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7/11/2016

LalternativemontaireBitcoin:uneperspectiveinstitutionnaliste

Revuedelargulation
Capitalisme,institutions,pouvoirs
MaisondesSciencesdel'HommeParisNord

18|2esemestre/Autumn2015:
Contestationsmontaires.Uneconomiepolitiquedelamonnaie
Contestationsmontaires.Uneconomiepolitiquedelamonnaie

LalternativemontaireBitcoin:
uneperspectiveinstitutionnaliste
TheBitcoinAlternative:AnInstitutionalistPerspective
LaalternativamonetariaBitcom:unaperspectivainstitucionalista

OLLLD

Rsums
FranaisEnglishEspaol
Depuis quelques annes, nous assistons lmergence de monnaies dun genre nouveau,
reposantsurdesprocdscryptographiques,gresenpairpairselonunconsensusdistribu.
La plus reprsentative dentre elles, le Bitcoin, est lance aprs la crise financire de 2008 et
vient contester un ordre montaire fond sur le crdit et le pouvoir bancaire. Ces crypto
monnaies viennent heurter la conception traditionnelle de la monnaie : unitaire, souveraine,
territorialeetcentralise.Parconsquent,ellesinterrogentlathorieetrenouvellentledbatsur
la nature de la monnaie. Dans ce papier, nous proposons danalyser le Bitcoin au filtre dune
thorie institutionnaliste de la monnaie. En tant quinstitution sociale, la monnaie est plus
quunetechnologie,carelleparticipelaconstructiondunespacemarchandsarticulantavecun
ordre socioconomique. Cest pourquoi nous mettons en vidence les arguments de la
contestation et les racines idologiques qui soustendent le systme Bitcoin : dcentralisation,
antitatisme(cryptage)etnaturalisationdelamonnaie(minage).Enmettantenavantlanotion
centraledeconfiance,nousnousintressonsensuitelacapacitduprojetBitcoinconstruire
unordremontaire,certesalternatif,maisstable.
Over the past few years, we have witnessed the rise of a new kind of currencies, based on
cryptographic processes and managed by peertopeer networks. The first and most popular of
them, the Bitcoin, was launched after the financial crisis of 2008 and disputes a creditbased
monetaryordersupportedbybanks.Ingeneral,cryptocurrenciesarechallengingthetraditional
design of the currency as a unitary, territorialized and centralized system. Consequently, they
raise theoretical problems and renew the debate on the nature of money. In this paper, we
develop an analysis of Bitcoin through an institutionalist approach. Much more than a pure
technology,moneyisasocialinstitution.Thereforeitbuildsatradespacethatmustbethoughtin
articulationwithasocioeconomicorder.Thisiswhywehighlighttheideologicalrootsunderlying
the contesting Bitcoin system no more centralised hierarchical control over social and economic
affairs(encryption)andthenaturalizationofmoney(mining).Puttingforwardthecentralideaof
trust,wetesttheabilityofBitcointobuildupanewstablemonetaryorder.
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Desde hace algunos aos, asistimos a la emergencia de monedas de un gnero nuevo, que
reposan sobre procedimientos criptogrficos, gerenciados de par a par segn un consenso
distribuido. La mas representativa de entre ellas, el Bitcom, fue lanzado despus de la crisis
financierade2008,yvieneacontestarunordenmonetariofundadosobreelcrditoyelpoder
bancario.Estascriptomonedas,seenfrentanalaconcepcintradicionaldelamoneda_unitaria,
soberana, territorial y centralizada. En consecuencia, ellas interrogan la teora y renuevan el
debatesobrelanaturalezadelamoneda.Entantoqueinstitucinsocial,lamonedaesmasque
una tecnologa, pues ella participa a la construccin de un espacio mercantil que a su vez se
articulaconunordensocioeconmico.Esporesacausa,quenosotrosponemosenevidencialos
argumentos de la contestacin de las races ideolgicas que sustentan el sistema Bitcom.
descentralizacin, antiestatismo (criptografa) y naturalizacin de la moneda (minage).
Poniendoenrelevancialanocincentraldeconfianza,nosinteresamosluegoenlacapacidaddel
proyectoBitcomparaconstruirunordenmonetario,porsupuestoalternativo,peroestable

Entresdindex
Motscls: Bitcoin,systmedepaiement,monnaie,cryptographie,banque,confiance
Keywords: Bitcoin,paymentsystem,currency,encryption,trust
Palabrasclaves: Bitcom,sistemadepago,moneda,criptografa,bancos,confianza
CodesJEL: B52InstitutionalEvolutionary,B25HistoricalInstitutionalEvolutionary
Austrian,E42MonetarySystemsStandardsRegimesGovernmentandtheMonetarySystem,
E51MoneySupplyCreditMoneyMultipliers,G38GovernmentPolicyandRegulation,L14
TransactionalRelationshipsContractsandReputationNetworks

Texteintgral
Nousremercionslesrapporteursdelarevuequinousontincitsprciserdenombreux
points. Les participants des sminaires lors desquels ces ides ont t prsentes ont
galementparticiplamliorationdecetexte.Nousrestonsresponsablesdeserreurs
ouimprcisions.

Introduction
1

Le projet Bitcoin voit le jour immdiatement aprs le dclenchement de la crise


financire de 2008, dont lampleur a jet un fort discrdit sur lindustrie bancaire.
Commetouteinnovationradicale,lecaractredisruptifdelatechnologiequiportela
cryptomonnaie,appuyparlesnouvelleslogiquesconomiquesquegnrelexpansion
dInternet, apparat comme une menace potentielle visvis de lordre montaire
existant1. Audel du seul aspect technique, le systme Bitcoin saffiche clairement
commeunealternativeaucapitalismecontemporain,dontladynamiqueestportepar
une collusion BanquesGouvernements. Aussi sinscritil dans un mouvement de
contestationdespouvoirspolitiquesetbancaires,quionttjugsincapablesdoffrir
une monnaie de qualit. Les cryptomonnaies constitueraient alors un moyen de
dmocratiserlafinanceauseindespacesalternatifs(transnationaux)etderestituer
auxindividuscebiencommunquestlamonnaie.Ilestdoncimportantdesaisirles
valeursetlidologiequisoustendentleBitcoin.
Lengouement pour la nouveaut, ml la curiosit croissante que suscite cette
monnaie dun nouveau genre, a donn lieu un foisonnement impressionnant de
travaux, danalyses, de commentaires et de dbats. Or, force est de constater quun
manquedeclart,sicenestunerelleconfusion,rgnentlaplupartdutempsdansles
tudes sur le sujet. Cette difficult tient en grande partie la diversit des discours
(praticiens, thoriciens, mdias plus ou moins spcialiss, sites ddis au Bitcoin,
articles acadmiques, etc.) et la varit dapproches manant de diffrents champs
disciplinairesquisintressentcetobjet(informatique,conomie,droit,etc.).Maisle
constatleplussvreestfaireauseindeladisciplineconomique,danslamesureo,
la plupart du temps, les commentaires sur le Bitcoin ne saccompagnent daucun
clairagethorique.Estcesitonnant,lorsquonsaitquelpointlamonnaiediviseles
conomistes?

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UndernierobstaclelacomprhensionduBitcoinvientdelincapacitdesanalystes
sabstrairedecequilsconnaissentdj:lamonnaiebancaire,unitaireetcentralise,
garantieendernierressortparltat.Or,Internetetlescryptomonnaiesremettenten
cause cette conception traditionnelle de la monnaie et interrogent la thorie sur sa
capacit penser leur spcificit. Lobjectif central de ce papier consiste poser les
jalons thoriques dune valuation du Bitcoin comme projet montaire. Le cadre
danalysequenousprivilgionsceteffetestceluidelamonnaieentantquinstitution
sociale.Entantquesystmedepaiement,leBitcoininstitueuneunitdecompteetdes
rgles dorganisation des transactions, de sorte quil obit des logiques qui lui sont
propres. Dans une approche institutionnaliste cependant, laspect purement
fonctionneldelamonnaiedoittredpassafindeconstruireunevritableconomie
politique du Bitcoin. Cela suppose dtudier les formes dadhsion collective quil
suscite.
Dans un premier temps, nous discuterons du caractre innovant et alternatif du
Bitcoin(systmetransnational,abancaireetdcentralis),enfaisantlepointsurles
vrais enjeux et les faux problmes quil soulve. Nous rappellerons galement les
caractristiquesdesonfonctionnement,entestant,selonlagrilledelecturemanantde
lathoriedessystmesdepaiement,lacapacitduBitcoinoprercommemonnaie.
Dans une deuxime partie, nous analyserons plus prcisment les arguments de ses
promoteurs2 en montrant notamment que, contrairement limage quils veulent en
donner,leBitcoinnestpasunetechnologieneutre.Elleestporteusedunensemblede
valeurs et dune idologie bien spcifiques qui uvrent comme une entreprise de
moralisation des marchs (Fourcade et Healy, 2007). On retrouve bien sr des
valeurspropresaurseauInternet:transparence,dcentralisation,accslibre,etc.Plus
spcifiquement,leBitcoinsembletreconstruitsurlabasedunalliagedantitatisme
et de nomtallisme. Maurer et al. ont employ le terme de mtallisme digital
(Maurer, Nelms et Swartz, 2013) : dans le vocabulaire des mineurs ou dans
liconographie attache au systme Bitcoin, la rfrence au mtal est omniprsente et
contribue ancrer la monnaie dans un ordre naturel inalinable. Les promoteurs du
Bitcoin suggrent que les procds cryptographiques peuvent remplacer les banques
comme instances lgitimes dmission de la monnaie. Cest pourquoi, dans un
troisimetemps,nousnousintresseronsunenotionnosyeuxessentielle:cellede
la confiance dans la monnaie. Nous nous rfrons ainsi aux approches
institutionnalistes dveloppes rcemment (Aglietta et Orlan, 1998 Thret, 2007,
2008) pour tester la capacit du rseau Bitcoin gnrer un nouvel ordre montaire
stable.

1.LeBitcoin,systmedepaiement
lectroniquedepairpair
5

En fvrier 2009, est publie sur le site P2Pfoundation et sous le nom dusage de
Satoshi Nakamoto3 (Nakamoto, 2009b), lannonce dun travail effectu sur une
monnaiedepairpair,reposantsurdesprocdscryptographiques:leBitcoin.Lecode
du logiciel expliquant la mise en uvre du systme est dtaill dans un document
diffusen2009(Nakamoto,2009a).LanouveautduBitcoinnersidepasdansson
caractredigital,virtuel,lectroniqueounumrique,commebeaucoup
de commentateurs semblent le penser. Faire table rase dun certain nombre de
malentendus nous ramne la question centrale de la nature de la monnaie. Il est
importantdedistinguerdunepartlesinvariantsthoriques,dautrepartlesdiffrentes
formes qua pu prendre la monnaie au cours de lhistoire et ses diffrents modes de
rgulation. Si le Bitcoin apparat bien comme un systme de paiement, lalternative
quil propose repose dans labsence dautorit centrale et dans lautorgulation de la
monnaiecryptographique.

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1.1.Quelleinnovation?
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En insistant de faon rcurrente sur une rupture dordre digitale ou


numrique , les diffrentes analyses portant sur linnovation Bitcoin introduisent
parfoisunmalaiseintellectuel.forcerainsiletraitsurlidedunobjetquinecircule
pas physiquement, ces commentaires semblent reflter la persistance, encore visible
aujourdhui,duneconceptionmatrialistedelamonnaie.Eneffet,direqueleBitcoin
estunemonnaiepurementnumriquelaisseraitsupposer,pareffetdecontraste,quela
monnaie utilise quotidiennement ne lest pas. Or, linformatisation des oprations
montaires,quelesystmebancairematrisedepuisledbutdesannes1970,permet
aujourdhui le stockage et le transfert massif de monnaie par voie lectronique
(notamment au moyen du protocole Secure Sockets Layer). Autrement dit, presque
toutelamonnaieestactuellementdigitale.Malgrtout,lesoprationsmontairesont
toujours ncessit des mdiations et des supports techniques qui ont pris des formes
variesaucoursdelhistoire:marchandisesprcieuses,livresdecomptesbancaires,et
actuellement informatique et microprocesseurs. En ce sens, toute monnaie est dite
virtuelle,digitale,lectroniquedefaontrsgnrale,partirdumomento
ellesupposeunemdiationpardesordinateurs(Karlstrom,2014).
Intressonsnousmaintenantunsecondmalentendu:savoirquetoutemonnaie
lectronique impliquerait ncessairement une innovation radicale. Or, parmi les
nouvelles formes montaires qui se dveloppent trs rapidement certaines relvent
dune simple volution dans les techniques de paiement, mais ne remettent pas en
cause la nature actuelle de la monnaie. Tant que les transactions montaires
supposent,infine,destransfertsdunitsdecomptesduncomptebancaireunautre,
la logique actuelle de la monnaie nest pas menace. Avec lessor du commerce sur
Internet, le systme Paypal a permis, en 2000, dassurer des transferts dargent
scuriss par courrier lectronique. Mais le caractre lectronique des flux montaires
supposait toujours un adossement au systme bancaire, qui contrlait le bon
droulementdesoprationsdecomptecompte.Ainsi,en1988onestimaitraison
que:
[]lutilisationdellectroniquedanslamanirededonnerlesordresde
paiementoudetransfrerdesfonds,[navait]pasgnr,jusquprsent,une
nouvelleformedemonnaie,ctdelamonnaiefiduciaire(espces)etdela
monnaiescripturale(comptes).(Ancel,1988,p.305)

En revanche, dautres innovations impliquent un changement plus qualitatif,


augurant une modification profonde et irrversible des pratiques montaires et, par
consquent, de notre faon de penser la monnaie. Il est donc crucial de distinguer
clairement les innovations technologiques et les innovations conomiques (Gaz,
2003).Depuislesannes1980,lesrecherchesdansledomainedelacryptographieont
donn lieu de vritables innovations, qui reprsentent un dfi srieux lordre
montaire existant et heurtent notre conception thorique actuelle de la monnaie
(unitaire,souveraine).Parconsquent,sinousvoulonssaisirlesvritablespotentiels,
dfisetenjeux(quilssoientconomiquesousociaux)duBitcoin,nousdevonsprendre
un certain recul par rapport la reprsentation dominante : celle de la monnaie
bancaire et centralise. Car conformment la logique dInternet, le Bitcoin est un
puissant outil de dsintermdiation. linstar des partages de fichiers numriques
(musique, vidos, etc.), il est fond sur un rseau de pair pair (P2P). Son bon
fonctionnementnedpenddoncapriori daucune autorit, mais repose plutt sur le
principe du consensus distribu4. Ceci explique notamment les cots de transactions
faiblesassocisauxpaiementsdanslacryptomonnaie,principalargumentutilispar
les promoteurs pour en vanter les avantages. Ainsi, le Bitcoin augurerait bel et bien
lavnementdenouvellespratiquesmontaires.
Bien que dun genre nouveau, le Bitcoin se revendique malgr tout comme une
monnaie. Aussi estil important de reprer, derrire la multiplicit des formes
empiriques, les invariants thoriques de la monnaie : questce qui, par essence, la
dfinitcommetelle?UnexamensatisfaisantduBitcoincommesystmemontairene
saurait donc faire labstraction dune grille de lecture analytique. Mais laquelle ? La

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thorie conomique permet didentifier clairement les fonctions essentielles de la


monnaie (unit de compte, instrument dchange, rserve de valeur), ainsi que les
proprits dune conomie montaire. En revanche, la question de savoir si les
conomistesspcifientclairementlanaturedelamonnaieestpluscontroverse:est
elleunemarchandise,unactifsansrisque,uneinstitutionsociale?
Un autre facteur de dsaccord concerne la hirarchie des diffrentes fonctions de la
monnaie : estelle fondamentalement un instrument dchange ou une rserve de
valeur ? Face ce type dinterrogations, la plupart des analyses sur le Bitcoin ne
parviennent pas se positionner clairement et crent ainsi de faux dbats, car elles
souffrent prcisment dun vide thorique Laissons donc momentanment de ct le
caractre contestataire, alternatif ou disruptif du Bitcoin pour lapprhender comme
unemonnaie, puisque telle tait sa vocation au dpart. Notre analyse sappuiera sur
lhypothse de la fonction essentielle de la monnaie comme unit de compte. Dune
importance primordiale, elle distingue radicalement une conomie montaire dune
conomiedetroc(Keynes,1930).Entantquunitdecompte,lamonnaienerelvepas
deforcesendognesauseindusystmeconomique,maisdunactehorsmarch.Elle
sertfixerdesgrandeursnominales(prixabsolusenunitsdecompte)etenregistrer
lestransactions(recordkeepingdevice,OstroyetStarr,1990).Cestensoulignant
limportance de cette fonction, dailleurs, que Schumpeter revendiquait clairement le
statutdinstitutionsocialedelamonnaie,lassimilantunecomptabilitsociale
dontltablissementsavreindispensableaucalculetladterminationdunquilibre
conomique(Schumpeter,2005).
Plus rcente, lapproche en termes de systme de paiement insiste sur lhypothse
institutionnelledelamonnaiecommeunitdecompte,sanslaquelleaucuneconomie
demarchdcentralisenestcohrentenimmeralisable(Cartelier,1991,1996).Ces
approches, certes diffrentes, se rejoignent sur lhypothse du caractre premier et
abstraitdelunitdecomptelaquestiondelarservedevaleurestalorssecondaire
pour spcifier le caractre montaire dun objet. Laffirmation de cette primaut
accorde lunit de compte est dailleurs clairement revendique par la plupart des
approches institutionnalistes (Ingham, 2004, Wray, 2014). Parmi elles, les plus
radicales voient dans la fixation dune unit de compte un lment de souverainet.
Danscetteperspective,lecourantnochartalisteassimilelunitdecomptelidede
moyenlgaldepaiementpermettantltatdeprleverlestaxesetlesimpts(Wray,
2014). Une reprsentation politique, centralise et territoriale de la monnaie est
troitement associe cette conception. La monnaie est alors conue comme une
craturedelaloi(Knapp,1905)etlaformationdunespacemontairedtermine
conjointement lexistence dun circuit fiscal et donc, dun espace public. chapper
cettesouverainetpolitique,cestprcismentlobjectifdu(oudes)concepteur(s)etdes
promoteurs du Bitcoin. Si son lancement va de pair avec la dfinition dune unit de
comptespcifique,laconceptiondecettemonnaieest,enrevanche,lopposdelide
desouverainetpolitique:leBitcoin(commelerseauinternetdailleurs)estglobal,a
territorial,indpendantdetoutpouvoircentral.Ilsagiraitdonc,apriori,dunevision
purementprocduraledelamonnaie.
Aborderlamonnaiecommeunitdecompteprsenteunavantageindniable.Cela
vacuedfinitivementlidedeconsidrerlavnementdesmonnaieslectroniques
ounumriquescommelaboutissementdunlongprocessusdvolution:celuidela
dmatrialisationprogressivedelamonnaie5.Entantquelleestavanttoutuneunit
decompte,lamonnaieatoujourstfondamentalementabstraite.Celasignifiequelle
napasbesoindtreconstituedunmatriau(pourvudunevaleurintrinsque)pour
fonctionner comme monnaie. Nanmoins, comme nous le verrons par la suite, la
circulation des signes montaires nexclut pas, pour autant, des mdiations et des
infrastructuresconcrtesetmatrielles.

1.2.LeBitcoinestilunemonnaie?Uneanalyse
entermesdesystmedepaiement
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Commenouslavonsvoquplushaut,lathoriedusystmedepaiementdfinitla
monnaie comme linstitution minimale dune conomie de march dcentralise. Elle
estalorspensecommeunensemblederglesdestinesorganiserleschangeseten
assurerlebondroulement(Cartelier,1991,1996).Plusprcisment,toutsystmede
paiementpeuttrecaractrispar:
1.
2.

lafixationduneunitdecompte
une rgle de monnayage qui dtermine la manire par laquelle les units de
comptesontmisesencirculation
3. uneprocdurederglementdessoldesmontaires(lepaiement).
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la lumire des principes qui viennent dtre exposs, nous pouvons dire que le
Bitcoinprsentecertainescaractristiquestypiquesdunemonnaie,danslamesureo
lelancementdelunitdecompteestbienaccompagndunensemblederglesetde
mthodes qui assure la circulation et la gestion de lunit de compte (rgulation de
loffre), ainsi que la bonne marche des transactions et le respect du principe
fondamentaldquivalence(danslchange).
Notonstoutdabordquesurlaplupartdessitesofficielsddiscettemonnaie,le
Bitcoin (alors crit avec une majuscule) est dfini la fois comme un systme de
paiement et comme une unit de compte (bitcoin, sans majuscule). Cependant, sa
conception en fait une monnaie assimilable de largent liquide numrique. Par
consquent,lestransactionstantimmdiatementdnoues,lerglementdessoldesne
rclame aucune procdure spcifique et la contrainte montaire est totale. Lmission
des bitcoins nest donc en aucun cas effectue en contrepartie du crdit6. Les
mcanismesetlesrglesquienorganisentlefonctionnementsontlefaitdalgorithmes
tablisparuncodesourceenaccslibre(opensource).
Pourutiliserlesystme,ilestncessairedepossderunportemonnaie(wallet),
qui nest rien dautre que le nom donn une suite de symboles, en loccurrence une
suite de chiffres et de lettres. Pour conserver cette suite, tout support convient : la
mmoiredunordinateur,dupapier,uneclUSB.Ilestpossiblededtenirplusieurs
portemonnaie que lon gre au moyen de logiciels ou dapplications ddis, sur un
ordinateurousurunsmartphone,oubienviadessocitsenlignequiproposentdetels
services. tout portemonnaie est associe une paire de cls cryptographiques
(publique et prive). Chacune des cls dune paire sert crypter des messages et
dcrypterceuxcodsparlautrecl.Laclpubliquepeuttrediffuse,tandisquelacl
prive doit tre garde secrte, car cest elle qui permet de signer et dauthentifier un
message7.Oublionsdonctouterfrencelamonnaiebancaireactuelle,reposantsurle
principedelacomptabilitenpartiedouble(actifpassif):Bitcoinestunemthodede
transfertsdedonnesetdedroits,scuriseparlacryptographieasymtriquedouble
cl8 . Le paiement revient transfrer une quantit dtermine de bitcoins (disons M)
dunutilisateurA(disonsAlice)versunutilisateurB(Bernard),etlafaondeprocder
ressembleunpeulenvoidemails.Entreautrescaractristiquespropresaucash,le
Bitcoinrespectelanonymatdesutilisateurs.Ainsi,lacryptographiepermetdevrifier
lauthenticitdestransactionssansrvlerlidentitdeBernardoudAlice(quisonten
fait des pseudonymes). Pour que la transaction soit valide par le rseau, il suffit de
sassurerquelesbitcoinsontbientenvoysparAlice(pourviterleproblmedela
doubledpense),etquAlicedisposedunstockdebitcoinsaumoinsgalM9.
AnalyserleBitcoincommesystmedepaiementncessitegalementdeseposerla
question de laccs cette monnaie. Comment obtienton des bitcoins ? Si nous
mettons lhypothse dun raisonnement en circuit ferm et boucl sur luimme, il
serait alors logique de penser que laccs aux bitcoins seffectue en contrepartie dune
vente(demarchandises,deservices,delaforcedetravail)signifiantunecontribution
la production (de lespace marchand correspondant). Sil est possible dobtenir des
bitcoins en change de la vente de biens ou de services au sein dun rseau de
marchands qui les accepte, cette contrepartie est, en revanche, encore extrmement
limite. De fait, laccs aux bitcoins seffectue principalement par la vente de devises
officiellessurdesplateformesdchangesddies,uncoursdemarchquifluctueen
fonction de loffre et de la demande. Ds lors, le bitcoin devient une devise parmi

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dautresdansunespacemontairemondialisetconcurrentieletilpeut,decefait,tre
utilis comme actif spcifique par tout investisseur motiv par une logique financire
doptimisation de portefeuille. Avec la valorisation phnomnale dont il a fait lobjet
depuissacration,etlavolatilitdesoncoursrelativementauxdevisesofficielles,force
estdeconstaterquaujourdhui,lebitcoinapparatbienpluscommeunactifspculatif
que comme un instrument au service dune conomie dchanges et de paiements.
Nanmoins, cette distinction essentielle tablie, nous continuerons examiner le
systmeBitcoincommecontestationmontaire.
Lamiseencirculationdesbitcoinsetlebondroulementdestransactionssontports
par deux procds : la chane de blocs (Blockchain) et le minage (Bitcoin Mining).
Toute transaction doit tre traite, valide et enregistre dans une sorte de journal
public : la chane de blocs. Celleci est prsente dans tous les ordinateurs des
utilisateursdusystme,etsoncontenuretracelatotalitdestransactionseffectuesen
bitcoinsdepuisleurcration.Silestransfertsmontairessontanonymes,lecontenude
lachanedeblocsestrendupublicetaccessiblelensembledurseau.Ilsagitdonc
dune configuration compltement inverse par rapport la gestion centralise de la
monnaie bancaire. En effet, lorsque les banques enregistrent les transactions
individuellesdanslescomptescourants,lacomptabilitainsiretracenestpasporte
laconnaissancedupublic:linformationestprivative.Enrevanche,chaquetitulaire
decompteauneidentitclaire.Aucurdufonctionnementdurseau,leminage
(BitcoinMining)estlemcanismequidterminelmissiondenouveauxbitcoins10.Il
consistecomplterlachanedeblocsparlajoutdenouvellespagesdetransactions
(desblocs).Chaquenouveaublocestvalidparceuxquicontribuentlagestionetla
surveillance dcentralise des transactions : les nuds . Les mineurs sont en
concurrencelesunsaveclesautres.Lorsquunblocestvalidparunmineur,lensemble
desmineursconnectsdepairpairlecomparentavecleurpropreversiondelachane
deblocs.Silamajoritreconnatlavaleurdecebloc,ilestalorsinscritdanslhistorique
detouteslestransactions,etlemineurgagnantperoitunermunration.Unblocest
gnr par le rseau toutes les dix minutes environ, selon un processus de validation
quireposesurlutilisationdunefonctiondepreuvedetravail(Nakamotoinsistesurle
faitqueleBitcoinestobtenuenchangeduneproofofwork)detypehashcash11
Il sagit dun problme cryptographique dont la rsolution par lordinateur valide
lorigineetlauthenticitdunetransaction.Parconsquent,toutnouveaubitcoinmis
lestencontrepartieduntravaildeminageeffectuparlerseau.Lacontributiondes
mineursnestpaslersultatdunelogiquealtruisteelleestlargementmotiveparun
systmedincitations.LeprotocoleatconuparNakamotoafindviterquetroppeu
de nuds ne contribuent au fonctionnement du systme. Cette activit suppose
lutilisationderessources(dutempsetdellectricit)sanslesquellesilestimpossible
defairetournerlesmicroprocesseurs.Bitcoinnefaitquattesterunprincipecentralde
la monnaie : si lunit de compte est fondamentalement abstraite, elle nest pas pour
autant dsincarne car les instruments montaires par lesquels elle est transfre
supposentdesmcanismesqui,eux,sontbienconcrets.
Derrire la virtualit des monnaies cryptographiques, un cosystme apparat
donc,quireposesurdesbienstangibles:dumatrielinformatique(ordinateurs,cartes
mmoire, logiciels, etc.), de lnergie lectrique et une infrastructure, cestdire un
ensemble de supports permettant de relier entre eux les quipements (cbles, fibres
optiques). Cest ce que Maurer et al. dfinissent comme la matrialit pratique
(practicalmateriality)duBitcoin(Maurer,NelmsetSwartz,2013),etquiestrvle
travers divers tmoignages de mineurs12 : acquisition de matriel coteux et
rapidement obsolte (problme de rentabilisation) entranant une course
lquipementeffrneetquisemblesansfinconsommationlectriquedesordinateurs
qui tournent plein rgime en permanence (gnrant notamment une production de
chaleur quil faut contrler afin dviter une surchauffe et un dysfonctionnement des
machines, ce qui oblige prvoir un systme de refroidissement). Par consquent, le
minage nest plus aujourdhui une activit individuelle : le processus est pass un
stade industriel, avec le regroupement des mineurs en pools et la formation de
coopratives,qui invitablement posent la question dune centralisation du systme

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obissant une logique de mutualisation des ressources. Nous y reviendrons par la


suite.
Lavantage dune analyse en termes de systmes de paiement, cest quelle est
applicable nimporte quelle forme de monnaie. En effet, elle se focalise sur les
invariantstelsquelunitdecompteetladterminationdunsystmederglesetde
procdures destines la faire circuler et en assurer la gestion. Nous avons montr
quels taient les modes de rgulation propres au Bitcoin, de sorte quil fonctionne en
tant que monnaie. Mais cela ne nous claire en rien sur la nature contestataire et
alternativeduprojet.CarleBitcoinnestpasquunoutiltechniquedestinnousfaire
bnficier de transactions aux frais rduits. Cest un vritable projet port par une
idologiebienspcifique,quenousallonsmaintenantprciser.

2.Derrirelatechnique:quelle
contestation?
20

LespromoteursduBitcoinsefforcentdeleprsentercommeunetechniqueneutre:
Onnepeutquedifficilementtrouverunemonnaiedansnotrehistoirequiaitdj
tlibredetouteinfluencepolitiqueoudetouteconomienationale.LeBitcoin
estunedeviseuniversellequiestmmeaccessibleauxpopulationsnon
bancarises.Elletraversetouteslesbarriresentrelesnations,lespolitiquesetles
cultures13.

21

Mais les technologies sontelles vraiment neutres14 ? Pour saisir le Bitcoin comme
projetalternatif,nousdevonsalleraudeldelapprocheconomiquedessystmesde
paiement,etconsidrerquelamonnaiesinscritncessairementdansunordresocial.
quoi ressemblerait celui port par la technologie Bitcoin ? Derrire lapparente
neutralit du code informatique et des algorithmes se trouve une logique de
contestation : le Bitcoin vhicule ainsi des valeurs, des normes, et rassemble une
communaut porteuse dun projet politique : librer la monnaie de ltat et des
banques.

2.1.Librerlamonnaiedeltat:leBitcoinentre
cryptoanarchistesetdfenseursdumarchlibre
22

23

Au cours des deux dernires dcennies, des cryptographes ont cherch mettre au
point une monnaie scurise et impossible tracer. Le Bitcoin est apparu comme
lexprience la plus aboutie de cette srie de tentatives. Au dbut des annes 1980,
David Lee Chaum entamait ses premiers travaux et proposait ds 1985 lide dune
monnaie cryptographique dans son article Security without identification:
transactionsystemstomakeBigBrotherobsolete(Chaum,1985).En1990,Chaum
peaufina son modle et cra la premire monnaie cash cryptographique prservant
lanonymat,connuesouslenomdeecash.Entre1998et2005,cestlinformaticien
amricain Nick Szabo qui dveloppa une monnaie numrique dcentralise appele
BitGold,fondesurlideduneressourcerareetdisponibleenquantitlimite
linstar de la monnaie mtallique. En 1998, le cryptographe Wei Dai dveloppa le
conceptdeBMoney,unsystmedemonnaielectroniquedistribuetanonyme.Sil
yabienunedmarchecommunetouscesprojets,cestlambitiondtablirunsystme
de paiement libr de toute influence tatique, intraable et dsintermdi.
Lapplication montaire participe cependant dun champ de rflexion beaucoup plus
large, qui cherche assurer, au moyen de protocoles cryptographiques, la
confidentialit,lintgritetlauthenticitdemessagestransmislectroniquement.
Alorsquelacryptographiepeuttremiseauservicedelintrtdesgouvernements,
certainsconsidrentquelleestaussietsurtoutunmoyendeselibrerdelemprisede
ltatetducontrlequeceluiciexercesurlesinformationsrelevantdelasphreprive.
Les ides exposes par David Chaum notamment, ont t considres comme les

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racinestechniquesdumouvementcypherpunk,mouvementcryptoanarchistequi
sest manifest principalement via une liste de diffusion (la plus active entre 1992
et2001),etdanslaquelleontrouvaitdeshackers,descryptographes,desdfenseursde
lavieprivedontTimothyMay,lauteurduCryptoAnarchistManifesto.Lecontexte
historiquedanslequelapparatleBitcoinnesauraitdonctrepleinementrestitusans
faire rfrence ce mouvement (Jeong, 2013). Ainsi, Julian Assange (crateur de
Wikileaks)affirmeclairementqueleBitcoinprendracinedanscettemouvancecrypto
anarchiste.LaBMoneydeWeiDaitaitexplicitementassocieauxcypherpunkset
aux ides de Timothy May le Bitcoin est clairement reconnu comme hritage
intellectueldelamonnaiecryptographiquedeDai(Kaplanov,2012Grinberg,2011).
Pourtant, S. Nakamoto ny a jamais fait la moindre rfrence dans ses diffrentes
publications sur le net et, en 2008, au moment o il diffuse son premier papier, la
mailinglistdescypherpunksnestplusactive.Cependant,danslesdiscoursofficielsde
la communaut Bitcoin, nous trouvons des rfrences implicites (ou explicites) des
thmestelsque:lapromotiondeslibertsindividuelles,ladfensedumarchlibre,la
revendication dune devise globale et neutre. On ne peut sempcher de penser
galementlinfluencequelesidesultralibralesdelaphilosopheetromancireAyn
Rand ont pu avoir au sein de la population amricaine15. Ce lien naurait rien
dtonnant, dans la mesure o, sil nest pas ncessairement dominant au sein de la
communaut des cryptographes, un fort courant dides libertaires associes au
principedumarchlibreetaurespectdelalibertindividuelleestnanmoinsreprable
depuisledbut(Karlstrom,2014).Lesproccupationsnesontpasseulementdordre
technique(scurisationdesdonnesparlecryptage),ellessontaussiphilosophiqueset
politiques:ilsagitderflchirauxmoyensdecontournerlemonopoleacquisparltat
pourlecontrledeloffredemonnaieetderestituerlespleinspouvoirsdutilisationde
cellecilacommunaut.
Nanmoins, lorsque Nakamoto lance le Bitcoin, son discours se focalise davantage
surunecrisedeconfiancedanslesystmebancaireactuel:
Therootproblemwithconventionalcurrencyisallthetrustthatsrequiredto
makeitwork.Thecentralbankmustbetrustednottodebasethecurrency,butthe
historyoffiatcurrenciesisfullofbreachesofthattrust.Banksmustbetrustedto
holdourmoneyandtransferitelectronically,buttheylenditoutinwavesof
creditbubbleswithbarelyafractioninreserve.(Nakamoto,2009a,p.1nous
soulignons)

26

Le projet voit ainsi le jour immdiatement aprs le dclenchement de la crise


financirede2008,etlepremierblocdebitcoinsestencodaveclemessagesuivant:
TheTimes03/Jan/2009Chancelloronbrinkofsecondbailoutforbanks16.Sinous
nousrfronslapremiredesdeuxcitationsprcdentes(Nakamoto,2009),cestle
caractre instable et inflationniste dune monnaie par trop couple la finance qui
apparat comme tant le principal dfaut vis. Dun point de vue plus strictement
conomique,ilestdifficiledenepassongerlinfluenceducourantlibralautrichien,
qui se trouve gnralement associ aux mmes rcurrences discursives17. Rappelons
quenpleintournantlibral,F.A.Hayekproposa,en1976,unmodledefreebanking
fondsurlaconcurrencedemonnaiesprives,desortequaucuneinstitutioncentrale
(banquecentraleoutat)neseraitncessairelastabilitmontaire.Lautorgulation
de loffre de monnaie par les mcanismes vertueux de la concurrence et du march
suffiraitcontenirlesdsordres,notammentinflationnistes(Hayek,1976).Lideque
lesystmeconomiquepuissereposersurunemultiplicitdmetteursetsurlabsence
decentralisation(sousformedunebanquecentraleoudelunicitducompte),semble
dsormaistrouverunterraindapplicationbienconcret.Eneffet,loindeserduireau
seulBitcoin,luniversdescryptomonnaiescompteaujourdhuiunemultitudede
systmes de ce type (Litecoin, Peercoin, Namecoin, etc.), tous fonds sur des rseaux
concurrents (Iwamura, Kitamura et Matsumoto, 2014). Certains travaux interprtent
ainsiluniversconcurrentieldescryptomonnaiesdanslaperspectivedunprocessusde
slectionnaturellelaHayek18 .Plusencore,lefonctionnementdescommunautsP2P
pourraittrepenslalumireduconceptdautoorganisationetrenverraitainsi
lanotiondordrespontandveloppeauseindelatraditionautrichienne.

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2.2.LeBitcoincommemonnaiesaine:
naturalisationdelamonnaieetretourdu
mtallisme
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28

Ce qui ressort le plus ds lorigine du projet, cest la volont affiche doffrir une
monnaie saine et sre. Aussi le Bitcoin estil port par une rhtorique ramenant
symboliquement aux rgimes montaires mtalliques. La rfrence aux mtaux
prcieux,plusspcifiquementlor,estomniprsentelafoisdanslaconceptionmme
duBitcoinetdanslesdiscoursdelacommunautchargedenassurerlapromotionet
ladiffusion.
Ellelesttoutdabordtraverslevocabulaireutilis.Lareprsentationphysiqueet
tangible est affirme dans le nom mme de la monnaie, avec lutilisation du terme
coin . Quant au caractre rare et prcieux, il est vhicul par lexpression d or
numriquequiaputreassocieauBitcoin19.Demme,leminage,quirenvoieau
processus de validation et dauthentification des transactions, est une rfrence
videntelamonnaiemtallique:Bitcoinminingissocalledbecauseitresemblesthe
miningofothercommodities:itrequiresexertionanditslowlymakesnewcurrency
availableataratethatresemblestherateatwhichcommoditieslikegoldaremined
from the ground20 . Ainsi, sur Bitcoin.mining, une petite animation explique le
processusenmontrantunepiochequifrappedesblocsdepierredeplusenplusgros,
pour en extraire une pice (dore) loge en son centre. La symbolique de la monnaie
mtallique apparat galement dans une iconographie non moins explicite. La plus
populaire consiste sans doute en une srie dimages21 reprsentant le Bitcoin sous la
forme de pices mtalliques dores, frappes du signe officiel . Lenjeu de toute
cettesymboliqueestdouble.Ilsagitdobtenirladhsiondunpublicdutilisateursqui,
sans cela, serait sans doute drout, voire rebut, par le caractre abscons de la
technologie qui supporte le Bitcoin : la cryptographie, linformatique, les
mathmatiques.Audeldecepremierobstacle,ilfautencorefaireadmettrelexistence
possibledunemonnaiequinecirculeraitquedanslammoiredesordinateurs.Enfin,
etcestlquenoustouchonsunpointcentraldelarhtoriqueassocieauBitcoin,la
comparaison avec la monnaie mtallique doit permettre de capter une clientle
dutilisateurs et/ou dinvestisseurs qui, dans cette priode dinstabilit conomique,
sontlarecherchedactifssrs.RappelonscequAlanGreenspan,influencdailleurs
parAynRand,crivaitbienavantdaccderlaprsidenceduBoardduFed:
Underagoldstandard,theamountofcreditthataneconomycansupportis
determinedbytheeconomystangibleassets,sinceeverycreditinstrumentis
ultimatelyaclaimonsometangibleasset.[]Gold[]standsasaprotectorof
propertyrights.(Greenspan,1966)

29

Larfrenceauxmtauxprcieuxestcrucialerelativementauxprincipesdmission
des Bitcoins. Il sagirait surtout de librer la monnaie des imperfections lies une
gestion institutionnelle, dnonce comme tant inflationniste. En priode de
quantitativeeasing(assouplissementquantitatif)ayantprovoquungonflementhors
normes des bilans des Banques Centrales, ce type darguments reoit donc des chos
favorables (voir par exemple Rochard, 2013). Ainsi, la rhtorique porte par la
communaut Bitcoin est fonde sur lidologie dune monnaie saine, pure de toute
manipulation ou dfaillance humaine, tandis que lidentification la monnaie
mtalliquecontribueraitancrerlamonnaiedansunordrenaturelquiseulpourraiten
prserverlavaleur.Maureretal.voquentpourleurpartunmatrialismepratique
ou un mtallisme digital22 (Maurer, Nelms et Swartz, 2013). La conception du
systme fait en sorte que le montant total de bitcoins (21 millions au terme de
lmission),ainsiqueletauxannueldmission,soientdterminsparleprogramme
informatique luimme. La raret de la monnaie est donc inscrite dans le code ,
prsum infaillible, qui fait office de rgle intangible de politique montaire. Lide
dunegestionparlargle,pluttqueparunepolitiquediscrtionnaire,sinscritdansla
longue histoire dun dbat dsormais bien connu des thoriciens de la monnaie
(Fischer,1988).Ds1936,Simonsaffirmaitquerelativementlamonnaie,desrgles

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du jeu dfinies, stables et relevant de la lgislation sont de la plus haute importance


pour la prennit dun systme fond sur la libert et lentreprise (Simons, 1936,
p.339).Larglepermetnotammentdecontenirlarbitrairedunepolitiquemontaire
li au jugement dune autorit. Mais les lois peuvent tre changes. Lincertitude
relativelagestiondelamonnaienestdoncpascompltementlimine.Danslecas
duBitcoin,lespromoteursesprentchappercetarbitraireenfigeantlmissiondans
une rgle mathmatique : 50 BTC sont mis toutes les 10 minutes pendant les
4 premires annes du systme ensuite, le montant est divis par 2 pour passer
25BTCpendantles4annessuivantesetainsidesuite,jusquatteindrelapluspetite
subdivisionetdonclenombremaximumdebitcoinsauxalentoursde2140.
LanalysedesinfluencesidologiquesetdesvaleursportesparleprojetBitcoinnous
renseigne sur la nature de la contestation qui est luvre, audel de laspect
purement technologique de linnovation. Il sagit bien dune alternative un ordre
existant. Mais pour que le systme Bitcoin stende et contribue faire merger un
nouvelordremontaire,encorefautilquilrencontreuneformedadhsioncollective.
Nous devons maintenant prolonger la rflexion et nous interroger sur les conditions
dundveloppementcontinuetprenneduBitcoin.

3.Audeldunevisionprocdurale:le
Bitcoincommeordremontaire
cohrent?
31

Tandisquunedmarchepurementconomiquesefocaliseraitsurleproblmedela
valeurdelamonnaie,uneapprocheinstitutionnalistedevraitprivilgierlaquestionde
salgitimitetdesonacceptabilitinconditionnelle.Celaestdautantpluscrucialque
laccs libre et le caractre public des programmes qui assurent le fonctionnement du
Bitcoin facilitent grandement la conception dautres monnaies concurrentes calques
surlammetechnologie,ouencorelarcuprationdecettetechnologieparlindustrie
bancaire.LaprennitduBitcoincommesystmedepaiementrequiertnonseulement
larobustessedesprocdstechniques,maisaussilmergenceduneformedadhsion
collective la cryptomonnaie. Dans le cadre dune dmarche institutionnaliste et
interdisciplinaire, plusieurs auteurs se sont interrogs sur les caractristiques
communesdelamonnaieetontisoltroisformesdeconfiance(Aglietta,Orlan,1998
Thret2008):mthodique,hirarchiqueetthique.Larticulationcohrentedecestrois
formesdeconfianceestindispensablelastabilitdunordremontaire.Munisdecette
grilledelecturethorique,nouspouvonsmettrejourlestensionsdanslaconception
dusystmeBitcoin.

3.2.LesdeuxpiliersduBitcoin:transparenceet
confiancedistribue
32

Laconfiancemthodiquesancredanslarptitiondesactesdchangeetleconstat
dubonfonctionnementdespratiquesmontaires:ellefondelecaractreroutinierdes
transactions.Laconfiancehirarchiquereposesurunrapportacceptdesubordination
uneinstancesuprieure(ltat,labanquecentrale),quivanoncerlesrglesdusage
de la monnaie, garantir les moyens de paiement et la valeur des signes montaires,
mais aussi protger les utilisateurs et reprsenter une voie de recours en cas de non
respect des rgles montaires. La confiance hirarchique est suprieure la confiance
mthodique, car lautorit a le pouvoir de changer les rgles lies la monnaie. La
confiance thique, quant elle, renvoie la doctrine qui anime lautorit montaire.
Celasignifiequelespolitiquesdelamonnaiedoiventtreconformesunecertaineide
dubiencommun,identifiepourunesocitdonne.

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Pour les promoteurs du Bitcoin, lide est de pouvoir se passer de toute autorit
suprieure(notammentdesbanquesetdeltat)pourfairefonctionnercesystmede
paiement et den garantir la prennit. La robustesse des algorithmes, de la
cryptographieetducodesuffiraientenracinercetteroutine:Whatisneededisan
electronicpaymentsystembasedoncryptographicproofinsteadoftrust(Nakamoto,
2009,p.1noussoulignons).Ilnesagitpastantdvacuerlaquestiondelaconfiance,
qui reste centrale, mais plutt de remplacer une forme de confiance (celle qui a t
faonne par ltat et les banques) par une autre (celle ancre dans la technologie).
Rappelonslesloganinscritsurlespices:Incryptographywetrust.Lafoidans
lecodeestassureparlesprincipesdetransparenceetdeconfiancedistribue23, qui
constituentlesdeuxpiliersdusystmeBitcoin:
RememberthattheBitcoinsystemsharesthevirtualregistrybookamongall
participants,andthateveryonecanmonitorwhatallothersdo.(Iwamuraetal.,
2014b,p.16)

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35

Latransparence24setraduitparlecaractrepublicdelachanedeblocsetpermetau
destinataire de sassurer de la solvabilit dun metteur. Tous les utilisateurs ont
connaissance du compte metteur, du compte destinataire et du montant de chaque
transaction.Avecuntelsystme,lerisquedecontrefaonestnul,puisquetoutBitcoin
est traable depuis sa cration jusqu linstant prsent. Derrire la transparence
revendiquedesprotocolesdevrificationdestransactions,secachenanmoinspourle
profanelacomplexitdesarrangementstechniques,lecaractreabsconsduprotocole,
linaccessibilit dun langage aussi spcifique que celui de la cryptographie et des
mathmatiquesquilasoustendent.Ilsemblevidentquepourlutilisateurlambda,la
confiancemthodiquenesauraittreralisesurlaseulebasedunecomprhensiondu
fonctionnement du Bitcoin. Le dveloppement et ladoption massifs dun tel systme
supposent donc que les utilisateurs dlguent le contrle du bon droulement des
transactions, la communaut de spcialistes charge de porter le rseau et den
comprendretouslesrouages.
Enattendant,pourlesdfenseursduBitcoin,latransparenceseraitsuffisantepour
assurer la confiance mthodique, tout en vacuant la ncessit dune confiance
hirarchique.Plutt:cestlecodequifaitalorsofficedautorithirarchique.Lecode,
prcisment, a t conu pour assurer la robustesse du rseau25. En effet, les
caractristiquesdelasolutionmathmatiquerecherchelorsduminagesontajustes
par le protocole de telle manire que, compte tenu des variations de la puissance de
calcul(cestdire,dunombredemineursentrantdanslesystme),letempspourla
dcouvrirdemeurede10minutesenmoyenne.Ainsiplusilyademineursetplusceux
ciontdumatrieldeminagepuissant,plusladifficultaugmente.Cecisignifieaussi
quil est dautant plus difficile pour un attaquant de prendre le contrle du rseau :
lorsque la difficult augmente, la robustesse du rseau se renforce. Par ailleurs, la
scurit est positivement corrle la valeur dchange des bitcoins par rapport aux
devises officielles. Si le cours du bitcoin monte, lactivit de minage devient plus
rentable, ce qui doit logiquement attirer de nouveaux mineurs et donc, augmenter la
difficult de ce travail. Comme nous lavons soulign dans la premire partie, le
dveloppementdusystmeBitcoingnrelaformationdepoolsdemineurs,voire
devritablesfermesdeminagequiposentleproblmedes51%:siungroupede
mineur devait accder la majorit de la puissance de calcul dans le systme, il
pourraitremodelerlesblocsdevalidationsonavantagepourcrditersespartenaires.
Cetteconfigurationtaitsurvenuele12juin2014pourGhash.io,cequiavaitdailleurs
provoqu une chute du cours du bitcoin en dollars. Ghash.io, dans un courrier la
communautBitcoin,staitalorsengagnepasatteindreces51%,cequiauraiteu
poureffetladestructiondusystmeluimme26.Defait,danslesseptheuresquiont
suivicettervlation,lesmineursontcommencquitterlepooletlapartdeGhash.io
sestretrouverduite38%.Cettepremireexpriencetendraitprouverlacapacit
dautorgulationdurseau,celuicitantcensfonctionnersurlabasedunemajorit
denudshonntes.Lanalysedelaconfiancehirarchiquesupposeraitdecreuserla
questiondesmodesspcifiquesdecoordination(horizontale,etnonverticale)etdela
manire dont les rseaux P2P grent les situations de crise : peuventils fonctionner

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durablement selon un mode dcentralis, ou une centralisation estelle ncessaire,


commecelafutlecaspourlamonnaiebancaire27?
Une autre complication, cependant, vient des fraudes, escroqueries et autres
comportements cupides et spculatifs qui accompagnent le dveloppement de
lcosystme Bitcoin28 . Comportements dautant plus exacerbs quune trs forte
valorisation est ncessairement programme par la rgle dmission de la monnaie
cryptographique (limitation de loffre). Rcemment, la faillite frauduleuse de la
plateforme Mt Gox en fvrier 2014 et le hacking rcurrent conduisant au vol de
portemonnaies ont jet le discrdit sur lunivers Bitcoin. Cet aspect plus sombre, qui
branle la confiance mthodique, est un point constamment soulign par ses
dtracteurs, notamment par les autorits bancaires (ECB, 2015, p. 21). Pour autant,
depuis son lancement, le rseau a dmontr une certaine rsilience puisquil est
parvenusurmonterplusieursproblmes(hackingdeplateformesdchange,plusieurs
versionsdelablockchain,etc.).

3.3.Larticulationdesniveauxdeconfiance
37

38

39

Pourquunemonnaiesoitcomplte,lesdiversniveauxdeconfiancedoiventtre
articulsharmonieusement29.DanslecasduBitcoin,celainduitquelesutilisateursde
lamonnaienesinterrogentpassurlescapacitsdurseaufairefacedesproblmes
majeurs,ousurlalgitimitdesvaleursdelacommunautquileporte.Pourclairer
cette ide, reprenons les propos dA. Orlan, qui rappelle que, mme en labsence de
chocs,detelsquestionnementspeuventapparatrelorsquelesconditionsnormalesde
rgulation montaire se rvlent aux yeux des acteurs comme trop partiales, car
favorisant les intrts spcifiques de groupes particuliers (Orlan, 2002). Ainsi par
exemple, le rgne historique du rgime de la monnaie mtallique au e sicle est
apparu, pour la bourgeoisie, comme le signe dune monnaie au service de la seule
aristocratie.Lepapiermonnaieetlecrditbancairesontapparuscommeunmoyende
dtendre cette contrainte montaire stricte impose par loffre limite dor, ces
instruments montaires nouveaux correspondant mieux lesprit dun capitalisme
industrielenexpansion.
Dans ce cadre danalyse, la question est de savoir si lvolution du Bitcoin articule
correctement les trois niveaux de confiance : la confiance mthodique, la confiance
hirarchique(relativeauxrglesinstitutionnelles)etlaconfiancethique(mettanten
jeulesvaleursdelasocit)?
Auplanthique,onlavu,lerseausappuiesurdesvaleurslibertariennesetvise
saffranchirdelarbitrairepolitiqueenvitantdesmanipulationsabusivesdelapartdu
pouvoirtatique.Cettethiqueseproposederompreaveclesrflexessculairesde
mutations des autorits souveraines : la confiance dans linstrument de paiement
apparat clairement, ce niveau thique, comme corollaire dune confiance dans une
communaut nouvellement constitue, dans de nouveaux commons (voir Rifkin,
2014).Quantauprincipedelatransparence,considrcommelavaleurcentraledune
nouvelledmocratiequefavoriseraitlutilisationmassiveduNet,laquestionestplus
pineuse. Si lidal de transparence peut saccommoder dune posture dissidente et
contestataire largement porte par certaines communauts du Web (Wikileaks par
exemple), elle semble, en revanche, beaucoup moins compatible avec le principe de
lanonymat dont profitent trs largement les activits illicites ou criminelles, rendues
possiblesparleBitcoin.Unautreinconvnientvientdudesignmmedelamonnaieet
surtout, de sa rgle dmission. Celleci, on la bien compris, est conue de manire
encouragerunnombrecroissantdemineursparticiperaufonctionnementdurseau
etauxvrificationsdestransactions.Enlimitanttermeloffredemonnaie,cettergle
organise la raret du bitcoin et en fait davantage un instrument de rserve de valeur,
voireunactifspculatif,cesdeuxusagesvenantcontrariertrsfortementsonstatutde
monnaie. Les dtenteurs sont ainsi logiquement incits stocker les bitcoins plutt
qu les dpenser. Cest ce quont montr notamment Ron et Shamir en analysant la
rpartitiondesbitcoins(RonetShamir,2012).Ilsontremarquque59,7%desunits
bitcoins taient dormantes . La mme tude a permis dtablir que si 97 % des

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comptespossdentmoinsde10bitcoins,linversepeine78comptesdanslemonde
concentrent plus de 10 000 bitcoins chacun. Daprs Bitcoinica, 1 % seulement des
acteurs possdent 50 % des bitcoins. Dautres chercheurs ont identifi les premires
transactionsimportantesetontdcouvertquellesprovenaienttoutesdunetransaction
initiale, tandis quun seul compte (celui de Satoshi Nakamoto en loccurrence) avait
accaparpeuprs980000bitcoins.Danslabsolu,cecitenddnaturerlemodle
initialquitaitprsentsurunmodecoopratif.
Le procd dmission (monnayage) qui consiste rcompenser le mineur ayant
rsolu lnigme mathmatique pose problme. En effet, la complexification croissante
des lignes de code dcrypter pour valider les paiements entrane une course
lquipement informatique (hashrate war30), et affecte la rentabilit du minage. La
priseencomptedunecomplexitaccrue,dunmatrieldeplusenpluscoteuxetdune
ventuellebaisseducours,conduitlogiquementseposerlaquestiondelaprennit
delactivitdeminage.AuseindescommunautsP2P,unesvrecritiquedumodle
Bitcoincommenceparailleurssedvelopper.Dunepart,latechnologieporteparla
chanedeblocssduitentantquinnovationsusceptibledeservirdenouvellesformes
dchange.Dautrepart,sontpointsdudoigtunensemblededfautslisaudesign
mme de la monnaie. Notamment, le Bitcoin reproduirait les caractristiques dune
monnaiecapitaliste:accumulation,ingalitsetconcentrationdesrichesses.Au
deldesformespolitiquesdidologie,lacommunautayantadoptleBitcoinsemble
tretraversepardeuxsystmesdevaleursfinalementantagonistes,quirenverraient
despointsdevuediffrentssurlaplacedelamonnaiecryptographiquedanslemonde
etsurlesconditionsdesadiffusion31.Dunct,ontrouveraitungroupedacteurset
dutilisateurs motivs par une logique entrepreneuriale, passionns par les avances
technologiques.Danscetteperspective,lespromoteursseraientsurtoutproccupspar
les usages du Bitcoin comme systme de paiement alternatif et par lextension
croissante de la communaut dchanges quil instaurerait. Dun autre ct, avec une
vision radicalement diffrente, une logique dinvestisseurs apprhenderait le Bitcoin
principalement comme un actif spcifique permettant la ralisation de gains
spculatifs, ladoption de la cryptomonnaie dans une optique de dpense et de
paiement ntant considre que comme un effet secondaire. Ce clivage de la
communautBitcoinestintressant,danslamesureoilrvledestensionsrelatives
lentreprisedelgitimationdelamonnaie.Alorsquelesentrepreneurssontattentifs
limage (positive) que devrait renvoyer le Bitcoin comme condition de son adoption
gnralise,lesinvestisseurs,nyvoyantquunactifcommeunautre,fermentlesyeux
surlesactivitsillicitesquilabrite,danslamesureoellesalimententunedemande
soutenuencessairesavalorisation.

Conclusion
41

42

La contestation Bitcoin montre que lhistoire de la monnaie est traverse par un


conflit entre la sphre politique et la sphre prive concernant lappropriation et la
gestion de la monnaie (Courbis, Froment, Servet, 1990). Le caractre disruptif de sa
technologie, tout comme son potentiel dinnovation, font de la monnaie
cryptographique un objet dtude stimulant, bien quelle ne soulve pas de dbats
fondamentalement nouveaux dans lhistoire des ides montaires. In fine, cest
toujourslaquestiondelanaturedelamonnaiequisetrouvetreensuspens:estelle
une marchandise dote dune valeur propre, une institution sociale ou une pure
craturedelaloi?
Dans ce travail, nous avons opt pour une perspective institutionnaliste : cela
supposait,dansunepremiertemps,deconsidrerlidecentraledelamonnaiecomme
unitdecompte.Dslorsquecechoixclairestfix,lesconfusions(souventnombreuses
dans les analyses) lies au statut du Bitcoin comme monnaie ou comme actif,
disparaissent. Le principe de lunit de compte doit ncessairement tre articul aux
rglesquiassurentlacirculationdesjetonslectroniques,desorteconstituerune
communautdepaiements.MaispuisqueleBitcoinvientcontesterunordreexistant,il

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LalternativemontaireBitcoin:uneperspectiveinstitutionnaliste

sagissait aussi de dpasser une vision purement instrumentale pour tenter de


construireuneconomiepolitiquedecettemonnaiecryptographique.Lasecondetape
adoncconsistmettreenvidencelesvaleursetlidologiedontestporteurleprojet
Bitcoin : la cryptomonnaie agrge dans un alliage tonnant cryptoanarchistes,
libertariens et mtallistes. Toujours dans une perspective institutionnaliste, nous
avons insist sur le principe de la confiance qui prvaut sur celui de la valeur. La
contestationBitcoinpeutperdurercommealternativeunsystmemontairedontla
logiquedefonctionnementnecorrespondplusauxvaleursdunefrangedelasocit.Il
peut aussi, en tant quinnovation radicale, annoncer un nouvel ordre montaire et
donc, conomique. Cest ce que les plus enthousiastes ont tendance croire. Il peut
aussi tre touff ou stopp net, comme lont t historiquement de multiples
expriences de systmes montaires complmentaires. Les rcents scandales Mt Gox,
BitstampetMyCoin,quiontoccasionndespertestrsimportantespourlesusagers,
montrent bien que la notion de confiance (et de dfiance) est fondamentale pour
analysercesystme.
Mmesicetravailnenestencorequunstadeexploratoire,leprsentarticlenousa
permisdeposerquelquesjalonsthoriques.Aumoyenduneanalysedesformesdela
confiance,nousavonsmontrquelacohrencedusystmeBitcoinentantquenouvel
ordremontaireposaitproblme.Premirement,vientlaquestiondustatutcentraldu
codedanslaconfiancemthodique.Maisderrirelecode,nyatilpasunconcepteur
(lemystrieuxS.Nakamoto),unecommunaut?OutrelerseauenP2Pconstitupar
lesnuds,commentsorganisecettecommunaut?Parquelscanauxconcretsuvre
tellepourlalgitimationdesamonnaie?Ilconviendraitalorsdexaminerplusavant
une telle organisation, pour comprendre son fonctionnement et spcifier les rles,
statuts et positionnements des diffrents acteurs qui la composent : mineurs,
promoteurs, responsables de sites officiels, utilisateurs, etc. Cette dmarche plus
empiriquedevraitfairelobjetduntravailultrieur.Deuximement,lacompltudedu
systme Bitcoin au regard dune articulation cohrente des formes de confiance, pose
problme.CarcontrairementlamaniredontestdfiniofficiellementleBitcoin(un
systmedepaiement),lesrglesdemonnayageetladoctrinemontairesurlaquelleil
est fond en font pour linstant davantage une marchandise dont la valeur en tant
quactif prdomine. Il ny a rien dtonnant alors, dans le fait quapparaissent des
tensions entre ceux qui tiennent Bitcoin pour lavnement dune nouvelle monnaie
conforme aux valeurs de la communaut Internet, ceux qui craignent labsence dune
protectionparltat,etceuxquileconsidrentcommeunesourcerenouveledeprofits.

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Notes
1Lesractionsdesbanquescentralesvontdelaprohibitionpureetsimpledecetinstrumentla
tolrance.Voirparexemple:Szczepanski,2014.
2EncequiconcernelamobilisationdesvaleursetdelidologiedelacommunautBitcoin,nous
noussommesappuyspourlessentielsurlesdiscoursdesespromoteurs,accessiblessurlessites
officiels de la cryptomonnaie. Nous sommes bien conscients du fait que lapproche purement
thorique de ce papier devra tre ncessairement complte, dans des travaux ultrieurs, par
unevritabledmarcheempirique,afindanalyserplusfinementcettecommunautBitcoin.
3 Nakamoto est probablement un pseudonyme derrire lequel se cachent une ou plusieurs
personnes. Pour les multiples interprtations relatives lidentit du ou des dveloppeurs du
Bitcoin, on peut voir les discussions sur le site P2Pfoundation : p2pfoundation.net/Bitcoin. En
dcembre2015,desjournalistesauraientdmasquununiversitaireaustraliencachderrirele
pseudonyme de Nakamoto. Voir http://www.lemonde.fr/pixels/article/2015/12/09/le
fondateurdubitcoinenfindemasque_4827912_4408996.html
4Unsystmedistribuestunsystmecomposdeplusieursentits(ordinateursparexemple)
connectes entre elles par un rseau de communication et qui, ensemble, sattaquent un
problme : raliser un calcul ou chercher de linformation. Voir notamment Fisher, M. J.,
Lynch, N. A., Paterson, M. S. (1985) Impossibility of distributed consensus with one faulty
process,Journal of the Association for Computing Machinery, vol. 32, no 2, p. 374382. Voir
galement:Lamport,L.,Shostak,R.etPease,M.(1982),TheByzantinegeneralproblems,ACM
TransactionsonProgrammingLanguagesandSystems,vol.4,no3,p.382340.Chaqueentit
propose une valeur et, la fin du calcul, toutes doivent stre mises daccord sur lune de ces
valeurs.
5 En 2002, un rapport de lOCDE consacr lAvenirdelargentprdisait : [] le destin de
largentestdedevenirnumrique.
6 Dans son application purement montaire, Bitcoin remplace, de fait, largent liquide.
Cependant,dautresapplications,notammentfinancires(crdit,placementsfinanciers,produits
drivs,etc.),peuventtredveloppesgrcelablockchain.Voirnotammentfrancebitcoin.net.
7Parexemple,siAenvoiedesbitcoinsB,ilvasignersonmessageavecsaclprive.Ainsi,B
pourravrifier,endcryptantlemessageaveclaclpubliquediffuseparA,quecestbienAqui
a envoy le message. Une cl publique est une sorte didentificateur qui est une suite de
symboles du type : 1Lke9VyQHixh8zxteh7mENSr4wsX5N6BeN. Le titulaire de cet
identificateur peut utiliser un pseudonyme (Alice92), qui napparatra pas dans le registre
public.Cestcequiassurelanonymatdestransactions.
8 Si la monnaie est lune des applications possibles, la technologie Bitcoin offre de nombreuses
autres potentialits et dveloppements innovants. Goldman Sachs (et dautres banques)
sintresselatechnologieblockchainpourlatransmissiondordresfinanciers,parexemple.
9Thoriquement,celarenvoiecequelondsigne,lasuitedeClower(1967),sousletermede
contraintemontaire.
10VoirnotammentBitcoinwiki:https://en.bitcoin.it/wiki/Mining).
11 As an alternative to this model, the proofofstake (PoS) system was developed (e.g.
Nextcoin).Thistakesintoaccountthenumberofunitsofvirtualcurrencyownedbyeachuserin
thenetwork.IttherebytriestoeliminatesomeofthevulnerabilitiesofthePoWsystem,suchas
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thepossibilityofmanipulationthrougha(temporary)monopolyonmining(the51%attack)and
thehighenergyconsumption,ECB2015,p.10.
12 Par exemple, Les confessions dun mineur de Bitcoins (http://www.bitcoin.fr/post/Les
confessionsdunmineurdebitcoin).
13http://www.bitcoin.fr/pages/Vicesetvertus#main.
14 Un corpus thorique sest rcemment constitu, au sein dune littrature portant sur les
sciencestudies,autourdunediscussionsurcequeCallonappellelaperformativitdes
thories conomiques (Callon, 1998). Dans la ligne de ces travaux, MacKenzie souligne que
lincorporationdesthoriesnapaslieuseulementdanslespritdesacteurs,maisaussidansles
algorithmes,lesprocdures,lesroutinesetlesdispositifsmatriels(MacKenzie,2006,p.19).
15Auteurderomanscommedessais,Randasurassemblerautourdelledesintellectuelsetdes
politiques opposs lesprit du New Deal . En conomie, elle aurait t influence par von
Mises.
16http://www.newyorker.com/online/blogs/elements/2013/04/thefutureofbitcoin.html
17 Ltude rcente de la BCE sur ce sujet reconnat linfluence du courant autrichien sur le
systmeBitcoin.(BCE,2012)
18 Voir par exemple lanalyse que G. Dran dveloppe dans une srie darticles consacrs au
Bitcoin,etpublissurleblogdelInstitutTurgot,thinktanklibral.
19 Cest de cette faon que le qualifie P. Herlin, par ailleurs trs enthousiaste l'gard de cette
technologie, dans un entretien accord au journal La Tribune en 2013. Voir :
http://www.latribune.fr/opinions/tribunes/20131106trib000794337/lebitcoincestdelor
numerique.html.
20BitcoinwikiVoir:https://en.bitcoin.it/wiki/Mining.
21 Un ingnieur informaticien amricain, Mike Caldwell, est lorigine de ces pices, appeles
CasasciusBitcoins(combinaisondelacontractiondecallaspadeaspadeetdusuffixe
consonancelatinecius).IlsouhaitaitassurerlapromotionduBitcoinenlassociantquelque
chose de tangible : No one is going to get this if I cant show them something .
http://www.bloomberg.com/news/20140930/whatsabitcoinlooklikepopularphotograph
hasstory.html
22Lesexpressionsmtallismethoriqueetmtallismepratiqueonttintroduitespar
Schumpeter (Schumpeter, 1954). Le mtallisme thorique enracine la nature et la valeur de la
monnaiedanslamarchandise(or).Lemtallismepratiquerenvoieunemthodedegestionde
lamonnaie,consistantdfinirlunitdecompteparrapportunpoidsdemtalouimposer
auxbanqueslaconvertibilitordeleursmonnaies(Schumpeter,2005).
23 Le problme du consensus distribu dans les rseaux P2P a t largement tudi en
informatique,demmequelaquestionderobustessedetelssystmesauxpannes.
24 La transparence est devenue aujourdhui une sorte de Graal pour un internet
dmocratique,ouvertsurlemondeetaccessibletous.LexempledeWikileaksmontrecomment
lerseauinternetexacerbeunprincipequisembledeveniraujourdhuiincontournable.
25 Attention, il sagit ici de la robustesse du rseau, dans sa capacit authentifier les
transactionsetvitertouteformedetricheriedutypedoubledpense.Nousneparlonspasici
desfraudeslieslcosystmeBitcoinengnral.
26Voirhttps://ghash.io/ghashio_press_release.pdf
27VoirGoodhart(1988)Aglietta(1992).
28OnnedvelopperapasplusicilesutilisationsfrauduleusesduBitcoin.Surcepoint:voirle
FocusdelaBanquedeFranceetlarticledeChevalieretVignolles(2014).
29proposdescrisesmontaires,voirlestudesruniesdansThret(2007).
30 By January 2014, the computational power of the network reached 200 petaflops, roughly
800 times the collective power of the top 500 supercomputers on the globe. (Swanson, 2014,
p.12)
31VoirDanielKrawisz:TheTwoIdeologiesinBitcoin,Oct.4,2014,
http://nakamotoinstitute.org/mempool/thetwoideologiesinbitcoin/#selection7.417.19

Pourcitercetarticle
Rfrencelectronique

OdileLakomskiLaguerreetLudovicDesmedt,LalternativemontaireBitcoin:une
perspectiveinstitutionnaliste,Revuedelargulation[Enligne],18|2esemestre/Autumn
2015,misenlignele20dcembre2015,consultle06novembre2016.URL:
http://regulation.revues.org/11489

https://regulation.revues.org/11489

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LalternativemontaireBitcoin:uneperspectiveinstitutionnaliste

Auteurs
OdileLakomskiLaguerre
universitPicardieJulesVerne,CRIISEA(EA3908),odile.lakomski@upicardie.fr
LudovicDesmedt
universitdeBourgogneFrancheComt,LEDi(UMR6307),ludovic.desmedt@ubourgogne.fr

Droitsdauteur
Tousdroitsrservs

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