UNIDAD IV: POLITICA ECONMICA, SUS EFECTOS, EL PODER

ADQUISITIVO. RELACIN ENTRE LAS TASAS DE INTERS Y

LA TASA DE INFLACIN Y OTROS ASPECTOS RELACIONADOS
ASPECTOS GENERALES DE LA POLITICA ECONMICA ACTUAL
MERCADO
Se entiende por mercado entre otros
a) Conjunto de actividades realizadas libremente por los agentes econmicos sin
intervencin del poder pblico.
b) Conjunto de consumidores capaces de comprar u producto o servicio.
c) Estado y evolucin de la oferta y la demanda en un sector econmico dado.
d) Espacio no necesariamente fsico en el que se encuentran la oferta y la demanda
de bienes, lo que en trminos jurdicos se traduce en la celebracin de un
contrato, conforme lo dispone el artculo 1351 del Cdigo Civil.
e) La economa que es una ciencia, acepta que mercado es el lugar en que los
agentes econmicos realizan transacciones de bienes y servicios a un
determinado precio, fijado por la oferta y la demanda.
f) El mercado comprende todas las personas, hogares, empresas e instituciones que
demandan bienes y servicios de quienes los ofrecen.
g) Son mercados reales los que consumen estos bienes y servicios.
h) Son mercados potenciales los que no consumindolos an, podran hacerlo en el
presente inmediato o en el futuro.
i) Siendo el intercambio entre dos partes voluntario, no se llevar a cabo a menos
que ambas partes crean que dicho intercambio los beneficiar.
j) Los mercados son creaciones humanas, pos consiguiente puede sufrir cambios
ya sean por factores endgenos o exgenos. Ejemplo: los producidos por casos
fortuitos o fenmenos de la naturaleza.
ECONOMA POLTICA
Es la ciencia que estudia todas las actividades econmicas que el ser humano realiza
para satisfacer sus necesidades.
Estudia y analiza el funcionamiento de los sistemas econmicos.
MICROECONOMA
Estudia el comportamiento de los agentes econmicos como son las empresas y los
consumidores.
MACROECONOMA
Estudia el funcionamiento del sistema econmico, analiza la relacin de sus variables:
consumo, produccin, ingresos y gastos pblicos, etc.
POLTICA ECONMICA
a) Se le denomina tambin economa aplicada o economa normativa.
b) Es el conjunto de estrategias y acciones que formulan los gobiernos y en general el
estado para conducir e influir sobre la economa de los pases.
c) Otra definicin, es el conjunto de acciones que realiza el gobierno de un pas para
regular la actividad econmica interna.
d) Es el conjunto de medidas de polticas fiscal, polticas de renta, polticas monetarias,
polticas cambiarias, polticas de precios, polticas del sector externo, etc. que deciden
las autoridades econmicas de un estado, con la finalidad de lograr determinados
objeticos macroeconmicas.
(72)

POLITICA FISCAL
Es una rama de la poltica econmica, relacionada con el presupuesto general del estado
y sus componentes:
Gasto pblico.
Impuestos.
Estabilidad Econmica (control de los ingresos, gastos e inversiones)
Economa creciente, con la promocin del empleo y el control de la inflacin.
La poltica fiscal, ejerce influencia en las variaciones a corto plazo: produccin,
empleo y los precios.
Conjunto de medidas tomadas por el gobierno o entidades con capacidad regulatoria en
la materia, con la finalidad de influir en el nivel de precios, la produccin, la inversin y
el empleo. La poltica fiscal debera ser contraria al ciclo econmico, es decir, generar
ahorros (supervit fiscales) en perodos de expansin de la economa y ser expansiva en
tiempos de contraccin econmica. BCRP.
POLTICA FINANCIERA O POLTICA MONETARIA
Es una rama de la poltica econmica, que usa la cantidad de dinero como variable para
controlar y preservar la estabilidad econmica.
El estado a travs de las autoridades monetarias (BCRP), toma decisiones sobre el
mercado del dinero:
Poltica monetaria expansiva, cuando se decide aumentar la cantidad de dinero.
Poltica monetaria restrictiva, cuando se decide reducir la cantidad de dinero.
Tipo de inters: fijo o variable.
La regulacin que hace el banco central de la oferta monetaria y de los tipos de inters,
para controlar la inflacin y estabilizar la divisa.
En el Per, el BCRP es el responsable de la poltica monetaria. La finalidad del Banco
es preservar la estabilidad monetaria, es decir defender el poder adquisitivo de la
moneda. Para ello tiene como funciones regular la cantidad de dinero, administrar las
reservas internacionales, emitir billetes y monedas e informar peridicamente sobre las
finanzas nacionales.
La poltica monetaria emplea mecanismos de mercado para inyectar o retirar liquidez
del sistema bancario. El BCRP regula la liquidez a travs de sus instrumentos de control
monetario, los cules se pueden dividir en:
Instrumentos de mercado.
Subastas de certificados CD BCRP y CDR BCRP.
Compra con compromisos de recompra de ttulos valores del BCRP y del Tesoro
Pblico.
Subastas de fondos del Banco de la Nacin.
Intervencin en el mercado cambiario.
Instrumentos de ventanilla.
Crditos de regulacin monetaria.
Compra temporal de moneda extranjera.
Depsitos overnight.
Requerimientos de encaje. BCRP.
CD BCRP. Certificados de Depsito del BCRP.
CDR BCRP. Certificados de Depsito Reajustables del BCRP.
OVERNIGHT- Operaciones financieras realizadas un da con vencimiento al da
siguiente. En la compra venta de divisas entre las 21.00 horas de un da y las 08.00
horas del da siguiente. Como el mercado est cerrado, la operacin realmente se
ejecutar al inicio del da siguiente.

(73)
POLTICA TRIBUTARIA
rea de la poltica econmica que se refiere al manejo de los niveles, estructura y
administracin de los tributos del pas. BCRP.
LA CONSTITUCIN POLTICA O CARTA MAGNA
La constitucin o carta magna (del latn cum, con, y statuere , establecer), es la norma
fundamental, escrita o no, de un Estado soberano u organizacin, establecida o aceptada
para regirlo. La constitucin fija los limites y define las relaciones entre los poderes del
Estado, y de stos con sus ciudadanos, estableciendo as las bases para su gobierno y
para la organizacin de las instituciones en que tales poderes se asientan. Este
documento busca garantizar al pueblo sus derechos y libertades.
Constitucin Poltica del Per 1993
Artculo 51.- Supremaca de la Constitucin. La Constitucin prevalece sobre toda
norma legal; la ley, sobre las normas de inferior jerarqua, y as sucesivamente. La
publicidad es esencial para la vigencia de toda norma del Estado.
TITULO III
DEL RGIMEN ECONMICO
CAPITULO I
PRINCIPIOS GENERALES
Artculo 58.- La iniciativa es libre. Se ejerce en una economa social de mercado. Bajo
ste rgimen, el Estado orienta el desarrollo del pas, y acta principalmente en la reas
de promocin de empleo, salud, educacin, seguridad, servicios pblicos e
infraestructura.
Artculo 59.- Rol Econmico del Estado.
El Estado estimula la creacin de la riqueza y garantiza la libertad de trabajo y la
libertad de empresa, comercio e industria. El ejercicio de estas libertades no deber ser
lesivo a la moral, ni a la salud, ni a la seguridad pblica. El Estado brinda oportunidades
de superacin a los sectores que sufren cualquier desigualdad; en tal sentido, promueve
las pequeas empresas en todas sus modalidades.
Artculo 60.- Pluralismo Econmico. El Estado reconoce el pluralismo econmico.
La economa nacional se sustenta en la coexistencia de diversas formas de propiedad y
de empresa.
Solo autorizado por ley expresa, el Estado puede realizar subsidiariamente actividad
empresarial, directa o indirecta, por razn de alto inters pblico o de manifiesta
conveniencia nacional.
La actividad empresarial, pblico o no pblica, recibe el mismo tratamiento legal.
Artculo 61. Libre competencia.
El Estado facilita y vigila la libre competencia. Combate toda prctica que la limite y el
abuso de posiciones dominantes o monoplicas. Ninguna ley ni concertacin puede
autorizar ni establecer monopolios.
La prensa, la radio, la televisin y los dems medios de expresin y comunicacin
social; y, en general, las empresas, los bienes y servicios relacionados con la libertad de
expresin y de comunicacin, no pueden ser objeto de exclusividad, monopolio ni
acaparamiento, directa ni indirectamente, por parte del Estado ni de particulares.
Artculo 62. Libertad de contratar.
La libertad de contratar garantiza que las partes pueden pactar vlidamente segn las
normas vigentes al tiempo del contrato. Los trminos contractuales no pueden ser
modificados por leyes u otras disposiciones de cualquier clase. Los conflictos derivados
de la relacin contractual slo se solucionan en la va arbitral o en la judicial, segn los
mecanismos de proteccin previstos en el contrato o contemplados en la ley.

(74)
Mediante contratos-ley, el Estado puede establecer garantas y otorgar seguridades. No
pueden ser modificados legislativamente, sin perjuicio de la proteccin a que se refiere
el prrafo precedente.
Artculo 63.- Inversin nacional y extranjera.
La inversin nacional y extranjera se sujetan a las mismas condiciones. La produccin
de bienes y servicios y el comercio exterior son libres. Si otro pas o pases adoptan
medidas proteccionistas o discriminatorias que perjudiquen el inters nacional, el
Estado puede, en defensa de ste, adoptar medidas anlogas.
En todo contrato del Estado y de las personas de derecho pblico o con extranjeros
domiciliados consta el sometimiento de stos a las leyes y rganos jurisdiccionales de la
Repblica y su renuncia a toda reclamacin diplomtica. Pueden ser exceptuados de la
jurisdiccin nacional los contratos de carcter financiero.
El Estado y las dems personas de derecho pblico pueden someter las controversias
derivadas de relacin contractual a tribunales constituidos en virtud de tratados en vigor.
Pueden tambin someterlas a arbitraje nacional o internacional, en la forma en que lo
disponga la ley.
Artculo 64.- Tenencia y disposicin de moneda extranjera.
El Estado garantiza la libre tenencia y disposicin de moneda extranjera.
Artculo 65.- Proteccin al consumidor.
El Estado defiende el inters de los consumidores y usuarios. Para tal efecto garantiza el
derecho a la informacin sobre los bienes y servicios que se encuentra a su disposicin
en el mercado. Asimismo vela, en particular, por la salud y la seguridad de la poblacin.

EL PODER ADQUISITIVO
El poder adquisitivo, es la cantidad de bienes o servicios que se puede obtener con una
cantidad fija de dinero.
El poder adquisitivo es la disponibilidad de medios econmicos que tiene una persona
para la satisfaccin de sus necesidades materiales.
Est asociado a los ingresos de las personas y su capacidad para la adquisicin de
bienes y servicios.
Es mayor el poder adquisitivo de una moneda, cuando se pueda obtener o comprar
bienes y servicios en una mayor cantidad.
El poder adquisitivo est relacionado con el ndice de Precios al Consumidor..
Este ndice nos permite comparar la riqueza de un individuo promedio para un perodo
anterior al presente.
Este ndice nos permite comprar a diferentes pases en una misma poca.
PARIDAD DEL PODER ADQUISITIVO
La paridad del poder adquisitivo, es:
Idea desarrollada en el siglo XVI por la escuela monetarista de la
Universidad de Salamanca.
Sistema de medicin adoptado desde 1990 por el FMI.
Un indicador econmico para comparar el nivel de vida entre distintos
pases.
El costo de vida de cada pas, es el Producto Bruto Interno per cpita.
Cada pas mide su PBI en su moneda local.
Por lo tipos de cambios es necesario homogeneizar la informacin.

La paridad del poder adquisitivo es una de las medidas que ms ventajas

ofrece para comparar los niveles de vida, sobre el PBI per cpita, porque
toma en cuenta las variaciones de precios.
(75)
La apreciacin o depreciacin de una moneda no cambiar la paridad del
poder adquisitivo de un pas, porque sus habitan reciben su ingresos y hacen
sus compras en la misma moneda.
Los especuladores compra la moneda en un pas que su valor es barato y lo
venden en otro pas donde la moneda es ms cara.

Ejemplo:
1. El poder adquisitivo del PBI por pas en 2010. La economa de los EEUU de NA
se emplea como referencia, y se define su PBI como 100.
2. El Per tiene el ndice ms alto, 155.
3. Los bienes vendidos en el Per son 55% ms caro que en los EEUU de NA.
TEORA DE LA PARIDAD DEL PODER ADQUISITIVO
La globalizacin econmica es un proceso de integracin hacia un mercado mundial,
que consiste:
Reduccin de las barreras comerciales.
Auge del comercio mundial.
Estandarizacin de los bienes y servicios.
Homogenizacin de los gustos a nivel mundial.
Desarrollo acelerado de las telecomunicaciones.
Integracin de mercado por el costo del transporte.
El fracaso del sistema comunista, y el fin de la guerra fra.
La democracia como sistema poltico y en un mayor nmero de pases.
El crecimiento de la empresa privada y el rol regulador del estado.
Los Tratados de Libre Comercio.
La democratizacin del conocimiento.
El veloz desarrollo de la tecnologa.
El avance cientfico.
El objetivo es que el precio de los bienes y servicios no tengan fronteras, porque se
podra adquirirlos por un mismo valor ya sea en dlares, libras esterlinas, yenes, rublos,
pesos, nuevos soles, etc.
TIPO DE CAMBIO
1. Es la tasa o relacin que existe entre el valor de una moneda con otra.
2. La tasa es un indicador que determina la cantidad de divisas que puede obtener
con la otra moneda.
3. El comercio internacional que se realiza entre distintos pases, con diferentes
monedas por consiguiente con diferentes valores, da nacimiento al sistema de
tipo de cambio.
4. Las personas y empresas para adquirir monedas de otro pas deben acudir al
mercado de divisas.
5. En el mercado de divisas se determina el precio de cada una de las monedas
expresadas en moneda nacional. Este precio recibe la denominacin de tipo de
cambio.

RELACIN ENTRE LAS TASAS DE INTERES Y LA TASA DE

INFLACIN

TASA DE INTERS O TIPO DE INTERS

Tasa de Inters
1. Es el porcentaje al que est invertido un capital en una unidad de tiempo
2. El porcentaje determina el precio del dinero en el mercado financiero.
3. La tasa de inters es el precio del dinero, para cobrar o pagar, segn sea el caso.
(76)
Tipo de Inters
Tipo de Inters Nominal o TIN.- es el porcentaje que se le adicionar al capital cedido
como remuneracin en un tiempo determinado.
Est relacionada con la tasa de inflacin (crecimiento o aumento de los precios).
Cuando la tasa de inters nominal es igual a la tasa de inflacin, el prestamista ni pierde
ni gana, el valor del dinero en el futuro es igual al valor del dinero en el presente.
Cuando la tasa de inflacin es superior a la tasa del inters nominal, el inters real es
negativo, es decir, para el inversionista la rentabilidad es negativa.
Tipo de Inters Real.- es la ganancia del prestamista del dinero.
Tipo de Inters del Mercado Financiero.- En el mercado donde se efectan las
transacciones de valores negociables como bonos, futuros, acciones, etc,
En ste mercado, existen tres tipos de tasas:
a) Tasa de inters activa.- es la tasa que fijan las instituciones financieras por los
prstamos que conceden.
b) Tasa de inters pasiva.- es la tasa que pagan las instituciones financieras por los
depsitos de sus clientes.
c) Tasa de inters preferencial.- es la tasa que ofrecen las instituciones financieras, por
debajo de su tasa normal, para clientes preferenciales.
El de inters los fija:
La oferta y la demanda.
La tasa de inflacin.
El tipo de inters asociado al menor o mayor riesgo.
Las inversiones a largo plazo demanda mayor inters.
TASA DE INFLACIN
La inflacin es el aumento sostenido y generalizado de los precios de los bienes y
servicios. Las principales causas son una mayor demanda y el crecimiento del dinero en
el mercado nacional.
La deflacin, al contrario es la baja continua de los precios de los bienes y servicios.
La tasa de inflacin.- es el porcentaje de aumento del nivel general de precios en un
determinado perodo, puede ser mensual, bimensual, trimestral, semestral, anual, etc.
Variacin porcentual que se obtiene al comparar entre perodos el ndice del aumento o
baja de los precios. Ejemplo: comparo la tasa de inflacin de febrero del 2010 con
febrero de 2011.
RELACIN ENTRE LAS TASAS DE INTERS Y LA TASA DE INFLACIN
1. La inflacin en algunos casos es el exceso de consumo, lo que trae como
consecuencia la subida de los precios de los bienes y servicios. La subida de los precios
es la inflacin.
2. Para aumentar el consumo se solicitan prstamos, que origina intereses, que es el
precio del dinero.
3. En la inflacin el inters es ms alto, por consiguiente el endeudamiento y el
consumo es menor, menor demanda los precios bajan.

4. Si los intereses son bajos, el endeudamiento es mayor, el consumo aumenta, los

precios aumentan.
TIPO DE CAMBIO REAL
1. Es el precio de los bienes de un pas extranjero, expresado en trminos de bienes
locales, ambos expresados en una misma moneda.
2. El tipo de cambio real no tiene unidad de medida.
(77)
3. Las unidades del numerador, se cancelan con las del denominador.
4. El tipo de cambio real mide el poder de la ME en el mercado local.
5. Las variaciones del TC real pueden deberse a variaciones en el T/C nominal, como a
variaciones de los precios de bienes locales.
La frmula del tipo de cambio real:

e= (E x P*) / P
e: tipo de cambio real.
E: tipo de cambio nominal.
P*: deflactor del PBI del pas extranjero.
P : deflactor del PBI local.
Un Deflactor es un ndice, simple o compuesto, que permite desagregar las series en sus
dos componentes de precios y cantidades.
Ejemplo:
Los bienes peruanos en forma relativa son ms caros, bajan los precios de los bienes de
China Continental, expresado en bienes peruanos. Baja el tipo de cambio real.
Los bienes peruanos son en forma relativa ms baratos, sube el precio de los bienes de
China Continental, expresado en bienes peruanos. Sube el tipo de cambio real.
La bebida gaseosa Coca Cola, cunto es su precio en dlares y en nuevos soles? Si el
T/C del dlar hipotticamente es S/. 2,80.
MEDICIN DE LA EVOLUCIN DE PRECIOS
1. La tasa de cambio real permite medir la evolucin de los precios de una determinada
canasta de bienes y servicios producida en un pas con respecto al otro.
2. Ambos pases expresan sus precios en un moneda comn.
3. Ambos pases tratan de dar seales sobre la competitividad real del pas.
TIPO DE CAMBIO REAL EFECTIVO TCRE
Es un promedio de los tipos de cambios reales bilaterales entre un pas y sus
socios comerciales.
Al ser un promedio, se podra dar el caso que el TCRE de un pas puede estar
equilibrado.
Las grandes fluctuaciones del TCRE, revelan des alineamientos, pero es relativo,
se da el caso que podran revelar no des alineamientos, porque hay una serie de
factores, por ejemplo: aranceles, costo del transporte, preferencias de los
consumidores, la productividad en el sector de bienes por los avances
tecnolgicos, la competencia mundial.
La productividad se refleja en el costo de produccin o el costo del servicio.
Cuando la moneda est sobrevaluada respecto de uno o varios socios, est
subvalorada en su relacin con otros.
El TCRE puso en evidencia fuertes sobrevaluaciones cambiarias, que fueron el
origen de crisis financieras.
Es fundamental e importante que el FMI tenga en observacin los TCR
bilaterales y los TCRE multilaterales.
SOBREVALUACIN Y SUBVALUACIN DEL TIPO DE CAMBIO

 El FMI tiene una nueva misin: determinar si una moneda est sobrevaluada o
subvalorada.
El conocido especulador y financista George Soros, en el ao 1992, apost US$
1,000 millones contra la libra esterlina, y gan. Soros y otros especuladores,
comprobaron que sta moneda estaba sobrevaluada y se desplom.
(78)
Este evento dio lugar a una era especulacin cambiaria. La libra esterlina
abandon el mecanismo europeo de tipo de cambio, que fue el precursor del
euro.
Los costos del transporte y las barreras comerciales, es un obstculo para la
comparacin de precios.
Las monedas sobrevaluadas deben depreciarse y si estn subvaloradas,
apreciarse.
Las polticas de algunos gobiernos dificultan el equilibrio de los tipos de
cambio.
El poder adquisitivo se compara midiendo el TCR en base a varios productos,
que se le denomina cesta de productos.
La cesta de productos de bienes y servicios, se expresa mediante un ndice, que
es el ndice de Precios al Consumidor.
Determinar el valor de la moneda se hacen mediante algn mtodo, pero la
realidad ha demostrado que no hay mtodos infalibles, por las realidades de cada
pas.

EL TIPO DE CAMBIO Y EL MERCADO DE PRODUCTOS

El Mercado de Productos, es donde se negocian derivados, opciones y futuros. Sobre un
activo subyacente.
El Mercado de Productos se le conoce tambin como el mercado de las mercancas, en
ingls commodity.
Los commodity, son productos y servicios genricos, bsicos, un nivel bajo de
especializacin o diferenciacin entre sus variedades, se le considera a todo bien
producido en masa por el hombre o que estn disponibles en grandes cantidades en la
naturaleza.
Los commoditys se clasifican en:
Granos: soya, trigo, maz, avena, cebada, etc.
Productos agrcolas: arroz, azcar, caf, cacao, maz, trigo, cebada, celulosa
Softs: energticos, metales comunes, metales preciosos, bonos, divisas, tipos de
inters a corto plazo ndices de acciones.
Energas: Nafta, etanol, fuel oil, gas, petrleo crudo, etc.
Metales: oro, plata, cobre, platino, aluminio, etc.
Carnes y derivados: ganado bovino vivo, porcino vivo, carne de vacuno,
manteca, leche, etc.
Financieros: Indicadores burstiles, bonos del tesoro, monedas, etc.
Las transacciones de algunos commoditys como el oro y la plata se hacen en el mercado
spot, otros como el cobre en el mercado de futuro.
El mercado de productos en los ltimos aos ha tenido un gran crecimiento, con el uso
de la tecnologa y las telecomunicaciones.
El riesgo del Mercado de Productos, es la variabilidad del tipo de cambio, que est
sujeto a la oferta y la demanda.

MERCADO DE ACTIVOS
Los mercados de activos se dividen en tres grandes categoras:

 Activos Reales o Tangibles.

La Moneda o el Dinero.
Mercado de Activos Financieros.
Activos Reales o Tangibles
Se le denomina activos reales o tangibles, a los bienes duraderos como los equipos, la
maquinaria, la tierra, las unidades de transporte, muebles, enseres, equipos de cmputo y otros
que producen beneficios.
(79)
El Mercado de activos reales, es el flujo de bienes y servicios, que determina la riqueza real de
un pas al que se le denomina Renta Nacional (PBI).
La Moneda
El dinero del latn denarius o denario, moneda romana, es un valor que se usa para las
transacciones comerciales y econmicos, como la adquisicin de mercancas y para expresar
las obligaciones como son las deudas.
El dinero est expresado en el papel moneda (billetes) y las monedas de metal. El dinero
circula a nivel interno e internacional. En el Per la emisin de los billetes y las monedas es de
responsabilidad exclusiva del Banco Central de Reserva del Per. El dinero que se usa es el
dinero fiduciario.
Se le denomina fiduciario, porque no tiene el respaldo de metales preciosos, se basa en la
confianza en la autoridad monetaria que la emite.
Mercado de Activos Financieros
Se negocian instrumentos financieros, sus precios y valores la deciden la oferta y la demanda.
El Mercado Financiero, est conformado por:
Mercado de Capitales: donde se negocian fondos, recursos o medios de financiacin
a corto, mediano y a largo plazo, como:
Instrumentos de Renta Fija: que son emisiones de obligaciones de las empresas, en
cantidades definidas y con fecha de vencimiento. Est representado con ttulos valores
negociables en el mercado de valores.
Instrumentos de Renta Variable: como las acciones de las sociedades annimas, porque
dependen del resultado del ejercicio y en su distribucin mediante dividendos que
puede ser en efectivo o en acciones.
Mercados de Crdito: como son los prstamos y crditos bancarios.
Mercado de Divisas o Forex (Foreign Exchange): es el mercado mundial y
descentralizado en el que se negocian divisas. Su caracterstica ms importante, es el
elevado volumen de transacciones y es el mercado de mayor crecimiento en el mundo
financiero contemporneo.
El Mercado Burstil: tiene ubicacin centralizada, el mercado de divisas realiza sus
operaciones mediante la red electrnica global de las instituciones financieras, y de
operadores individuales.
EL TIPO DE CAMBIO A LARGO PLAZO
01.- La proyeccin del tipo de cambio es compleja, por la volatilidad de los precios
internacionales de los commodities.
02.- La volatilidad de los precios impone costos elevados sobre las economas, porque se
producen cambios bruscos e inesperados en la cuenta corriente y el producto y el
consiguiente impacto sobre la asignacin de recursos y el bienestar.
02.- En un mundo globalizado, la demanda de commodities es creciente.
04.- Los commodities mineros y agrcolas dependen de las variaciones de los tipos de cambio,
porque los precios los determina el mercado internacional.
05.- La crisis financiera global de 2008, los precios de los commodities sufrieron cambios

violentos.
06.- La volatilidad del tipo de cambio se elev a niveles histricos.
07.- Las exportaciones de productos tradicionales en el 2010 fue el 78%. Las exportaciones
mineras representaron ms del 60%.
08.- Los commodities peruanos son pocos: el oro, el cobre, el zinc, el hierro, la plata y la
harina de pescado.
09.- Las primas por riesgo de los precios de los contratos a futuro celebrados en los mercados
burstiles, son elevados.
(80)
10.- Se distorsiona la relacin del precio spot y el precio a futuro.
11.- En el mercado de commodities, tienen influencia los factores especulativos.
12.- El comportamiento de la oferta y la demanda, determina los precios de los commodities.
IMPORTANCIA DEL ANALISIS DEL MERCADO DE PRODUCTOS
01.- El anlisis de mercado de productos, es el estudio de las oportunidades que el mercado
demanda en activos tangibles, monedas y de activos financieros.
02.- Planes y proyectos para satisfacer la demanda del mercado de los productos.
03.- El anlisis debe efectuarse cuando se inicia en una actividad empresarial, cuando se
ingresa por primera vez al mercado de productos o cuando tiene la aspiracin de participar
ms activamente en ste complejo mercado.
04.- El anlisis del rendimiento de los productos (renta), es fundamental.
05.- Los productos pueden ser de renta fija o de renta variable
06.- El riesgo es la principal preocupacin de los inversores.
07.- El anlisis debe presente las variaciones de las tasas de inters.
08.- El anlisis de los productos financieros debe conocer el diseo de la proteccin contra los
riesgos para el emisor y el intermediario.
09.- El anlisis debe comprender el plazo y la calidad crediticia.
10.- El anlisis debe incluir el estudio de las normas legales, contables y tributarias.
EL MERCADO DE ACTIVOS Y EL BANCO CENTRAL
01.- La finalidad del Banco Central de Reserva del Per, es preservar la estabilidad monetaria.
02.- Regular la moneda y el crdito del sistema financiero.
03.- El Mercado de Activos est estrechamente relacionada con la poltica fiscal y monetaria.
04- La poltica fiscal, muestra supervit en la actualidad y en su proyeccin al 2014.
05.- Las proyecciones muestra un incremento constante de los ingresos.
06.- El manejo de la poltica fiscal, es y debe ser prudente.
07.- La poltica fiscal proyectada es consistente para enfrentar escenarios externos adversos.
08.- La poltica monetaria est relacionada con la tasa de inflacin.
09.- En la actualidad la tasa de inflacin en forma temporal est por encima del rango de dos
+ uno, por el impacto del incremento de los precios internacionales de alimentos y el petrleo.
10.- La poltica fiscal est estrechamente relacionada con las RIN y la balanza de pagos.
INTERVENCIN DEL BCRP EN EL MERCADO DE DIVISAS
01.- El BCRP en cumplimiento de sus funciones de preservar la estabilidad monetaria,
interviene cuando se produce la depreciacin o la apreciacin del nuevo sol.
02.- La debilidad del dlar norteamericano, gener la inestabilidad de los precios a nivel
mundial, por la demanda de liquidez del mercado y la disminucin del consumo de los
hogares.
03.- Las fluctuaciones de las divisas en el mercado, obliga al BCRP a intervenir para reducir la
cada o subida brusca del tipo de cambio.
04.- En el perodo de la crisis financiera, el BCRP en cumplimiento de sus funciones tuvo que

intervenir.
05.- La intervencin del BCRP afecta la tendencia del tipo de cambio.
06.- La variabilidad del tipo de cambio produce diferentes efectos.
07.- La intervencin del BCRP en el mercado de divisas ha sido positiva.
08.- La repuesta del BCRP en las crisis mundiales ha sido buena.
The End.
(81)