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GUA 32

MATEMATICAS FINANCIERAS

APRENDIZ
ANDRES MARIN CARVAJAL

TECNLOGO EN GESTIN FIANCIERA Y TESORERA.

INSTRUCTOR

GUIDO TORRES

SERVICIO NACIONAL DE APRENDIZAJE SENA

CENTRO DE SERVICIOS FINANCIEROS

BOGOTA NOVIEMBRE 27 DE 2016

3.3.1.1
Investigar el concepto de las siguientes expresiones, que se sealan a continuacin y de
un ejemplo de cada uno de ellos:
Swap: Es un contrato por el cual dos partes se comprometen a intercambiar una serie
de cantidades de dinero en fechas futuras. Ejemplo son swaps de tasas de inters, swaps
de monedas, swaps de crditos, swaps de productos bsicos y swaps de acciones.
Forward: este tipo de contratos son utilizados para operaciones sobre divisas siendo
este el de la tercera modalidad, ya que est representada su utilidad por las tasas de
inters de las divisas a las cuales se hace referencia
Valor razonable: La NIIF 13 define valor razonable como el precio que sera
recibido por vender un activo o pagado por transferir un pasivo en una fecha de
medicin.
Bono emitido por una empresa: un bono es un certificado de deuda, es decir una
promesa de un pago futuro soportado en un papel. Que determina el monto, plazo
moneda y caractersticas que determinan el pago.
Futuros:un contrato similar al forward con la diferencia que no se acuerda entre dos
partes sino que a travs de una bolsa organizada obliga a que los contratos sean
estandarizados.
Moneda extranjera y como son las expresiones abreviadas:la divisa no es ms que
la moneda extranjera respecto a un pas de referencia, cada pas tiene su propia moneda
y de acuerdo a la economa tiene un valor diferente en cuanto a otra moneda. Entre ellas
tenemos:
Valor justo:Es el valor de un ttulo basado en un modelo de valoracin de factores
econmicos que determinan el valor real del bien o servicio.
Que es un instrumento financiero:Los instrumentos financieros se pueden clasificar
por la forma en funcin de si son instrumentos en efectivo o instrumentos derivados:
Los instrumentos de efectivo son instrumentos financieros cuyo valor se determina
directamente por los mercados.
Los instrumentos derivados son instrumentos financieros que derivan su valor del
valor y las caractersticas de uno o ms activos subyacentes.

Que NIC y NIIF contienen conceptos de instrumentos financieros?


NIC 39:Activo Financiero: Un derecho contractual a recibir efectivo o activos
financieros.
Pasivo Financiero: intercambiar instrumentos financieros condiciones desfavorables.
NIC 32: Pasivos y activos financieros.
NIIF 9: Activos y pasivos financieros.
NIIF 7: Activos y pasivos financieros.
Que significa una re expresin de estados financieros? La re expresin juega un
papel muy importante en la toma de decisiones de una empresa ya que con esta
herramienta se puede conocer los valores realesque representan los estados financieros y
con esto determinar si la empresa ha aumentado su o disminuido su capacidad operativa.
Cul es la diferencia entre un swap y un forward: Es un contrato por el cual dos
partes se comprometen a intercambiar una serie de cantidades de dinero en fechas
futuras y el forward tipo de contratos son utilizados para operaciones sobre divisas
Establezca que es cobertura econmica?Es un programa de prstamos y pagos a
corto plazo, hacindolo coincidir con los cambios esperados en los activos corrientes, y
sustrayendo las cuentas por pagar y otras obligaciones acumuladas.

Que es cobertura contable?Para la contabilidad es la designacin de uno o ms


instrumentos de cobertura cuyos cambios en el valor razonable compensan, en todo o en
parte, los cambios en el valor razonable o flujos de efectivo de un bien cubierto, para lo
cual deber contar con una efectividad de cobertura.
Que es costo amortizado?El coste amortizado de un instrumento financiero es el
importe al que inicialmente fue valorado un activo financiero o un pasivo financiero,
menos los reembolsos de principal que se hubieran producido
Qu diferencia hay entre el valor costo amortizado y valor razonable.
Es el valor por el cual puede ser adquirido un activo o liquidado un pasivo, este se
calcular teniendo como referencia el valor de mercado. El costo amortizado de un
instrumento financiero es el que inicialmente fue valorado un activo financiero o un
pasivo financiero, menos los reembolsos de principal que se hubieran producido

3.3.1.2 Leer sobre valor razonable basado en valores ciertos e inciertos, socialice
ejemplos, con ayuda del GAES y del instructor resuelva las posibles dudas. Consulte el
tema en cualquier texto o documento con bases conceptuales serias.

NIIF 13 MEDICION DEL VALOR RAZONABLE.


Aplicacin a pasivos e instrumentos de patrimonios propios de una entidad:
El valor razonable es el precio que se recibira por la venta de un activo o se pagara por
la transferencia de un pasivo en una transaccin. Este vara dependiendo de los
mtodos utilizados para hallarlo y si este tiene un mercado activo ser ms fcil
determinarlo.
Las tcnicas de valoracin empleadas deben demostrar el uso de datos observables de
mercado y otros factores que los participantes deben considerar al fijar el precio,
limitando en todo lo posible el uso de datos no observables o que no sean reales. La
empresa deber evaluar la efectividad de las tcnicas de valoracin que utilice de
manera peridica, empleando como referencia los precios observables de transacciones
recientes en el mismo. El valor razonable de un activo para el que no existan
transacciones comparables en el mercado, pueden valorarse con fiabilidad si la
variabilidad en el rango de las estimaciones del valor razonable del activo no es
significativa o las probabilidades de las diferentes estimaciones.
En la prctica, la tendencia es siempre a buscar precios que estn cotizados en mercados
activos, de tal manera que sean fcilmente medibles y haya evidencia objetiva de ello.
Sin embargo, este procedimiento no siempre es as y por eso se hacen necesarias
observaciones indirectas, ya sea de activos o de mercados similares.
3.3.1.3 Leer acerca de instrumentos financieros consulte el tema en cualquier texto o
documento con bases conceptuales serias, relacionado con NICS y NIIF y resuelva
inquietudes con el instructor recomendado el libro de Samuel mantilla relacionada en la
bibliografa.
Realice ejercicios relacionados con el tema.El coste amortizado de un instrumento
financiero es el importe en el que inicialmente fue valorado un activo financiero o un
pasivo financiero, menos los reembolsos de principal que se hubieran producido, ms o
menos, segn proceda, la parte imputada en la cuenta de prdidas y ganancias, mediante
la utilizacin del mtodo del tipo de inters efectivo, de la diferencia entre el importe
inicial y el valor de reembolso en el vencimiento y, para el caso de los activos
financieros, menos cualquier reduccin de valor por deterioro que hubiera sido
reconocida, ya sea directamente como una disminucin del importe del activo o
mediante una cuenta correctora de su valor.
El tipo de inters efectivo es el tipo de actualizacin que iguala el valor en libros de un
instrumento financiero con los flujos de efectivo estimados a lo largo de la vida

esperada del instrumento, a partir de sus condiciones contractuales y sin considerar las
prdidas por riesgo de crdito futuras; en su clculo se incluirn las comisiones
financieras que se carguen por adelantado en la concesin de financiacin.
Este criterio de valoracin se aplica a:
ACTIVOS FINANCIEROS

Prstamos y partidas a cobrar

Crditos por operaciones comerciales

Crditos por operaciones no comerciales

Inversiones mantenidas hasta el vencimiento

PASIVOS FINANCIEROS

Dbitos y partidas a pagar

Dbitos por operaciones comerciales

Dbitos por operaciones no comerciales

La sociedad "ALFA" obtiene un prstamo en una entidad financiera con las siguientes
caractersticas

Nominal del prstamo : 200.000 euros


Comisin de estudio y apertura : 1% del nominal
Fecha de concesin : 1 enero de 20X5
Amortizacin en cuadro anualidades constantes,pagaderas el dia 31 de
diciembre

Solucin:
El equilibrio financiero que nos resuelve la anualidad constante que amortiza el
prstamo es el siguiente:

A partir de la anualidad, el cuadro de amortizacin del prstamo es el siguiente:

Capital
Amortizaci vivo
n
final
perodo

Capital vivo
Perod
inicio
Intereses Pago
o
perodo

12.000,0 57.718,3
45.718,30
0
0

154.281,70

154.281,70 9.256,90

57.718,3
48.461,40
0

105.820,31

105.820,31 6.349,22

57.718,3
51.369,08
0

54.451,22

54.451,22

57.718,3
54.451,22
0

0,00

200.000,00

3.267,07

200.000,00
El tipo de inters efectivo del prstamo, que nos permitir calcular el coste amortizado
en cada momento, es el siguiente:

Perod Coste amortizado


o
inicio perodo

Intereses al tipo de
inters efectivo

Pago

Amortizaci Coste amortizado


n
final perodo

198.000,00

12.751,77

57.718,3
44.966,53
0

153.033,47

153.033,47

9.855,80

57.718,3
47.862,50
0

105.170,97

105.170,97

6.773,31

57.718,3
50.944,98
0

54.225,99

54.225,99

3.492,31

57.718,3
54.225,99
0

0,00

198.000,00
La contabilizacin de las operaciones sera la siguiente.
1 de enero de 20X5 por la obtencin del prstamo:

Concepto
Bancos e instituciones de crdito c/c vista,
euros (572)
Deudas a corto plazo con entidades de
crdito (520)

Debe

Haber

198.000,00
44.966,53

Deudas a largo plazo con entidades de


crdito (170)

153.033,4
7

--------------------- x ------------------------

31 de diciembre, por el pago de la primera anualidad y la reclasificacin de la


amortizacin de la cuota siguiente:

Concepto

Debe

Deudas a corto plazo con entidades de


crdito (520)

44.966,53

Intereses de deudas (662)

12.751,77

Bancos e instituciones de crdito c/c vista,


euros (572)

Haber

57.718,3
0

--------------------- x ------------------------

Concepto
Deudas a largo plazo con entidades de
crdito (170)
Deudas a corto plazo con entidades de
crdito (520)

Debe

Haber

47.862,50
47.862,5
0

--------------------- x ------------------------

En los das 31 de diciembre de los aos siguientes, se seguira el mismo procedimiento


hasta la completa amortizacin del prstamo.

3.3.1.5 Recordar y leer acerca del valor futuro de un flujo, analizar ejemplos y resuelva
los problemas propuestos por el instructor.
Elabore un ejercicio completo acerca del tema.
Valor futuro
Poseer un dlar o un euro hoy no vale lo mismo que poseerlo dentro de un ao. Si
dispusiera ahora mismo de l, podra invertirlo, ganar un inters y transcurrido un ao
usted tendra algo ms que un euro.

Pero, porque se utiliza el inters compuesto y no el inters simple. Como ya vimos en


la explicacin del inters compuesto, este tiene en consideracin los intereses que
generarn los propios intereses intermedios. Esta consideracin, es imprescindible para
poder diferenciar operaciones con pagos intermedios frente a operaciones que no los
tienen. Al calcular el valor futuro de una cantidad, no se producirn pagos intermedios
anuales, por lo que deberemos utilizar el inters compuesto.

Una sencilla forma de entender porque utilizar uno u otro, es calcular el valor futuro de
una misma cantidad utilizando ambos intereses. El valor futuro utilizando el inters
simple crecer linealmente, mientras que el valor futuro calculado utilizando el inters
compuesto lo har de forma creciente y exponencial ya que, la no recepcin de pagos
intermedios har que los intereses se calculen, cada ao, sobre una cantidad mayor.

Frmula del Valor Futuro


VFn = VA x (1+k)n
VF.- Valor futuro
VA.- Valor presente o actual
k.- Tipo de inters
n.- plazo, normalmente expresado en aos.
3.3.2.1 recordar conceptos matemticas financieras que se sealan a
continuacin, elabore un ejemplo de cada caso:
Anualidades.
Conversin de tasas.
Valor del dinero en el tiempo.
Tipos de tasas.
Para esta actividad se recomienda leer del captulo 18. Contabilidad y
Presentacin de estados

Financieros, segunda edicin anu.


As mismo, se recomienda leer el captulo 4 del libro. Evaluacin Financiera
de Proyectos. Ecoe
Ediciones, Segunda edicin de Johnny de Jess Meza Orosco.

ANUALIDADES

Series de pagos iguales efectuados a travs del tiempo Pueden ser : ciertas,
contingentes, ordinarias, anticipadas, diferidas, perpetuidad.

Ejemplo Primas anuales o semestrales y rentas mensuales.

CONVERSION DE TASAS

La tasa de inters tarifa cobrada por el uso de un dinero y se expresa como


porcentaje que se aplica al capital en diferentes unidades de tiempo.
Tasa Nominal, esta referenciada en un periodo de un ao se muestra en
porcentaje, con la esta tasa se denota solo la causacin de un inters en un
periodo de tiempo y es este al que se agregar al capital de manera
compuesta, que se ver reflejado en el inters.
Tasa efectiva, Expresadas como inters compuesto ya que tienen
acumulacin de intereses suma el inters al capital para a nueva causacin.

Con tasas nominales se puede cambiar la periodicidad solo con dividir o


multiplicar.
Con tasas efectivas se puedes aplicar las siguientes formulas.
Para pasar a una periodicidad mayor:
Ejemplo tasa inters efectivo anual correspondiente al 2% mensual:
I iEM: 2%
n=12
iEA: =((1+0.02) 12)-1= 26.82%EA
Para una periodicidad

menor:

Ejemplo Cul es la tasa efectiva trimestral correspondiente a una tasa del


24% EA?
iEA: =24%
n= 4 trimestres
iET: ((1+0.24)1/4 )-1= 5.53% ET
Para pasar de efectivo iE a

nominal iN:

Despus de encontrar las equivalencias en el tiempo se puede convertir la


tasa nominar en la tasa efectiva la efectiva en nominal:
Ejemplo cul es la tasa NA correspondiente a una tasa del 24% EA?
iEA=24%
n=12 mese
iNA= ((1+0.24)112)-1/12)-1*12= 21.71%NA

Para pasar de nominal a

efectiva:

Ejemplo cual es la tasa efectiva anual correspondiente a una tasa del 24%
nominal anual?
iNA= 24%
n=12meses
iEA= (((1+(0.24/12))12)-1=26.82%EA

VALOR DEL DINERO EN EL TIEMPO.

El concepto del valor del dinero en el tempo indica que una unidad de
dinero hoy vale ms que una unidad de dinero en el futuro; esto ocurre
porque el dinero de hoy puede ser invertido, ganar intereses y aumentar en
valor nominal.
Esto aplica por las diferentes dinmicas del mercado ejemplo:
Al comprar una nevera que cuesta $ 1.000.000 se tienen varias opciones,
pagarla de contado, pagarla con la tarjeta de crdito, pagarla con la
modalidad que plantea el vendedor o tambin solicitar un crdito con una
entidad financiera, as se termine pagando mucho ms de lo que costaba la
nevera. Ahora la pregunta a realizarse es, Qu opcin conviene ms?
Precisamente ante situaciones como esta conocer el concepto de valor del
dinero en el tiempo nos permitir tomar una mejor decisin:

Pagarla de contado: Suponga que si deja este dinero 2 aos en una


cuenta de ahorro al finalizar el tiempo obtendr 1.300.000. Es decir
que si retira el dinero de su cuenta de ahorro para pagar la nevera
dejara de percibir $ 300.000 de intereses o rendimientos.
Pagarla con tarjeta de crdito o crdito bancario: Se terminara
pagando 2.200.000 en total, es decir 1.200.000 ms de lo que cuesta
la nevera debido a los intereses a pagar.
Pagarla en abonos al proveedor: suponga que el vendedor le plantea
un plan de abonos de 24 cuotas mensuales de $ 100.000, es decir
terminara pagando en total $ 2.400.000, incluso en este caso pagara
$ 1.400.000 ms por la nevera.

Con este ejemplo se llega a la conclusin que si no se tiene el $ 1.000.000


para comprar la nevera se tendr que pagar mucho ms para poderla
comprar, bien sea eligiendo la modalidad del proveedor o adquiriendo un
prstamo bancario.

TIPOS DE TASAS DE INTERES

La tasa de inters es el precio del dinero en el mercado financiero. Al igual


que el precio de cualquier producto, cuando hay ms dinero la tasa baja y
cuando hay escasez sube.
Existen dos tipos de tasas de inters:
La tasa pasiva o de captacin, es la que pagan los intermediarios financieros
a los oferentes de recursos por el dinero captado.
La tasa activa o de colocacin, es la que reciben los intermediarios
financieros de los demandantes por los prstamos otorgados. Esta ltima
siempre es mayor, porque la diferencia con la tasa de captacin es la que
permite al intermediario financiero cubrir los costos administrativos, dejando
adems una utilidad.

La diferencia entre la tasa activa y la pasiva se llama margen de


intermediacin.
En Colombia hay varias tasas de inters de referencia que se usan
frecuentemente:
DTF
Es el promedio ponderado de las tasas de inters efectivas de captacin a
90 das (las tasas de los certificados de depsito a trmino (CDT) a 90 das)
de los establecimientos bancarios, corporaciones financieras, compaas de
financiamiento comercial y corporaciones de ahorro y vivienda. Esta tasa es
calculada semanalmente por el Banco de la Repblica.
Correccin monetaria
Es la tasa que se utiliza para actualizar el valor de la unidad de poder
adquisitivo constante (UPAC). A esa tasa se redefine el valor de las deudas o
los ahorros denominados en UPAC. Se calcula como un porcentaje de la DTF.
TBS (Tasa bsica de la Superintendencia Financiera)
Es la tasa promedio de CDAT y CDT a diferentes plazos, a la cual negocian
entre s los intermediarios financieros. Esta tasa la calcula y certifica la
Superintendencia Financiera.
TIB (Tasa inter-bancaria)
Es la tasa pasiva promedio a la que negocian entre s los intermediarios
financieros en el mercado de liquidez a muy corto plazo.