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Est destine mettre en vidence lautonomie financire dune entreprise au cours dun
exercice comptable.
Cette apprciation base sur les lments du bilan et non du compte de rsultat.
La formule peut sexprimer ainsi :
+ Rsultat net aprs impts (incluant les rsultats de cession dactifs)
+ Amortissements et provisions
= MBA
Cest donc la possibilit pour lentreprise de se financer par ses propres moyens mais avant
la distribution des bnfices
Exercice n 1
Un projet dinvestissement prsente les caractristiques suivantes :
Chiffre daffaires HT
Charges variables
Charges fixes (hors
amortissements)
25
1 100
450
340
Calculez le TRI
d. Calculez le dlai de rcupration, sachant que le taux de rentabilit minimum exig est de 9%
e. Calculez la VAN 9% en prenant en considration un BFR dun mois et demi du CAHT.
Exercice 2/
Une entreprise envisage la ralisation dun projet dinvestissement pour
lequel vous tes charg danalyser la rentabilit. Ce projet
comprend lachat de deux quipements A et B
Caractristiques
Prix dacquisition HT
200 000
500 000
Amortissement
Dgressif sur 5 ans
Linaire sur 5 ans
Valeur rsiduelle nette
20 000
dimpt
2
1900
20%
3
2000
20%
4
2100
20%
5
2150
20%
1 et 2
200
3 et 4
250
5
280
Exercice 3
La socit GINZA, qui a ralis au cours de 1'exercice N un chiffre d'affaires de 1 000 000 K pour un
rsultat de 60 000 K envisage d'effectuer un investissement important lui permettant d'amliorer son
chiffre d'affaires et sa rentabilit.
Elle a le choix entre deux projets, amortissables dgressivement en 5 ans (coef 2).
1. INVESTISSEMENT A
-Cot de linvestissement : 100000 K
-Croissance du CA par rapport lanne N (anne0) :
Exercice 4
La socit CAILLETEAU envisage d'investir une somme de 1 000 000 dont la rentabilit annuelle
sur 5 ans (marge brute d'autofinancement) peut tre estime 260 000 par an.
Cette socit peut financer cet investissement selon les 4 hypothses suivantes :
A. Financement par capitaux propres ;