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rea Finanzas

VII

Contenido
INFORME FINANCIERO

Sistema financiero peruano

VII - 1

Ficha Tcnica
Autora : Econ. Karem Rodrguez Romn
Ttulo : Sistema financiero peruano
Fuente : Actualidad Empresarial N 265 - Segunda
Quincena de Octubre 2012

1. Introduccin
Se entiende al sistema nanciero como el
conjunto de instituciones encargadas de
la circulacin del ujo monetario y cuya
tarea principal es canalizar el dinero de
los agentes superavitarios (ofertantes de
fondos) a los agentes decitarios (demandantes de fondos quienes realizan
actividades productivas).
De esta forma, las instituciones que
cumplen con este papel se llaman intermediarios nancieros, utilizando instrumentos
nancieros como medio para hacer posible la transferencia de fondos de ahorros
a las unidades productivas.

tuciones de derecho pblico o privado,


debidamente autorizadas por la Superintendencia de Banca, Seguros y AFP que
operan en la intermediacin nanciera,
interpretada como la actividad habitual
desarrollada por empresas e instituciones
autorizadas a captar fondos del pblico
y colocarlos en forma de crditos e inversiones.

3. Importancia
Un sistema nanciero nos ofrece servicios
que son de carcter primordial en una economa moderna. El empleo de un medio
de intercambio estable aceptado reduce
los costos de las transacciones, facilita el
comercio y por lo tanto la especializacin
en la produccin. Los activos nancieros
con rendimiento atractivo, liquidez y caractersticas de riesgo atractivas estimulan
el ahorro en forma nanciera.

Estos estn constituidos por los activos


nancieros que pueden ser directos (crditos bancarios) e indirectos (valores),
segn la forma de intermediacin a que
se vinculan.

Al evaluar las opciones de inversin y supervisar las actividades de los prestatarios,


los intermediarios nancieros aumentan la
eciencia del uso de los recursos. El acceso
a una variedad de instrumentos nancieros permite a los agentes econmicos
mancomunar el riesgo de los precios y
del comercio.

2. Estructura

4. Clases de mercados

En nuestro pas, el sistema nanciero


est regulado por la Ley General del
Sistema Financiero y del Sistema de
Seguros y Orgnica de la Superintendencia de Banca y Seguros (SBS), Ley
N 26702.
Esta ley constituye el marco de regulacin y supervisin al que se someten
las empresas que operan en el sistema
nanciero y se seguros, as como aquellas que realizan actividades vinculadas
o complementarias al objeto social de
dichas personas.

Desde el punto de vista de la intermediacin, el mercado nanciero de divide


en dos grandes mercados; en donde
ambos se subdividen en dos mercados.
Para entender las diferentes formas de
intermediacin, hgase una idea de un
caso muy frecuente existente en las empresas, las cuales necesitan nanciar sus
proyectos; y para ello tienen dos vas de
realizarlo: una a travs del crdito comercial o bancario (intermediacin indirecta),
y la otra a travs del mercado de valores
(intermediacin directa).

As, nuestro sistema lo conforman instituciones nancieras, empresas e insti-

A continuacin se explicar en qu consiste cada uno de ellos.

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Segunda Quincena - Octubre 2012

a) Mercado de intermediacin indirecta


Es aquel lugar donde participa un intermediario, por lo general el sector bancario
(banca comercial asociada y la privada),
que otorga preferentemente prstamos a
corto plazo (principal activo del mismo),
previa captacin de recursos del pblico
para luego colocarlos a un segundo, en
forma de prstamos. Es as que el ofertante de capital y el demandante del referido recurso se vinculan indirectamente
mediante un intermediario.

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Sistema financiero peruano

Igualmente, se clasica como intermediario indirecto a los vehculos de inversin colectiva, tales como los fondos
de inversin y los fondos de pensiones,
y de esta manera las personas acceden
indirectamente al mercado a travs de
estos vehculos.
Sector bancario
Compuesto por los bancos estatales
(como el Banco de la Nacin) y la banca
mltiple, la cual comprende a los bancos:
Banco de Crdito, Banco Continental,
Banco Scotiabank, entre otros.
Sector no bancario
Conformado por empresas nancieras, cajas
municipales, cajas rurales de ahorro y crdito, empresas de desarrollo para la pequea
y mediana empresa (EDPYME), empresas
de arrendamiento nanciero, entre otras.
Ambos mercados son supervisados y
controlados por la Superintendencia de
Banca, Seguros y AFP (SBS).
b) Mercado de intermediacin directa
Dado un escenario en el cual las personas
necesitan dinero para nanciar sus proyectos (agentes decitarios) y no les resulta
conveniente tomarlos del sector bancario,
quizs por elevadas tasas de inters, entonces pueden recurrir a emitir valores (acciones o bonos) y captar as los recursos que
necesiten, directamente de los oferentes
Actualidad Empresarial

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de capital. Estos oferentes estn referidos


a los inversionistas que adquieren valores
sobre la base del rendimiento esperado
y el riesgo que estn dispuestos a asumir.

Mercado nanciero
Desde el punto de vista de la intermediacin

Se encuentra regulado y supervisado


por la Superintendencia del Mercado de
Valores (SMV).
Mercado primario
Es aquel donde los emisores (empresas
e instituciones privadas y pblicas, nacionales y extranjeras) ofrecen valores
mobiliarios que crean por primera vez,
lo que les permite captar el ahorro de los
inversionistas (personas naturales, personas jurdicas y dentro de estas ltimas,
los inversionistas institucionales como:
bancos, AFP, nancieras, fondos mutuos,
entre otros) a travs de la oferta pblica
(requiere autorizacin previa de la ASFI:
Autoridad de Supervisin del Sistema
Financiero, y de la correspondiente inscripcin en el Registro del Mercado de
Valores) de sus valores mobiliarios.
Mercado secundario
A travs de este mercado se realizan
transacciones con valores que ya existen,
esto se origina cuando las empresas inscriben sus acciones, bonos, entre otros
instrumentos, en la Bolsa de Valores
con la nalidad de que sus accionistas u
obligacionistas (en el caso de tenedores
de bonos o instrumentos de corto plazo)
tengan la posibilidad de vender dichos
valores cuando necesiten liquidez (dinero). En otras palabras, la negociacin
(compra-venta) de los valores se realiza
en ms de una oportunidad; es decir,
esto se produce cuando una persona
compra acciones en bolsa (utilizando los
servicios de una SAB) y luego las vende,
otro las compra, y luego las vende y as
sucesivamente.
Est divido en mercado burstil y en
mercado extraburstil. El primero es aquel
segmento del mercado que, tomando
como elemento diferenciador la forma
de negociacin de los valores, se ubica en
la Bolsa como mecanismo, denominado
Rueda de Bolsa. En la Rueda se participa
a travs de las Agencias de Bolsa. A su
vez, el mercado extraburstil, es aquel
en el cual se colocan y negocian los
valores mobiliarios, no registrados en el
mercado burstil. Este mercado puede
ser centralizado o no, aunque suele ser
un mercado que no est organizado con
reglas determinadas de negociacin.
Caractersticas:
-

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Se negocia todo tipo de ttulos valores,


incluyendo los valores mobiliarios.
Ejemplo: Descuento de una letra de
cambio.
Se negocia fuera de la Bolsa, esto es,
sin hacer uso de dicho mecanismo de
negociacin.
Instituto Pacfico

Mercado de intermediacin
indirecta

Mercado de intermediacin directa


Mercado de Valores

Institucin de
Supervisin y Control
SBS

Institucin de
Supervisin y Control
SMV

Mercado
bancario

Bancos
estatales

Mercado
primario
(Financiamiento)

Mercado
no bancario

Emisiones
directas

Financieras
Cajas
municipales

Banca
mltiple

Emisiones
a travs de
procesos de
titulizacin
de activos

Caja rural de
AyC
Edpyme

Mercado
secundario
(Liquidez)

Burstil

Extraburstil

Rueda
MIENM

Emisiones
societarias

Arrendamiento
nanciero

Emisiones
del
Gobierno

Se pueden negociar valores inscritos


o no inscritos en Bolsa.
Ambos mecanismos se encuentran bajo
la conduccin de la Bolsa de Valores de
Lima (BVL); y es a travs de estos mecanismos que se lleva a cabo la negociacin
(compra-venta) de los valores.

5. Organismos de supervisin
Estn denidos como entes representativos de la estructura ocial, conforman
el Ministerio de Economa y Finanzas,
el Banco Central de Reserva del Per, la
Superintendencia de Banca y Seguros y la
Superintendencia del Mercado de Valores.
Tienen por objeto proteger los intereses
del pblico en las oportunidades que interviene en el sector bancario y no bancario, sea como oferente o en su condicin
de solicitante de recursos monetarios;
asimismo, regulan la participacin de
las empresas y personas que concurren
al Mercado de Valores. Adicionalmente,
poseen la potestad para llevar a cabo
la formulacin y ejecucin de polticas
econmicas y nancieras; y administrar
la poltica aplicable en el pas.

6. Instituciones inmersas en el
sistema nanciero
Como se mencion anteriormente, estas
entidades captan los ahorros y efectan
prstamos o llevan a cabo inversiones de

los demandantes a cambio de pago de


intereses o dividendos.
En este punto, las empresas que se encuentran bajo supervisin de la SBS se
clasican de la siguiente forma:
-

Empresas bancarias.
Empresas nancieras.
Cajas municipales de ahorro y crdito.
Cajas rurales de ahorro y crdito.
Cajas municipales de crdito popular.
Administradoras de Fondos de Pensiones.
Empresas de arrendamiento nanciero.
Corporacin Financiera de Desarrollo
(COFIDE).
Bolsa de Valores y Bolsa de Productos.
Bancos de inversores.
Sociedad Nacional de Agentes de
Bolsa.
Empresas de Desarrollo de Pequea y
Micro Empresa (EDYPYMES).
Cooperativas de ahorro y crdito.
Empresa de transferencia de fondos.
Empresas aanzadoras y de garantas.
Almacenes generales de depsito.
Empresa de servicios duciarios.
Empresas de seguros.

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