MODELO DE FLUJO DE CAJA

Prof. Mauricio Meza Riquelme

Clases de flujos
1.
2.
3.

Flujos de Operacin
Flujos de Inversin
Flujos de financiamiento
Elementos del flujo de caja
Egresos iniciales de fondos
Ingresos y egresos de operacin
El momento en que se dan estos
flujos
El valor de desecho, salvamento o
residual
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Elementos del flujo de caja

Los egresos iniciales son aquellos
fondos que se requieren para capital
de trabajo
Los flujos de operacin son aquellos
ingresos y egresos que
efectivamente se dan, no son
trminos contables
El momento cero del proyecto
El horizonte del flujo de caja
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El flujo operativo
Ingresos:
Por ventas de bienes
Por regalas, honorarios, comisiones,
etc.
Por intereses, dividendos.
Por valores negociables
Otros cobros de efectivo relativos a la
actividad

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...el flujo operativo

Egresos:
Pago a proveedores
Pago de remuneraciones y beneficios
sociales
Pago de tributos (IGV, ISC, etc.)
deducidos de crdito fiscal
Pagos administrativos, ventas,
mantenimiento, servicios, etc.
Pago de fondo de retorno de inversin
de largo plazo

Saldos de operacin:
Ingresos menos egresos

Flujos de Inversin
Ingresos:
Ingreso por renovacin de tecnologa,
bienes de capital
Ingreso por ventas de intangibles
Ingreso por venta de valores e
inversiones permanentes
Ingreso por otros relativos a la actividad
Ingreso por fondo de recuperacin de
inversiones a largo plazo

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...flujos de Inversin
Egresos:
Por compra de tecnologa, bienes de
capital
Por compra de valores negociables e
inversiones permanentes
Por compra de activos intangibles
Otras compras relativas a la actividad

Saldos de actividades de inversin:

Ingresos menos egresos
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Flujos de Financiamiento
Ingresos:
Por emisin de acciones o nuevos
aportes de capital
Por emisin de bonos y otras
obligaciones de largo plazo
Por prstamos en instituciones
financieras a largo plazo
Por emisin de obligaciones de corto
plazo
Por prstamos en instituciones
financieras a corto plazo
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... flujos de financiamiento

Egresos:
Por dividendos de acciones y nuevos
aportes de capital
Por amortizacin de capital de bonos, y
otras obligaciones de largo plazo
Por pago de intereses de obligaciones y
otras obligaciones de largo plazo
Por amortizacin de prstamos en
instituciones financieras a largo plazo
Por pago de intereses de deuda a
instituciones financieras a largo plazo
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... flujos de financiamiento

Egresos:
Por amortizacin a instituciones
financieras de deuda de corto plazo
Por pago de intereses a instituciones
financieras de deuda de corto plazo

Saldos de operaciones de
financiamiento
Ingresos menos egresos

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Flujo de caja econmico

Se suma los saldos del flujo de caja
operativo y del flujo de caja de inversin
Se detrae la depreciacin contable
Se afecta el impuesto a la renta (I. a la R.)
Luego de afectar el I. a la R. se devuelve la
depreciacin, porque sta no es flujo de
efectivo
Este resultado es el flujo econmico

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Flujo de caja financiero

Se suma el saldo del flujo de
caja econmico al saldo del flujo
de caja financiero
Para el flujo total se toma en
cuenta los saldos de los tres
tipos de flujos explicados

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El flujo de caja total

En el saldo de los tres flujos de caja
se debe tomar en cuenta:
Saldo inicial (perodo cero)
Saldo del perodo (el resultado de los
tres flujos)
Saldo del periodo anterior si lo hubiera
Saldo acumulado que toma en cuenta el
saldo del perodo, ms el saldo del
perodo anterior
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ESTRUCTURA DE FLUJO DE CAJA

1. Actividades de Operacin
Ingreso de venta de bienes o servicios e ingresos
operacionales
Ingreso
s
Ingreso de regalas, honorarios, comisiones y otros
Ingreso de intereses y dividendos recibidos
Otros cobros de efectivo relativos a la actividad
Menos:
Pago a proveedores de bienes y servicios

Egreso
s
Pago de remuneraciones y beneficios sociales
Pago de tributos (IGV, ISC, IS)
Otros Pagos de efectivo relativos a la actividad: g.
administrativos, ventas, mantenimiento, servicios, etc

Saldos de Actividades de Operacin

2. Actividades de Inversin
Ingreso por venta de valores e inversiones
permanentes
Ingreso por de venta de inmuebles, maquinaria y
Ingresos equipo
Ingreso por venta de activos intangibles
Otros ingresos de efectivo relativos a la actividad
Menos:
Pagos por compra de valores e inversiones
permanentes
Egresos

Pagos por compra de inmuebles, maquinaria y equipo

Pagos por compra de activos intangibles
Otros pagos de efectivo relativos ala actividad
Saldos de Actividades de inversin

3. Actividades de Financiamiento

Ingreso por emisin de acciones o nuevos aportes

Ingreso de recursos obtenidos por emisin de
valores u otras obligaciones de largo plazo
Ingresos

Ingreso por prstamos en instituciones financieras

a largo plazo
Ingreso por prstamos en instituciones financieras
a corto plazo
Otros ingresos
Menos:

Pagos de amortizacin, intereses de valores u

otras obligaciones de largo plazo
Pagos de amortizacin, intereses de largo plazo a
instituciones financieras
Egresos

Pagos de amortizacin, intereses de corto plazo a

instituciones financieras
Pago de dividendos y otras distribuciones
Otros pagos
Saldos de Actividades de Financiamiento

Flujo sin el Estado de Ganancias y Perdidas EGP

SALDOS FLUJOS (1 + 2)
(-) DEPRECIACION

Escudo Saldos antes del impuesto a la renta

Fiscal

(-) IMPUESTO A LA RENTA

Saldos despus del impuesto a la renta
(+) DEPRECIACION
FLUJO ECONOMICO: (Saldos flujos - D - imp. a la R. +
D)
FLUJO FINANCIERO: Flujo Econmico + Saldo de
Actividades de Financiamiento
SALDOS DEL PERIODO
SALDOS PERIODO ANTERIOR
SALDOS ACUMULADOS

Flujo tomando en cuenta el EGP

Saldos antes del impuesto a la renta

(-) IMPUESTO A LA RENTA: proviene del estado de

ganancias y prdidas que incluye depreciacin
Saldos despus del impuesto a la renta

FLUJO ECONOMICO = SALDOS ACTIVIDADES DE

OPERACIN + SALDOS ACTIVIDADES DE INVERSION
FLUJO FINANCIERO = FLUJO ECONOMICO +
SALDO ACTIVIDADES DE FINANCIAMIENTO
SALDOS DEL PERIODO
SALDO PERIODO ANTERIOR
SALDOS ACUMULADOS

MODELO DE FLUJO DE CAJA CONTABLE

PERIODO
CONCEPTO
Ingresos
Venta Activo
Costos variables
Costos de fab. Fijos
Com isiones venta
Gastos adm . Y venta
Inters prstam o
Depreciacin
Am ortizacin intang.
Valor libro
Utilidad antes de im pto
Im puesto
Utilidad neta
Depreciacin
Am ortizacin intang.
Valor libro
Inversin inicial
Inversin de reem plazo
Inversin de Am pliacin
Inversin cap. Trabajo
Prstam o
Am ortizacin deuda
Valor desecho
Flujo de caja

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10

FLUJO DE CAJA
Por el periodo terminado al....... De................ De.......
ACTIVIDADES DE OPERACIN
Cobranza a los clientes
Otros cobros de Efectivo relativos a la actividad
M enos:
Pago a proveedores
Pago de Remuneraciones y Beneficios Sociales
Pago de Tributos
Otros pagos de efectivo relativos a la actividad
S ALDO DE ACTIVIDADES DE OPERACIN

ACTIVIDADES DE INVERS IN
Ingresos por Venta de Valores
Ingresos por Venta de Inmuebles, M aquinaria y Equipo
otros ingresos de Efectivo relativos a la actividad
M enos:
Pagos por Compra de Inmuebles, M aquinaria y Equipo
Pagos por Compras de Valores
Otros Pagos de Efectivo relativos a la actividad
S ALDO DE ACTIVIDADES DE INVERS IN

ACTIVIDADES DE FINANCIAMIENTO
Ingresos por Emisin de Acciones o Nuevos Portes
Ingresos por Prstamos Bancarios a Corto y Largo Plazo
Ingreso provenientes de la emisin de Bonos, Hipotecas u otros Ttulos
Otros Ingresos de Efectivo relativos a la actividad
M enos:
Amortizacin de Prstamos Obtenidos
Recursos Provenientes de Emisin de Ttulos Valores
Pago de Dividendos y Otras Distribuciones
Otros Pagos de Efectivo Relativos a la actividad
S ALDO DE ACTIVIDADES DE FINANCIAMIENTO
S ALDO NETO DE CAJA
(-) DEPRECIACIN
S ALDO ANTES DEL IMPUES TO A LA RENTA 30%
S ALDO NETO
(+) DEPRECIACIN
S ALDO DEL PERIODO

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COMPAA DE ACERA S.A.

ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO PROYECTADO PARA UNA INVERSIN EN ACERA ELCTRICA
EXPRESADO EN MILLONES DE NUEVOS SOLES
PERIODO ANUAL
PERIODO TRIMESTRAL
FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE OPERACIN
Ventas
Pago a Proveedores
Pago de Tributos
pago de remuneraciones y beneficios sociales
Otros pagos relativos a la actividad
Efectivo previsto para la actividad de operacin
FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE INVERSIN
Venta de inmuebles, maquinaria y equipo
Caompra de valores
Compra de inmuebles, maquinaria y equipo
Compra de intangibles
Efectivo aplicado a las actividades de inversin
FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE FINACIAMIENTO
Prstamos recibido neto
Amortizacin de prstamos obtenidos
Aportes de capital propios
Distribucin de dividendo
Acciones recibidas
Efectivo aplicado a las actividades de finaciamiento
SALDO NETO DE CAJA
(-) DEPRECIACIN
SALDO ANTES DEL IMPUESTO A LA RENTA 30%
SALDO NETO
(+) DEPRECIACIN
SALDO DEL PERIODO

(46)

(46)

10

11

12

70.0000
(53.2000)
(2.5627)
(3.5000)
(2.8000)
7.9373

111.8325
(84.9927)
(4.0942)
(5.5916)
(4.4733)
12.6807

112.6712
(85.6301)
(4.1249)
(5.6336)
(4.5068)
12.7758

113.5163
(86.2724)
(4.1559)
(5.6758)
(4.5407)
12.8715

114.3677
(86.9194)
(4.1870)
(5.7184)
(4.5747)
12.9682

115.2254
(87.5713)
(4.2184)
(5.7613)
(4.6090)
13.0654

116.0896
(88.2281)
(4.2501)
(5.8045)
(4.6436)
13.1633

116.0896
(88.2281)
(4.2501)
(5.8045)
(4.6436)
13.1633

116.0896
(88.2281)
(4.2501)
(5.8045)
(4.6436)
13.1633

116.0896
(88.2281)
(4.2501)
(5.8045)
(4.6436)
13.1633

116.0896
(88.2281)
(4.2501)
(5.8045)
(4.6436)
13.1633

116.0896
(88.2281)
(4.2501)
(5.8045)
(4.6436)
13.1633

(8)
(8)

43
11

54
-

7.9373
(0.8000)
7.1373
4.9961
0.8000
5.7961

12.6807
(0.8000)
11.8807
8.3165
0.8000
9.1165

(5.7300)

(5.7300)

(5.7300)

(5.7300)

(5.7300)

(5.7300)

(5.7300)

(5.7300)

(5.7300)

(5.7300)

(5.7300)

(5.7300)

(5.7300)

(5.7300)

(5.7300)

(5.7300)

(5.7300)

(5.7300)

(5.7300)

(5.7300)

7.0458
(0.8000)
6.2458
4.3721
0.8000
5.1721

7.1415
(0.8000)
6.3415
4.4391
0.8000
5.2391

7.2382
(0.8000)
6.4382
4.5067
0.8000
5.3067

7.3354
(0.8000)
6.5354
4.5748
0.8000
5.3748

7.4333
(0.8000)
6.6333
4.6433
0.8000
5.4433

7.4333
(0.8000)
6.6333
4.6433
0.8000
5.4433

7.4333
(0.8000)
6.6333
4.6433
0.8000
5.4433

7.4333
(0.8000)
6.6333
4.6433
0.8000
5.4433

7.4333
(0.8000)
6.6333
4.6433
0.8000
5.4433

7.4333
(0.8000)
6.6333
4.6433
0.8000
5.4433

Prof. Mauricio Meza Riquelme

EVALUACIN DE LA INVERS IN DE ACERA S .A.

PROYECTADO A TRES AOS
AO

AO 1

AO 2

AO 3

TRIMES TRE
0
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12

CRITERIO DE EVALUACIN
VAN ECONM ICO
VAN FINACIERO
TIR ECONM ICA
TIR FINANCIERA

FLUJO DE CAJA OPERATIVO FLUJO DE CAJA FINAL

(54.0000)
(11.0000)
7.9373
5.7961
12.6807
9.1165
12.7758
5.1721
12.7758
5.2391
12.8715
5.2391
12.9682
5.3067
13.0654
5.3748
13.1633
5.4433
13.1633
5.4433
13.1633
5.4433
13.1633
5.4433
13.1633
5.4433

NUEVOS S OLES
S/30.48
S/27.87
20%
57%

% TRIMES TRAL
9.1825%
9.1825%

Prof. Mauricio Meza Riquelme

Prof. Mauricio Meza Riquelme

Prof. Mauricio Meza Riquelme

10.- PRESUPUESTO DE INVENTARIOS

INVENTARIO INICIAL
CONCEPTO

CU

INVENTARIO FINAL
S/.

CU

S/.

10000

0,6

6000

12500

0,6

7500

5000

0,8

4000

6250

0,8

5000

COSTO S/.

10000

12500

PRODUCTOS TERMINAD
A

200

10

2000

320

10

3200

500

12

6000

560

12

6720

COSTO S/.

8000

Prof. Mauricio Meza Riquelme

9920

11.- PRESUPUESTO DE COSTO DE VENTAS

CONCEPTO

COSTO

MATERIA PRIMA
* COMPRAS

82.916

(+) INV. INICIAL

10.000

(-) INV FINAL

12.500

MATERIA PRIMA UTILIZ

80.416

(+)M.O. DIRECTA

32.060

(+)G.I.F.A

4.250

COSTO TOTAL DE FABRIC

116.726

(+)PROD TER. INV INIC

8.000

(-)PROD.TERM INV, FINAL

COSTO DE VENTAS

9.920
114.806

y prdidas
2.Ganancias
Presupuesto
de
VENTAS

146.000

(-)COSTO DE VENTAS

114.806

UTILIDAD BRUTA

31.194

(-)GASTOS DE VENTAS

1.600

(-)GASTOS DE ADMINISTR

1.830

(-) DEPRECIACION

219

(-)GASTOS IND FABRIC

4.250

UTILIDAD DE OPERAC(A.I)

23.295

(-)PROVISION DE IMPUEST

6.988

UTILIDAD NETA

16.306

Prof. Mauricio Meza Riquelme

FLUJO DE CAJA TEXTILES LA SUPERIOR

PERIODO MENSUAL

MES 0

MES 1

MES 2

MES 3

MES 4

MES 5

MES 6

ACTIV OPERACIN

INGRESOS

146000

146000

146000

146000

146000

146000

146000

146000

146000

146000

146000

146000

82916

82916

82916

82916

82916

82916

1241,30

1241,30

1241,30

1241,30

1241,30

1241,30

32060

32060

32060

32060

32060

32060

Gastos indirectos

4250

4250

4250

4250

4250

4250

gastos de Ventas

1600

1600

1600

1600

1600

1600

Gastos de
Administracion

1830

1830

1830

1830

1830

1830

9564,50

9564,50

9564,50

9564,50

9564,50

Ingresos por Ventas

TOTAL INGRESOS

EGRESOS
compras materia
prima
Fondo de
Recuperacin
Gastos de M.O D.

IGV

5.365,34

TOTAL EGRESOS

129262,64

133461,80

133461,80

133461,80

133461,80

133461,
80

SALDO DE ACTIV
OPERAC

16737,36

12538,20

12538,20

12538,20

12538,20

12538,2
0

Inversiones en
materia prima

123897,3
0

Prof. Mauricio Meza Riquelme

FLUJO DE CAJA TEXTILES LA SUPERIOR

ACTIV DE INVERSION

Mes 0

Mes 1

Mes 2

Mes 3

Mes 4

Mes %

Mes 06

INGRESOS
Fondo de Recuperacin
TOTAL INGRESOS

1241,30

1241,30

1241,30

1241,30

1241,30

1241,30

1241,30

1241,30

1241,30

1241,30

1241,30

1241,30

-26300

1241,30

1241,30

1241,30

1241,30

1241,30

1241,30

97597,30

17978,66

13779,50

13779,50

13779,50

13779,50

13779,5
0

EGRESOS
Inversiones de Capital

26300

TOTAL

26300

EGRESOS

SALDO DE ACT INVERS

SALDOS TOTALES

SALDO ANTES DE IMPUESTO

Impuesto a la Renta
Provisin
Saldo despus del I a la
R.

17978,66

13779,50

13779,50

13779,50

13779,50

13779,5
0

6988,45

6988,45

6988,45

6988,45

6988,45

6988,45

10990,21

6791,05

6791,05

6791,05

6791,05

6791,05

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

10990,21

6791,05

6791,05

6791,05

6791,05

6791,05

10990,21

17781,25

24572,30

31363,34

38154,3
9

38154,39

44945,4
3

( +) Depreciacin
SALDOS DEL PERIODO
Saldo del perodo
anterior
SALDO ACUMULADO

10990,21

17781,25
24572,30
Prof. Mauricio
Meza

31363,34
Riquelme

FLUJO DE CAJA TEXTILES LA SUPERIOR

MES 7

PERIODO MENSUAL

MES 8

MES 9

MES 10

MES 11

MES 12

ACTIV OPERACIN
146000

INGRESOS

146000

146000

146000

146000

146000

146000

146000

146000

146000

146000

Ingresos por Ventas

146000

TOTAL INGRESOS

EGRESOS
82916

compras materia prima

82916

82916

82916

82916

82916

1241,30

Fondo de Recuperacin

1241,30

1241,30

1241,30

1241,30

1241,30

32060

32060

32060

32060

32060

32060

Gastos de M.O D.

4250

Gastos indirectos

4250

4250

4250

4250

4250

1600

gastos de Ventas

1600

1600

1600

1600

1600

1830

Gastos de
Administracion

1830

1830

1830

1830

1830

9564,50

9564,50

9564,50

9564,50

9564,50

TOTAL EGRESOS

133461,8
0

133461,8
0

133461,8
0

133461,8
0

133461,8
0

SALDO DE ACTIV OPERAC

12538,20

12538,20

12538,20

12538,20

12538,20

9564,50
133461,80
12538,20

IGV

Prof. Mauricio Meza Riquelme

FLUJO DE CAJA TEXTILES LA SUPERIOR

MES 7

ACTIV DE INVERSION

MES 8

MES 9

MES 10

MES 11

MES 12

INGRESOS
1241,30

Fondo de Recuperacin

1241,30

1241,30

1241,30

1241,30

1241,30

1241,30

TOTAL INGRESOS

1241,30

1241,30

1241,30

1241,30

1241,30

1241,30

1241,30

1241,30

1241,30

1241,30

EGRESOS

1241,30

Inversiones de Capital

TOTAL

EGRESOS

SALDO DE ACT INVERS

13779,50

SALDOS TOTALES

13779,50

13779,50

13779,50

13779,50

13779,50

13779,50

SALDO ANTES DE
IMPUESTO

13779,50

13779,50

13779,50

13779,50

13779,50

6988,45

Impuesto a la Renta
Provisin

6988,45

6988,45

6988,45

6988,45

6988,45

6791,05

Saldo despus del I a

la R.

6791,05

6791,05

6791,05

6791,05

6791,05

0,00

( * ) Depreciacin

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

6791,05

SALDOS DEL PERIODO

6791,05

6791,05

6791,05

6791,05

6791,05

44945,43

Saldo del perodo

anterior

51736,48

58527,53

65318,57

72109,62

78900,66

51736,48

SALDO ACUMULADO

58527,53

65318,57

72109,62

78900,66

85691,71

Prof. Mauricio Meza Riquelme