EJERCICIO

VALUACIN DE RIESGOS

Esta actividad la realice en especial nfasis en el tema de riesgos de mercado

sustituyendo la propuesta en modle.
Acced a la pgina electrnica de Principal Financial, busque la seccin Fondos de
Inversin y localice ah el documento Riesgos.
1. De acuerdo con lo anterior, escriba sobre la importancia de la administracin integral
de riesgos de mercado que sigue la operadora que est analizando.
Analizar, definir e identificar los factores de riego en las variaciones de tasa,
precios, para orientar a los inversionistas. Informes en base a los riesgos utilizando
VaR para conocer el nivel de perdida potencial.
2. Anote las operadoras que identifique, mediante bsqueda electrnica, que no
revelan los riesgos a los que estn expuestas las sociedades de inversin. Mencione
estos ltimos.
Grupo Financiero Monex, Grupo Financiero Banca Mifel, Intercam.

Una vez que ha analizado la informacin de una operadora de fondos, escriba una
conclusin sobre la organizacin de su esquema de administracin de riesgos.
Es importante contar con un buen esquema para prevenir y conocer los riesgos
para tomar decisiones y acciones adecuadas en base a lo que se analiza
diariamente y completar modelos bien fundamentados para determinar las causas y
proponer soluciones para eliminar el riesgo.

Conclusin

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La identificacin de riesgos es el primer paso para poder gestionar y, eventualmente,

mitigar aqullos que impactan al negocio. Es importante enfatizar que una buena
administracin de riesgos toma en cuenta cada una de las partes del proceso, procurando
que, al final, las prdidas potenciales sean las menores posibles.
Clculo del VaR por simulacin histrica de una posicin accionaria
En el contexto de la administracin de riesgos, muchas empresas enfrentan la volatilidad
que surge en los distintos mercados en los que participan, derivada de las posiciones que
mantienen abiertas en stos.

1. Revise la siguiente serie histrica de precios de la Empresa XYZ, S.A. de C.V., y

calcule los indicadores que se mencionan.

VaR c/ 99% de confianza = (220,691.00)

Elabore una interpretacin de los resultados obtenidos.
El VaR se podra definir como la mayor prdida esperada bajo condiciones normales de
mercado, es por ello que con un nivel de confianza altsimo lo mximo que podemos
perder en un 1 da son 220 691 pesos.

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Conclusin
Mediante la resolucin de esta seccin del Cuaderno identific las variaciones del nivel de
riesgo que diariamente enfrenta una tesorera por una de sus posiciones abiertas en
acciones de una empresa. Es importante que reflexione sobre el enorme impacto que la
volatilidad de los precios puede tener en las prdidas potenciales que se enfrentan, por lo
que la medicin del VaR ayuda a la gestin y extincin de la posicin, as como en la toma
de decisiones de cobertura.

Metodologa delta-normal y simulacin histrica para el clculo del VaR

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1. Suponga que usted es el asesor de inversiones y uno de sus clientes le solicita que le
informe a cunto ascendera la prdida mxima que puede sufrir en un horizonte de
inversin de 1 da y 10 das, y un nivel de confianza del 95% y 99%, respectivamente,
para la posicin de 20000,000 de dlares en condiciones normales de mercado. Su
cliente le solicita que dicha informacin se la enve diariamente por correo electrnico.
Identifique su riesgo de mercado.
VARIACI
ON

ESTIMACI VALOR DE GANANCI

N
LA
AS
DATOS
DEL
EN
ORDENAD
DLAR
POSICIN
PESOS
OS

NU
M.

T.C.
VENT
A

18.69
59

10/02/20
16

18.78
18

0.46%

356,679.5
17.8340
8 1,627.58

11/02/20
16

18.80
89

0.14%

17.7782

FECHA
09/02/20
16

12/02/20
16
15/02/20
16
16/02/20
16
17/02/20
16
18/02/20
16
19/02/20
16
22/02/20
16
23/02/20
16
24/02/20
16
25/02/20
16
26/02/20
16

4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14

19.17
54
19.03
92
18.84
71
18.81
48
18.38
95
18.14
39
18.27
62
18.05
68
18.19
48
18.28
93
18.16
80

DIARIA

1.93%

18.0952

-0.71%

17.6261

-1.01%

17.5726

-0.17%

17.7221

-2.29%

17.3467

-1.34%

17.5139

0.73%

17.8816

-1.21%

17.5382

0.76%

17.8878

0.52%

17.8446

-0.67%

17.6345

355,563.9
3
361,903.8
1
352,521.1
2
351,451.4
3
354,442.9
9
346,934.1
1
350,278.1
7
357,631.5
4
350,763.9
2
357,755.1
9
356,891.2
9
352,689.3
5

511.93
6,851.81
2,530.88
3,600.57
-609.01
8,117.89
4,773.83
2,579.54
4,288.08
2,703.19

202,947.2
3
119,345.7
0
107,201.9
3
90,014.17
78,211.00
63,272.00
62,113.00
59,066.31
43,192.31
33,574.37
15,225.18

1,839.29 -9,844.54
2,362.65 1,270.19

2016 Escuela Bancaria y Comercial

29/02/20
16
01/03/20
16
02/03/20
16
03/03/20
16
04/03/20
16
07/03/20
16
08/03/20
16

15
16
17
18
19
20
21

18.17
06
18.10
20
17.94
32
17.85
61
17.89
71
17.77
23
17.75
26

0.01%

17.7551

-0.38%

17.6855

-0.88%

17.5962

-0.49%

17.6662

0.23%

17.7933

-0.70%

17.6284

-0.11%

17.7329

355,102.8
1
353,709.0
3
351,923.5
6
353,324.3
1
355,866.3
1
352,567.4
8
354,658.2
2

50.81
1,342.97
3,128.44
1,727.69

12,798.26
20,357.81
40,689.56
45,982.34

814.31 64,488.55
2,484.52 67,579.66
171,295.2
-393.78
4

NIVEL DE CONFIANZA 95%

ES DECIR SI TENEMOS 20 DATOS, EL 5% DE 20
DATOS ES 1
VALOR EN RIESGO

-4,941.03
119,345.7
0

2. Suponga que usted es un inversionista y propietario de 1000000,000 de cetes a un

plazo de 28 das. Le interesa conocer a cunto ascendera la prdida mxima en un
horizonte de inversin de 10 das y un nivel de confianza del 95%, 97.5% y 99%, en
condiciones normales de mercado.
Excel
3. Usted es un inversionista muy sofisticado y le gusta el riesgo. Por esto, en su posicin
accionaria tiene lo siguiente: 10000,000, 1000,000 y 2000,000 de acciones de
AMXL, TELMEXL, GMODELO, respectivamente. Usted se pregunta a cunto
ascendera la prdida mxima en cada emisin, con un horizonte de inversin de 1
da y un nivel de confianza del 95% y 97.5% en condiciones normales de mercado.
Como estudi riesgos, decide calcular el VaR con dos metodologas.
Excel
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Conclusin
Las metodologas de VaR por simulacin histrica y delta-normal son ampliamente
utilizadas en la industria financiera. El conocimiento de estas formas de calcular el riesgo
de mercado aporta mucha informacin a los administradores de riesgos para tomar
decisiones de inversin, de colocacin de capital, cobertura y estrategia de conformacin
de portafolios. La medicin del riesgo de un portafolio o posicin individual es tan
importante como su rentabilidad, ya que permite definir el apetito de riesgo que cada
inversionista tiene en el mercado.

Anexos:

Administracion
Riesgos-J .A 5.xlsx

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