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Costes de almacenamiento
Los costes de almacenamiento son esenciales para un punto de vista esttico del inventario; es
decir, al concentrarse en el impacto de tener ms o menos inventario, independientemente del flujo
de inventario.
Una vez ms, la clasificacin vara en la literatura; la categorizacin que proponemos es la
siguiente:
Costes
Costes
Costes
Costes
de
de
de
de
Costes de capital
Es el componente ms grande entre los costes de almacenamiento de inventario. Incluye todo lo
relacionado con la inversin, los intereses sobre el capital de trabajo y el costo de
oportunidad del dinero invertido en el inventario (en lugar de en ttulos del tesoro, fondos de
inversin, etc.). Determinar los costes de capital puede ser ms o menos complicado segn la
actividad comercial. Es posible, no obstante, dar algunas reglas bsicas: es importante entender
cul es la parte financiada externamente y cul la parte financiada mediante flujo de caja interno; y
es igual de importante evaluar el riesgo de inventario en la propia actividad.
Un modo clsico de determinar los costes de capital es utilizando un WACC (coste medio
ponderado del capital), es decir, la tasa que se espera que una compaa pague en promedio a
todos los titulares de garanta para financiar su activo. Vea el artculo de Wikipedia, que incluye la
frmula. Stephen G. Timme y Christine Williams-Timme (ver Referencias nro. 5 ms abajo) tambin
proponen expresar el WACC como el coste de capital propio y el coste de la deuda despus de
impuestos.
Generalmente, se tiende a subestimar ampliamente los costes de capital. El error ms comn
es el de reducirlos a tasas de prstamo a corto plazo. De acuerdo con S. G. Timme y C. WilliamsTimme, entre otros, para la gran mayora de las compaas, los costes de capital alcanzan el
15 %, mientras que muchas compaas tienden simplemente a aplicar una tasa del 5 %.
Lo que las compaas tambin se olvidan de medir y tener en cuenta es el riesgo vinculado a su
inventario, que a veces puede ser bastante alto (los productos frescos pueden perder todo su valor
en cuestin de das si no se venden; los productos electrnicos de consumo tienen un alto riesgo
de obsolescencia, etc.). Si la compaa ha decidido poner su dinero en inversiones igualmente
arriesgadas en lugar de en el inventario, cul hubiera sido el rendimiento de la inversin?
Ms detalles: La discusin acerca del uso del WACC como modo adecuado para medir los
costes de capital excede el objetivo de este artculo. Para un punto de vista diferente, vea el artculo
de Christopher S. Jones y Selale Tuzel (ver Referencias nro. 2 ms abajo). Este artculo tambin
incluye una comparacin entre las tasas de depreciacin del capital fijo y las tasas de depreciacin
de inventarios.
Determinar el valor de los costes del riesgo de inventario no siempre es tan directo como podra
parecer. Por ejemplo, debemos considerar el valor de las prdidas a lo largo de un determinado
perodo de tiempo (dividido por el inventario medio durante ese mismo perodo). Sin embargo, las
prdidas no siempre se tienen en cuenta del modo adecuado, los recuentos de ciclos no siempre
son regulares, etc. En algunas compaas, los artculos que deberan liquidarse continan siendo
almacenados por aos.
Por ltimo, debera advertirse que lo que hemos elegido incluir aqu bajo las etiquetas costes de
espacio de almacenamiento y costes de riesgo de inventario a veces se agrupan y se denominan
simplemente costes de almacenamiento no capitalizables, lo que destaca el hecho de que los
costes de capital representan verdaderamente el mayor de los costes de inventario. Mientras que
solo los costes de capital se pueden evaluar en aproximadamente el 15 %, todos los dems
costes juntos alcanzan ms o menos este mismo porcentaje (10 % segn S.G. Timme y C.
Williams-Timme; 19 % segn el State of Logistics Report anual por Robert V. Delaney de Cass
Information Systems). El factor clave de la fluctuacin de este valor es el riesgo de obsolescencia.
Costes de capital: 15 %
Impuestos 2 % - 6 %
Seguro 1 % - 3 %
Gastos de depsito 2 % - 5 %
Manejo fsico 2 % - 5 %
Obsolescencia 6 % - 12 %
Deterioro y hurto 3 % - 6 %
Esto significa que, en promedio, en un ao, en el caso ms favorable (25 %), un distribuidor
gasta $250 cada $1000 almacenados en inventario.
Ejemplo prctico:
Consideremos una empresa con un valor de inventario promedio de $10M. Para calcular los costes
de almacenamiento, primero necesitamos sumar todos los costes no capitalizables. Supongamos
que fuera as:
Costes de espacio de almacenamiento: 200,000
En nuestro ejemplo, los costes de almacenamiento de inventario totales alcanzan los 2.9M para un
valor de inventario promedio de 10M. La tasa de almacenamiento de inventario equivale a 19 %+10
%= 29 %.