Oferta y demanda de dinero

Dinero: medio de cambio generalmente aceptado para pago de

compras de bienes y servicios y cancelacin de deudas.
Principales funciones:
1. Medio de cambio (principal)
2. Depsito de valor
3. Unidad de cuenta (unidad de medida)
4. Patrn de pagos diferidos
La tasa de inters i se fija en el sector monetario de la
economa y es el resultado de la interaccin entre la oferta
y la demanda de dinero.

Oferta de Dinero
E Efectivo; D Depsitos Bancarios
Los bancos crean dinero a travs de su operatoria habitual de
recibir depsitos y realizar prstamos.
Cunto crean? Depende del coeficiente de reservas (o encaje o
requisitos de liquidez)

; r es el coeficiente de reservas

Este resultado se da en el caso en que todo el dinero vuelve al

sistema bancario. No hay filtraciones.
Ello implica que E = 0

M ED
BER
M E D e 1

B E R e r

e 1
e r
e 1
mm
e r
M B

E
D

R
D

M B mm

En caso de que haya filtraciones ser (E0):

M: Oferta de Dinero E: Efectivo D: Depsitos
B: Base Monetaria

R: Total de Reservas

El Banco Central controla la oferta monetaria M de acuerdo con

objetivos de poltica monetaria con los instrumentos:

Emisin Monetaria

Operaciones de Mercado Abierto

Fijacin de Encajes (requisitos de liquidez)

No puede actuar sobre e que depende de las personal y de

los Agentes Econmicos.

Demanda de dinero (s/ Keynes)

Motivo transacciones LT = L(Y)

Motivo precaucin

LP = L(Y)

Motivo especulacin

LE = L(i)

Demanda total: L = L(Y, i)

En el mercado monetario se produce la interaccin entre oferta y

demanda de dinero. En el punto de equilibrio se fija la tasa de
inters.

En el mercado monetario al fijarse i se resuelve la indeterminacin

del ingreso de equilibrio. Hay dos ecuaciones y dos incgnitas.
Efectos de la Poltica Monetaria: variaciones en M
Influye sobre la DA
M i I DA Y0 L Y1
Efectos de la poltica fiscal
Deben tenerse en cuenta los efectos sobre la demanda de
dinero
G Y0 L i I Y1
| Y0| > | Y1|
En valores absolutos el incremento inicial de producto es
mayor a la posterior cada. El efecto neto es positivo.
Pero el G produce una cada de la Inversin privada: es el
efecto crowding-out o efecto desplazamiento.

El incremento de producto dado por el multiplicador Y = G k no

se mantiene
El efecto final es menor por la incidencia que tiene el i sobre la I
(I).
Casos lmite:

Trampa de liquidez: las variaciones de M no tienen

efecto sobre la tasa de inters que no se modifica. La
poltica monetaria no es efectiva.

Caso clsico: La demanda de dinero no depende de la

tasa de inters L = L(Y) y el efecto desplazamiento es
total