EQUILIBRIO EN EL MERCADO DE BIENES Y DINERO

La IS representa el equilibrio en le mercado de bienes y la LM el equilibrio en el mercado

de dinero. Sin embargo al analizar estos dos mercados, implcitamente estamos estudiando
cuatro sectores: dinero, bienes de capital existentes, bienes de nueva produccin y bonos.
Los puntos de corte que se observan entre ambas curvas, corresponderan a pares de
valores (r, Y) que representan situaciones de equilibrio tanto en el mercado de bienes como
en el dinero.
Equilibrio en el mercado de bienes
La curva IS representa situaciones de equilibrio en el mercado de bienes entre la oferta y
la demanda agregada.
Segn capitulos anteriores: Y Dap Cp + Ip + G / Sp + T Ip + G
La diferencia esta en que ahora el Consumo dependera de variables como la renta, la
riqueza, el tipo de interes, ect, Lo mismo le sucedera a la inversin.
Dentro del conjunto de variables que ahora intervienen se pueden distinguir dos grupos,
variables endogenas y exogenas.
a) Variables endogenas: se determinan internamente en el modelo y son Y, r
b) Variables exogenas: solo cambian ante decisiones o alteraciones en las preferencias
o funciones de utilidad de los agentes y son:
1) Las que dependen del gobierno: t, Ta, Tra, G
2) Las que no dependen del gobierno: C, expectativas, kk
3) El nivel de precios
4) Parmetros que constituyen el grado de sensibilidad del consumo respecto a
las variables: renta disponible, riqueza, tipo interes, ect.
Equilibrio en el mercado de dinero
La LM representa el equilibrio en el mercado de dinero
La oferta sera Ls km*B
La demanda sera ld Ld/P
Por tanto la LM expresada en valores nominales sera: Pl(Y,r) (b+1/b+p+e)B
Dentro de las variables exogenas o parmetros se encuentran:
5) Las que determina la poltica monetaria, que dependen del Banco Emisor
6) Variables de oferta monetaria que no controla el Banco Emisor
7) El nivel de precios
8) Otra serie de variables
9) Parmetros que constituyen el grado de sensibilidad de las reservas
excendentes a la variacin del tipo de interes y de otras.
Como funciona el modelo IS-LM
Si no se especica nada suponemos que la elasticidad es normal y que estamos en el tramo
dos de la Lm, aquel en que tanto la oferta como la demanda de dinero dependen del tipo de
interes.

Cuando modificamos alguna variable exogena o los parmetros que pueden ser de poltica o
no se cumple que: si la variable exogena alterada procede del mercado de bienes (IS) se
producira un desplazamiento horizontal de la curva (con cambio de pendiente o no); si se
modifica una variable del mercado de dinero el desplazamiento sera vertical.
La magnitud del desplazamiento dependera de los multiplicadores.
1.- Disminuye la relacion efectivo-deposito por una mayor utilizacin de las tqrjetas
de credito (graf. Par. 249)
Se modifica una variable que afecta al mercado de dinero por lo que la LM se desplaza
verticalmente, esto afecta a la IS con movimientos a lo largo de la curva y finalmente a la
IM con movimientos por la curva.
2.- Mejoran las expectativas de los empresarios (graf. Pag. 251)
Las expectativas afecta al mercado de bienes, la IS se desplaza horizontalmente hacia la
derecha. Esto origina un desplazamiento por la curva de IM y este movimiento origina otro
en la IS sobre la curva.
Modelo IS-LM lineal
Este modelo, quedaria definido en terminos lineales con el siguiente modelo:
Y Ca + c/Y-tY-Ta+Tra) + Ia +mY ir + G
La curva LM quedaria definida por: La kY vr
La pendiente de la IS seria 1-c+ct-m/-1 <0
La pendiente de la LM seria k/v >0
Aumento del gasto publico
Anlisis formal:
Despejando en las condiciones de equilibro obtenemos:
1) dy/dG v/(1-c+ct-m)v+ik >0
2) dr/dG k/(1-c+ct-m)v+ik >0
Deducimos que el aumento del gasto publico sera mas eficaz cuanto:
- Mayor sea c
- Mayor sea m
- Mayor sea t
- Menor sea la sensibilidad al tipo de interes
- Menor sea la sensibilidad de la demanda de dinero al nivel de renta
- Mayor sea la sensibilidad de la demanda de dinero al tipo de interes
Respecto al consumo, el aumento de G produce un aumento de C, ya que en este modelo el
consumo depende de la renta disponible y no del tipo de interes.
Respecto a la inversin: como depende del nivel de renta y del tipo de interes, al aumentar
el nivel de renta aumenta la inversin, pero se reduce como consecuencia de la subida de
los tipos de interes, por lo que sera necesario estudiar las elasticidades. Un aumento del
gasto publico generara en este modelo un aumento de la inversin si mv > ik
Respecto al ahorro: El ahorro aumentar o se mantendra constante
Respecto al dficit: El dficit aumentara.
Anlisis economico
Al aumentar el gasto publico y con elasticidades normales, la renta y el tipo de interes
aumentaran. El consumo y el ahorro tambien aumentaran. La inversin, al estar en funcion

del tipo de interes y de la renta queda indeterminada, en funcion de las elasticidades

relativas. En cuanto al dficit aumentara.
Aplicacin de poltica fiscal y monetaria con un solo instrumento
El gobierno decide aumentar la inversin publica:
El incremento del gasto publico, genera un incremento de la demanda agregada y renta, via
multiplicador, la IS se desplaza a la derecha. La magnitud de este desplazamiento
dependera del multiplicador del gasto publico (fig. pag. 259). El incremento de la renta
provoca en la curva LM una mayor demanda transaccin y precaucion y eleva el tipo de
interes; es decir nos estamos moviendo a lo largo de la curva LM. El incremento del tipo de
interes provoca una reduccin de la demanda de inversin y consumo y la renta disminuye;
nos movemos ahora por la curva IS.
Se puede generalizar que ante una LM vertical, el impacto sobre la renta de un incremento
del gasto publico seria nulo, por lo que es fundamental conocer las elasticidades relativas.
El Banco Emisor decide comprar deuda en el mercado abierto:
Representa un aumento de la cartera de fondos publicos, es decir de base monetaria. Un
incremento de la base monetaria, genera en el mercado de dinero un exceso de oferta, lo
que produce la caida de los tipos de interes; la LM se desplaza hacia abajo. La caida de los
tipos de interes aumentara la demanda de inversin y consumo y por tanto la renta; a su vez
genera una mayor demanda transaccin. Por tanto la oferta y demanda de dinero aumentan,
aumentando la demanda especulativa (grafico pag. 260)
Efectividad de la poltica fiscal:
Tomamos por ejemplo, un aumento del Gasto Publico. Siempre el mayor gasto generara una
mayor renta. El incremento del gasto dependera tanto del multiplicador del gasto como de
las sensibilidades relativas de la renta y el tipo de interes sobre la IS y la LM.
1) Caso extremo: LM horizontal.
Suponemos a la economia en la trampa de la liquidez. El incremento de la renta es igual
al multiplicador del gasto por el incremento del gasto. La LM no se modifica.
2) Caso extremo: LM vertical.
Ni la demanda ni la oferta de dinero dependen del tipo de interes. La LM seria vertical
y el incremento de renta nulo, trasladndose la variacin del gasto al tipo de interes.
3) Caso extremo: LS vertical.
Ni el consumo ni la inversin dependen del tipo de interes. El multiplicador actua como
si no existiese el mercado monetario.
4) Incremento del multiplicador del gasto:
Cualquier incremento del multiplicador del gasto desplaza la IS a la derecha y por tanto
aumenta la renta.
5) Reduccin de la elasticidad de la IS
Al reducir la elasticidad se incrementa la efectividad de la poltica fiscal.
6) Aumentos de la elasticidad de la LM
Cuanto mas elastica sea la LM mayor repercusin tendra el gasto publico sobre la renta.

La poltica fiscal sera mas eficaz cuanto mas rigida sea la IS y mas elastica sea la LM,
con los casos extremos, de efectividad mxima cuando la IS es vertical o LM
horizontal y efectividad nula, cuando la IS es horizontal y la LM vertical.