EL SISTEMA BANCARIO MEXICANO Y EL BANCO

CENTRAL *
Aunque desde el siglo pasado existan bancos de diversos tipos, el actual
sistema bancario mexicano tiene sus orgenes en 1925, cuando se cre el
Banco de Mxico con la intencin de que funcionara como eje central del
nuevo sistema. Recordemos que la Revolucin de 1910, en su etapa
violenta, haba destruido la estructura bancaria heredada del Porfiriato,
sistema que, por cierto, haba tropezado con serias dificultades ya antes de
la Revolucin.
Las nuevas leyes monetarias y bancarias de 1932 y el funcionamiento eficaz
del Banco de Mxico fueron el punto de partida para el desarrollo y
fortalecimiento del sistema bancario mexicano, al grado que en nuestros
das, se reconoce por propios y extraos 1 como uno de los ms eficaces y
elaborados del grupo de pases que se encuentra en una etapa de desarrollo
econmico similar a la de Mxico.
Son dos los sectores principales del sistema bancario mexicano: el de la
banca oficial o del Estado, integrada por las instituciones nacionales de
crdito, y el sector privado compuesto de siete tipos de instituciones de
crdito y de cuatro clases de organizaciones auxiliares. La importancia de
ambos sectores es anloga, ya que cada uno de ellos posee la mitad de los
recursos bancarios totales del pas.
El establecimiento de instituciones nacionales de crdito que contribuyan al
desarrollo econmico del pas satisfaciendo un orden lgico de necesidades,
ha sido una labor especialmente importante de los gobiernos de Mxico. Las
reas de operacin original de las instituciones pblicas coinciden
precisamente con las que la Revolucin Mexicana seal como de mayor
urgencia en el conjunto de las necesidades nacionales. No se puede decir
que las instituciones oficiales de crdito compitan con la banca privada,
porque ellas encauzan su financiamiento hacia aquellos sectores de la
economa nacional de importancia bsica, cuyas necesidades de crdito no
hayan sido o no puedan ser atendidas por los bancos privados.
El sector crediticio pblico se ha desarrollado en un orden lgico, porque
comenz por el establecimiento de las instituciones que pudieran
*

Texto de la conferencia sustentada por el autor,Gerente del Banco de Mxico, ante

el Instituto Mexicano de Ingenieros Qumicos el 13 de mayo de 1963.
1
En la presentacin del libro titulado Evolucin de las instituciones financieras en
Mxico, de la que es autor Ernesto Moore, Ex-Gerente de Estudios Econmicos del Banco
de la Reserva Federal de New York, se explica que se ha elegido a Mxico como primer pas
objeto de esta clase de investigacin porque el sistema financiero mexicano es el ms
complejo de cuantos existen en Amrica Latina por lo que respecta a la diversidad de
instituciones, y en consecuencia, su anlisis puede crear un cmulo de experiencias tiles
para futuros trabajos en otros lugares. Pg. 7.

reorganizar el sistema financiero privado, tan gravemente daado por la

etapa violenta de a Revolucin. A tal efecto, en 1924 se fund la Comisin
Nacional Bancaria, y, al ao siguiente, el Banco de Mxico. Comenzaron
despus a atenderse los aspectos bsicos del desarrollo econmico: el sector
agrcola en primer trmino, como es natural de un pas fundamentalmente
agropecuario; despus, la inversin para obras pblicas necesarias para
fortalecer la infraestructura econmica y, por ltimo, la industrializacin
integral del pas. Una vez cubiertos esos tres sectores fundamentales, se
han venido creando nuevas instituciones nacionales de crdito que sirven
para complementar a las anteriores actuando en sectores especiales de la
actividad econmica nacional.
Es conveniente destacar que la banca
nacional, en su conjunto, no es slo un agente financiero para beneficio del
sector pblico, sino que, por el contrario, ha servido para canalizar recursos
provenientes del Gobierno federal del exterior, hacia diversas actividades
productivas, fundamentalmente de particulares, que no han sido atendidas
en proporcin suficiente por la banca privada. Ms an, los nuevos Fondos
Especiales que operan como fideicomisos del Gobierno federal en el Banco
de Mxico o en Nacional Financiera en materia de agricultura y ganadera,
de industria mediana y pequea y de turismo, y, prximamente, en el campo
de la vivienda y en el del financiamiento a las exportaciones de productos
manufacturados nacionales, no slo destinan sus recursos a los particulares,
sino que tambin los canalizan a travs de las instituciones de crdito
privadas, operando como bancos de segundo piso con respecto de ellas.
La banca oficial est integrada por un buen nmero de instituciones entre
las que destacan por su importancia el Banco de Mxico, Nacional
Financiera, S.A., el Banco Nacional Hipotecario Urbano y de Obras Pblicas,
S.A. y el Banco Nacional de Comercio Exterior, S.A.
Nacional Financiera, S. A. es el banco oficial de fomento. Tiene como tarea
principal el financiamiento a largo plazo de industrias bsicas para el
desarrollo econmico, actividad mediante la que ha hecho una aportacin
fundamental a nuestro proceso de industrializacin. Esta institucin se halla
tambin encargada de intervenir en la regulacin del mercado de valores,
as como de ejercer funciones de agente financiero internacional del
Gobierno federal. Con este ltimo carcter ha canalizado una buena parte
de los recursos que las instituciones bancarias del exterior han puesto a
disposicin de nuestro pas, para financiar su desarrollo, generalmente a
travs de prstamos a largo plazo.
Es conveniente aclarar que estos prstamos del extranjero son otorgados
cada vez a plazos ms largos y, con frecuencia, a tipos menores de inters,
de tal manera que no resultan un gravamen excesivo respecto de la
capacidad de pago del pas y sirven para financiar proyectos
autoamortizables capaces de producir, en el periodo de vigencia del crdito,

lo suficiente para pagarlo oportuna y completamente. El departamento

fiduciario de Nacional Financiera tiene a su cargo el manejo de dos
importantes Fondos de Fomento: el de la mediana y pequea Industrial y el
de Turismo, que redescuentan papel de los bancos privados.
El Banco Nacional Hipotecario Urbano y de Obras Pblicas, S.A. tiene por
misin fundamental promover y dirigir la inversin de capital en obras y
servicios pblicos y en viviendas populares; quiz su ms reciente y
espectacular logro en este ltimo campo es el enorme conjunto de
alojamientos Nonolco-Tlatelolco.
El Banco Nacional de Comercio Exterior, S.A., promueve el financiamiento de
la produccin de bienes agrcolas y manufacturados, fundamentalmente con
propsito de exportacin y de sustitucin de importaciones. Entre las
recientes adiciones a sus tareas originales figuran la presidencial del Comit
para el Control de las Importaciones del Sector Pblico, la Secretara
Ejecutiva de la Comisin para la Proteccin del Comercio Exterior de Mxico
y la participacin en el Comit Coordinador de las actividades de los
agregados comerciales a nuestras embajadas.
Adems de los Bancos Nacionales de Crdito Agrcola y Ejidal, la importancia
de cuyas funciones es evidente en un pas en el que todava el 50% de la
poblacin vive de las labores agropecuaria, cabe mencionar otras
instituciones nacionales de crdito cuya denominacin indica ya el giro de
las mismas: los Bancos Nacionales del Ejrcito y la Armada, Cinematogrfico,
de Fomento Cooperativo, de Transportes, del Pequeo Comercio, Unin
Nacional de Productores de Azcar, Financiera Nacional Azucarera y
Almacenes Nacionales de Depsito.
Para que el panorama de las
instituciones oficiales de crdito sea ms completo deben agregarse algunos
fideicomisos que el Gobierno federal ha constituido. En el departamento
fiduciario del Banco de Mxico, S.A., operan dos importantes Fondos de
Fomento, que redescuentan crditos a la banca privada: el de Agricultura,
Ganadera y Avicultura y el de Exportaciones de Productos Manufacturados,
ste ltimo en proceso y para iniciar prximamente sus operaciones.
Tambin las comenzar muy en breve el Fondo de Operacin y Descuento
Bancario de la Vivienda.
Las instituciones bancarias del Estado llenan una funcin de particular
utilidad y han coadyuvado, con diverso grado de eficacia, a solucionar
urgentes problemas de la economa mexicana. Adems, han atendido
necesidades crediticias que la banca privada no ha cubierto y han
contribuido a resolver problemas polticos cuya atencin ha sido de especial
urgencia.
Desde hace tiempo se deja sentir la necesidad de establecer mecanismos de
coordinacin entre estas instituciones nacionales de crdito, las cuales, y

slo de manera indirecta, caen dentro de la regencia monetaria del Banco

Central. Constituye una muestra de esta preocupacin el Reglamento de
Instituciones de Crdito y Organizaciones Auxiliares Nacionales de Crdito,
expedido el 29 de junio de 1959, que cre un Comit Coordinador de dichas
entidades, presidido por el Secretario de Hacienda y Crdito Pblico -la ms
alta autoridad en materia monetaria y financiera dentro del cuerpo auxiliar
del Presidente de la Repblica- y cuyo vicepresidente es el director del Banco
de Mxico. El Comit tiene facultades de consultor del Poder Ejecutivo,
funcin que realiza mediante estudio y dictamen de asuntos tales como
delimitacin de competencias, planes conjuntos de financiamiento,
colaboracin permanente entre los bancos privados y las instituciones
nacionales, y de stas entre s, promocin de actividades fundamentales,
etc.

II
La red bancaria privada se rige por la Ley General de Instituciones de Crdito
y Organizaciones Auxiliares, mientras que las instituciones nacionales tienen,
por lo general, su propia Ley Orgnica o se rigen por sus estatutos
particulares.
La Ley General de Instituciones de Crdito y Organizaciones Auxiliares -a la
que frecuentemente se le llama tan slo Ley Bancaria- es de carcter
federal, lo que significa que se aplica en toda la Repblica y que los Estados
de la Federacin no tienen facultades para legislar en esta materia. Esa ley
seala como instituciones de crdito las siguientes: bancos de depsito,
bancos de ahorro, sociedades financieras, sociedad de crdito hipotecario,
sociedades de capitalizacin, instituciones fiduciarias y bancos de ahorro y
prstamo para la vivienda familiar. Las organizaciones auxiliares de crdito
son: los almacenes generales de depsito, las cmaras de compensacin, las
bolsas de valores, y las uniones de crdito. Para dedicarse al ejercicio de la
banca y del crdito se requiere obtener concesin del Gobierno federal, que
compete otorgar discrecionalmente a la Secretara de Hacienda y Crdito
Pblico, oyendo previamente la opinin de la Comisin Nacional Bancaria y
del Banco de Mxico.
En principio, el sistema bancario de Mxico opera sobre la base de un
criterio de especializacin, esto es, que los diferentes tipos de instituciones
ms o menos delimitadas en cuanto a obtencin de recursos -operaciones
pasivas- y al otorgamiento de crditos -operaciones activas. Los servicios
bancarios -que son operaciones neutras- los prestan tambin las
instituciones bancarias en relacin con la naturaleza de sus operaciones
activas y pasivas.
Sin embargo, es conveniente aclarar que la
especializacin bancaria mexicana dista mucho de ser rgida; antes bien, es
flexible y permite, hasta cierto punto, una yuxtaposicin de funciones.

La banca de depsito, junto con la de ahorro constituye lo que se llama

comnmente la banca comercial. Sus operaciones pasivas bsicas, en la
rama de depsito, se canalizan fundamentalmente a travs de los depsitos
de dinero a la vista en cuenta de cheques y de los depsitos de dinero a
plazo fijo o previo aviso. Los bancos de depsito otorgan principalmente
crditos a corto plazo (hasta 360 das) atendiendo a las necesidades de
capital de trabajo de su clientela; tales crditos revisten la forma de
descuentos, crditos directos, reportos, anticipos sobre valores, etc. Sin
embargo, con el propsito de que determinado tipo de actividades
productivas cuente con un financiamiento ms estable, la ley permite que
cierta proporcin de la cartera de los bancos pueda estar integrada por
crditos a mediano y largo plazos: crditos de avo hasta de dos aos,
crditos a la exportacin de productos manufacturados hasta de tres aos y
crditos refaccionarios hasta de diez. Claro est que la suma de estos
crditos no puede exceder del 30% del pasivo de los bancos, pues de otra
manera su liquidez podra verse afectada.
En la rama de ahorro, la banca comercial capta sus recursos
fundamentalmente mediante depsitos de ahorro. Tambin a travs de la
emisin de bonos y estampillas -aunque esto es slo tericamente porque
esta prctica ha cado en desuso-, y conforme al as reformas legales de
1962, por medio de planes especiales de ahorro de fomento de la vivienda
popular. as operaciones activas de los departamentos de ahorro consisten
en crditos a corto, mediano y largo plazos, con formas parecidas a las
mencionadas en el caso de la banca de depsito, pero, adems los recursos
derivados de crditos para adquisicin de bienes duraderos de consumo y en
crditos para el fomento de la vivienda popular; estos ltimos pueden
ascender hasta al 80% del valor de la garanta correspondiente, de acuerdo
con el plan financiero de promocin de la vivienda, cuyo primer paso
consisti en la introduccin de reformas legales de fundamental importancia
a la Ley Bancaria, efectuadas por el Congreso de la Unin en diciembre de
1962.
Dentro de ciertos lmites, tanto la banca de depsito como la de ahorro,
pueden invertir en valores, as como prestar diversos servicios a su clientela
La sociedad financiera tiene como funcin tpica legal la promocin de
empresas y la intermediacin en el financiamiento a mediano y largo plazos.
Sin embargo en virtud de una reforma legal llevada a cabo en 1950,
quedaron autorizadas para recibir fondos a corto plazo en calidad de
prstamos de los particulares; esto propici un espectacular desarrollo de las
financieras que, si bien las coloc en el segundo lugar de importancia de
nuestro sistema bancario privado -despus de la banca comercial- las desvi
de sus funciones tpicas antes sealadas. Las medidas por las autoridades
monetarias desde 1957 y despus, en 1960, han tendido a desalentar a las
sociedades financieras en la captacin de recursos a corto plazo y a

estimularlas para que, volviendo a su naturaleza original, recojan sus

recursos a mediano y a largo plazo, principalmente a travs de la emisin
de bonos financieros.
En cuanto a su funcin promotora, las financieras estn autorizadas para
gestionar la organizacin o transformacin de toda clase de empresas o
sociedades mercantiles, conservando, si lo desean, participacin es su
capital: aunque la ltima reforma legal limito esta participacin al 25% del
capital social de la empresa promovida, pueden tambin suscribir y colocar
obligaciones emitidas por tercero, prestando o no su garanta , actuar como
representante comn de los obligacionistas y dar servicio de caja y tesorera
a su clientela. El financiamiento que otorgan estas sociedades reviste varias
formas; inversiones en valores, prestamos con garanta de documentos
provenientes de compraventa de mercancas en abonos; crditos de avos y
reaccionarios; crditos a la industria, a la agricultura, o a la ganadera con
garanta hipotecaria o fiduciaria, cartas de crdito, aceptaciones, endoso y
avales; prstamos simples o en cuenta corriente; crditos para la
construccin de obras pblicas etc. las financieras tambin pueden prestar
diversos servicios bancarios a su clientela.
Las sociedades de crdito hipotecario tienen como funcin bsica captar
recursos a largo plazo en el mercado de valores, tanto a travs de la emisin
de bonos, como mediante su intervencin en la emisin y colocacin de
cdulas hipotecarias.
como operaciones activas les corresponde,
bsicamente, el financiamiento a largo plazo de la industria de la
construccin y, en general, el de las actividades productivas.
El nuevo plan financiero de la vivienda atribuye a estas instituciones de
crdito hipotecario un papel de especial importancia en las tareas
promotoras de la habitacin popular.
Medidas recientes dictas por la
Comisin Nacional Bancaria y el Banco de Mxico inducen a la sociedades
hipotecarias a canalizar sus crditos , en una proporcin importante, al
fomento de casa-habitacin de bajo precio par personas de ingresos
limitados, permitindose que en este caso el monto del prstamo pueda ser
hasta por el 80% o ms de la garanta, en contraste con la prctica
tradicional establecida en nuestra ley, de que el crdito se diera slo por l
50% del valor de la garanta:
Las sociedades de capitalizacin, que haban venido perdiendo importancia
en los ltimos aos, tenan hasta las reformas legales de 1962, la funcin de
captar recursos de los pequeos y medianos ahorradores mediante
contratos en virtud de los cuales el particular se obliga a entregar al banco
primas peridicas, con el fin de que, transcurrido cierto tiempo, se
constituya una cantidad predeterminada de dinero, a cuya entrega se obliga
la institucin capitalizadora. Por lo comn estos contratos tiene el aliciente
de sorteos peridicos, cuyo premio consiste en adelantar la fecha de la

capitalizacin, ganado el ahorrador la diferencia entre lo que ha entregado y

la suma a capitalizar.
Las reformas legales de 1962 adicionaron a las facultades de estas
sociedades las de ofrecer al pblico planes de capitalizacin destinados a la
adquisicin o reposicin de maquinaria o equipo industrial o agrcola o par el
fomento de actividades bsicas, as como tambin planes destinados a la
adquisicin de bienes duraderos de consumo. en virtud de estos nuevos
sistemas, el ahorrados se obliga a integrar una suma a capitalizar mediante
el pago de primas peridicas, cumpliendo lo cual la institucin capitalizadora
queda obligada a otorgar un crdito, cuyo monto, adicionado al de la suma
ahorrada, sirve para financiar las operaciones antes indicadas. Estos planes
tiene tambin el atractivo de sorteos peridicos, cuyo premio es la
integracin anticipada de la capitalizacin y la anticipacin del otorgamiento
del crdito. Las sociedades de capitalizacin operan tambin crditos a
corto plazo, de habilitacin o avo a 3 aos, para la habitacin popular, etc.
Los bancos de ahorro y prstamo para la vivienda familiar, se han convertido
en pieza fundamental del nuevo plan financiero de promocin de la vivienda.
Su funcin primordial ha sido operar contratos y planes conjuntos de ahorro
y prstamo con el objeto de que sus titulares adquieran, amplen o reparen
su casa-habitacin. Tambin en estas operaciones el particular se obliga a
integrar una cantidad determinada, hecho lo cual, el banco le otorga un
crdito cuyo monto, sumado a aquella, sirve para los fines indicados.
Diversos ajustes legales, adems de otros mecanismos financieros que de un
momento a otro empezarn a operar, revigorizan a estos bancos que no
haba logrado crecer en los ltimos aos, capacitndolos para el
cumplimiento de su misin. Esta reorganizacin permite prever un aumento
considerable de sus operaciones en el futuro prximo.
Las operaciones fiduciarias pueden ser llevadas a cabo por las instituciones
de los diversos tipos antes descritos, pero de manera separada del resto de
sus operaciones, para lo cual tienen que establecer un departamento de
fideicomiso que requiere autorizacin especial de la Secretara de Hacienda.
En virtud del fideicomiso una persona destina ciertos bienes a un fin
determinado, encomendando la realizacin de ese fin a una institucin
fiduciaria. El fideicomiso, heredado del sistema anglosajn, es bsicamente
una institucin de servicio, pero en Mxico las operaciones fiduciarias tienen
mltiples aplicaciones y modalidades que ha convertido a muchas de ellas
en operaciones de intermediacin en el crdito que son propiamente
bancarias.

III

La actividad bancaria en Mxico, dada su trascendencia para el inters

pblico, est regulada legalmente por distintos ordenamientos jurdicos. En
lo relativo a la banca privada, es la Ley General de Instituciones de Crdito y
Organizaciones Auxiliares la que establece su marco institucional. Adems
de la concesin antes mencionada, la ley fija ciertos requisitos para la
organizacin y funcionamiento de las instituciones de crdito, que tienden a
dar mayor proteccin a quienes operan con los bancos y mayor estabilidad
al sistema bancario en su conjunto. Tal sucede, por ejemplo, cuando obliga a
las empresas bancarias a constituirse en forma de sociedad annima; les fija
el capital mnimo que debe estar ntegramente suscrito y pagado; fija reglas
especiales respecto a las caractersticas del capital; determina que ser el
rgano obligatorio de administracin de dichas empresas bancarias un
consejo, integrado cuando menos por cinco personas; establece ciertas
normas especiales en cuanto a la celebracin de las asambleas; precepta la
obligacin de formar un fondo de reserva capital, con el 10% anual de sus
utilidades, por lo menos; establece procedimientos especiales de
rehabilitacin, o liquidacin en su caso, para las sociedades bancaria.
Adems dispone que toda modificacin a la escritura constitutiva de los
bancos debe ser autorizada por la Secretara de Hacienda.
Adems de regular, en captulos por separado, los siete distintos tipos de
instituciones de crdito existentes, la Ley Bancaria fija los lmites mximos
de absorcin de pasivo en relacin con los recursos propios, establece
lineamientos generales sobre cierto tipo de operaciones, tales como las que
tienen por objeto valores, divisas, etc.; impone obligaciones para constituir
depsitos obligatorios proporcionales a los pasivos en el banco central;
seala limites mnimos o mximos para cierta clase de inversiones;
particularmente
se limitan las inversiones en mobiliario, inmuebles,
derechos reales y gastos legales de instalacin.
La ley regula tambin la emisin y caractersticas de los valores bancarios;
en algunos casos establece tambin los plazos en que pueden operar las
instituciones y fija facultades para que se reglamenten los tipo de interiores.
Contiene tambin reglas encaminadas a evitar la concentracin del crdito,
limitando a ciertos porcentajes las responsabilidades de una sola persona o
empresa a favor de la institucin, as como la posibilidad de operacin con
los consejeros, funcionarios y accionistas mayoritarios de la institucin.
Finalmente, se sealan en cada captulo las prohibiciones que afectan a las
instituciones mismas, prohibiciones que sirven para reforzar ciertas reglas de
operacin para evitar que las instituciones se desven de sus naturales
cometidos.
Las autoridades encargadas de vigilar el cumplimiento por parte de las
instituciones bancarias de las normas legales correspondientes son la
Secretara de Hacienda y Crdito Pblico, la Comisin Nacional Bancaria y el

Banco de Mxico. Pero las facultades de las autoridades monetarias no son

de mera vigilancia, sino que les permiten adoptar una serie de decisiones
que influyen directa o indirectamente en el comportamiento de las entidades
financieras del pas y, en general, en los fenmenos monetarios y crediticios.
El Banco de Mxico, como antes se ha sealado, es el eje del sistema
bancario mexicano. Puesto que una de las metas fundamentales que
persigue el Gobierno de Mxico consiste en acelerar el ritmo de desarrollo,
corresponde al banco central, como uno de los elementos del mecanismos
econmico, tratar de que, al perseguirse ese objetivo gubernamental, el
progreso del pas se efecte conservando el poder adquisitivo del dinero. El
banco central tiene que esforzarse, adems por que los recursos que se
encuentran en manos de los particulares no se malgasten en especulaciones
o se apliquen a actividades relativamente poco productivas; le corresponde,
pues, estudiar y determinar cual es el volumen de crdito que estimular la
actividad econmica promoviendo el desarrollo industrial y agrcola, pero sin
provocar graves elevaciones de los precios o devaluaciones de la moneda.
Las funciones que por su Ley Orgnica estn encomendadas al Banco de
Mxico, con fundamento en el Artculo 28 constitucional, consisten en
regular la emisin y circulacin de la moneda y los cambios sobre el exterior,
operar como banco de reserva de las instituciones a l asociadas y fungir,
respecto de ellas, como cmara de compensacin; constituir y manejar las
reservas que se requieran para estos fines; revisar las resoluciones de la
Comisin Nacional Bancaria en cuanto afectan a los fines sealados; actuar
como agentes financiero del Gobierno federal y representarlo en los
organismos crediticios internacionales. Las funciones indicadas tienen un
gran alcance y se encuentran reglamentadas con amplitud en su Ley
Orgnica y en las dems disposiciones legales relativas, pudiendo resumir
todas ellas en la responsabilidad fundamental de regulacin del crdito y de
las operaciones en los mercados financieros y de cambio.
El Banco de Mxico tiene facultad para lograr su propsito de regulacin a
travs de mltiples instrumentos, tales como variaciones en la tasa de
redescuento, compraventa de valores en el mercado abierto, cambios en la
tasa de depsito obligatorio, fijacin de tasas mximas y mnimas al inters
que puedan cobrar los bancos privados, sealamiento del porcentaje del
pasivo de estos con respeto a su capital y reservas, persuasin moral sobre
los bancos asociados etc. Sin embargo, la estructura econmica y social de
Mxico tiene en s misma una serie de elementos que oponen una barrera a
la eficacia de algunas de esas medidas consideradas como esenciales para
la banca central incluso en pases econmicamente ms desarrollados y con
un sistema bancario ms antiguo, y mejor organizado que el mexicano. Por
eso frente a un mercado de valores dbil y poco desarrollado que resta
eficiencia a las operaciones de mercado abierto, y ante tasas de inters un
tanto anrquicas y relativamente elevadas que dificultan el uso de

variaciones en la tasa de redescuento como instrumento de accin

monetaria, el Banco de Mxico ha utilizado, de manera principal, adems de
numerosos medidas indirectas, las variaciones en los requisitos legales de
reserva para poner en prctica su poltica de manejo dl crdito, tanto desde
el punto de vista cuantitativo como cualitativo. Por otra parte, el depsito
obligatorio es tambin el mecanismo a travs del cual nuestro instituto
central realiza la mayor parte de sus operaciones de compraventa de
valores.
Tanto la Ley General de Instituciones de Crdito como la orgnica del banco
central, imponen a los bancos de depsito y ahorro -y a travs de reformas
legales relativamente recientes, tambin a las sociedades financieras y, en
cierta medida, a las hipotecarias- la obligacin de mantener en el banco
central una parte proporcional de los recursos del pblico captado por dichos
establecimientos. El Banco de Mxico tiene facultad para fijar como reserva
legal obligatoria entre el 15% y el 50% del pasivo de los bancos de depsito;
no obstante, ese 50%, fijado como mximo, puede ser elevado, si lo
requiriesen necesidades monetarias y crediticias a juicio del propio Banco de
Mxico, hasta el 100% de los incrementos en esos pasivos. En ejercicio de
esta facultad, el banco central ha mantenido elevados al mximo los
requisitos de reserva obligatoria para bancos de depsito; pero persiguiendo
una canalizacin de estos recursos hacia actividades productivas, ha
permitido que tales bancos mantengan un depsito en efectivo, sin
intereses, de tan slo el 15% que es el mnimo legal, autorizado que el 85%
restante se invierta, una vez deducidas las existencias en caja, parte en
valores del Estado, parte en valores industriales sealados por las propias
autoridades monetarias, parte en determinadas clases de crditos a
actividades productivas, tambin sealadas por las autoridades, y otra parte
en crditos escogidos por los bancos, generalmente utilizados para el
financiamiento de las actividades comerciales.
Cuando los bancos no cumplen con estas inversiones obligatorias, deben
mantener la diferencia entre la proporcin sealada por las disposiciones del
Banco de Mxico y la inversin realmente efectuada, ya sea en efectivo o en
valores del Estado de bajo rendimiento. En caso de que no cumplan con
ninguna de estas obligaciones alternativas, los bancos se hacen acreedores
a una sancin consistente en un inters penal que el Banco de Mxico tiene
atribuciones para imponer. Actualmente la tasa de este inters es del 24%
anual sobre el depsito que hayan dejado de constituir o sobre las
inversiones obligatorias que hayan dejado de realizar. Para controlar el
funcionamiento de este rgimen, se exige a los bancos privados el envo al
banco central de un informe semanal con datos diarios que sirven de base
para el cmputo respectivo y, en su caso, para imponer los intereses penales
a que haya lugar.

10

Este sistema, no exento de complicaciones, ha servido de base a una serie

de medidas cuyo propsito no slo consiste en controlar los medios de pago
y la liquidez del sistema econmico sino, adems, logra la canalizacin de
una parte del ahorro disponible hacia la promocin del desarrollo econmico
a travs del sector pblico, pero tambin, y principalmente, a travs del
privado.
Cabe subrayar que la accin directa del Banco de Mxico no comprende la
totalidad del sistema bancario. Dentro del sector privado de la banca, ha
sido la banca comercial -depsito y ahorro-, por su naturaleza, la que
primero fue objeto de vigilancia, y quedo bajo la influencia del banco central.
Posteriormente, las sociedades financieras quedaron tambin bajo la
jurisdiccin del instituto central cuando ste qued facultado para fijar un
depsito proporcional al monto de sus pasivos; gradualmente, el Banco de
Mxico ha ido extendiendo su influencia, aunque de manera limitada, a las
sociedades hipotecarias, a las fiduciarias, etc.

IV
La accin del Banco de Mxico ha sido un factor de primera importancia en
la consolidacin, desarrollo y prestigio del sistema bancario mexicano. Hay
que destacar que su presencia efectiva en el pas coincide con el periodo en
que no se ha registrado en l ni una sola quiebra bancaria.
Sin embargo, tambin cabe insistir en que el banco central an no tiene en
Mxico el control completo sobre otras entidades que, sin ser instituciones
de crdito, participan activamente en el financiamiento de diversos tipos de
actividades.
Por otra parte, debe tenerse en cuenta que la poltica
monetaria, aunque muy importante es slo una parte de la poltica
econmica general del pas que determina el desarrollo. Al lado de la
monetaria, se encuentran siempre, como sectores de la poltica econmica
general, la fiscal, la de gasto publico, la de fomento, etc., que se influyen
recprocamente con los fenmenos monetarios y crediticios. Por otra parte,
los elementos estructurales de todo sistema econmico son factores que
condicionan la eficacia de la poltica econmica en general, y muy
particularmente los aspectos monetarios de la misma
Aunque sus funciones slo cubren una parte del fenmeno econmico, una
de las preocupaciones fundamentales del banco central debe consistir en
procurar mantener la estabilidad monetaria del pas, tanto en su aspecto
interno, en cuanto significa que no se altere el poder adquisitivo del dinero
en el mercado nacional; como en el aspecto externo que se traduce en el
mantenimiento de la paridad cambiara frente a las divisas extranjeras. La
estabilidad monetaria exige una poltica financiera sana y firme, que al
mismo tiempo que genere los recursos necesarios para el desarrollo
11

econmico del pas, evite la inflacin. Esa estabilidad no se concibe en

modo alguno como una meta autnoma, sino como instrumento que propicia
la confianza, la propensin al ahorro y el aumento de la inversin.
Durante los ltimos aos en que se ha mantenido en Mxico la estabilidad
monetaria, no ha sido la ausencia o restriccin de crditos la causa de que la
economa hay crecido a una tasa menor a la que el pas ha estado
acostumbrado.
El financiamiento otorgado por el sistema bancario
mexicano se ha duplicado en los cuatro aos ltimos, elevndose de 26,500
millones de pesos en diciembre de 1958 a 53164 millones en diciembre de
1962. El clima de confianza creado por la estabilidad monetaria ha impedido
una falta ms acusada de dinamismo econmico como la que ha ocurrido en
muchos otros pases latinoamericanos, los que no slo han crecido a tasas
muy modestas, sino que han tenido que devaluar sus monedas o recurrir al
establecimiento de controles de cambios. Estas naciones, incluso las que
cuentan con mayor potencialidad en cuanto a recursos naturales, se hallan
ante trastornos sociales y polticos muy serios.
Ms an, cuando se
decidan, como seguramente tendrn que hacerlo, a adoptar programas de
estabilizacin, sus esfuerzos tendrn que redoblarse y sus sacrificios sern
mucho mayores para dominar los efectos de la inflacin y recuperar su tasa
de desarrollo ordenado. Por lo que se refiere a Mxico, el clima de
incertidumbre internacional, caracterstico de los ltimos aos, y otros
fenmenos de naturaleza estructural que se dibujan en la economa, podrn
ser superados en el futuro, ms fcilmente si se mantiene la poltica de
estabilidad, que recurriendo al expediente fcil, pero artificial y deleznable,
de crear medios de pago superiores a lo que permite el ritmo real del
crecimiento econmico.
La poltica de estabilidad monetaria no slo tiene ventajas de carcter
econmico, sino que el crecimiento estable y ordenado que la misma
implica, consiste un desarrollo social ms justo, al no imponer a los sectores
de ingresos fijos -los ms directamente daados por la inflacin- sacrificios
adicionales en su ya bajo nivel de vida. El empeoramiento en la distribucin
de la riqueza producida por el pas, que la inflacin lleva consigo, es muy
grave no slo por las tensiones sociales que exacerba, sino porque el
mercado interno estrecho y la estructura social rudimentaria representan un
serio obstculo para el crecimiento de la economa.
Aunque,
evidentemente, la estabilidad monetaria no es una panacea que cure todos
los males econmicos y sociales, la ausencia de ella, sin favorecer el
progreso efectivo, dificulta seriamente la aplicacin de otras medidas
encaminadas a eliminar los obstculos estructurales que se oponen al
desarrollo.
Mario Ramn Beteta

12