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INVERSIONISTA
El presente documento busca proveer herramientas e informacin
para una mejor comprensin del funcionamiento del mercado de
valores en Colombia. Igualmente, contiene recomendaciones y
aspectos a tener en cuenta antes de realizar una inversin en el
mercado de valores.
CONTENIDO
QU ES EL MERCADO DE VALORES? ....................................................................2
a) Concepto .............................................................................................................2
I. Qu es un valor? ............................................................................................ .3
II. Por qu las empresas prefieren buscar los recursos
que necesitan en el mercado de valores?............................................................4
III. Por qu los inversionistas acuden al mercado de valores? ......................................4
b) Participantes en el mercado de valores .....................................................................5
I. Emisores de valores ......................................................................................... .5
II. Inversionistas .................................................................................................. .5
III. Proveedores de Infraestructura ...........................................................................6
IV. Intermediarios de valores .................................................................................. .7
V. Autoridades .....................................................................................................8
c) Funcionamiento del mercado de valores ...................................................................8
INVERSIN EN EL MERCADO DE VALORES ...........................................................10
a) Qu es invertir? .................................................................................................10
I. Quines pueden invertir en el mercado de valores? .............................................10
II. Cul es la mejor inversin para m? ..................................................................10
b) Qu opciones de invertir existen? . .......................................................................12
I. Colectiva ...................................................................................................... .12
II. Individual ..................................................................................................... .12
III. Renta fija ..................................................................................................... .12
IV. Renta variable ............................................................................................... .12
c) En qu podemos invertir? ...................................................................................13
I. Acciones ...................................................................................................... .13
II. Carteras Colectivas ......................................................................................... .14
III. Fondo de Pensiones Voluntario ..........................................................................15
IV. Bonos .......................................................................................................... .16
V. TES ............................................................................................................. .16
VI. Certificado de Depsito a Trmino (CDT) ............................................................16
RECOMENDACIONES A LA HORA DE REALIZAR UNA INVERSIN ...........................18
a) Conozca las normas que lo protegen .....................................................................19
b) Conozca las herramientas para proteger sus derechos ..............................................19
QU ES EL
MERCADO DE VALORES?
a) Concepto
El sistema financiero colombiano est conformado
principalmente por cuatro mercados. Uno de ellos es el
mercado de capitales, el cual busca que las personas que
necesitan recursos se pongan en contacto con las personas
que estn dispuestas a entregarlos con la expectativa de obtener
un rendimiento.
El mercado de capitales cuenta con dos mecanismos diferentes
para poner en contacto a las personas que demandan y ofrecen
los recursos:
SISTEMA FINANCIERO
Mercado de
monetario
Mercado de
capitales
Mercado de
divisas
Bancario/
Intermediad
o
Bancos
Otros mercados
financieros
No Bancario / No Intermediado
(mercado de valores)
Otros
Intermediarios
Mercado
Burstil
Mercado extraburstil/
Mercado mostrador (OTC)
I. Qu es un valor?
Para que una empresa o el Gobierno puedan captar los recursos
del pblico y financiar sus actividades, deben emitir unos
instrumentos llamados Valores. Al invertir en una determinada
entidad, la persona recibe a cambio estos instrumentos, los
cuales respaldan la operacin y la inversin que est realizando.
Si una entidad pretende emitir valores, debe obtener una
autorizacin de la Superintendencia Financiera de Colombia
para tal efecto.
Los valores son derechos y pueden ser negociados. Al mercado
de valores acuden las personas interesadas en comprar y vender
esos derechos.
Son valores, entre otros, los siguientes:
Las acciones.
Los bonos.
Los papeles comerciales.
Los certificados de depsito de mercancas.
Cualquier ttulo o derecho resultante de un proceso
de titularizacin.
Cualquier ttulo representativo de capital de riesgo.
Los certificados de depsito a trmino.
Las aceptaciones bancarias.
Las cdulas hipotecarias.
Cualquier ttulo de deuda pblica.
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INFRAESTRUCTURA
EMISORES
Ofrecen
valores
Permiten la negociacin,
compensacin, liquidacin
y custodia de los valores
que se negocian.
INVERSIONISTAS
Demandan
valores
I. Emisores de valores.
II. Inversionistas.
Hay emisores de naturaleza pblica, tales como: i) el gobierno nacional, ii) las entidades pblicas con regmenes especiales, iii) los
gobiernos extranjeros y organismos multilaterales, iv) otras
entidades pblicas, como el Distrito Capital, las entidades
descentralizadas del orden nacional, empresas industriales y
comerciales del Estado o de economa mixta, etc.
Igualmente, hay emisores privados tales como entidades
financieras, empresas privadas, etc. Sin importar su naturaleza,
los emisores de valores son sometidos a la vigilancia del Estado.
Igualmente podemos verificar en el Registro Nacional de Profesionales del Mercado de Valores para corroborar si el funcionario
que nos est ofreciendo un determinado producto, cumple con
los requisitos para desarrollar dicha actividad.
Los registros mencionados pueden ser consultados de manera
gratuita en la pgina web de la Superintendencia Financiera de
Colombia (www.superfinanciera.gov.co) en el enlace SIMEV.
V. Autoridades.
Las autoridades del mercado de valores permiten que ste
funcione y se desarrolle adecuadamente y se protejan los
derechos de los inversionistas:
Superintendencia Financiera de Colombia: es una entidad
pblica a travs de la cual el Presidente de la Repblica, ejerce
la inspeccin, vigilancia y control sobre las personas y agentes
que realizan actividades financiera, burstil, aseguradora y
cualquier otra relacionada con el manejo, aprovechamiento
o inversin de recursos captados del pblico. Su objetivo
Las operaciones realizadas por fuera de sistemas transaccionales (mercado mostrador) son registradas en un Sistema de
Registro de Operaciones sobre Valores, con el fin de que los
terceros y el pblico puedan conocer los precios a los cuales
fueron celebradas.
A simple vista la diferencia entre estos dos mercados parece
ser irrelevante, pero en realidad es muy importante. Lo anterior
se debe a que las condiciones y las reglas de la operacin
cambian si se realiza en uno u otro mercado. Antes de realizar
una operacin pregntele al operador o asesor en qu mercado
se est realizando la operacin, las condiciones de la misma y
cmo puede afectar esta situacin sus derechos y obligaciones.
Mercado Primario: es donde se negocian valores que salen
por primera vez al mercado.
Mercado Secundario: Mercado donde se negocian
valores ya emitidos y que estn en circulacin en manos de
inversionistas.
Para diferenciar el mercado primario y el secundario piense en
la compra de un automvil: cuando una persona compra un
automvil del concesionario que lo fabric estar en el mercado
primario. Cuando una persona compra el automvil usado (de
otra persona, no del concesionario) estaremos en el mercado
secundario.
Entonces, en el caso del mercado de valores, cuando acudimos
al mercado primario le estamos comprando los valores al emisor
(a travs de un intermediario) ya que no han sido negociados
previamente en el mercado.
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Podemos invertir en el mercado de valores de diversas maneras: individualmente o colectivamente, en renta fija o en renta
variable.
I. Colectiva
Es cuando decidimos invertir nuestro dinero. Estos son
mecanismos a travs de los cuales se rene el dinero de un
grupo de personas, con el objeto de invertirlo en valores.
Dentro de estos productos colectivos existen un sinnmero de
opciones, dependiendo de los valores en los cuales se realizan
las inversiones. As, podemos encontrar fondos que invierten
exclusivamente en acciones, otros que invierten en inmuebles y
valores, otros que invierten en dlares, etc. Debemos preguntar
y obtener la asesora necesaria para encontrar el fondo que ms
se adece a nuestras necesidades.
II. Individual
Se produce cuando cada uno de nosotros invierte su dinero
personalmente a travs de un intermediario, sin que se requiera
de un fondo.
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Dentro de los instrumentos ms comunes que ofrecen rentabilidad de este tipo se encuentran los bonos, los certificados
de depsito a trmino (CDTs) y los TES (ttulos de deuda del
Gobierno).
Sin embargo, hemos de tener presente que quienes deciden
vender el valor de renta fija antes de su vencimiento se exponen
a una rentabilidad variable, ya que recibirn por el valor un precio
determinado por el mercado.
c) En qu podemos invertir?
Si bien existe una gran variedad de productos en los cuales
podemos invertir, algunos de los ms conocidos son los
siguientes:
I. Acciones.
Representan una parte proporcional del patrimonio de una
sociedad o empresa. Es un ttulo de participacin, es decir,
cuando un inversionista adquiere las acciones de una empresa
se convierte en un socio de sta. Estos instrumentos otorgan a
sus titulares derechos econmicos y polticos que pueden ser
ejercidos colectivamente y/o individualmente.
Econmicos: negociar libremente las acciones, participar de la
valorizacin y dividendos, recibir activos en caso de liquidacin
de la empresa.
Polticos: participar en la asamblea y revisar los libros de
contabilidad de la empresa.
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IV. Bonos.
Son ttulos de deuda, cuando adquirimos un bono le estamos
prestando recursos a la entidad que los emite. La empresa
emisora adquiere la obligacin de devolverle el monto de la
inversin al tenedor del bono una vez transcurra un perodo de
tiempo, ms una suma de dinero equivalente a los intereses que
se comprometi a pagar.
Dado que se trata de un ttulo de deuda, cuando compramos
un bono no nos hacemos socios de la entidad que los emite,
por lo que no recibimos dividendos y no podemos participar en
su asamblea.
Los bonos son ttulos de renta fija, pues el inversionista sabe
con anticipacin cul ser su ganancia en la fecha de pago. Si
bien los bonos solamente se pagan una vez ha transcurrido el
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V. TES.
Estos ttulos funcionan igual que un bono, solo que se consideran de Deuda Pblica pues son expedidos por el Gobierno
Nacional, con el propsito de obtener recursos para el financiamiento de sus actividades. Al igual que los bonos, en la fecha
de su vencimiento se paga a su tenedor el dinero invertido ms
los intereses pactados. As mismo, los TES pueden ser vendidos
antes de la fecha de su vencimiento.
Existe una gran variedad de Ttulos TES, cada uno con
caractersticas diferentes en trminos de plazo, rentabilidad, y
denominacin (pesos, Unidades de Valor Real UVRs, TRM, IPC),
entre otros.
RECOMENDACIONES A LA HORA
DE REALIZAR UNA INVERSIN.
Antes de actuar en el mercado de valores es muy importante
conocer cules son sus derechos. As, en caso de que se presenten inconvenientes, tendremos las herramientas necesarias
para solucionarlos.
Para que lo anterior pueda llevarse a cabo, debemos asegurarnos
de contar con la informacin adecuada para comprender la
naturaleza y los riesgos de los diferentes productos que vamos
a adquirir.
A continuacin se encuentra un listado de los derechos con que
contamos:
Hacer preguntas: indagar sobre todo lo que no conozcamos
y obtener informacin al momento de hacer una inversin. Si
no entendemos algo debemos solicitar una nueva explicacin.
Preguntemos sin miedo, ya que las entidades estn en la
obligacin de explicarnos todos los aspectos de la operacin.
Conocer las oportunidades de inversin: la entidad deber
presentar a nuestra consideracin las diferentes modalidades
de inversin que se ajustan al perfil de riesgo previamente
definido.
Notas
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