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MACROECONOMIA
AUTOR: Blanca Luz Rache de Camargo
NDICE
Acceso rpido
GENERALIDADES
DESARROLLO
GLOSARIO
REFERENCIAS
01 ------NDICE
1. Continuacin
mercado
de
bienes
y
servicios
con
sector
gobierno
2. Equilibrio
macroeconmico
con
tres
sectores
DESARROLLO TEMTICO
POLITCNICO GRANCOLOMBIANO
MACROECONOMIA
El
gobierno
tiene
un
supervit
de
tesorera
cuando
los
ingresos
que
recauda
efectivamente
en
un
perodo
son
superiores
a
los
gastos
que
efectivamente
paga.
Se
dice
que
el
gobierno
tiene
dficit
fiscal
cuando
la
suma
del
dficit
o
supervit
de
perodos
fiscales
anteriores
es
negativa.
J
M.
Keynes,
padre
de
la
macroeconoma,
se
enfrent
a
la
dcada
de
los
aos
30:
Gran
Depresin,
y
dcada
de
los
40,
posterior
a
la
finalizacin
de
la
Segunda
Guerra
Mundial,
a
la
gran
inflacin,
en
la
que
el
Estado
asumi
un
papel
pasivo
en
la
economa,
regida
por
el
libre
juego
del
mercado,
el
laissez
faire,
laissez
passer,
que
tanto
defendi
la
escuela
clsica;
pero
con
dichos
POLITCNICO GRANCOLOMBIANO
MACROECONOMIA
I = S
I=inversin privada; G=inversin pblica;
S=ahorro privado (familias y empresas);
Y-0,8Y=.120,
por
tanto,
0,2Y=120,
entonces,
Y=120/0,2;
por
tanto,
Y=600,
este
es
el
nivel
de
ingreso
de
equilibrio,
lo
que
significa
que
del
nivel
de
produccin
igual
a
600,
el
gasto
o
demanda
agregada
por
los
tres
sectores
de
la
economa
es
Y=C+I+G;
reemplazando:
Por
medio
de
sus
correspondientes
multiplicadores:
del
gasto
pblico,
de
las
transferencias
y
de
los
impuestos,
el
gobierno
evala
el
impacto
de
sus
instrumentos
de
poltica
fiscal.
POLITCNICO GRANCOLOMBIANO
MACROECONOMIA
Para
comprender
los
multiplicadores
de
la
poltica
fiscal
es
necesario
partir
de
algunos
de
los
agregados
macroeconmicos
anteriormente
estudiados,
de
la
siguiente
manera:
Partimos
de
algunos
componentes
para
un
periodo
determinado
de
tiempo
en
cierta
economa:
I=
inversin
privada;
G=gasto
pblico;
Tr=Transferencias;
Tx=totalidad
de
impuestos;
T=impuestos
de
cuanta
fija
o
sobre
las
propiedades;
tY=porcentaje
de
impuesto
sobre
el
ingreso;
Tx=
T+tY.
De
otra
parte
tenemos
en
cuenta
las
siguientes
igualdades:
C=Ca+cYd;
2)
Yd=Y-Tx+Tr
3)
Yd=
Y-(T+tY)+Tr;
por
tanto,
Yd=Y-T-tY+Tr;
en
la
funcin
consumo
reemplazo,
Yd,
por
tanto:
Muestra
el
efecto
que
produce
sobre
la
demanda
agregada,
produccin
o
ingreso
de
la
economa
un
cambio
en
las
transferencias
gubernamentales.
Igualmente,
para
comprender
este
multiplicador
de
la
poltica
fiscal,
es
necesario
partir
de
algunos
de
los
agregados
macroeconmicos
anteriormente
estudiados,
de
la
siguiente
manera:
POLITCNICO GRANCOLOMBIANO
MACROECONOMIA
10
Partimos
de
algunos
componentes
para
un
periodo
determinado
de
tiempo
en
cierta
economa:
I=
i
nversin
privada;
G=gasto
pblico;
Tr=Transferencias;
Tx=totalidad
de
impuestos;
T=impuestos
de
cuanta
fija
o
sobre
las
propiedades;
tY=porcentaje
de
impuesto
sobre
el
ingreso;
T+tY.
De
otra
parte
tenemos
en
cuenta
las
siguientes
igualdades:
Tx=
C=Ca+cYd;
2)
Yd=Y-Tx+Tr
3)
Yd=
Y-(T+tY)+Tr;
por
tanto,
Yd=Y-T-tY+Tr;
en
la
funcin
consumo
reemplazo
Yd,
por
tanto:
C=Ca+c(Y-
T-tY+Tr);
por
tanto,
C=Ca+cY-cT-ctY+cTr;
y,
Y=C+I+
G,
entonces,
reemplazamos
el
consumo,
asi:
Y=Ca+cY-cT-ctY+cTr
+I+G,
agrupamos,
Y-cY+ctY=Ca-cT+cTr+I+G,
entonces,
Y(1-
c+ct)=Ca-cT+cTr+I+G;
Entonces,
Y=Ca-cT+cTr+I+G/(1-c+ct);
y
al
adicionar
los
impuestos,
quedara:
Y+Y=
Ca-c(T+T)
+cTr+I+G/(1-c+ct);
Y+Y=
Ca-cT-
cT
+cTr+I+G/(1-c+ct);
o
tambin,
Y+Y=
Ca-cT
+cTr+I+G/(1-c+ct)
-
cT/(1-c+ct);
a
esta
igualdad
le
resto,
Y=
Ca-cT+cTr+I+G/(1-c+ct);
y
el
resultado
final
es,
Y/T=
-c/(1-c+ct),
Este
es
el
llamado
multiplicador
de
los
impuestos.
El
multiplicador
de
los
impuestos,
Y=-cT/(1-c+ct),
o
tambin,
Y/T=
-c/(1-c+ct),
donde,
Y=variacin
en
el
ingreso
o
produccin,
T=variacin
de
los
impuestos,
c=propensin
marginal
a
consumir,
t=porcentaje
de
impuesto
sobre
la
renta
o
el
ingreso,
por
lo
tanto
nos
indica
el
nmero
de
veces
que
se
altera
el
ingreso
o
nivel
de
produccin
de
la
economa
cuando
el
Estado
vara
los
impuestos.
Ejemplo.
Si
la
PMgC
en
una
economa
determinada
es
0,75,
y
la
tasa
de
impuesto
sobre
la
renta
es
2%,
encuentre
la
variacin
del
nivel
de
equilibrio
en
el
ingreso
cuando
el
Estado
decide
aumentar
los
impuestos
en
10
millones
de
unidades
monetarias.
11
POLITCNICO GRANCOLOMBIANO
MACROECONOMIA
12
Tal
como
se
puede
observar
con
las
mismas
condiciones,
cuando
el
Estado
aumenta
los
impuestos,
la
renta
o
produccin
de
la
economa
disminuy
en
-28,3
millones,
es
decir,
el
multiplicador
de
los
impuestos
es
el
mismo
de
las
transferencias,
pero
va
precedido
de
un
signo
negativo,
pues
la
relacin
entre
los
niveles
de
produccin
y
los
impuestos
es
inversa,
como
se
observ
en
el
ejemplo,
los
impuestos
se
aumentaron
y
la
produccin
de
la
economa
disminuy.
Comparando
los
tres
ejemplos
se
puede
observar
que
el
aumento
del
gasto
pblico
o
de
las
transferencias
estimula
la
demanda
agregada
o
sea
que
tuvieron
un
efecto
expansionista,
mientras
que
el
aumento
de
los
impuestos
redujo
la
demanda
agregada;
esta
poltica
produjo
un
efecto
contraccionista
para
la
economa.
Solucin. Multiplicador simple del gasto pblico: k=1/1-c; reemplazando, k=1/1-0,8; k=5
92+3=-25+0,2(200-100)+100; 95=95
13
POLITCNICO GRANCOLOMBIANO
MACROECONOMIA
14
10.
Calcule
el
nivel
de
ahorro
antes
y
despus
de
la
variacin
en
el
consumo
y
por
tanto
la
funcin
ahorro.
Explique
el
resultado.
El
recaudo
de
impuestos
es
una
de
las
fuentes
importantes
del
gobierno.
Los
impuestos
tienen
un
efecto
negativo
sobre
los
ingresos,
dicho
efecto
depende
de
la
PMgC.
El
efecto
de
la
primera
ronda
de
un
nuevo
impuesto
es
reducir
tanto
el
consumo
como
el
ahorro.
Los
impuestos
reducen
las
erogaciones
(o
ingresos),
inicialmente
en
una
cantidad
igual
a
la
PMgC.
Se
puede
afirmar
que
los
efectos
negativos
de
los
impuestos
sobre
los
ingresos
son
menores
que
los
efectos
positivos,
de
las
erogaciones
directas
del
gobierno.
9.
Ahora
suponga
que
desde
la
posicin
inicial
de
equilibrio,
I=100;
G=75;
Tn=100
se
present
una
disminucin
autnoma
en
el
consumo
y
un
incremento
en
el
ahorro
de
tal
forma
que
la
funcin
consumo
ahora
es
C=5+0,8Yd;
encuentre
la
variacin
en
la
renta
o
ingreso
de
equilibrio,
resultante
del
incremento
autnomo
en
el
ahorro.
15
El
sector
externo
es
el
cuarto
sector
que
hace
parte
de
la
demanda
o
gasto
agregado
de
la
economa.
Por
tanto
PIB=Y=
C+I+G+X-M,
donde,
X=exportaciones;
M=importaciones.
POLITCNICO GRANCOLOMBIANO
MACROECONOMIA
16
Precios
de
los
bienes
y
servicios
producidos
en
un
pas
en
relacin
con
los
precios
de
los
bienes
y
servicios
similares
producidos
en
otros
pases.
Tipo
de
cambio.
(valor
de
una
moneda
nacional
en
trminos
de
una
moneda
extranjera).
Por
ejemplo,
una
devaluacin
(baja
del
peso
colombiano
en
relacin
con
el
dlar,
o
tambin,
aumento
del
valor
del
tipo
de
cambio)
del
peso
colombiano
en
relacin
con
el
dlar
americano,
aumenta
las
exportaciones;
al
contrario,
una
revaluacin
disminuir
las
exportaciones
y
aumentar
las
importaciones.
Las
variables
que
inciden
sobre
las
importaciones:
PIB
real
del
pas
importador
(Y).
Por
ejemplo,
en
la
medida
en
que
nuestro
ingreso
nacional
(Colombia)
aumente,
se
aumentarn
nuestras
importaciones,
o
viceversa.
Ac
es
necesario
recordar
el
concepto
de
la
propensin
marginal
a
importar:
PMgM=M/Y,
por
ejemplo
=0,10
significa
que
si
nuestro
ingreso
(Colombia)
aumenta
en
100
millones
de
US$,
nuestras
importaciones
se
aumentan
en
10
millones
de
US$.
El
valor
normal
en
que
se
mueve
la
PMgM
es:
0<
PMgM
<
1
El
grado
de
especializacin
internacional.
Los
precios
de
los
bienes
y
servicios
producidos
en
el
exterior
en
relacin
con
los
precios
de
los
bienes
y
servicios
similares
producidos
en
el
pas
importador.
Tipo
de
cambio.
Por
ejemplo,
una
revaluacin
(aumento
del
peso
colombiano
en
relacin
con
el
dlar,
o
tambin,
disminucin
del
valor
del
tipo
de
cambio)
del
peso
colombiano
en
relacin
con
el
dlar
americano,
aumenta
las
importaciones
o
al
contrario
una
devaluacin
disminuir
las
importaciones
y
aumentar
las
exportaciones.
17
X,
netas
autnomas
M
importaciones
Total
de
Xn
(saldo
en
cuenta
corriente
0
100
200
300
400
500
600
700
800
60
60
60
60
60
60
60
60
60
0
10
20
30
40
50
60
70
80
60
50
40
30
20
10
0
-10
-20
En
la
parte
superior
de
la
siguiente
grfica,
encontramos
una
lnea
recta
horizontal
en
60
que
comprende
las
exportaciones
netas
autnomas,
o
sea,
que
no
dependen
de
nuestro
ingreso
nacional;
la
lnea
recta
de
pendiente
positiva
que
sale
del
origen
representa
la
funcin
de
importaciones,
que
se
maneja
con
la
ecuacin
de
la
recta,
Y=
mX+b,
que
para
este
ejercicio
sera:
M=
0,10Y;
donde
M
es
el
eje
Y,
0,10
es
la
pendiente
de
la
recta
de
la
funcin
de
importaciones,
o
tambin
la
PMgM,
que
en
este
ejercicio
significa
que
de
cada
100
unidades
monetarias
que
aumente
la
renta
o
el
ingreso,
se
destina
en
esta
economa:
10
para
importaciones,
y
en
la
ecuacin
de
importaciones
Y,
o
ingreso
nacional,
del
que
dependen
las
importaciones,
es
el
eje
X,
en
la
grfica.
Como
resultado
de
las
exportaciones
menos
las
importaciones
obtenemos
en
la
parte
inferior
de
la
grfica
las
exportaciones
netas,
que
se
manejan
tambin
con
la
ecuacin
lineal,
Y=mX+b,
reemplazando,
Xn=0,10Y+60.
Una
de
las
formas
de
identificar
el
equilibrio,
como
se
puede
observar
en
la
grfica
con
economa
abierta
es
cuando,
X=M,
Asuma
una
economa
en
la
que
la
cuenta
corriente
est
dada
por
la
siguiente
ecuacin
de
exportaciones
netas:
Xn=
60
0,10
Y;
en
esta
ecuacin
el
valor
de
60
corresponder
a
las
exportaciones
netas
autnomas,
es
decir,
una
constante
que
depende
de
la
economa
del
resto
del
mundo.
Respectivamente
0,10=PMgM,
es
decir,
por
cada
100
de
aumento
de
unidades
monetarias
del
ingreso
nacional,
se
aumentar
en
10
unidades
monetarias
las
importaciones.
Teniendo
en
cuenta
la
ecuacin
anterior,
damos
valores
a
Y,
el
ingreso
nacional
y
obtenemos
las
exportaciones
netas,
y
su
correspondiente
grafica
la
cual
representa
el
comportamiento
del
saldo
de
la
cuenta
corriente:
POLITCNICO GRANCOLOMBIANO
MACROECONOMIA
18
En
una
economa
el
gasto
de
equilibrio
tiene
lugar
cuando
el
gasto
agregado
planeado
es
igual
al
PIB
real.
El
principal
factor
de
influencia
que
produce
la
igualdad
del
PIB
real
y
el
gasto
agregado
planeado
es
el
comportamiento
de
los
inventarios.
Cuando
el
gasto
agregado
planeado
excede
el
PIB
real,
los
inventarios
bajan.
Para
reponer
sus
inventarios,
las
empresas
aumentan
la
produccin
y
esta
accin
aumenta
el
PIB
real.
Cuando
el
gasto
planeado
se
halla
por
debajo
del
PIB
real,
hay
acumulacin
de
inventarios
y
las
empresas
reducen
su
produccin.
Esta
accin
reduce
el
nivel
del
PIB
real.
Solo
cuando
no
hay
variaciones
no
planeadas
de
inventarios
las
empresas
mantienen
constantes
su
produccin
y,
por
tanto,
el
PIB
real
permanece
constante.
Para
obtener
grficamente
el
equilibrio
de
la
economa,
a
la
curva
representativa
de
la
demanda
interna
(C+I+G)
se
le
aade
el
nivel
de
exportaciones
netas
correspondiente
a
cada
nivel
de
ingreso.
El
equilibrio
ocurrir
en
el
punto
en
el
que
la
funcin
de
gasto
agregado
planeado
total
corte
la
recta
del
ingreso
o
PIB
real.
Recordando
el
flujo
circular
del
ingreso,
las
empresas
pagan
dinero
a
las
familias
en
forma
de
salarios,
dividendos
de
acciones,
intereses
y
rentas,
en
contrapartida
a
la
oferta
de
los
factores
de
la
produccin.
A
su
vez
las
familias
pagan
dinero
a
las
empresas
nacionales
cuando
consumen
bienes
y
servicios
producidos
en
el
interior
del
pas.
Si
las
familias
gastaran
todas
sus
rentas
o
ingresos
en
la
compra
de
bienes
y
servicios
producidos
en
el
pas
y
si
las
empresas
utilizaran
todos
estos
ingresos
para
pagar
a
las
familias
por
la
utilizacin
de
los
factores
de
la
produccin,
el
flujo
circular
de
la
renta
o
del
ingreso
se
mantendra
al
mismo
nivel,
pero
en
la
realidad
no
toda
la
renta
o
el
ingreso
permanecen
constantes
en
el
flujo
circular,
sino
que
parte
son
las
llamadas
filtraciones,
e
igualmente
hay
rentas
o
ingresos
procedentes
del
exterior
llamados
inyecciones
al
flujo
circular,.
Figura
2.
Grfica
de
exportaciones
e
importaciones
y
equilibrio
en
economa
abierta
Fuente:
elaboracin
propia
Equilibrio
y
multiplicador
para
una
economa
abierta
Una
vez
estudiado
el
cuarto
componente
del
gasto
agregado,
las
exportaciones
netas,
podemos
determinar
el
ingreso
de
equilibrio
y
el
multiplicador
en
una
economa
abierta.
La
suma
del
consumo
C,
inversin
planeada
I,
las
compras
del
gobierno
G,
y
las
exportaciones
netas,
X
M,
se
presenta
como
gasto
agregado
planeado,
e
indica
el
monto
que
las
familias,
las
empresas,
el
gobierno
y
el
resto
del
mundo
para
gastar
en
la
produccin
de
un
pas
a
cada
nivel
de
ingreso.
El
nico
componente
del
gasto
que
vara
con
el
nivel
del
PIB
real
es
el
consumo.
Mientras
que
el
PIB
real
aumenta,
tambin
lo
hace
el
ingreso
disponible,
por
lo
que
se
incrementa
el
monto
gastado
en
el
consumo.
19
Las
filtraciones
o
fugas
son
las
rentas
o
ingresos
de
las
familias
o
de
las
empresas
que
no
pertenecen
al
flujo
directo,
las
cuales
son:
el
ahorro
neto
(ahorros
menos
endeudamiento)
ms
los
impuestos
netos,
(impuestos
menos
transferencias),
ms
las
importaciones,
pues
es
dinero
que
fluye
al
exterior,
por
tanto:
filtraciones=S+T+M
Hay
tres
tipos
de
inyecciones:
la
inversin
privada,
que
realizan
las
empresas
en
maquinaria,
equipo
e
inventarios,
construcciones,
mediante
el
dinero
que
reciben
de
los
intermediarios
financieros
bien
sea
de
ahorro
previo
de
las
empresas
o
prstamos.
Igualmente,
se
considera
como
una
inyeccin,
la
inversin
pblica,
G,
y
las
exportaciones,
pues
el
dinero
fluye
desde
el
sector
externo
hacia
el
interior
del
pas,
por
tanto:
inyecciones=
I+G+X
Lo
ideal
es
que
las
filtraciones
coincidan
con
las
inyecciones;
cuando
las
inyecciones
superan
a
las
filtraciones,
la
renta
nacional
aumenta,
el
desempleo
disminuye,
la
inflacin
aumenta,
lo
contrario
suceder
si
las
filtraciones
superan
a
las
inyecciones.
POLITCNICO GRANCOLOMBIANO
MACROECONOMIA
20
Por lo tanto, el multiplicador de la inversin, para una economa con cuatro sectores es:
Solucin. Partimos del equilibrio con tres sectores, y le sumamos las exportaciones netas; es decir:
Dado
que
las
importaciones
se
constituyen
en
una
de
las
filtraciones
ms
fuertes
de
la
economa,
la
propensin
marginal
a
importar,
aumenta
el
denominador;
es
decir
que
el
multiplicador
ser
menor
con
esta
filtracin.
Respecto
a
un
modelo
de
economa
ms
complejo:
abierta
y
con
sector
pblico
incorporando
impuestos
que
estn
relacionados
con
los
ingresos,
la
expresin
del
multiplicador
correspondera
a:
k
=
1
/
1
c+ct
+
PMgM
Por
lo
tanto
la
produccin
de
equilibrio
para
esta
economa
abierta
es:
Y=
831,37
Preguntas
de
estudio.
1.
200
150
Impuestos de cuanta fija, Tx= 720; Tasa de impuesto sobre la renta, t=0,2.
100
Ahorro Agregado, S
(Miles de Millones
de Unidades Monetarias)
SB
SA
50
0
-50
100
400
Ingreso Agregado, Y
(Miles de Millones
de Unidades Monetarias)
-150
Halle
la
cuanta
del
gasto
para
cada
uno
de
los
tres
sectores
de
dicha
economa
en
el
nivel
de
ingreso
o
produccin
de
equilibrio.
Ahora
considere
que
dicha
economa
establece
relaciones
con
el
resto
del
mundo
mediante,
un
nivel
de
exportaciones,
X=300,
y
una
funcin
de
importaciones,
M=0,15Y+200,
cul
ser
el
efecto
en
el
nivel
de
produccin
de
equilibrio?
El
resultado
de
las
exportaciones
netas
es
negativo
lo
que
significa
que
las
exportaciones
son
menores
que
las
importaciones,
por
lo
tanto,
con
economa,
cuarto
sector,
su
nivel
de
equilibrio
disminuye
dado
el
saldo
negativo
de
las
exportaciones
netas.
300
-100
Y-0,8Y+0,16Y= 324; por tanto, 0,36Y= 324; entonces, Y=324/0,36; por tanto Y=900
Solucin.
Esta
economa
produce
900
unidades
monetarias
de
las
cuales
consumen:
las
empresas,
70,
y
el
sector
gobierno
700,
por
tanto
las
familias
consumirn
130.
200
21
POLITCNICO GRANCOLOMBIANO
MACROECONOMIA
22
0
1000
1500
2000
2500
3000
3500
4000
4500
5000
Consumo
C
=
0.8
Y
+
100
Inversin
I =
500
Gasto
agregado
GA
=
C
+
I
Cambio
de
inventario
(no
planeado)
Y
GA
Equilibrio
(s
o
no)
Produccin
renta
o
Y
0
100
200
300
Consumo
60
130
200
270
Ahorro
-60
-30
0
30
PMgC
_
0,7
0,7
0,7
PMgS
_
0,3
0,3
0,3
PMeC
PMeS
23
Solucin. Y= C+I; por tanto, Y=60+0,7Y+45; entonces, Y-0,7Y= 105; 0,3Y=105; Y=105/0,3
POLITCNICO GRANCOLOMBIANO
MACROECONOMIA
24
recupere
la
normalidad
econmica
y
social.
Las
alternativas
que
se
estn
estudiando
son
las
siguientes:
Alternativa 1
halle
la
variacin
en
el
ingreso
de
equilibrio
de
esta
economa
al
pasar
la
PMgS
a
1/3,
y
halle
la
variacin
en
el
consumo
inducido,
C,
encontrndose
la
economa
en
equilibrio.
Alternativa 2
d. Precise en este ejercicio, cundo est la cuenta corriente en equilibrio? Por qu?
0
1.0
2.0
3.0
4.0
5.0
25
Importaciones
M
=
0.15
Y
Tambin,
Y=Ca
+PMgCY
+Ia,
entonces,
Y-PMgCY=
Ca+Ia;
entonces,
Y(1-PMgC)
=
Ca+Ia;
Tambin,
Y=
1/1-PMgC
*[Ca+Ia];
o
tambin,
Y=1/PMgS*
*[Ca+Ia];
Reemplazamos:
En
la
situacin
inicial:
Y=(1/1-0,8)*100;
Y=
500;
por
lo
tanto,
Y=C+S;
Y=
440
+S;
500=
440+S;
Por
tanto,
S=
60
En
la
situacin
final:
Y=
1/(1/3)
*100;
Y=300;
Y=C+S;
Y=440+S;
300=C+60;
240=C
Por
lo
tanto
cuando
la
paso
a,
PMgS=1/3,
se
presenta
una
reduccin
en
el
ingreso
de
equilibrio
de
200
y
una
reduccin
en
el
consumo
inducido
de
200.
Exportaciones
X
=
0.5
Solucin. Partimos de la situacin de equilibrio para una economa de dos sectores: Y=C+I;
PIB
real
Y
Exportaciones
netas
Xn
=
X
M
POLITCNICO GRANCOLOMBIANO
MACROECONOMIA
26
03 ---GLOSARIO
REFERENCIAS
Dficit
de
tesorera:
se
presenta
cuando
las
exigibilidades
de
liquidez
del
Gobierno
son
superiores
a
las
disponibilidades
de
liquidez
en
un
periodo
determinado,
y
es
manejado
por
la
Tesorera
General
de
la
Nacin.
Dficit
fiscal:
se
presenta
cuando
los
ingresos
gubernamentales
son
menores
a
los
egresos
y
viene
acumulado
de
periodos
anteriores,
y
es
manejado
por
la
Contralora
General
de
la
Nacin.
Clement, N. y Pool, J. (1997). Economa, enfoque Amrica Latina. Mxico: Mc Graw Hill.
Dornbusch,
R.;
Fischer,
S.;
Startz,
R.
(2013).
Macroeconoma.
Madrid,
Espaa:
Mc
Graw
Hill.
Filtraciones:
fugas
que
sufre
el
circuito
de
la
renta
de
un
pas,
representadas
por:
ahorro
privado
+
impuestos
+importaciones.
27
POLITCNICO GRANCOLOMBIANO
MACROECONOMIA
28