UNIVERSIDAD CATOLICA LOS ANGELES DE

CHIMBOTE
ADMINISTRACION FINANCIERA II
ACTIVIDAD DE APRENDIZAJE N 01
Para facilitar el desarrollo de las actividades, debes leer las pginas de referencia en cada
tem, antes de resolver cada una de ellas.
1. Usted tiene la responsabilidad de recomendar o rechazar la ejecucin de dos proyectos
denominados A y B. Los datos se presentan a continuacin.
AOS

PROYECTO A

PROYECTO B

Inversin Inicial
1
2
3
4
5

S/. 28,000
2,000
4,000
10,000
15,000
20,000

S/. 60,000
5,000
10,000
15,000
25,000
35,000

TASA DE
INTERS
22% anual

Se pide:
a) Calcular el VAN para el proyecto A y B.
b) Qu decisin tomara usted, con el criterio VAN para ambos proyectos A y B?
c) Calcule la TIR para el proyecto B.
d) Qu decisin tomara usted, segn la TIR encontrada?
2. Haga una lista de todas las empresas que conforman el sistema financiero y que estn
operando actualmente en su localidad. Realice una descripcin de los productos o
servicios que brindan. Qu funciones cumplen?
3. Qu es el mercado de valores? Describa al mercado primario y secundario de valores.
4. Elabore un resumen de cada una de las instituciones y de los intermediarios del mercado
de capitales o de valores.
5. Presente en un grafico los diversos tipos de acciones.

DESARROLLO

Jorge Carlos Dvila Fuentes

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1.
VAN =

2,000
(1+0.22)

2,000
1.22

1,639.34

VAN =

4,000
(1+0.22)

4,000
1.4884

2,687.45

VAN =

4,000
(1+0.22)

10,000
1.8158

5,507.07

VAN =

4,000
(1+0.22)?

15,000
2.2153

6,770.99

VAN =

4,000
(1+0.22)?

20,000
2.7027

7,399.99

TOTAL

24,004.83

VAN - I = ?
24,004.83

28,000.00

-3,995.17

VAN =

5,000
(1+0.22)

5,000
1.22

4,098.36

VAN =

10,000
(1+0.22)

10,000
1.4884

6,718.62

VAN =

15,000
(1+0.22)

15,000
1.8158

8,260.60

VAN =

25,000
(1+0.22)?

25,000
2.2153

11,284.98

VAN =

35,000
(1+0.22)?

35,000
2.7027

12,949.97

TOTAL

43,312.54

VAN - I = ?
43,312.54

60,000.00

-16,687.46

Los dos proyectos se RECHAZAN porque estn dejando de ganar y eso perjudica a la Empresa.
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2. Empresas que conforman el sistema financiero en Cutervo.
NOM BRE DE LA EM PRESA

DESCRIPCION

LABORATORIOS FOTOGRAFICOS IM PRENTA Y M ULTISERVICIOS RAM IREZ EIRL

LABORATORIOS FOTOGRAFICOS IM PRENTA Y M ULTISERVICIOS RAM IREZ EIRL

VEGA M ONTEZA YDALIA

VENTAS

CIEZA CAYATOPA J AM ES ANTONIO

ASERRADERO Y ACEPELLADURA DE M ADERA

NEGOCIOS AVE FENIX S.A.C.

NEGOCIOS AVE FENIX S.A.C.

OCHOA HUACANI ALVINO

VENTAS

REPRESENTACIONES GRECIA

VENTAS

TRANSPORTE SR. DE LOS M ILAGROS

TRANSPORTES

M ULTISERVIS SUPERTEC - ULISES ECHAVARRIA SLAZAR

SERVICIOS

KARY DENISS BOCANEGRA M UO

KAROS SERVICIOS

ACUA DAVILA WILSON ALIPIO

HOTELES

SANCHEZ CHILCON PABLO

SERVICIOS

TRANSPORTES " EL BANDOLERO"

TRANSPORTES DE CARGA

CARRANZA CHAVEZ M ARIA ROSALINA

SERVICIOS

M ATTA PAREDES J ORGE LUIS

SERVICIOS

EM P.GRIFO M ILAGRO DE DIOS SAC.

GRIFO

LUBRICANTES LOPEZ

VENTA DE COM BUSTIBLES Y LUBRICANTES

CONFORT HOTEL RUBIS

HOTEL

SERVI GAS " EL AM IGO"

COM BUSTIBLES

RESTAURANT GOURM ET - DISCOTECK " REFRUGIO"

REST.DISCOTECK

BETTO CARRASCO PEREZ

SERVICIOS

CAM POSANTO NUEVO M UNDO EIRL

FUNERARIA

CLAVO DE VEGA ELVIA ROSA

VENTAS

DIAZ DIAZ M ARIZA

VENTA DE COM BUSTIBLES, GAS

CEVICHERIA " M ARISCOS DEL AM OR" DE: LOTORRE VEGA GUIDO

SERVICIOS

ZUIGA CONTRERAS SARA UBALDINA

SERVICIOS

HOTEL PARATON

SERVICIOS

AM ERICA CORPORACIONES S.R.L.

M ATERIALES DE CONSTRUCCION

M ULTISERVICIOS " SANCHEZ" DE: SANCHEZ DELGADO LARRY

SERVICIOS M UTIPLES

COM ERCIAL FERRETERIA " TORO"

VENTA DE ABARROTES Y FERRETERIA EN GENERAL AL POR M AYOR Y M ENOR

REQUEJ O DIAZ NELSON IVAN

SERVICIOS

DIAZ DELGADO J UANA

CONFECCIONES EN GENERAL

J IRON CASTRO VERONICA

SERVICIOS M ULTIPLES

J ULIO M ERCEDES ADANAQUE TEJ ADA

SERVICIO M ECANICO DIESEL

BUSTAM ANTE DAVILA SEGUNDO J ULIO

VENTA

BARBOZA NAVARRO M ANUEL J ESUS

SERVICIOS

CABRERA CORONEL GILM ER

SERVICIOS

ZUIGA CONTRERAS YULI YANINA

HOTELES

SAUCEDO DELGADO PERCY HERNAN

TECNICO EN ENFERM ERIA

COLLAZOS ARRASCUE SARY DEL CARM EN

HOTELES

BECERRA FLORES DORIS

VENTA AL POR M ENOR

VEGA DIAZ FAUSTINIANO

FERRETERIA

SERVICENTRO DON LEO E.I.R.L.

VENTA DE COM BUSTIBLES

TRANSPORTES RONALD - TEODORO GUEVARA ISRAEL

SERVICIOS

COM BUSTIBLES STALIN

COM BUSTIBLES Y LUBRICANTES

URIARTE TARRILLO J OSE ELIAS

SERVICIOS

GUEVARA OLIVERA LUZ VIOLETA

SERVICIOS

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3. Qu es el mercado de valores?
El Mercado de Valores es un mecanismo en el que concurren los ciudadanos y empresas
para invertir en valores que le produzcan eventualmente una ganancia o para captar
recursos financieros de aquellos que lo tienen disponible. A quienes concurren a captar
recursos se les denomina emisores y a quienes cuentan con recursos disponibles para
financiar se les denomina inversores.
Qu es el mercado primario?
El mercado de valores est conformado por el mercado primario y el mercado
secundario. El mercado primario se denomina as porque all se negocian las primeras
emisiones de ttulos representativos de deuda o de capital que son emitidas por las
empresas que buscan financiamiento. La emisin se realiza a travs de la oferta pblica
primaria (mercado primario).
Qu es el mercado secundario?
Ahora bien, podra pensarse que la inversin a travs del mercado de valores es
problemtica por cuanto el inversor tendra que esperar hasta que la empresa repague su
deuda para entonces recin poder recuperar su inversin (por ejemplo, bonos a siete
aos). Esto no es as gracias a la existencia delmercado secundario, en el que los valores
ya emitidos se pueden negociar. Una vez que el valor se encuentra en manos de un
inversor, ste puede venderlo a otro y obtener dinero a cambio, y a su vez, este otro
inversor puede vendrselo a otro, y as sucesivamente, conformando el mercado
secundario.

4. En los mercados de valores participan:

Los emisores de valores

Los intermediarios de valores, que son los puestos de bolsa y las sociedades
administradoras que ofrecen sus fondos de inversin
Las Bolsa de Valores
Los inversionistas
Las calificadoras de valores
Las entidades de custodia
El regulador del mercado de valores
Los proveedores de precios

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Emisores de valores: Son las empresas o fideicomisos que ofrecen emisiones de valores a
la venta con el fin de captar ahorros del pblico
inversionista para financiar sus inversiones u obtener
capital de trabajo para su operacin normal.
Los emisores pueden ofrecer distintos tipos de emisiones:

a- De renta fija: son los valores emitidos por empresas e

instituciones pblicas, que representan prstamos que
stas reciben de los inversionistas. No confiere derechos
polticos, sino solo derechos econmicos a percibir los
intereses pactados y a recibir la totalidad o parte del
capital invertido en una fecha dada. En este tipo de valores los intereses se establecen:

Fijos desde el momento de la emisin y hasta su vencimiento

Referenciados a determinados indicadores
Otros tipos de inters (TBP, Libor, Prime, etc.)
ndices burstiles (S&P, DOW, IBEX, CAC, etc.)
Evolucin de una determinada accin, bono, ndice, etc.
Cupones: importe de pagos peridicos de los intereses pactados
(trimestral, mensual, anual, etc)
Cero cupn: intereses se abonan al vencimiento junto con el
principal

b- De renta variable: se caracterizan por ser activos que representan la parte alcuota de un
capital. Su rendimiento depende del volumen de beneficios que obtenga la sociedad o el
fondo, y de su poltica de distribucin. Ejemplos: las acciones y las participaciones de los
fondos de inversin.
En la Seccin Productos en los que puedo invertir podr consultar las opciones de inversin
existentes en el mercado de valores costarricense.

Sociedades administradoras de fondos de inversin:

Son sociedades cuya funcin exclusiva consiste en administrar
fondos de inversin. Cuentan con personas especializadas en el
campo de las inversiones (gestin de carteras).
Para conocer los tipos de fondos de inversin disponibles en el mercado de valores
costarricense, consulta la seccin Productosdel Registro Nacional de Valores e
Intermediarios.
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Bolsas de Valores:
Son entidades que facilitan los medios para la compra y venta de valores y ejercen
funciones de autorizacin, fiscalizacin y regulacin sobre los puestos y agentes de bolsa.
Algunas de sus funciones son:

Autorizar y suspender el funcionamiento de los

puestos y agentes de bolsa
Efectuar visitas y revisiones a distancia sobre
los puestos de bolsa
Establecer procedimientos y sistemas para
facilitar la compra y venta de valores
Velar por la objetividad y transparencia en la
formacin de los precios
Ofrecer al pblico informacin sobre los
valores, sus emisores y las operaciones de
bolsa.

En Costa Rica existe una nica bolsa de valores llamada la Bolsa Nacional de Valores.
Puestos de bolsa:
Son entidades autorizadas por las bolsas de valores para realizar actividades de
intermediacin burstil. Algunas de sus funciones:
o
o
o

Comprar y vender valores por cuenta de sus clientes.

Asesorar al inversionista en la compra y venta de valores en bolsa y la
realizan en nombre de ste
Administrar carteras individuales de inversin.
Los inversionistas:
Son aquellas personas que cuentan con recursos para la adquisicin
de acciones, obligaciones u otros valores, que buscan obtener
ganancias de sus inversiones. En la Seccin De la Mano con el
Inversionista, podr encontrar informacin de su inters.

Entidades de custodia:
Entidades responsables de prestar el servicio a una entidad, para el cuidado y conservacin
de valores y el efectivo relacionado con estos, as como el registro de su titularidad; con la
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obligacin de devolver al titular, valores del mismo emisor, de la misma especie y las
mismas caractersticas de los que le fueron entregados para su custodia.
Sociedades calificadoras de riesgo:
Son entidades autorizadas por la SUGEVAL, para emitir
calificaciones de riesgo de los valores. Las calificaciones
de riesgo son una opinin tcnica y objetiva sobre la
capacidad de pago de un emisor, expresadas mediante una
escala de letras y nmeros, que se obtiene a partir de una
metodologa que debe ser inscrita ante la Superintendencia.

Proveedores de precios:
Los proveedores de precios son sociedades annimas
autorizadas por la Sugeval, cuyo objeto principal es la
prestacin profesional del servicio de clculo, determinacin
y suministro de precios de valoracin para los instrumentos
financieros.
El Regulador del mercado:
Es la entidad responsable de la regulacin y supervisin del mercado de
valores y de velar por su buen funcionamiento. En Costa Rica, dicha
supervisin est a cargo de la Superintendencia General de Valores.
Su principal misin es la proteccin al inversionista, por medio de la
transparencia, la correcta formacin de precios y la difusin de informacin
suficiente
y
oportuna.
Algunas de las funciones que la Ley Reguladora del Mercado de Valores
encomienda a la SUGEVAL son:

Emitir normativa
Supervisar la oferta pblica de los valores
Autorizar los participantes y los productos del mercado de valores
Supervisar el cumplimiento de la normativa
Suspender o revocar la autorizacin y establecer las sanciones en el marco
de la L.R.M.V.
Suministrar informacin al pblico para la toma de decisiones.

5. Grafico de acciones
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