Qu es la utilidad o beneficio por accin?

La utilidad por accin es un indicador financiero que suele ser utilizado por los analistas e
inversionistas en el proceso de toma de decisiones en los mercados de valores.

Cmo se calcula la utilidad por accin?

Podemos calcular dos tipos de utilidades en funcin de la accin: utilidad por accin ordinaria y
utilidad por accin preferente.

La utilidad por accin es el beneficio o prdida sobre cada accin (ordinaria o preferente) en
funcin de las acciones ordinarias o preferentes que se encuentren en circulacin.

Por ejemplo, si la utilidad neta del periodo es de $1,000 pesos y contamos con un promedio de
200 acciones ordinarias en circulacin y 100 acciones preferentes en circulacin.

La utilidad por accin ordinaria sera de $5, mientras que la utilidad por accin preferente ser de
$10.

Dnde podemos encontrar la utilidad neta de una empresa?

Normalmente, este dato lo encontraremos ya calculado en el reporte con los resultados de la
empresa. Por ejemplo, en el reporte del tercer trimestre de Wal-Mart visualizamos desglosado la
utilidad neta del periodo junto con la utilidad por accin (UPA).

Grado de Apalancamiento Financiero(GAF)

Es una medida cuantitativa de la sensibilidad de las utilidades por accin

de una empresa, el cambio de las utilidades operativas de la empresa es
conocida como el GAF. El GAF a un nivel de utilidades operativas en
particular es siempre el cambio porcentual en la utilidad operativa que
causan el cambio en las utilidades por accin
Con frecuencia se sostiene que el financiamiento por acciones preferentes
es de menor riesgo que el financiamiento por deuda de la empresa
emisora. Quizs esto es verdadero respecto al riego de insolvencia del
efectivo, pero el GAF dice que la variedad relativa del cambio porcentual
en las utilidades por accin (UPA) ser mayor bajo el convenio de acciones
preferentes, si todo los dems permanecen igual. Naturalmente esta
discusin nos conduce al tema del riego financiero y su relacin con el
grado de apalancamiento financiero.
En

forma

similar

al

apalancamiento

de

operacin,

el

grado

de

Apalancamiento financiera mide el efecto de un cambio en una variable

sobre otra variable. El Grado de Apalancamiento Financiero (GAF) se puede
definir como el porcentaje de cambio en las utilidades por accin (UPA)
como consecuencia de un cambio porcentual en las utilidades antes de
impuestos e intereses (UAII)

Formulas del GAF

UPA= Utilidades por

accin
UAII= Utilidades antes de
Impuestos e intereses
DP= Dividendos de

Ejemplo de las formulas

Chen Foods, una pequea compaa de alimentos orientales,

espera un UAII de $10,000 en el ao actual. Tiene emitido un
bono de $20,000 con una tasa de inters de cupn(anual) de
10% y una emisin de 600 acciones preferentes de $4
(dividiendo anual por accin). Tambin tiene 1000 acciones
ordinarias en circulacin, el inters anual de emisin es de
$2,000 (0.10*$20,000). Los dividendos anuales de las
acciones preferentes son de $2,400 ($4.00/accin*600
acciones)
la
tabla
siguiente
representa
la
UPA
correspondientes a los niveles del UAII de $6,000, $10,000 y
$14,000 suponiendo que la empresa est en la categora
impositiva de 40%. Se muestra dos situaciones
Caso 1 Un incremento de 40% en las UAII (de $10,000 a
$14,000) da como resultado un incremento de 100% en
las utilidades por accin (de $2.40 a $4.80)
Caso 2Una reduccin de 40% en las UAII (de $10,000 a
$6,000) da como resultado una reduccin de 100% en
las utilidades por accin (de $2.40 a $0)
Procedimientos

$2,40

Trabajos citados
Debia, J. E. (12 de 06 de 2010). Gerencie. Obtenido de
http://www.gerencie.com/apalancamiento-financiero.html
Gmez, A. H. (2006). Apalancamiento.