Direccin Universitaria de Educacin a Distancia

ESCUELA ACADEMICO PROFESIONAL

CIENCIAS CONTABLES Y FINANCIERAS

Direccin Universitaria de Educacin a Distancia

0302-03519

TRABAJO
ACADEMICO

A2015-II
CA
DM
ICO

INVERSIONES FINANCIERAS Y ARRENDAMIENTO

Docente:
Ciclo:

Datos del alumno:

Apellidos y nombres:

Cdigo de matrcula:
Uded de matrcula:

C.P.C. ALCANTARA CUADRADO, CLEFORT

9

Seccin:

01-1

Nota:

Mdulo I

FORMA DE PUBLICACIN:
Publicar su archivo(s) en la opcin TRABAJO ACADMICO que figura en
el men contextual de su curso

Panel de control

Fecha de publicacin en campus

virtual DUED LEARN:

HASTA EL DOM. 20 DE
DICIEMBRE 2015
A las 23.59 PM
(Hora peruana)
Recomendaciones:

1TA20133DUED

1. Recuerde verificar la
correcta publicacin
de su Trabajo
Acadmico en el
Campus Virtual antes
de confirmar al
sistema el envo
definitivo al Docente.
Revisar la previsualizacin de
su trabajo para asegurar
archivo correcto.

2.
3.

Las fechas de publicacin de trabajos acadmicos a travs del campus virtual DUED LEARN estn definidas
en la plataforma educativa, de acuerdo al cronograma acadmico 2015-II por lo que no se aceptarn
trabajos extemporneos.
Las actividades de aprendizaje que se encuentran en los textos que recibe al matricularse, servirn para su
autoaprendizaje mas no para la calificacin, por lo que no debern ser consideradas como trabajos
acadmicos obligatorios.

Gua del Trabajo Acadmico:

4. Recuerde: NO DEBE COPIAR DEL INTERNET, el Internet es nicamente una fuente de

consulta. Los trabajos copias de internet sern verificados con el SISTEMA
ANTIPLAGIO UAP y sern calificados con 00 (cero).
5. Estimado alumno:
El presente trabajo acadmico tiene por finalidad medir los logros alcanzados en el desarrollo del curso.
Para el examen parcial Ud. debe haber logrado desarrollar hasta IV y para el examen final debe haber
desarrollado el trabajo completo.

Criterios de evaluacin del trabajo acadmico:

Este trabajo acadmico ser calificado considerando criterios de evaluacin segn naturaleza del curso:

Presentacin adecuada del

trabajo

Considera la evaluacin de la redaccin, ortografa, y presentacin del

trabajo en este formato.
Considera la revisin de diferentes fuentes bibliogrficas y electrnicas
confiables y pertinentes a los temas tratados, citando segn la normativa
APA.
Se sugiere ingresar al siguiente enlace de video de orientacin:

Investigacin bibliogrfica:

Situacin problemtica o caso

prctico:

Considera el anlisis contextualizado de casos o la solucin de

situaciones problematizadoras de acuerdo a la naturaleza del curso.

Otros contenidos

Considera la aplicacin de juicios valorativos ante situaciones y

escenarios diversos, valorando el componente actitudinal y tico.

PREGUNTAS
1. Considera la evaluacin de la redaccin, ortografa, y presentacin del trabajo en este
Formato.
(2ptos)
2. Explique todo lo referente al sistema financiero nacional

(2ptos)
2TA20133DUED

QU ES EL SISTEMA FINANCIERO?
El sistema financiero esta conformado por el conjunto de Instituciones bancarias, financieras
y dems empresas e instituciones de derecho pblico o privado, debidamente autorizadas por
la Superintendencia de Banca y Seguro, que operan en la intermediacin financiera
(actividad habitual desarrollada por empresas e instituciones autorizada a captar fondos del
pblico y colocarlos en forma de crditos e inversiones.
Es el conjunto de instituciones encargadas de la circulacin del flujo monetario y cuya tarea
principal es canalizar el dinero de los ahorristas hacia quienes desean hacer inversiones
productivas. Las instituciones que cumplen con este papel se llaman Intermediarios
Financieros o Mercados Financieros.

INSTITUCIONES QUE CONFORMAN EL SISTEMA FINANCIERO

Bancos.
Financieras.
Compaa se Seguros.
AFP.
Banco de la Nacin.
COFIDE.
Bolsa de Valores.
Bancos de Inversiones.
Sociedad Nacional de Agentes de Bolsa

ENTES REGULADORES Y DE CONTROL DEL SISTEMA FINANCIERO

Banco Central de Reserva del Per
Encargado de regular la moneda y el crdito del sistema financiero.
Sus funciones principales son:

Propiciar que las tasa de inters de las operaciones del sistema financiero, sean
determinadas por la libre competencia, regulando el mercado.
La regulacin de la oferta monetaria
La administracin de las reservas internacionales (RIN)
3TA20133DUED

La emisin de billetes y monedas.

El BCR acta tambin como prestamista de ltima instancia (provee liquidez temporal al
sistema bancario).

Superintendencia de Banca y Seguros

Organismo de control del sistema financiero nacional, controla en representacin del estado
a las empresas bancarias, financieras, de seguros y a las dems personas naturales y jurdicas
que operan con fondos pblicos.
La Superintendencia de Banca y Seguros es un rgano autnomo, cuyo objetivo es fiscalizar
al Banco Central de Reserva del Per, Banco de la Nacin e instituciones financieras de
cualquier naturaleza. La funcin fiscalizadora de la superintendencia puede ser ejercida en
forma amplia sobre cualquier operacin o negocio.
Comisin Nacional Supervisora de Empresas y Valores (CONASEV)
Institucin Pblica del sector Economa y Finanzas, cuya finalidad es promover el mercado
de valores, velar por el adecuado manejo de las empresas y normar la contabilidad de las
mismas. Tiene personera jurdica de derecho pblico y goza de autonoma funcional
administrativa y econmica.

Superintendencia de Administracin de Fondos de Pensiones

(SAFP).
Al igual que la SBS, es el organismo de Control del Sistema Nacional de AFP.
SISTEMA FINANCIERO PERUANO

4TA20133DUED

5TA20133DUED

3. Explique todo lo referente a:

Las bolsa de valores ,

(2ptos)

Cmo funciona la Bolsa de Valores de Lima?

La Bolsa de Valores de Lima tiene como principal funcin es brindar una estructura
operativa a las operaciones financieras, registrando y supervisando los movimientos
efectuados por oferentes y demandantes de recursos. Adems, da fe de cotizaciones
e informa al inversionista de la situacin financiera y econmica de la empresa y del
comportamiento de sus instrumentos financieros.
La Bolsa de Valores es una organizacin privada que brinda las facilidades necesarias
para que sus miembros, atendiendo los mandatos de sus clientes, introduzcan
rdenes y realicen negociaciones de compra y venta de valores, tales como acciones
de sociedades o compaas annimas, bonos pblicos y privados, certificados, ttulos
de participacin y una amplia variedad de instrumentos de inversin. Los valores que
se negocian en las bolsas estn aprobados por la Comisin Nacional del Mercado de
Valores o instituciones similares, dependiendo de cada pas, que regulan y supervisan
las actividades de la bolsa.

6TA20133DUED

Principales funciones de la Bolsa de Valores de Lima:

1. Proporcionar a sus asociados los locales, sistemas y mecanismos que les
permitan,

en

sus

diarias

negociaciones,

disponer

de

informacin

transparente de las propuestas de compra y venta de los valores, la

imparcial ejecucin de las rdenes respectivas y la liquidacin eficiente de
sus operaciones;
2. Fomentar las negociaciones de valores, realizando las actividades y
brindando los servicios para ello, de manera de procurar el desarrollo
creciente del mercado;
3. Inscribir, con arreglo a las disposiciones legales y reglamentarias, valores
para su negociacin en bolsa, y registrarlos;
4. Ofrecer informacin al pblico sobre los Agentes de Intermediacin y las
operaciones burstiles;
5. Divulgar y mantener a disposicin del pblico informacin sobre la cotizacin
de los valores, as como de la marcha econmica y los eventos
trascendentes de los emisores;
6. Velar porque sus asociados y quienes los representen acten de acuerdo
con los principios de la tica comercial, las disposiciones legales,
reglamentarias y estatutarias que les sean aplicables;

7TA20133DUED

7. Publicar informes de la situacin del Mercado de Valores y otras

informaciones sobre la actividad burstil;
8. Certificar la cotizacin de los valores negociados en Bolsa;
9. Investigar continuamente sobre las nuevas facilidades y productos que
puedan ser ofrecidos, tanto a los inversionistas actuales y potenciales cuanto
a los emisores, proponiendo a la CONASEV, cuando corresponda, su
introduccin en la negociacin burstil;
10. Constituir subsidiarias para los fines que determine la Asamblea General de
Asociados; y, las dems que le asignen las disposiciones legales y este
estatuto.

Que conocimientos tcnicos previos debo tener antes de invertir en la BVL?

Invertir en bolsa no es nada complicado solo necesitamos tener capital y conocimiento

previo de dnde invertir el dinero. El mercado de valores ofrece distintas alternativas
de inversin asociadas a diferentes niveles de rentabilidad y riesgo, en este mercado
las expectativas de rentabilidad son mayores que las de un depsito bancario, pero el
riesgo es tambin mayor, es decir, al invertir tienes ms probabilidad de ganar ms
pero tambin de perder ms.
Lo primero es definir el monto de los ahorros que quieres invertir, si es la
primera vez que inviertes en bolsa la recomendacin es solo utilizar el excedente.
Algo bueno de la bolsa es que no existen montos mnimos de inversin, sin embargo
hay que ver si la inversin es rentable teniendo en cuenta las condiciones por
transacciones que cobran las SAB y el resto de entidades regulatorias que participan
en el mercado de valores.
Existen muchas empresas en el mercado de valores, as que diversificar tu
inversin es una buena idea si t quieres disminuir el riesgo
Infrmate bien de las compaas que ms llamen tu atencin y observa cual ha sido el
desempeo de sus valores en el mercado durante los ltimos aos

Qu son las Bolsas de Valores

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Las Bolsas de Valores se pueden definir como mercados organizados y especializados, en los que se
realizan transacciones con ttulos valores por medio de intermediarios autorizados, conocidos como
Casas de Bolsa Puestos de Bolsa. Las Bolsas ofrecen al pblico y a sus miembros las facilidades,
mecanismos e instrumentos tcnicos que facilitan la negociacin de ttulos valores susceptibles de
oferta pblica, a precios determinados mediante subasta. Dependiendo del momento en que un ttulo
ingresa al mercado, estas negociaciones se transaran en el mercado primario o en el mercado
secundario.

Funciones
Importancia de las Bolsas de Valores
Historia
Las Bolsas de Valores en Honduras
Mercado Primario
Mercado Secundario

Funciones
Las principales funciones de las Bolsas de Valores comprenden el proporcionar a los participantes
informacin veraz, objetiva, completa y permanente de los valores y las empresas inscritas en la Bolsa,
sus emisiones y las operaciones que en ella se realicen, as como supervisar todas sus actividades, en
cuanto al estricto apego a las regulaciones vigentes.
Importancia de las Bolsas de Valores
Los recursos invertidos por medio de las Bolsas de Valores permiten tanto a las empresas como a los
gobiernos, financiar proyectos productivos y de desarrollo que generan empleos y riqueza para un pas.
Los aportantes de estos recursos reciben a cambio la oportunidad de invertir en una canasta de
instrumentos que les permite diversificar su riesgo, optimizando sus rendimientos. Es importante
destacar que las Bolsas de Valores son mercados complementarios al Sistema Financiero tradicional.

La bolsa de valores es una organizacin privada que brinda las facilidades

necesarias para que sus miembros, atendiendo los mandatos de sus clientes,
introduzcan rdenes y realicen negociaciones de compra y venta de valores, tales
como acciones de sociedades o compaas annimas, bonos pblicos y privados,
certificados, ttulos de participacin y una amplia variedad de instrumentos de
inversin, La negociacin de los valores en los mercados burstiles se hace
tomando como base unos precios conocidos y fijados en tiempo real, en un
entorno seguro para la actividad de los inversores y en el que el mecanismo de las
transacciones est totalmente regulado, lo que garantiza la legalidad, la seguridad
y la transparencia, as bolsas de valores fortalecen al mercado de capitales e
impulsan el desarrollo econmico y financiero en la mayora de los pases del
mundo, donde existen en algunos casos desde hace siglos, a partir de la creacin
de las primeras entidades de este tipo creadas en los primeros aos del siglo XVII.
La institucin bolsa de valores, de manera complementaria en la economa de los
pases, intenta satisfacer tres grandes intereses:
El de la empresa, porque al colocar sus acciones en el mercado y ser adquiridas
por el pblico, obtiene de ste el financiamiento necesario para cumplir sus fines y
generar riqueza.

9TA20133DUED

La rueda de bolsa

valores, previamente inscritos en losregistros de la Bolsa de Valores, bajo diversas

modalidades. Es el mecanismo tradicional de negociacin de valores.
La Rueda de Bolsa debe celebrarse todos los das, en el horario que se determine enel
respectivo reglamento interno. Slo puede suspenderse ese diario funcionamiento mediante
resolucin de CONASEV fundada en causa de fuerza mayor y estrictamente por el trmino que
impongan lascircunstancias.
La Rueda de Bolsa se desarrolla todos los das laborables en el horario que se determine en el
respectivo reglamento interno. El ingreso de propuestas a firme de acciones se realiza atravs
del Sistema de Negociacin Electrnica (ELEX).
La negociacin continua y las operaciones al cierre se realizan travs del Sistema de
Negociacin Electrnica - ELEX, aunque en el caso de lanegociacin de acciones existe la
posibilidad de negociarlas en el piso.
Los valores que pueden negociarse en este mercado pueden ser de renta variable o
representativos de deuda.
Director De Rueda
Larueda de bolsa es conducida por un funcionario de la bolsa, denominado Director de Rueda,
a quien compete resolver con fallo inapelable las cuestiones que se susciten durante el curso de
ella respecto dela validez de las operaciones.
Cuando a su juicio lo ameriten las circunstancias operativas o de mercado, el Director de Rueda
est facultado para suspender la sesin que se encuentre en curso o lanegociacin de
determinado valor.
El Director de Rueda deber desempear sus funciones en forma imparcial y sin interferencia
de las sociedades agentes o de los miembros del Consejo Directivo y otrosfuncionarios de la
respectiva bolsa.
El Director de Rueda es designado por el Consejo Directivo de la respectiva bolsa. Slo puede
ser removido de su cargo por resolucin fundamentada del...

La Rueda de Bolsa es un simulador del mercado real que permite el manejo de

inversiones con una rplica de las condiciones reales de negociacin de la Bolsa
de Valores de Lima, dando a conocer el funcionamiento del mercado de valores
limeo, desarrollar capacidades como inversionista y darse cuenta de los
beneficios que se obtiene al invertir en acciones .
Todo lo que tienes que hacer es inscribirte, entrar y comenzar a jugar. Puedes
conectarte a la Rueda de Bolsa 24 horas al da, siete das a la semana, desde
cualquier parte del mundo en que tengas una conexin de Internet. Las
operaciones las podrs realizar de lunes a Domingo, 09:00 a 14:00 horas basados
en la hora de Lima, Per.
En la Rueda de Bolsa se pueden realizar operaciones de compra y venta de
acciones, sin embargo en el mercado de valores peruano existen otros tipos de
operaciones e instrumentos que requieren de controles administrativos y legales
ms complejos.

10TA20133DUED

El boletn de la bolsa
Boletn Diario: Es una publicacin editada por la Bolsa de Valores de Lima, que
difunde la informacin diaria de lo acontecido en la Rueda de Bolsa. Adems
incluye informacin sobre diversos asuntos de importancia para los inversionistas
recurrentes y potenciales

La subasta holandesa
La Subasta Holandesa es un tipo de subasta en la que el subastador comienza
subastando con un alto precio, que es rebajado hasta que algn participante est
dispuesto a aceptar el precio del subastador, o hasta que se llega al precio de
reserva, que es el precio mnimo aceptado para esa venta. El participante ganador
paga el ltimo precio anunciado. Este tipo de subasta es conveniente cuando es
importante subastar los bienes rpidamente, y una venta nunca requiere ms de
una puja, que es aumentar el precio puesto a algo que se subasta. Tericamente,
la estrategia y resultados del pujo de la subasta holandesa es igual al de una
subasta de primer precio, pero de cualquier modo, pruebas indican que a veces
una subasta holandesa termina con precios de venta menores.

La Subasta Holandesa es un tipo de subasta en la que el subastador comienza subastando con

un alto precio, que es rebajado hasta que algn participante est dispuesto a aceptar el precio
del subastador, o hasta que se llega al precio de reserva, que es el precio mnimo aceptado para
esa venta. El participante ganador paga el ltimo precio anunciado.
Este tipo de subasta es conveniente cuando es importante subastar los bienes rpidamente, y
una venta nunca requiere ms de una puja, que es aumentar el precio puesto a algo que se
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subasta. Tericamente, la estrategia y resultados del pujo de la subasta holandesa es igual al de

una subasta de primer precio, pero de cualquier modo, pruebas indican que a veces una subasta
holandesa termina con precios de venta menores.
La subasta holandesa tiene su mejor exponente con las subastas de tulipanes holandeses, en
Holanda este tipo de subasta es llamado Subasta China. Otro nombre holands dado para esta
subasta es: Afmijnen, que significa dando por mo, debido a que el precio cuando convence al
comprador, ste dice: Mo!
El trmino Subasta Holandesa es a veces usado en las subastas en red, donde varios bienes
iguales son vendidos simultneamente a un nmero igual de postores

4. Explique todo lo referente a :

A.- los ndices Burstiles

Se puede definir un ndice burstil como una ponderacin matemtica (existen varios
modelos para ello) de un conjunto de valores que cotizan en un mismo mercado para
medir de ese modo de forma total el crecimiento o decrecimiento de sus acciones, en
definitiva, medir de forma conjunta la fuerza o debilidad de esos valores incluidos en el
ndice, Dando otra explicacin aproximada y ms tcnica, podramos decir que un ndice
burstil es un valor numrico que trata de reflejar las variaciones de valor o rentabilidades
promedio de los valores que lo componen. En la gran mayora de las ocasiones como
decamos anteriormente estos valores tienen caractersticas comunes como pueden ser
pertenecer a una misma bolsa, tener una capitalizacin burstil similar o pertenecer a una
misma industria.
Cules son los ms importantes del mundo en la actualidad?:
Europa
FTSE 100 (Gran Bretaa): Bt, Barclays, Diageo, Unilever, etc.
DAX 30 (Alemania): BMW, E.On, Bayer, Siemenes, etc.
CAC 40 (Francia): Lreal, Peugeot, Axa, Alcatel, etc.
Ibex 35 (Espaa): Inditex, Telefnica, Iberia, Banco Santander, etc.
Amrica
Dow Jones (EE. UU.): Intel, JP Morgan, At&T, etc.
Nasdaq 100 (EE. UU.): Google, Yahoo, Microsfot, etc.
Bovespa (Brasil)
Merval (Argentina)
Asia

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Nikkei 225 (Japn): Sony, Bank Of Yokohama, etc.

Un ndice burstil corresponde a un registro estadstico compuesto usualmente de un

nmero, que trata de reflejar las variaciones de valor o rentabilidades promedio de las
acciones que lo componen. Generalmente, las acciones que componen el ndice tienen
caractersticas comunes tales como: pertenecer a una misma bolsa de valores, tener una
capitalizacin burstil similar o pertenecer a una misma industria. Estas son usualmente
usadas como punto de referencia para distintas carteras, tales como los fondos mutuos.

Se puede definir un ndice burstil como una ponderacin

matemtica (existen varios modelos para ello) de un conjunto
de valores que cotizan en un mismo mercado para medir de ese
modo de forma total el crecimiento o decrecimiento de sus
acciones, en definitiva, medir de forma conjunta la fuerza o
debilidad de esos valores includos en el ndice. Dando otra
explicacin aproximada y ms tcnica, podramos decir que un
ndice burstil es un valor numrico que trata de reflejar las
variaciones de valor o rentabilidades promedio de los
valores que lo componen. En la gran mayora de las ocasiones
como
decamos
anteriormente
estos
valores
tienen
caractersticas comunes como pueden ser pertenecer a una
misma bolsa, tener una capitalizacin burstil similar o
pertenecer a una misma industria.

(2ptos)
B.- Los referente a los diferentes mecanismos de negociacin burstiles
La bolsa es un mercado, en donde se venden diferentes productos y donde se encuentran
empresas e inversionistas, Es una fuente de crecimiento econmico, Como mercado
secundario, facilita a los inversores la posibilidad de convertir sus activos en dinero en el
momento deseado.
Los brokers, o sociedades de bolsa son los intermediarios entre los inversores, para que
negocien sus instrumentos financieros, Un broker es un representante para el inversor y
ste le paga una comisin por sus servicios

5. Explique todo lo referente a los mercados de futuros y derivados

los contratos futuros, opciones, forward, swaps

(2ptos)

13TA20133DUED

Futuros.- Son contratos que permiten a los agentes financieros cubrirse de los riesgos
provenientes por los cambios en los precios de diversos productos, que son sujetos a este
tipo de negociaciones. (Mercados Futuros).
Ejemplo: Se escucha mucho en la venta del caf, que compran a travs de contratos
futuros, por decir a 1 ao, toda la produccin a un precio fijado en la fecha de su contrato y
que llegado la cosecha y entrega tienen que venderlo a ese precio, as haya subido o
bajado su precio ya hay un contrato futuro de promedio que hay que respetar

Forwards:

Rendimiento de inversin. Es un contrato a largo plazo entre dos partes para comprar o
vender un activo a precio fijado y en una fecha determinada. La diferencia con
los contratos de futuros es que los forward se contratan en operaciones over the
counter es decir fuera de mercados organizados.
Los forwards ms comunes negociados en las tesoreras son sobre monedas, metales e
instrumentos de renta fija.
Ejemplo: si hoy 01 de agosto quiero comprar una camioneta a $30,000 a T/C. 2.78, pero lo
voy a pagar el 30 de setiembre, hago un contrato y si el tipo de cambio varia para el 30
setiembre, la diferencia si es en contra asume el vendedor porque el comprador ya se
asegur con su contrato forwards

Es una operacin basada en un contrato mediante el cual se fija la compra o

venta de una moneda a futuro, fijando el tipo de cambio a futuro, monto y forma
de entrega, a largo plazo entre dos partes para comprar o vender un activo a
precio fijado y en una fecha determinada.
Los forwards ms comunes negociados en las tesoreras son sobre monedas,
metales e instrumentos de renta fija. Existen dos formas de resolver los
contratos de forward de moneda extranjera:
Por compensacin (non delivery forward): al vencimiento del contrato se
compara el tipo de cambio spot contra el tipo de cambio forward, y el diferencial
en contra es pagado por la parte correspondiente.
Por entrega fsica (delivery forward): al vencimiento el comprador y el vendedor
intercambian las monedas segn el tipo de cambio pactado.

14TA20133DUED

Ejemplo para un Exportador:

Hoy es 5 de Febrero y usted recibir el prximo 17 de Marzo el pago de una
exportacin realizada por valor de USD $ 100.000. Usted quiere cubrirse de un
Riesgo de tasa de cambio por tanto, vende sus dlares en Forward a
Davivienda. En el momento de la negociacin el mercado se encontraban as:
Spot: 1950
Devaluacin: 2.50%
Das al Vencimiento: 40
Precio Forward = (1.950,00*((1+2.50%)^(40/365))) = 1.955,28
Si la modalidad del Forward es Delivery, al vencimiento usted entrega los dlares
comprometidos en la operacin a favor de Davivienda y recibe los pesos a la
tasa pactada al momento de efectuar el contrato Forward: $1.955,28 * USD $
100.000,00 = $195.528.000,00
Si la modalidad del Forward es Non-Delivery, llegado el vencimiento se calcular
un diferencial de tasas con la TRM que se forme ese da y se liquidar al
siguiente da hbil.

1.- FORWARDS:
Es un contrato entre dos partes, mediante el cual se adquiere uncompromiso para
intercambiar algo a futuro, a un precio que se determine por anticipado.Ejemplo:a. Una
compaa que exporta a otros pases, y que est por consiguiente expuesta altipo de cambio
entre su divisa local y las divisas extranjeras en las que se cobrapor sus ventas, puede
cubrirse por adelantado su riesgo de cambio vendiendoforward las divisas que espera recibir
en el futuro.b. Un importador americano espera realizar compras por un milln de
marcosalemanes en Alemania en seis meses ms. Su compaa desea protegerse delriesgo
asociado a las fluctuaciones en el tipo de cambio US$/DM. Los precioscorrientes de los
contratos forward para marcos alemanes(DM) son los siguientes:
Fecha spot 30 dias 90 dias 180 diasPrecio forward (US$/DM) 0,659 0,659 0,661
0,664
Para protegerse del riesgo cambiario, este importador entra en un contrato forward
paracomprar 1 milln de DM a un precio de 0,668 US$/DM en 180 das ms. Si
S(T)representa el spot en el momento del vencimiento del contrato, la ganancia o prdida por
unidad que experimenta el importador est dada por S(T)K. Esto
es, la diferencia entre eltipo de cambio vigente en el mercado al momento del vencimiento del
contrato y el preciode ejercicio.

15TA20133DUED

Futuros

Es el mercado donde se comercializan contratos estandarizados de compraventa de

cierta mercanca a un precio y cantidad determinada, es el mecanismo ms utilizado
por los inversionistas y productores de materia prima para evitar la variacin de
precios, uno de los objetivos del mercado de futuros es fijar el precio de venta a una
fecha futura sin necesidad de tener el producto,
Muchas veces las mercancas o los bienes intercambiados o vendidos son
"comoditas" (en el sentido de materias primas a granel o mercancas producto de la
agricultura); tambin comprenden las divisas, valores financieros u otros instrumentos
financieros. Una de sus caractersticas es su alta estandarizacin, esto asegura su
liquidez, los parmetros que se pueden incluir en un contrato son infinitos, es por eso
que hay un nmero limitado de contratos estandarizados y es la manera de asegurar
la liquidez. El mercado de futuros puede ayudar a proteger a proveedores y
productores de cambios de precios en una mercanca.

Swaps :

Es un contrato mediante el cual ambas partes acuerdan intercambiar flujos de efectivo

sobre un cierto principal a intervalos regulares tiempo durante un periodo dado. Son
utilizados para reducir o mitigar los riesgos de tasas del tipo de inters, riesgo sobre el tipo
de cambio y en algunos casos son utilizados para reducir el riesgo de crdito.
Ejemplo: Si solicito un prstamo a plazo fijo en una entidad financiera, por un periodo de
tiempo, no me pueden variar los intereses u otro, porque he realizado el prstamo a travs
del contrato swaps que me cubre de riesgos de elevacin de tipo de cambio o de tipo de
inters, slo pagara mensualmente y hasta el trmino del prstamo, el contrato swaps
ms el margen pactado al momento de la transaccin.

Tambin conocido como permuta financiera, es un contrato por el cual dos partes se
comprometen a intercambiar una serie de cantidades de dinero en fechas futuras, se
les considera un instrumento financiero derivado, los intercambios de dinero futuros
estn referenciados a tipos de inters, llamndose IRS (Interest Rate Swap) aunque
de forma ms genrica se puede considerar un swap cualquier intercambio futuro de
bienes o servicios referenciado a cualquier variable observable. El valor econmico
del swap, si es determinable, reflejar en cualquier momento del tiempo la cantidad a

16TA20133DUED

pagar o recibir para entrar o salir del contrato en funcin de en qu lado del
compromiso se est.

Explique todo lo referente a la Ley de Ttulos y Valores

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realice un breve resumen

Explique todo lo referente: Bonos clases de bonos caractersticas, etc.

Bonos

Los bonos son instrumentos financieros de deuda utilizados por entidades privadas y
tambin por entidades gubernamentales y que sirven para financiar a las mismas
empresas.
Clases de bonos:
Bonos subordinados: Significa que tus derechos estn subordinados a los derechos
de otros, o sea, la entidad est obligada a devolver su deuda primero a los otros
acreedores y despus a ti.
Bonos de inters variable: No tienen fijado el tipo de inters, sus intereses son
actualizados cada cierto tiempo.
Bonos cupn cero: No paga intereses durante la vida del crdito, acumula los
intereses hasta el vencimiento y ponga todo en ese momento, compramos el bono
con un descuento importante, sobre el precio de emisin, cuando el bono venza,
recibes t inversin original ms todos los intereses acumulados, lo cual sumar el
precio de emisin.
Bonos convertibles: Pagan intereses como los bonos normales, pero existe la opcin
de convertirlos en acciones, significa que en lugar de recuperar t efectivo, obtienes
acciones de la compaa emisora, los trminos de conversin y cuantas acciones
recibes por cada bono, se especifica siempre cuando compras el bono.
Bono basura: Son bonos corporativos con muy bajo o nulo inters, o sea, que hay un
riesgo muy alto de que la compaa no devuelva el crdito y por lo tanto de perder
toda tu inversin.
Caractersticas

El bono es una de las formas de materializarse los ttulos de deuda, de

renta fija o variable.

Pueden ser emitidos por una institucin pblica, un Estado, un gobierno

regional, un municipio o por una institucin privada, empresa industrial,
comercial o de servicios.
18TA20133DUED

Pueden ser emitidos por una institucin supranacional (Banco Europeo

de Inversiones, Corporacin Andina de Fomento, etc.), con el objetivo de
obtener fondos directamente de los mercados financieros.

Son ttulos colocados al nombre del portador y que suelen ser

negociados en algn mercado o bolsa de valores.

El emisor se compromete a devolver el capital principal junto con los

intereses, tambin llamados cupn, este inters puede tener carcter fijo o
variable.

Son instrumentos financieros de deuda utilizados por entidades privadas y tambin por
entidades gubernamentales y que sirven para financiar a las mismas empresas. El bono es
una de las formas de materializarse los ttulos de deuda, de renta fija o variable. Pueden
ser emitidos por una institucin pblica, un Estado, un gobierno regional, un municipio o
por una institucin privada, empresa industrial, comercial o de servicios. Son ttulos
normalmente colocados al nombre del portador y que suelen ser negociados en algn
mercado o bolsa de valores. El emisor se compromete a devolver el capital principal junto
con los intereses, tambin llamados cupn. Este inters puede tener carcter fijo o
variable, segn un ndice de referencia.
Ejemplo: Si tengo una cantidad de dinero y no lo voy a utilizar en un plazo largo de unos 4
aos, puedo invertirlo comprando bonos del estado o empresas privadas, que necesitan
capital y al comprarlos apoyo con darles un dinero, que al plazo de ese tiempo me
devolvern mi capital ms utilidades obtenidas .

19TA20133DUED

Explique todo lo referente: Accionesclases de Acciones caractersticas, etc.

Explique todo lo referente: Leasing tipos de leasing caractersticas, etc.

Leasing

Leasing" es una palabra en idioma ingls que significa "arriendo" y sirve para
denominar a una operacin de financiamiento de mquinas, viviendas u otros bienes.
Esta consiste en un contrato de arriendo de equipos mobiliarios (por ejemplo,
vehculos) e inmobiliarios (por ejemplo, oficinas) por parte de una empresa
especializada, la que de inmediato se lo arrienda a un cliente que se compromete a
comprar lo que haya arrendado en la fecha de trmino del contrato. O arrendamiento
financiero, es un contrato mediante el cual, el arrendador traspasa el derecho a usar
un bien a un arrendatario, a cambio del pago de rentas de arrendamiento durante un
plazo determinado, al trmino del cual el arrendatario tiene la opcin de comprar el
bien arrendado pagando un precio determinado, devolverlo o renovar el contrato.
Tipos de leasing: Son dos tipos de leasing.
Leasing Financiero: Para que se defina como tal el arrendador deber traspasar la
propiedad del bien en cuestin al arrendatario, y debe considerarse que la duracin
del contrato de arriendo debe ser de un 75% de la vida econmica del bien, el
arrendatario, si as lo requiere, podr adquirir el bien, devolverlo o bien renovar el
contrato.
Leasing Operativo: Es un contrato en el que el perodo de arriendo del bien se
realiza por perodos ms cortos, y donde adems, el arrendatario tiene la opcin de
devolverlo en el momento que le parezca ms adecuado, sin aviso previo, es un
contrato mucho ms flexible y es el ms utilizado.

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Estima que una determinada Entidad Financiera (llamada Sociedad de Arrendamiento

Financiero) adquiere una cosa para ceder su uso a una persona durante un cierto tiempo,
la cual habr de pagar a esa entidad una cantidad peridica (constante o variable).
Transcurrida la duracin del contrato, el concesionario tiene la facultad de adquirir la cosa
a un precio determinado, que se denomina, residual, en cuanto a que su clculo viene
dado por la diferencia entre el precio originario pagado por la Sociedad de Arrendamiento
Financiero (ms los intereses y gastos) y las cantidades abonadas por el concesionario a
esa sociedad. Si el concesionario no ejercita la opcin de adquirir la cosa, ha de devolverla
a la Sociedad de Arrendamiento Financiero, de no convenir con ella una prrroga del
contrato mediante el pago de cantidades peridicas ms reducidas .

Ejemplo: Quiero comprarme una camioneta pero no tengo plata, he analizado que si hago
un prstamo al banco, los intereses son elevados, entonces pido que el banco adquiera la
camioneta para m y yo se lo voy pagando mensualmente (capital, intereses ms gastos)
por el plazo pactado, de acuerdo a las clausulas no debo de retrasarme tres cuotas
mensuales ni 5 cuotas alternas, si sucede algo de esto, el banco me pide que le devuelva
la camioneta y lo que estuve pagando fue el monto de arrendamiento, si termino de pagar
las cuotas hasta la ltima tengo la opcin de pedir al banco que me transfiera el bien a mi
nombre.

7.- se Pide realizar el proyecto de inversin de una nuevo negocio

(7 puntos)
Crear el desarrollo de un producto x donde se produzca elabore, comercialice
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Y venda con el siguiente detalle: (elegir el tipo de producto ver el detalle de su

inversin, capitales propios capitales ajenos, tipos de maquinarias o equipos a utilizar
en su nuevo negocios de acuerdo al formato de la semana 2 de clase inversiones
proyectos de inversin - financiamientos)

ndice
Encuesta
Sistematizacin
Calculo de Muestra
Anlisis
Localizacin
Diagrama de Gant
Inversin Inicial
Proyeccin de Demanda
Costo por Producto
Sabana de Costo
Anlisis Punto Equilibrio
Planilla
Presupuesto de Ingresos
Presupuesto de Egresos
SE ADJUNTO PROYECTO DE INVESION DE CACAO EN LA PROVINCIA DE ALTO AMAZONAS.

8.- CASO PRACTICO BONOS Y FACTORING

*PLANTEAR 2 CASOS PRACTICOS DE BONOS CON SU ENUNCIADO CADA
UNO Y 2 CASOS PRACTICOS DE FACTORING CON SU ENUNCIADO CADA UNO

3 PUNTOS

Factoring

El factoring o factoraje es una alternativa de financiamiento que se orienta de

preferencia a pequeas y medianas empresas y consiste en un contrato mediante el
cual una empresa traspasa el servicio de cobranza futura de los crditos y facturas
existentes a su favor y a cambio obtiene de manera inmediata el dinero a que esas
operaciones se refiere, aunque con un descuento. Dentro de las herramientas del
control de cuentas a cobrar, el factoring es una de las vas para adelantar el
mecanismo de cobro en la empresa sin tener que optar por frmulas como el
descuento comercial.
Por ejemplo: si la Empresa XYX ha hecho una venta y por ello tiene una factura para
ser cancelada a 60 das por un valor de 1 milln de Soles, mediante el contrato
respectivo se la entrega a la Empresa de Factoring o Banco, la que le entrega de
inmediato un monto de dinero equivalente al 90% de la factura. Cuando se cumpla el
plazo de 60 das, la Empresa de Factoring o Banco cobrar la factura original al
cliente quien le pagar directamente y no a la Empresa XYX que le dio la factura, y
obtendr el monto total, por lo que la diferencia constituir su ganancia.

4.- FACTORING
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: Implica la venta directa de cuentas por cobrar a un factor u otrainstitucin

financiera.Ejemplo:a. Si la empresa FLORES S.A. ha hecho una venta y por ello
tiene una factura paraser cancelada a 60 das por un valor de 1 milln de soles,
mediante el contratorespectivo se le entrega a la empresa de FACTORING, la que
le entrega deinmediato un monto de dinero equivalente al 90% de la factura.
Cuando se cumplael plazo de 60 das la empresa FACTORING cobrara la factura
original al clientequien pagara directamente y no la empresa FLORES S.A. y
obtendr el montototal de la factura.b. La empresa Ladrillos S.A.C.(vendedor)
provee a CALE (comprador) ladrillos parala construccin de edificios, CALE
adquiere los productos, acepta la factura y secompromete a pagar la misma a un
plazo de 120 das contados desde el daentrega de los ladrillos, Ladrillos s.a.c
deber esperar este plazo pero se veraafectado su flujo de caja, limitar su
produccin y aumentar su riesgo deendeudamiento, es por ello que recurre al
BANCO DE CREDITO compra dichafactura a un precio acordado de 80% de la
factura se desembolsa valor contado yel otro 20% ganara el banco al momento de
cobrar la factura a CALE.

DESARROLLO

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