ANALISIS FINANCIERO

Recordemos que los Estados Financieros tienen por objetivo presentar cifras
que informen acerca de la situacin financiera y los resultados obtenidos por la
empresa y que con base en dichas cifras esperamos verificar si la empresa
est o no cumpliendo con sus objetivos de liquidez, rentabilidad y crecimiento.
Para poder hacer ese proceso de verificacin es necesaria que las cifras
contenidas en Estado de Resultados y Balance General sean sometidas a un
proceso de evaluacin que permita hacer una lectura adecuada e interpretarlas
para que realmente sirvan de base para la toma de decisiones en relacin con
la empresa.
Ese proceso de evaluacin es conocido con el nombre de anlisis financiero y
no es ms que la ltima etapa que la Contabilidad debe ejecutar para cumplir
con la actividad de comunicacin como sistema de informacin.
Anlisis vertical
El anlisis financiero dispone de dos herramientas para interpretar y analizar
los estados financieros denominados Anlisis horizontal y vertical, que consiste
en determinar el peso proporcional (en porcentaje) que tiene cada cuenta
dentro del estado financiero analizado. Esto permite determinar la composicin
y estructura de los estados financieros.
El anlisis vertical es de gran importancia a la hora de establecer si una
empresa tiene una distribucin de sus activos equitativa y de acuerdo a las
necesidades financieras y operativas.
Por ejemplo, una empresa que tenga unos activos totales de 5.000 y su cartera
sea de 800, quiere decir que el 16% de sus activos est representado en
cartera, lo cual puede significar que la empresa pueda tener problemas de
liquidez, o tambin puede significar unas equivocadas o deficientes Polticas de
cartera.
Como hacer el anlisis vertical
Como el objetivo del anlisis vertical es determinar que tanto representa cada
cuenta del activo dentro del total del activo, se debe dividir la cuenta que se
quiere determinar, por el total del activo y luego se procede a multiplicar por
100. Si el total del activo es de 200 y el disponible es de 20, entonces tenemos
(20/200)*100 = 10%, es decir que el disponible representa el 10% del total de
los activos.
Supongamos el siguiente balance general

Cuenta

Valor

Analisis Vertical

Caja

10.000

(10.000/200.000)*100=
5%

Bancos

20.000

(20.000/200.000)*100=
10%

Inversiones

40.000

(40.000/200.000)*100=
20%

Clientes

20.000

(20.000/200.000)*100=
10%

Inventarios

40.000

(40.000/200.000)*100=
20%

Activos fijos

60.000

(60.000/200.000)*100=
30%

Diferidos

10.000

(10.000/200.000)*100=
5%

Total activo

200.00 100%
0

Obligaciones
financieras

18.000

(18.000/60.000)*100=3
0%

Proveedores

30.000

(30.000/60.000)*100=5
0%

Cuentas por pagar

12.000

(12.000/60.000)*100=2

0%

Total pasivo

60.000 100%

Aportes sociales

100.000 (100.000/140.000)*100
=
71,42 %

Utilidad del ejercicio 40.000

(40.000/140.000)*100=
28,58 %

Total patrimonio

140.00 100%
0

Como se puede observar, el anlisis vertical de un estado financiero permite

identificar con claridad cmo est compuesto.
Una vez determinada la estructura y composicin del estado financiero, se
procede
a
interpretar
dicha
informacin.
Para esto, cada empresa es un caso particular que se debe evaluar
individualmente, puesto que no existen reglas que se puedan generalizar,
aunque si existen pautas que permiten vislumbrar si una determinada situacin
puede ser negativa o positiva.
Se puede decir, por ejemplo, que el disponible (caja y bancos) no debe ser muy
representativo, puesto que no es rentable tener una gran cantidad de dinero en
efectivo en la caja o en el banco donde no est generando Rentabilidad alguna.
Toda empresa debe procurar por no tener ms efectivo de lo estrictamente
necesario, a excepcin de las entidades financieras, que por su objeto social
deben necesariamente deben conservar importantes recursos en efectivo.
Las inversiones, siempre y cuando sean rentables, no presentan mayores
inconvenientes en que representen una proporcin importante de los activos.
Quizs una de las cuentas ms importantes, y a la que se le debe prestar
especial atencin es a la de los clientes o cartera, toda vez que esta cuenta
representa las ventas realizadas a crdito, y esto implica que la empresa no
reciba el dinero por sus ventas, en tanto que s debe pagar una serie de costos

y gastos para poder realizar las ventas, y debe existir un equilibrio entre lo que
la empresa recibe y lo que gasta, de lo contrario se presenta un problema de
liquidez el cual tendr que ser financiado con endeudamiento interno o
externo, lo que naturalmente representa un costo financiero que bien podra
ser evitado si se sigue una poltica de cartera adecuada.
Otra de las cuentas importantes en una empresa comercial o industrial, es la
de Inventarios, la que en lo posible, igual que todos los activos, debe
representar slo lo necesario. Las empresas de servicios, por su naturaleza
prcticamente no tienen inventarios.
Los Activos fijos, representan los bienes que la empresa necesita para poder
operar (Maquinaria, terrenos, edificios, equipos, etc.), y en empresas
industriales y comerciales, suelen ser representativos, ms no en las empresas
de servicios.
Respecto a los pasivos, es importante que los Pasivos corrientes sean poco
representativos, y necesariamente deben ser mucho menor que los Activos
corrientes, de lo contrario, el Capital de trabajo de la empresa se ve
comprometido.
Algunos autores, al momento de analizar el pasivo, lo suman con el patrimonio,
es decir, que toman el total del pasivo y patrimonio, y con referencia a ste
valor, calculan la participacin de cada cuenta del pasivo y/o patrimonio.
Frente a esta interpretacin, se debe tener claridad en que el pasivo son las
obligaciones que la empresa tiene con terceros, las cuales pueden ser exigidas
judicialmente, en tanto que el patrimonio es un pasivo con los socios o dueos
de la empresa, y no tienen el nivel de exigibilidad que tiene un pasivo, por lo
que es importante separarlos para poder determinar la verdadera Capacidad
de pago de la empresa y las verdaderas obligaciones que sta tiene.
As como se puede analizar el Balance general, se puede tambin analizar el
Estado de resultados, para lo cual se sigue exactamente el mismo
procedimiento, y el valor de referencia sern las ventas, puesto que se debe
determinar cunto representa un determinado concepto (Costo de venta,
Gastos operacionales, Gastos no operacionales, Impuestos, Utilidad neta, etc.)
respecto a la totalidad de las ventas.
Los anteriores conceptos no son una camisa de fuerza, pues el anlisis
depende de las circunstancias, situacin y objetivos de cada empresa, y para lo
que una empresa es positivo, puede que no lo sea para la otra, aunque en
principio as lo pareciera. Por ejemplo, cualquiera podra decir que una empresa
que tiene financiados sus activos en un 80% con pasivos, es una empresa
financieramente fracasada, pero puede ser que esos activos generen una
rentabilidad suficiente para cubrir los costos de los pasivos y para satisfacer las
aspiraciones de los socios de la empresa.
Anlisis horizontal

Los estados financieros pueden ser analizados mediante el Anlisis vertical y

horizontal. En el anlisis horizontal, lo que se busca es determinar la variacin
absoluta o relativa que haya sufrido cada partida de los estados financieros
en un periodo respecto a otro. Determina cual fuel el crecimiento o
decrecimiento de una cuenta en un periodo determinado. Es el anlisis que
permite determinar si el comportamiento de la empresa en un periodo fue
bueno, regular o malo.
Para determinar la variacin absoluta (en nmeros) sufrida por cada partida o
cuenta de un estado financiero en un periodo 2 respecto a un periodo 1, se
procede a determinar la diferencia (restar) al valor 2 - el valor 1. La formula
sera P2-P1.
Ejemplo: En el ao 1 se tena un activo de 100 y en el ao 2 el activo fue de
150, entonces tenemos 150 - 100 = 50. Es decir que el activo se increment o
tuvo una variacin positiva de 50 en el periodo en cuestin.
Para determinar la variacin relativa (en porcentaje) de un periodo respecto a
otro, se debe aplicar una regla de tres. Para esto se divide el periodo 2 por el
periodo 1, se le resta 1, y ese resultado se multiplica por 100 para convertirlo a
porcentaje, quedando la formula de la siguiente manera: ((P2/P1)-1)*100
Suponiendo el mismo ejemplo anterior, tendramos ((150/100)-1)*100 = 50%.
Quiere decir que el activo obtuvo un crecimiento del 50% respecto al periodo
anterior.
De lo anterior se concluye que para realizar el anlisis horizontal se requiere
disponer de estados financieros de dos periodos diferentes, es decir, que deben
ser comparativos, toda vez lo que busca el anlisis horizontal, es precisamente
comparar un periodo con otro para observar el comportamiento de los estados
financieros en el periodo objeto de anlisis.
Veamos un ejemplo:

Cuenta

Ao 1

Ao 2

Variacio Variacio
n
n
absoluta relativa

Caja

10.000

12.000

2.000

20%

Bancos

20.000

15.000

-5.000

- 25%

Inversiones

15.000

25.000

10.000

66,67%

Clientes

5.000

14.000

9.000

180%

Inventarios

30.000

15.000

-15.000

- 50%

Activos fijos

40.000

60.000

20.000

50%

Total activo

120.00 141.000 21.000

0

17,5%

Proveedores

20.000

35.000

15.000

75%

Impuestos

15.000

5.000

-10.000

- 66,67%

Provisiones

10.000

10.000

0%

Total pasivo

45.000 50.000

5.000

11,11 %

Aportes

50.000

50.000

0%

Reservas

10.000

15.000

5.000

50%

Utilidad

15.000

26.000

11.000

73,33%

Total
patrimonio

75.000 91.000

16.000

21,33 %

Los datos anteriores nos permiten identificar claramente cules han sido las
variaciones de cada una de las partidas del balance.
Una vez determinadas las variaciones, se debe proceder a determinar las
causas de esas variaciones y las posibles consecuencias derivadas de las
mismas.

Algunas variaciones pueden ser beneficiosas para la empresa, otras no tanto, y

posiblemente haya otras con un efecto neutro.
Los valores obtenidos en el anlisis horizontal, pueden ser comparados con las
metas de crecimiento y desempeo fijadas por la empresa, para evaluar la
eficiencia y eficacia de la administracin en la gestin de los recursos, puesto
que los resultados econmicos de una empresa son el resultado de las
decisiones administrativas que se hayan tomado.
La informacin aqu obtenida es de gran utilidad para realizar proyecciones y
fijar nuevas metas, puesto que una vez identificadas las cusas y las
consecuencias del comportamiento financiero de la empresa, se debe proceder
a mejorar los puntos o aspectos considerados dbiles, se deben disear
estrategias para aprovechar los puntos o aspectos fuertes, y se deben tomar
medidas para prevenir las consecuencias negativas que se puedan anticipar
como producto del anlisis realizado a los Estados financieros.
El anlisis horizontal debe ser complementado con el anlisis vertical y los
distintos Indicadores financieros y/o Razones financieras, para poder llegar a
una conclusin acercada a la realidad financiera de la empresa, y as poder
tomar decisiones ms acertadas para responder a esa realidad.
Diferencia entre anlisis horizontal y vertical
En el anlisis financiero, se conocen dos tipos de anlisis: anlisis horizontal y
anlisis vertical, veamos algunas diferencias entre ellos.
El anlisis horizontal busca determinar la variacin que un rubro ha sufrido en
un periodo respecto de otro. Esto es importante para determinar cundo se ha
crecido o disminuido en un periodo de tiempo determinado.
En el anlisis vertical, en cambio, lo que hace principalmente, es determinar
que tanto participa un rubro dentro de un total global. Indicador que nos
permite determinar igualmente que tanto ha crecido o disminuido la
participacin de ese rubro en el total global.
En el anlisis horizontal, por ejemplo, supongamos que en el ao 2007 se
tenan unos activos fijos de $100 y en el ao 2008 esos activos llegaron a
$120. Sin necesidad de hacer ninguna operacin aritmtica compleja, podemos
determinar que los activos fijos tuvieron un incremento del 20% en el 2008 con
respecto al 2007.
Ahora, en el anlisis vertical supongamos que los activos fijos durante el 2007
representaban el 50% del total de activos, y que en el 2008 los activos fijos
representaron el 40%. Vemos aqu que la participacin de los activos fijos
dentro del total de activos disminuy en un valor sustancial, lo cual puede ser
explicado por un incremento de activos no fijos o incluso la disminucin de del
activo fijo.

Una cosa es decir que el 2008 las ganancias se incrementaron un 10% respecto
al 2007 [anlisis horizontal] y otra es decir que en el 2008 las ganancias
representaron el 5% de las ventas totales, cuando en el 2007 representaron el
6% [anlisis vertical]. En este ltimo caso, el total es el 100% de las ventas, y
las ganancias representan una porcin de esas ventas, porcin a la que se le
puede medir su variacin en el anlisis vertical.
Como se observa, los dos anlisis son distintos y a la vez complementarios, por
lo que necesariamente se debe recurrir a los dos mtodos para hacer un
anlisis ms completo.
CATEGORAS DE INDICADORES FINANCIEROS
Las razones financieras se dividen por conveniencia en cuatro categoras
bsicas:
Indicadores de liquidez
Indicadores de actividad
Indicadores de endeudamiento
Indicadores de rentabilidad
INDICADORES DE LIQUIDEZ
Refleja la capacidad de una empresa para hacer frente a sus obligaciones a
corto plazo conforma se vencen. La liquidez se refiere a la solvencia de la
posicin financiera general de la empresa, es decir, la facilidad con la que paga
sus facturas.
Capital de trabajo neto
En realidad no es una razn, es una medida comn de la liquidez de una
empresa. Se calcula de la manera siguiente:
Capital de trabajo neto = Activo circulante -Pasivo circulante
Razn circulante.
Determina la capacidad de la empresa para cumplir sus obligaciones a corto
plazo, se expresa de la manera siguiente:
Razn circulante = Activo Circulante/Pasivo Circulante
Importante: Siembre que la razn circulante de una empresa sea 1 el capital de
trabajo neto ser 0.

Razn rpida (prueba del cido)

Es similar a la razn circulante, excepto por que excluye el inventario, el cual
generalmente es el menos lquido de los Activos circulantes, debido a dos
factores que son:
Muchos tipos de inventarios no se venden con facilidad.
El inventario se vende normalmente al crdito, lo que significa que se
transforma en una cta. por cobrar antes de convertirse en dinero.
Se calcula de la siguiente manera:
Razn Rpida = Activo Circulante - Inventario/Pasivo Circulante
La razn rpida proporciona una mejor medida de la liquides generalmente
solo cuando el inventario de una empresa no tiene la posibilidad de convertirse
en efectivo con facilidad. Si el inventario el lquido, la Razn Circulante es una
medida aceptable de la liquidez general.
INDICADORES DE ACTIVIDAD
Miden la velocidad con que diversas cuentas se convierten en ventas o
efectivo. Con respecto a las cuentas corrientes, las medidas de liquidez son
generalmente inadecuadas, porque las diferencias en la composicin de las
cuentas corrientes de una empresa afectan de modo significativo su verdadera
liquidez.
Rotacin de inventarios
Mide la actividad, o liquidez, del inventario de una empresa.
Se calcula de la siguiente manera:
Rotacin de inventarios = Costo de ventas/Inventario
La rotacin resultante slo es significativa cuando se compara con la de otras
empresas de la misma industria o con una rotacin de inventarios anterior de
la empresa.
La rotacin de inventarios se puede convertir con facilidad en una duracin
promedio del inventario al dividir 360 (el nmero de das de un ao) entre la
rotacin de inventarios. Este valor tambin se considera como el nmero
promedio de das en que se vende el inventario.
Perodo promedio de cobro
Se define como la cantidad promedio de tiempo que se requiere para recuperar
las cuentas por cobrar.

Se calcula de la siguiente manera:

Periodo promedio de cobro = Cuentas por cobrar/ Ventas promedio por da
= Cuentas por cobrar / (Ventas Anuales/ 360)
El perodo promedio de cobro es significativo slo en relacin con las
condiciones de crdito de la empresa.
Periodo promedio de pago
Es la cantidad promedio de tiempo que se requiere para liquidar las cuentas
por pagar. Se calcula de manera similar al periodo promedio de cobro:
Periodo promedio de pago = Cuentas por cobrar/Compras promedio por da.
= Cuentas por cobrar /(Compras anuales/360)
La dificultad para calcular esta razn tiene su origen en la necesidad do
conocer las compras anuales (un valor que no aparece en los estados
financieros publicados). Normalmente, las compras se calculan como un
porcentaje determinado del costo de los productos vendidos.
Esta cifra es significativa slo en relacin con la condiciones de crdito
promedio concedidas a la empresa. Los prestamistas y los proveedores
potenciales de crdito comercial se interesan sobre todo en el periodo
promedio de pago porque les permite conocer los patrones de pago de facturas
de la empresa.
Rotacin de los activos totales
Indica la eficiencia con la que la empresa utiliza sus activos para generar
ventas. Por lo general, cuanto mayor sea la rotacin de activos totales de una
empresa, mayor ser la eficiencia de utilizacin de sus activos. Esta medida es
quiz la ms importante para la gerencia porque indica si las operaciones de la
empresa han sido eficientes en el aspecto financiero. Se calcula de la siguiente
manera:
Rotacin de activos totales = Ventas / Activos totales
INDICADORES DE ENDEUDAMIENTO
Nivel de Endeudamiento
Este indicador financiero ayuda al analista financiero a ejercer un control sobre
el endeudamiento que maneja la empresa, cabe recordar que las partidas de
Pasivo y patrimonio son rubros de financiamiento, donde existe un

financiamiento externo (Pasivo) y un financiamiento interno (Patrimonio) y del

manejo eficiente de estas depende la salud financiera del ente economico.
Un mal manejo en este sentido puede hacer que los esfuerzos operacionales se
rebajen facilmente.
Dentro de estas razones tenemos:
RAZON DE ENDEUDAMIENTO
RAZON DE = _______PASIVOS____________
DEUDAMIENTO TOTAL PASIVOS + PATRIMONIO
Este indicador debe ser multiplicado por 100 para hallar cuanto de los recursos
han sido financiados de forma externa, es decir que nos indica el nivel de
pasivos que han financiado la inversin en activos.
Razn Pasivo A Patrimonio
RAZON PASIVO A = __PASIVOS_
PATRIMONIO PATRIMONIO
Este resultado permite establecer que por cada peso aportado por los
accionistas, cuanto ha tenido que salir a captar la empresa ante terceros, por lo
cual se leera que por cada peso que han aportado los socios capitalistas,
generan un endeudamiento del Factor obtenido (Resultado de la divisin).
RAZON DE COBERTURA DE INTERESES
COBERTURA DE = UTILIDAD OPERACIONAL
INTERESES INTERESES
Para el ejemplo en el ao 2: = 2.385 = 20,79
115
Esta razn financiera nos da un resultado que significa que por cada peso de
inters que la empresa debe pagar, ella est generando 20,79 pesos en
utilidad operacional.
Por lo cual se hace imperante que el margen de cobertura sea mayor, el
margen de maniobra de la empresa ser mayor, igualmente que el riesgo
financiero asociado al uso de la deuda est bajo control.
INDICADORES DE RENTABILIDAD

Al utilizar solo cifras del Estado de Resultados se toma algunas de las versiones
de las utilidades: Utilidad Bruta, Utilidad Operacional, Utilidad Neta, y se
compara siempre contra la cifra de las Ventas Netas. La rentabilidad as
obtenida recibe el calificativo correspondiente a la cifra de las utilidades que se
haya tomado como referencia para el clculo.
Cuando se combinan cifras del Estado de Resultados con cifras del Balance
General, la comparacin se hace dividiendo la utilidad neta o la utilidad antes
de impuestos por el total del Activo o por el total del Patrimonio y multiplicando
por 100, para expresar porcentualmente. En este caso la rentabilidad se
califica con el nombre del parmetro el Activo que haya usado como referencia
para el clculo.
Lo anterior se puede concretar en las siguientes formulas:
RENTABILIDAD BRUTA = UTILIDAD BRUTA
VENTAS NETAS
Este indicador muestra el porcentaje de las ventas netas que permiten a las
empresas cubrir sus gastos operativos y financieros, es importante tener en
cuenta que el costo de la mercanca vendida en las empresas comerciales se
calcula segn el sistema de inventarios que utilice, en cambio en las
industriales o de manufactura esta dado por el estado de costo de producto
vendido; razn por la cual es posible que un valor que es bueno en una
empresa comercial puede no serlo en una empresa industrial, considerando en
estas la alta inversin en activos fijos lo cual afecta las utilidades del periodo
va depreciaciones, as no afecte su flujo de efectivo.
RENTABILIDAD OPERACIONAL= UTILIDAD OPERACIONAL
VENTAS NETAS
El margen de rentabilidad operacional muestra al realidad econmica de un
negocio, es decir sirve para determinar realmente si el negocio es lucrativo o
no independiente de como ha sido financiado, es decir sin considerar el costo,
si lo tiene, de sus pasivos, lo anterior se sustenta en el hecho de que se
compara la utilidad neta, depurada con gastos operativos, en relacin las
ventas netas; podra decirse que es la parte de las ventas netas que queda a
disposicin de los dueos para cubrir el costo financiero de la deuda, si existe,
y obtener sus ganancias.
RENTABILIDAD NETA = UTILIDAD NETA
VENTAS NETAS

Este margen muestra la parte de las ventas netas que estara a disposicin de
los propietarios, comparada con la anterior es importante observar que aqu ya
la utilidad ha sido afectada por gastos financieros y por los impuestos.
RENTABILIDAD DEL ACTIVO = UTILIDAD NETA
ACTIVO TOTAL
RENTABILIDAD DEL PATRIMONIO = UTILIDAD NETA
PATRIMONIO TOTAL
Los indicadores de rentabilidad del activo y del patrimonio sirven para observar
cual es el real margen de rentabilidad de los propietarios con relacin a su
inversin, este valor debe compararse con el costo de oportunidad, es decir
con otras alternativas posibles del mercado.
Es importante tener en cuenta que, al calcular la rentabilidad del activo, estos
se encuentran a datos histricos, el analista debe, si le es posible, valorar los
activos a precios de mercado y tener en cuenta solo activos operativos.
INDICE DUPONT
Tanto para el analista como para el director financiero, resulta de particular
utilidad combinar los indicadores de rentabilidad con los indicadores de
actividad o eficiencia; de esta manera pueden obtenerse conclusiones ms
precisas sobre la evolucin financiera de la entidad y sobre los elementos que
la han determinado.
Este es el caso del ndice Du-Pont que combina el margen de ventas (indicador
de rentabilidad) con la rotacin de activos (Razn de actividad o eficiencia)
INDICE DUPONT = (Margen de Ventas)
(Rotacin de activos)
= (Utilidad/Ventas) x (Ventas/Activos)
= Utilidad / Activos
El administrador financiero al analizar la evolucin del indicador determina si el
incremento o decrecimiento de la rentabilidad de los activos es consecuencia
del comportamiento del aumento o disminucin del margen de ventas o por el
contrario procede de la eficiencia de sus activos.
1. Con la siguiente informacion, estipule la rentabilidad bruta de la compaia
Repasta S.A.S, para este periodo.

Datos:
Utilidad neta 45.000, Utilidad bruta 12.000, Utilidad neta 8.000, Ventas netas
64.000,
Ventas
operacionales
56.000.
Seleccione una respuesta.
a. 18, 75
b. 12,5
c. 21, 42
d. 80, 35

2. Estos indicadores financieros, Expresan la capacidad de una empresa para

hacerle frente a sus obligaciones:
Seleccione una respuesta.
a. Indicadores de liquidez
b. Indicadores de endeudamiento
c. Indicadores de rentabilidad
d. Indicadores de actividad
3. El proceso de evaluacion por el cual se establece si un ente economico esta
o no cumpliendo con sus objetivos de liquidez, rentabilidad y crecimiento se
conoce como:
Seleccione una respuesta.
a. Analisis de estados financieros
b. Analisis horizontal
c. Analisis financiero
d. Analisis vertical
4. Es el anlisis que permite determinar si el comportamiento de la empresa en
un periodo fue bueno, regular o malo:
Seleccione una respuesta.
a. Analisis vertical
b. Analisis de rentabilidad

c. Analisis horizontal
d. Analisis de liquidez
5. El indicador que muestra el porcentaje de las ventas netas que permiten a
las empresas cubrir sus gastos operativos y financieros se denomina:
Seleccione una respuesta.
a. Rentabilidad operacional
b. Rentabilidad neta
c. Rentabilidad en ventas
d. Rentabilidad bruta

6. El indicador que resulta de gran utilidad para el director financiero, porque

permite combinar los indicadores de rentabilidad con los indicadores de
actividad, se le conoce como:
Seleccione una respuesta.
a. Rentabilidad del activo
b. Rentabilidad del patrimonio
c. Rentabilidad neta
d. Indice Du-Pont
7. El anlisis financiero es el estudio efectuado a los estados contables de un
ente econmico con el propsito de evaluar el desempeo financiero y
operacional del mismo, entre las categoras de indicadores financieros se
encuentran:
Seleccione al menos una respuesta.
a. Indicadores de actividad
b. Indicadores de endeudamiento
c. Indicadores de liquidez
d. Indicadores de productividad
8. Este indicador financiero, determina la capacidad de la empresa para
cumplir
con
sus
obligaciones
a
corto
plazo:
Seleccione una respuesta.
a. Razon corriente
b. Capital de trabajo neto

c. Razon rapida
d. Razon circulante
9. Con la siguiente informacion calcule la rentabilidad operacional de la
compaia Repasta S.A.S. Para este periodo:
Datos:
Utilidad bruta 56.000, utilidad operacional 45.000, Utilidad neta 18.000.
Ventas netas 78.000, Ventas brutas 97.000, Ingresos operacionales 98.000.
Seleccione una respuesta.
a. 23,07
b. 46,39
c. 57,73
d. 57, 69
10. Esta herramienta permite determinar la variacion absoluta o relativa que
han sufrido cada partida de los estados financieros en un periodo:

Seleccione una respuesta.

a. Analisis de liquidez y solvencia
b. Analisis de estados financieros
c. Analisis horizontal
d. Analisis vertical