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Uma companhia

Uma ao
Um voto

Comentrio Preventivo a respeito de considerao futuras:


Informaes contidas neste documento podem incluir consideraes futuras e refletem a percepo
atual e perspectivas da administrao sobre a evoluo do ambiente macro-econmico, condies
da indstria, desempenho da Companhia e resultados financeiros. Quaisquer declaraes,
expectativas, capacidades, planos e conjecturas contidos neste documento, que no descrevam
fatos histricos tais como a declarao e pagamento de dividendos, a direo futura das operaes,
a implementao de estratgias operacionais e financeiras relevantes, o programa de investimento,
e os fatores ou tendncias que afetem a condio financeira, liquidez ou resultados das operaes,
so consideraes futuras e envolvem diversos riscos e incertezas. No h garantias de que tais
resultados venham a ocorrer. As declaraes so baseadas em diversos fatores e expectativas,
incluindo condies econmicas, mercadolgicas e da indstria e fatores operacionais. Quaisquer
mudanas em tais expectativas e fatores podem implicar que o resultado real seja materialmente
diferente das expectativas correntes. Tais consideraes futuras tm aplicao somente na data
em que so divulgadas e no h qualquer obrigatoriedade em atualizar este fato relevante ou as
consideraes futuras aqui divulgadas para refletir alteraes nas perspectivas quanto a futuras
condies de mercado ou diversas.
Informaes Adicionais para Titulares de Aes e ADRs Residentes dos EUA:
Este fato relevante possui carter meramente informativo e no constitui uma oferta de compra ou
venda de quaisquer ttulos ou valores mobilirios.
A menos que uma iseno de registro seja aplicvel, a distribuio de aes e ADRs da Inbev Part. para
titulares de aes e ADRs da AmBev que sejam residentes dos EUA ser realizada somente de acordo
com um formulrio de registro (registration statement) que a Inbev Part. pretende arquivar na SEC.
A Companhia aconselha a seus investidores residentes dos EUA que leiam atentamente o formulrio de
registro e demais documentos relativos Incorporao de Aes que vierem a ser disponibilizados, pois
eles contero informaes importantes a respeito desta operao. Tais documentos estaro disponveis
aos investidores sem custo no website da SEC
(www.sec.gov) ou junto Companhia.
2

Viso geral e lgica da transao proposta


Reestruturao societria pela qual a Nova Ambev ter uma nica espcie
de aes com direitos econmicos e de voto iguais

Principais objetivos
Melhorar a governana corporativa
Aumentar a liquidez, participao nos ndices e base
acionria
Simplificar a estrutura societria

Reduzir custos operacionais, administrativos e financeiros


3

Aumentar a flexibilidade para administrar a estrutura de


capital

Transao & avaliao

Transao

Incorporao de aes da Ambev pela Inbev


Participaes S.A. (Nova Ambev)
Nova Ambev ter apenas aes ordinrias
(votantes), atendendo demanda de acionistas da
Ambev

Mesmo valor atribudo s aes ON (votantes) e PN


Avaliao

(no-votantes) da Ambev
Sem mudanas de participao no capital total com
relao estrutura atual da Ambev

Passo a passo da reestruturao societria


Estrutura atual
IIBV +
Ambrew
ON
PN
Total

74,0%
45,2%
61,4%

Passo 1: IIBV/AmBrew transferem aes da Ambev para Inbev Part.


Inbev Part.
0,0%
1,1%
0,5%

FAHZ
17,1%
0,0%
9,6%

8,9%
53,7%
28,5%

FAHZ

Ambev

Outras
subs.

Outras
subs.

FAHZ

Inbev Part.
(a ser nomeada Ambev S.A.)
100%
Ambev

Inbev Part.

Ambev

Passo 2: Incorporao de aes da Ambev pela Inbev Part.


IIBV +
Ambrew

IIBV +
Ambrew

Mercado

Outras
subs.

Mercado

Passo 3: Incorporao da Ambev e certas subs pela Inbev Part.


IIBV +
Ambrew

Mercado

Total ON

61,9%

FAHZ
9,6%

Ambev S.A.
Transao que ser submetida
AGE da Ambev

Subs.
remanescentes

Mercado
28,5%

Governana corporativa da Nova Ambev


Direito de voto: uma ao, um voto
Direito de tag-along para todos os acionistas (80%)
Dividendo mnimo obrigatrio de 40% do lucro lquido ajustado
(comparado a 35% na Ambev)

Igualdade de dividendos, juros sobre o capital prprio e


outros direitos de capital
Dois membros independentes no Conselho
Aes com direito a voto e ADRs sero negociadas,
respectivamente, na BM&F Bovespa e na NYSE
Participao em ndices de mercado: iBovespa, IBrX-50, IBrX e
MSCI
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Outros aspectos da transao proposta


Acordo de
Acionistas

Acordo de acionistas entre controladas da


Anheuser-Busch Inbev (AB InBev) e Fundao
Zerrenner (FAHZ) ser mantido em todos os seus

aspectos relevantes
gio

Direito de
recesso
7

Benefcios fiscais da amortizao de um gio de


~R$105 milhes atualmente contabilizado na Inbev
Part. sero divididos com todos os acionistas da Ambev

Aos acionistas ON dissidentes ser garantido direito de


recesso nos termos da lei brasileira

Processo de aprovao: ambas as espcies participaro


Processo de votao

A favor da
transao

Acionistas
controladores
e FAHZ no
votam

Acionistas
PN
expressam
sua opinio

Contra a
transao

Acionistas ON
votam a
respeito da
transao

Contra a
transao

Acionistas
controladores
e FAHZ votam
e confirmam a
vontade dos
PNs

Transao no
aprovada

A favor da
transao

Transao
aprovada

AB InBev e FAHZ
seguiro a vontade
dos acionistas
minoritrios da
Ambev, que ser
expressada
separadamente
AB InBev no
votar ou votar
para confirmar a
deciso dos
acionistas
minoritrios

Cronograma preliminar da transao


Arquivamento
do F-4 da Inbev
Part. na SEC

Anncio da
transao
Pedido de
registro na CVM
da Inbev Part.

Dez 12
9

Jan 13

Fev

AGEs da Ambev
& Inbev Part.
Convocao
das AGEs da
Ambev & Inbev
Part.

Mar

Abr

Mai

Vemos uma oportunidade para aumentar a liquidez das nossas aes


na BM&F Bovespa e na NYSE...
Volume mdio negociado por dia 30 dias
(R$ milhes)1
108

AMBV4

22

130

AMBV3

Nova Ambev na
Bovespa

Volume mdio negociado por dia 30 dias


(US$ milhes)1
73

74

ABV

ABV/C

New Ambev
in NYSE

Aes mais lquidas do ndice iBovespa - Volume mdio negociado por dia 30 dias
(R$ milhes)1
574
444

243

VALE5

10

Fonte: Bloomberg

PETR4

ITUB4

199

OGXP3

175

167

160

155

144

130

119

112

108

VALE3

BBDC4

CIEL3

BBAS3

BVMF3

New
Ambev

ITSA4

PETR3

AMBV4

Nota: (1) At 13-nov-2012 (A fim de excluir os efeitos da incluso da AMBV3 no ndice MSCI)

alm de nos igualarmos s empresas globais de bebidas e nos


tornarmos uma opo de investimento mais atrativa na Am. Latina
5 maiores companhias abertas de bebidas Valor de mercado (US$bi)1
170
140
122
108

75

Coca-Cola

Fonte: Capital IQ, Bloomberg

11 Nota: (1) At 06-dez-2012

PepsiCo

1-classe de ao

> 1-classe de ao

Diageo