UNIDADE I

Funcionamento do Mercado

ESTRUTURA E FUNCIONAMENTO DE ENTIDADES DO MERCADO

A BM&FBOVESPA uma companhia que administra mercados organizados de ttulos, valores
mobilirios e contratos derivativos, alm de prestar servios de registro, compensao e
liquidao, atuando, principalmente, como contraparte central garantidora da liquidao
financeira das operaes realizadas em seus ambientes.
A Bolsa oferece ampla gama de produtos e servios, tais como: negociao de aes, ttulos de
renda fixa, cmbio pronto e contratos derivativos referenciados em aes, ativos financeiros,
ndices, taxas, mercadorias, moedas, entre outros; listagem de empresas e outros emissores de
valores mobilirios; depositria de ativos; emprstimo de ttulos; e licena de softwares.
A BM&FBOVESPA conta com um modelo de negcio diversificado e integrado, oferecendo
sistema de custdia completo. As negociaes so cursadas em meio exclusivamente eletrnico.
A Bolsa possibilita a seus clientes a realizao de operaes destinadas compra e venda de
aes, transferncia de riscos de mercado (hedge), arbitragem de preos entre mercados e/ou
ativos, diversificao e alocao de investimentos e alavancagem de posies.
Sociedades Corretoras
As sociedades corretoras so instituies financeiras, devidamente credenciadas pelo Banco
Central do Brasil, pela CVM e pelas prprias bolsas, e esto habilitadas a negociar valores
mobilirios em prego. As corretoras podem ser definidas como intermedirias especializadas na
execuo de ordens e operaes por conta prpria e determinadas por seus clientes, alm da
prestao de uma srie de servios a investidores e empresas, tais como:

diretrizes para seleo de investimentos;

intermediao de operaes de cmbio;

assessoria a empresas na abertura de capital, emisso de debntures e debntures

conversveis em aes, renovao do registro de capital etc.
As sociedades corretoras contribuem para um fundo de garantia, mantido pela BM&FBovespa,
com o propsito de assegurar a seus clientes eventual reposio de ttulos e valores negociados
em prego, e atender a outros casos previstos pela legislao.
As sociedades corretores so fiscalizadas pelas bolsas de valores, representando a certeza de uma
boa orientao e da melhor execuo dos negcios de seus investidores.
1

A razo principal da existncia da BM&FBovespa, assim como de todas as demais bolsas de

valores .organizadas, pode ser expressa em sua essncia por um simples termo:
Liquidez
Financeiramente um ttulo mobilirio tem liquidez quando pode ser comprado ou vendido, em
questo de minutos, a um preo justo de mercado, determinado pelo exerccio natural das leis de
oferta e demanda.
Para tanto, a BM&FBovespa oferece os mais variados mecanismos de negociao de ttulos e
valores mobilirios de empresas criteriosamente selecionadas, um sofisticado sistema de
teleprocessamento para difuso de informaes, exercendo, em defesa do interesse pblico, um
rigoroso acompanhamento de todos os aspectos envolvidos nas transaes, o que assegura
elevados padres ticos ao cumprimento de negcios realizados. A liquidao das operaes
realizada pela CBLC.
Mercados da BOVESPA
Os mercados disponveis na BOVESPA so:

a vista

a termo;

de opes.

Mercado a Vista
No qual a liquidao fsica (entrega de ttulos vendidos) se processa no 3 dia til aps a
realizao do negcio em bolsa e a liquidao financeira (pagamento e recebimento do valor da
operao) se d no 3 dia til posterior negociao, e somente mediante a efetiva liquidao
fsica. A liquidao fsica e financeira processada pela Companhia Brasileira de Liquidao e
Custdia - CBLC.
Codificao de Mercado Vista - Lote Padro
Tipo do Ativo Nmero

Exemplo

Direitos

Ordinrios - ON

01

FRAS1

Direitos

Preferncias - PN

02

FRAS2

Aes Ordinrias - ON

03

FRAS3

Aes Prefernciais - PN

04

FRAS4

Aes Prefernciais Classe A

05

FRAS5
2

Aes Prefernciais Classe B

06

FRAS6

Aes Prefernciais Classe C

07

FRAS7

Aes Prefernciais Classe D

08

FRAS8

Recibos

Ordinrios

FRAS9

Recibos

Prefernciais 10

UNITSCesta de Papis

09

11

FRAS10
FRAS11

PBLICO-ALVO: Clientes pessoas fsicas, clientes pessoas jurdicas, fundos de investimento e

demais investidores.
CLASSIFICAO DE RISCO: Alto
Mercado a Termo
Operaes com prazos de liquidao diferidos, em geral, de trinta, sessenta ou noventa dias. Para
aplicaes no mercado a termo so requeridos, alm do registro na CLB, um limite mnimo para
transao e depsito de valores na CBLC tanto pelo vendedor como pelo comprador - ,
utilizando como margem de garantia da operao. O contrato a termo pode, ainda, ser liquidado
antes de seu vencimento.
PBLICO-ALVO: Clientes pessoas fsicas, clientes pessoas jurdicas, fundos de investimento e
demais investidores.
CLASSIFICAO DE RISCO: Alto
Mercado de Opes
A opo proporciona ao investidor que a adquire - mediante o pagamento de um de um prmio
em dinheiro - o direito de comprar ou vender um lote de aes a outro investidor, com preo e
prazo de exerccio preestabelecido contratualmente. O comprador da opo de compra, at a data
do vencimento, poder exerc-la comprando o lote de aes ou revendendo a opo no mercado.
O comprador da opo de venda, por sua vez, somente poder exerc-la na data do vencimento
da opo, quando ento poder vender as aes- objeto da opo ao lanador. Entretanto, tanto o
titular como o lanador sempre podero negociar suas opes no mercado a qualquer tempo, at
a data do vencimento. O lanador de uma opo de compra poder cobrir (depositar na CBLC os
ativos objeto da operao) ou margear sua posio. O lanador de uma opo de venda dever
margear sua posio por meio do depsito de valores na CBLC.
Risco do Titular (Comprador) da Opo de Compra

O risco do titular de uma opo est limitado ao valor pago pelas opes (o prmio). No entanto,
necessrio que o investidor esteja consciente de que ele poder perder at a totalidade de seu
investimento, se o comportamento do preo a vista, aps a aquisio das opes e at o seu
vencimento, no for favorvel sua posio (as opes so vlidas apenas por determinado
perodo, ao final do qual expiram). Explicando melhor, no caso das opes de compra, se o
titular permanecer de posse da opo at o vencimento e, nessa data, o preo a vista da ao
estiver abaixo do preo de exerccio, ele no a exercer (no seria vantajoso comprar as aes
por um preo maior do que o do mercado), nem tampouco conseguir transferi-la para outro
investidor. No jargo do mercado, a opo ter virado p e o investidor ter perdido
integralmente a quantia que gastou para adquiri-la.
Opes de Compra que Viram P
Se no vencimento das opes de compra o preo a vista do papel for inferior ao seu preo de
exerccio, no ser vantajoso para o investidor que a possui (o titular) exerc-la. Como as opes
expiram (perdem sua validade) na data de vencimento, elas tambm no tero qualquer valor de
negociao, pois no existiro investidores interessados em compr-las. No jargo de mercado,
tero virado p. Para o titular das opes de compra nessa condio, isso significa que ele
perdeu integralmente o investimento que fez para adquiri-las (o prmio pago).
Risco na Venda Descoberto

O lanamento de opes de compra a descoberto, ou seja, o recebimento de uma quantia em

dinheiro (o prmio) para assumir o compromisso de vender aes, que o investidor no possui,
uma estratgia que envolve um elevado grau de risco. Explicando melhor, o titular dessa opo
(o investidor que pagou o prmio para o lanador assumir o compromisso) somente vai exerc-la
se isso for interessante para ele, ou seja, se o preo a vista do papel for superior ao preo de
exerccio da opo. Para o lanador, isso significa que ele ser obrigado a adquirir as aes no
mercado a vista para entreg-las pelo preo de exerccio. A partir do momento em que a
diferena entre o preo a vista e o de exerccio for maior que o prmio recebido, o lanador
estar incorrendo em prejuzo, que aumentar de acordo com a valorizao da cotao a vista.
Outro aspecto a ser considerado nessa estratgia que, durante toda a vigncia de sua posio, o
lanador descoberto estar obrigado a depositar garantias para cobrir os prejuzos potenciais da
operao, cujo valor calculado diariamente.
Prazo de Expirao das Opes
importante que o investidor que adquiriu uma opo (o titular) esteja consciente de que seu
direito de exerc-la valido apenas durante seu perodo de vigncia. Aps a data de vencimento,
a opo expira, perdendo totalmente sua validade. Outro ponto importante a destacar que na
BOVESPA o exerccio da opo no automtico, ele deve ser solicitado pelo titular da
4

opo.Isso significa que, mesmo nos casos em que o exerccio claramente vantajoso para o
titular, ele somente ocorrer se for comandado pela Corretora, atendendo a instrues recebidas
do titular. O pedido de exerccio pode ser transmitido pelo investidor Corretora atravs de email, telefone, fax ou outro meio previamente acertado entre ambos. Na hiptese de um titular,
nessas condies, deixar de solicitar o exerccio, a opo vai expirar e o investidor, alm de no
ter se aproveitado de uma situao vantajosa, ainda perder integralmente o prmio pago quando
da aquisio das opes.
Identificao das Opes (Cdigo de Negociao)
No sistema de negociao da BOVESPA, as sries de opes so identificadas de acordo com as
seguintes estruturas de codificao:
a) Na relao de sries autorizadas (disponvel no site da BOVESPA: selecionar Informaes ao
Mercado e depois Sries Autorizadas (CBLC).
AAA A

"_" ou E

Cdigo Alfa da Empresa

Indicador do Tipo (compra ou venda) e do ms de vencimento
Indicador numrico da opo Indicador numrico da opo
b) No MEGA BOLSA e listagens de negociao - ver exemplos com a codificao de
negociao, abaixo:
Cdigo do ePuma

Identificao no ePuma

Descrio

TNLPJ38
TNLP PN 38,00
Opo de Compra americana sobre Telemar PN com vcto.
em outubro (letra J) e preo de exerccio igual a R$38,00
PLIMX16
PLIME PN 1,60
Opo de Venda europia sobre Globo Cabo PN com vcto.
em dezembro (letra X) e preo de exerccio igual a R$1,60
PBLICO-ALVO: Clientes pessoas fsicas, clientes pessoas jurdicas, fundos de investimento e
demais investidores.
CLASSIFICAO DE RISCO: Alto
Companhia Brasileira de Liquidao e Custdia - CBLC
A Companhia Brasileira de Liquidao e Custdia - CBLC a empresa responsvel pela
compensao, liquidao e controle de risco das operaes realizadas na BM&FBovespa, nos
mercados a vista e de liquidao futura, e pelo registro e controle das operaes de emprstimo
de ttulos, por meio do Banco de Ttulos CBLC - BTC. A CBLC assumiu o Servio de Custdia
Fungvel que era executado pelaBM&FBovespa, tornando-se responsvel pela sua prestao aos
participantes do mercado.
5

UNIDADE II
Agentes de Compensao
Os servios de liquidao oferecidos pela CBLC esto disponveis ao mercado por meio de seus
Agentes de Compensao, que podem ser segregados em duas categorias:
a) Agentes de Compensao Plenos:
exercem as atividades de liquidao para carteira prpria e de seus clientes, bem como para
contas de outras corretores e outros investidores institucionais qualificados como, por exemplo,
fundos de penso, estrangeiros, gestores de fundos e seguradoras;
DA INOBSERVNCIA DO LIMITE OPERACIONAL
A BM&FBovespa por solicitao da CBLC, constatada a reincidncia de excessos no
autorizados do limite operacional, poder restringir as operaes da Sociedade Corretora at seu
enquadramento.
Funcionamento dos leiles
Todos os negcios realizados com aes na BM&FBovespa esto sujeitos ao disposto na
Instruo CVM n 168, de 23/12/1991.
Essa Instruo estabelece, entre outros pontos, parmetros de quantidade e preo que, se
ultrapassados, obrigam os negcios realizados a serem submetidos a leilo, com durao
definida.
Dependendo das caractersticas das operaes realizadas pelos clientes, elas podem ser
submetidas a este procedimento especial antes do seu registro no sistema.
Em outros casos, quando a BM&FBovespa identifica que um ou vrios negcios infringiram a
legislao aps o seu registro, a Bolsa providencia o cancelamento e os submete a leilo.
Sntese da Instruo CVM n 168:
Sero submetidas a procedimentos especiais (leilo) as operaes realizadas em Bolsa de Valores
que infringirem os seguintes parmetros
QUANTIDADE:
Em relao mdia nacional negociada nos ultimos 30 preges:
Com lote entre 5 e 10 vezes a mdia nacional

Leilo imediato*

Com lote acima de 10 vezes a mdia nacional

Leilo com prazo de 1 hora

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Em relao ao capital social das empresas:

Com lote entre 0,5% e 0,99% das aes ordinrias Leilo imediato*
Com lote entre 1% e 2,99% das aes ordinrias

Leilo com prazo de 1 hora

Com lote entre 3% e 6% das aes ordinrias

Leilo com prazo de 24 horas

Com lote acima de 6% da aes ordinrias Leilo com prazo de 48 horas

Com lote entre 1% e 2,99% das aes preferenciais Leilo com prazo de 15 minutos
Com lote entre 3% e 4,99% das aes preferenciais Leilo com prazo de 1 hora
Com lote entre 5% e 20% das aes preferenciais

Leilo com prazo de 48 horas

EM RELAO COTAO:
Com oscilao de 5% a 19,99% sobre o ltimo preo, dos 30 papis mais negociados no ltimo
trimestre.
Leilo imediato*
Com oscilao de 10% a 19,99% sobre o ltimo preo

Leilo imediato*

Com oscilao igual ou superior a 20% s/ ltimo preo

Leilo com prazo de 15 minutos

Com ao no negociada nos ltimos 5 preges

Leilo com prazo de 15 minutos

Com ao estreando na Bolsa Leilo com prazo de 15 minutos

Para analisar o enquadramento das operaes que infrinjam os parmetros de quantidade, a
BM&FBovespa deve considerar os negcios consecutivos de um mesmo comitente em um ou
mais preges, ou atravs de uma ou mais sociedades corretoras, podendo, inclusive, cancelar
negcios j realizados.
Para efeitos desta Instruo considera-se como sendo um mesmo comitente, pessoas fsicas ou
jurdicas que atuem representando um mesmo interesse.
As operaes de financiamento que se enquadrem nos parmetros que exigirem edital, sero
submetidas a leilo de 1 hora.
Durante um leilo, se o preo deste atingir um limite de 100% acima do preo inicial ou 50%
abaixo desse preo a apregoao ser interrompida por 15 minutos para divulgao ao mercado
do novo preo, desde que essa interrupo ocorra dentro do horrio de funcionamento do prego.
Essa interrupo s ocorrer uma vez e no ser aplicada para leiles com divulgao de 24 ou
48 horas (Editais).

No caso em que uma operao deva ser submetida a leilo por mais de um critrio (preo ou
quantidade) dever ser adotado o leilo de maior prazo.
Independente dos critrios acima, o Gerente de Prego poder determinar que uma operao seja
submetida a leilo, quando, a seu critrio, o tamanho do lote a ser negociado exceda a quantidade
considerada normal ou para assegurar a continuidade dos preos.

Nota: Em razo dessas condies, a indicao de execuo de determinada ordem no representa

um negcio irretratvel, pois caso se constate qualquer irregularidade na transao, a
BM&FBovespa tem poderes para cancelar negcios realizados. Dessa forma, ordens transmitidas
Corretora diretamente atravs do sistema Home Broker somente sero consideradas
efetivamente executadas quando no se constatar qualquer infrao s normas do mercado de
valores mobilirios e aps esgotados os prazos para realizao dos procedimentos especiais
previstos na Instruo CVM 168/91
Em caso de informao ou de indisponibilidade do Home Broker durante o leilo s ligar para
a Alfa Corretora 4004-0140 / (11) 3175-5353. O horrio de atendimento das 9h s 18h nos dias
teis.

Mercados da BM&F
Futuro: em que as partes assumem compromisso de compra e/ou de venda para liquidao (fsica
e/ou financeira) em data futura, contando com o ajuste dirio do valor dos contratos, que o
mecanismo que possibilita a liquidao financeira diria de lucros e prejuzos das posies. Essa
modalidade tambm possibilita a intercambialidade de posies, ou seja, o compromisso
assumido com uma contraparte poder ser encerrado com outra operao com qualquer
contraparte, sem a imposio de vnculo bilateral.
Opes sobre disponvel: em que uma parte adquire de outra o direito de comprar opo de
compra ou vender opo de venda o instrumento-objeto de negociao, at ou em
determinada data, por preo previamente estipulado.
Opes sobre futuro: em que uma parte adquire de outra o direito de comprar opo de compra
ou vender opo de venda contratos futuros de um ativo ou commodity, at ou em
determinada data, por preo previamente estipulado.
Opes flexveis: semelhantes s opes de prego (sobre disponvel e sobre futuro), com a
diferena de que so as partes que definem alguns de seus termos, como preo de exerccio,
vencimento e tamanho do contrato. So negociadas em balco e registradas na Bolsa via sistema
eletrnico, com as partes tambm determinando se o contrato de opo de compra ou de venda
ter ou no a garantia da BM&FBovespa.
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Swaps: como as opes flexveis, so contratos negociados em balco e registrados na

BM&FBovespa via sistema eletrnico. Nesse caso, as partes trocam um ndice de rentabilidade
por outro, com o intuito de fazer hedge, casar posies ativas com posies passivas, equalizar
preos, arbitrar mercados ou at alavancar sua exposio ao risco. Os contratos tm grande
flexibilidade de especificao (baixa padronizao). Para tanto, as partes devem escolher a
combinao de variveis apropriada a sua operao e definir as caractersticas do contrato, como
preo, prazo e tamanho, optando igualmente pela garantia ou no da Bolsa.
Operaes estruturadas: permitem a negociao de estratgias que incluem dois ou mais
contratos futuros e opes ou uma combinao entre vencimentos destes. Trata-se de
estratgias cuja execuo se torna bastante complexa caso se opte por negoci-las contrato por
contrato, o que se traduz em alto risco operacional. Ao se negociar a estratgia completa por
intermdio de uma nica apregoao com os procedimentos de quebra entre os contratos
envolvidos realizados automaticamente pela BM&FBovespa, elimina-se esse risco e aumentamse a liquidez e a eficincia das operaes de hedge. Dentre as operaes estruturadas esto as de
volatilidade de ndice de aes, de taxa de cmbio e de taxa de juro, os forward rate agreements e
os forward points (por exemplo, a negociao do futuro de taxa de cmbio com diferencial em
relao cotao spot).
Outros derivativos de balco: incluem alternativas em relao aos swaps e s opes flexveis
comuns, dentre as quais opes com barreiras e swaps com marcao a mercado e ajustes
financeiros, que podem ser peridicos ou acionados de outra forma, estabelecida entre as partes.
PBLICO-ALVO: Clientes pessoas fsicas, clientes pessoas jurdicas, fundos de investimento e
demais investidores.
CLASSIFICAO DE RISCO: Alto
Servios BM&F
iBalco: sistema de registro, controle escritural e informao dos valores de liquidao de
operaes de swap e opes flexveis, que so fechadas previamente entre as instituies por
telefone e levadas a registro na Clearing de Derivativos pelas Corretoras credenciadas.
Valdi Trader: plataforma por meio da qual os membros da Bolsa podem operar eletronicamente
todos os mercados derivativos por ela oferecidos negociao, alguns dos quais com
exclusividade.
WebTrading BM&F (WTr): plataforma de negociao de minicontratos derivativos via internet
especialmente voltado a pequenos investidores. As ordens so colocadas diretamente pelo
cliente, por meio de interface simplificada, no site da Corretora BM&F por ele escolhida. Uma
de suas novidades o mecanismo de pr-margem, que representa o depsito prvio de recursos
para que as operaes dos participantes, desde o momento de incluso da oferta, j tenham seu
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risco adequadamente coberto. A pr-margem pode ser depositada no Banco BM&F ou na prpria
Corretora, em dinheiro e antecipadamente operao. Outra inovao a figura do Arbitrador,
cuja principal funo atuar como provedor de liquidez para os minicontratos negociados. Em
geral, arbitra, dentro da mesma sesso de negociao, eventuais diferenas entre os preos
praticados no mercado-padro e no WTr, assegurando a ausncia de spreads relevantes entre eles.
Os Arbitradores so indicados por suas Corretoras e devem atender a uma srie de requisitos da
BM&F para sua habilitao, mas fazem jus, dentre outros, ao benefcio de reduo nos custos
operacionais dos negcios com minicontratos WTr.
Sisbex-Negociao: sistema eletrnico de negociao de ttulos pblicos e outros ativos que
conecta ampla rede de instituies financeiras detentoras de ttulos de Scio DO. As negociaes
ocorrem em diferentes ambientes do sistema, cujas telas podem ser programadas pelos prprios
operadores. As ofertas de compra e de venda so lanadas e visualizadas por todos os
participantes. A um simples comando, o sistema executa, instantaneamente, o fechamento
automtico de negcios contra as ofertas disponveis na tela. Os operadores tm disposio, via
interface amigvel, uma gama de funes que lhes permitem operar no mercado de ttulos
pblicos. O sistema processado por um computador central, a partir do qual os aplicativos so
distribudos para as estaes de trabalho nas mesas de operaes, por meio de links diretos com
as instituies.
Sistema de Registro de Custdia de Ttulos do Agronegcio (SRCA): sistema de custdia
escritural de ttulos do agronegcio, administrado pela Clearing de Derivativos, que presta
servios aos sistemas de negociao vinculados BM&F e a outras bolsas ou entidades que
organizem mercado de balco. A Clearing de Derivativos pode aceitar as Cdulas de Produto
Rural (CPRs) registradas no SRCA para atendimento de margem de garantia nos mercados de
liquidao futura, segundo critrios e desgios predefinidos. As CPRs registradas no SRCA
tambm podem ser negociadas no mercado secundrio, via internet, por intermdio dos sistemas
da Bolsa Brasileira de Mercadorias.
Classificao de algodo, caf e milho: os servios de classificao de algodo e caf foram
iniciados pela BMSP em 1922 e 1978, respectivamente. No caso do algodo, a BM&F o rgo
oficial de classificao do Estado de So Paulo. Seu curso profissionalizante de classificador de
algodo reconhecido pelo Ministrio da Agricultura. Este, por sua vez, autorizou a BM&F a
prestar, a partir de 2004, servios de classificao tambm para milho.
Central de Atendimento ao Exportador: sistema de consultas destinado ao micro, pequeno e
mdio exportador. A Central de Atendimento ao Exportador fornece orientao sobre as
ferramentas disponveis para exportar, bem como recebe e encaminha dvidas de empresrios. O
servio prev ainda acesso facilitado s instituies que operem com comrcio exterior, bem
como s Corretoras associadas BM&FBovespa, visando a obteno de informaes acerca de
hedge de moedas ou de outros produtos. A BM&FBovespa j inaugurou quatro call centers

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UNIDADE III
Mercado
Esta pgina ou seco no cita fontes confiveis e independentes, o que compromete sua
credibilidade (desde Dezembro de 2008). Por favor, adicione referncias e insira-as corretamente
no texto ou no rodap. Contedo sem fontes poder serremovido.
Encontre fontes: Google (notcias, livros e acadmico)
Um mercado de rua, como este no Funchal, o exemplo clssico do local de venda de bens por
unidade monetria.
Designa-se por mercado o local no qual agentes econmicos procedem troca de bens por uma
unidade monetria ou por outros bens. Os mercados tendem a equilibrar-se pela lei da oferta e da
procura.
"A ausncia do Mercado no sentido amplo e economtrico do seu significado provoca o
desemprego e a escassez de bens, como ocorre em regimes comunistas, principalmente pela
ausncia do mercado de capitais que financia ao mercado." (Mario Henrique Simonsen Econometrista)
Existem tanto mercados genricos como especializados, onde apenas uma mercadoria trocada.
Os mercados funcionam ao agrupar muitos vendedores interessados e ao facilitar que os
compradores potenciais os encontrem. Uma economia que depende primariamente das interaes
entre compradores e vendedores para alocar recursos conhecida como economia de mercado.
Originalmente o termo mercado, do latim, era utilizado para designar o stio onde compradores e
vendedores se encontravam para trocar os seus bens. Contudo, em marketing, os vendedores so
vistos como constituindo uma indstria e os compradores como constituindo um mercado. Os
vendedores enviam os seus produtos, servios e comunicaes para o mercado, e recebem
dinheiro e informao em troca.
Nas sociedades mais avanadas os mercados no necessitam de ser lugares fsicos onde
compradores e vendedores interagem (Internet).
A definio de mercado poder ser entendida de duas formas distintas:

Em sentido amplo: Conjunto de pessoas individuais ou colectivas capazes de influenciar

as vendas de um determinado produto

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Em sentido restrito: Conjunto de dados sobre a importncia e evoluo das vendas de um
produto.
Quando nos referimos ao mercado, em sentido amplo ou em sentido restrito, existem trs
classificaes de mercado:

Mercado real: Volume de vendas efectivo de um determinado produto ou nmero de

consumidores que compram o produto (os consumidores do produto que a empresa fabrica).
Quota de Mercado o mesmo que Mercado real da Empresa.

Mercado potencial: Estimativa do volume a atingir pelas vendas de um determinado

produto ou conjunto de compradores que esto em condies de adquirir esse produto (os
consumidores que adquirem o tipo de produto fabricado pela empresa e pela concorrncia).

Mercado total: Engloba o mercado potencial de um determinado produto e o mercado dos

que no consomem esse produto (toda a populao que tenha condies para vir a adquirir um
bem ou servio, mas sem a garantia de vir a adquiri-lo).
Factores de evoluo dos mercados[editar | editar cdigo-fonte]
Um mercado um sistema que evolui no tempo, sob o efeito de variveis cuja influncia se
verifica a curto/mdio e a longo prazo. importante identificar esses factores, os quais ajudaro
a perceber o que de mais importante se vai passando no mercado e assim adoptar as estratgias e
polticas mais indicadas.
Factores de evoluo do mercado a curto/mdio prazo[editar | editar cdigo-fonte]

Conjuntura econmica, poltica e social: todos sabemos que as variaes conjunturais se

reflectem nas condies para o consumo, quer por parte das pessoas individualmente, quer por
parte das empresas.

Variaes sazonais: do conhecimento comum que o consumo de muitos produtos varia

ao longo do ano a venda de chapus-de-chuva aumenta no Inverno e o consumo de gelados
sofre um acrscimo no Vero. Existe assim uma certa fragilidade destes mercados, pois um Vero
pouco quente e chuvoso pode provocar uma quebra nas vendas de gelados, apenas recupervel
num prximo Vero quente.
Factores de Evoluo do mercado a longo prazo[editar | editar cdigo-fonte]

Tempo: muitos mercados evoluem naturalmente ao longo do tempo medida que o

consumo de certos produtos se vai expandindo e entrando nos hbitos das pessoas. o caso de
muitos equipamentos domsticos, como as mquinas de lavar loua ou os microondas.

12


A inovao tecnolgica como geradora de novos mercados: actualmente, as empresas
procuram na tecnologia grande fontes de inspirao para novos produtos e tambm para a criao
de vantagens concorrenciais.

Grau de concorrncia: o aparecimento de novos concorrentes no mercado leva dinmica

de desenvolvimento desses mercados

Mercados condicionados: existem mercados que esto condicionados pelo

desenvolvimento de outros e, consequentemente, e desenvolvimento deste ir levar ao
desenvolvimento do outros. o caso do mercado da TV por cabo, que est condicionada pelo
mercado dos televisores, ou a Internet que est condicionada pelo mercado dos computadores.

Envolventes poltica, econmica, cultural, demogrfica, tecnolgica e social: de uma

forma geral, os mercados so influenciados pelas condies gerais envolventes, o que alis, de
fcil constatao quando apreciamos as cotaes da Bolsa de Valores, altamente sensveis a
acontecimentos externos de variadssima ordem.
Estes factores de evoluo podem ser objecto de algum controlo e influncia por parte dos
agentes econmicos, pois nunca podemos esquecer que as empresas so foras activas e
actuantes.
Classificao dos mercados[editar | editar cdigo-fonte]
Existem dois tipos de mercado:

Mercado formal

Mercado informal

O funcionamento de um sistema de mercado se fundamenta em um conjunto de regras, onde se

compram e vendem bens e servios e tambm fatores de produo.
A quantidade demandada por um bem no depende unicamente do preo do bem em
considerao, mas de diversos outros fatores, como, por exemplo, preferncias do consumidor,
preo de outros bens que possam vir a ser substitutos, renda disponvel, etc.
A quantidade ofertada de um bem tambm depende de vrios fatores, tais como tecnologia
disponvel, preo dos fatores de produo, subsdios, impostos, preo do prprio bem, etc.
Elementos principais para a formao de uma estrutura de mercado[editar | editar cdigo-fonte]

Quantidade de vendedores/ofertantes

Quantidade de demandantes

Tipo de produto
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Acesso a informao

Mercado de concorrncia perfeita[editar | editar cdigo-fonte]

caracterizado pela existncia do grande nmero de pequenos compradores e vendedores; o
produto transacionado homogneo; h livre entrada de empresas no mercado; perfeita
transparncia para os vendedores e para os compradores de tudo que ocorre no mercado; perfeita
mobilidade dos insumos produtivos. S existe na teoria.
Demais estruturas de mercado[editar | editar cdigo-fonte]

Monoplio

Oligoplio

Monopsnio

Oligopsnio

Concorrncia monopolstica

Marketing e o mercado[editar | editar cdigo-fonte]

Marketing a gesto dos mercados, fazendo emergir trocas e relaes com o intuito de criar
valor e satisfazer necessidades e desejos. um processo atravs do qual os indivduos e grupos
obtm o que necessitam e desejam criando e trocando produtos e valor uns com os outros.
Embora muitas vezes pensemos no Marketing como sendo apenas praticado por vendedores, os
compradores tambm participam nas actividades de marketing. Os consumidores fazem
marketing quando procuram novos produtos e preos vantajosos, que eles consigam suportar
Mercadoria[editar | editar cdigo-fonte]

Mercadoria segundo Karl Marx

Karl Marx em "O Capital" define a mercadoria como tendo um duplo aspecto: a) como valor de
uso, a mercadoria algo concreto, um objeto de consumo, que pode ser imediatamente utilizado
para satisfazer uma necessidade ou que pode ser consumido produtivamente - ser usado como
meio de produo de outros objetos ou como matria-prima; b) como valor de troca, a
mercadoria uma coisa que pode ser trocada por outra, diretamente - escambo - ou por meio do
dinheiro. Marx afirma que, como valor de troca, as peculiaridades dos objetos so deixadas de
lado para consider-los apenas como quantidades abstratas. Por exemplo, 2 kg de arroz tornamse iguais a uma caixa de fsforos, enquanto que, como coisas concretas (valores de uso), caixas
de fsforos e sacos de arroz no tem nada em comum.

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Para Marx, esses dois aspectos so constituintes de toda e qualquer mercadoria e formam uma
unidade inseparvel ao mesmo tempo que conflitante (contraditria). Ele define a sociedade
capitalista como tendo posto o valor de uso como meio para o aumento do valor de troca,
enquanto as sociedades mercantis pr-capitalistas colocavam o valor de uso como fim e o valor
de troca como meio.
Em "O Capital", Marx v a sociedade capitalista se constituindo na interao e
interrelacionamento de trs tipos de mercadorias (cada uma tendo o duplo aspecto de valor de
troca/valor de uso), que so: a mercadoria-simples, a mercadoria fora de trabalho e a
mercadoria-capital, sendo que esta ltima domina e dirige a produo e reproduo dos outros
dois tipos. A mercadoria-capital consiste, enquanto valor de uso, nos meios de produo que se
acumulam revolucionando-se indefinidamente, e, enquanto valor de troca, no valor que busca se
valorizar indefinidamente (a mercadoria-capital no deve ser confundida com o capital
propriamente dito, pois este uma relao social, enquanto a mercadoria-capital apenas uma
coisa econmica); a mercadoria simples consiste, como valor de uso, em objetos que satisfazem
uma necessidade e nas matrias primas, e, como valor de troca, no valor que desaparece com o
uso ou tende a conservar seu valor ao ser usada como matria prima; a mercadoria fora de
trabalho consiste, enquanto valor de uso, nas habilidades e aptides humanas e, enquanto valor
de troca, no valor que se consome na reproduo da fora de trabalho (reproduo das
habilidades e aptides), isto , o salrio, mas unicamente a utilizao da fora de trabalho que
cria o valor que se acumula indefinidamente na mercadoria-capital. Para uma descrio da
interao entre estas mercadorias, ver o artigo mais-valia.
Um aspecto fundamental para entender "O Capital", o conceito de fetichismo da mercadoria,
segundo o qual, na troca de mercadorias, a relao entre pessoas assume a forma
fantasmagrica de uma relao entre coisas. Numa sociedade mercantil (capitalista ou prcapitalista) ocorre que a troca de mercadorias a nica maneira na qual os diferentes produtores
isolados se relacionam entre si. Dessa maneira, o valor das mercadorias determinado de modo
Bibliografia
Simonsen, Mario Henrique Mercado na viso Economtrica Editora da Biblioteca FGV RJ, 1980.(em Portugus e Ingls)

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