Etapa 2 - Gaby

Todas as principais tcnicas de anlise de investimentos se baseiam no conceito de fluxo de caixa.

Os fluxos de caixa relevantes, ou seja, aqueles que sero projetados e utilizados para analisar os
investimentos das organizaes, apesar de, a princpio, podero ter quaisquer valores, dada a lgica dos
negcios e empreendimentos, acabam por apresentar, em geral, um formato padro.
(Referncia: PLT; livro: Anlise de Investimentos; Rodolfo Leandro de Faria Oliva.)
O fluxo de caixa a estimativa dos fluxos de pagamento e de recebimento de capitas dentro de um
projeto.
O Fluxo de Caixa, o instrumento mais importante para o administrador financeiro, pois atravs dele,
planeja as necessidades e excedentes de recursos financeiros a serem utilizados pela empresa. De acordo
com a situao econmico-financeira da empresa ele ir prognosticar e diagnosticar os objetivos mximos
de liquidez e de rentabilidade para o perodo em apreciao de forma quantificada em funo das metas
propostas.
REFERENCIAS:
HOJI (administrao financeira, uma abordagem prtica; editora Atlas So Paulo 2004)
ROSS, WESTERIELD, JORDAN (Princpios de administrao financeira, editora Atlas So Paulo 2002)
Casarotto

Administrao

financeira,

editora

Atlas

So

Paulo

2000)

Braga (Fundamentos e tcnicas de administrao financeira, editora Atlas So Paulo -1995)

http://www.administradores.com.br/informe-se/artigos/tecnicas-tradicionais-de-avaliacao-deinvestimentos/31595/ (ACESSO DIA 25/03/2014)

Como pedido nessa segunda etapa, primeiro iremos conceituar um pouco sobre a questo de Fluxo de
Caixa Relevante, e, em seguida seguir os passos propostos.

Elaborar os clculos e estimativas a seguir. TAB. 1.1

A) Estimar o preo de venda unitria e a quantidade mensal a ser comercializada.
SERVIOS

QUANTIDAD
E

PREO
UNITRIO

PREO
MENSAL

ACESSORIA

10.000,00*

10.000,00#

CONSULTORIA

15.000,00*

15.000,00#

OBS: O PREO DE UM SERVIO POR 10.000,00 REAIS NO CASO DE ASSESSORIA, ESSE

PREO TAMBM PODE VARIAR DE ACORDO COM O TAMANHO DA INSTITUIO QUE SER
PRESTADO SERVIOS.
NO CASO DO EXEMPLO ACIMA, O PREO MENSAL SER DE 10.000,00, REFERENTE
UM NICO CONTRATO NA TAL AREA.

b) Calcular o faturamento anual, multiplicando o valor mensal por 12.

TABELA 1.2
SERVIOS

PREO MENSAL

PREO ANUAL

ACESSORIA

10.000,00

120.000,00

CONSULTORIA

15.000,00

180.000,00

TOTAL ANUAL

300.000,00

c) Estimar o faturamento da empresa para os prximos 5 anos, repetindo os valores anuais

obtidos no item anterior.
TABELA 1.3 EM REAIS (R$) ANUAL

PROGRAMA DE PRODUO - ESTIMATIVA DE RECEITAS

DISCRIMINAO

Unidade

Preos

Ano 1

Unitrios
R$

Quant.

Produtos/Servicos:

Ano 2
Valor

Em R$

Ano 3

Ano 4

Ano V

Quant.

Valor

Quant.

Valor

Quant.

Valor

Quant.

Valor

Valor

Acessoria

10.000,00

12

120.000,00

12,6

132.000,00

13,23

145.200,00

13,89

159.720,00

14,59

175.692,00

Consultoria

15.000,00

12

180.000,00

12,6

198.000,00

13,23

217.800,00

13,89

239.580,00

14,59

263.538,00

TOTAL GERAL

300.000,00

330.000,00

363.000,00

399.300,00

439.230,00

OBS.1. Como foi solicitado para utilizar as frmulas propostas no Excel,

O clculo para estimativa de receitas para o prximo cinco anos, foi calculado de acordo com a
frmula proposta no Excel =(E6*10%)+E6.
Ex.: 120.000*10%+120.000 = 132.000
OBS.2. E6: Relacionado a uma determinada clula do Excel, assim por diante.
d) Estimar os custos e despesas mensais, com base na quantidade definida no item a.
TABELA 1.4 CUSTOS E DESPESA MENSAL
SERVIOS

PREO MENSAL CUSTO OU

DESPESAS
CUSTO TOTAL
11.000,00
OBS.: PARA FACILITAR UM POUCO NOSSO TABALHO, JUNTAMOS OS DOIS CUSTOS E
DESPESAS E DEMONSTRAMOS APENAS O CUSTO TOTAL MENSAL OBTIDO PELOS DOIS
SERVIOS. A SEGUIR SER DEMONSTRADO MAIS BEM DETALHADO OS CUSTOS ANUAIS.

e) Estimar os custos e despesas anuais, multiplicando por 12 o valor obtido no item anterior
TABELA 1.5 CUSTOS E DESPESAS ANUAIS
ESTRUTURA DE CUSTOS ANUAIS

DISCRIMINAO

Em R$

Ano 1

Ano 2

Ano 3

Ano 4

Ano 5

TOTAL

CUSTOS FIXOS
1 - Mo-de-obra Fixa / Honorrios

96.000,00

105.600,00

116.160,00

127.776,00

140.553,60

586.089,60

18.000,00

18.540,00

19.096,20

19.669,09

20.259,16

95.564,44

8 - Depreciao

0,98%

0,98%

0,98%

0,98%

0,98%

4,90%

9 - CUSTOS FIXOS TOTAIS (7+8)

114.000,01

124.140,01

135.256,21

147.445,10

160.812,77

681.654,09

24.000,00

26.400,00

29.040,00

31.944,00

35.138,00

146.522,00

24.000,00

150.540,02

164.296,22

179.389,11

195.950,78

828.176,14

138.000,01

274.680,03

299.552,43

326.834,20

356.763,55

1.509.830,24

2 - Encargos sociais
3 - Manuteno
4 - Seguros
5 - Alugueis / leasing
6 - Diversos (at 5%, conforme o caso)
7 - CUSTOS FIXOS (1+ ...+ 6)

CUSTOS VARIVEIS:
10 Embalagem
11 - Insumos Requeridos (exceto embalagem)
12 - Mo-de-obra varivel
13 - Encargos sociais (da mo-de-obra
varivel)
14 - Comisses s/vendas (cfe. poltica da
empresa)
15 - Publicidade (cfe. poltica da empresa)
16 - Despesas tributrias
17 - Diversos (at 5%, conforme o caso)
18 - CUSTOS VARIVEIS TOTAIS (10+...
+17)
19 - CUSTOS TOTAIS (9+18)

OBS.: Devido a frmula proposta para utilizar no clculo da receita estimativa para os prximos
cinco anos na (tabela 1.3), nessa tabela (tabela 1.5) foi preciso fazer ajustes nas formulas dos anos
seguintes conforme utilizada para calcular a tabela 1.3.

TABELA 1.6 INVESTIMENTO INICIAL

INVESTIMENTO INICIAL R$ 100.000,00
DISCRIMINAO

ORAMENTO
Q R$
R$ Total
Un

1 Projetos
1.1.................Treinamentos

2 1.000

2.000,00
0,00
0,00

4 Instalaes
4.1..................Computadores
4.2..................impressoras
4.3..................Softwares

3 1.500
3 500
2 1.000

4.500,00
1.500,00
2.000,00

4.4..................outras instalaes

5 - Montagens / Fretes
5.1..................montagens / mao-de-obra

350

1.750,00
0,00
.

6 Veiculos
6.1..................moto
6.2..................Carros

1 5.000

5.000,00

1 10.00
0
1 50.00
0

10.000,00
50.000,00
0,00

7 - Moveis e utensilios
7.1..................materiais de escritrio

5 400

2.000,00

8........imoveis (aluguel)

1 1.500

9 - Capital de giro

1 20.05
0

1.500,00
0,00
18.550,00

12 - Outros (Despesas pr-operacionais,

taxas, etc.)
12.1..........mao de obra extra
12.2.........outras despesas

2 500
2 100

1.000,00
200,00

TOTAL

100.000,00

Comentrios:
A tabela 1.6, demonstra o investimento inicial do escritrio e os respectivos itens que ser aplicado o
dinheiro

TABELA 1.7 INSUMOS

Em R$
DATA-BASE:
DISCRIMINAO

Unidade

Preo
Unitrio

Ano 1
Quant.

Valor

Ano 2
Quant.

Valor

Mat. Secundrios

Ano 3
Quant.

Valor

Ano 4
Quant.

Valor

Ano 5
Quant.

Valor

16 ..........limpeza de
equipamentos

200

4.800

12

57.600

12

691.200

12

8.294.400

12

99.532.800

16 .................piso

400

14.400

12

172.800

12

2.073.600

12

24.883.200

12

298.598.400

Combustveis/Lubrif.

10

120

10

14.400

12

172.800

12

2.073.600

12

24.883.200

12

298.598.400

Energia Eltrica

1.200,00

14.400

12

172.800

12

2.073.600

12

24.883.200

12

298.598.400

T O TAL

48.000,00

576.000

6.912.000

82.944.000

995.328.000

Comentrios:
Os valores dos insumos como por exemplo combustveis, foram colocados de acordo com o que
conclumos de que ser necessrio.

TABELA 1.8 DEPRECIAO

DEPRECIAO
DISCRIMINAO

Valor

Depreciao (1)
Base (%) Mensal

Projetado:
- Obras Civis
- Prdios
- Mquinas / Equipamentos
- Instalaes
- Computadores
- Veculos
- Ferramentas
- Mveis e utenslios

3.250,00
4.500,00
60.000,00
2.000

0,33%
0,33%
0,83%
0,83%
1,67%
1,67%
1,67%
0,83%

Valor Mensal

27,08
75,00
1.000,00
16,67

(%) anual

4%
4%
10%
10%
20%
20%
20%
10%

Valor Anual

325,00
900,00
12.000,00
200,00

Total Geral

69.750,00

0,08

1.118,75

0,98 13.425,00

OBS.: Os valores colocados como base da depreciao, foram os mesmos valores que foram
aplicados no investimento inicial.

BALANO PATRIMONIAL
TABELA 1.9
BP

ATIVO
Circulante
Caixa
Bancos
Duplicatas
a Receber

Total AC

Realizvel a L.
Prazo
Contas Receber
L.P.
Outras Contas
L.P.
Total RLP

BALANO PATRIMONIAL
Ano 1

Ano 2

Ano 3

Ano 4

Ano 5

R$ 300.000,00

R$ 300.000,00

R$
330.000,00

R$
363.000,00

R$
399.300,00

R$
439.230,00

R$ 0,00

R$ 0,00

R$ 0,00

R$ 0,00

R$ 0,00

R$ 26.550,17

R$ 0,00

R$ 0,00

R$ 0,00

R$ 0,00

R$ 26.550,17

R$ 0,00

R$ 0,00

R$ 0,00

R$ 0,00

Permanente
7

Imobilizado
(-)Depreciao
Acum.
Total AP
TOTAL.....

PASSIVO
Circulante
Contas a Pagar
Salrios / Enc. a
pg
Impostos a pagar

-R$ 0,98
-R$ 0,98
R$ 326.549,19

-R$ 0,98

-R$ 0,98

-R$ 0,98

-R$ 0,98

-R$ 0,98
R$
329.999,02

-R$ 0,98
R$
362.999,02

-R$ 0,98
R$
399.299,02

-R$ 0,98
R$
439.229,02

Ano 1

Ano 2

Ano 3

Ano 4

Ano 5

R$ 96.000,00
9,15%

R$
105.600,00
9,15%

R$
116.160,00
9,15%

R$
127.776,00
9,15%

R$
140.553,60
9,15%

R$
105.600,09

R$
116.160,09

R$
127.776,09

R$
140.553,69

Financiamentos
Emprstimos
Total PC

R$ 96.000,09

Exigvel a L.
Prazo
Financiamentos L.
P.
Outras
Contas L.P.
Total ELP
Patrimnio
Lquido
Capital Social
Lucros
Acum/Retidos
Total PL
TOTAL....

R$ 0,00

R$ 134.549,01
R$ 134.549,01
R$ 326.549,19

R$
0,01

R$
0,02

R$
0,03

R$
76.394,92
R$
76.394,92

R$
84.034,41
R$
84.034,42

R$
92.437,85
R$
92.437,87

R$
101.681,64
R$
101.681,67

R$
148.004,01
R$
148.004,01
R$
329.999,02

R$
162.804,51
R$
162.804,51
R$
362.999,02

R$
179.085,06
R$
179.085,06
R$
399.299,02

R$
196.993,66
R$
196.993,66
R$
439.229,02

OBS.: FORAM FEITOS ALGUNS AJUSTES NAS NO BALANO PARA QUE AS CONTAS
BATESSEM.

DRE
TABELA 1.10
DRE
DRE (valores)
Receita Bruta de
Vendas
(-) Impostos
(=) Receita Lquida de
Vendas
(-) Custo das Vendas
(=) Lucro Bruto
(-) Despesas com
Vendas
(-) Despesas
Administrativas
(-) Despesas
Financeiras
(-) Despesas com
Depreciao
(-) Outras Despesas
Lucro Operacional
Antes do IR
(-) Proviso p/ Imp. de
Renda
Lucro Lquido Aps IR

Ano 1
Ano 2
Ano 3
Ano 4
Ano 5
300.000,00
330.000,00
363.000,00
399.300,00
439.230,00
27.450,00
272.550,00

30.195,00
299.805,00

33.214,50
329.785,50

36.535,95
362.764,05

40.189,55
399.040,46

138.000,01
134.549,99

151.800,01
148.004,99

166.980,01
162.805,49

183.678,01
179.086,04

202.045,81
196.994,64

0,98
134.549,01

0,98
148.004,01

0,00
134.549,01

0,00
148.004,01

0,98
162.804,51
0,00
162.804,51

0,98
179.085,06

0,98
196.993,66

0,00
179.085,06

0,00
196.993,66

OBS.: valor da receita bruta de vendas anual foi depreciado apenas com base a alquota de
depreciao anual e de juros de impostos, tal taxa que j veio proposta no Excel e com os custos e
despesas, que para facilitar mais nosso trabalho, juntamos custos e despesas em um nico campo.

TABELA 1.11
FLUXO DE CAIXA RELEVANTE MENSAL
FLUXO DE CAIXA
MENSAL
1. Entradas de Caixa
Operacionais = (1.2)

Jan

Fev

Mar

Abr

Mai

Jun

Jul

Ago

Set

Out

Nov

Dez

Ano I

25.000

25.000

300.00
0

2
25.000

25.000

25.000

25.000

25.000

25.000

25.000

25.000

25.000

25.000

25.000

25.000

25.000

25.000

25.000

25.000

25.000

25.000

25.000

25.000

25.000

25.000

300.00
0

11.500

11.500

11.500

11.500

11.500

11.500

11.500

11.500

11.500

11.500

11.500

11.500

138.00
0

2.000

2.000

2.000

2.000

2.000

2.000

2.000

2.000

2.000

2.000

2.000

2.000

24.000

9.500

9.500

9.500

9.500

9.500

9.500

9.500

9.500

9.500

9.500

9.500

9.500

114.00
0

13.500

13.500

13.500

13.500

13.500

13.500

13.500

13.500

13.500

13.500

13.500

162.00
0

1.546

1.546

1.546

1.546

1.546

1.546

1.546

1.546

1.546

1.546

1.546

1.546

18.550

1.546

1.546

1.546

1.546

1.546

1.546

1.546

1.546

1.546

1.546

1.546

1.546

18.550

11.954

11.954

11.954

11.954

11.954

11.954

11.954

11.954

11.954

11.954

11.954

11.954

143.45
0

25.000

50.000

75.000

100.00
0

125.000

150.00
0

175.00
0

200.00
0

225.000

250.00
0

275.00
0

300.000

318.55
0

1.2. Receita Recebida

2. Sadas de Caixa
Operacionais = (2.1) +
(2.2) + (2.3)
2.1. Custos
Variveis totais pagos
2.2. Custos
Fixos Pagos
2.3. Imposto de
Renda pago
3. Saldo de
Caixa Lquido operacional
= (1) - (2)
4. Investimentos
= (4.1) + (4.2)

13.500

4.1. Capital Fixo

4.2. Capital de
Giro (pr operacional
formao de estoques)
5. Saldo
operacional Lquido e de
Investimentos
(Fluxo de
Caixa Relevante) = (3) (4)
5.1. Fluxo de
Caixa nRelevante
acumulado
6. Aportes de
Capital - Total = (6.1) +
(6.2)
7. Devolues de
Emprstimos = (7.1) +
(7.2)
7.1. Scios
7.2. Terceiros

10

8. Saldo Total do
ms = (5) + (6)

9. Saldo Total
acumulado = (8) + (9)

11.954

11.954

11.954

11.954

11.954

11.954

11.954

11.954

11.954

11.954

11.954

11.954

143.45
0

11.954

11.954

11.954

11.954

11.954

11.954

11.954

11.954

11.954

11.954

11.954

11.954

143.45
0

Obs.: Na tabela 1.11, foram necessrios fazer alguns ajustes para que as contas viessem a bater.
TABELA 1.12
FLUXO DE CAIXA RELEVANTE ANUAL
FLUXO DE CAIXA ANUAL

Properacional

An

no 1

no 2

no 3

no 4

o5

300.000,00

330.000,00

363.000,00

399.300,00

439.230,00

300.000,00

330.000,00

363.000,00

399.300,00

439.230,00

138.000,01

150.540,01

164.296,21

179.389,10

195.950,77

24.000,00

26.400,00

29.040,00

31.944,00

35.138,00

114.000,01

124.140,01

135.256,21

147.445,10

160.812,77

161.999,99

179.459,99

198.703,79

219.910,90

243.279,23

18.550,00

18.550,00

18.550,00

18.550,00

18.550,00

18.550,00

18.550,00

18.550,00

18.550,00

18.550,00

143.449,99

160.909,99

180.153,79

201.360,90

224.729,23

1. Entradas de Caixa Operacionais = (1.2)

1.2. Receita Recebida
2. Sadas de Caixa Operacionais = (2.1) + (2.2) +
(2.3)
2.1. Custos Variveis totais pagos
2.1.1. Produo, Vendas e Distribuio
2.1.2. Tributao
ICMS (dbito das vendas)
ICMS (crdito das compras)
ICMS (saldo a recolher) = (Dbito Crdito)
PIS (1,65% da Receita Gerada)
COFINS (7,6% da Receita Gerada)
2.2. Custos Fixos Pagos
2.3. Imposto de Renda pago
3. Saldo de Caixa Lquido operacional = (1) - (2)
4. Investimentos = (4.1) + (4.2)
4.2. Capital de Giro fixo (pr operacional
formao de estoques)
5. Saldo operacional Lquido e de Investimentos
(Fluxo de Caixa Relevante) = (3) - (4)
5.1. Fluxo de Caixa Relevante acumulado
6. Aportes de Capital - Total = (6.1) + (6.2)
6.1. Capital Fixo
6.1.1. Scios
6.1.2. Terceiros
6.2. Capital de Giro (Lq. fontes financeiras)
6.2.1. Scios
6.2.2. Terceiros
6.3. Aportes de Capital Acumulado
7. Devolues de Emprstimos = (7.1) + (7.2)
7.1. Scios

11

7.2. Terceiros
8. Saldo Total do ms = (5) + (6)
143.449,99

160.909,99

180.153,79

201.360,90

224.729,23

143.449,99

160.909,99

180.153,79

201.360,90

224.729,23

9. Saldo Total acumulado = (8) + (9)

Percebe-se que com o passar dos anos a empresa vai conseguido aumentar o capital acumulado.

RELATRIO
Ao longo dessas representaes que ilustra a situao do Escritrio de Contabilidade Price Ltda,
percebe-se a situao em que foi feito o investimento ao longo dos perodos propostos nessa etapa, tendo em
vista que em alguns momentos foi feito alguns ajustes necessrios para que algumas contas pudessem vir a
bater de acordo com o necessrio.
Foi observado no inicio dessa etapa, mais preciso na Tabela 1.1 o preo de venda unitria de cada
servio prestado pela empresa, onde de acordo com o ramo do negcio voltado para rea de consultoria e
assessoria contbil na rea pblica, foi demonstrado o preo diferenciado em relao aos dois servios
prestados de exclusividade do escritrio, onde por sua vez, o preo tambm possa vir a variar de acordo com
o tamanho da instituio publica que possamos a prestar nossos servios.
Logo em seguida na Tabela 1.2, podemos perceber a quantidade do faturamento anual da empresa,
que por sua vez, foi feito de acordo com frmula que j havia sido proposta, e que, pode-se perceber que o
escritrio teve uma receita satisfatria em relao ao esperado.
Seguindo em frente chegamos a Tabela 1.3, exclusiva para demonstrar as receita para os prximos 5
anos da empresa, onde, os clculo para estimativa de receitas para o prximo cinco anos, foi calculado de
acordo com a frmula proposta no Excel: =(E6*10%)+E6.
Ex.: 120.000*10%+120.000 = 132.000
OBS.2. E6: Relacionado a uma determinada clula do Excel, assim por diante, percebemos
tambm nessa tabela que as receitas obtidas foram satisfatria ao esperado.
Tabela 1.4: nessa tabela podemos observar os custos e despesas mensal pago pela empresa, e que,
para facilitar mais o trabalho, foi feito a juno de custos e despesas e representado a quantidade gasto pelo
o escritrio anual.
Em seguida na Tabela 1.5, foi observado a quantidade de custo a qual a empresa ir gastar para os
prximos 5 anos, a falar que a quantidade ir aumentando de acordo com as receitas obtidas pela empresa, a
saber que foi feito ajustes na formula utilizada, onde por sua vez foi seguido o mesmo raciocnio da frmula
que foi calculado para a estimativa das receitas.
Logo em seguida a pedido do desafio, foi feito as demais tabelas propostas pelo mesmo, e que, a
Tabela 1.6 foi representada o investimento inicial da empresa. Observando a mesma, vimos que o
investimento inicial foi de R$ 100.000,00, e que capital investido foi aplicado em partes distintas do
escritrio de acordo com o necessrio.
12

Na Tabela 1.7 foi representado os insumos necessrios da empresa, onde percebe-se alguns itens
indispensveis para um melhor funcionamento da empresa como a energia eltrica.

CONTINUAO...
TABELA 1.8
A referida tabela representada pela perda de valores de alguns itens do escritrio com o passar dos
anos, onde cada item h variao de depreciao, tendo em vista que foi citado os devidos itens e as devidas
depreciaes que h nesse projeto de investimento, a saber, que foi considerado os produtos no inicio do
investimento.
J a Tabela 1.9, mostra situao patrimonial da empresa, a falar, que foram feitos alguns ajustes
necessrios para que algumas contas pudessem vir a bater.
Logo em seguida, na Tabela 1.10, mostra o lucro lquido da empresa atravs da DRE, vale ressaltar
tambm que foram feito alguns ajustes.
Na Tabela 1.11, representa o comportamento do investimento da empresa, que representado pelo
fluxo de caixa relevante mensal.
E para finalizar essa etapa, a Tabela 1.12, mostra o fluxo de caixa relevante anual da empresa, onde se
percebe que com o passar dos anos a empresa vai sempre aumentado seu capital inicial.
Podemos perceber que, ao longo dos anos todos os resultados foram satisfatrios em relao ao
esperado, ou seja, um sinal de que o negcio est dando certo.

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