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Taller indicadores financieros

Wuilfredo Montero Muoz

Profesora. Julia Teresa Caas

Noviembre 2016

Universidad de Pamplona
Facultad de Ingenieras y Arquitectura
Programa Ingeniera Industrial

CUESTIONARIO INDICADORES FINANCIEROS

1. Qu es un indicador financiero?

Un indicador financiero es un relacin de las cifras extractadas de los estados


financieros y dems informes de la empresa con el propsito de formase una idea
como acerca del comportamiento de la empresa; se entienden como la expresin
cuantitativa del comportamiento o el desempeo de toda una organizacin o una de
sus partes, cuya magnitud al ser comparada con algn nivel de referencia, puede
estar sealando una desviacin sobre la cual se tomaran acciones correctivas o
preventivas segn el caso.
La interpretacin de los resultados que arrojan los indicadores econmicos y
financieros est en funcin directa a las actividades, organizacin y controles
internos de las Empresas como tambin a los perodos cambiantes causados por
los diversos agentes internos y externos que las afectan.

2. Mencione cuatro estndares de comparacin utilizados en el anlisis de


razones.
Los cuatro estndares de comparacin utilizados en el anlisis de razones son:

Estndares mentales del analista, comprende al criterio de este basado por


la experiencia y sus conocimientos.
Los registros histricos de la empresa; es decir indicadores de otros aos.
Los indicadores calculados con base a los presupuestos o los objetivos
propuestos para el periodo en estudio.
Los indicadores promedio del sector el cual pertenece la empresa.

3. Qu son y cul es la utilidad de los indicadores de liquidez?

A travs de los indicadores de liquidez se determina la capacidad que tiene la Empresa


pare enfrentar las obligaciones contradas a corto plazo; en consecuencia ms alto es
el cociente, mayores sern las posibilidades de cancelar las deudas a corto plazo; lo
que presta una gran utilidad ya que permite establecer un conocimiento como se
encuentra la liquidez de esta, teniendo en cuenta la estructura corriente.
4. Cules son los indicadores de liquidez ms utilizados? Interprete su significado
y determine los supuestos implcitos en estos indicadores.
Los indicadores de liquidez ms utilizados son: Capital de Trabajo, la razn corriente,
la prueba cida y ebitad.
Capital de Trabajo: Expresa en trminos de valor lo que la razn corriente presenta
como una relacin. Indica el valor que le quedara a la empresa, representando en
efectivo u otros pasivos corrientes, despus de pagar todos sus pasivos de corto
plazo, en el caso en que tuvieran que ser cancelados de inmediato.
Capital de trabajo = Activo corriente - Pasivo corriente (Unidades Monetarias)

Razn Corriente: Tambin denominado relacin corriente, este tiene como objeto
verificar las posibilidades de la empresa afrontar compromiso; hay que tener en cuenta
que es de corto plazo.

Nombre del ndice


Razn Corriente

Formula
Activo Corriente /
Pasivo Corriente

Como se calcula
Balance General Total Activo
Corriente / Balance General
Total Pasivo Corriente

Prueba cida: (prueba de cido o liquidez seca) Esta es ms rigurosa, Revela la


capacidad de la empresa
para cancelar
sus obligaciones corrientes, pero
sin contar con la venta de sus existencias, es decir, bsicamente con los saldos
de efectivo, el producido de sus cuentas por cobrar, sus inversiones temporales y
algn otro activo de fcil liquidacin

que pueda haber, diferente a los inventarios. Es una relacin similar a la anterior pero
sin tener en cuenta a los inventarios

Nombre del ndice


Prueba cida

Formula
(Activos Corriente Inventarios)/ Pasivo
Corriente

Como se calcula
(Balance General Total Activo
Corriente - Balance General
PUC 14)/ Balance General
Total Pasivo Corriente
EBITDA = Utilidad operativa + Depreciacin + Amortizacin + provisiones

5. Analice el comportamiento de los indicadores de liquidez para:

a. Empresa comercial: para el comportamiento de los indicadores de


liquidez hay que tener en cuenta tres aspectos, en primer lugar los
inventarios por ser el rubro ms importante, las ventas de contado,
debido que es la que mayor manejan este tipo de empresas, lo que
simboliza que la cartera no es significativa y por ultimo la inversin es a
corto plazo; ya que esta maneja un periodo mas corto.
b. Empresa manufacturera: en este comportamiento de los indicadores de
liquidez, se debe recordar que este tipo de empresas utilizan un periodo
de tiempo ms largo, se tiene en cuenta los inventarios pero no estn
significativa, las cuentas por cobrar es un aspecto importante para estas,
y la inversin ya es a largo plazo.
c. Empresa de servicios: en el comportamiento de los indicadores de
liquidez de estas empresas, los inventarios ya no tienen importancia, por
lo general no se tienen en cuenta para indicar el rendimiento de la
empresa, pero las cuentas por cobrar toman ms importancia y la
convertibilidad en efectivo de estas y su inversin es fija.
6. Si la empresa objeto de anlisis est en marcha, qu factores han de tenerse
en cuenta para el estudio de la liquidez?
Los factores en tener en cuenta para el estudio de la liquidez son: la calidad de los
activos corrientes, esto quiere decir el termino de convertibilidad en efectivo; el
siguiente aspecto es la exibilidad de los pasivos corrientes, este

tiene que ver la comparacin de los activos corrientes con los pasivos corrientes; y
por ltimo la estacionalidad de las ventas; se refiere como influye el nivel de
cartera.
7. Qu son y para qu sirven los indicadores de endeudamiento?

Los indicadores de endeudamiento tienen por objeto medir en que grado y de que
forma participan los acreedores dentro del financiamiento de la empresa. De la
misma manera se trata de establecer el riesgo que incurren tales acreedores, el
riesgo de los dueos y la conveniencia o inconveniencia de un determinado nivel
de endeudamiento para la empresa.
8. Explique y d un ejemplo de ndice Nivel de Endeudamiento.

El nivel de endeudamiento seala la proporcin en la cul participan los acreedores


sobre el valor total de la empresa. As mismo, sirve para identificar el riesgo
asumido por dichos acreedores, el riesgo de los propietarios del ente eco- nmico y
la conveniencia o inconveniencia del nivel de endeudamiento presentado. Altos
ndices de endeudamiento slo pueden ser admitidos cuando la tasa de
rendimiento de los activos totales es superior al costo promedio de la financiacin.
9. Identifique y analice las cuentas que pueden modificar sustancialmente el
concepto del analista acerca del endeudamiento de una empresa.
Las cuentas que pueden modificar sustancialmente el concepto del analista acerca
del endeudamiento de una empresa, son aquellos pasivos que se considera que no
son totalmente exigibles o que el pago de este se puede postergar despus de la
fecha de vencimiento del mismo, teniendo en cuenta la conveniencia del acreedor y
de la empresa; de igual manera entre las cuantas del patrimonio que cuyo valor no
existe una absoluta certeza.
Estas cuentas que pueden modificar el concepto del analista son: prstamo de
socios; los socios pueden aumentar el tiempo del prstamo o convertirlo en una
inversin, pasivos diferidos; estas puede ser que ya se encuentra el dinero
destinado para este pago, capital; por medio de una capitalizacin de una

deuda y valorizaciones, pueden estar sobre estimadas o por efectos de inflacin.


10. Qu significa el endeudamiento financiero?
El endeudamiento es una medida relativa (porcentual) que mide la proporcin de
la deuda contra el total de recursos con los que cuenta la empresa; se entiende
entonces que si este total se representa por el 100%, la diferencia es la
proporcin que mantiene el capital contable dentro de la estructura.
11. Hasta que porcentaje de impacto de la carga financiera se puede aceptar para
empresas manufactureras?
Para la empresa manufacturera se puede aceptar que la deuda ascienda como
mximo hasta el 30%de las ventas, para que los gastos que se produzcan
puedan ser cubiertos con utilidad de operacin.
12. Cuales son los indicadores de crisis y que se debe hacer si se sobrepasan
todos?
Cuando la economa y las empresas entran en dificultades, stas comienzan
generalmente por la reduccin o estancamiento de las ventas, pero terminan
reflejndose muy claramente en los indicadores de endeudamiento.
Los indicadores y los parmetros que sirven para detectar tal situacin son los
siguientes:
Indicador
(Debe ser)

Parmetro

Endeudamiento Financiero
< 30%
Impacto de la Carga Financiera < 10%
Cobertura de Intereses

>=1 vez

Cuando los resultados de una empresa presentan una transgresin de lo


anterior, es decir, que simultneamente el endeudamiento financiero es superior
al 30% sobre ventas, el impacto de la carta financiera es mayor de 10% y no se
cubren los intereses (cobertura menor de 1 vez), el riesgo financiero est en su
nivel ms elevado, desde cualquier punto de vista que se le mire.
13. Explique y d un ejemplo del ndice Concentracin del Endeudamiento en el
Corto Plazo.

Nombre del ndice


Concentracin del
endeudamiento a
corto plazo.

Formula
Pasivo corriente
Pasivo Total Con
Terceros

Que es
Me indica la capacidad de
endeudamiento a corto plazo

14. Explique el ndice de cobertura de intereses.


El ratio de cobertura de intereses es una medida del nmero de veces que una
empresa podra hacer los pagos de intereses de su deuda con las ganancias
generadas antes de intereses e impuestos , tambin conocido como el EBITDA.
Cuanto menor sea el ratio de cobertura de inters, mayor ser la carga de
deuda de la empresa y mayor ser la posibilidad de quiebra o incumplimiento.

15. Qu es un ndice de apalancamiento?

El ndice de apalancamiento o indicador de Leverage, muestra la participacin de


terceros en el capital de la empresa; es decir compara el financiamiento originado por
tercero con los recursos de los accionistas, socios o dueos, para establecer cual de
las dos partes corre mayor riesgo.

Nombre del ndice

Formula

Apalancamiento
Financiero

Pasivo Total /
Patrimonio Total

Como se calcula
Pasivo Total Balance General /
Patrimonio Total Balance
General

Cul puede ser su interpretacin desde el punto de vista:

a. La empresa? Entre ms alto sea el ndice es mejor teniendo en cuenta


que las utilidades sean positivas, lo que indica que los activos financiados
produzcan un rentabilidad superior a los inters que se adeudan.
b. Los acreedores? Si es muy alto para el acreedor se toma riesgoso,
aunque este presenta una flexibilidad en este indicador ya que entiende
que el dueo busca maximizar las utilidades con un nivel alto de deuda.
Nombre del ndice

Formula

Apalancamiento
total

Pasivo Total Patrimonio

Apalancamiento a
corto plazo

Total Pasivo Corriente


Patrimonio

Apalancamiento
Financiero Total

Pasivo Con Entidades


Financieras
Patrimonio

Que es
Que participacin tiene el pasivo
externo con respecto al
patrimonio de la empresa.
Indica la participacin que tienen
los pasivos corrientes dentro del
patrimonio.
Indica la concentracin que
tienen los pasivos totales con
entidades financieras sobre el
patrimonio.

16. Explique en trminos generales qu son, para qu sirven y cmo se calculan los
indicadores de actividad.
Los indicadores de actividad tambin llamados indicadores de rotacin tratan de medir
la eficiencia con la cual una empresa utiliza sus activos, segn la velocidad de
recuperacin de los valores aplicados en ellos. Constituyen un importante
complemento de las razones de liquidez; debido que miden la duracin del ciclo
productivo y del periodo de cartera. Algunos indicadores de actividad son:

Rotacin de cartera: ventas a crdito en el perodo/cuentas por cobrar promedio.

Perodo promedio de cobro: cuentas por cobrar promedio x 365 das/ventas a


crdito.

Rotacin de inventarios (# veces) empresas comerciales: costo de la mercanca


vendida en el perodo/inventario promedio.

Rotacin de inventarios (#das) empresas comerciales: inventario promedio x


365 das/costo de la mercanca vendida.

Rotacin
de inventarios
(#
de ventas/inventario total promedio.

Rotacin de inventarios (# das) empresas industriales: inventario total promedio


x 365 das/costo de ventas.

Rotacin de activos fijos: ventas/activo fijo.

Rotacin de activos operacionales: ventas/activos operacionales.

Rotacin de los activos totales: ventas/activo total.

Rotacin de proveedores (# veces): compras a crdito/cuentas por pagar


promedio.

veces)empresas

industriales: costo

Rotacin de proveedores (# das): cuentas por pagar promedio x 365


das/compras a crdito.

17. Defina y explique el indicador Rotacin de Cartera. Indique dos maneras de


calcularlo.
La rotacin de cartera establece el nmero de veces que las cuentas por cobrar giran,
en promedio de un perodo determinado de tiempo generalmente un ao. El indicador
de rotacin de cartera permite conocer la rapidez de la cobranza pero no es til para
evaluar si dicha rotacin esta de acuerdo con las polticas de crdito fijadas por la
empresa. Para ste ltimo comparativo es preciso calcular el nmero de das de
rotacin de las cuentas por cobrar.

Nombre del ndice


Veces rotacin de
cartera

Formula
Ventas a crdito
Cuentas por cobrar
promedio

Que es
Muestra las veces que rota la
cartera en el ao.

Existe otro manera de analizar la rotacin de cuentas por cobrar y es por medio del
calculo del periodo promedio de cobro, a travs de las siguientes formulas la
primera denominada Perodo de Recaudo deudores Clientes y las siguientes son la de
Perodo de recuperacin que se pude resumir en una, que es igual 365 das sobre el
nmero de veces que rotan las cuentas por cobrar.

Nombre del
ndice

Formula

Perodo de
Recaudo
deudores
Clientes

(Deudores
Clientes
Promedio x
360)/ Ventas

Perodo de
recuperacin de
Cuentas x
Pagar y
Proveedores
Perodo de
recuperacin de
deudas clientes
Perodo de
Rotacin
Activos Fijos

Como se calcula
(((Balance General PUC 1305
tipo 1
+ Balance General PUC 1305
tipo 2 periodo anterior + Balance
General PUC 1305 tipo 1 +
Balance General PUC 1305 tipo
2 periodo actual)/2)x360)/ Estado

Unidad
de

das

360 /(Rotacin
CxP
Proveedores)

360/ndice 124

das

360/ Rotacin
Deudores
Clientes

360/ndice 369

das

360/ ndice 123

das

360/ Rotacin
Activos Fijos

18. Comente cuatro aspectos importantes que han de tenerse en cuenta cuando se
interpreta la Rotacin de Cartera.
Los cuatro aspectos importantes que han de tenerse en cuenta cuando se interpreta la
Rotacin de Cartera son:
Que las cifras de ventas correspondan al total de las ventas y no solamente a
una parte de las ventas.
Tomar el ltimo saldo de las ventas por cobrar.

No involucrar cuentas distintas tales como, cuentas por cobrar a socios, cuentas
por cobrar a empleados, deudores varios y entre otros.
Cuando se analiza las cuentas por cobrar tener una mucha atencin en la
provisin para las deudas de dudoso recaudo; ya que con estas la empresa
reconoce que existe un porcentaje que se puede perder.
19. Defina el indicador Rotacin de Inventarios para una empresa comercial y una
empresa manufacturera. Analice algunos aspectos que han de tenerse en
cuenta para su interpretacin.
Hay que tener presente que la rotacin de inventarios de mercancas de la empresa
rota varias veces en el ao, quiere decir, que el inventario se convierte varias veces por
ao en efectivo o cuentas por cobrar. Es decir muestra las veces que rota el inventario
en el ao. Una vez obtenido el numero de das de inventarios, se toma el costo de
ventas promedio mensual y se divide en 30 y luego se multiplica por el numero de das
que rota el inventario,

lo que nos da el inventario que debe tener la empresa para atender correctamente las
ventas.

Nombre del
ndice

Formula

Como se calcula

unidad de
medida

(((Balance General
Perodo de
(Inventarios
PUC
Rotacin de
Promedio
x
14 periodo anterior +
das
Inventarios
360)/ Costo
Balance General PUC
de Ventas
14 periodo actual) / 2) x
Anexo comerciales,
2 PUC 61 los inventarios
a. Empresa Comercial: Para las360)/
empresas
representan sencillamente el costo de las mercancas en poder la misma.

Nombre del
ndice
Perodo de
rotacin de
inventario
(Comercio)
b.

Formula

Como se calcula

(Inv. Producto no
fabricado por la
empresa x 360)/
Costo de Ventas

unidad de
medida

(((Balance General PUC


1435 periodo anterior +
Balance General PUC
das
1435 periodo actual) / 2)
Empresa Manufacturera: Paraxla empresa industrial, los inventarios

presentan el valor de las materias primas, materiales y costos asociados


de manufactura, en cada una de las etapas del ciclo productivo.

Nombre del
ndice
Perodo de
Rotacin de
Inventario
(Manufactura)

Formula

Como se calcula

(Inv. Producto
Terminado
Promedio x 360)/
Costo de Ventas

unidad de
medida

(((Balance General PUC


1430 periodo anterior +
Balance General PUC
das
1430 periodo actual) / 2)
x
20. Defina el indicador Rotacin de Activos
Fijos y Analice algunos aspectos que
han de tenerse en cuenta para su interpretacin.

La rotacin de los activos fijos mide cuantos ingresos me generan los activos fijos brutos

Nombre del ndice

Rotacin Activos
Fijos

Formula
Ingresos Operacionales/
(Propiedad P/ E
Promedio)

Como se calcula
Estado de Resultados PUC 41 /
((Balance General PUC 15
periodo actual + Balance
General PUC 15 periodo
anterior)/2)

Debe tenerse en cuenta que la rotacin se calcula en pesos y, en consecuen- cia, no se


analiza la productividad real de la empresa, para lo cul habra que conocer, entre otras

cosas, la cantidad de artculos fabricados, la capacidad instalada y las ventas y compras


de activos fijos durante el perodo que se analiza
21. Explique el ndice Rotacin de Activos Operacionales.

Nombre del ndice

Formula

Que es
Mide cuanto ingreso me generan
Ventas Activos
los activos operacionales, es
Rotacin de Activos Operacionales
decir todos los activos que tienen
Operacionales.
Brutos
relacin directa con el objeto
social de la empresa.
22. Explique el ndice rotacin de Activos Totales.

Nombre del ndice

Formula

Que es

Rotacin Activos
totales

Ventas Activos totales


brutos

Mide cuanto ingreso me generan


los activos totales.

23. Qu son y para qu sirven los indicadores de rendimiento?

Llamados tambin de rentabilidad o lucratividad. Miden la efectividad de la


administracin de la empresa para controlar costos y gastos, transformando as las
ventas en utilidades. Estos indicadores son un instrumento que permite al inversionista
analizar la forma como se generan los retornos de los valores invertidos en la empresa,
mediante la rentabilidad del patrimonio y la rentabilidad del activo.

Es decir, Miden la productividad de los fondos comprometidos en un negocio.


Recordemos que a largo plazo lo importante es garantizar la

permanencia de la empresa en acrecentamiento de mercado y por ende su valor.


Permite ver los rendimientos de la empresa en comparacin con las ventas y el capital.

24. Interprete el margen bruto de utilidad. De qu forma pueden incidir los


inventarios y la depreciacin en su anlisis?
Indicador de rentabilidad que se define como la utilidad bruta sobre las ventas netas, y
nos expresa el porcentaje determinado de utilidad bruta (Ventas Netas- Costos de
Ventas) que se est generando por cada peso vendido.
En primera instancia hay que tener en cuenta que el margen bruto de utilidad significa
que las ventas de la empresa generaron un X% de utilidad en el ao; en otras
palabras, cada peso vendido en el ao gener $X de utilidad bruta en el ao.

Nombre del ndice

Formula

Margen Bruto

Utilidad Bruta Ingresos / Operacionales x


100

25. Interprete y comente el margen operacional de utilidad.

Indicador de rentabilidad que se define como la utilidad operacional sobre las ventas
netas y nos indica, si el negocio es o no lucrativo, en si mismo, independientemente de
la forma como ha sido financiado.

Nombre del ndice

Formula

Margen Operacional

Utilidad Operacional / Ingresos


Operacionales x 100

26. Interprete y comente el margen neto de utilidad.

Indicador de rentabilidad que se define como la utilidad neta sobre las ventas netas. La
utilidad neta es igual a las ventas netas menos el costo de ventas, menos los gastos
operacionales, menos la provisin para impuesto de Renta,

ms otros ingresos menos otros gastos. Esta razn por s sola no refleja la rentabilidad
del negocio.

Nombre del ndice

Formula

Margen Neto

Ganancias y Prdidas / Ingresos


Operacionales x 100

27. Defina y comente los ndices Rendimiento del Patrimonio y Rendimiento del
Activo Total.

El rendimiento del patrimonio promedio determina la eficiencia de la administracin


para generar utilidades con el capital de la organizacin, es decir mide la tasa de
rendimiento del los asociados del patrimonio promedio determina. Este ndice se
obtendr mediante la divisin del monto total conformado por el patrimonio contable
ms la gestin operativa, entre el total de los activos. Estas cifras se tomarn del
balance de publicacin y el resultado obtenido multiplicado por cien (100)".

Rendimiento del Patrimonio:


Utilidades Neta Patrimonio

El rendimiento del Activo total determina la eficiencia de la administracin para generar


utilidades con los activos total que dispone la organizacin, por lo tanto entre ms altos
sean los rendimiento sobre la inversin es mas eficiente la organizacin.

Rendimiento del Activo Total:


Utilidades Neta Activo Total Bruto
28. En qu consiste el sistema Dupont?; cmo se calcula?; comente su
interpretacin en una empresa:
a. Comercial

b. Industrial

Consiste en una demostracin de la forma como pueden integrarse algunos de los


indicadores financieros la constituyen el denominado Sistema Dupont. Este sistema
correlaciona los indicadores de actividad con los indicadores de rendimiento para
tratar de establecer si el rendimiento de la inversin (utilidad neta/activo total)
proviene primordialmente de la eficiencia en el uso de los recursos para producir
ventas o del margen neto de utilidades que tales ventas generan.
29. Analice y explique algunas de las relaciones que se deben establecer entre
los diferentes indicadores financieros.

Lo fundamental es que el analista tenga un conocimiento claro acerca de la


empresa; por lo cual debe buscar informacin acerca de la compaa, sus socios,
sus productos, sus consumidores, sistema de distribucin, competidores, etc.
Aceptando como gran limitante de tipo general en el anlisis, su carcter de
esttico, pues se hace con base en un corte de cuentas a la fecha, es
recomendable que se analice la situacin financiera mediante la utilizacin de un
nmero representativo de balances para poder observar la tendencia que muestran
los distintos indicadores y ojal con base en estados financieros proyectados dado
que las decisiones estn orientadas al futuro.

Es importante para el analista comparar liquidez, actividad, endeudamiento,


rentabilidad y cobertura; para indicar exactamente la situacin de la empresa; ya
que se encuentran ntimamente relacionadas, hay que tener presente la razn
corriente puede verse apoyada o deteriorad por la rotacin de inventarios, de
igualmente el nivel de endeudamiento como afecta la rentabilidad de la empresa
por lo cual no lo puede tomar por si solo sino en una forma conjunta

Referencias

http://www.cursos-forex.com/bolsa_valores/acciones/estadosfinancieros/estado-resultado/indice-cobertura-intereses
http://www.gestiopolis.com/tecnicas-de-analisis-financiero-los-indicadoresfinancieros/#numero-veces-interes
http://www.gerencie.com/el-indicador-de-endeudamiento-financiero-esmayor-cuando-se-esta-pagando-leasing-operativo.html
http://www.gestiopolis.com/tecnicas-de-analisis-financiero-los-indicadoresfinancieros/
http://lasfinanzas.blogspot.com.co/2008/11/indicadores-de-crisis.html
http://www.buenastareas.com/materias/hasta-que-porcentaje-de-impactode-la-carga-financiera-se-puede-aceptar-para-las-empresasmanufactureras/0
https://es.scribd.com/doc/169747583/Cuestionario-indicadoresfinancieros#download