ElmodeloISLM

Deduccinanalticadelarentadeequilibrio

Mercadodebienes:

C = C + cYd

Yd = Y tY + T R = (1 t )Y + T R
I = I + aY bi

DA = C + I + G

w.n l V
ua er
nce si
o
.co n
m

G =G

DA = C + c(1 t )Y + cT R + I + aY bi + G

Cuandoelmercadodebienesestenequilibriosecumple DA = Y
AplicandolacondicindeequilibrioDA=Ytenemos:

Y = C + c(1 t )Y + cT R + I + aY bi + G

T
r
ww ia

Despejandoelnivelderentaenlaexpresinanteriorobtenemoslarentadeequilibrio(dado
untipodeinters):

Y c(1 t )Y aY = C + cT R + I + G bi
1

Y = (C + cT R + I + G bi )
1 c(1 t ) a
Siendo0<c<1y0<a<1y0<(c+a)<1

Mercadodedinero:
Demandadedinero(saldosreales):

L = kY hi

Ofertarealmonetaria:

M M

=
P
P

Cuandoelmercadodedineroestenequilibriosecumple:

M
= L
P

Portanto,enequilibrio:

M
= kY hi
P
Delaexpresinanteriorsepuedecalculareltipodeintersdeequilibrio(dadounnivelde
renta):

1
M
i = kY
h
P

Culeselnivelderentaparaelquetantoelmercadodebienescomoelmercadodedinero
estnenequilibrio?

w.n l V
ua er
nce si
o
.co n
m

Para calcularlo utilizaremos el tipo de inters de equilibrio del mercado monetario para
incluirloenlacondicindeequilibriodelmercadodebienes:
Equilibriomercadodedinero: i =

1
M
kY
h
P

Condicinequilibriomercadodebienes: Y = C + c(1 t )Y + cT R + I + aY bi + G
Sustituiremos el tipo de inters de equilibrio del mercado monetario en la condicin de
equilibriodelmercadodebienes.Portanto:

+ G

T
r
ww ia

b
M
Y = C + c(1 t )Y + cT R + I + aY kY
h
P

Despejamoselnivelderentaenlaexpresinanterior:

Y c(1 t )Y aY +

bk
bM
Y = C + cT R + I +
+G
h
h P

SimplificamossacandofactorcomnaY:

bk
bM

Y 1 c(1 t )Y aY + Y = C + cT R + I +
+G
h
h P

DespejamosYobteniendodeestemodoelnivelderentadeequilibrioquesatisfaceDA=Yy
L=M/P:

bM
1
Y = C + cT R + I + G +

bk
h P

1 c(1 t ) a +
h
Ysimplificando ( A = C + cT R + I + G ) tenemosque:


1
bM
Y = A +

bk
h P

1 c(1 t ) a +
h

Enlaexpresinanteriorelcociente

1
bk
1 c(1 t ) a +
h

sedenominamultiplicadordelgasto

autnomo ( A ), pues dicho cociente indicar en qu proporcin aumentar la renta de

equilibrio ante un aumento del gasto autnomo (provenga del gasto autnomo de consumo
privado,delgastoautnomodeinversin,delgastopblicoodelastransferencias).

w.n l V
ua er
nce si
o
.co n
m

Obsrvesequedichomultiplicadoresdiferentedelmultiplicadorsencillodelgastoautnomo
quelocalculbamossintenerencuentalosefectosdelasvariacionesdeproduccinsobreel

1
.
1 c(1 t ) a

mercadodedinero

Dehecho,estenuevomultiplicador

1 c(1 t ) a +

bk
h

esmenorque

1
,pues
1 c(1 t ) a

T
r
ww ia

los aumentos del nivel de renta originados por un aumento del gasto autnomo producen
tambin aumentos del tipo de inters en el mercado de dinero, y este aumento del tipo de
intersproduceasuvezunefectonegativosobrelainversinprivada,haciendoqueelefecto
expansivosobrelademandadebienesoriginadoporelaumentodelgastoautnomoseade
menormagnitud.

Obviamente,comoconsecuenciadehaberconsideradolarelacinentreelmercadodebienes
yelmercadodedinero,elnuevomultiplicadordelgastoautnomodependetambindelos
parmetrosb,kyh.

Cuantomsreaccionelainversinantelosaumentosdeltipodeinters(mayorseab),
elefectomultiplicadorsermenorymenorserelaumentodelaproduccinanteun
aumentodelgastoautnomo(dadoelrestodevariables).

Cuandomayorseaelaumentodelademandadedineroanteunaumentodelarenta
(mayork),mayorserelaumentodeltipodeintersqueseproduzcaenelmercado
dedineroymenorserportantoelmultiplicadordelgastoautnomo,haciendoque
menorseaelaumentodelaproduccinanteunaumentodelgastoautnomo(dadoel
restodevariables).

Por ltimo, cuanto ms reaccione la demanda de dinero ante las variaciones de los
tipos de inters (mayor sea h), menor ser el aumento necesario del tipo de inters
3

para restablecer el equilibrio en el mercado de dinero y por tanto menor ser su

impacto sobre la inversin, haciendo as que el multiplicador sea mayor, lo que se
traduceenunmayorefectodeunaumentodelgastoautnomosobrelaproduccin
deequilibrio(dadoelrestodevariables).

Volviendo a la expresin que determina el nivel de renta de equilibrio en ambos mercados

b
1
(bienes y dinero) se observa que
bk
h
1 c(1 t ) a +
h

indica en qu proporcin

aumentarlarentadeequilibrioanteunaumentodadodelaofertarealmonetaria(M/P).Por

monetaria.

T
r
ww ia

se denomina multiplicador de la poltica

w.n l V
ua er
nce si
o
.co n
m

b
1
ello, la expresin
bk
h
1 c(1 t ) a +
h