Lecuras Mmate

FACULTAD DE CIENCIAS ECONOMICAS Y CONTABLES
ESCUELA DE FORMACIN PROFESIONAL DE CONTABILIDAD
AO DE LA CONSOLIDACION DEL MAR

DE GRAU
UNIVERSIDAD NACIONAL DANIEL
ALCIDES CARRION
TEMA: EMISION DE INSTRUMENTOS
FINANCIEROS Y LIMITES LEGALES DE LA
LEY DEL SISTEMA FINANCIEROY DEL
SISTEMA DE SEGUROS
AREA
: MATEMATICA
FINANCIERA II
DOCENTE
Julian
: Mg. ROJAS GALLUFFI,
INTEGRANTES
ESPINOZA ALMERCO, Rosario
MARTINEZ PAUCAR, Mirko
MONGE QUISPE, Angela
HUACHO CONDOR, Deyvis
CHANCA MENDOZA, Waldir
INSTRUMENTOS FINANCIEROS
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DEDICATORIA
A Dios por darnos sabidura e iluminarnos

en el pasar de nuestros das.
A nuestros padres por el apoyo
incondicional.
A nuestros docentes por inculcarnos los
valores en nuestra formacin profesional
INDICE
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CARATULA
DEDICATORIA
INTRODUCCION
CONCEPTO.6
CLASIFICACIN DE LOS INSTRUMENTOS FINANCIEROS9
CARACTERSTICAS..9
INSTRUMENTOS DE FINANCIACIN
PRSTAMO Y CRDITO.11
DESCUENTO.12
CAPITAL RIESGO / INVERSIN14
GARANTAS REAFIANZAMIENTO..14
HIPOTECA Y PRENDA..15
FACTORING15
RENTING..17
LEASING..17
LIMITES LEGALES
QUES LA SBS?...............................................................................................19
MARCO REGULATORIO19
OBJETIVO.39
CONCLUSIONES.....40
RECOMENDACIONES.41
INTRODUCCION
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Una de las limitaciones fundamentales que presenta la administracin en

muchas organizaciones es que no se evalan con suficiente antelacin las
consecuencias que tendrn las diferentes decisiones sobre su situacin
econmica y financiera.
Este panorama muestra la necesidad de aplicar los mtodos y tcnicas del
anlisis financiero que unido al grado de autonoma que deben ir ganando las
organizaciones, le propiciar a los directivos lograr controles econmicos giles
con vista a facilitar la toma de decisiones y a tener una administracin ms
eficiente.
La importancia del anlisis va ms all de lo deseado por la direccin ya que
con los resultados se facilita su informacin para los diversos usuarios.
El ejecutivo financiero se convierte en un decidor sobre aspectos tales como:
dnde obtener los recursos, en qu invertir, cules son los beneficios o
utilidades de las empresas, cundo y cmo se le debe pagar a las fuentes de
financiamiento. Utiliza por tanto diversas tcnicas e instrumentos financieros
tales como: Razones financieras, Estados financieros pro-forma, Ciclo de
conversin del efectivo, Punto de equilibrio, Grado de apalancamiento
operativo y Capital de trabajo, entre otros, que son tiles para la toma de
decisiones.
INSTRUMENTOS FINANCIEROS Y LMITES LEGALES DE LA LEY DEL

SISTEMA FINANCIERO
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I.
1.1.
CONCEPTO:
1.2. Es una herramienta intangible, un servicio o producto ofrecido por una entidad
financiera, intermediario, agente econmico o cualquier ente con autoridad y potestad
necesaria para poder ofrecerlo o demandarlo. Por tanto, Es un contrato que da lugar a
un activo financiero (efectivo, crditos, acciones, participaciones, depsitos de
crdito...) en una empresa, y a un pasivo financiero (dbitos, deudas, bonos,
pagars...) o a un instrumento de patrimonio (acciones ordinarias emitidas) en
otra empresa.
Esta norma se aplica a los siguientes instrumentos financieros:
a) ACTIVOS FINANCIEROS
Son activos que otorgan, genricamente, derecho a la empresa de recibir
efectivo o bien otros activos financieros, aunque a veces se liquidan
compensando pasivos financieros. Por ejemplo una accin da derecho, entre
otras cosas, a recibir dividendos, acciones liberadas en ampliaciones de capital
y la parte alcuota del haber lquido en caso de liquidacin de la entidad
emisora. Una cuenta a cobrar de un cliente da derecho a recibir efectivo o a ser
compensada, si existe tal acuerdo, con cuentas a pagar que supongan deudas
con el mismo cliente.
Son activos:
Una mquina en funcionamiento normal
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Existencias listas para su venta

Una accin cotizada en bolsa
No son activos:
Los gastos de constitucin
Los gastos de investigacin bsica
Una accin de una empresa ya desaparecida
PASIVOS FINANCIEROS
Los pasivos financieros son compromisos que implican una obligacin
contractual de entregar efectivo u otro activo financiero, o bien de intercambiar
instrumentos financieros con otra empresa, bajo condiciones que son
potencialmente desfavorables.
Son pasivos:
Las cuentas a pagar a los proveedores
Los intereses devengados de los prstamos
Las deudas por garantas de productos vendidos
No son pasivos:
Las deudas que dependen de la existencia e importe de las ganancias
del periodo
Las provisiones por reparaciones extraordinarias (mientras no se haya
producido la reparacin)
Las deudas que se cancelan con acciones de la propia empresa
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b) INSTRUMENTOS DE CAPITAL
Los instrumentos de capital vienen representados por cualquier contrato que
ponga de manifiesto intereses en los activos netos de una empresa, una vez
han sido deducidos los pasivos (NIC 32.11). Por tanto son instrumentos que
representan participacin en el patrimonio neto de la entidad.
Son instrumentos de capital las acciones de la propia empresa, ya sean
ordinarias o incorporen algn tipo de condicin preferente, pero tambin todos
los instrumentos derivados de estas acciones como los contratos de opcin o
de futuro, siempre que no puedan ser liquidados ms que con la entrega de
acciones u otros instrumentos de capital de la empresa.
Forma parte del patrimonio neto:
La prima de emisin de acciones
El importe recibido por la venta de opciones sobre acciones de la propia
empresa, si la liquidacin del contrato es en acciones
El capital preferente o sin voto
No forma parte del patrimonio neto
Las acciones rescatables a voluntad del tenedor
El importe recibido por la venta de opciones sobre acciones de la propia
empresa, si la liquidacin del contrato se hace entregando efectivo
El capital no desembolsado
I.3 CLASIFICACIN DE LOS INSTRUMENTOS FINANCIEROS
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Los instrumentos financieros se pueden clasificar por la forma en funcin de si

son instrumentos en efectivo o instrumentos derivados:
a) LOS INSTRUMENTOS DE EFECTIVO
Son instrumentos financieros cuyo valor se determina directamente por los
mercados. Se pueden dividir en valores, que son fcilmente transferibles u
otros instrumentos comerciales como los prstamos y depsitos, en tanto
prestatario y el prestamista tienen que ponerse de acuerdo sobre una
transferencia.
b) LOS INSTRUMENTOS DERIVADOS
Son instrumentos financieros que derivan su valor del valor y las caractersticas
de uno o ms activos subyacentes. Se pueden dividir en derivados que cotizan
en bolsa y derivados por fuera del mercado.
1.3.
CARACTERSTICAS:
Liquidez:
Es fcil transformar un activo financiero en un valor lquido (dinero), es decir su

facilidad y certeza de su realizacin a corto plazo sin sufrir prdidas. La liquidez
la proporciona el mercado financiero donde el activo financiero se negocia.
Riesgo:
Es la solvencia del emisor del activo financiero para hacer frente a todas sus
obligaciones, es decir la probabilidad de que al vencimiento del activo
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financiero el emisor cumpla sin dificultad las clusulas de amortizacin del

mismo.
Rentabilidad:
Se refiere a su capacidad de obtener intereses u otros rendimientos al
adquiriente como pago por su cesin temporal de fondos y por asuncin
temporal de riesgos.
Tiempo:
Tiempo que transcurre entre que se emite el prstamo o se realiza la inversin y se
devuelve el prstamo o finaliza la inversin (meses, aos,), tiempo de recaudacin de
ganancias, de pago de cuotas, de revisin de tipo de inters, etc.
Rendimiento:
El rendimiento es ese porcentaje o cantidad de dinero que el inversor obtiene por

satisfacer la necesidad del otro agente (5% en el ejemplo anterior) y que en el caso del
que recibe el dinero no es un rendimiento, sino un coste.
Existen diferentes instrumentos de financiacin, que canalizan el ahorro hacia
la inversin, y facilitan el acceso de la empresa a recursos financieros
necesarios para el desarrollo de proyectos de inversin:
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1. PRSTAMO Y CRDITO
1.1 Contrato de prstamo
Es aquel en el que la entidad financiera entrega al cliente una cantidad de
dinero, obligndose este ltimo, al cabo de un plazo establecido, a restituir
dicha cantidad, ms los intereses devengados.
Contrato de crdito de cuenta corriente
Es aquel en el que la entidad financiera se obliga a poner a disposicin del
cliente, fondos hasta un lmite determinado y un plazo prefijado, percibindose
peridicamente los intereses sobre las cantidades dispuestas, movimientos que
se reflejarn en una cuenta corriente.
Las principales diferencias entre operaciones de prstamos y de crdito en
cuenta corriente, son las siguientes:
PRSTAMO
CRDITO
La entrega del dinero es simultnea Se reconoce por el prestamista es un
a la firma del contrato.
compromiso de entrega de dinero
hasta un lmite mximo.

Como instrumento de financiacin, Cuando lo que se quiere financiar es
el crdito personal y el empresarial circulante o para procesos largos de
de inversin se suele utilizar de inversin.
forma inmediata para los fines que
se solicit.
Es un documento que acredita una La deuda no es lquida u exigible, sino
deuda lquida y exigible por si que requiere un proceso para la
misma
fijacin
del
liquidacin.
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saldo
final
para
su

2. DESCUENTO
Es el hecho de abonar en dinero el importe de un ttulo (generalmente letras de
cambio) de crdito no vencido, tras descontar los intereses y quebrantos
legales, por el tiempo que media entre el anticipo y el vencimiento del crdito.
2.1Descuento comercial.
para la funcin de giro, con el fin de movilizar el precio de las operaciones de
compra-venta de bienes y/o servicios.
Beneficiarios:
Los principales usuarios del descuento son los comerciantes individuales y las
sociedades mercantiles, si bien otras entidades, aun no siendo mercantiles,
pueden descontar sus efectos.
2.1Descuento al tirn.
Este tipo de descuento es calculado por toda la duracin del plazo, y
descontando el inters por anticipado. Ello implica que el tipo de inters
efectivo ser superior cuanto mayor sea el plazo del efecto. Por ello, las
liquidaciones de este tipo de operaciones deberan efectuarse liquidando
trimestralmente los intereses a tipos de inters anual.
Descuento financiero.
Es un prstamo formalizado mediante aceptacin o emisin por el prestatario,
de letras o pagars creados sin otro antecedente causal.
El domicilio de pago de las letras financieras suele ser la propia entidad de
crdito, y se suelen emitir con gastos. En los efectos financieros que no estn
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destinados a ser redescontados, es frecuente que el Banco o Caja no sean

libradores, siendo un tercero, quien aparece como cedente del efecto que
ordena a la Entidad el abono en la cuenta del beneficiario y aceptante, siendo
extendido el efecto a la orden del Banco o Caja prestamista.
Descuento de certificaciones.
Esta operacin se realiza especialmente en los contratos de obras y
suministros pblicos. Se autoriza el pago mediante la presentacin de
certificados (bien por partes, bien por la totalidad de las obras o el suministro).
Estos documentos los presentan al descuento los suministradores o ejecutores
de la obra. Cualquier entidad de crdito, puede tomar estas certificaciones al
descuento concediendo entre el 80 y el 90% del nominal. El Banco operar
como si de una letra se tratara, calculando intereses hasta la fecha de cobro
del deudor.
3. CAPITAL RIESGO / INVERSIN

Se trata de una inversin a largo plazo de forma minoritaria y temporal, en
pequeas y medianas empresas con grandes perspectivas de rentabilidad y/o
crecimiento.
Esta actividad la realizan compaas especializadas de inversin en capital,
que aportan un valor aadido al puramente financiero.
3.1 Sociedad de Capital Riesgo:
Es una sociedad que se dedica fundamentalmente a invertir sus propios
recursos en la financiacin temporal y minoritaria de Pymes innovadoras,
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aportando un valor aadido en forma de apoyo gerencial. No suele tener

duracin limitada y puede incrementar sus recursos mediante ampliaciones de
capital.
3.1 Sociedad Gestora de Fondos de Capital Riesgo:
Grupo de especialistas, de reconocida experiencia y prestigio en inversiones de
capital riesgo, dedicados a promover la constitucin y desarrollar la gestin de
Fondos de Capital Riesgo de duracin temporal, a cambio de una cantidad fija
ms una participacin en las plusvalas realizada en la desinversin.
4 GARANTAS - REAFIANZAMIENTO
Instrumento de financiacin empresarial que facilita el acceso de la Pyme al
crdito, mediante la prestacin de garanta por aval y el reafianzamiento.
4.1 HIPOTECA Y PRENDA

5.1Hipoteca:
Es un contrato por el cual, un deudor o un tercero afectan especialmente
bienes inmuebles o derechos reales sobre stos, en garanta del cumplimiento
de una obligacin principal, de forma que, vencida sta y no satisfecha, pueda
hacerse efectiva sobre el precio de venta de aquel bien, con preferencia a los
derechos de cualquier otro acreedor.
Prenda:
Contrato por el cual u deudor o un tercero afectan especialmente una cosa
mueble al pago de una deuda, con las mismas consecuencias que en la
hipoteca en el caso de vencida y no satisfecha.
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4.2 FACTORING
Es una operacin que consiste en la cesin de la cartera de cobro a clientes
facturas, recibos, letras sin embolsar
El factoring es apto, sobre todo, para aquellas PYME cuya situacin no les
permitira soportar una lnea de crdito.
Las operaciones de factoring pueden ser realizadas por entidades de
financiacin o por entidades de crdito: bancos, cajas de ahorros y
cooperativas de crdito.
6.1VENTAJAS:
Ahorro de tiempo, ahorro de gastos.
Precisin de la obtencin de informes.
Permite la mxima movilizacin de la cartera de deudores y garantiza el cobro
de todos ellos.
Simplifica la contabilidad, ya que mediante el contrato de factoring el usuario
pasa a tener un solo cliente, que paga al contado.
Saneamiento de la cartera de clientes.
Permite recibir anticipos de los crditos cedidos.
No endeudamiento: compra en firme y sin recurso.
Para el personal directivo, ahorro de tiempo empleado en supervisar y dirigir la
organizacin de una contabilidad de ventas.
Puede ser utilizado como una fuente de financiacin y obtencin de recursos
circulantes.
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6.1 DESVENTAJAS:
Coste elevado. Concretamente el tipo de inters aplicado es mayor que el
descuento comercial convencional.
El factor puede no aceptar algunos de los documentos de su cliente.
Quedan excluidas las operaciones relativas a productos perecederos y las de a
largo plazo (ms de 180 das).
El cliente queda sujeto al criterio de la sociedad factor para evaluar el riesgo de
los distintos compradores.
RENTING
Es un contrato mercantil bilateral por el que una de las partes, la sociedad de
renting, se obliga a ceder a otra, el arrendamiento, el uso de un bien por tiempo
determinado, a cambio del pago de una renta peridica.
El pago de la renta incluye el derecho al uso del equipo, el mantenimiento del
mismo y un seguro que cubre los posibles siniestros del equipo.
La empresa de renting abre un espacio entre fabricante/proveedor y el cliente
final, gracias a los descuentos y economas de escala que logra con su
intermediacin.
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LEASING
Es un contrato de arrendamiento (alquiler) de un bien mueble o inmueble, con
opcin de compra. Su principal uso es la obtencin de financiacin a largo
plazo por parte de la Pyme.
Una vez vencido el plazo de arrendamiento establecido, se puede elegir entre
tres opciones:
Adquirir el bien, pagando una ltima cuota de "Valor Residual" preestablecido.
Renovar el contrato de arrendamiento.
No ejercer la opcin de compra, entregando el bien al arrendador.
8.1TIPOS DE LEASING:
Financiero: La sociedad de leasing se compromete a entregar el bien, pero no
a su mantenimiento o reparacin, y el cliente queda obligado a pagar el importe
del alquiler durante toda la vida del contrato sin poder rescindirlo
unilateralmente. Al final del contrato, el cliente podr o no ejercitar la opcin de
compra.
Operativo: Es el arrendamiento de un bien durante un perodo, que puede ser
revocable por el arrendatario en cualquier momento, previo aviso. Su funcin
principal es la de facilitar el uso del bien arrendado a base de proporcionar
mantenimiento y de reponerlo a medida que surjan modelos tecnolgicamente
ms avanzados.
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Lease-back: Operacin que consiste en que el bien a arrendar es propiedad del

arrendatario, que se lo vende al arrendador, para que ste de nuevo se lo ceda
en arrendamiento.
VENTAJAS DE UN CONTRATO DE LEASING:

Se consigue una amortizacin acelerada del bien a gusto de la empresa
y no de la Ley del Impuesto de Sociedades. Ello es especialmente til
para empresas muy solventes y para usuarios de bienes de fuerte
progreso tecnolgico, puesto que al poder adecuar el periodo de
financiacin a la vida econmica del bien, se reduce el riesgo de
obsolescencia tecnolgica.
Las cuotas son tomadas como gasto deducible.
El leasing permite la financiacin del 100% del bien.
No es necesario hacer un desembolso inicial, con lo que la empresa no
sufre una disminucin del activo circulante
Se mantiene la rentabilidad econmica sobre activos fijos, dado que el
leasing no aparece en el balance. Consecuentemente tampoco modifica
el ratio de endeudamiento del arrendatario.
Se consiguen descuentos por pago al contado.
Al final, mediante el pago de un valor residual prefijado en el contrato, se
puede adquirir la propiedad del bien.
Suele poder cerrarse una operacin en menos tiempo que pidiendo un
prstamo bancario.
8
LIMITES LEGALES
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2.1. QU ES LA SBS?
La Superintendencia de Banca, Seguros y AFP es el organismo encargado de
la regulacin y supervisin de los Sistemas Financieros, de Seguros y del
Sistema Privado de Pensiones, as como de prevenir y detectar el lavado de
activos y financiamiento del terrorismo. Su objetivo primordialesperar los
intereses de los depositantes, de los asegurados y de los afiliados al SPP.
La SBS es una institucin de derecho pblico cuya autonoma funcional est
reconocida por la Constitucin Poltica del Per. Sus objetivos, funciones y
atribuciones estn establecidos en la Ley General del Sistema Financiero y del
Sistema de Seguros y Orgnica de la Superintendencia de Banca, Seguros y
AFP (Ley 26702).
MARCO REGULATORIO
En el Per, la vigilancia del marco regulatorio del sistema financiero se
encuentra bajo la responsabilidad de dos instituciones supervisoras: la
Superintendencia de Banca, Seguros y Administradoras Privadas de Fondos de
Pensiones (SBS) y la Superintendencia del Mercado de Valores (SMV). Como
su nombre lo indica, la SBS es el organismo encargado de la regulacin y
supervisin del sistema bancario (intermediacin indirecta), de seguros y del
sistema privado de pensiones. Mientras que la SMV, de acuerdo con su Ley
Orgnica, tiene como finalidad regular y supervisar el cumplimiento de la
legislacin del mercado de valores (intermediacin directa) as como del
mercado de productos y sistema de fondos colectivos.
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ASPECTOS LEGALES DE LOS

FINANCIERO Y DE SEGUROS
LMITES LEGALES DEL SISTEMA
LEY GENERAL DE INSTITUCIONES DEL SISTEMA FINANCIERO

H. CONGRESO NACIONAL
LA COMISIN DE LEGISLACIN Y CODIFICACIN
En ejercicio de la facultad que le confiere el numeral 2 del artculo 139 de la
Constitucin Poltica de la Repblica,
Resuelve:
EXPEDIR LA CODIFICACIN DE LA LEY GENERAL DE INSTITUCIONES
DEL SISTEMA FINANCIERO
Ttulo I
DEL MBITO DE LA LEY
Art. 1.- (Reformado por la disposicin reformatoria primera de la Ley 2001-55,
R.O. 465-S, 30-XI-2001).- Esta ley regula la creacin, organizacin,
actividades, funcionamiento y extincin de las instituciones del sistema
financiero privado, as como la organizacin y funciones de la Superintendencia
de Bancos y Seguros, en la rbita de su competencia, entidad encargada de la
supervisin y control del sistema financiero, en todo lo cual se tiene presente la
proteccin de los intereses del pblico. En el texto de esta ley la
Superintendencia de Bancos y Seguros, en la rbita de su competencia, se
llamar abreviadamente "la Superintendencia".
Las instituciones financieras pblicas, las compaas de seguros y de
reaseguros se rigen por sus propias leyes en lo relativo a su creacin,
actividades, funcionamiento y organizacin. Se sometern a esta ley en lo
relacionado a la aplicacin de normas de solvencia y prudencia financiera y al
control y vigilancia que realizar la Superintendencia dentro del marco legal
que regula a estas instituciones en todo cuanto fuere aplicable segn su
naturaleza jurdica. La Superintendencia aplicar las normas que esta ley
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contiene sobre liquidacin forzosa, cuando existan causales que as lo

ameriten.
Las asociaciones mutualistas de ahorro y crdito para la vivienda, las
cooperativas de ahorro y crdito que realizan intermediacin financiera con el
pblico, as como las instituciones de servicios financieros, entendindose por
stas a los almacenes generales de depsito, compaas de arrendamiento
mercantil, compaas emisoras o administradoras de tarjetas de crdito, casas
de cambio, corporaciones de garanta y retrogaranta, corporaciones de
desarrollo de mercado secundario de hipotecas, que debern tener como
objeto social exclusivo la realizacin de esas actividades, quedarn sometidas
a la aplicacin de normas de solvencia y prudencia financiera y al control que
realizar la Superintendencia dentro del marco legal que regula a dichas
instituciones, en base a las normas que expida para el efecto.
Las instituciones de servicios auxiliares del sistema financiero, tales como:
transporte de especies monetarias y de valores, servicios de cobranza, cajeros
automticos, servicios contables y de computacin, fomento a las
exportaciones e inmobiliarias propietarias de bienes destinados exclusivamente
a uso de oficinas de una sociedad controladora o institucin financiera; y, otras
que fuesen calificadas por la Superintendencia de Bancos y Seguros, en la
rbita de su competencia, sin perjuicio del control que corresponde a la
Superintendencia de Compaas, sern vigiladas por la Superintendencia de
Bancos y Seguros, en la rbita de su competencia, y sta dictar normas de
carcter general aplicables a este tipo de instituciones.
La sociedad controladora y las instituciones financieras integrantes de un grupo
financiero sern controladas por la Superintendencia de Bancos y Seguros, en
la rbita de su competencia. Formarn parte de un grupo financiero nicamente
las instituciones financieras privadas, incluyendo las subsidiarias o afiliadas del
exterior, las de servicios financieros, de servicios auxiliares del sistema
financiero que regula esta ley, as como las casas de valores y las compaas
administradoras de fondos.
La sociedad controladora de un grupo financiero y las instituciones financieras
se sometern al cumplimiento de las normas de la Ley de Mercado de Valores,
en lo referente al registro y a la oferta pblica de valores, pero su control y
supervisin ser ejercido exclusivamente por la Superintendencia de Bancos y
Seguros, en la rbita de su competencia.
Las corporaciones de desarrollo de mercado secundario de hipotecas son las
nicas autorizadas por esta ley para actuar como fiduciarias en procesos de
titularizacin que efecten en el cumplimiento de sus fines. Estas
corporaciones tendrn como fin bsico, en el cumplimiento de su objeto social
relativo al mbito hipotecario, el desarrollo de mecanismos tendientes a
movilizar recursos en favor del sector de vivienda e infraestructura relacionada.
Las corporaciones de desarrollo de mercado secundario de hipotecas podrn
emprender en procesos de titularizacin tanto de cartera hipotecaria propia
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como de cartera hipotecaria de terceros, actuando para ello en ambos casos

con la triple calidad de originador, fiduciario y colocador a travs de
intermediarios de valores autorizados. Al efecto, le corresponde a la
Superintendencia de Bancos y Seguros, en la rbita de su competencia, emitir
las correspondientes normas que regulen los procesos en referencia. Estos
procesos se sujetarn a las normas de la Ley de Mercado de Valores en lo que
les fueren aplicables; y, los valores producto de los mismos sern objeto de
oferta pblica.
Art. 2.- Para los propsitos de esta ley, son instituciones financieras privadas
los bancos, las sociedades financieras o corporaciones de inversin y
desarrollo, las asociaciones mutualistas de ahorro y crdito para la vivienda y
las cooperativas de ahorro y crdito que realizan intermediacin financiera con
el pblico. Los bancos y las sociedades financieras o corporaciones de
inversin y desarrollo se caracterizan principalmente por ser intermediarios en
el mercado financiero, en el cual actan de manera habitual, captando recursos
del pblico para obtener fondos a travs de depsitos o cualquier otra forma de
captacin, con el objeto de utilizar los recursos as obtenidos, total o
parcialmente, en operaciones de crdito e inversin.
Las asociaciones mutualistas de ahorro y crdito para la vivienda son
instituciones cuya actividad principal es la captacin de recursos del pblico
para destinarlos al financiamiento de la vivienda, la construccin y al bienestar
familiar de sus asociados, que deber evidenciarse en la composicin de sus
activos.
Las sociedades financieras o corporaciones de inversin y desarrollo no podrn
realizar las captaciones previstas en la letra a) ni las operaciones contenidas en
la letra g) del artculo 51 de esta ley.
Las asociaciones mutualistas de ahorro y crdito para la vivienda y las
cooperativas de ahorro y crdito que realizan intermediacin financiera con el
pblico, no podrn efectuar las siguientes operaciones:
a) Las mencionadas en las letras j), m), t) y v) del artculo 51 de esta ley; y,
b) Las cooperativas de ahorro y crdito, que realizan intermediacin con el
pblico, quedan prohibidas de realizar las operaciones constantes en las letras
i) y q) del artculo 51 de esta ley.
Ttulo II
DE LA CONSTITUCIN Y ORGANIZACIN DE LAS INSTITUCIONES DEL
SISTEMA FINANCIERO PRIVADO
Captulo I
INSTITUCIONES DEL SISTEMA FINANCIERO PRIVADO NACIONAL
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Art. 3.- La Superintendencia autorizar la constitucin de las instituciones del

sistema financiero privado. Estas instituciones se constituirn bajo la forma de
una compaa annima, salvo las asociaciones mutualistas de ahorro y crdito
para la vivienda y las cooperativas de ahorro y crdito que realizan
intermediacin financiera con el pblico.
Art. 4.- La Superintendencia autorizar a las instituciones del sistema financiero
privado, sujetas a esta ley, la adopcin y registro de cualquier denominacin
que crean conveniente, con tal que no pertenezca a otra institucin y que no se
preste a confusiones. En su denominacin las instituciones del sistema
financiero harn constar su calidad de "banco" o "sociedad financiera" o
"corporaciones de inversin y desarrollo".
Art. 5.- Las acciones de las instituciones del sistema financiero privado debern
ser nominativas. En el contrato social podr estipularse que el capital se divide
en varias clases de acciones, con derechos especiales para cada clase, sin
que pueda excluirse a ningn accionista de la participacin en las utilidades.
En el Estatuto Social se determinar el valor nominal de las acciones que podr
ser de cien o mltiplo de cien.
Art. 6.- Las instituciones del sistema financiero privado pueden constituirse en
un slo acto, por convenio entre los que otorguen la escritura, o en forma
sucesiva, por suscripcin pblica de acciones.
Al momento de constituirse deber establecerse en el Estatuto Social el capital
autorizado, hasta cuyo monto podr la institucin del sistema financiero privado
aceptar suscripciones y emitir acciones. El capital suscrito, al tiempo de la
constitucin, no podr ser menor del cincuenta por ciento (50%) del capital
autorizado y por lo menos la mitad del capital suscrito deber pagarse antes del
inicio de las operaciones.
Los aportes de capital debern pagarse totalmente en dinero efectivo, salvo
que la Superintendencia autorice que se capitalicen obligaciones por
compensacin de crditos. La cuenta de integracin de capital deber
acreditarse mediante el comprobante de depsito de la suma correspondiente
en cualquier banco del sistema financiero del pas. Este depsito se har bajo
una modalidad que devengue intereses.
Los suscriptores del capital deben comprometerse a entregar los aportes no
pagados en dinero efectivo, en el plazo mximo de un ao contado desde la
fecha de suscripcin, o en cualquier tiempo en el que sea necesario subsanar
cualquier deficiencia de patrimonio tcnico de la institucin, ya sea en virtud de
llamamiento que hagan los directores o bien por requerimientos de la
Superintendencia.
Art. 7.- Las instituciones del sistema financiero no podrn otorgar ni emitir
acciones o bonos para remunerar servicios.
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Art. 8.- (Reformado por la disposicin reformatoria primera de la Ley 2001-55,

R.O. 465-S, 30-XI-2001).- La promocin para la constitucin de compaas que
se propongan operar como instituciones del sistema financiero, deber ser
previamente autorizada por la Superintendencia.
Se entender que existe promocin pblica cuando se empleen medios de
publicidad o propaganda haciendo llamamiento a la suscripcin de acciones.
En este supuesto, la oferta pblica se regir de conformidad con la Ley de
Mercado de Valores, sin embargo las facultades concedidas en esa ley para la
Superintendencia de Compaas sern ejercidas por la Superintendencia de
Bancos y Seguros, en la rbita de su competencia.
Art. 9.- Para la promocin de la constitucin, cinco o ms personas que acten
por sus propios derechos o en representacin de otras, en calidad de
promotores de una institucin financiera, deben presentar la solicitud de
autorizacin a la Superintendencia, incluyendo la siguiente documentacin:
a) Los antecedentes personales de los promotores, que permitan verificar su
responsabilidad, probidad y solvencia. Cada promotor deber justificar su
solvencia econmica y declarar bajo juramento que los recursos provienen de
actividades lcitas;
b) La que demuestre su condicin de representantes de los promotores;
c) El estudio de factibilidad econmico y financiero de la compaa por
constituirse, el que debe fundamentarse en datos actualizados; y,
d) El proyecto de contrato de constitucin, que debe incluir el estatuto previsto
para la institucin financiera.
Art. 10.- Recibida la solicitud, la Superintendencia ordenar la publicacin de la
peticin, incluida la nmina de los promotores, por tres veces, con intervalos de
al menos un da entre una y otra, en un peridico de circulacin nacional.
Quien considere que el proyecto perjudica a los intereses del pas o tenga
reparos respecto de la solvencia o idoneidad de cualesquiera de los
promotores, podr presentar ante la Superintendencia, debidamente
identificado y con fundamentos, las oposiciones de las que se crea asistido,
dentro del trmino de veinte das, contados a partir de la ltima publicacin.
De presentarse oposiciones dentro del trmino legal, la Superintendencia
correr traslado a los promotores para que, en el trmino improrrogable de diez
das, las contesten.
La Superintendencia deber resolver la solicitud en el trmino de sesenta das,
contados a partir de la fecha de la ltima publicacin o de la contestacin a las
oposiciones que se hubiesen presentado. La Superintendencia aceptar la
solicitud para la continuacin del trmite o, de ser del caso, la negar.
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Si la decisin fuere favorable a los peticionarios, la autorizacin para promover

la sociedad de que se trate se conceder por resolucin de la
Superintendencia, indicando la duracin mxima del perodo de promocin, el
cual no podr exceder de seis meses, prorrogables por igual perodo por una
sola vez.
Art. 11.- Concluida la promocin pblica, dentro del perodo sealado, los
interesados debern constituir la institucin financiera en un plazo que no podr
exceder de seis meses, para lo cual debern solicitar a la Superintendencia la
autorizacin respectiva acompaando:
a) La escritura pblica que contenga:
- El Estatuto Social aprobado;
- El listado de los accionistas suscriptores y su nacionalidad; y,
- El monto del capital suscrito y pagado y el nmero de acciones que les
corresponde.
b) El certificado en el que conste la integracin del capital aportado extendido
por el banco que haya recibido el depsito.
Verificados los requisitos exigidos en el presente artculo y una vez calificada la
responsabilidad, idoneidad y solvencia de los suscriptores del capital, la
Superintendencia en un plazo de treinta das, aprobar la constitucin de la
institucin financiera mediante resolucin, la que se publicar en el Registro
Oficial y se inscribir en el Registro Mercantil del cantn donde tendr su
domicilio principal la institucin.
Concluido el plazo de promocin pblica y si no se hubiera presentado los
documentos mencionados en este artculo, quedarn sin efecto la autorizacin
a que se refiere el artculo 8 de esta ley. Quedarn tambin sin efecto los
compromisos y las obligaciones que hubiesen sido asumidos por los
promotores quienes devolvern a los suscriptores del capital las sumas que
hayan aportado, ms los intereses generados en el depsito.
Art. 12.- Cuando se trate de fundar una institucin del sistema financiero
privado sin promocin pblica, los interesados podrn presentar de una vez la
solicitud de constitucin, acompaando simultneamente las informaciones
mencionadas en los artculos 9, 10 y 11; y la Superintendencia tramitar y
resolver la solicitud como se indica en el artculo precedente.
Art. 13.- Los promotores intervendrn en los trmites de constitucin y
convocarn a la primera reunin de la junta general de accionistas, para
comprobar y aprobar la suscripcin del capital, designar a los directores,
administradores y al auditor interno, y conocer los gastos de constitucin. Copia
del acta de esta reunin deber remitirse a la Superintendencia, a partir de lo
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cual podr solicitarse el certificado de autorizacin que habilite a la institucin

financiera para operar como tal.
Art. 14.- Las instituciones financieras debern notificar a la Superintendencia la
fecha en que iniciarn sus operaciones. Si la institucin no inicia las
operaciones al pblico en el transcurso de seis meses, contados a partir de la
fecha de otorgamiento del certificado de autorizacin, ste quedar sin valor ni
efecto, y ello ser causal de liquidacin de la sociedad; salvo que, por causas
debidamente justificadas, la Superintendencia antes del vencimiento del plazo
sealado lo ample por una sola vez hasta por seis meses.
Art. 15.- Inscrita la resolucin que aprueba la constitucin de la institucin
financiera, el banco depositario de la cuenta de integracin de capital pondr a
disposicin de los administradores de la institucin constituida, los valores
depositados ms los intereses devengados.
Art. 16.- Las instituciones del sistema financiero privado, una vez establecidas,
requerirn autorizacin de la Superintendencia para reformar su Estatuto
Social, fusionarse con otras sociedades, escindirse y traspasar la totalidad de
sus activos.
Art. 17.- La conversin, esto es, la modificacin o el cambio del objeto o
actividad de una institucin sometida al control de la Superintendencia, para
adoptar el objeto y la forma de otra institucin prevista en esta ley, no altera la
existencia de la institucin como persona jurdica y solamente le otorga las
facultades y le impone las exigencias y limitaciones legales propias de la
especie adoptada.
La asociacin, esto es, la unin de dos o ms instituciones financieras que se
encontraren en actual funcionamiento, sin que cada una de las instituciones
asociadas pierda su identidad y personera jurdica, podr hacerse previa
autorizacin de la Superintendencia en los siguientes casos:
a) Para la ampliacin o atencin de servicios especficos;
b) Para superar deficiencias de patrimonio tcnico de alguna de las
instituciones que se asocie, en cuyo caso el convenio de asociacin deber
concluir con un programa de fusin; y,
c) Como un mecanismo de aproximacin a un programa de fusin.
El convenio de asociacin deber incluir la determinacin de la institucin
financiera que har cabeza de la asociacin, as como las normas que la rijan y
la responsabilidad de cada una de ellas frente a los riesgos que asuman.
El convenio de asociacin a que se refiere el literal a), permitir a la institucin
financiera que haga cabeza de la asociacin, invertir directamente o a travs de
sus subsidiarias en el pas o en el extranjero, un porcentaje no mayor al
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cuarenta y nueve por ciento (49%) en el capital pagado de la entidad receptora,

inversin que solamente podr mantenerse mientras dure el convenio de
asociacin.
La Superintendencia dictar las normas aplicables para que operen la
conversin y la asociacin previstas en este artculo.
Art. 18.- Las instituciones del sistema financiero podrn establecer oficinas en
el pas o en el exterior, previa autorizacin de la Superintendencia y
sujetndose a las normas y procedimientos generales que determina esta ley y
las que expida la Superintendencia.
Igual condicin regir tratndose de las inversiones en el capital de compaas
del pas o del exterior, siempre que dichas inversiones se encontrasen
autorizadas por esta ley. En lo que se refiere a las inversiones del exterior,
siempre que las respectivas entidades cuenten con una supervisin adecuada
y den cumplimiento a lo dispuesto en el Captulo III de este ttulo.
Las sucursales y agencias no poseern personera jurdica independiente de la
casa matriz.
Captulo II
DE LAS OFICINAS DE LAS INSTITUCIONES DEL SISTEMA FINANCIERO
EXTRANJERO
Art. 19.- Las instituciones financieras constituidas con arreglo a las leyes
extranjeras que se propongan establecer sucursales en el pas, para realizar
las operaciones de los bancos o sociedades financieras o corporaciones de
inversin y desarrollo, debern obtener autorizacin previa de la
Superintendencia.
Igual autorizacin se requerir, en el caso de instituciones financieras
extranjeras que se propongan abrir oficinas de representacin, para servir
como centros de informacin a sus clientes, o bien para colocar fondos en el
pas en crditos o inversiones, sin que stas puedan realizar operaciones
pasivas en el territorio nacional.
Las instituciones financieras extranjeras no
que pertenezcan a instituciones financieras
pensar que son subsidiarias o afiliadas de
realidad no lo sean. En todo caso debern
financiera extranjera.
podrn adoptar denominaciones

ecuatorianas o que induzcan a
dichas instituciones, cuando en
indicar su calidad de institucin
Art. 20.- Si una institucin extranjera se propone obtener la autorizacin a que

se refiere el artculo anterior, deber:
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a) Demostrar que est legalmente establecida de acuerdo con las leyes del
pas en donde est constituida su casa matriz;
b) Demostrar que conforme a dichas leyes y a sus propios estatutos, puede
acordar la creacin de sucursales que cumplan los requisitos que esta ley
seala y que la disposicin de operar en el Ecuador ha sido debidamente
autorizada, tanto por la casa matriz, como por la autoridad gubernamental
encargada de la vigilancia de la institucin en su pas de origen, si esto fuere
exigido segn la ley de ese pas;
c) Mantener permanentemente en el pas, cuando menos un apoderado, cuyo
poder ser previamente calificado por la Superintendencia, y deber inscribirse
en el Registro Mercantil. Este apoderado tendr facultades amplias y
suficientes para realizar todos los actos y contratos que hayan de celebrarse y
surtir efecto en el territorio nacional y especialmente para que pueda contestar
demandas y cumplir las obligaciones contradas por el mandante. El poder
deber otorgarse en forma clara y precisa para obligar a la institucin
representada, respondiendo dentro y fuera del pas, por los actos que se
celebren y contratos que se suscriban en el pas; llenando los requisitos
exigidos tanto por la ley ecuatoriana como por la ley del pas de origen de la
institucin financiera extranjera;
d) Asignar y mantener en el pas el monto de capital y reservas que de acuerdo
con las disposiciones de esta ley se exige a los bancos o sociedades
financieras o corporaciones de inversin y desarrollo, segn corresponda; y,
e) Reconocer expresamente la sumisin a las leyes, tribunales y autoridades
del pas, con relacin a los actos que celebre y contratos que suscriba en el
territorio ecuatoriano o que hayan de surtir efectos en el mismo y renunciar a la
reclamacin por la va diplomtica.
Art. 21.- Los acreedores de la sucursal de un banco extranjero en el Ecuador,
gozarn de derechos de preferencia sobre los activos que sta posea en el
pas, en caso de liquidacin de su oficina matriz o liquidacin de los negocios
en el Ecuador por cualquier causa. Este derecho de preferencia se ejercer en
el mismo orden de prelacin dispuesto en esta ley.
Sin perjuicio de lo establecido en el inciso anterior la oficina matriz del banco
extranjero responder por las obligaciones contradas por la sucursal en el
Ecuador.
Art. 22.- Una institucin financiera extranjera que opere en el Ecuador como
institucin del sistema financiero privado, gozar de los mismos derechos y
obligaciones, estar sujeta a las mismas leyes y se regir por las mismas
normas y reglamentos aplicados a las instituciones financieras nacionales.
Captulo III
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INVERSIONES EN EL CAPITAL DE INSTITUCIONES DEL SISTEMA

FINANCIERO DEL EXTERIOR
cumplir con los siguientes requisitos:
Art. 23.- Las instituciones del sistema financiero ecuatoriano, previa
autorizacin de la Superintendencia, podrn adquirir acciones y participaciones
en el capital de instituciones financieras del exterior, constituidas o por
constituirse, y abrir oficinas fuera del pas, con sujecin a los procedimientos
que determine esta ley y la Superintendencia.
Art. 24.- Para que una institucin del sistema financiero privado ecuatoriano
pueda realizar una inversin en el capital de una institucin financiera del
exterior, nueva o existente, que por el porcentaje de la participacin se
convierta en afiliada o subsidiaria, deber
a) Presentar la anuencia de la autoridad bancaria de supervisin y control del
pas donde se efectuar la inversin; y,
b) Presentar las normas vigentes en el pas de la institucin del exterior sobre
requerimientos de capital, calificacin de activos de riesgo, rgimen de
provisiones, concentracin de crdito y consolidacin de estados financieros.
En el caso de que se trate de inversiones de instituciones financieras ya
existentes, la Superintendencia, a ms de los requisitos establecidos en las
letras anteriores, podr exigir la informacin que permita evaluar
adecuadamente los riesgos financieros de la institucin receptora de la
inversin.
Art. 25.- Anualmente o cuando lo solicite la Superintendencia, deber remitirse
a esta institucin una copia certificada actualizada de la autorizacin para el
funcionamiento del banco o institucin financiera subsidiaria del exterior y los
balances auditados dentro de los noventa das de finalizado el ejercicio
econmico. En caso de no hacerlo o cuando el informe contenga comentarios
que hagan presumir la existencia de un serio problema financiero, la
Superintendencia podr cancelar o condicionar la autorizacin de realizar las
labores de corresponsala con el banco o institucin financiera del exterior.
Igualmente, a peticin de la Superintendencia, el banco o institucin financiera
del exterior deber entregar informacin respecto de posibles depositantes de
dinero que se encuentren encausados por narcotrfico.
Se prohbe a las instituciones financieras del exterior vinculadas indirectamente
con instituciones financieras ecuatorianas a utilizar en el Ecuador cualquier
denominacin que haga presumir que se trata de instituciones subsidiarias o
afiliadas de stas, o pertenecientes al mismo grupo financiero.
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Art. 26.- Para que una institucin del sistema financiero privado ecuatoriano
pueda abrir una oficina fuera del pas, deber cumplir con los siguientes
requisitos mnimos para obtener la autorizacin de la Superintendencia:
a) Presentar la anuencia de la autoridad bancaria de supervisin y control del
pas donde se abrir la sucursal o agencia;
b) Aceptar expresamente que la Superintendencia pueda realizar las
inspecciones que juzgue convenientes en sus oficinas; y,
c) Sin perjuicio de las regulaciones que pueda exigir la autorizacin del pas
anfitrin, comprometerse a dar cumplimiento a todas aquellas normas de
solvencia y prudencia financiera que establece esta ley, en particular, en lo
referente a la adecuacin de los niveles de patrimonio tcnico, a la calificacin
de activos, al cumplimiento de los lmites de concentracin de crdito e
inversiones y a la entrega de informacin que la Superintendencia requiera.
En el caso de que en el exterior se requiera la autorizacin del organismo de
control del pas de origen, la Superintendencia podr proporcionar una
autorizacin provisional.
Art. 27.- El Superintendente, previa autorizacin de la Junta Bancaria, podr
ordenar la desinversin en el capital de las instituciones financieras del exterior,
a las que se refiere este captulo, cuando a su juicio se hayan modificado las
condiciones bajo las cuales se procedi a extender dicha autorizacin.
Ttulo III
DEL GOBIERNO Y DE LA ADMINISTRACIN
Art. 28.- En la junta general de accionistas, cada accin pagada dar derecho a
un voto. Los accionistas podrn conferir poder o carta poder para votar en ella.
La transferencia de acciones emitidas por las instituciones financieras,
comporta la de todos los derechos inherentes a ellas.
El derecho preferente para la suscripcin de acciones en un aumento de
capital, as como para recibir el certificado de preferencia, ser ejercido por los
accionistas que aparezcan registrados como tales, en el Libro de Acciones y
Accionistas, a la fecha en la que se publique por la prensa el llamado al
ejercicio de este derecho.
Art. 29.- La junta general de accionistas se reunir en la forma y para los
efectos determinados en la Ley de Compaas, dentro de los noventa das
siguientes al cierre de cada ejercicio anual, con el fin de conocer y resolver
sobre el informe del Directorio relativo a la marcha del negocio, los estados
financieros y distribucin de utilidades, el informe del auditor externo y el
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informe del auditor interno. Igualmente, si es del caso, conocer sobre el

informe del auditor externo sobre el grupo financiero.
Toda eleccin que realice la Junta General de Accionistas se efectuar por voto
escrito, de cuyo escrutinio se dejar constancia en el acta respectiva.
Art. 30.- La administracin de las instituciones del sistema financiero privado
estar a cargo del Directorio o del Consejo de Administracin, segn
corresponda, y ms organismos que determine su estatuto.
Los miembros del Directorio sern civil y penalmente responsables por sus
acciones u omisiones en el cumplimiento de sus respectivas atribuciones y
deberes.
Son atribuciones y deberes del Directorio, sin perjuicio del cumplimiento de
otras obligaciones legales y estatutarias, las siguientes:
a) Definir la poltica financiera y crediticia de la institucin y controlar su
ejecucin;
b) Analizar y pronunciarse sobre los informes de riesgo crediticio, y la
proporcionalidad y vigencia de las garantas otorgadas.
Igualmente proceder, en lo que sea aplicable, con las operaciones activas y
pasivas que individualmente excedan del dos por ciento (2%) del patrimonio
tcnico;
c) (Reformado por la disposicin reformatoria primera de la Ley 2001-55, R.O.
465-S, 30-XI-2001). Emitir opinin, bajo su responsabilidad, sobre los estados
financieros y el informe de auditora interna, que deber incluir la opinin del
auditor, referente al cumplimiento de los controles para evitar el lavado de
dinero.
La opinin del Directorio deber ser enviada a la Superintendencia de Bancos y
Seguros, en la rbita de su competencia, siguiendo las instrucciones que sta
determine;
d) (Reformado por la disposicin reformatoria primera de la Ley 2001-55, R.O.
465-S, 30-XI-2001). Conocer y resolver sobre el contenido y cumplimiento de
las comunicaciones de la Superintendencia de Bancos y Seguros, en la rbita
de
su
competencia,
referentes
a
disposiciones,
observaciones,
recomendaciones o iniciativas sobre la marcha de la institucin; y,
e) (Reformado por la disposicin reformatoria primera de la Ley 2001-55, R.O.
465-S, 30-XI-2001). Cumplir y hacer cumplir las disposiciones emanadas de
esta ley, de la Superintendencia de Bancos y Seguros, en la rbita de su
competencia, de la Junta General y del mismo Directorio.
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El o los miembros del Directorio y/o del Consejo de Administracin que

inobservaren lo dispuesto en este artculo sern sancionados por el
Superintendente de Bancos y Seguros, en la rbita de su competencia, con una
multa de hasta dos mil unidades de valor constante (2000 UVCs), sin perjuicio
de la responsabilidad penal a que su conducta diere lugar.
Los representantes legales y funcionarios de la institucin financiera que
hubieren sido previamente convocados debern, salvo casos de fuerza mayor
debidamente justificados, asistir obligatoriamente a las sesiones del Directorio,
nicamente con voz informativa.
Nota:
Segn el Art. 12 de la Ley para la Transformacin Econmica del Ecuador
(R.O. 34-S, 13-III-2000), el valor de la UVC es de 2.6289 dlares de los
Estados Unidos de Amrica.
Art. 31.- De las sesiones de la junta general de accionistas se levantarn actas
suscritas por el Presidente y Secretario. Copias certificadas de las mismas y
del expediente se remitirn a la Superintendencia en el trmino de ocho das
siguientes a la fecha de la reunin.
La Superintendencia verificar el cumplimiento de las formalidades legales y
reglamentarias para la instalacin de la Junta, el acatamiento de las
instrucciones que hubiese impartido y la existencia y veracidad de los
documentos e informes que hayan sido materia de conocimiento y resolucin
de la Junta.
Art. 32.- El Directorio de una institucin del sistema financiero privado estar
integrado siempre por un nmero impar, no menor de cinco, ni mayor de quince
vocales principales, elegidos por un perodo de hasta dos aos por la junta
general de accionistas, pudiendo ser indefinidamente reelegidos. Esta
designar adems tantos vocales suplentes cuantos principales tenga, por
igual periodo de conformidad con el respectivo estatuto.
Para la designacin de los vocales principales y suplentes del Directorio de una
institucin del sistema financiero privado, se garantiza el derecho de las
minoras, de acuerdo con las normas que dicte la Superintendencia.
Art. 33.- Cuando no se hubiese completado el qurum requerido en dos
convocatorias sucesivas a reuniones de Directorio y siempre que se hubiese
notificado en la forma estatutaria a todos los miembros, se presumir su
inoperancia y se proceder a su renovacin. Para tal efecto, el representante
legal convocar de inmediato a junta general de accionistas para elegir a todos
los vocales de acuerdo al respectivo estatuto.
Art. 34.- No pueden ser directores de una institucin del sistema financiero
privado:
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a) Los gerentes, apoderados generales, auditores internos y externos y ms

funcionarios y empleados, cualquiera sea su denominacin de la institucin de
que se trate y de sus empresas subsidiarias o afiliadas;
b) Los directores, representantes legales, apoderados generales, auditores
internos y externos de otras instituciones de la misma especie;
c) Quienes estuvieren en mora de sus obligaciones por ms de sesenta das
con cualesquiera de las instituciones del sistema financiero sujetas a esta ley;
d) Quienes en el transcurso de los ltimos cinco aos hubiesen incurrido en
castigo de sus obligaciones por parte de cualquier institucin financiera;
e) Quienes estuviesen litigando contra la institucin del sistema financiero
privado de que se trate;
f) Quienes hubiesen sido condenados por delito mientras penda la pena;
g) El cnyuge o el pariente dentro del cuarto grado civil de consanguinidad o
segundo de afinidad y el padre o hijo adoptivo de un Director principal o
suplente, funcionario o empleado de la institucin del sistema financiero privado
de que se trate, salvo que cuente con autorizacin expresa de la
Superintendencia;
h) Quienes por cualquier causa estn legalmente incapacitados; e,
i) Los menores de edad.
Las disposiciones contenidas en las letras b) a la i) de este artculo son tambin
aplicables a los representantes legales, vicepresidentes, gerentes, subgerentes
y auditores internos de una institucin del sistema financiero privado, as como
a los representantes legales de las personas jurdicas que fuesen designados
vocales del Directorio.
Las disposiciones contenidas en las letras c) y d) de este artculo sern
aplicables tambin a las personas jurdicas designadas; cuando alguno de sus
socios o accionistas que representen al menos el veinte por ciento (20%) de su
capital estn incursas en dichas inhabilidades.
No ms del cuarenta por ciento (40%) de los miembros del Directorio de una
sociedad controladora, del banco o sociedad financiera o corporaciones de
inversin y desarrollo, cuando stos lideren el grupo financiero podrn integrar
tambin el de sus subsidiarias.
La prohibicin de la letra g) de este artculo no es aplicable a la eleccin de un
Director suplente de su respectivo principal, cuando el estatuto establezca esta
modalidad.
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Las prohibiciones e inhabilidades sealadas en este artculo sern aplicables

tambin en los casos en los que se trate de hechos supervinientes al ejercicio
de las funciones.
Art. 35.- Las instituciones del sistema financiero privado comunicarn a la
Superintendencia la designacin de directores, representantes legales y
auditores en el trmino de ocho das contados desde la fecha de su
designacin.
En el lapso de ocho das de notificada la Superintendencia con las
designaciones aludidas en el inciso anterior, analizar la calidad moral y tica
de los directores, representantes legales y auditores, debiendo la Junta
Bancaria disponer que quede sin efecto el respectivo nombramiento, o en su
defecto decidir la remocin inmediata de los aludidos funcionarios, en los
siguientes casos:
a) Si fueren directores, representantes legales, apoderados generales,
auditores internos y externos de otras instituciones de la misma especie;
b) Si estuviesen en mora de sus obligaciones por ms de sesenta das con
cualesquiera de las instituciones del sistema financiero sujetas a esta ley;
c) Si en el transcurso de los ltimos cinco aos hubiesen incurrido en castigo
de sus obligaciones por parte de cualquier institucin financiera;
d) Si estuviesen litigando contra la institucin del sistema financiero de que se
trate;
e) Si hubiesen recibido en contra auto ejecutoriado de apertura del plenario o
hubiesen sido condenados por delito mientras penda la pena;
f) (Reformado por la disposicin reformatoria primera de la Ley 2001-55, R.O.
465-S, 30-XI-2001). Si anteriormente hubieren sido removidos de sus funciones
por la Superintendencia de Bancos y Seguros, en la rbita de su competencia,
por encontrarse incursos en las causales previstas en los artculos 128, 132,
149, y otras sealadas en esta ley, sin perjuicio de las sanciones civiles o
penales a que hubiere lugar, a menos que los funcionarios afectados prueben
haber desvirtuado administrativa y procesalmente tal remocin;
g) Si fueren cnyuges o parientes dentro del cuarto grado civil de
consanguinidad o segundo de afinidad o fueren padres o hijos adoptivos de un
Director principal o suplente, funcionario o empleado de la institucin del
sistema financiero de que se trate, salvo que cuente con la autorizacin
expresa de la Superintendencia;
h) Si por cualquier causa estn legalmente incapacitados; e,
i) Si fuesen menores de edad.
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La Junta Bancaria podr disponer en cualquier tiempo se deje sin efecto la

designacin, o la remocin de los directores, representantes legales y
auditores, si stos incurrieran en uno o ms de los eventos previstos en este
artculo.
Art. 36.- Sin perjuicio del cumplimiento de otras obligaciones legales y
estatutarias, el representante legal de una institucin del sistema financiero
estar obligado a:
a) Informar al Directorio, al menos mensualmente, de las operaciones de
crdito, inversiones y contingentes realizadas con una misma persona o firma
vinculada, que sean superiores al dos por ciento (2%) del patrimonio tcnico de
la institucin. Una copia de tal informe se archivar con el acta de la respectiva
sesin del Directorio; y,
b) Poner en conocimiento del Directorio, en la prxima reunin que ste
celebre, toda comunicacin de la Superintendencia que contenga
observaciones y cuando as lo exija, dejando constancia de ello en el acta de la
sesin en la que constar, adems, la resolucin adoptada por el Directorio.
Copia certificada se remitir a la Superintendencia dentro de los ocho das
siguientes de realizada la sesin.
Ttulo IV
DEL PATRIMONIO
Captulo I
CAPITAL Y RESERVAS
Art. 37.- El monto mnimo de capital pagado para constituir una institucin
financiera sujeta a esta ley ser:
a) Para los bancos: US$ 2.628.940;
b) Para las sociedades financieras o corporaciones de inversin y desarrollo:
US$ 1.314.470; y,
c) La Superintendencia fijar el monto de capital mnimo con el que deban
iniciar sus actividades las instituciones de servicios financieros y las dems
entidades sujetas a su control, incluyendo a las sociedades controladoras.
Art. 38.- Slo con la autorizacin de la Superintendencia, una institucin del
sistema financiero privado, podr acordar la reduccin de su capital.
En ningn caso se autorizar que el capital quede reducido por debajo del
monto del capital con el cual se constituy o que se contravenga lo dispuesto
en los artculos 47, 50, 72, 73 75.
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Art. 39.- Las instituciones del sistema financiero anunciarn nicamente su

capital suscrito y pagado. Igualmente, las sucursales de las instituciones
financieras extranjeras anunciarn solamente la cuanta del capital y reservas
asignado por la institucin financiera matriz.
Art. 40.- Las instituciones del sistema financiero deben constituir un fondo de
reserva legal que ascender al menos al cincuenta por ciento (50%) de su
capital suscrito y pagado. Para formar esta reserva legal, las instituciones
financieras destinarn, por lo menos, el diez por ciento (10%) de sus utilidades
anuales. La reserva legal comprende el monto de las cantidades separadas de
las utilidades, y el total de las sumas pagadas por los accionistas a la sociedad
emisora en exceso, sobre el valor nominal de las acciones suscritas por ellos,
cuando el estatuto determine el valor nominal de las acciones.
Asimismo, de acuerdo con sus estatutos o por decisin de la junta general de
accionistas, podrn constituir otras reservas que tendrn el carcter de
especiales o facultativas, formadas por la transferencia de las utilidades al
patrimonio.
Las reservas correccin monetaria son las resultantes de la aplicacin de
sistemas de correccin a los estados financieros.
Art. 41.- Las utilidades de las instituciones del sistema financiero que resulten
en cualquier ejercicio, despus de constituir todas las provisiones y reservas
previstas en la ley, se aplicarn y distribuirn conforme lo determine la junta
general de accionistas, siempre que cumpla las siguientes condiciones:
a) Estn constituidas todas las provisiones, ajustes y reservas exigidas
incluyendo las correspondientes al pago de impuestos y a las utilidades en
beneficio de los trabajadores; y,
b) La institucin financiera cumpla con lo establecido en las disposiciones de
los artculos 47, 50, 72, 73 y 75.
El Directorio de una institucin financiera privada podr resolver el pago de
dividendos anticipados, siempre que se cumplan con las condiciones de los
literales anteriores y adicionalmente con lo siguiente:
- El monto de los dividendos anticipados a ser distribuidos no podr exceder del
cuarenta por ciento (40%) de las utilidades acumuladas del ejercicio en curso,
ni ser superior al cien por ciento (100%) del monto de las utilidades no
distribuidas de ejercicios anteriores; y,
- Se notifique a la Superintendencia en forma previa al pago de los dividendos
anticipados.
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Tendrn derecho al dividendo declarado por la junta general de accionistas, as

como al dividendo anticipado, los accionistas que consten como tales en el
Libro de Acciones y Accionistas a la fecha que se declaren los dividendos.
Los directores y administradores de una institucin del sistema financiero
privado que autoricen el pago de dividendos anticipados en contravencin a lo
previsto en el inciso anterior, sern solidariamente responsables de tal pago y
reembolsarn a la institucin, de su propio peculio, el monto de los dividendos
repartidos. La Superintendencia har efectiva esta responsabilidad a travs del
ejercicio de la jurisdiccin coactiva.
Art. 42.- Las instituciones del sistema financiero privado podrn aumentar su
capital autorizado en cualquier tiempo mediante reforma del estatuto.
Los aumentos del capital autorizado sern resueltos por la junta general de
accionistas y luego de cumplidas las formalidades pertinentes, se inscribirn en
el Registro Mercantil correspondiente y sern notificados a la Superintendencia.
El pago de los aumentos de capital suscrito se har de la manera prevista en el
artculo 6.
Los recursos para el pago en numerario del capital suscrito solamente podrn
provenir:
a) De nuevos aportes en efectivo o por compensacin de crditos;
b) Por capitalizacin de acreencias por vencer, previa valoracin hecha por al
menos dos compaas calificadoras de riesgo;
c) Del excedente de la reserva legal;
d) De utilidades no distribuidas;
e) De reservas especiales, siempre que estuvieran destinadas para este fin; y,
f) De aportes en numerario para futuras capitalizaciones acordadas por los
accionistas.
La capitalizacin hecha por compensacin de crditos, obligaciones por vencer
y utilidades no distribuidas, requerir la aprobacin previa de la junta general
de accionistas.
Art. 43.- Sin perjuicio de que la institucin del sistema financiero privado
contabilice el aumento de capital suscrito pagado, la Superintendencia podr
realizar las investigaciones que considere del caso, para verificar la legalidad
del pago de dicho aumento y la procedencia de los fondos.
Art. 44.- Pueden ser accionistas de instituciones del sistema financiero privado:
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a) Las personas naturales;

b) Las instituciones financieras, nacionales o extranjeras, ya sea directamente
o por intermedio de instituciones financieras subsidiarias, siempre y cuando
hubieren suscrito entre s convenios de asociacin, de conformidad con el
cuarto inciso del artculo 17 de esta ley;
c) Las personas jurdicas o sociedades mercantiles, cualquiera sea su clase,
siempre que exista constancia en la Superintendencia acerca de quienes son el
conjunto de las personas naturales que directa o indirectamente poseen al
menos el setenta por ciento (70%) de la propiedad de personas jurdicas
accionistas, salvo que se trate de sociedades de capital abierto inscritas como
tales en el Registro Nacional de Valores;
d) Las fundaciones, corporaciones, sindicatos, congregaciones u otras
personas jurdicas, que por su naturaleza no tengan fines de lucro;
e) Las compaas de seguros y reaseguros;
f) Las compaas administradoras de fondos y de fideicomisos y las casas de
valores, cuando as conste en el contrato fiduciario o en las instrucciones del
comitente; y,
g) Los fondos de inversin o mutuos, de cesanta y de pensiones legalmente
constituidos, previamente calificados por la Superintendencia.
La inversin extranjera que se realice en las instituciones sujetas al control y
vigilancia de la Superintendencia, no requerir autorizacin previa de ningn
organismo del Estado, salvo la calificacin a que se refiere el artculo siguiente.
El inversionista extranjero gozar de los mismos derechos y estar sujeto a las
mismas obligaciones que el inversionista nacional.
Art. 45.- Previa la inscripcin en el Libro de Acciones y Accionistas de una
institucin del sistema financiero privado, la Superintendencia calificar la
responsabilidad, idoneidad y solvencia del cesionario o suscriptor, sea ste
nacional o extranjero en los siguientes casos:
a) En la transferencia de acciones cuando el cesionario devenga en propietario
del seis por ciento (6%) o ms del capital suscrito; y,
b) Cuando con el monto de la suscripcin el suscriptor alcance el seis por
ciento (6%) o ms del capital suscrito.
Igual calificacin se requerir en forma previa a la inscripcin de acciones por
la adjudicacin o particin de las mismas por acto entre vivos y siempre que el
adjudicatario devenga en propietario del seis por ciento (6%) o ms de las
acciones suscritas.
Pgina 37

Todos los derechos inherentes a las acciones, cuya inscripcin se encuentre

pendiente de calificacin, pertenecen al accionista que aparezca como tal, en el
Libro de Acciones y Accionistas de la institucin financiera.
Para la aplicacin de este artculo, la Superintendencia pedir las
informaciones que crea necesarias, las que le sern suministradas de manera
obligatoria por las instituciones privadas y pblicas, incluyendo las entidades
que integran la Fuerza Pblica y sus dependencias.
La Superintendencia calificar la transferencia, suscripcin, adjudicacin o
particin de acciones en el trmino de diez das, contados a partir de la
recepcin de toda la informacin, la misma que se mantendr con carcter
reservado.
El incumplimiento de los requisitos establecidos en este artculo producir de
pleno derecho la nulidad absoluta de la inscripcin que ser declarada por el
Superintendente, quien al mismo tiempo impondr al administrador que
hubiese autorizado la inscripcin las sanciones previstas en esta ley.
La calificacin a la que se refiere este artculo podr ser solicitada por la
institucin del sistema financiero o por el interesado en la inscripcin.
Art. 46.- Las compaas subsidiarias y afiliadas de las instituciones del sistema
financiero privado regido por esta ley, no podrn adquirir ni ser propietarias de
acciones de la institucin matriz, de la sociedad controladora o de cualquier
otra institucin del grupo financiero.
Pgina 38

OBJETIVO
Es satisfacer las necesidades de financiacin o inversin de los agentes

econmicos de una sociedad (familias, empresas o Estado), dando circulacin
al dinero generado en unos sectores y trasladndolo a otros sectores que lo
necesitan, generando a su vez riqueza. Todo ello a cambio de unas
condiciones que regirn el precio a percibir por el servicio prestado en un
momento determinado. Es decir, dentro del sistema financiero, y ms
concretamente dentro de los mercados financieros, las entidades financieras se
sirven de instrumentos financieros para satisfacer las necesidades de
financiacin o inversin de los agentes econmicos (familias, empresas y
Estado) de la forma ms eficiente y ptima posible, distribuyendo los recursos
financieros entre los sectores econmicos que lo necesitan.
Pgina 39

CONCLUSION
En el anlisis del Libro de la emisin de instrumentos financieros y

lmites legales de la ley del sistema financiero y del sistema de seguros
no slo se considera la disponibilidad de recursos financieros para la
operacin y mantenimiento; es tambin importante entre otros el nivel
de informacin que nos brinda para el uso de cada uno de nosotros.
El anlisis del libro de la emisin de los instrumentos financieros, permite
identificar y caracterizar
los conceptos riesgos e importancia de la
intermediacin organizacin de las empresas financieras.

El sistema financiero espaol afront bien el primer envite de la crisis. El
impacto inicial tuvo menor intensidad que en otros sistemas bancarios
de nuestro entorno, donde entidades de tamao muy elevado han
precisado la intervencin de autoridades pblicas. El modelo de negocio
desarrollado por las entidades espaolas se basa en banca tradicional
minorista y se asienta en el establecimiento de relaciones a largo plazo
con clientes y acreedores. Un modelo de banca de este tipo ha permitido
a las entidades espaolas profundizar en el conocimiento de sus
clientes, reduciendo los efectos perversos asociados a la informacin
asimtrica de otros modelos de negocio. De igual forma, la no utilizacin
de la titulizacin como mecanismo de transferencia de riesgos,
Pgina 40

RECOMENDACIN
Resulta indispensable aumentar la calidad de la informacin que, con
respecto a los riesgos en que incurren, reciben los inversores, as como
fomentar los mecanismos de medicin, control y gestin de riesgos en
los denominados inversores profesionales. Asu vez, una mejora en la
formacin de los inversores es muy recomendable.
Sera conveniente establecer criterios de calificacin de riesgos de los
instrumentos financieros que complementen las calificaciones de riesgo
de crdito elaboradas por las agencias de calificacin, en donde
principalmente se mide el riesgo de los emisores. Mediante estas
nuevas calificaciones, los inversores dispondran de una informacin
ms completa sobre los riesgos de los instrumentos financieros en los
que invierten, lo que mejorara su toma de decisiones y la adecuacin de
sus inversiones a su grado de aversin al riesgo. Estas nuevas
calificaciones deberan centrarse, especialmente, en los dos riesgos que
se han mostrado ms relevantes en la actual crisis: el riesgo de liquidez
y el riesgo de mercado.
En definitiva, los inversores podran configurar adecuadamente su
decisin de inversin al contar con (i) una opinin sobre el riesgo de
impago del emisor o de la emisin (riesgo de crdito), (ii) una opinin
sobre el potencial de prdida del instrumento en el que invierte (riesgo
Pgina 41

de mercado) y (iii) una opinin sobre la posibilidad de monetizacin del

instrumento (riesgo de liquidez).
Sera idneo que, adems, dichas calificaciones fuesen aplicables a las

Instituciones de Inversin Colectiva al objeto de determinar, por
agregacin, un perfil global de sus principales riesgos (crdito, liquidez y
mercado), proporcionando a los inversores una valiosa informacin
sobre las caractersticas del instrumento seleccionado.
Pgina 42

BIBLIOGRAFIA
Armando Villacorta Cavero.
Pgina 43

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