Académique Documents
Professionnel Documents
Culture Documents
Resumen.
El trabajo presentado se titula "Las fuentes de financiamiento a corto plazo".
A continuacin referimos la necesidad de la utilizacin de diferente fuentes alternativas de financiamiento a
corto plazo para la empresa ya que normalmente ella dispone de una suma limitada de recursos financieros
para realizar sus operaciones y por tanto necesita en alguna medida tener conocimiento de las cuales pueden
ser las posibilidades de obtener el dinero que necesita una vez que ha incurrido en inversionesrelacionadas
con el fondo de maniobra de la empresa.
Por lo que una empresa debe siempre tratar de obtener todo el financiamiento a corto plazo sin garanta que
pueda conseguir y esto es muy importante porque el prstamo a corto plazo sin garantas normalmente es
ms barato que el prstamo a corto plazo con garantas. Tambin es importante que la empresa utilice
financiamiento a corto plazo con o sin garantas para financiar necesidades estacionales de fondos en
aumento correspondientes a cuentas por cobrar o inventarios.
Para el desarrollo del trabajo se utilizan mtodos de investigacin a partir de bsqueda bibliogrfica,
la tecnologa de avanzada se empleo a partir de aplicaciones del Microsoft Word, Microsoft Excel.
Introduccin
Para una empresa es fundamental la disponibilidad de financiamiento a corto plazo para su funcionamiento. El
financiamiento a corto plazo consiste en obligaciones que se espera que venzan en menos de un ao y que
son necesarias para sostener gran parte de los activos circulantes de la empresa, como Efectivo, Cuentas por
Cobrar e Inventarios.
Cuando en epgrafes anteriores analizbamos el Presupuesto de Efectivo y los Estados Financieros
Proformas veamos las necesidades de financiamiento a corto plazo que poda tener una empresa y al hablar
de administracin del Activo Circulante o Capital de Trabajo se estableca diferencias entre este y el Capital de
Trabajo Neto pues la administracin del capital de trabajo abarca adems todo lo referente a los Pasivos
Circulantes pues en esta seccin s har especial nfasis en estos para demostrar lo que representa para la
empresa una utilizacin adecuada de las fuentes de financiamiento a corto plazo para una administracin
financiera eficiente.
En consecuencia con los aspectos comentados se realiza el presente trabajo con los objetivos siguientes:
Analizar las fuentes de financiamiento a corto plazo existentes.
Presentar el factoraje como una fuente alternativa de financiamiento para la empresa.
Desarrollo.
El crdito a corto plazo es una deuda que generalmente se programa para ser reembolsada dentro de un ao
ya que generalmente es mejor pedir prestado sobre una base no garantizada, pues los costos de
contabilizacin de los prstamos garantizados frecuentemente son altos pero a su vez representan un
respaldo para recuperar
A continuacin se detallan las diferentes fuentes de financiamiento que pueden ser utilizadas por
las empresas:
Fuentes de Financiamiento sin garantas especificas consiste en fondos que consigue la empresa sin
comprometer activos fijos especficos como garanta.
El financiamiento por medio de las cuentas por cobrar implica ya sea la cesin de las cuentas por cobrar en
garanta (pignoracin) o la venta de las cuentas por cobrar (factoraje).
Pignoracin de cuentas por cobrar.
La cesin de la cuentas por cobrar en garanta se caracteriza por el hecho de que el prestamista no
solamente tiene derechos sobre las cuentas por cobrar sino que tambin tiene recurso legal hacia el
prestatario.
Factorizacin de cuentas por cobrar (Factoring).
Diccionario de Economa y Administracin: define el factoraje como la venta de las cuentas por
cobrar. Una empresa puede convertir sus facturas en dinero cedindole sus derechos a un Factor o a
una Sociedad de Factoring, la cual descuenta o anticipa el importe a la empresa una vez deducidos los
intereses.
BDF Factoring S.A. lo define como financiamiento a corto plazo respaldado fundamentalmente por
documentos mercantiles comunes de crdito tales como: facturas, pagars, cheques, contratos y
otros documentos mercantiles.
J. Fred Weston lo define como una forma de financiacin mediante la compra de las cuentas por
cobrar por el Factor sin responsabilidad para el prestatario (vendedor). El comprador de los bienes es
notificado de la transferencia y hace el pago directamente al Factor. La empresa que hace de Factor asume
el riesgo de falta de pago por cuentas malas, por lo que debe verificar el crdito, as puede decirse
acertadamente que los factores no slo proporcionan dinero, sino tambin un departamento de crdito para el
prestatario.
Enciclopedia del Management: define el Factoring con el nombre de Cobro de Deudas, lo que
consiste en la compra de cuentas por cobrar, siendo el comprador un agente comisionado, quien asume el
riesgo del crdito.
Factor Chain International (FC) : define el Factoring como la cesin a un intermediario financiero
denominado Factor, del derecho del cobro de los crditos concedidos a los clientes, a un costo establecido de
antemano, pudiendo asumir, o no, el riesgo de la operacin.
Ministerio de Finanzas y Precios de Cuba: trata el Factoring como un contrato de cesin o venta de
las cuentas por cobrar que posee una entidad (cliente) a una entidad financiera o bancaria especializada en
estos servicios (Factor), correspondiente a ventas de productos que no merman con facilidad y cuyas fechas
de cobro estn pactadas a corto plazo.
Una vez analizadas las definiciones anteriores puede decirse que el Factoring es una variante de
financiamiento que se ejecuta mediante un contrato de venta de las cuentas por cobrar. Es una operacin
consistente en el adelanto de efectivo contra facturas originadas por operaciones comerciales, e incluye la
cesin al factor de los derechos de cobro para que ste realice la cobranza a cuenta y representacin del
cliente.
Las operaciones de Factoring pueden ser realizadas por entidades de financiacin o por entidades de
crdito: bancos, cajas de ahorros y cooperativas de crdito.
Ventajas
Saneamiento de la cartera de clientes.
Para el personal directivo, ahorro de tiempo empleado en supervisar y dirigir la organizacin de
una contabilidad de ventas.
Simplifica la contabilidad, ya que mediante el contrato de Factoring el usuario pasa a tener un solo
cliente, que paga al contado.
Puede ser utilizado como una fuente de financiacin y obtencin de recursos circulantes
Inconvenientes
Coste elevado. Concretamente el tipo de inters aplicado es mayor que el descuento comercial
convencional.
- El factor puede no aceptar algunos de los documentos de su cliente.
- Quedan excluidas las operaciones relativas a productos perecederos y las de a largo plazo (ms de 180
das).
- El cliente queda sujeto al criterio de la sociedad factor para evaluar el riesgo de los distintos compradores.
Una cantidad sustancial de crditos se encuentra garantizada por los inventarios de los negocios por lo que si
una empresa presenta un riesgo de crdito relativamente bueno con la existencia del inventario puede ser una
base suficiente para recibir un prstamo no garantizado.
Sin embargo cuando una empresa representa un riesgo relativamente malo, la institucin de prstamo puede
insistir en la obtencin de una garanta bajo la forma de un gravamen contra el inventario.
Gravamen abierto.
Proporciona ala institucin de prstamo un gravamen contra los inventarios del prestatario, sin embargo el
prestatario tendr la libertad de vender los inventarios, y de tal forma el valor de la garanta colateral podr
verse reducido por debajo del nivel que exista cuando se concedi el prstamo.
Recibos de fideicomiso.
Es un instrumento que reconoce que los bienes se mantiene en fideicomiso para el prestamista en cual firma
y entrega un recibo de fideicomiso por los bienes. Estos pueden ser almacenados en un almacn pblico o
mantenerse en las instalaciones del prestatario.
Recibos de almacenamiento.
Representa otra forma de usar el inventario como garanta colateral. Consiste en un convenio en virtud del
cual el prestamista emplea una tercera parte para que ejerza el control sobre el inventario del prestatario y
para que actu como agente del prestamista.
Garanta de acciones y bonos.
Las acciones y ciertos tipos de bonos que se emiten al portador se pueden ceder como garanta para un
prstamo adems es natural que el prestamista est interesado en aceptar como garanta las acciones y
bonos que tengan un mercado fcil y un precio estableen el mercado.
Pueden emitirse acciones con prima y bajo la par y otros tipos de bonos: bonos de deuda, subordinados,
hipotecarios y bajo descuento entre otros.
Prstamos con codeudor.
Los prstamos con fiadores originan cuando un tercero firma como fiador para garantizar el prstamo donde si
el prestatario no cumple el fiador es responsable por el prstamo y debe garantizar una adecuada solidez
financiera.
Seguros de vida.
Es la cobertura que estipula el pago de una suma asegurada al momento de fallecer el asegurado ya sea por
causa natural o accidental, durante la vigencia de la misma.
Tipos de seguros de vida:
temporal fijo.
Vida entera.
Colectivos de vida.
Vida primahorro.
Accidente e invalidez.
Renta.
portador.
Los pagars se derivan de la venta de mercanca, de prestamos en efectivo, o de la
conversin de una cuenta corriente. Los pagars por lo general, llevan intereses, los
cuales se convierte en un gasto para el girador y un ingreso para el beneficiario.
Estos instrumentos negociables se debe pagar a su vencimiento. Hay casos en los que
no es posible cobrar el pagar a su vencimiento, por lo que se requiere de accin
legal.
Ventajas de los pagar
*Se paga en efectivo.
*Hay alta seguridad de pago, al momento de realizar alguna operacin comercial.
Desventajas de los pagar
* La accin legal, al momento de surgir algn incumplimiento en el pago.
Como se utilizan los pagar para un financiamiento
Como ya se ha dicho anteriormente, los pagars se derivan de la venta de mercanca,
de prestamos en efectivo, o de la conversin de una cuenta corriente. Este
documento debe contener ciertos elementos de negociabilidad entre los que
destacan:
-Debe ser por escrito y estar firmado por el girador.
-Debe contener una orden incondicional de pagar cierta cantidad en efectivo
establecindose tambin la cuota de inters que se cobrar por la extensin del
crdito a cierto tiempo. El inters se calculan, por lo general, en base a 360 das por
ao.
-Debe ser pagadero a favor de una persona designada, o puede estar hecho al
portador.
-Debe ser pagadero a su presentacin o en cierto tiempo fijo y futuro determinable.
Cuando un pagar no es pagado a su vencimiento y es protestado, el tenedor del
mismo debe preparar un certificado de protesto y un aviso de protesto que deben ser
elaborados por alguna persona con facultades notariales.
La persona que protesta paga al notario pblico una cuota por la preparacin de los
documentos del protesto; estos gastos, se le pueden cobrar al girador del pagar,
quien est obligado a reembolsarlos.
Posteriormente el notario pblico aplica el sello de "Protestado por Falta de Pago" con
la fecha del protesto, y aumenta los intereses acumulados al monto del pagar,
firmndolo y estampando su propio sello notarial.
Lnea de Crdito
Significa dinero siempre disponible en el banco, pero durante un perodo convenido de
antemano.
La lnea de crdito es importante, por que el banco esta de acuerdo en prestarle a la