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Apunte
N5
Septiembre 2016
CONTENIDOS
2. El Sistema Monetario Internacional
2.1 Qu es?
2.2 El Sistema Monetario Europeo.
2.2.1. Criterios de convergencia.
2.2.2. La Unin Monetaria Europea.
2.3 El Sistema de Patrn Oro.
2.4 Bretton-Woods y el patrn dlar.
Durante
los
l5mos
120
aos
hubo
varios
intentos
de
op5mizar
el
sistema
monetario
internacional.
El
anlisis
de
los
xitos
y
los
fracasos
de
estos
intentos
indica
claramente
que
no
existe
una
solucin
obvia
y
vlida
para
todos.
El
sistema
monetario
internacional
seguir
evolucionando
para
adaptarse
mejor
a
las
exigencias
de
la
economa
mundial
en
constante
transformacin.
Mientras
ms
rpidamente
cambia
la
economa
mundial,
menor
ser
la
duracin
de
cualquier
arreglo
internacional
en
materia
de
nanzas.
La
caracters5ca
principal
de
los
mercados
nancieros
internacionales
en
la
actualidad
es
la
extrema
volaSlidad
de
los
Spos
de
cambio.
El
prons5co
de
los
5pos
de
cambio
futuros
es
muy
diVcil,
por
lo
que
surge
la
necesidad
de
administrar
el
riesgo
cambiario.
Permite
determinar
los
sistemas
de
5po
de
cambio
S.M.I
Facilita
la
correccin
de
desequilibrios
en
la
Balanza
de
Pagos
SMI.
CONVERTIBILIDAD!
Para
cualquier
pas,
la
divisa
extranjera
es
la
moneda
de
otro
pas,
siempre
y
cuando
esta
moneda
sea
libremente
conver5ble
en
otras
monedas
en
el
mercado
cambiario.
Despus
del
derrumbe
del
sistema
comunista,
la
mayora
de
pases
5enen
monedas
conver5bles.
Algunas
excepciones:
Cuba
y
Corea
del
Norte.
La
converSbilidad
interna
signica
que
dentro
del
pas
es
posible
comprar
y
vender
libremente
deferentes
moneda
extranjeras.
La
converSbilidad
externa
signica
que
la
moneda
nacional
se
co5za
en
los
centros
cambiarios
fuera
del
pas.
La
converSbilidad
de
las
monedas
es
muy
importante
para
el
comercio
internacional
y
para
la
eciencia
econmica.
Sin
la
converSbilidad,
el
comercio
se
limita
a
un
simple
trueque
de
mercancas.
SMI.
CONVERTIBILIDAD!
Sin
la
converSbilidad
los
precios
internos
estn
totalmente
divorciados
de
los
precios
internacionales,
por
lo
que
el
clculo
de
la
rentabilidad
de
los
proyectos
de
inversin
resulta
imposible.
Cuando
se
derrumb
el
sistema
comunista,
una
de
las
tareas
prioritarias
de
los
nuevos
gobiernos
fue
reestablecer
la
plena
conver5bilidad
de
las
monedas
nacionales.
An
con
una
moneda
no
conver5ble,
las
leyes
de
la
oferta
y
la
demanda
siguen
funcionando...
pero
en
el
mercado
negro
de
divisas.
CONTROL N2
SISTEMA MONETARIO
INTERNACIONAL
PATRN DE ORO
Conceptos
de
Esterilizacin
y
Reposicin
Las
inves5gaciones
empricas
del
periodo
del
patrn
oro
indican
que
an
cuando
los
mecanismos
sealados
por
los
economistas
funcionaban
hasta
cierto
punto
el
principal
mecanismo
de
ajuste
real
consisS
en
los
movimientos
de
capital
a
corto
plazo,
atrado
por
las
altas
tasas
de
inters.
En
segundo
lugar
ocurra
reduccin
de
la
ac5vidad
econmica
en
los
pases
decitarios.
Los
precios
bajaban
slo
en
contadas
ocasiones.
As,
una
consecuencia
inevitable
de
cualquier
ajuste
a
un
dcit
en
la
balanza
de
pagos
era
la
recesin.
Esto
indujo
a
las
autoridades
de
diferentes
pases
a
buscar
maneras
no
recesivas
de
lograr
el
equilibrio
externo,
entre
las
cuales
se
incluan:
el
proteccionismo,
las
restricciones
a
los
movimientos
internacionales
de
capital,
las
pol5cas
de
esterilizacin,
etctera.
INTRUCCIONES PARA LA
PRXIMA CLASE.
40
Copyright: Ph.D(c)MARCO ANTONIO ORELLANA GONZLEZ
Finanzas
Internacionales
Apunte
N5
PROFESOR:
Ph.D(c)
Marco
Antonio
Orellana
Gonzlez
marco.orellanag@mail.udp.cl
morellan@uahurtado.cl
Gracias
CopyRight
Ph.D(c)
Marco
Antonio
Orellana
Gonzlez
Septiembre 2016