Souza Cruz DRE

Souza Cruz S.A.
e Sociedades Controladas
CNPJ 33.009.911/0001-39 - NIRE 33.300.136.860
RELATRIO DA ADMINISTRAO
Senhores Acionistas,
Em atendimento s disposies societrias, apresentamos o Relatrio da Administrao da Souza Cruz S.A.
referente ao exerccio findo em 31 de dezembro de 2008.
de atividades de marketing focadas no segmento Full Flavor para mercados estratgicos, contando tambm
com o lanamento da verso Lucky Strike Nites.
1) Contexto do Negcio
Vogue No final de 2008 a Souza Cruz lanou em todo o territrio nacional a marca Vogue, considerada
uma das marcas internacionais que mais cresce globalmente, sendo comercializada em mais de 50 pases.
Mercado de Cigarros
Exportao de Fumo
O volume total de cigarros comercializados no mercado brasileiro em 2008, estimado em cerca de 126,5
bilhes de unidades, apresentou uma reduo de 2,3% em relao a 2007. Essa reduo decorre principalmente
em funo dos aumentos de preos dos cigarros promovidos pelas empresas, a fim de compensar a elevao
mdia de 30% das alquotas do Imposto sobre Produto Industrializado (IPI) ocorrida em julho de 2007.
As exportaes de fumo em 2008 totalizaram 127,8 mil toneladas, 5,6% superiores quelas realizadas em
2007 (121,0 mil toneladas). Contriburam para este crescimento a demanda mundial pelo excelente fumo
brasileiro e o esforo contnuo da Companhia na busca por melhores resultados.
Em que pese o progresso obtido pelas autoridades brasileiras, segundo dados da Secretaria da Receita
Federal do Brasil, o mercado ilegal de cigarros no Brasil, compreendido pelo contrabando e pela comercializao
sem o pagamento de todos os tributos, ainda representa cerca de 28% do mercado brasileiro de cigarros.
(Fonte: Anurio Brasileiro do Tabaco 2008).
A forte carga tributria sobre a produo e venda de cigarros continua sendo o principal fator de incentivo
comercializao informal do produto no Brasil. Nos ltimos anos o Governo Federal vem tomando diversas
medidas de combate a essas atividades ilegais, tais como maior fiscalizao, a implantao da nota fiscal
eletrnica e a adoo do Sistema de Controle e Rastreamento da Produo de Cigarros (Scorpios). Estimativas
da Secretaria da Receita Federal do Brasil mostram que a perda de arrecadao no setor superior a R$ 1
bilho por ano. (Fonte: Anurio Brasileiro do Tabaco 2008).
Os preos mdios em Dlar, praticados em 2008, foram 33,2% superiores queles praticados em 2007.
A rentabilidade em Reais neste perodo recuperou-se em funo dos melhores preos obtidos com a
recente safra.
A valorizao do Dlar no ltimo trimestre de 2008 em cerca de 22% reduziu, em parte, os efeitos negativos
da apreciao do Real no decorrer dos primeiros nove meses do ano, fechando 2008 ainda com uma
apreciao de 6,6% entre os perodos sob comparao (taxa mdia 2007 R$ 1,94 X R$ 1,82 2008).
Evoluo dos volumes de exportao de fumo:
Fumo (mil tons)
127,8
A reduo do consumo ocorrida em 2008 (-2,3%) em um cenrio de crescimento econmico revela que o
combate ao mercado ilegal fundamental para reduzir o acesso a produtos com preos artificialmente baixos
pelo no pagamento dos tributos devidos.
121,0
Com efeito, estudo desenvolvido pela Fundao Getlio Vargas revela que o preo relativo de cigarros
vendidos legalmente no Brasil um dos mais altos do mundo. Considerando uma mesma marca vendida nos
22 pases da amostra, o preo do cigarro no Brasil o 5 mais caro do mundo, atrs apenas da Turquia,
Venezuela, Austrlia e Inglaterra. (Fonte: Estudo Fundao Getlio Vargas - 2008).
A Souza Cruz tem continuamente apoiado todas as iniciativas que melhorem o ambiente de controle e que
sejam efetivas para reduzir a concorrncia desleal provocada pelo no pagamento de tributos no setor.
117,1
115,0
112,1
Mercado de Fumo
Cerca de 90% do tabaco brasileiro produzido nos trs estados da Regio Sul. O Estado do Rio Grande do
Sul tem a maior participao, com 50% da rea plantada, seguido de Santa Catarina, com 33%, e Paran com
17%. Na safra 2007/08 foram gerados R$ 3,8 bilhes em receita para os produtores de fumo brasileiros.
(Fonte: Anurio Brasileiro do Tabaco 2008).
Estima-se que a produo de fumo seja a fonte complementar de renda de cerca de 218 mil famlias nesses
estados, com importante contribuio social, envolvendo direta e indiretamente mais de 2,4 milhes de pessoas
no processo. (Fonte: Associao dos Fumicultores do Brasil - Afubra).
A boa produtividade e o clima favorvel elevaram a safra 2007/08 para alm das expectativas. O Sindicato da
Indstria do Fumo SindiTabaco (ex Sindifumo), que estimava inicialmente uma produo de 703 mil toneladas
para essa safra, revelou que a produo total atingiu 720 mil toneladas. A safra anterior havia fechado em 760
mil toneladas, com produtividade superior mdia histrica.
O SindiTabaco estima que haver um aumento de cerca de 6% nas reas de plantio de fumo no Brasil para a
safra 2008/09. Em virtude do bom momento vivido pelo setor, o nmero de produtores integrados tambm
dever ter pequeno incremento, passando de 182 mil para 186 mil.
O Brasil, alm de ser o 2 maior produtor de tabaco do mundo, o lder na exportao mundial do produto h
15 anos. Cerca de 85% do fumo produzido no Brasil destinado exportao com cerca de 688 mil toneladas
de fumo exportadas em 2008. O volume 2,4% inferior ao do ano anterior, quando foi verificado recorde, com
os embarques chegando a 705 mil toneladas. O faturamento, no entanto, cresceu cerca de 22%, atingindo
US$ 2,7 bilhes contra US$ 2,2 bilhes de 2007. (Fonte: Ministrio da Agricultura).
Principais clientes do fumo brasileiro (Fonte: SindiTabaco):
Amrica
do Norte
13%
2004
2005
2006
2007
2008
3) Resultados Financeiros
Novo padro contbil
Considerando a importncia e a necessidade de que as prticas contbeis brasileiras sejam convergentes
com as prticas contbeis internacionais e buscando maior transparncia e confiabilidade em suas informaes
financeiras, usando as prerrogativas constantes da Instruo n 457, de 13 de julho de 2007, da Comisso de
Valores Mobilirios CVM, a administrao da Companhia passa a apresentar, a partir do exerccio social de
2008, as demonstraes financeiras consolidadas da Souza Cruz S.A. e Sociedades Controladas adotando
o padro contbil internacional, tendo como base os pronunciamentos emitidos pelo International Accounting
Standards Board IASB.
As referidas demonstraes financeiras consolidadas, preparadas de acordo com as Normas Internacionais
de Contabilidade (IFRS), foram examinadas pelos auditores independentes da Companhia que emitiram parecer
sem ressalvas datado de 6 de fevereiro de 2009.
Os saldos comparativos relativos s demonstraes financeiras consolidadas do exerccio social findo em 31
de dezembro de 2007 tambm esto sendo apresentados nas mesmas bases. Nesse sentido, o dia 1 de
janeiro de 2007 foi determinado como a data de transio a partir das demonstraes financeiras elaboradas
em conformidade com as prticas contbeis adotadas no Brasil.
Receita Lquida de Vendas
Unio Europia
Europa Outros
40%
A receita lquida de vendas no exerccio de 2008 cresceu 9,4%, alcanando R$ 5.300,6 milhes, em decorrncia
do melhor desempenho das marcas de cigarro no segmento Premium e dos maiores preos praticados em
2008. Alm disso, houve um maior volume de fumo exportado, com melhor mix de produtos e preo mdio em
dlar superior em 33,2% a 2007.
Leste
Europeu
12%
Evoluo da receita lquida de vendas:

R$ Milhes
5.301
Extremo
Oriente
21%
4.847
4.241
frica/
Oriente
Mdio
9%
Amrica
Latina
5%
3.480
2) Desempenho Operacional da Companhia
2004
3.727
2005
2006
2007
2008
Cigarros
A Companhia manteve ao longo de 2008 aes de marketing voltadas principalmente para as marcas do
segmento Premium, com lanamentos de edies limitadas e investimentos na expanso da distribuio
direta de produtos, que permitiram alavancar oportunidades no mercado.
Essas aes contriburam para a Companhia atingir o volume de 78,6 bilhes de cigarros comercializados em
2008, praticamente em linha com os 78,8 bilhes vendidos no ano 2007. No entanto, esse desempenho deve
ser considerado excelente dado o crescimento no preo mdio dos cigarros em cerca de 11% para compensar
o aumento do IPI em 2007, e a queda de 2,3% do mercado total brasileiro de cigarros em 2008.
Com isso, a participao da Companhia no mercado total alcanou 62,1%, com 1,2 ponto percentual de
crescimento em relao a 2007.
Tributos sobre Vendas

A Souza Cruz posiciona-se entre os 10 maiores contribuintes de tributos no Brasil, gerando tributos
sobre vendas em 2008 de aproximadamente R$ 5.745,8 milhes, uma elevao de 12,4% em relao a
2007 (R$ 5.111,3 milhes). Nos ltimos cinco anos, somente os tributos sobre vendas da Souza Cruz
aumentaram em mais de R$ 1,7 bilho.
Evoluo dos tributos sobre as vendas:
R$ Milhes
5.746
Evoluo da participao no mercado e do volume de vendas:

Participao no Mercado (%)
59,1
2004
4.459
78,8
78,2
75,9
74,3
5.111
Volume (bilhes de unidades)

78,6
4.238
4.035
59,2
2005
60,4
2006
60,9
2007
62,1
2008
2004
2005
2006
2007
2008
Resultados das principais marcas em 2008:

Carlton Apresentou crescimento de 2,1% no volume de vendas, alcanando 7,1% de participao no
mercado total, 0,3 p.p. superior ao obtido em 2007. No terceiro trimestre de 2008 foi lanado um programapiloto intitulado Carlton by Dunhill cujo objetivo avaliar a receptividade dos consumidores quanto fuso
entre as marcas Carlton e Dunhill. Dunhill uma marca internacional de grande prestgio e est presente em
mais de 100 pases.
Free Apresentou uma performance positiva em 2008, fechando o ano com crescimento de 2,4% no volume
de vendas e uma participao de 9,4% no mercado total, 0,4 p.p. superior a 2007. As aes ao longo do ano
associadas verso Free Fresh da marca contriburam para esta performance.
Hollywood A marca alcanou 11,0% de participao no mercado total em 2008, 1,4 p.p. acima de 2007,
com crescimento de 11,8% no volume de vendas. Destaque para a verso Hollywood Califrnia lanada em
julho de 2008 e que j alcanou cerca de 3% do volume total de venda da marca.
Derby Atingiu um volume de vendas de 35,4 bilhes de cigarros em 2008, com uma participao de 27,9%
no mercado total, representando uma reduo de 1,1 p.p. em relao a 2007. Essa reduo fruto principalmente
do movimento de uptrading para a marca Hollywood.
Lucky Strike Obteve excelente performance em 2008, apresentando um crescimento de 19,3% no
volume de vendas. A marca se consolidou no mercado brasileiro ao longo do ano atravs do desenvolvimento
Lucro Operacional
O lucro operacional consolidado antes do resultado financeiro foi de R$ 1.603,5 milhes, sendo 22,5%
superior ao registrado no ano anterior (R$ 1.309,1 milhes), e reflete principalmente:
O melhor desempenho das marcas de cigarros do segmento Premium;
Os melhores preos praticados em 2008, parcialmente compensados pelo aumento do IPI sobre cigarros em
cerca de 30% a partir de julho de 2007;
O maior volume de fumo exportado, combinado com melhor mix de produtos e com um preo mdio em Dlar
superior em 33,2% ao praticado em 2007; e
O aumento do custo das exportaes de fumo, em funo de melhores preos pagos aos produtores.
Lucro Lquido do Exerccio
O aumento de 22,5% no lucro operacional contribuiu para que o lucro lquido consolidado atingisse o montante
de R$ 1.249,6 milhes, 20,9% superior ao obtido no ano anterior.
Souza Cruz S.A. e Sociedades Controladas

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5) Premiaes
Evoluo do lucro operacional e do lucro lquido do exerccio:
Lucro Operacional
Lucro Lquido
1.604
R$ Milhes
1.309
1.102
963
As premiaes recebidas pela Souza Cruz refletem o compromisso da companhia com a sociedade, seus
altos padres de responsabilidade corporativa, de lucratividade e produtividade. Os principais prmios
recebidos pela Souza Cruz em 2008 foram:
Prmio poca de Mudanas Climticas Prmio criado para divulgar e valorizar as empresas que j
adotam polticas concretas para reduzir suas emisses de Gases de Efeito Estufa (GEEs) e enfrentar as
mudanas climticas.
1.250
Prmio Destaque Momento Especial A unidade Cachoeirinha recebeu o prmio pelo exemplo de
desenvolvimento sustentvel: economia de gua; produo prpria de energia eltrica; reciclagem dos resduos
produzidos; e preservao de cerca de 190 hectares de terra no Parque Ambiental da Souza Cruz.
1.034
966
Balano Anual da Gazeta Mercantil Elaborado a partir da anlise de mil companhias, a 32 edio do
Balano Anual da Gazeta Mercantil o retrato mais abrangente da atividade empresarial no Brasil. A Souza
Cruz foi eleita a melhor empresa no setor Agronegcios Alimentos, Bebida e Fumo.
824
732
693
Prmio Isto Dinheiro Pelo segundo ano consecutivo, a Revista Isto Dinheiro conferiu Souza Cruz o
destaque de melhor empresa do setor Bebidas e Fumo.
Melhores do Agronegcio Premiada pela quarta vez consecutiva como a melhor empresa do setor de
Fumo, Cigarros e Bebidas Alcolicas do anurio, em escolha feita conjuntamente pela revista Globo Rural e pelo
Serasa.
2004
2006
2005
2007
Prmio Apimec - Sul A Souza Cruz recebeu o prmio Walter Fredrich 2007, na categoria Melhor Reunio,
institudo pela Associao dos Analistas e Profissionais de Investimento do Mercado de Capitais (Apimec-Sul).
2008
EBITDA
O EBITDA (lucro antes dos efeitos financeiros, impostos sobre a renda, depreciao e amortizao) atingiu
R$ 1.739,5 milhes, apresentando um crescimento de 21,6% em relao a 2007, como conseqncia do
crescimento no lucro operacional.
Prmio I3 - ndice do Investidor Individual Pela quinta vez, foi concedido Souza Cruz o prmio I3
ndice do Investidor Individual.
XVIII Prmio FGV de Excelncia Empresarial Pela 11 vez, a Souza Cruz foi eleita a campe no setor
Produtos de Fumo. O Prmio um dos mais importantes concedido s sociedades annimas do pas.
III Prmio Empresa Sustentvel Terceiro ano consecutivo que a Souza Cruz homenageada pela
Revista Meio Ambiente Industrial por ser uma empresa bem sucedida na aplicao de investimentos em
iniciativas em prol da sustentabilidade.
Evoluo do EBITDA:
6) Negociaes das Aes na Bovespa
1.740
EBITDA (R$ Milhes)

Margem EBITDA
1.430
1.099
32%
32%
2004
29%
29%
2005
2006
30%
30%
2007
Evoluo do fluxo de caixa:

R$ Milhes
68,4
85,2
24,5%
146,9
239,3
63,0%
3.056,1
3.832,1
25,4%
48,20
44,10
-8,5%
63.886
37.550
-41,2%
Realizao do II Intercmbio da Juventude Rural Brasileira, em parceria com 13 organizaes da sociedade civil
voltadas para a educao e o desenvolvimento dos jovens rurais brasileiros. Durante duas semanas, 120
jovens vivenciaram o cotidiano rural de outras localidades, conhecendo diferentes culturas, metodologias
educativas, polticas pblicas e experincias produtivas. A troca de aprendizados solidificou os trabalhos
focados em empreendedorismo da Rede de Fortalecimento Institucional do Jovem Rural, liderada pelo Instituto
Souza Cruz.
855
Ampliao do Programa Empreendedorismo do Jovem Rural, atravs de nova parceria multi-setorial com o
Ministrio do Desenvolvimento Agrrio (MDA); a Secretaria de Estado de Agricultura e do Abastecimento Governo do Paran (SEAB-PR); o Instituto Paranaense de Assistncia Tcnica e Extenso Rural (Emater-PR);
as prefeituras e organizaes da sociedade civil dos municpios componentes do Territrio Caminhos do
Tibagi, que recebeu a nova turma com 32 jovens paranaenses.
707
2007
Os dividendos propostos e os juros sobre o capital prprio declarados sero atualizados pela taxa SELIC a
partir de 31 de dezembro de 2008 at a data dos seus respectivos pagamentos.
Na promoo do desenvolvimento territorial do campo brasileiro, privilegiando como principal ferramenta a

formao empreendedora de jovens, as seguintes iniciativas se destacaram em 2008:
1.132
2006
Assim, considerando os juros sobre o capital prprio (JCP) de R$ 33,0 milhes declarados em dezembro de
2008 e a remunerao intermediria (JCP e dividendos) paga durante o ano de R$ 514,6 milhes, a
remunerao total dos acionistas por conta dos lucros obtidos no exerccio de 2008 montar a R$ 1.204,4
milhes (R$ 3,939907 por ao), representando 96% do lucro lquido consolidado do exerccio de 2008.
8) Instituto Souza Cruz
1.621
2005
ndice
BOVESPA
Fechamento
Em 31 de dezembro de 2008, a administrao da Companhia props o pagamento de dividendos no montante

de R$ 656,8 milhes com base no lucro apurado no exerccio de 2008, a ser referendado pela Assemblia
Geral de Acionistas.
2008
A gerao de caixa operacional continua sendo a principal fonte de recursos da Companhia, alcanando
R$ 1.621,0 milhes em 2008. Isso representa um aumento de 43,2% em relao a 2007. O aumento do
lucro operacional e a reduo das necessidades de capital de giro foram os principais fatores para esse
crescimento.
2004
Cotao
Fechamento
Dezembro
(R$)
7) Remunerao dos Acionistas
Gerao de Caixa
780
Valor
negociado
(R$ Milhes)
Apesar da volatilidade do mercado de capitais brasileiro, como reflexo da crise financeira mundial, o valor das
aes da Souza Cruz manteve-se praticamente estvel em 2008, com uma queda de apenas 8,5% no ano,
contra uma desvalorizao de 41,2% do ndice BOVESPA no mesmo perodo. Houve crescimento de cerca de
25% no nmero de aes da Souza Cruz transacionadas na BOVESPA.
xxx
33%
29%
29%
Nmero de
negcios
(Mil)
2007 ......................
2008 ......................
Variao % ..........
1.232
1.111
Quantidade
de aes
negociadas
(Milhes)
2008
Valor Adicionado
A Souza Cruz gerou um valor adicionado consolidado de R$ 8.003,0 milhes em 2008, 13,1% superior ao de
2007 (R$ 7.076,4 milhes), o qual representa a riqueza criada pela Companhia e suas controladas.
Distribuio do valor adicionado em 2008:
Implementao da Cmara de Juventude Rural do Frum Permanente de Desenvolvimento Rural Sustentvel,

em parceria com o Instituto Interamericano de Cooperao para a Agricultura (IICA). Os espaos virtual
(www.iicaforumdrs.org.br) e presencial (participao em mesas-redondas e eventos temticos) permitiram
trazer a discusso da juventude rural como grupo prioritrio para o estabelecimento de polticas e aes
voltadas para a sustentabilidade do campo.
9) Responsabilidade Social
Financiadores
1%
Reinvestimento
9%
Em 2008, a Souza Cruz reviu seu modelo de sustentabilidade com o objetivo de adequ-lo ao dinmico cenrio
dos negcios no Brasil. Para a formulao do novo modelo a Souza Cruz buscou benchmark no mercado, com
vistas a continuar constantemente atualizada nesta rea, reforando sua histria centenria de investimentos
nas reas social, ambiental e cultural.
Colaboradores
6%
O novo modelo integra de modo consistente os fatores econmicos, sociais e ambientais em uma nova
plataforma simples e robusta, atendendo s expectativas da sociedade brasileira e buscando permanentemente
o engajamento de seus principais stakeholders.
A Souza Cruz continuar com seus principais programas de responsabilidade social corporativa, adaptandoos ao novo foco estratgico da educao e do empreendedorismo. Ao longo de 2009, o novo modelo ser
implantado com o desenvolvimento de novas aes de sustentabilidade.
Acionistas
7%
Governo
77%
Ressalte-se ainda que o Comit de Responsabilidade Social Corporativa, parte da estrutura de governana
corporativa da Companhia, que tem como objetivo assessorar a alta direo da empresa nas questes de
sustentabilidade, contribuiu fortemente para a elaborao do novo modelo de sustentabilidade.
10) Instruo CVM n 381/03
Principais Indicadores Financeiros
Em atendimento Instruo CVM n 381/03, incisos I a IV do artigo 2, a Souza Cruz informa que o Grupo no possui
outros contratos com seus Auditores Independentes que no estejam relacionados com a auditoria das
Demonstraes Financeiras da Companhia, divulgadas e encaminhadas Comisso de Valores Mobilirios (CVM).
Resumo dos principais indicadores financeiros consolidados da Companhia nos exerccios de 2008 e 2007:
11) Mensagem do Presidente
Lucro Lquido do Exerccio (R$ milhes) ...................................

Lucro Lquido por Ao (em R$) ................................................
Patrimnio Lquido (R$ milhes) .................................................
EBITDA (R$ milhes) ...................................................................
Gerao Operacional de Caixa (R$ milhes) ............................
2008
1.250
4.09
2.128
1.740
1.621
2007
1.034
3,38
1.664
1.430
1.132
%
21
28
22
43
4) Programa de Investimentos
Em 2008, os investimentos alcanaram R$ 198 milhes (R$ 195 milhes em 2007) e foram aplicados,
principalmente, na modernizao do parque industrial e em projetos para atualizao de processos, frota de
veculos e da plataforma tecnolgica. Como parte destes investimentos, destacam-se:
O novo parque grfico de Cachoeirinha (RS) que ser uma das maiores grficas em operao no Pas,
atendendo toda a demanda interna da Souza Cruz.
Investimentos para atualizao da frota de veculos e para atender a expanso da distribuio direta de
produtos.
Atualizao do sistema integrado de processamento de dados SAP, com aquisio de novos mdulos de
Faturamento, Prestao de Contas, Contas a Receber e Movimentaes de Estoques de Cigarros.
Esses investimentos foram distribudos da seguinte forma:
35 %
23 %
20 %
14 %
8%
Mquinas e
Equipamentos
Edifcios
Equipamentos
de
Processamento
de Dados
e Softwares
Veculos
Outros
Senhores Acionistas,
No ano de 2008 implementamos uma srie de iniciativas alinhadas a Viso da Souza Cruz, que liderar o
mercado brasileiro de produtos de tabaco, de forma responsvel e inovadora, assegurando a sustentabilidade
do negcio atravs do desenvolvimento dos nossos talentos e das nossas marcas.
O lanamento do programa Construindo nossa Sustentabilidade, que engloba oito focos estratgicos,
distribudos nos vetores Crescimento, Produtividade, Responsabilidade e Organizao Vencedora, foi mais
um passo para que possamos materializar nossa viso e garantir a sustentabilidade do nosso negcio.
A criao de novas verses de marcas j consolidadas, tais como Free Fresh e Hollywood Califrnia, e o
lanamento das novas marcas internacionais Dunhill e Vogue contriburam fortemente para reforar a
qualificao e a internacionalizao do nosso portflio de produtos.
Tambm merecem destaque as iniciativas adotadas para estreitar o relacionamento com os varejistas,
reforando o contato direto e a comunicao, investindo na construo de uma parceria de longo prazo ainda
mais sustentvel. Em 2008, a Souza Cruz expandiu a sua distribuio direta para mais 25 mil varejistas
chegando a 246 mil pontos de vendas.
Estas aes, combinadas com a reduo do contrabando e das falsificaes, em decorrncia da contnua
atuao das autoridades governamentais, contriburam para que a Souza Cruz encerrasse o ano de 2008
com 62,1% de participao de mercado, com um crescimento de 1,2 p.p. em relao a 2007.
No segmento fumo, o perodo marcou a celebrao dos 90 anos do sistema de produo integrada, que rene
cerca de 40 mil famlias produtoras. Ao longo do tempo, a Souza Cruz vem atuando para que estas propriedades
desenvolvam-se dentro de um modelo de sustentabilidade, adotando uma viso abrangente que leva em conta
no apenas o volume e a qualidade da safra, mas principalmente a preveno da mata nativa, a diversificao
de culturas e a conservao e melhoramento do solo e da gua. A atuao da Companhia junto ao pequeno
produtor relevante no s pela gerao de renda para as famlias, mas tambm por estimular um efeito
multiplicador de engajamento sustentvel.
Nenhuma destas realizaes seria possvel se no contssemos com um time de talentos de primeira linha e
um ambiente de trabalho adequado. Esta a base da nossa estratgia e por isso mantemos foco permanente
em atrair, desenvolver e reter as melhores pessoas, garantindo oportunidades de carreira e desenvolvimento,
remunerao competitiva, e estmulo cultura de alta performance. Podemos afirmar que est no DNA dos
nossos colaboradores a busca incessante pelo aperfeioamento dos nossos processos e do nosso negcio.
Iniciamos o ano de 2009 com a certeza de que o mesmo esprito de equipe, comprometimento e determinao nos
acompanharo em novos desafios que teremos pelo caminho, principalmente levando-se em considerao o
cenrio adverso em funo da crise financeira mundial, e reiteramos nossa confiana no futuro sustentvel que
estamos construindo para a Souza Cruz, contribuindo para o desenvolvimento do nosso pas.
Dante Joo Letti
Presidente

CNPJ 33.009.911/0001-39 - NIRE 33.300.136.860
BALANOS PATRIMONIAIS EM 31 DE DEZEMBRO - Em milhes de reais
ATIVO CIRCULANTE:
Caixa e Equivalentes de Caixa ...................
Contas a Receber .......................................
Estoques .....................................................
Tributos a Recuperar ..................................
Despesas Antecipadas ..............................
Outros .........................................................
Nota
(5)
(6)
(7)
Consolidado - IFRS
2008
2007
Controladora
2008
2007
PASSIVO CIRCULANTE:
Emprstimos e Financiamentos ..................
Fornecedores .............................................
Imposto de Renda e Contribuio Social ...
Tributos a Recolher sobre Vendas ............
Remunerao dos Acionistas ....................
Salrios e Encargos Sociais ......................
Adiantamentos de Clientes ........................
Provises para Contingncias ...................
Provises Operacionais .............................
Outras Contas a Pagar ...............................
969,3
478,2
833,9
23,1
71,5
32,6
619,4
486,8
874,9
18,5
64,4
29,8
889,3
393,9
818,6
22,3
70,8
32,6
441,1
412,1
862,4
18,0
64,4
29,8
2.408,6
2.093,8
2.227,5
1.827,8
(6)
(7)
13,8
3,3
16,2
13,8
16,4
12,8
13,8
3,3
16,2
13,8
16,4
12,8
(20a)
177,7
27,7
81,3
45,0
184,0
20,1
70,0
49,2
171,7
78,1
45,0
178,7
66,8
49,2
4,2
745,8
83,5
6,6
3,6
676,1
76,1
11,3
1.584,3
734,3
83,2
2,7
1.057,5
670,5
74,4
5,2
1.205,1
1.133,4
2.732,6
2.145,3
PATRIMNIO LQUIDO: ...............................

Capital Social Realizado .............................
Reservas de Capital ...................................
Reservas de Lucros ...................................
Ajustes de Avaliao Patrimonial ...............
Lucros Acumulados ....................................
TOTAL DO ATIVO ........................................

3.613,7
3.227,2
4.960,1
As notas explicativas da administrao so parte integrante das demonstraes financeiras.
3.973,1
TOTAL DO PASSIVO E PATRIMNIO LQUIDO
ATIVO NO CIRCULANTE:
Contas a Receber .......................................
Estoques .....................................................
Tributos a Recuperar ..................................
Imposto de Renda e Contribuio
Social Diferidos ........................................
Emprstimos a Receber .............................
Depsitos Judiciais .....................................
Despesas Antecipadas ..............................
Investimentos em Sociedades
Controladas e Coligada ...........................
Imobilizado ...................................................
Intangvel .....................................................
Outros .........................................................
(13)
(8)
(9)
(10)
RECEITA LQUIDA DAS VENDAS ...............

(16)
Custo dos Produtos Vendidos .....................
LUCRO BRUTO .............................................
Despesas (Receitas) Operacionais
Com Vendas ..............................................
Gerais e Administrativas ..........................
Outras Receitas Operacionais, Lquidas
(19)
LUCRO OPERACIONAL ..............................
RESULTADO FINANCEIRO ...........................
(17)
Receitas Financeiras ................................
Despesas Financeiras .............................
Receitas com Variaes Cambiais, Lquidas
Resultado de Equivalncia Patrimonial ........
(8)
LUCRO ANTES DO IMPOSTO DE RENDA E
DA CONTRIBUIO SOCIAL ..................
Imposto de Renda e Contribuio Social
(20b)
Corrente ......................................................
Diferido ........................................................
LUCRO LQUIDO DO EXERCCIO ...............
Lucro lquido por ao bsico e diludo do
capital social no fim do exerccio - R$ .....
Consolidado - IFRS
2008
2007
(11)
205,6
91,7
71,9
298,7
32,6
137,2
86,1
8,2
73,1
96,3
1.101,4
51,7
79,4
60,0
376,6
692,9
173,6
36,8
0,2
66,4
70,6
1.608,2
205,6
90,4
72,3
298,7
410,0
137,2
5,9
8,0
71,9
93,6
1.393,6
140,9
48,1
12,2
107,9
47,0
25,0
1.393,0
129,5
42,5
12,2
838,8
97,9
42,0
25,0
0,1
296,6
497,9
0,1
281,9
461,9
0,1
51,4
1.628,7
0,1
1.003,8
625,3
1,9
342,3
56,3
1.102,5
2.128,3
3.613,7
625,3
1,9
341,7
(82,9)
777,9
1.663,9
3.227,2
625,3
553,7
350,6
139,2
54,4
1.723,2
4.960,1
625,3
553,7
342,3
54,4
1.575,7
3.973,1
(15f)
(13)
(12)
(15)
Controladora
2008
2007
51,7
81,5
58,9
376,6
36,1
173,6
60,3
0,3
66,8
81,7
987,5
PASSIVO NO CIRCULANTE:
Sociedade Ligada .......................................
(23)
Provises para Contingncias ...................
(13)
Provises Operacionais .............................
(12)
Tributos a Recolher e Outras Contas a Pagar
Social Diferidos ........................................
(20a)
Incentivos Fiscais .......................................
(14)
DEMONSTRAES DOS RESULTADOS

EXERCCIOS FINDOS EM 31 DE DEZEMBRO - Em milhes de reais
Nota
Consolidado - IFRS
2008
2007
Nota
DEMONSTRAES DOS FLUXOS DE CAIXA

Controladora
2008
2007
5.300,6
2.287,1
3.013,5
4.846,7
2.166,6
2.680,1
5.198,7
2.277,5
2.921,2
4.745,7
2.158,0
2.587,7
722,1
770,1
(82,2)
1.603,5
641,2
826,4
(96,6)
1.309,1
714,0
766,1
(27,7)
1.468,8
630,7
822,7
(41,8)
1.176,1
84,4
(40,8)
40,5
8,6
111,7
(51,7)
21,1
3,5
76,0
(122,5)
39,9
189,0
85,0
(94,5)
187,3
(38,4)
1.696,2
1.393,7
1.651,2
442,5
4,1
1.249,6
390,0
(29,9)
1.033,6
433,3
5,8
1.212,1
1.315,5
437,1
(29,4)
907,8
3,97
2,97
DEMONSTRAES DO VALOR ADICIONADO

Informao Suplementar
Consolidado - IFRS
Controladora
2008
%
2007
%
2008
%
2007
%
1 - RECEITAS .............................................. 11.081,8 100 10.005,5 100 10.964,6 100 9.892,1 100
2 - INSUMOS ADQUIRIDOS DE TERCEIROS
(inclui os valores dos
impostos - ICMS e IPI)
Matrias-primas consumidas .................. 1.433,5
13
1.292,9
13 1.425,5
13 1.285,7
13
Custo das mercadorias e
servios vendidos ................................ 807,8
7
831,6
8
806,2
7
830,2
8
Materiais, energia, servios de
terceiros e outros ................................. 902,8
8
835,6
8
935,9
9
882,5
9
(Perda) Recuperao de valores ativos
(45,5)
4,9
(45,5)
5,5
3 - VALOR ADICIONADO BRUTO (1-2) ..... 7.983,2
72
7.040,5
71 7.842,5
71 6.888,2
70
4 - RETENES
Depreciaes e amortizaes ................ 127,4
1
117,5
1
125,8
1
115,8
1
5 - VALOR ADICIONADO LQUIDO (3-4) .. 7.855,8
71
6.923,0
70 7.716,7
70 6.772,4
69
6 - RECEBIDO DE TERCEIROS
Resultado de equivalncia patrimonial ....
8,6
3,5
189,0
2
(38,4)
Receitas financeiras ............................... 138,6
1
149,9
2
129,6
1
288,9
3
7 - VALOR ADICIONADO TOTAL A
DISTRIBUIR (5 + 6) ................................ 8.003,0
72
7.076,4
72 8.035,3
73 7.022,9
72
8 - DISTRIBUIO DO VALOR ADICIONADO
Colaboradores ......................................... 504,4
6
458,7
6
500,4
6
454,3
6
Governo ................................................... 6.173,8
77
5.486,9
78 6.166,0
77 5.529,7
79
Financiadores ..........................................
75,2
1
88,7
1
156,8
2
131,1
2
Acionistas ................................................ 547,6
7
530,5
7 1.204,4
15
907,8
13
Reinvestimento (inclui R$ 656,8 de
dividendo proposto; 2007 - R$ 377,3) . 702,0
9
511,6
7
7,7
Consolidado - IFRS
2008
2007
Lucro lquido do exerccio ..............................................
Ajustes para reconciliar o lucro lquido com
recursos provenientes de atividades operacionais:
Depreciaes e amortizaes .........................................
Resultado de equivalncia patrimonial ............................
Proviso para riscos de crdito ......................................
Provises para litgios fiscais e trabalhistas ..................
Proviso para ajuste ao valor de recuperao de
ativos (impairment) .....................................................
Demais provises .............................................................
Baixa de produtos avariados e obsoletos ......................
Valor residual do ativo permanente baixado ..................
Despesas de juros sobre emprstimos e
financiamentos - sociedades ligadas ...........................
Variaes nos ativos e passivos operacionais
Contas a receber ..............................................................
Adiantamentos efetuados ................................................
Estoques ...........................................................................
Tributos antecipados e a recuperar ................................
Despesas antecipadas ....................................................
Outros ativos ....................................................................
Depsitos judiciais ............................................................
Fornecedores ...................................................................
Adiantamento de clientes .................................................
Impostos e contribuies a recolher, salrios a
pagar e outros ...............................................................
Imposto de renda e contribuio social ...........................
Juros pagos sobre emprstimos e
financiamentos - sociedades ligadas ...........................
Recursos provenientes das atividades operacionais
1.249,6
1.033,6
127,4
(8,6)
(6,7)
25,1
117,5
(3,5)
(8,9)
9,7
125,8
(189,0)
(6,7)
23,8
115,8
38,4
(8,9)
7,0
(2,1)
(12,1)
13,6
(1,5)
9,3
6,9
19,2
(12,7)
(2,1)
(12,7)
13,6
(1,5)
9,3
8,3
19,2
(12,1)
135,1
137,5
1.212,1
907,8
42,6
(44,0)
40,6
(9,6)
(0,2)
4,9
(11,3)
(18,7)
(25,9)
82,0
33,2
43,4
220,4
(32,8)
6,9
1,8
49,7
(5,4)
10,7
(5,6)
0,1
27,3
51,7
(36,3)
43,3
(9,3)
0,4
3,2
(11,3)
(28,4)
30,9
(146,9)
1,9
(0,7)
50,0
(6,1)
5,4
(5,6)
2,1
(48,5)
152,5
105,4
(33,6)
(57,9)
136,8
106,8
(38,3)
(56,8)
236,3
(38,8)
(57,5)
230,3
(243,5)
1.621,0
1.132,3
1.475,6
884,7
1,7
24,1
1,7
23,6
Atividades de investimento
Recursos obtidos na venda de ativos permanentes .....
Dividendos recebidos de controladas e aumento de
capital em coligada ........................................................
Adies ao imobilizado e intangvel .................................
Recursos aplicados nas atividades de investimento
(198,0)
(196,3)
(195,0)
(170,9)
Atividades de financiamento
Emprstimos com sociedades ligadas ............................
Emprstimos e financiamentos ........................................
Dividendos e juros sobre o capital prprio distribudos .
Recursos aplicados nas atividades de financiamento
(153,9)
(920,9)
(1.074,8)
(563,6)
(1.156,1)
(1.719,7)
Ganhos e perdas na traduo de caixa e

equivalentes de caixa ...................................................
Controladora
2008
2007
Aumento (reduo) no caixa e equivalentes de caixa
349,9
Caixa e equivalentes de caixa no incio do exerccio ....

Caixa e equivalentes de caixa no final do exerccio ......
619,4
969,3
Aumento (reduo) no caixa e equivalentes de caixa
349,9
(758,3)
1.377,7
619,4
(758,3)
11,0
(198,0)
(185,3)
26,7
(195,0)
(144,7)
196,0
922,5
(149,9)
(563,5)
(920,9) (1.156,1)
(874,8)
(797,1)
32,7
448,2
(57,1)
441,1
889,3
498,2
441,1
448,2
(57,1)
DEMONSTRAES DAS MUTAES DO PATRIMNIO LQUIDO (CONSOLIDADO - IFRS) - Em milhes de reais

Reservas de Lucros
Saldos em 31 de dezembro de 2006 - Ajustado (nota 4.2) .....................

Variao Cambial sobre Emprstimos de Longo Prazo em US$ com
investida no exterior (IAS 21) ...........................................................................
Variao Cambial sobre Emprstimos em Moeda Estrangeira (IAS 39) ............
Imposto de Renda e Contribuio Social sobre os efeitos de
Variao Cambial sobre Emprstimos ..............................................................
Variao Cambial sobre Investimentos no Exterior ............................................
Ganhos e Perdas Resultantes de Converso de Moeda Estrangeira ...............
Reverso de Dividendos Prescritos ....................................................................
Destinaes de Reserva e Lucros Acumulados:
Dividendo Extraordinrio ............................................ (R$ 0,474336 por ao)
Lucro Lquido do Exerccio ...................................................................................
Destinaes do Lucro Lquido do Exerccio:
Juros sobre o Capital Prprio Intermedirio .............. (R$ 0,292284 por ao)
Dividendo Intermedirio .............................................. (R$ 1,344859 por ao)
Juros sobre o Capital Prprio - Complementar ......... (R$ 0,098019 por ao)
Capital
Social
Realizado
625,3
Reserva de
Capital-Venda
de Imveis
1,9
Legal
49,7
127,2
38,6
(56,4)
(183,3)
(9,0)
-
49,7
625,3
1,9
Manuteno de
Capital de Giro
198,7
Lucros
Acumulados
337,5
0,6
Total
1.388,1
127,2
38,6
(56,4)
(183,3)
(9,0)
0,6
(63,3)
1.033,6
(145,0)
1.033,6
117,0
341,7
175,0
(89,4)
(411,1)
(30,0)
(89,4)
(411,1)
(30,0)
Saldos em 31 de dezembro de 2008 ............................................................

625,3
1,9
Saldos em 31 de dezembro de 2007 - Ajustado (nota 4.2) .....................

Variao Cambial sobre Emprstimos de Longo Prazo em US$ com
investida no exterior (IAS 21) ...........................................................................
Variao Cambial sobre Emprstimos em Moeda Estrangeira (IAS 39) ............
Imposto de Renda e Contribuio Social sobre os efeitos de
Variao Cambial sobre Emprstimos ..............................................................
Variao Cambial sobre Investimentos no Exterior ............................................
Ganhos e Perdas Resultantes de Converso de Moeda Estrangeira ...............
Reverso de Dividendos Prescritos ....................................................................
Reserva para Manuteno de Capital de Giro ..................................................
Dividendo ..................................................................... (R$ 1,234397 por ao)
Lucro Lquido do Exerccio ...................................................................................
Juros sobre o Capital Prprio Intermedirio .............. (R$ 0,250829 por ao)
Dividendo Intermedirio .............................................. (R$ 1,432457 por ao)
Juros sobre o Capital Prprio - Complementar ......... (R$ 0,108006 por ao)
(81,7)
-
Investimentos
175,0
Ajustes de
Avaliao
Patrimonial
-
(82,9)
777,9
(333,7)
4,0
112,1
324,1
32,7
-
0,6
-
(0,6)
(377,3)
1.249,6
(377,3)
1.249,6
49,7
117,6
342,3
175,0
(76,7)
(437,9)
(33,0)
(76,7)
(437,9)
(33,0)
56,3
0,5
1.102,5
1.663,9
(333,7)
4,0
112,1
324,1
32,7
0,5
2.128,3

CNPJ 33.009.911/0001-39 - NIRE 33.300.136.860
DEMONSTRAES DAS MUTAES DO PATRIMNIO LQUIDO (CONTROLADORA) - Em milhes de reais
Reservas de Capital
Investimentos
Incentivos
Fiscais
Ajustes de
Avaliao
Patrimonial
Lucros
Acumulados
Total
198,7
175,0
117,7
1.680,7
0,6
39,4
0,6
(63,3)
(145,0)
907,8
0,6
(0,6)
(89,4)
(411,1)
(89,4)
(411,1)
(30,0)
(30,0)
1,9
49,7
175,0
(377,3)
54,4
(377,3)
1.575,7
(333,7)
Capital Social
Realizado
Incentivos
Fiscais
Venda de
Imveis
Saldos em 31 de dezembro de 2006 .............................
625,3
512,4
Incentivos Fiscais ..................................................................

Reverso de Dividendos Prescritos .....................................

Dividendo Extraordinrio ........... (R$ 0,474336 por ao)
Lucro Lquido do Exerccio ....................................................
Reserva para Manuteno de Capital de Giro .................
Juros sobre o Capital Prprio
Intermedirio ........................... (R$ 0,292284 por ao)
Dividendo Intermedirio ............. (R$ 1,344859 por ao)
Juros sobre o Capital Prprio Complementar ......................... (R$ 0,098019 por ao)
Dividendo Proposto Complementar ......................... (R$ 1,234397 por ao)
Variao Cambial sobre Emprstimos de Longo Prazo em
US$ com investida no exterior (IAS 21) ............................
Variao Cambial sobre Emprstimos em Moeda
Estrangeira (IAS 39) ...........................................................
Imposto de Renda e Contribuio Social sobre os
efeitos de Variao Cambial sobre Emprstimos .............
Variao Cambial sobre Investimentos no Exterior .............
Ganhos e Perdas Resultantes de Converso de
Moeda Estrangeira ..............................................................
Reverso de Dividendos Prescritos .....................................
Lucro Lquido do Exerccio ....................................................
Incentivos Fiscais Realizados ...........................................
Juros sobre o Capital Prprio
Intermedirio ........................... (R$ 0,250829 por ao)
Dividendo Intermedirio ............. (R$ 1,432457 por ao)
Juros sobre o Capital Prprio Complementar ......................... (R$ 0,108006 por ao)
Dividendo Proposto Complementar ........................ (R$ 2,148615 por ao)
Valor patrimonial por ao do capital social no
fim do exerccio - R$ ......................................................
Reservas de Lucros
Legal
Manuteno de
Capital de Giro
1,9
49,7
39,4
-
625,3
551,8
553,7
(81,7)
117,6
342,3
4,0
4,0
112,1
324,1
112,1
324,1
32,7
-
0,6
32,7
0,6
1.212,1
1.212,1
8,3
(8,3)
(76,7)
(437,9)
(76,7)
(437,9)
(33,0)
(33,0)
1,9
49,7
175,0
8,3
139,2
(656,8)
54,4
(656,8)
1.723,2
625,3
551,8
553,7
2008
2007
5,64
5,15
117,6
350,6
907,8
(333,7)
NOTAS EXPLICATIVAS DA ADMINISTRAO S DEMONSTRAES FINANCEIRAS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2008 E DE 2007

Em milhes de reais (exceto valores por ao, ou quando indicado diferentemente)
1. Contexto operacional
A Souza Cruz S.A. (Companhia ou Souza Cruz), fundada em 25 de abril de 1903, rene cerca de 7,3 mil
funcionrios diretos e 3 mil funcionrios sazonais na poca das safras do fumo. um dos maiores grupos
empresariais do Brasil e lder absoluta no mercado de cigarros com destaque na produo e exportao de
fumo. Desde 1914, a Companhia controlada pela British American Tobacco (BAT), segundo maior grupo do
mundo no setor de cigarros, com sede no Reino Unido.
A Companhia uma sociedade annima de capital aberto, listada na Bolsa de Valores de So Paulo (BOVESPA).
A Companhia tem sua matriz localizada na Rua da Candelria 66, Rio de Janeiro, RJ e duas fbricas de
cigarros, em Uberlndia (MG) e em Cachoeirinha (RS), que operam de acordo com a mais avanada tecnologia
de processo e preservao ambiental.
Em Cachoeirinha, a Companhia estabeleceu uma fbrica de cigarros, o centro de processamento de dados
(data center), a central telefnica de atendimento (call center) e uma unidade de pesquisas. Assim como
aconteceu com o Centro de Pesquisa e Desenvolvimento (CPD), o parque grfico est sendo transferido do
Rio de Janeiro para Cachoeirinha e fabricar material para os 78 bilhes de cigarros produzidos atualmente
pela Souza Cruz.
Esse parque ser uma das maiores indstrias grficas do Pas e que, alm de atender a toda demanda interna
da Souza Cruz, poder suprir, no futuro, as necessidades de material grfico de outras cigarreiras da
Amrica Latina.
Tanto a transferncia do Centro de Pesquisa e Desenvolvimento (CPD) como a instalao do parque grfico
tm como objetivo integrar as operaes industriais da Souza Cruz no Rio Grande do Sul. O processo baseiase no conceito de condomnio de fornecedores, segundo o qual os servios relacionados atividade da
industrializao de cigarros devem estar prximos da fbrica. Com essa transferncia, a Souza Cruz assegura
maior eficincia operacional, integrao logstica da cadeia de produo e expanso e modernizao dessas
unidades.
Com atuao em todo o ciclo do produto, desde a produo agrcola de sua matria-prima - o tabaco - seu
processamento, e a fabricao e distribuio dos cigarros, a Companhia atende hoje cerca de 246 mil pontosde-venda diretamente e detm 62,1% de participao no mercado total brasileiro, com aproximadamente 78,6
bilhes de unidades de cigarros comercializadas no ano de 2008.
Na produo de tabaco, so cerca de 40 mil famlias de produtores que atuam em parceria, com a reconhecida
assistncia tcnica da Companhia. Alm do fumo utilizado na produo de cigarros, em 2008 foram exportadas
127,8 mil toneladas de fumo processado para mais de 50 pases nos cinco continentes.
A estrutura de distribuio de cigarros da Souza Cruz conta com seis Centrais Integradas de Distribuio
(CIDs), localizadas no Rio de Janeiro, So Paulo, Contagem, Curitiba, Porto Alegre e Recife, alm de 24
Centros de Distribuio e mais de 80 Postos de Abastecimento, que so locais prprios ou terceirizados,
estrategicamente localizados.
No corao desse sistema, est a CID So Paulo, o maior e mais moderno centro de distribuio de cigarros
da Amrica Latina. Essa CID atende cerca de 40 mil clientes, processa 9 mil notas fiscais e movimenta 85
milhes de cigarros diariamente, alm de centralizar a operao de vendas da maior regio metropolitana do
continente.
Outra operao importante a presena internacional na Brascuba Cigarrillos, S.A. (Brascuba), associao
(joint-venture) entre a Companhia (por intermdio de sua controlada Yolanda Participaes S.A.) e o governo
de Cuba, estabelecida em 1996, para a produo de cigarros. O mercado cubano representa cerca de 13
bilhes de unidades de cigarro por ano, dos quais aproximadamente 1,5 bilho comercializado pelo mercado
em divisas estrangeiras, onde a Brascuba detm cerca de 96% de participao. Alm do mercado interno, a
exportao de cigarros de fumo negro representa um enorme desafio e um grande mercado em outras partes
do mundo onde este produto tem boa penetrao.
2. Apresentao das Demonstraes Financeiras
2.1. Demonstraes financeiras consolidadas
Considerando a importncia e a necessidade de que as prticas contbeis brasileiras sejam convergentes com
as prticas contbeis internacionais e buscando maior transparncia e confiabilidade em suas informaes
financeiras, usando as prerrogativas constantes da Instruo CVM n 457, de 13 de julho de 2007, a administrao
da Companhia passa a apresentar, a partir do exerccio social de 2008, as demonstraes financeiras consolidadas
da Souza Cruz S.A. e Sociedades Controladas adotando o padro contbil internacional, tendo como base os
pronunciamentos emitidos pelo International Accounting Standards Board IASB.
Essas demonstraes foram elaboradas de acordo com os requerimentos previstos no IFRS 1 (First-time
Adoption of International Financial Reporting Standards). A data de transio para as prticas internacionais
de contabilidade IFRS foi 1 de janeiro de 2007. Nesse sentido, os saldos comparativos relativos s
demonstraes financeiras consolidadas do exerccio social findo em 31 de dezembro de 2007 tambm esto
sendo apresentados nas mesmas bases.
Em conformidade com o IFRS 1, a Companhia utilizou determinadas isenes de requerimentos previstas
nesta regra na preparao dessas demonstraes.
A reconciliao e descrio dos efeitos de transio das prticas contbeis adotadas no Brasil (BRGAAP)
para as normas internacionais de contabilidade (IFRS) no patrimnio lquido e no lucro lquido da Companhia
esto demonstradas na Nota 4.
2.2. Demonstraes financeiras da controladora
As demonstraes financeiras da controladora, em 31 de dezembro de 2008, foram elaboradas e esto sendo
apresentadas de acordo com as prticas contbeis adotadas no Brasil, com base nas disposies contidas na
Lei das Sociedades por Aes e nas normas definidas pela Comisso de Valores Mobilirios (CVM).
Na elaborao das demonstraes financeiras, a Companhia utilizou estimativas para contabilizar certos
ativos, passivos e outras transaes. Para calcul-las, a administrao usou as melhores informaes
disponveis na data da preparao dessas demonstraes, bem como a experincia de eventos passados ou
correntes, considerando-se ainda pressupostos relativos a eventos futuros. Portanto, essas demonstraes
financeiras incluem estimativas referentes vida til dos bens do ativo imobilizado, provises necessrias
para passivos contingentes, determinaes de provises para imposto de renda, estimativa do valor de
recuperao do ativo imobilizado, determinao do valor justo de instrumentos financeiros, determinao de
premissas previdencirias, e outras similares. Os resultados reais, podem apresentar variaes em relao
s estimativas.
Em 28 de dezembro de 2007, foi promulgada a Lei n 11.638, alterada pela Medida Provisria - MP n 449, de
4 de dezembro de 2008, que modificaram e introduziram novos dispositivos Lei das Sociedades por Aes.
Essa Lei e MP tiveram como principal objetivo atualizar a legislao societria brasileira para possibilitar o
processo de convergncia das prticas contbeis adotadas no Brasil com aquelas constantes nas normas
internacionais de contabilidade que so emitidas pelo International Accounting Standards Board - IASB. A
aplicao da referida Lei e MP obrigatria para demonstraes financeiras anuais de exerccios iniciados
em ou aps 1 de janeiro de 2008.
As mudanas na Lei das Sociedades por Aes trouxeram os seguintes principais impactos nas demonstraes
financeiras da Companhia:
(a) Investimentos no exterior - o efeito decorrente da variao cambial sobre os investimentos nas controladas
indiretas Yolanda Netherlands, Souza Cruz Overseas S.A. e Brascuba Cigarrillos, S.A., localizada no exterior,
passou a ser registrado na conta Ajustes de avaliao patrimonial, no patrimnio lquido. Vide Nota 3 (c).
(b) As parcelas recebidas de incentivos fiscais para investimentos durante o exerccio findo em 31 de
dezembro de 2008 passaram a ser registradas na conta Incentivos Fiscais no passivo no circulante. A
parcela realizada relativa a esses incentivos foi registrada na conta Outras Receitas Operacionais lquidas
no resultado do exerccio. Na destinao do lucro, esses incentivos foram apropriados conta de Reserva
de Incentivos Fiscais, no patrimnio lquido. Vide Nota 3 (u).
(c) Reclassificaes: gastos ativados e registrados no ativo diferido relacionados a despesas pr-operacionais
de novas unidades fabris, no montante de R$ 4, foram reclassificados para o ativo imobilizado. Vide Nota 3 (i);
Conforme permitido pelo pronunciamento CPC 13 Adoo inicial de Lei 11.638/07 e da MP 449/08, a
administrao da Companhia optou por apresentar cifras comparativas de 2007 ajustadas, conforme a norma
NPC n 12 Prticas Contbeis, Mudanas nas Estimativas e Correo de Erros. Em funo dos
pronunciamentos que afetam a Companhia no terem previso de ajustes retroativos, os impactos nessas
demonstraes financeiras so aplicados prospectivamente a partir de 1 de janeiro de 2008.
3. Sumrio das principais prticas contbeis e estimativas contbeis crticas
3.1. Sumrio das principais prticas contbeis
Quando no indicado diferentemente, as prticas contbeis a seguir apresentadas so aplicveis para as
demonstraes financeiras do consolidado (IFRS) e da controladora (BRGAAP):
(a) Princpios de consolidao
O processo de consolidao das contas patrimoniais, do resultado e do fluxo de caixa corresponde soma
horizontal dos saldos das contas de ativo, passivo, receitas e despesas e de suas correspondentes mutaes
ou variaes, segundo a sua natureza, complementada pelas seguintes eliminaes:
Das participaes da controladora no capital, reservas e resultados acumulados das sociedades controladas;
Dos saldos de contas correntes e outras integrantes do ativo e/ou passivo mantidos entre as sociedades,
cujos balanos patrimoniais foram consolidados; e
Dos efeitos decorrentes de transaes realizadas entre essas sociedades, incluindo a eliminao de
ganhos ou perdas no realizados.
Subsidirias
Subsidirias so todas as companhias controladas direta e indiretamente pela Companhia. Considera-se
existir controle quando a Companhia detm, direta ou indiretamente, a maioria dos direitos de voto ou o poder
de determinar as polticas financeiras e operacionais de uma entidade, a fim de obter benefcios de suas
atividades.
Em 31 de dezembro de 2008 e de 2007, as demonstraes financeiras consolidadas compreendem as
informaes contbeis da Souza Cruz S.A. (controladora) e as das seguintes subsidirias:
Controladas
Diretas
Yolanda Participaes S.A. ................................................................
Souza Cruz Trading S.A. ....................................................................
Indiretas
Yolanda Netherlands B.V. ...................................................................
Souza Cruz Overseas S.A. ................................................................
% de participao no capital total

100%
100%
100%
100%
Empresa coligada
Empresas coligadas so aquelas em que a Companhia possui influncia significativa, mas no exerce o
controle sobre as polticas operacionais e financeiras. Influncia significativa geralmente obtida quando o
Grupo detm entre 20% e 50% das aes com direito a voto.
Em 31 de dezembro de 2008 e de 2007, a Companhia possua apenas uma empresa coligada - Agrega
Inteligncia em Compras Ltda. (Nota 8).
Empresa controlada em conjunto
So aquelas entidades cujas atividades so controladas em conjunto pela Companhia e por um ou mais
scios, mediante acordos contratuais ou estatutrios. Em 31 de dezembro de 2008 e de 2007, a Companhia
possua uma controlada em conjunto - Brascuba Cigarillos, S.A. (Nota 1).
De acordo com o IAS 31, as demonstraes financeiras da controlada em conjunto, Brascuba Cigarillos, S.A.
foram consolidadas proporcionalmente, de acordo com a participao da Companhia nesta investida. Os
componentes de ativo e passivo, as receitas e gastos das sociedades com controle compartilhado so
somados s posies contbeis consolidadas, na proporo da participao do investidor em seu capital
social.
(b) Informaes sobre segmentos
A apresentao dos segmentos operacionais da Companhia considerou (i) a classificao utilizada pelo
tomador de decises operacionais da Companhia quando das anlises de resultado; (ii) a existncia de
informaes financeiras desagregada para o segmento; (iii) o agrupamento de segmentos com caractersticas,
riscos e retornos semelhantes entre eles; e (iv) a relevncia das informaes por segmento.
Informaes sobre segmentos so apresentadas em consonncia com a estrutura dos segmentos de negcio,
da estrutura da administrao da Companhia e de relatrios internos.

CNPJ 33.009.911/0001-39 - NIRE 33.300.136.860
(c) Base de converso de moeda
(i) Moeda funcional
Os itens includos nas demonstraes financeiras consolidadas so mensurados utilizando-se a moeda do
ambiente econmico primrio no qual cada entidade consolidada atua. As demonstraes financeiras
consolidadas esto apresentadas em Reais (R$), que a moeda funcional e a moeda de apresentao da
Companhia.
(ii) Transaes e saldos
As transaes em moedas estrangeiras so convertidas para a moeda funcional utilizando a taxa de converso
na data da transao. Os ganhos e perdas oriundos dessas transaes so reconhecidos no resultado do
exerccio.
(iii) Controladas consolidadas
Algumas controladas, direta ou indiretamente, possuem moeda funcional diferente da controladora, como (i)
Souza Cruz Overseas S.A., (ii) Yolanda Netherlands B.V. e (iii) Brascuba Cigarillos, S.A..
As demonstraes financeiras destas controladas, so convertidas para a moeda de apresentao da
Companhia (Reais), com base nos termos apresentados no IAS 21 (CPC 02), que estabelece, entre outros
assuntos, as seguintes regras de converso:
os ativos e passivos so convertidos com base nas taxas de cmbio do final do perodo;
o patrimnio lquido inicial de um exerccio corresponde ao patrimnio lquido final do exerccio anterior
conforme convertido poca. As mutaes do patrimnio inicial durante o exerccio so convertidas pelas
taxas em vigor nas respectivas datas de ocorrncia; e
as contas apresentadas nas demonstraes do resultado so convertidas com base na taxa de cmbio em
vigor nas datas das transaes ou, por razes prticas, por uma taxa mdia apurada para os exerccios,
desde que a diferena entre essas taxas no seja significativa.
No caso de variao cambial de investimento em coligadas e controladas no exterior, as variaes no valor do
investimento decorrentes exclusivamente de variao cambial so registradas na conta Ajuste de avaliao
patrimonial, no patrimnio lquido da Companhia, e somente so registradas ao resultado do exerccio quando
o investimento for vendido ou baixado para perda (IAS 21 e CPC 02).
(d) Reconhecimento da receita
As receitas com vendas representam o valor justo do valor recebido ou a receber pela venda de produtos e
servios no curso normal das atividades da Companhia e apurada em conformidade com o regime contbil
de competncia. A receita apresentada lquida dos descontos incidentes sobre esta, sendo que os impostos
sobre vendas so reconhecidos quando as vendas so reconhecidas/contabilizadas, e os descontos sobre
vendas quando conhecidos.
A receita reconhecida da seguinte maneira:
(i) Venda de produtos
As receitas de vendas de produtos so reconhecidas: (i) quando o valor das vendas mensurvel de forma
confivel; (ii) os custos incorridos ou que sero incorridos em respeito transao podem ser mensurados de
maneira confivel; (iii) provvel que os benefcios econmicos sero recebidos pela Companhia; e (iv) os
riscos e benefcios foram integralmente transferidos ao comprador.
(ii) Receita financeira
A receita financeira reconhecida em base pro rata dia com base no mtodo da taxa de juros efetiva.
(e) Caixa e equivalentes de caixa
Contemplam numerrios em caixa, saldos em bancos e investimentos de liquidez imediata, com prazos de
vencimento original de at trs meses. Esto demonstrados ao custo acrescido das remuneraes contratadas
e reconhecidas proporcionalmente at a data das demonstraes financeiras.
(f) Instrumentos financeiros
A Companhia classifica seus ativos financeiros sob as seguintes categorias: mensurados ao valor justo por
meio do resultado, emprstimos e recebveis, mantidos at o vencimento e disponveis para venda. A classificao
depende da finalidade para a qual os ativos financeiros foram adquiridos. A administrao determina a
classificao de seus ativos financeiros no reconhecimento inicial.
Ativos financeiros mensurados ao valor justo por meio do resultado
Os ativos financeiros mensurados ao valor justo por meio do resultado so ativos financeiros mantidos para
negociao ativa e frequente. Os ativos dessa categoria so classificados como ativos circulantes. Os
ganhos ou as perdas decorrentes de variaes no valor justo de ativos financeiros mensurados ao valor justo
por meio do resultado so apresentados na demonstrao do resultado em resultado financeiro no perodo
em que ocorrem, a menos que o instrumento tenha sido contratado em conexo com outra operao. Nesse
caso, as variaes so reconhecidas na mesma linha do resultado afetada pela referida operao.
Emprstimos e recebveis
Incluem-se nessa categoria os emprstimos concedidos e os recebveis que so ativos financeiros no
derivativos com pagamentos fixos ou determinveis, no cotados em um mercado ativo. So includos como
ativo circulante, exceto aqueles com prazo de vencimento superior a 12 meses aps a data do balano (estes
so classificados como ativos no circulantes). Os emprstimos e recebveis da Companhia compreendem os
emprstimos a coligadas, contas a receber de clientes, demais contas a receber e caixa e equivalentes de
caixa, exceto os investimentos de curto prazo. Os emprstimos e recebveis so contabilizados pelo custo
amortizado, usando o mtodo da taxa de juros efetiva.
Ativos mantidos at o vencimento
So basicamente os ativos financeiros que no podem ser classificados como emprstimos e recebveis, por
serem cotados em um mercado ativo. Nesse caso, esses ativos financeiros so adquiridos com a inteno e
capacidade financeira para sua manuteno em carteira at o vencimento. So avaliados pelo custo de
aquisio, acrescidos dos rendimentos auferidos em contrapartida ao resultado do exerccio, usando o
mtodo da taxa de juros efetiva.
Valor justo
Os valores justos dos investimentos com cotao pblica so baseados nos preos atuais de compra. Para
os ativos financeiros sem mercado ativo ou cotao pblica, a Companhia estabelece o valor justo atravs de
tcnicas de avaliao. Essas tcnicas incluem o uso de operaes recentes contratadas com terceiros, a
referncia a outros instrumentos que so substancialmente similares, a anlise de fluxos de caixa descontados
e os modelos de precificao de opes que fazem o maior uso possvel de informaes geradas pelo
mercado e contam o mnimo possvel com informaes geradas pela administrao da prpria entidade.
A Companhia avalia, na data do balano, se h evidncia objetiva de que um ativo financeiro ou um grupo de
ativos financeiros est registrado por valor acima de seu valor recupervel (impairment).
(g) Contas a receber
As contas a receber so reconhecidas pelo regime de competncia e esto refletidas pelo valor presente
estimado de realizao.
A proviso para perdas com crditos fundamentada em anlise dos crditos pela administrao, que leva em
considerao o histrico e os riscos envolvidos em cada operao, e constituda em montante considerado
suficiente para cobrir as provveis perdas na realizao das contas a receber.
(h) Estoques
Os estoques esto demonstrados pelo menor valor entre o valor lquido de realizao e o custo mdio de
produo ou preo mdio de aquisio. As provises para estoque de baixa rotatividade, obsoletos, ou para
ajustar ao valor de mercado so constitudas quando consideradas necessrias pela Administrao.
(i) Outros ativos circulante e no circulante
Os tributos a recuperar encontram-se demonstrados pelos seus respectivos valores de recuperao e esto
compostos substancialmente por: Imposto sobre Circulao de Mercadorias e Servios - ICMS sobre compra
de ativo imobilizado para as unidades fabris, com realizao em at 4 anos, diferencial de alquota de ICMS
entre os estados, Finsocial a restituir e Imposto de Renda a recuperar.
As despesas antecipadas representam principalmente contratos de locao de espao e outras despesas
inerentes s operaes da Companhia.
Os demais ativos so apresentados ao valor de custo ou de realizao, incluindo, quando aplicvel, os
rendimentos, as variaes nas taxas de cmbio e as variaes monetrias auferidos.
(j) Imobilizado
Demonstrado ao custo histrico, acrescido de correo monetria, quando aplicvel, combinado com os
seguintes aspectos:
Depreciao de bens do imobilizado, calculada pelo mtodo linear s taxas anuais mencionadas na Nota 9,
que levam em considerao a vida til-econmica desses bens, com exceo dos terrenos que no so
depreciados.
Perda para valor recupervel dos ativos (impairment), quando aplicvel. O valor residual dos itens do
imobilizado baixado imediatamente ao seu valor recupervel quando o saldo residual exceder o valor
recupervel.
Custos subsequentes so incorporados ao valor residual do imobilizado ou reconhecidos como item especfico,
conforme apropriado, somente se os benefcios econmicos associados a esses itens forem provveis e os
valores mensurados de forma confivel. O saldo residual do item substitudo baixado. Demais reparos e
manutenes so reconhecidos diretamente no resultado quando incorridos.
(k) Intangvel
avaliado ao custo de aquisio, deduzido da amortizao acumulada e perdas por reduo do valor
recupervel, quando aplicvel. Os ativos intangveis so compostos de softwares e licenas de uso, os quais
so amortizados levando em conta uma vida til estimada de 5 anos.
(l) Investimentos
Participao em sociedade coligada avaliada pelo mtodo da equivalncia patrimonial. As prticas contbeis
adotadas pela sociedade coligada foram uniformizadas s da Companhia.
(m) Emprstimos e financiamentos
Emprstimos e financiamentos so reconhecidos inicialmente pelo valor justo, lquido dos custos de transao
incorridos. Subsequentemente, so mensurados ao custo amortizado com base no mtodo da taxa de juros
efetiva.
Esto demonstrados pelos valores de contratao, acrescidos dos encargos pactuados, que incluem juros e
atualizao monetria ou cambial incorridos.
Emprstimos e financiamentos so classificados no passivo circulante exceto, quando aplicvel, pelas parcelas
que podem incondicionalmente ser liquidadas aps 12 meses da data de encerramento do balano das
demonstraes financeiras.
(n) Provises para contingncias
As provises para contingncias fiscais, trabalhistas e outras so constitudas com base na expectativa de
perda provvel nas respectivas aes em andamento, manifestada pelos consultores jurdicos internos e
externos da Companhia (Nota 13).
(o) Outros passivos circulante e no circulante

Os demais passivos so demonstrados por valores conhecidos ou calculveis, ajustados, quando aplicvel,
dos correspondentes encargos, das variaes nas taxas de cmbio e das variaes monetrias incorridos.
(p) Transaes com partes relacionadas
Os contratos de mtuos entre a Companhia e empresas ligadas so atualizados pela taxa mdia ponderada
de captao no mercado acrescida de variao cambial no caso das empresas no exterior. A Companhia no
possui responsabilidade por avais a suas sociedades coligadas. Quando valores de mercado so observveis
as operaes so realizadas a valores, prazos e condies de mercado.
(q) Imposto de renda e contribuio social
A despesa de imposto de renda e contribuio social corrente calculada de acordo com as bases legais
tributrias vigentes nas jurisdies onde a Companhia atua, na data de apresentao das demonstraes
financeiras. Periodicamente a administrao avalia posies tomadas com relao a questes tributrias que
esto sujeitas a interpretao e reconhece proviso quando h expectativa de pagamento de imposto de
renda e contribuio social conforme as bases tributrias.
Imposto de renda e contribuio social diferidos so registrados, em sua totalidade, sobre as diferenas
geradas entre ativos e passivos reconhecidos para fins fiscais e seus correspondentes valores apresentados
nas demonstraes financeiras. So calculados com base nas alquotas e legislao vigente na data de
preparao dessas demonstraes e aplicveis ou quando o respectivo imposto de renda e contribuio
social forem realizados.
Imposto de renda e contribuio social diferidos ativos so reconhecidos somente na extenso em que seja
provvel a existncia de base tributvel para a qual as diferenas temporrias possam ser utilizadas e
prejuzos fiscais compensados (Nota 20).
(r) Plano de penso
Os custos com planos de penso so registrados com base em modelos atuariais em consonncia com os
requerimentos estabelecidos na Deliberao CVM n 371, de 13 de dezembro de 2000, e no IAS 19, aplicados
respectivamente nas demonstraes financeiras da controladora e consolidadas. Esses modelos utilizam
abordagem de atribuio que geralmente desdobra eventos individuais ao longo da vida estimada dos
funcionrios no plano. A poltica da Companhia de financiar seus planos de aposentadoria com base em
recomendaes atuariais e em consonncia com a legislao e os regulamentos de imposto de renda aplicveis.
As receitas ou despesas lquidas de aposentadoria so calculadas utilizando-se as premissas do incio de
cada exerccio fiscal. Essas premissas so definidas ao final do exerccio fiscal anterior e incluem as taxas
de retorno de longo prazo e esperadas nos ativos do plano, taxas de desconto e aumentos de taxas salariais.
Um conjunto de taxas histricas reais, taxas esperadas e dados externos utilizado pela Companhia para
determinar as premissas usadas nos modelos atuariais. Quando os clculos resultam em benefcios para a
Companhia, o reconhecimento do ativo fica limitado ao total lquido de qualquer servio passado no reconhecido
e ao valor presente de qualquer reembolso do plano ou redues das contribuies futuras do plano. A
Companhia utiliza-se do corridor approach para reconhecimento de ganhos e perdas atuariais no resultado
do exerccio.
(s) Distribuio de dividendos
O estatuto da Companhia e a legislao societria prevem que, no mnimo, 25% do lucro lquido anual
ajustado seja distribudo como dividendos. Portanto, a Companhia registra proviso, no encerramento de cada
exerccio social, no montante do dividendo mnimo obrigatrio que ainda no tenha sido distribudo, caso este
limite no tenha sido atingido pelas remuneraes intermedirias.
(t) Proviso para recuperao dos ativos de vida longa
Ativos que tm vida til indefinida e no sujeitos amortizao tm sua recuperao testada anualmente,
enquanto que os ativos sujeitos depreciao ou amortizao tm seu valor de recuperao revisados pela
Administrao sempre que eventos ou mudanas nas circunstncias indicarem que seus valores contbeis
no podero ser recuperados.
Os ativos so agrupados e avaliados segundo a possvel recuperao com base nos fluxos futuros de caixa
projetados descontados durante a vida remanescente estimada dos ativos, conforme o surgimento de novos
acontecimentos ou circunstncias. Nesse caso, as perdas so reconhecidas com base no montante pelo
qual o valor contbil excede o valor provvel de recuperao de um ativo de vida longa. O valor provvel de
recuperao determinado como sendo o maior valor entre (a) o valor de venda estimado dos ativos menos
os custos estimados para venda e (b) o valor em uso, determinado pelo valor presente esperado dos fluxos
de caixa futuros do ativo ou da unidade geradora de caixa.
(u) Subvenes fiscais para investimento
(i) Consolidado
Nas demonstraes financeiras consolidadas, o montante da reserva de capital de doaes e subvenes
para investimento foi integralmente reclassificado para o passivo no circulante, como requerido pelas
prticas contbeis internacionais (IAS 20). As subvenes fiscais para investimento, destinadas aquisio
de ativo imobilizado, vm sendo diferidas e reconhecidas na demonstrao do resultado do exerccio com
base no saldo acumulado dessas subvenes, medida que as despesas de depreciao do respectivo
ativo so reconhecidas no resultado do exerccio.
(ii) Controladora
Conforme estabelecido no pronunciamento CPC 07 e CPC 13, o saldo da reserva de capital de doaes e
subvenes para investimento, existente em 31 de dezembro de 2007, foi mantido nessa conta e ser
utilizado de acordo com as disposies contidas na legislao societria brasileira.
As subvenes fiscais para investimento destinadas aquisio de ativo imobilizado, geradas ao longo do
exerccio findo em 31 de dezembro de 2008, vm sendo diferidas e reconhecidas na demonstrao do
resultado do exerccio da controladora medida que as despesas de depreciao do respectivo ativo
reconhecida no resultado do exerccio.
Todavia, para fins de atendimento s prticas contbeis adotadas no Brasil e a fim de que o valor da
subveno no seja distribudo aos scios, a parcela reconhecida no resultado reclassificada da conta de
lucros acumulados para a reserva de lucros de incentivos fiscais.
(v) Demonstraes dos fluxos de caixa e do valor adicionado
A Companhia j elaborava e divulgava a demonstrao dos fluxos de caixa e a do valor adicionado antes da sua
obrigatoriedade, como informao complementar. Todavia, algumas mudanas na estrutura de apresentao
dessas demonstraes foram realizadas em funo do disposto no Pronunciamento Tcnico CPC 03.
Na demonstrao consolidada do valor adcionado, o valor apresentado como reinvestimento contempla a
parcela da remunerao dos acionistas proposta pela Administrao a ser referendada em Assemblia Geral
de Acionistas.
3.2. Estimativas contbeis crticas
Prticas contbeis crticas so aquelas que so tanto (a) importantes para demonstrar a condio financeira
e os resultados e (b) requerem os julgamentos mais difceis, subjetivos ou complexos por parte da administrao,
frequentemente como resultado da necessidade de fazer estimativas que tm impacto sobre questes que
so inerentemente incertas. medida que aumenta o nmero de variveis e premissas que afetam a possvel
soluo futura dessas incertezas, esses julgamentos se tornam ainda mais subjetivos e complexos.
Na preparao das demonstraes financeiras, a Companhia adotou estimativas e premissas derivadas de
experincia histrica e vrios outros fatores que entende como razoveis e relevantes sob certas
circunstncias.
Os resultados reais, baseados em julgamentos, foram semelhantes aos estimados sob variveis, premissas
ou condies diferentes.
3.3. Novos IFRSs e interpretaes do IFRIC (Comit de Interpretao de Informao Financeira
do IASB)
Alguns novos procedimentos contbeis e interpretaes do IFRIC foram publicados e tm a sua adoo
obrigatria para o perodo iniciado em 1 de janeiro de 2008, enquanto outros foram aplicados para o exerccio
findo em 31 de dezembro de 2007. Segue, abaixo, a avaliao da Companhia dos impactos desses novos
procedimentos e interpretaes.
(a) Novos pronunciamentos e interpretaes do IFRS aplicados em 2007
IFRS 7 - Instrumentos Financeiros - Divulgaes (Financial Instruments: Disclosures).
Em agosto de 2005, o IASB emitiu o IFRS 7, o qual prev requerimentos adicionais de divulgaes em relao
relevncia de instrumentos financeiros e informaes qualitativas e quantitativas em relao exposio
de riscos relacionados a esses instrumentos.
Esse pronunciamento sucede os requerimentos de divulgao definidos tanto no IAS 30 Divulgaes nas
Demonstraes Financeiras de Bancos e Instituies Financeiras Similares e IAS 32 Instrumentos Financeiros:
Divulgao e Apresentao e efetivo para perodos anuais iniciados a partir de 1 de janeiro de 2007.
A administrao adotou os requerimentos de divulgao conforme apresentado na Nota 26.
Alterao no IAS 1 - Apresentao das Demonstraes Financeiras (Presentation of Financial Statements).
Em agosto de 2005, o IASB alterou o IAS 1, o qual requer que uma entidade fornea informaes qualitativas
e quantitativas adicionais para permitir ao usurio de demonstraes financeiras avaliar seus objetivos,
polticas e procedimentos para gerenciamento de capital. A alterao efetiva para perodos anuais iniciados
a partir de 1 de janeiro de 2007. A administrao adotou os requerimentos de divulgao, sem maiores
impactos identificados.
(b) Novos pronunciamentos e interpretaes do IFRS aplicveis a partir de 2008
IAS 23 - Custos de emprstimos (Borrowing costs).
Em maro de 2007, o IASB emitiu uma verso revisada do IAS 23, o qual trata da obrigatoriedade da incluso
no ativo dos custos de emprstimos que so atribuveis aquisio, construo ou produo de um ativo. A
entidade deve aplicar essa norma para perodos anuais que se iniciem a partir de 1 de janeiro de 2009. A
Companhia est avaliando os impactos oriundos da aplicao dessa norma.
IAS 1 - Apresentao das demonstraes financeiras (Presentation of Financial Statements).
Em setembro de 2007, o IASB alterou novamente o IAS 1, sendo esta alterao efetiva para perodos anuais
iniciados a partir de 1 de janeiro de 2009. A Companhia est avaliando os efeitos oriundos da alterao desta
norma na divulgao das demonstraes financeiras consolidadas.
IFRS 8 - Segmentos operacionais (Operating segments).
Em novembro de 2006, o IASB emitiu o IFRS 8 que especifica forma de divulgao de informaes sobre seus
segmentos operacionais nas informaes financeiras anuais e altera o IAS 34 Informaes financeiras
interinas, requerendo que a entidade reporte informaes financeiras selecionadas sobre seus segmentos
de operao em informaes financeiras interinas. Este pronunciamento define segmento operacional como
componente de uma entidade sobre a qual informaes financeiras segregadas so disponibilizadas e
avaliadas pelo responsvel pelo gerenciamento do negcio em suas decises de como alocar recursos e
avaliar sua performance. Esse pronunciamento tambm define requerimentos para divulgaes relacionadas
a produtos e servios, reas geogrficas, e principais clientes e efetivo para perodos anuais iniciados em/
ou aps 1 de janeiro de 2009. A Companhia acredita que a adoo do IFRS 8 no ter impactos significativos
na divulgao de suas demonstraes financeiras consolidadas.
IFRIC 11 - Transaes com aes de empresas do grupo e em tesouraria (Group and treasury share transactions).

CNPJ 33.009.911/0001-39 - NIRE 33.300.136.860
Em novembro de 2006, o IFRIC emitiu sua Interpretao 11 para esclarecer a contabilizao de certos pagamentos
baseados em aes envolvendo as aes prprias da entidade (aes em tesouraria) e pagamentos e
arranjos baseados em aes que envolvam duas ou mais entidades dentro do mesmo grupo de empresas.
Esta Interpretao esclarece que o pagamento de transaes baseadas em aes nas quais a entidade
recebe servios em troca de suas prprias aes devem ser contabilizadas como se fossem liquidadas em
aes. A entidade deve aplicar esta Interpretao para perodos anuais iniciando a partir de 1 de maro de
2007. A Companhia no identificou impactos decorrentes da adoo desta interpretao nas suas demonstraes
financeiras consolidadas.
4. Transio para o IFRS das demonstraes financeiras consolidadas
4.1. Base para transio ao IFRS
Aplicao do IFRS 1
A Companhia adotou os conceitos do IFRS 1 na preparao das demonstraes financeiras consolidadas
para o exerccio findo em 31 de dezembro de 2007. A Companhia j preparava, para fins de consolidao por
parte de sua controlada, dados financeiros seguindo os conceitos bsicos de IFRS. Entretanto, determinadas
prticas contbeis eram adaptadas no conjunto de informaes enviados controladora, uma vez que
seguiam as regras e diretrizes constantes no Manual de Polticas e Prticas Contbeis de sua controladora.
A data de transio escolhida foi 1 de janeiro de 2007 e a administrao preparou as demonstraes
financeiras em IFRS a partir dessa data. Na preparao do balano de abertura consolidado em IFRS, na data
de transio de acordo com o IFRS 1, a Companhia aplicou as excees obrigatrias e certas isenes
opcionais de aplicao retrospectiva completa do IFRS.
Isenes eleitas pela administrao na aplicao retrospectiva
De acordo com o IFRS 1, permitida a adoo de algumas isenes a requerimentos em reas especficas,
nas quais o custo de gerao de informaes possa exceder os benefcios dos usurios das demonstraes
financeiras. Neste contexto, e mediante a utilizao dos dados contbeis enviados sua controladora, a
administrao da Companhia adotou a iseno para apresentao dos ajustes acumulados de converso
cambial.
Dessa forma, a Companhia optou por apresentar os efeitos acumulados na data de transio para IFRS,
decorrentes de converso de demonstraes financeiras de controladas e investidas com moeda funcional
diferente da moeda de relatrio da Companhia, como lucros acumulados no balano de abertura. A partir da
data de transio do IFRS, a Companhia reconheceu os ajustes de converso diretamente em conta especfica
do patrimnio lquido.
(c) Reavaliao do imobilizado:

Para fins de IFRS, o montante dessa reavaliao foi estornado.
(d) Marcas e patentes:
Os custos com marcas e patentes so registrados diretamente no resultado do exerccio, no sendo permitido
registr-lo como ativo intangvel.
(e) Variao Cambial sobre Emprstimos de Longo Prazo em moeda estrangeira com investida no
exterior (IAS 21):
De acordo com IFRS, a variao de taxas de cmbio sobre emprstimos de longo prazo mantidos com
investidas no exterior, devem ser reconhecidos diretamente no patrimnio lquido desde que sua liquidao
no esteja planejada e nem h probabilidade de ocorrer num futuro previsvel.
Antes da adoo do CPC 02 esta variao era reconhecida no resultado do exerccio. A partir de 1 de janeiro
de 2008 essa diferena entre prticas contbeis deixou de existir.
(f) Variao cambial sobre investimento no exterior:
Conforme mencionado no item (e) acima, de acordo com IFRS, a variao de taxas de cmbio sobre
investimentos mantidos no exterior, bem como sobre o saldo de patrimnio lquido de empresas consolidadas
com moeda funcional diferente da moeda funcional da Companhia, devem ser reconhecidos diretamente no
patrimnio lquido.
At 31 de dezembro de 2007 para fins de praticas contbeis brasileiras, esta variao era reconhecida no
resultado do exerccio, na linha de equivalncia patrimonial. A adoo da CPC 02 equiparou o tratamento
contbil em BRGAAP com a norma IFRS a partir de 2008.
(g) Dividendos:
De acordo com IFRS, os dividendos propostos acima do mnimo obrigatrio na data do balano s devem ser
reconhecidos como passivos quando aprovados pela Assemblia de Acionistas.
De acordo com o BRGAAP, deve ser contabilizado no balano patrimonial, no encerramento de cada exerccio,
um passivo pelos dividendos propostos pela administrao que, posteriormente ao trmino do exerccio,
sero submetidos aprovao dos acionistas.
5. Caixa e equivalentes de caixa
Consolidado - IFRS
2008
2007
Caixa e Bancos .....................................................................

Aplicaes em time deposit ................................................
Operaes compromissadas (Debntures) .........................
Certificados de Depsitos Bancrios - CDB ........................
138,0
33,4
545,5
252,4
969,3
Controladora
2008
2007
135,9
132,9
242,2
108,4
619,4
125,4
516,8
247,1
889,3
128,7
209,5
102,9
441,1
Excees seguidas pela administrao na aplicao retrospectiva

No foram identificados impactos relevantes no balano de abertura da Companhia decorrentes da aplicao
das excees obrigatrias previstas no IFRS 1.
4.2. Reconciliao das demonstraes financeiras consolidadas entre IFRS e BRGAAP
A Companhia apurou os efeitos de transio para a adoo ao IFRS e os respectivos impactos no patrimnio
lquido e resultados dos exerccios findos em 31 de dezembro de 2007, como apresentado a seguir:
(a) Reconciliao do patrimnio lquido em 1 de janeiro de 2007
Reconciliao em 1 de janeiro de 2007
Patrimnio Lquido
Consolidado Souza Cruz - Lei S.A. ...............................................................
1.680,4
Ajustes em IFRS: ...............................................................................................
(292,3)
a) Incentivos Fiscais .............................................................................................

b) Adies Ativo Diferido (lquido de amortizaes) ..........................................
c) Reavaliao do Imobilizado ..............................................................................
d) Marcas e Patentes ...........................................................................................
(287,8)
(3,5)
(0,8)
(0,2)
Saldos em IFRS ..................................................................................................
1.388,1
(b) Reconciliao do patrimnio lquido em 31 de dezembro de 2007 e do lucro lquido do exerccio

findo nessa data
Reconciliao em 31 de dezembro de 2007
Patrimnio
Lquido
Lucro
Lquido
Consolidado Souza Cruz - Lei S.A. ......................................................
1.575,7
908,1
Ajustes em IFRS: ......................................................................................
88,2
125,5
a) Incentivos Fiscais ......................................................................................

b) Adies Ativo Diferido (lquido de amortizaes) ...................................
c) Reavaliao do Imobilizado .......................................................................
d) Marcas e Patentes ....................................................................................
e) Variao Cambial sobre Emprstimos de Longo Prazo em US$ com
investida no exterior (IAS 21) ....................................................................
f) Variao Cambial sobre Emprstimos em Moeda Estrangeira (IAS 39) .
e/f) Imposto de Renda e Contribuio Social sobre os efeitos
de Variao Cambial sobre Emprstimos ..................................................
g) Variao Cambial sobre Investimentos no Exterior ................................
h) Ganhos e Perdas Resultantes de Converso de Moeda Estrangeira ...
i) Reverso do Dividendo Proposto Complementar ....................................
(281,9)
(6,2)
(0,8)
(0,2)
45,3
(2,7)
-
Saldos em IFRS ...........................................................................................
(127,2)
(38,6)
377,3
56,4
183,3
9,0
-
1.663,9
1.033,6
4.3. Reconciliao das demonstraes financeiras consolidadas (IFRS) e da controladora (BRGAAP)

A reconciliao do patrimnio lquido e dos resultados dos exerccios findos em 31 de dezembro de 2008 e de
2007 est demonstrada como segue:
Patrimnio lquido
2008
Controladora (BRGAAP) ...................................................
Resultados no realizados nas transaes
entre a controladora e suas controladas ......................
Incentivos Fiscais ...............................................................
Movimentaes no Ativo Diferido (lquido de amortizaes)
Movimentaes em Marcas e Patentes .............................
Reavaliao do Imobilizado ................................................
Variao Cambial sobre Emprstimos de Longo Prazo em
US$ com investida no exterior (IAS 21) ........................
Variao Cambial sobre Emprstimos em Moeda
Estrangeira (IAS 39) .......................................................
Imposto de Renda e Contribuio Social sobre os efeitos
de Variao Cambial sobre Emprstimos .......................
Variao Cambial sobre Investimentos no Exterior ..........
Ganhos e Perdas Resultantes de Converso de
Moeda Estrangeira ...........................................................
Reverso do Dividendo Proposto Complementar .............
Consolidado (IFRS) ...........................................................
1.723,2
(2,0)
(245,2)
(4,3)
(0,2)
-
2007
1.575,7
Lucro lquido do
exerccio
2008
2007
1.212,1
(281,9)
(6,2)
(0,2)
(0,8)
(2,0)
36,7
2,0
0,8
907,8
0,3
45,3
(2,7)
-
(127,2)
(38,6)
56,4
183,3
656,8
377,3
9,0
-
2.128,3
1.663,9
1.249,6
1.033,6
4.4. Descrio das diferenas entre as prticas contbeis e respectivos ajustes

As principais diferenas entre IFRS e BRGAAP que afetaram as demonstraes financeiras consolidadas da
Companhia podem ser assim descritas:
(a) Incentivos fiscais:
De acordo com IFRS, incentivos fiscais recebidos pela Companhia se enquadram no conceito de receita
diferida, conforme determinado pelo IAS 20 e deve ser reconhecido no resultado de acordo com a depreciao
dos bens do ativo imobilizado que o geraram.
Conforme mencionado na Nota 15, a Souza Cruz possui incentivo fiscal de ICMS (FUNDOPEM) concedido pelo
Estado do Rio Grande do Sul. Esses incentivos, de acordo com a norma brasileira de contabilidade anterior,
eram contabilizados diretamente no patrimnio liquido da Companhia, como Reserva de Capital at 31 de
dezembro de 2007. Com o advento do CPC 07 ocorreu a equiparao do tratamento contbil das prticas
contbeis brasileiras com as normas internacionais de contabilidade a partir de 1 de janeiro de 2008.
Para fins de IFRS, a administrao da Companhia reclassificou o montante de incentivos fiscais correspondentes
ao valor residual (parcela ainda no depreciada) dos bens que foram base de gerao dos incentivos em 31
de dezembro de 2007, que se encontrava registrado no patrimnio lquido, para o passivo no circulante. Para
fins de prticas contbeis brasileiras a adoo foi prospectiva para incentivos recebidos a partir de 1 de
janeiro de 2008.
(b) Adio e amortizao do ativo diferido:
De acordo com IFRS, os gastos pr-operacionais no se enquadram na definio de um ativo intangvel e
devem ser contabilizados como despesa. Os custos incorridos para obter um ativo intangvel so capitalizados
quando os critrios do IAS 38 - Ativos Intangveis so atingidos.
Para o BRGAAP, o ativo diferido corresponde a gastos pr-operacionais, marcas e patentes, e com projetos
em fase de pr-operacional so contabilizados pelo custo e amortizados.
6. Contas a receber
Consolidado - IFRS
2008
2007
Circulante
Clientes ..................................................................................
Adiantamentos sobre Cambiais Entregues .........................
Contas a Receber de Agricultores ......................................
Proviso para Impairment .....................................................
Adiantamentos a Terceiros ..................................................
Outras ...................................................................................
Controladora
2008
2007
441,1
438,5
362,6
364,7
(0,3)
(0,3)
51,7
98,8
51,7
98,8
(84,6)
(91,3)
(84,6)
(91,3)
23,8
1,6
23,8
1,6
46,2
39,5
40,4
38,6
478,2
486,8
393,9
412,1
No Circulante - Contas a Receber de Agricultores .......
13,8
13,8
13,8
13,8
As contas a receber de agricultores constituem-se basicamente de: (i) fornecimento de insumos agrcolas
para o plantio e colheita do fumo e (ii) investimentos para construo de estufas e galpes para cura e
secagem do fumo pelo produtor.
As movimentaes na proviso para impairment de contas a receber so as seguintes:
Adies .................................................................................................................
Baixas ...................................................................................................................
100,2
51,8
(60,7)

Adies .................................................................................................................
Baixas ...................................................................................................................
91,3
57,0
(63,7)
84,6
7. Estoques
Consolidado - IFRS
2008
2007
Circulante
Produtos Acabados ..............................................................
Produtos em Elaborao ......................................................
Matrias-Primas ....................................................................
Produtos de Revenda ...........................................................
Materiais Diversos ................................................................
497,0
2,8
226,9
73,6
33,6
833,9
3,3
No Circulante - Matria-Prima (fumo) .............................
581,6
2,5
193,4
71,0
26,4
874,9
16,4
Controladora
2008
2007
482,1
2,8
226,5
73,6
33,6
818,6
3,3
569,1
2,5
193,4
71,0
26,4
862,4
16,4
8. Investimentos em sociedades controladas e coligada
Sociedades Controladas e Coligada

Souza Cruz
Trading S.A.
Controladas
Yolanda
Participaes
S.A.
e sociedades
controladas
Coligada
Agrega
Inteligncia
em compras
Ltda.
Total
a) Principais Informaes
Quantidade de aes ordinrias/
quotas possudas:
em 31 de dezembro de 2007 ..................
em 31 de dezembro de 2008 ..................
1
1
111.405
111.405
Percentual de participao no capital social:

em 31 de dezembro de 2007 ..................
100,00 %
em 31 de dezembro de 2008 ..................
100,00 %
100,00 %
100,00 %
50,00 %
50,00 %
Patrimnio lquido:
em 31 de dezembro de 2007 ..................
em 31 de dezembro de 2008 ..................
22,6
23,7
1.031,3
1.556,4
7,1
8,4
Lucro lquido (prejuzo):

em 31 de dezembro de 2007 ..................
em 31 de dezembro de 2008 ..................
0,5
1,2
(42,4)
179,2
7,0
17,3
Saldos em 31 de dezembro de 2006 ...

Resultado de equivalncia patrimonial .......
Dividendos propostos e/ou recebidos .......
22,1
0,5
-
1.100,4
(42,4)
(26,7)
0,1
3,5
-
1.122,6
(38,4)
(26,7)
22,6
1.031,3
3,6
1.057,5
324,1
324,1
b) Movimentao dos investimentos
Ajustes de Avaliao Patrimonial apropriados

diretamente no Patrimnio Lquido:
Variao Cambial sobre Investimentos no Exterior
Ganhos e Perdas Resultantes de Converso
de Moeda Estrangeira .............................
Resultado de equivalncia patrimonial .......
Dividendos propostos e/ou recebidos .......
1,1
23,7
32,7
179,3
(11,0)
8,6
(8,0)
1.556,4
4,2
32,7
189,0
(19,0)
1.584,3
O resultado de equivalncia patrimonial em 2007 inclui um resultado negativo de variao cambial sobre
investimentos no exterior no valor de R$ 183,3.
9. Imobilizado
(a) Saldos
Consolidado - IFRS
2008
2007
Terrenos e Cercas ......................................
Edifcios .......................................................
Mquinas e Equipamentos ..........................
Veculos .......................................................
Imobilizado em Andamento .........................
Equipamentos de Processamento de Dados
Mveis e Utenslios .....................................
Outros .........................................................
38,8
219,0
208,6
56,9
157,7
28,2
11,3
25,3
745,8
38,7
228,2
199,7
33,2
112,8
28,3
9,0
26,2
676,1
Controladora
2008
2007
38,8
219,0
192,5
56,9
157,7
28,2
11,4
29,8
734,3
38,7
228,2
187,0
33,2
112,8
28,3
9,1
33,2
670,5
Taxas anuais
depreciao-%
4
10-25
20
20
10
-

CNPJ 33.009.911/0001-39 - NIRE 33.300.136.860
(b) Sntese da movimentao do ativo imobilizado consolidado - IFRS:
Equipamentos de
Processamento
de Dados
Mveis e
Utenslios
Outros
Imobilizados
Total
145,8
79,7
29,2
24,4
1.751,6
122,7
(155,7)
112,8
5,6
6,5
4,1
87,7
1,0
1,1
0,5
30,8
1,8
24,8
10,6
40,4
185,7
(28,2)
25,5
(9,3)
(2,4)
1.871,9
7,0
8,9
1,2
102,4
1,6
2,5
0,2
34,7
0,7
4,6
0,5
45,2
189,0
(10,9)
10,1
2,1
6,8
2.048,8
53,0
20,5
10,7
1.115,4
10,5
4,1
59,4
1,7
0,4
21,8
3,6
(0,1)
14,2
94,6
14,2
1.195,8
16,0
1,2
74,2
1,8
0,2
23,4
5,9
0,2
19,9
107,0
7,0
9,3
2,5
1.303,0
145,8
112,8
157,7
26,7
28,3
28,2
8,7
9,0
11,3
13,7
26,2
25,3
636,2
676,1
745,8
Edifcios
Saldos em 31/12/2006 .................................
39,7
301,2
1.046,9
84,7
Adies ...........................................................
Transferncias ...............................................
Baixas .............................................................
Impairment .......................................................
Efeito do Cmbio .............................................
Saldos em 31/12/2007 .................................
0,1
0,1
39,7
9,8
53,8
0,1
364,7
28,4
38,3
7,1
(9,3)
(2,4)
1.094,8
16,3
3,0
3,0
101,0
Adies ...........................................................
Transferncias ...............................................
Baixas .............................................................
Impairment .......................................................
Efeito do Cmbio .............................................
Saldos em 31/12/2008 .................................
0,2
39,9
1,2
5,2
371,1
10,9
48,7
5,0
2,1
6,8
1.158,3
25,1
16,6
3,2
139,5
142,3
(97,4)
157,7
Saldos em 31/12/2006 .................................
0,9
122,1
851,7
56,5
Adies ...........................................................
Transferncias ...............................................
Baixas .............................................................
Saldos em 31/12/2007 .................................
0,1
1,0
14,4
0,1
0,1
136,5
50,1
6,7
895,1
14,2
2,9
67,8
Adies ...........................................................
Transferncias ...............................................
Baixas .............................................................
Efeito do Cmbio .............................................
Saldos em 31/12/2008 .................................
0,1
1,1
15,6
152,1
50,0
7,0
4,9
2,5
949,7
17,6
2,8
82,6
38,8
38,7
38,8
179,1
228,2
219,0
195,2
199,7
208,6
28,2
33,2
56,9
Custo do imobilizado bruto
Mquinas e
Equipamentos
Imobilizado
em
Andamento
Terrenos/
Cercas
Veculos
Depreciao acumulada
Imobilizado lquido
Saldos em 31/12/2006 .................................
Saldos em 31/12/2007 .................................
Saldos em 31/12/2008 .................................
(c) Depreciao
A depreciao do ativo imobilizado foi distribuda nas seguintes contas:
Consolidado - IFRS
2008
2007
Custo dos Produtos Vendidos ....................................................................................................................................................................................
Despesas com Vendas, Gerais e Administrativas ....................................................................................................................................................
Estoques ......................................................................................................................................................................................................................
10. Intangvel
(a) Composio
Consolidado - IFRS
2008
2007
226,4
198,6
(142,9)
(122,5)
83,5
76,1
Programas de Software-Licenas de Uso ..................

Amortizao Acumulada ...............................................
Controladora
2008
2007
220,3
194,2
(137,1)
(119,8)
83,2
74,4
(b) Movimentaes consolidado IFRS
Custo do intangvel ..................

Amortizao acumulada ..........
Saldos em
2006
156,2
(102,2)
Intangvel lquido ................
Custo do intangvel ..................

Amortizao acumulada ..........
Adies
15,1
(20,5)
Transferncias
28,2
-
Efeito
Cmbio
(0,9)
0,2
(5,4)
28,2
(0,7)
Adies
9,0
(19,1)
Transferncias
17,4
-
Efeito
Cmbio
1,4
(1,3)
(10,1)
17,4
54,0
Saldos em
2007
198,6
(122,5)
Intangvel lquido ................
76,1
11. Emprstimos e financiamentos

Moeda Nacional
Capital de Giro .......................................................
Moeda estrangeira
Adiantamentos de contratos de cmbio (ACC) ...
US$ 14,2 milhes (2007 - US$ 74,6 milhes). .....
Passivo Circulante ...............................................
Saldos em
2007
198,6
(122,5)
76,1
Saldos em
2008
226,4
(142,9)
0,1
83,5
Encargos
2008
2007
Taxa de mercado
18,5
73,4
33,2
51,7
132,2
205,6
3,03% a.a. (2007 - 5,42% a.a.)

+ variao cambial
Instituio financeira:
Vencimento
Banco Unibanco S.A. ..............................................

Banco HSBC .............................................................
Banco Bradesco S.A. ..............................................
Banco do Brasil S.A. ...............................................
Banco Ita BBA S.A. ................................................
Banco Ita BBA S.A. ................................................
8,4
2,2
24,9
2,6
8,2
5,4
51,7
At 1 ano
At 1 ano
1 - 3 meses
At 1 ano
At 30 dias
At 1 ano
Os adiantamentos de contrato de cmbio tm como garantia os contratos de exportao. Os emprstimos para

capital de giro so para suprir necessidades temporrias de caixa e tm como garantia cdula de crdito
bancrio.
12. Provises operacionais
Circulante
Comisses e Servios .............................................
Diversas Dvidas-Operacionais ..............................
Custo de Reestruturao ........................................
No Circulante - Honorrios Advocatcios ..........
Consolidado - IFRS
2008
2007
37,3
15,6
13,9
66,8
48,1
31,5
32,3
9,3
73,1
47,0
Controladora
2008
2007
36,8
15,7
13,9
66,4
42,5
30,2
32,4
9,3
71,9
42,0
13. Contingncias e depsitos judiciais

A Companhia parte envolvida em processos trabalhistas, cveis, tributrios e de outras naturezas, cujas
discusses encontram-se em andamento tanto na esfera administrativa como na judicial. Quando aplicvel,
tais discusses so amparadas por depsitos judiciais. As provises para as eventuais perdas provveis
decorrentes desses processos so constitudas pela administrao, considerando a opinio de seus consultores
legais internos e externos.
Na avaliao desses consultores, os processos considerados como de perda possvel montam a R$ 194,5,
distribudos entre processos fiscais, cveis e trabalhistas.
(a) Composio
Em 31 de dezembro, a Companhia e suas controladas mantinham registradas as seguintes provises para
contingncias e correspondentes depsitos judiciais:
Provises para
Depsitos judiciais
contingncias
2008
2007
2008
2007
Contingncias fiscais e cveis ......................................
65,5
53,5
69,0
57,8
Contingncias trabalhistas e previdencirias ............
15,8
16,5
72,2
58,3
81,3
70,0
141,2
116,1
Passivo no circulante ..................................................
(140,9)
(107,9)
Passivo circulante .........................................................
0,3
8,2
Referem-se basicamente a:
Fiscais Referem-se a processos administrativos e judiciais envolvendo a discusso da legalidade ou
constitucionalidade da exigncia de impostos, taxas e contribuies sociais de competncia municipal, estadual
e federal.
Trabalhistas e previdencirias Relativos a processos administrativos e judiciais em que so discutidas
indenizaes de cunho trabalhista e exigncias relacionadas matria previdenciria.
Cveis Referem-se a processos judiciais em que so discutidas questes de natureza comercial e cvel,
com exceo de aes de responsabilidade pelo fato do produto.
(b) Movimentao
Saldos em 31 de dezembro de 2006 .....................
Adies ..........................................................................
Baixas ............................................................................
Adies ..........................................................................
Baixas ............................................................................
Fiscal
Trabalhista
Cvel
56,4
23,8
(24,5)
55,7
15,9
(3,9)
67,7
48,7
11,4
(1,8)
58,3
19,7
(5,8)
72,2
1,2
1,7
(0,8)
2,1
1,3
(2,1)
1,3
Total
106,3
36,9
(27,1)
116,1
36,9
(11,8)
141,2
40,8
63,5
104,3
4,0
108,3
44,9
47,1
92,0
4,4
96,4
Controladora
2008
2007
40,8
61,9
102,7
4,0
106,7
44,9
45,5
90,4
4,4
94,8
(c) Responsabilidade pelo fato do produto

Em 31 de dezembro de 2008, havia 313 processos (2007 302 processos) dessa natureza em andamento.
De acordo com opinies dos consultores jurdicos internos e externos da Companhia, no existem aes que
justifiquem proviso referente responsabilidade pelo fato do produto.
Foram proferidas pelo Judicirio brasileiro 233 decises definitivas (2007 175), todas favorveis aos
argumentos de defesa da Companhia.
14. Incentivos fiscais
Concedidos em 1997 com base no programa estadual de incentivos fiscais do ICMS - Fundo Operao
Empresa (FUNDOPEM) do Estado do Rio Grande do Sul, para construo da fbrica de cigarros na cidade de
Cachoeirinha, municpio da regio metropolitana de Porto Alegre e da Usina de Processamento de Fumo na
cidade de Santa Cruz do Sul, benefcios esses que terminaram em junho de 2005.
Em agosto de 2005, o Programa foi estendido para contemplar a transferncia para Cachoeirinha do Centro de
Pesquisas e Desenvolvimento (CPD) e do Departamento Grfico (DG), atualmente sediados no Rio de Janeiro,
alm da construo de nova linha de processamento de talos de folhas de fumo na cidade de Santa Cruz do Sul.
(i) Consolidado
De acordo com o IAS 20, os valores referentes a subsdios do Governo no devem ser registrados no
patrimnio lquido e estabelece sua contabilizao em conta do passivo, ou como redutor de custo do ativo,
com apropriao para o resultado baseado na realizao do correspondente ativo incentivado. Durante o
exerccio de 2008, R$ 59,7, relativos parcela no realizada foram registrados na conta Incentivos Fiscais
no passivo no circulante, e R$ 45,0 relativos parcela realizada, foram registrados na conta Outras
Receitas Operacionais Lquidas no resultado do exerccio findo em 31 de dezembro de 2008. Os incentivos
fiscais ainda no realizados, no montante de R$ 296,6 (2007 R$ 281,9) foram registrados na conta Incentivos
Fiscais no passivo no circulante.
(ii) Controladora
De acordo com o CPC 07 e CPC 13, as subvenes para investimentos destinadas aquisio de ativo
imobilizado gerada a partir do incio do exerccio de 2008 montou a R$ 59,7, dos quais R$ 51,4, relativos parcela
no realizada foram registrados na conta Incentivos Fiscais no passivo no circulante, e R$ 8,3, relativos
parcela realizada, foram registrados na conta Outras Receitas Operacionais Lquidas no resultado do
exerccio findo em 31 de dezembro de 2008. O saldo de R$ 499,4 relativos a incentivos fiscais gerados em
exerccios anteriores foi mantido no patrimnio lquido na rubrica de reserva para incentivos fiscais.
15. Patrimnio lquido
(a) Capital social
O Capital Social composto de 305.690.100 aes ordinrias escriturais, sem valor nominal, assim distribudas
em 31 de dezembro:
2008
2007
Quantidade
Quantidade
de aes
%
de aes
%
Controle Acionrio: ..................................
British-American Tobacco Company
(Nederland) B.V. ...................................
Contab Participaes Ltda. ...................
Acionistas Minoritrios: ...........................
Domiciliados no Exterior ........................
Pessoas Fsicas ....................................
Fundos de Penso .................................
Pessoas Jurdicas .................................
230.076.378
75,3%
230.076.378
75,3%
230.076.378
75.613.722
39.354.133
23.154.684
7.672.595
5.432.310
305.690.100
75,3%
24,7%
12,9%
7,6%
2,4%
1,8%
100,0%
230.076.378
75.613.722
42.170.166
19.927.462
9.335.184
4.180.910
305.690.100
75,3%
24,7%
13,8%
6,5%
3,0%
1,4%
100,0%
O controle acionrio foi transferido da Contab Participaes Ltda. (atualmente British American Tobacco
Amricas Prestao de Servios Ltda.) para British-American Tobacco Company (Nederland) B.V., ambas
controladas por British American Tobacco (BAT), mediante ciso parcial do acervo lquido da Contab
Participaes Ltda. ocorrido em 31 de janeiro de 2008.
(b) Reserva legal
Constituda com 5% do lucro lquido do exerccio, limitada a 20% do capital social. A Companhia poder deixar
de constituir a reserva legal no exerccio em que o saldo dessa reserva, acrescido do montante das reservas
de capital, exceder a 30% do capital social, conforme previsto na Lei das Sociedades por Aes.
(c) Reserva estatutria para manuteno de capital de giro
Constituda com a finalidade de assegurar a disponibilidade de recursos prprios para o desenvolvimento dos
negcios sociais e a manuteno dos estoques da Companhia, assim como possibilitar a compra de safras
futuras de fumo. O estatuto da Companhia determina que essa reserva pode ser constituda em valor de at
30% do lucro lquido do exerccio e o seu saldo no poder exceder a 80% do capital social.
(d) Reserva estatutria para investimentos
Constituda com a finalidade de atender ao projeto de crescimento dos negcios estabelecido em seu plano de
investimentos, conforme oramento de capital proposto pelos administradores da Companhia, a ser deliberado
na Assemblia Geral em observncia ao Artigo 196 da Lei das Sociedades por Aes.
(e) Reserva de incentivos fiscais
A administrao da Companhia props, ad referendum da Assemblia Geral de Acionistas, a apropriao do
valor dos incentivos fiscais para investimentos realizados no resultado do exerccio findo em 31 de dezembro
de 2008, no montante de R$ 8,3, conta de Reserva de incentivos fiscais, no patrimnio lquido.
(f) Remunerao dos acionistas
De acordo com as disposies estatutrias da Companhia, o dividendo mnimo obrigatrio de 25% do lucro
lquido do exerccio, ajustado na forma da lei societria.
Em 31 de dezembro de 2008, a administrao da Companhia props o pagamento de dividendos no montante
de R$ 656,8 com base no lucro apurado no exerccio de 2008, a ser referendado pela Assemblia Geral de
Acionistas, o qual foi reconhecido no balano patrimonial da controladora.
Em atendimento aos IFRS, os dividendos propostos e no pagos, acima do mnimo obrigatrio na data do
balano, no foram reconhecidos no balano patrimonial consolidado.
Os dividendos propostos e os juros sobre o capital prprio declarados sero atualizados pela taxa SELIC a
partir de 31 de dezembro de 2008 at a data dos seus respectivos pagamentos.
Assim, considerando os juros sobre o capital prprio (JCP) de R$ 33,0 declarados em dezembro de 2008 e a
remunerao intermediria (JCP e dividendos) paga durante o ano de R$ 514,6, a remunerao total dos
acionistas por conta dos lucros obtidos no exerccio de 2008 montar a R$ 1.204,4 (R$ 3,939907 por ao),
representando 96% do lucro lquido consolidado do exerccio de 2008.
O saldo de lucros acumulados na controladora, refere-se ao valor remanescente de lucros acumulados
anteriores a Lei n 10.303/01. A Administrao est avaliando a destinao a ser dada a esse saldo.

CNPJ 33.009.911/0001-39 - NIRE 33.300.136.860
Lucro lquido do exerccio (controladora) ...........

Realizao de Incentivos Fiscais ...............................
Reverso de Dividendos Prescritos ...........................
Constituio de Reserva para Manuteno de
Capital de Giro ..........................................................
2008
R$
por ao
3,97
(0,03)
-
R$
Milhes
1.212,1
(8,3)
0,6
Base de clculo dos dividendos ............................

Dividendo Extraordinrio .............................................
Juros sobre o capital prprio - intermedirios ...........
Dividendo intermedirio ...............................................
Juros sobre o capital prprio - complementar ...........
Dividendo proposto - complementar ...........................
1.204,4
76,7
437,9
33,0
656,8
1.204,4
Porcentagem sobre o lucro lquido do

exerccio consolidado ...........................................
R$
Milhes
907,8
0,6
3,94
0,250829
1,432457
0,108006
2,148615
3,939907
2007
R$
por ao
2,97
-
(0,6)
907,8
145,0
89,4
411,1
30,0
377,3
1.052,8
2,97
0,474336
0,292284
1,344859
0,098019
1,234397
3,443895
96,4%
101,9%
16. Receita Lquida das Vendas

A receita lquida de vendas para o exerccio possui a seguinte composio:
Consolidado - IFRS
2008
2007
Receita bruta de vendas ......................................................
11.046,4
Tributos incidentes sobre vendas .......................................
(5.745,8)
Receita lquida das vendas .............................................
5.300,6
Controladora
2008
2007
9.958,0 10.944,5
9.857,0
(5.111,3) (5.745,8) (5.111,3)

4.846,7
5.198,7
4.745,7
17. Resultado financeiro

O resultado financeiro pode ser demonstrado como segue:
Receitas Financeiras
Rendimentos sobre Aplicaes Financeiras .....................
Juros e Variaes Monetrias sobre Contas a Receber .
Juros e Variaes Monetrias sobre Impostos a Recuperar
Outras Receitas Financeiras .............................................
Variaes Cambiais sobre Passivos
Adiantamentos de Contrato de Cmbio (ACC) e
Pr-pagamentos de Exportaes (PPB) .......................
Emprstimos baseados na Resoluo n 2.770 do BACEN
Emprstimos com Investida no Exterior .............................
Adiantamentos sobre Cambiais Entregues (ACE) ............
Fornecedores e Outras Contas a Pagar ...........................
Adiantamentos de Clientes no Exterior .............................
Despesas Financeiras
Juros sobre Emprstimos com Investida no Exterior .......
Juros SELIC sobre Dividendos e Juros sobre o
capital Prprio a Pagar ....................................................
Juros sobre Emprstimos baseados na
Resoluo n 2.770 do BACEN ......................................
Juros sobre Emprstimos em Moeda Nacional .................
Juros sobre Adiantamentos de Contrato de Cmbio e
Adiantamentos sobre Cambiais entregues (ACC/ACE)
Juros sobre Pr-pagamentos de Exportaes (PPB) ......
Outras Despesas Financeiras ...........................................
Variaes Cambiais sobre Ativos
Contas a Receber no Exterior ............................................
Contas Correntes com Companhias do Grupo Controlador
Outras Variaes Cambiais ...............................................
Consolidado - IFRS
2008
2007
Controladora
2008
2007
60,6
19,1
0,6
4,1
84,4
76,5
24,8
7,6
2,8
111,7
53,2
19,0
0,5
3,3
76,0
53,3
22,5
7,4
1,8
85,0
(7,8)
(9,1)
3,2
(13,7)
4,8
7,6
25,8
38,2
(7,8)
(9,1)
3,2
(13,7)
22,9
15,7
127,2
4,7
7,5
25,9
203,9
(82,0)
(43,4)
(23,9)
(26,3)
(23,9)
(26,3)
(1,0)
(5,3)
(9,3)
(6,6)
(1,0)
(5,3)
(9,3)
(6,6)
(3,0)
(7,6)
(40,8)
(4,0)
(4,0)
(1,5)
(51,7)
(3,0)
(7,3)
(122,5)
(4,0)
(4,0)
(0,9)
(94,5)
37,4
11,3
5,5
54,2
(12,7)
(3,6)
(0,8)
(17,1)
37,4
11,3
4,9
53,6
(12,4)
(3,6)
(0,6)
(16,6)
84,1
81,1
(6,6)
177,8
18. Despesas por natureza

O detalhamento do resultado por natureza pode ser assim resumido em 31 de dezembro:
Consolidado - IFRS
2008
2007
Matria-prima e materiais .....................................................
Salrios, encargos e benefcios ..........................................
Despesas com marketing .....................................................
Servios de terceiros ...........................................................
Depreciao e amortizao .................................................
Manuteno e materiais diversos ........................................
Energia, gua e comunicao ..............................................
Despesas com viagens ........................................................
Fretes e armazenagens .......................................................
Aluguis ................................................................................
Seguros e sinistros ..............................................................
Contribuies a fundao - FASC .......................................
Impostos (CPMF e outros) ....................................................
Outras despesas ..................................................................
Classificados como:
Custo dos produtos vendidos ..............................................
Despesas com vendas .........................................................
Despesas gerais e administrativas .....................................
Controladora
2008
2007
2.016,6
615,6
336,5
259,6
127,0
121,4
55,1
54,6
44,0
24,2
16,2
11,7
8,7
88,1
3.779,3
1.884,7
553,3
296,3
239,5
120,5
97,3
53,1
42,2
37,4
23,6
20,7
9,4
50,4
205,8
3.634,2
2.006,9
611,2
334,0
258,0
125,4
121,4
55,1
54,6
43,7
24,2
16,2
11,7
8,6
86,6
3.757,6
1.876,1
548,8
292,0
238,3
118,8
97,3
53,0
42,2
37,1
23,5
20,7
9,4
50,3
203,9
3.611,4
2.287,1
722,1
770,1
3.779,3
2.166,6
641,2
826,4
3.634,2
2.277,5
714,0
766,1
3.757,6
2.158,0
630,7
822,7
3.611,4
19. Outras receitas operacionais, lquidas

A composio da linha de Outras receitas operacionais, lquidas, apresentada na demonstrao do resultado
em 31 de dezembro, pode ser assim resumida:
Consolidado - IFRS
Controladora
2008
2007
2008
2007
Receitas Operacionais por:
Incentivos Fiscais ...................................................................
45,0
45,3
8,3
Recuperao de Custos de Estocagem e
Carregamento de Estoques ................................................
15,3
12,2
Impostos Recuperados - Exerccios Anteriores ...................
11,6
11,3
Recuperao de Crditos do Contas a Receber ..................
7,0
5,1
7,0
5,1
Doaes Recebidas em Mercadorias ...................................
2,4
4,3
2,4
4,3
Vendas de Sucatas, Materiais e Lenha ................................
2,6
2,5
2,6
2,5
Ajustes IFRS - Realizao do Ativo Diferido / Amortizao .
1,9
Resultado na Venda de Bens do Ativo Permanente .............
1,0
12,7
1,0
17,3
Outras .....................................................................................
10,1
10,1
9,5
3,6
85,3
103,8
30,8
44,1
Despesas Operacionais por:
Ajustes IFRS - Realizao do Ativo Diferido / Amortizao .
2,7
Baixa de Bens do Ativo Permanente .....................................
1,5
2,2
1,5
0,8
PIS e COFINS sobre Outras Receitas Operacionais ............
1,2
1,1
1,2
1,0
Custos e Impostos sobre Vendas Eventuais ........................
0,4
1,2
0,4
0,5
3,1
7,2
3,1
2,3
82,2
96,6
27,7
41,8
20. Imposto de renda e contribuio social
(a) Composio dos tributos diferidos
Os saldos de ativos e passivos diferidos da Companhia e suas controladas apresentam-se como segue:
Diferenas temporrias geradas por:

Proviso para contingncias ...................................................
Proviso para perdas em ativos ..............................................
Proviso para participaes no resultado ..............................
Proviso para custos com reestruturao .............................
Proviso para benefcios trabalhistas .....................................
Depreciao incentivada .........................................................
Outras .......................................................................................
2008
Ativo
2007
79,0
40,2
27,1
5,5
8,1
17,8
177,7
68,3
62,3
24,0
5,7
7,3
16,4
184,0
Passivo
2008
2007
0,1
0,1
0,1
0,1
Os ativos e passivos diferidos de imposto de renda e contribuio social, decorrentes de diferenas temporrias,
so reconhecidos levando-se em considerao a realizao provvel desses tributos, a partir de projees
de resultados futuros elaboradas com base em premissas internas e em cenrios econmicos futuros que
podem, portanto, sofrer alteraes.
Apesar do IAS 12 estabelecer que uma Companhia que diferencie circulante e no circulante no deve
classificar os ativos e passivos fiscais diferidos como ativos e passivos circulantes, existe um montante de
R$ 90,6 (2007 - R$ 108,4), classificado como ativo fiscal diferido no circulante que, de acordo com a
expectativa da administrao, ser realizado durante o ano de 2009.
(b) Reconciliao da despesa do imposto de renda e da contribuio social
Os valores de imposto de renda (alquota de 25%) e contribuio social (alquota de 9%), demonstrados no
resultado, apresentam a seguinte reconciliao em seus valores alquota nominal combinada:
Lucro antes da tributao ....................................................

Juros sobre o Capital Prprio .....................................................
Resultado de Investimentos em Controladas e Coligada .........
Adies sobre preos de transferncia ...................................
Inovao Tecnolgica - Lei 11.196/2005 ...................................
Realizao de Incentivos Fiscais ..............................................
Itens permanentes, lquidos .......................................................
Lucro tributvel .......................................................................
Alquota combinada do imposto de renda e da
contribuio social - % ...........................................................
Consolidado - IFRS
2008
2007
1.696,2
1.393,7
(109,7)
(119,4)
(186,1)
(149,9)
7,6
5,8
(47,7)
(48,8)
(45,0)
(45,3)
(1,8)
23,0
1.313,5
1.059,1
Controladora
2008
2007
1.651,2
1.315,5
(109,7)
(119,4)
(189,0)
38,4
7,6
5,8
(47,7)
(48,8)
(8,3)
(12,6)
7,6
1.291,5
1.199,1
34%
34%
34%
34%
Imposto de renda e contribuio social no resultado .
446,6
360,1
439,1
407,7
Alquota efetiva ...........................................................................
26,3%
25,8%
26,6%
31,0%
Como a base tributvel do imposto de renda e da contribuio social sobre o lucro lquido decorre no apenas
do lucro que pode ser gerado, mas tambm da existncia de receitas no tributveis, despesas no dedutveis,
incentivos fiscais e outras variveis, no existe uma correlao imediata entre o lucro lquido da Companhia e
o resultado de imposto de renda e contribuio social. Portanto, a expectativa da utilizao dos crditos
fiscais no deve ser tomada como nico indicativo de resultados futuros da Companhia.
21. Informaes por segmento de negcio
A Administrao definiu os segmentos operacionais do grupo, com base nos relatrios utilizados para sua
tomada de deciso estratgica nos negcios. Esses segmentos so:
Fabricao e venda de cigarros atendendo diretamente a cerca de 246 mil pontos-de-venda de varejos e
atacados no pas.
Operaes de exportao de fumo para mais de 50 pases nos cinco continentes.
A Administrao efetua sua anlise sobre o negcio sob o ponto de vista de comercializao dos produtos da
Companhia. Cigarros so vendidos integralmente no Brasil e fumo exclusivamente no exterior. A segregao
geogrfica natural pelo tipo de negcio.
A Companhia tambm possui outros pequenos negcios representados por vendas de fumo desfiado, papis
para cigarros, distribuio de cartes telefnicos e prestao de servios de pesquisas e de infra-estrutura
de informtica. Separadamente, nenhum desses negcios constitui um segmento.
Os ativos e passivos por segmento de negcio no esto sendo apresentados, uma vez que no so objeto
de anlise para tomada de deciso estratgica por parte da Administrao.
Os resultados dos segmentos so os seguintes:
Em 31 de dezembro de 2008
RECEITA LQUIDA DAS VENDAS ..........
Custo dos Produtos Vendidos ..............
LUCRO BRUTO ........................................
- Lquidas ..............................................
LUCRO OPERACIONAL .........................
Resultado Financeiro .............................
Resultado de Equivalncia
Patrimonial ............................................
RESULTADO ANTES DO IMPOSTO DE
RENDA E DA CONTRIBUIO SOCIAL
Social ....................................................
LUCRO LQUIDO DO EXERCCIO ..........
Cigarros
3.302,3
668,7
2.633,6
Exportao
de Fumos
1.277,7
990,6
287,1
Outros
Negcios
720,6
627,8
92,8
No
Alocados
-
Total do
Grupo
5.300,6
2.287,1
3.013,5
1.291,2
1.342,4
-
93,2
193,9
-
25,6
67,2
-
84,1
1.410,0
1.603,5
84,1
8,6
8,6
1.696,2
446,6
-
446,6
1.249,6
Em 31 de dezembro de 2007
Custo dos Produtos Vendidos ..............
- Lquidas ..............................................
LUCRO OPERACIONAL .........................
Resultado Financeiro .............................
Resultado de Equivalncia
Patrimonial ............................................
RESULTADO ANTES DO IMPOSTO DE
RENDA E DA CONTRIBUIO SOCIAL
Social ....................................................
LUCRO LQUIDO DO EXERCCIO ..........
Cigarros
3.065,4
647,8
2.417,6
Exportao
de Fumos
964,0
812,3
151,7
Outros
Negcios
817,3
706,5
110,8
No
Alocados
-
Total do
Grupo
4.846,7
2.166,6
2.680,1
1.240,0
1.177,6
-
131,7
20,0
-
16,4
94,4
-
(17,1)
17,1
81,1
1.371,0
1.309,1
81,1
3,5
3,5
1.393,7
360,1
-
360,1
1.033,6
22. Plano de suplementao de aposentadoria (FASC)

A Fundao Albino Souza Cruz, da qual a Companhia a nica patrocinadora, uma entidade fechada de
previdncia complementar, sem fins lucrativos e de personalidade jurdica prpria, tendo por objetivo principal
a suplementao da aposentadoria dos seus empregados, atravs dos planos de Benefcio Definido (BD) e de
Contribuio Definida (CD), os quais tm 716 e 7.370 participantes, respectivamente, em 31 de dezembro de
2008 (743 e 6.417 participantes, respectivamente, em 31 de dezembro de 2007).
No exerccio findo em 31 de dezembro de 2008, a Companhia efetuou em favor da Fundao, a ttulo de
contribuies, custos de penses, amortizao do passivo atuarial e despesas administrativas o montante de
R$ 11,7 (2007 - R$ 9,4).
Com base na avaliao atuarial de 31 de dezembro de 2008, a Companhia prev contribuies em favor da
Fundao durante o exerccio de 2009, correspondentes a 3,86% da folha salarial do ano (2008 - 3,68%).
Os valores relacionados com os planos de benefcios foram apurados em avaliao atuarial anual, conduzida
pelos aturios independentes em 31 de dezembro de 2008 e de 2007.
Os investimentos do plano de benefcio definido so bem diversificados, de forma que o fracasso de um nico
investimento no tenha impacto relevante no nvel geral dos ativos do plano. A maior proporo de ativos est
investida em ttulos pblicos de renda fixa, os quais oferecem menor risco e sua rentabilidade suficiente para
cumprir com as metas atuariais do plano.
A parcela dos ganhos/perdas atuariais, a ser acrescida como receita ou despesa, o valor dos ganhos/
perdas no reconhecidos que exceder, em cada exerccio, ao maior dos seguintes limites:
(i) 10% do valor presente da obrigao atuarial total do benefcio definido; e
(ii) 10% do valor justo dos ativos do plano.
A parcela que exceder os limites ser amortizada anualmente, dividindo-se o seu montante pelo tempo mdio
remanescente de trabalho estimado para os participantes ativos do plano.
As principais premissas atuariais utilizadas e outras informaes relevantes so as seguintes:
(a) Taxas utilizadas para o desconto a valor presente da obrigao atuarial: 5% a.a. acima da inflao
(hiptese de 5% a.a.) (2007 - 5% a.a. acima da inflao - hiptese de 5% a.a.).
(b) As Taxas de rendimento esperadas sobre os ativos do plano, acima da inflao (hiptese de 5% a.a.):
7,14% a.a. para o Plano BD e 7,17% a.a. para o Plano CD, de acordo com o perfil de alocao dos ativos de
cada plano (2007 - hiptese de 5% a.a.: 7,36% a.a. para o Plano BD e 7,93% a.a. para o Plano CD).
(c) ndices dos aumentos de salrios estimados: 3% a.a. acima da inflao (hiptese de 5% a.a.) (2007 - 3%
a.a. acima da inflao - hiptese de 5% a.a.); e
(d) Capacidade atuarial dos salrios e dos benefcios: 98% do valor pico.
A tbua de mortalidade geral a AT 83 (2007 - 98% do valor pico - a tbua de mortalidade geral a AT 83).
Os valores reportados para o Plano CD em 2007 consideram a alterao do Regulamento e a alocao dos
ganhos do saldo de transferncia nas contas individuais.
I) Consolidado
2008
BD
CD
543,6 157,6
519,0 165,3
2007
BD
512,9
531,7
24,6
43,6
(19,0)
(18,8)
(18,8)
Situao do plano em 31 de dezembro

Valor presente global das obrigaes atuariais ..........................................
Valor justo dos ativos do plano .....................................................................
Valor presente das posies atuariais
descobertas (cobertas) (a) ..................................................................
(Ganhos) ou Perdas atuariais no reconhecidos .......................................
Passivo (ativo) atuarial no reconhecido contabilmente (*) ...........
CD
171,1
179,9
Valores reconhecidos na demonstrao do resultado
2009
a reconhecer
CD
BD
10,7
2,8
1,0
53,6
(2,3) (62,3)
0,5
9,4
(5,4)
Custo do servio corrente (**) ......................................................................

Juros sobre a obrigao atuarial ..................................................................
Rendimento esperado sobre os ativos do plano .........................................
Perdas (ganhos) atuariais lquidos reconhecidos no ano ..........................
Despesa administrativa .................................................................................
Total (incluindo as despesas administrativas) (**) ...........................
Rendimento efetivo sobre os ativos do plano ..................................
(8,8)
(8,8)
CD
2,5
2008
BD
26,4
(7,7)
(5,6)
(2,1)
2008
CD
BD
10,6
2,0
0,9
50,6
(2,2) (65,3)
(0,3)
0,9
0,5
9,9 (12,2)
CD
3,3
2007
BD
84,4

CNPJ 33.009.911/0001-39 - NIRE 33.300.136.860
CD
(2,1)
2008
BD
(18,8)
CD
(1,0)
9,0
10,3
(5,4)
(8,8)
(12,7)
12,5
(19,0)
5,6 (16,4)
6,7
(2,1) (18,8)
Movimentao do passivo atuarial lquido

Passivo lquido (ativo) no incio do exerccio ................................................
Despesa (receita) lquida reconhecida na demonstrao
do resultado (***) ..........................................................................................
Contribuies pagas (***) ..............................................................................
Ajuste utilizado no ano anterior .....................................................................
Passivo lquido (ativo) no final do exerccio ........................................
2007
BD
(2,4)
(*) Em caso de ativo, somente poder ser reconhecido pela patrocinadora caso seja evidenciado que este
ativo poder reduzir contribuies futuras da patrocinadora ou que ser reembolsvel no futuro. Em 2008, o
limite para reconhecimento de ativo corresponde a R$ 54,1 (2007 - R$ 6,3) no Plano BD e R$ 3,2 (2007 - R$ 1,8)
no Plano CD.
(**) O valor esperado de contribuies para o Plano CD ajustado ao final do exerccio para refletir o valor real
no ano, assim como as contribuies para despesas administrativas de ambos os planos.
(***) No incluem as contribuies para as despesas administrativas.
II) Controladora
Situao do plano em 31 de dezembro
2008
CD
BD
Valor presente global das obrigaes atuariais ..........................................
171,1 543,6
Valor justo dos ativos do plano .....................................................................
179,9 519,0
Valor presente das posies atuariais descobertas (cobertas) (a)
(8,8)
24,6
(Ganhos) ou Perdas atuariais no reconhecidos (b) .................................
(5,4)
53,6
Custo do servio passado no reconhecido (c) .........................................
Aumento do passivo na adoo do Pronunciamento (no reconhecido) (d)
Total (b) + (c) + (d) = (e) ...............................................................................
(5,4)
53,6
Ativo atuarial no reconhecido contabilmente (a) (e) (*) ............
(3,4) (29,0)
CD
157,6
165,3
(7,7)
(5,6)
(5,6)
(2,1)
2007
BD
512,9
531,7
(18,8)
(2,5)
(2,5)
(16,3)
Custo do servio corrente (**) ......................................................................

Juros sobre a obrigao atuarial ..................................................................
Rendimento esperado sobre os ativos do plano .........................................
Perdas (ganhos) atuariais lquidos reconhecidos no ano ..........................
Efeito de aumento ou reduo ou liquidao antecipada do plano ............
Despesa administrativa .................................................................................
Total (incluindo as despesas administrativas) (**) ...........................
2009
a reconhecer
CD
BD
10,7
2,8
1,0
53,7
(2,3) (62,4)
(0,3)
9,1
(5,9)
2008
CD
BD
10,6
2,0
0,9
50,6
(2,2) (65,3)
(0,3)
0,9
0,5
9,9 (12,2)
Rendimento efetivo sobre os ativos do plano ..................................
2008
BD
26,4
2007
BD
84,4
Valores reconhecidos na demonstrao do resultado
Movimentao do passivo atuarial lquido

Passivo lquido (ativo) no incio do exerccio ................................................
Despesa lquida reconhecida na demonstrao do resultado (***) ............
Contribuies pagas (***) ..............................................................................
Ativo lquido no final do exerccio ..........................................................
CD
2,5
CD
3,3
2008
CD
BD
(2,1) (16,3)
9,0 (12,7)
10,3
(3,4) (29,0)
2007
CD
BD
(1,0)
(6,7)
5,6
(9,6)
6,7
(2,1) (16,3)
(*) Em caso de ativo, somente poder ser reconhecido pela patrocinadora caso seja evidenciado que este
ativo poder reduzir contribuies futuras da patrocinadora ou que ser reembolsvel no futuro. Em 2008, o
limite para reconhecimento de ativo corresponde a R$ 10,5 (2007 - R$ 6,3) no Plano BD e R$ 3,2 (2007 - R$ 1,8)
no Plano CD.
(**) O valor esperado de contribuies para o Plano CD ajustado ao final do exerccio para refletir o valor real
no ano, assim como as contribuies para despesas administrativas de ambos os planos.
Consolidado - IFRS
Controladora
2008
2007
2008
2007
Lucro lquido do exerccio ....................................................
1.249,6
1.033,6
1.212,1
907,8
Mdia ponderada das aes em circulao (milhares) ........... 305.690,1 305.690,1 305.690,1 305.690,1
Lucro por ao ao final do exerccio - R$ .................................
4,09
3,38
3,97
2,97
25. Garantias prestadas e outras responsabilidades
A Companhia tem compromissos com os bancos, na forma de avais aos agricultores, provenientes de operaes
de crdito rural, no valor total de R$ 249,8 em 31 de dezembro de 2008 (2007 R$ 241,1), vencveis at o ano
de 2014 (2007 - at 2013), as quais sero quitadas pelos agricultores atravs de fornecimento de fumo.
26. Instrumentos financeiros
A Companhia e suas controladas avaliaram seus principais ativos e passivos em relao aos valores de
mercado/realizao, por meio de informaes disponveis e metodologias de avaliao estabelecidas pela
administrao. Entretanto, tanto a interpretao dos dados de mercado quanto a seleo de mtodos de
avaliao requerem considervel julgamento e razoveis estimativas para se produzir o valor de realizao
mais adequado. Como conseqncia, as estimativas apresentadas no indicam, necessariamente, os montantes
que podero ser realizados no mercado corrente. O uso de diferentes hipteses de mercado e/ou metodologias
para estimativas pode ter um efeito no material nos valores de realizao estimados.
A Administrao da Companhia revisou os principais instrumentos financeiros ativos e passivos em 31 de
dezembro de 2008 e de 2007, bem como os critrios para a sua valorizao, avaliao, classificao e os
riscos a eles relacionados, os quais esto descritos a seguir:
(a) Emprstimos e recebveis
So classificados como emprstimos e recebveis os valores de caixa e equivalentes de caixa, contas
receber e outros ativos circulante, cujos valores contabilizados aproximam-se dos de realizao. Quanto ao
preo do produto, a Companhia considera que no existem riscos inerentes, uma vez que no vm apresentando
volatilidade nos mercados nos quais a Companhia opera.
(b) Outros passivos financeiros
So classificados neste grupo os emprstimos e financiamentos, os saldos mantidos com fornecedores e
outros passivos circulantes. Os emprstimos esto sujeitos a juros com taxas usuais de mercado e variao
cambial, conforme descrito na Nota 11.
(c) Valor justo
Os valores justos dos instrumentos financeiros so iguais aos valores contbeis.
(d) Gerenciamento de riscos de instrumentos financeiros
Uma das principais responsabilidades da Administrao da Companhia o gerenciamento, dentro de uma
poltica global, das exposies aos riscos de taxa de juros, taxa de cmbio, crdito e liquidez. Neste contexto,
a Companhia mantm operaes com instrumentos financeiros, cujos riscos so administrados por meio de
estratgias de posies financeiras e sistemas de controles de limites de exposies aos mesmos.
Risco de taxa de juros
O objetivo da poltica de gerenciamento do risco de taxa de juros da Companhia o de minimizar as possibilidades
de perdas por conta de flutuaes nas taxas de juros que aumentem as despesas financeiras relativas a
emprstimos captados no mercado.
Para o gerenciamento do risco de taxa de juros, a Companhia adota a estratgia de diversificao de
instrumentos financeiros lastreado em taxas fixas e variveis.
A Companhia e suas controladas monitoram continuamente as taxas de juros de mercado com objetivo de
avaliar a eventual necessidade de contratao de operaes para se proteger contra o risco de volatilidade
dessas taxas e adotam poltica conservadora de captao e aplicao de seus recursos financeiros.
O crescimento de 1 ponto percentual nas taxas de juros resultaria em um aumento nas receitas financeiras de
cerca de R$ 9,7. Da mesma forma, uma reduo de 1 ponto percentual nas taxas de juros resultaria em um
aumento de cerca de R$ 9,7 nas despesas financeiras.
Risco de taxa de cmbio
Parcela significativa das operaes da Companhia realizada no mercado internacional, sobretudo as
exportaes de fumo. A Companhia tambm est exposta ao risco de taxa de cmbio na converso de balano
da moeda funcional das subsidirias domiciliadas no exterior para Reais, a moeda de reporte da Companhia.
(***) No incluem as contribuies para as despesas administrativas.
Com isso, sua estrutura patrimonial est exposta principalmente nas rubricas de caixa, contas a receber,
fornecedores, emprstimos e contas de resultado operacional, preponderantemente denominadas em US Dlares.
23. Transaes e saldos com partes relacionadas

I - Consolidado
A Companhia e suas controladas possuem transaes comerciais com Companhias interligadas ao grupo
controlador no exterior, representadas por exportao de produtos e servios, adiantamentos recebidos por
conta de exportao de fumo e despesas com servios de apoio tcnico especializado. Todas as operaes
so realizadas a valores, prazos e condies de mercado, quando existentes. Os montantes dessas transaes
e saldos em 31 de dezembro so os seguintes:
Para reduzir esse risco, alm do monitoramento permanente do mercado de cmbio pela sua administrao a
Companhia contrata, quando julga necessrio, derivativos financeiros para compensar esses eventuais
impactos. Adicionalmente, a Companhia protege seu investimento lquido em subsidirias no exterior com a
contratao de emprstimo em moeda estrangeira de forma a evitar a volatilidade de seu resultado financeiro,
reduzindo a exposio variao cambial. No h operaes de derivativos financeiros em aberto em 31 de
dezembro de 2008 e de 2007.
2008
13,1
766,3
16,3
78,9
Contas a receber lquidas - Consolidado ............................................................

Receitas (Consolidado) ........................................................................................
Despesas (Consolidado) ......................................................................................
Receitas (Controladora) .......................................................................................
2007
55,5
536,4
15,9
54,2
Souza Cruz Trading S. A. .....................

Yolanda Participaes S.A. ..................
Yolanda Netherlands B.V.
-controlada indireta ..............................
Agrega Inteligncia em Compras Ltda. .
Um fortalecimento de 10% do Real em relao ao US Dlar resultaria em uma reduo de cerca de R$ 26

milhes no Patrimnio Lquido da Companhia. Da mesma forma, um enfraquecimento de 10% do Real em
relao ao US Dlar resultaria em um aumento de cerca de R$ 26 milhes no Patrimnio Lquido da Companhia.
Risco de crdito
II - Controladora
Sociedades controladas e coligada
O IFRS 7 requer que seja apresentado uma anlise sensitiva que mostre os impactos decorrente de variaes
hipotticas nas taxas de cmbios sobre itens de ativos e passivos em moeda estrangeira. A anlise de
sensibilidade efetuada pela Companhia considera os efeitos de um aumento ou de reduo de 10% entre o real
e as moedas estrangeiras sobre aqueles itens em aberto na data das demonstraes financeiras consolidadas.
Receitas
2008
2007
0,1
861,6 596,6
Despesas
e Custos
2008
2007
0,2
0,2
703,8 537,9
Direitos
2008 2007
25,0
61,3
861,7
82,0
786,0
8,0
33,0
127,2
723,8
43,4
581,5
0,1
61,4
Obrigaes
2008 2007
35,0
1.393,0 838,8
1.428,0 838,8
Direitos: Contas a receber da controlada indireta Souza Cruz Overseas, decorrentes das exportaes de
fumo e dividendos a receber da Agrega Inteligncia em Compras Ltda..
Obrigaes: Adiantamento recebido da Souza Cruz Overseas (controlada indireta) por conta de compra
futura de fumo e financiamento para exportao de fumo captado da Yolanda Netherlands B.V. (controlada
indireta) no montante de R$ 1.393,0 taxa de juros de 7,2% a.a., com vencimentos entre 2010 e 2013. Essas
obrigaes esto indexadas ao Dlar.
Receitas/Custos/Despesas: Transaes comerciais representadas por vendas de produtos, servios,
variaes cambiais sobre adiantamentos recebidos/contas a receber da controlada indireta Souza Cruz
Overseas e variao cambial e encargos sobre financiamento para exportao de fumo com sua controlada
indireta Yolanda Netherlands B.V..
Em 31 de dezembro de 2008 e de 2007, a Companhia no possua responsabilidade por avais a suas sociedades
controladas.
Todas as operaes so realizadas a valores, prazos e condies de mercado.
III- Remunerao do pessoal-chave da administrao
Benefcios de curto prazo a empregados e administradores ...........................
Outros benefcios de longo prazo .......................................................................
2008
168,4
10,8
179,2
2007
152,0
32,7
184,7
24. Lucro lquido por ao

O lucro por ao computado pela razo do lucro lquido do exerccio atribudos aos acionistas da Companhia
pela quantidade mdia ponderada das aes em circulao no mesmo exerccio, conforme requerido pelo IAS
33 (Earning per Share). Em 2008, no houve emisso de novas aes para circulao aos acionistas.
A poltica de vendas da Companhia est intimamente associada ao nvel de risco de crdito a que est disposta
a se sujeitar no curso de seus negcios.
A diversificao de sua carteira de recebveis, a seletividade de seus clientes e agricultores, assim como o
acompanhamento dos prazos de financiamento de vendas e limites individuais de posio, so procedimentos
adotados a fim de minimizar eventuais problemas de inadimplncia em suas contas a receber. A Companhia
no possui concentrao de risco de crdito de clientes e o rating de crdito revisto regularmente.
Quanto ao risco de crdito associado s aplicaes financeiras, a Companhia somente realiza operaes em
instituies com baixo risco de crdito avaliadas por agncias independentes de rating.
Risco de liquidez
A poltica de gerenciamento de risco de liquidez implica em manter um nvel seguro de disponibilidade de caixa
e acessos a recursos imediatos. Dessa forma, a Companhia somente possui aplicaes com vencimentos
inferiores a 90 dias e com liquidez imediata, cujos montantes so suficientes para fazer face a uma eventual
exigibilidade imediata dos saldos de fornecedores e de emprstimos e financiamentos, cujo cronograma de
vencimento est apresentado na Nota 11.
(e) Gesto de risco de capital
Os objetivos da Companhia ao administrar seu capital so os de salvaguardar a capacidade de continuidade
de suas operaes, para oferecer retorno aos seus acionistas e garantia s demais partes interessadas,
alm de manter uma adequada estrutura de capital.
27. Cobertura de Seguros
A Companhia desenvolve um programa de gerenciamento com o objetivo de limitar riscos, contratando coberturas
compatveis com seu porte e com a dimenso de suas operaes. As coberturas foram contratadas por
montantes considerados adequados pela administrao para cobrir eventuais sinistros, considerando a natureza
da sua atividade, a disperso geogrfica de suas dependncias, os riscos envolvidos em suas operaes e
a orientao de consultores especializados.
As coberturas de seguros contratadas em 31 de dezembro podem ser demonstradas como segue:
Importncias seguradas
(US$ milhes)
2008
2007
Ramos
Incndio de bens do imobilizado ..........................................................................
Responsabilidade civil ..........................................................................................
Avarias nos estoques ..........................................................................................
LUIS CLAUDIO RAPPARINI SOARES

Diretor Financeiro e de Relaes com Investidores
ANTONIO FRANCISCO LIMA DE REZENDE

Diretor
1.406,3
1,0
903,8
CONSELHO DE ADMINISTRAO
DIRETORIA
DANTE JOO LETTI
Presidente
1.302,1
0,1
771,9
DIMAR PAULO FROZZA

Diretor
ALEX GUIMARES BARBOSA

Diretor
FERNANDO LUIZ MENDES PINHEIRO

Diretor
FERNANDO CHAGAS DE ARAJO TEIXEIRA

Diretor
JORGE ARAYA REMAGNI

Diretor
MARK MARTIJN COBBEN

Presidente
DANTE JOO LETTI

Vice-Presidente
LUIS CLAUDIO RAPPARINI SOARES

Membro
CARLOS GERALDO LANGONI

Membro
CELIO DE OLIVEIRA BORJA

Membro
LUIZ FELIPE PALMEIRA LAMPREIA

Membro
RUDOLF HOHN
Membro
ISRAEL VAINBOIM
Membro
JOO PEDRO GOUVA VIEIRA FILHO

Membro
CONSELHO FISCAL
ANTONIO DUARTE CARVALHO DE CASTRO
Membro
CONTADOR RESPONSVEL: MOISS DA CUNHA MOUTA - CRC-RJ 087277/O-0
HUMBERTO CASAGRANDE NETO

Membro
PAULO EDUARDO P. CAVALCANTI DA S. SANTOS

Membro

CNPJ 33.009.911/0001-39 - NIRE 33.300.136.860
PARECER DOS AUDITORES INDEPENDENTES
Aos Administradores e Acionistas
Souza Cruz S.A.
1. Examinamos os balanos patrimoniais consolidados da Souza Cruz S.A. e suas controladas (Consolidado)
em 31 de dezembro de 2008 e de 2007 e os balanos patrimoniais da Souza Cruz S.A. (Controladora) em 31
de dezembro de 2008 e de 2007, as correspondentes demonstraes consolidadas do resultado, das mutaes
do patrimnio lquido e dos fluxos de caixa dos exerccios findos em 31 de dezembro de 2008 e de 2007, e as
correspondentes demonstraes do resultado, das mutaes do patrimnio lquido, dos fluxos de caixa e do
valor adicionado da Companhia (Controladora) para os exerccios findos em 31 de dezembro de 2008 e de
2007, elaborados sob a responsabilidade de sua administrao. Nossa responsabilidade a de expressar
uma opinio sobre essas demonstraes financeiras.
2. Nossos exames foram conduzidos de acordo com as normas de auditoria aplicveis no Brasil, as quais
requerem que os exames sejam realizados com o objetivo de comprovar a adequada apresentao das
demonstraes financeiras em todos os seus aspectos relevantes. Portanto, nossos exames compreenderam:
(a) o planejamento dos trabalhos, considerando a relevncia dos saldos, o volume de transaes e os
sistemas contbil e de controles internos da Companhia; (b) a constatao, com base em testes, das evidncias
e dos registros que suportam os valores e as informaes contbeis divulgados; e (c) a avaliao das
prticas e das estimativas contbeis mais representativas adotadas pela administrao da Companhia, bem
como da apresentao das demonstraes financeiras tomadas em conjunto.
3. Somos de parecer que as referidas demonstraes financeiras consolidadas apresentam adequadamente,
em todos os aspectos relevantes, a posio patrimonial e financeira consolidada da Companhia em 31 de
dezembro de 2008 e de 2007, o resultado consolidado das operaes e as demonstraes consolidadas das
mutaes do patrimnio lquido e dos fluxos de caixa desses exerccios, de acordo com as normas internacionais
de contabilidade emitidas pelo IASB - International Accounting Standards Board (IFRS).
4. Somos de parecer, tambm, que as demonstraes financeiras da Companhia (Controladora)

apresentam adequadamente, em todos os aspectos relevantes, a posio patrimonial e financeira da
Companhia em 31 de dezembro de 2008 e de 2007, o resultado das operaes e as demonstraes das
mutaes do patrimnio lquido, dos fluxos de caixa e do valor adicionado desses exerccios, de acordo
com as prticas contbeis adotadas no Brasil.
5. Conforme mencionado na Nota 2.2, em decorrncia das mudanas nas prticas contbeis adotadas no
Brasil durante 2008, as demonstraes financeiras referentes ao exerccio anterior, apresentadas para
fins de comparao, foram ajustadas e esto sendo reapresentadas como previsto na NPC 12 - Prticas
Contbeis, Mudanas nas Estimativas Contbeis e Correo de Erros.
6. As demonstraes consolidadas do valor adicionado correspondentes aos exerccios findos em 31 de
dezembro de 2008 e de 2007, no requeridas de acordo com as normas internacionais de contabilidade
emitidas pelo IASB, foram submetidas aos mesmos procedimentos de auditoria descritos no pargrafo 2
e, em nossa opinio, essas demonstraes esto adequadamente apresentadas, em todos os seus
aspectos relevantes, em relao s demonstraes financeiras mencionadas no pargrafo 3, tomadas
em conjunto.
Rio de Janeiro, 6 de fevereiro de 2009
Auditores Independentes
CRC 2SP000160/O-5 F RJ
Joo Csar de Oliveira Lima Jnior

Contador CRC 1RJ077431/O-8

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Evoluo da receita lquida de vendas:

2) Desempenho Operacional da Companhia

Tributos sobre Vendas

Evoluo da participao no mercado e do volume de vendas:

Volume (bilhes de unidades)

Resultados das principais marcas em 2008:

Souza Cruz S.A. e Sociedades Controladas

Evoluo do lucro operacional e do lucro lquido do exerccio:

6) Negociaes das Aes na Bovespa

EBITDA (R$ Milhes)

Evoluo do fluxo de caixa:

Na promoo do desenvolvimento territorial do campo brasileiro, privilegiando como principal ferramenta a

8) Instituto Souza Cruz

Em 31 de dezembro de 2008, a administrao da Companhia props o pagamento de dividendos no montante

7) Remunerao dos Acionistas

Implementao da Cmara de Juventude Rural do Frum Permanente de Desenvolvimento Rural Sustentvel,

Principais Indicadores Financeiros

11) Mensagem do Presidente

Lucro Lquido do Exerccio (R$ milhes) ...................................

Souza Cruz S.A. e Sociedades Controladas

PATRIMNIO LQUIDO: ...............................

TOTAL DO ATIVO ........................................

TOTAL DO PASSIVO E PATRIMNIO LQUIDO

RECEITA LQUIDA DAS VENDAS ...............

DEMONSTRAES DOS RESULTADOS

DEMONSTRAES DOS FLUXOS DE CAIXA

As notas explicativas da administrao so parte integrante das demonstraes financeiras.

DEMONSTRAES DO VALOR ADICIONADO

Ganhos e perdas na traduo de caixa e

Aumento (reduo) no caixa e equivalentes de caixa

Caixa e equivalentes de caixa no incio do exerccio ....

Aumento (reduo) no caixa e equivalentes de caixa

As notas explicativas da administrao so parte integrante das demonstraes financeiras.

DEMONSTRAES DAS MUTAES DO PATRIMNIO LQUIDO (CONSOLIDADO - IFRS) - Em milhes de reais

Saldos em 31 de dezembro de 2006 - Ajustado (nota 4.2) .....................

Saldos em 31 de dezembro de 2008 ............................................................

Saldos em 31 de dezembro de 2007 - Ajustado (nota 4.2) .....................

Souza Cruz S.A. e Sociedades Controladas

Saldos em 31 de dezembro de 2006 .............................

Incentivos Fiscais ..................................................................

Destinaes de Reserva e Lucros Acumulados:

As notas explicativas da administrao so parte integrante das demonstraes financeiras.

NOTAS EXPLICATIVAS DA ADMINISTRAO S DEMONSTRAES FINANCEIRAS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2008 E DE 2007

% de participao no capital total

Souza Cruz S.A. e Sociedades Controladas

(o) Outros passivos circulante e no circulante

Souza Cruz S.A. e Sociedades Controladas

(c) Reavaliao do imobilizado:

Caixa e Bancos .....................................................................

Excees seguidas pela administrao na aplicao retrospectiva

Consolidado Souza Cruz - Lei S.A. ...............................................................

Ajustes em IFRS: ...............................................................................................

a) Incentivos Fiscais .............................................................................................

Saldos em IFRS ..................................................................................................

(b) Reconciliao do patrimnio lquido em 31 de dezembro de 2007 e do lucro lquido do exerccio

Consolidado Souza Cruz - Lei S.A. ......................................................

Ajustes em IFRS: ......................................................................................

a) Incentivos Fiscais ......................................................................................

Saldos em IFRS ...........................................................................................

4.3. Reconciliao das demonstraes financeiras consolidadas (IFRS) e da controladora (BRGAAP)

4.4. Descrio das diferenas entre as prticas contbeis e respectivos ajustes

Saldos em 31 de dezembro de 2007 ............................................................

Saldos em 31 de dezembro de 2008 ............................................................