La pregunta ms importante sobre las

inversiones personales
Es algo bsico, pero slo el 25% de las personas la
contestan bien. Ests dentro de ese selecto grupo
de personas con conocimientos financieros o eres
parte de la masa? Si no sabes la respuesta es difcil
que tengas xito con tu dinero. Veamos de qu se
trata.
Desde Miami, Estados Unidos
Cul de las siguientes inversiones es la que brinda un mejor retorno a largo
plazo?
Propiedades Inmobiliarias
Oro
Acciones
Cuentas de Ahorro
La agencia Gallup viene realizando una encuesta donde se incluye esta preguntatodos los aos en Estados Unidos, y en esta oportunidad el 75% de las personas
contest mal.
Slo uno de cada cuatro acert la respuesta.
Cul es la respuesta correcta? La inversin con mejor retorno a largo plazo son las
acciones, sin duda.
El profesor de la Universidad de Wharton, Jeremy Siegel, escribi un libro llamado
Acciones para el largo plazo donde ilustra este punto con datos histricos muy
claros que abarcan los ltimos dos siglos. Mientras que en el siglo XIX el
rendimiento de los bonos y las acciones eran muy similares, en el siglo XX el
rendimiento de las acciones subi significativamente.
Para darle nmeros concretos, si usted inverta un dlar en acciones en el ao 1802
en el ao 2012 (y estoy hablando de nmeros ya ajustados por inflacin) hubiera

obtenido US$ 704.997, mientras que si inverta ese mismo dlar en un bono hubiera
acumulado slo US$ 1.778.
S, ya s, tomar datos para los ltimos dos siglos parece mucho, nadie de nosotros
planea vivir ese perodo de tiempo por eso tomemos un perodo ms corto, por
ejemplo veinte aos.
El siguiente grfico le da muestras claras de que este fenmeno contina para
perodos de tiempo ms cortos y actuales. El cuadro preparado por el fondo de
BlackRock muestra el rendimiento de distintas inversiones realizadas en el ao
1994 y mantenidas por 20 aos hasta el ao 2013.
Cules son los resultados? Si usted inverta US$ 100.000 en el ao 1994
acumulaba US$ 637.939 de haberlo hecho en acciones, mientras que hubiera
acumulado menos de la mitad si inverta en bonos.

Este grfico no slo es interesante porque muestra los retornos anuales, sino
tambin muestra el riesgo medido por la llamada desviacin estndar, una medida
estadstica que muestra como vara ese retorno promedio. Cuanto ms alto sea este
nmero, ms arriesgada es la inversin.

Si bien fueron las acciones las que brindaron mayor retorno, tambin fueron las ms
arriesgadas: tuvieron una desviacin del 15% versus una desviacin de menos del
4% para los bonos. Ahora, una buena forma de lograr lo mejor de ambos mundos,
es decir, buena rentabilidad pero tambin bajo riesgo, es combinando ambas
inversiones, acciones y bonos. Esta cartera se muestra, en el grfico, en la lnea
que muestra el llamado Portafolio Diversificado. Esta cartera rindi un poco menos
que las acciones, pero brinda ms bajo riesgo, una combinacin que muchos
inversores pueden estar muy interesados.
Ahora, ya vimos qu pas durante los ltimos veinte aos, pero la pregunta ms
importante es:
Qu puede pasar durante los prximos veinte aos?
Sin duda que esta tendencia se va a profundizar, y mucho. Por qu? Bueno, mire
lo que est pasando en las mayores economas mundiales, incluyendo a Estados
Unidos, Europa y Japn. Todas estas economas estn transitando por enormes
dficit fiscales financiados con cada vez mayor deuda y emisin monetaria.
Hasta muchos Bancos Centrales estn, directamente, comprando acciones.
Todo esto provocar que los precios de las acciones suban cada vez ms en el
largo plazo. Por qu? Simple, porque hay cada vez ms dinero en cada uno de
esos pases y ese dinero no se distribuye a la poblacin que menos dinero tiene
sino, todo lo contrario, va a parar a los que ms tiene. Y estas personas y empresas
no saben qu hacer con este dinero, entonces compran acciones.
Y cuando compran acciones, tiran los precios para arriba.
En un mundo donde los gobiernos defienden los negocios de sus amigos
poderosos, el precio de las acciones no tiene otra alternativa que subir en el largo
plazo. Y como siempre pasa en el mundo de las inversiones individuales, la mejor
estrategia es aprovechar estas grandes tendencias. Pero para aprovecharlas
primero hay que entenderlas. Por eso es tan importante que como inversores
individuales podamos contestar preguntas bsicas como la planteada al inicio de
esta columna, de forma correcta.

De todos modos, sabemos que esto no es fcil para la mayora de las personas que
ven al mundo de las inversiones como complicado, aburrido y lejano. Y por ello,
nuestra misin en Inversor Global es simple, aunque ambiciosa. Queremos que
nuestros lectores estn dentro de este selecto grupo de personas que contestan las
preguntas sobre finanzas personales bien.
Porque invertir nuestro dinero no tiene que ser complicado, la clave es entender
estas relaciones econmicas bsicas que intentamos acercarle todas las semanas.
Luego es cuestin de perseverancia, paciencia y agallas.
Si mezclamos el conocimiento adecuado con la actitud adecuada, todos nuestros
sueos, hasta el ms lejano, estn a nuestro alcance.
Le deseo una excelente semana de inversiones.
Federico Tessore,
Director de Inversor Global