Taller Trabajo Colaborativo

Unidad 2

Presentado por:
Rosa Carrillo Prez
Cdigo: 36721414
Milena Ruth Martnez
Jhon Luis Sanjuanelo

Dolly Jazmn Ramrez

Tutor

Curso:
Administracin Financiera

Universidad Nacional Abierta y a Distancia UNAD

Escuela de Ciencias Administrativas, Contables, Econmicas y de Negocios
Santa Marta, noviembre 2016

INTRODUCCION

El presente trabajo tiene un propsito fundamental y es entender con una

actividad el proceso que permite a la empresa LIMAJO S.A.S la obtencin de recursos,
la inversin en diferentes lneas productivas y de esa forma generar ms rentabilidad y
crecimiento, Mediante el estudio de la temtica de la unidad 2, presente en el curso
Administracin Financiera.
En fin, con esta actividad practica de resolucin de casos que se pueden presentar dentro de
funcionamiento de una compaa, se busca entender y dar a conocer todas las caractersticas
que se pueden presentar en el proceso de inversin y obtencin de recursos.

OBJETIVOS

Objetivos Generales
Comprender, valorar y resolver a travs de una actividad de caso real que se presenta en
la Empresa LIMAJO S.A.S, el proceso de obtencin de recursos y de inversin.

Objetivos Especficos

1. Realizar una lectura reconociendo los factores y formatos a utilizar que

componen y le dan importancia al rea financiera dentro de una empresa.
2. Identificar causas que motivan a los actores para la toma de cualquier
decisin.
3. Medir las consecuencias que puede generar la toma de decisiones de un Gerente
financiero.

TALLER TRABAJO COLABORATIVO UNIDAD 2

La empresa LIMAJO S.A.S, en el Primer semestre de 2016, desea reemplazar su mquina
industrial de corte por una ms eficiente. La Mquina antigua se adquiri hace tres aos un
precio de $5.000.000 y se ha venido depreciando ao a ao, esta se puede vender en
$1.500.000 en el mercado usado. Su valor depreciado en libros es de $3.000.000 con una
vida til de 5 aos, usando la depreciacin de lnea recta. La nueva mquina se puede comprar
e instalar por $6.100.000 pesos, donde los $100.000 corresponde a la instalacin, tiene una
vida til de 5 aos, al final de los cuales se espera que tenga un valor de rescate de $2.000.000.
Se espera que el cambio en el capital de trabajo neto sea de 260.000 positivo y las utilidades
se gravaran al 34%
Debido a su mayor eficiencia, se espera que la nueva mquina produzca ahorros anuales e
incrementales de $250.000. La tasa de impuesto corporativo de la empresa es de 16%.
Con esta nueva mquina la empresa espera producir una nueva lnea de productos para
complementar su lnea del producto xy para dama. La nueva lnea requiere inversiones en
efectivo de $20 millones de pesos al momento 0. Se esperan flujos de ingreso de efectivo, de
$7.500.000 en el ao 1, $6.000.000 en el ao 2, $10.500.000 en el ao 3, y $11.000.000 en
los aos 4 y 5. La tasa de oportunidad para inversiones similares es de 14%. Con esta nueva
mquina los costos fijos serian de $185 millones de pesos por ao, los costos variables son
de 12.500 y el precio de venta es de $65.000, actualmente la empresa vende 10502 unidades
y se espera que con la nueva lnea de productos las ventas aumenten en un 40%.
Teniendo en cuenta la anterior informacin, usted como gerente financiero de la empresa el
Gerente le solicita efecte las siguientes tareas
a. Calcule la inversin inicial para adquirir la nueva mquina (Revisar Formato en
Excel)
a. Para ello calcule la inversin inicial requerida para adquirir la nueva maquina.
Costo instalado del activo nuevo
(=)Costo del activo nuevo
(+) Costo de instalacin
Total costo real
(-) Beneficios despus de impuestos de la venta del activo existente =
Beneficios de la venta del activo existente
(+/-) Impuesto sobre la venta del activo existente
Total benficios de impuestos - Maq Actual
(+/- ) Cambio en el capital de trabajo
Inversin inicial

$ 6.000.000
$ 100.000
$ 6.100.000
$ 1.500.000
$ 240.000
$ 1.260.000
$ 260.000
$ 5.100.000

b. Calcule los flujos de efectivo operativos.

b. Calcule los flujos operativos de los cinco aos (Revisar Formato en Excel)
Flujos de efectivo operativos
Inversin Inicial mquina nueva
Inversin inicial de Efectivo
Inversin Inicial Total

Inversin Inicial Ao 0
$
$
$

Ao 2

Ao 3

Ao 4

Ao 5

(5.100.000)
(20.000.000)
(25.100.000,00)

Cambio neto en ingreso operativo, excluyendo depreciacin

- Incremento neto en cargos por depreciacin fiscal
(+) Ahorros Incrementales
(=) Cambio neto en ingreso antes de impuestos
(+/-) Incremento (o decremento) neto en impuestos (tasa del 16%)
(=) Cambio neto en ingresos despus de Impuestos
+ Incremento neto en cargos por depreciacin fiscal
Flujo de Efectivo ltimo ao
(+) Valor de rescate final del nuevo bien
(-) Impuestos (ahorro fiscal) derivados de la venta o enajenacin del nuevo bien
(+) Recuperacin de la inversin inicial
(=) Flujos de efectivo netos del proyecto

Ao 1

(25.100.000,00)

7.500.000 $
$ 220.000
$ 250.000
$ 7.530.000
$ 1.204.800
$ 6.325.200
$ 220.000
$ 6.545.200

6.000.000 $
$ 220.000
$ 250.000
$ 6.030.000
$ 964.800
$ 5.065.200
$ 220.000
$ 5.285.200

$ 6.545.200

$ 5.285.200

10.500.000 $
$ 220.000
$ 250.000
$ 10.530.000
$ 1.684.800
$ 8.845.200
$ 220.000
$ 9.065.200

11.000.000 $
$ 1.220.000
$ 250.000
$ 10.030.000
$ 1.604.800
$ 8.425.200
$ 1.220.000
$ 9.645.200

11.000.000
$ 1.220.000
$ 250.000
$ 10.030.000
$ 1.604.800
$ 8.425.200
$ 1.220.000
$ 9.645.200
$ 2.000.000
$ 320.000
$ 20.000.000

$ 9.065.200

$ 9.645.200

$ 31.325.200

c. Determine el Valor Presente Neto del proyecto.

c.

Determine el Valor Presente Neto

del proyecto

TASA DE OPORTUNIDAD PARA EL INVERSIONISTA

VPN =

14%
$ 12.807.005,06

d. Determine la Tasa Interna de Retorno

d.

Determine la Tasa Interna de

Retorno

TIR =

28%

e. Concluya y justifique si es aceptable o no el proyecto

e.

Concluya y justifique si es aceptable

o no el proyecto

En cuanto a la TIR, Este proyecto se debe aceptar, es financieramiente

aceptable ya que la TIR supera la Tasa de interes. Adicionalmente el dinero
invertido se recuperara en el cuarto ao.

f. Determine cul sera el valor presente neto si la tasa de oportunidad para este proyecto
fuera del 25% y concluya si sera aceptable o no y por qu.

f.
Determine cul sera el valor presente neto si la tasa de
oportunidad para este proyecto fuera del 25% y concluya si sera
aceptable o no y porque.
TASA DE OPORTUNIDAD PARA EL INVERSIONISTA
VPN =

25%
$ 2.375.385,86

Segn esto: si el VAN es 0 o positivo , el proyecto debe aceptarse. b) Si el VAN

es negativo , el proyecto debe rechazarse. Para este caso SE DEBE ACEPTAR

g. Establezca Cul es el periodo de recuperacin del proyecto.

g. PERIODO DE RECUPERACIN DEL PROYECTO

AO
0
1
2
3
4
5

FLUJOS DE EFECTIVO FLUJOS DE ENTRADA ACUMULADA

$
$
$
$
$
$

(25.100.000,00)
6.545.200,00
5.285.200,00
9.065.200,00
9.645.200,00
31.325.200,00

$
$
$
$
$

6.545.200,00
11.830.400,00
20.895.600,00
30.540.800,00
61.866.000,00

SE RECUPERA EL DINERO DEL PROYECTO EN EL CUARTO AO

$
$

25.100.000,00
30.540.800,00

48 meses

REGLA DE TRES

39 meses

EXACTAMENTE LOS $25.100.000 SE RECUPERAN A

LOS TRES AOS Y TRES MESES
h. Calcule el punto de equilibrio para la empresa.

CALCULO DEL PUNTO DE EQUILIBRIO

Precio de Venta Unitario: Pvu= $
Costo Variable Unitario: Cvu= $
Costos Fijos Totales: CF= $

65.000
12.500
185.000.000

ESTADO DE RESULTADOS
Unidades a vender en punto de equilibrio
Ventas
Costos Variables
Margen de Contribucion
Costos Fijos Totales
UAII O utilidad Operacional

Punto de equilibrio =
Unidades

Punto de Equilibrio en Unidades =

3524

Unidades

Punto de equilibrio =
PESOS

Punto de Equilibrio en Pesos =

Punto de Equilibrio en Pesos = $

$ 185.000.000
1 -(12.500/65000)

185.000.000
0,807692308

229.047.619 Pesos

3524
$
$
$
$
$

682.630.000
131.275.000
551.355.000
185.000.000
366.355.000

i. Determine si hay o no apalancamiento operativo en la empresa.

APALANCAMIENTO OPERATIVO
Precio de Venta Unitario: Pvu= $
Costo Variable Unitario: Cvu= $
Costos Fijos Totales: CF= $

65.000
12.500
185.000.000

A O=

MC
UAII

1,5050

Sobre el punto de
referencia

Punto de referencia
Incremento de Ventas
Unidades a vender

-40%
6301

Ventas $
Costos variables
MARGEN DE CONTRIBUCION
Costos Fijos Totales
UAII o Utilidad operacional

$
$
$
$

40%
14703

10.502

4200,8 Unidades a vender con el incremento

409.578.000

$ 682.630.000

955.682.000

78.765.000
330.813.000
185.000.000
145.813.000

$
$
$
$

$
$
$
$

183.785.000
771.897.000
185.000.000
586.897.000

131.275.000
551.355.000
185.000.000
366.355.000

G A O = % Cambio en la UAII
% Cambio en las Ventas

GA O=

GA O=

(UAII DISMINUCION/
UAII PRONOSTICO) -1

(UAII AUMENTO/ UAII

PRONOSTICO) -1

(VTAS DISMINUCION/
VTAS PRONOSTICO) -1

(VTAS AUMENTO/ VTAS

PRONOSTICO) -1

-60,20%
-40,00%
150,50%

60,20%
40,00%
150,50%

Interpretacin=
Por cada punto de incremento en Margen de contribucion, a partir
de 10.502 unidades de produccin, la utilidad operacional antes de
intereses de impuestos ( UAII) se incrementar en 1,5050 puntos.

52.510.000

Estos costos tienen la misma variacion del 40% puesto que

dependen de produccion y ventas

Segn el resultado anterior, en caso de incrementarse las ventas en un 40%, la UAII se

incrementarn tambin a un 60.20%. Si ocurre una disminucin en las ventas en un 40% as
mismo la UAII disminuir en un 60.20%. Esto quiere decir que el GAO se da en ambos
sentidos tanto para incremento como para decrementos, a partir de un mismo nivel de ventas.
Un alto grado de apalancamiento es el pronstico de unas excelentes utilidades operacionales
en caso de favorabilidad en las ventas, y en caso de suceder lo contrario los efectos negativos
que provocara a la UAII el tener altos costos fijos vs bajo nivel de ventas.

CONCLUSIONES
Con este colaborativo se pudo contextualizar las temticas referentes las decisiones
financieras, teniendo en cuenta el anlisis de cada uno de los componentes correspondientes
a este proceso financiero, aplicados de manera organizada y detallada en el caso de la empresa
Limajo propuesta para este fin.
Tales elementos como los flujos operativos, valor presente neto, tasa interna, valor presente
neto, punto de equilibro, periodo de recuperacin, apalancamiento; todos estos elementos
permiten el anlisis para la viabilidad de la compra de la nueva mquina planteada en el
problema estudio.
De esta manera prctica se desarrolla la destreza del profesional financiero, el cual pone en
marcha una serie de fichas como para llamarlo de alguna manera antes de emitir un
determinada conclusin o decisin; las cuales son muy comunes en campo real y al cual el
estudiante tendr que enfrentar situaciones muy similares cuando se desenvuelva en su rea
laboral.

BIBLIOGRAFIA

Jorge J. P (2007). La Estructura de Financiamiento. Recuperado de

http://www.eco.unlpam.edu.ar/sitio/objetos/materias/contador-publico/5ano/administracion-financiera/aportes-teoricos/La_Estructura_de_Financiamiento_ok.PDF
James C. Van Horne, John M. Wachowicz. 2010. Fundamentos de Administracin
Financiera. Parte 13 Evaluacin y seleccin de proyectos: Mtodos alternativos.
Recuperado de: http://es.slideshare.net/garamar/fundamentos-de-administracin-financiera13va-edicin-james-c-van-horne?qid=8d0bc511-bbb7-49a3-a87cc911776079c1&v=qf1&b=&from_search=13
Gitman Lawrence, Ramos N E. (2012). Principios de Administracin Financiera. Captulo
11. (Flujos de efectivo). Recuperado de: http://es.slideshare.net/nym24/principios-deadministracin-financiera-11egitman?qid=8d0bc511-bbb7-49a3-a87cc911776079c1&v=qf1&b=&from_search=2 (p 316-353)
Maestra en Pymes (s.f). Apalancamiento y estructura de capital. Recuperado de
http://www.uovirtual.com.mx/moodle/lecturas/admonf1/17.pdf