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Analyse financière : Méthode des ratios

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L’analyse financière par la méthode des ratios

Un ratio est un rapport entre deux grandeurs caractéristiques extraites des documents comptables permettant une approche du risque que représente l'entreprise pour ses partenaires (associés, banquiers, Fournisseurs)

L’étude des ratios permet d’analyser de façon systématique et expressive la situation, l’activité, le rendement de l’entreprise considérée et de procéder à des comparaisons de structure.

Pour effectuer ces analyses, on peut calculer un nombre plus ou moins grand de rapports ; le choix à opérer

dépend du point de vue duquel on se place : chef d’entreprise, banquier, créancier, suivants :

On retiendra les ratios

Détermination du ratio

Formule

 

Commentaire

 

1)-Ratios de structure

Ils ont pour objet de mesurer la part relative de chaque poste du bilan pour connaître la composition des emplois et des ressources de l'entreprise.

Actif Immobilisé

 

Capitaux propres

 

Actif total

 

Passif total

Actif circulant H.T Actif Total

 

Dettes de financement Passif total

 

Trésorerie Actif

 

Dettes à CT Passif total

 

Actif total

2)-Ratios de structure financière

Capitaux propres

Ce ratio mesure l’indépendance financière de l’entreprise. Il est très important pour la détermination de la capacité de remboursement de l'entreprise Une bonne situation financière exige à avoir un ratio au moins > 0,5.

* Autonomie financière

Dettes LMT

Ou

Capitaux propres Dettes de financement

Capitaux propres Capitaux permanents

Ce ratio indique dans quelle mesure l’entreprise travaille avec ses fonds propres et exprime le degré d’indépendance vis à vis de ses créanciers. Les banquiers exigent que ce rapport soit supérieur à 0,5. Plus on se rapproche de ce seuil (0,5), plus l'entreprise aura des difficultés pour recevoir de nouveaux crédits

Ou

Capitaux propres Financement permanent

* Financement permanent

 

Il mesure la nature du financement. Les immobilisations doivent être financier par des capitaux durables Ce ratio fondamental, de portée générale, doit être supérieur à 1 (ce qui traduit l’existence d’un fonds de roulement positif).

(Ratio de fonds de roulement)

Financement permanent Actif immobilisé

Ou

Ressources stables Immobilisations

si ce dernier est supérieur à 1 ceci implique que l'entreprise arrive à financer ses immobilisations et qu'elle lui reste une partie pour le financement de son besoin de financement lié au cycle d'exploitation

3)-Ratios d'endettement

Total des dettes Total passif

Ce ratio donne une information sur l'endettement global de l'entreprise

 

Dettes de financement Total des dettes

Ce

ratio

nous

renseigne

sur

la

structure

de

l'endettement

 

Charges financières Dettes total

Ce ratio met en relief le coût de l'endettement de l'entreprise

 

Dettes de financement CAF

Ce ratio mesure la capacité de remboursement de l'entreprise. En effet, les banquiers estiment que ce ratio ne devrait pas excéder un seuil de 4 ou 5 fois, sinon l'entreprise risque d'avoir des difficultés pour rembourser ses dettes à terme.

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4)- Ratios

   

Capacité de l’entreprise à faire face aux dettes à court terme.

de liquidité

Liquidité générale (ou T générale)

 

Actif circulant Dettes à CT

 

(ou de

 

Trésorerie)

Liquidité relative (ou T à échéance)

Créances + Trésorerie actif Dettes à CT

Capacité de l’entreprise à faire face aux dettes à court terme.

Liquidité immédiate (ou T immédiate)

 

Trésorerie actif Dettes à CT

 

Capacité de remboursement des dettes de l’entreprise.

Solvabilité totale (ou générale)

………Actif total……. Dettes (LMT + CT)

Solvabilité relative

(Stocks + créances + disp) Dettes à CT

Liquidité de l’actif

 

Actif circulant

 

Il donne information sur l’importance relative des capitaux circulants. Ce ratio est très variable selon les branches d’activités.

Actif total

5)- Ratios d'Activité

Voir chapitre de fonds de roulement normatif

- La vitesse de rotation des stocks

 

- Les durées de crédits clients et fournisseurs

6)- Ratios de rendement

 

Marge commerciale exprime l’excédent des ventes de m/ses sur le coût d’achat des m/ses vendus.

Le taux de marge commerciale

*

Marge commerciale CA négoce (HT)

 

*

Taux de valeur ajoutée

 

Valeur ajoutée

 

Ce ratio concerne exclusivement les entreprises ayant une activité de transformation ; il mesure la capacité de l’entreprise à générer de la richesse à partir des biens ou services achetés à des tiers .

Production

Les ratios de répartition de la valeur ajoutée

*

Charges de personnel Valeur ajoutée

Ce ratio exprime la part des charges de personnel dans la valeur ajoutée

Charges financières Valeur ajoutée

 

Ce ratio exprime la part des charges financières dans la valeur ajoutée

 

C

A

F ……

Ce ratio exprime la part de la CAF dans la valeur ajoutée

Valeur ajoutée

 

7)- Ratios de rentabilité

 

Rentabilité commerciale nette ; ce ratio met en évidence le résultat réalisé par l'activité commerciale déduction faite de toutes les charges supportées par l'entreprise.

* rentabilité commerciale

Résultat Net de l’exercice CA (HT)

Excédent Brut d’exploitat CA (HT)

Ce ratio met en relief le premier niveau de la rentabilité commerciale, il est beaucoup plus significatif que le premier (R.Net/CAHT), puisqu'il n'intègre ni les charges liées à l'investissement, ni au financement ainsi que les opérations ayant un caractère non courant.

* rentabilité économique

Excédent Brut d’exploitat Capitaux investis

Ce ratio exprime la rentabilité économique d'une entreprise. En effet, l'excédent brut d'exploitation correspond au résultat normal de l'entreprise, de ce fait, il doit être rapporté aux capitaux investis (constitués des immobilisations majorées du besoin de financement structurel (BFR), pour donner la rentabilité économique.

* rentabilité financière

Résultat Net de l’exercice Capitaux propres

Ce ratio est intéressant pour les actionnaires puisqu'il leur informe sur la rentabilité de l'affaire sur le plan financier. Il peut être affiné par un autre ratio qui mettra en relief les dividendes distribués par rapport aux capitaux propres. De ce fait, en distingue deux catégories de rentabilité financière au regard de l'entreprise (R Net/ Capitaux propres) et du point de vue des actionnaires (Dividendes distribués/Capital social ou personnel)

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