UNIVERSIDAD DE CHILE

Facultad de Economa y Negocios

Escuela de Economa y Administracin

ANLISIS DEL COSTO Y CARACTERSTICAS DEL

CRDITO DE CONSUMO EN CHILE.

Seminario para optar al Ttulo de

INGENIERO COMERCIAL, MENCIN ADMINISTRACIN DE
EMPRESAS.

Autores
DANIEL COLODRO EBNER
CRISTIN LEWIS ESCOBAR
ARIEL MELNICK QUIROGA

Profesor Gua
Sr. Reinaldo Sapag Chain

Santiago, Diciembre 2009

Anuestrospadresporsuincondicionalapoyoycomprensin.

EnformamuyespecialanuestroprofesorguaSr.ReinaldoSapag
porsuexcelentedisposicinysucalidadhumana.

TambinagradecemosdeformamuyespecialaSr.NassirSapag
porlaayudaproporcionadaenrelacinaestetrabajo.

TABLADECONTENIDOS
CAPTULO14
1.Introduccinyobjetivos.4
1.1.Introduccin4
1.2.Planteamientodelproblema...5
1.3.Objetivosdeltrabajo6

CAPTULO2.........................................................................................................................................................7
2.AspectosgeneralesdelCrditodeConsumo.7
2.1Historiadelcrdito7
2.2Definicindelcrdito..8
2.3FuentesdeinformacindelcrditoenChile9
2.4Definicincrditodeconsumo10
2.5BrevereseadelsurgimientodelcrditodeconsumoenChile10
2.6Elboletncomercial11
2.7Elproblemaoriginadoporlaconsolidacindelboletncomercial12
2.8Clculofinancierodelcrditodeconsumo.14
2.9Clculofinancierodeuncrditocontablasdeamortizacin15
2.10Otrasdefinicionesimportantesrelacionadasconelcrditodeconsumo......15
2.10.1Riesgocrediticio.........15
2.10.2Costoanualdelcrditodeconsumo...................16
2.10.3Cargafinanciera..................................................................................................................................16
2.11Tasadeinters.......................................................................................................................................16
2.11.1Tasadeintersenmoneda.................................................................................................................16
2.11.2Tasadeintersreal.............................................................................................................................16
2.11.3Tasadeintersnominal(TIN)...........................................................................................................17
2.11.4Tasaintersanualefectiva(TAE).......................................................................................................17
2.12Impuestodetimbresyestampillas........................................................................................................18

CAPTULO3.19
3.Marcoregulatorioylegalidadquerigeenrelacinalcrditodeconsumo..............................................19
3.1Disposicionesenelcdigocivil................................................................................................................19
3.1.1Elmutuo................................................................................................................................................19
3.1.2Eldinero................................................................................................................................................20
3.2Ley18.010paralasoperacionesdecrditodedinero..21
3.2.1Operacionesdecrditoendinero........................................................................................................21
3.2.1.1Clasesdeoperacindecrditodedinero.........................................................................................22
3.2.1.1Reajustabilidaddelasoperacionesdedinero...................................................................................22
3.2.2Intereses...............................................................................................................................................23
3.2.3Sancinporpactodeinteresessuperioresalospermitidos...............................................................24
3.2.4Anatocismo..........................................................................................................................................24
3.2.5Presuncinyestipulacindeintereses.................................................................................................25
3.2.6Pagoanticipadoteladeuda..................................................................................................................25
3.2.7Operacionesdehasta50.000UFdecapital.........................................................................................27
3.2.8Operacionessuperioresa50.000UFdecapital...................................................................................28
3.2.9Presuncionesdepago...........................................................................................................................28
3.2.10Interesesporretardoomora.............................................................................................................29
3.3Ley19659deprocedimientosdecobranzasilegales...............................................................................29
3.4Ley19496deproteccindelosderechosdelconsumidor......................................................................29

CAPTULO4.31
4.Aspectosgeneralesdelcrditodeconsumobancario31
4.1Componentesdelcrditodeconsumobancario31
4.1.1Seguroscomplementariosasociadosaloscrditosdeconsumo31
4.2Requerimientosparaelotorgamiento..31
4.3Evolucindelcrditodeconsumootorgadoporbancoseinstitucionesfinancieras36

CAPTULO5.41
5.Aspectosgeneralesdelcrditodeconsumootorgadoporcasascomerciales41
5.1Elcrditodeconsumodelascasascomerciales.41
5.2Lastarjetasdecrditodelascasascomerciales.41
5.3Consolidacindegrandesmultitiendasysustarjetascomomediodepago.42
5.4Evolucindelcrditodeconsumootorgadoporcasascomerciales44
5.5Cantidadtarjetasvigentes.44
5.6Otroscostosycargosasociadosalusodelastarjetasdecasascomerciales47
5.7Colocacindecrditosdeconsumodetarjetascomerciales...52

CAPTULO6.54
6.Metodologadelainvestigacinyobtencindedatos.54
6.1Aplicacin:AnlisisdeCostodelcrditodelasCasascomerciales54
6.2Metodologadeclculoyestudiorealizada..55
6.3Metodologadeobtencindedatos.....57
6.4Metodologautilizadaennuestroestudio....57
6.5Realizacinyresultadosdelestudio...58
6.6Resultadosobtenidos...60
6.6.1Resultadosobtenidosparalatasainformada....60
6.6.2Resultadosobtenidosparalatasacalculada...62
6.7Principalesconclusionesextradasdelascifrasencontradas...63

CAPTULO7.66
7.Aplicacin:Anlisisdelcrditoenlaindustriabancaria..66
7.1Contextodelaindustriabancaria.66
7.2Bancosseleccionadosparaelanlisis.69
7.3Procedimientoparalarecoleccindedatos.70
7.4Resultadosencontradosparalosbancos...71
7.5Resultadosconrespectoalosmontosotorgados.74
7.6Resultadosconrespectoalatasaefectiva....76
7.7Distorsionesdelaindustriabancaria79

CAPTULO8.83
8.Conclusionesypropuestasfinales.83

Referenciasbibliogrficas86
Anexos..87

CAPTULO1
1. Introduccin y objetivos

1.1. Introduccin

EnChile,msalldelascrisiseconmicas,elaccesoalcrditosehaincrementadoen
formanotableysostenidadesdeladcadadelos80enadelante.Ellohapermitidoque
las familias de todos los estratos aumenten sus niveles de consumo, modificando
considerablementesuscondicionesdevida,peroestoacompaadodeunaumentodesu
niveldeendeudamiento.
Loscrditostienensuorigenennuestropasenlosaos70,vinculadosalaspolticas
gubernamentales de liberalizacin de fondos, reorganizacin de la Banca y
potenciamientodelainversin.Sinembargo,suexpansinsesitafundamentalmenteen
la dcada de los 80 y est vinculada a la crisis bancaria. Esta crisis gatilla el ingreso al
mercado de nuevas instituciones financieras, las que complementan y diversifican la
ofertadecrditosanivelnacional.Estecrecimientoaceleradodeloscrditossemantiene
e intensifica durante los aos 90 y pasa a formar un indicador ms del sostenido
crecimientoeconmicodelpas.
La deuda es un elemento que esta presente en la gran mayora de los hogares
Chilenos:SegncifrasobtenidasenlaEncuestaFinancieradeHogaresdel2007realizada
porelcentrodeMicrodatosdelaUniversidaddeChileyporencargodelBancoCentral,se
desprende que del total de hogares de nuestro pas al menos el 61% tiene algn tipo
deuda.Porotraparte,el57%deloshogarestienedeudasexclusivamentedeconsumoy
un 46% tiene deudas de consumo adquiridas en casas comerciales. Es destacable,
tambin,deesteestudioquelosquintilesdeingresosmediostiendenaserlosconmayor
nmero de deudas en cualquiera de las categoras consideradas, salvo en relacin a las
deudasBancariaseHipotecarias,queaumentanamedidaqueaumentaelingreso.
Elaumentodelconsumoyelfuerteendeudamiento,sepresentanentoncescomodos
importantes consecuencias que este mayor acceso al crdito ha tenido a nivel de la
experienciacotidianadelasfamiliaschilenas.Porelladopositivosepuededecirquehay
mayoraccesoabienesqueconelsoloingresopresentenosepodrafinanciar.
Peroestemayoraccesoalcrditotambintraeaparejadosefectosnegativossobrela
vidafamiliar.Comodiceeldichonohayrosassinespinas,larealidadesquelaspersonas
se embarcan crecientemente en deudas para cubrir sus necesidades y deseos pero este
endeudamientogeneraimportantesnivelesdeangustiayansiedadparaestaspersonasy
alinteriordeloshogares,especialmenteentrelossectoresdemenoresingresosylosms
desprotegidos.

1.2. Planteamientodelproblema
Ladeudadeloshogaresseestimaen$27.604milesdemillonesadiciembredel2007.De
dicho total el 77% corresponde a deuda bancaria y representa el 25% del total de los
activosbancarios.
Esta cifra extrada del informe de estabilidad financiera elaborado por el Banco
CentraldeChileduranteel2007representalaciframsactualizadayprecisadisponible
proveniente de un organismo pblicosobre el stock de deuda que perteneciente a los
hogareschilenos.Elmismoinformeamarzodel2006estimabaestacifraen21,3milesde
millones, lo que implica un crecimiento nada despreciables de un 30% en el stock de
deudaensolo1ao.
En el mismo informe,esta vezcorrespondiente al primersemestre del 2009 entrega
otros 2indicadores,nomenosalarmantesenrelacinalendeudamientodeloshogares:
LarazndedeudaaingresodisponibleoRDI,queindicacuantodelingresodeunao
una persona tendra que destinar para pagar todas sus deudas y el indicador de carga
financiera a largo plazo o RCI, que indica que porcentaje del ingreso que una persona
debera destinar para servir permanentemente una deuda, sin que sta aumente ni
disminuya,ascienden a un 61,2 y 12,3% respectivamente. Si consideramos que esto es
solo un promedio y que las realidades pueden variar ampliamente en torno a esa cifra,
podemosinferirquehaypersonasqueseencuentranenseriosproblemas:soloamodode
datolaencuestaCasendelao2006indicabaquelosdosquintilesdemenoresingresos
en Chile destinaban el 67,10% de su ingreso disponible para pagar deudas, esta es una
cifraqueconfirmalaideaanterioryporlodemsnadaalentadora.
Laprdidaporpartedelconsumidordelalibertadeconmicaparadecidirdndeyen
qucondicionespodrhacersuscompras,vulneraenlabasemismaalmodeloeconmico
de Libre Mercado vigente Chile:le quita toda validez social y econmicaal vulnerarse y
conculcarse las libertades econmicas de millones de consumidores finales sobre
endeudadoscontarjetasdecrditooconunaseriedecrditosofrecidosporlabanca.
El endeudamiento descontrolado trae consigo la perdida de lalibertad econmica y
cvicadelaspersonas,provocastress,angustia,yobligaamillonesdepersonasaaceptar
condicionesdeempleoindignoyprecariosoloparapoderpagarelserviciodeladeudao
las cuotas de la casa comercial.Este mal enquistado en el modelo econmicoactual
coartalaslibertadesdelaspersonasydealgunamanerasocavalademocracia.

1.3. Objetivosdeltrabajo.
Sonmuchoslasinstitucionesdecarcterpblicoqueseencargandeelaborarestudios
y presentar completas y elaboradas estadsticas con relacin al sistema bancario y la
evolucindelcrdito.Estossonelaboradosconunafinalidadespecfica,abordaneltema
desde la perspectiva de una institucin que requiere y encarga estos estudios, o bien
estnorientadosparalalecturadeunpblicoespecficobiendeterminado,institucional,
muydoctoenmateriaseconmicas.UnejemplodeestosoninstitucionescomoelBanco
Central de Chile, la SBIF o la Cmara Nacional de Comercio que tienen por finalidad
realizar y proveer de informacin a bancos, empresas y todo tipo de instituciones
financieras.
Elobjetivodeestetrabajo,msquepresentardiferentesestadsticasextradasdelasms
diversasfuentes,esdepresentarunavisinglobalymsbiendescriptivadelcrditode
consumo en Chile. Esta visin global pasa por presentar diversos aspectos asociados al
crdito.
A continuacin se definen y enumeran en una lista los objetivos perseguidos con este
trabajo:
1.3.1.

Objetivosprincipales:

1. Hacer un anlisis ntegro del Crdito comercial: En este trabajo analizamos el

crdito comercial desde una perspectiva financiera, que consideramos el eje
central del anlisis, pero siempre entendiendo el crdito en Chile como un
fenmenodecortesociolgicoquehaexperimentadovariasetapas.
2. AnalizarelCrditodeConsumodesdeunaperspectivacomercial:Elcrditohasido
ampliamenteutilizadoporelmercadofinancieroyporlascasascomercialespara
empujar la demanda interna que se caracteriza por un mercado pequeo y de
bajoymuydesigualingreso.
3. AnalizarelCrditodeconsumodesdeunaperspectivalegal:Nosplanteamoscomo
objetivo analizar el crdito de consumo desde una perspectiva regulatoria,
analizandolasleyesylainstitucionalidadquerigenenestamateria.
1.3.2.

Objetivostransversales:

1. Aplicacin: Realizar un anlisis comparativo de los crditos de consumo que

entreganlascasascomercialesylosbancos.Estableciendoclaramentecualesson
los factores que afectan los costos del crdito. (Plazo, monto, riesgos, costos de
mantencin).
2. Llegaraconclusionesyplantearsolucionesalproblemadelendeudamiento.

CAPTULO2

2. AspectosgeneralesdelCrditodeConsumo

2.1. Historiadelcrdito

Elprstamoensumsprimitivaversinnaceconeltrueque,esdecirenlapocaen
que aun no existan monedas estables y conocidas por muchas personas, ya exista el
conceptodeprstamoentrelossereshumanos,steserealizabasindocumentossolocon
intercambiodebienes,enestastransaccionesnoseinvolucrabanbancos,tasasdeinters,
segurosycomisiones,sinlugaradudaseraunmundomenoscomplejo,sinembargo,no
poresoeramsbaratoomenoseficienteconseguirunprstamoqueenelsigloXXI.

Elprimerprstamoenunformatomstradicional,esdecirunprstamoestablecido
entreunprivadoyunbancodatade1406D.C.duranteelimperioromano,pocaenla
cual la institucin Banco Di San Giorno, realiz estas primeras transacciones en moneda
delimperioromano.

Avanzando en el tiempo se comenz a desarrollar y expandir la banca alrededor del

mundo fueron surgiendo distintos tipos de bancos as como son los comerciales, de
inversin y los centrales, incluso en el actual ordenamiento poltico existen bancos que
escapandelasfronterasdomesticasalospases,ejemplosdeestossonelBancoMundial,
elFMI,elBancoCentraldelacomunidadeuropea,entreotros.

Elmercadodecapitaleseslainstanciaquejuntalosexcedentesdelosahorrantescon
lanecesidaddecapitaldelosinversionistas,lasentidadesquejuntanalosdemandantes
como los oferentes pueden ser variadas en el caso chileno tenemos dentro de estas
institucionesalosbancos,AFP,laBolsadeComercio,Cajasdecompensacin,etc.

Losmercadosdecapitalesenlosdistintospasessefuerondesarrollandoenlamedida
en que sus economas y polticas pblicas lo permitiesen, pases que han liderado en el
desarrollodeestosmercadossonEstadosUnidos,Francia,AlemaniayEspaaeInglaterra.

En Chile el mercado de capitales es poco profundo, por lo tanto se reparten entre

pocas instituciones las conexiones entre oferentes y demandantes, la banca en Chile
representa ms del 60% del acceso a capitales para particulares, lo que demuestra lo
relevantequeesesteactorenelaccesoalcrditoennuestropas.

Con el desarrollo de la banca quedo de manifiesto que la unidad estratgica de

negociosmsrentableeraelreadelcrdito,esdecirprestardineroeselreaconlacual
los bancos ganaron y siguen ganando la mayor rentabilidad, este negocio financiero

genera4vecesmsrentabilidadquelaquesepuedeobtenerderealizarasesoras,cobrar
comisiones,realizaroperacionesdecomercioexterior.

Larentabilidaddelcrditofuecomprendidoporgrandesypequeosempresariosque
trabajaban fuera del rubro financiero, por lo cual intentaron llevar este negocio a sus
propias empresas, pudiendo as generar una mayor rentabilidad puesto que la
competencia y las inversiones en tecnologa cada vez ms cambiantes disminuan sus
utilidadesoperacionales.

Esascomoenlosltimosveinteaosennuestropashemosvistocomocadanueva
empresa que ha surgido ha ido incorporando un rea financiera que bsicamente
desarrolla el crdito para su negocio, existen dos modalidades de adopcin de este
crdito,atravsdeTransbankparaelcomercioaldetallequeseacoplaaalgunadelas
tarjetas decrditomundialmente conocidas como: MasterCard, Visa,Diners o American
Express o la segunda modalidad es la creacin de una tarjeta de crdito para la misma
empresa, ejemplos de esta situacin la conforman empresas como: Ripley, Salcobrand,
CruzVerde,FASA,Jumbo,Lder,FalabellayParis,entreotras.

Porlotanto,alafechaenelmercadodelcrditodeconsumotenemosdosgrandes
proveedores de crditos de consumo para los privados en nuestro pas, por un lado
tenemosalabancayporotroladotenemosanumerosascasacomercialesqueotorgan
crditoamuchaspersonas,probablementeincluidoaloslectoresdeestatesis.
En especifico indagaremos en el costo financiero de los crditos de consumo tanto
para el banco como las casas comerciales, en donde se aplicar la metodologa
desarrolladaenaosanterioresporelprofesorNassirSapagyveremosalafechacomose
comporta la herramienta tasa de inters calculada v/s la informada por las distintas
institucionesaanalizar.

2.2. DefinicindeCrdito
SegnlaSBIF,uncrditocorrespondealcambiodeunaprestacinpresenteporuna
contraprestacin futura; es decir, se trata de un cambio en el que una de las partes
entrega de inmediato un bien o servicio y el pago correspondiente ms los intereses
devengadoslosrecibemstarde.
En tanto, el artculo 1 de la ley N18.010 del Cdigo Civil lo define de la siguiente
manera: operaciones de crdito de dinero aquellas por las cuales una de las partes
entregaoseobligaaentregarunacantidaddedineroylaotraapagarlaenunmomento
distintodeaquelenquesecelebralaconvencin.

Entrminossimples,elcrditocorrespondeaunprstamodedineroqueunacreedor,
que pude ser una institucin o una persona, entrega a otra segunda parte. Este crdito
implicaunacuerdoporpartedelclienteyuncompromisodepagoafuturo.Osea,ste

debedevolvereldineroencuotasconunintersadicionalquecompensaalBancoporel
servicioentregado.
Existen diferentes tipos de crditos; crditos hipotecarios, crditos comerciales y
crditosdeconsumo,quesonlosqueanalizaremosenelestudio.

2.3. FuentesdeinformacindeCrditoenChile
La informacin referente al crdito en Chile es entregada por un conjunto de
instituciones de carcter pblico y privado que recolectan y procesan informacin tanto
deformavoluntariacomoobligatoria,lainformacinpositivaynegativaestdisponible.
La mayora de la informacin es recolectada por instituciones de carcter pblico que
permitenqueestdisponiblealpblicoengeneral,oencasodeinformacinreservada;a
institucionesfinancieras.Porestemotivohansurgidoempresasprivadasquerecolectan,
procesanycomplementanlainformacindediferentesfuentescomoeselcasodeDicom
Equifax.Sinembargolasfuentesdeinformacinenrelacinalcrditomsimportantese
muestranenlatablaacontinuacin.
Tabla resumen con las instituciones que proveen la informacin de Crdito.
Institucin

Proveedores
informacin

Informacin proporcionada

de

Deuda total de las empresas y las

personas en el sistema financiero,
clasificada por:
Super
intendencia de
Bancos
e Instituciones
Financieras
SBIF.

1. Tipo:
consumo,
comercial,
hipotecario
2. por estado: al da, retrasado,
impago.
3. Directo o indirecto: si la deuda
corresponde a un aval para la
deuda de una tercera persona.
Informacin de gente a la que se le
prohibe tener una cuenta bancaria.

1. Bancos
2. Instituciones
financieras

Informacin acerca de personas que no

han pagado multas o que han sido
Banco Central.
Banco Central
juzgadas debido a violaciones a la ley de
comercio internacional.
Diario Oficial.

Cmara
nacional
comercio

Registro de nuevas compaas, arreglos

legales y estatutos, lista de los socios en Partes afectadas
una compaa.
Cheques
protestados,
retrasadas.

facturas

de
1. Por tipo de documento: Cheque,
factura, etc.

1. Notaras y bancos
2. Tiendas
de
departamento
(retail)
3.

2. Por el valor facial del documento.

3. Cheques histricos protestados o
facturas vencidas.
4. Por tipo: en orden, rectificados, o
no pagados despus de 5 aos
5. Informacin de empresas que han
violado las leyes laborales.
6. Morosos del comercio: Atrasos con
las siete mayores tiendas del
comercio.
Fuente: Kevin Cowan and Jos de Gregorio: Credit reporting Systems and the international economy.
Editado por Margaret J. Miller. Pagina 168.

2.4. DefinicindecrditodeConsumo.

SegnlaSBIF,uncrditodeconsumoEsunaoperacinenqueunbancopresta
dineroaunapersonaacambiodequestaselodevuelvaenunciertoplazoauninters
quehanpactado.

Engeneral,losbancossolicitanalapersonaqueacreditesusantecedentesfinancieros
y comerciales de manera de determinar su capacidad depago, sin embargo cada banco
puedeexigirotrosrequisitosadicionales.

Msdetalladamente,loscrditosdeconsumosonotorgadosapersonasnaturalespor
partedeunBanco.Esunprstamoacortoomedianoplazoqueseotorgaparaobtener
dinerodelibredisposicin.Estoquieredecirqueelclientepuedeusareldineroparalo
queestimenecesario.Generalmente,laspersonaslosolicitanparalacompradebienesde
consumo como electrodomsticos, computacin o muebles o para el pago de servicios
comolavisitaaunmdico.(Fuente:SBIF)

Los plazos en general son entre 1 y 3 aos y su pago se efecta en cuotas,

normalmenteigualesysucesivas.

2.5. BrevereseadelsurgimientodelcrditodeconsumoenChile.

Entrelosaos1977y1981,unapocaenquelaactividadbancariaexperimentabaun
crecimiento acelerado de la mano con el desempeo global que se observaba en la
economa, se empez a ver un gran auge de la banca orientada hacia las personas, con
productos especficos como las colocaciones de crditos de consumo. Es as como
Financiera Atlas en 1977 fue la primera en otorgar crditos de consumo, luego de
identificarunaoportunidaddemercadoenestratossocioeconmicosmedios.

10

Unaomstarde,elBancodeSantiagolograqueelcrditodeconsumoseincorpore
eintroduzcademaneramasivaenlapoblacin.1
En la actualidad los proveedores de crditos de consumo corresponden a las
siguientesinstituciones:
Bancos.
Casascomerciales.
Institucionesfinancieras.
CooperativasdeAhorroyCrdito.
Cajasdecompensacin.

Enelpresente,estudiaremosexclusivamentelosBancosyCasascomerciales,yaque
sebuscaencontrarunacomparacinyrelacinquemsadelantesedetallar.

2.6. Elboletncomercial

ElBoletnComercial(BIC),eselbancodedatosoficialdeprotestosymorosidadesdel
sistema financiero/comercial. El BIC recopila, procesa, edita y publica protestos,
morosidadesanivelnacional.Asimismo,registraypublicalasaclaracionesdelosreferidos
incumplimientoscomerciales.
ElBICestnormadoporD.S.N950,modificadoporelD.SN998,ambosdelMinisterio
deHacienda,LeyN19.628,modificadaporla,LeyN19.812.

ElBICesunaherramientaorientadaalaevaluacindelriesgocrediticio.Enfuncin
deesteobjetivo,esposibleafirmarqueelBoletnComercialsehaconvertidoenunpilar
fundamentaldelaexpansindelcrditoenlaeconomanacional,dadoqueconstituyeun
elementoprimordialeindispensableenlaevaluacindeloscrditos.ElBoletnComercial
debe ser visto como un instrumento al servicio de quienes otorgan prstamos,
permitindoles evaluar su otorgamiento, de acuerdo al mrito que asignen a los
antecedentes del solicitante. Algunas de las bondades del boletn comercial son las
siguientes:
1. La existencia de informacin uniforme, completa y confiable
2. Generar competencia en el mercado de la distribucin de informacin comercial

ReseaextradadeAmar,IslasyKerestegian,Seminariodettulo:"Crditosdeconsumo:comparacin
entresectorfinancieroycomercial".UniversidaddeChile,Facultadeconomaynegocios.Diciembre2001.
11

3. Facilitar a las personas el monitoreo y regularizacin de su informacin

4.Resguardarelcumplimientodelanormativavigente.2

2.7. Elproblemaoriginadoporlaconsolidacindelboletncomercial.
Larelacinentrecasascomercialesybancos,nohaestadoprecisamentedesprovista
deimpases;Yesqueelretail,unaindustriaquealtercertrimestredeesteaoacumula
ventascercanasalosUS$7000millones,yquecuentaconmsde16millonesdetarjetas
no bancarias emitidas,de las cuales 5 millones son activas3, quita unafraccin bastante
significativadelnegociodecrditosdeconsumoalabanca.
Con respecto al tamao de esta participacin en el crdito abarcada por el retail,
solopodemosdecirqueessignificativa,alnohaberinformacindelmontoylostitulares
de los montos en deuda manejados por las casas comerciales y menos estadsticas
agregadasrelacionadas.Larazndeestoesquelascasascomerciales,noestnacogidasa
lamismalegalidadqueoperasobrelabancaenloreferidoalacolocacindelcrdito.
Especficamente,lascasascomercialesnotienenlaobligacindeinformaralboletn
comercialsobrelosdetallesdelostitularesnideladeudaaldaquesusclientestengan
contrada por medio de las tarjetas de crdito de casas comerciales, siempre que se
encuentreenetapadenormalidadovigente,noasconladeudamorosaquetengan,la
quedebeserinformadaalboletndetodasformas.
Larazndelimpaseesquelabancanopuedeconocer,deningunamaneraelmonto
globaldelcrditocontradoporsusclientesalnoteneraccesoaladeudaaldaconcasas
comerciales por medio del boletn. Desde hace muchos aos la banca viene pidiendo
accedes no solo a la informacin de deuda morosa de los clientes con tarjetas de casas
comerciales, si no tambin de aquellos que estn al da en sus pagos, para conocer el
monto global del crdito que las personas han contrado con las grandes tiendas y
determinar as mejor su riesgo. Pero las multitiendas han logrado contener lo que
consideranunaexpropiacindeunodesusactivosqueeslainformacinquehanlogrado
recabarsobresusclientes.
Actualmente se encuentra en tramitacin en el congreso un proyecto de ley que
crea un nuevo boletn comercialcon registro nico de toda la deuda consolidada de los
clientes,tantodelosbancoscomodelascasascomerciales,medianteunanicabasede
datos.Elproyectopresentadoporlasubsecretaradehaciendaconelpropsitodehacer
ms transparente el mercado del crdito y propone 5 principales medidas que son los
ejes de este proyecto de ley calificado como "polmico". Estos ejes son los que se
2

InformacinextraidadelsitiodelacmaradecomerciodeSantiago.Paramsdetallesvisitarel
sitiohttp://www.ccs.cl/seccinboletncomercial.
3
Estadisticaextraidadeldiariolatercera.Domingo29/noviembre/2009,protadadelaseccinnegocios.
12

detallan

continuacin:

1. Registro central de datos: En el proyecto se propone crear un registro central de

obligaciones econmicas (Recoe), consolidado y estandarizado, con informacin de
deudasmorosasyaldadelosconsumidoresylosacreedoresrelevantesdestos.
2. Personas jurdicas: La ley 19268 sobre proteccin de la vida privada slo considera
como titulares de datos comerciales a las personas naturales. Este proyecto de ley
amplaeltemaeincluyetambinapersonasjurdicas.
3. Msdatosainformar:Laley19628establecequeslosedebeninformarlasdeudas
morosasovencidasbajolaclasificacindedeudasduras(morassobrelos90das),y
deudasblandas(morasentre4590das).Elproyectoincluyetambinlainformacin
delasdeudaspositivas,esdecir,queestnalda)
4. Licitacin del registro: La superintendencia de bancos licitara la administracin de
Recoe.Estemecanismodeterminartarifascompetitivasparalaventadeinformacin
alasDistribuidorasdeDatosdeObligacioneseconmicas.
5. Autorizacindeclientes:Seproponefijarlaobligacindepediraltitularautorizacin
para informar las deudas al da. Pero no se requerir autorizacin para recolectar
datosdelRecoe.Paraesoseharunaexcepcinalareservabancaria.
Esta polmica ley fue desaprobada en el congreso, tanto por parlamentarios del
gobiernocomodeoposicin,debidoalafaltadeapoyoyaloscentenaresdeindicaciones
presentadasaesteproyectodeley.
Esto nos hace pensar que en el futuro, la reserva que tienen lascasas comerciales
sobre la deuda al da de sus clientes, ser un tema latente en la industria y de alguna
maneracondicionarlaentregadecrditos,loscostosdeestosyaquelaenormedeuda
"oculta"delaspersonastraslastarjetascomercialescrea,sinlugaradudas,unaenorme
asimetradeinformacinconrespectoalcrdito.
Sinlugaradudas,estamosfrenteaunasituacindeseleccinadversa,estoocurre
cuando existen claras asimetras de informacin entre las partes involucradas, como
ocurrehoyenlaindustriadelcrdito.Elbanconoconoceconcertezalacargafinanciera
que enfrenta una persona que solicita un crdito, ya que no puede saber con certeza si
tiene tarjetas de casas comerciales, ni el monto adeudado en estas, en caso de tener.
Estasasimetrasdeinformacinprovocanqueenelpromedioloscostosdelproductoen
cuestin, en este caso de los de los crditos, aumenten producto del mayor riesgo
percibido.
Elcostoaumentaparaelpromediodelosconsumidores,peronoparatodos,loque
ocurreesuntraspasodecostosdesdelosclientesriesgososalosclientesquepresentan
menosriesgo:losclientesriesgososquetienenunagrancargafinancieraensustarjetas
decrditocomerciales,quenoestainformadaalsistemaporserdeudaqueestalda,
estarobteniendouncostoporelproductomenoralqueobtendrasiinformaratodasu

13

situacinalaentidadbancariaalahoradetomarsucrdito.Encambioelclientemenos
riesgoso,quenoposeeobligacionesconlascasascomerciales,obtendrunmayorcosto
porelcrdito.Comoesimposibleparaelbancocorroborarestainformacin,elbancose
ver obligado a traspasar este mayor costo a los consumidores, pero aun as para los
clientes ms riesgosos ser atractivo tomar un crdito en estas condiciones, debido al
menor costo que enfrentan con respecto a si revelaran toda su informacin antemano.
Loquedescribimosenesteprrafoeseltpicoproblemadeseleccinadversaqueesta
presenteentodaindustriadeserviciosfinancierosyquesevemsqueacrecentadoenla
Industria del crdito de consumo Chileno, producto de la enorme deuda oculta que
manejanlascasascomercialesconsustarjetas.
2.8. Clculofinancierodelcrditodeconsumo
Paraefectodelosobjetivosdeestetrabajodividimosloscrditosdeconsumoendos
grandescategoras:losqueentreganlosbancos,llmesebancarios,ylosqueentreganlas
casas comerciales. Estos crditos se diferencian en ciertos factores como las exigencias
requeridasporlaentidadfinancieraquelootorga,ascomoporladistintacomposicinde
losgastosasociadosaestos,entreotros.Peroenelfondotodocrditoobedecealaregla
econmica del valor del dinero en el tiempo, es decir, todos los pagos futuros estn
descontadosporunfactorqueseincrementaamedidaquepasaeltiempo,esdecir,cada
peso que se paga o se recibe en alguna fecha en el futuro tiene un menor valor hoy
dependiendodecuanalejadoestesepagoenelfuturoycualseaelfactordedescuento
empleado.

Para entender un crdito de consumo es muy importante entender el mecanismo

bsicodelfuncionamiento;Sedebeentenderqueuncrditorespondealanecesidadde
hacerunintercambiointertemporaldeconsumopresenteacambiodeconsumofuturo,
el principal del crdito, que no es ms que el monto entregado por el banco o la
institucin acreedora trae aparejada la promesa de pago de una serie de cuotas en el
futuro.Estaoperacintieneuncosto,queeselintersasociadoalpagodeestascuotas.
En general todo crdito cuenta con un monto principal, gastos de tramitacin y las
cuotas que por lo general su pago est pactado para cierta fecha y son de monto
predefinidoeiguales.
Un enfoque sencillo es entender el monto del crdito, neto de gastos asociados de
tramitacin, como el valor neto de las cuotas a pagar en el futuro descontadas a una
determinadatasadeinters.Lasdosecuacionesqueresumenestosonlassiguientes:

14

Donde

C
=
corresponde
al
monto
de
la
cuota
del
crdito
VP= Corresponde al monto del crdito menos los gastos de tramitacin.
r = la tasa de inters que trae a valor presente las cuotas del crdito.
Gastos:Losgastosdetramitacindelcrditodeconsumorequeridosporelbancoparael
otorgamiento.

2.9. Calculofinancierodeuncrditocontablasdeamortizacin.
Otra forma equivalente y ms ilustrativa de abordar el punto anterior, es el de
entender un crdito de consumo como el resultado de aplicar una cierta tasa de
intersalsaldoinsolutodeunadeudahastaqueestasetermine,loqueimplicaque
cada una de las cuotas iguales que conforman este crdito contiene una parte de
pago,tantodeprincipalosaldoinsolutoytambinalgodepagodeintersqueson
desigualesalolargodelavidadeestecrdito;alprincipiolaparedeintersimplcito
en cada cuota es mayor debido a que queda un mayor saldo por amortizar de la
deuda.
Amaneradeejemplomostramosunatabladeamortizacincon10periodos,paraun
crdito de consumo de 1 milln de pesos y un inters nominal del 5% por periodo.
Cada cuota tiene implcita la amortizacin del monto prestado y cierto monto de
intersqueescadavezmenoramedidaquetranscurrelavidadelcrdito.
PERIODO
0
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10

SALDO INSOLUTO CUOTA

INTERS
AMORTIZACIN
1,000,000
920,495
129,505
50,000
79,505
837,016
129,505
46,025
83,480
749,362
129,505
41,851
87,654
657,325
129,505
37,468
92,036
560,687
129,505
32,866
96,638
459,217
129,505
28,034
101,470
352,673
129,505
22,961
106,544
240,802
129,505
17,634
111,871
123,338
129,505
12,040
117,464
0
129,505
6,167
123,338

2.10. Otrasdefinicionesimportantesrelacionadasconelcrditodeconsumo

15

A la hora de definirciertos trminos, puedenexistir ciertas diferencias en lo quese

entiende por un concepto. Muchos conceptos financieros tienen muchas derivaciones o
adjetivosqueloacompaanquehacenmuydistintounterminodeotro;elcasotpicoes
eldelatasadeinters:Esmuydistintohablardeunatasadeintersnominalquedela
tasa efectivo. Es por esto que hacemos ciertas definiciones para unificar trminos.

2.10.1. Riesgocrediticio

Elriesgocrediticiocorrespondealaprdidaasociadaaleventoquelacontraparte
nocumplaconunpagoprometido.Enloscrditosdeconsumoeselbancoolainstitucin
financieraqueotorgaelcrditoquienasumeesteriesgo.

2.10.2. Costoanualdelcrditodeconsumo

Correspondealintersaplicadoparacalcularlospagos,ademsdelaseriedecargos
adicionalesqueagreganlosoperadoresdelcrditodeconsumo.Estoscargospuedenser
mensuales o anuales y en algunos casos son agregados a las tasas de inters e
incrementanporcentualmentelascuotasmensuales.

2.10.3. Cargafinanciera
Correspondealnmerodevecesqueseterminarpagandoelmontoquesepidi
prestado,sisesumantodoslospagosdecuotasasociadosalcrdito,ademsdetodoslos
otroscargosygastosasociadosalcrdito.
2.11. Tasadeinters
ElInters,ensudefinicinmsbsica,esunndiceparamedirlarentabilidaddelos
ahorros o el costo de un crdito. Se entrega como un porcentaje y con una unidad de
tiempoqueseasociaaesteporcentaje.Ejemplostpicosson:latasadeintersmensual,
trimestral,semestral,anual.Inclusoaniveldebancoscomercialesoentidadesbancarias
centralessetrabajacontasasdeintersovernightotasasdeintersdiariasoinclusopor
horas.Unejemplosonlasoperacionesdepactoderetrocompraquerealizanlosbancos
comerciales entre s o con el Banco Central de Chile, para acomodar su liquidez, las
llamadasREPOS(por susiglaenIngls,repurchaseagreement)queseexpresanenuna
tasaovernight,odeundaparaotro.
Sin embargo, esta es la definicin genrica ms bsica que se puede dar: Existen
muchos apellidos para la tasa de inters, dependiendo de si se expresan en unidad
monetarianominalomanteniendoelpoderdecompraseoriginandostasasdeinters:
2.11.1. Tasadeintersenmoneda(nominal)

16

Correspondealatasaqueseentregacomoporcentajeenlamonedadelaoperacin
odelcrditosinreajustar,osinindexaraningninstrumentodereajuste,estaeslatpica
tasaentregadaenpesos.
2.11.2. Tasadeintersreal
Correspondealatasadeinterspactadaenlasoperacionesfinancieras,querefleja
lavariacindelndicedeprecios,esdecir,estatasareflejaimplcitamentelainflacindel
ndice de precios, o la incluye y esta expresada en unidades de poder adquisitivo
constante o indexada al ndice de precios de la economa, como ocurre con las tasas
expresadasenunidadesdefomento.
Tambinsepuedeestablecerunadiferenciaenlastasasdeinters,dependiendodel
nmero de capitalizaciones que se hacen en un determinado periodo pactado, no es lo
mismo capitalizar una tasa de inters muchas veces en le ao, que hacerlo solo
semestralmente, la diferencia est en que los intereses se componen as mismos, es
decir,seobtieneninteresessobreinteresescuandoserecapitalizauncrditocualquiera
sealatasa.
Esta es una diferencia, nada trivial, que origina dos conceptos distintos aunque
interrelacionadosdetasadeinters,quecomoveremosacontinuacinsondosconceptos
quehansidobastanteexplotadosporlaindustriadelcrdito.
2.11.3. Tasadeintersnominal(TIN)
Eslatasaenlaqueestexpresadoelprstamoenunperiodo,sinhacerninguna
capitalizacin en ese lapso. Por definicin de la palabra nominal pretendida, llamada,
ostensibleoprofesadadiramosquelatasadeintersnominalnoesunatasacorrecta,
real,genuinaoefectiva.
2.11.4. Tasadeintersanualefectiva(TAE)
Correspondealporcentajeefectivodeintersalcomponerelintersnominalms
deunavezalao,oporelperiododetiempoquesepactelaobligacin.Latasaefectiva
esaquellaalaqueefectivamenteestcolocadoelcapital.Lacapitalizacindelintersen
determinado nmero de veces por ao, da lugar a una tasa efectiva mayor que la
nominal.Estatasarepresentaglobalmenteelpagodeintereses,impuestos,comisionesy
cualquierotrotipodegastosquelaoperacinfinancieraimplique.Latasaefectivaesuna
funcinexponencialdelatasaperidica.
Sepuedeentenderestadiferenciamejorconelsiguienteejemplo:Sisetieneun
intersnominalde6%anualyseaplicaunavezalao,cuandoseaplicaseabonaun6%
sobre lo que se pidi prestado. Si se aplicase una vez al mes, en vez de al ao, sera el

17

6%/12=0,5%deloquesetenaahorrado.PeroalsiguientemeselTINseaplicasobrelo
quesepideprestadomsloproducidoporlosintereses.
Con lo que a final de ao es como si se tuviese ms de un 6% de inters. Para
mostrarcuntoseganaraalfinaldelaoseusaelTAEoTasaAnualEquivalente.UnTAE
de un 6% sera igual a un inters nominal de 6% aplicado una vez al ao. Un inters
nominaldeun6%aplicadocadamesdaraun6,17%deTAE,yaquelosinteresesdeun
mes corresponden a capital del siguiente. Para calcular el inters se utiliza la siguiente
frmula:

Donde:
i=Intersnominal(tantoporuno)
n=Fraccionesenqueelintersvaaseraplicado.Unavezalmes,12alao.
TAE=Tasaanualequivalente(tantoporuno)
Es importante distinguir entre el perodo de capitalizacin y el perodo de pago
porque en muchos casos los dos no coinciden. El caso ms tpico son los crditos de
consumo que se pagan en cuotas en que el periodo de capitalizacin o duracin del
crdito es de varios meses, y los pagos se hacen de manera mensual, en este caso el
inters
efectivo
del
crdito
contina
siendo
el
TAE.

2.12

Impuestodetimbresyestampillas.

ElimpuestodetimbresyestampillasestareguladoporelDecretoLeyN3.475,la
LeyN20.130ylaLeyN20.326.Elimpuestodetimbresyestampillasseaplicaalos
documentosoactosqueinvolucranunaoperacindecrditodedinero,porejemplo
letrasdecambioopagars.

Labaseimponibleeselmontodelcapitalespecificadoencadadocumento.Latasa
delimpuestoesvariabledependiendodelperododetiempoquemedieentrelaemisin
deldocumentoysuplazodevencimientoyvadesde0,1%porelvalordeldocumento
porcadamesofraccin,conuntopemximode1,2%.

Loschequesylosprotestosdepagarsestngravadosconunacantidadfijapor
conceptodeimpuestodetimbresyestampillas.
LaLeyN20.326,dispusoladisminucintransitoriadelastasasvariablesdeeste
impuesto.Losimpuestosdevengadosentreel1deeneroyhastael31dediciembredel
ao2009tienenunatasade0%.

18

CAPTULO3
Marcoregulatorioylegalidadquerigeenrelacinalcrditodeconsumo.

Estossonlospreceptosdelderecho:
Vivirhonestamente,
Noofenderalosdemsy
Daracadaunolosuyo.

Ulpiano

El derecho, entendido como el conjunto de normas que regulan la convivencia

socialypermitenresolverlosconflictosinterpersonales,esunamateriaque,ennuestra
opinin, no debera quedar excluida en este trabajo; la razn es la fuerte componente
moralquehaydentrodelderecho,ademsdequeestemanda,permiteyprohbe;sino
haymoralenelsistemadecrditos,almenoselderechodebieragarantizarquecadauno
obtengalosuyo.
Estaseccindeltrabajonopretendeseruntratadosobrederechocomercial,sino
quemsbienabordardemaneraescuetaelestadodelartedelasleyesqueregulanel
crdito de consumo, y resumir estas leyes tocando sol aquellos puntos que son de
importancia para este trabajo, de manera de apoyar de mejor manera nuestras
conclusiones.
3.1.

Disposicionesenelcdigocivil

3.1.1. ElMutuo

19

ElmutuoestadefinidoenelArticulo2196delCdigoCivilElmutuooprstamode
consumo es un contrato en que una de las partes entrega a la otra cierta cantidad de
cosasfungiblesconcargoderestituirotrastantasdelmismogneroycalidad.Quiendael
mutuosellamamutuanteyelquelorecibemutuario.
Las cosas fungibles son aqullas que por igualdad en sus propiedades y por
encontrarseenelmismoestado,cumplenlamismafuncin.Enotraspalabras,soncosas
quesustituyenaotra,enelcumplimientodeunaobligacin,porquesonequivalentes.El
dineroesfungible.
Caractersticasdelmutuo:
1. Slo puede recaer sobre cosas fungibles: es decir, cosas que con el primer uso se
destruyen.Enelcontratodelmutuo,quienrecibelacosafungibleparasuuso,nopuede
restituirlamismacosaconposterioridad,yaqueelusodelascosasfungiblesimplicasu
destruccin,comoocurreconlosalimentosyeldinero.
2. Es un contrato real: Esto es, se perfecciona por la entrega de la cosa, entrega que
tienelavirtuddetransferireldominio,yestoesas,porqueelusodelacosaimplicasu
destruccin.
3. Es un contrato unilateral: Slo genera obligaciones para una de las partes, en este
casoparaelmutuario.
4.Esuncontratoprincipal:Subsisteporsmismo.Usualmenteaccedenalmutuootras
obligacionesocontratos,naciendoaselmutuohipotecarioymutuoprendario.
5. Puedesergratuitouoneroso:Pornaturalezaelcontratodemutuoesgratuito,para
queseaonerosodebeestipularseexpresamentequesepagarnintereses.Enlaprcticay
recayendoelcontratodemutuosobredinero,elcontratoessiempreoneroso.
Comotodocontrato,elmutuogeneraderechosyobligacionesparasuspartes;en
estecontratosoloexistenobligacionesparaelmutuario,losefectosdicenrelacinconl.
Laprincipalobligacindelmutuarioesderestituirlaolascosasrecibidas.

3.1.2. Eldinero
El dinero como objeto podemos definirlo como un bien mueble, fungible,
consumible y genrico. Esta definicin es muy importante, ya que establece que se
puedenrealizarcontratosmutuoscondinero.
Funcionesdeldinero:

20

1.Mediooinstrumentodecambio:Eldinerosirveparaproporcionarotrosbienesquese
obtienenacambiodel.Enotraspalabraseldinerocuentaovalenoporloqueesens,
sinoenrazndelasposibilidadesdeadquisicinqueconfiere.
2.Medidaomdulodevalordelosdemsbienes:Lavaloracineconmicadetodoslos
demsbienesestenfuncindeldinero.
Ambasfuncionesguardanunaestrecharelacin,yaquelafuncindecambio,suponeno
solamentelatransferenciadebienesydinero,sinotambinlaestimacinendinerodelo
quesedaorecibeacuentadel.

Rolesquedesempeaeldineroanteelderecho:
1.Comoprecio:Enelcontratodecompraventa(art.1793delCdigoCivil).
2.ComoRenta:Enelcontratodearrendamiento(art.1916delCdigoCivil).
3. ComoCapital:Enelcontratodesociedad,cuandolossociosefectanaportes
endinero(art.2055delCdigoCivil).
4.ComoRetribucin:EnelcontratodeTrabajo(art.7delCdigodelTrabajo);en
elcontratodemandato(art.2117delCdigoCivil).
5. Como Indemnizacin: Como ocurre en la responsabilidad contractual y
extracontractual.
6.ComoInters:Lareglageneralesquelosinteresessesatisfacenendinero.

3.2.

Ley18.010paralasoperacionesdecrditodedinero

3.2.1. Operacionesdecrditoendinero
Son aqullas por las cuales una de las partes entrega o se obliga a entregar una
cantidaddedineroylaotraapagarlaenunmomentodistintodeaqulenquesecelebra
laconvencin.
Tambinloeseldescuentodedocumentosrepresentativosdedinero,seaquelleve
o no envuelta la responsabilidad del cedente. Se asimila al dinero los documentos
representativasdedineropagaderosalavista,aunplazocontadodesdelavistaoalun
plazodeterminado.
Elementosdetodaoperacindecrditodedinero:
21

1.Entregauobligacindeunaparteaentregar.
2.Existenciadeunacantidaddedinero
3.Restitucinopagoenunmomentodistintoaldelaconvencin

Con el paso del tiempo, se ha ido perfeccionando una normativa que regula las
operacionesdecrditocondinero:
BajolasolavigenciadelCdigoCivil,artculos2199ysiguientes,regacomosistema
imperante en materia de obligaciones de dinero, el nominalismo monetario, es decir, el
deudorestabaobligadoadevolverlasumanumricaenunciadaenelcontrato,cantidad
quepermanecainvariableeneltiempo,sinverseafectadaporlasvariacionesquepueda
sufrirsuvalorencurso.
Desdeestepuntodevista,unpesonoseestimaporloquevalelamateriaenque
est elaborado (valor intrnseco) o en funcin de su poder adquisitivo (valor en curso),
simplementeunpesoesunpeso.Deacuerdoaloanterior,eldeudordebercumplircon
lo pactado, an cuando la cantidad debida, intrnsecamente o en curso valga, ms o
menos,enelmomentodelpagoquealconstituirselaobligacin.
ConelDecretoLey455defecha25deMayode1974semodificelCdigoCivilyse
dictan normas para las operaciones de crdito de dinero, la que impone como criterio
imperanteelrealismomonetario,sistemaquesebasaenelvalorfuncionaldelamoneda,
estoes,elvalorquecorrespondealosbienesyserviciosquepuedanobtenersemediante
su entrega, de tal manera que toda alteracin de valores extra nominales influyen
necesariamente en el monto de la prestacin, al momento de ser liquidada para los
efectosdesupago,yaseaqueexistarevalorizacinodesvalorizacindeldinero.
Confecha27deJuniode1981sedictalaley18.010queestablecenormasparalas
operacionesdecrditoyotrasobligacionesdedinero,manteniendoelmismocriteriodel
realismomonetarioquehabaimpuestoanteriormenteelDL455.

3.2.1.1Clasesdeoperacindecrditodedinero:(Art.2)

1.Operacincrditodedineronoreajustable:Sonaqullasenlasqueelacreedortiene
derechoasolicitaralmomentodelarestitucin,sloelinterspactado,sinningunaclase
dereajuste.
2. Operacin de crdito de dinero reajustable: En stas el acreedor percibe
primeramenteelcapitalreajustadoyporsobreello,elinterspactado.
Estaclasificacinesimportante,porquedeterminaqusedebeentenderporinters
enlasoperacionesdecrditoendinero.

22

En las operaciones no reajustables, inters es toda suma de dinero que recibe o

tienederechoarecibirelacreedorporsobreelcapital.
Enlasoperacionesdecrditoreajustable,intersestodasumadedineroquerecibe
otienederechoarecibirelacreedorporsobreelcapitalreajustado.
3.2.1.2ReajustabilidaddelasOperacionesdeCrditodeDinero
La Ley 18.010 estableci en sus artculos 3, 4 y 5, un sistema de reajustabilidad
basado en la variacin de la Unidad de Fomento, en virtud del cual el capital
originariamente adeudado se ajusta en la misma proporcin en que haya variado la
UnidaddeFomentoentreeldadelaentregadeldineroyeldelpagodeste.
El sistema anterior era el nico permitido, y si se pactaba uno distinto, rega en
subsidio,eldelaunidaddefomento.Entodocaso,lareajustabilidaddebaserexpresa,ya
quesinoseestipulabaslosedebaelvalornominal.Enotraspalabraslareajustabilidad
nosepresuma.
La Ley 18.840 de fecha 10 de Octubre de 1989, modific el sistema imperante,
dando plena libertad a las partes para pactar cualquier sistema de reajuste, como por
ejemplolavariacindelIPColaUnidaddeFomento,algunamonedaextranjera,etc.
3.2.2. Intereses(Art.6)
Losinteresesrepresentanlaremuneracinqueeldeudordeunasumadedineroha
de satisfacer al acreedor por la privacin que para l supone el no disfrute del capital
debido.
Los intereses representan las rentas del capital de que el acreedor se priva, de
manera que constituyen el equivalente que se debe pagar por el aprovechamiento del
capitalajeno.
Atendiendoalfactorquejustificasuexigibilidad,losinteresespuedenser:
1. Interesesporeluso:Sonaqullosquepagaeldeudorenvirtuddelaconvencinode
laley,enlaetapadenormalidaddelaobligacin,todoelloenrazndelaprovechamiento
deldinerodelacreedor.
2.Interesespenales:Sonaqullosqueeldeudordebepagarenlaetapadeanormalidad
de la obligacin, etapa que se produce con el incumplimiento o retraso en el
cumplimientodelaobligacin.
La Ley 18.010 distingue 2 clases de intereses, y adems elimina el concepto de inters
legal:

23

1. Inters Corriente: Es el inters promedio cobrado por los Bancos y las Sociedades
Financierasenlasoperacionesquerealizanenelpas.CorrespondealaSuperintendencia
deBancoseInstitucionesFinancierasdeterminardichointerscorriente,mensualmente,
publicndoloenelDiarioOficial.
2.Intersmximoconvencional:Eselinterscorrienteaumentadoenun50%.
Los bancos e instituciones financieras que otorguen crditos debernconsiderar la
tasaefectivadeestos,lacualnopodrexcederalatasamximaconvencional.
La tasa efectiva del crdito debe considerar todos los pagos que el deudor deba
realizar,incluyendoaquellosquesepudieranefectuarbajolaformadecomisionesopor
otros conceptos, tales como gastos por obtencin de informes comerciales, verificacin
de domicilio, gastos de tramitacin u otros cargos que impliquen de hecho pagar un
mayor precio por el dinero prestado, es decir, la tasa efectiva ser el inters que se le
aplique al dinero prestado y que incluye todos los gastos relacionados en forma directa
conlaoperacincrediticia.
Existen algunos cobros que la entidad financiera puede realizar adicionalmente al
capital,alintersyreajustesdevengados,comolosgastosnotariales,gastosinherentesa
los bienes recibidos en garanta y comisiones que cobren las entidades financieras por
actos complejos en que se presta un servicio bancario complementario o diferente a la
operacindecrditodedinero,peroqueporsunaturalezapuedaestarligadasaella.
Apartirde1999lasinstitucionesfinancierascomenzaronaofrecerdiversostiposde
seguros asociados a los crditos, como es el caso de los seguros de cesanta y de
desgravamen. La SBIF es tajante en sealar que los seguros son voluntarios y que no
puede condicionarse el otorgamiento de un crdito a la contratacin de estos. Sin
embargo el deudor puede tomar voluntariamente los seguros que desee financindolos
conelcrdito. Enconcordanciaconloanterior,silainstitucinfinancieradeterminaque
para el otorgamiento del crdito es necesario que el deudor tome algn tipo de seguro
debercostearloellamisma,esdecir,sincobraraldeudordelcrditoimportealgunoa
causadelossegurosenformaadicionalalosinteresespactados.
3.2.3. Sancinporpactodeinteresessuperioresalospermitidos
El artculo 8 seala que se tendr por no escrito todo pacto de intereses que
excedenelmximoconvencionalyentalcasolosinteresessereducenalinterscorriente
querijaalmomentodelaconvencin.
Si se hubieran cobrado intereses en exceso, ellos deben restituirse reajustados.
Segnelart.7delaLey,lalimitacindeinteresesprecedentenorigeparalasobligaciones
queelBancoCentraldeChilerealiceconotrasinstitucionesfinancieras.

24

3.2.4. Anatocismo
Segn el Cdigo Civil los intereses no podan devengar, a su vez, intereses. En
consecuenciaelanatocismoestabaprohibido.
Etimolgicamenteeselinterssobreinters,oseaelpactoquedalugaralcobrode
interesesquetienenporfuenteotrosinteresesquehansidocapitalizados.Mssimplees
elintersqueproducenlosinteresesdevengados,queestnimpagos,yqueseconsideran
partedelcapitaldesdeeldaenquedebieroncancelarse.
ElDL455prohibielanatocismoenlaetapadenormalidaddelaobligacin,perono
as en la de anormalidad. La Ley 18.101, lo permite en ambas etapas, todo ello en los
siguientestrminos:
1.Etapadenormalidad(Art.9inciso1ley18.010):Esposibleestipularinteresessobre
interesesysiempreycuandosecapitalicenencadavencimientoorenovacin,lacualno
puedeserinferiora30das.
Lasancinalainfraccindelacapitalizacindeinteresesenconformidadalaley,
es dejar sin efecto dicha capitalizacin y considerar dichos intereses, slo como lo que
son: Intereses, los cuales deben considerarse especialmente para los efectos de
sobrepasarelinterspermitidoporlaley.
Deloanteriorsededuce:
1.Requieredeexpresaestipulacinporlaspartes.
2.Losperodosdecapitalizacinnopuedenserinferioresa30das.
3. Si la capitalizacin se produce en momentos distintos a los vencimientos o
renovacin,osehaceporperodosinferioresa30das,elpactonoproduceefecto
alguno.
2. Etapadeanormalidad(Art.9inciso2Ley18.010):Disponelaleyqueenestecaso
losinteresescorrespondientesaunaoperacinvencida,quenohubierensidopagadosse
incorporarnaella,amenosdequeseestablezcaexpresamentelocontrario.
Enelcasosealadosecapitalizaninteresesdevengadosynopagados,yconstituye
un elemento de naturaleza de la operacin de crdito de dinero, porque, salvo que las
partesexcluyanexpresamentelosinteresesimpagos,stosseincorporanalcapital.
3.2.5. PresuncinyestipulacindeIntereses(Art.12y14)

25

LaLeypresumequeentodaoperacindecrditodedinerosedevenganintereses
corrientes.Enotraspalabras,nosepresumegratuidadenestetipodeoperaciones,salvo
quelaleyoelacuerdodelaspartesestipulenlocontrario.Laestipulacindeintereses
superioresaloscorrientesolaexoneracindelosmismos,debeconstarporescrito.
3.2.6. Pagoanticipadodeladeuda(Art.10)
Segn las normas del Cdigo Civil, era necesario distinguir si se haban estipulado
interesesono;enelltimocaso,sieraposiblepagaranticipadamente,yaqueenesecaso
s resulta posible renunciar al plazo, ya que dicho plazo est estipulado slo a favor del
deudor.
Por el contrario, si se haban pactado intereses, no podra el deudor pagar
anticipadamenteyaenesecasoelplazoestipuladoeninteresesdeambaspartesysegn
el artculo 12 del Cdigo Civil se pueden renunciar aquellos derechos que atienden el
intersindividualdelquerenuncia.
Bajo el texto original de la ley 18.010, as como bajo el DL 455, se puede pagar
anticipadamente y an en contra de la voluntad del acreedor y para estos efectos
distingua:
En las operaciones de crdito de dinero no reajustable, el deudor deba pagar el
capitalylatotalidaddelosintereseshastalafechadelvencimientopactado.Alacreedor
noseleperjudicaennada.
En las operaciones de crdito de dinero reajustable, el deudor deber pagar el
capitalreajustadohastaeldadelpago,ylosinteresesportodoelplazopactadoparala
obligacin.
Estederechodeldeudoresirrenunciable.
Elsistemaanteriorrigihastael3 deNoviembrede1997,yaquemediantelaLey
19.528sesustituyeelartculo10delaLey18.010,enlossiguientestrminos:
Artculo 10: Los pagos anticipados de una operacin de crdito de dinero, sern
convenidoslibrementeentreelacreedorydeudor.
Sin embargo, en las operaciones de crdito de dinero cuyo importe en capital no
supereelequivalentea5.000unidadesdefomento,eldeudorquenoseaunainstitucin
fiscalizadaporlaSuperintendenciadeBancosoelFiscooelBancoCentraldeChile,podr
anticiparsupago,ancontralavoluntaddelacreedor,siempreque:
1. Tratndosedeoperacionesnoreajustables,pagueelcapitalqueseanticipaylos
intereses calculados hasta la fecha de pago efectivo, ms la comisin de prepago.

26

Dichacomisin,afaltadeacuerdo,nopodrexcederelvalordeunmesdeintereses
calculados sobre el capital que se prepaga. No se podr convenir una comisin que
excedaelvalordedosmesesdeinteresescalculados.
2. Tratndose de operaciones reajustables, pague el capital que se anticipa y los
intereses calculados hasta la fecha de pago efectivo, ms la comisin de prepago.
Dichacomisin,afaltadeacuerdo,nopodrexcederelvalordeunmesymediode
intereses calculados sobre el capital que se prepaga. No se podr convenir una
comisin que exceda el valor de tres meses de intereses calculados sobre dicho
capital.
Los pagos anticipados que sean inferiores al 25% del saldo de la obligacin,
requerirnsiempredelconsentimientodelacreedor.
Elderechoapagaranticipadamenteenlostrminosdeesteartculo,esirrenunciable.
Lanuevadisposicinlegalestablececomonormabsicaelprincipiodelaautonoma
de la voluntad de las partes, al disponer en el inciso primero que los prepagos sern
convenidos libremente entre el acreedor y deudor. En otras palabras, el legislador ha
vuelto a los principios imperantes en el derecho comn que regulan los prepagos,
consagradosdesdeantiguadataenelCdigoCivilydeacuerdoconloscualeseldeudor
puede preparar an antes del trmino estipulado en el mutuo, salvo que se hayan
estipuladointereses.
Tallibertadconvencionalnorige,sinembargo,enloqueserefiereaoperacionesde
crdito de dinero cuyo importe en capital inicial no supere el equivalente a 5.000 U.F,
cuandoeldeudornoesunainstitucinfiscalizadaporlaSuperintendenciadeBancos,el
FiscooelBancoCentraldeChile.Eldeudorpuedeanticiparelpagodetalesobligaciones,
ancontralavoluntaddelacreedor,conlarestriccinemperoquecualquierprepagoque
sea interior al 25% del saldo de la obligacin, requerir siempre del consentimiento del
acreedor.
Paraunamejorcomprensindelanorma,seguiremosconsuanlisisdistinguiendo
entreoperacionescuyoimporteinicialdecapitalnosuperelas5.000U.Fyaquellasque
excedanadichacantidad.

3.2.7. Operacionesdehasta5.000U.F.decapital:
1.1. El deudor puede prepagar an contra la voluntad del acreedor, siempre que el
importeacancelarsealomenosdel25%delsaldodelaobligacin;puestoqueelprepago
porunasumainferioradicho25%requieresiempredelconsentimientodelacreedor.

27

1.2.Sisetratadeoperacionesnoreajustables,elprepagodebecomprenderelcapital
queseanticipaylosinteresescalculadoshastalafechadepagoefectivo,mslacomisin
deprepagoaquetienederechoelacreedor.
1.2.1. Si la referida comisin no fue pactada, sta no podr exceder al valor que
representeunmesdeinteresescalculadossobreelcapitalqueseprepaga.
1.2.2.Silacomisinfuepactada,talpactonopodrexcederalvalordedosmesesde
interesescalculadostambinsobreelcapitalquesepretendaprepagar.
1.3.Sisetratadeoperacionesreajustables,elprepagodebecomprenderelcapitalque
se anticipay los intereses calculados hasta la fecha de pago efectivo, ms la comisin a
quetienederechoelacreedor.
1.3.1.Silacomisinnofuepactada,ellanopodrexcederelvalorquerepresenteun
mesymediodeinteresescalculadossobreelcapitalquesepretendeprepagar.
1.3.2. Si la comisin fue pactada, no podr convenirse que exceda al valor de tres
mesesdeintereses,tambincalculadossobreelcapitalquesepretendeprepagar.
3.2.8. Operacionessuperioresa5.000U.Fdecapital
Enestasobligaciones,seanreajustablesono,elprepagoserigeexclusivamentepor
el principio general de la autonoma de las partes, reafirmando en el inciso primero del
artculo10delaleyyencuyavirtudlospagosanticipadosdeunaoperacindecrdito
dedinerosernlibrementeentreacreedorydeudor.
La convencin que acuerde el prepago de estas operaciones, puede hacerse al
momentodesucontratacinodurantesuvigencia.

3.2.9. Presuncionesdepago.(Art.17y18)
Estosartculosserefierenapruebasindirectasqueeldeudorpuedepresentarpara
acreditarelpagodecapital,reajustesointereses,yquelaLeyconsiderasuficientespara
acreditarlas:
1.Sisedarecibodepagodelcapital,sepresumenpagadoslosreajusteseintereses.
2. Unrecibodepagodeinteresesde3perodos,hacepresumirquelosanterioreshan
sidocancelados.
3.Unrecibodepagodecapital,cuandostesehadivididoencuotas,correspondientes
a3perodosdepagopresumequelosanterioreshansidocancelados.
28

Todasestaspresuncionessonsimplementelegales,loquesignificaqueelacreedorpuede
demostrarlocontrario.
3.2.10. Interesesporretardoomora(Art.16)
El deudor que retarda el cumplimiento de su obligacin debe o adeuda intereses
corrientesdesdelafechadelretardoyalastasasquerigenduranteelretardo,salvoque
seleeximedeinteresesoseparteuninterssuperior.
3.3.

Ley19659deprocedimientodecobranzasilegales

Estaleyconocidacomolaleydecobranzasextrajudiciales,queestincorporadala
ley de los derechos del consumidor. Esta ley fija una escala progresiva del recargo de
gastos por cobranza que se aplicar sobre determinados montos en mora, luego de
transcurridosquincedasdeincumplimiento.Deestaforma,selimitaal9%losgastosde
cobranzadedeudasdehasta10UF;porlapartedelprstamoqueexcedade10yhasta
50UFellmitedecobroesde6%yporlapartequeexcedalas50UF,3%.
Tambin se establecen en esta ley normas relacionadas con las actuaciones de
cobranza,lasqueindicanquenosepodrenviaraldeudordocumentosqueaparenten
serescritosjudicialesnicomunicacionesatercerosajenosalaobligacinenlasquesede
cuenta de morosidad. Adems, los cobradores debern respetar el espacio familiar
laboral del deudor no pudiendo llamarlo ni visitarlo durante das no hbiles, tampoco
podrnutilizaramenazasnimaltratos.
Una fuerte crtica que se le hace a esta ley, principalmente por parte del sector
financiero,esqueenmuchoscasoslascotasmximasqueseestablecenparaloscargos
decobranzasextrajudicialesnoalcanzanacubrirloscostosqueconllevanestasacciones,
especialmente para deudas de baja cuanta, lo que hace en muchos casos
econmicamenteinviablesucobranza.Elargumentodelosdetractoresdeestaleyesque
dejacientosdemilesdepersonasdealtoriesgofueradelsistemafinanciero.
3.4.

Ley19496deproteccindelosderechosdelconsumidor

Esta ley estable normas sobre proteccin de los derechos de los consumidores y
tieneporobjetoregularlasrelacionesentreproveedorasyconsumidores,establecerlas
infracciones en perjuicio del consumidor y sealar el procedimiento aplicable en estas
materias. Esta ley rige las operaciones de crdito de consumo que rigen para las casas
comerciales.
3.4.1. Obligatoriedaddeentregarinformacin(artculo37)

29

Se establece que e toda operacin de consumo se conceda crdito directo al

consumidor y que el proveedor deber poner a disposicin de este la siguiente
informacin:
1.Elprecioalcontadodelbienoservicioencuestin.
2. Latasadeintersqueseapiquesobrelossaldosdepreciocorrespondientesylatasa
de inters moratoria en caso de incumplimiento, la que deber ser sealada en forma
explcita.
3.Elmontodecualquierpagoadicionalquefueseprocedentecobrar.
4.Lasalternativasdemontoynmerodepagosaefectuarysuperiodicidad.
5.Elsistemadeclculodelosgastosquegenerelacobranzaextrajudicialdeloscrditos
impagos,incluidosloshonorariosquecorrespondanoquesederivendelasmodalidadesy
procedimientosdedichacobranza.
3.4.2. Disposicionesqueregulanelintersmximocobrable(Artculo39)
Se establece que cometern infraccin a la ley 19496 los proveedores que cobren
interesesporsobreelmximoconvencionalestablecidoenelartculo6delaley18010.
ElrganoencargadodefiscalizarelcumplimientodeestanormativaeselSERNAC,
quienrealizaunafiscalizacinindirecta.Esteorganismoconfeccionaestudiosconelfinde
determinarsilanormativalegalescumplida,esdecir,silatasadeinterscobradaporlas
casascomercialesesmenoralatasamximaconvencionalestablecidaporlaSBIFenun
momentocualquiera.
En caso de incumplimiento o trasgresinde la normativa vigente el SERNAC tiene
doslneasdeaccin:
1. Informarsobrelosresultadosdesusestudiosalosmediosdecomunicacinpara
quelosconsumidoreshaganvalersusderechos.
2. Realizardemandasecontradelascasascomercialesatravsdesudepartamento
jurdico, las que son interpuestas ante el juzgado de polica local. En general las
resoluciones de estos casos tardan entre seismeses a un ao, estas son de carcter
relativo e individual, es decir, solo producen efecto en relacin a las personas que
exigenlareivindicacindesusderechos.

30

Captulo4
AspectosgeneralesdelCrditodeConsumoBancario.
4.1.

Componentesdelcrditodeconsumobancario

4.1.1. Seguroscomplementariosasociadosaloscrditosdeconsumo.
Todoslosbancosofrecencomocomplementoalcrditoalgunoovariosseguros.En
latablaquesemuestraacontinuacinsehaceunresumendelossegurosquelosbancos
incluyenenelsimuladoronlinealahoradecotizaruncrditoconellos,paraefectosdel
anlisisconsideramosestosseguros,quefuerondesplegadosenformaautomticaporun
simulador,comounrequerimientodelbancoconsusclientes.
Seguro/Banco
desgravamen
desgravmen + invalidez 2/3
cesantia
invalidez
doble capital
enfermedades graves
hospitalizacion
accidentes
seguro de vida

Santander BBVA Estado Chile

si
si
si
si
si
no
si
no
si
si
si
si
no
no
si
no
no
no
no
no
no
no
si
no
no
no
si
no
no
no
si
si
si
no
no
no

BCI CorpBanca
si
no
no
si
si
si
no
no
si
no
si
no
si
no
no
si
no
no

Loqueesimportanteentenderacesquelosbancosenalgunoscasosrequierende
ciertos seguros adicionales para el otorgamiento del crdito, no pueden hacer una
exigencia de estos, en el sentido de que el consumidor no est obligado a pagar por
ellos.Porleyseestablecequetodosegurorequeridoporlainstitucinfinancieradebeser
cancelado por el propio banco que lo requiere. Es claro ac que al final quien termina
pagandoporestasmayoresexigenciaseselclientequenotienemuchasopciones,que
cuenta con menor informacin, o que no ha comparado diferentes opciones de crdito,
estoesindependientedeloquedigalaleyenrelacinaestamateria.
31

4.2. Requerimientosparaelotorgamiento
En trminos generales las exigencias de los bancos para otorgar este tipo de
crditos,sonmuyvariablesentreunainstitucinyotra,porloque,finalmente,depende
decadabanco.
Loquehacevariarestosrequerimientossonlaspolticascomercialesdecadabanco,
yaqueapartirdeestasedefinenlosperfilesdelosclientesalosquesequiereevaluar
conelfindeoperaryrealizartransaccionesconellos.
Por lo tanto, las exigencias de los bancos en cuanto a nivel de endeudamiento o
ingresospuedenserdistintasentreestasentidades,paraefectosdeconcederestetipode
crditos.
En trminos generales, los bancos exigen una serie de requisitos a las personas que
solicitanuncrditodeconsumo,afindedeterminarquestaenelfuturocontarconlos
ingresos para pagar las cuotas del crdito de consumo que solicita.

Entreotroslosrequisitosmscomunesson:
Tenerunarentalquidamnima,oacordeconelmontodelcrditosolicitado.
Tenerlaedadadecuadaparalasuscripcindecontratos.
Contar con antecedentes financieros y comerciales adecuados (no estar en
condicionesdemorosidadoprotesto).
4. SerchilenooresidenteenChile.
5. Tenerantigedadlaboralociertotiempomnimotranscurridodesdelainiciacin
deactividades,entreotros.
1.
2.
3.

AcontinuacinsepresentaunatablabastantecompletapresentadoporelDiarioEl
Mercurio en marzo del 2006 en su artculo: Los 17 crditos para enfrentar marzo.

InstitucinBancaria

Nombredel
Crdito

CaractersticasdelaPromocin.

Creditazo
Marzo

Hasta3mesesdegraciaparaelpagodelaprimeracuota.
Dosmesesnoconsecutivosenelaosinvencimientodecuota.
Posibilidaddecomplementarderentaconelcnyugeyutilizar
estecrditoparaconsolidardeudasconotrasinstituciones
bancarias.
Hasta60mesesplazoyhasta96meses,sitienesgaranta
hipotecariaenBancoEstado.

Crditode
ConsumoBBVA

Tasadeintersfija
Durantelosprimeros12mesespuedespagarsolointereses.
DiferimientodeCuotas:posibilidaddediferirhasta3cuotasal
aoapartirdela8vacuotadecapitaleintereses.
AlternativasdePlazo:de6a84meses.

32

Montomnimodelprstamo:desde$500.000.
Prepagos:posibilidaddeamortizacionesparciales
disminuyendoelplazodelcrdito.Lasamortizacionesinferiores
a25%anualsonsincosto.

Alviate!

Crditosdeconsumoencuotas.
Tasafijadependiendodelmontoyplazodelcrdito
Descuentopermanentedel10%enlatasaalsolicitarsu
crditoporinternettodoslosdaslas24hrs,yhasta20%sise
realizaenperiodosrebajados.
Plazodesde6hasta48meses.
Hasta6mesesparacomenzarapagar.
Opcindepostergarcuotaslasvecesquelonecesiteporel
valorequivalentea2cuotasporao,inclusoelmismodade
vencimiento,sinnecesidaddeprefijarlosenelmomentode
solicituddelcrdito.

Enamratedetu
CrditoTotal
Marzo

DeregaloMP4de1GBsinconcursosnisorteosporcrditosde
consumosuperioresa$2.500.000yalmenosden12cuotas.
Stockdepremiosaentregar:10.000unidadesdisponibles.

Enamratedetu
CrditoTotal
Marzo

DeregaloMP4de1GBsinconcursosnisorteosporcrditosde
consumosuperioresa$2.500.000yalmenosden12cuotas.
Stockdepremiosaentregar:10.000unidadesdisponibles.
Alpedirelcrditoseobtienegratiselsegurodedesgravamen.
Hasta90dasparaelpagodeprimeracuota.
Hasta60mesesplazo.
Opcinelegirhasta2mesesalao,noconsecutivos,sinpago
decuotas.
Promocinvalidaentreel23defebrerode2006yel31de
marzodel2006.

MarzoLight

Cuotasfijasyenpesos,concargoautomticoenCuenta
CorrienteoTarjetadeCrdito.
Hasta6aosdeplazo.
Hasta120dasdegraciaparaelpagodesuprimeracuota.
Opcindedosmesesalao,noconsecutivos,libresdepago.
Segurosopcionalesyasociadosalcrdito:Segurode
DesgravamenydeCesanta,CorpConsumoSeguro.

Periododegraciadehasta90dasparaelpagodelaprimera
cuota.
Opcindehasta2mesesdenopagoalao.
Venportucrdito Hasta6aosplazo.
yreljate.Es
Aprobacininmediatasujetaapresentacindeantecedentes.
imbatible
Tasadesde0,47%mensualeincluye10%dedescuentoslo

paraofertadegiroyalllevarcuentacorrienteocuentavista
(tasaanualde5,64%paracrditosdesde$6.000.000a12meses
plazo).

Nuncasehavisto
ofertaigual

Posibilidaddepostergarhastael60%delcrditoypagarloenla
cuotafinal.
Posibilidaddenopagode2cuotasnoconsecutivasenelao.
Hastacincoaosdeplazodepago.
Otrascaractersticasdelapromocin:

33

Promocindeltelevisordeplasmavlidaparacrditos
superioresa$2.000.000sobre12mesesdeplazo.
Untelevisorportransaccinylaposibilidaddeelegirentredos
modelosdeplasmaLGdisponiblesunde20yotrode42.
Promocinvigentehastael31/03/2006ohastaagotarstockde
1.500televisoresLGLCD20y200televisoresLGPlasmade42.
ConlaposibilidaddellevaruntelevisordeLCDoplasmaLG
desde$6.700almespor60meses

CrditoLibre
Eleccin

En1Hora
aprobamostu
crdito.

Perododegraciadehasta90das
Opcindenopagodedeudadehasta2mesesalao.
CargoautomticoaCta.Cte.OTarjetaCrditoScotiabankSud
Americano
Plazohasta60meses
Montomnimo$300.000.
Segurodedesgravamen
SloClientesRipley.Entregamxima24horas.

Opcindesuspenderhasta2cuotasduranteelao,no
consecutivas.
Perododegraciadehasta3mesesparalaprimeracuota.
Marzitis?Silos
Plazomximodehasta60meses.
gastosdemarzote AdemsposibilidaddeacumularPuntosCrculoMs,porcada
$10.000lquidospagados,seasignarn25puntosCrculoMs
tienenenfermo
paracanjearlosporvariadosproductos.
Tasadesde0,48%mensual(tasaequivalenteal5,76%anual
paracrditosdesde$6.000.000hasta12mesesplazo).

Marzosevemuy
bienconBoston
Sale!

Hastaun25%descuentoenlatasadeinters,paracrditos
desde$8.000.000hasta12mesesplazo.Paraotrosmontosy
plazoscorresponde15%dedescuentosobrelamismatasade
referenciavigente.
Ademsatodoslosclientesquecontratensucrditode
consumodesde$2.000.000conunplazomnimode12meses;
antesdel31demarzo,lesregalauniPodVideo30GBdeApple.

Elbienestardesu
familiaalalcance
desumano

Crditodeconsumodelibredisposicinconpagodecuotascon
cargoautomticoalatarjetaBancaFamilia.
Plazodehasta60cuotas
Intersbancario,msbajoquelascasascomerciales
Plazodegraciadehasta90dasparaelpagodeprimeracuota
SegurodeCesanta
Opcindenopagode2cuotasduranteelao,noconsecutivas.
Paraoptarauncrditomayorsepuedecomplementarrenta
conelcnyugeuotromiembrodelgrupofamiliar

PreAprobacininmediata
Retirarsudineroenformatotaloparcial.
Teinvitamosaun Pagoprimeracuotahasta60dasdespusdeotorgadoel
merecidodescanso crdito.

Encmodascuotasfijasmensualesenpesos,de6a36meses
parapagar.

34

JuntoconobtenerunCrditodeConsumoexistelaposibilidad
decompraruntelevisorLGpantallaplanadesde$3.490almes.
ElclientedebesolicitarunCrditodeConsumoporunmonto
mnimode$400.000,conunplazomnimode12meseseincluir
Cambialatelepara
enelpagodelacuotadesucrditoelpagodeunacuotaqueva
elmundial
desde$3.490poruntelevisorLGde21odesde$7.690porun

tele
Promocinvlidahastael31/03/2006ohastaagotarstockde
500televisores.
Hasta120dasparapagarlaprimeracuota.
ElCrditoFlexible
Hasta72mesesplazo.
esdeBancondell.
Pdeloal800205050Bancondell.

Montocrdito$200.000$300.000.
Plazosdepagode12,18,24y36mesesyconunatasade2,6%
almes.
CrditoAltiroFeliz. Parasuaprobacinelclientedebeacercarseaunasucursalcon
liquidacindesueldo(rentamnimade$150.000)ounestado

decuentadelatarjetadeunacasacomercialyuncertificadode
domicilio.

MarzoFeliz.

Ofrecelaposibilidaddepagoceroenmarzoenlacuotadela
TarjetadeCrditooCrditodeConsumoylaposibilidadde
diferirestosde4a12cuotasigualescomenzandoapagara
partirdeabril.
ClientesVigentesdeBancoNovaquetenganvencimientosen
Marzode2006yqueseencuentrenaldaensucuotade
febrerode2006.Losclientesquecalificanpara"PagoMnimo
Cero"debencumplircon:Cuentaalda,sinbloqueo,sinmora.
Puedenoptaralpagoceroclientesconhasta2operacionesdel
mismoproducto.
Fechadepagodebecoincidirconladelcrditooriginal.
Nohayperododegracia.

Fuente: Estudios Ebench, los 17 mejores crditos para Marzo.http://www.ebench.cl

Enlatablasemuestranunaseriede"ofertones"encrditosdeconsumoofrecidos
en marzo del 2006. Estas crditos ofrecidos por los bancos y las financieras varan en
cuantoamontos,plazoseinclusoexigenciasdeotorgamiento,tambinmuchosdeellos
ofrecen varios meses de gracia, o tienen opciones asociadas al crdito como la de no
pagodealgunaocualquieradelascuotassiassedesea,segurosdecesantaincluidosy
otros ofrecen la posibilidad de compra de televisores o el regalo de un aparato para
escucharmsicasielcrditoesporsobreciertomonto.
Otracosaquesepuededesprenderdeestatablaesqueelcrditodeconsumoha
sido convenientemente entendido y vendido por los bancos como un producto de
consumoensimismo,msquecomounmedioparaalcanzarciertoniveldeconsumoen
unmomentodeterminado,acambiodelsacrificioenconsumoenelfuturo;Estosehace
evidentealapreciarlaseriedeofertasdecrditoofrecidasporlosbancos:seapelaalos
gustos y a otros argumentos no racionales como los estados de nimo para introducir

35

estoscrditosyfacilitarlaventa:Marzolight,Marzofeliz,venportucrditoyreljateo
cambialateleparaelmundialsonalgunosdelosnombresdelasofertas.
Lacompetenciaentrelosbancosenelsegmentodeconsumoestbasadamsenla
diferenciacindesuofertaqueenofrecerunproductoabajocosto,estadiferenciacin
"delproducto"serealizaconunsinfndeelementos:comolaventaatadadeproductos
electrnicosodeciertossegurosquevanmsenbeneficiodelbancoquedequientoma
elcrdito,comoeselcasodelsegurodecesanta.
Eltemaesqueuncrditoesalgomuydifcildediferenciar,sisolosevendeelcrdito
sin facilidades y venta atada; en este caso solo se tratara de la entrega de un monto
principalacambiodelpagodecotasenelfuturoquellevanimplcitaunatasadeinters
asociada al servicio del prstamo, la que sera fcil de calcular y llevara a los bancos a
competir en precios lo que les llevara a bajar las tasas de inters ofrecidas, lo que no
seranadadeconvenienteparaestasinstituciones.
El punto es que los crditos de consumo bancarios, a diferencia de un producto de
consumo tradicional que asocia los beneficios y calidad a un costo determinado, no
informa sobre su costo que es la tasa de inters cobrada y los gastos de tramitacin
asociadosalproducto.Otragrandiferenciaesquesedaaentenderqueestosbeneficios
atadosalproductosongratuitos,cuandoenrealidadnoloson:Unejemplodeestoson
los meses de gracia que se entregan con el crdito o las opciones de no pago de cierto
nmero de cuotas, o los productos electrnicos que se entregan "de regalo" con la
contratacindelcrdito,todotieneuncostoparaelbancoyporlotantosepagaporesto
dealgunaforma;conlosmesesdegraciaparaqueelinterssiguecobrndosesobretodo
elmontodelcrdito,yaquenoseamortizanadadelcrditoeneseperiodo,cuandonose
pagaunacuotaestohacequeelcrditoserecapitalicegenerandonuevosvaloresdelas
cuotas.
De los 17 crditos solo 3 informan sobre la tasa de inters: Banco Nova, Banco
Falabella,BancoParis(latasadeestosdosltimosbancosligadosacasascomercialeses
considerablementebajayeselpisodelatasainformada,comoseinformaconundesde,
creemos que el verdadero costo de estos dos crditos se encuentra oculta bajo otros
conceptos). Algo bastante peculiar sobre estos crditos es que si bien no se informa la
tasamensualaplicadasobreestos,siseofreceundescuentosobreestatasadesconocida
si se cumplen ciertos requisitos relacionados con el monto del crdito, si se realiza la
solicitud online, o cuando se realiza la solicitud (ejemplo: Banco BCI con sus periodos
rebajados).
Lo relevante todo esto, es que los bancos ofrecen los crditos como un producto
comercial apelando a atributos ms emocionales que racionales y diferencian sus
productos mediante la venta atada y una serie de regalas, lo que hace bastante
complicado para un consumidor calcular el verdadero costo de este crdito.

36

4.3.

Evolucin del crdito de consumo otorgado por bancos e instituciones

financieras.

LosdatosencontradosatravsdelaSBIF,nomuestranlasegregacinentrebancos
einstitucionesfinancieras,porloquelosresultadossonmostradosenformaconjunta.
Acontinuacinsemuestralaevolucinquehantenidoloscrditosdeconsumoen
los ltimos aos respecto al monto total de colocaciones de consumo y asimismo,
respectoalacantidaddedeudoresdelsistema.
CuadroN1
Colocacionesdecrditosdeconsumo
Evolucindenmerodeudores
19982008

Periodo
Dic98
Dic99
Dic00
Dic01
Dic02
Dic03
Dic04
Dic05
Dic06
Dic07
Dic08

NDeudores
2.173.254
1.978.834
1.904.266
1.838.463
1.947.169
1.991.006
2.186.048
2.407.604
2.720.610
2.952.875
3.088.092

Variacin%

8,9%
3,8%
3,5%
5,9%
2,3%
9,8%
10,1%
13,0%
8,5%
4,6%

Fuente: Construido a travs de cifras de la SBIF

GrficoN1
Evolucinnmerodeudores
19982008

37

Podemosobservarunalzasostenidadelnmerodedeudoresapartirdelao2002,
llegandoauncrecimientomximode13%elao2006queseveraexplicadoporlabuena
estabilidad econmica del pas y por una disminucin del desempleo. Posterior a esos
aosseobservauncrecimientomsmoderadoyalabaja.Enelao2008seobservauna
bajaconsiderableenelcrecimiento,pormotivosdelacrisiseconmicaqueafectaaChile
yatodoelmundo,loquetraeconsigounaumentodeldesempleoyporende,unmayor
temordelosconsumidoresapedircrditosdeconsumoyunamayorrestriccinporparte
delosbancos.Todoesto,debidoaqueeliniciodelacrisisfuelacrisissubprime(crisis
financiera) que afect a Estados Unidos en la cual se otorg crditos hipotecarios a
personasdealtoriesgoloquedesencadenenelnopagoyaunaumentodeladeudade
losconsumidoresyaunadebacleenlosbancos,quesepropagatodoslospasesyque
finalmentellegayafectaalsectorreal,aldesempleoyatodalaeconomadelpas.

CuadroN2
Evolucincolocacionescrditosdeconsumo
Periodo19982008
(MM$ de cada ao)

Periodo
Dic98
Dic99
Dic00
Dic01
Dic02
Dic03
Dic04
Dic05
Dic06
Dic07
Dic08

Monto(MM$)
2.284.435
2.193.953
2.257.581
2.368.468
2.728.522
3.225.330
4.688.992
5.875.927
7.367.396
8.571.271
9.230.901

Variacin%

4,0%
2,9%
4,9%
15,2%
18,2%
45,4%
25,3%
25,4%
16,3%
7,7%

Fuente: Construido a travs de cifras de la SBIF

38

GrficoN2
Evolucincolocacionesdecrditosdeconsumo,
Periodo19982008

Se ha experimentado un crecimiento notable en los montos de colocaciones de

crditos de consumo en los ltimos 7 aos. Este crecimiento va de la mano con el
aumento del nmero de deudores, principalmente entre los aos 2004 y 2006. Aunque
hayquemencionarquelavariacinesmuchsimamayorquelavariacindelacantidadde
deudores. Por lo tanto, se podra concluir que ese mismo nmero de personas estn
pidiendoprstamosmsgrandesy/oprstamosunmayornmerodeveces.
Una explicacin del crecimiento es el hecho de que conforme los bancos lograron
penetrarelsegmentodemayorpoderadquisitivo,fueronaumentandosuaccionarhacia
clientesdemenoresrecursosparaseguircreciendoyaumentarsusingresosrecurrentes.
El crecimiento de los crditos en Chile fue parte de una tendencia global. En los
ltimos aos,diversospartcipesdelaindustriachilenadeloscrditosincluyendoalos
bancos han enfocado sus estrategias para incrementar su presencia en el mercado
minorista.
Estafavorableevolucinglobalestdirectamentevinculadaconlasperspectivasde
laeconoma,laestabilidad,lainflacin,losnivelesdetasasdeintersylacapacidadde
recuperacindeloscrditos.
Loscrditosapersonasenparticularaquellasdeingresosmsbajosofrecenalos
bancos la posibilidad de diversificar sus carteras de colocaciones, generando utilidades
consistentesymejorandosusmrgenes.(Fellerrate,2007).
Porotrolado,estecrecimientoestcorrelacionadoconlaspercepcionesquetienen
las personas acerca de la economa en general y ms en particular de si es un buen
momento para comprar artculos para el hogar (que es uno de los motivos ms
importantes por el cual se piden crditos de consumo) como se refleja en el ndice de
39

Percepcin Econmica (IPEC) realizado por Adimark, Octubre del presente ao, que se
muestraacontinuacin:

Fuente: Encuesta IPEC Adimark de opinin pblica del mes de octubre.

Al observar el grfico de evolucin de la pregunta "Dira usted que actualmente

estamosenunbuenmomentoounmalmomentoparacomprarartculosparaelhogar?"
del IPEC, podemos darnos cuenta de que hay un alza sostenida entre los aos 2002 y
2006,loquecoincideconlosucedidoconlosmontosdelascolocacionesdecrditosde
consumo en ese mismo periodo. Esta percepcin indica finalmente la interpretacin de
informacinporpartedelaspersonasyhacequeesapercepcin,negativaopositiva,se
traspasealmundoreal,porloquesisepercibeunabuenasituacineconmicay/oquees
un buen momento para comprar artculos para el hogar, probablemente as ocurrir.
Consecuentemente, eso llevar a un aumento del consumo, lo que trae consigo una
mayordemandadecrditosdeconsumo,debidoaquelagranmayoradelaspersonas
necesitansobrepasarsuniveldeingresosparacomprarciertosbienesoservicios.Estose
reflejacontotalclaridadenelGrficoN2.
Asimismo,seobservaunacadaenelcrecimientoenelao2007y2008,cosaque
tambinocurreconlapercepcindelagenteenelGrficoN3.Unpuntorelevanteesel
hechodequeenunaodecrisis,comolofueel2008,elndicellegaasupuntomsbajo
de los ltimos 8 aos, cosa que nuevamente coincide con una baja del crecimiento en
colocaciones de crditos de consumo desde un 16,3% en 2007 a un 7,7% en el ao
posterior.

40

Por ltimo, esto se podra reflejar tambin en tems como vestuario, vacaciones,
compra de autos, etc. El estudio no mide esas variables, pero siguiendo la lgica, la
evolucin debiera ser parecida debido a que reflejan percepciones de la economa y
consumoengeneral.

Captulo5
AspectosgeneralesdelCrditootorgadoporlascasascomerciales.
5.1.

Elcrditodeconsumodelascasascomerciales.

Elcrditodeconsumodelascasascomercialespropiamentetal,entendidocomoel
crditoqueentregaelcomercioasusclientesenlacompradelosartculosqueelmismo
vendedorofrecetieneunalargahistoriaytradicinennuestropas:YaenelsigloXIXlas
compaassalitrerasofrecanunsistemadecrditoparasustrabajadoresconlasllamadas
fichas canjeables por mercadera o el llamado sistema de pulperas en las que el
trabajadorcomprabaantesypagabadespusconaquellasfichasganadasconeltrabajo
en las labores mineras (ntese que la situacin en este caso era extremadamente
desfavorableparaeltrabajadoraltratarsedeunmonopolioenqueeldueodelnegocio
fijabatodoslospreciosyelclienteestabaobligadoatomarestecrdito.)
El crdito en Chile cobra especial relevancia en pocas de presupuestos familiares
muy estrechos, en el que era muy difcil contar con medios para pagar casi cualquier
articulo y se deba, por tanto realizar la compra en crdito y pagando en cuotas. Las
multitiendasdelcomerciodetallista,quenacieroncomoempresasfamiliaresdefbricas
de confeccin (como en el caso de Falabella en 1889) o como fabricantes de muebles
(como en el caso de Almacenes Pars en 1900), ubicados principalmente en calles del
centroantiguodeSantiago,utilizaronelcrditoolasfacilidadesdepago,intensivamente
entresusclientesdeesapoca.
Elfiado,untrminoacuadoenlosalmacenesdebarrioyenlastiendasdelcentro
deSantiago,enelquelamodalidaddepagoesenelfuturoyprincipalmenteenunacuota
sin intereses, es el inicio de una tendencia de crdito de consumo, que vendra a
consolidarseenelfuturo,cristalizadaenlastarjetasplsticasdelascasascomerciales;Y
es que era muy comn en estos negocios familiares, en los almacenes de barrio y, en
general,en todo el comercio de lapoca, el fiado o el crdito en sus productos con los
clientesdelatienda.Estecrditoeraotorgadobsicamenteenfuncindelaconfianzao
la relacin que existaentre el cliente y la familia duea del negocio o a otras garantas
prendariasqueentregaraelcompradorcomocolateraldelacompracomounpieinicialu
otroobjetodevalor.

5.2.Lastarjetasdecrditodelascasascomerciales.

41

Seentiendepor"tarjetadecrdito,cualquierdocumentoquelepermitaasutitular
o usuario, disponiendo de un crdito del emisor, adquirir bienes o servicios en
establecimientosafiliadosalcorrespondientesistema,ademsdeotrotipodebeneficios
queselepuedanotorgar.
Selellama"tarjeta"debidoaqueconsisteenundispositivodeplsticodeltamao
de una tarjeta de visita, que cuenta con una banda magntica en la que se almacena
informacin con la identificacin de su dueo y otros datos relacionados. Contiene
ademsellogotipoynombredelbancooentidadquehayaemitidolatarjeta,unnmero
deidentificacin,elnombredeltitular,lafechadevencimientodelamisma(expresadas
conmesyao).
Lastarjetasdecrditosonintransferibles.

En el mercado nacional operan varios sistemas de tarjetas de crdito emitidas por

bancosocasascomerciales,incluyendomarcasinternacionales(Visa,Mastercard,Diners,
AmericanExpress,entreotras)ynacionales(CMR,Presto,entreotras).
Lastarjetasdecrditopermitenhacercomprasenloscomerciosqueestnafiliados
alareddepagosdelatarjeta(enformafsicaovirtual,atravsdeltelfonooInternet)y
tambin,esposiblesacardinerodesdecajerosautomticos.4
Enloqueserefiereatarjetasemitidasporcasascomerciales(Falabella,Ripley,La
Polar), los grandes usuarios de estas tarjetas, corresponden a personas de ingresos
mediosybajos,quenotienenaccesoalcrditodeconsumobancario,oquelotienenya
copado.Laraznesquelosemisoresnopidenrequisitosdeningntipocomoingresoo
antecedentes comerciales o ser cliente del banco para emitir estos plsticos, pero esto
tiene un costo que se ha traducido histricamente en una mayor tasa de inters y en
costosdemantencinaltosdeestastarjetas.Sobreestepuntotrateremosenunaetapa
posteriorenestetrabajo.

5.3.Consolidacindelasgrandesmultitiendasysustarjetascomomediodepago

"En Chile, la conversacin social suele desembocar con facilidad en la evocacin,

enumeracinyevaluacindeloquesehacomprado,sepretendecomprarosequiso,pero
no se puedo comprar. Es decir, tiende a girar en torno a aspiraciones y frustraciones de
consumo."
"Porlosestudioscualitativossesabequeel"consumismo"seraunadelaspresionesms
4

DefinicinextraidadeSBIF.MsinformacinsobreestetemasepuederevisarenelCaptulo83dela
RecopilacinActualizadadeNormasdeSuperintendenciadeBancoseInstitucionesFinancieras(SBIF),sobre
"Tarjetasdecrdito"yenlaCircularNmero17deEmisoresyoperadoresdetarjetasdecrdito,tambin
emitidaporlaSBIF.

42

agobiantes para el individuo de estrato medio. Para el 80% de los entrevistados el

consumiresunaformadesatisfacerundeseo."5
Trasunaseriedecambiosculturalesproducidosporelaumentodelosingresosde
laspersonasprincipalmenteaprincipiosdeladcadadelosnoventa,seinauguraelao
1990 el primer centro comercial de gran tamao ubicado en una comuna de ingresos
medios en Chile. Mall Plaza Vespucio, un centro comercial operado por el Grupo Plaza,
ubicadoenlacomunadeLaFloridavieneaserelcomienzodeloqueseriaenelfuturoel
augedelosMalls.
Construidos y operados por grupos econmicos como el Grupo Plaza, o Parque
Arauco, los Malls, cuentan con una enorme superficie construida con estacionamientos,
aire acondicionado, baldosas, muchas tiendas en los pasillos con amplios espacios para
vitrinasyunaseriedelugaresyfacilidadesparacomerycompartirconelgrupofamiliar.
Los Shopping o Mall, con sus tiendas ancla, que heredan la tradicin del Shopping
Norteamericanoson,sinlugaraduda,fielreflejodelosenormescambiosculturalesque
comenzaraavivirChileapartirdeesafecha.
Tantomsimpactantequelavertiginosaaparicindeestoscentroscomerciales,es
laenormeaceptacinquetienenestosrecintosentrelaspersonas;ElMallpasaaocupar
un espacio preponderante en la vida del individuo de clase media y su crculo ms
cercanos.ElMall,unespacioqueunurbanistallamarapseudopblico,queestnubicados
enlugaresestratgicosycentrales,vienenareemplazarlasinsegurasplazasyacualquier
recintoabiertoyseconviertenunlugarpaseofamiliar,deesparcimiento,sociabilizacin,
contemplacinyvitrineo,enelqueelprincipalreferentesemideporeldineroconque
secuenteparacompraroelcupodelastarjetasdecrditoyseveneraalconsumoporel
consumoensiporsobretodaslasdemscosas.Estasituacinquedaplasmadaenunacita
extradadelamismafuenteanteriormentecitada:
Unchilenodeclasemediasesientetentadoaconsiderarelmallcomoemblemadel
Chile actual. El centro comercial parece sintetizar la nueva combinacin de consumo,
esparcimiento y paseo pblico. Esta experiencia se consolida en los aos noventa. En
apenascuatroaos,elnmerodeestoscentrosaumenten55%.Nosorprendepuesque,
acorde a la encuesta del PNUD, slo el 3% de los entrevistados no tendra cerca alguna
plaza comercial. [...] Cul es el significado del mall en la experiencia subjetiva de los
chilenos? El ms evidente es comercial. Pero slo el 28% de los entrevistados va al mall
nicamenteacomprar6

cita extraida de PNUD, Desarrollo Humano en Chile Vol.1. Nosotros los chilenos: un
desafo cultural. Eugenio Ortega R., Pedro Gell V., Norbert Lechner B., Rodrigo
Mrquez A., Soledad Godoy M. Santiago, LOM ediciones ,2004.
6

Desarrollo Humano en Chile Vol.1. Nosotros los chilenos: Un desafo cultural.

43

ConlamasificacindelosMalls,tiendasantaoubicadasenelcentrodeSantiago,
pasanaocuparelnuevoformatodelasgrandestiendasanclas,quesecaracterizanporla
gransuperficiedeventasyunavariadaofertaylneasdeproductosparaofrecer.Conel
enorme tamao y la enorme competencia que surge en el sector, el volumen es la
principalfuentedeventajacomparativa,loquehaceconsolidarsea3grandesactoresya
unas cuantas tiendas bien posicionadas en nichos de mercado, principalmente de
menoresingresos.
Lo que sigue despus es una historia marcada por una gran concentracin en el
mercadodelretailylossupermercados(comoelcasodefusinentreD&SyFalabella,el
cualnofueautorizadoporlafiscalanacionaleconmica,porlaexcesivaconcentracinde
mercadoquetraera)yunaferozcompetenciaenpreciosentrelasmultitiendas,loquese
refleja en una baja rentabilidad del negocio exclusivamente retail. Esta situacin,
combinada con las frustraciones y el exacerbado deseo de consumo del individuo,
principalmentedeingresosmedioybajo,trajocomorespuestanaturallaaparicindeuna
serie de "facilidades de pago" o medios para inducir la compra en los sectores ms
proclivesacontraerdeuda.Lastarjetasplsticasylosavancesenefectivoestnalaorden
del da y son bien recibidas por el sector que no podra hacer una compra pagando al
contadoysinincurrirunadeuda,estossectores,conescasaonulaformacinfinanciera
recibenconagradoelfavordelasmultitiendasypaganlascuotascontodoslosintereses
ensustarjetasporcasascomerciales.

5.4.Evolucindelcrditodeconsumootorgadoporcasascomerciales
En este punto se analizan las variables relevantes que influyen en los crditos de
consumo en las casas comerciales. Se debe decir que en la actualidad algunas de estas
casas comerciales poseen sus propios bancos (Banco Ripley, Banco Paris y Banco
Falabella), pero estos fueron incluidos en la seccin anterior como corresponde. Por lo
tanto,aquseestudiarlaevolucindeloscrditosdeconsumoapartirdelastarjetasno
bancarias,otambinllamadastarjetasdecasascomerciales.Cabemencionarque,enla
actualidad,estoscrditostomanformadeavancesenefectivoydeformamsindirecta
porlascomprasrealizadasencuotasconlastarjetasrespectivas.
5.5.Cantidaddetarjetasvigentes
Acsemuestralaevolucindelnmerodetarjetasnobancariasvigentescondatos
obtenidosatravsdelaSuperintendenciadeBancoseInstitucionesFinancieras(SBIF)yla
CmaraNacionaldeComercio(CNC).
Podemos notar un crecimiento notable y muy importante en la ltima dcada,
transformandoaestastarjetascomopartedelavidadiariadelosconsumidores,conun

44

rpido desarrollo en reas como los Supermercados (Lider y Jumbo), llevando a una
proliferacindetarjetasnobancariasendiversosnegocios.

CuadroN3
Evolucintarjetasnobancariasvigentes
Periodo19932009

F uente: SBIF, estimacin, Dato a septiembre del 2009

GrficoN3
Evolucintarjetasnobancariasvigentes,
Periodo19932009
(Nmerodetarjetas)

45


Conestosdatospodemosdecirqueenlaltimadcadaelcrecimientodelastarjetas
nobancariasfuedeun146%,llegandocomopuntomximoauntotalde22.488.847enel
2007, que represent un avance de ms de un 100% con respecto al ao anterior. (**)
Cabemencionar,queladisminucindelos2ltimosaosseobedecealajusterealizado
por las empresas respecto a la vigencia, eliminando tarjetas pendientes de activacin,
entendiendoquesetratadeaquellasqueseencuentranencondicionesdeoperarsinla
necesidad de realizar trmite alguno.O sea, la cantidad del ao 2007 se encontraba
sobrevalorada, ya que no meda el nmero verdadero de tarjetas vigentes y tomaba en
cuentatarjetasquepodranactivarse,peroquefinalmentenoestabanactivas.
Sin embargo, el crecimiento y desarrollo de estas tarjetas es realmente
sorprendenteeimportante.Enlosltimosaoslaproliferacindetarjetasnobancarias
haobedecidoamltiplesfactores.Sonfcilesdeobtener,permitenelpagoencuotas,es
ms expedito el hecho de pedir un crdito de consumo (tomando forma de avances en
efectivo),perotalvezelmotivomsrelevanteeselhechodetenervariadosbeneficios,
los que van desde descuentos especiales o adicionales, hasta la acumulacin de puntos
porcomprarconlatarjetarespectiva.Conesto,lasempresasbuscanfidelizaralclientey
queelusodelatarjetasealomsfrecuenteposible.Lagranmayoradelosconsumidores
sencillamente no puede resistirse al hecho de "perder" descuentos adicionales o
especiales, y como estos compensan el pago de mantencin, comisin o de uso de la
tarjeta, es una opcin extremadamente llamativa. Por lo mismo, es una estrategia cada
vezmscomnenrubroscomosupermercados,grandestiendasyfarmacias,entreotros.

5.6.Otroscostosycargosasociadosalusodelastarjetasdecasascomerciales.
Alahoradeabrirunatarjetadealgunacasacomerciales,seestableceuncontrato
delneasdecrditoentreelconsumidoryunasociedadannimaqueabrelaslneasde

46

crdito, en el caso de La Polar, esto se hace por medio de otra sociedad annima que
administra la cartera de crditos abierta por la primera. Estas sociedades tienen un
nombreyungirodistintoaldelatiendadedepartamentoalaquepertenecen.
Unavezqueelconsumidorhacelebradoelcontrato,elproveedoremitelatarjetade
crdito con la cual el consumidor puede pagar una serie de bienes y servicios tanto en
Chilecomoenelextranjero.Asuvezelproveedorpagarenlosestablecimientosdonde
hayatenidolugarlatransaccin.
Como puede advertirse, no existeuna relacin de exclusividad entrela tarjeta y la
tienda, no es que la tienda d el crdito al consumidor para la adquisicin de bienes y
serviciosexclusivamenteenella.Setratadeunmodelodenegociosmscercanoaldela
tarjetadecrditoenlacualelemisorrealizaconveniosconlosproveedoresdebienesy
servicios a los cuales se compromete, bajo ciertas condiciones, a pagar por las compras
quehayahechoelconsumidosporunatarjetadelemisor.
Loquedisciplinaestecontrato,suobjetivoprincipal,eselusodelatarjetadecrdito
y los derechos y obligaciones que surgen de ste para el emisor y el consumidor. No
obstante lo anterior, bajo el alero de este contrato principal, en todos lo casos existen
otroscontratosaccesorios.As,enelcasodeFalabellaexisteunmandatoparacontratar
segurodeproteccinoprdidadelatarjeta,decesanta,deincapacidad,dedesgravamen
y otros de similares caractersticas. En el caso de Paris un mandato para contratar un
seguro de desgravamen y otro para que a nombre y representacin del consumidor
acepteletrasdecambio,suscribapagarsyreconozcadeudasafavordeParis.Enelcaso
de Ripley un mandatopara contratar seguro de desgravamen, desempleo o incapacidad
laboralsegncorresponda.IgualcosasucedeconLaPolar7.
Cobrosfijosasociadosamantencin
Las tarjetas emitidas por emisores no bancarios, llmese las tarjetas de las casas
comerciales, tienen asociadas una serie de comisiones y cargos a imputados a la
mantencin, al uso y al pago con ellas. Estos cobros se realizan, por regla general de
manera mensual y son independientes al pago de las cuotas asociadas a compras
anteriores, por lo que estos cargos se agregan al pago de las cuotas en los cobros
mensuales.
Algoquesaltaalavistaalahoradeanalizarelcargodemantencinfijoesqueeste
castiga fuertemente aquien tienela tarjetayno la usa: en general los clientes que han
agotado el saldo, que es el monto por el cual se pueden hacer compras con estos
plsticos,quedanexentosdelpagodeestacomisin.

Msdetallessobreestasdisposicioneslegalesverlasen:IigoMazaGazmuri,llegaryllevar?Unamirada
alcrditodelascasascomerciales.
47

Enelcuadrodeacontinuacinsepresentanunaseriadedatosproporcionadospor
laspropiascasascomercialesalaSBIFacercadeloscobrosfijosmensualesasociadosala
tenencia de cualquiera de estas tarjetas: Estos cobros van desde los $497 hasta $1706.
Para algunos emisores este cobro se hace de manera peridica todos los meses sin
excepcin y otras premian el uso eximiendo de este pago a los clientes que alcancen
ciertopromediodecomprascomoelcasodeFalabella,queestableceuntramodecobro
de reduccin progresivo en funcin de las compras realizadas con la tarjeta durante el
mes,estecobrollegaacerosisesuperanlas10UFencompras.LaPolarestableceotro
sistemadepremioporusoynocobralos$629demantencinalosclientesqueagotensu
cupodecomprasconlatarjetaoquetenganuncupodemenosde$2000alfinaldelmes.
Paris y Jumbo con su tarjeta Ms eximen de este cobro a clientes con promedios de
comprassuperioresalas10UF.

Tipo
Tarjeta

Valor ($)
$ 1,365
$ 956

CMR Falabella

DIN

ABC
La Polar

Johnson's
Multiopcin
Paris, Ms Paris, Ms
Easy y Jumbo Ms
Presto
Ripley
Xtra

$ 546
$0
$ 995
$ 497
$0
$ 995
$ 497
$0
$ 629
$ 6,898
$ 1,470
$ 1,362
$0
$ 1,706
$ 456
$ 1,360
$ 680
$ 1,048

Descripcin del cobro

Slo a clientes con promedio mensual de compras durante el trimestre anterior menor a 5 UF, pero superior a
3 UF. O bien con compras durante el trimestre anterior menor a 3 UF, pero con una antigedad igual o
superior a 5 aos.
Slo a clientes con promedio mensual de compras durante el trimestre anterior entre 5 UF y 10 UF
Slo a clientes con promedio mensual de compras durante el trimestre anterior mayor a 10 UF
Slo a clientes con compras menores a 10 UF en los ltimos 3 meses.
Slo a clientes con compras entre 10 UF y 15 UF en los ltimos 3 meses.
Slo a clientes con compras superiores a 15 UF en los ltimos 3 meses.
Slo a clientes con compras menores a 10 UF en los ltimos 3 meses.
Slo a clientes con compras entre 10 UF y 15 UF en los ltimos 3 meses.
Slo a clientes con compras superiores a 15 UF en los ltimos 3 meses.
Slo a clientes con saldo mayor a $ 2.000.
Slo a clientes que hayan elegido el cobro del tope de comisin anual en 12 cuotas iguales cada mes. En esta
alternativa, las comisiones por transacciones/compras no son cobradas.
Slo a clientes con saldo mayores a $ 2.000.

Slo a clientes con promedio mensual de compras entre enero y junio de 2009 igual o mayor a UF 10.
Slo a clientes con tarjeta Presto Alter Ego.
Slo a clientes con saldo mayor a $1.000.
Slo a clientes con saldo mayor a $1.000 y con cupo superior a $3.500.000.

Fuente:Superintendenciadebancoseinstitucionesfinancieras.
Notas
Las cifras han sido proporcionadas por los propios emisores no bancarios.
Para el clculo del valor de las comisiones que estn establecidas en Unidades de Fomento, se utiliz el valor de la UF al
17 de Agosto de 2009 equivalente a $20.955,21.

Cobrosasociadosalusodelastarjetasnobancarias
Las tarjetas de casas comerciales tienen tambin cargos asociados al uso o a las
comprasqueserealizanconellasqueson,porregla,bastantesuperioresaloscargosde
mantencin fijos vistos en el punto anterior. Estos cargos por compra o transaccin lo
realizanlosemisoresdelastarjetasdemaneradirectacuandosecompraalgoalcrditoe
inclusocuandosepagalacuotaporalgunacomprahechaalcrdito(porlaqueyaseha
pagadounacomisin).

48

UncuadrodeinformacinproporcionadaporlosemisoresdeestastarjetasalaSBIF
ejemplificaestepunto.
Tipo
Tarjeta
CMR Falabella
DIN
ABC
La Polar

Johnson's
Multiopcin

Paris, Ms Paris, Ms
Easy y Jumbo Ms
Presto
Ripley

xtra

Valor ($)
$0

Compras en tiendas relacionadas al emisor

Descripcin del cobro

$ 1,200 Valor por cuota.

$ 1,200 Valor por cuota.
$ 2,900 Valor por transaccin,Por compras en lnea vestuario mayores $ 6.000; y por compras
simultneas (mezcla de productos) en lnea hogar y vestuario entre $ 6.000 y $
16.999.
$ 6,750 Valor por transaccin. Por compras en lnea hogar superior a $17.000; y por compras
simultneas (mezcla de productos) en lnea hogar y vestuario mayores o iguales a
$17.000.
$ 2,890 Valor por transaccin.
Por compras en lnea hogar superior a $17.000; y por compras simultneas (mezcla
de productos) en lnea hogar y vestuario mayores o iguales a $17.000.
$ 3,990 Valor por transaccin.
Para compras en lnea vestuario superiores a $10.000 y en 3 o ms cuotas.
$ 6,700 Valor por transaccin.
Para compras en lnea electro-hogar y computacin entre $10.000 y $40.000 y en 3 o
ms cuotas.
$ 9,630 Valor por transaccin.
Para compras en lnea electro-hogar y computacin superiores a $40.000 y en 3 o
ms cuotas.
$0
$0
$ 2,700 Valor por transaccin en 3 o ms cuotas para compras en lnea vestuario/hogar.
$0
Valor por transaccin en 3 o ms cuotas para compras en lnea vestuario/hogar y
para clientes con cupo superior a $3.500.000.
n/a

Fuente:Superintendenciadebancoseinstitucionesfinancieras.
Notas
Las cifras han sido proporcionadas por los propios emisores no bancarios.
Para el clculo del valor de las comisiones que estn establecidas en Unidades de Fomento, se utiliz el valor
de la UF al 17 de Agosto de 2009 equivalente a $20.955,21

Tambinestastarjetaspermitenaccederalcrditoutilizandoelsaldodelatarjetaen
una serie de comercios asociados, distintos de la casa comercial a la que pertenece la
tarjeta,utilizandoelsaldo.Tambinexistencobrosasociadosalusodelastarjetasenesta
modalidad.

49

Compras en comercios asociados

Descripcin del cobro

Tipo
Tarjeta
CMR Falabella

Valor ($)
$0

DIN
ABC

$ 990
$ 990

Valor por cuota.

Valor por cuota.

La polar

$ 290
$ 600

Valor por transaccin.

Valor por transaccin. Por uso de la tarjeta para compra en cuotas superiores a
$2500

Johnson's
Multiopcin

Paris, Ms Paris, Ms
Easy y Jumbo Ms
Presto
Ripley

Xtra

$ 2,890 Valor por transaccin.

$ 3,990 Valor por transaccin.
Para compras superiores a $10.000 y en 3 o ms cuotas.
$0

$0
$ 2,700 Valor por transaccin en 3 o ms cuotas.
$ 1,350 Valor por transaccin en 3 o ms cuotas para clientes con cupo superior a
$3.500.000.
$ 1,790 Valor por transaccin.

Fuente:Superintendenciadebancoseinstitucionesfinancieras.

Valordelossegurosasociadosalastarjetasdecrditonobancarias.
Ademsdeloscargosfijosyloscargosporuso,lastarjetasdecrditoemitidaspor
lascasascomercialesofrecenunaseriedesegurosparacubrirelriesgodequiencompra
con estas tarjetas y contrae deudas con ellas. En general muchos de estos seguros son
cargadosdeformaautomticaalacuentadeltitulardelatarjetaporloqueentrminos
prcticosconstituyenuncargofijoquesedesglosamesamesenlascuentasdeltitular.
Estos seguros voluntarios, cargados de manera automtica al titular han constituido un
excelentevehculodelosemisoresdeestastarjetasparagarantizarunflujodeingresos
estable y cubrirse ante cualquier riesgo asociado al no pago en el saldo deudor de sus
tarjetas.
El principal seguro que los emisores cubren es el de desgravamen que salda la
totalidad de la deuda (o lo que se establezca por contrato) en caso de la muerte del
titular,demaneraqueladeudanoseatraspasadaalosfamiliaresmscercanosencaso
de desgracia. Algunas casas incluyen el seguro de desgravamen en la comisin de
administracinmensualyotraslocobrancomounmontoendinerofijoyotrascomoun
porcentajedelsaldodeladeudaacumuladaconuntopemnimoymximo.
LossiguientesdoscuadrospresentanunarecopilacinproporcionadaporlaSBIFde
todoslossegurosincluidosconlastarjetasdecasascomercialesaagostodel2009.

50

Cuadroconelcostodelsegurodedesgravamenporemisor
Tipo

Seguro de Desgravamen

Tarjeta

Valor ($)

CMR Falabella

$ 566

DIN

$ 495

ABC

$ 495

Descripcin del cobro

$221 - $622

Slo a clientes con saldo de deuda superior a $10.000. Corresponde a

0,15% de la deuda con tope de UF 0,02967.

Johnson's
Multiopcin

$0

El valor de la comisin de administracin fija mensual incluye seguro

de desgravamen.

Paris, Ms Paris,
Ms Easy y
Jumbo Ms

$ 590

Presto

$ 490

El valor de la comisin de administracin fija mensual incluye un

seguro de proteccin por mal uso, clonacin y asalto en cajero por un
mximo de UF100.

Ripley

$ 350 -$ 1.490

Slo a clientes con saldo de deuda mayor o igual a $5.000.

Corresponde a 0,235% de la deuda con tope de $1.490

La Polar

Xtra

$ 180 -$ 3.990

Slo a clientes con saldo de deuda mayor a $8.000 y/o cuota mensual
mayor a $2.000. Corresponde a 0,7% de la deuda, con tope de $3.990.

Fuente:Superintendenciadebancoseinstitucionesfinancieras.

Cuadroconloscostosdelosdemsseguroscomprendidosenlastarjetascomerciales.
Tipo

Seguro de Desgravamen

Tarjeta

Valor ($)

CMR Falabella

$ 566

DIN

$ 495

ABC

$ 495

La Polar

Otros Seguros
Tipo de Seguro
Cesanta e Incapacidad Temporal

Valor ($)
$ 817
-

Cesanta e Incapacidad Temporal

$221 - $622

Para saldos anteriores al 2 de mayo 2009

Desgravamen, cesanta, incapacidad
temporal, Invalidez total y permanente 2/3,

$ 385

Johnson's
Multiopcin

$0

Paris, Ms Paris,
Ms Easy y
Jumbo Ms

$ 590

Presto

$ 490

Ripley

$ 350 -$ 1.490

$250 - $1.990 (Slo a

clientes con saldo de
deuda mayor a $10.000

Xtra

$ 180 -$ 3.990

Vida y Cesanta

Cesanta e Incapacidad Temporal

Seguro Integral y Desempleo

Fuente:Superintendenciadebancoseinstitucionesfinancieras.

51

$ 1,549
$1.230 - $4.900

$ 585

Unpuntorelevanteadiscutirenrelacinaestossegurosesquieneselverdadero
beneficiariodeellos:porunladoelclienteseaseguradequeporcontratosufamiliano
tendr que afrontar esta deuda en caso de muerte, cesanta, discapacidad o invalidez;
pero por otro el emisor u operador de la tarjeta de crdito securitiza la deuda, lo que
mejorasusindicadorescrediticiosyelriesgodesucarteradedeudores.
Lasempresasdelretailhanestablecidosociedadesconungirodistintoparaseparar
el riesgo de su negocio de tarjetas con el negocio de tiendas por departamento
propiamentetal,elresultadoesqueseoriginanunaseriedesociedadesencascada,las
cualessonpropiedaddelmismoaccionistacontroladordelatienda.Elcuadrodesplegado
acontinuacinmuestralosoperadoresdeestastarjetasconsusrespectivosaccionistas.
Tipo
Tarjeta

Emisor u operador

Accionista controlador

CMR Falabella

Promotora CMR Falabella S.A.

SACI Falabella

DIN

Cofisa S.A.

AD Retail S.A.

ABC

ABC Inversiones Ltda

DIN SA

La Polar

Inversiones SCG SA

Empresas La Polar SA

Johnson's Multiopcin

Efectivo S.A.

Johnson's SA

Paris, Ms Paris, Ms Easy y

Jumbo Ms

Cencosud Adm. De Tarjetas SA

Cencosud SA

Presto

Serv y Adm de Crd. Com. Presto SA

Servicios Financieros D&S

Ripley

Car SA

Ripley Retail Ltda.

Xtra

Com. y Adm. De Tarj Extra SA

Ripley Retail Ltda.

Fuente:Superintendenciadebancoseinstitucionesfinancieras.

5.7.ColocacionesdeCrditosdeconsumodetarjetascomerciales
Respecto a este punto no se pudo encontrar informacin completa actualizada, ya
quenoexistenregistrosenlasinstitucionesdemanerasegregada.
Sin embargo, podemos citar lo siguiente: en el ao 1999 se pidieron crditos
asociadosatarjetasporunmontodeMM$690.092(Fuente:CNC),mientrasqueenelao
2007losavancesenefectivoqueotorganlasprincipalescasascomercialesrondeabanlos
MM$1.052.148(Fuente:SBIF)enelcualsetenainformacindelosltimos3semestres
deeseao,porloquesesacunpromediodeesostrimestresparacalcularelprimero.
Esto representa un crecimiento de un 52%, pero en la actualidad debiera haber un
desarrollomuchomayor,porelaumentodetarjetasoriginadoenlosltimos3aosypor
elhechodequesolotomamosencuentalosavancesenefectivo.

52

Debido al notable desarrollo que han tenido los avances en efectivo en las casas
comercialesenelltimotiempo,alasintensaspromocionesofrecidasyalafacilidadde
acceso, a continuacin se ilustra un estudio realizado por el Sernac acerca del costo de
estos en las casas comerciales (tarjetas no bancarias) en comparacin con hacerlo con
entidadesbancariasocajasdecompensacin:
CuadroN4
Costodeaccedera$100.000en12cuotas
Septiembre2009
Costo de acceder a 100 mil pesos en efectivo
Tarjetas Bancarias
Mes

Costo Min.

Costo Max.

Promedio

Sept-08

$ 108.876

$ 187.194

$ 138.514

Sept-09

$ 103.412

$ 210.912

$ 140.089

Tarjetas No Bancarias
Mes

Costo Min.

Costo Max.

Promedio

Sept-08

$ 114.644

$ 172.361

$ 144.878

Sept-09

$ 112.568

$ 233.606

$ 145.211

Cajas de Compensacin
Mes

Costo Min.

Costo Max.

Promedio

Oct-08

$ 114.324

$ 118.188

$ 115.541

Sept-09

$ 110.628

$ 113.124

$ 111.475

Fuente:Sernac

Estecuadrosemuestraconelobjetivodeentregaralconsumidorherramientaspara
compraryparasaberqueopcinleconvienemsencadacaso.Hayquerecalcarquehay
diferenciasnotablesenelcostomnimoymximoentrelastarjetasnobancarias,loque
daunadiferenciade$121.038porunmismocrditooavanceenefectivode$100.000.O
sea, se puede llegar a pagar un 133% adicional del valor original del prstamo, algo
simplementeincrebleypreocupante.
Se debe mencionar que todos estos avances en efectivo estn sujetos al tipo de
cliente(cadacasacomercialobancotienesuspropiaspolticas)yalosplazosdelavance
enefectivoqueserequiera.
Por lo tanto, el llamado es a cotizar y comparar entre tarjetas bancarias, no
bancarias y caja de compensacin (si as fuera el caso). Y asimismo, comparar entre las
diversascasascomerciales,yaqueexistendiferenciasnotablesporunmismoavancepor
loquepodraterminarpagandomsdeldobleporunprstamoensolo1ao.Asimismo,
sehaceurgenteunamayorregulacinporpartedelasentidadesfiscalizadorasyavanzar
paraprotegeralclientedeinteresesqueestnfueradelonormal.

53

CAPTULO6

Aplicacin:AnlisisdeCostodelcrditodelasCasascomerciales.
Elpresentecaptulotieneporobjetivohacerunanlisisdeloscostosquetienepara
unconsumidorelcrditodeconsumo,tantoenlascasascomercialescomoelcrditode
consumoenlosbancos.
Para empezar este anlisis, es necesario recordar que el costo de un crdito de
consumo se compone del inters corriente de la deuda y otros gastos asociados. Para
analizar los crditos que entregan las casas comerciales nos basamos en los estudios
realizadosporNassirSapagapartirdelao1988.Enestosestudiosseanalizabaelcrdito
de consumo que entregan las casas comerciales por la venta de sus productos, a
continuacindefiniremoslametodologa:
6.1.Metodologadelainvestigacinyobtencindedatos:
La metodologa utilizada por Nassir Sapag, se basa en un modelo de descuento de
flujos de caja sobre las cuotas de una serie de producto, iguales entre las casas
comerciales, y las cuotas que stas cobran por comprar estos productos al crdito. Esta
metodologa entrega 2 indicadores de tasa de inters para cada una de las casas en el
estudio en los plazos o nmero de cuotas que compongan al crdito. Estas tasas de
inters miden el costo del crdito comercial en los distintos meses que componen el
estudio:

Montodelcrdito:Correspondealvalordelproductoquesecompraenlacasacomercial.
Para el monto del crdito no se consideran los gastos adicionales que la casa comercial
puedaagregar.

Plazo del crdito: Corresponde al nmero de cuotas en que se paga por la compra,
momento en que se extingue la obligacin con la casa comercial, los plazos de crdito
utilizadosenesteestudiofueronde6,12,18,24,30,36meses,paralascasascomerciales
queentregaranloscrditosencuotashastaestosplazos.

Tasadeintersinformada:Eslatasaquedescuentaelpagodelascuotas,enlosdistintos
plazosdemaneraqueelvaloractualdeesascuotas,descontadasaestatasa,esigualal
montodelcrdito.Paracalcularestatasasetrabajaconlosdatosproporcionadosporla
casa comercial en particular, lo que hace este clculo independiente de cualquier
informacinproporcionadaporlasotrascasas.Paraelclculodeestatasasetrabajasolo
con los datos proporcionados por la casa comercial en particular.

Tasadeinterscalculada:Eslatasaquedescuentaelpagodelascuotas,enlosdistintos

54

plazos,demaneraqueelvaloractualdeesascuotas,descontadosaesatasa,seaigualal
monto del crdito, esta vez, de la casa comercial que cobra ms barato por ese mismo
producto. Lo que hace la tasa calculada, es llevar las diferencias en precio que puedan
haberentrecasascomerciales,atasadirectamente.Elresultadoesqueaquellascasasque
cobranmscaroporunmismoproductocobrarnunamayorcuotaparasuscrditos,lo
queredundarenunamayortasadeinters,estaeslatasacalculada.

Ambosindicadoresdecarestadelcrditosonvlidos,dependiendodequeesloque
se est comparando y los supuestos que se consideren a la hora de hacer esta
comparacin:Sinoesfactibleparaunconsumidorcualquieracompararpreciosentrelas
tiendas, o se le hace muy difcil acceder al crdito en cualquier casa comercial sin
restricciones, entonces la tasa de inters calculada es un buen indicador. Si lo que se
quiere ver es un indicador dentro de una casa comercial particular, ya sea para
compararlo con otras casas, o comparar la tasa de inters ofrecida en distintos plazos,
entonceslatasadeintersinformadaporlamismacasacomercialesunbuenindicador
vlidoparaesteanlisis.

6.2.Metodologadeclculoyestudioutilizada

Comoseapreciaenlasdefinicionesanteriores,ambastasas,tantoinformadacomo
calculada,sonindicadoresqueseobtienendedescontarlosflujosasociadosauncrdito
aesarespectivatasa.Paraefectosdelclculoconsideramoslosflujosdecajadeladodel
consumidor,teniendoencuentaqueelcrditodelladodelconsumidortieneelpatrnde
flujodecajaquecorrespondealdeunpasivo(unflujopositivoenelinstanteceroyluego
pagoshastaquesetermineladeuda)ylacontraparteesunactivoparalacasacomercial
(unflujonegativooinversinenelperiodoceroseguidodeingresoshastalamadurezdel
acuerdo). La deuda del consumidor corresponde a un activo de la casa comercial, y el
gasto en inters que se paga por esta deuda corresponde a la rentabilidad que la casa
comercialobtieneporesteactivo.

Lamaneramssimplederepresentarmatemticamentecualquierprstamoentregado
porlacasacomercialsepuederesumir,demaneragenrica,enlasiguienteecuacin
matemtica:

Donde:
Prstamo:Correspondealmontoprestado,oelvalordelartculoquesesolicitacomprar
encuotas.
Cuota:Correspondealvalordelacuotapactada,lascuotassiempresonigualesenestos
crditos.
r:Correspondealatasadeintersquedescuentalascuotas

55

N:Correspondealplazodelprstamo,elnmerodecuotasmensualespactadas.

El lado izquierdo de la ecuacin hace referencia al monto prestado, al que

comnmenteseconocecomoprincipaldelprstamoyelladoderechocorrespondealas
cuotasasociadasaesteprstamotradasavalorpresente.
Ntesequelatasarnohaceladiferenciaentrelatasainformadaocalculada,acual
de estas tasas se refiera la ecuacin genrica, va a depender de cual sea el monto del
prstamo considerado: si es el de una casa comercial en particular, entonces es la tasa
informada,sieseldelacasacomercialquecobramsbaratoporelartculoencuestin
entoncesnosreferimosalatasacalculada.
Paramayorformalidadyparaevitarconfusionesposteriores,sedefinentantotasa
informadacomotasacalculadademaneramatemtica:

Latasainformadaparacadacasacomercialsecalculaconelvalordelartculooel
prstamoylascuotasinformadasenesacasacomercial.

Donde:
i:Correspondealacasacomercialencuestin.(Ripley,Paris,Falabella....)
Cuotai:Correspondealvalordelacuotadelacasacomerciali.
ri:Correspondealatasainformadaenlatiendai.
N:Correspondealplazoenmeses,onmerodecuotasmensualesdelcrdito.

Laecuacinquedescribealatasacalculadaeslasiguiente:

Donde

ri:eslatasadeinterscalculada
Cuotai:Correspondealacuotadelacasacomerciali
N:Correspondealplazo,oelnmerodecuotasmensualesquecomponenelcrdito.
Elladoizquierdodelaecuacinnosindicaqueparaobtenerlatasacalculadasetoma
comoprincipalelvalormnimodelprstamoentretodaslascasascomercialesestudiadas,
esdecir,laquecobramenosporelartculo.

56


6.3.Metodologadeobtencindedatos

En los estudios realizados en la dcada de los 80 se utilizaba la metodologa de

recoleccindedatosenterreno,queconsistebsicamenteenqueunequipodepersonas
se diriga directamente a las tiendas en anlisis y consultaba al vendedor el valor del
productoyelmontodelascuotasasociadasalacompraacrditodedichoartculoalos
distintos plazos. Se entregaba un documento que confirmaba y validaba la informacin
proporcionadaporlatienda.
SegnlaspropiaspalabrasdeNassirSapag,elautordeestosestudios,losdasdel
mesenlosqueserecolectabanlosdatoseranaleatorios,porloquelosdatosdeunmes
particularpudieronhabersidotomadostantoaprincipioscomofinalesdemes.
Laideadeesteestudioerahacerunamedicindelinterscomercialalolargodelos
distintosmeses,esporestoquesisecuidabaquelosdatos,todosellos,serecolectaran
juntos, es decir, se recolectaran todos al mismo tiempo para evitar que los datos
contuviesenvariacionesdepreciosocurridasdentrodelmismomesproductodeldesfase
entiempodelarecoleccindedatos.

6.4.Metodologautilizadaennuestroestudio

Lametodologadeclculoyestudioutilizadapornuestrogrupodetrabajoparaeste
seminario fueron los mismos utilizados en los estudios de los aos 80, utilizando los
mismosindicadoresylamismaformadeclculoparaobtenerlos.

Paranuestroestudioseutilizunametodologaderecoleccindedatosonline,por
mediodelaspginaswebdelastiendascomerciales,laltimasemanadelosmesesde
Septiembre, Octubre y Noviembre. Estas pginas muestran casi toda la oferta de
productos de la casa comercial y permiten cotizar las cuotas asociadas a la compra del
producto. Para las casas comerciales que no contaban con un sistema de cotizacin de
cuotas on line, nos dirigimos directamente a la casa comercial en cuestin y cotizamos
algunacuotaenduracinmedia,enlamayoradeloscasosde18meses.

La razn de esta simplificacin de obtener las cotizaciones on line, son las

dificultadestcnicasdereplicarcompletamentelametodologadeobtencindedatosde
los estudios previos: por un lado nuestro equipo cuenta con solo 3 personas, las que
difcilmentepuedencotizarlospreciosylacuotasdevariosproductos,devariastiendas
dedepartamentos,conmuchassucursalesenSantiagoyalmenosen7plazosdecuotas
distintos.

La segunda razn de esta simplificacin es la negativa de los dependientes de las

tiendasylosvendedoresapermitircotizarlascuotasypermitirtomarnotasenlastiendas
quecontuviesenpreciosyvalorcuota.Estadiferenciaesbastantesignificativayaque,a
diferenciadelosestudiospreviosrealizadosenlos80,nosotrosencalidadde"alumnos
57

independientes", no contamos con el apoyo de las casas comercialespara realizar estos

estudios.

Estasimplificacin,sinembargo,creemosnoesunproblemaparalosobjetivosde
esteestudio,yaque,comocomprobamos,lascasascomercialesutilizanunesquemade
tasasuniformealolargodesussucursalesyenlamayoradeloscasos,utilizanelmismo
esquemadetasasdedescuentoparaotorgarcrditoentodassuslneasdeproductos.Al
verificar al azar la correspondencia de la tasa de las tiendas fsicas con las tiendas
virtuales, pudimos comprobar que en todos los casos, salvo algunas excepciones que se
dieronconlascuotasa6meses,elesquemadetasasdedescuentodelastiendasfsicas
correspondealocupadoenInternet.

La tasa de descuento de Internet o ms bien el esquema de tasas, son tasas

homogneas y visibles para cualquier cliente que cotiza un producto cualquiera,
independientemente de donde se encuentre. Adems se calculan por sobre un nico
preciodadoyvisibleparacadaartculo,porloquelastasascotizadasdeestaformaestn
libresdeotrasdistorsionesenlospreciosdelastiendasfsicasoriginadasprincipalmente
por polticas comerciales o logsticas que dependiendo de la ubicacin geogrfica de la
tienda fsica; como la comisin al vendedor, los costos de transporte y manejo fsico y
flete, entre otros, los que finalmente se reflejan en un precio ms alto de cara al
consumidor, algo que no ocurre en internet. Por lo que utilizar la tasa de Internet es
beneficioso para este estudio, tanto en trminos de simplicidad, como de utilidad para
lograrlosobjetivosquesepersiguenconesto.

6.5.Realizacinyresultadosdelestudio

Paralarealizacindelestudioelegimosutilizamoslascotizacionesylosrespectivos
precios cuota de 16 artculos en las 5 tiendas de departamento de mayor tamao:
Falabella,Paris,Ripley,LaPolaryJohnsons.Las5tiendascuentancontarjetascomerciales
y una pgina web la cual se pueden cotizar los precios de los artculos, en 4 de ellas se
puedencotizarlosvalorescuotaenlosdistintosplazos.

Los 16 productos corresponden a 6 lneas de productos: Electrodomsticos, lnea

blanca,mueblesyhogar,deporte,bellezaycuidadopersonal,vestuarioycalzado.

Los tems que utilizamos para medir el inters de los electrodomsticos son los
representados en la siguiente tabla con los productos en estudio:

58

Losproductosqueseleccionamosenlneablancasonlosquesemuestranenestatabla:

Lasotrascuatrolneasdeproducto,seencuentranrepresentadospor6productosquese
muestranenlasiguientetabla:

59

En el trabajo se obtiene la tasa informada y calculada para cada uno de los 16

artculos en las 5 casas comerciales para los distintos plazos mensuales que estn
separados en intervalos de 6 meses y que van desde 6 meses de plazo hasta los 48.

60

6.6.Resultadosobtenidos
6.6.1.Resultadosobtenidosparalatasainformada
Promediotasainformada
Falabella
Ripley
Paris
LaPolar
Johnsons
Promindustrias/johnsons

Promediotasainformada
Falabella
Ripley
Paris
LaPolar
Johnsons
Promindustrias/johnsons
Promediotasainformada
Falabella
Ripley
Paris
LaPolar
Johnsons
Promindustriac/johnsons

Promediotasainformada
Falabella
Ripley
Paris
LaPolar
Johnsons
Promindustrias/johnsons

6cuotas
Septiembre Octubre
Noviembre
Promedio
3.68%
3.59%
3.90%
3.73%
4.00%
4.10%
4.00%
4.03%
5.96%
3.45%
6.27%
5.23%
5.37%
4.40%
5.44%
5.07%
4.36%
4.36%
4.36%
4.36%
4.75%

3.88%

4.90%

4.51%

12cuotas
Septiembre Octubre
Noviembre
Promedio
2.67%
2.65%
2.78%
2.70%
2.91%
2.80%
2.92%
2.88%
2.68%
2.62%
2.83%
2.71%
3.57%
3.16%
3.71%
3.48%
3.12%
3.12%
3.12%
3.12%
2.96%

2.81%

3.06%

2.94%

18cuotas
Septiembre Octubre
Noviembre
Promedio
3.15%
2.79%
3.28%
3.07%
3.37%
3.65%
3.31%
3.44%
3.13%
3.01%
3.22%
3.12%
3.53%
3.33%
3.71%
3.52%
5.40%
5.04%
5.45%
5.30%
3.72%

3.56%

3.79%

3.69%

24cuotas
Septiembre Octubre
Noviembre
Promedio
2.02%
1.99%
2.08%
2.03%
2.15%
2.24%
2.20%
2.19%
1.97%
1.98%
2.08%
2.01%
2.64%
2.42%
2.71%
2.59%
2.41%
2.41%
2.41%
2.41%
2.20%

61

2.16%

2.27%

2.21%

Promediotasainformada

30cuotas
Septiembre

Octubre

Noviembre

Promedio

Falabella
Ripley
Paris
LaPolar
Johnsons

2.14%
1.97%
3.22%
3.10%

2.23%
1.99%
3.08%
3.10%

2.19%
2.07%
3.31%
3.10%

2.19%
2.01%
3.20%
3.10%

Promindustrias/johnsons

2.45%

2.43%

2.52%

2.47%

Promediotasainformada
Falabella
Ripley
Paris
LaPolar
Johnsons
Promindustrias/johnsons

36cuotas
Septiembre Octubre
Noviembre
Promedio
2.02%
1.99%
2.06%
2.02%
2.14%
2.23%
2.18%
2.18%
1.97%
2.00%
2.06%
2.01%
2.52%
2.40%
2.60%
2.51%
3.51%
2.39%
3.51%
3.14%
2.16%

2.16%

6.6.2.Resultadosobtenidosparalatasacalculada
Promediotasacalculada
Falabella
Ripley
Paris
LaPolar
Johnsons
Promindustrias/johnsons

Promediotasacalculada
Falabella
Ripley
Paris
LaPolar
Johnsons
Promindustrias/johnsons

2.23%

2.18%

6cuotas
Septiembre Octubre
Noviembre
Promedio
4.65%
4.50%
4.55%
4.57%
4.83%
5.19%
4.30%
4.77%
7.45%
4.66%
6.80%
6.30%
6.86%
5.21%
6.25%
6.11%
12.18%
12.18%
12.18%
5.95%

4.89%

5.47%

5.44%

12cuotas
Septiembre Octubre
Noviembre
Promedio
3.20%
3.14%
3.13%
3.16%
3.36%
3.39%
3.08%
3.28%
3.45%
3.30%
3.07%
3.27%
4.38%
3.60%
4.14%
4.04%
7.34%
7.34%
7.34%
3.60%

62

3.36%

3.36%

3.44%

Promediotasacalculada
Falabella
Ripley
Paris
LaPolar
Johnsons
Promindustriac/johnsons

Promediotasacalculada
Falabella
Ripley
Paris
LaPolar
Johnsons
Promindustrias/johnsons
Promediotasacalculada

18cuotas
Septiembre Octubre
Noviembre
Promedio
3.53%
3.14%
3.54%
3.40%
3.69%
4.08%
3.37%
3.71%
3.68%
3.43%
3.34%
3.48%
4.10%
3.64%
4.02%
3.92%
6.77%
6.47%
6.37%
6.54%
4.35%

4.15%

4.13%

4.21%

24cuotas
Septiembre Octubre
Noviembre
Promedio
2.30%
2.25%
2.27%
2.27%
2.39%
2.55%
2.24%
2.39%
2.38%
2.32%
2.18%
2.29%
3.08%
2.66%
2.95%
2.89%
4.66%
4.66%
4.66%
2.54%
30cuotas
Septiembre

2.44%

Octubre

2.41%

Noviembre

2.46%

Promedio

Falabella
Ripley
Paris
LaPolar
Johnsons

2.34%
2.30%
3.60%
5.06%

2.49%
2.27%
3.29%

2.22%
2.14%
3.51%
5.06%

2.35%
2.24%
3.46%
5.06%

Promindustrias/johnsons

2.75%

2.68%

2.62%

2.68%

Promediotasacalculada
Falabella
Ripley
Paris
LaPolar
Johnsons
Promindustrias/johnsons

36cuotas
Septiembre Octubre
Noviembre
Promedio
2.22%
2.17%
2.20%
2.20%
2.31%
2.45%
2.20%
2.32%
2.26%
2.26%
2.11%
2.21%
2.75%
2.61%
2.79%
2.71%

2.38%

2.37%

2.33%

2.36%

6.7.Principalesconclusionesextradasdelascifrasencontradas
Lastablasdesplegadasenelapartadoanteriormuestranlosresultadosresumidos
paralastasasinformadaycalculadadelcrditootorgadoposlas5multitiendasen
estudioparalosmesesdeseptiembre,octubreynoviembre.Estosresultadosseresumen
medianteelclculodelpromediosimpleparalos16productosanalizados.

63

Alcalcularestepromedioparacadamesexcluimoseldatodelamultitienda
Johnsons,yaquelarecoleccindeestedato,adiferenciadelasotrastiendas,sehizode
manerapresencial,noseencuentradisponibleparatodoslosplazosestudiados,yencaso
deencontrarse,presentaunaampliadispersinencomparacinalamediadelasotras
casascomerciales.Detodasmaneras,estedatoespresentadoenlastablascomopartede
losresultadosdelestudio,peroalahoradehaceranlisisdemedianoesutilizadoparael
clculodeesteindicador.
Algunasdelasconclusionesquesepuedendesprenderdelanlisisnumricodelas
cifrasencontradassonlassiguientes:
1. Paralos3mesesylosplazosestudiados,latasacalculadaesmayorquelatasa
informada.Estaesunaconclusinlgicaquesedesprendedelhechodeque
existendiferenciasdepreciosentrelastiendasquesonllevadasatasamedianteel
indicadortasacalculada.
2. Estadiferenciaentretasainformadaycalculadatiendeadisminuiramedidaque
seaumentaelplazo:Lamayordiferenciaentretasassedaparaelplazomscorto
de6mesesyesdeun0,92%,para12y18mesesestadiferenciadesciendea
mediopuntoyparalosdemsplazosestentornoa0,2%.Laraznesquela
diferenciasdepreciossoncompensadasenmayornmerodemesesloquese
reflejaenestamenordiferenciaentretasas.
3. Adiferenciadeloqueocurreconladeudanormalcontradaporlosgobiernos,
empresas,institucionesfinancierasyunlargoetctera,quetienenuncostootasa
deinterscrecienteamedidaqueaumentalamadurezdelosinstrumentosque
avalanestadeuda,ladedeudadelaspersonascontradaconlacasascomerciales
tieneuncomportamientoexactamenteopuesto:Mientrasmayoreselplazo
(madurs)menoreslatasa.
Grfico:Tasainformada,plazoenmeses.

64

Grfico:Tasacalculada,plazoenmeses.

Estapeculiarformadelascurvasdedescuentoparaambastasaspensamospuede
obedeceraalgunapolticacomercialdelastiendasotambinalhechodequedeben
existirciertoscostosfijosasociadosalacreacindecualquierdeudaconlastiendas,las
quesonprorrateadasenlosmesesqueduraestaobligacin,originandounamenortasa
enplazosmslargos.

65

CAPTULO7

Aplicacin:Anlisisdelcrditoenlaindustriabancaria.

Enelapartadoanteriorseanalizalasprincipalescasascomerciales,enlascualesse
compar su tasa de inters, tanto la calculada como la informada, la idea es en este
apartado hacer un anlisis similar pero en relacin a los bancos, a continuacin se
describeloqueseverenesteapartado.
Comenzaremos con una introduccin a la banca chilena, en la cual detallaremos
cmoestcompuestaestaindustria,luegoprofundizaremosenlosbancosseleccionados
y daremos las razones de por qu estos se han elegido, para luego poder mostrar una
sntesisdelosresultadosencontradosparapoderfinalizarconlasconclusionesalrespecto
deestaindustria(enelsiguienteapartadoseharelcrucedeinformacinentrelabancay
lascasascomercialesparaestablecerlosresultadosfinalesdeestainvestigacin).
7.1.ContextodelaindustriaBancaria
La presente informacin tiene fecha de junio de 2009, es la ltima actualizacin
realizadaporlaSBIFqueseencuentradisponibleparaelpblico,abajopodemosapreciar
la participacin de mercado de la masa bancaria que conforma la industria del crdito
bancarioenchile,esdecirestassontodaslasinstitucionesbancariasqueenChileotorgan
crditoalosconsumidores:

Fuente: SBIF

Latablaaquadjuntadamuestralaparticipacindemercadoenporcentajeparala
evolucinentreelprimersemestrede2008y2009,podemosverinteresantescambiosen
la participacin de mercado lideradas por el Banco Estado quien esteao ha ganado ya
msdeun3%departicipacindemercadoproductodelrolreactivadorqueposeeenla

66

economa chilena lanzando a pblico tasas de inters muy bajas para tentar a los
consumidoresenestosltimos2aosdecrisisprincipalmente.
Como podemos apreciar, la gran torta de este mercado se lo llevan los bancos
Santander,Chile,EstadoyCrditodeInversiones,interesanteserver,sieltamaodela
participacindemercadoqueposeenestos4bancosloshacecompartiralgnpatrnde
cobroalosclientes.
Deigualmaneraserinteresantesabersilosbancosmspequeosenparticipacin
demercadocobraranmsalto,productodealgnfactorquepodamosirdeterminandoa
medidaqueseavanceconelanlisis.

Fuente:

extrado

de:

Documento

Industria

Bancaria

SBIF

2009

Tambin podemos apreciar como es que la tasa de colocacin promedio de la

industria bancaria que es un promedio obtenido por la colocacin de todos los bancos
expuestos en la tabla anterior, se apega como es de esperar a la Tasa de Poltica
Monetaria,queeslatasafijadaporelbancocentralparaprestardineroaBancosyala
vez cmo esta tasa ha bajado producto de la crisis subprime debido a que se necesita
reactivarlaeconoma.
Sibienhabajadolatasadeintersdecolocacin,estonoaseguraquemantengaen
eltiempoynonecesariamenteelhechoaisladodequererreactivarlaeconomaimplica
linealmente una tasa de colocacin ms baja, mencionado esto presentamos a
continuacin la evolucin de los indicadores de riesgo que el crdito, en la industria
bancaria.

67

Fuente: Documento Inddustria Bancaria SBIF 2009

Ac se presentan los indicadores de riesgos ms comunes. El ms representativo

hastaelao2008eraeldecarteravencidaqueendefinitivaplanteabaqueelmontoque
elbancodeclarabacomoincobrabledelacolocacin,serepresentabaporunporcentaje
del precio del crdito, mientras que el de morosidad a 90 das indica la totalidad del
montodelcrditopactado,lgicamenteesteindicadorsermasgrande,peroespartede
lanormasIFRSquehaadoptadoChileparairposicionandoalaindustriabancariaenlos
estndaresdecontabilidadfinancierainternacional.
A la fecha, es decir para el mes de noviembre, la tasa promedio de colocacin se
encuentraenestadsticasenlaSBIFprecioquesedebeentendercomountradeoffque
cada banco logra solucionar entre tasa de inters tentadora para los clientes (con el
consecuente efecto reactivador enla economa) y provisiones que necesita mantener el
bancoparaelcastigodeincobrables,quesehanelevadoenlacrisissubprime.
Estaconfiguracinentreestosdosfactoresarrojarunprecioidealqueselecobrar
alosclientes,conelfindemaximizarlosbeneficiosenlaunidadestratgicadenegocios
denominadacrditodeconsumo.
Esimportanteentenderqueporlaimportanciaquemerecelaindustriabancariaen
Chile(porsergranincentivadorodesincentivadordelaeconomaensutotalidad),queno
puedefijarestatasaidealporssolaascomohaybandasdeprecioparaeltrigoycomo
hubo en su momento para la industria azucarera, para los bancos hay dos cotas que
enmarcannecesariamentelatasadentrodeunabandadeprecios.
Comotopeporarriba,tenemoslatasamximaconvencionalqueyafueexplicadaen
elapartadoanterioryqueesfijaparatodainstitucinbancaria,yporabajoseencuentra
lamnimaprovisinqueunbancodebehacer,lacualdependedecadabancoperoest
normadabajoelacuerdodeBasilea.
68

En la mezcla de los factores, tasa mxima convencional, nivel de provisiones y de

capitalrequerido,eldeseodemaximizarlautilidaddelacartera,ylgicamenteajustadoa
la estrategia que posee el banco, se llega al precio del cobro de inters, que es lo que
veremosenlasiguienteseccinparapoderanalizarendetalle.
7.2.Bancosseleccionadosparaelanlisis
Nointegramosatodalaplazabancariaennuestroestudio,pordiversasrazonesque
seenumeranacontinuacin.
Seexcluyendeestapartidalascasascomercialesqueposeenbancosparasepararen
un 100% los resultados obtenidos entre casas comerciales y bancos, por esta razn
quedanexcluidosautomticamentelosbancos,Ripley,ParisyFalabella.
Se eliminan los bancos pequeos que no alcanzan a sumar mas del 0,17% de la
participacindelmercado,puessebuscaconesteestudiopoderarrojarconclusionesde
bancos representativos que puedan servir como elemento de decisin para el cliente
representativochileno.
Se excluyen los siguientes bancos internacionales HSBC, Rabobank y Royal Bank of
Scotland, por ser bancos orientados en banca de personas de alto patrimonio y que
escapandelestudioquenosotrosbuscamoshacerenestetrabajoqueestorientadoalos
estratossocioeconmicosmedios.
Porultimo,seeliminalosbancosquenootorgabanprstamosparauncrditode
consumo de montos inferiores o iguales a $1.000.000 por ser esta nuestra mnima
cantidadaanalizarhemosoptadoporeliminarestosbancosconmotivodeestablecerun
estndardeclculoparatodoslosbancosporigualconmontomnimodeprstamo(con
estamedidaseexcluyealosbancosItaySecurity).
Por los cuatro argumentos anteriormente descritos se ha seleccionado a los
siguientes bancos como los ms representativos de la plaza paraelconsumidor chileno:
Santander,Chile,Corpbanca,BCI,EstadoyBBVA.
Estosseisbancosalafechatotalizanunaparticipacindemercadodeun68%,ms
aun si corregimos por factores de exclusin de casa comerciales y por bancos que no
entregancrditoinferioradosmontosestosseisbancosrepresentanel74%,porcentaje
queesaltamenterepresentativodelaindustriabancariaydelsegmentoenespecificoque
estamosabordando.

69

7.3.Procedimientoparalarecoleccindedatos:
Enlosltimos5aoslamayoradelosbancosdelaplazachilenahandesarrolladola
modalidad del simulador de crdito en lnea, esto significa que para distintas lneas de
negocios bancarias, como son el crdito hipotecario, el de consumo, comercial, etc. Los
bancoshandesarrolladounaplataformadigitalquecargadaenlapaginaWebdelbanco
puede ser consultada por los clientes y no clientes de los bancos para poder cotizar un
crdito bancario, es decir a travs de la Web pueden consultar, preaprobar y sin son
clientesdelbancohastaoptarporuncrditodeconsumo.
LoquehicimosenestapartedelainvestigacinfuevisitarlasdistintaspaginasWeb
de cada banco en cuestin para poder obtener una simulacin bancaria de crdito de
consumo,enestassimulacionesquesehacenatravsdelportalunopuedepactartodo
tipo de condiciones y opciones que uno quiera incorporar al crdito, a continuacin a
mododeejemplosepresentaralaimagendigitaldelsimuladordeuncrditodelbanco
BCIporserlamsamigableparailustrarlosconceptoshastaahorasealados8.

Fuente: Simulacin on line, banco BCI.

Para acceder a un recuadro como el que se muestra aqu arriba la persona que
solicita el crdito debe acceder a la pgina Web del banco en el cual desea cotizar el

Paraaccederalasimulacinvisitehttp://www.bci.cl/personas/multicredito/index.html
70

productoyllenarunformularioconlosdosdatosesenciales:montodelcrditodeseadoy
plazoparapagarelcrdito.
ConestosdosdatosmselRutyalgnotrodato,puedeUd.Obtenerunaventana
comoestaquearrojeelclculodesucuota,latasadeinters,elpreciodelossegurosetc.
Yconestoyapodrcotizarlosdistintosproductosqueelbancoleofrece.
Estospasossonamododeilustracinparaunlectorquenoseestfamiliarizadocon
la industria bancaria o que no ha cotizado suficientes veces estos productos. Lo que a
continuacin pretender hacer esta investigacin, es mostrar los principales resultados
obtenidosproductodelacotizacincontinuadelosseisbancosseleccionados,decrditos
deconsumoparalosmontosde$1.000.000,$3.000.000y$5.000.000depesos,pagaderos
enplazosde12,18,24y36meses.
Antesdemostrarlosresultadosobtenidosdebemosrepararenlossiguientespuntos
paralimpiarymostrarelalcancedelanlisisrealizado.
Los simuladores por lo general tienen dos etapas, en la primera es una simulacin
que no aplican los datos personales de la persona, de estos datos los bancos pueden
extraerinformacinpersonalizadadelconsumidor,conlacualpuedenhacermsprecisa
su estimacin de probabilidad de pago del crdito y por lo tanto su consecuente
ofrecimiento o rechazo del producto. Esta investigacin solo alcanza el simulador en su
etapainicialdondelacondicindeaprobacinparaelpblicoesgeneralynoparticular,
puesestonosepuedegeneralizaralapoblacin.
Losresultadosquesepresentaranacontinuacinhaneliminadodesuestudio,todos
lossegurosexceptoeldedesgravamen,porlassiguientesrazones:elexcesodeseguros
responde a la coyuntura de la crisis sub prime que sus efectos se disiparn el segundo
semestre del ao 2010, por lo tanto para que sea un estudio transversal se eliminaron
(auncuandohabrunapartadoeneltrabajoqueexpliqueenquconsistenyladistorsin
que presentan para el mercado), se opt por incluir el de desgravamen por que aun
cuandonoesobligatoriocomoocurreenelcrditohipotecario,esaltamenteaceptadoy
nocoyunturalmenteexplotado,porlocualssirveparaelanlisisgeneralquesebuscaen
estainvestigacin.
Realizadosestosalcances,sepresentanahoralosresultadosdelainvestigacindel
crditodeconsumoenlaindustriabancariadeChile.

7.4.ResultadosencontradosparalosBancos
Lossiguientesresultadostienenporfechadeanlisislasegundaquincenadelmes
de octubre, la cotizacin completas de las tablas se pueden ver en el anexo N1, a

71

continuacin se presenta una sntesis de los resultados obtenidos bajo la restriccin de

que los valores estn explicitados en tasa informada, en la prxima seccin se har el
calculodelatasaefectivadelprstamo.
TablaconresumendelosresultadosconRespectoalosPlazos

Comopodemosapreciarenlatablaadjuntasevendospatronesreiterativosentrelosseis
bancos seleccionados, podemos apreciar el primer grupo conformado por el Banco de
Chile, BBVA, y Corpbanca que muestran una correlacin positiva entre plazo y tasa de
inters lo que significa que a medida que el plazo aumenta tambin lo har la tasa de
inters,estaeslaconductaesperabledeunbanco.
Ahorabienporquestodebieseseresperableparaelconsumidor?Pararesponder
estainterrogantecitaremoselestudiorealizadoporelBancoCentralqueconstaconfecha
marzo1996,porlogenerallacurvaderendimientostieneestaforma(ascendente),lo
que indicaque los inversionistas (accionistas del retail) requierenmayores rendimientos
paravencimientosdemslargoplazo,..estosedebealhechodequelosinversionistas
no estn seguros de los movimientos futuros de tasas de inters y desean ser
compensadosporlamayorincertidumbre
Existen otras hiptesis con relacin a la curva de rendimiento de los bonos que
establece que ciertos inversionistas no son indiferentes entre los plazos de la deuda,
algunos siempre prefieren deuda a largo plazo y otros la deuda con duracin corta, es
decir,dosbonosdedistintamadurez,nosonperfectamentesustitutosentres,porquelos
inversionistas tienen preferencias muy marcadas en relacin a esto. Esta es la teora
conocidacomodelhbitatpreferido.

72

Curvaderendimientobajoescenarioeconmicoestable

SibienestaesladefinicindelaYieldcurve,nossirveparaentenderunfenmeno
similar que le ocurre a los banqueros, que es que a mayor plazo otorgado el crdito,
mayoreslaincertidumbredelpagodelmismo,quecreceproductodefactorespropiosde
la condicin de pago del deudor, como por factores externos econmicos, por ejemplo
unacrisisfinancieracomolasubprime.
Lo particular entonces es por qu los bancos Estado, BCI y Santander aplican una
polticadepreciosconstanteesdecirlosplazosnoafectansutasadeinters,larespuesta
a esto puede venir de diversas ndoles, lo msprobable es que BancoEstado por su rol
reactivadordelaeconomafijetasassimplesybajaslocualesconsecuentemostrandoel
precio de inters ms bajo de la industria, los bancos Santander y BCI podran estar
respondiendoaestaagresivabajadelamismamaneraosersolounaestrategiacomercial
porpocotiempo,esteanlisis,sinembargo,nopretendeexplicarestascausassinosolo
busca mostrar las diferencia existentes en la industria bancaria para poder compararla
conlastasasofrecidasenlascasacomerciales.
A continuacin se presenta la grfica comparativa de tasas informadas en funcin
delplazoparalosseisbancos

73

Fuente: Elaboracin propia.

Comomencionamosanteriormenteexistenbancosquemuestrantasasconstantesy
al alza, lo que no ocurrir es que existan tasas a la baja, eso no tendra ningn sentido
paraelnegocio.Losbancosordenadosdemenoramayorcostoenplazoparaprstamo
de$1.000.000depesoselrankingson:
1
2
3
4
5
6

Bancoestado.
BBVA.
Corpbanca.
Santander.
BCI.
Chile.

7.5.ResultadosconRespectoalosMontosOtorgados
Paraesteclculoseescogi24mesesplazocomoestndarfijoareplicarenlosseis
bancos,loquearrojlossiguientesresultadossintetizadosenlatabla:

Adiferenciadelatablaanteriorpodemosverquetodoslosbancosconlaexcepcin
exclusivadelBancoEstado,bajansustasasdeintersamedidaqueelmontodelcrdito
aumenta.
La conducta de Banco Estado, es peculiar y lo ms probable es que una vez ms
responda a polticas establecidas por el gobierno de Chile, con el rol reactivador que
mencionamosanteriormente.
74

Por qu ocurre que a medida que el monto del crdito aumenta las tasas
disminuyenparaunplazofijo?Estoseentiendeporlalgicadequealmenosdemanera
estadstica el simulador del crdito como solo ve nmeros y no calidad del deudor en
conceptoscualitativosdelcliente,elsimuladordejaconstantelacredibilidaddepagopara
cadapotencialdeudor,locualoriginaquefrentealmismoplazoelriesgodisminuyecon
unadeudamsgrande,hgaseUd.lasiguientepreguntaquconsumidormedemuestra
unmenorriesgo,unoqueescapazdepagar5.000.000endosaosounoquesolopuede
pagar1.000.000endosaos?,sinolequedaclarodesdeesteenfoquepuedeintentarcon
lasiguientereflexin:dosclientesvanaunbancoyunonecesita2aosparapagar1yel
otro en el mismo tiempo me devuelve 5, cul representa un mayor riesgo de no pago,
buenolarespuestaestadsticaaestapreguntaesqueelcliente1esmenosriesgoso.
Elerrorenelqueseincurreaquesenelsoloanlisismatemticoestadsticoquese
realiza aqu, por eso los simuladores de crdito poseen dos niveles uno que es
matemticofinancieroyunosegundoqueescualitativoyhacepreguntassobrelacalidad
del deudor, como mencionamos en un comienzo este segundo nivel es particular y no
generalraznporlacualnoentraremosendetallealrespecto.
Este resultado entonces es congruente con la realidad, es decir en un plazo fijo a
mayor monto solicitado menor ser la tasa de inters, pero con la restriccin de que el
riesgoasociadoaldeudoresconsideradoconstanteporelsimuladorsinoelclculoseria
muyengorroso.
Acontinuacinsepresentalagrficaqueilustralasituacindescrita:

Fuente: Elaboracin propia.

Estecomportamientosereplicaparaplazosde12,24,36mesesrespectivamente,a
continuacin se presenta el ranking de menor a mayor costo en base a los conceptos
recindiscutidos:

75

1
2
3
4
5
6

BancoEstado.
BBVA.
Corpbanca.
Chile.
Santander.
BCI.

Podemos entonces resumir los resultados hasta aqu encontrados de la siguiente

manera.Existeunacorrelacinpositivaentreelpreciodelcrditoyelplazodelmismo,y
existeunacorrelacinnegativaentreelpreciodelcrditoyelmontodelcrditoparaun
plazodado,sibienestonosecumpleentodoslosbancossiendolaexcepcinenambas
situaciones solamente el Banco Estado, su respuesta no es consistente con la teora
financiera,niconlosobjetivosdemaximizacindeutilidadesdeunbancocomotampoco
apolticaeficientesderiesgoestipuladasinclusoeneldocumentodeBasileaIyII,conlo
cuallosresultadosobtenidosvemosquerespondentambinaaspectosestratgicosque
cadabancocreapertinentesensusobjetivos.
7.6Resultadoconrespectoalatasaefectiva
La metodologa que se aplic para obtener los datos fue la misma que se emple
para la obtencin de las casas comerciales, es decir se calcul la tasa calculada de
intersparacadabancoseleccionando,enestesentido,albancoconelpreciodegastos
ms bajo. En este caso correspondi el Banco Corpbanca, que mostr en su simulador
cerogastos,elmontonetodegastosmsbaratofueequivalentealosvalores$1.000.000,
$3.000.000, y $5.000.000 de pesos, con lo cual podemos ver una forma alternativa de
clculodetasaequivalenteconcadabancodemaneraindividualconrespectoasuvalor
demontosinicialesprestados,puessontambin$1.000.000,$3.000.000y$5.000.000
depesosrespectivamente.

A continuacin se presentar una tabla con la sntesis de los resultados obtenidos

para los seis bancos seleccionados de la plaza con fecha primera quincena del mes de
Octubredelpresenteao.

Plazos/Banco
Montos
12
18
24
36

Santander
BBVA
Estado
1MM
3MM
5MM
1MM
3MM
5MM
1MM
3MM
5MM
2,26% 2,24% 1,82% 1,55% 1,49% 1,41% 0,57% 0,56% 0,56%
2,25% 2,24% 1,82% 1,75% 1,58% 1,51% 0,58% 0,58% 0,58%
2,25% 2,24% 1,83% 1,70% 1,54% 1,46% 0,56% 0,56% 0,56%
2,26% 2,25% 1,83% 1,79% 1,62% 1,53% 0,78% 0,78% 0,78%

76

Plazos/Banco
Montos
12
18
24
36

1MM
2,28%
2,35%
2,33%
2,33%

Chile
3MM
5MM
1MM
1,61% 1,60% 2,60%
1,64% 1,64% 2,62%
1,62% 1,62% 2,52%
1,62% 1,62% 2,52%

BCI
3MM
2,49%
2,50%
2,40%
2,40%

5MM
2,11%
2,12%
2,01%
2,00%

Corpbanca
1MM
3MM
5MM
1,72% 1,58% 1,43%
1,77% 1,72% 1,58%
1,77% 1,72% 1,57%
1,77% 1,77% 1,72%

Paraentenderlosdatosexpuestosaqudebemosexplicarprimeramentequefueel
BancoCorpbancaelquepresentlosmnimosgastos,quefueroncero,porlotantocomo
sabemosqueelpreciomsbaratoeseldeestebancosetomancomopreciobasepara
aplicar la metodologa de la tasa calculada con respecto al resto de los bancos de la
plaza. Para Corpbanca deben coincidir las tasas informadas con las calculadas y para el
restodelosbancosdebeexistirdiferenciaentrelascalculadasylasinformadas,situacin
queserevelaacontinuacin.

Corpbanca
TasaInformada
TasaCalculada
monto/plazo 1MM
3MM
5MM
1MM
3MM
5MM
12
1,690%
1,550%
1,410%
1,718%
1,575%
1,433%
18
1,740%
1,690%
1,550%
1,768%
1,717%
1,575%
24
1,740%
1,690%
1,550%
1,766%
1,716%
1,373%
36
1,820%
1,740%
1,690%
0,097%
1,766%
1,715%

Como podemos apreciar en la tabla de arriba, los valores no se repiten en ambos

lados de la tabla, lo que sugiere que existe una diferencia entre el valor informado y el
valor calculado de las tasas. Una situacin de este tipo se puede deber a las siguientes
causas:

a) Errorenelclculo:puedeserquehayahabidounerrordeclculoporpartedel
simulador, puede ser que al momento de la obtencin de datos el sistema haya
sufridoalgninconvenienteynohayahechobienlosclculos.

b) Diferenciaenlasmetodologas:puedeserquelacuotasehayacalculadoenbase
a capitalizacin simple de los intereses dado que sabemos que el simulador
muestra las tasas de inters simples y no compuestas, lo cual confunde al
consumidor pues no es la realidad, Windows trabaja por default con tasa
compuesta,porloqueestopodrasercausadediferenciaendecimales.

c) Informacin no revelada/informada: puede ser que aun cuando el simulador no

muestreningntipodegastoenlaWeb(seguros,notarios,impuestos,etc.)puede
serquedetodasformaselprstamoseotorgueconalgunodeestosgastos,loque
implicaraqueelsimuladornoes100%representativodelcrditorealotorgadoa
pblico.

77


Para el resto de los bancos es esperable una diferencia en la tasa calculada y la
informadapuesdebidoalosgastosdelprstamo(notario,seguro,impuesto,etc.)existen
diferencias entre la calculada y la informada, a modo de sntesis solo se presenta la
diferencia en tasas para prstamos de $1.000.000 de pesos a 12 meses plazo. (La
informacincompletasepodrrevisarenlastablasenlosanexos)

Santander
BBVA
Estado
Chile
BCI

Calc. Inf. Calc. Inf. Calc. Inf. Calc. Inf. Calc. Inf.
Tasa
2,26% 2,14% 1,55% 1,32% 0,57% 0,49% 2,28% 2,16% 2,60% 2,15%
Diferencia
0,12%
0,23%
0,08%
0,12%
0,45%

Comopodemosapreciarenlatablaresumen,eraesperablequehubiesediferencias
entrelastasascalculadaseinformadas,ahoraloquenoeraevidenteenloabsolutoesla
disparidad de diferencias de tasas que podemos encontrar, con esta tabla podemos
confeccionarunrankingbancariosobrecualdelosbancoseselquesealejamsdelatasa
informada, es decir a mayor diferencia menos acercado a la realidad del costo ser el
banco.
Amododeejemplo,siunovaalbancoBBVAypideunprstamopor$1.000.000de
pesos,elejecutivooenestecasoelsimuladorleprecisarquelatasadeintersquesele
cobrar por el prstamo es de un 1,32% mensual, cuando en realidad en base a la
metodologa de la tasa calculada lo que se le cobrar por este prstamo es de 1,55%
mensual.

Estodejademanifiestoquesibienlosbancosinformanunatasa,elcostorealdel
prstamo ser distinto pues la tasa realmente pagada por los clientes ser la tasa
calculada. Como ya hemos mencionado, la diferencia radica en los gastos en los que
incurrelapersona,productodequeelbancoleimponeimpuestos,seguros,notarios,etc.

Conestosgastoselbancoinflaelmontoporelcualsolicitaelcrditolapersona,por
lo que debido al ENFOQUE FUNDAMENTAL (que ser explicado en el apartado de
distorsiones)elprstamobajademaneraartificiallatasadeinters.

Elrankingdebancosencuantoalejanadelatasainformada,esdecirquedicenque
cobranmenosinters,peroenrealidadcobranms,seconfeccionaacontinuacin.Conla
posicin 1 rankeamos al banco ms tergiversador de la tasa cobrada o que ms caro
cobraconrespectoaloqueinformaencuantoatasadeinters(nocuotas)yconposicin
5almscercanoalarealidad.

Rankingdetasainformadav/stasacalculada.
1 BCI.
2 BBVA.
3 SantanderyChile.
4 Estado.
78


EsterankingdejaverqueelbancomsalejadodelatasaefectivaeselBancoBCI,
mientrasqueelmscercanopasaaserelBancoEstado.Esterankingnobuscaenjuiciara
losbancosensucalidaddeintegridad,calidad,servicioyformadeclculolegitimadesus
tasasdeinters,solobuscaposicionarlosdemaneraadecuadaenbasealametodologa
de la tasa calculada. En ningn sentido se pretende enmascarar a los bancos de
sinvergenzas ni otro apelativo parecido, pues como hemos dicho cada banco puede
tener su propia poltica de seguros, gastos, impuestos, etc. como lo desee en base a su
estrategiacomercialentreotrascosas.

Este ranking s logra predecircon gran efectividad, eso si, cules bancos dicen una
tasa,peroenrealidadcobranotraylamagnituddesudiferenciadetasas,locualsepudo
obtenergraciasalametodologadelatasacalculadaqueseutilizparafinesilustrativosy
explicativosenestainvestigacin.

7.7.Distorsionesenlaindustriabancaria.

En este apartado describiremos y enjuiciaremos las principales distorsiones que

existen en la industria del crdito de consumo, presentes en nuestro pas, estas son de
tipo local es decir no necesariamente se repiten en otros pases, procederemos a el
desarrollodeestasdistorsionesseparndolasporsectorqueofreceelcrditoencuestin.

Para poder entender las distorsiones al costo y caractersticas del crdito debemos
precisar los siguientes conceptos, que han sido recopilados del documento de trabajo
Evolucin del Costo del Crdito Comercial realizado por Nassir SapagChain y Ana Mara
AlarcnAraya,quehansidodebidamenteadaptadosparaexplicarlascaractersticasdel
prstamobancario.

ENFOQUEFUNDAMENTAL.

Enunanlisiscomparativoentrebancos,esmuyrelevanteentenderlarelacinentre
la tasa de inters y el precio del prstamo. Dos bancos podran ofrecer un crdito del
mismomonto,conelmismonumerodecuotasycaractersticasdelcontrato,sinembargo
la tasa de inters ser diferente si el precio neto de gastos involucrados es distinto. A
mayorprecionetodegastos,menorserlatasadeinters.Porejemplosielprstamoes
deseiscuotasigualesde$350.000pesoscadauna,unbancoqueofrezcaunprecioneto
de gastos de $1.500.000 pesos mostrara una tasa de inters de 10,55%, mientras que
otro que ofrezca un precio neto de gastos de $1.800.000 mostrara una tasa de solo un
4,59%.

Desprendemos entonces que si los bancos hacen prstamos de $1.000.000 pesos

habr que entender que gastos nos hacen alejarnos de ese valor inicial y el impacto
consecuentequetendrnenlatasadelcrdito.
79


Esto da pie para analizar Las siguientes cuatro distorsiones relacionadas al enfoque
fundamental recin expuesto, estas distorsiones se encuentran ordenadas en grado de
importanciaoefectodistorsionadordelcostoycaractersticasdeloscrditosengeneral.

Enlaindustriabancaria:

a) tasaanualdelcrdito

A lo largo de esta investigacin constatamos que esta es la falta mas grave y visible
para el consumidor y que logra confundir al consumidor con gran facilidad, sobre todo
para el consumidor promedio representativo que no tiene por que ser un experto en
temasfinancieros.

El crdito aparece representado por los bancos: Corpbanca, BCI, Chile, Estado y
Santander,(soloelbancoBBVAnoincorporatasaanualensimulador,porlocualqueda
exentadelasiguientecritica)atasasmensualesyatasasanualessimples,envezdeser
mostradas compuestas como son cobradas en la realidad, lo que significa que el
consumidorestentadoconunacifradeintersmenoralaqueenrealidaddesembolsara
sipactacerrarelprstamoconelbanco.

A modo de ejemplo mostramos la diferencia entre la tasa simple y la compuesta,

supongamosqueaunoledicenquelatasadeintersmensuales1,5%yquelatasaanual
es de 12,18%, esta tasa es la informada por el banco como una tasa simple, pero en
realidad el banco presta a tasa compuesta lo que significa un cobro verdadero de tasa
informadade19,56%,loquenosarrojaunadiferenciade7,38%detasadeinters,estoes
unatremendadistorsinalcostodelcrditootorgado,porqueenvezdequeunapersona
ledebaalbanco$1.121.800pesos,ladeudafinalpasaaserde$1.195.600pesos,osea
estamoshablandoqueelcrditoseencarecien$73.800pesos.

Laformulaquemuestraladiferenciaeslasiguiente:
INTERESSIMPLE:(1+R)*12YINTERESCOMPUESTO(1+R)^12

b) Tasainformadasobremontobruto

CuandoUd.Cotizaenlosbancos:Santander,BBVA,Estado,BCI(quedanfueradeesta
criticalosbancosChileyBCIpornoponerelmontofinalobrutodelcreditoenelcasodel
primero y por no tener gastos en otorgacin del credito para el segundo), la tasa que
informa la pgina Web es calculada sobre el monto final del crdito, a continuacin
explicaremosqueimpactotieneesto.

Enlamayoradelosbancosloscrditostienenciertosgastos,loqueimplicaqueUd.Si
quiere pedir por ejemplo $1.000.000 de pesos no le ser realmente otorgada esa
cantidadosiestafueseentregadaUd.Detodasformasdeberincurrirengastosloque
80

implica que Ud. Tendr menos dinero del solicitado dentro de estos gastos como se
explico anteriormente estn gastos en: seguros, notarios, impuestos, comisiones etc. (
cadabancofijasuspropiosgastosporlaoriginaciondelcrdito).

Esto por si mismo no es un problema en lo absoluto, la complicacin viene dado de

que estos gastos el banco los suma al valor que uno realmente desea teniendo como
efectoladisminucindelatasadeinterscobradademaneraartificial,acontinuacinse
simulaunasituacinejemplo.

SITUACINSIMULADA

Ud. Se dirige al banco de Pepeslavio, pide un crdito por un monto de $1.000.000

pesosyelbancoleofrecepagaren12cuotasiguales,peroledicequetienequeincurrir
engastosdecomisin,impuestoyseguroporunmontode$25.000pesos,conlocualel
bancolediceaUd.Quesumontofinalesde$1.025.000pesosylecalculasutasade1,5%
anualsobreestevalorfinal,sinembargoloqueUd.Pidifue$1.000.000depesosporlo
tanto su tasa efectiva a pagar ser mayor a 1,5 ser 1,69%, lo cual son casi 0,2 puntos
porcentuales que son significativos asumiendo un gasto solo de $25.000, con lo cual
estamoshablandodeunadiferenciademasde$24.000pesosenelcostodeotorgacin
deuncrdito.

Esta distorsin con la anterior afectan directamente el costo cobrado al crdito de

consumo,ysondostriquiuelasqueempleanlosbancosparasimularunatasadeinters
mas baja al consumidor que finalmente, perjudica tanto a los consumidores como a los
mismosbancos,elconsumidorporquequedaconfundidocuandoleplanteanunarealidad
desordenada y no fidedigna con sus desembolsos reales y el banco al mostrar esta
realidadnologradimensionarlarealcapacidaddepagodelcliente.

Finalmente el consumidor opta por precisar el monto de la cuota, a modo de no

enredarse en tecnicismos, pero muchas veces la misma cuota viene calculada como
hemos expuesto aqu en base al monto final y adems con una tasa simple de
capitalizacin siendo finalmente una cuota que no representa el verdadero valor del
crdito.

c) AseguradorasyBancosdelmismodueo:

Laterceradistorsinafectatambinalcostodelcrditootorgadoporlosbancospero
de manera indirecta a los seis bancos pues poseen sus propias compaas de seguros
donde venden entre otros seguros alicientes al crdito: el seguro de desgravamen, de
cesanta,deinvalidez,dedoblecapital,etc.

Sibienestossegurossonvoluntarios,noexisteunalibertaddecompetenciaeneste
segmentodelaeconoma,puescuandounoescogealbancoBCI,sedebeasegurarconel
Banco BCI o con una corredora de seguros independiente, como este tramite es mas
81

engorroso ( corredora independiente del banco prestamista) el cliente lamayora de las

vecesoptaporasegurarseconelmismobancoqueleotorgoelprstamo,loidealeneste
esquema seria liberalizar la industria de forma que el consumidor sea capaz de elegir
tanto al prestamista como al asegurador de forma que compitan en precio las
aseguradorasparapodercaptarclientes,locualharabajarelpreciodelossegurospues
comosoncomoditiesnoexistemuchasdiferenciacin,locualharadescenderlatasadel
crditoyelvalornetofinalizadoalterminarelperiodo.Comoejemplounopodraacceder
a un seguro en el banco BCI y pedir el dinero en el BBVA, los bancos la mayora de las
vecesdisminuyenlosbeneficiosdelosdeudoressiseaseguranconotrobancodelaplaza.

d) SegurosenperiododecrisisSubPrime:

Laultimadistorsinanalizadaenestainvestigacinenlaindustriabancaria,eslamas
indirectadetodasyqueseestahahechopresenteenlaindustriadesdeenerode2009y
quenosesabeconcertezahastacuandoseprolongaraperosecreequehastaelultimo
trimestredelao2010,unboomexplosivodeseguros,queaprovechanlosbancospara
poderaumentarlosgastosdelcrdito,consuconsecuenteaumentodetasas,locualhan
aceptadoeincorporadomuchosconsumidoresproductodelamayorincertidumbreque
vivenconrespectoasusempleos.

Con tasas de desempleo bordeando los dos dgitos y con el nivel de desaceleracin
que el pas a alcanzado, aun cuando las perspectivas econmicas internacionales dicen
quechileserdelosprimerospasesenpodervolveraproponerseenmarchaconniveles
deproductividadprevioalacrisismundial,eltrabajadoryclienterepresentativodeeste
estudio ha resentido la crisis, simbolismos de estos son las dificultades del sector
salmonero, la paralizacin el aplazamiento en las obras de Costanera Center, entre
muchosotros,loscualeshanhechoqueelclienteopteporestosseguroscomomanerade
sentirse mas confiado, aun cuando estos son coyunturales y con precios exacerbados
productos de que los bancos saben que los consumidores frente a esta situacin es
inelstico.

Estossegurossonunadistorsinporquesemantendrnofrecidosyalavezsolicitados
duranteelperiodopostcrisis,comoestasituacinesestacional,lospreciosonmayoresy
elconsumidornotieneopcin,(productodelaincertidumbreyporqueademsnopuede
elegir donde asegurarse), a diferencia por ejemplo de un seguro de salud que no es
estacional, es mas en caso de sufrir enfermedad grave como cncer el paciente no se
puedecambiardecompaa,todolocontrarioocurreacenperiododecrisisescuando
recurre al seguro, es decir recurre al seguro en periodo de catstrofe lo cual por ley
econmica de oferta y demanda, presionara al alza de los precios por parte del
consumidor.

82

CAPTULO8
Conclusionesypropuestasfinales
Luego de esta investigacin podemos concluir que existen una serie de elementos que
definen a la industria bancaria y el crdito de consumo en general, a continuacin se
expondrunlistadoconlasconclusionesobtenidasendichainvestigacin.
1 Alanalizarlascasascomercialesconsuscostosrespectivosenlastasasdeinters
paralosmesesSeptiembreNoviembre,pudimoscorroborarqueFalabellatieneel
menor costo de tasa informada en vitrina, como tambin en tasa calculada,
metodologaqueincorporalasdiferenciasdepreciosentrelascasas.Estosignifica
queFalabellaexponeelpreciomsbajocontadoenpromedioparalosproductos
analizados.

2 As como Falabella muestra los costos por conceptos de inters ms bajos,

Johnsons es la casa comercial ms cara, es decir posee en promedio para el
periodo SeptiembreNoviembre muestra las tasas de inters ms altas, los
componentesquedeterminanestasaltastasasnosolorespondenaobjetivosde
rentabilidad,essabidoqueelenfoquedeJohnsonsesaestratossocioeconmicos
ms masivos lo que implica tambin percibir un riesgo mayor de cartera,
componentefundamentalalahoradedecidirunapolticadepreciosporpartede
Johnsons.

3 Elbancoqueexhibelosmenoresgastosasociadosalaotorgacindeunprstamo
eselbancoCorpbanca,detodasformaslatasacalculadaconlainformadanoeran
exactamenteigualesporloquealgndistorsindepartedelbancoexistepuesno
representan la realidad 100% ajustada, por contrapartida el banco BCI es el que
exhibeunamayordiferenciaentretasacalculadayequivalente.

4 Banco Estado aparece como la entidad financiera estrictamente ms barata de la

plaza tanto en tasa informada como tasa calculada es decir para la primera
quincenadeOctubreeselbancoconmenorcostodetasadeintersentodoslos
montosyplazos,estoproductodelacrisiseconmicavividarecientementeyporsu
rol reactivador en el presente ao. Por su lado el banco BCI es el ms caro de la
plazaconrespectoalametodologadetasacalculadaparatodoslosplazosycuotas
de manera estricta, lo cual responde a diversos factores pero principalmente al
tradeoffentreriesgoyrentabilidaddelacartera.

83

5 Comparandolaindustriabancariaconlaindustriadelascasacomercialespodemos
decirqueenpromediolaindustriacomercialesmscaraquelaindustriabancaria,
si bien hemos comparados las tasas informadas y calculadas de ambas industrias,
estalarestriccindelosmontosencuestinquesonmuchomsbajosenlascasa
comerciales que en los bancos, en promedio los montos de banco equivalan a
$3.000.000yencasascomerciales$200.000.

6 Laindustriadelcrditotantobancariocomocomercialsecaracterizapordoscosas:
Lainmediatezenlasnecesidadesdeunpblicoquecomprasintenerdineroycon
grandes necesidades de crdito inmediato y una gran segmentacin en ambos
mercados:porunladolosbancosexigengrandesrequerimientosloqueoriginaun
trmitelentoyengorroso,lascasascomerciales,porotrolado,entregancrditode
manerainmediataconsustarjetas.Elresultadoesquelosconsumidoresterminan
pagandoelcrditoaunpreciomuyalto:Soloamododeejemplolatasaa6meses
deinformadaporFalabella,queeslamsbarata,deun3,4%representaunatasa
de un 50% anual si se compone, esto sin considerar los gastos asociados a la
mantencinylosseguros.

7 En el desarrollo del trabajo hemos podido notar, al compararlo con estudios

anteriores,queladiferenciadetasasdeintersentrecasascomercialesyentidades
bancarias ha ido disminuyendo a travs del tiempo, en base a una mayor
competencia y un mayor acceso por parte de las personas a estos crditos.
Asimismo estas mismas casas comerciales han creado sus propios bancos,
independiente a sus tarjetas, lo que ha ayudado a bajar las tasas por el mayor
conocimientodelaindustria.

En trminos generales, y en base a toda la informacin recopilada en este estudio,

podemos decir que el mercado de crditos de consumo se encuentra en un proceso de
paulatina convergencia hacia menores costos y una mayor diversificacin en la oferta.
Esto, no obstante, no ha estado ausente de polmicas originado por la falta de
transparenciaenlainformacindesplegadaporlosBancosylascasascomercialeshacia
losconsumidores.Creemosquelasolucinaesteproblemanopasaporunamayorgrado
fiscalizacin hacia estas entidades y restricciones en la industria, sino ms bien por
reforzar ciertos estndares y mejores prcticas que nos parecen impactarn de manera
positivaeldesempeodeestaindustriayrebajarnloscostosfinalesdelosusuariosde
loscrditos.
O sea, lo que queremos resaltar es una mayor educacin al consumidor, que se
informeadecuadamentesobreloqueseestcobrando,yquehayaninstanciasopginas
web(comoloesthaciendoahorawww.bancafacil.cl)quepermitanaccederyaprender
sobreestostemasparaqueposteriormentenohayanproblemasconloscobrosyconla
84

capacidaddepagodecadaconsumidor.Elproblemanoessolamentedeestasempresas,
sinoqueesuntemapas,enelqueseconjugaentidadesfiscalizadoras,lasempresasen
cuestin y la sociedad. Por lo anterior, un punto y base importante es lograr un
consumidormseducadorespectoaestostemas.
Propuestasfinales
Actualmente existe mucha presin en las empresas por parte de sus trabajadores
para aumentar los beneficios y los sueldos que perciben. La razn de esto es el alto
endeudamientoquetienenestostrabajadoresproductodelasaltasdeudascontradas.Lo
queestnhaciendomuchasempresasanteesteproblemaesactuarproactivamenteante
estasituacinmedianteconveniosconlosbancoscomercialesparaconseguirproductos
crediticios ms baratos para sus trabajadores. Un ejemplo de lo que ests haciendo las
grandes empresas para mejorar los costos asociados al crdito que enfrentan sus
trabajadoressonloscrditosdeconsolidacindedeudaqueesuncrditoqueentregaun
bancocomercialquetieneconvenioconlaempresaalostrabajadoresquetienencierta
antigedad.
Este ha sido el camino seguido por grandes empresas como la Compaa
ManufactureradepapelesyCartonesenconvenioconelBBVAenChile.Latasadeestos
crditos son tan bajas como un 0,69% mensual dependiendo del nmero de cuotas que
comprendaestecrdito.
Pero lo ms importante es que existan instancias para que el consumidor se pueda
informarconstantementeyunactuarmspotentedelosmismosbancosrespectoalos
crditosdeconsumo.
Asimismosiemprevaaconvenirahorraryposteriormentecomprarquecomprarcon
crditopagandoaltosintereses

85


ReferenciasBibliogrficas
Nassir Sapag Chai, Ana Mara Alarcn Araya, Evolucin del costo del crdito comercial:
mayo1987mayo1988.
Andrea Amar, Alejandra Islas, Paula Kerestegian: Seminario de ttulo:"Crditos de
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Facultadeconomaynegocios.Diciembre2001.
Eugenio Ortega R., Pedro Gell V., Norbert Lechner B., Rodrigo Mrquez A., Soledad
Godoy:DesarrolloHumanoenChileVol.1.Nosotrosloschilenos:undesafoCultural,LOM
ediciones,2004.
PaulaBarros,ELendeudamientodeloschilenos,elementosparaelanlisis.
IigoMazaGazmuri,llegaryllevar?Unamiradaalcrditodelascasascomerciales.
SuperintendenciadeBancoseinstitucionesfinancieras,informacinfinanciera,2009.
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LeyN19496,Sobreproteccindelosderechosdelosconsumidores.
Banco Central de Chile, informe de estabilidad financiera septiembre de 2007, Marzo
2009.
CentrodeMicrodatosdelaUniversidaddeChile,EncuestaFinancieradeHogaresdel2007

86

30

87
6
18
24
30
36

12

cuotas

preciointernet

PREMISSE2000SM

precio

MicroondasSomelaMicroonda

36

30

24

18

cuotas

12

preciointernet

precio

ConsolaNintendoWII

24

36

18

6
12

cuotas

preciointernet

26pulgadas

36

precio

30

24

SonyPantallaLCDKLV26L500

18

12

cuotas

preciointernet

SOFT09

Paris

12865

14781

17677

24806

34534

65682

13794

15928

19146

27031

37595

83890

16696

10218

11740

14040

19703

27430

52170

9955

11494

13816

19507

27130

60538

1440

1961

2658

3714

7080

37990

42990

7204

9807

13293

18577

35410

1569

1786

2114

2859

3970

7505

39990

42990

7454

8483

10045

13581

18860

35655

1580

1806

2149

2913

4069

8992

41590

44900

7596

8686

10336

14006

19567

43241

1619

2007

2176

2861

3951

7434

38790

42990

7930

9833

10658

14014

19354

36414

11687

14491

15707

20653

28522

189990 189990 199990 189990

53663

199990 259990 299990 199990

9479

12904

17491

24444

46593

20701

22438

29504

40746

249990 277990 279990 279990

76663

279990 279990 319990 279990

14712

20028

27147

37937

72313

387990 349990 387990 399990

3805

42990

42990

22178

252190

259990

23978

271590

279990

23622

36105

409990

1,787%

1,790%

2,549%

2,547%

3,288%

1,789%

1,789%

2,549%

2,549%

3,290%

1,789%

1,789%

2,549%

2,550%

3,291%

1,789%

1,790%

2,550%

2,549%

3,290%

409990 Falabella

2,000%

2,002%

1,999%

2,801%

2,801%

3,501%

2,000%

2,000%

2,000%

2,800%

2,800%

3,500%

1,600%

1,600%

1,600%

2,700%

2,700%

3,500%

1,600%

1,600%

1,600%

2,700%

2,700%

3,500%

Ripley

Paris

1,801%

1,799%

1,798%

2,562%

2,559%

7,983%

1,800%

1,800%

1,800%

2,560%

2,560%

7,985%

1,400%

1,400%

1,400%

2,500%

2,400%

7,985%

1,400%

1,400%

1,400%

2,500%

2,400%

7,985%

2,391%

3,109%

2,530%

3,170%

3,232%

4,142%

2,391%

3,111%

2,530%

3,171%

3,234%

4,145%

2,391%

3,111%

2,530%

3,171%

3,234%

4,145%

2,391%

3,111%

2,530%

3,171%

3,234%

5,440%

5,356%

5,407%

4,633%

5,374%

Johnsons

4,145%

Lapolar

1,787%

1,790%

2,549%

2,547%

3,288%

1,789%

1,789%

2,549%

2,549%

3,290%

1,789%

1,789%

2,549%

2,550%

3,291%

2,437%

2,711%

3,777%

4,297%

6,507%

Falabella

2,324%

2,379%

2,457%

3,411%

3,667%

5,085%

2,000%

2,000%

2,000%

2,800%

2,800%

3,500%

2,258%

2,371%

2,540%

3,972%

4,509%

6,829%

1,600%

1,600%

1,600%

2,700%

2,700%

3,500%

Ripley

2,368%

2,462%

2,606%

3,637%

4,090%

11,047%

2,118%

2,173%

2,254%

3,164%

3,419%

9,701%

2,093%

2,215%

2,395%

3,850%

4,318%

11,845%

2,028%

2,139%

2,303%

3,724%

4,140%

11,486%

Paris

5,561%

2,525%

3,272%

2,720%

3,419%

3,585%

4,788%

2,391%

3,111%

2,530%

3,171%

3,234%

4,145%

3,138%

4,019%

3,585%

4,558%

5,199%

7,747%

3,275%

4,187%

3,779%

4,813%

7,104%

9,329%

6,509%

7,518%

Johnsons

8,415%

Lapolar

Lapolar Johnsons T.Informada T.Informada T.Informada T.Informada T.Informada T.calculada T.calculada T.calculada T.calculada T.calculada

399990 419990 449990 399990

Falabella Ripley

precio

NOTEBOOKCOMPAQCQ40505LA

CasaComercial

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4,060%

3,213%

4,871%

2,775%

2,997%

4,786%

4,206%

6,790%

2,903%

3,173%

5,025%

4,532%

7,278%

2,239%

2,240%

3,750%

2,789%

4,049%

2,330%

2,330%

2,329%

3,792%

2,880%

4,087%

2,872%

2,961%

3,092%

4,826%

4,304%

6,716%

2,997%

3,106%

3,268%

5,067%

4,628%

7,322%

2,330%

2,330%

2,330%

3,790%

2,880%

4,090%

2,720%

2,795%

2,914%

4,720%

4,151%

6,428%

3,038%

3,171%

3,369%

5,345%

5,001%

6,723%

2,743%

2,826%

2,949%

4,770%

4,217%

6,552%

2,370%

2,393%

2,425%

4,053%

3,235%

4,737%

2,635%

3,398%

2,759%

3,771%

3,798%

5,617%

3,457%

4,401%

3,917%

5,312%

5,966%

9,633%

2,633%

3,397%

2,758%

3,771%

3,798%

5,619%

2,810%

3,610%

3,013%

4,108%

4,283%

6,523%

8,150%

5,737%

91
Valor total

Valor Cuota Normal:

tasa calculada
$70.211

2,252%

Tasa de Inters Mensual:

2,1375% (25,65%
anual) (1)

Tasa de Inters Mensual:

(*Tasa especial exclusiva Internet)

Tasa de Inters Normal:

2,47%

Tasa de Inters Normal:

Valor Cuota Normal:

(*Tasa especial exclusiva Internet)

Plazo del Crdito:

Monto del Crdito:

18

Total:

1000000

$4.224

Desgravamen:

Plazo del Crdito:

$352

Total:

$4.224

SEGUROS

Total:

Impuestos:

Monto del Crdito:

$352

**Valor Mensual

$1.500

Desgravamen:

SEGUROS

Total:

$0

Notario:

GASTOS

Cuotas en Tarjeta de Crdito:

Monto Final del Crdito:

Valor Cuota Mensual:

Valor total

$210.423

2,241%
Valor Cuota Normal:

(*Tasa especial exclusiva Internet)

Tasa de Inters Mensual:

2,1375%
(25,65%
anual) (1)

Plazo del Crdito:

Monto del Crdito:

Total:

Tasa de Inters Normal:

$12.659

Desgravamen:

2,47%

18

3000000

$1.055

$12.659

SEGUROS

**Valor
Mensual
$1.055

Total:

Impuestos:

Notario:

GASTOS

Cuotas en Tarjeta de Crdito:

Monto Final del Crdito:

Valor Cuota Mensual:

Valor Cuota Normal:

$1.500

$0

$1.500

Valor Total

No

$3.014.159

287844

$293.791

(*Tasa especial exclusiva Internet)

1,821%

$331.183

1,824%

1,729%
(20,748%
anual) (1)

1,82%

18

5000000

$1.758

$1.758

**Valor
Mensual

$1.500

$0

$1.500

Valor Total

No

$5.022.595

467617

$470.399

$21.095

$21.095

Valor total

Impuestos:

$1.500

Notario:

Cuotas en Tarjeta de Crdito:

Valor Total

No

Monto Final del Crdito:

Valor Cuota Normal:

2,238%

1,729%
(20,748%
anual) (1)

GASTOS

96044
$1.005.724

Valor Cuota Mensual:

$98.028

Valor Cuota Normal:

(*Tasa especial exclusiva Internet)

Tasa de Inters Mensual:

2,1375%
(25,65%
anual) (1)

1,82%

12

5000000

tasa calculada

2,255%

Tasa de Inters Mensual:

2,1375% (25,65%
anual) (1)

Tasa de Inters Mensual:

Tasa de Inters Normal:

Plazo del Crdito:

Monto del Crdito:

Caracteristicas del Credito

2,47%

12

3000000

(*Tasa especial exclusiva Internet)

Tasa de Inters Normal:

2,47%

Tasa de Inters Normal:

Plazo del Crdito:

12

Plazo del Crdito:

Monto del Crdito:

Caracteristicas del credito

1000000

Monto del Crdito:

Caractersticas de Crdito:

SANTANDER

AnexoN2
BANCOSYTASAS

92
$353

Total:

$353

**Valor Mensual

$1.500

$0

Desgravamen:

SEGUROS

Total:

Impuestos:

$1.500

No

Cuotas en Tarjeta de Crdito:

Notario:

$1.009.984

Monto Final del Crdito:

Valor Total

54393

Valor Cuota Mensual:

2,252%

GASTOS

$56.471

Valor Cuota Normal:

tasa calculada

(*Tasa especial exclusiva Internet)

2,1375% (25,65%
anual) (1)

2,47%

Tasa de Inters Normal:

Tasa de Inters Mensual:

1000000
24

Plazo del Crdito:

$353

Total:

Monto del Crdito:

$353

**Valor Mensual

$1.500

$0

Desgravamen:

SEGUROS

Total:

Impuestos:

$1.500

Notario:

No

Cuotas en Tarjeta de Crdito:

Valor Total

$1.007.849

Monto Final del Crdito:

GASTOS

68191

Valor Cuota Mensual:

$8.484

$8.484

Valor total

$6.349

$6.349

Valor total

Total:

Desgravamen:

SEGUROS

Total:

Impuestos:

Notario:

GASTOS

Cuotas en Tarjeta de Crdito:

Monto Final del Crdito:

Valor Cuota Mensual:

Valor Cuota Normal:

(*Tasa especial exclusiva Internet)

Tasa de Inters Mensual:

Tasa de Inters Normal:

Plazo del Crdito:

Monto del Crdito:

Total:

Desgravamen:

SEGUROS

Total:

Impuestos:

Notario:

GASTOS

Cuotas en Tarjeta de Crdito:

Monto Final del Crdito:

Valor Cuota Mensual:

$1.059

$25.426

$25.426

Total:

Desgravamen:

SEGUROS

**Valor
Mensual
$1.059

Total:

Impuestos:

Notario:

GASTOS

Cuotas en Tarjeta de Crdito:

Monto Final del Crdito:

Valor Cuota Mensual:

Valor Cuota Normal:

(*Tasa especial exclusiva Internet)

$1.500

$0

$1.500

Valor Total

No

$3.026.926

163012

$169.245

2,243%

Tasa de Inters Mensual:

2,1375%
(25,65%
anual) (1)

Plazo del Crdito:

Monto del Crdito:

Total:

Desgravamen:

Tasa de Inters Normal:

Valor total

$19.029

$19.029

2,47%

24

3000000

$1.057

$1.057

SEGUROS

**Valor
Mensual

Impuestos:

Notario:

GASTOS

Cuotas en Tarjeta de Crdito:

Total:

Valor total

Valor Cuota Mensual:

Monto Final del Crdito:

$1.500

$0

$1.500

Valor Total

No

$3.020.529

204369

$1.765

$1.765

**Valor
Mensual

$1.500

$0

$1.500

Valor Total

No

$5.043.868

259186

$262.053

1,826%

1,729%
(20,748%
anual) (1)

1,82%

24

5000000

$1.762

$1.762

**Valor
Mensual

$1.500

$0

$1.500

Valor Total

No

$5.033.209

328374

$42.368

$42.368

Valor total

$31.709

$31.709

Valor total

93
$355

Total:

$355

**Valor Mensual

$1.500

$0

Desgravamen:

SEGUROS

Total:

Impuestos:

$1.500

No

Cuotas en Tarjeta de Crdito:

Notario:

$1.014.280

Monto Final del Crdito:

Valor Total

40857

Valor Cuota Mensual:

GASTOS

$43.071

Valor Cuota Normal:

tasa calculada

2,255%

$12.780

$12.780

Valor total

Tasa de Inters Mensual:

2,1375% (25,65%
anual) (1)

Tasa de Inters Mensual:

(*Tasa especial exclusiva Internet)

Tasa de Inters Normal:

2,47%

Tasa de Inters Normal:

Total:

Desgravamen:

SEGUROS

Total:

Impuestos:

Notario:

GASTOS

Cuotas en Tarjeta de Crdito:

Monto Final del Crdito:

Valor Cuota Mensual:

Valor Cuota Normal:

(*Tasa especial exclusiva Internet)

Plazo del Crdito:

Plazo del Crdito:

Monto del Crdito:

1000000
36

Monto del Crdito:

$1.064

$38.301

$38.301

Total:

Desgravamen:

SEGUROS

**Valor
Mensual
$1.064

Total:

Impuestos:

Notario:

GASTOS

Cuotas en Tarjeta de Crdito:

Monto Final del Crdito:

Valor Cuota Mensual:

Valor Cuota Normal:

$1.500

$0

$1.500

Valor Total

No

$3.039.801

122449

$129.085

(*Tasa especial exclusiva Internet)

Tasa de Inters Mensual:

2,1375%
(25,65%
anual) (1)

2,249%

Tasa de Inters Normal:

Valor total

Monto del Crdito:

Plazo del Crdito:

2,47%

36

3000000

$1.773

$1.773

**Valor
Mensual

$1.500

$0

$1.500

Valor Total

No

$5.065.323

190885

$193.901

1,831%

1,729%
(20,748%
anual) (1)

1,82%

36

5000000

$63.823

$63.823

Valor total

94

Seguros

51.104

1.013.157

Valor Cuota

1.000.000

Tasa calculada (%)

Monto Bruto Solicitado

1,51%
1,75%

Tasa Mensual (%)

Monto Lquido Solicitado

01/12/2009

18

1.000

12.157

No solicitado

65.260

Fecha Primer Pago

Plazo en meses

Impuestos y Gastos Operacionales

Seguro de Desgravamen

Seguro de Cesanta

Seguros

Valor Cuota

1.013.157

Monto Bruto Solicitado

tasa calculada (%)

1.000.000

1,32%
1,55%

Tasa Mensual (%)

Monto Lquido Solicitado

01/01/2010

12

1.000

12.157

No solicitado

91.945

Fecha Primer Pago

Plazo en meses

Impuestos y Gastos Operacionales

Seguro de Desgravamen

Seguro de Cesanta

Seguros

Valor Cuota

Caracteristicas del Credito

1,19%

Tasa Mensual (%)

Seguros

Valor Cuota

Monto Bruto Solicitado

Monto Lquido Solicitado

Tasa Mensual (%)

Fecha Primer Pago

Plazo en meses

Impuestos y Gastos Operacionales

Seguro de Desgravamen

Seguro de Cesanta

Seguros

150.423

3.000.000

1,58%

1,36%

01/12/2009

18

1.000

36.449

No solicitado

192.869

3.037.449

Monto Bruto Solicitado

Valor Cuota

3.000.000

Monto Lquido Solicitado

1,49%

01/12/2009

12

1.000

36.449

No solicitado

274.855

Fecha Primer Pago

Plazo en meses

Impuestos y Gastos Operacionales

Seguro de Desgravamen

Seguro de Cesanta

Seguros

Valor Cuota

Caracteristicas del credito

BBVA

Seguros

Valor Cuota

Monto Bruto Solicitado

Monto Lquido Solicitado

Tasa Mensual (%)

Fecha Primer Pago

Plazo en meses

Impuestos y Gastos Operacionales

Seguro de Desgravamen

Seguro de Cesanta

Seguros

Valor Cuota

Monto Bruto Solicitado

Monto Lquido Solicitado

Tasa Mensual (%)

Fecha Primer Pago

Plazo en meses

Impuestos y Gastos Operacionales

Seguro de Desgravamen

Seguro de Cesanta

Seguros

Valor Cuota

Caracteristicas del Credito

248.521

5.061.740

5.000.000

1,51%

1,29%

01/12/2009

18

999

60.740

No solicitado

319.256

5.061.740

5.000.000

1,41%

1,12%

01/12/2009

12

999

60.740

No solicitado

455.851

95

1.013.157

Monto Bruto Solicitado

1,79%

tasa calculada
1.000.000

1,64%

Monto Lquido Solicitado

01/12/2009

Tasa Mensual (%)

1.000

12.157

Fecha Primer Pago

Impuestos y Gastos Operacionales

Seguro de Desgravamen

No solicitado

37.907

Valor Cuota ($)

Seguro de Cesanta

36

Pactado

Plazo (meses)

Tipo Cuota

1.000.000
1.013.157

1,70%

tasa calculada (%)

Monto Bruto Solicitado

1,51%

Tasa Mensual (%)

Monto Lquido Solicitado

01/12/2009

24

1.000

12.157

No solicitado

Fecha Primer Pago

Plazo en meses

Impuestos y Gastos Operacionales

Seguro de Desgravamen

Seguro de Cesanta

Monto Bruto Solicitado

Monto Lquido Solicitado

#VALOR!

Tasa Mensual (%)

Fecha Primer Pago

Impuestos y Gastos Operacionales

Seguro de Desgravamen

Seguro de Cesanta

Valor Cuota ($)

Plazo (meses)

Tipo Cuota

Monto Bruto Solicitado

Monto Lquido Solicitado

Tasa Mensual (%)

Fecha Primer Pago

Plazo en meses

Impuestos y Gastos Operacionales

Seguro de Desgravamen

Seguro de Cesanta

3.037.449

3.000.000

1,62%

1,48%

01/12/2009

1.000

36.449

No solicitado

110.556

36

Pactado

3.037.449

3.000.000

1,54%

1,36%

01/12/2009

24

1.000

36.449

No solicitado

Monto Bruto Solicitado

Monto Lquido Solicitado

Tasa Mensual (%)

Fecha Primer Pago

Impuestos y Gastos Operacionales

Seguro de Desgravamen

Seguro de Cesanta

Valor Cuota ($)

Plazo (meses)

Tipo Cuota

Monto Bruto Solicitado

Monto Lquido Solicitado

Tasa Mensual (%)

Fecha Primer Pago

Plazo en meses

Impuestos y Gastos Operacionales

Seguro de Desgravamen

Seguro de Cesanta

5.061.740

5.000.000

1,53%

1,40%

01/12/2009

999

60.740

No solicitado

181.693

36

Pactado

5.061.740

5.000.000

1,46%

1,29%

01/12/2009

24

999

60.740

No solicitado

96

Valor Cuota Mensual $

Pago Primera Cuota

Nmero de Cuotas (Meses)

0,49
5,88

0,584%

Tasa de Inters Anual %

Impuesto $

Impuesto $

Valor Cuota Mensual $

Pago Primera Cuota

Nmero de Cuotas (Meses)

Monto del Crdito $

Fecha

Monto Total del Crdito $

Seguro Desgravamen $

Notario $

Impuesto $

Tasa de Inters Anual %

Tasa de Inters Especial Internet %

2,05 Tasa de Inters Mensual %

58.686

12/11/2009

18

1.000.000

18/10/2009 18:34

1.004.396

3.696

700

Tasa de Inters Especial Internet %

tasa calculada

Tasa de Inters Mensual %

Valor Cuota Mensual $

Pago Primera Cuota

Nmero de Cuotas (Meses)

Monto del Crdito $

Fecha

Monto Total del Crdito $

Seguro Desgravamen $

Notario $

Impuesto $

Tasa de Inters Anual %

0,49 Tasa de Inters Especial Internet %

5,88

Tasa de Inters Anual %

0,565%

2,05 Tasa de Inters Mensual %

86.423

12/11/2009

12

Tasa de Inters Especial Internet %

tasa calculada

Tasa de Inters Mensual %

Valor Cuota Mensual $

Pago Primera Cuota

Nmero de Cuotas (Meses)

Monto del Crdito $

Fecha

1.000.000

18/10/2009 18:25

Fecha

Monto del Crdito $

Caracteristicas del credito

Caracteristicas del credito

Estado

Nmero de Cuotas (Meses)

Seguro Desgravamen $

Notario $

Impuesto $

Tasa de Inters Anual %

Tasa de Inters Especial Internet %

Nmero de Cuotas (Meses)

5,88

0,49

0,579%

Impuesto $

Tasa de Inters Anual %

Tasa de Inters Especial Internet %

1,75 Tasa de Inters Mensual %

175.977 Valor Cuota Mensual $

12/11/2009 Pago Primera Cuota

18

3.000.000 Monto del Crdito $

18/10/2009 18:37 Fecha

3.011.783 Monto Total del Crdito $

11.083

700

5,88

0,49

0,557%

1,85 Tasa de Inters Mensual %

259.150 Valor Cuota Mensual $

12/11/2009 Pago Primera Cuota

12

3.000.000 Monto del Crdito $

18/10/2009 18:36 Fecha

Caracteristicas del Credito

5,88

0,49

0,578%

1,75

293.267

12/11/2009

18

5.000.000

18/10/2009 18:39

5.019.171

18.471

700

5,88

0,49

0,556%

1,75

431.877

12/11/2009

12

5.000.000

18/10/2009 18:39

97

700

Impuesto $

Tasa de Inters Anual %

tasa calculada

Tasa de Inters Especial Internet %

Tasa de Inters Mensual %

Valor Cuota Mensual $

Pago Primera Cuota

Nmero de Cuotas (Meses)

Monto del Crdito $

Fecha

Monto Total del Crdito $

Seguro Desgravamen $

Notario $

Impuesto $

Tasa de Inters Anual %

8,4

0,778%

0,7

2,05

31.959

12/11/2009

36

1.000.000

18/10/2009 18:35

1.008.079

7.379

700

5,88

0,49
0,563%

Tasa de Inters Especial Internet %

2,05

44.662

12/11/2009

24

1.000.000

18/10/2009 18:35

1.008.079

7.379

tasa calculada

Tasa de Inters Mensual %

Valor Cuota Mensual $

Pago Primera Cuota

Nmero de Cuotas (Meses)

Monto del Crdito $

Fecha

Monto Total del Crdito $

Seguro Desgravamen $

Notario $

Impuesto $

Tasa de Inters Anual %

Tasa de Inters Especial Internet %

Tasa de Inters Mensual %

Valor Cuota Mensual $

Pago Primera Cuota

Nmero de Cuotas (Meses)

Monto del Crdito $

Fecha

Monto Total del Crdito $

Seguro Desgravamen $

Notario $

Impuesto $

Tasa de Inters Anual %

Tasa de Inters Especial Internet %

Tasa de Inters Mensual %

Valor Cuota Mensual $

Pago Primera Cuota

Nmero de Cuotas (Meses)

Monto del Crdito $

Fecha

Monto Total del Crdito $

Seguro Desgravamen $

Notario $

700

Notario $

Tasa de Inters Anual %

Tasa de Inters Especial Internet %

Notario $

Tasa de Inters Anual %

Tasa de Inters Especial Internet %

0 Impuesto $

8,4

0,776%

0,7

1,75 Tasa de Inters Mensual %

95.834 Valor Cuota Mensual $

12/11/2009 Pago Primera Cuota

36 Nmero de Cuotas (Meses)

3.000.000 Monto del Crdito $

18/10/2009 18:38 Fecha

3.022.827 Monto Total del Crdito $

22.127 Seguro Desgravamen $

700

0 Impuesto $

5,88

0,559%

0,49

1,75 Tasa de Inters Mensual %

133.924 Valor Cuota Mensual $

12/11/2009 Pago Primera Cuota

24 Nmero de Cuotas (Meses)

3.000.000 Monto del Crdito $

18/10/2009 18:37 Fecha

3.022.827 Monto Total del Crdito $

22.127 Seguro Desgravamen $

700

8,4

0,775%

0,7

1,65

159.709

12/11/2009

36

5.000.000

18/10/2009 18:40

5.037.575

36.875

700

5,88

0,558%

0,49

1,75

223.186

12/11/2009

24

5.000.000

18/10/2009 18:40

5.037.575

36.875

98

700

Notario $

7214

monto

2,332%
1000000

tasa calculada

54878

desgravamen

2,332%

2000

cuota

plazo

monto

cuota

desgravamen

notario

impuesto

monto

cuota

desgravamen

notario

impuesto

2,22% tasa de interes

notario

impuesto

tasa calculada

tasa de interes

24

1000000

monto

7214

$ 2000

2,354%

68799

plazo

plazo

monto

2,22% ( 26,64%) tasa de interes

cuota

desgravamen

notario

impuesto

tasa caluculada

tasa de interes

18

1000000

monto
plazo

96194

cuota

cuota

$ 3604 desgravamen

desgravamen

notario

impuesto

$ 2.000

2,280%

2,16% ( 25,92%) tasa de interes

plazo

notario

impuesto

tasa calculada

tasa de interes

12

monto

plazo

caracteristicas del credito

1000000

Chile

Monto Total del Crdito $

monto

1.012.065

11.365 Seguro Desgravamen $

caracteristicas del credito

Monto Total del Crdito $

Seguro Desgravamen $

Notario $

700

Notario $

plazo

monto

caracteristicas del credito

Monto Total del Crdito $

plazo

monto

cuota

desgravamen

notario

impuesto

plazo

monto

cuota

desgravamen

notario

impuesto

3000000

1,618%

151835

21614

2000

1,618%

monto

cuota

desgravamen

notario

impuesto

1,53% tasa de interes

24

3000000

193790

21614

2000

1,638%

1,53% (18,36%) tasa de interes

18

3000000

276905

10807

2000

1,609%

1,52% (18,24) tasa de interes

12

3000000

3.034.781

34.081 Seguro Desgravamen $

700

5000000

1,616%

252991

36014

2000

1,616%

1,53%

24

5000000

322897

36014

2000

1,635%

1,53%(18,36%)

18

5000000

461385

18007

2000

1,604%

1,52%(18,24%)

12

5000000

5.057.496

56.796

99

36 plazo

41819 cuota

cuota

10822 desgravamen

2000 notario

0 impuesto

2,29% tasa de interes

desgravamen

notario

impuesto

tasa de interes

plazo

36 plazo

111950 cuota

32422 desgravamen

2000 notario

0 impuesto

1,6%(19,2%) tasa de interes

36

186534

54022

2000

1,6% (19,2%)

100
20.414
10.050
6.176
4.485
5.730

cesantia
desgravamen
doble capital
enfermedad grave
hospitalizacion

70.413

2,623%

tasa internet

impuesto

tasa interes

tasa calculada

1.046.855

18

plazo
monto final

1.000.000

monto

5.659

hospitalizacion
98.099

4.429

enfermedad grave

cuota

3.205

doble capital

cesantia
4.962

15.506

impuesto

desgravamen

2,603%

cuota

monto final

cuota

hospitalizacion

enfermedad grave

doble capital

desgravamen

cesantia

impuesto

tasa internet

tasa interes

monto final

plazo

monto

cuota

hospitalizacion

enfermedad grave

doble capital

desgravamen

cesantia

impuesto

tasa internet

2,26% tasa interes

2,15% (25,8%)

tasa calculada

tasa internet

tasa interes

1.033.761

12

plazo
monto final

monto
plazo

caracteristicas del credito

1.000.000

monto

BCI

caracteristicas del credito

2,487%

2,03%(24,3%)

209.086

17.191

13.454

18.529

30.149

61.241,00

cuota

hospitalizacion

enfermedad grave

doble capital

desgravamen

cesantia

impuesto

2,03% tasa internet

2,504%
-

monto final

plazo

monto

cuota

hospitalizacion

enfermedad grave

doble capital

desgravamen

cesantia

impuesto

tasa internet

2,26% tasa interes

3.140.556

18

3.000.000

292.233

16.976

13.286

9.614

14.886

46.519

monto final

plazo

monto

caracteristicas del credito

2,26% tasa interes

3.101.282

12

3.000.000

336.953

28.652

22.424

30.882

50.249

102.068

2,117%

5.234.276

18

5.000.000

475.961

28.294

22.143

16.023

24.810

77.532

2,109%

1,925%

5.168.803

12

5.000.000

101

$ 1.000.000

Monto Final del Crdito:

$ 1.000.000

Tasa de Inters Mensual:

$ 1.000.000

Monto Final del Crdito:

$ 1.000.000

N de Cuotas:

Monto Final del Crdito:

Monto Final del Crdito:

Impuesto:

Monto del Crdito:

24 N de Cuotas:

1000000
$0

Tasa de Inters Mensual:

Fecha Primera Cuota:

65351 Valor Cuota:

Monto del Crdito:

Impuesto:

Monto Final del Crdito:

Impuesto:

Monto del Crdito:

18 N de Cuotas:

1000000

1,718%

Tasa de Inters Mensual:

Fecha Primera Cuota:

92929 Valor Cuota:

1,768%

Tasa de Inters Mensual:

Monto Final del Crdito:

Impuesto:

Monto del Crdito:

Tasa de Inters Mensual:

Fecha Primera Cuota:

Valor Cuota:

N de Cuotas:

Monto Final del Crdito:

Impuesto:

12 N de Cuotas:

tasa calculada

19 de Noviembre de 2009
1,74% (20,88% anual)

Fecha Primera Cuota:

Valor Cuota:

N de Cuotas:

$0

Impuesto:

Monto del Crdito:

tasa calculada

19 de Noviembre de 2009
1,69% (20,28% anual)

Fecha Primera Cuota:

Valor Cuota:

N de Cuotas:

Monto Final del Crdito:

1000000
$0

Monto del Crdito:

Impuesto:

1,724%

tasa calculada

19 de Noviembre de 2009
1,69% (20,28% anual)

Tasa de Inters Mensual:

176.865

Fecha Primera Cuota:

Valor Cuota:

N de Cuotas:

$0

Impuesto:

Monto del Crdito:

1000000

Monto del Crdito:

Corpbanca
Caracteristicas del Credito

Caracteristicas del Credito

195168

153553

$ 3.000.000

$0

1,716%

3000000

1,69% (20,28% anual)

24

3000000

1,717%

19 de Noviembre de 2009

$ 3.000.000

$0

1,69% (20,28% anual)

18

3000000

1,575%

19 de Noviembre de 2009

$ 3.000.000

$0

1,55% (18,60% anual)

12
276331
19 de Noviembre de 2009

$ 3.000.000

$0

3000000

N de Cuotas:

Monto Final del Crdito:

Impuesto:

Monto del Crdito:

Tasa de Inters Mensual:

Fecha Primera Cuota:

Valor Cuota:

N de Cuotas:

Monto Final del Crdito:

Impuesto:

Monto del Crdito:

Tasa de Inters Mensual:

Fecha Primera Cuota:

Valor Cuota:

N de Cuotas:

Monto Final del Crdito:

Impuesto:

Monto del Crdito:

Tasa de Inters Mensual:

Fecha Primera Cuota:

Valor Cuota:

N de Cuotas:

Monto Final del Crdito:

Impuesto:

Monto del Crdito:

Caracteristicas del credito

875804

456495

321173

$ 5.000.000

$0

1,575%

24

5000000

1,55% (18,60% anual)

18

5000000

1,433%

19 de Noviembre de 2009

$ 5.000.000

$0

1,41% (16,92% anual)

12

5000000

1,439%

19 de Noviembre de 2009

$ 5.000.000

$0

1,41% (16,92% anual)

5000000

19 de Noviembre de 2009

$ 5.000.000

$0

102

19 de Noviembre de 2009
1,82% (21,84% anual)

Fecha Primera Cuota:

Tasa de Inters Mensual:

Valor Cuota:

N de Cuotas:

Monto Final del Crdito:

$0

0,097%

Tasa de Inters Mensual:

Fecha Primera Cuota:

28277 Valor Cuota:

36 N de Cuotas:

1.000.000 Monto Final del Crdito:

Impuesto:

1000000 Monto del Crdito:

Impuesto:

Monto del Crdito:

Tasa de Inters Mensual:

1,766%

1,74% (20,88% anual)

Tasa de Inters Mensual:

Fecha Primera Cuota:

51482 Valor Cuota:

tasa calculada

19 de Noviembre de 2009

Fecha Primera Cuota:

Valor Cuota:

Tasa de Inters Mensual:

1,74% (20,88% anual)

1,766%

Tasa de Inters Mensual:

Fecha Primera Cuota:

113324 Valor Cuota:

36 N de Cuotas:

Monto Final del Crdito:

Impuesto:

3000000 Monto del Crdito:

1,584%

19 de Noviembre de 2009

$ 3.000.000

$0

1,55% (18,60% anual)

Fecha Primera Cuota:

528076 Valor Cuota:

19 de Noviembre de 2009

251755

187311

1,69% (20,28% anual)

36

5000000

1,573%

1,715%

19 de Noviembre de 2009

$ 5.000.000

$0

1,55% (18,60% anual)

19 de Noviembre de 2009