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DIPLME UNIVERSITAIRE

dActuaire de Strasbourg DUAS


Mmoire
- anne universitaire 2007/2008 -

Alexandre BRAVO

ANALYSE DE MARGE
EN ASSURANCE-VIE
 TABLISSEMENT

DACCUEIL

MMA
Technique Vie / Actuariat
Strasbourg
1, alle du Wacken
 MATRE

DE

STAGE
Elisabeth DAVI, Actuaire
edavi@groupe-mma.fr

 PRIODE

DE

STAGE
Du 17 mars au 30 aot 2008

 MMOIRE

CONFIDENTIEL

Jusqu : 2013

BRAVO Alexandre

DIPLME UNIVERSITAIRE
dActuaire de Strasbourg DUAS
Remerciements

En premier instant, je souhaiterais remercier tout dabord laccueil gnral du groupe


MMA aussi bien Strasbourg que dans les autres sites.
Et plus particulirement, le dpartement Simulations, Rsultat et Reporting en
assurance Vie dont je faisais parti durant mon stage, pour son suivi et sa disponibilit
dispense par chacun.
Maintenant, je tiens prcisment saluer ma matre de stage, Elisabeth DAVI, pour
son aide, sa sympathie et sa disponibilit tout au long de notre collaboration ayant
rendu celle-ci instructive et fructueuse sur le plan professionnel ainsi que personnel.
Enfin, jaimerais offrir toute ma reconnaissance au manager de cette quipe,
M. Frdric EWALD, pour son accompagnement, son intrt et son relationnel quil a
su propager par son savoir.

BRAVO Alexandre

Rsum
D'aucuns prononcent que l'volution du contexte conomique moderne tend impacter
ngativement le confort pcuniaire des concitoyens, comme avec la hausse constante de
l'inflation, du cours immobilier, du ptrole, etc.
La diminution du pouvoir d'achat intresse chaque individu jusqu' la plus haute sphre
politique de notre pays, nanmoins cette tendance n'a pas l'air d'tre rectifier pour autant. Pour
cela, il appartient chaque personne d'effectuer certaines mesures afin de se prmunir contre
les risques affrents leur vie quotidienne.
Ne pouvant et ne sachant faire face, seuls, aux ventuels incidents de la vie; certains individus
vont solliciter la cration d'une police auprs d'une entreprise d'assurance, qui exerce son
savoir-faire sur le principe de la mutualisation des risques entre assurs.
En effet, l'univers de l'assurance Vie recle diverses protections face certains alas du futur
qui pourraient compromettre la viabilit des victimes et par consquent, en affecter leurs
proches. Certaines questions populaires subsistent, par exemple: comment se constituer un
capital sr, y dgager des intrts, disposer de son pargne sans contrainte de temps,
transmettre son patrimoine, garantir des revenus en cas d'arrt de travail, etc ?
Il est possible que toutes ces interrogations convergent vers une rponse adquate commune :
l'assurance Vie !
Il est vrai que le panel des produits existants sur le march propose des garanties
suffisamment varies pour convenir aux exigences personnelles du souscripteur.
Du point de vue de l'assurance, l'objectif implicite de dgager un bnfice sur son activit
s'avre nanmoins tre la principale. Influenant la variation des profits, la dure de vie des
assurs se rvle tre une composante majeure en matire d'assurance Vie.
La table de mortalit offre en moyenne une estimation thorique de la mortalit relle, par la
mme occasion, celle-ci reprsente un outil essentiel pour la tarification des primes
d'assurance Vie.
Conscient de l'augmentation de l'esprance de la vie humaine, la rdition des tables de
mortalit est fondamentale pour une meilleure adquation entre les estimations et la ralit!
Malgr ces modifications, cet allongement qui ne cesse de crotre va impacter les bnfices de
manire ngative pour les contrats en cas de vie (exemple: Rentes), respectivement positive
pour les contrats en cas de dcs(exemple: Temporaires 1 an).
Nous allons nous intresser au solde de souscription, qui est un premier palier au rsultat
technique de l'exercice du compte de rsultat, et donc, de l'analyse de marge.
L'tude de ce mmoire repose essentiellement sur l'analyse du solde de souscription en vue
de contrler le bilan comptable par code formule, puis au global, de l'anne 2007.
Ce fondement, mlant la fois les comptences techniques et comptables, engage des
problmatiques environnantes aussi diverses que varies.

Abstract
Some people pronounce that the evolution of the modern economic context tends to
negatively impact the pecuniary comfort of the fellow-citizens, as with the constant rise of
inflation, of the real course, oil
Reduction in the capacity, purchase interests each individual until the highest political arena
of our country, nevertheless this tendency doesn't seem to be to rectify for as much. For that,
it belongs to each person to take certain measurements in order to guard itself against the risks
related with their daily life.
Not being able and not knowing to face, only, with the possible incidents of the life; certain
individuals will request creation; a police force at an insurance company, which exerts its
know-how on the principle of the mutualization of the risks between policy-holders.
Indeed, Life insurance universe conceals various protections opposite certain risks of the
future which could compromise the viability of the victims and consequently assigning their
close relations. Certain popular questions remain, for example: how to constitute a sure
capital, to release from the interests, to have its unconstrained saving of time, to transmit its
inheritance, to guarantee incomes in case of stopping working, etc? It is possible that all
these interrogations converge towards a common adequate answer: Life insurance!
It is true that the panel of the existing products on the market proposes guarantees sufficiently
varied to agree with the personal requirements of the subscriber.
From the point of view of the insurance, the implicit objective to release a benefit on its
activity; prove nevertheless to be the principal one. Influencing the variation of the profits, the
lifespan of assured prove to be a major matter of component; Life insurance.
The mortality table offers on average a theoretical estimate of real mortality, consequently
occasion, and this one represents an essential tool for the tariffing of the premiums.
Conscious of the increase of the human life hope, the republication of the mortality tables is
fundamental for a better adequacy between the estimates and reality! In spite of these
modifications, this lengthening which does not cease growing will impact the benefit in a
negative way for the contracts in the event of life (ex: Revenues), respectively positive for the
contracts in the event of death (ex: Temporary 1 year).
We will be interested in the balance of subscription, which is a first stage with the technical
result of exercise of the income statement, and thus, of the margin analyzes.
The study of this memory rests primarily on analyzes balance of subscription in order to
control the accounting balance sheet by code formulates, then with total, of the year 2007.
This base, mixing at the same time the technical skills and accountants, engages of the
surrounding problems as various as varied.

Introduction ................................................................................................... 1
1.1

Historique Azur MMA puis leur fusion.......................................................................... 2

1.2
L'Assurance Vie ................................................................................................................... 4
1.2.1 Dfinition........................................................................................................................... 4
1.2.2 Caractristiques : gestion, fiscalit, succession ................................................................. 6
1.3
Avant-propos de l'tude ...................................................................................................... 9
1.3.1 Introduction ....................................................................................................................... 9
1.3.2 Objectifs ............................................................................................................................ 9

Analyse de marge......................................................................................... 11
2.1
Formation ........................................................................................................................... 11
2.1.1 Dfinition......................................................................................................................... 11
2.1.1.1
2.1.1.2

2.1.2

Particularits de l'Assurance Vie ..................................................................................... 12

2.1.2.1
2.1.2.2
2.1.2.3
2.1.2.4

2.1.3

Prsentation sur le compte de rsultat social ....................................................................... 15


Exposition du compte de rsultat technique pur par catgorie............................................. 16
Reconstitution du rsultat conomique partir des deux comptes ...................................... 17

Cration avec donnes internes ....................................................................................... 17

2.1.4.1
2.1.4.2
2.1.4.3

2.2

Varit des garanties proposes........................................................................................... 12


Influence de la dure de vie des polices............................................................................... 13
Inversion du cycle de production......................................................................................... 14
lments constitutifs d'une police........................................................................................ 14

Cration avec donnes externes....................................................................................... 15

2.1.3.1
2.1.3.2
2.1.3.3

2.1.4

Son ambition........................................................................................................................ 11
Ses limites d'applications..................................................................................................... 11

Rsultat technique pur ......................................................................................................... 18


Rsultat relatif la gestion du contrat.................................................................................. 19
Rsultat financier ................................................................................................................. 19

Provisions techniques d'assurance Vie............................................................................. 20

2.3
Composante essentielle de l'tude: le Solde de Souscription.......................................... 21
2.3.1 Dfinition......................................................................................................................... 21
2.3.2 Traitement de la base comptable ..................................................................................... 25
2.3.3 Extractions Harry............................................................................................................. 26
2.3.4 Explications des carts..................................................................................................... 29
2.3.5 Finalits ........................................................................................................................... 32

Dtermination du solde de souscription expliqu ...................................... 33


3.1
tablir le solde de souscription expliqu.......................................................................... 34
3.1.1 Comment obtenir ce solde ? ............................................................................................ 34
3.1.2 Contrats pargne .............................................................................................................. 34
3.1.2.1
3.1.2.2
3.1.2.3

3.1.3

Dfinition des lments constitutifs:.................................................................................... 35


Extractions des lments...................................................................................................... 36
Exemple ............................................................................................................................... 38

Contrats prvoyances....................................................................................................... 40

3.1.3.1
3.1.3.2

Dfinition des composantes ................................................................................................. 40


Problmatiques .................................................................................................................... 41

3.2
Rsultat de mortalit.......................................................................................................... 41
3.2.1 Rentes viagres immdiates 1 tte................................................................................... 42

3.2.1.1
3.2.1.2
3.2.1.3

3.2.2
3.2.3
3.3

Premire approche ............................................................................................................... 42


Deuxime approche exploite.............................................................................................. 45
Exemple du rsultat de mortalit pour 1 contrat .................................................................. 51

Rentes viagres immdiates 2 ttes ................................................................................. 56


Temporaires dcs ........................................................................................................... 57
Exemple et explications du rsultat.................................................................................. 59

Discussions................................................................................................... 61
4.1

Finalits de l'analyse de marge ......................................................................................... 61

4.2

Problmatiques rencontres.............................................................................................. 62

4.3

L'utilit commerciale de l'analyse .................................................................................... 63

Conclusion ................................................................................................... 65

Abrviations ........................................................................................................ 66
Bibliographie ...................................................................................................... 66
Annexes........................................................................ Erreur ! Signet non dfini.

1 Introduction

Dans le cadre de ma troisime anne du Diplme dActuaire de Strasbourg, je ralise mon


stage de fin d'tude au sein de MMA, une socit mutuelle dassurance.
Ce groupe MMA ma accueilli au sein du service technique pargne et banque, afin dtablir
une tude sur le portefeuille pour lex enseigne AZUR.
Lune des activits de ce dpartement est le pilotage des contrats dassurance Vie, sur des
lments divers et varis affrents aux polices. Dans une optique plus macroconomique et
avec laide du service, jai entam un chantier vaste et fastidieux quest : lanalyse de
marge !
Ma mission consiste tudier le solde de souscription qui se dcline selon deux critres :
lobserv et lexpliqu. Partie imposante de lanalyse de marge, ce solde technique contient
une panoplie dlments constitutifs.
Avec l'appui de ce solde, l'objectif premier de mon stage se rsume en la vrification de la
comptabilit, et donc, du bilan 2007.
Par manque remarquable de temps, certains rsultats voire commentaires, ne figureront pas
dans ce mmoire !
Tout dabord, je vais faire un bref retour historique de la paire AZUR MMA, puis je vous
dvoilerai le contexte actuel, avant de rentrer de plein pied dans le vif du sujet de cet crit.

1.1 Historique Azur MMA puis leur fusion


AZUR
Lancrage du Groupe Azur dans lassurance mutuelle remonte 1819 avec la naissance de la
Compagnie Assurance Mutuelle de la Seine et de la Seine et Oise (AMSSO), socit
incendie parisienne. En 1963, un rapprochement entre lAMSSO et la compagnie Les
Travailleurs Franais (socit IARD) aboutit la cration du Groupe dAssurances
Mutuelles de France (GAMF), qui rebaptis AZUR au cours des annes 1980. Le groupe a
ensuite continu son expansion par son rapprochement avec plusieurs partenaires (La
Strasbourgeoise en 1990, lAlsacienne en 1991, la GMF en 1993).
Son activit sexerce principalement dans le domaine de lassurance de personne.
MMA
MMA est un groupe d'assurance dont les origines remontent 1828. Depuis sa cration, il se
fonde sur un mode de fonctionnement mutualiste : une assemble gnrale de reprsentants
lus par des clients socitaires pour charge de nommer le conseil d'administration,
d'approuver les comptes et de valider les grandes orientations de la mutuelle. MMA est donc
membre part entire de la grande famille de l'conomie sociale, dont elle tire quelques
grandes valeurs :
- la solidarit, cest--dire le partage et la mutualisation des risques, avec la primaut du
collectif associe au souci de sadresser tous ;
- lhumanisme, cest--dire la volont de placer lhomme au centre de toutes les actions et de
sappuyer sur les notions de respect, de tolrance et dcoute.
Sous l'impulsion d'une nouvelle Direction, la fin du millnaire se place sous le signe du
renouveau : un changement de nom et de slogan, des offres indites, une nouvelle
organisation.
1999
Les Mutuelles du Mans Assurances deviennent MMA : un nom plus court et plus sympa dans
un nouveau logo tout en rondeur et en couleurs qui se dmarque de la concurrence. "Zro
tracas, zro blabla, avec MMA, c'est le bonheur assur". Avec cette nouvelle promesse, c'est
toute l'entreprise qui s'engage apporter ses clients un service encore plus proche, encore
plus efficace.
2000
MMA s'engage dans un plan de refondation de ses comptences et de ses structures. La
volont : agir au plus proche de ses clients avec ses Agents Gnraux.
MMA se donne 1 000 jours pour changer autour des nouvelles technologies de l'information
et d'une politique de partenariat renforc.

2001
MMA continue amliorer son efficacit, mais aussi sa comptitivit par une meilleure
matrise de ses dpenses. Une perspective dans laquelle la coopration au sein de Cova,
Socit de Groupe dAssurance Mutuelle, cre avec d'autres mutuelles dont MAAF
Assurances, reprsente un enjeu majeur. Trois socits d'assurance spcialises sont lances :
Quatrem avec Mdric dans le secteur des Assurances Collectives, Cova Fleetc avec MAAF
Assurances et la DAS pour les flottes automobiles, Cova Risks avec MAAF Assurances pour
le courtage.
2002
Lensemble des actions engages depuis 1999 place MMA dans une dynamique de
croissance. MMA bnficie dune notorit et dune image parmi les meilleures du march.
MMA sduit en moyenne, sur la priode 2000-2001-2002, 4700 nouveaux clients par mois.
Son organisation et ses outils sont compltement rnovs.
En 2002, MMA rachte les activits franaises de Winterthur dont les 250 agences prennent
les couleurs MMA le 1er janvier 2003.
2003-2004
MMA continue sa marche en avant. La compagnie MMA et les agents gnraux tendent vers
le mme but : la satisfaction du client. C'est le "2 pour 1". L'ensemble des acteurs du groupe
construit, dans le cadre du projet participatif "Un pour tous", les plans d'actions pour l'avenir.
Aprs le lancement de MMA Pro pour les professionnels, la nouvelle offre MMAgri destine
au march agricole est lance. MMA Entreprise voit aussi le jour avec une identit spcifique
valorisant lexpertise de MMA sur ce march.
Les mutuelles partenaires de Cova souvrent sur lEurope en adhrant EurAPCo (European
Alliance Partners Company) qui regroupe 6 assureurs europens.
2005-2006
MMA lance ses premiers services bancaires en septembre 2005 (crdit auto puis livret
bancaire).
Ainsi se traduit lidentit singulire de MMA : en sappuyant sur des fondations mutualistes,
sources dune conception solidaire et humaine de lassurance, et quelques caractristiques
propres comme le bonheur, le dynamisme, la crativit, lefficacit, la proximit et la
simplicit. Elles dessinent ensemble le contour dun assureur pas comme les autres , auprs
de qui les clients pourront trouver satisfaction : Zro tracas, zro blabla ; MMA, cest le
bonheur assur !
Groupe AZUR MMA

Tout comme Azur Assurances, le Groupe MMA a plus de 170 ans dexistence, un vritable
gage de fiabilit pour tous ses clients. Partageant les mmes valeurs et des convictions
mutualistes trs marques, Azur Assurances et MMA dcident dunir leurs forces. Juillet 2006
: aprs les votes favorables des Assembles Gnrales et les avis positifs des diffrents
comits centraux dentreprises, la fusion devient ralit. 2 janvier 2007 : plus 2 000 points de
vente et 1 500 agents gnraux aux couleurs MMA proposent une gamme de produits uniques
et sappuient sur une organisation renforce. Carte didentit de la nouvelle MMA : 3e rseau
dagents gnraux en biens et responsabilits, 3 millions de clients, 13 000 collaborateurs.
3

1.2 L'Assurance Vie

1.2.1 Dfinition
La vocation d'origine des assurances-vie est de garantir le versement d'une prestation
pcuniaire sous forme de capital ou de rente lorsque survient un des deux vnements lis
l'assur : son dcs ou sa survie. Il convient nanmoins de faire la distinction entre :
 L'assurance en cas de dcs dite assurance dcs , qui verse la prestation contractuelle
en cas de dcs de l'assur
 L'assurance en cas de vie nomme assurance sur la vie , qui verse la prestation prvue
en cas de vie de l'assur chance du contrat (si dcs avant l'chance rien n'est d la
succession). L'assurance en cas de vie est un contrat rarement utilis de manire isole en
France.

Ce qui est appel usuellement assurance-vie en France est un double contrat compos
d'une assurance en cas de vie et d'une contre-assurance dcs sur une dure unique. Ceci
permet de prsenter un quasi produit d'pargne, dot des avantages fiscaux de l'assurance.
L'assurance vie permet aussi de faire fructifier des fonds tout en poursuivant un objectif
long terme : la retraite, un investissement immobilier, etc. Elle offre aussi d'importants
avantages fiscaux en matire de succession.
Un contrat d'assurance-vie doit avoir une dure dtermine la souscription, reconductible ou
non selon les contrats par prorogation d'anne en anne.

Les acteurs peuvent endosser plusieurs rles :

1.
Le souscripteur : personne dont mane la proposition d'assurance pour ensuite
s'engager envers l'assureur (entre autres aux paiements des primes), il est le propritaire du
contrat et choisit les bnficiaires en cas de dcs.
2.
L'assur : personne sur laquelle repose le risque (dcs), il doit tre consentant pour
les assurances en cas de dcs, c'est lui qui remplit le questionnaire mdical le cas chant.
3.
Le bnficiaire : il peut tre dsign directement (nom, prnom) ou indirectement (le
conjoint, les enfants, etc.) mais une clause figurant en dehors du contrat est galement valable
(sur un testament ou dpose chez le notaire par acte authentique). Notons que le bnficiaire
peut tre la fois l'assur et mme le souscripteur.

Supports d'investissement
On distingue deux types de contrat :

Les contrats en euros :

Les sommes verses sur un contrat en euros sont garanties par l'assureur : elles ne baisse
jamais et sont revalorises chaque anne d'un intrt dfinitivement acquis par le biais de la
participation aux bnfices; parfois compose d'un taux minimum garanti connu d'avance et
d'un taux variable connu en fin d'anne. En contrepartie de cette scurit, les gains sont
gnralement limits.

Les contrats multi supports comportent la fois un fonds en euros et des units de
compte.
Le fonds en euros possde les mmes attributs que le contrat en euros dfini prcdemment.
Les units de compte disponibles sur les contrats multi supports peuvent tre des actifs
financiers de tout type (le plus souvent des portefeuilles en actions ou obligataires). C'est
l'assureur qui dtermine les units de compte proposes pour chaque contrat. Les sommes
investies sur les units de compte ne sont pas garanties et prsentent donc un risque pour le
souscripteur.

Les modes de gestion


Le souscripteur peut choisir entre plusieurs modes de gestion proposs dans les contrats multi
supports selon sa sensibilit au risque :

la gestion profile : le souscripteur laisse aux experts financiers le soin de choisir les
valeurs et la rpartition des actifs (actions, obligations, etc.) selon le profil qu'il a dtermin,
du plus prudent au plus dynamique ;

la gestion libre : le souscripteur choisit lui mme les fonds sur lequel il va investir ;

la gestion horizon, ou pilote : la rpartition entre les classes d'actifs se fait selon un
schma dpendant de l'ge du souscripteur, trs risque au dbut puis de plus en plus
scuritaire lorsque le contrat arrive son terme.

Contrats collectifs
La plupart des contrats proposs sur le march sont dits collectifs : l'assur est reprsent
auprs de l'assureur par une association d'assurs. Tout changement du contrat se fait alors par
ngociation entre l'assureur et l'association. Par opposition, les contrats individuels sont
passs directement entre assureur et souscripteur, et tout changement du contrat ne peut ds
lors se faire qu'avec le consentement pralable du souscripteur.

Bien qu'un contrat individuel soit donc plus scurisant pour le souscripteur, il augmente aussi
le risque que l'assureur renonce moderniser rgulirement son contrat (ajout de nouveaux
supports d'investissements, de nouveaux services, baisse de certains frais, etc.).

1.2.2 Caractristiques : gestion, fiscalit, succession

Frais
Les frais que l'on trouve habituellement dans un contrat d'assurance vie sont souvent exprims
en pourcentage des sommes investies et peuvent tre :

des frais commerciaux assis sur les primes, verss une seule fois au moment du
versement des fonds ;

des frais de gestion assis sur les provisions mathmatiques, pays annuellement;

des frais d'arbitrage, pays en cas de changement des supports d'investissement dans
un contrat multi support.
En France, l'mergence de courtiers et de banques en ligne a men l'apparition de contrats
frais rduits, avec souvent la suppression de frais d'entre et des frais de gestion un peu plus
modrs (de l'ordre de 1 % par an).
Attention, en plus des frais de gestion au niveau du contrat d'assurance vie, le client est
galement redevable des frais de gestion des fonds d'investissement qu'il choisit au sein du
contrat (et galement des frais de transaction de ces fonds). Au total, c'est de l'ordre de 3,5 %
de frais annuels qui sont capts par l'industrie financire au dtriment du client.

Rgime fiscal
En France, le rgime fiscal de l'assurance vie fut particulirement avantageux mais a
cependant connu au fil des dernires annes des restrictions importantes.
Les gains tirs d'un contrat d'assurance vie sont imposs uniquement en cas de rachat (retrait
de fonds), total ou partiel. Ils sont calculs au prorata des sommes retires : en rachetant 10%
du total du contrat, l'imposition ne se fera que sur 10 % des intrts gnrs depuis son
ouverture.
Pour les contrats ouverts ou versements effectus depuis 1998, le contribuable peut opter soit
pour l'intgration l'impt sur le revenu de ses gains, soit pour un prlvement libratoire
selon barme suivant :

ge du contrat

Taux Abattement

Moins de 4 ans

35 % (aucun)

Entre 4 8 ans

15 % (aucun)

Plus de 8 ans

7,5 % 4 600 par an (9 200 pour un couple mari)

L'abattement de 4600 (sur la fraction du retrait correspondant aux gains, la fraction


correspondant aux versements n'est pas taxe) est acquis quel que soit le choix d'imposition
(IR ou prlvement libratoire) pour l'ensemble des contrats du contribuable. Pour viter
l'impt, il est judicieux de faire un retrait annuel dont les intrts ne dpassent pas le montant
de l'abattement. S'ajoute cette imposition des prlvements sociaux (de 11% en 2006, 2007
et 2008) prlevs soit annuellement sur un contrat en euros, soit au moment d'un rachat sur les
contrats multi supports (ce qui est plus avantageux).
Il existe des circonstances de rachat qui exonrent de la taxation : licenciement, mise la
retraite anticipe, invalidit de 2e ou 3e catgorie. L'vnement exonratoire doit avoir lieu
dans l'anne fiscale du rachat.
Un contrat d'assurance-vie entre dans l'assiette de l'impt de solidarit sur la fortune. noter
que contrairement une enveloppe fiscale comme par exemple le PEA, il n'existe pas de
plafond de versement ni de restriction sur les retraits ou versements.
En cas de rente viagre. Celle-ci sera soumise limpt sur le revenu pour 70% de son
montant en cas de mise en route avant 50 ans, pour 50% de 50 59 ans, pour 40% de 60 69
ans, pour 30% 70 ans et plus. Elle sera aussi sujette aux prlvements sociaux.
Le rgime fiscal de l'assurance vie est diffrent pour les Franais vivants l'tranger
(expatris), dans ce cas il y a dans la plupart des cas une convention entre la France et le pays
concern pour viter une double imposition.

Rgime successoral
Lors de l'ouverture d'un contrat d'assurance Vie, le souscripteur peut dsigner un ou des
bnficiaires. En cas de dcs de l'assur, les bnficiaires reoivent l'intgralit des capitaux
avec une fiscalit successorale qui dpend de :

la date d'ouverture du contrat


la date de versement des primes
l'ge du souscripteur

Contrat souscrit avant le 20


novembre 1991
Primes
verses
avant le 13
octobre
1998
Primes
verses
avant le 13
octobre
1998

Primes
verses
aprs le 13
octobre
1998

Primes
verses
aprs le 13
octobre
1998

Contrat souscrit compter du 20


novembre 1991

avant
l'ge
de 70
ans

exonration totale des capitaux exonration totale des capitaux


transmis.
transmis.

aprs
l'ge
de 70
ans

Les produits des primes verses sont


exonrs, imposition des primes
verses dans les conditions de droit
exonration totale des capitaux
commun au-del de versements nets
transmis
suprieurs 30 500 . Pour le conjoint
pas d'abattement (exonration totale :
paquet fiscal 08/2007)

avant
l'ge
de 70
ans

abattement de 152 500 sur le


capital transmis chaque
bnficiaire et taxation de 20 %
au-del. Pour le conjoint pas
d'abattement (exonration
totale : paquet fiscal 08/2007)

abattement de 152 500 sur le capital


transmis chaque bnficiaire et
taxation de 20 % au-del. Pour le
conjoint pas d'abattement (exonration
totale : paquet fiscal 08/2007)

aprs
l'ge
de 70
ans

abattement de 152 500 sur le


capital transmis chaque
bnficiaire et taxation de 20 %
au-del. Pour le conjoint pas
d'abattement (exonration
totale : paquet fiscal 08/2007)

Les produits des primes verses sont


exonrs, imposition des primes
verses dans les conditions de droit
commun au-del de versements nets
suprieurs 30 500 . Pour le conjoint
pas d'abattement (exonration totale :
paquet fiscal 08/2007)

1.3 Avant-propos de l'tude

1.3.1 Introduction
Lanalyse de marge requiert lobtention de certaines donnes, certains postes lmentaires
comme les primes, les prestations, les provisions mathmatiques et bien dautres !
De l, dmarre la premire phase de ce chantier fastidieux : la rcupration des donnes
dune part comptables, grce aux extraction Harry, et dautres part techniques, via moult
fichiers Excel.
Une fois ce protocole rigoureux respect, nous entrons ensuite, dans le traitement des
donnes pour y faire ressortir un maximum dinformations sur lensemble du portefeuille
tudi. Cette tape contient plusieurs points, dont le premier et non des moindres, la
vrification a posteriori de la comptabilit sous la forme dun audit, similaire une approche
adopte par les Commissaires aux Comptes.
Suite la justification du bilan, une entame commerciale va prendre le flambeau. En effet, il
est important de garder lesprit que le capitalisme est le moteur du circuit conomique. Une
observation pousse va seffectuer avec une ventilation par produit, par gnration de produit
ou par rseau afin de dtecter des gains ou des pertes pour lassureur ; permettant dune
manire proactive, de rediriger les actions commerciales.
Voici une approche introductive au sujet de lanalyse de marge, qui au dpart parat bien
vaste, mais qui se prcise au fil de cet ouvrage.

1.3.2 Objectifs

En sus de la vrification du bilan comptable, inluctable dans notre investigation, se greffe


des objectifs qui se divisent en deux thmes :
-

connatre les contributions de chaque produit sur le profit au cours du temps pour
entretenir une politique commerciale concurrentielle et dynamique.
identifier les risques associs aux diffrents produits afin d'en avoir une meilleure
gestion terme

Deux tudes au choix se profilent pour cette analyse:


-

par produit, afin de les comparer entre eux et pour avoir un recul sur le portefeuille
par gnration de produit pour obtenir une vision plus dtaille du portefeuille ( ex:
chaque gnration possde des Conditions Gnrales diffrentes )

Les types de contrats vont impacter directement cette tude:


-

contrat "pargne" qui dpend essentiellement de la gestion financire;


contrat "assurance de risque" qui dpend des garanties offertes et de la population
assure.

Les contrats de prvoyance intgrent une composante, base sur lesprance de vie des
individus, estime a priori, ci-nomme le risque de mortalit .
Les rsultats qui ont une influence sur l'analyse de marge se dclinent daprs la liste
suivante :

Le rsultat technique pur:


En gnral, il est caractris par les pnalits de rachats donc ne peut tre que positif.

Le rsultat sur frais d'acquisition


Il est ngatif sur les premires annes, puis positif par la suite.

Le rsultat de frais de gestion


Il doit tre positif si le produit est bien tarif, ngatif autrement et dans ce cas intervient la
Provision Globale de Gestion (PGG*).
Le rsultat financier
De nature positive, il provient des placements de fonds verss par lassur.

Le cadre de mon stage repose sur l'analyse de marge, plus prcisment sur ltude du solde de
souscription, en matire dassurance vie. Suite l'acquisition d'Azur, MMA va fortement
influencer les procds employs pour cette tude technique, en vue d'aboutir sur le long
terme vers une analyse commune.

10

2 Analyse de marge
2.1 Formation
2.1.1 Dfinition
L'analyse de marge en assurance Vie correspond la prsentation d'un rsultat analytique par
groupe de produit, par produit ou mme par gnration de contrat.
La prsente partie expose une mthodologie pour ventiler par produit les autres lments du
compte de rsultat, savoir :
- les lments techniques (cotisations, prestations verses, provisions techniques) d'une
part,
- et financiers (charges et produits nets de placements) d'autres part.
En assurance Vie, l'analyse de marge vise reconstituer les diffrentes sources du rsultat,
selon leur origine. Elle peut se concevoir:
- du niveau le plus agrg, partir des tats comptables,
- au niveau le plus fin (analyse par produit et parfois mme par gnration au sein d'un
mme produit).

2.1.1.1 Son ambition


Elle constitue un outil privilgi d'analyse de l'activit d'assurance Vie, que l'on se place d'un
point de vue interne ou externe la socit:
1 D'un point de vue interne (Direction de la firme), analyse des marges prsentes de
multiples utilisations possibles:
- Vrifications de l'efficacit du contrle interne, puisqu'elle permet d'identifier les
incohrences du rsultat.
- Vrification de l'exactitude des tats financiers par l'audit analytique.
- Analyse rentabilit par produit ou par ligne de produit. Aboutir des rsultats
exploits d'une manire rtrospective, par les actuaires (comparaison avec les
prvisions de rsultats effectues lors du lancement du produit)
2 D'un point de vue externe, cette mthode permet de dterminer la capacit bnficiaire de
l'activit dassurance applique la Vie et son volution au cours du temps.

2.1.1.2 Ses limites d'applications


Application au seul domaine de l'assurance Vie:

Le caractre Non Vie est mis de ct pour diverses raisons:


11

1 Moindre importance des aspects techniques :


En assurance Vie, au contraire, les contrats rgissent de faon trs prcise la gestion technique
et financire des produits.

2 Difficult de ventilation des rsultats par produit


En Non Vie, quelques postes comptables (provisions pour sinistres survenus mais non
dclars) sont estims globalement.

Non prise en compte de la Rassurance


Toutefois il convient de prciser que l'impact de la rassurance intervient pour des contrats
d'assurance de risques (contrat temporaire dcs, essentiellement).Nanmoins son incidence
est minime.

2.1.2 Particularits de l'Assurance Vie

2.1.2.1 Varit des garanties proposes


L'assurance Vie offre deux types de garanties:
a) Assurance d'un risque scind soit en risque de dcs : assurance temporaire dcs,
par exemple; soit en risque de survie: rentes, par exemple).
La couverture du risque s'appuie, dans ce cas, sur le principe de la mutualisation des risques,
id est sur la rpartition statistique (du fait de la loi des grands nombres) sur de nombreux
individus des charges lies la ralisation de ce risque;
Le mcanisme de l'assurance ne modifie pas la probabilit de survenance du risque, ni ses
consquences. L'assur est alors protg contre des vnements qu'il ne peut pas supporter
seul. Il peut alors raliser des activits risques. L'assurance aide indirectement la cration
de richesses.
La compagnie d'assurance effectue, grce la souscription de nombreux risques similaires,
une mutualisation des risques entre les assurs. Cette matrise statistique du risque permet
l'assureur de diminuer la volatilit totale de ses risques. La loi des grands nombres permet
l'assureur de connatre approximativement le montant des sinistres futurs.
Curieusement, les activits de jeux de hasard (loteries, etc.) sont similaires l'assurance : il y
faut un ala. Dans les deux cas, on paye une petite somme, et si un vnement rare se produit,
on reoit une grosse somme. La diffrence est que l'assurance couvre les risques "ngatifs", de
perte, et la loterie au contraire des risques positifs, spculatifs.

12

Il est important dans les deux cas que l'vnement soit assez rare, et que, pour ce qui concerne
l'assurance, le fait d'tre assur ne modifie pas les comportements face aux risques (ala
moral), sinon l'assureur n'quilibre plus ses comptes.
L'ala moral stipule qu'une partie assure contre un risque peut se comporter de manire
diffrente en particulier plus risque, que si elle y tait totalement expose, laissant une autre
partie assumer totalement ou partiellement les consquences des risques pris.
L'ala moral peut aussi signifier un effet pervers d'un systme rglementaire ou
contractuel comportant une faille juridique importante qui ouvre de larges possibilits d'abus,
voire de fraudes, ou en langage courant, de resquilles , ceux qui voudront profiter du
rglement ou du contrat en dtournant son esprit.
L'ala moral est la possibilit pour une personne d'exploiter de manire stratgique,
volontaire, une situation non prvue par les concepteurs d'un systme.

b) Assimils une opration d'pargne ( bons de capitalisation ou contrats d'assurance


du type capital diffr avec contre-assurance).
L'pargne est rgie par la constitution des cotisations verses par l'assur et des produits
financiers rsultant des placements des primes.
De nombreux contrats comportent la fois la composante risque pargne.
La distinction de ces deux types indique que la formation du rsultat et son intervention dans
le temps s'avre diffrents.
Cette dichotomie s'exprime en terme de gestion de ces garanties car d'une part les produits
pargnes reposent sur une gestion financire performante et sur garanti d'un taux d'intrt le
plus lev possible; et d'autres part produits des profil risques le dgagement de rsultat
provient de la qualit des garanties attribues mais aussi des caractristique de la population
assure.

2.1.2.2 Influence de la dure de vie des polices


L'assurance vie est une opration de long terme. Les polices ont pour la plupart une dure
minimale de 8 ans pour que l'assur bnficie des avantages fiscaux lis ces derniers. En
ralit, la dure sensiblement plus longue peut atteindre la dure de vie de l'assur (ex: rentes,
contrats vie entire)
Seuls les contrats temporaires dcs ont une dure de 1 an renouvelable par tacite
reconduction.
En somme, dans ce secteur particulirement viable, les gains librs n'est connu qu'au bout de
plusieurs annes. En consquence, le rendement de l'activit d'assurance impose une tude du
produit sur l'ensemble de la dure de vie de celui-ci.

13

2.1.2.3 Inversion du cycle de production


La socit d'assurance fixe a priori ses primes en fonction d'estimation statistique des
montants futurs de sinistres et vend ses contrats. Elle connat son chiffre d'affaire thorique
avant de constater a posteriori les vritables sinistralit et les frais affrents.
En vue de garantir l'intrt des clients, l'assurance se voit constituer des provisions techniques
finances par les primes. Ces rserves permettront aux rglements des prestations et
constituent donc une dette envers les assurs.

2.1.2.4 lments constitutifs d'une police


1 Versement de la cotisation: pour principe de couvrir le cot de la garantie prvue au
contrat ainsi que charges d'acquisition et les charges de gestion acquitt par l'assureur pendant
dure de vie du contrat. Dcomposition cotisation:
Elment
"Prime Pure"
+ Chargement de gestion
+ Chargement d'acquisition
= Prime commerciale hors taxe

Objet
Reprsente cot garantie du contrat
Couverture frais gestion dure du contrat
Couverture frais acquisition
Cotisation pay par assur

2 Gestion financire
Les placements financiers affects au contrat gnrent des produits financiers.
La plus grande partie des produits financiers est distribue lassur sous forme de
participation aux rsultats, selon modalits affrentes au contrat (ex : participation
bnficiaire minimale).
Participation divise en deux partie :
- les intrts aux taux techniques
- la participation aux bnfices, complment ajout aux intrts au taux technique, pour
parvenir aux attentes contractuelles.
La participation aux bnfices est frquemment attribue aux assurs, par incorporation auc
provisions mathmatiques et donc peut prendre la forme dune augmentation de splacements
financiers affects au contrat.
Le taux minimum garanti correspond la valorisation minimale des contrats garantie par
lassureur. A ce taux, vient sajouter la participation aux bnfices. Il sagit des plus-values
dgages par le placement des actifs financiers (lpargne collecte) sur les supports
composant le contrat.
Le Code des assurances oblige les compagnies dassurance redistribuer au minimum 85%
des bnfices quelles ralisent leurs assurs. Cette redistribution doit intervenir au plus tard
dans les 8 ans qui suivent le constat des bnfices. si les bnfices raliss une anne sont
14

suprieurs ce qui avait t envisag, Lassureur constitue alors une Provision pour
Participations aux Excdents. La Provision pour participation aux excdents (PPE*) est une
rserve de participation aux bnfices. Elle permet soit de lisser les rendements du contrat et
doffrir ainsi une rmunration stable, soit de palier les rsultats dune anne marque la
baisse.
En conclusion, la performance dun contrat dpargne en assurance vie ne se mesure pas sur
un seul exercice, mais bien sur plusieurs annes. De plus, les taux de rendement doivent se
comparer nets de frais de gestion.

3 Versement des prestations


Selon les conditions du contrat, lchance, le bnficiaire (qui peut tre aussi lassur ) se
voit attribuer une rente ou un capital. Le versement dune prestation lchance ne
sapplique que dans le cas o le contrat a une composante pargne. Pour les contrats qui nont
quune partie risque (temporaire dcs), il ny a pas de versement lassur au terme du
contrat (extinction de contrat).

2.1.3 Cration avec donnes externes


Les tats financiers, ainsi que certains rglementaires permettent laccession de certaines
informations par des tiers. Nous tudierons brivement les diffrents postes analytiques qui
contiennent certaines limites.

2.1.3.1 Prsentation sur le compte de rsultat social


Les principales caractristiques du compte de rsultat, dfini par le Plan Comptable des
Assurances sont les suivantes, extrait Annexe 1 :
1 Distinction entre oprations techniques et oprations non techniques
a) Dans un premier temps, les oprations techniques (lies lactivit dassurance) qui
sparent les critres Vie et Non Vie
b) En second temps, la partie non technique :
- quote-part des charges et produits des placements
- autres produits et charges non techniques
- rsultat exceptionnel
- participation des salaris et impt sur les socits
2 Prsentation dans un poste spcifique participation aux rsultats
Elle reprsente la totalit de la charge relative lintressement des assurs aux bnfices
techniques et financiers du contrat. Ainsi, les lments Charges des sinistres et charge
des provisions dassurance vie et autres provisions techniques prsente le montant net de
toute charge relative la participation aux rsultats.
15

3 Ventilation des frais gnraux et des commissions


Les charges font lobjet dune rpartition par destination :
- Prestation sinistres et frais pays
- Frais administration
- Frais dacquisition des nouveaux contrats
- Frais internes et externes de gestion des placements
- Autres charges techniques

Limites pour lanalyse de marge


Ce compte de rsultat ne permet pas une analyse de marge, de par son caractre trs global et
par son faible nombre de soldes intermdiaires. Le rsultat technique de lassurance vie, dfini
dans l'annexe, mlange des lments techniques purs, financiers et relatifs aux frais
d'administration des contrats.

2.1.3.2 Exposition du compte de rsultat technique pur par catgorie


Les caractristiques principales du compte de rsultat technique par catgorie, tel que dfini
par le PCA* (Assurance Vie) sont les suivantes :
1 Ce document est tabli par catgorie ministrielle (PCA*, annexe,..) La rpartition des
rsultats se prcise par catgories rglementaires dassurance, extrait Annexe 2.

2 Par dfinition, le compte de rsultat technique par catgories ministrielles ne porte que sur
les lments techniques.
3 Les soldes intermdiaires mis en vidence par ce compte de rsultat sont : le solde de
souscription, le total des charges dacquisition et de gestion nette, le solde financier, et le
solde de rassurance.
a)

Le solde de souscription correspond aux cotisations diminues de la charge des


prestations et de la charge des provisions dassurance vie et autres provisions techniques,
corrige des ajustements ACAV. Ce solde intermdiaire a un intrt limit, car les
cotisations incluent des chargements qui sont destins couvrir les frais de gestion et
dacquisition qui sont exclus du solde de souscription. Il inclut donc des produits sans
tenir compte des charges correspondantes (hormis frais rglement des sinistres).

b)

Le total des charges de gestion et dacquisition nettes regroupe les postes du compte de
rsultat suivants :
- frais dacquisition
- frais dadministration
- autres charges
- et autres produits techniques.

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c)

Le solde financier correspond aux produits des placements nets de charges des
placements et nets de la quote-part transfre au compte de rsultat non technique, aprs
dduction de la participation aux rsultats attribue aux assurs. Ce solde permet
dapprcier le rsultat, pour lassureur, de la gestion des placements affects la
couverture des contrats dassurance.

2.1.3.3 Reconstitution du rsultat conomique partir des deux comptes


Le compte de rsultat conomique construit partir des deux derniers comptes pour
objectif pallier certaines insuffisance :
1 laboration de soldes intermdiaires :
-

la Marge nette dexploitation qui quivaut au solde de souscription (dixit compte


technique par catgorie) rduit des frais de gestion et dacquisition.
Le Rsultat technique brut de rassurance, qui est un solde significatif

2 Apparition de certains ratios :


-

frais acquisition sur cotisations


frais administration et autres charges de gestion sur cotisations
marge nette dexploitation sur cotisations
participation aux rsultats sur produits nets des placements, qui indique le pourcentage
des produits financiers distribus aux assurs.

Les lments non techniques ne sont pas ventils par catgories, ce qui naurait pas de sens et
sont reports dans la colonne Total .
Lanalyse effectue ci-avant a pour avantage dutiliser des documents obligatoires, tablis par
les socits dassurance. Ce niveau danalyse qui reste global peut tre emprunt par un
analyste externe, en revanche accdant aux donnes internes je puis me permettre dexercer
une analyse approfondie dans la suite de cette tude.

2.1.4 Cration avec donnes internes


Le rsultat dune entreprise dassurance vie provient de deux sources de contributions
distinctes :
- le rsultat de lactivit dassurance vie
- le rsultat de la gestion pour compte propre (non trait dans le mmoire).
Rsultat de lactivit assurance Vie
En premier lieu, lorigine dun rsultat provient de la commercialisation et de la gestion des
polices, nous parlons dsormais de Rsultat de lactivit dassurance vie .
Celle-ci se dcompose en plusieurs parties :
- le rsultat technique pur
- le rsultat relatif la gestion du contrat,
- le rsultat financier.
17

2.1.4.1 Rsultat technique pur


Le rsultat technique pur sassimile comme la diffrence entre dune part les primes pures
encaisses et dautre part la charge des sinistres et provisions techniques.
Afin dtablir ce bilan chaque anne, il faut mesurer les engagements des deux acteurs de
lassurance : lassureur et lassur. Cette opration fait natre la notion de provisions
mathmatiques (2 visions temporelles) :
Prospective
Provisions Mathmatiques = VAP Engagement Assureur VAP Engagement Assur
Avec VAP* = valeur actuelle probable.

Rtrospective
Provisions Mathmatiques = Cotisations viagres Prestations payes
Les provisions mathmatiques dtermines de manire actuarielle repose sur des hypothses
de tarification essentielles telles que les tables de mortalit, le taux dintrt technique.
In situ, les contrats commercialiss comportent en majorit des taux dintrt minimum
garanti (TMG*), plafonn par la rglementation.
Les composantes de lactivit technique pure suivent :
1 Rsultat sur risque de mortalit
Lassurance garantit la couverture dun ala souvent nfaste pour lassur. Ici, fonde sur les
risques de mortalit ou de survie elle gnre un flux virtuel intitul rsultat sur risque de
mortalit
2 Rsultat technique pur sur autres lments
Le ple pargne fait natre un deuxime rsultat appel rsultat pur sur autres lments . Ce
rsultat provient notamment des pnalits de rachat supportes par lassur en cas de clture
du contrat.
Remarque : il est possible de retrouver des deux particularits soit pour des contrats bien
distincts soit au sein dune mme police ex : mixtes , terme fixe , vie entire et
temporaire dcs .
Une analyse spare sera plus convenant pour dissocier leur particularit.

18

2.1.4.2 Rsultat relatif la gestion du contrat


Le terme doptimisation du profit fait intervenir deux corollaires : maximisation du chiffre
daffaire et minimisation des cots. Nous allons nous pencher sur cette deuxime notion en
abordant toutes les charges affrentes aux contrats. Ces dernires sont gnralement absorbes
par des chargements prlevs sur lassur sous forme de cotisation ou par perception de
produits financiers.

Le calcul de ce rsultat ncessite galement de mesurer, chaque date d'arrt, les


engagements de l'assureur (frais restant payer jusqu'au terme du contrat) et de l'assur
(chargement d'acquisition et chargements de gestion restant payer la socit jusqu'au terme
du contrat).
On distingue :
1 Le rsultat sur frais de gestion. Il s'agit de la diffrence entre:
- d'une part, les frais d'administration, les frais de rglements de sinistres et les frais de gestion
financire,
- et d'autre part, les chargements supports par l'assur pour couvrir ces frais.
Une provision de gestion (PGG*) doit tre calcule pour faire face aux frais de gestion restant
engager lorsque ceux-ci ne sont pas couverts par des chargements perus de l'assur
2 Le rsultat sur frais d'acquisition. Il s'agit de la diffrence entre les frais relatifs
l'mission du contrat et les chargements supports par l'assur pour couvrir ces frais.
La rglementation prvoit que les "provisions mathmatiques la prime pure" sont diminues
d'un montant (appel cart de zillmrisation) qui correspond la prise en compte dans le
calcul des engagements (nets) de l'assureur des chargements d'acquisition restant percevoir
de l'assur ( article A 331-1 du Code des assurances).

2.1.4.3 Rsultat financier


Il s'agit du rendement des placements financiers des fonds verss par l'assur. Pour plus de
dtail, ce rsultat correspond la diffrence entre les produits financiers gnrs au cours de
l'exercice des placements affects au contrat, diminu d'une part, de la participation aux
rsultat attribue l'assur et d'autre part, de la quote-part des produits financiers allous la
couverture des frais de gestion.
Diagramme rcapitulatif des principaux soldes intermdiaires de gestion Annexe 3.

19

2.2 Provisions techniques d'assurance Vie


Tourn vers les estimations prospectives, en d'autres termes vers l'incertain, les socits
d'assurance sont pousses adopter un principe de prudence impos par le Code des
Assurances. Runies sous le terme gnrique de provisions techniques, ces rserves
prudentielles se retrouvent dans l'Article R. 331-3 du Code :
"Les provisions techniques correspondant aux oprations d'assurance sur la vie, d'assurance
nuptialit natalit, et aux oprations de capitalisation sont les suivantes:
Provision mathmatique : diffrence entre les valeurs actuelles des engagements
respectivement pris par l'assureur et par les assurs;
Provision pour participation aux excdents : montant des participations aux bnfices
attribues aux bnficiaires de contrats lorsque ces bnfices ne sont pas payables
immdiatement aprs liquidation de l'exercice qui les a produit;
Rserve de capitalisation : rserve destine parer la dprciation des valeurs comprises
dans l'actif de l'entreprise et la diminution de leur revenu;
Provision globale de gestion : destine couvrir les charges de gestion future des contrats
non couvertes par ailleurs;
Provision pour alas financiers : destines compenser la baisse de rendement de l'actif.
Provision pour risque d'exigibilit : provision destine faire face aux engagements dans le
cas de moins value de l'ensemble des actifs mentionns l'article R. 332-20. La provision
constituer est calcule dans les conditions dfinies au I de l'article R. 331-5-1;
Provision pour frais d'acquisition reports : provision destine couvrir les charges
rsultant du report des frais d'acquisition constats en application de l'article R. 332-35
Annexe 4;

Provision pour galisation : provision destine faire face aux fluctuations de sinistralit
affrentes aux oprations d'assurance de groupe contre le risque dcs.
Un engagement ne peut tre provisionn qu'au titre d'une seule des catgories mentionnes au
prsent article."

Les assureurs sont soumis l'exigence du respect de l'ensemble des engagements tenus envers
les assurs. En cela, les provisions techniques interviennent pour remplir le rle de matelas de
scurit pour amortir l'ensemble des phnomnes ayant un impact sur le flux, par exemple en
terme de revalorisation des engagements voire de modification des frquences de survenance
des sinistres.
Aprs une bonne valuation volumtrique de ces provisions, celles-ci sont intgrer dans le
compte de rsultats, hauteur de leur variation au cours de l'anne considre.
20

Lgrement revisite, la notion de solde de souscription essuie quelques modifications dans le


cadre de notre tude. En effet, dj expliques par construction, les provisions prudentielles,
except la provision mathmatique, ne figurent pas dans la nouvelle version de ledit solde.

La suite de notre tude aborde dans un premier temps, la formation du solde de souscription
partir d'lments fournis par la gestion. L'intrt de cette analyse intervient dans le second
volet, lors de l'explication de ce solde par des variables thoriques, semi thoriques ou
comptables.

2.3 Composante essentielle de l'tude: le Solde de Souscription


L'analyse de marge, spcifique ou non MMA, abonde multiples manipulations qui
m'encourage cibler mon attention sur le premier palier de cette analyse, et non la moindre,
qu'est le solde de souscription.

2.3.1 Dfinition
La refonte du solde de souscription, motive par les attentes explicites dans notre objectif, se
solde sur la variante de la dfinition tablie la sous partie 2.1.3.2; avec les modifications
marques en gras :
La nouvelle version du solde de souscription correspond aux cotisations diminues de la
charge des prestations et de la charge des provisions, uniquement mathmatiques,
dassurance vie, corrige des ajustements ACAV et augment des intrts et de la
participation des bnfices.
Dfinition des lments constitutifs:
Prime : cotisations verses par lassur en contrepartie des garanties offertes par lassureur.
Cette prime peut tre priodique, unique ou libre.

Prestation : ce terme englobe tous les versements pcuniaires de lassureur pour le compte du
bnficiaire lorsquun vnement correspond aux garanties souscrites. Nous parlons :
- de sinistres pour un contrat qui verse un capital lors du dcs de lassur
pendant la priode de garantie
- dchance pour un contrat pargne qui touche sa fin
- de rachat pour un contrat pargne qui revient en partie ou en totalit son
dtenteur
- darrrages pour une rente qui verse un montant si le crdit rentier est en vie
la fin de chaque priode.
21

Majoration lgale (cas particulier des rentes) : L'tat rembourse au dbit rentier les
majorations lgales pour la part qui lui incombe, l'anne suivante, au vu des versements
effectivement raliss aux personnes physiques ayant souscrit ou adhr un contrat de rente
viagre avant 1987.
Le versement par l'tat de la part des majorations lgales de rentes viagres sa charge
s'effectue dans els conditions dfinies par la loi n49-1098 du 2 aot 1949 et son dcret
d'application n70-104 du 31 janvier 1970, savoir :
-

pour les contrats ou adhsions antrieurs au 1er janvier 1977 : 97 % des majorations pour
les rentes verses par la Caisse Nationale de Prvoyance (CNP) et les caisses mutualistes
et 80 % pour les contrats souscrits auprs d'autres socits d'assurance;

pour les contrats ou adhsions postrieurs au 1er janvier 1977 : 10 % des majorations
verses.

Aujourd'hui, le mcanisme des majorations lgales est ferm pour tous les contrats souscrits
compter du 1er janvier 1987. Par ailleurs, le mcanisme de revalorisation lgale a t gel
partir de la loi de finances pour 1996, les taux de majoration lgale tant stabiliss aux taux
fixs par la loi de finances pour 1995.

Provision pour sinistres payer (PSAP*): Quand un rachat ou un sinistre touche un contrat,
il sort en prestation. Mais cette prestation nest pas forcment rellement paye ( par exemple
attente de pices justificatives, ou alors pas connaissance du bnficiaire ). Dans ce cas on la
met en provision pour sinistre payer. Elle apparat en PSAP clture. Elle devient la PSAP
douverture de lanne suivante. Si lanne suivante ou mme une autre anne, on finit par
payer rellement la prestation, alors on diminue la PSAP douverture de ce paiement.
Pour expliquer le mcanisme des PSAP, nous illustrons ceci par lexemple suivant, qui rentre
en compte son rang dans le solde de souscription observ.
Avec Prestations = Paiement + PSAP ouverture - PSAP clture

Gestion
Comptabilit
Prestations

2007
- 10 000
PSAP ouverture = 0
Paiement = - 6 000
PSAP clture = 4 000
- 10 000

2008
0
PSAP ouverture = 4 000
Paiement = - 4 000
PSAP clture = 0
0

Provision mathmatique : cest la diffrence entre la valeur actuelle probable de


lengagement de lassureur et de lassur ; ouverture signifie en dbut danne et clture fin
de lanne.

Intrts : cest le rsultat du placement des fonds verss, il est dfini contractuellement.

22

Excdents incorpors : autre appellation, participation aux bnfices de la compagnie.


Cas particuliers des contrats en units de compte : les ajustements ACAV.
Dans ce type de contrats, le capital assur ainsi que lengagement de lassureur sont exprims
en units de comptes.

Ajustements ACAV : son objectif est d'viter que le solde de souscription n'intgre les plus
ou moins values de l'anne d la variation du montant de la part Annexe 5.

Virement de la provision mathmatique : correspond au transfert de la provision


mathmatique dun produit lautre (exemple : chance dun contrat pargne puis converti
en rente).

Prlvements sociaux : sommes perues par l'tat sur la plupart des revenus ou plus-values
au titre des cotisations sociales, prlevs sur le contrat.

La formule arithmtique du solde est la suivante:

Primes
- Prestations (dont majorations lgales et PSAP)
+ PM ouverture
- PM clture
+ Intrts
+ Excdent incorpor
+ Ajustement ACAV
- Virements PM : d'un contrat vers un autre (ex: Madelin)
- Prlvements sociaux
SOLDE DE SOUSCRIPTION OBSERVE

Le montant de ces postes peut tre aliment suivant deux sources distinctes: la base comptable
2007 ou les requtes Harry. Bien que btis sur le mme support, nous allons constater des
carts sur les mmes postes, causs suite certaines anomalies.
En examinant, puis en expliquant ces diffrences, nous en venons directement au premier
objectif de notre tude: la vrification des donnes internes employes en comptabilit.
En perspective, une approche schmatique pour clarifier le contexte prcde l'expos des
manipulations prconises dans les deux circonstances. Enfin, les raisons des carts analyss
vont tre divulgus en conclusion de cette partie.

23

Illustration des sources distinctes pour former le solde observ:

GESTION :
GESTION
:
contrats
d'assurance
contrats
d'assurance
Vie
Vie

Interface

Donnes recenses tout au


long de l'anne tudie
(ici 2007)

Affectation des postes

HARRY
HARRY

Base comptable

Photo conforme la
gestion des contrats

Traite les donnes de la


GESTION

Requtes Access

Requtes HARRY

manipulations de donnes

extractions de donnes

Solde de
Souscription observ
(Compta)

Solde de
Souscription observ
(HARRY)

A COMPARER

24

2.3.2 Traitement de la base comptable


La saisie des donnes de la gestion des contrats entrane une raffectation des critures selon
des normes comptables bien tablies afin de regrouper en catgories similaires, la nature des
flux entrants ou sortants des comptes de l'entreprise.
La nomenclature utilise pour rassembler la premire vague d'critures chez Azur se nomme
Type d'info 1. A l'intrieur de cette enveloppe se prcise une deuxime dclinaison, le Type
d'info 2. Il s'agit maintenant de faire le lien, ou plutt de dterminer dans chaque type d'info 1
si leurs composantes relvent du crdit ou du dbit, car les chiffres de la base comptable sont
en valeur absolue, sauf exception Annexe 6
Avant de nous empresser calculer ce solde de l'anne 2007 par code formule, je prcise que
dans la base comptable, il existe des critures automatiques et manuelles. C'est--dire que
certains montants proviennent de rajustements effectus par des gestionnaires ou mme par
des comptables eux-mmes, ce qui provoque une plus forte probabilit d'erreurs. Pour cela,
les deux montants resteront distincts pour nous permettre aprs coup de tracer les ventuelles
erreurs commises.
Installes dans les compartiments de l'outil Access, les donnes sont remanies avec une srie
de requtes pour agrger l'information par code formule (par produit), puis pour faire ressortir
le solde observ.
Arrtons-nous un instant sur la notion des codes formules cres par AZUR en vue de codifier
les produits. La particularit de ce systme survient lorsqu'un contrat passe du code formule
trois chiffres cinq chiffres (exemple: de 623 88623). Ceci signifie que le contrat est
prorog avec un taux d'intrt de 1 %, d'o le rajout du radical 88 devant le code formule.
Dans notre tude nous regroupons les deux situations car le cadre de notre tude seffectue par
produit.

Formule

88 + Formule

615

88615

Observ

HARRY
NATECR
Montant

Compta intiale
auto
Primes

manuel

18 495 703

Prestations (dont PSAP & Maj Lg)

12 948 879

PSAP

479 029

PM Ouv
PM Clo

145 616 923


-

total

18 495 703

165 279

20 898

155 735 362

13 114 157
458 130
145 616 923

155 735 362

IT

3 583 895

92 966

3 676 862

PB

3 647 594

3 647 594

ACAV

Transfert PM

PS

Solde Souscription observ

294 102

366 414

693 113
1 966 762

Erreurs
Remises jour
Total

294 102
693 113
1 600 347

25

Ce premier pendant, relativement rapide, va garnir les trois premires colonnes d'une fiche
synthtique prvue cet effet de comparaison des postes entre les deux sources.
Les prochaines colonnes se remplissent avec l'aide de l'outil Harry, que nous allons
dvelopper dans ce prochain fragment qui lui est ddi.

2.3.3 Extractions Harry


Harry est un systme interactif d'aide la dcision. Il permet aux utilisateurs non avertis
d'accder aux bases informationnelles de l'entreprise. Il assure l'autonomie du gestionnaire
face au besoin croissant d'informations pour construire les dcisions. L'utilisation de cet outil
sert l'export des donnes indispensable pour le calcul du solde. Ces informations stockes du
logiciel Harry, se dcomposent en plusieurs tables:
1. $VIECON0h qui contient les donnes du contrat d'assurance Vie;
exemple : date de naissance, numro de la police, code produit, etc.
2. $VIEPM00h qui contient les informations des provisions mathmatiques des contrats;
exemple : montant PM aprs revalorisation, montant cotisation garantie dcs, etc.

Variables exportes :
PROMATAPR (tab: $VIEPM00h) : Provision mathmatique clture anne n
PROMATAPR (tab: $VIEPM01h) : Provision mathmatique ouverture anne n
3. $VIEECR0h qui comprend les critures des contrats Vie;
exemple : nature criture (utile pour solde observ), chargements (gestion, ...) etc.

Variables exportes :
POLINO : numro de la police
ADHENO : numro de l'adhrent (contrat collectif)
FORMAV : code formule vie (code produit)
NATECR : nature de l'criture
DATCOM : date comptable
MONTAN : montant de l'criture
SENCOD : sens de l'criture (crdit ou dbit)
FRGESS : chargement de gestion
MTCACV : montant cot d'acte Vie
MTFRAC : chargement acquisition
FRCTMT : montant fractionnement
STECODVIE : code socit (05: AZUR et 44: Alsacienne Vie)

26

La requte Harry (Annexe 7), retravaille plusieurs reprises, permet d'exporter les chiffres
vers le logiciel Excel avant de rejoindre les rangs d'Access. Dans ce processus, toutes les
natures de l'criture (NATECR) y seront reprsentes alors qu'une slection prdtermine
suffit pour btir le solde observ.
Il s'agit dsormais de reconstruire les postes du solde observ avec les lments des tables
$VIEPM00-1h et $VIEECR1h (anne 2007) et d'utiliser uniquement les variables qui
dtermine le solde, Annexe 8

Table : $VIEECR1h
Variable : NATECR

Primes :
Natecr
2
3
4
70
71
72

Signe
+
+
+
-

Libell
VERS. PU OU PE
VERS. PA
VERS. PREL.AUTOM
ANNUL AFFECTATIO
ANNUL SUR IMPAYE
ANNUL PREL.AUTOM

Prestations :
Natecr
40
50
53
76

Signe
+

Libell
CLOTURE COMPTE
RETRAIT PARTIEL
RETRAIT AVANCE
ANNUL CLOTU.CPTE

Nota bene : les PSAP sont dj inclus dans les prestations !

Intrts :
Natecr
20
74

Signe
+
-

Libell
CREDIT INT.LEG.
ANNUL INT.LEG.

Participation aux bnfices :


Natecr
30
75

Signe
+
-

Libell
CREDIT DE LA PB
ANNUL DE LA PB

27

Transfert PM :
Natecr
1
73

Signe
+
-

Libell
VERS. PROV. MAT.
ANNUL PROV. MAT.

Prlvements Sociaux :
Natecr
18
19
44
46
69
92
96
97

Signe
+
+
+
+
-

Libell
RETR. CRDS
RETR. CSG
RETR. NPS
RETR. CA.
ANNUL RETR. CA.
ANNUL RETR. CRDS
ANNUL RETR. CSG
ANNUL RETR. NPS

PM clture
Table
$VIEPM00h

Variable
PROMATAPR

PM ouverture
Table
$VIEPM01h

Variable
PROMATAPR

Ajustement ACAV (pour les UC*) :


Remarque : nous reprenons le mme montant de la base comptable 2007

En sus de notre requte Harry, des requtes Access viennent clturer le cheminement du
solde de souscription observ et remplir ainsi les dernires colonnes de la fiche synthtique.

28

Formule

88 + Formule

615

88615

Observ
Compta intiale
auto
Primes

manuel

18 495 703

Prestations (dont PSAP & Maj Lg)

12 948 879

PSAP

479 029

PM Ouv
PM Clo

total

18 495 703

165 279

20 898

145 616 923

155 735 362

13 114 157

155 735 362

IT

3 583 895

92 966

3 676 862

PB

3 647 594

3 647 594

ACAV

Transfert PM

PS

Solde Souscription observ

693 113
1 966 762

294 102
-

366 414

Erreurs
Remises jour
Total
30 158
404 238

458 130
145 616 923

HARRY
NATECR
Montant
18 525 861
- 13 518 395

294 102

693 113
1 600 347

145 572 292


- 155 735 362
3 678 616
3 663 215
444
693 498
1 492 286

44 631
1 755
15 621
293 658
385
108 062

En d'autres termes, cette mise au point, rapide, se fait sans contrainte particulire.
Toutefois, les manipulations successives de chaque tape doivent tre rigoureuses et justes
afin d'aboutir un solde de souscription immacul de toutes anomalies oprationnelles.
Stabilis sur un fichier Excel, ce solde de souscription est organis par code formule,
signifiant aux yeux d'Azur, le code du produit. Comme la confidentialit des informations est
requise, j'indiquerai pour le code formule prsent quel type de produits il s'en rfre.
L'exemple prcdent traitent les codes formule "615" et "88615" qui reprsentent un contrat
d'pargne au taux technique 2.5 % avec un TMG* de 3.2 % et un taux de rendement net de
4.40 %.

2.3.4 Explications des carts


De nombreux carts sont apparus dans notre exemple, mais sur le reste des codes produits il
en est de mme. La localisation des carts est possible une chelle contractuelle, do
lintervention dune personne charge du contrle de gestion, qui fut une aide trs prcieuse.
Un cadrage appuy par code formule permet de faire ressortir de cette inspection, une
multitude dexplications des diffrences dtectes :
-

Erreurs de manipulations des intrts et de la participation aux bnfices lors du passage


la fusion
Les contrats Fourgous ont des particularits comptables
Les remises en vigueur ne sont pas prises en compte
Des anomalies dues de mauvaises saisies des gestionnaires

29

En vue dlaguer les traitements errons, une nouvelle base comptable 2007 est dite avec
les remises jour adquates. Remplac par lancienne, nous reprenons la fiche rcapitulative
pour nous focaliser vers les autres carts justifier.

Formule

88 + Formule

615

88615

Rectifiaction des postes errons par la remise jour des IT-PB et des prestations

Observ
Compta intiale
auto
Primes

manuel

18 495 703

Prestations (dont PSAP & Maj Lg)

12 948 879

PSAP

479 029

PM Ouv

145 616 923

PM Clo

- 155 735 362

total

auto

18 495 703

18 495 703

manuel

165 279

13 114 157

12 911 801

20 898

458 130

479 029

145 616 923

145 616 923

total

165 279
20 898

18 495 703
- 13 077 080
-

458 130

145 616 923

- 155 735 362

- 155 735 362

- 155 735 362

IT

3 583 895

92 966

3 676 862

3 583 895

94 301

3 678 196

PB

3 647 594

3 647 594

3 647 594

15 202

3 662 797

ACAV

Transfert PM

PS

Solde Souscription observ

294 102

366 414

693 113

1 966 762

Erreurs
Remises jour
Total
37 078
1 335
15 202
53 615

Compta propre

294 102

693 113

693 113

2 003 839

1 600 347

294 102

- 349 877

294 102
693 113
1 653 962

Le cadrage effectu par Mme Annick GUSTIN, charge de contrle de gestion, explique le
restant des carts qui persiste dans notre vrification entre les deux sources de donnes pour la
cration du solde de souscription.

Observ
Compta propre
auto
Primes

manuel

18 495 703

Prestations (dont PSAP & Maj Lg)

12 911 801

PSAP

479 029

PM Ouv
PM Clo

total

145 616 923


- 155 735 362

18 495 703

165 279

20 898

13 077 080
458 130

145 616 923

- 155 735 362

IT

3 583 895

94 301

3 678 196

PB

3 647 594

15 202

3 662 797

ACAV

Transfert PM

PS

Solde Souscription observ

294 102

349 877

693 113
2 003 839

294 102
693 113
1 653 962

HARRY
NATECR
Montant
18 525 861
- 13 518 395
145 572 292
- 155 735 362
3 678 616
3 663 215
444
693 498
1 492 286

Ecarts

30 158
441 315
44 631
420
419
- 293 658
385
161 676

30

Ecarts

Cadrage
Erreurs expliques

Zoom sur erreur Prestations


Erreurs non expliques
- TFA Affectation (1)
- 123 857,94
+ Transfert PM (sortie rentes)
- Transfert Fourgous
294 101,78
- PS Fourgous
299,33
+ Annulation PSAP (voir note)
+ Remise en vigueur (Prorog ct dimPSAP- aug PM)
230 981,07
+ erreur d'affectation formules
- ecarts prestas
40 390
+ pnalits
= Erreur prestas
441 315
- Complments manuels

30 158
441 315
44 631
420
419
- 293 658
385
161 676

erreur primes
erreur prestas
erreur PM ouv
erreur PM clo
erreur IT
erreur PB
erreur ACAV
erreur Transfert PM
erreur PS

30 158
441 315
44 631
420
419
294 102
406
161 253

0
0
44 631
44 631
0
0
444
21
423

+ Annulation presta (rentes en service)

Zoom sur erreur Transfert PM


- Annulation presta (rentes en service)
- Transfert PM (sortie rentes)
+ Transfert Fourgous

(1) primes dcs accidentel comptabilises en rachats

= Erreur Transfert PM

294 101,78
294 102

Comme source d'erreurs nous discernons celle dont l'origine est plus ou moins complexe,
effectuons cette numration dans l'ordre croissant de difficult de l'explication :

 Erreurs de primes : pas de possibilit de compartimenter les primes des garanties

complmentaires entre la Vie et la Non Vie. Un clatement des primes serait ncessaire
pour conserver celle qui concerne les garanties sur la Vie.
 Erreurs de PM : problme de transfert des provisions mathmatiques.
 Erreurs IT-PB : rajout des IT et PB hors prestations et provisions mathmatiques.
 Erreurs PS : problme li aux contrats Fourgous dont les prlvements sociaux sont

affects aux prestations au lieu d'tre dans la cellule prvue cet effet; et problme li
quelques sens de l'criture d' Harry (donne un + au lieu d'un -).
 Erreurs Transfert PM : dans Harry les contrats Fourgous sont traits de manire

spcifique. Le transfert des provisions mathmatiques alimente le poste prestation sous


Harry au lieu de se situer dans la cellule attitre. Aussi, une autre erreur pour ce poste
apparat, le montant des provisions mathmatiques des contrats convertis en rente se
retrouve au niveau des prestations alors que sa place est au poste transfert PM.
 Erreurs Prestations dont les sources sont multiples :

Exemple : un contrat vendu a un client avec un taux garanti diffrent aux caractristiques
du contrat, il est grer au mme titre que les autres polices, seulement lors du rachat il faut
calculer un complment d'intrt en sus du paiement automatique; d'o le complment
manuel.
31

Annulation prestations : les contrats qui sortent sous forme de rentes, crent une
prestation automatique qui est dbite au poste rachat, alors qu'il faut puiser ce montant au
transfert de PM. Idem pour les PSAP.

Des primes "dcs accidentels" comptabilises en rachats, qu'il faut imputer aux
"Prestations" dans Harry, ce qui rduit l'cart.

Les contrats Fourgous ont une gestion spcifique. Le montant des transferts de
provisions mathmatiques alimente le poste "Prestations" au lieu de remplir la cellule
attitre "Transfert PM", c'est du mme acabit pour les prlvements sociaux. Il faut retirer
le montant gar dans le poste "Prestations" pour l'affecter soit "Transfert PM" soit
"PS" dans Harry.

Remise en vigueur : l'annulation des PSAP lors de la remise en vigueur de certains


contrats vient augmenter les provisions mathmatiques et diminuer la charge de
prestations du mme montant. Bizarrement Harry prend en compte l'augmentation des
PM mais conserve le mme montant de prestations ce qui explique l'cart.

Outre cette numration derreurs ajuste notre exemple, nous notons que le solde de
souscription de ce code formule est positif; c'est--dire que l'assureur dgage un produit sur ce
portefeuille. Mais, du fait des limites du solde de souscription nous ne pouvons dclarer en
regard des frais engags, le montant exact du bnfice.

2.3.5 Finalits

Concrtement, ce rsultat technique, met en exergue son influence prdominante sur notre
analyse. Bien qu'il soit primaire, sa nature informative n'est de loin pas insuffisante mme si
dans ce produit, les frais gnraux ne sont pas retirs.
Adoss sur la ralit comptable du portefeuille ex AZUR, le solde de souscription va puiser
chacune de ses composantes via l'interface comptable, ds maintenant nous qualifierons ce
solde de souscription d'observ.
Cependant, le contexte de la fusion greffe, sur cette volont d'aboutir vers une union
homogne du mcanisme, une deuxime problmatique en cours de rsolution: tablir une
correspondance des postes comptables dissemblables entre les deux enseignes.

32

3 Dtermination du solde de souscription expliqu

Pour passer de la prime pure la prime commerciale, il faut aborder un sujet qui ne bnficie
pas dune trs bonne presse ; les chargements.
Pourtant, sans le concours des chargements, on ne voit pas comment lassureur pourrait
quilibrer son budget et faire face aux diffrents frais quimplique lexercice de son mtier.
La savoureuse question : Les polices dassurance Vie ont-ils des frais cachs ? illustre
bien la suspicion qui, hlas, pointe du doigt le secteur de lassurance de personnes. Les
assureurs ont encore des progrs faire en terme defficience.
Il est vrai que a terminologie quils utilisent pour parler des frais nest pas propice susciter
lenthousiasme : les assureurs saffirment comme qui drainent des chargements leur
clientle !
Et puis, le mot chargement est de nature laisser entendre que les assureurs auraient un
peu la main lourde, alors que dun aspect concurrentiel lesdits chargements nont fait que
diminu au fil des ans.
Le Code des assurances reste muet sur les chargements. Il ne stipule aucune norme, mais
indique via larticle A. 335-1, que les tarifs pratiqus par les socits dassurance sur la vie
comprennent la rmunration de lentreprise . En consquence, lassureur est matre de
fixer librement le niveau de chargements.

Mais avec du recul, pourquoi le principe de chargements intervient-il ici?


Avant de rpondre directement la question, il faut rappeler que le solde de souscription
observ s'assimile un rsultat peru par l'assureur pour son activit conomique. Et cela est
d en majeure partie par les chargements affrents aux contrats, surtout pour l'pargne.
Au final, nous soulevons cette rflexion pour tenter de justifier le montant du solde de
souscription dans le compte de l'entreprise, provenant non seulement des chargements mais
aussi de bien d'autres lments; tels que le rsultat de mortalit pour la prvoyance.
Ds lors, il s'agit de retracer le solde de souscription, de manire inverse de l'observ, c'est-dire en repartant de la thorie, pour expliquer la gense des bnfices destins la compagnie.
De cette volont naquit logiquement, le solde de souscription "expliqu".

33

3.1 tablir le solde de souscription expliqu


La premire phase consiste dterminer chaque poste du solde, puis dans un second temps
leur montant calcul de faon thorique voire semi thorique. Enfin, du mme acabit que le
solde observ, il faut lier arithmtiquement parlant ces lments entre eux, pour extraire le
solde expliqu.

3.1.1 Comment obtenir ce solde ?


Chacun de ses composants (Annexe 9) se calcule d'aprs des conjonctures et des formules
propres leur caractristique et suivant le type du produit examin. Cela ne suscite aucune
surprise que cette partie est reconnue comme la plus complexe et donc la plus ardue obtenir.
Dailleurs, celle-ci sera traiter avec exhaustivit dans ce mmoire.
Dans la mesure o les caractristiques entre les contrats pargne et prvoyance s'avrent
distinctes, il est prfrable de sectionner la dtermination du solde expliqu suivant ces deux
ples.

3.1.2 Contrats pargne


L'assurance pargne consiste en des contrats de capitaux diffrs assortis d'une contre
assurance dcs. Cette forme d'assurance a pour l'objet la constitution d'un capital vers soit
en cas de vie, soit en cas de dcs. Ce type de contrats garantit l'assur le versement d'un
capital augment des intrts et de la participation aux bnfices l'chance du contrat.
Les versements du souscripteur, nets de frais, sont placs, puis l'chance du contrat ou au
dcs de l'assur, il lui est revers la valeur acquise sur la dure d'immobilisation, au taux
contractuel, ventuellement revalorise. Par dfinition, il n'y a donc aucun caractre alatoire
ce type d'opration, mais simplement un montage financier car le montant revers est
uniquement fonction de la dure du placement. Le principal atout des contrats en euros est la
sret du placement.
Viennent dans le mme registre que l'pargne, les contrats en units de compte, aussi appels
capital variable, sont des contrats d'assurance Vie qui n'ont pas pour rfrence une monnaie
mais des units de comptes. Le versement du souscripteur est converti en une ou plusieurs
units de compte dont chacune est reprsentative d'un actif de rfrence (parts de SICAV*,
obligations, parts de SCI*, FCP*, actions, etc.). La valeur de chaque unit de compte varie la
hausse comme la baisse en fonction direct du cours du support. C'est l'assur qui supporte le
risque.
Pour en revenir au solde expliqu, il est question ici, d'voquer l'ensemble des prlvements
sur les versements ou sur l'pargne de lassur, aussi bien pour les contrats en vigueur que
pour ceux interrompus avant la date prvue la signature.
Nous conservons l'approche rigoureuse exploite pour le solde observ, c'est--dire avec
l'numration et la dfinition des entits du solde expliqu.
34

3.1.2.1 Dfinition des lments constitutifs:

Abondement : Complment apport par une institution au profit de destinataires ayant


satisfait certains critres dans le cadre d'une opration financire.

Chargements commerciaux : Habituellement prlevs lors du versement des primes, ces


chargements sont destins rmunrer les services de l'assureur: commission des
intermdiaires, frais fixes, frais de gestion, frais de fractionnement.

Chargements sur encours : Certains contrats se voient prlevs priodiquement des frais de
gestion sur l'en-cours d'pargne gr par la socit. Ce qui implique que les provisions
mathmatiques sont diminues priodiquement du montant reprsentatif de ces frais. Cette
diminution est reconnue comme un produit sur frais de gestion pour le groupe d'assurance.

Frais arbitrage : Les contrats prvoient gnralement des frais en cas d'arbitrage entre
supports financiers.

Pnalit sur rachats ou rductions :: L'interruption ou la rduction anticipe du contrat


entrane des cots financiers pour la ralisation avance des actifs financiers, des frais
d'administration, ainsi qu'un manque gagner pour l'assureur.

Garantie dcs : le contrat comprend des garanties complmentaires optionnelles qui donne
lieu a un paiement d'une prime supplmentaire de l'assur, elle n'est pas valable pour tous les
contrats.

Prlvements exonratoires et prvoyances : l'assureur prend en charge les cotisations


d'pargne et ce, prvues jusqu'au terme du contrat de manire verser au bnficiaire
(souvent aux enfants) le capital prvu initialement. Cette garantie intervient en cas de dcs,
de perte totale ou irrversible d'autonomie de l'assur. Elle se dclenche galement lorsque
l'assur en cas d'incapacit ou d'invalidit permanente.

Crdit sinistre groupe : survient en rgle gnrale en cas de dcs de l'assur dans la
premire anne de souscription. Lorsque l'pargne constitue est infrieure la prime verse
d aux prlvements de frais, un crdit automatique vient complter le diffrentiel de capital
lors du dcs de l'assur.

35

La formule arithmtique du solde est la suivante:


Chargements Commerciaux
+ Chargements sur encours
+ Frais arbitrage
+ Pnalits rachats ou rductions
+ Garanties dcs
- Abondements
+ Crdits sinistres groupe
+ Prlvements exonratoires ou prvoyances
+ Anomalies
SOLDE DE SOUSCRIPTION EXPLIQU

En ce qui concerne le secteur de l'pargne, les postes affects au calcul du solde expliqu se
retrouve pour la plupart dans la table $VIEECR1h. L'ajustement ACAV est lui repris de la
comptabilit, et pour les anomalies ou erreurs remarques, ces dernires tirent leur origine des
cadrages analytiques.
Une fois encore, Harry permet d'exporter les chiffres vers le logiciel Excel avant de
rejoindre les rangs d'Access. Dans ce processus, toutes les natures de l'criture (NATECR) y
seront reprsentes alors qu'une slection prdtermine suffit pour btir le solde expliqu.
Il s'agit dsormais de faire merger les postes du solde expliqu avec les lments de la table
$VIEECR1h (anne 2007) et d'utiliser uniquement les variables qui dtermine le solde,
Annexe 10.

3.1.2.2 Extractions des lments


Table : $VIEECR1h
Variable : NATECR

Chargements Commerciaux
Natecr
2
3
4
70
71
72

Variable secondaire
FRGESS + MTFRAC + MTCACV + FRCTMT
FRGESS + MTFRAC + MTCACV + FRCTMT
FRGESS + MTFRAC + MTCACV + FRCTMT
FRGESS + MTFRAC + MTCACV + FRCTMT
FRGESS + MTFRAC + MTCACV + FRCTMT
FRGESS + MTFRAC + MTCACV + FRCTMT

Signe
+
+
+
-

Libell
VERS. PU OU PE
VERS. PA
VERS. PREL.AUTOM
ANNUL AFFECTATIO
ANNUL SUR IMPAYE
ANNUL PREL.AUTOM

36

Chargements sur encours:


Natecr
10
13
90

Signe
+
+
-

Libell
RETR. MIN FR.GES
RETR. FR. EPAR.
ANNUL FR. EPARGNE

Frais arbitrage:
Natecr Variable secondaire
7
FRGESS
88
FRGESS

Signe
+
-

Libell
ARBITRAGE DE VERSEMENT
ANNUL ARBITRAGE VERSEMENT

Pnalits rachats rductions :


Natecr
15

Signe
+

Libell
RETR. PENALITES

Garanties dcs :
Natecr
16
17
25
26
27
93
94

Signe
+
+
+
+
-

Libell
RETR. GTIE DC ACCIDENTEL
RETR. GTIE ASSISTANCE
COUT DECES
ANNUL COUT DECES
RETRAIT GTIE DC
ANNUL GTIE ASSISTANCE
ANNUL GTIE DC ACCIDENTEL

Un problme subsiste dans cette section, il n'y a pas de possibilit de compartimenter les
primes des garanties complmentaires entre la Vie et la Non Vie. Dans le cas prsent nous ne
faisons de distinction mais en pratique il devrait y avoir un clatement des primes.

Prlvements exonratoires et prvoyances :


Natecr
61
62
82
84

Signe
+
+
-

Libell
PREL. PREVOYANCE
PREL. EXO
ANNUL. PREL. PREVOYANCE
ANNUL PREL. EXO

37

Crdits sinistres groupes :


Natecr
60
6

Signe
-

Libell
CREDIT SIN.GROUP
CREDIT PROROGATION

Abondement :
Natecr
9

Signe
-

Libell
VERS. ABONDEMENT

Dsormais, le solde expliqu peut se mettre en uvre pour les contrats d'pargne en euros ou
en units de compte. Affects une deuxime version de la fiche synthtique, le solde
expliqu se dresse proximit de l'observ pour confronter leur montant.

3.1.2.3 Exemple
Pour dcorer les propos mentionns sur la construction de la partie explique, nous reprenons
l'exemple des codes formule "615" et "88615". La fiche rcapitulative s'toffe, elle commence
prendre forme et devient une interface lisible car elle rassemble toute l'information
essentielle notre tude.

Formule
615

88 + Formule
88615

Expliqu

Chargements commerciaux

717 613

Frgess

Gestion

Mtfrac

Acquisition

Mtcacv

Frais fixes

135

Frctmt

Fractionnement

Cot d'act
Droit adhsion
Chargements sur encours
Frais arbitrage
Garantie Dcs
Abondement
Prel Exo + Prev

717 478

887 755

FE thorique
904 056,86

123 874
49 987

Crdit Sin groupe

Pnalits Rachat Rduction

Anomalies

Solde Souscription expliqu

G thorique
1 017 263,66

1 779 229

38

En face du montant rel de ces deux chargements se dresse leur montant thorique. Un signe
commun entre les produits est remarquable, les montants rels des chargements sont toujours
infrieurs aux thoriques. L'action de droger justifie cet cart. Pour ainsi dire, certains agents
drogent les chargements pour des clients ou futurs clients relativement importants.
Le solde de souscription expliqu retrace la source des produits raliss par l'assureur. Une
approche intuitive nous amne mettre l'hypothse que les chargements constituent la part
prpondrante de ce solde. Confirm par notre exemple empirique, les chargements la fois
commerciaux et sur encours reprsentent plus de 90 % du solde de souscription expliqu
dans le domaine de l'pargne.

La comparaison absolue entre le montant des deux soldes est insuffisante pour une bonne
analyse. C'est pour cela que nous basculons sur une comparaison relative avec un seuil d'cart
attendu qui doit tre infrieur 2 %.
Calculons le ratio de l'cart entre le solde observ comptable et le solde expliqu, puis le ratio
de l'cart entre le solde observ Harry et le solde expliqu :

Ratio cart (en %) =

Solde de souscription observ Solde de souscription expliqu


Solde de souscription observ

Formule

88 + Formule

615

88615

Solde Souscription expliqu


1 779 229

Solde Souscription observ compta


1 653 962
-125 267
8%

Solde Souscription observ Harry


1 492 286
-286 943
19%

Ecarts
%

Le ratio de rfrence est celui reli la comptabilit car c'est elle qui fait foi dans les comptes
de l'Entreprise.
Il est vident que pour ce code formule, le ratio du diffrentiel gal 8 % dpasse les
exigences fixes 2 %.
Dans cet exemple, le montant du solde expliqu est suprieur l'observ. N'ayant pas eu le
temps de trouver la raison exacte pour justifier l'ampleur de cet cart, nous nous rabatons sur
le problme d'clatement de la prime entre les garanties Vie et Non Vie qui diminuerait le
solde expliqu mais de quel montant ?

39

3.1.3 Contrats prvoyances


L'assurance Vie expose plusieurs services dont celui de transmettre son patrimoine ses
proches. C'est une assurance de personnes qui a pour dessein de garantir le versement d'un
capital ou d'une rente, destin selon les cas soit aux bnficiaires soit l'assur selon la
viabilit de l'assur. Il existe des types de contrats fonds perdus, c'est--dire qu' l'chance
du contrat, si l'vnement garanti n'est pas intervenu, il n'y aura aucune ristourne pour l'assur
(exemple: temporaire dcs 1 an).
En prvoyance, nous rencontrons ces diffrents types de nature actuarielle :
Temporaire dcs : Le contrat d'assurance temporaire a pour objet de garantir le versement
d'un capital au moment du dcs de l'assur, si celui-ci survient pendant la dure du contrat.
Si l'assur arrive en vie au terme du contrat, les primes verses confrent la socit
d'assurance de tenir ses engagements l'gard de l'ensemble des assurs (principe de
mutualisation des risques).
Vie entire: pour ce type de contrat, l'assureur s'engage verser le capital promis lorsque
l'assur dcde. La dure du contrat n'est pas limite, l'engagement de l'assureur revt d'un
caractre certain: seule la date du versement est inconnue.
Terme fixe: dans une assurance terme fixe, l'assureur prend en charge le paiement d'un capital
au terme du contrat, que l'assur arrive en vie ou non cette date.
Mixtes: Dans ce contrat, l'assureur s'engage verser :
- le capital dcs au moment du dcs de l'assur, s'il intervient avant l'chance du contrat
- le capital survie au terme, si l'assur est bien vivant ce moment.
Capital diffr: L'assureur s'engage payer un capital garanti, si l'assur est en vie au terme
du contrat.
Rente: Le versement de la rente s'effectue par annuit terme chu jusqu'au dcs du ou des
assurs. Dans le cas d'une rente viagre rversible, et aprs le dcs du crdit rentier, les
arrrages seront orients vers le conjoint survivant soit totalement (rversion totale) soit
partielle (rversion partielle). Il y a des rentes immdiates ou diffres.

3.1.3.1 Dfinition des composantes


Peu importe la nature du contrat de prvoyance, le solde expliqu reste inchang et se dploie
sous la forme suivante:
Chargements Commerciaux
+ Rsultats de mortalit
+ Anomalies techniques
SOLDE DE SOUSCRIPTION EXPLIQU

40

Chargements commerciaux : Habituellement prlevs lors du versement des primes, ces


chargements sont destins rmunrer les services de l'assureur: commission des
intermdiaires, frais fixes, frais de gestion, frais de fractionnement.
Rsultats de mortalit : Ce rsultat se dfini ici, comme la diffrence entre l'estimation
thorique de la provision mathmatique en date k et l'estimation thorique de la provision
mathmatique en date k, perturbe par la ralit de l'anne k.
La dtermination de ce sujet actuariel occupe la partie suivante de notre tude.
Anomalies techniques : Cet intitul assez vaste regroupe certaines anomalies ponctuelles
selon la nature actuarielle du contrat.

3.1.3.2 Problmatiques
En terme de montant, les chargements commerciaux se retrouvent par la mme manipulation
que pour l'pargne, autant dire sans la moindre difficult. En ce qui concerne les anomalies
techniques celles-ci dpendent du type de contrat. Certes, chaque contrat ses particularits,
et il se peut pendant l'anne civile que des ajouts manuelles interviennent, ce qui donne lieu
des anomalies.
Enfin, le dernier mais non des moindres: le rsultat de mortalit. Ne pouvant s'extirper des
comptes de la socit d'assurance; il fait l'objet de sa formalisation lors de mon stage.
En premier lieu, il s'agit de dfinir cette notion de rsultat pour parvenir nos objectifs
initiaux. Puis, plusieurs phases d'hsitations se succdent dans l'tablissement de la formule
du rsultat de mortalit. Enfin, la conception de cette formule se scinde en deux
cheminements, le premier qui a donn lieu une formule authentique mais inutilisable et le
deuxime, adoss sur les outils de l'entreprise que nous retiendrons comme le rsultat de
mortalit.

3.2 Rsultat de mortalit


Le rsultat technique pur est constitu par l'ensemble des contributions du contrat provenant
de la gestion du risque par l'assureur:
Nous entendons par-l, les gains ou pertes sur risque de mortalit troitement li la mortalit
relle plus ou moins leve que la mortalit estime dans les conjectures initiales appliques
pour la tarification.
En pratique, cette tarification est tablie par l'utilisation de table de mortalit rglementaire
qui ne refltent pas parfaitement la ralit (vieillissement de la population, particularit de la
population assure, slection des risques). La rglementation de l'assurance Vie en application
depuis le 1er juillet 1993 autorise l'utilisation de tables d'exprience, pour obtenir une
meilleure adquation entre la thorie et la ralit.
41

3.2.1 Rentes viagres immdiates 1 tte

3.2.1.1 Premire approche


Dans cette premire modlisation, la simplification thorique s'effectue via certaines
hypothses, qui sont:
Hypothses :
-

Rente annuelle pour 1 tte (pas de fractionnement)


Prlvements sociaux (nant)
Participation aux bnfices (pas redistribue)
Rente verse en fin d'anne (rente chue)

Ds lors que le contexte est tabli, nous procdons la formalisation des provisions
mathmatiques, lments dcisifs pour la mise en uvre du rsultat sur la mortalit.
Notations :
g = chargements de gestion (ou frais sur encours en (%))
i = taux d'intrt technique
R = montant de la rente
l x +k = nombre de survivant l'ge x+k de la cohorte des l0
p x +k = probabilit que l'individu d'ge x+k soit en vie l'ge x+k+1
PM k = provision mathmatique la date k
RM k = = rsultat de mortalit la date k

px + k = px + k t 1 px + k +1

Provision mathmatique pour 1 tte :

PM 0 = (1 + g ) R ax

PM k = (1 + g ) R ax + k

l
PM k = (1 + g ) R x + k +1 .(1 + i )1 + x + k + 2 .(1 + i)2 + ...
lx + k
lx + k

PM k = (1 + g ) R p x + k .(1 + i ) 1 + 2 px + k .(1 + i ) 2 + 3 px + k .(1 + i ) 3 + ...


42

PM k +1 = (1 + g ) R px + k +1.(1 + i ) 1 + 2 px + k +1.(1 + i ) 2 + ...

PM k = (1 + g ) R px + k . (1 + i ) 1 + px + k +1.(1 + i ) 2 + 2 px + k +1.(1 + i ) 3 + ...


PM k = (1 + g ) R px + k .(1 + i ) 1. 1 + px + k +1.(1 + i ) 1 + 2 px + k +1.(1 + i ) 2 + ...

PM k = (1 + g ) R p x + k .(1 + i ) 1 + p x + k .(1 + i ) 1 PM k +1
PM k +1 = PM k (1 + g ) R px + k .(1 + i ) 1 .

Formule de rcurrence:

PM k +1 = PM k .

1
.(1 + i )
px + k

1
.(1 + i ) (1 + g ) R
px + k

Dans ce cadre d'tude sur les rentes, il serait plus cens de dfinir en premier lieu la notion de
rsultat de mortalit, lors de ce premier volet de notre formalisation.
Le rsultat de mortalit se comprend ici, comme la diffrence entre les provisions
mathmatiques de clture relle et thorique, de l'anne k.
Pour explication, les arrrages pays sont puiss de la provision mathmatique, ainsi, dans le
but de dceler des pertes voire des gains, nous calculons l'carts entre ce que nous avons et ce
que nous avons prvu d'obtenir en fin d'anne!

Dsormais, nous tentons de dterminer le rsultat de mortalit sur l'anne k, en supposant que
les probabilits de la table de mortalit ne correspondent pas aux probabilits a posteriori de
l'anne k.

PM*k+1 = PM relle
PM k+1 = PM thorique

p*x+k = probabilit relle


p x+k = probabilit thorique

43

D'o:

PM *k +1 = PM k .

1
.(1 + i) (1 + g ) R
p *x + k

PM *k +1 = PM k .

1
1

.(1 + i) (1 + g ) R + (1 + i).PM k .

px +k
p *x + k p x + k
1

PM k+1

RM k

1
1
= RM k
PM *k +1 PM k +1 = (1 + i).PM k .

p
*
p
x+k
x +k

Conclusion:
Si p*x+k > p x+k --- > PM*k+1 < PM k+1 --- >

RM k < 0

Si p*x+k < p x+k --- > PM*k+1 > PM k+1 --- >

RM k > 0

A ce stade nous rencontrons un problme majeur.


Les probabilits effectives, in fine, ne sont pas disponibles dans les fichiers de la socit, il
conviendrait d'effectuer une tude plus complte en ditant la table de mortalit a posteriori de
l'anne analyse.

Par manque notable de temps, cette problmatique va tre contourn en remodelant la formule afin
de distinguer la sinistralit relle et thorique, fournie par la comptabilit.

44

3.2.1.2 Deuxime approche exploite


Reprenons les mmes hypothses ainsi que la formule sur la provision mathmatique dmontre
auparavant:

PM k = (1 + g ) R p x + k .(1 + i) 1 .[1+1 p x + k +1 .(1 + i) 2 + 2 p x + k +1 .(1 + i) 3 + ...]


PM R
k = Pr ovision mathmatique thorique perturbe par la ralit de l' anne k
PM Th
= Pr ovision mathmatique thorique en dbut d' anne k
k
p x + k = probabilit thorique qu' une tte d' ge x + k soit en vie l' ge x + k + 1
px + k = probabilit relle qu' une tte d' ge x + k soit en vie l' ge x + k + 1
R = R px +k = sinistralit relle
R p x +k = sinistralit thorique

PM Th
= (1 + g) R p x+k .(1 + i) 1 + ...
k
sinistralit thorique

+ (1 + g) R p x+k .(1 + i) 1 .[p x+k+1 .(1 + i) 1 + 2 p x+k+1 .(1 + i) 2 + ...]


PM thorique sur l'avenir avec base thorique

PM R
=
(
1
+
g
)

(
1
+
i
)
+ ...
k

sinistralit relle

+ (1 + g) R (1 + i) 1 .[p x +k +1 .(1 + i) 1 + p x +k+2 .(1 + i) 2 + ...]


PM thorique perturbe par la ralit de l'anne k

Remarque: constatation du rsultat de mortalit la fin de l'anne k

45

L'laboration formelle de la deuxime tape modifie quelque peu le sens du rsultat de


mortalit.

En vrit, ce rsultat se redfinit comme la diffrence, capitalise sur un an, entre les
provisions mathmatiques thorique du dbut d'anne k et thorique du dbut d'anne k
perturb par la ralit constate fin de l'anne k.

R
1
)
RM k = (PM Th

PM
.(
1
+
i
).(
1
+
g
)
k
k

RM k = [(R p x +k R ') + (R p x +k R ').(p x +k +1.(1 + i) 1 + 2 p x +k +1.(1 + i) 2 + ...)]


Nous pouvons dcrire ce rsultat de la manire suivante :

Le rsultat de mortalit se dfinit comme la diffrence entre la sinistralit thorique et la


sinistralit relle plus le diffrentiel des provisions mathmatiques du futur, caus par la ralit de
l'anne k.

Selon la valeur de la probabilit relle de l'anne k, nous avons les implications suivantes :

p x +k > p' x +k R p x +k > R ' PM Th


> PM R
RM > 0 PM > 0 reprise provision
k
k
p x + k < p ' x + k R p x + k < R ' PM Th
< PM R
RM < 0 PM < 0 dotation provision
k
k

46

A cet chelon, nous quittons la sphre thorique des formules pour aspirer rejoindre
l'environnement rel de l'Entreprise et de ses outils. En vertu de son activit dans l'assurance,
ex-Azur, pour ne pas dire MMA, dispose d'une kyrielle d'outils calculatoires et d'une grande
base de donnes. Mme si la conception des outils relve du pass, ce qui constitue un gain de
temps notable, il reste toutefois la problmatique de la correspondance entre les composantes
relles et thoriques.

C'est justement la suite de notre tude. Redmarrer sur une vision plus pragmatique de ce
concept conomique du rsultat li la mortalit pour aboutir sur une quivalence entre les
lments thoriques et rels.
In situ, d'autres conjonctures interviennent pour schmatiser au mieux le contexte vritable de
l'activit d'assurance.

Hypothses :
-

La rente est fractionne selon les besoins du clients (mensuelle, trimestrielle,


annuelle).
Le montant de la rente R est identique jusqu'au dcs du rentier.
Les prlvements sociaux, existants dans la ralit, ne sont pas pris en compte ici.
La participation aux bnfices n'est pas prise en compte non plus ici.
La rente, verse en fin de priode, se qualifie de rente chue .

Ces rectifications ne perturbent en rien le sens, ni la mthode employe, pour formaliser le


rsultat de mortalit du portefeuille compos de rentes viagres immdiates. Nul doute que le
fractionnement entrane une complication calculatoire cause par l'actualisation viagre des
flux. Cette difficult sera du moins rsolu dans le cadre thorique, grce aux outils de calculs
des provisions mathmatiques, mais non pas en pratique, o nous reconnatrons obtenir un
rsultat approch du manque de l'actualisation des arrrages rels, extraits de la base
comptable.

Ceci tant explicit, la reprsentation suivante anime plus concrtement la comprhension


concrte de gains ou de pertes sur la mortalit.

47

Pour un contrat souscrit avant l'anne k, deux issues possibles :

a) Soit le rentier est vivant la fin de l'anne k

Cela implique qu'il peroit toutes les rentes de l'anne. Dans ce cas de figure, la compagnie
essuie une perte de mortalit ponctuelle sur le contrat mais il faut vrifier d'une manire
agrge pour remarquer ou non, une perte relle sur tout le portefeuille

Arrrages rels de l'anne k

k+1

= PM k thorique perturb par


la ralit de l'anne k

PM k+1 thorique sur la ralit


de l'anne k calcul en k+1

Notations:
R
PMouverture
= PM calcule au 31/12/k-1 sachant la ralit de l'anne k

R
PM clture
= PM calcule au 31/12/k suite ici, la survie du rentier ( ou au dcs voir b) )

= PM clture ( calcul par l' outil "assurex")


Arrrages rels = total des rentes perues pendant l'anne k (non actualises)
= poste "Arrrages rgls" ( de la base comptable )

R
PMouverture
= Arrrages rels + PMclture

48

b) Soit le rentier meurt en cours d'anne k

Cela signifie qu'il a touch qu'une partie ou aucune de ses rentes suite son dcs. Dans le cas
prsent, la compagnie peroit un gain de mortalit ponctuel sur le contrat mais il faut vrifier
d'une manire agrge pour remarquer ou non, un gain rel sur tout le portefeuille.

Arrrages rels de l'anne k

k
= PM k thorique perturb par
la ralit de l'anne k

k+1
PM k+1 thorique sur la ralit
de l'anne k calcul en k+1

.
rel
PMouverture
= Arrrages rels + 0

49

Retour la vision thorique initiale pour divulguer que le rsultat cherch provient
irrmdiablement de l'cart entre le rel et l'estim, ce qui est monnaie courante en
statistiques!

Conformment la mutualisation des risques, la compagnie estime que pour une population
homogne, le montant de la rente verser, pour chaque contrat, est en moyenne, le montant
contractuel de la rente multipli par un facteur de commutation compris entre 0 et 1.

Arrrages thoriques de l'anne k

p x + k .R

. .

p x + k .R

k+1

= PMk thorique
calcul en k

PMk+1 thorique
calcul en k

Notations:

PM Th
ouverture = PM calcule au 31/12/k - 1
= PM ouverture ( extrait de la base comptable)

PM Th
clture = PM estim pour le 31/12/k calculeau 31/12/k - 1
Arrrages thoriques = montant que l' assureur pensait verser au rentier pour l' anne k
.
PM ouverture = Arrrages thoriques + PM Th
clture

L'heure est venue de parvenir sur une formule du rsultat de mortalit, ne de la jonction entre
la thorie formelle et la base comptable.
.
R
1
)
RM k = (PM Th
k PM k .(1 + i ).(1 + g )

RM k = PM ouverture .(1 + g) 1.(1 + i) Arrrages Rels PM clture .(1 + g) 1


50

Dsormais, tous les contrats sont pris en compte. Ce qui engendre une lgre modification
provoque par les affaires nouvelles ; qui dans notre hypothse, sont intgres en milieu
d'anne. Ci-aprs modlis, la formule finale du rsultat de mortalit pour les rentes viagres
immdiates 1 tte :
Notations:

PM ouverture = PM calcule au 31/12/k - 1


KC = Capital constitutif de l'affaire nouvelle de l'anne k
PM *clture = PM calcule au 31/12/k selon destine du rentier (AFN* incluses)
Arrrages rels* = rentes verses pendant l' anne k (AFN incluses)
i = taux d'intrt technique

RM k = PM ouverture .(1 + i ).(1 + g ) 1 + KC.(1 + i)1 / 2 Arrrages Rels * PM *clture .(1 + g ) 1

3.2.1.3 Exemple du rsultat de mortalit pour 1 contrat


Les hypothses affrentes l'exemple du rsultat de mortalit pour une rente viagre
immdiate sur 1 tte sont les suivants :

51

rente n 495926
1935
73
4
3302,68
825,67
2,25%
TPRV93
01/01/1995
3%

date naissance
ge tarif
fractionnnement
montant annuel de la rente
montant fractionn de la rente
taux d'intrt technique
table de mortalit
date d'effet
frais de gestion

31/12/2006
31/03/2007
0,25
0

date de calcul
date prochain arrrage
(date prochain arrrage - date calcul)/365,25
dcalage d'ge

i
g
R
R*
k
x'
(1+i) ^ - k
l x'
k P x'
VAP 01/01/07
PM ouv th
k P* x'
VAP* 01/01/07
PM ouv th r

taux d'intrt technique


frais de gestion en %
montant fractionn de la rente
montant de la rente annuelle rellement vers en 2007 (cf vrification)
dure sparant la date de l'arrrage tudi la date du 01/01/07
ge exact de l'individu
actualisation des flux la date du 01/01/07
nombre d'individu vivant de la gnration observe la date correspondante
probabilit a priori que l'individu d'ge x' soit en vie l'ge x' + k
Valeur actuelle probable de le rente charge la date du 01/01/07
provision mathmatique thorique de dbut de l'anne 2007
probabilit a posteriori de la ralit de l'anne 2007 que l'individu d'ge x' soit en vie l'ge x' + k
Valeur actuelle probable de le rente charge la date du 01/01/07 perturbe par la ralit de 2007
provision mathmatique thorique de dbut d'anne 2007 perturbe par la ralit de cette mme anne

Formules :
k

Px' =

VAP k 01/ 01/ 07 =(1+ g) Rk Px' (1+ i)

PM ouv th = VAP k 01/ 01/ 07


k

Vrification

l x '+

lx'

VAP * k 01 / 01 / 07 = (1 + g) R k P *x ' (1 + i )

PM ouv th r =VAP*k 01/ 01/ 07


k

VAP k vrif 31/ 12 / 07 = k Px ' (1 + i)

Nous allons voir dans l'exemple suivant que le rsultat de mortalit va trs nettement vari,
selon les deux issues possibles pour l'assur :

52

a) Soit le crdit rentier est en vie fin de l'anne 2007 :


L'individu arrive en vie la fin de l'anne 2007, d'o les probabilits de survie a posteriori sont gales 1.

x'

l x'

(1+i) ^ - k

k P x'

0
0,25
0,5
0,75
1
1,25
1,5
1,75
2
2,25
2,5
2,75
3
3,25
3,5
3,75
4
.
.
.
38
38,25
38,5
38,75
39
39,25
39,5
39,75

73
73,25
73,5
73,75
74
74,25
74,5
74,75
75
75,25
75,5
75,75
76
76,25
76,5
76,75
77
.
.
.
111
111,25
111,5
111,75
112
112,25
112,5
112,75

83224
83002,25
82780,5
82558,75
82337
82086
81835
81584
81333
81049,25
80765,5
80481,75
80198
79876,75
79555,5
79234,25
78913
.
.
.
17
14
11
8
5
4
3
2

1
0,9944528
0,9889364
0,9834505
0,9779951
0,9725700
0,9671749
0,9618098
0,9564744
0,9511687
0,9458923
0,9406453
0,9354273
0,9302383
0,9250781
0,9199465
0,9148433
.
.
.
0,4293327
0,4269511
0,4245827
0,4222275
0,4198853
0,4175561
0,4152398
0,4129364

1
0,9973355
0,9946710
0,9920065
0,9893420
0,9863261
0,9833101
0,9802941
0,9772782
0,9738687
0,9704592
0,9670498
0,9636403
0,9597802
0,9559202
0,9520601
0,9482000
.
.
.
0,0002043
0,0001682
0,0001322
0,0000961
0,0000601
0,0000481
0,0000360
0,0000240

PM ouv th =
PM ouv th r =

VAP 01/01/07
0
843,47
836,55
829,68
822,86
815,80
808,80
801,84
794,94
787,77
780,66
773,60
766,60
759,29
752,04
744,85
737,72
.
.
.
0,07
0,06
0,05
0,03
0,02
0,02
0,01
0,01

k P* x'
1
1
1
1
1
0,9969516
0,9939031
0,9908547
0,9878062
0,9843600
0,9809138
0,9774676
0,9740214
0,9701198
0,9662181
0,9623165
0,9584148
.
.
.
0,0002065
0,0001700
0,0001336
0,0000972
0,0000607
0,0000486
0,0000364
0,0000243

VAP* 01/01/07
845,72
841,03
836,37
831,73
824,59
817,51
810,48
803,51
796,26
789,07
781,94
774,86
767,47
760,15
752,88
745,67
.
.
.
0,08
0,06
0,05
0,03
0,02
0,02
0,01
0,01

46 903,81
47395,47

R
1
)
RM k = (PM Th

PM
.(
1
+
i
).(
1
+
g
)
k
k

Le rsultat de mortalit est de - 488,089 euros dans ce cas de figure.


Ce rsultat se dfinit comme une perte ponctuelle sur le contrat.

Nous vrifions ce rsultat en reprenant le deuxime terme de l'galitdu rsultat de mortalit.


Vrification nous raisonnons en rente annuelle

53

Vrification :

(nous raisonnons en rente annuelle)

RM k = [(R p x +k R *) + (R p x +k R *).(p x +k +1 .(1 + i) 1 + 2 p x +k +1 .(1 + i)


1Px =

R=
R* =
=

0,989342
3302,68
3302,68
- 35,20

= R 1p x R *

x* kAge exact de l'individu


lx
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
.
.
.
30
31
32
33
34
35
36
37
38
39

74
75
76
77
78
79
80
81
82
83
.
.
.
103
104
105
106
107
108
109
110
111
112

82337
81333
80198
78913
77462
75840
74030
72016
69780
67306
.
.
.
3547
2395
1535
926
519
267
123
50
17
5

l x+1

(1+i) ^ - k

kPx

VAP vrif 31/12/07

81333
80198
78913
77462
75840
74030
72016
69780
67306
64621
.
.
.
2395
1535
926
519
267
123
50
17
5
1

0,97799511
0,956474435
0,935427321
0,914843345
0,894712318
0,875024272
0,855769459
0,836938346
0,81852161
0,800510132
.
.
.
0,512980078
0,501692008
0,490652331
0,47985558
0,469296411
0,458969595
0,44887002
0,438992684
0,429332699
0,41988528

0,987806211
0,9740214
0,958414807
0,94079211
0,921092583
0,899109756
0,874649307
0,847492622
0,817445377
0,784835493
.
.
.
0,029087773
0,018642894
0,011246463
0,006303363
0,003242771
0,001493861
0,00060726
0,000206469
6,0726E-05
1,21452E-05

-34,00556279
-32,79316968
-31,55768201
-30,29576552
-29,00869772
-27,69327644
-26,34706668
-24,96726227
-23,55214263
-22,11500283
.
.
.
-0,52523361
-0,32922443
-0,194236724
-0,1064693
-0,053567945
-0,024134345
-0,009594826
-0,003190456
-0,000917721
-0,000179505

somme VAP vrif 31/12/07 =

RM

= [ + (p

RM = + Somme VAP vrif =

x + k +1

.( 1 + i ) 1 + 2 p

488,07

x + k +1

452,87

.( 1 + i ) 2 + ... )]

nous retrouvons bien le mme rsultat!

54

b) Soit le crdit rentier dcde pendant l'anne 2007 :


L'individu observ dcde dans le dernier trimestre de l'anne 2007, il ne percevra pas par ce fait,
la dernire rente de l'anne 2007. D'o la probabilit de survie a posteriori du dernier trismestre est 0.

x*

l x*

(1+i) ^ - k

kPx

0
0,25
0,5
0,75
1
1,25
1,5
1,75
2
2,25
2,5
2,75
3
3,25
3,5
3,75
4
.
.
.
38
38,25
38,5
38,75
39
39,25
39,5
39,75

73
73,25
73,5
73,75
74
74,25
74,5
74,75
75
75,25
75,5
75,75
76
76,25
76,5
76,75
77
.
.
.
111
111,25
111,5
111,75
112
112,25
112,5
112,75

83224
83002,25
82780,5
82558,75
82337
82086
81835
81584
81333
81049,25
80765,5
80481,75
80198
79876,75
79555,5
79234,25
78913
.
.
.
17
14
11
8
5
4
3
2

1,0000000
0,9944528
0,9889364
0,9834505
0,9779951
0,9725700
0,9671749
0,9618098
0,9564744
0,9511687
0,9458923
0,9406453
0,9354273
0,9302383
0,9250781
0,9199465
0,9148433
.
.
.
0,4293327
0,4269511
0,4245827
0,4222275
0,4198853
0,4175561
0,4152398
0,4129364

1,0000000
0,9973355
0,9946710
0,9920065
0,9893420
0,9863261
0,9833101
0,9802941
0,9772782
0,9738687
0,9704592
0,9670498
0,9636403
0,9597802
0,9559202
0,9520601
0,9482000
.
.
.
0,0002043
0,0001682
0,0001322
0,0000961
0,0000601
0,0000481
0,0000360
0,0000240

PM ouv th =
PM ouv th r =

VAP 01/01/07
843,47
836,55
829,68
822,86
815,80
808,80
801,84
794,94
787,77
780,66
773,60
766,60
759,29
752,04
744,85
737,72
.
.
.
0,07
0,06
0,05
0,03
0,02
0,02
0,01
0,01

k P* x

.
.
.

1
1
1
0
.
.
.
-

VAP 01/01/07
845,72
841,03
836,37
0
.
.
.
-

46903,81
2523,12

R
1
)
RM k = (PM Th
k PM k .(1 + i ).(1 + g )

Le rsultat de mortalit est de 44 057,53 euros dans ce cas de figure.


Ce rsultat se dfinit comme une gain ponctuel sur le contrat.

55

Cet exemple illustre bien le rsultat de mortalit du contrat, qui est qualifi ici de "ponctuel".
Il ne nous permet pas de conclure sur le rsultat de mortalit au niveau du portefeuille. Afin
de vrifier que la socit effectue des pertes ou des gains de mortalit, il faut agrger le
rsultat de tous les contrats et ce par code formule.

3.2.2 Rentes viagres immdiates 2 ttes


Dans un second volet, nous compltons l'analyse sur les rentes lorsqu'elle repose sur deux
ttes. Bien que la provision mathmatique pour 2 ttes comme suit est diffrente sans conteste
de celle pour 1 tte, il n'en n'est pas de mme pour le rsultat de la mortalit qui va se rvler
tre similaire dans les deux cas.

Notations :
g = chargements de gestion (ou frais sur encours en (%))
h = taux de reversions
i = taux d'intrt technique
R = montant de la rente
l x + k = nombre de survivant l'ge x+k de la cohorte des l0
p x + k = probabilit que l'individu d'ge x+k soit en vie l'ge x+k+1
PM k = provision mathmatique la date k

RM k = rsultat de mortalit la date k

Dans cette modlisation, la simplification thorique s'effectue via certaines hypothses, qui
sont:

Hypothses :
-

Rente annuelle pour 1 tte (pas de fractionnement)


Prlvements sociaux (nant)
Participation aux bnfices (pas redistribue)
Rente verse en fin d'anne (rente chue)
Probabilit de survie est indpendante entre les deux individus x et y

p xy = p x p y
Ds lors que le contexte est tabli, nous procdons la formalisation des provisions
mathmatiques, lments dcisifs pour la mise en uvre du rsultat sur la mortalit.

56

Provision mathmatique pour 2 ttes :

[
= (1 + g) R [a

PM 0 = (1 + g ) R a x + h.(a y a xy )
PM k

x +k

+ h.(a y+k a xy+k )

Contrairement aux rentes sur 1 tte, celles sur 2 ttes renferment quatre occurrences:
1)
2)
3)
4)

Soit les deux individus sont en vie la fin de l'anne


Soit le rentier meurt pendant l'anne et la rente est verse au bnficiaire
Soit le bnficiaire dcde et la rente est toujours verse au rentier
Soit les deux disparaissent pendant l'anne et aucune rente n'est verse.

Rsultat de mortalit :
Nolens volens, la dmarche de la recherche du bnfice de mortalit est similaire, bien que les
occurrences et la constitution des provisions, pour 1 et 2 ttes soient diffrentes, nous
convergeons vers une seule et unique formule pour le rsultat de mortalit!

RM k = PM ouverture .(1 + g) 1 .(1 + i) + KC.(1 + i)1/ 2 Arrrages Rels * PM *clture .(1 + g) 1

3.2.3 Temporaires dcs


Dans un dernier lan, nous dcrivons le rsultat de mortalit appliqu cette fois aux
temporaires. La dfinition du rsultat de mortalit associe aux rentes demeure inchange
dans ce contexte, mme si quelques aspects diffrent entre ces deux natures.

Notations :
i = taux d'intrt technique
K = capital dcs
= prime
l x + k = nombre de survivant l'ge x+k de la cohorte des l0
p x + k = probabilit que l'individu d'ge x+k soit en vie l'ge x+k+1 compris entre 0 et 1
PM k = provision mathmatique la date k

RM k = rsultat de mortalit la date k

Les conjonctures rattaches ce cadre thorique dlimitent le champ d'application du rsultat


de mortalit afin de faciliter sa modlisation.
57

Hypothses :
-

Prime verse en dbut d'anne


Capital dcs vers en fin d'anne du dcs
Temporaire sur n annes

p x + k =1 p x + k t 1 p x + k

q x + k t = 1 p x + k

Provision mathmatique :
Ci-aprs se dresse la formule de rcurrence des provisions mathmatiques pour les contrats
d'assurances temporaire dcs :

PM k = K q x +k .(1 + i) 1 + p x + k .(1 + i) 1 PM k +1
Rsultat de mortalit :
Sur la mme base que le rsultat de mortalit des rentes nous allons construire celui des temporaire
dcs non pas au niveau du contrat mais directement sur le portefeuille :
Notations :

i = taux d'intrt technique


PMouverture = PM calcule au 31/12/k - 1
= primes verses lors de l' anne k
PM *clture = PM calcule au 31/12/k selon destine de l' assur ( AFN incluses)
Capitaux dcs* = capitaux verses pendant l' anne k (AFN incluses)

RM k = PM ouverture .(1 + i) + .(1 + i)1/ 2 Capitaux dcs * PM *clture


58

En dfinitive, le raisonnement qui conduit gnrer le rsultat de mortalit est toujours le


mme pour les contrats de prvoyance, avec des spcificits rattaches la nature du contrat.
Pour cela, nous n'allons pas tendre notre description du rsultat de mortalit aux autres types
de contrats.
Cit dans les prmices de cet crit, l'allongement de l'esprance de vie voque bien entendu
des pertes de mortalits considrables pour l'assureur dans l'univers des rentes. En revanche,
ce prolongement moyen de l'ge au dcs engendre des gains dans le secteur des temporaires.
L'utilisation de batteries statistiques peut sembler astucieux pour la modlisation de la
mortalit future afin d'approcher la relle tendance via les prochaines tables de mortalit.
Cependant subsistera toujours les carts entre l'observ et l'estim, qui son tour engendrera
la viabilit de l'tude sur le rsultat de mortalit, et par la mme occasion de l'analyse de
marge.

3.3 Exemple et explications du rsultat


Au mme titre que l'pargne, une fiche de synthse a t conue dans notre tude sur les
rentes pour comparer sans plus de difficult le niveau des deux soldes. lagus de plusieurs
postes, les soldes de souscription dans l'idal devraient tre quivalent sur le plan du montant.
L'exemple repose sur une rente viagre immdiate nomme "CROIS" dont le taux d'intrt
technique est de 2.25 % et la table de mortalit du tarif "TP RV 93". Les deux soldes comme
suit sont diffrents:

Formule

CROIS

Observ
POSTE
Prestations
(dont PSAP et majo lgales)
PM Ouv
PM Clo
Capitaux constitutifs
IT
PB
Transfert PM
Solde Souscription observ

Expliqu

Compta
Manuel
1 618

Auto
63 055
730 866
732 291
721
63 759

47 262
23 789
21 854

Total
61 436
730 866
779 552
21 718
23 789
721
63 895

Chargements commerciaux
3% des arrrages verss

1 843

Rsultat de mortalit

41 597

Solde Souscription expliqu

39 754

24 141

Ecart

Il semble d'aprs l'cart, qu'il doit y avoir une problmatique certaine encore inconnue ce
moment prcis. Mais, des recherches qui s'avrent fructueuses expliquent en majeure partie
cet cart. En effet, de la fusion MMA Azur va merger en 2007 un changement de table et
de taux celui d'origine, alors qu'Azur avait une approche plus prudentielle, l'impact sur les
provisions mathmatiques intervient aussi.
59

D'un taux d'intrt technique lev 2.25 %, nous passons 4.5 %, et par le lien inversement
proportionnel, l'augmentation du taux d'intrt diminue le montant des provisions
mathmatiques. C'est avec la mme rflexion que le changement de table va abaisser les
provisions.
Introduit au milieu de l'anne 2007, ces modifications vont diminuer les provisions
mathmatiques de clture qui son tour va entraner l'augmentation du rsultat de mortalit!
N'ayant pas les chiffres exacts, nous nous arrterons ce rsultat pour cet exemple. Toutefois,
si l'on s'en tient au commentaire prcdent, le rsultat de mortalit devrait tre encore plus
consquent, ce qui montre bien que dans le milieu des rentes l'assureur ralise de nombreuses
pertes de mortalit expliques par l'allongement de la dure de vie.

En revanche, dans le domaine de la prvoyance (hors rentes) cette augmentation de


l'esprance de vie entrane un rsultat de mortalit positif car la table de mortalit, ancienne,
invoque une sous-estimation de la dure de vie.
En rgle gnrale, pour ainsi dire, en moyenne, il y a un gain sur toute la dure du contrat sauf
si :
- table de mortalit est inadapte
- il y a eu changement de table
- les sinistres sont suprieurs ceux envisags

Par faute de temps, l'exemple d'un contrat de prvoyance ne sera pas prsent. Lors de la mise
en place du rsultat de mortalit pour les temporaires 1 an, une incohrence surprenante a
retard le processus : la prime pure dans les comptes est diffrente de la prime pure
recalcule!
Plusieurs explications de l'cart dans la tarification, non encore vrifies, sont prsentes
comme par exemple le dcalage d'ge, les surprimes ou mmes des erreurs de tarification.

60

4 Discussions
4.1 Finalits de l'analyse de marge
La russite du projet de l'analyse de marge se scinde suivant deux attentes :

l'objectif en regard du groupe et des Commissaires aux Comptes (CAC*) :

MMA
+
CAC

le solde de souscription expliqu doit dcrire plus de 99 % le solde


observ sur tout le portefeuille, soit un cart non expliqu de moins
de 1 % entre les deux soldes;

les carts par produit entre les soldes doit tre infrieur 2 %;

difier une traabilit, avec la formalisation des process telles les


requtes Harry et Access ainsi que la formalisation des calculs.

l'objectif pour la direction et moi-mme :

Direction
+
Stage

l'analyse chiffre a proprement parl par code produit;

les implications commerciales sous jacentes aux rsultats;

la rsolution des toutes les problmatiques inhrentes ce projet.

Ayant souffert d'un manque notable de temps pour achever ce projet, je ne puis parvenir
l'objectif terminal dsir (voir ci-dessus) en raison de la contrainte de temps impose par la
formation.
Qualifi de capital, ce projet d'Entreprise cre ex nihilo contient encore une multitude
d'tapes. Que ce soit pour l'tablissement de l'quivalence des codes comptables entre MMA
et ex AZUR ou pour la cration d'une cartographie la plus adquate, la fin de ce chantier n'est
pas encore d'actualit.

61

L'un des grands axes de mon stage, qui est la vrification de la comptabilit de l'anne 2007, a
t une russite dans le sens o les erreurs dceles taient soit rectifies soit expliques.
D'ailleurs, c'est ce sujet que j'ai choisi d'insrer dans mon mmoire, car l'analyse de marge est
en soi beaucoup trop vaste. Par la mme occasion, nous passons de l'analyse de marge au
domaine plus restreint l'analyse du solde de souscription. Petit petit le sujet de ce mmoire
se prcise pour approcher plus en dtail le mcanisme lmentaire de notre sujet.
Le principe de l'analyse de marge n'inspire pas de grande difficult apparente, pourtant une
kyrielle de problmatiques se dresse chaque carrefour du cheminement.

4.2 Problmatiques rencontres


En premier instant, un clairage sur l'utilisation des outils informatiques, pour ne pas dire
logiciel, est de mise.
Access offre une industrialisation des donnes techniques pour pouvoir extraire l'information
souhaite via des requtes, qui parcourt des tables trs volumineuses dont la capacit dpasse
celle d'Excel.
Excel son tour permet une meilleure visualisation des montants puis des carts entre les
variables, c'est un outil plus lisible et plus facile manier.
Il y a un affront entre ces deux outils qui possdent chacun des spcificits pourvues de
qualits mais qui renferment aussi des inconvnients dans leur utilisation.
Une gestion idale serait d'user des points forts de chacun d'eux et de surcrot arriver tablir
la jonction de l'information entre ces deux logiciels afin d'viter leurs contraintes respectives.
Tout au long de cette tude, plusieurs aspects ont compromis la juste mise en place de cette
analyse. Rparti sur plusieurs sites, le groupe dont la barrire de la distance freine le transfert
de linformation, impose une contrainte de disponibilit des collaborateurs, que nont pas
grer dautres socits. Les disponibilits de chacun ntaient pas du mme ordre que si nous
tions tous bass sur le mme site.
La fusion MMA AZUR a rassembl deux visions diffrentes quil faut essayer dagrger
afin de faire ressortir le meilleur de chaque entit.
La nouvelle approche de lanalyse de marge aussi bien de mon point de vue que de celui de
lentreprise se prsente comme un projet. Qui dit projet dit processus de ttonnement quil
nest possible dchapper dans cette configuration. La phase de recherche que ce soit de
donnes ou de formalisations engendre des hsitations ou mme des remises en questions.
Qualifie de phase de latence, sa dure reste inhrente chaque individu, et bien que celle ci
soit inluctable elle fige lavanc du sujet, et repousse par la mme occasion lobtention de
rsultat.

62

Les donnes initiales utilises ntaient pas trs fiables, plusieurs tapes ont permis de rendre
les tables et les fichiers propres .
Le but de cette tude est de vrifier les chiffres rels afin de clturer avec la comptabilit. Le
principe est quil faut retrouver les donnes conformment la comptabilit car cest elle qui
fait foi !
Le travail de lactuaire ne seffectue pas en autarcie, en effet, il dpend des autres corps de
mtier tels que les gestionnaires, le pilotage de la comptabilit, les informaticiens
Ralli au projet de la socit qui reprsente le sujet de mon stage, lanalyse de marge est en
ralit beaucoup plus vaste et plus complexe que mon tude.

4.3 L'utilit commerciale de l'analyse


Mme l'chelle plus rduite de l'analyse de marge, lanalyse du solde de souscription peut
aboutir sur certains rsultats pouvant tre convoits par d'autres services. Notamment, la
coopration entre le service technique et le marketing pourrait s'avrer fructueuse. Une tude
rtrospective des bnfices gnrs par les produits couple d'une politique commerciale peut
redresser la tendance pour rejoindre au mieux les objectifs de la firme.

Un dbat sur la politique commerciale en gage d'ouverture notre thme :


Dans cette partie, les rentes ne sont pas prises en compte, du fait de leur impact ngatif sur le
solde de souscription. En les mettant l'cart, elles ne risquent pas de parasiter la politique
commerciale de la recherche de profit. Nous pouvons d'ores et dj affirmer qu'il serait
avantageux pour l'assureur d'amoindrir la volumtrie de ce type de contrats.
Notre dbat commercial va se diviser en deux ples, d'une part les contrats type pargne et
d'autre part les contrats type prvoyance hors rentes.
Le solde de souscription de 2007 confondu de ces deux natures s'lve plus de 34,058
Millions d'uros. Le tableau suivant reprsente la contribution de chaque nature dans la
constitution du solde de souscription de 2007 :
Montant en

Nature
pargne
Prvoyance (hors rentes)
Total

Chiffre d'affaire
408 153 106
18 126 830
428 279 836

CA* %
96 %
4%
100 %

Solde de souscription
24 506 491
9 552 410
35 058 901

Ratio
72 %
28 %
100 %

63

L'effort commercial fix sur les deux sortes de contrat d'assurance Vie montre une
prdominance pour le domaine de l'pargne, prs de 96 % des primes rcoltes durant l'anne
2007. Nanmoins, le poids de l'pargne la participation des rsultats de la souscription
n'atteint pas la mme hauteur que le ratio de son chiffre d'affaire.
Ce qui provoque une supposition empirique : la prvoyance (hors rentes) met plus de profit
l'assureur que l'pargne !
Dmontrons cette remarque sur la rentabilit selon le type de produit distribu, et cela, ceteris
paribus. Il faut raisonner avec 1 de chiffre d'affaire pour les deux natures :

Nature
pargne
Prvoyance (hors rentes)

Chiffre d'affaire
1
1

Solde de souscription
0,06004
0,5269763

Ratio
6,004 %
52,70 %

Cette illustration vrifie bien les propos amens en constatation du tableau sur la contribution
de chaque nature sur le solde de souscription. En effet, la prvoyance gnre un profit
suprieur la moiti de la prime encaisse pour ces contrats, si l'on s'en tient au ratio de
rentabilit, contrairement aux contrats d'pargne qui dgage un profit quivalent seulement
6 % des primes perues aux assurs.
Dans le cadre d'une politique commerciale visant augmenter le solde de souscription de 35
millions d'uros en 2007 36 millions d'uros en 2008, il serait astucieux de souscrire plus
de contrats de prvoyance (hors rentes) que de contrats d'pargne.
Cependant, il n'est pas possible dans le quotidien de forcer ce protocole, car les agences ne
vont ni refuser les affaires nouvelles en pargne ni forcer les clients souscrire des contrats de
prvoyance (hors rentes).

Le rsultat de ce genre de dbat peut constituer un support commercial pour effectuer un suivi
sur l'origine des gains et des pertes selon diffrents types de critres : par rseaux, par types de
produit, par gnrations, par produits, par agents...
Quitte crer un outil de pilotage commercial, logiciel ou interface pour les annes venir!

64

5 Conclusion

De la fusion entre les enseignes MMA et AZUR merge une volont de rapprochement des
comptences et du savoir pour ne laisser apparatre quune seule entit.
Le projet phare du dpartement Simulation, Rsultat et Reporting en assurance Vie se nomme
construction dune analyse de marge commune . Le sujet de mon stage constitue la
premire phase du processus, elle consiste laborer lanalyse de marge encore partielle,
voire inexistante, du portefeuille ex AZUR.
Le contenu du sujet tant relativement imposant, je me suis permis de restreindre l'tude de ce
mmoire l'analyse du solde de souscription sur lequel je me repose pour mettre en place la
vrification de la comptabilit de l'anne 2007 des contrats Vie.
Puis, avant de me pencher sur la construction des soldes de souscription d'une part observ, et
d'autre part expliqu, je me suis intress leurs lments constitutifs.
Enfin, j'ai intent de faire ressortir l'ensemble des problmatiques rencontres durant toute
mon volution sur le projet qui m'a t confi.
Je souhaiterai attirer l'attention sur la multitude de problmatiques, de discordances qui ont
engendr une perte de temps considrable lors de l'laboration de ce projet ainsi que son
avancement.
Enfin, comme ouverture au sujet de notre tude, j'ai choisi le thme de la politique
commerciale qui s'avre tre une suite logique aux rsultats fournis par notre analyse.
Sur le plan personnel, l'initiation aux mthodes de l'analyse de marge a enrichi mes
connaissances techniques et pratiques pour le domaine spcifique de l'assurance Vie. De plus,
j'ai t confront la ralit des problmatiques de l'Entreprise qui est en soi une bonne
exprience professionnelle.
En dernier lieu, j'ai eu le plaisir d'appliquer plusieurs notions de cours dispenses par notre
formation.
En somme, le sujet du stage convient parfaitement la formation du Diplme Universitaire
d'Actuariat de Strasbourg, du fait de la multiplicit des notions abordes, qu'elles soient
techniques, comptables ou oprationnelles.

65

Abrviations

AM = Analyse de Marge
UC = Units de Compte
PGG = Provision Globale de Gestion
PPE = Provision pour Participations aux Excdents
PFAR = Provision pour Frais dAcquisition Reports
PAF = Provision pour Alas Financiers
PE = Provision pour Egalisation
PSAP = Provision pour Sinistres A Payer
PM = Provision Mathmatique
PCA = Plan Comptable des Assurances
ACAV = Contrat A Capital Variable
TMG = Taux dintrt Minimum Garanti
SS = Solde de Souscription
IT = Intrts
PB = Participation aux Bnfices
PS = Prlvements Sociaux
SCI = Socit Civile Immobilire
FCP = Fonds Commun de Placement
SICAV = Socits dInvestissement A Capital Variable
RVI = Rente Viagre Immdiate
RM = Rsultat de Mortalit
CAC = Commissaires Aux Comptes
SRR = Simulation Rsultat et Reporting
CA = Chiffre dAffaire
VAP = Valeur actuelle probable
AFN = Affaires Nouvelles incluses

Bibliographie
66

Cours de Mr Netzer sur la Comptabilit des Assurances.


Cours de Mr Rubio sur l'Assurance Vie.
Cours de Mme Bufflier sur le Droit des Assurances.
Cours de Mr Gadenne sur la Valeur Intrinsque.

Code des Assurances, 10me dition, DALLOZ.


Gestion et analyse financire, collection Assurance comptabilit gestion finance, AXA,
Befec PriceWaterhouse, L'Argus ditions.
Assurance Vie: technique et produits, collection Les Fondamentaux de l'Assurance, dition
L'Argus, Thodore CORFIAS.
Support de cours de base Harry 2.

VBA Access 2002, Programmer sous Access, Michle AMELOT, eni ditions.
Notes techniques divers produits AZUR MMA Vie.
Documents internes dont le sujet aborde l'analyse de marge.

Construction d'un outil automatisant l'homologation des calculs sur contrats d'assurance Vie,
Nathalie MOINGEON, mmoire de Matrise Mathmatiques 2002.
Modlisation prvisionnelle des contrats en portefeuille et valeur intrinsque d'une
compagnie d'assurance, Florence SCHOSGER, mmoire de Magistre d'Actuariat 2004.
www.performance-publique.gouv.fr.
Wikipdia, Universalis, Mdiadico (web).

67

ANNEXES

ANNEXES .......................................................................................................... 68
Annexe 1 : partie 2.1.3.1 Compte de rsultat social (extrait) ........................... 69
Annexe 2 : partie 2.1.3.2 Compte de rsultat technique par catgorie (extrait)
69
Annexe 3 : partie 2.1.4 Principaux SIG secteur assurance vie: schmatique. 70
Annexe 4 : partie 2.2 Provisions pour frais d'acquisition reports: ............... 71
Annexe 5 : partie 2.3.1 Ajustements ACAV ...................................................... 73
Annexe 6 : partie 2.3.2 Poste comptables AZUR pour le solde de souscription
74
Annexe 7 : partie 2.3.3 Requte HARRY .......................................................... 75
Annexe 8 : partie 2.3.3 Les Natecr appartenant au solde de souscrption
observ................................................................................................................. 76
Annexe 9 : partie 3.1.1 lments du solde de souscription expliqu ............... 77
Annexe 10 : partie 3.1.2 Les Natecrs entrant dans le solde de souscription
expliqu ............................................................................................................... 78

68

Annexe 1 : partie 2.1.3.1 Compte de rsultat social (extrait)


Compte technique de l'assurance Vie
1- Cotisations
2 Produits des placements
3 Autres produits techniques
4 Charges des sinistres
5 Charges des provisions d'assurance Vie et autres provisions techniques
6 - Participation aux rsultats
7 Frais d'acquisition et d'administration
8 Charges des placements
9 Ajustements ACAV
10 Autres charges techniques
11 Produits des placements transfrs
Rsultat technique de l'assurance Vie

Annexe 2 : partie 2.1.3.2 Compte de rsultat technique par


catgorie (extrait)

Rubriques

Une colonne par catgorie

Total des
catgories

1 Cotisations
2 Charges des prestations
3 Charges des provisions d'assurance
Vie et autres provisions techniques
4 - Ajustement ACAV
A SOLDE DE SOUSCRIPTION
5 Frais d'acquisition
6 Autres charges de gestion nettes
B CHARGES D4ACQUISITION ET
DE GESTION NETTES
7 Produits nets des placements
8 Participation aux rsultats
C SOLDE FINANCIER
D SOLDE DE RASSURANCE
RSULTAT TECHNIQUE

69

Annexe 3 : partie 2.1.4 Principaux SIG secteur assurance vie:


schmatique

Placements
financiers
Prime
d'pargne
Prime de
risque
Chargements de
gestion
Chargements
d'acquisition

Participation
au rsultat

Prime
Pure

Rsultat financier
Rsultat sur risque de
Rsultat
mortalit
technique pur Rsultat technique pur sur
autres lments
Rsultat sur frais d'acquisition
Rsultat sur autres frais de gestion

Capital
d'pargne
Capital
de risque

Capitaux
pays

Frais d'acquisition
Frais de gestion
techniques

70

Annexe 4 : partie 2.2 Provisions pour frais d'acquisition


reports:

Dfinition selon le Code des Assurances:


Les socits d'assurance qui pratiquent des contrats d'assurance vie ou d'pargne prime
priodique "inscrivent l'actif du bilan les frais d'acquisition reporter en fonction de la dure
de vie rsiduelle des contrats. Le montant des frais d'acquisition ainsi reports est au plus gal
l'cart entre le montant des provisions mathmatiques qui seraient inscrites au bilan
conformment l'article L 331-1 du Code des Assurances et le montant des provisions
mathmatiques qui seraient inscrite si les chargements d'acquisition n'taient pas pris en
compte dans les engagements des assurs. Le montant de cet cart (appel "cart de
Zillmrisation" ) ainsi que le calcul des frais d'acquisition reports doivent pouvoir tre
justifis tout moment au Commission de contrle des Assurances.
Le principe dit de Zillmrisation consiste dduire du montant des provisions mathmatiques
(PM) initialement calcules, la valeur actuelle des chargements d'acquisition inclus dans les
primes priodiques futures. L'cart correspondant dtermine le montant maximum des frais
d'acquisition reports qu'il est possible d'inscrire l'actif du bilan et d'amortir sur la dure de
vie du contrat. L'objectif recherch est un "meilleur rattachement des charges aux produits".
En contrepartie de l'inscription l'actif du bilan des frais d'acquisition reports, les socits
d'assurance doivent enregistrer au passif du bilan une provision pour frais d'acquisition
reports "destine couvrir les charges rsultant du report des frais d'acquisition".
La provision ainsi constitue doit tre au moins gale au montant des frais d'acquisition
reports comptabilis l'actif du bilan.

Exemple:
Une police dont la couverture des risques s'opre sur 5 ans, requiert l'assur de payer prime
annuelle pendant cette priode.
Prime pure: 80
Chargements inclus dans la prime: 7 (gestion) et 13 (acquisition)
Prime commerciale: 100 (= 13+7+80)
La premire anne, les frais d'acquisition sont de 130. Ils sont nuls par la suite.
Les frais de gestion reviennent 8 chaque anne (rel).

71

Sans zillmrisation

Impact de la Zillmrisation sur les rsultats (Assurance Vie cotisations priodique)


Anne 5

Anne 1

Anne 2

Rsultats
Technique

Gestion

Acquisition

Rsultats
Tech Gest

Acq

Prime
Chargements inclus dans
prime
Frais engags dans l'exercice
Dotation PM

100

100

100

_
(73)
(80)

7
(8)
_

13
(65)
_

_
(8)
(80)

7
(8)
_

13
_
_

_
(8)
(80)

TOTAL

(63)

(1)

(117)

12

(1)

13

TOTAL

Rsultats
Tech Gest

Acq

Rsultats
Tech Gest

Acq

500

7
(8)
_

13
_
_

_
(105)
(400)

35
(40)
_

65
(65)
_

12

(1)

13

(5)

(5)

100

500

7
(8)
_
_
_

13
_
_
(13)
_

_
(105)
(400)
_
0

35
(40)
_
_
_

65
(65)
_
_
_

_
(1)

_
(0)

0
(5)

_
(5)

_
0

Avec zillmrisation

Prime
Chargements inclus dans
prime
Frais engags dans l'exercice
Dotation PM
Ecart de zillmrisation
Frais d'acquisition reports
Provision pour frais
d'acquisition reports
TOTAL

100

100

_
(73)
(28)
_
52

7
(8)
_
_
_

13
(65)
_
52
_

_
(8)
(93)
_
(13)

7
(8)
_
_
_

13
_
_
(13)
_

(52)
(1)

_
(1)

_
0

13
(1)

_
(1)

_
(0)

_
(8)
(93)
_
(13)

13
(1)

1) Rsultat technique = Rsultat gestion + rsultat acquisition


72

Annexe 5 : partie 2.3.1 Ajustements ACAV

cotation
31/12/2006
01/01/2007
01/02/2007
01/03/2007
01/04/2007
01/05/2007
01/06/2007
01/07/2007
01/08/2007
01/09/2007
01/10/2007
01/11/2007
01/12/2007
31/12/2007

20,00
20,00
20,40
20,60
21,22
21,01
21,01
20,59
19,97
20,37
20,98
21,19
21,62
22,05

PM parts
10 000,00

10 355,96

PM

Entre

Entre parts

Frais

Frais parts

Sortie

200 000,00

228 334,30

1 000,00
1 000,00
1 000,00
1 000,00
1 000,00
1 000,00
1 000,00
1 000,00
1 000,00
1 000,00
1 000,00
1 000,00
12 000,00

50,00
49,02
48,53
47,12
47,60
47,60
48,57
50,07
49,09
47,66
47,19
46,26
578,70

50,00
50,00
50,00
50,00
50,00
50,00
50,00
50,00
50,00
50,00
50,00
50,00
600,00

2,50
2,45
2,43
2,36
2,38
2,38
2,43
2,50
2,45
2,38
2,36
2,31
28,94

3 000,00

3 000,00

Sortie parts Stock parts


0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
142,79
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
142,79

10 000,00
47,50
46,57
46,11
44,76
-97,57
45,22
46,14
47,57
46,63
45,28
44,83
43,95
10 406,98

Frais
encours
parts
50,00
0,24
0,21
0,19
0,17
-0,33
0,13
0,12
0,10
0,08
0,06
0,04
0,02
51,02

(1) Rsultat technique thorique = 600 + 1 124,88 = 1 724,88


(2) Rsultat Technique hors ACAV = 200 000 - 228 334,3 + 12 000 - 3 000 = - 19 334,30
ACAV thorique = (1) - (2) = 1 724,88 - (- 19 334,3) = 21 059,18
(4) ACAV reconstitu = 21 059,18
Rsultat Technique avec ACAV = (2) + (4) = 1 724,88

73

Frais
encours

1 124,

Annexe 6 : partie 2.3.2 Poste comptables AZUR pour le solde


de souscription
Annexe postes comptables AZUR
Postes Solde Observ Azur

Primes =

Prestations =

Type_info_2
Primes
+ PANE clture
- PANE ouverture
- Arrerages regles
- chances
- Rachats
- Sinistres
+ PSAP Arrrages Ouverture
- PSAP Arrrages Cloture
+ Echeances PSAP Ouverture
- Echeances PSAP Cloture
+ Rachats PSAP Ouverture
- Rachats PSAP Cloture
+ Sinistres PSAP Ouverture
- Sinistres PSAP Cloture
+ PSAP ouverture annuits certaines
- PSAP Cloture annuits certaines
+ Majoration Etat

Type_info_1

Primes

Prestations

PM Ouv =

PM Ouverture

PM

PM Cl =

- PM Cloture

PM

Intrts =

IT
+ IT prestas

PM
Prestations

PB =

PB
+ PB prestas
+ PB paye

PM
Prestations
PB

Ajust ACAV =
Virements PM =
PS =

+/- ACAV

PM

+/- Transfert PM

PM

- PS

PM

= Solde de souscription observe


A Parte

Rassurance =

Primes cdes
- Commissions cdes
+ PM ouverture cde
- PM cloture cde
- Sinistres cds
+ PSAP Ouverture
- PSAP Clture

Rassurance

74

Annexe 7 : partie 2.3.3 Requte HARRY

75

Annexe 8 : partie 2.3.3 Les Natecr appartenant au solde de


souscrption observ
Natecr
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
13
15
16
17
18
19
20
21
22
23
25
26
27
30
31
33
40
41
43
44
45
46
50
51
52
53
54
55
60
61
62
64
67
68
69
70
71
72
73
74
75
76
82
83
84
88
89
90
91
92
93
94
95
96
97

Libell
VERS. PROV. MAT.
VERS. PU OU PE
VERS. PA
VERS. PREL.AUTOM
DEMANDE AVANCE
CREDIT PROROGATION
ARBITRAGE DE VERSEMENT
VERS. PM. BONUS.
VERS. ABONDEMENT
RETR. MIN FR.GES
RETR. COUT D'ACT
RETR. FR. EPAR.
RETR. PENALITES
RETR. GTIE DC ACCIDENTEL
RETR. GTIE ASSISTANCE
RETR. CRDS
RETR. CSG
CREDIT INT.LEG.
CREDIT IL AVANCE
CREDIT IA
CREDIT IL. BONUS
COUT DECES
ANNUL COUT DECES
RETRAIT GTIE DC
CREDIT DE LA PB
CREDIT PB AVANCE
CREDIT PB BONUS
CLOTURE COMPTE
CLOTURE CPTE AVANCE
CLOTURE CPTE BONUS
RETR. NPS
RETR.FR.AVANCE
RETR. CA.
RETRAIT PARTIEL
REMB. AVANCE
REMB. I.A.
RETRAIT AVANCE
ARBITRAGE DE RETRAIT TOTAL
ARBITRAGE DE RETRAIT PARTIEL
CREDIT SIN.GROUP
PREL. PREVOYANCE
PREL. EXO
RETR. FR. EPAR. BONUS
RET. DROIT D'ADHESION
ANNUL. DROIT D'ADHESION
ANNUL RETR. CA.
ANNUL AFFECTATIO
ANNUL SUR IMPAYE
ANNUL PREL.AUTOM
ANNUL PROV. MAT.
ANNUL INT.LEG.
ANNUL DE LA PB
ANNUL CLOTU.CPTE
ANNUL. PREL. PREVOYANCE
ANNUL DEM. AVANCE
ANNUL PREL. EXO
ANNUL ARBITRAGE VERSEMENT
ANNUL ARBITRAGE RETRAIT TOTAL
ANNUL FR. EPARGNE
ANNUL ARBITRAGE RETRAIT PARTIEL
ANNUL RETR. CRDS
ANNUL GTIE ASSISTANCE
ANNUL GTIE DC ACCIDENTEL
ANNUL PB BONUS
ANNUL RETR. CSG
ANNUL RETR. NPS

76

Annexe 9 : partie 3.1.1 lments du solde de souscription


expliqu
Extractions HARRY

E
P
A
R
G
N
E

- Chargements commerciaux
- Chargements sur encours
- Pnalit sur rachats ou rductions
- Frais arbitrage
- Crdits sinistres groupe
- Prlvements exonratoires ou prvoyances
- Garanties dcs
- Abondement

A calculer avec des formules


- Ajustements ACAV (pour UC)

A dtecter lors de la vrification


- Anomalies
- Erreurs

P
R
E
V
O
Y
A
N
C

Extractions HARRY
- Chargements commerciaux

A calculer avec des formules

- Rsultats de mortalit (rentes, temporaires, vies entires, mixtes, capitaux


diffrs, termes fixes)

A dtecter lors de la vrification


- Erreurs de tarification
- Anomalies techniques
77

Annexe 10 : partie 3.1.2 Les Natecrs entrant dans le solde de


souscription expliqu
Natecr

Libell

Variables secondaires
FRGESS MTFRAC MTCACV FRCTMT

1 VERS. PROV. MAT.


2 VERS. PU OU PE
3 VERS. PA
4 VERS. PREL.AUTOM
5 DEMANDE AVANCE
6 CREDIT PROROGATION
7 ARBITRAGE DE VERSEMENT
8 VERS. PM. BONUS.
9 VERS. ABONDEMENT
10 RETR. MIN FR.GES
11 RETR. COUT D'ACT
13 RETR. FR. EPAR.
15 RETR. PENALITES
16 RETR. GTIE DC ACCIDENTEL
17 RETR. GTIE ASSISTANCE
18 RETR. CRDS
19 RETR. CSG
20 CREDIT INT.LEG.
21 CREDIT IL AVANCE
22 CREDIT IA
23 CREDIT IL. BONUS
25 COUT DECES
26 ANNUL COUT DECES
27 RETRAIT GTIE DC
30 CREDIT DE LA PB
31 CREDIT PB AVANCE
33 CREDIT PB BONUS
40 CLOTURE COMPTE
41 CLOTURE CPTE AVANCE
43 CLOTURE CPTE BONUS
44 RETR. NPS
45 RETR.FR.AVANCE
46 RETR. CA.
50 RETRAIT PARTIEL
51 REMB. AVANCE
52 REMB. I.A.
53 RETRAIT AVANCE
54 ARBITRAGE DE RETRAIT TOTAL
55 ARBITRAGE DE RETRAIT PARTIEL
60 CREDIT SIN.GROUP
61 PREL. PREVOYANCE
62 PREL. EXO
64 RETR. FR. EPAR. BONUS
67 RET. DROIT D'ADHESION
68 ANNUL. DROIT D'ADHESION
69 ANNUL RETR. CA.
70 ANNUL AFFECTATIO
71 ANNUL SUR IMPAYE
72 ANNUL PREL.AUTOM
73 ANNUL PROV. MAT.
74 ANNUL INT.LEG.
75 ANNUL DE LA PB
76 ANNUL CLOTU.CPTE
82 ANNUL. PREL. PREVOYANCE
83 ANNUL DEM. AVANCE
84 ANNUL PREL. EXO
88 ANNUL ARBITRAGE VERSEMENT
89 ANNUL ARBITRAGE RETRAIT TOTAL
90 ANNUL FR. EPARGNE
91 ANNUL ARBITRAGE RETRAIT PARTIEL
92 ANNUL RETR. CRDS
93 ANNUL GTIE ASSISTANCE
94 ANNUL GTIE DC ACCIDENTEL
95 ANNUL PB BONUS
96 ANNUL RETR. CSG
97 ANNUL RETR. NPS

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