Académique Documents
Professionnel Documents
Culture Documents
Matemtica
Financiera
Carreras Profesionales
CIBERTEC
Matemtica Financiera
NDICE
Presentacin
Red de contenidos
5
7
Unidad de aprendizaje 1.
Inters simple y compuesto Teora
11
11
11
14
14
14
16
16
17
17
17
18
19
22
22
22
23
24
24
24
25
25
25
26
27
30
30
31
33
36
40
40
42
43
Carreras Profesionales
CIBERTEC
Unidad de aprendizaje 2
Rentas Teora
51
53
53
66
71
71
72
77
77
79
84
84
84
84
85
86
Unidad de aprendizaje 3
Los mtodos del servicio de la deuda Teora
91
54
54
56
57
60
61
61
93
93
93
98
100
102
Unidad de aprendizaje 4
La evaluacin de proyectos Teora
105
Carreras Profesionales
CIBERTEC
Matemtica Financiera
PRESENTACIN
Carreras Profesionales
CIBERTEC
Carreras Profesionales
CIBERTEC
Matemtica Financiera
RED DE CONTENIDOS
Inters simple
Inters
compuesto
Tasas de
inters
Descuento
Rentas
Circuito
financiero
Rentas
perpetuas
Rentas
temporales
Inmediatas
Diferidas
Inmediatas
Diferidas
Factores
mltiples
Amortizacin
Evaluacin
de proyectos
Carreras Profesionales
CIBERTEC
Carreras Profesionales
CIBERTEC
Matemtica Financiera
UNIDAD DE
APRENDIZAJE
TEMAS
El valor del dinero en el tiempo y el inters simple
El inters compuesto
Tasas de inters
Descuento
ACTIVIDADES
Los alumnos reconocen las diferentes definiciones que se utilizan en toda
operacin financiera.
Los alumnos desarrollan problemas de operaciones financieras bajo el rgimen
de inters simple y compuesto.
Los alumnos realizan operaciones financieras aplicando las distintas formas de
inters.
Los alumnos realizan operaciones de descuento bancario y descuento racional.
Carreras Profesionales
CIBERTEC
10
Carreras Profesionales
CIBERTEC
Matemtica Financiera
11
Inters (I)
Todas las operaciones financieras descansan en la costumbre de pagar una comisin,
crdito o inters por el uso del dinero prestado (invertido). Esto se debe a que el
dinero, como cualquier otro bien, tiene un valor intrnseco, es decir, un valor por s
mismo. Por ejemplo, una persona puede tener una casa y la puede cambiar por dinero
en efectivo. Si una persona no es duea de una casa y necesita utilizar una, deber
alquilarla, es decir, deber pagar por ello.
En resumen, se define INTERS como el pago que se hace al propietario de un capital
por el uso de su dinero. Cuando nosotros ahorramos en el banco, de hecho le estamos
prestando dinero para que este lo use y, por lo tanto, el banco debe pagar cierto
inters al propietario del dinero. Cuando nosotros necesitamos dinero y lo pedimos
prestado, debemos pagarle un crdito a la persona o entidad que nos presta el dinero.
El inters ganado al invertir un capital es un porcentaje de dicho capital que est
ntimamente ligado al periodo de tiempo que el dinero est invertido. A este porcentaje
se le denomina tasa de inters ( i ) y tiene unidades de tiempo. Por ejemplo, podemos
ahorrar a una tasa del 5% mensual; esto significa que nuestro capital se incrementar
en el 5% de su valor por cada mes que est depositado.
Generalmente, cuando se trata de un capital invertido en un negocio, el inters que el
inversionista quiere ganar se denomina tasa de retorno.
Monto (F)
El Monto o Valor Futuro es la cantidad de dinero generada luego de que al principal o
valor inicial se le aaden los intereses ganados durante el tiempo que fue prestado o
invertido.
F= P + I
Carreras Profesionales
CIBERTEC
12
Donde:
Tambin podemos definir al monto como el valor futuro que va a adquirir el capital
inicial luego de un tiempo determinado.
Esto ltimo nos lleva a la conclusin de que el dinero cambia de valor con el tiempo.
Capitalizacin y actualizacin
El planteamiento de los problemas econmicos financieros se desarrolla en torno a
estos dos conceptos. El concepto de capitalizacin se refiere al estudio del valor de un
capital en fecha futura que se obtendr calculando el monto que produce dicho capital.
El concepto de actualizacin se refiere al estudio del valor en la fecha actual de
capitales que se recibirn en el futuro. En otras palabras, capitalizar es trasladar y
valorizar capitales del presente al futuro y actualizar es traer y valorizar capitales del
futuro al presente.
Pasado
Presente
Futuro
100
3m
6m
300
12m
9m
Hoy
Carreras Profesionales
150
250
200
14m
CIBERTEC
Matemtica Financiera
13
Ecuaciones de Valor
Son expresiones algebraicas en donde se igualan los valores en un punto (fecha) en el
tiempo de dos flujos o conjuntos de pagos que son equivalentes. La fecha que se toma
como referencia para hacer dicha equivalencia se denomina fecha focal (ff), y la tasa
de inters que se utiliza para hacer la equivalencia, generalmente, se le denomina tasa
de rendimiento.
Son de suma utilidad si es que queremos determinar las cantidades que debemos
pagar en fechas previamente establecidas a raz de un prstamo o si se quiere
refinanciar una deuda (un pago o un conjunto de pagos), etc.
Por ejemplo, si un prstamo de valor P se quiere cancelar mediante dos cuotas
bimestrales iguales tendramos que utilizar una ecuacin de valor para determinar el
valor de estos pagos.
Tome en cuenta que:
La tasa de inters tiene unidades de tiempo.
Carreras Profesionales
CIBERTEC
14
Si queremos averiguar lo que un banco nos va a pagar por mantener nuestro capital
un periodo de tiempo, debemos calcular el ______________.
Si queremos calcular en cunto se incrementar nuestro capital por mantenerlo
durante un periodo de tiempo en un banco, debemos calcular el ______________.
Si por un prstamo que nos hicieron hace 6 meses vamos a pagar 850 soles,
cmo
calculamos
el
valor
del
prstamo?__________________________________.
Ud. ha comprado una computadora al crdito comprometindose a pagar 18 cuotas
mensuales de 50 dlares. Si luego de 12 meses desea cancelar el saldo pendiente
al
contado,
qu
tiene
que
utilizar
para
calcular
dicho
saldo?_____________________.
Debido a un prstamo, tiene que pagar, durante los prximos 12 meses, cuotas
mensuales de 300 soles. Si Ud. desea refinanciar su deuda de tal forma que realice
24 pagos mensuales iguales, qu tiene que utilizar para calcular el valor de dichas
cuotas?____________________________________________________________.
Es suficiente que una entidad financiera ofrezca el mayor inters por sus ahorros
para que Ud. decida confiarlos a dicha entidad? En caso que su respuesta sea
negativa,
qu
otros
factores
se
deben
considerar?_________________________________________________________
__________________________________________________________________.
: Inters ganado
: Principal o capital invertido
: Tasa de inters
: Tiempo o plazo que permanece invertido el capital
Carreras Profesionales
CIBERTEC
Matemtica Financiera
15
I = P *i * n
I = 300 * 0.12 * 18
I = 648
Observacin:
Bajo el inters simple, el principal es constante y genera intereses constantes para
cada periodo. En este caso el inters generado en cada periodo es:
I = P *i
I = 300 * 0.12
I = 36
Ejemplo.- Hallar el inters simple de 4 000 soles colocados durante 6 das al 36%
anual.
Solucin:
I=?
P = 4 000
n = 6/360
i= 0.36
I = P *i * n
I = 4 000 * 0.36 * 6/360
I = 24
Cunto es el inters diario?
Carreras Profesionales
CIBERTEC
16
I = 3 000 * 0 .08 * 6
I = 1 440
Carreras Profesionales
CIBERTEC
Matemtica Financiera
17
Solucin:
P=?
i = 0.05
n = 3 aos
F = S/. 23 000
I=?
P = F / (1+ i*n)
P = 23 000 / (1+ 0.05*3)
P = 20 000
Carreras Profesionales
CIBERTEC
18
Solucin:
P = S/. 3 976,14
F = S/. 4 000,00
n = 6 das
i =?
4 000 = 3 976,14 (1 + i * 6)
1.006001 = (1 + i * 6)
6i = 0.006001
ida = 0.001
TINda = 0.1%
F = P ( 1 + i * n)
F = 100 (1 + 0.10 * 12)
F = 220
Carreras Profesionales
CIBERTEC
Matemtica Financiera
19
Para utilizar las frmulas, la tasa de inters debe coincidir con las unidades de
tiempo que va a estar depositado el capital.
Carreras Profesionales
CIBERTEC
20
Ejercicio N 7.- J.J. Prez firm documentos por 4 000 dlares con intereses al 6%
por un ao, con vencimiento dentro de 4 meses; por 10 000 dlares con intereses al
5.5% por 3 aos, con vencimiento dentro de 10 meses y 5 000 dlares con intereses
al 4% por 2 aos, con vencimiento dentro de 8 meses. El Sr. Prez desea saldar su
cuenta realizando dos pagos iguales, uno de inmediato y otro dentro de un ao.
Determine el importe de cada pago si se espera un rendimiento del 5% en la
operacin.
Ejercicio N 8.- Una empresa tiene una deuda de 8 000 nuevos soles con vencimiento
dentro de 36 das y otro compromiso de 12 000 nuevos soles con vencimiento dentro
de 58 das. La empresa propone a su acreedor cancelarlas con dos pagos iguales a
los 45 y 90 das Cul ser el importe de cada pago si el acreedor le cobra una tasa
de 24% anual.
Ejercicio N 9.- Un capital se divide en tres partes que se colocan en cuentas al 5%,
4% y 3% respectivamente. Despus de un ao se retira el monto total de 15 962,40
nuevos soles. Calcular estos capitales, si la primera parte es los 3/5 de la segunda y la
tercera parte la suma de los anteriores.
Ejercicio N 10.- Luis Acevedo tiene las siguientes obligaciones: 100 000 nuevos
soles dentro de 30 das; 200 000 nuevos soles dentro de 3 meses y 500 000 nuevos
soles a pagarse dentro de 6 meses. Sin embargo, l pacta con su acreedor para
cancelar su deuda con tres pagos iguales que realizaran al final del tercer, sexto y
noveno. Hallar el importe de los pagos, si el acreedor espera un rendimiento del 65%.
Carreras Profesionales
CIBERTEC
Matemtica Financiera
21
ACTIVIDAD
1.
2.
Una persona tiene las siguientes obligaciones: debe pagar hoy una letra de 450
nuevos soles, dentro de dos meses pagar 500 nuevos soles, tres meses despus
de dicha cobranza deber cancelar un pagar por 750 nuevos soles. Le plantea a
su acreedor pagarle 300 nuevos soles hoy, 400 dentro de 3 meses y el saldo
dentro de 6 meses. Considerando una tasa de inters del 15% anual, cul
deber ser el pago correspondiente al sexto mes?
3.
4.
Una empresa tiene una deuda de 8 000 nuevos soles con vencimiento dentro de
36 das y otro compromiso de 12 000 nuevos soles con vencimiento dentro de 58
das. La empresa propone a su acreedor cancelarlas con dos pagos iguales a los
45 y 90 das Cul ser el importe de cada pago si el acreedor le cobra una tasa
de 24% anual.
Carreras Profesionales
CIBERTEC
22
Carreras Profesionales
CIBERTEC
Matemtica Financiera
23
.
.
Al final del periodo n-1:
Fn-1= Fn-2 (1+ i)
Fn-1 = P (1+i)n-2 * (1+ i)
Fn-1 = P (1+i)n-1
Cul es el monto al final del periodo n?
F= P (1+i)n
F= 500 (1+0.02)30
F = 905.68
Advertencia:
Recuerde, si no se precisa que se encuentra bajo el rgimen del inters simple o
compuesto, se considera que el clculo es bajo el rgimen de inters compuesto.
Carreras Profesionales
CIBERTEC
24
Solucin:
F = 5 400
P=?
n = 15 meses
imes = 0.009
P= F (1+i)-n
P= 5 400 (1+0.009)-15
P = 4 720.92
i=n
F
1
P
Ejemplo.- Una persona deposit 3 000 nuevos soles en un Banco. Luego de 10 meses,
retir todo lo ahorrado por un valor de 3 850 nuevos soles. Determinar la tasa de inters
que pag el banco.
Solucin:
F = 3 850
P = 3 000
n = 10 meses
imes = ?
i=n
F
1
P
i = 10
3850
1
3000
i = 0.0252598
TIEA = 2.53%
n=
log(M
C)
log(1 + i )
Carreras Profesionales
CIBERTEC
Matemtica Financiera
25
Solucin:
F = 2X
P=x
n=?
i = 0.04
n=
n=
log(M
C)
log(1 + i )
log(2 x
x)
log(1 + 0.04)
n = 17.67 aos
F= P (1+i)n
F= 80 000 (1+0.20)3
F = 138 240.92
Calculamos el inters:
I= F - P
I= 138 240.92 - 80 000
I = 58 240
Carreras Profesionales
CIBERTEC
26
46 das; 4.5%, durante 10 das; y 4%, durante 64 das Cul es el monto a cancelar al
vencimiento del crdito?
Solucin:
P = 80 000
n = 120 das
F=?
F=?
n1 = 46/30
i1 = 0.05
n2 = 10/30
n3 = 64/30
i2 = 0.045
46
i3 = 0.04
56
n= 120 das
P = 80 000
F= P (1+i)n
F= 80 000 (1+0.05)
* (1+0.045)10/30 * (1+0.04)64/30
F = 95 124
46/30
24/9
i1 = 0.04
26 das
16/10
i2 = 0.042
14 das
11/11
i3 = 0.045
25/11
P=?
P=?
F = 6 500
i1 = 0.04
i2 = 0.042
i3 = 0.045
n1 = 22/30
n2 = 26/30
n3 = 14/30
P = F (1+i)-n
P= 6 500 (1+0.04)
* (1+0.042)-26/30 * (1+0.045)-14/30
P = 5 970.57
-22/30
Carreras Profesionales
F= P (1+i)n
6 500 = 5970 .57 (1+i)
i = 0.88673276 = 8.87%
CIBERTEC
Matemtica Financiera
27
800
400
200
250
200
El tiempo, que el capital est depositado, y la tasa de inters deben tener las
mismas unidades.
Si se debe hallar el tiempo al que estuvo sometido un capital, dicho tiempo tendr
las mismas unidades (de tiempo) que la tasa de inters con la que se hizo el
clculo.
Si se debe hallar la tasa de inters aplicada a un capital, dicha tasa tendr las
mismas unidades que el tiempo al que estuvo sometido.
Ejercicio 1.- Una empresa deposit en un banco 1 000 dlares a una tasa de inters
anual de 25%. Despus de 14 meses, decide adquirir una mquina valorizada en
2 456.80 dlares. Diga, cunto dinero adicional requerir para comprar la mquina
indicada?
Ejercicio 2.- Usted deposita hoy 5 400 nuevos soles en una entidad que paga el 10%
mensual. Luego de 45 das la tasa aumenta a 40% trimestral. Finalmente, 6 meses
despus de dicho aumento, la tasa disminuye al 60% anual. Determinar la cantidad
que habr acumulado despus de 9 meses de realizado el depsito y el total de
intereses ganados.
Ejercicio 3.- Un padre de familia deposit 180 000 nuevos soles en un banco para que
sus tres hijos reciban sumas iguales a medida que vayan cumpliendo los 21 aos. Si
las edades actuales son 7, 9 y 11 aos y la tase efectiva anual es del 5%. Calcular los
capitales colocados en la cuenta de cada hijo.
Ejercicio 4.- Un empresario debe disponer de un capital para invertir. El objetivo del
empresario es acumular 50 000 dlares luego de 3 aos. Actualmente, tiene ahorrados
23 000 dlares en una entidad que paga el 10% mensual. El empresario sabe que
quince meses ms tarde recibir 8 000 dlares que puede utilizar para invertir. A qu
tasa deber colocar este dinero para poder lograr el objetivo trazado?
Carreras Profesionales
CIBERTEC
28
Ejercicio 5.- Usted planea acumular, luego de dos aos, 3 500 nuevos soles en una
entidad bancaria. Inicialmente y durante 9 meses dicha entidad le pagar un inters
del 10% trimestral. Luego, en los 10 meses siguientes dicha entidad planea pagar el
1,8% mensual y finalmente 25% anual durante el resto del tiempo. Adems deber
prever que a los 6 meses deber retirar 100 nuevos soles Qu cantidad deber
depositar?
Ejercicio 6.- Se colocan dos capitales durante 40 meses y los montos son iguales. Si
el primer capital es menor en 25 000 nuevos soles y las tasas son del 6% y 4%
respectivamente. Calcular los capitales.
Ejercicio 7.- Una persona necesita disponer de 2 500 nuevos soles dentro de 18
meses. Para ello, hoy deposita una determinada cantidad en una entidad financiera
que paga el 5% trimestral. Diez meses despus de haber realizado dicho depsito la
tasa de inters disminuye al 1% mensual Cul deber ser el depsito adicional a
realizar en dicha fecha (10 meses) para poder acumular a los 18 meses la cantidad
deseada inicialmente?
Ejercicio 8.- El 18 de abril, el Gerente Financiero de la Empresa Sur S.A. estaba
revisando los compromisos de pago de la cuenta Caja Bancos para el mes de mayo,
y encontr la siguiente informacin de vencimientos pendientes con el Banco: da 20,
2 500 nuevos soles (pagar), da 21, 1 800 nuevos soles (letras); da 24, 6 300 nuevos
soles (prstamo) y da 28, 3 500 nuevos soles (importaciones). Segn informacin
obtenida del flujo de caja, durante el mes de mayo, el saldo proyectado ser negativo,
por lo que solicita al banco el diferimiento de los pagos que vencen en mayo, para el
16 de junio, aceptando pagar una tasa efectiva mensual del 5% Cul es el importe
que deber cancelar Sur S.A. en esa fecha?.
Ejercicio 9.- Una deuda de 1 000 nuevos soles, con opcin a renovarse
automticamente cada 30 das, debe cancelarse el 20 de setiembre Qu monto debe
pagarse el 19 de diciembre si el contrato de crdito establece que por la primera
renovacin se carga una tasa efectiva mensual de 5%; por la segunda, una tasa
efectiva mensual del 6%; y por la tercera, una tasa efectiva mensual del 7%?
Ejercicio 10.- El 26 de mayo, la compaa Redea S.A descont en un banco un
pagar con valor nominal de 20 000 nuevos soles, a una tasa efectiva mensual del 5%
y con vencimiento el 10 de julio Cunto deber cancelarse al vencimiento del pagar,
si el da 8 y 21 de junio Redea S.A. amortiz 5 000 y 7 000 nuevos soles
respectivamente?
Carreras Profesionales
CIBERTEC
Matemtica Financiera
29
ACTIVIDAD
1. Dos capitales, cuya suma es de S/. 50,000, fueron colocados al inters compuesto
del 1.5% trimestral durante 5 aos y los intereses compuestos ganados han sido
en la proporcin de 3 a 5 Cules fueron las colocaciones y cules los intereses
ganados de cada una?
2. Qu proporcin de inters sobre el capital se ha ganado sabiendo que la tasa del
5% mensual en 15 meses ha permitido incrementar dicho capital hasta 25 000
nuevos soles?
3. Una persona necesita tener dentro de 3 aos 45 000 nuevos soles. Para ello
deposita, hoy, una cantidad al 9% mensual. Si pasados 18 meses, la tasa de
inters disminuye al 6% mensual, cunto deber depositar en dicha fecha para
que logre el objetivo inicialmente planeado?
4. Una persona deposita hoy un capital y luego de 2 aos depositar otro mayor
que el primero en 5 000 nuevos soles. Hallar el valor de estos capitales. Si se
requiere tener acumulado al cabo de 3 aos 25000 soles. Tasa de inters: 20%
semestral.
Carreras Profesionales
CIBERTEC
30
TINA = TINmes * 12
TINA = 0.1 * 12 = 120%
9 Tasa de inters efectiva (TIE)
Es aquella tasa que toma en cuenta el efecto de la capitalizacin durante un
periodo es decir, mide el verdadero incremento del capital en un periodo
determinado y se usa en los clculos del inters compuesto.
Ejemplo.- Si se presta 100 nuevos soles y se cobra una tasa de inters efectiva de
10% al mes por el prstamo, cunto es el monto a recibir en un mes?, cul es el
monto a recibir en un ao?
Solucin:
a) Monto del primer mes:
b) Monto al ao:
Carreras Profesionales
F = P ( 1 + i)n
CIBERTEC
Matemtica Financiera
31
Si n = 1 ao
313.84 = 100 (1+i)1
i = 2.1384
TIEA = 2.1384 * 100 = 213.84%
i = 0.10 * 12 = 1.20
TINAo = 120%
Ejemplo.-Cul ser la tasa equivalente para 46 das de una TNA del 20%?
Solucin:
TINao = 20%
TIN46 dias = ?
Carreras Profesionales
CIBERTEC
32
Carreras Profesionales
CIBERTEC
Matemtica Financiera
33
Ejemplo.- Si se sabe que la tasa de inters efectiva trimestral (TIETrim) que aplica
una institucin bancaria es del 12%, halle la TIE mensual.
Solucin:
Dado que tenemos que pasar de una TIETrim a una TIEmensual, el exponente es una
fraccin.
Cuntos meses conforman un Trimestre? La respuesta es 3; por lo tanto, el valor
a considerar en el exponente es 1/3.
Por lo tanto, tendremos:
i = ( 1 + 0.12 )1/3 - 1
i = 0.03850
TIEmen = 0.03850 * 100 = 3.85%
Ejemplo.- Si se sabe que la tasa de inters efectiva trimestral (TIETrim) que aplica
una institucin bancaria es del 12%, halle la TIE bimestral.
Solucin:
En este caso no existe un nmero directamente proporcional, por lo cual podemos
realizar un artificio. Llevar la tasa conocida a un periodo proporcional de ambas
tasas y luego calcular la tasa requerida.
En este caso, sera calcular la TIE mensual y luego la bimestral.
a) Clculo de la TIEmen
i = ( 1 + 0.12)1/3 1
i = 0.038499
TIEmen = 0.038499 * 100 =3.85%
b) Clculo de la TIEBim
i = ( 1 + 0.038499)2 1
i = 0.07848
TIEBim = 0.07848 * 100 = 7.85%
De manera directa:
i = ( 1 + 0.12)2/3 1
i = 0.0784798
TIEBim = 0.0784798 * 100 = 7.85%
Carreras Profesionales
CIBERTEC
34
Comparacin entre el IS y el IC
440
400
360
320
280
o
r 240
u
t
u 200
F
160
120
80
40
0
418
250
214
IC
180
110 121
IS
110 120
9 10 11 12 13 14 15
Tiempo
En l podemos observar que el monto e Inters obtenido por un capital al inters
simple y compuesto solo es el mismo al final de la primera unidad de tiempo, luego los
montos obtenidos al inters compuesto son mayores por efecto de la frecuencia de
capitalizacin que para este ejemplo es mensual.
Entonces, si hallamos la tasa nominal equivalente a la primera unidad de tiempo, el
cual se obtiene dividiendo la TIN entre la proporcin de la unidad de tiempo de dicha
tasa y la frecuencia de capitalizacin (m), tendremos la tasa efectiva para una unidad
de tiempo igual a la frecuencia de capitalizacin.
in / m * 100 = TIEm
Ejemplo.- Cul es la tasa efectiva equivalente de una tasa nominal anual de 120%
con capitalizacin mensual?
Solucin:
Dado que tenemos una TINA y una capitalizacin mensual, la proporcin de la unidad
de tiempo de la tasa (ao) y la frecuencia de capitalizacin (mes) es m = 12, lo cual
nos permitir tener la previa a la capitalizacin y que es equivalente a la tasa efectiva
del primer periodo, es decir, mensual.
TINA = 120%
m = mensual
0.12 / 12 * 100 = 10%
TIEmensual = 10%
Carreras Profesionales
CIBERTEC
Matemtica Financiera
35
Para encontrar tasas efectivas equivalentes, dada una tasa de inters nominal con
frecuencia de capitalizacin (m) debe tenerse cuidado con las unidades de tiempo de
las tasas.
Ejemplo.- Si tenemos la tasa de inters de 5% nominal mensual, cul ser la tasa de
inters efectiva Trimestral, si la capitalizacin es diaria?
Solucin
a) Encontrando la tasa efectiva equivalente de la tasa nominal
TINmes = 5%
m = diaria
ieda = 0.05 / 30 = 0.001667
TIEda = 0.001667 * 100 = 0.1667%
b) Calculando la tasa de inters efectiva Trimestral
El exponente es la equivalencia de los tres meses en das, es decir, 90 das
i = ( 1 + 0.001667)90 - 1
i = 0.161724
TIEtrim = 0.161724 * 100 = 16.17%
Para calcular directamente una tasa de inters efectiva equivalente dada una tasa de
inters nominal, consideraremos lo siguiente:
i = (1+ 0.05/30)90 1
i = 0.161689
TIEtrim = 0.161689 * 100 = 16.17%
Observacin: si bien el resultado final de la TIEtrim es igual bajo ambos procedimientos,
los resultados de i son diferentes, esto como consecuencia del redondeo.
Tome en cuenta que:
Si en la definicin de una tasa de inters se indica el periodo de capitalizacin
asumiremos que dicha tasa es nominal.
Para poder utilizar las frmulas de monto y valor actual en inters compuesto
se debe trabajar con tasas efectivas.
Ejercicio 1.- Convertir la tasa efectiva anual (TEA) del 12%, en tasas efectivas
equivalentes de periodo; a) Mensual; b) Trimestral; c) Semestral.
Ejercicio 2.- Convertir el 2,5% efectiva mensual a tasa efectiva: a) Diaria; b)
Trimestral; c) Semestral; d) Anual.
Ejercicio 3.- Con la tasa de inters anual de 130% capitalizable semestralmente
determinar:
a) La tasa de inters efectiva anual
b) La tasa de inters efectiva mensual
c) La tasa de inters efectiva trimestral
Carreras Profesionales
CIBERTEC
36
Ejercicio 4.- Si tenemos la tasa de inters de 24% nominal anual, cul ser la tasa
de inters efectiva anual si la capitalizacin es: a) diaria, b) semanal, c) quincenal, d)
mensual, e) bimestral, f) trimestral, g) cuatrimestral, h) semestral y i) anual?
Ejercicio 5.- Si tenemos la tasa de inters de 3% nominal semestral, cul ser la
tasa de inters efectiva semestral si la capitalizacin es a) diaria, b) semanal, c)
quincenal, d) mensual, e) bimestral, f) trimestral y g) semestral?
Ejercicio 6.- Si tenemos la tasa de inters de 25% nominal cuatrimestral, cul ser la
tasa de inters efectiva trimestral si la capitalizacin es a) diaria, b) semanal, c)
quincenal, d) mensual, e) bimestral y f) cuatrimestral?
Ejercicio 7.- Usted necesita conseguir 5000 dlares y para ello le presentan tres
opciones:
Financiera ABC :
Financiera MNP :
Cooperativa RST :
Carreras Profesionales
CIBERTEC
Matemtica Financiera
37
Solucin:
TINA= 8%
m = 12
Pv = 24 990
P = 14 000
4000
0
14000
Calculando la tasa
3aos
F= P (1+i)n
F= 14 000 (1+0.083) 3 + 4 000
F = 21 783,34
3
800
6
1200
x
12
x
18meses
x
TINA= 18%
m = 12
1 000 + 800 (1+0.015)-3 + 1 200 (1+0.015)-6 = 800 + x (1+0.015)-6 + x (1+0.015)-12 + x (1+0.015)18
x = 819,81
Carreras Profesionales
CIBERTEC
38
Solucin
0
3700
Pv=18500
6
2x
12
3x
15meses
5x
X= 2 668,44
Clculo de las cuotas:
1 cuota: 2x = 4 536,84
2 cuota: 3x = 6 805,32
3 cuota: 5x = 11 342,20
Carreras Profesionales
CIBERTEC
Matemtica Financiera
39
ACTIVIDAD
1. La seora M.F deposita 100 000 dlares en una cuenta de ahorros que paga un
inters del 28% capitalizable trimestralmente; dentro de 3 aos retira la tercera
parte del total acumulado en su cuenta, dos aos ms tarde hace un depsito
igual a la mitad del saldo existente en ese momento y dos aos despus retira la
totalidad del dinero existente en esa fecha. Hallar el valor de ese ltimo retiro
2. Un artculo cuesta al contado 850 dlares. Se vende al crdito pagando el 20% de
cuota inicial y el saldo mediante dos cuotas proporcionales a 5 y 8 pagaderas
dentro de 6 y 12 meses respectivamente. Si se cobra una tasa del 16% anual,
cul es el valor de dichas cuotas?
3. Un prstamo de 1 000 dlares se est pagando con anualidades de 80 dlares a
una tasa de inters del 12% capitalizable mensualmente. Si despus de 7 pagos
se acuerda que el resto de la deuda se cubrir con dos pagos iguales nicos al
final de los aos 9 y 11 a cunto ascendern estos pagos de forma que salden
totalmente la deuda?, cuntos fueron el nmero de pagos iniciales?
4. Una persona pide 3 000 dlares prestados y acuerda pagarlos en 4 pagos. El
segundo pago ser mayor que el primero por 200 dlares; el tercero ser mayor
que el segundo por 200 dlares y el cuarto ser mayor que el tercero tambin por
200 dlares. Si la tasa de inters compuesta es de 10%, cul es el valor del
primer pago?
5. Se coloca desde hoy un capital que ganar el 9% de inters mensual, despus de
8 meses se retira la mitad de los intereses ganados hasta entonces, a los 4 meses
ms tarde el banco modifica la tasa de inters incrementndola en una proporcin
del 10% lo cual anima al ahorrista a depositar otro capital ms grande que el
primero en 180%; en estas condiciones, el ahorrista retira todo lo acumulado
equivalente a 500 000 nuevos soles en un plazo total de dos aos. Calcule los
capitales.
Carreras Profesionales
CIBERTEC
40
1.4 DESCUENTO
Documentos de Crdito
Es un documento que representa una promesa de pago a futuro, tiene valor legal.
Presenta dos caractersticas importantes: un Valor Nominal (Vn) que representa el
valor del pago que se efectuar a favor del poseedor de este documento en una fecha
determinada y la Fecha de Vencimiento (fv). El valor nominal puede o no incluir los
intereses generados en la operacin financiera.
Los documentos de crdito ms conocidos son las letras de cambio y los pagars.
Las letras de cambio son documentos de pago que, generalmente, se adoptan al
pactar un crdito comercial. La persona que compra artculos a crdito o va cancelar
una deuda mediante varios pagos firma las letras que tendr que hacerlas efectivas en
la fecha de vencimiento respectiva.
Los pagars son documentos que, generalmente, se usan para recibir un
financiamiento inmediato, firmndose el pagar para cancelarlo en la fecha de
vencimiento respectiva.
Adicionalmente, estos documentos se pueden negociar; es decir, se puede cobrar
una cantidad de dinero antes de la fecha de vencimiento del documento. Obviamente
se recibir una cantidad menor al valor nominal del documento. A esta operacin se le
denomina descuento.
Carreras Profesionales
CIBERTEC
Matemtica Financiera
41
Solucin
Vn = 6 000 c/u
d1 = 0.01
d2 = 0.012
n1 = 30 das
n2 = 60 das
d= 0.12
d= 0.1
0
30
60 das
Vr = Vn (1 - d)n
Vr = 6 000 (1 0.01)30/360 + 6 000 (1 0.012)60/360
Vr = 5 947,55+ 5 873,52
Vr = 11 821,07
Ejemplo.- Calcule el importe lquido a disponer hoy (19 de enero) por dos letras de
4 500 y 7 800 nuevos soles, con vencimientos el 20 y 26 de febrero
respectivamente. El banco las ha descontado a una tasa de descuento bancario
del 2% mensual.
Solucin
Vr = ?
Vn1 = 4 500
n1 = 32/30
dmes = 0.02
Vn2 = 7 800
n2 = 38/30
Vr = Vn (1 - d)n
Vr = 4 500 (1 0.02)32/30 + 7 800 (1 0.02)38/30
Vr = 4 404,06 + 7 602,93
Vr = 12 006,99
Ejemplo.- Un pagar con valor nominal de 5 000 nuevos soles, que vence dentro
de 4 meses, ha sido descontado bancariamente aplicando una tasa de descuento
anual con perodo de descuento mensual del 36% para el primer mes y del 48%
para los ltimos 3 meses. Cul ser su valor lquido?
Solucin
Vr = ?
Vn = 5 000
n1 = 1
d1 = 0.36/12
n2 = 3
d2 = 0.48/12
Vr = Vn (1 - d)n
Vr = 5 000 (1 0.03) * (1 0.04)3
Vr = 4 290,97
Descuento Racional: Para calcular este tipo de descuento se asume que el valor
actual de un documento de crdito produce un inters desde el da de su
descuento hasta el da de su vencimiento.
Carreras Profesionales
CIBERTEC
42
d= 0.12
d= 0.1
30
60 das
6 000
6 000
Vr = Vn (1 + i)-n
Vr = 6 000 (1 + 0.01)30/360 + 6 000 (1 + 0.012)60/360
Vr = 6 004,98 + 6 011,94
Vr = 12 016.92
Carreras Profesionales
CIBERTEC
Matemtica Financiera
43
entidad que cobra una tasa de descuento del 4% mensual, Cundo debera
descontarse dicha letra para recibir 3 960 nuevos soles?
Ejercicio 5.- Una persona posee tres letras con valores nominales de 1 000, 2 500 y
3 000 nuevos soles y vencimientos dentro de 2, 5 y 9 meses respectivamente. Le
plantean dos alternativas:
A: Descontar hoy todas las letras a una tasa de descuento del 25% anual y lo
obtenido invertirlo en una entidad que paga 30% semestral.
B: Al vencimiento de la primera letra cobrar dicha letra y descontar las dems
al 10% semestral.
Qu alternativa es ms conveniente, si el anlisis se hace en la fecha de vencimiento
de la primera letra?
Ejercicio 6.- Jos Q. posee una letra cuyo valor nominal es de 25 670 nuevos soles.
La letra se emiti a 180 das. Tras un mes J. Q la descuenta en un banco que aplica la
tasa anticipada (tasa de descuento) del 60% nominal anual. Diga cunto recibi J.Q.
Ejercicio 7.- Calcule el valor lquido a disponer hoy (2 de junio) por dos letras de 5
000 y 8 000 nuevos soles con vencimientos el 4 y 10 de julio respectivamente. El
banco las ha descontado a una tasa de descuento bancario compuesto del 3%
mensual.
Ejercicio 9.- Una empresa necesita descontar una letra con 4 500 nuevos soles de
valor nominal 60 das antes de su vencimiento. El banco le ofrece pagar una tasa de
descuento anual con periodo de descuento mensual del 30% Cul ser el importe
final que recibir la empresa?
Ejercicio 10.- Si en el caso anterior la necesidad de efectivo hubiese sido 4 350
nuevos soles, cuntos das antes de su vencimiento hubiese tenido que ser llevada
dicha letra al descuento bancario?
Carreras Profesionales
CIBERTEC
44
Podemos observar que descontar bajo los dos procedimientos un capital cualquiera, el
mismo tiempo y con el mismo tanto nos dar resultados diferentes, segn se realice
por un procedimiento u otro.
Por lo tanto, es necesario encontrar la relacin que deben guardar los tantos de inters
y los tantos de descuento para que el resultado de la anticipacin sea el mismo,
cualquiera que sea el modelo de descuento empleado. Es decir, buscar la relacin de
equivalencia entre tantos de descuento y de inters.
Esta relacin de equivalencia debe conseguir que el resultado final sea el mismo en
uno y otro caso, es decir, se tiene que cumplir la igualdad entre ambos descuentos Dr
= Dc, por tanto:
Vn * [1 (1 + i.)-n] = Vn * [1 (1 - d.)n]
(1 + i.)-n = (1 - d.)n
Finalmente, extrayendo la raz n a la ecuacin, queda la relacin de equivalencia
buscada:
1
1 d = -------1+i
El tanto de descuento comercial d equivalente al tanto i ser:
i
d = --------1+i
Anlogamente, encontraremos un tipo de inters equivalente a un d:
d
i = --------1d
Hay que tener en cuenta que la relacin de equivalencia es independiente de la
duracin de la operacin. Por tanto, se cumple que para un tanto de inters solamente
habr un tipo de descuento que produzca el mismo efecto (sea equivalente) y
viceversa, sin tener en cuenta el tiempo en la operacin.
Carreras Profesionales
CIBERTEC
Matemtica Financiera
45
ACTIVIDAD
1. Una letra presentada al descuento sufri una disminucin del 5% de su valor
nominal faltando 60 das para su vencimiento Cul fue la tasa aplicada?
2.
El poseedor de una letra que vence dentro de 7 meses por un valor nominal
de 35 000 nuevos soles ha decidido negociarlo con un banco a una tasa de
descuento del 25%. Calcule el descuento que se aplica al documento y el monto
que recibe hoy.
Carreras Profesionales
CIBERTEC
46
RESUMEN
La tasa de inters tiene unidades de tiempo.
El monto es el valor de un capital en el futuro.
El valor actual o presente es el valor HOY de un capital futuro.
Dos conjuntos de pagos equivalentes tienen el mismo valor en una misma fecha,
denominada fecha focal.
Para resolver problemas de refinanciamiento, prstamos, etc; debemos utilizar las
llamadas ecuaciones de valor.
Para utilizar las frmulas, la tasa de inters debe coincidir con las unidades de
tiempo que va a estar depositado el capital.
Para el uso de las frmulas, la tasa de inters se debe utilizar en su forma
operativa, es decir dividirse entre 100.
Financieramente, el ao tiene 360 das y el mes 30 das.
Slo en inters simple las tasas de inters son directamente proporcionales al
tiempo; es decir una tasa del 12% anual equivale al 1% mensual, 2% bimensual,
3% trimestral, 6% semestral, etc.
Las ecuaciones de valor son tiles para encontrar conjuntos de pagos
equivalentes. Podremos determinar todo el conjunto de pagos, un pago individual,
la fecha en que se tendra que realizar un pago determinado o la tasa de inters
que nos estn cobrando.
El tiempo, que el capital est depositado, y la tasa de inters deben tener las
mismas unidades.
En inters compuesto, la equivalencia de distintas tasas no es directamente
proporcional como en inters simple.
Si se debe hallar el tiempo al que estuvo sometido un capital, dicho tiempo tendr
las mismas unidades (de tiempo) que la tasa de inters con la que se hizo el
clculo.
Si se debe hallar la tasa de inters aplicada a un capital, dicha tasa tendr las
mismas unidades que el tiempo al que estuvo sometido.
Si en la definicin de una tasa de inters se indica el periodo de capitalizacin
asumiremos que dicha tasa es nominal.
Para poder utilizar las frmulas de monto y valor actual en inters compuesto se
debe trabajar con tasas efectivas.
Carreras Profesionales
CIBERTEC
Matemtica Financiera
47
Carreras Profesionales
CIBERTEC
48
RECAPITULACIN
Ejercicio 1.- Un documento de 1 500 nuevos soles se descuenta a una tasa de inters
del 13% mensual el 4 de mayo, recibindose 140 nuevos soles menos de lo estipulado
por el valor nominal. Hallar la fecha de vencimiento.
Ejercicio 2.- La empresa KORMIN S.A con la finalidad de realizar un pago, descont
el da 09/03/03 una letra de valor nominal 36 000 nuevos soles. Si la tasa de
descuento que se utiliz fue 28.5% anual y el descuento fue 1 710 nuevos soles,
determine la fecha de vencimiento de esta letra.
Ejercicio 3.- Un inversionista desea ganar el 12% anual de inters sobre su capital.
Qu tasa de descuento bancario debe utilizar, si el perodo de descuento es (a) 30
das, (b) 60 das y (c) 120 das.
Ejercicio 4.- Un confeccionista de camisas compra tela por valor de 7 000 nuevos
soles y dado que no cuenta con la liquidez necesaria, solicita a su proveedor un
crdito por 45 das a travs de una letra, en cuyo valor nominal se incluyan intereses
en el rgimen de inters compuesto a una tasa de 6% mensual. Luego de 21 das el
proveedor descuenta dicha letra utilizando en la operacin una tasa del 4.5% mensual
de descuento compuesto, determine la cantidad lquida recibida por el proveedor, as
como la tasa mensual.
Ejercicio 5.- Una persona recibe 5 000 nuevos soles de un banco al descontar una
letra 4 meses antes de su vencimiento a una tasa del 20% mensual. Llegada la fecha
de vencimiento, el deudor solo cancela el 40% del valor de la deuda y el saldo lo
financia mediante dos letras de igual valor nominal y con vencimiento dentro de 3 y 6
meses. Faltando 20 das para el vencimiento de la primera letra, el banco descuenta
las letras en el BCR a una tasa del 20% mensual Cunto recibe finalmente el banco?
Ejercicio 6.- Usted realiza hoy un depsito de 2 000 nuevos soles en una cuenta que
paga el 4,5% trimestral. Luego de 6 meses la tasa sube a 2.5% mensual lo que hace
que usted haga un depsito de 2 500 nuevos soles. Ocho meses despus de este
ltimo depsito, la tasa se convierte en 10% capitalizable mensualmente. Hallar la
cantidad que se podra retirar luego de dos aos y medio.
Ejercicio 7.- El Sr. Rodrguez posee un pagar cuyo valor nominal es de 100 000
nuevos soles y tiene un rendimiento del 50% que vence dentro de 5 meses. Hallar el
valor al que vender dicho documento, si aplica una tasa de descuento del 50%
Ejercicio 8.- Calcular el valor efectivo que se recibe al descontar un pagar de 5 000
dlares, 120 das antes de su vencimiento, si el banco cobra adems $ 5 por gastos
bancarios y el 2 por mil por concepto de impuestos tributarios sobre el pagar. La tasa
de descuento es del 9%.
Ejercicio 9.- Juan Ros tiene una letra en cartera por 2 895 nuevos soles aceptada
(suscrita) el 15 de junio a 180 das de plazo; Ros, el 15 de septiembre descontar su
letra en una institucin financiera que aplicar una tasa (nominal) adelantada del 18%
anual de descuento simple, calcule:
a) La fecha de vencimiento
Carreras Profesionales
CIBERTEC
Matemtica Financiera
49
Ejercicio 14.- Usted desea invertir dinero al 8% simple anual de tal manera que
dentro de seis aos pueda retirar una suma total F. El consultor de inversiones y el
banco han desarrollado los dos siguientes planes para Ud.:
a) Depositar 351,80 dlares ahora y 351,80 dlares tres aos despus.
b)
Depositar 136,32 dlares anualmente empezando del prximo ao y
terminando en el 6 ao
Dibuje los diagramas de flujo de caja. Encuentre F
Carreras Profesionales
CIBERTEC
50
Carreras Profesionales
CIBERTEC
Matemtica Financiera
51
UNIDAD DE
APRENDIZAJE
RENTAS - TEORA
LOGRO DE LA UNIDAD DE APRENDIZAJE
TEMAS
Las Rentas y el circuito financiero
Factores mltiples
ACTIVIDADES
Los alumnos identifican los distintos tipos de rentas.
Los alumnos aplican correctamente los factores del circuito financiero.
Los alumnos calculan y aplican correctamente factores mltiples.
Carreras Profesionales
CIBERTEC
52
Carreras Profesionales
CIBERTEC
Matemtica Financiera
53
Cabe sealar que la periodicidad es constante entre los capitales, es decir, entre dos
capitales consecutivos debe existir siempre el mismo espacio de tiempo
Clases de Rentas
Segn el nmero de trminos
Temporal: est constituida por un conjunto de pagos iguales que tienen un
nmero finito y conocido de pagos. En un crdito automotriz, por ejemplo, se
establecen desde la compra el pago del anticipo y el nmero de mensualidades
en las que se liquidar el precio del automvil.
Perpetua: est constituida por un conjunto de pagos iguales que tienen un
nmero infinito o indefinido de pagos. Un ejemplo de este tipo de anualidades es
la pensin mensual que de parte del seguro social recibe un jubilado, donde la
pensin se suspende o cambia de magnitud al fallecer la persona.
Segn el momento de valoracin
Inmediata: cuando los pagos se hacen desde el primer periodo. Un ejemplo de
esta categora se presenta en el alquiler de un departamento, donde el alquiler se
paga desde el primer periodo.
Diferida: cuando el primer pago no se realiza en el primer periodo, sino despus.
El ejemplo tpico de este caso se relaciona con las ventas al crdito del tipo
compre ahora y pague despus, que permite hacer el primer abono dos o ms
periodos despus de la compra.
Segn el vencimiento del trmino
Vencidas: est constituida de un conjunto de pagos iguales que se efectivizan al
final de cada periodo o intervalo de pago. Un ejemplo es la amortizacin de un
crdito, donde la primera mensualidad se hace al terminar el primer periodo.
Adelantadas: est conformada por un conjunto de pagos iguales que se
efectivizan al inicio del periodo o intervalo de pago. Un ejemplo de este tipo se
presenta cuando se deposita cada mes un capital, en una cuenta bancaria
comenzando desde la apertura.
Carreras Profesionales
CIBERTEC
54
Temporales
Perpetuas
Inmediatas
Diferidas
Inmediatas
Diferidas
Vencidas Adelantadas
Vencidas Adelantadas
Vencidas Adelantadas
Vencidas Adelantadas
Carreras Profesionales
CIBERTEC
Matemtica Financiera
55
F=?
Para encontrar el valor futuro (F), tendremos que llevar cada una de las rentas hasta el
final del ltimo periodo, para poder recin all sumarlas y tener el monto.
Por lo tanto:
F = 1 + (1+i) + (1+i)2 + (1+i)3 ++(1+i)n-1
Como podemos observar, el valor futuro es el resultado de la suma de los n trminos
de una progresin geomtrica, donde el primer trmino es 1 y la razn es (1 + i).
Donde:
T1 = 1
q=1+i
Para sumar los n trminos de una progresin geomtrica utilizamos la frmula:
Sn = t1 * qn-1
q-1
Reemplazando tendremos:
Sn = 1 * (1+i)n-1
(1+i)-1
Entonces:
F = 1 * (1+i)n-1
(1+i)-1
F = 1 * FCS
Por lo tanto:
FCS =
(1 + i ) n 1
i
Carreras Profesionales
CIBERTEC
56
Solucin
F=?
R = 50 000
insem= 0.55
m=2
n = 7 aos
Clculo de la tasa i por conocer = ( 1 + in conocida / m) exponente - 1
i = (1+ 0.55/2)2 1
i = 0.625625
TIEA = 0.625625 * 100 = 62.5625%
Clculo del monto
F = R * FCSi:n
F = 50 000 * FCS0.625625:7
F = 50 000 * 3.807729
F = 2 317 800,09
FDFA =
i
(1 + i ) n 1
Ejemplo.- Qu depsitos debo realizar cada fin de ao en un banco que paga 51%
con capitalizacin trimestral, si a los 10 aos quiero tener la cantidad de 54 131 056
nuevos soles?.
Carreras Profesionales
CIBERTEC
Matemtica Financiera
57
Solucin
F = 54 131 056
R=?
in= 0.51
m=4
n = 10 aos
Clculo de la tasa
Clculo de la renta
R = F * FDFAi:n
R = 54 131 056 * FDFA0.616092:10
En este caso tratamos de actualizar el valor de cada R desde el final de cada perodo.
Una vez que los valores de R estn con valores actuales procedemos a totalizar la
suma.
P = (1+i)-1 +(1+i)-2 +(1+i)-3 +(1+i)-(n-1) +(1+i)-n
Carreras Profesionales
CIBERTEC
58
Sn =
Sn =
(1+i)-n-1
1 - (1+i)
Sn =
(1+i)-n-1
-i
Sn =
1 - (1+i)-n
i
Entonces:
P = 1 * 1 - (1+i)-n
i
P = 1 * FAS
Por lo tanto:
FAS =
1 (1 + i ) n
i
Ejemplo.- Hoy la empresa Sara S.A. decide cancelar las 4 ltimas cuotas fijas
insolutas de un prstamo contrado con una entidad financiera. El importe de cada
cuota es 500 nuevos soles, las cuales vencern dentro de 30, 60, 90 y 120 das
respectivamente Qu importe debe cancelarse hoy si el banco acreedor descuenta
las cuotas con una TEM de 2%?.
Solucin
R = 500
n = 30, 60, 90 y 120 das
imes= 0.02
Carreras Profesionales
CIBERTEC
Matemtica Financiera
59
P = R * FASi:n
P = 500 * FAS0.02:4
P = 500 * 3.807729
P = 1 903.86
Ejemplo.- El banco de trabajo ofrece por cada 1 000 nuevos soles de prstamo
solicitado cobrar 12 mensualidades de 126,85 nuevos soles. Se pide calcular la tasa
efectiva.
Solucin
P = 1 000
R = 126,85
n = 12 meses
TIE = ?
P = R * FASi:n
1 000 = 126,85 * FASi:12
Por interpolacin:
Asumimos que la TIEmes = 7%
P = R * FASi:n
P = 126,85 * FAS0,07:12
P = 1 007,53
Asumimos que la TIEmes = 7,5%
P = R * FASi:n
P = 126,85 * FAS0,075:12
P = 981,22
Interpolando:
0,07
P = 1 007.53
P = 1 000
0,075 -
Carreras Profesionales
P = 981,22
CIBERTEC
60
i = 0,07143
TIEmes = 0,07143 * 100 = 7.14%
FRC =
i
1 (1 + i ) n
Ejemplo .- Cul ser la cuota constante por pagar por un prstamo bancario de 8 000
nuevos soles que debe amortizarse durante un ao con cuotas mensuales vencidas?.
El prstamo genera una TNA de 36% capitalizable mensualmente.
Solucin:
P = 8 000
R=?
in= 0.36
m = 12
n = 12 meses
Clculo de la tasa
i = in conocida / m
Clculo de la renta
i = 0.36/12
i = 0.03
TIEmes = 0.03 * 100 = 3%
R = P * FRCi:n
Carreras Profesionales
CIBERTEC
Matemtica Financiera
61
R = 8 000 * FRC0.03:12
F = 8 000 * 0.1004620
F = 803,70
FSC = (1 + i) n
FAS =
1
(1 + i ) n
Carreras Profesionales
CIBERTEC
62
Factor
Formula
F = P * FSC
P = F * FSA
F = R * FCS
R = F * FDFA
P = R * FAS
R = P * FRC
Es importante para cualquier tipo de renta que la tasa de inters coincida con el
periodo de la renta.
El uso de factores permite calcular con rapidez las variables del monto, del
valor actual y del pago peridico o renta.
Carreras Profesionales
CIBERTEC
Matemtica Financiera
63
Ejercicio 1.- Qu depsitos debo realizar cada fin de ao en un banco que paga 51%
con capitalizacin trimestral, si a los 10 aos quiero tener la cantidad de 54 131 056
nuevos soles?
Ejercicio 2. El Sr. Jaime Delgado compr una casa por 300 000 nuevos soles. Si
pago 50 000 nuevos soles y firm 24 letras para pagar a fin de cada mes al 55% con
capitalizacin semestral, a cunto asciende cada letra?
Ejercicio 3. Una mquina produce 2 000 unidades mensuales las cuales deben
venderse a 80 dlares cada uno. El estado actual de la mquina es regular y si no se
repara podra servir durante 6 meses ms, pero si hoy le hacemos una reparacin total
a un costo de 800 000 dlares se garantizara que la mquina podra servir durante un
ao contado a partir de la reparacin. Suponga una tasa del 4% efectivo mensual,
sera aconsejable repararla?
Ejercicio 4. Para cancelar una deuda de 80 000 dlares al 24% capitalizable
mensualmente, se hace pagos mensuales de 3 000 dlares cada uno.
a) Cuntos depsitos de 3 000 dlares deben hacerse?
b) Qu pago adicional hecho conjuntamente con el ltimo pago de 3 000 dlares
cancelar la deuda?
c) Qu pago adicional hecho un mes despus del ltimo pago de 3 000 dlares
cancelar la deuda?
Ejercicio 5. Cuntos depsitos de fin de mes de 500 nuevos soles, sern
necesarios ahorrar para acumular un monto de 5 474.86 nuevos soles en un banco
que paga 24% capitalizable mensualmente?.
Ejercicio 6. Un padre de familia decide realizar depsitos de 300 dlares cada 6
meses para que se le entregue a su hijo el monto existente cuando cumpla 18 aos. El
primer depsito lo realiza precisamente el momento en que el hijo cumple 9 aos, el
ltimo cuando este cumpla 18 aos. Para una tasa 24% convertible quincenalmente,
calcular la cantidad que recibir el hijo cuando cumpla los 18 aos.
Ejercicio 7. En cunto tiempo podr acumularse un monto de 2 000 dlares
efectuando depsitos de 150 dlares cada fin de quincena, en una institucin que
paga 24% capitalizable quincenalmente?
Ejercicio 8. Una persona compra un automvil en 6 000 dlares. Si le exigen una
cuota inicial del 40% y el resto lo cancela en 36 cuotas mensuales, a cunto
ascender la cuota, suponiendo intereses del 3.5% efectivo mensual?
Ejercicio 9. Determinar cunto se debe poner al final de cada ao en un fondo para
la sustitucin, dentro de 8 aos, de la maquinaria de una fbrica de ladrillos, cuyo
costo actual es de 300 000 dlares, si este fondo gana 55% con capitalizacin
semestral.
Ejercicio 10. Para la adquisicin de un departamento en CASA CLUB SAN ISIDRO
de tres dormitorios y un rea de 121.93 metros cuadrados (incluido un
estacionamiento) hay dos posibilidades. Una de pagar el contado 104 800 dlares o de
pagar un cuota inicial de 31.440 dlares y 144 mensualidades de 1 100 dlares
Determine el costo efectivo mensual del financiamiento.
Ejercicio 11. Se compra un terreno a plazos cuyo precio al contado es de 120 000
dlares. Se entreg el 25% como inicial y por el saldo se acord en pagar 20 cuotas
trimestrales incluida del 8% capitalizable trimestralmente. Al cabo de 3 aos, se
Carreras Profesionales
CIBERTEC
64
Carreras Profesionales
CIBERTEC
Matemtica Financiera
65
ACTIVIDAD
1. Una persona necesita acumular 12 000 nuevos soles dentro de 4 aos. Para ello
empieza a ahorrar una cantidad mensual constante cada fin de mes. Pasados dos
aos, debido a dificultades econmicas, deja de ahorrar durante un ao, cul
deber ser el valor de la mensualidad durante el ltimo ao para que se pueda
lograr la meta trazada?
2. Una mquina cuyo precio de contado es de 5 000 nuevos soles se compra pagando
al contado 2 000 y 542,92 cada 30 das En qu fecha quedar cancelada
totalmente la mquina, asumiendo que los pagos se efectan puntualmente y que la
empresa que concedi el crdito carga una tasa de 60% con capitalizacin mensual
sobre los saldos pendientes de pago?
3.
Una persona compra a plazos una casa cuyo valor de contado es de 60 000
dlares pagando el 25% como cuota inicial, el saldo en cuotas mensuales durante
15 aos que incluyen el 12% de inters nominal (capitalizacin diaria)
a) Calcular el valor de cada cuota R si en el momento de la compra nicamente
paga la cuota inicial.
b) Cul es valor de R si con la cuota inicial se paga la primera mensualidad?
c) Despus de haber realizado 120 pagos, decide cancelar el saldo al mes
siguiente, cunto debe pagar?
d) Despus de los 120 pagos, cul es el valor acumulado?
Carreras Profesionales
CIBERTEC
66
Clculo del valor actual.- Para el clculo del valor inicial (P) de las rentas temporales
anticipadas, utilizaremos los factores financieros
Ejemplo .- Calcular el valor actual de una renta de n trminos anuales anticipadas de 1
sol cada una, a un inters del i% efectivo anual.
P=?
Queremos actualizar todas las anualidades hasta el inicio del primer periodo (punto 0),
sin embargo, aplicando el Factor de Actualizacin de la serie encontraremos el valor
presente; pero para un periodo anterior al inicial, es decir, en el periodo -1. Por lo
tanto, para encontrar el valor inicial al inicio del primer periodo, necesitaremos
capitalizar el resultado obtenido con el factor simple de capitalizacin por un periodo.
Entonces:
P = R * FSCi:1 * FASi:n
Ejemplo.- Un local comercial es alquilado por cuatro meses con pagos anticipados de
500 dlares Cul es el valor del contrato de arriendo (hoy) aplicando una tasa del
13% mensual?
Carreras Profesionales
CIBERTEC
Matemtica Financiera
67
Solucin
P=?
R = 500
imes= 0.13
n = 4 meses
500
500
500
500
4 m eses
P =?
P = R * FASi:n * FSAi:n
P = 500 * FAS0.13:4 * FSA0.13:1
F = 500 * 3,361152598
F = 1 680,58
Clculo del valor Futuro.- Tambin utilizaremos los factores financieros para el
clculo del valor final (F) de las rentas temporales anticipadas,
Ejemplo.- Calcular el valor final acumulado de una renta de n trminos anuales
anticipadas de 1 sol cada una, a un inters del i% efectivo anual.
Entonces:
F = R * FSCi:1 * FCSi:n
Carreras Profesionales
CIBERTEC
68
Solucin
P=?
R = 500
imes= 0.3
n = 6 meses
F =?
500
500
500
500
500
500
6 meses
P = R * FCSi:n * FSCi:n
P = 500 * FCS0.03:6 * FSC0.03:1
F = 500 * 6,662462181
F = 3 331,23
Tome en cuenta que:
Ejercicio 1.- Cuntos depsitos anuales, a partir de hoy, debe hacer el Sr. Pardo en
un banco que paga el 55% con capitalizacin trimestral, si los depsitos son de 200
000 nuevos soles y quiere llegar a tener 2 033 951 nuevos soles?
Ejercicio 2.- Una mquina cuesta al contado 6 000 000 dlares, para promover su
venta se ofrece que puede ser vendida en 24 cuotas mensuales iguales, efectundose
la primera el da de la venta. Si se carga un inters del 3% efectivo mensual. Calcular
el valor de cada pago.
Ejercicio 3.- Un ahorrista se propone formar un capital de 10 millones en 4 aos para
lo cual deposita hoy 500 000 nuevos soles y luego mensualmente una cantidad fija
que ganar el 8% mensual. A los dos aos se produce un reajuste en la tasa de
inters tomando un valor de 60.10%. Calcular la mensualidad de ahorro a partir del
momento de reajuste de la tasa. Calcular el total de intereses ganados en la
operacin.
Ejercicio 4.- Una persona deposita al inicio de cada mes la suma de 1 000 dlares en
fondo que paga el 27% capitalizable mensualmente Cunto habr acumulado al final
de 5 aos?
Ejercicio 5.- Una persona necesita acumular, al final de 5 aos, 15 000 nuevos soles.
Para ello realiza depsitos mensuales en una entidad bancaria que paga el 10%
capitalizable diariamente. Despus de 3 aos, retira la mitad de lo acumulado Cunto
deber ser el ahorro mensual durante los 24 meses restantes para lograr acumular los
15 000 nuevos soles?
Carreras Profesionales
CIBERTEC
Matemtica Financiera
69
Ejercicio 6.- Sustituya una serie de 4 cuotas mensuales uniformes vencidas de 500
nuevos soles por otras equivalentes con pagos mensuales anticipados. Utilice una
TEM del 4%.
Ejercicio 7.- Un crdito mutual fue contratado para cancelarse en 20 imposiciones
trimestrales uniformes de 250 nuevos soles aplicando una TNA del 36% capitalizable
trimestralmente. Al vencimiento de la imposicin 12, el cliente decide cancelarla
conjuntamente con las cuotas insolutas, cul es el importe total a pagar en esa
fecha?
Ejercicio 8.- Una mquina puede adquirirse al cash en 2 500 nuevos soles y al crdito
con 6 cuotas iguales mensuales anticipadas de 450. Calcule la TNA que se aplic al
crdito.
Carreras Profesionales
CIBERTEC
70
ACTIVIDAD
1. El primer da til de cada mes la compaa Prodinsa coloca en un banco el 20% de
sus excedentes de caja ascendentes a 500 nuevos soles. Si por dichos depsitos
percibe una TEM del 3%, cunto habr acumulado al trmino del sexto mes?
2. La compaa Jacobs ha tomado la decisin de adquirir, dentro de seis meses, una
nueva camioneta para distribuir sus productos (se estima que el precio de la
camioneta ser de 13 000 dlares). Para este efecto decide ahorrar
mensualmente, en ese plazo, una determinada cantidad uniforme a inicio de cada
mes. Calcule el importe de la cuota constante anticipada que le permita formar
dicho fondo a fines del sexto mes, si sus ahorros perciben una TEM del 4%.
3. La empresa Electrofax, dedicada a la comercializacin de grupos electrgenos, los
mismos que tiene un precio de contado de 3 000 dlares, est planteando efectuar
ventas al crdito sin cuota inicial y seis cuotas mensuales uniformes anticipadas
cargando una TEM del 4% sobre los saldos insolutos Cul ser el importe de
cada cuota?
4. Un artefacto electrodomstico tiene un precio de 1 200 dlares al contado. Para
incrementar las ventas se piensa ofrecerlo al crdito sin cuota inicial y con cuotas
mensuales iguales anticipadas de 100 dlares Cuntas cuotas debe tener ese
programa de crdito al que se le carga a los saldos una TEM del 4%?
Carreras Profesionales
CIBERTEC
Matemtica Financiera
71
Ejemplo.- Calcular el valor actual de una renta de n trminos anuales vencidas de 1 sol
cada una, a un inters del i% efectivo anual, si la renta se comienza a efectuar luego
de d periodos.
P0
Pt = ?
Entonces:
P = R * FSAi:d * FASi:n
El monto se calcula de la misma manera que para una renta temporal inmediata
vencida.
Carreras Profesionales
CIBERTEC
72
2 500
24 Trim.
P=?
F = 2 500 * 7,22443875
F = 18 061,10
Carreras Profesionales
CIBERTEC
Matemtica Financiera
73
El monto se calcula de la misma manera que para una renta temporal inmediata
adelantada.
Ejemplo.- Para cubrir las pensiones que demande la instruccin superior de usted, su
padre decide colocar hoy un determinado capital con el objeto de que, dentro de tres
aos, al comienzo de cada mes durante cinco aos le permita retirar 200 dlares. Si la
TEA que puede percibir es del 20%, cul debe ser el importe del capital a colocar?
Solucin:
P=?
R = 200
i = 0.20
d = 36
n = 60 meses
Clculo de la tasa
200
200
2 500
36
37
59
60 mes
Carreras Profesionales
CIBERTEC
74
P = R * FSAi:d-1 * FASi:n
P = 200 * FSA0.0150947:36-1 * FAS0.01530947:60
F = 200 * 22,9554
F = 4 591,08
Tome en cuenta que:
Para que una renta sea diferida, basta que el momento en que se hace el trato
y el primer pago sean diferentes.
En las rentas diferidas, para el clculo del valor actual, se puede utilizar
indistintamente cualquiera de las frmulas correspondientes a rentas vencidas
o adelantadas, teniendo el debido cuidado al establecer el nmero de periodos
que est diferida la renta.
Ejercicio 1.- Determine la cantidad de dinero que debe depositar ahora una persona
para poder retirar 3 600 dlares anuales durante 10 aos, empezando dentro de 20
aos, si la tasa de inters es 14% anual.
Ejercicio 2.- Una mina es adquirida sabiendo que rendir anualmente 500 000 dlares
pero recin dentro de 4 aos. Tambin se sabe que la mina se agotar despus de 15
aos de explotacin. Para una tasa del 8%, a cunto se deber vender hoy la mina
para ganar el 15% sobre su valor real?
Ejercicio 3.- Un prstamo de 5 000 nuevos soles se va a cancelar de la siguiente
manera: 10 cuotas trimestrales iguales y 12 cuotas mensuales iguales, de tal manera
que la primera cuota mensual se pagar 6 meses despus de cancelar le ltima cuota
trimestral. La cuota mensual tiene el triple de valor de la cuota trimestral y la tasa de
inters que se pagar es del 2.5% mensual. Determinar:
a) El valor de las cuotas trimestrales y mensuales.
b) Calcular el total de intereses pagados.
c) El monto a pagar, si se quiere cancelar el saldo de la deuda conjuntamente con
la ltima cuota trimestral, cunto se deber desembolsar?
Ejercicio 4.- Cuando su hijo cumple 12 aos, un padre hace un depsito de X dlares
en un Banco con el objeto de asegurar sus estudios universitarios; los cuales iniciar
cuando cumpla 20 aos. Suponiendo que para esa poca, el valor de la matrcula
anual en la universidad ser de 30 000 dlares y que permanecer constante durante
los seis aos que duran los estudios universitarios, Cul debe ser el valor de X
dlares?. Suponga una tasa del 30%.
Ejercicio 5.- Una deuda ser cancelada de la siguiente manera: con 5 000 despus de
tres aos y luego con 24 pagos trimestrales de 1 000 cada uno a partir de 4 aos ms
tarde. Si estos pagos incluyen el 6% capitalizable trimestralmente, cul fue el
importe de la deuda?
Carreras Profesionales
CIBERTEC
Matemtica Financiera
75
Ejercicio 6.- Se compra una casa cuyo valor al contado es de 100 000 dlares,
pagndose como cuota inicial 40 000 y el saldo mediante cuotas mensuales iguales
durante 10 aos, la primera de las cuales se pagar dentro de 9 meses. La tasa de
inters es 2% mensual.
a) Determinar el valor de las cuotas mensuales
b) Si decide cancelar el saldo pendiente conjuntamente con la cuota nmero 70,
cunto deber desembolsar?
Ejercicio 7.- Calcule el plazo diferido a otorgar en un financiamiento de 11 166.33
nuevos soles cobrando una TEM del 5% a ser reembolsado con 8 cuotas mensuales
vencidas de 2 000 nuevos soles cada una.
Ejercicio 8.- Si hoy se efecta un depsito de 10 000 nuevos soles en un banco,
calcule el plazo diferido necesario para percibir una renta mensual anticipada de 1 000
nuevos soles durante 12 meses. Considere una TEM del 2%.
Ejercicio 9.- En el siguiente diagrama de flujo de caja, lleve el conjunto de flujos hacia
el final e inicio utilizando una TEA del 15%.
S =?
500
300
200
0
P= ?
7 trim
Ejercicio 10.- Usted compra al crdito un terreno pagando 10 000 dlares de cuota
inicial y el saldo lo cancelar mediante 24 cuotas mensuales de 150 dlares cada una,
la primera de las cuales la pagar dentro de 8 meses. Si le cobran una tasa de inters
del 3% mensual, cul es el precio al contado del terreno?
Carreras Profesionales
CIBERTEC
76
ACTIVIDAD
1. Hallar el valor de un terreno, si se ha pagado la tercera parte en efectivo y el resto
con entregas anuales de 6 000 durante 30 aos, habiendo comenzado a pagar
dichas entregas 5 aos despus de recibir el predio, considerar una tasa 4.5%.
2.
Una pareja adquiri una pliza de seguro y piensa utilizarla para financiar la
universidad de su hijo. Si la pliza va a proporcionar 10 0000 dlares dentro de
doce aos, cunto puede retirarse cada ao durante cinco aos, si el nio
empieza la universidad dentro de quince aos? Supngase que i = 16% anual.
3.
4. Para cubrir las pensiones que demande la instruccin superior de usted, su padre
decide colocar hoy un determinado capital con el objeto de que, dentro de tres
aos, al comienzo de cada mes durante cinco aos le permita retirar 200 dlares. Si
la TEA que puede percibir es del 20%, cul debe ser el importe del capital a
colocar?
Carreras Profesionales
CIBERTEC
Matemtica Financiera
77
Carreras Profesionales
CIBERTEC
78
Queremos actualizar todas las anualidades hasta el inicio del primer periodo (punto 0),
sin embargo, aplicando la frmula de la renta perpetua inmediata vencida
encontraremos el valor presente pero para un periodo anterior al inicial, es decir, en el
periodo -1; por lo tanto, para encontrar el valor inicial al inicio del primer periodo,
necesitaremos capitalizar el resultado obtenido con el factor simple de capitalizacin
por un periodo.
Entonces:
P = FSCi:1 * R/i
Ejemplo.- Calcule el valor presente de una perpetuidad cuya renta trimestral anticipada
es de 300 dlares. La TEA aplicable es del 20%.
Solucin
P=?
R = 300
i = 0,20
Carreras Profesionales
CIBERTEC
Matemtica Financiera
Clculo de la tasa
79
P = 6 732,91
Ejemplo.- Calcular el valor actual de una renta de infinitos trminos anuales vencidas
de 1 sol cada una, a un inters del i% efectivo anual, si la renta se comienza a efectuar
luego de d periodos.
Presente la grfica
Carreras Profesionales
CIBERTEC
80
Entonces:
P = R/i * FSAi:d
P = 368 209,09
Carreras Profesionales
CIBERTEC
Matemtica Financiera
81
P = 79 383,22
Tome en cuenta que:
Carreras Profesionales
CIBERTEC
82
Carreras Profesionales
CIBERTEC
Matemtica Financiera
83
ACTIVIDAD
1. Con la tasa del 20% efectiva anual, qu es ms conveniente para una universidad,
recibir una renta perpetua de 800 000 dlares cada 5 aos, comenzando el primer
pago en el cuarto ao o recibir 200 000 dlares anuales de renta perpetua
comenzando el primero dentro de un ao?
2. Durante 10.5 aos, se ha depositado 400 mensuales al 5% capitalizable
trimestralmente, qu monto se dispondr despus de 4 aos y 6 meses ms tarde
del ltimo depsito?
3. Una persona entregar su fortuna a una fundacin que est a cargo de la
conservacin de los animales en extincin, para premiar con 200 000 dlares
anualmente a aquellas personas que contribuyen a la reproduccin y la mejora
gentica de estos animales a partir de los cinco aos despus de su muerte Cul
es el valor del legado si es entregado inmediatamente despus de su muerte?
Carreras Profesionales
CIBERTEC
84
Clculo x
R = F * FDFAi:n
x = 5 000 * FDFA0.011714917:3
x = 5 000 * 0.3294586807
x = 1 647,29
Carreras Profesionales
CIBERTEC
Matemtica Financiera
Clculo de la tasa
85
Clculo x
R = F * FCSi:n
x = 1 000 * FCS0.009758794:3
x = 1 000 * 3.029371616
F = 3 29,37
2.2.1.3 Factores Combinados
Es la utilizacin en conjunto de ms de una de los factores del Circuito Financiero.
Ejemplo.-Una persona deposita en un banco 500 nuevos soles cada fin de trimestre
durante un ao. Por sus depsitos percibe una TEM del 1,5%. Al cabo de dos aos
(contados desde el inicio del primer trimestre) cancela su cuenta. Calcule el monto de
sus depsitos.
Solucin
Calculo de la tasa
x = 500 * 5.120248706
F = 2 560,12
Carreras Profesionales
CIBERTEC
86
500
500
500
500
700
700
700
10
12
Ejercicio 1.- La empresa Gel dentro de 12 meses debe reemplazar una mquina
avaluada en 9 000 nuevos soles y para tal fin puede generar flujos de efectivo cada fin
de mes, los mismos que depositar en un banco (500 nuevos soles del primer al
cuarto mes y 800 del quinto al noveno mes), qu importe uniforme debe depositar en
los tres meses restantes para acumular dicho monto, si gana una TIEmes del 3%.
Ejercicio 2.- Un trabajador, mediante su aportacin a una Administradora de Fondos
de Pensiones (AFP) equivalente a 100 dlares a fin de cada mes durante 8 aos,
desea constituir un monto que le permita percibir al final de ese periodo una renta
uniforme cada fin de mes durante 10 aos. Calcule el importe de esa renta
considerando que sus aportaciones tienen un rendimiento efectivo anual promedio del
6%.
Ejercicio 3.- Los valores presentes de 2 anualidades de rentas uniformes mensuales
vencidas, la primera de 24 meses a una TIEmes del 5% y la segunda de 36 meses a
una TIEmes del 6%, suman 18 596,11 nuevos soles. Los montos de ambas
anualidades suman 117 547,69 nuevos soles. Calcula el importe de la renta uniforme
de cada anualidad.
Carreras Profesionales
CIBERTEC
Matemtica Financiera
87
Carreras Profesionales
CIBERTEC
88
ACTIVIDAD
1.
Una persona desea hacer regalos en las fiestas y para ello recurre a la promocin
CRDITO FCIL que le permitir hacer compras por un valor de X dlares.
Empezar a pagar el prstamo tres meses despus de haberlo pedido mediante
18 cuotas mensuales iguales a 160 dlares que incluyen el 8% de inters
semestral. Calcular:
a)
b)
c)
El valor de X.
El total de intereses que pagar.
Si luego de haber realizado el dcimo segundo pago desea cancelar el
saldo, cunto deber desembolsar?
2.
3.
Si desea acumular un fondo de 400 000 nuevos soles para su jubilacin y usted
ha empezado a trabajar cumplidos los 24 aos y espera jubilarse a los 70 aos de
edad aportando mensualmente una cantidad X a dicho fondo, a una tasa de
inters del 4% anual con capitalizacin mensual, cunto tendr que aportar
mensualmente en su fondo?
4.
Una empresa tiene dos posibilidades para financiar una mquina. Una de ellas
consiste en pagar 15 000 dlares de inicial y una sola cuota de 60 000 dlares a
los 12 meses. La otra forma consiste en pagar 5 000 dlares de inicial y 15
cuotas vencidas de 3 000 dlares cada una. Diga cul de las maneras de
financiamiento es ms rentable para la empresa si se paga una TEM de 5%.
Carreras Profesionales
CIBERTEC
Matemtica Financiera
89
RESUMEN
Son requisitos indispensables para que un conjunto de pagos sea considerado
como renta que las cantidades sean iguales y que el intervalo de tiempo entre
dichas cantidades sea el mismo.
Es importante para cualquier tipo de renta que la tasa de inters coincida con el
periodo de la renta.
Una renta diferida puede interpretarse indistintamente como vencida o adelantada.
El uso de factores permite calcular con rapidez las variables del monto, del valor
actual y del pago peridico o renta.
El circuito financiero trabaja con rentas o anualidades vencidas.
El Factor de depsito del fondo de amortizacin (FDFA) es la inversa del Factor
de capitalizacin de la serie (FCS).
El Factor de recuperacin del capital (FRC) es la inversa del Factor de
actualizacin de la serie (FAS).
El Factor simple de actualizacin (FSA) es la inversa del Factor simple de
capitalizacin (FSC).
El valor actual de toda renta se calcula al inicio del primer periodo.
El monto de toda renta se calcula al final del ltimo periodo.
Si dentro de un conjunto de pagos hay algunos que no forman parte de la renta,
hay que llevarlos a la fecha focal, ya sea capitalizndolos o actualizndolos,
utilizando las frmulas correspondientes para inters compuesto.
Para que una renta sea diferida, basta que el momento en que se hace el trato y
el primer pago sean diferentes.
En las rentas diferidas, para el clculo del valor actual, se puede utilizar
indistintamente cualquiera de las frmulas correspondientes a rentas vencidas o
adelantadas, teniendo el debido cuidado al establecer el nmero de periodos que
est diferida la renta.
En el caso de rentas perpetuas el monto no se puede calcular debido a que hay
infinitas cuotas. Se considera que es infinito.
El factor de distribucin es aquel que nos permite intercambiar rentas vencidas.
El factor de agrupamiento es aquel que nos permite concentrar rentas vencidas.
Los factores combinados son la utilizacin en conjunto de ms de una de los
factores del Circuito Financiero.
Carreras Profesionales
CIBERTEC
90
Carreras Profesionales
CIBERTEC
Matemtica Financiera
91
UNIDAD DE
APRENDIZAJE
TEMAS
La amortizacin. Definicin.
Mtodo alemn, americano, francs y suma de dgitos.
Periodo de gracia parcial.
Periodo de gracia total.
Prepagos.
ACTIVIDADES
El alumno construye los cuadros de amortizacin.
El alumno desarrolla problemas, y efectan correctamente los clculos
correspondientes.
Carreras Profesionales
CIBERTEC
92
Carreras Profesionales
CIBERTEC
Matemtica Financiera
93
Carreras Profesionales
CIBERTEC
94
N
1
2
3
4
5
6
Deuda
18,000.00
18,000.00
18,000.00
18,000.00
18,000.00
18,000.00
Amortizacin
18,000.00
18,000.00
Inters
1,440.00
1,440.00
1,440.00
1,440.00
1,440.00
1,440.00
8,640.00
Cuota
1,440.00
1,440.00
1,440.00
1,440.00
1,440.00
19,440.00
26,640.00
Saldo
18,000.00
18,000.00
18,000.00
18,000.00
18,000.00
Carreras Profesionales
CIBERTEC
Matemtica Financiera
95
Cuota = 3 893,68
Clculo del inters del primer bimestre
Inters (I) = Tasa de Inters (ie) * Deuda (D)
Inters (I) = 0.08 * 18 000,00
Inters (I) = 1 440,00
Clculo de la amortizacin del primer bimestre.
Cuota (C) = Amortizacin (A) + Inters (I)
Amortizacin (A) = Cuota (C) - Inters (I)
Amortizacin (A) = 3 893,68 1 440,00
Amortizacin (A) = 2 453,68
Clculo del saldo del primer bimestre.
Saldo (S) = Deuda (D) - Amortizacin (A)
Saldo (S) = 18 000,00 - 2 453,68
Saldo (S) = 15 546,32
La deuda del segundo periodo es la misma que el saldo del primer periodo, luego
seguimos el procedimiento para los dems periodos.
N
1
2
3
4
5
6
Deuda
18,000.00
15,546.32
12,896.35
10,034.38
6,943.46
3,605.26
Amortizacin
2,453.68
2,649.97
2,861.97
3,090.92
3,338.20
3,605.26
18,000.00
Inters
1,440.00
1,243.71
1,031.71
802.76
555.48
288.42
5,362.08
Cuota
3,893.68
3,893.68
3,893.68
3,893.68
3,893.68
3,893.68
23,362.08
Saldo
15,546.32
12,896.35
10,034.38
6,943.46
3,605.26
Carreras Profesionales
CIBERTEC
96
A = 3 000,00
Clculo del inters del primer bimestre
Inters (I) = Tasa de Inters (ie) * Deuda (D)
Inters (I) = 0.08 * 18 000,00
Inters (I) = 1 440,00
Clculo de la cuota del primer bimestre
Cuota (C) = Amortizacin (A) + Inters (I)
Cuota (C) = 3 000,00 + 1 440,00
Cuota (C) = 4 440,00
Clculo del saldo del primer bimestre.
Saldo (S) = Deuda (D) - Amortizacin (A)
Saldo (S) = 18 000,00 3 000,00
Saldo (S) = 15 000,00
La deuda del segundo periodo es la misma que el saldo del primer periodo, luego
seguimos el procedimiento para los dems periodos
N
1
2
3
4
5
6
Deuda
18,000.00
15,000.00
12,000.00
9,000.00
6,000.00
3,000.00
Carreras Profesionales
Amortizacin
3,000.00
3,000.00
3,000.00
3,000.00
3,000.00
3,000.00
18,000.00
Inters
1,440.00
1,200.00
960.00
720.00
480.00
240.00
5,040.00
Cuota
4,440.00
4,200.00
3,960.00
3,720.00
3,480.00
3,240.00
23,040.00
Saldo
15,000.00
12,000.00
9,000.00
6,000.00
3,000.00
CIBERTEC
Matemtica Financiera
97
Ejemplo.- Presente la tabla referencial bajo el mtodo de la suma de los dgitos del
reembolso de un prstamo de 18 000 nuevos soles otorgado por un plazo de seis
bimestres vencidos a una tasa efectiva bimestral del 8%.
Solucin
SERVICIO DE LA DEUDA: MTODO SUMA DE DIGITOS
Prstamo: S/. 18 000,00
TIEBIM:
8%
Plazo:
6 bimestres
Clculo de la Amortizacin del primer bimestre:
de cuotas = 1+2+3+4+5+6 = 21
A1 = 857,14
Clculo del inters del primer bimestre
Inters (I) = Tasa de Inters (ie) * Deuda (D)
Inters (I) = 0.08 * 18 000,00
Inters (I) = 1 440,00
Clculo de la cuota del primer bimestre
Cuota (C) = Amortizacin (A) + Inters (I)
Cuota (C) = 857,14 + 1 440,00
Cuota (C) = 2 297,14
Clculo del saldo del primer bimestre.
Saldo (S) = Deuda (D) - Amortizacin (A)
Saldo (S) = 18 000,00 857,14
Saldo (S) = 17 142,86
Carreras Profesionales
CIBERTEC
98
A1 = 1 714,29
La deuda del segundo periodo es la misma que el saldo del primer periodo, luego
seguimos el procedimiento para los dems periodos.
N Proporcin
Deuda
Amortizacin
1
1/21
18,000.00 857.14
2
2/21
17,142.86 1,714.29
3
3/21
15,428.57 2,571.43
4
4/21
12,857.14 3,428.57
5
5/21
9,428.57 4,285.71
6
6/21
5,142.86 5,142.86
21
1
18,000.00
Inters
1,440.00
1,371.43
1,234.29
1,028.57
754.29
411.43
6,240.00
Cuota
2,297.14
3,085.71
3,805.71
4,457.14
5,040.00
5,554.29
24,240.00
Saldo
17,142.86
15,428.57
12,857.14
9,428.57
5,142.86
S/. 18 000,00
8%
6 bimestres
2 bimestres
Clculo de la cuota
Se considera el nmero de cuotas en las cuales se amortiza el prstamo
Cuota = 5 434,57
Clculo del inters del primer y segundo bimestre
Inters (I) = Tasa de Inters (ie) * Deuda (D)
Inters (I) = 0.08 * 18 000,00
Inters (I) = 1 440,00
Carreras Profesionales
CIBERTEC
Matemtica Financiera
99
N
1
2
3
4
5
6
Deuda
18,000.00
18,000.00
18,000.00
14,005.43
9,691.28
5,032.01
Amortizacin
3,994.57
4,314.15
4,659.27
5,032.01
18,000.00
Inters
1,440.00
1,440.00
1,440.00
1,120.42
775.30
402.56
6,618.28
Cuota
1,440.00
1,440.00
5,434.57
5,434.57
5,434.57
5,434.57
24,618.30
Saldo
18,000.00
18,000.00
14,005.43
9,691.28
5,032.01
S/. 18 000,00
8%
6 bimestres
2 bimestres
A = 4 500,00
N
1
2
3
4
5
6
Deuda
18,000.00
18,000.00
18,000.00
13,500.00
9,000.00
4,500.00
Amortizacin
4,500.00
4,500.00
4,500.00
4,500.00
18,000.00
Carreras Profesionales
Inters
1,440.00
1,440.00
1,440.00
1,080.00
720.00
360.00
6,480.00
Cuota
1,440.00
1,440.00
5,940.00
5,580.00
5,220.00
4,860.00
24,480.00
Saldo
18,000.00
18,000.00
13,500.00
9,000.00
4,500.00
CIBERTEC
100
S/. 18 000,00
8%
6 bimestres
2 bimestres
A1 = 1 800,00
N
Proporcin
1
2
3
1/10
4
2/10
5
3/10
6
4/10
10
1
Deuda
18,000.00
18,000.00
18,000.00
16,200.00
12,600.00
7,200.00
Amortizacin
1,800.00
3,600.00
5,400.00
7,200.00
18,000.00
Inters
1,440.00
1,440.00
1,440.00
1,296.00
1,008.00
576.00
7,200.00
Cuota
1,440.00
1,440.00
3,240.00
4,896.00
6,408.00
7,776.00
25,200.00
Saldo
18,000.00
18,000.00
16,200.00
12,600.00
7,200.00
Carreras Profesionales
CIBERTEC
Matemtica Financiera
101
Solucin
Prstamo:
TIEBIM:
Plazo:
Periodo de gracia parcial:
S/. 18 000,00
8%
6 bimestres
2 bimestres
N
1
2
3
4
5
6
Deuda
18,000.00
19,440.00
20,995.20
16,335.93
11,303.92
5,869.34
Amortizacin
4,659.27
5,032.01
5,434.58
5,869.34
20,995.20
Inters
1,679.62
1,306.88
904.31
469.55
4,360.36
Cuota
6,338.89
6,338.89
6,338.89
6,338.89
25,355.55
Saldo
19,440.00
20,995.20
16,335.93
11,303.92
5,869.34
Inters
1,679.62
1,259.71
839.81
419.90
4,199.04
Cuota
6,928.42
6,508.51
6,088.61
5,668.70
25,194.24
Saldo
19,440.00
20,995.20
15,746.40
10,497.60
5,248.80
N
1
2
3
4
5
6
Deuda
18,000.00
19,440.00
20,995.20
15,746.40
10,497.60
5,248.80
Amortizacin
5,248.80
5,248.80
5,248.80
5,248.80
20,995.20
N Proporcin
1
2
3
1/10
4
2/10
5
3/10
6
4/10
10
1
Deuda
18,000.00
19,440.00
20,995.20
18,895.68
14,696.64
8,398.08
Carreras Profesionales
Amortizacin
2,099.52
4,199.04
6,298.56
8,398.08
20,995.20
Inters
1,679.62
1,511.65
1,175.73
671.85
5,038.85
Cuota
3,779.14
5,710.69
7,474.29
9,069.93
26,034.05
Saldo
19,440.00
20,995.20
18,895.68
14,696.64
8,398.08
CIBERTEC
102
3.1.5 PREPAGOS
Ejemplo.- Una empresa solicita a un banco un prstamo de 10 000 nuevos soles para
reembolsarlo en 16 cuotas uniformes cada fin de trimestre, con una TNA del 24%
capitalizable mensualmente. Inmediatamente despus de haber pagado la dcima
cuota decide cancelar el resto de la deuda Qu importe tendr que cancelar al
banco?.
Ejercicio1.- Una deuda de 5 000 nuevos soles se paga utilizando el mtodo
americano en 8 cuotas anuales. Haga el cuadro de amortizacin correspondiente si se
cobra una tasa del 9% anual.
Ejercicio 2.- Presente los cuadros bajo el mtodo francs, alemn y suma de dgitos
por una deuda de 20 000 nuevos soles que se paga en 6 cuotas mensuales, a una
tasa del 15% semestral capitalizable trimestralmente. Se considera un periodo de
gracia parcial.
Ejercicio 3.- En el ejercicio anterior considere dos periodos de gracia total.
Ejercicio 4.- Un prstamo de 10 000 nuevos soles se paga mediante cuotas
mensuales iguales al 1% mensual durante 18 meses. Calcule:
a)
b)
c)
Ejercicio 5.-Se pacta un prstamo de 20 000 nuevos soles al 47.64% anual para
pagarlo mediante cuotas constantes durante 36 meses. Calcular el saldo de la deuda
inmediatamente despus de haber pagado la cuota 27.
Ejercicio 6.-En un cuadro de amortizacin por el mtodo francs, desarrollado con
cuatro servicios anuales constantes, aparecen cifras de 20 033.93 dlares y 26 036.10
dlares como datos de la segunda y cuarta cuota capital respectivamente. Construya
el cuadro.
Carreras Profesionales
CIBERTEC
Matemtica Financiera
103
ACTIVIDAD
1. Se pide un prstamo de 25 000 para cancelarlo en 8 cuotas mensuales al 36%
anual. Hacer el cuadro de amortizacin correspondiente si se utiliza el sistema de:
a)
b)
c)
d)
Amortizacin constante
Pagos constantes
Suma de dgitos
Presente los cuadros bajo los mismos mtodos, con dos periodos de gracia
parcial.
e) Presente los cuadros bajo los mismos mtodos con dos periodos de gracia
total.
2. Se pidi un prstamo de 5 000 nuevos soles para pagarlo durante 5 aos mediante
cuotas bimestrales constantes. Hallar el saldo de la deuda despus de haber
pagado la cuota 40 si se utiliz el mtodo de pagos constantes. Hacer lo mismo si
se utiliz el mtodo de amortizaciones constantes.
3. Se pacta un prstamo de 5 000 nuevos soles al 21% anual para pagarlo utilizando
el mtodo alemn durante 24 meses. Calcular el saldo de la deuda inmediatamente
despus de haber pagado la cuota 18.
4. Elabore el cuadro de amortizacin por el mtodo francs para un servicio de deuda
de cuatro cuotas anuales, sabiendo que las amortizaciones de la segunda y cuarta
cuota son de 1 000 y 2 000 dlares respectivamente.
Carreras Profesionales
CIBERTEC
104
RESUMEN
Para reembolsar un prstamo formalizado mediante un contrato con una entidad
financiera y regulado por las entidades competentes, pueden aplicarse diversos
sistemas de repago, limitados, solamente por el principio de equivalencia
financiera, por medio del cual la suma de las cuotas evaluadas a valor presente
con la tasa de inters o combinacin de tasas pactadas deben ser iguales al
importe del crdito original.
En cualquiera de los mtodos, hay que distinguir un saldo inicial (deuda), un
monto de amortizacin, un monto por intereses, una cuota a pagar y un saldo final
(nueva deuda).
Los principales sistemas de repago de prstamos son los siguientes:
Mtodo ingls
Mtodo francs
Mtodo alemn
Mtodo de la suma de los dgitos
La principal caracterstica del mtodo ingls es el monto constante por el pago de
intereses.
La principal caracterstica del mtodo francs es el monto constante de la cuota a
pagar.
La principal caracterstica del mtodo alemn es el monto constante de
amortizacin.
La principal caracterstica de la suma de los dgitos radica en el hecho de que
todos los elementos que participan en los clculos (tabla), todas ellas son
variables.
Carreras Profesionales
CIBERTEC
Matemtica Financiera
105
UNIDAD DE
APRENDIZAJE
TEMAS
Evaluacin de proyectos Definicin de un proyecto de inversin.
Anlisis del VAN, la TIR y la relacin B/C.
ACTIVIDADES
Carreras Profesionales
CIBERTEC
106
Carreras Profesionales
CIBERTEC
Matemtica Financiera
107
VAN > 0
VAN < 0
Se acepta la inversin
Se rechaza la inversin
$ 10 000
$ 15 000
$ 20 000
1 625
1 530
1 890
10 aos
20 aos
20 aos
El valor de recuperacin al final de la vida til es cero para todas las alternativas.
Despus de 10 aos, A se puede reemplazar por otro A con idnticos costos y
beneficios. La tasa mnima atractiva de rendimiento es 6% Qu alternativa debe
seleccionarse?
Carreras Profesionales
CIBERTEC
108
Solucin:
Alternativa A
VAN = 1 625 FAS0.06:20 10 000 * 10 000 * FSA0.06:10 10 000
VAN = 1625 (11.469921) 10 000 (0.558395) 10 000
VAN = 3 054,67
Alternativa B
VAN = 1 530 FAS0.06:20 15 000
VAN = 1530 (11.469921) 15 000
VAN = 2 548,98
Alternativa C
VAN = 1 890 FAS0.06:20 20 000
VAN = 1890 (11.469921) 20 000
VAN = 1 678,15
Para un periodo de 20 aos la alternativa A tiene un VPN mayor
35 000
25 000
500
5 000
500
1 000
500
800
VAN = 0
VAN = 35 000 5 000 * FSA i:1 1 000 * FSAi:2 800 * FSAi:3 500 FASi:3 25 000
Para i = 1%
Para i = 2%
VAN = 793,22
VAN = -78.5
Carreras Profesionales
CIBERTEC
Matemtica Financiera
109
Interpolando
i = 0.01909948148
TIR = 0.01909948148 * 100 = 1.91%
4.1.2.3 Beneficio - Costo (B/C)
Es la razn geomtrica entre el valor actual de las utilidades con el valor actual de la
inversin. En este caso, el proyecto ser rentable si el cociente B/C es mayor que 1.
Ejemplo.- Las tres alternativas que se dan tienen cinco aos de vida til. Si la TMAR
es 10% Qu alternativa debe seleccionarse?
A
Costo
$ 600
$ 500
$ 200
158,30
138,70
58,30
Solucin:
Alternativa A
VP de los beneficios = 158.30 * FAS0.1:5
VP de los beneficios = 158,30 * 3.790787
VP de los beneficios = 600,08
B/C = 600,08/600 = 1,000133
Alternativa B
VP de los beneficios = 138,70 * FAS0.1:5
VP de los beneficios = 138,70 * 3.790787
VP de los beneficios = 525, 78
B/C = 525, 78/500 = 1,051564
Alternativa C
VP de los beneficios = 58,30 * FAS0.1:5
VP de los beneficios = 58,30 * 3.790787
VP de los beneficios = 221, 00
B/C = 221/200 = 1,105014
Las tres alternativas tiene un valor del B/C mayor a uno por lo que son aceptables
independientemente, en este caso para seleccionar la alternativa adecuada utilizamos
la razn B/C incrementa. Para ello se ordena las alternativas en forma creciente a su
costo.
Carreras Profesionales
CIBERTEC
110
Como B/C > 1 se elige la alternativa de mayor costo, en este caso la B, finalmente se
compara con la alternativa A, A/BA.B
En este caso A/B < 1, por lo que la mejor alternativa es la de menor costo B.
Ejercicio 1.- Un negocio, donde se invirti 35 000 nuevos soles generar utilidades
anuales de 50 000 nuevos soles. Si el inversionista desea ganar el 25% Conviene el
negocio?
Ejercicio 2.- Determinar, para el proyecto de la pregunta anterior, para qu tasas es
rentable.
Ejercicio 3.- Como alternativa al proyecto de la pregunta uno, se presenta otro
proyecto que tendr utilidades anuales de 30 000, 40 000, 50 000, 80 000 y 100 000
nuevos soles. Si la inversin en este caso es de 50 000 soles, cul de los dos
proyectos conviene?
Ejercicio 4.- El valor actual de las utilidades del proyecto A es 30 000 nuevos soles. El
B/C del proyecto B es 1,2. Determinar cul proyecto es ms rentable si:
a) la inversin en cada proyecto es la misma e igual a 25 000 nuevos soles.
b) la inversin en el proyecto A es 22 000 nuevos soles y en el proyecto B la
inversin es 30 000 nuevos soles.
Ejercicio 5.- El proyecto A, donde se invirti 45 000 nuevos soles, generar utilidades
anuales de 80 000 nuevos soles. El proyecto B tendr utilidades anuales de 35 000,
60 000, 80 000, 100 000 y 120 000 nuevos soles. Si la inversin en este caso es de
90 000 nuevos soles.
Se sabe que el inversionista desea ganar el 35% Cul de los dos proyectos
conviene? Calcule adems para cada uno de ellos el TIR.
Ejercicio 6.- El costo de una carretera alterna a la principal es de US$ 100,000.00 y
producir un ahorro en combustible para los vehculos de US$ 2,000.00 todos los
aos; por otra parte, se incrementar el turismo, estimando el aumento de ganancias
totales en los hoteles, restaurantes y otros en US$ 28,000.00 todos los aos. Pero los
agricultores se quejan porque van a tener prdidas en la produccin estimadas en
unos US$ 5,000.00 todos los aos. Utilizando una tasa de 22% Es aconsejable
realizar el proyecto?
Carreras Profesionales
CIBERTEC
Matemtica Financiera
111
ACTIVIDAD
1. Se desea evaluar un proyecto que requiere de una inversin de $15 000 dlares.
Dicha evaluacin comprende un periodo de 6 aos. Sin embargo, se prev que en
el primer ao se obtenga una prdida de $12 000 dlares, y en los aos siguientes,
utilidades constantes de $5 000 dlares cada ao. Determinar si el proyecto es
rentable, si el inversionista desea obtener una rentabilidad del 15% anual.
2. La TIR del proyecto A es 28% y la del proyecto B es 35%, qu proyecto es ms
rentable?
3. Usted tiene dos alternativas A y B donde invertir su dinero. En la primera, la
inversin es de 60 000 dlares y en la segunda es de 80 000. Luego de la
evaluacin respectiva, se le informa que el VAN del proyecto A es 25 000 dlares y
que la relacin B/C del proyecto B es 1.3, por cul alternativa se inclinara?
Justifique adecuadamente su respuesta
4. Usted tiene dos alternativas A y B donde invertir su dinero. En ambas la inversin
es de 70 000 dlares. Luego de la evaluacin respectiva, se le informa que el VAN
del proyecto A es 25 000 y que el valor actual de las utilidades para el proyecto B
es 96 000 dlares Por cul alternativa se inclinara? Justifique adecuadamente su
respuesta.
5. Las utilidades netas de un proyecto son del orden de 50 000 dlares. Si para
desarrollar el proyecto se necesita una inversin de 80 000 dlares, cul es la
mxima tasa de inters que un inversionista puede tener como expectativa para
que dicho proyecto le sea rentable? Considere un horizonte de 3 aos.
Carreras Profesionales
CIBERTEC
112
RESUMEN
Carreras Profesionales
CIBERTEC
Matemtica Financiera
113
ANEXO
REDONDEO DE NMEROS
El criterio ms generalizado para redondear los nmeros es el que considera lo
siguiente:
Si el primer dgito que se desprecia es mayor que cinco, entonces el que se retiene
se incrementa en 1.
Ejemplo.42,53621, con dos decimales queda: 42,54
Si el primer dgito que se desprecia es menor que cinco, entonces el que se retiene
no cambia.
Ejemplo.2,328543, a cuatro decimales es 2,3285.
Si el primer dgito que se desprecia es 5, hay dos opciones:
9 El ltimo dgito que se retiene se incrementa en uno; si a la derecha del 5 hay,
por lo menos, uno que sea mayor que cero.
Ejemplo.- 5,085013 se redondea como 5,09 con dos decimales.
9 Si a la derecha del 5 hay slo ceros y el ltimo que se retiene es par, este no
cambia, pero se incrementa en uno si es impar.
Ejemplo.-
Carreras Profesionales
a0 = 1
CIBERTEC
114
, siempre que a 0
, siempre que b 0
RAZONES Y PROPORCIONES
Razn: La razn entre dos nmeros a y b es la divisin indicada a/b y que se lee
a es a b.
Proporcin geomtrica: Es la igualdad de dos razones. Por ejemplo, si decimos que en
el aula hay 3 hombres por cada 2 mujeres, esto lo podramos expresar:
Carreras Profesionales
CIBERTEC
Matemtica Financiera
115
Propiedades
9 Productos de los medios es igual al producto de los extremos y viceversa
; se cumple: m * q = n * p
9 En toda progresin geomtrica la suma o diferencia de los dos primeros trminos
es a su antecedente o a su consecuente como la suma o la diferencia de los dos
ltimos trminos es a su antecedente o consecuente.
En la proporcin geomtrica:
Se cumple
o
Se cumple
Carreras Profesionales
CIBERTEC
116
Se cumple
Se cumple que:
PORCENTAJES
El porcentaje o tanto por ciento de un nmero es una o varias partes iguales en que se
puede dividir dicho nmero, es decir, uno o varios centsimos de dicho nmero. Por
ejemplo, el 20% de un nmero representa veinte partes del nmero que ha sido
dividido en cien partes iguales.
El a por ciento de un nmero se representa a%; sin embargo, para fines prcticos
su representacin operativa ser: a/100; por ejemplo, el 45% se escribir en forma
operativa como 45/100 = 0,45. De la misma forma podemos escribir en forma
operativa:
25%
50%
=
=
22,5% =
0,5% =
5% =
122% =
Carreras Profesionales
CIBERTEC
Matemtica Financiera
117
Carreras Profesionales
CIBERTEC
118
BIBLIOGRAFA
ALIAGA VALDEZ, CARLOS
2009
Matemtica financiera: inters y descuento, soluciones. Lima:
ECITEC. Segunda edicin.
(332.0151 ALIA/F)
ALIAGA VALDEZ, CARLOS
2009
Aplicaciones prcticas de matemtica financiera. Lima:
Universidad de Piura. Primera edicin.
(332.0151 ALIA/A)
VILLALOBOS, JOS LUIS
2009
Matemticas financieras. Mxico: Pearson educacin. Tercera
edicin.
(332.0151 VILL)
ANDIA VALENCIA, WALTER
2009
Matemtica financiera y evaluacin de proyectos. Lima: Centro
de Investigacin y Capacitacin Empresarial. Segunda edicin.
(332.0151 ANDI 2007)
WU RODRIGUEZ, JORGE
1996
Carreras Profesionales
CIBERTEC