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ORDRE DES INGNIEURS DU QUBEC

SESSION DE NOVEMBRE 2012


Toute documentation permise
Calculatrices : modles autoriss seulement
Dure de lexamen : 3 heures

98-EC-1 conomique de lingnierie

PROBLME 1 - (15 points)


Vous tes engag(e) comme ingnieur(e) stagiaire au sein de la dsormais
trs clbre Cie Tibo Inc.

Cette dernire vous demande dvaluer la

rentabilit dun projet dans lequel elle compte investir. La compagnie a


dj estim les flux montaires auxquels elle peut raisonnablement
s'attendre de cet investissement pour les 7 prochaines annes. De plus, la
Cie Tibo Inc. utilise, pour ses investissements, un taux de rendement
acceptable minimal (TRAM) de 11.66% compos quotidiennement (taux
affich) et le flux montaire est concentr en fin de priode tous les 6
mois.
Indice: tudier la rentabilit par le critre de la valeur prsente nette (PN)

Note : Vous devez utiliser au maximum 10 facteurs (X/Y, i, N).


Boni de 1 point pour ceux qui le feront en 8 facteurs

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Anne

FMP (en milliers de $)

0.0
0.5
1.0
1.5
2.0
2.5
3.0
3.5
4.0
4.5
5.0
5.5
6.0
6.5
7.0

- 500
100
100
100
100
150
200
250
300
400
0
75
75
0
800

______________________________________________________________________

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PROBLME 2 - (20 points)


Une de vos possibilits dinvestissement est une obligation de la
compagnie InfoSoft Inc. ayant une valeur nominale de 2 000$. Pour tenir
compte des taux dintrt du march, lobligation est mise avec une prime
dmission soit, un prix de 2 150$.

Sachant que cette obligation est

mise avec une chance de 5 ans, que le taux de coupon est de 4% rel
tous les 3 mois et que les intrts sont pays tous les 3 mois,
rpondre la question suivante sur cet investissement en utilisant un
critre de rendement.
Juste aprs avoir encaiss le 7e coupon, vous vendez votre obligation pour
un montant de 1 890$.

Quel est le taux de rendement de votre

investissement ? Si votre TRAM est de 10% rel annuel, est-ce que votre
transaction est rentable?

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PROBLME 3 - (20 points)


Voici les flux montaires de quatre de projets. Les projets A, B et D sont
indpendants. La ralisation du projet C dpend du projet B. La limite
budgtaire alloue linvestissement est de 34 000$.

Projet A

Projet B

Projet C

Projet D

-10 000$

-25 000$

-7 000$

-29 600$

2 000$

17 000$

4 000$

19 000$

5 000$

6 000$

5 000$

10 000$

8 000$

2 000$

9 000$

11 000$

a) En vous basant sur lanalyse diffrentielle du critre de TRI,


quel(s) projet(s) devrait-on retenir afin dtre le plus rentable
possible? Le TRAM de lentreprise est de 15%.
Note : Vous devez utiliser le processus diffrentiel et dmontrer, par au
moins un calcul, que vous tes capable de calculer la valeur dun
TRI.

b) Expliquer en quelques mots pourquoi le projet B ne peut pas tre


nglig totalement avant de faire lanalyse diffrentielle.

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PROBLME 4 - (20 points)

Fort McMurray tudie la possibilit d'oprer un pipeline en acier travers


lAlberta. Le pipeline sera conu pour transporter 3 500 000 de barils (1
baril = 0.159 m3) ou 556 500 m3 de brut par jour dans des conditions
optimales. La longueur du pipeline sera de 600 milles ou 966 kilomtres de
long. Calculez le diamtre optimal du pipeline qui sera utilis pour une
priode de 20 ans en considrant les donnes suivantes:
- Taux de rendement acceptable minimal (TRAM) = 8 %
- Puissance de la pompe = 1.79 x 10-11 Q P , (kilowatts)
- Q= dbit volumtrique, (m3/hr)
- P =

65 Q L
, perte de charge, (Pa)
1000 D 4

- L= longueur du pipeline, (m)


- D = diamtre du pipeline, (m)
- t= 0.01D, paisseur de la paroi du pipeline, (m)
- viscosit du brut (= 12 657 kg/(m hr))
- densit de l'acier (= 7 849 kg/m3)
- cot de l'nergie: $0.03 /kilowatt heure
- cot de l'huile: $30/baril
- cot du pipeline: $2.20 / kg d'acier
- cot de la pompe et du moteur: $ 265/ kilowatt

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PROBLME 5 - (25 points)


COMPOST considre d'investir dans un projet sur les matriaux
composites. Les ingnieurs en R&D tudient la possibilit de composites
mtal-cramique et cramique-cramique pour dvelopper de nouveaux
matriaux qui rsistent mieux aux hautes tempratures comme ceux
rencontrs dans les moteurs d'avion supersoniques. La compagnie s'attend
une priode de R&D de 3 ans avant de commercialiser le nouveau
produit. Les informations financires suivantes sont prsentes pour l'tude
de management:
i. Les cots en R&D: pour la priode de 3 ans, ces cots sont, pour
le dbut de la 1re anne, de $0.5 million, de $2 millions au dbut
de la 2ime anne et de $2 millions au dbut de la 3ime anne. Ces
dbourss en R&D sont considrs comme des dpenses du point
du vue fiscal.
ii. Investissement en capital: $5 millions au dbut de la 4ime anne.
Ce montant comprend un montant de $2 millions pour les
btiments et de $3 millions pour les quipements de l'usine.
iii. Dprciation fiscale: Les btiments sont dans la catgorie 1
(k= 4%) et les quipements dans la catgorie 43 (k= 30%).
iv. Vie conomique du projet: 10 ans aprs les 3 ans de R&D
v. Valeur de rcupration: 10% de l'investissement initial pour les
quipements et 50% pour les btiments ( la fin de dernire anne
de production)
vi. Ventes totales: $50 millions ( la fin de l'anne 4) avec une
croissance annuelle de 10%/an (croissance compose) durant les
6 premires annes de production et de -10%/an (croissance
compose ngative) pour le restant du projet.

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vii. Cots du produit finis: 80% des ventes annuelles


viii. Fond de roulement: 10% des ventes annuelles
ix. Taux d'imposition: 35%

a) Dterminez le flux montaire aprs-impt pour ce projet.


b) Dterminez si ce projet est acceptable un taux de rendement
acceptable minimal (TRAM) de 20%.

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