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B Rduction du capital dune filiale: quel impact en consolidation ?

Xavier Paper,
Les nouvelles rgles de consolidation issues du rglement 99-02 du Comit de la rglementation
comptable (CRC) nvoquent pas les consquences des rductions de capital de filiales. De telles
oprations prsentent un intrt particulier lorsque la filiale dispose dune trsorerie excdentaire
sans perspective dinvestissement. La rduction de capital est susceptible de bnficier tous les
actionnaires, de manire galitaire, hauteur de leur pourcentage de participation dans le capital.
Elle peut galement bnficier un ou plusieurs actionnaires prcis et, le cas chant, aux seuls
actionnaires minoritaires. Le traitement comptable de ces deux types doprations est examin ciaprs et se fonde, par analogie, sur les dispositions du rglement 99-02 (.2320) relatives
laugmentation de capital dune filiale ingalement souscrite par ses actionnaires ; il en ressort,
dune part que la diminution du pourcentage dintrts du groupe, assimile une cession
partielle, doit se traduire par la constatation dun rsultat de dilution, dautre part que
laugmentation du pourcentage dintrts du groupe, assimile une acquisition partielle, doit se
traduire par la constatation dun cart dacquisition. Lanalyse porte sur les rductions de capital
conscutives des pertes (1) et sur celles effectues par remboursement dactions (2 et 3).
1. Rduction de capital conscutive des pertes.
Gnralement, limputation des pertes sur le capital de la filiale seffectue par rduction du
nominal ou du nombre dactions sans affecter la rpartition de lactionnariat de la filiale ;
lopration na alors aucun impact sur les comptes consolids. Lorsque la socit mre accepte de
prendre sa charge la totalit des pertes, il en rsulte une diminution de son pourcentage de
contrle ainsi quune perte gale laugmentation des intrts minoritaires.
2. Rduction de capital galitaire par remboursement dactions.
Lorsque la rduction de capital de la filiale place tous les actionnaires sur un pied dgalit, elle
naffecte pas la rpartition de son actionnariat. Elle produit les mmes effets quune distribution
exceptionnelle de dividendes, cest dire une rduction de la trsorerie du groupe hauteur du
seul remboursement opr au profit des actionnaires minoritaires. En effet, le remboursement
opr au profit de la socit mre est neutre compte tenu de son caractre interne. La diminution
de la trsorerie du groupe trouve sa contrepartie dans une diminution des intrts minoritaires de
mme montant et naffecte, en aucune manire, les capitaux propres consolids ni mme le
rsultat consolid.
3. Rduction de capital non galitaire par remboursement dactions.
Lorsque la rduction de capital est rserve la socit mre, elle se traduit par une diminution de
son pourcentage de contrle dans la filiale et par un effet de dilution gal la variation des
intrts minoritaires. Dans lhypothse dune diminution du montant des intrts minoritaires, le
rsultat correspond un profit de dilution ; inversement, laugmentation du montant des intrts
minoritaires correspond une perte de dilution. De son ct, la trsorerie du groupe demeure
inchange lissue de lopration en raison de son caractre interne.
Lorsque la rduction de capital est rserve aux actionnaires minoritaires, elle se traduit par un
renforcement du contrle exerc par la socit mre et a les mmes consquences que celles dun
rachat dintrts minoritaires effectu directement par la socit mre. Dans ce cadre, il apparat
logique de faire apparatre un cart dacquisition calcul par diffrence entre la diminution de la
trsorerie du groupe et la diminution correspondante des intrts minoritaires.

Lillustration ci-dessous a pour objet de prciser limpact dans les comptes consolids du groupe
M de la rduction de capital de la filiale F, opre au profit exclusif de ses actionnaires
minoritaires.

Avant opration

Rduction de capital de F
rserve aux actionnaires
minoritaires de F

Aprs opration

M
80%

Opration sanalysant, pour le


groupe M, comme un rachat
dintrts minoritaires

M
100%

Prix de rachat des actions F


1 000 (5 000 x 20%)

F
Aprs opration
(I)
Capitaux propres de F......................................................

800

Juste valeur de F...............................................................

4 000

Intrts minoritaires du groupe M dans F........................

(1) 1800 x 20 %

Impact de lopration dans les comptes consolids du groupe M :


Diminution de la trsorerie (a).........................................

1 000

Diminution des intrts minoritaires (b)..........................

360

Augmentation de lcart dacquisition (a)-(b).................

640

Avant opration
(II)

Variation
(I)-(II)

1 800

<1 000>

5 000

<1 000>

360 (1)

360