Propuesta de un indicador de Estabilidad Macroeconmica

1. Segn Fischer, cuantos tipos de definicin cuantitativa de estabilidad

macroeconmica existe? Por qu?
Segn Fischer (1992), no existe una sola definicin cuantitativa
simple de buenas polticas macroeconmicas o un marco
macroeconmico
estable.
Conceptualmente,
el
marco
macroeconmico puede ser descrito como estable cuando la inflacin
es baja y predecible, las tasas de inters reales son apropiadas, la
poltica fiscal es estable y sostenible, la tasa de cambio real es
competitiva y predecible, y la situacin de la balanza de pagos es
percibida como viable
2. Segn Ocampo, cuantos tipos de definicin
estabilidad macroeconmica existe? Por qu?

cuantitativa

de

Segn Ocampo (2005), El concepto de estabilidad macroeconmica

ha tenido considerables cambios en el discurso econmico en las
ltimas dcadas. Durante los aos de la post guerra, dominada por el
pensamiento keynesiano, estabilidad macroeconmica bsicamente
significaba una mezcla de balance externo e interno, lo
cual a su vez implicaba, en el segundo caso, pleno empleo y
crecimiento econmico estable, acompaado de baja inflacin. Con el
transcurso del tiempo, el balance fiscal y la estabilidad de precios se
movieron al centro del escenario, sustituyendo al nfasis keynesiano
en la actividad econmica real.
3. Que Instituciones dan algunos indicadores para medir la estabilidad
Macroeconmica. Descrbalos

FMI: El FMI es la institucin central del sistema monetario

internacional, es decir, el sistema de pagos internacionales y tipos de
cambio de las monedas nacionales que permite la actividad
econmica entre los pases. Sus fines son evitar las crisis en el
sistema, alentando a los pases a adoptar medidas de poltica
econmica bien fundadas; como su nombre indica, la institucin es
tambin un fondo al que los pases miembros que necesiten
financiamiento temporal pueden recurrir para superar los problemas
de balanza de pagos.
BID: El BID es la principal fuente de financiamiento y pericia
multilateral para el desarrollo econmico, social e institucional
sostenible de Amrica Latina y el Caribe.
EUROZONA: La eurozona, denominada oficialmente zona del euro y
llamada tambin zona euro, es el conjunto de Estados miembros de la
Unin Europea que han adoptado el euro como moneda oficial (19
Estados), formando as una unin monetaria. Su creacin data del 1
de enero de 1999.

FORO ECONMICO MUNDIAL: El Foro Econmico Mundial (WEF por sus

siglas en ingls) es una organizacin privada, internacional,
independiente y sin fines de lucro, que involucra a lderes
empresariales, polticos, intelectuales y sociales de todo el Orbe, que
comprometidos a mejorar el estado del Mundo, buscan influir en sus
agendas industriales, regionales y globales.
4. Cules de las Instituciones antes mencionadas analiza de una forma
ms profunda a los pases?
Sin duda, el FMI es la institucin multilateral que elabora los ms
conocidos anlisis y propuestas de estabilidad macroeconmica.
Segn sus normas vigentes, su objetivo primordial es el de fomentar
de modo constante las condiciones fundamentales y ordenadas
necesarias para la estabilidad econmica y financiera y asimismo,
proveer asesora y financiamiento a sus miembros en dificultades
y ayudarlos a alcanzar la estabilidad macroeconmica. Para estos
fines, el Convenio Constitutivo del FMI de 1944 le faculta, a travs de
su Artculo IV, a realizar visitas peridicas a los pases miembros, en
las que se examina o supervisa la situacin macroeconmica de los
mismos. Dichos exmenes se ejecutan siguiendo los criterios
contenidos en la Gua de Supervisin Bilateral (FMI, 2012), en la
cual se indica que el principio organizacional para la supervisin es
la estabilidad y que los reportes que hacen los funcionarios del FMI
para cada pas deben incluir una evaluacin de la forma en que las
polticas cambiarias, fiscales, monetarias financieras y estructurales;
as como sus interacciones, influencian la estabilidad domstica y
externa, presente o prospectiva. Estos anlisis, como tambin otros
relevantes del FMI, tales como las evaluaciones de sostenibilidad de
la deuda de los pases (FMI, 2002), los programas de evaluacin del
sector financiero (ejecutados en conjunto con el Banco Mundial) o los
ejercicios de alerta temprana, se basan en una amplia gama de
indicadores econmicos y financieros.
5. Qu institucin no ayuda a generar una variable de estabilidad
macroeconmica?
La que menos ayuda es la Unin Europea, ya que este solo ha
establecido criterios econmicos y financieros para decidir el ingreso
y la permanencia de los pases en la Eurozona. Tales criterios forman
parte del Pacto de Estabilidad y Crecimiento plasmado en el Tratado
de Maastricht de 1992. Estos criterios, tambin llamados de
Convergencia Macroeconmica, son metas objetivas o umbrales que
deben de alcanzar los pases de la Eurozona, los mismos que, de no
lograrlos, son sujetos de sanciones. De los cinco criterios
presentados, en la prctica los ms relevantes - y que dan lugar a
medidas correctivas son los dos primeros de esta lista, segn los
cuales los respectivos gobiernos se comprometen a tener un dficit
fiscal no mayor del 3% del PBI.

6. Cules considera son las principales conclusiones y limitaciones

De modo preliminar, los resultados reflejaran adecuadamente la
situacin macroeconmica relativa de los pases de la regin.
Dada la limitacin de los marcos de referencia para hacer este tipo
de comparaciones, contrastamos este resultado con el del WEF
(2012), que utiliza algunos indicadores distintos. Comparando
ambos resultados, se aprecia que hay bastante afinidad entre
ellos, y que, especialmente en los extremos, no hay grandes
discrepancias en la ubicacin respectiva de los pases, lo que tal
vez se puede interpretar en el sentido que siempre que los
indicadores sean homogneos para todos los pases y representen
los hechos macroeconmicos ms relevantes, los distintos
rankings que se hagan seran consistentes entre ellos. Sin
embargo, existe bastante espacio para perfeccionar este tipo de
anlisis. Por ejemplo, cabra utilizar variables ms objetivas para
medir la solidez de los sistemas bancarios y financieros de los
pases. Asimismo, aun cuando hemos tratado de utilizar
indicadores homogneos o comparables para todos los pases,
basndonos especialmente en las bases estadsticas de
organismos especializados en la elaboracin de estas cifras, an
subsisten casos de falta de uniformidad en algunos datos. Este
sera el caso por ejemplo de las cifras de dficit fiscales, las cuales
en la mayora de casos slo incluyen a los gobiernos centrales,
pero que, en algunos casos, tambin pueden
abarcar a algunas instituciones descentralizadas.
Por otro lado, tambin es posible y deseable buscar o construir
otros indicadores ms elaborados, como por ejemplo los ndices de
liquidez internacional o los que miden el supervit fiscal necesario
para estabilizar el nivel relativo de la deuda pblica. Por ltimo,
tambin queda por ver si, utilizando indicadores diferentes a los
aqu empleados, obtendramos rankings muy diferentes a ste.