S/(000)

2014
S/(000)

81,969

92,061

5,481

6,180

12,747
_________

8,695
_________

100,197
_________

106,936
_________

Los activos adquiridos bajo arrendamiento financiero y otros contratos de alquiler con opcin de
compra se encuentran gravados como garanta de estas obligaciones. Al 31 de diciembre de
2015 y de 2014, la composicin de estos activos se presenta a continuacin:
2015
S/(000)

2014
S/(000)

Terrenos

11,169

11,169

Edificios

3,751

3,991

14,160

15,558

103

200

318
_________

435
_________

29,501
_________

31,353
_________

Maquinarias y equipo
Unidades de transporte
Muebles y enseres

(f)

Al 31 de diciembre de 2015 y de 2014, formando parte del rubro incluyen activos dados en
arrendamiento operativo a sus relacionadas y terceros por un valor en libros por (en miles)
S/51,429 y (en miles) S/52,538, respectivamente.

(g)

Al 31 de diciembre de 2015 y de 2014, sobre la base de las proyecciones realizadas por la


Gerencia sobre los resultados esperados para los prximos aos en cada Unidad Generadora de
Efectivo, los valores recuperables de las propiedades, planta y equipo superan a sus valores en
libros; por lo que, no es necesario constituir alguna estimacin por deterioro para estos activos a
la fecha del estado consolidado de situacin financiera.

(h)

El Grupo mantienen seguros vigentes sobre sus principales activos de conformidad con las
polticas establecidas por la Gerencia.

32

Notas a los estados financieros consolidados (continuacin)

9.

Intangibles, neto (a)

A continuacin se presenta la composicin del rubro:


2015
S/(000)
Plusvala mercantil
Activos intangibles distintos de la plusvala (b)

(b)

2014
S/(000)

5,006

4,997

17,039
__________

10,263
__________

22,045
__________

15,260
__________

El movimiento los activos intangibles distintos a la plusvala, y su correspondiente amortizacin acumulada, por los aos terminados al 31 de diciembre de 2015 y de 2014, es el siguiente:
2015
_____________________________________________________________________________________

2014
________________

Patentes
y marcas
S/(000)

Gastos de
desarrollo
S/(000)

15,392

4,352

5,767

5,533

31,044

27,439

2,481

8,880

11,361

3,301

(2,182)

Software (c)
S/(000)

En curso
S/(000)

Total
S/(000)

Total
S/(000)

Costo
Saldo al 1 de enero
Adiciones
Retiros

(1,917)

12,473

(12,473)

Efecto de traslacin

693
___________

14
___________

___________

Saldo al 31 de diciembre

30,774
___________

4,366
___________

14,641
2,403

Efecto de traslacin

Transferencias

(265)

___________

707
___________

304
___________

5,767
___________

23
___________

40,930
___________

31,044
___________

873

5,267

20,781

19,336

2,403

1,159

693
___________

14
___________

___________

___________

707
___________

286
___________

Saldo al 31 de diciembre

17,737
___________

887
___________

5,267
___________

___________

23,891
___________

20,781
___________

Valor neto en libros

13,037
___________

3,479
___________

500
___________

23
___________

17,039
___________

10,263
___________

Amortizacin acumulada
Saldo al 1 de enero
Adiciones

(c)

33

Durante los aos 2015 y 2014, la Compaa realiz mejoras para el desarrollo de los sistemas utilizados principalmente en los procesos de produccin y distribucin.

Notas a los estados financieros consolidados (continuacin)

10.

Otros pasivos financieros


(a)

A continuacin se presenta la composicin del rubro:


Corriente
_________________________________
2015
S/(000)

Total
_________________________________

2014
S/(000)

2015
S/(000)

2014
S/(000)

2015
S/(000)

2014
S/(000)

Pagars (b)

80,225

155,667

405,295

469,644

485,520

625,311

Bonos (c)

54,667

51,925

705,820

302,390

760,487

354,315

___________

35
___________

___________

___________

___________

35
___________

134,892
___________

207,627
___________

1,111,115
___________

772,034
___________

1,246,007
___________

979,661
___________

Otros

(b)

No corriente
_________________________________

Al 31 de diciembre de 2015 y de 2014, los saldos por pagars mantenidos se componen de la siguiente manera:
Moneda
_________

Importe en moneda original


________________________________
2015

2014

(000)

(000)

Nmero de pagars
________________________________
2015

2014

Al 31 de diciembre de
________________________________
2015

2014

S/(000)

S/(000)

Entidad financiera Banco Unin S.A.

Bolivianos

159,432

176,514

78,181

75,804

Banco Mercantil Santa Cruz S.A.

Bolivianos

115,373

70,587

56,576

30,315

51,333

137,000

51,333

137,000

Banco de Crdito del Per S.A.

Soles

Banco de Crdito de Bolivia S.A.

Bolivianos

102,162

91,495

50,097

39,293

Banco Fassil S.A.

Bolivianos

100,098

24,000

49,085

10,308

Banco Econmico S.A.

Bolivianos

95,667

45,333

46,912

19,468

Scotiabank Per S.A.A.

Soles

45,749

178,407

45,749

178,407

Banco Nacional de Bolivia S.A.

Bolivianos

73,500

15,000

36,045

6,454

Banco Dissa

Bolivianos

61,389

30,103

Banco Ganadero S.A.

Bolivianos

46,667

52,889

22,884

22,713

Soles

16,000

24,000

16,000

24,000

5,211

15,634

2,555

6,714

Soles

30,000

30,000

Dlares

15,000

___________

44,835
___________

485,520
___________

625,311
___________

BBVA Banco Continental S.A.


Banco Do Brasil S.A. Sucursal Bolivia
Banco Internacional del Per S.A.A.
Commerzbank

Bolivianos

Durante los aos 2015 y 2014, del Grupo ha reconocido gastos por intereses devengados relacionados a los pagars mantenidos al cierre de dichos aos, por (en miles)
S/23,535 y (en miles) S/21,827, respectivamente, los cuales se presentan en el rubro Gastos financieros del estado consolidado de resultados integrales, ver nota 21.

34

Notas a los estados financieros consolidados (continuacin)

(c)

A continuacin se presenta la composicin de los programas de emisin de bonos corporativos al 31 de diciembre de 2015 y de 2014; los cuales en Per fueron ntegramente
emitidos en soles y se encuentran inscritos en la Superintendencia de Mercado de Valores SMV, y en Bolivia, fueron ntegramente emitidos en Bolivianos y se encuentran
inscritos en la Autoridad de Supervisin del Sistema Financiero:
Importe en moneda original
_________________________

Total
_________________________

Moneda

2015
(000)

2014
(000)

Garantas otorgadas

Vencimiento

Tasa de inters
%

2015
S/(000)

2014
S/(000)

Segunda emisin

Soles

150,000

150,000

Sin garanta especfica

26.02.2021

6.09

150,000

150,000

Tercera emisin

Soles

140,000

Sin garanta especfica

05.02.2020

5.56

140,000

Cuarta emisin

Soles

150,000

Sin garanta especfica

05.02.2035

7.12

150,000

Quinta emisin

Soles

153,020

Sin garanta especfica

25.06.2020

6.65

_________

153,020

_________-

_________

593,020

_________

PerPrimer programa -

150,000

Segundo programa Sptima emisin

Soles

10,500

17,500

Sin garanta especfica

20.04.2017

5.88

10,500

17,500

Octava emisin

Soles

20,000

30,000

Sin garanta especfica

16.10.2017

6.78

20,000

30,000

Decima emisin

Soles

15,600

31,200

Sin garanta especfica

29.09.2016

6.56

_________

15,600

_________

_________

46,100

_________

_________

639,120

_________

31,200
78,700

228,700

Bolivia Primera emisin Serie B

Bolivianos

17,500

Sin garanta especfica

02.06.2015

5.00

7,515

Serie C

Bolivianos

17,500

17,500

Sin garanta especfica

27.05.2016

6.00

8,582

7,515

22.05.2017

7.00

8,582

_________

_________

_________

17,164

_________

Serie D

Bolivianos

17,500

17,500

Sin garanta especfica

7,515

22,545

Segunda emisin Seria A

Bolivianos

27,500

Sin garanta especfica

28.12.2015

3.70

11,810

Serie B

Bolivianos

27,500

27,500

Sin garanta especfica

22.12.2016

4.20

13,485

11,810

Serie C

Bolivianos

27,500

27,500

Sin garanta especfica

17.12.2017

4.68

13,485

11,810

Serie D

Bolivianos

27,500

27,500

Sin garanta especfica

12.12.2018

5.18

13,485

11,810

13,485

11,810

_________

13,485

_________

_________

67,425

_________

_________

36,778

_________

_________

121,367

_________

760,487

_________

Serie E

Bolivianos

27,500

27,500

Sin garanta especfica

07.12.2019

5.68

Serie F

Bolivianos

27,500

27,500

Sin garanta especfica

01.12.2020

6.00

11,810
70,860

Emisin privada Serie Unica

Bolivianos

75,000

75,000

Sin garanta especifica

23.06.2026

4.50

_________

35

32,210

125,615
354,315

Notas a los estados financieros consolidados (continuacin)

(d)

La emisin de bonos en territorio boliviano incluye ciertas obligaciones, entre ellas compromisos
financieros a cumplir que se describen a continuacin:
(i)

Un ratio de relacin de endeudamiento (pasivo total/patrimonio neto), que no exceder


en 1.79 veces durante el periodo del programa.

(ii)

Un ratio de razn corriente (activo corriente/pasivo corriente), superior a 1 durante el


periodo del programa.

(iii)

Un ratio de cobertura del servicio de la deuda (Activo corriente inventarios + EBITDA /


servicio de deuda (*), superior a 1.2 durante el periodo del programa.
(*) Servicio de deuda = Pago de intereses y amortizacin de capital de la deuda corriente.

Asimismo de acuerdo con las disposiciones del Cdigo de Comercio de Bolivia y las clusulas de
los compromisos positivos del Programa de Emisin de Bonos de Oferta Privada Pil Andina II, el
pago de dividendos estar sujeto:
(i)

A que Pil Andina S.A. tenga constituida una reserva como mnimo del 5% de las utilidades
efectivas y lquidas de cada ejercicio, dicha reserva debe constituirse hasta alcanzar el 50
por ciento del capital pagado.

(ii)

Al cumplimiento de los compromisos financieros, positivos detallados en el Programa de


Emisin de Bonos de Oferta Privada PIL Andina S.A. - II. El emisor no realizar
distribuciones de dividendos o cualquier forma de pago de rditos o ingresos a favor de
sus accionistas si: a) las suscripciones de acciones no estuvieran canceladas, y si es que b)
la Sociedad estuviera frente a un hecho potencial de incumplimiento o cuando exista un
hecho de incumplimiento.

Al 31 de diciembre de 2015 y de 2014, en opinin de la Gerencia del Grupo se vienen cumpliendo


con los ratios financieros requeridos por las obligaciones financieras, sin excepcin alguna.
(e)

Durante los aos 2015 y 2014, el Grupo ha reconocido gastos por intereses devengados
relacionados a los operaciones de bonos mantenidos al cierre de dichos aos, por (en miles)
S/40,800 y (en miles) S/13,783, respectivamente, los cuales se presentan en el rubro Gastos
financieros del estado consolidado de resultados integrales, ver nota 21.

36

Notas a los estados financieros consolidados (continuacin)

(f)

A continuacin se detalla el vencimiento de las obligaciones financieras:


Ao

(g)

2015
S/(000)

2014
S/(000)

2015

207,627

2016

134,892

254,653

2017

146,300

157,046

2018

147,262

39,327

2019

220,028

70,764

2020

190,856

84,187

2021

126,871

105,255

2022

43,199

22,058

2023

36,067

18,530

2024

33,382

13,772

2025

13,718

3,436

2026

3,432

3,006

2032

22,500

2033

45,000

2034

52,500

2035

30,000
__________

__________

1,246,007
__________

979,661
__________

El valor en libros y el valor razonable de las obligaciones financieras al 31 de diciembre de 2015


y de 2014 es el siguiente:
Valor en libros
________________________

Valor razonable
________________________

2015
S/(000)

2014
S/(000)

2015
S/(000)

2014
S/(000)

Pagars

485,520

625,311

485,922

623,416

Bonos

760,487

354,315

700,404

331,513

Otros

__________

35
__________

__________

35
__________

1,246,007
__________

979,661
__________

1,186,326
__________

954,964
__________

Al 31 de diciembre de 2015, los valores razonables se basan en los flujos de caja descontados
empleando las tasas de inters entre 5.85 y 9.05 por ciento en soles y 5.78 por ciento en
bolivianos (5.61 por ciento en soles, 2.47 por ciento en dlares estadounidenses y 5.78 por
ciento en bolivianos al 31 de diciembre de 2014).

37

Notas a los estados financieros consolidados (continuacin)

11.

Cuentas por pagar comerciales


Las cuentas por pagar comerciales estn denominadas en soles, bolivianos y dlares estadounidenses y
se originan principalmente por obligaciones con proveedores nacionales y del exterior por la adquisicin
de materia prima y suministros necesarios para la produccin. Las cuentas por pagar comerciales tienen
vencimientos corrientes que oscilan entre 7 y 90 das, no generan intereses y no se han otorgado
garantas especficas por estas obligaciones. Al 31 de diciembre de 2015, las cuentas por pagar
comerciales incluyen letras por pagar a un proveedor de software por (en miles) US$2,488, equivalente
a (en miles) S/8,401, las cuales tienen vencimientos mensuales hasta setiembre de 2018, siendo la
porcin a largo plazo un monto de (en miles) US$1,583, equivalente a (en miles) S/5,403.

12.

Otras cuentas por pagar


(a)

A continuacin se presenta la composicin del rubro:


2015
S/(000)

2014
S/(000)

107,921

88,934

Participacin de los trabajadores

47,644

48,302

Dietas al directorio

25,015

10,729

Impuesto a las ganancias (b)

12,587

10,842

9,380

10,599

Remuneraciones

19,372

9,655

Intereses por pagar

16,306

11,131

Impuestos y contribuciones sociales

21,015

15,810

Provisiones, nota 2.2(l) y 23(b)

21,877

5,657

Compensacin por tiempo de servicios, nota 2.2(n)

26,284

19,084

13,923
___________

19,796
___________

321,324
___________

250,539
___________

295,040

231,455

26,284
__________

19,084
__________

321,324
___________

250,539
___________

Dividendos, ver nota 14(e)

Vacaciones por pagar

Otros

Vencimiento Corriente
No corriente

(b)

Al 31 de diciembre de 2015, comprende el saldo neto de la aplicacin de los pagos a cuenta de


Gloria S.A. y Pil Andina S.A. por (en miles) S/96,323 con el impuesto a las ganancias del ejercicio
por pagar de (en miles) S/108,910. Al 31 de diciembre de 2014, el saldo comprendi el impuesto
a las ganancias del ejercicio de Pil Andina S.A. por (en miles) S/10,842.

38

Notas a los estados financieros consolidados (continuacin)

13.

Impuestos a las ganancias diferido, neto


(a)

A continuacin se detallan los componentes que originan el impuesto a las ganancias diferido al 31 de diciembre de 2015 y de 2014:
Al 1 de
enero
de 2014
S/(000)

Ingreso
(gasto)
S/(000)

Ajuste por
variacin de
tasas fiscales
S/(000)

Al 31 de
diciembre
de 2014
S/(000)

Ingreso
(gasto)
S/(000)

Al 31 de
diciembre
de 2015
S/(000)

Pasivo diferido Costo atribuido de activos fijos

(90,915)

2,532

8,663

(79,720)

1,514

(78,206)

Diferencia tasa de depreciacin

(10,939)

(2,473)

1,673

(11,739)

(6,338)

(18,077)

Arrendamiento financiero
Otros

(4,470)

119

524

(3,827)

75

(3,752)

(755)
________

73
________

159
________

(523)
________

39
________

(484)
________

(107,079)
________

251
________

11,019
________

(95,809)
________

(4,710)
________

(100,519)
________

Activo diferido Provisin de vacaciones


Estimacin por desvalorizacin de inventarios

Pasivo diferido, neto

39

2,798

310

(39)

3,069

(86)

2,983

2,580
________

(1)
________

(172)
________

2,407
________

5,468
________

7,875
________

5,378
________

309
________

(211)
________

5,476
________

5,382
________

10,858
________

(101,701)
________

560
________

10,808
________

(90,333)
________

672
________

(89,661)
________

Notas a los estados financieros consolidados (continuacin)

(b)

El gasto por impuesto a las ganancias mostrado en el estado consolidado de resultados integrales
por los aos 2015 y 2014 se compone de la siguiente manera:

Corriente
Diferido

(c)

2015
S/(000)

2014
S/(000)

109,434

127,037

(672)
_________

(11,368)
_________

108,762
_________

115,669
_________

A continuacin se presenta, para los aos 2015 y 2014, la conciliacin de la tasa efectiva del
impuesto a las ganancias:
2015
_______________________
S/(000)
%

2014
_______________________
S/(000)
%

Utilidad antes del impuesto a las


ganancias

288,958
_________

100.00
_________

361,989
_________

100.00
_________

80,908

28.00

108,597

30.00

27,854

9.64

17,880

4.94

_________

_________

108,762

________

Gasto terico del impuesto a la


ganancias con la tasa legal
Ms (menos)
Impacto tributario neto de
partidas no deducibles
Efecto de cambio de tasa del
impuesto a la renta diferido

(10,808)
_________

(2.99)
_________

115,669

________

Gasto por impuesto a las


ganancias con tasa efectiva

14.

________

37.64

________

31.95

Patrimonio
(a)

Capital social Al 31 de diciembre de 2015 y de 2014, el capital social est representado por 382,502,106
acciones comunes a un valor nominal es de S/1 cada una, las cuales se encuentran ntegramente
emitidas y pagadas. Al 31 de diciembre de 2015 y de 2014, la estructura societaria de la
Compaa es la siguiente:

Accionistas

Nmero de
acciones

Gloria Foods JORB S.A.

288,948,549

1.00

75.54%

Racionalizacin empresarial S.A.

33,812,045

1.00

8.84%

Personas naturales

16,628,942

1.00

4.35%

43,112,570
_____________

1.00

11.27%
________

Otros

382,502,106
_____________

40

Valor
S/

Porcentaje de
participacin

100%
________

Notas a los estados financieros consolidados (continuacin)

(b)

Acciones de inversin
Al 31 de diciembre de 2015 y de 2014 est representado por 39,117,107 acciones de inversin,
cuyo valor nominal es de S/1 cada una, las que se encuentran ntegramente emitidas y pagadas.
El valor de mercado de las acciones de inversin asciende a S/5.90 por accin al 31 de diciembre
de 2015 (S/9.98 por accin al 31 de diciembre de 2014) y presentan una frecuencia de
negociacin de 100 por ciento al 31 de diciembre de 2015 y de 2014.

(c)

Otras reservas de capital De acuerdo con la Ley General de Sociedades de Per, la reserva legal se constituye con la
transferencia de 10 por ciento de la utilidad neta anual hasta alcanzar un monto equivalente al
20 por ciento del capital pagado. En ausencia de utilidades no distribuidas o reservas de libre
disposicin, la reserva legal podr ser aplicada a la compensacin de prdidas, debiendo ser
repuesta con las utilidades de ejercicios posteriores. Esta reserva puede ser capitalizada siendo
igualmente obligatoria su reposicin. Asimismo, de acuerdo a la legislacin de Bolivia, la reserva
legal se constituye con la transferencia de un mnimo del 5 por ciento de la utilidad anual hasta
alcanzar un monto equivalente al 50 por ciento del capital pagado.
Al 31 de diciembre de 2015, se transfiri un monto a reserva legal correspondiente a los
resultados del ejercicio 2014, los cuales fueron aprobados por la Junta General de Accionistas de
la Compaa de fecha 12 de marzo de 2015 por (en miles) S/59.
Al 31 de diciembre de 2014, se transfiri un monto a reserva legal correspondiente a los
resultados del ejercicio 2013, los cuales fueron aprobados por la Junta General de Accionistas de
la Compaa de fecha 10 de marzo de 2014 por (en miles) S/1,100.

(d)

Diferencias en cambio por traslacin de operaciones en el extranjero Para el ao terminado el 31 de diciembre de 2015 y de 2014 se determina el efecto de las
diferencias en cambio por traslacin de operaciones en el extranjero generando una ganancia por
(en miles) S/42,011 y (en miles) S/16,617, respectivamente.

(e)

Resultados acumulados
La poltica de dividendos de las empresas que forman parte de la Compaa y sus Subsidiarias
peruanas se sujeta al artculo N230 y siguientes de la Ley General de Sociedades. La Compaa
establece que la distribucin de utilidades de libre disposicin, va dividendo, de hasta un 60 por
ciento de dichas utilidades, previa aprobacin de la Junta General de Accionistas.
Para el caso de Pil Andina, de acuerdo con las disposiciones del Cdigo de Comercio y las
clusulas de los compromisos positivos del Programa de Emisin de Bonos de Oferta Privada Pil
Andina II, el pago de dividendos estar sujeto a:
(i)

A que la sociedad tenga constituida una reserva como mnimo del 5 por ciento de las
utilidades efectivas y lquidas de cada ejercicio, dicha reserva debe constituirse hasta
alcanzar el 50 por ciento del capital pagado.

41

Notas a los estados financieros consolidados (continuacin)

(ii)

Al cumplimiento de los compromisos financieros, positivos detallados en el Programa de


Emisin de Bonos de Oferta Privada Pil Andina S.A. II. El emisor no realizar
distribuciones de dividendos o cualquier forma de pago de rditos o ingresos a favor de
sus accionistas si: (i) las suscripciones de acciones no estuvieran canceladas, y si es que
(ii) la Sociedad estuviera frente a un hecho potencial de incumplimiento o cuando exista
un hecho de incumplimiento.

En la Junta General de Accionistas de Gloria S.A. de fecha 12 de marzo de 2015, se aprob la


distribucin de dividendos correspondiente a los resultados acumulados obtenidos al 31 de
diciembre de 2014 por (en miles) S/156,870 equivalente a S/0.37206 por accin comn y de
inversin. La distribucin de dividendos correspondiente a la participacin no controladora
ascendi a (en miles) S/1,292 en el ao 2015.
En la Junta General de Accionistas de Gloria S.A. de fecha 10 de marzo de 2014, se aprob la
distribucin de dividendos correspondiente a los resultados acumulados obtenidos al 31 de
diciembre de 2013 por (en miles) S/148,400 equivalente a S/0.3519 por accin comn y de
inversin. La distribucin de dividendos correspondiente a la participacin no controladora
ascendi a (en miles) S/2,204 en el ao 2014.
Al 31 de diciembre de 2015 y de 2014, se encontraban dividendos pendientes de pago por (en
miles) S/107,921 y (en miles) S/88,934, respectivamente.
15.

Ventas netas de bienes y servicios


(a)

A continuacin se presenta la composicin del rubro:


2015
S/(000)

2014
S/(000)

2,024,437

2,028,785

Leche UHT

604,001

533,830

Yogurt

692,141

646,457

Jugos y refrescos

281,748

241,049

Leche en polvo

279,524

172,213

Venta por productos Leche evaporada

Quesos
Otros

92,240

87,745

483,488
__________

450,042
__________

4,457,579

4,160,121

69,771
__________

69,187
__________

4,527,350
__________

4,229,308
__________

Servicios Venta de servicios (b)

(b)

Corresponde principalmente a servicios de gerenciamiento corporativos brindados a sus


entidades relacionadas.

42

Notas a los estados financieros consolidados (continuacin)

16.

Costo de ventas
A continuacin se presenta la composicin del rubro:
2015
S/(000)

2014
S/(000)

Produccin Inventario inicial de mercadera, nota 6(a)

74,658

52,319

Compra de mercadera

163,731

240,381

Inventario final de mercadera, nota 6(a)

(77,209)

(74,658)

Inventario inicial de productos terminados, nota 6(a)

150,906

117,179

Inventario inicial de productos en proceso, nota 6(a)

44,949

43,899

2,770,451

2,494,180

158,515

129,034

Depreciacin, ver nota 8(d)

81,969

92,061

Desvalorizacin de inventarios, nota 6(d)

19,735

1,911

Consumo de materia prima e insumos


Mano de obra directa

Otros gastos de fabricacin

380,509

332,711

Inventario final de productos terminados, nota 6(a)

(294,326)

(150,906)

Inventario final de productos en proceso, nota 6(a)

(45,453)
__________

(44,949)
__________

3,428,435
__________

3,233,162
__________

53,996
__________

39,726
__________

3,482,431
__________

3,272,888
__________

2015
S/(000)

2014
S/(000)

Servicios Costo de servicios, nota 15(b)

17.

Gastos de venta y distribucin


(a)

A continuacin se presenta la composicin del rubro:

Publicidad (b)

164,187

146,592

Honorarios y comisiones (c)

109,930

104,262

Fletes

62,683

66,492

Servicios prestados por terceros (d)

49,637

20,490

Cargas de personal, nota 19(b)

48,043

36,635

Tributos (e)

34,983

29,204

Cargas diversas de gestin y provisiones

10,564

14,573

5,481

6,180

1,210
__________

1,716
__________

486,718
__________

426,144
__________

Depreciacin, ver nota 8(d)


Regalas

(b)

Corresponde principalmente a los gastos de publicidad y marketing.

(c)

Corresponde principalmente a los gastos por comisiones pagadas a su relacionada Deprodeca


S.A.C. por concepto de distribucin de productos vendidos en el departamento de Lima.

(d)
43

Corresponden principalmente desembolsos a los agentes de aduanas y servicios bsicos.

Notas a los estados financieros consolidados (continuacin)

(e)

Corresponde al impuesto a las transacciones en Bolivia que se calcula aplicando el 3 por ciento
del importe de las ventas facturadas.

18.

Gastos de administracin
(a)

A continuacin se presenta la composicin del rubro:


2015
S/(000)
Cargas de personal, nota 19(b)

61,812

64,380

Servicios prestados por terceros (b)

71,834

53,200

Honorarios de directores

20,160

22,342

Depreciacin, ver nota 8(d)

12,747

8,695

Impuestos atrasados

11,310

6,693

Cargas diversas de gestin y provisiones

18,519

7,089

7,298

7,344

642

613

624
_________

610
_________

204,946
_________

170,966
_________

Tributos
Sanciones administrativas
Impuesto a las transacciones financieras

(b)

2014
S/(000)

Corresponden principalmente a servicios recibidos por conceptos de asesora legal, servicios de


inspectora y vigilancia, limpieza y fumigacin de reas administrativas.

19.

Gastos de personal
(a)

A continuacin se presenta la composicin del rubro:


2015
S/(000)
Remuneraciones

228,275

199,180

Participacin de los trabajadores

50,169

50,708

Compensacin por tiempo de servicios

19,954

17,482

23,417
________

19,860
________

321,815
________

287,230
________

Otros gastos de personal

(b)

Los gastos de personal se encuentran distribuidos de la siguiente manera:

Costo de ventas
Gastos de venta y distribucin, ver nota 17(a)
Gastos de administracin, ver nota 18(a)

44

2014
S/(000)

2015
S/(000)

2014
S/(000)

211,960

186,215

48,043

36,635

61,812
_________

64,380
_________

321,815
_________

287,230
_________

Notas a los estados financieros consolidados (continuacin)

20.

Otros ingresos operativos


(a)

A continuacin se presenta la composicin del rubro:


2015
S/(000)

2014
S/(000)

Ingresos Compensacin tributaria (b)

11,629

16,011

14,951

Utilidad neta por venta de propiedades, planta y


equipo (c)
Recupero de provisiones de proveedores de leche

9,367

Alquileres

8,993

5,769

Venta de bienes y servicios diversos

1,194

1,531

8,859
__________

13,357
__________

40,042
__________

51,619
__________

Otros

Gastos Gastos de ejercicios anteriores


Otros

(b)

6,654

775

2,062
__________

7,104
__________

8,716
__________

7,879
__________

Corresponde en Bolivia a la compensacin del monto pagado de impuesto a las utilidades del
periodo precedente, el cual fue utilizado como un crdito fiscal aplicado contra los impuestos a
las transacciones generados durante los aos 2015 y 2014.

(c)

Al 31 de diciembre de 2014, incluye (en miles) S/15,379 producto de la revaluacin de los


activos que fueron transferidos mediante aporte no dinerario a Agrolmos S.A., ver nota 1(c).

21.

Gastos financieros
A continuacin se presenta la composicin del rubro:
2015
S/(000)

2014
S/(000)

Intereses por pagars, nota 10(b)

23,535

21,827

Intereses por bonos corporativos, nota 10(e)

40,800

13,783

974

883

8,571

5,729

3,564
__________

3,053
__________

77,444
__________

45,275
__________

Intereses por prstamos de relacionadas, nota 25


Deuda tributaria
Otros intereses

45

Notas a los estados financieros consolidados (continuacin)

22.

Situacin tributaria
(a)

El Grupo est sujeto al rgimen tributario del pas en el que opera y tributan por separado sobre
la base de sus resultados no consolidados. Al 31 de diciembre de 2015 la tasa del impuesto a las
ganancias es de 28 y 25 por ciento (30 y 25 por ciento al 31 de diciembre de 2014) sobre la
utilidad gravable en Per y Bolivia respectivamente.
En Per, a partir del ejercicio 2015, en atencin a la Ley N 30296, la tasa del impuesto a las
ganancias aplicable sobre la utilidad gravable, luego de deducir la participacin de los
trabajadores ser la siguiente:
-

Ejercicio 2015 y 2016: 28 por ciento.

Ejercicio 2017 y 2018: 27 por ciento.

Ejercicio 2019 en adelante: 26 por ciento.

Las personas jurdicas no domiciliadas en el Per y las personas naturales estn sujetas a la
retencin de un impuesto adicional sobre los dividendos recibidos de 4.1 por ciento y 12.5 por
ciento en Per y Bolivia, respectivamente al 31 de diciembre de 2014. Al respecto, en atencin a
la Ley N 30296, el impuesto adicional a los dividendos por las utilidades generadas ser el
siguiente:
-

4.1 por ciento por las utilidades generadas hasta el 31 de diciembre de 2014.

Por las utilidades generadas a partir de 2015, cuya distribucin se efecten a partir de
dicha fecha, ser n las siguientes:

(b)

2015 y 2016: 6.8 por ciento.

2017 y 2018: 8 por ciento.

2019 en adelante: 9.3 por ciento.

Para propsito de la determinacin del impuesto a las ganancias, los precios de transferencia de
las transacciones con empresas relacionadas y con empresas residentes en territorios de baja o
nula imposicin, deben estar sustentados con documentacin e informacin sobre los mtodos
de valoracin utilizados y los criterios considerados para su determinacin.
Con base en el anlisis de las operaciones del Grupo, la Gerencia y sus asesores legales opinan
que, como consecuencia de la aplicacin de estas normas, no surgirn contingencias de
importancia para el Grupo al 31 de diciembre de 2015 y de 2014.

46

Notas a los estados financieros consolidados (continuacin)

(c)

En Per y Bolivia la Autoridad Tributaria tiene la facultad de revisar y, de ser aplicable, corregir el
impuesto a las ganancias calculado en los cuatro y diez aos posteriores a la presentacin de la
declaracin de impuestos. Las declaraciones juradas del impuesto a las ganancias e impuesto
general a las ventas de las subsidiarias estn sujetas fiscalizacin por parte de la Administracin
Tributaria de cada pas por los periodos que se detallan a continuacin:
Periodos sujetos a
fiscalizacin
Per:
Gloria S.A.

2012 a 2015

Agropecuaria Chachani S.A.C.

2011 a 2015

Agroindustrial del Per S.A.C.

2011, 2014 y 2015

Logstica del Pacifico S.A.C.

2011 al 2015

Bolivia:
Empresa Oriental de Emprendimientos S.A.

2009 al 2015

Pil Andina S.A.

2009 al 2015

Facilidades de transporte S.A.

2009 al 2015

En los casos de las empresas Empaq y Lcteos San Martn S.A. que fueron fusionadas con la
Compaa, por los aos 2011 y desde el 2010 al 2013, respectivamente, se encuentran
pendientes de revisin por parte de la Administracin Tributaria tanto en Impuesto a las
ganancias e Impuesto General a las Ventas.
Debido a las posibles interpretaciones que la Autoridad Tributaria pueda dar a las normas legales
vigentes no es posible determinar, a la fecha, si de las revisiones que se realicen resultarn o no
pasivos para el Grupo, por lo que cualquier eventual mayor impuesto o recargo que pudiera
resultar de las revisiones fiscales sera aplicado a los resultados del ejercicio en que ste se
determine. Sin embargo, en opinin de la Gerencia del Grupo y de sus asesores legales, cualquier
eventual liquidacin adicional de impuestos no sera significativa para los estados financieros al
31 de diciembre de 2015 y de 2014.
23.

Compromisos, contingencias y garantas otorgadas


(a)

Medio ambiente La Compaa cuenta con estudios de impacto ambiental evaluados y aprobados por el Consejo
Nacional de Ambiente - CONAM, existen compromisos en relacin al control de sus efluentes y
emisiones, para tal efecto se debe presentar el monitoreo ambiental de manera peridica, los
cuales son elaborados por una consultora ambiental certificada. Con dichos instrumentos se
pueden desarrollar prcticas de gestin ambiental y procedimientos dirigidos a proteger el medio
ambiente, mediante la prevencin y minimizacin de los impactos en el aire, agua, suelos, la flora
y fauna, considerando que la preservacin es garanta de desarrollo sostenible corporativo. De
otro lado tambin, el cumplimiento de los compromisos ambientales y de toda la regulacin
ambiental permite evaluar y manejar todos los aspectos de la interaccin Industria - Medio
Ambiente con el propsito de minimizar los impactos y aplicar tecnologas amigables.

47

Notas a los estados financieros consolidados (continuacin)

Al 31 de diciembre de 2015, la Compaa incurri en desembolsos por (en miles) S/1,862 (al 31
de diciembre de 2014 un importe de (en miles) S/1,716), los cuales fueron destinados
principalmente a la inversin en la Planta de Tratamiento de Efluentes Industriales de Huachipa, y
para el manejo de residuos slidos, lo cual est contemplado en el Estudio de Impacto Ambiental.
(b)

Contingencias
Durante el 2010, la Compaa interpone una demanda contenciosa administrativa solicitando la
inaplicabilidad de la Ley N 28843 y la consiguiente nulidad de la Resolucin del Tribunal Fiscal
N 13694-2009, correspondiente al pago indebido efectuado por concepto de impuesto a las
ganancias efectuado en cumplimiento de dicho marco normativo, por lo cual la Compaa
demanda su reposicin por aproximadamente S/12 millones. Al 31 de diciembre de 2015 y de
2014, este proceso interpuesto por la Compaa se encuentra pendiente de resolucin. En
opinin de la Gerencia y de sus asesores legales, este proceso tiene fundamento para que sea
resuelto favorablemente para la Compaa.
Al 31 de diciembre de 2015 y de 2014, el Grupo mantiene procesos contenciosos tributarios
resultantes de fiscalizaciones de la Administracin Tributaria. En opinin de la Gerencia de la
Compaa y de sus asesores legales, como consecuencia de estos procesos legales no resultarn
en pasivos de importancia para los estados financieros consolidados al 31 de diciembre de 2015
y de 2014, en relacin a los ya provisionados, ver notas 2.2 (l) y (r).

(c)

Garantas otorgadas Al 31 de diciembre de 2015, la Compaa mantiene cartas fianza a favor de terceros en soles y
dlares estadounidenses por (en miles) S/257 y (en miles) US$8,331, respectivamente (Al 31 de
diciembre de 2014, mantena cartas fianza a favor de terceros por (en miles) S/106 y (en miles)
US$2,512, respectivamente).
Al 31 de diciembre de 2015, en garanta de prstamos bancarios recibidos y cartas, y lneas de
crdito, Pil Andina S.A. ha constituido prendas e hipotecas sobre ciertos activos fijos de su
propiedad por US$46.9 millones (US$50.5 millones al 31 de diciembre de 2014).
Al 31 de diciembre de 2015, Gloria S.A. mantiene una garanta solidaria por los pagars de Gloria
Foods JORB S.A. por US$30.1 millones (S/55.2 millones y US$ 35 millones al 31 de diciembre de
2014).

(d)

Compromisos de compra de activo fijo La inversin contratada pero no registrada en el estado consolidado de situacin financiera al 31
de diciembre de 2015 y de 2014 asciende a aproximadamente S/130.6 millones y S/130.5
millones, respectivamente. Estos compromisos sern y han sido ejecutados en el ao 2016 y
2015, respectivamente.

48

Notas a los estados financieros consolidados (continuacin)

24.

Utilidad por accin


La ganancia por accin bsica se calcula dividiendo la ganancia neta del periodo entre el promedio
ponderado del nmero de acciones en circulacin durante el periodo. La ganancia por accin bsica y
diluida es la misma debido a que no hay efectos diluyentes sobre las ganancias.
A continuacin se presenta el clculo de la ganancia por accin:
2015
S/(000)

2014
S/(000)

Acciones comunes

382,502,106

382,502,106

Acciones de inversin

39,117,107
____________

39,117,107
____________

Promedio ponderado de acciones emitidas

421,619,213
____________

421,619,213
____________

Utilidad neta del ao utilizada en el clculo (S/(000))

180,196
____________

246,320
____________

Utilidad bsica por accin comn en soles

0.427
____________

0.584
____________

Utilidad bsica por accin de inversin en soles

0.427
____________

0.584
____________

Utilidad bsica y diluida por accin comn y de inversin

25.

Transacciones con partes relacionadas


(a)

EI saldo de las cuentas por cobrar y por pagar se resume como sigue:
2015
S/(000)

2014
S/(000)

219,741

186,811

Suiza Dairy Corporation (d)

28,487

42,518

Agrolmos S.A.(e)

19,424

9,946

Ecolat Uruguay S.A.

4,873

3,672

Lechera Andina S.A. (d)

3,567

9,704

Bearden International Inc.

2,873

2,496

Feria Oriente S.A.C.

2,861

1,002

Yura S.A.

2,800

1,598

South Commerce Group

1,934

1,691

Corlasa S.A.

1,582

903

Casa Grande S.A.A.

876

567

Racionalizacin empresarial S.A.

735

474

Cal & Cemento Sur S.A.

774

186

Trupal S.A.

608

1,021

2,905
__________

5,786
__________

294,040
__________

268,375
__________

Cuentas por cobrar comerciales (b) y (c)


Deprodeca S.A.C. (d)

Otros

49

Notas a los estados financieros consolidados (continuacin)

2015
S/(000)

2014
S/(000)

Otras cuentas por cobrar (f) y (g)


Gloria Foods JORB S.A.

56,553

Racionalizacin Empresarial S.A.

10,109

12,969

Lechera Andina S.A. (d)

8,206

Parktown International S.A.

2,266

2,051

Fondo de Inversiones Diversificadas S.A.

720

720

Inversiones Inmobiliarias Arequipa S.A.C.

602

395

Deprodeca S.A.C.

541

729

410

8,941

3,540
__________

1,430
__________

82,947
__________

27,235
__________

376,987
__________

295,610
__________

368,781

295,610

8,206
__________

__________

376,987
__________

295,610
__________

Deprodeca S.A.C.

15,412

14,816

Trupal S.A.

15,385

19,916

Suiza Dairy Corporation

6,547

6,051

Racionalizacin Empresarial S.A.

6,261

3,677

Flexicruz Ltda.

6,111

Corlasa S.A.

4,983

3,468

Coazucar del Per S.A.

3,866

Illapu Energy Sociedad Anonima

3,015

2,312

984
__________

2,493
__________

62,564
__________

52,733
__________

20,658

17,196

Ecolat Uruguay S.A.


Otros

Cuentas por cobrar a relacionadas


Por vencimiento Corriente
No corriente

Cuentas por pagar comerciales (b)

Otros

Otras cuentas por pagar (f) y (g)


Consorcio Cementero del Sur S.A.C.
Agroindustrias San Jacinto S.A.A

162

Yura S.A.

155

136

Gloria Foods JORB S.A.

3,900

Feria Oriente S.A.C.

3,049

Distribuidora Feria Pucallpa S.A.C.

2,504

Holding Alimentario del Per S.A.

1,203

594
__________

98
__________

21,569
__________

28,086
__________

84,133
__________

80,819
__________

Otros

Cuentas por pagar a relacionadas

50

Notas a los estados financieros consolidados (continuacin)

(b)

Las cuentas por cobrar y por pagar comerciales se originan principalmente por la venta y compra
de productos terminados y diversos servicios entre empresas vinculadas, son considerados
principalmente de vencimiento corriente, no devengan intereses y no cuentan con garantas
especficas. La evaluacin de la cobrabilidad de las cuentas por cobrar comerciales se lleva a
cabo al cierre de cada perodo, la que consiste en el examen de la situacin financiera de las
entidades relacionadas y del mercado en el que operan. Al 31 de diciembre de 2015 y de 2014,
la Gerencia estima que recuperar los saldos por cobrar a sus entidades relacionadas por lo que a
la fecha de los estados financieros consolidados no ha registrado ninguna estimacin por
deterioro de estas partidas.

(c)

El Grupo efecta la prestacin de servicios corporativos en general, que incluyen servicios de


direccin estratgica y operativa, gestin administrativa y asesora integral, as como la
prestacin de servicios de asesora y soporte en las reas de produccin, comercializacin,
administracin, contabilidad y finanzas, sistemas, recursos humanos, legales, alquileres de
inmuebles y maquinarias, entre otros.

(d)

Al 31 de diciembre de 2015 y de 2014, las cuentas por cobrar comerciales corresponden a las
ventas de productos terminados en general.

(e)

Al 31 de diciembre de 2015 y de 2014, corresponde a la facturacin por el reembolso de


servicios pagados por la Compaa correspondiente a la captacin, conduccin y distribucin del
agua en la provincia de Olmos.

(f)

Los prstamos otorgados y recibidos con las compaas relacionadas se efectan para cubrir sus
obligaciones corrientes, los cuales durante el 2015 devengaron una tasa de inters anual de 5
por ciento en soles y 1.20 por ciento dlares estadounidenses (durante el 2014 devengaron una
tasa de inters anual de 4.8 por ciento en soles y 0.80 por ciento en dlares estadounidenses).

(g)

Durante el 2015, el Grupo ha registrado ingresos y gastos por intereses de los prstamos con sus
relacionadas por (en miles) S/1,152 y (en miles) S/974, respectivamente (durante el 2014 por
(en miles) S/610 y (en miles) S/883, respectivamente) incluidos en los rubros Ingresos
financieros y Gastos financieros del estado consolidado de resultados integrales.

(h)

Las principales transacciones entre el Grupo y sus entidades relacionadas fueron como sigue:
2015
S/(000)

2014
S/(000)

1,574,532

1,476,386

367,112

309,841

974

883

1,152

610

Prstamos recibidos

607,908

233,055

Prstamos otorgados

220,638

136,011

Ventas de bienes y servicios


Compra de bienes y servicios
Intereses por prstamos recibidos, nota 21
Intereses por prstamos otorgados

51

Notas a los estados financieros consolidados (continuacin)

2015
S/(000)

2014
S/(000)

1,428,697

1,335,902

Feria Oriente S.A.C.

48,573

46,001

Suiza Dairy Corporation

33,225

29,172

Distribuidora Feria Pucallpa S.A.C.

32,744

31,668

Yura S.A.

7,599

5,786

Illapu Energy Sociedad Anonima

6,389

5,911

Trupal S.A.

5,669

5,335

11,636
__________

16,611
__________

1,574,532
__________

1,476,386
__________

126,966

118,985

Trupal S.A.

85,500

94,870

Racionalizacion Empresarial S.A.

46,407

44,901

Ecolat S.A.

34,216

10,889

Illapu Energy Sociedad Anonima

20,209

16,590

Compaa Regional de Lcteos Argentina S.A.

13,758

Casa Grande S.A.A.

13,327

9,898

12,481

16,831
_________

11,125
__________

367,112
_________

309,841
__________

Gloria Foods JORB S.A.

580

525

Racionalizacion Empresarial S.A.

517

55
_________

85
__________

1,152
_________

610
__________

Casa Grande S.A.A.

398

Feria Oriente S.A.C.

243

Coazucar del Per S.A.

182

640

50

49

101
_________

194
__________

974
_________

883
__________

Ventas de bienes y servicios


Deprodeca S.A.C., nota 1(c)

Otros

Compra de bienes y servicios Deprodeca S.A.C.

Suiza Dairy Corporation


Otros

Ingresos financieros -

Otros

Gastos financieros -

Holding Alimentario del Peru S.A.


Otros

52

Notas a los estados financieros consolidados (continuacin)

2015
S/(000)

2014
S/(000)

Prstamos recibidos Casaracra S.A.

466,030

Casa Grande S.A.A.

70,000

Coazucar del Per S.A.

40,000

180,000

Feria Oriente S.A.C.

13,546

5,809

Gloria Foods - Jorb S.A.

13,514

13,769

Distribuidora Feria Pucallpa S.A.C.

2,605

2,376

Racionalizacion Empresarial S.A.

2,000

22,068

8,498

213
__________

535
__________

607,908
__________

233,055
__________

Yura S.A.
Otros

Prstamos otorgados Gloria Foods - Jorb S.A.

60,894

90,480

101,298

37,381

4,000

Corporacin Azucarera del Per S.A.

34,904

Yura S.A.

12,000

2,000

8,508

3,034
__________

2,150
__________

220,638
__________

136,011
__________

Racionalizacion Empresarial S.A.


Casa Grande S.A.A.

Ecolat S.A.
Otros

(i)

Remuneracin al personal clave El personal clave incluye a los directores y personal gerencial. En el ao 2015, la remuneracin
de los directores ascendi a (en miles) S/20,067 (en el ao 2014 ascendi a (en miles)
S/22,342). Asimismo, la remuneracin al personal gerencial ascendi a (en miles) S/26,314 y
(en miles) S/29,089 en los aos 2015 y 2014, respectivamente. La Compaa no otorga
beneficios de largo plazo a sus Directores ni a su Gerencia clave.

(j)

La Compaa efecta sus operaciones con empresas relacionadas bajo las mismas condiciones
que las efectuadas con terceros cuando hay transacciones similares en el mercado, por lo que, en
lo aplicable, no hay diferencias en las polticas de precios ni en la base de liquidacin de
impuestos. En relacin a las formas de pago, los mismos no difieren con polticas otorgadas a
terceros.
Por otro lado, la Gerencia de la Compaa estima que el ntegro de las cuentas por cobrar tiene
una alta probabilidad de ser recuperado, motivo por el cual no ha registrado ninguna estimacin
por deterioro relacionada con las cuentas por cobrar a partes relacionadas.

53

Notas a los estados financieros consolidados (continuacin)

26.

Administracin de riesgos financieros


Por la naturaleza de sus actividades, el Grupo est expuesto al riesgo de crdito, tasa de inters,
liquidez y tipo de cambio, los cuales son manejados a travs de un proceso de identificacin, medicin y
monitoreo continuo, con sujecin a los lmites de riesgo y otros controles. Este proceso de manejo de
riesgo es crtico para la rentabilidad continua del Grupo y cada persona es responsable por las
exposiciones de riesgo relacionadas con sus responsabilidades.
El proceso independiente de control de riesgos no incluye riesgos de negocio como cambios en el medio
ambiente, tecnologa e industria, los cuales son monitoreados a travs del proceso de planificacin
estratgica del Grupo.
(a)

Estructura de gestin de riesgos La estructura de gestin de riesgos tiene como base al Directorio del Grupo que es el responsable
final de identificar y controlar los riesgos; en coordinacin con otras reas como se explica a
continuacin:
(i)

Directorio
El Directorio es el responsable del enfoque general para el manejo de riesgos. El Directorio
proporciona los principios para el manejo de riesgos, as como las polticas elaboradas
para reas especficas, como riesgo de tipo de cambio, riesgo de tasa de inters y riesgo
de crdito.

(ii)

Direccin Corporativa de Finanzas


La Direccin Corporativa de Finanzas es responsable de manejar los activos y pasivos de
del Grupo y toda la estructura financiera. Principalmente es responsable del manejo de los
fondos y riesgos de liquidez del Grupo; asumiendo los riesgos de liquidez y cambio de
moneda relacionados, segn las polticas y lmites actualmente vigentes.

(b)

Mitigacin de riesgos Como parte del manejo total de riesgos, el Grupo usa instrumentos financieros para manejar las
exposiciones resultantes de cambios en las tasas de inters, moneda extranjera, riesgo de capital
y riesgos de crdito.

(c)

Excesiva concentracin de riesgos Las concentraciones surgen cuando un nmero de contrapartes se dedican a actividades
comerciales similares, o tienen condiciones econmicas u otras similares. Las concentraciones
indican la relativa sensibilidad del rendimiento del Grupo con las caractersticas que afectan un
sector en particular. Las concentraciones de riesgo crediticio identificadas son controladas y
monitoreadas continuamente.

54

Notas a los estados financieros consolidados (continuacin)

Riesgo de mercado El riesgo de mercado es el riesgo de que el valor razonable de los flujos futuros de un instrumento
financiero flucte debido a cambios en los precios de mercado. En el caso del Grupo, los precios de
mercado comprenden tres tipos de riesgo: el riesgo de tasa de inters, el riesgo de tipo de cambio y
el riesgo de precios.
(a)

Riesgo de tasa de inters El riesgo de tasa de inters es el riesgo de que el valor razonable o flujos de caja futuros de un
instrumento financiero flucten debido a cambios en las tasas de inters de mercado. Las
exposiciones del Grupo al riesgo de cambio en las tasas de inters se relacionan principalmente
con los depsitos a plazo y las obligaciones financieras con tasas de inters flotante. El grupo
maneja su riesgo de tasa de inters mediante la obtencin de deudas con tasa de inters fija.

(b)

Riesgo de tipo de cambio El riesgo de tipo de cambio es el riesgo de que el valor razonable o flujos de caja futuros de un
instrumento financiero flucten debido a cambios en los tipos de cambio. La exposicin del Grupo
a los tipos de cambio se relaciona principalmente a las actividades operativas del Grupo. La
posicin corriente en moneda extranjera comprende los activos y pasivos que estn expresados
al tipo de cambio de la fecha del estado consolidado de situacin financiera. Cualquier
devaluacin/revaluacin de la moneda extranjera afectara el estado consolidados de resultados
integrales.
Las operaciones en moneda extranjera se efectan a los tipos de cambio del mercado libre
publicados por la Superintendencia de Banca, Seguros y AFP. Al 31 de diciembre de 2015, los
tipos de cambio promedio ponderado del mercado libre para las transacciones en dlares
estadounidenses fueron de S/3.408 para la compra y S/3.413 para la venta (S/2.981 para la
compra y S/2.989 para la venta al 31 de diciembre de 2014) y en bolivianos Bs.6.96 para la
compra y venta al 31 de diciembre de 2015 y de 2014.
El Grupo factura la venta de sus productos principalmente en soles en Per y en bolivianos en
Bolivia. El riesgo de tipo de cambio surge de las cuentas por cobrar por ventas al exterior, de los
prstamos otorgados/recibidos en dlares estadounidenses a/de entidades relacionadas y por las
transacciones pasivas y endeudamiento con ciertas entidades financieras que se mantienen en
esa moneda.

55

Notas a los estados financieros consolidados (continuacin)

Al 31 de diciembre de 2015 y de 2014, la Compaa presenta los siguientes activos y pasivos en


moneda extranjera, expresado en su equivalencia en dlares estadounidenses:
2015
US$(000)

2014
US$(000)

Activo
Efectivo y equivalente de efectivo

12,003

941

Cuentas por cobrar comerciales

21,665

27,044

Cuentas por cobrar a relacionadas

18,058

24,752

9,720
_________

20,618
________

61,446
_________

73,355
________

Cuentas por pagar comerciales

92,003

89,774

Cuentas por pagar a relacionadas

11,919

8,482

Otras cuentas por cobrar

Pasivo

Otras cuentas por pagar

1,989

4,184

Obligaciones financieras

_________

20,906
_________

105,911
_________

123,346
_________

(44,465)
_________

(49,991)
_________

Posicin pasiva, neta

Al 31 de diciembre de 2015 y de 2014, el Grupo no tiene operaciones vigentes con productos


derivados para reducir o minimizar el riesgo de cambio. Al 31 de diciembre de 2015, la prdida
por diferencia en cambio neta asciende a (en miles) S/755 (ganancia neta ascendente a (en
miles) S/1,330 al 31 de diciembre de 2014), la cual se muestra en el rubro Diferencia en
cambio, neta del estado consolidado de resultados integrales.
El siguiente cuadro muestra el anlisis de sensibilidad de los dlares estadounidenses (la nica
moneda distinta a la funcional en que el Grupo tiene una exposicin significativa al 31 de
diciembre de 2015 y de 2014), en sus activos y pasivos monetarios y sus flujos de caja
estimados. El anlisis determina el efecto de una variacin razonablemente posible del tipo de
cambio del Sol y Boliviano, considerando las otras variables constantes en el estado consolidado
de resultados integrales antes del impuesto a las ganancias. Un monto negativo muestra una
reduccin potencial neta en el estado consolidado de resultados, mientras que un monto positivo
refleja un incremento potencial neto.

Anlisis de sensibilidad

Cambio en
tasas de cambio
%

2015
S/(000)

2014
S/(000)

Devaluacin Dlares

5,474

5,250

Dlares

10

10,948

10,500

Revaluacin -

56

Dlares

(5,474)

(5,250)

Dlares

10

(10,948)

(10,500)

Notas a los estados financieros consolidados (continuacin)

La poltica del Grupo es mantener financiamientos principalmente a tasas de inters fijas. Al


respecto, la Gerencia del Grupo considera que el riesgo del valor razonable de tasas de inters no
es significativo debido a que las tasas de inters de sus contratos de financiamiento no difieren
significativamente de la tasa de inters de mercado que se encuentra disponible para el Grupo
para instrumentos financieros similares.
Al 31 de diciembre de 2015 y de 2014, el endeudamiento de corto y largo plazo es pactado a
tasas fijas en moneda nacional y dlares estadounidenses, que representa el 100 por ciento del
total de la deuda financiera.
(c)

Riesgo de precios El Grupo no est expuesto al riesgo de mercado que surge de sus inversiones en instrumentos de
patrimonio. Estas inversiones son realizadas ntegramente en entidades no cotizadas y son
mantenidas con fines estratgicos ms que con propsitos de negociacin en el mercado.
El Grupo est expuesto a riesgos comerciales provenientes de cambios en los precios de materias
primas necesarias para la produccin, los mismos que son cubiertos a travs de negociaciones
corporativas del Grupo econmico al cual pertenece con los proveedores correspondientes. Con
respecto a los precios de los principales productos a comercializar durante el 2015 y 2014 no se
han presentado variaciones significativas en los precios por lo que no ha habido ningn impacto
relevante en la utilidad neta del Grupo. Asimismo, la Gerencia no espera que estos varen de
manera significativa en los prximos doce meses.

Riesgo de crdito El riesgo de crdito del Grupo se origina en el efectivo, equivalente de efectivo y depsitos en bancos e
instituciones financieras, as como de la exposicin al crdito de los clientes, que incluye
principalmente los saldos pendientes de las cuentas por cobrar comerciales y a entidades
relacionadas.
El rea de crditos y cobranzas evala la calidad crediticia de los clientes, tomando en consideracin su
posicin financiera, la experiencia pasada y otros factores, se establecen lmites de crdito individuales
sobre la base de las calificaciones internas. El uso de los lmites de crdito se monitorea con regularidad.
La Gerencia considera que el Grupo no tiene riesgo de crdito significativo sobre las cuentas por cobrar
comerciales y a entidades relacionadas debido a la poltica de gestin de cobranzas, no habindose
presentado problemas significativos de riesgo crediticio.
El Grupo coloca sus excedentes de liquidez en instituciones financieras de prestigio, establece polticas
de crdito conservadoras y evala constantemente las condiciones existentes en el mercado en el que
opera. En consecuencia, el Grupo no prev prdidas significativas que surjan de este riesgo. Riesgos de
concentracin de crdito pueden surgir de las colocaciones de excedentes de liquidez; para tal fin, el
Grupo tiene como poltica distribuir sus depsitos entre diferentes instituciones financieras al finalizar
las operaciones diarias.

57

Notas a los estados financieros consolidados (continuacin)

Durante los aos terminados al 31 de diciembre de 2015 y 2014 el Grupo no mantuvo concentraciones
de riesgo de crdito significativo con respecto al monto de sus activos monetarios brutos.
Riesgo de liquidez La Gerencia tiene la responsabilidad principal de la administracin del riesgo de liquidez, la cual ha
establecido polticas y procedimientos en cuanto al endeudamiento a corto, mediano y largo plazo. El
Grupo administra el riesgo de liquidez mediante el monitoreo de flujos de efectivo y los vencimientos de
sus activos y pasivos financieros.
El siguiente cuadro muestra el vencimiento de las obligaciones contradas por el Grupo a la fecha del
estado consolidado de situacin financiera y los importes a desembolsar a su vencimiento, en base a los
pagos no descontados que se realizarn:
Al 31 de diciembre de 2015
______________________________________________________________
De 1 a 12
meses
S/(000)

De 1 a 2
aos
S/(000)

Ms de 2 aos
S/(000)

Total
S/(000)

Otros pasivos financieros

142,020

640,720

539,368

1,322,108

Cuentas por pagar comerciales

612,009

5,403

617,412

Otras cuentas por pagar

261,438
__________

26,284
_________

_________

287,722
__________

Total

1,015,467
__________

672,407
_________

539,368
_________

2,227,242
__________

Al 31 de diciembre de 2014
______________________________________________________________
De 1 a 12
meses
S/(000)

De 1 a 2
aos
S/(000)

Ms de 2
aos
S/(000)

Total
S/(000)

Otros pasivos financieros

226,678

384,684

462,169

1,073,531

Cuentas por pagar comerciales

444,495

444,495

Otras cuentas por pagar

204,803
__________

19,084
_________

_________

223,887
__________

Total

875,976
__________

403,768
_________

462,169
_________

1,741,913
__________

La Gerencia administra el riesgo asociado con los importes incluidos en cada una de las categoras
mencionadas anteriormente; el Grupo mantiene lneas de crdito en bancos locales, as como tambin
solventa su capital de trabajo con los flujos de efectivo proveniente de sus actividades de operacin,
financiamiento y de inversin.
Riesgo de gestin de capital El Grupo gestiona activamente una base de capital con el fin de cubrir los riesgos inherentes a sus
actividades. La adecuacin de capital del Grupo es controlada usando, entre otras medidas, ratios
establecidos por el Directorio y la Gerencia.

58

Notas a los estados financieros consolidados (continuacin)

Los objetivos del Grupo cuando maneja capital, que es un concepto ms amplio que el Patrimonio neto
que se muestra en el estado consolidado de situacin financiera son: (i) salvaguardar la capacidad del
Grupo para continuar operando de manera que contine brindando retornos a los accionistas y
beneficios a los otros participantes; y (ii) mantener una fuerte base de capital para apoyar el desarrollo
de sus actividades. Al 31 de diciembre de 2015 y de 2014, no han existido cambios en las actividades y
polticas de manejo de capital en el Grupo.

Otros pasivos financieros


Cuentas por pagar comerciales
Cuentas por pagar a relacionadas
Otras cuentas por pagar

27.

2015
S/(000)

2014
S/(000)

1,246,007

979,661

617,412

444,495

84,133

80,819

321,324

250,539

Menos Efectivo y equivalente de efectivo

(67,820)
__________

(53,958)
__________

Deuda neta (a)

2,201,056
__________

1,701,556
__________

Patrimonio neto

1,840,023
__________

1,775,978
__________

Patrimonio neto y deuda neta (b)

4,041,079
__________

3,477,534
__________

ndice de apalancamiento (a)/(b)

54%
__________

49%
__________

Informacin por segmentos


El rgano encargado de la toma de decisiones operativas, quien es responsable de asignar los recursos y
evaluar el rendimiento de las lneas de produccin, ha sido identificado como el Directorio, encargado de
la toma de decisiones estratgicas. La Gerencia ha determinado las lneas de produccin sobre la base
de los informes revisados por el Directorio.
El Directorio considera el negocio desde una perspectiva por lnea de productos: Leche (leche
evaporada, fresca Ultra Heat Treated-UHT, condensada), derivados lcteos (yogures, quesos,
mantequilla, entre otros), jugos y refrescos (bebidas no carbonatadas) y otras mercaderas
(mermeladas, conservas de pescado, panetones, entre otros), siendo las principales lneas la de leche y
los derivados lcteos, que representan 80% en el 2015 y 2014 de los ingresos; el resto de lneas de
producto no supera, individualmente el 10% del total de ingresos o utilidades, por lo que no constituyen
segmentos reportables.
Es importante mencionar, que si bien el Grupo distingue y evala el negocio por lneas de producto,
ciertos activos operativos se identifican con la produccin destinada a una u otra lnea especficamente,
dada las caractersticas de los procesos y productos y la comercializacin de stos, siendo el objetivo
primario el satisfacer adecuadamente el mercado de alimentos. De esta forma, los registros contables
de los rubros constituidos principalmente, por plantas industriales, maquinarias, equipos de produccin
y otros, que son utilizados para el proceso productivo, en ciertos casos pueden ser asignados a una lnea
de producto particular, pero no pueden ser diferenciados por segmentos.

59

Notas a los estados financieros consolidados (continuacin)

Por lo anterior, la maquinaria y equipo, neto identificados al 31 de diciembre de 2015 y de 2014, y


asignados a las lneas de producto de leche y derivados se detallan a continuacin:
2015
S/(000)

60

2014
S/(000)

Leche

220,572

151,040

Derivados lcteos

285,471

216,703

Activos de uso comn

235,216
____________

193,087
____________

Total

741,259
____________

560,830
____________

Notas a los estados financieros consolidados (continuacin)

La informacin por rea geogrfica es como sigue:


Ventas netas
___________________________

Utilidad operativa
___________________________
2015
S/(000)

2014
S/(000)

Utilidad neta del ejercicio


___________________________

2015
S/(000)

2014
S/(000)

2015
S/(000)

2014
S/(000)

Per

3,511,642

3,357,382

308,729

277,494

Bolivia

1,015,708
__________

871,926
__________

75,852
__________

125,556
__________

(14,783)
__________

1,131
__________

4,527,350
__________

4,229,308
__________

384,581
__________

403,050
__________

180,196
__________

246,320
__________

Divisin Alimentos -

Total activos
___________________________

Total pasivos
___________________________

194,979

245,189

Total activo fijo, neto


___________________________

2015
S/(000)

2014
S/(000)

2015
S/(000)

2014
S/(000)

2015
S/(000)

2014
S/(000)

Per

3,150,447

2,829,923

1,581,099

1,298,387

1,545,459

1,344,156

Bolivia

1,048,113
__________

791,902
__________

777,438
__________

547,460
__________

655,408
__________

521,128
__________

4,198,560
__________

3,621,825
__________

2,358,537
__________

1,845,847
__________

2,200,867
__________

1,865,284
__________

Divisin Alimentos -

61

Notas a los estados financieros consolidados (continuacin)

28.

Valor razonable
El Grupo no mantiene activos y pasivos financieros medidos a su valor razonable. A continuacin se
presentan los instrumentos financieros que se llevan al costo amortizado y su valor razonable estimado
para divulgarlo en esta nota, as como el nivel de jerarqua de valor razonable se describe a
continuacin:
Nivel 1
-

El efectivo y equivalentes de efectivo, no representan un riesgo de crdito ni de tasa de inters


significativo; por lo tanto, sus valores en libros se aproximan a sus valores razonables.

Las cuentas por cobrar comerciales, otras cuentas por cobrar y cuentas por cobrar a
relacionadas debido a que se encuentran netas de su estimacin para incobrabilidad y,
principalmente, tienen vencimientos corrientes, la Gerencia ha considerado que su valor
razonable no es significativamente diferente a su valor en libros.

Las cuentas por pagar comerciales, otras cuentas por pagar y cuentas por pagar a relacionadas,
debido a su vencimiento corriente, la Gerencia del Grupo estima que su saldo contable se
aproxima a su valor razonable.

Nivel 2
-

Para las obligaciones financieras y otros pasivos financieros se ha determinado sus valores
razonables comparando las tasas de inters del mercado en el momento de su reconocimiento
inicial con las tasas de mercado actuales.

29.

Eventos posteriores
Entre el 1 de enero de 2016 y la fecha de emisin de los presentes estados financieros consolidados (8
de marzo de 2016), no han ocurrido hechos posteriores significativos de carcter financiero-contable
que puedan afectar la interpretacin de los presentes estados financieros consolidados.

62

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