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Ao de la Consolidacin del mar de

Grau

UNIVERSIDAD NACIONAL DEL


CENTRO DEL PER

FACULTAD CIENCIAS DE LA
ADMINISTRACIN
BOLSA INTERNACIONAL

CTEDRA

: Finanzas Internacionales

CATEDRTICO

: Mg. Bustamante Aguirre Ricardo

ESTUDIANTES

:
Borja Cairampoma Natali Rocio
Chumbes Mancha Jaime
Porras Gabriel Andersen

SEMESTRE

: Decimo A

Huancayo
2016_II

Bolsa Internacional

DEDICATORIA
Este trabajo se lo dedicamos a nuestros
padres, quienes da a da nos brindan lo mejor
y para todas aquellas personas interesadas en
el tema.

NDICE
INTRODUCCIN............................................................................................................................... 4
CAPITULO I: INTRODUCCIN A LAS BOLSAS INTERNACIONALES.............................................5
Finanzas Internacionales
1

Bolsa Internacional
CAPITULO II: PRINCIPALES BOLSAS INTERNACIONALES...........................................................8
2.1

BOLSA DE VALORES LATINOAMERICANAS.....................................................................8

2.1.1 LA BOLSA EN BRASIL..................................................................................................... 8


2.1.1.2 IBrX-50..................................................................................................................... 10
2.1.2.

LA BOLSA EN MEXICO...............................................................................................11

2.1.3. LA BOLSA EN ARGENTINA........................................................................................... 12


2.1.3.1 NDICE MERVAL..................................................................................................... 12
2.1.3.2 NDICE BURCAP..................................................................................................... 13
2.1.3.3 NDICE GENERAL DE LA BOLSA.............................................................................13
2.1.4 LA BOLSA EN CHILE...................................................................................................... 14
2.1.4.1 IGPA - NDICE GENERAL DE PRECIOS DE ACCIONES.......................................15
2.1.4.2 IPSA - NDICE DE PRECIOS SELECTIVO DE ACCIONES....................................15
2.1.4.3 INTER-10................................................................................................................. 15
2.1.5 LA BOLSA EN EL PER................................................................................................ 15
2.1.5.1 S&P/BVL Per General.............................................................................................. 17
2.1.5.2 S&P/BVL Per Select............................................................................................... 18
2.1.5.3 S&P/BVL Lima 25...................................................................................................... 18
2.1.5.4 ndice de Buen Gobierno Corporativo (IBGC)...........................................................19
2.1.6 LA BOLSA EN COLOMBIA............................................................................................ 19
2.1.6.1 NDICE GENERAL DE LA BOLSA DE VALORES DE COLOMBIA (IGBC)...............20
2.2. BOLSA DE VALORES NORTEAMERICANAS......................................................................20
2.2.1. NYSE.............................................................................................................................. 20
2.2.1.1Indicadores Financieros.............................................................................................. 22
2.2.1.2. ndice S&P 500:........................................................................................................ 23
2.2.2. NASDAQ......................................................................................................................... 24
2.2.3. TMX GROUP (CANADA)................................................................................................ 27
2.3. BOLSA DE VALORES EUROPEAS.......................................................................................30
2.3.1. London Stock Schange................................................................................................... 30
2.3.1.1. El ndice Principal:.................................................................................................... 31
2.3.2. BME Espanish Stock Schanges......................................................................................31
2.3.3. EURONEXT.................................................................................................................... 33
2.3.4. DEUTSCHE BORSE....................................................................................................... 37
2.3.4.1. La Bolsa de Valores de Frankfurt.................................................................................37
2.4. BOLSA DE VALORES ASITICAS........................................................................................ 39
2.4.1. Japan Exchange Group................................................................................................... 39
2.4.1.2. Bolsa de Tokio.......................................................................................................... 39
2.4.2. SHANGAI STOCK EXCHANGE..................................................................................40
2.4.1.4. SHENZHEN STOCK EXCHANGE............................................................................42
2.4.3. HONG KONG EXCHANGES AND CLEARING...........................................................42
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2

Bolsa Internacional
2.5. BOLSA DE VALORES DE AFRICA........................................................................................ 46
2.5.1. La Bolsa de Egipto.......................................................................................................... 46
2.5.2. Bolsa de valores de Marruecos.......................................................................................47
2.5.3. La Bolsa de Valores de Tunez......................................................................................... 47
CONCLUSIONES:............................................................................................................................ 48
INFOGRAFIA:.................................................................................................................................. 49

INTRODUCCIN

Finanzas Internacionales
3

Bolsa Internacional

En el presente trabajo daremos a conocer las principales bolsas internacionales y


las empresas que cotizan en cada una de ellas.
En el presente trabajo aremos las descripciones de lo que es una bolsa de valores
su importancia y que se cotizan en una bolsa.
Para hacer algunas comparaciones veremos a las bolsas internacionales,
divididas en zonas: como bolsas norteamericanas, bolsas latinoamericanas,
bolsas europeas, bolsas asiticas y las bolsas africanas.
Dentro de las bolsas latinoamericanas tenemos a la bolsa en Brasil, bolsa
mexicana, bolsa argentina, bolsa chilena, bolsa peruana y la bolsa colombiana;
En las bolsa norteamericanas encontramos a la bolsa de Nueva York que
actualmente es el mayor mercado de valores del mundo en volumen monetario, la
bolsa de Canad; en las bolsas europeas LONDON STOCK SCHANGE est que
pertenece a Londres y es la tercera a nivel mundial, Lisboa que pertenece al grupo
de NYSE; FRANKFURT tambin perteneciente de uno de los centros comerciales
ms grandes del mundo. Otros son de la bolsa de valores asiticas como JAPAN
EXCHANGE GROUP, LA BOLSA DE SHANGAI, SHENZHEN, HONG KONG,
estas tres perteneciente a las bolsas republicanas populares de china y por ultimo
a las bolsas africanas. Donde estn la bolsa de Egipto, bolsa de marruecos, bolsa
de Tnez; de los cuales se les describe una descripcin y alguna de sus
caractersticas.

Finanzas Internacionales
4

Bolsa Internacional

CAPITULO I
INTRODUCCIN A LAS BOLSAS
INTERNACIONALES
Las bolsas de valores o mercado de valores son mercados secundarios donde se
compran y venden acciones y obligaciones. En estos mercados se generan los
precios (en este caso las cotizaciones) por la concurrencia de la oferta y la
demanda. Otra forma de expresarlo, es aqul mercado en que se realiza la
emisin o la contratacin de valores mobiliarios.
Se ha utilizado el trmino, mercado de valores, en singular, siguiendo la
terminologa jurdica en vigor, aunque nos parece ms exacto hablar de mercados
de valores, dada la existencia de varios de ellos. La bolsa, el mercado organizado
de renta fija, el mercado de deuda pblica en anotaciones en cuenta, etc.. En la
definicin se incluye tanto la emisin como la contratacin de valores en los
mercados secundarios, que de hecho constituyen mercados o segmentos de
mercados distintos.
La referencia a valores mobiliarios limita el concepto a aquellos mercados
financieros en los que se negocian estos valores, es decir, ttulos emitidos en
serie, tales como las acciones, las obligaciones, etc. Quedan fuera de este

Finanzas Internacionales
5

Bolsa Internacional

concepto las operaciones relacionadas con los dems instrumentos financieros.


Por otra parte, los valores mobiliarios pueden ser instrumentos a corto, medio o
largo plazo. En teora, existen mercados independientes para ellos: mercados
monetarios para el corto plazo y mercados de capitales para el resto. En la
realidad, algunos de estos mercados, por ejemplo la bolsa, negocian ttulos a
medio y largo plazo y en mucha menor medida algunos valores a corto plazo.
Este tema se centrar en la bolsa de valores, tratando slo incidentalmente los
mercados de emisin y el resto de los mercados secundarios. En relacin a la
bolsa, adems, nos referiremos, sobre todo, a la negociacin de acciones.
En resumen, la bolsa de valores se puede definir como el mercado secundario de
valores pblicos o privados en el que se negocian acciones, obligaciones, deuda
pblica y, en menor medida, otros ttulos mobiliarios.
Las acciones son partes alcuotas del capital social de una empresa. Los
rendimientos de una accin son de dos tipos: el dividendo que reparte (si es que el
resultado de la empresa lo permite) y una ganancia o prdida de capital que se
define como la tasa de variacin entre el precio de la accin cuando se vende y
cuando se compr.
Los bonos y obligaciones son ttulos representativos de un emprstito, emitidos
por una entidad pblica o privada, con el objetivo de obtener financiacin. Estos
ttulos incorporan la promesa del emisor de pagar peridicamente una cantidad
prefijada de antemano (cupn) y de devolver, a su vencimiento, la cantidad
prestada, por lo que se les denomina ttulos de renta fija. Las acciones, sin
embargo, son ttulos de renta variable dado que su rendimiento depende de la
poltica de distribucin de dividendos y del beneficio de la sociedad. Como su
nombre indica, los primeros se negocian en los denominados mercados de renta
fija y los segundos en los mercados de renta variable. Este tema, como ya se ha
sealado, se va a centrar en los mercados de renta variable y, particularmente, en
las acciones.
Las bolsas de valores cumplen tres funciones fundamentales:

Otorgar a la empresa una forma de financiarse muy valiosa, lo que viene


facilitado por la liquidez que aportan as como una posibilidad de diversificar
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6

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riesgos.
Servir de foro donde se valoran las empresas dado que ofrecen

cotizaciones de forma continuada.


Suministrar informacin sobre las expectativas de los inversores, lo que se
refleja en las cotizaciones.

Por lo general, las operaciones en bolsa pueden ser al contado o con crdito al
mercado. Mediante las operaciones con crdito se puede realizar la compra o la
venta de acciones aportando slo una parte del dinero o de los ttulos,
obtenindose un crdito del miembro a travs del cual se realiza la operacin por
el resto. Cuando se trata de una operacin de venta de acciones por parte de un
inversor que no las posee, sino que las toma en prstamo de un miembro del
mercado, la operacin se denomina prstamo de valores.

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Bolsa Internacional

CAPITULO II
PRINCIPALES BOLSAS INTERNACIONALES
2.1

BOLSA DE VALORES LATINOAMERICANAS


2.1.1

LA BOLSA EN BRASIL
La Bolsa de Valores BM&FBOVESPA, es la ms importante de
Latinoamrica con una capitalizacin burstil de U$S 591,965.5
millones, cuenta con 392 empresas listadas de las cuales 383 son
empresas domsticas y 9 extranjeras, adems se negociaron
diariamente un promedio de U$S 2,908.4 millones, en el 2008.
BOVESPA, fue fundada el 23 de agosto de 1890 por Emilio Rangel
Pestana y se estableci en la calle Rua 15 de Novembro. Hasta la
mitad de los aos 60, BOVESPA y las otras bolsas de valores
brasileas eran empresas pblicas, que dependan del ministerio de
finanzas y los brokers eran empleados pblicos.
Con las reformas del sistema financiero nacional y del mercado de
valores llevadas a cabo en 1965 y 1966, los mercados de valores
Finanzas Internacionales
8

Bolsa Internacional

comenzaran a institucionalizarse convirtindose en este caso en


asociaciones sin nimo de lucro. Esta Bolsa opera bajo la supervisin
de la Comisso de Valores Mobilirios (Comisin de valores
mobiliarios), equivalente a la Security Exchange Comision
(SEC) de Estados Unidos.
Desde los aos 60, ha evolucionado tecnolgicamente de forma
constante. En 1972, Bovespa fue la primera bolsa de valores
brasilea en implementar un sistema automtico para la difusin de
informacin on-line en tiempo real a travs de una amplia red de
terminales informticas. A finales de los 70, se introdujo un sistema
de

transacciones

telefnicas

llamado

Sistema

Privado

de

Operaciones por Telfono (SPOT). En 1990, comienzan a negociarse


a travs del sistema de negociacin electrnica llamado Computer
Assisted Trading System (CATS), que operaba simultneamente con
el tradicional de viva voz.
En 1997, fue implementado el nuevo sistema de negociacin
electrnico denominado Mega Bolsa. Adems de utilizar un sistema
tecnolgico altamente avanzado, el Mega Bolsa ampla el volumen
potencial de procesamiento de informacin.
Con el objetivo de ampliar el acceso a los mercados, en 1999
BOVESPA introduce

Home

Broker

After-Market,

sistemas

electrnicos de negociacin que permiten participar en el mercado a


los pequeos y medianos inversores. Home Broker permite a los
usuarios ejecutar rdenes de compra y venta en el mercado. AfterMarket es un servicio de compraventa nocturno que opera despus
del cierre del mercado.
En mayo del ao 2008 se anunci la fusin de la Bolsa de Sao Paulo
(Bovespa) y la Brazilian Mercantile and Futures Exchange (BM&F),
con lo cual se convierte en una de las bolsas ms grandes del mundo
en trminos de valor de mercado.
Los ndices ms importantes del mercado de valores de Brasil son:
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2.1.1.1

EL NDICE BOVESPA (IBOVESPA)

Este ndice fue creado en 1968 con un valor base de 100 puntos.
La cartera de acciones para el Cuatrimestre Mayo/Agosto del 2009
estaba compuesta por 65 acciones, siendo la ms representativa
PETROBRAS (PETR4) con una participacin del 16.605%. Las
empresas que componen el ndice acumulan el 70% de
capitalizacin burstil de toda la bolsa.

Figura 1. Tendencia ndice Bovespa 2008-2016


Fuente: Investig.com

2.1.1.2 IBrX-50
Es el ndice selectivo de la bolsa de Brasil compuesto por las 50
acciones ms lquidas de la bolsa. La accin ms representativa
para el cuatrimestre Mayo/Agosto del 2009 es Petrobras (PETR4)
con una participacin del 15.115%.
Segn la propia pgina web de Bovespa, en este mercado se cotizan
alrededor de 550 acciones listadas.

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2.1.2.

LA BOLSA EN MEXICO
La Bolsa de Mxico es la segunda ms grande de Latinoamrica con una
capitalizacin burstil de U$S 348,345.00 millones y un volumen de
negociacin diario de unos U$S 370 millones (datos a diciembre de 2006).
Los inicios de la Bolsa de Valores de Mxico se remontan a 1850, cuando
comienzan a negociarse las primeras acciones de empresas mineras. En
1867 se promulga la Ley Reglamentaria del Corretaje de Valores. Entre
1880 y 1900, en las calles de Plateros y Cadena en el centro de la
Ciudad de Mxico, se realizaban reuniones en la calle donde los
corredores y empresarios compraban acciones y otros ttulos, hasta que
en 1886 se constituye la Bolsa Mercantil de Mxico y en 1895 se inaugura
en la calle de Plateros (hoy denominada Calle Madero) la primera sede de
la Bolsa de Mxico.
En 1933 se promulga la Ley Reglamentaria de Bolsas y se constituye la
Bolsa de Valores de Mxico S.A., supervisada por la Comisin Nacional de
Valores (hoy Comisin Nacional Bancaria y de Valores).
En los aos noventa gradualmente se introduce el sistema electrnico
denominado SENTRA tanto para ttulos de deuda (1995) como para
acciones (1999). En 1999 tambin se listaron los contratos de futuros
sobre el IPC en MexDer.
El ndice ms importante del mercado de valores mexicano es el ndice de
Precios y Cotizaciones IPC. Actualmente est compuesto por 35 acciones
(aunque a lo largo de la historia ha oscilado entre 35 y 50). El IPC fue
creado con base 100 en octubre de 1978.

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11

Bolsa Internacional

Figura 2. Tendencia ndice IPC 2008-2016


Fuente: Investig.com

2.1.3. LA BOLSA EN ARGENTINA


La Bolsa de Comercio de Buenos Aires, fue fundada el 10 de julio de 1854.
En la actualidad, es el principal mercado de valores y centro financiero de la
Argentina. Dicha Bolsa est constituida como una asociacin civil sin fines
de

lucro,

dirigida

por

representantes

de

los

diferentes

sectores

empresariales, y supervisada por la Comisin Nacional de Valores. Cuenta


con un Tribunal de Arbitraje General, creado en 1963, para arbitrar y mediar
diferencias entre los participantes de la Bolsa.
La Bolsa de Comercio forma parte del Grupo de los Ocho que agrupa a
las ocho organizaciones patronales de mayor poder: Sociedad Rural
Argentina, Unin Industrial Argentina, Cmara Argentina de Comercio,
Cmara de la Construccin, la Bolsa de Comercio, la Asociacin de Bancos
Privados de Capital Argentino (ADEBA) y la Asociacin de Bancos de la
Argentina (ABA).
Los ndices ms importantes del mercado de valores argentino son:

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12

Bolsa Internacional

2.1.3.1

NDICE MERVAL

Este ndice es el valor de mercado de una cartera de acciones


seleccionada por su volumen y cantidad de operaciones en la
Bolsa, consideradas en forma decreciente hasta completar un
80% de la capitalizacin total. La ponderacin se determina en
funcin de la cantidad de transacciones y el valor efectivo
operado en la Bolsa de Comercio de Buenos Aires. Fecha y
valor base: 30/06/1986 = US$ 0,01.

Figura 3. Tendencia ndice Merval 2008-2016


Fuente: Investig.com

2.1.3.2

NDICE BURCAP
Representa el valor de la cartera de acciones compuesta
por el ndice Merval. Fecha y valor base: 30/12/1992 = US$
426,33.

2.1.3.3 NDICE GENERAL DE LA BOLSA


Est compuesto por el total de acciones listadas en la bolsa,
las cuales son ponderadas por capitalizacin burstil. Las
empresas extranjeras se ponderan segn valor efectivo de
negociacin. Para que una accin ingrese al ndice tiene la
condicionante de que su frecuencia de negociacin haya sido
como mnimo un 20% del ltimo ao.
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13

Bolsa Internacional

Otras bolsas de valores en la Argentina son: Bolsa de Comercio de


Rosario y la Bolsa de Comercio de Crdoba.
2.1.4 LA BOLSA EN CHILE
La Bolsa de Comercio de Santiago fue fundada el 27 de noviembre de 1893
y en la actualidad es el principal centro de operaciones burstiles de Chile. Al
ao de su creacin existan 329 sociedades annimas, principalmente
empresas mineras. En ella se negocian acciones, bonos, divisas extranjeras
y ADRs.
El edificio sede de sus operaciones, construido entre 1913 y 1917 por el
arquitecto Emilio Jcquier, fue declarado Monumento Nacional en 1981. La
Bolsa de Comercio de Santiago es miembro fundador de la Federacin
Iberoamericana de Bolsas de Valores (FIABV) en 1973. En el ao 2000
inaugura una Bolsa Off-Shore.
Durante la dcada del 90 se dio la apertura de compaas chilenas al
mercado internacional mediante la emisin de ADRs y la internacionalizacin
de empresas locales a travs de la participacin en la propiedad de
importantes compaas ubicadas principalmente en Latinoamrica.
Los ndices ms importantes del mercado de valores chileno son:

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2.1.4.1 IGPA - NDICE GENERAL DE PRECIOS DE


ACCIONES
Creado en 1958 y compuesto de la mayora de las acciones.

Figura 4. Tendencia ndice IGPA 2008-2016


Fuente: Investig.com

2.1.4.2 IPSA - NDICE DE PRECIOS SELECTIVO DE


ACCIONES
Que corresponde a las 40 acciones ms negociadas y de
mayor capitalizacin de dicha Bolsa. Fue creado en 1977.
2.1.4.3 INTER-10
Agrupa las 10 principales empresas del IPSA que cotizan
ADRs. Las acciones se seleccionan trimestralmente.
2.1.5

LA BOLSA EN EL PER
La Bolsa de Valores de Lima tiene antecedentes en el Tribunal del
Consulado que fue en el siglo XIX el ms alto tribunal de comercio y
desempe un papel decisivo en el nacimiento de la Bolsa de Comercio
de la Capital.
Las medidas liberales de Ramn Castilla llevaron a la instalacin de la
Bolsa de Comercio de Lima el 31 de diciembre de 1860. Desde sus
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15

Bolsa Internacional

orgenes la Bolsa tuvo como uno de sus principales gestores al Estado


Peruano, al lado de los comerciantes ms representativos de la poca.
Si bien en las tres dcadas iniciales la Bolsa no lleg a negociar acciones
de ningn tipo, a travs de la Comisin de Cotizacin logr registrar las
cotizaciones nominales de las principales plazas comerciales. Durante
estos primeros tiempos la crisis inflacionaria, que el Per soport entre los
aos 1872 y 1880, contribuy al opacamiento del mercado.
La Bolsa resurgi vigorosamente impulsada por el presidente Nicols de
Pirola con el nombre de Bolsa Comercial de Lima en 1898. Se aprob el
reglamento que creaba la Cmara Sindical compuesta por tres
comerciantes y tres Agentes de Cambio.
En la Bolsa Comercial de Lima reorganizada se negociaron acciones,
bonos y cdulas, destacando las de Bancos y Aseguradoras y la deuda
peruana. La cotizacin de valores fue la actividad primordial tanto por
parte de la Cmara Sindical como de la Comisin del Interior.
La incertidumbre y enorme fluctuacin de los valores entre 1929 y 1932
as como los cambios durante y despus de la Segunda Guerra Mundial;
indujeron a nuevos cambios institucionales. Las reformas iniciadas en
1945 desembocaron en la creacin de la nueva Bolsa de Comercio de
Lima en 1951. El primer centenario de su fundacin fue celebrado en
1960. En 1971, las condiciones estaban maduras para la fundacin de la
actual Bolsa de Valores de Lima.
Desde entonces y durante todo el siglo XXI se han dado saltos
importantes hasta llegar al actual sistema electrnico de negociacin y al
moderno CAVALI, entre otros servicios de informacin; asimismo,
mediante Asamblea General Extraordinaria de Asociados, de 19 de
Noviembre de 2002, se acord la transformacin de la Bolsa de Valores de
Lima a sociedad annima, a partir del 01 de enero de 2003.
A finales de los aos 90, la Bolsa firma un convenio con el NASDAQ para
poder cotizar algunas de las empresas de ese mercado como es el caso
de Yahoo, Amazon, etc.
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16

Bolsa Internacional

Los ndices ms importantes del mercado de valores peruano son:


2.1.5.1 S&P/BVL Per General
Est diseado para ser el referente (benchmark) amplio del
mercado peruano reflejando la tendencia promedio de las
principales acciones cotizadas en Bolsa. El S&P/BVL Per
General sigue la historia del antiguo IGBVL, manteniendo la
base 30 de diciembre de 1991 = 100. Sin embargo, a partir del
4 de octubre del 2015 ser un ndice de capitalizacin del free
float. En este sentido, cabe destacar que el ndice S&P/BVL
Per General que difundir la BVL en sus publicaciones, ser
de retorno total, es decir asumir la reinversin de los
dividendos.
Las carteras de este ndice sern actualizadas completamente
en setiembre de cada ao, efectundose ajustes de los pesos
en marzo, junio y diciembre. Para integrar su cartera se
requerir un nivel moderado de negociacin, de tal manera
que est incluida en el ranking de valores que representan el
95% del mercado. Adicionalmente la accin deber tener una
capitalizacin de free float no menor a US$ 10 millones. Se
tiene un tope de 25% en el peso de cada constituyente y de
10% si la empresa deriva menos del 50% de sus ingresos
procedentes del Per.

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Bolsa Internacional

Figura 5. Tendencia ndice S&P/BVL Per General 2008-2016


Fuente: Investig.com

2.1.5.2 S&P/BVL Per Select


Es el nuevo indicador del mercado de acciones orientado a
convertirse en el ndice premium de la BVL. Es tambin un
ndice de capitalizacin pero con mayores requerimientos de
liquidez y del tamao de la capitalizacin del free float, de tal
manera que aparte de ser amplio y representativo, sea
tambin invertible y fcilmente replicable.
Para ser incluidas, las acciones debern tener una frecuencia
de haber negociado en el 80% del periodo previo a la
evaluacin y una capitalizacin de free float no menor a US$
45 millones. Tambin debern tener un promedio diario de
negociacin igual o mayor a US$ 100,000. En la fecha del
rebalanceo, ninguna accin deber tener una ponderacin
superior al 15% y ningn sector representar ms del 40% del
ndice.

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Bolsa Internacional

2.1.5.3 S&P/BVL Lima 25


A diferencia de los dems ndices, que sern de capitalizacin,
el Lima 25 ser el nico ndice basado en la liquidez, al medir
el desempeo de las 25 acciones con mayor negociacin
dentro de la Bolsa de Valores de Lima. Estas acciones sern
determinadas al evaluar los ndices de liquidez de cada una de
las acciones listadas, que considera el monto negociado, el
nmero de operaciones y la frecuencia de cotizacin, en los
que se desestima las operaciones atpicas. Este ndice sigue
la historia del ndice Selectivo de la Bolsa de Valores de Lima
(ISBVL), que se remonta al 30 de diciembre de 1991
2.1.5.4 ndice de Buen Gobierno Corporativo (IBGC)
El ndice de Buen Gobierno Corporativo (IBGC) es un
estadstico que tiene como objeto reflejar el comportamiento
de los precios de las acciones de aquellas empresas listadas
que adoptan buenas prcticas de gobierno corporativo. El
IBGC es un ndice de capitalizacin, por lo cual los pesos de
las acciones en el portafolio se obtienen en base a la
capitalizacin burstil de los free-float de estas acciones,
ajustados por el nivel de buen gobierno corporativo obtenido.
2.1.6

LA BOLSA EN COLOMBIA
La Bolsa de Valores de Colombia fue creada el 3 de julio de 2001 siendo en
la actualidad el nico mercado de valores de Colombia. Anteriormente
operaban tres bolsas de valores independientes:
Bolsa de Bogot (1928), Bolsa de Medelln (1961), y Bolsa de Occidente
(Cali, 1983), que se fusionaron para crear la Bolsa de Valores de Colombia,
que a la fecha tiene oficinas en Bogot, Medelln y Cali.
El resto del mercado se organiza a travs de sistemas centralizados de
transaccin de operaciones que no forman parte de la Bolsa de Valores de
Colombia.
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19

Bolsa Internacional

El ndice ms importante de la Bolsa de Bogot es el:


2.1.6.1 NDICE GENERAL DE LA BOLSA DE VALORES DE
COLOMBIA (IGBC)
Est compuesto por todas las acciones ms representativas
del mercado. El nmero de acciones que compone la canasta
para el ndice es variable en funcin a su frecuencia de
negociacin, la cual debe ser mayor o igual al 0,5% en el
ltimo semestre.

Figura 6. Tendencia ndice COL General 2008-2016


Fuente: Investig.com

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20

Bolsa Internacional

2.2. BOLSA DE VALORES NORTEAMERICANAS


2.2.1. NYSE
La Bolsa de Nueva York (New York Stock Exchange, NYSE) es el mayor
mercado de valores del mundo en volumen monetario y el primero en
nmero de empresas adscritas. Su volumen en acciones fue superado por
la del NASDAQ [1] durante los aos 90, pero el capital de las compaas
listadas en la NYSE es cinco veces mayor que en el NASDAQ.
La Bolsa de Nueva York cuenta con un volumen anual de transacciones de
21 mil millones de dlares, incluyendo los 7,1 mil millones de compaas no
estadounidenses. Fue creada en 1817, cuando un grupo de corredores de
bolsa se organiz formando un comit llamado New York Stock and
Exchange Board (NYS&EB) con la finalidad de poder controlar el flujo de
acciones

que,

en

aquellos

tiempos,

era

negociado

libremente

principalmente en la acera de Wall Street.


En 1918, despus de la Primera Guerra Mundial, se convierte en la principal
casa de bolsa del mundo, dejando atrs a la Bolsa de Londres.
El jueves 24 de octubre de 1929, llamado a partir de entonces el Jueves
Negro, se produjo una de las ms grandes cadas en esta bolsa, que
producira la recesin econmica ms importante de los Estados Unidos en
el siglo XX, la Gran Depresin.
El NYSE es un organismo sin fines lucrativos, dirigidos por un Comit de
directores formado por diez representantes del pblico de los intermediarios
y por un presidente, trabajando todo el tiempo. Los representantes del
publico vienen de los todos los puntos cardinales y actualmente
comprenden a directores de empresas, miembros del cuerpo docente, un
antiguo diplomtico y el director del fondo de pensiones de jubilacin. Los
representantes de los operadores profesionales cubren una extensa gama

Finanzas Internacionales
21

Bolsa Internacional

de actividades dentro o fuera de la bolsa e incluso fuera de Nueva York.


Son los miembros del Comit de direccin quienes tienen la responsabilidad
de establecer los programas de actividad y las polticas de la bolsa. El alto
personal es responsable de la realizacin de dichos programas y polticas.
El nmero de miembros del NYSE es de 1366. La calidad de miembro es
adquirida tras justificacin profesional, mediante la compra de un escao a
un miembro que desee vender el suyo. De los 1366 miembros todos
pertenecen salvo 140, que pueden no ser miembros de la bolsa, estn sin
embargo sometidos a la misma vigilancia que los propios miembros: pero
no tienen acceso a las sesiones, puesto que no son miembros.
2.2.1.1Indicadores Financieros
ndice Dow Jones:
Creado en 1883 por los periodistas Charles Henry Dow y Eduard D. Jones.
En un inicio era tomar las 12 empresas que componan la bolsa en ese
momento sumar sus valores de negociacin y dividir por doce, este
promedio serva para adaptar el mercado, ahora se tienen en cuenta las 30
empresas inscritas en la bolsa para el promedio del mercado.
.
El Promedio Industrial Dow Jones es el ndice utilizado para medir el
comportamiento de la Bolsa de Valores de Nueva York compuesto por 30
empresas que generalmente lderes en su sector industrial en Estados
Unidos e identificadas como blue chip de alta capitalizacin burstil y
elevada liquidez, en su mayora con operaciones globales. El DJIA est
integrado, no slo por componentes industriales, sino tambin por otros
pertenecientes a servicios financieros, tecnologa, entretenimiento y otros.
ndice Dow Jones de la Bolsa de Nueva York es calculado como la media
ponderada por precio de las 30 empresas principales de EE.UU lderes en
sus respectivos sectores y que cotizan en dicho mercado sin servir de

Finanzas Internacionales
22

Bolsa Internacional

referencia subyacente en ningn mercado de productos derivados.


Las empresas del ndice Dow Jones pueden cambiar en funcin
desempeo de una empresa o cuando se realiza una adquisicin. Los
editores del Wall Street Journal proceden a una revisin cuidadosa
considerando la totalidad de los componentes a ser cambiados, y aunque
no existen regulaciones para aadir un ttulo, toman en cuenta factores
tales como reputacin, el crecimiento, el inters de los inversionistas y su
representacin del sector al que pertenecen. En el Dow Jones, la
importancia de un componente es segn el precio de las acciones y no al
nmero de ellas en circulacin.

Figura 7. Tendencia ndice Dow Jones 2008-2016


Fuente: Investig.com

2.2.1.2. ndice S&P 500:


ndice que incorpora el comportamiento promedio del precio de
El ndice Standard & Poor's 500 (Standard & Poor's 500 Index)
tambin conocido como S&P 500 es uno de los ndices burstiles
Finanzas Internacionales
23

Bolsa Internacional

ms importantes de Estados Unidos. Al S&P 500 se lo considera


el ndice ms representativo de la situacin real del mercado.El
ndice se basa en la capitalizacin burstil de 500 grandes
empresas que poseen acciones que cotizan en las bolsas NYSE
o NASDAQ. Los componentes del ndice S&P 500 y su
ponderacin son determinados por S&P Dow Jones ndices.

Figura 8. Tendencia ndice S&P 500 2008-2016


Fuente: Investig.com

2.2.2. NASDAQ
Fue fundada por la National Association of Securities Dealers (NASD) y se
privatiz en una serie de ventas en 2000 y en 2001. Pertenece y es operada
por la compaa NASDAQ Stock Market, la cual fue listada en su propio
sistema de intercambio accionario en 2002 (NASDAQ: NDAQ). La Nasdaq
tiene su raz en la peticin del Congreso de los Estados Unidos a la
comisin que regula la bolsa (Securities and Exchange Commission, SEC)
de que realizara un estudio sobre la seguridad de los mercados. La
elaboracin de este informe detect que los mercados no regulados eran
Finanzas Internacionales
24

Bolsa Internacional

poco transparentes. La SEC propuso su automatizacin y de ah surgi el


NASDAQ Stock Market, cuya primera sesin se llev a cabo el 8 de febrero
de 1971. Entre 1997 y 2000, impuls a 1649 empresas pblicas y en el
proceso gener 316,5 miles de millones de dlares. Despus de una
profunda reestructuracin en 2000, Nasdaq se convirti en una empresa
con fines de lucro y totalmente regida por accionistas. Actualmente contina
incrementando su capacidad en el volumen de transacciones, siendo capaz
de transaccionar 6 billones de acciones en un da. Hoy da, la sede de
Nasdaq est alojada en un edificio del Times Square en Nueva York y se ha
convertido curiosamente en una atraccin turstica para los visitantes que
acuden a la ciudad.
Nasdaq es un mercado electrnico y automatizado de acciones, en el que
se transan los ttulos de las empresas relacionadas con tecnologas de
punta. Por extensin se habla de Nasdaq para referirse a un ndice
accionario

(NASDAQ

Composite

Index

^IXIC)

que

mide

el

comportamiento de las acciones que se cotizan en el mercado del mismo


nombre. Beneficios de Nasdaq para las empresas Indica Brull que a travs
de su marco operativo de mercado de mltiples participantes, Nasdaq
provee a los valores de las compaas con acceso inmediato a los
inversionistas, visibilidad en el mercado y condiciones que promueven una
negociacin inmediata y continua:
Caractersticas:
Liquidez: La liquidez es definida como la facilidad con la que las acciones
pueden ser compradas y vendidas en el mercado. Nasdaq genera el
ambiente necesario para una gran liquidez.
Profundidad de mercado: Se refiere al monto total de dinero que los
generadores de mercado han invertido en un valor sencillo y est
relacionado al nmero de participantes negociando en el valor. Sin
embargo, incluso un pequeo grupo de participantes del mercado puede
proveer abundante profundidad, comprometindose a comprar o vender
Finanzas Internacionales
25

Bolsa Internacional

grandes cantidades de un valor. Saber que hay profundidad de mercado,


puede asegurarles a los inversionistas la mercadibilidad de las acciones,
especialmente durante altos niveles transaccionales.
Transparencia: Es la habilidad que tiene el inversionista para comprar y
vender a diferentes niveles de precios, es crucial en el proceso de toma de
decisiones. El nivel de transparencia de Nasdaq no tiene comparacin, ya
que todos los precios son transmitidos por la red; as que, todos los
participantes de mercado pueden ver la misma informacin.
Eficiencia en el precio: En la transaccin de valores, como en muchas
otras industrias, la competencia es uno de los factores ms importantes. La
competencia agresiva promovida a travs del Nasdaq por los participantes
del mercado, ayudan a asegurar que el inversionista reciba los mejores
precios por los valores que transan.
ndices Burstiles
ndice NASDAQ-100:
ste incluye cien de las empresas ms grandes que se encuentran listadas
en esta bolsa basada en el volumen de venta que presentan las acciones
de dichas compaas. Este ndice refleja a aquellas empresas dedicadas a
las telecomunicaciones, hardware y software, pero no contiene compaas
financieras o que se dediquen a inversiones puramente.

Finanzas Internacionales
26

Bolsa Internacional

Figura 9. Tendencia ndice NASDAQ 100 2008-2016


Fuente: Investig.com

ndice NASDAQ Composite:


Es el grupo de acciones que se encuentran listadas dentro de esta bolsa
electrnica e incluye ms de 3 mil compaas sin importar el giro. En ste
se pueden incluir compaas financieras y de inversiones as como de
tecnologa en general.

Finanzas Internacionales
27

Bolsa Internacional

Figura 10. Tendencia ndice NASDAC Composite 2008-2016


Fuente: Investig.com

2.2.3. TMX GROUP (CANADA)


En 2001, la Bolsa de Valores de Toronto adquiri la Bolsa de Valores de
Canad (formado por la fusin de la Bolsa de Valores de Vancouver y la
Bolsa de Alberta el 29 de noviembre de 1999), que pas a denominarse la
TSX Venture Exchange el 31 de julio de 2001. La adquisicin se llev a
travs de una matriz, TSX Group Inc .
La Bolsa de Montreal fue adquirido el 10 de diciembre de 2007 por C $ 1.31
mil millones La adquisicin se complet el 1 de mayo de 2008 y la
corporacin posteriormente renombrado a TMX Group Inc. El 11 de junio de
2008 en una reunin de accionistas de TSX Group Inc una resolucin para
cambiar el nombre de la corporacin de TMX Group Inc. fue presentada. La
votacin formal para que el acuerdo se llevar a cabo en septiembre.

Finanzas Internacionales
28

Bolsa Internacional

El 9 de febrero de 2011, el Grupo Bolsa de Londres anunci que haba


acordado fusionarse con el TMX, la creacin de una entidad combinada con
una capitalizacin de mercado de $ 5.9 mil millones ( 3,7 mil millones).
Xavier Rolet, CEO del Grupo LSE, estar al frente de la compaa, mientras
que el presidente ejecutivo de TMX Thomas Kloet se convertir en
presidente. Con base en los datos del 30 de noviembre de 2010, la nueva
Bolsa sera el segundo ms grande del mundo con una capitalizacin de
mercado de 47% mayor que el Nasdaq. anunci el 1 de junio del 2011, el
nombre provisional para el grupo combinado sera LTMX Group plc..
TMX GROUP: TMX Group Limited opera la renta variable, renta fija,
derivados y los intercambios de los mercados energticos. La compaa
ofrece servicios que abarcan los anuncios, el comercio, compensacin,
liquidacin y servicios de depositara, servicios de informacin, as como
servicios de tecnologa para la comunidad financiera internacional. TMX
Group es mejor conocido por sus bolsas de valores , la Bolsa de Toronto
(TSX), que sirve a los mercados de valores altos y TSX Venture Exchange
(TSXV), que sirve al mercado de renta variable riesgo pblico. TSXV era
conocida anteriormente como la Bolsa de Valores de Canad (CDNX), sino
que tambin posee y opera otros intercambios en Canad, como Montreal
Exchange, NGX, un intercambio de Amrica del Norte para la negociacin y
liquidacin de los contratos de gas natural y electricidad, TSX Alfa
Exchange, as como depositario, de compensacin del pas y negocio de
liquidacin, el CDS. TMX Group tambin posee y opera TMX Servicios de
transferencia

de

capital,

Shorcan

Brokers

Limited,

los

derivados

canadienses Clearing Corporation (CDCC), as como participaciones tanto


en CanDeal.ca Inc. y opciones de caja de cambio.
Caractersticas
Las operaciones que generalmente se realizan en esta bolsa son; el
intercambio de listas de valores convencionales, fondos cotizados, la cuota
Finanzas Internacionales
29

Bolsa Internacional

de las empresas abiertas, fideicomisos y fondos de inversin de renta. Una


particularidad de esta Bolsa de Valores es que es la empresa lder en el
sector de minera, petrleo y gas, ya que en sus listas incluye empresas
como Cameco Corporation, Canadian Natural Resources Ltd., EnCana
Corporation, Husky Energy Inc., Imperial Oil Ltd., y otros.
ndices Burstiles:
S&P/TSX 60:
Es una lista de las 60 compaas ms grandes del Toronto Stock Exchange;
Adems divididos en 10 sectores industriales.

Figura 11. Tendencia ndice S&P/TSX 60 2008-2016


Fuente: Investig.com

2.3. BOLSA DE VALORES EUROPEAS


2.3.1. London Stock Schange.
La Bolsa de Londres es la tercera importancia a nivel mundial
Localizada en Londres, Inglaterra. Fue fundada en 1801, y
actualmente es una de las bolsas de acciones ms grandes del
mundo. Muchos de sus valores son internacionales pero cuenta
Finanzas Internacionales
30

Bolsa Internacional

tambin con numerosos valores de compaas britnicas. Sus


actuales instalaciones estn situadas en Paternoster Square, cerca
de la catedral de San Pablo, en la ciudad de Londres. La Bolsa de
Londres Grupo fue creado en octubre de 2007, cuando la Bolsa de
Londres se fusion con la Bolsa de Miln, Borsa Italiana.
La Bolsa de Londres es uno de los mercados de capitales
internacionales del mundo por estar en el corazn de la comunidad
financiera global, es hogar de casi 3.100 empresas de ms de 70
pases de todo el mundo, casi 700 de esas empresas son
internacionales.
Su principal caracterstica es que se concentra en servicios
financieros y minera. El mercado de Londres tiene una posicin
preponderante como hogar de las empresas lderes y globales del
sector minero, y permite a los emisores mostrarse a inversionistas y
analistas que tienen un buen conocimiento de los mercados de
metales y minera.
La Bolsa de Valores de Londres ofrece a las empresas cuatro tipos
de mercados:

El mercado principal (main market).

El mercado de inversiones alternativas (AIM).

El mercado profesional de valores.

El mercado especialista de fondos.

De estos mercados, el ms adecuado para las empresas mineras es


el principal, el cual est adaptado para las empresas ms grandes y
estables. El AIM, en cambio, est diseado para las pequeas
compaas que tienen un crecimiento ms acelerado.

Finanzas Internacionales
31

Bolsa Internacional

2.3.1.1. El ndice Principal:


FTSE 100:
Lo componen los 100 principales valores ("blue chips") de la Bolsa de
Londres (London Stock Exchange). La capitalizacin de las
empresas que componen el ndice supone el 70% del valor total del
mercado. Los valores ponderan por el criterio de capitalizacin.

Figura 12. Tendencia ndice FTSE 100 2008-2016


Fuente: Investig.com

2.3.2. BME Espanish Stock Schanges


BME es un operador del mercado de valores y el heredero de siglos de
patrimonio cultural y financiero, en el que millones de inversores espaoles
y extranjeros depositan su confianza. En la actualidad es uno de los cuatro
grandes operadores europea sobre mercados de valores y de mercado.
BME La equidad es el rea insignia de la compaa.
Este negocio dinmico y moderno incluye las bolsas espaolas y otros
sistemas financieros y mercados espaoles. Las fortalezas de la empresa
Finanzas Internacionales
32

Bolsa Internacional

son la previsin, la innovacin y la responsabilidad, la consolidacin de su


solvencia y dndole una base fuerte internacional, especialmente en
Amrica Latina.
El mercado de renta variable espaol funciona basado en la plataforma de
negociacin electrnica SIBE, desarrollado ntegramente por BME, que
garantiza la plena interconexin de las cuatro bolsas espaolas.
As como acciones y participaciones, SIBE comercializa productos como
ETFs, warrants, certificados y muchos otros instrumentos.
Indice principal:
IBEX 35
Juega un papel clave como ndice de referencia de Espaa, formado por las
principales poblaciones espaolas y que representa un barmetro esencial
para la economa del pas.

Figura 13. Tendencia ndice IBEX 35 2008-2016


Finanzas Internacionales
33

Bolsa Internacional

Fuente: Investig.com

2.3.3. EURONEXT
Es una plataforma mixta formada por los mercados de msterdam, Bruselas,
Lisboa y Pars, creada en el ao 2000.
Pars
La Bolsa de Paris, es el principal mercado de valores de la nacin gala, pero
tiene como nombre oficial Euronext Paris. En el 2001 se cre un nuevo
sistema de negociacin, el NSC. La Bolsa de Pars es la nica Bolsa de
Valores de Francia y organiza todas las transacciones de forma centralizada
en torno a un nico sistema electrnico, NSC, en el que se puede operar
desde todo el territorio y que reporta informacin en tiempo real sobre las
ltimas transacciones, en cuanto a precios y cantidades.

El principal ndice: CAC 40


Compuesto por 40 compaas ms significativas por su capitalizacin y
liquidez.

Finanzas Internacionales
34

Bolsa Internacional

Figura 14. Tendencia ndice CAC 40 2008-2016


Fuente: Investig.com

msterdam
La Bolsa de valores de msterdam es considerada como la ms antigua del
mundo. Euronext Amsterdam es la nica reconocida para operar con acciones
de Holanda. En esta Bolsa se negocian varios tipos de ttulos, como las
acciones ordinarias y las preferentes, los bonos convertibles, los certificados
de depsitos y los warrants. Las acciones son al portador y las emitidas por
empresas extranjeras, nominativas. El sistema de negociacin de Amsterdam
tiene dos tramos: El nivel minorista es un sistema de precios ofrecidos por el
hoekman. El nivel mayorista es un sistema directo de contratacin por rdenes
de los bancos e intermediarios.
El ndice ms popular es el AEX que incluye los 25 ttulos de la bolsa
paneuropea Euronext con sede en la bolsa de msterdam. Otros ndices
relevantes incluyen Euronext 100, que supone cerca del 80% de la cotizacin
global de esta bolsa paneuropea.

Finanzas Internacionales
35

Bolsa Internacional

Figura 15. Tendencia ndice AEX 2008-2016


Fuente: Investig.com

Lisboa
Euronext Lisbon es la antigua Bolsa de Valores de Lisboa y pertenece al grupo
NYSE Euronext. Euronext Lisbon es la bolsa portuguesa y su origen como
BVL (Bolsa de Valores de Lisboa) se remonta al 1 de enero de 1769. En 1999,
la Bolsa de Lisboa y la Bolsa de Porto se fusionaron, dando origen a la Bolsa
de Valores de Lisboa y Porto (BVLP). En los ltimos aos, la Bolsa ha
experimentado importantes cambios que van desde el propio marco legal
hasta su estructura funcional y sus sistemas de negociacin como parte de la
integracin a la plataforma internacional NYSE Euronext. NYSE Euronext es el
primer mercado de bolsa paneuropeo y uno de los dos ms grandes a nivel
mundial. Creado por la fusin de las Bolsas de Paris, Bruselas, Amsterdam y,
posteriormente, el mercado de derivados londinense. En 2002, se junt con la
Bolsa de Valores de Lisboa y Porto y en 2007 se fusion con NYSE, dando
origen al primer grupo de bolsas transatlntico. Esta integracin permiti que
el mercado de capitales portugus acompaase el desarrollo de las bolsas
internacionales y permitiese a los inversores y las empresas listadas una
exposicin internacional, proporcionando acceso privilegiado a mercados
dotados de elevada profundidad y liquidez. En junio de 2014, siguiendo la
Finanzas Internacionales
36

Bolsa Internacional

adquisicin del grupo transatlntico de Bolsas NYSE Euronext de la


Intercontinental Exchange ICE, las cuatro Bolsas 35 europeas Paris,
Lisboa, Bruselas y Amsterdam- se separaron de las americanas y
reconstituyeron el grupo inicial y puramente europeas designado con el
nombre de Euronext.
El PSI-20
Es el principal ndice de la Bolsa de Lisboa, controlada por la sociedad
europea de mercados burstiles Euronext. Este ndice est formado por las
mayores empresas portuguesas del mercado de capitales. PSI es el acrnimo
de Portuguese Stock Index.

Figura 16. Tendencia ndice PSI 20 2008-2016


Fuente: Investig.com

Finanzas Internacionales
37

Bolsa Internacional

2.3.4. DEUTSCHE BORSE


El grupo alemn DEUTSCHE BORSE es una de las organizaciones ms
grandes del mundo de cambio. Se organiza la integridad, la transparencia y
mercados seguros para los inversores que invierten capital y para las
empresas que desean aumentar su capital, comprar a estos mercados y
vender acciones de distribuidores profesionales, derivados y otros
instrumentos financieros de acuerdo con normas claras y bajo una estricta
supervisin. El mercado burstil alemn persigue un modelo de negocio
integrado. Su oferta es ms ancha que las otras bolsas, que van desde la
ejecucin de rdenes de operaciones monitoreado a travs de la
compensacin, liquidacin y custodia de valores de comercio para asegurar
la infraestructura electrnica necesaria y el suministro de informacin de
mercado. Normas en todo el mundo el mercado de valores alemn tambin
cometidos por su sofisticada gestin de riesgos y su 36 innovadora gestin
de la seguridad que permite a los clientes el uso eficiente de su capital. El
mercado burstil alemn tiene su sede en el centro financiero de Frankfurt y
es con sus ms de 5.283 empleados (a partir del 31.12.2015) ms all de
una presencia global: en Luxemburgo, Praga, Londres, Zurich y Mosc, en
Nueva York y Chicago, en Hong Kong, Singapur, Pekn y Tokio - y en otros
lugares para sus clientes en todo el mundo.

2.3.4.1. La Bolsa de Valores de Frankfurt


La Bolsa de Valores de Frankfurt (FWB) es uno de los centros
comerciales ms grandes del mundo de los valores. Con una
participacin de ms del 85 por ciento, es la ms grande de las siete
bolsas de valores de Alemania. La bolsa alemana, una entidad de
derecho pblico bajo FWB. En esta capacidad se garantiza el buen
funcionamiento de las operaciones de cambio. La Bolsa de Frankfurt
facilita

los

sistemas

de

comercio

electrnico,

liquidacin

informacin avanzada. Adems del comercio especialista en la Bolsa


Finanzas Internacionales
38

Bolsa Internacional

de Frankfurt, proporcionar, con Xetra una de las plataformas de


comercio electrnico ms importantes del mundo. Con el lanzamiento
en 1997, no ha tenido xito solamente en el FWB, para fortalecer su
propia posicin competitiva. Ella tambin ha creado unas condiciones
atractivas para los inversores extranjeros y los participantes en el
mercado. El FWB es un centro de comercio establecido a nivel
internacional en la actualidad. Esto tambin se refleja en la estructura
de los participantes. De los participantes en el mercado ms de 215
llegado cerca de la mitad del extranjero.
ndice Principal:
DAX:
ndice de referencia Bolsa de Frankfurt, est compuesto por las 30
principales empresas cotizadas en la misma seleccionadas por
capitalizacin y contratacin.

Figura 17. Tendencia ndice DAX 2008-2016


Fuente: Investig.com

Finanzas Internacionales
39

Bolsa Internacional

2.4. BOLSA DE VALORES ASITICAS


2.4.1. Japan Exchange Group
Japan Exchange Group, Inc. (JPX) se estableci a travs de la
combinacin de negocios entre Tokio Stock Exchange Group y
Osaka Securities Exchange, el 1 de enero de 2013. JPX opera los
mercados de cambio de instrumentos financieros y proporciona a los
usuarios del mercado, lugares confiables para la negociacin de
valores

enumerados

instrumentos

derivados.

Adems

de

proporcionar datos de infraestructura de mercado y de mercado, JPX


tambin proporciona servicios de compensacin y liquidacin a
travs de una contraparte central y lleva a cabo la supervisin de
comercio para mantener la integridad de los mercados.
2.4.1.2. Bolsa de Tokio
En los aos ochenta se procede, en Japn , a la liberalizacin de sus
finanzas y a la apertura al extranjero de sus mercados de valores. La
Bolsa de Tokio se fusion en 2000 con las Bolsas de Hiroshima y
Nigata, quedando otras cinco bolsas en Japn, como son Osaka,
Nagoya, Kyoto, Fukuoka y Sapporo. En la Bolsa de Tokio se cre, en
1999, un segmento especial llamado Mothers donde se cotizan los
valores emergentes. 38 Los ttulos negociados son las acciones
ordinarias, con o sin derecho a voto, las preferentes, las diferidas, los
ttulos convertibles, los bonos con derecho a preferencia sobre
nuevas emisiones y los certificados de depsito de acciones
extranjeras o Depository Receipts (DR).
ndice Principal:
Nikkei 225:
Es el ndice burstil ms popular del mercado japons, lo componen
los 225 valores ms lquidos que cotizan en la Bolsa de Tokio, los
valores del ndice Nikkei se ponderan por precios y no por
Finanzas Internacionales
40

Bolsa Internacional

capitalizacin.

Figura 18. Tendencia ndice Nikkei 225 2008-2016


Fuente: Investig.com

2.4.2. SHANGAI STOCK EXCHANGE


La Bolsa de Shanghai (SSE) fue fundada el 26 de noviembre de
1990, y comenz a funcionar el 19 de diciembre del mismo ao. Es
una organizacin sin nimo de lucro regida directamente por la
Comisin Reguladora de Valores de China (CSRC). SSE basa su
desarrollo en los principios de legitimidad, la regulacin, la
autodisciplina, y el cumplimiento con el fin de crear un mercado
transparente, abierto, confiable y eficiente. SSE se esfuerza para
llevar a cabo una variedad de funciones tales como proporcionar
mercado y facilidades para el comercio de valores, la formulacin de
reglas de negocio, la aceptacin y la organizacin de los listados,
organizacin y seguimiento de la negociacin de valores, la
Finanzas Internacionales
41

Bolsa Internacional

regulacin de 39 los miembros y las sociedades cotizadas, y la


gestin y la difusin de informacin sobre el mercado. 2.1.4.2.1.
Caractersticas: Despus de un cuarto de siglo de desarrollo, SSE
ha realizado esfuerzos loables para impulsar reformas. Con la
introduccin de Shanghai-Hong Kong Stock Connect and the
Equity Option, SSE abri un nuevo camino y se convirti en un
mercado de intercambio ms abierto, amplio y moderno. Hoy SSE
se ha convertido en un intercambio con una estructura de mercado
de sonido y cuatro grandes categoras de valores: acciones, bonos,
fondos y derivados. Se ha puesto en funcionamiento principales
instalaciones del sistema de intercambio y comunicacin de
infraestructuras del mundo que pueden contribuir a la buena marcha
de los mercados de valores de Shanghai. Adems, un marco de
autorregulacin se ha dado para las compaas en lista, los
miembros de la ESS y el mercado de valores. Existe un mayor
nmero de compaas en lista que pertenecen a la industria de
Fabricacin.
ndices SSE
Preparado y publicado por SSE, SSE ndices son los ndices
estadsticos de autoridad ampliamente seguidos y usados en el pas
y en el extranjero para medir el rendimiento del mercado de valores
de China. SSE ndice de serie consta de 75 ndices, incluyendo 69
ndices de acciones, 5 ndices de bonos y 1 ndice de fondos, que
cubren varias series como mercado de tamao, sector, estilo,
estrategia y series temticas y convertirse en un sistema de ndice de
mejora continua.
Principales SSE ndices:
SSE Composite Index: es un ndice burstil con todas los valores
(acciones clase A y clase B) que se negocian en la bolsa de
Shanghi.
Finanzas Internacionales
42

Bolsa Internacional

2.4.1.4. SHENZHEN STOCK EXCHANGE


Bolsa de Shenzhen (SZSE), es una de las tres bolsas de valores de
la Repblica Popular de China, junto con la Bolsa de Shanghai y la
Bolsa de Hong Kong, establecida el 1 de diciembre de 1990, es una
entidad legal autorregulada bajo la supervisin de la Comisin
Reguladora de Valores de China (CSRC). Tambin organiza,
supervisa el comercio de valores y realiza tareas prescritas por las
leyes, reglamentos, normas y polticas. Sus principales funciones
incluyen proporcionar el lugar y las instalaciones para la negociacin
de valores, la formulacin de normas de funcionamiento, la recepcin
de solicitudes anuncio y la organizacin de la lista de valores,
organizacin y supervisin de la negociacin de valores, la
supervisin de los miembros; regulacin de las sociedades cotizadas,
gestin y difusin de informacin de mercado y otras funciones
segn lo aprobado por la CSRC.
Principal ndice: Shenzhen Stock Exchange Composite Index
2.4.3. HONG KONG EXCHANGES AND CLEARING
HKEX Group es un operador lder de intercambios y de cmaras de
compensacin con sede en Hong Kong, el centro financiero
internacional en Asia, y un actor clave a nivel mundial como uno de
los grupos de intercambio ms grandes del mundo por capitalizacin
de mercado. HKEX Grupo opera los mercados de valores y
derivados, y es el regulador de primera lnea de empresas que
cotizan en Hong Kong. El Grupo tambin es 46 propietaria de la
Bolsa de Metales de Londres (LME) en el Reino Unido, el mercado
de metales de base ms importante del mundo. En Hong Kong, bolsa
de valores del Grupo regula emisores cotizados y administra normas
Finanzas Internacionales
43

Bolsa Internacional

de cotizacin, negociacin y liquidacin. Tambin proporciona


servicios, principalmente en el nivel mayorista, a los participantes y
usuarios de sus intercambios y las cmaras de compensacin,
incluyendo los emisores e intermediarios (tales como bancos de
inversin o patrocinadores, valores y derivados brokers, bancos
depositarios y proveedores de informacin) que los inversores
servicio directamente.
Estos

servicios

comprenden

negociacin,

compensacin

liquidacin, servicios de depsito y cuentas de mandatarios y


servicios de informacin a travs de mltiples productos y clases de
activos. El Grupo opera en el mercado burstil y de futuros slo se
reconoce en Hong Kong a travs de sus filiales, la Bolsa y Hong
Kong Bolsa de Futuros Limited. El Grupo tambin opera cuatro
cmaras de compensacin, que son las nicas cmaras de
compensacin reconocidas en Hong Kong:

Hong Kong de Compensacin Company Limited (HKSCC),


HKFE Clearing Corporation Limited (HKCC),
Las opciones SEHK Clearing House Limited (SEOCH) y
OTC Clearing Hong Kong Limited. HKSCC, HKCC y SEOCH

Proporcionan actividades integradas de compensacin, liquidacin,


depsito y nominados a sus participantes, mientras que Clear OTC
proporciona derivados de tasas de inters OTC y NDF compensacin
y liquidacin de sus miembros. El Grupo proporciona datos de
mercado a travs de su entidad de difusin de datos, HKEX
Informacin Services Limited. El Grupo tiene una posicin de
liderazgo mundial en metales de futuros y opciones de base de
negociacin a travs de la LME.
La LME rene a participantes de la industria de la fsica y de la
comunidad financiera para crear un mercado robusto y regulado en el
que siempre hay un comprador y un vendedor, donde siempre hay un
precio y donde siempre hay la posibilidad de transferir o asumir el
Finanzas Internacionales
44

Bolsa Internacional

riesgo - 24 horas al da.


La LME tambin tiene estrechos vnculos con la industria.
La LME provee a los productores y consumidores de metal con un
mercado fsico de ltimo recurso y la capacidad de protegerse contra
el riesgo de que suben y bajan los precios del metal mundo.
HKEX Group es tambin un socio en igualdad de empresa conjunta
con la Bolsa de Shanghai y Shenzhen Stock Exchange en
intercambios de China Empresa de Servicios (CESC), que est
registrada e incorporada en Hong Kong.
Bolsa de Honk Kong
Fue fundada oficialmente en 1861 est situada en la parte central de
Hong Kong, (Repblica de China). Es la tercera mayor bolsa de
valores en Asia por detrs de la Bolsa de Tokio y de la Bolsa de
Shanghai y el quinto ms grande del mundo en trminos de
capitalizacin burstil. Opera; el mercado de valores, el mercado de
derivados de Hong Kong y las cmaras de compensacin para estos
mercados.
La HKEX funciona como lugar de negociacin de ttulos valores a
travs de las ruedas (reuniones pblicas de negociacin en Bolsa)
establecidas para ello.
Inscribe ttulos o valores para ser negociados en la Bolsa realizando
previamente la revisin de los requisitos legales establecidos para tal
fin.
Mantiene en funcionamiento un mercado organizado que ofrezca a
sus

participantes

condiciones

de

seguridad,

honorabilidad,

transparencia en la informacin y formacin de precios de acuerdo


con la compra y venta de ttulos y la reglamentacin establecida para
tal fin permitiendo el desarrollo favorable del mercado y de las
operaciones burstiles.
Finanzas Internacionales
45

Bolsa Internacional

Promueve la transaccin de ttulos valores.

ndice Burstil Hang Seng Index (HSI)


Es el principal ndice burstil chino de Hong Kong en el Hong Kong
Stock Exchange (HKEX). Es usado para grabar y monitorizar 48
diariamente los cambios de las ms grandes compaas de Hong
Kong en el mercado de acciones. Contiene 40 compaas que
representan el 65% de Hong Kong Stock Exchange. Sus valores
ponderan por el criterio de capitalizacin. Para formar parte del ndice
el valor debe estar dentro del 90% de empresas con mayor
capitalizacin y volumen y haber cotizado en la Bolsa de Hong Kong
durante ms de 24 meses.

Figura 19. Tendencia ndice Hang seng 2008-2016


Fuente: Investig.com

Finanzas Internacionales
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Bolsa Internacional

2.5. BOLSA DE VALORES DE AFRICA


2.5.1. La Bolsa de Egipto
Se presenta como el "principal mercado de capitales del medio este y el
norte de frica" y es un caso de bilocacin, pues se encuentra en El Cairo y
en Alejandra.
Indice burstil: EGX 30

Figura 20. Tendencia ndice EGX 30 2008-2016


Fuente: Investig.com

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2.5.2. Bolsa de valores de Marruecos


La Bolsa de Casablanca en Marruecos se llama Bourse de
Casablanca y su sitio est en francs pero tiene una versin en
ingls.

Figura 21. Tendencia ndice Gral. Bursatil Marroqui 2008-2016


Fuente: Investig.com

2.5.3. La Bolsa de Valores de Tunez


La Bolsa de Valores de Tunez se llama Bourse de Tunis y cuenta con
un pintoresco edificio, adems de tener un sitio web muy vistoso
minimalistamente prctico para el usuario.

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Figura 21. Tendencia ndice Tunindex 2008-2016


Fuente: Investig.com

CONCLUSIONES:
Se ha llegado a la conclusin que la bolsa de valores es una organizacin
que contribuye a la inversin a travs de la intermediacin, siendo una
entidad que facilita la obtencin de capital para el que necesite y la
colocacin del mismo para aquel que lo ofrece.
La bolsa de valores tambin facilita el flujo de ahorro e inversin en el
mercado de capitales realizando la colocacin primaria de instrumentos del
mercado de valores, promoviendo la libre determinacin de precios y la
transparencia en las operaciones.
Adems, proporciona la infraestructura, la supervisin y los servicios
necesarios para la realizacin de procesos de emisin, colocacin e
intercambio de valores y ttulos inscritos en el registro pblico burstil. Por
lo tanto, la bolsa de valores fortalece al mercado de capitales e impulsa el
desarrollo econmico y financiero en la mayora de pases del mundo.

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INFOGRAFIA:

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http://www.bvl.com.pe/estadist/mercindicesmercado.html
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http://deutsche-boerse.com/dbg/dispatch/de/kir/dbg_nav/home
http://handbook.fiabnet.org/euronext-lisboa/
https://www.hkex.com.hk/eng/index.htm https://www.euronext.com/
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Mercado de capitales, Miguel ngel Martn Mato, Gengage Learning. Buenos
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aires 2011
FINANZAS INTERNACIONALES UN ENFOQUE GLOBAL.MG. Ricardo Bustamante;
Mandujano Lizarraga

https://es.wikipedia.org

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