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La poltica monetaria

La poltica monetaria es una poltica econmica que usa la cantidad de dinero


como variable de control para asegurar y mantener la estabilidad econmica.
Para ello, las autoridades monetarias usan mecanismos como la variacin del
tipo de inters, y participan en el mercado de dinero.
OBJETIVOS

Estabilidad del valor del dinero.

Plena ocupacin (mayor nivel de empleo posible).

Evitar desequilibrios permanentes en la balanza de pagos.

MECANISMOS
El banco central puede modificar la cantidad de dinero directamente, pero
hay otras formas de cambiar la cantidad de dinero en circulacin, estas son:
Variacin del tipo de inters Indica cunto hay que pagar por el dinero
que nos presta un banco.
Por eso, si el tipo de inters es muy alto, no todos los inversores podrn
permitrselo, y no pedirn muchos prstamos. El dinero se quedar en
el banco. En cambio, una bajada de los tipos de inters incentiva la
inversin y la actividad econmica, ya que los empresarios dispondrn
fcilmente de dinero para invertirlo en sus proyectos.
Por tanto, los cambios en la tasa de inters estn relacionados
directamente con la cantidad de dinero que circula en el mercado.
Variacin del coeficiente de caja
El coeficiente de caja (o encaje bancario o coeficiente legal de reservas)
indica qu porcentaje del dinero de un banco ha de mantener en reservas
lquidas, o sea, guardado sin poder usarlo para dejarlo prestado. Se hace para
evitar riesgos.

Si el banco central decide reducir este coeficiente (guardar menos dinero en


el banco y prestar ms), eso incentiva a la economa y aumenta la cantidad de
dinero en circulacin, ya que se pueden conceder an ms prstamos. Si el
coeficiente aumenta, el banco se reserva ms dinero, y no puede conceder
tantos prstamos. La cantidad de dinero baja.
De esta forma, el banco puede aportar o quitar dinero del mercado sin tener
que fabricar ms moneda.
Compra/Venta de Deuda Pblica
La deuda pblica consiste en ttulos emitidos por el Estado, y pueden ser
letras, bonos y obligaciones. Bsicamente, son papeles que se le compran por
un precio, y que al cabo de un tiempo nos comprarn por otro, probablemente
mayor.
Si el Estado pone de golpe a la venta muchos ttulos, y la gente los compra, el
Estado est recibiendo dinero de la gente, y por tanto la gente dispone de
menos dinero. De esta forma est reduciendo la cantidad de dinero disponible
en el mercado. En cambio, si el Estado decide comprar ttulos (recibir los
papeles y dar dinero a cambio), est inyectando dinero en el mercado, ya que
la gente dispondr de dinero que antes estaba guardado.
ste es el objetivo de la deuda pblica, pero, como su nombre indica, el
dinero retenido debe ser devuelto en el futuro.
TIPOS DE POLTICA MONETARIA
a. Poltica monetaria restrictiva
b. Poltica monetaria expansiva
A. Poltica monetaria expansiva
Cuando en el mercado hay poco dinero en circulacin, se puede aplicar una
poltica monetaria expansiva para aumentar la cantidad de dinero. sta
consistira en usar alguno de los siguientes mecanismos:
Reducir la tasa de inters, para hacer ms atractivos los prstamos
bancarios.
Reducir el coeficiente de caja, para poder prestar ms dinero.
Comprar deuda pblica, para aportar dinero al mercado.

r
OM
E
DM

= tasa de inters
= Oferta Monetaria
= Tasa de equilibrio
= Demanda de dinero

En la grfica se ve cmo al bajar el tipo de inters (de r1 a r2), se pasa a una


situacin en la que la oferta monetaria es mayor (OM1).
Poltica monetaria restrictiva
Cuando en el mercado hay mucho dinero en circulacin, interesa reducir la
cantidad de dinero, y para ello se puede aplicar una poltica monetaria
restrictiva. Consiste en lo contrario que la expansiva:
Aumentar la tasa de inters, para que pedir un prstamo sea ms caro.
Aumentar el coeficiente de caja, para dejar ms dinero en el banco y menos
en circulacin.
Vender deuda pblica, para quitar dinero del mercado cambindolo por
ttulos.

r
= tasa de inters
OM = Oferta
Monetaria
E
= Tasa de
equilibrio
DM = Demanda de
dinero

De OM0 se puede pasar a la situacin OM1 subiendo el tipo de inters. La


curva de demanda de dinero tiene esa forma porque a tasas de inters muy

altas, la demanda ser baja (cercana al eje de ordenadas, el vertical), pero


con tasas bajas se pedir ms (ms a la derecha).
B. ASIMETRA DE LA POLTICA MONETARIA
La poltica monetaria es ms efectiva para restringir el gasto agregado
(poltica restrictiva) que para generarlo (poltica expansiva). Esto se
debe a tres motivos:
A las autoridades les resulta ms fcil presionar a la alza
las tasas de inters que a la baja.
El banco central puede llevar a cabo una poltica expansiva
posibilitando con ello una mayor concesin de prstamo y por lo
tanto, aumentando la oferta de dinero; pero no puede obligar a
los bancos a que presten ms cuando, por ejemplo, los
empresarios se niegan a invertir ante expectativas negativas.
Mediante la poltica restrictiva se puede incluso racionar el
crdito, de forma que las empresas sean incapaces de obtenerlos
para financiar sus inversiones. Sin embargo lo contrario no es as,
ya que no se puede forzar a que las empresas soliciten ms
crditos de los que desean.
La oferta monetaria
Tambin llamada a veces liquidez, la oferta monetaria es la cantidad total de
dinero que existe en una economa. Hay varias posibles definiciones
del concepto de acuerdo al tipo de los activos que se consideren como
integrantes de la liquidez existente. En su definicin ms restringida, la oferta
monetaria est constituida exclusivamente por los billetes y monedas en
circulacin ms los depsitos a la vista o en cuenta corriente que se hallan en
el sistema bancario.
A esta oferta monetaria bsica, o circulante, se la denomina como M1. Si a
ella se le agregan los depsitos en cuentas de ahorro y los de plazo fijo,
llamados en conjunto cuasi dinero, se obtiene una cantidad mayor, que se
designa entonces como M2 y se denomina liquidez monetaria. Cuando a esta
ltima cantidad se le agregan los depsitos a muy largo plazo se obtiene la
ms extendida definicin de oferta monetaria, que en este caso se designa
como liquidez ampliada, M3.
Entre la oferta y la demanda monetaria, como en relacin con cualquier otro
bien, se establece una relacin que determina el precio de la mercanca

transada. Si la oferta supera a la demanda la mercanca dinero tiende a bajar


de precio, es decir que habr una tendencia hacia la baja de los intereses, e
inversamente cuando la demanda supera a la oferta. Por la va de esta
relacin los bancos centrales pueden entonces ejercer una influencia
importante sobre la tasa de inters, pues de acuerdo al nivel de la masa
monetaria existente podrn establecerse diferentes niveles para los mismos.
Pero la oferta monetaria est tambin directamente relacionada con su
respaldo efectivo, la cantidad de bienes y servicios a disposicin del pblico y,
ms concretamente, a los activos que conforman la base monetaria, pues la
oferta monetaria total es un mltiplo determinado de la misma. Si la base
monetaria se mantiene constante y aumenta la oferta monetaria habr
entonces una mayor cantidad de dinero en relacin con los bienes que es
posible obtener; ello har que el precio unitario de los mismos aumente,
producindose as un efecto inflacionario. Si se aumenta el conjunto de
bienes y servicios disponibles manteniendo la misma oferta monetaria, o si
esta disminuye sin que se produzca una reduccin de los bienes y servicios, los
precios tendern a bajar, producindose entonces deflacin.
Dineros, Tasas de Inters e Ingresos
Dineros
Cualquier mercanca que sea aceptada ampliamente en una sociedad como
medio de pago y medida de valor de los bienes y servicios. Como medio de
pago, el dinero es el objeto que se transfiere entre las partes cuando se
efecta un pago. En tal sentido sirve como medio de intercambio, funcin
esencial en la economa de todas las sociedades, salvo las ms primitivas,
donde las transacciones se efectan mediante el trueque.
Tasas de Inters
El porcentaje que se cobra como inters por un una suma determinada. Las
tasas de inters suelen denominarse activas cuando nos referimos a la que
cobran los bancos y otras instituciones financieras que colocan su capital en
prstamos a las empresas y los particulares, y pasivas, cuando nos referimos
al inters que pagan dichas instituciones al realizar operaciones pasivas, es
decir, cuando toman depsitos de ahorro o a plazo fijo. La tasa de inters real
es aquella que toma en cuenta el efecto desvalorizador de la inflacin: as, si

una tasa de inters es del 20% anual y la inflacin, en el mismo perodo, es de


un 18%, la tasa de inters real es slo de un 2%, pues sta es la proporcin en
que ha crecido el capital durante el perodo.
Ingresos
Son todos aquellos recursos que obtienen los individuos, sociedades o
gobiernos por el uso de riqueza, trabajo humano, o cualquier otro motivo que
incremente su patrimonio. En el caso del Sector Pblico, son los provenientes
de los impuestos, derechos, productos, aprovechamientos, financiamientos
internos y externos; as como de la venta de bienes y servicios del Sector
Paraestatal.
Conclusin
En conclusin, el dinero posee misterios indescifrables, pues en un momento
poseerlo es positivo, y en otro, es daino; Puede tambin servir para
corromper, y esta ultima es la ms lamentable, y pulula por doquier CUIDADO
CON EL DINERO!.
El dinero que ha sido creado de la nada se le conoce como primario y tambin
base monetaria. El Banco Central emite dinero primario para prestarle al
Gobierno y los bancos, para comprar divisas o para prestarlo indirectamente
cuando alcance el presupuesto, la creacin de este dinero primario sin el
respaldo de la produccin es lo que crea la inflacin.
Aceptado universalmente, esto significa que sea fcil de intercambiar.
Desde el punto de vista legal estrictamente slo la moneda es dinero, ya que
nicamente ella constituye el medio de pago fsico impuesto por ley. En la
economa moderna se admite el dinero.

RELACIN ENTRE CRECIMIENTO, INFLACIN Y POLTICA MONETARIA


Antes de ver la relacin del crecimiento, la inflacin y la poltica monetaria,
definiremos cada uno de ellos para un mejor entendimiento de las mismas:
CRECIMIENTO ECONMICO

El crecimiento econmico es el aumento de la cantidad de bienes, la renta o


el valor de bienes y servicios producidos por una economa. Habitualmente se
mide en porcentaje de aumento del Producto Interior Bruto real, o PIB. El
crecimiento econmico as definido se ha considerado (histricamente)
deseable,

porque

guarda

una

cierta

relacin

con

la

cantidad

de

bienes materiales disponibles y por ende una cierta mejora del nivel de vida
de las personas. Sin embargo, no son pocos los que comienzan a opinar que
el crecimiento econmico es un peligroso arma de doble filo, ya que dado que
mide el aumento en los bienes que produce una economa, por tanto tambin
est relacionado con lo que se consume o, en otras palabras, gasta. La causa
por la que segn este razonamiento el crecimiento econmico puede no ser
realmente deseable, es que no todo lo que se gasta es renovable, como
muchas materias primas o muchas reservas geolgicas (carbn, petrleo, gas,
etc.).
El crecimiento suele calcularse en trminos reales para excluir el efecto de la
inflacin sobre el precio de los bienes y servicios producidos. En economa, las
expresiones "crecimiento econmico" o "teora del crecimiento econmico"
suelen

referirse

al

crecimiento

de

potencial

productivo,

esto

es:

la produccin en "pleno empleo", ms que al crecimiento de la demanda


agregada.
En trminos generales el crecimiento econmico se refiere al incremento de
ciertos indicadores,

como

la

produccin

de

bienes

servicios,

el

mayor consumo de energa, el ahorro, la inversin, una Balanza comercial


favorable, el aumento de consumo de caloras per cpita, etc. El
mejoramiento de stos indicadores debera llevar tericamente a un alza en
los estndares de vida de la poblacin.
Importancia Del Crecimiento.
El crecimiento econmico de un pas se considera importante, porque est
relacionado con el PIB per cpita de los individuos de un pas. Puesto que uno
de los factores estadsticamente correlacionados con el bienestar socioeconmico de un pas es la relativa abundancia de bienes econmicos
materiales y de otro tipo disponibles para los ciudadanos de un pas, el

crecimiento econmico ha sido usado como una medida de la mejora de las


condiciones socio-econmicas de un pas.
Sin embargo, existen muchos otros factores correlacionados estadsticamente
con el bienestar de un pas, siendo el PIB per cpita slo uno de estos
factores. Lo que se ha suscitado un importante criticismo hacia el PIB per
cpita como medida del bienestar socio-econmico, incluso del bienestar
puramente material (ya que el PIB per cpita puede estar aumentando cuando
el bienestar total materialmente disfrutable se est reduciendo).
7.2) INFLACIN
En Economa, la inflacin es el aumento sostenido y generalizado del nivel
de precios de bienes y servicios. Se define tambin como la cada en el valor
de mercado o del poder adquisitivo de una moneda en una economa en
particular, lo que se diferencia de la devaluacin, dado que esta ltima se
refiere a la cada en el valor de la moneda de un pas en relacin a otra
moneda

cotizada

en

los mercados internacionales,

como

el

dlar

estadounidense, el euro o el yen.


La inflacin supone que existe un aumento sostenido (ya que se incrementa a
medida que pasa el tiempo) del precio de los bienes en general. Para poder
medir ese aumento, se crean diferentes ndices que miden el crecimiento
medio porcentual de una canasta de bienes ponderada en funcin de lo que se
quiera medir.
No mocionaremos nuevamente la definicin de poltica monetaria, porque ya
se explic en un primer momento al inicio de nuestra actividad. (2)
La relacin entre la inflacin, el crecimiento econmico, y la poltica
monetaria puede ilustrarse inicialmente con el uso del grfico:
GRFICO DE LA RELACIN ENTRE LA INFLACIN, EL CRECIMIENTO Y LA
POLTICA MONETARIA

Este grfico representa la interpretacin tradicional del ciclo econmico y la


forma en que muchos economistas entienden la relacin entre la inflacin, el
crecimiento en el corto y en el largo plazo.
La lnea recta AB, indica el crecimiento potencial (a capacidad plena), de la
economa. Este crecimiento esta determinado por factores de oferta,
principalmente

por

el

crecimiento

de

la

fueraza laboral y

su calidad educativa, el aumento del capital fsico, la eficiencia general en la


asignacin y la administracin de los recursos productivos, la capacidad de
absorcin

de

la informacin tecnolgica,

sus institucionesjudiciales

el

grado

de

la
apertura

calidad

de

o exposicin a

la competencia.
La curva CDE, representa el comportamiento observado de la economa; el
cual puede explicar la existencia de desviaciones transitorias, de corto plazo,
de la produccin respecto a su valor de tendencia.
La idea central del grfico, es que si la demanda agregada de la economa
excede la lnea AB, la inflacin tiende a bajar, esto significa que cuando la
demanda es inferior a la oferta, como en los puntos C y E, es posible que la
economa crezca a una taza mayor, al tiempo que la inflacin disminuye o no
se acelera.
La poltica monetaria, entonces, no pude contribuir de manera directa a un
aumento de la capacidad de oferta de la economa. Esta ltima, depende de

los factores reales antes anotados. Sin embargo, la poltica monetaria, s


puede hacer una contribucin directa al crecimiento econmico de largo plazo
si logra y mantiene la estabilidad de los precios.
Por otra parte, la poltica monetaria, puede afectar la demanda real, el
empleo y el crecimiento econmico de corto plazo cuando, como es usual,
existen rigideces de precios y salarios o ajustes instantneos en las
expectativas de los agentes. En estas condiciones, los aumentos en la
cantidad de dinero que afectan los precios con mayor rapidez que a los
salarios, reducen el salario real e incentivan temporalmente la oferta de la
economa. Asimismo, los cambios en la cantidad de dinero que superan los
incrementos en los precios aumentan la demanda real y estimulan la actividad
productiva. As, en la medida en que exista capacidad ociosa de los factores
de produccin y la poltica monetaria sea expansiva, la reduccin de las tasas
de inters y el suministro abundante de liquidez primaria promueve la
recuperacin productiva y la generacin de empleo. En contraste, cunado la
economa funciona por encima de su nivel de capacidad, una expansin
monetaria

adicional

acelera

la

expansin

crea

desequilibrios

macroeconmicos insostenibles.

ENCICLOPEDIA FINANCIERA

Poltica Monetaria

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Diccionario | Terminologa
Oferta Monetaria | Ejemplos | Expansiva | Restrictiva
Antes de hablar de la poltica monetaria, debemos hacer una serie de
consideraciones. En primer lugar debemos indicar que si en una economa
hay ms dinero en circulacin, es lgico pensar que se producirn ms
transacciones, sin embargo, si el dinero no circula se producirn menos.
Parece lgico pensar tambin que a mayor nmero de transacciones habr
ms crecimiento econmico, por lo que las autoridades deberan favorecer
este extremos. El problema viene porque en una economa de mercado, un

exceso en el nmero de transacciones suele provocar elevados niveles de


inflacin lo que con posterioridad daar la economa. Es aqu donde entra la
poltica monetaria con la misin de conjugar ambos el crecimiento de la
inflacin sin que esto desemboque en una escalada de los precios.

Definicin de poltica monetaria


La poltica monetaria es el proceso por el cual el gobierno, el banco central o
la autoridad monetaria de un pas controla:
La oferta monetaria.- Cantidad de dinero en circulacin
Los tipos de inters o coste de dinero.- Tipo de inters que fija el banco
central o
autoridad

monetaria a muy corto plazo


con el fin de lograr un conjunto de objetivos orientados hacia el crecimiento y
la estabilidad de la economa. La teora monetaria se desarroll con el fin de
ofrecer informacin sobre cmo disear una poltica monetaria ptima.
La poltica monetaria se basa en la relacin entre las tasas de inters en una
economa, que es la base para calcular el precio al que el dinero es prestado
por los bancos, y la cantidad de dinero en circulacin. La poltica monetaria
utiliza una variedad de herramientas para el control de una o ambas de estas,
para influir en resultados como el crecimiento econmico, inflacin, tipos de
cambio con otras monedas y el desempleo. A continuacin veremos:
En que consiste la oferta monetaria
Ejemplos de polticas monetarias con las que las autoridades influyen
en en la cantidad de dinero en circulacin.

Tipos de polticas monetarias que se pueden seguir:


o Poltica monetaria expansiva
o Poltica monetaria restrictiva

http://www.monografias.com/trabajos45/politica-monetaria/politica-monetaria2.shtml#ixzz3tIIbnHPr

http://www.monografias.com/trabajos65/politica-monetaria/politicamonetaria2.shtml#ixzz3tHwswdKv
http://www.enciclopediafinanciera.com/teoriaeconomica/macroeconomia/p
oliticamonetaria.htm