Universidad Alberto Hurtado

Facultad de Economa y Negocios

Carrera Ingeniera Comercial

Finanzas II: Trabajo Grupal

I.

Descripcin

El objetivo de este trabajo es que los alumnos evalen el desempeo burstil de la accin
de una empresa que cotiza en el IPSA y que determinen su tasa de costo de capital
promedio ponderado (WACC). Este trabajo es una aplicacin de los principales contenidos
del curso de Finanzas II. Se evaluar la entrega de un informe escrito, una presentacin al
final del semestre y un archivo Excel con el respaldo de sus datos. El trabajo se realizar en
grupos de hasta cuatro personas y tiene una ponderacin de 20% en su nota final.
I.

Formalidades

Las fechas relevantes y los detalles de la evaluacin se encuentran en el anexo de este

trabajo.
II.

Informe Escrito

A continuacin se presenta la estructura del informe escrito y los elementos que debe
incluir su anlisis. Se espera que el informe se encuentre redactado de tal manera que la
transicin entre las secciones siga una secuencia lgica. En el informe deben incluirse solo
los grficos, tablas y figuras que sean necesarias para entender los aspectos centrales del
informe. Otros resultados o anlisis deben incluirse en el anexo.
1. Resumen. Descripcin de los objetivos del trabajo y resumen de los principales
resultados. (Mximo 1 pagina)
2. Descripcin de la empresa seleccionada.

a. Actividad econmica a la que se dedica, su relevancia en el mercado que

opera, historia, estructura de propiedad y otros antecedentes que
considere relevante para entender la empresa que va a analizar. (Mximo 2
pginas)
3. Anlisis descriptivo.
a. Anlisis de la evolucin del precio de la accin en los ltimos 10 aos con
una breve resea acerca de los principales hitos (o variaciones abruptas
en el precio).
b. Comparacin de la distribucin de retornos mensuales de su accin con la
distribucin de retornos mensuales de los ndices burstiles IGPA, IPSA y
UF. Utilice las siguientes estadsticas: promedio, desviacin estndar,
mnimo, percentil 5%, percentil 10%, percentil 25%, percentil 50%
(mediana), percentil 75%, percentil, 90%, percentil 95% y mximo.
c. Proponga un valor para el beta de los retornos mensuales de la accin de
su empresa. Para esta estimacin debe utilizar (y justificar) un instrumento
libre de riesgo y un indicador de los retornos de mercado (puede ser IGPA o
IPSA pero debe justificar su eleccin).
4. Evaluacin de Desempeo Burstil.
a. Evale el desempeo de los retornos mensuales de su accin utilizando los
indicadores de Sharpe, Treynor y Alfa de Jensen. Grafique el activo libre de
riesgo, el ndice de mercado y su fondo mutuo en los planos: rentabilidaddesviacin estndar y rentabilidad-beta.
5. Costo de Capital
a. Utilizando el modelo CAPM, determine el costo de capital promedio
ponderado (WACC) de su empresa. Describa claramente la metodologa y
los supuestos de sus clculos. Especficamente, debe justificar lo siguiente:
Tasa libre de riesgo.
Premio por riesgo de mercado.
Costo de la deuda.
Estructura de capital.
6. Conclusiones. Sus conclusiones deben referirse a la evaluacin de desempeo y
costo de capital de su accin. (Mximo 1 pgina).

7. Referencias y fuentes de informacin.

8. Anexos.
III.

Instrucciones para la elaboracin del informe

1. Construya una base de datos con los precios de cierre de su accin, y valores de
cierre de los ndices IGPA e IPSA para un periodo de 10 aos. Incluya en esta base
de datos el valor de cierre mensual de los ndices IGPA e IPSA y UF para el mismo
periodo de tiempo en el cual tiene datos para su accin. Coloque esta informacin
en la hoja H1 del archivo Excel que entregar junto con su informe escrito.
2. Calcule las rentabilidades mensuales y anuales de su accin. Estas rentabilidades
deben presentarse con y sin ajustes por variaciones de capital (dividendos, canjes y
emisin de acciones). Agregue las rentabilidades mensuales y anuales de los
ndices IGPA, IPSA y UF. Coloque las rentabilidades mensuales en la hoja H2m y
las rentabilidades anuales en la hoja H2a de su archivo Excel.
3. Utilizando los datos de rentabilidad mensual del punto anterior, construya un
cuadro con estadsticas descriptivas para los retornos mensuales de todos los
indicadores considerados que tenga como mnimo lo siguiente:
a. Promedio,
b. Desviacin estndar,
c. Coeficiente de variacin (desviacin estndar/promedio),
d. Mnimo
e. Percentiles 5%, 10%, 25%, 50% (mediana), 75%, 90% y 95%.
f. Mximo.
Este cuadro debe estar en la hoja H3 de su archivo Excel.
4. Calcule el beta de cada uno de los activos financieros utilizando los ndices de
mercado IGPA e IPSA. Su resultado debe estar en la hoja H4 de su archivo Excel.
5. Calcule el ndice de Sharpe, Treynor y Alfa de Jensen para los retornos de su
accin. En el caso del Alfa de Jensen, su estimacin debe incluir el error
estndar, test-t y p-value, asi como su interpretacin. Sus resultados deben estar
en la hoja H5 de su archivo Excel.
6. Grafique los retornos de su accin, ndices burstiles y UF en los planos
rentabilidad promedio-desviacin estndar y rentabilidad promedio-beta. Sus
resultados deben estar en la hoja H6 de su archivo Excel.
7. Los datos de costo de la deuda y estructura de capital deben estar en la hoja H7 de
su archivo Excel. Indique claramente la fuente de datos utilizados.

8. El clculo del costo de capital y todos sus componentes deben estar en la hoja H8
de su archivo Excel.