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Administracin Financiera I

Jos N. Romn Arias

Actividad de aprendizaje 1.1.


1. Elabore un mapa conceptual de las principales variables econmicas y monetarias
que afectan a las empresas de nuestro pas como: inflacin, desempleo, aranceles, balanza
comercial, balanza de pagos, tasa de inters, crecimiento del PIB, deuda externa e interna,
impuestos, marco legal, riesgo pas.
VARIABLES ECONMICAS Y MONETARIAS QUE AFECTAN A LAS EMPRESAS
DEL ECUADOR
El anlisis del comportamiento de las variables monetarias y financieras es uno de los
principales elementos que permite explicar ciertos desequilibrios que se presentan en las
economas.

El anlisis del comportamiento de las variables monetarias y financieras es uno de los


principales elementos que permite explicar ciertos desequilibrios que se presentan en las
economas. Esto consiste fundamentalmente en el estudio del panorama monetario del
sistema financiero nacional, el cual incluye todos los distintos activos y pasivos del sistema
financiero.
En el proceso de toma
decisiones
las
variables
econmicas no se pueden
dejar de lado, ya que la
empresa est inmersa en una
cierta coyuntura econmica,
la
cual
la
afecta
significativamente a ella y a
los distintos grupos que se
encuentran en ella y en su
entorno. No se puede obviar,
bajo ninguna circunstancia, el
acontecer econmico diario.

Primer Parcial

Tugores Ques (2013)Tanto las grandes empresas como


las pequeas sienten el efecto del desempeo de la
economa nacional, de las distintas medidas de poltica
econmica que toman las autoridades, e incluso, en
algunos casos, de la economa mundial, pues variables
como el crecimiento de la produccin y del ingreso, la
inversin, la deuda pblica y el gasto pblico, el
crdito, las relaciones econmicas internacionales, la
devaluacin de la moneda, las tasas de inters, el
comportamiento de los distintos precios (inflacin), los
salarios, etctera, son aspectos que todos los distintos
agentes econmicos perciben, y ante los cuales deben
saber tomar decisiones adecuadas.

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INFLACION
La tasa de inflacin es
mayor a la 2014, con 3,9%.
La tendencia a la baja del
precio de los commodities,
sobre todo del petrleo, es
un factor determinante para
la situacin econmica del
pas as como de las
polticas implementadas.

Commodity es un trmino que generalmente se refiere a


bienes fsicos que constituyen componentes bsicos de
productos ms complejos. Un commodity es un producto
o bien por el que existe una demanda en el mercado y se
comercian sin diferenciacin cualitativa en operaciones de
compra y venta.

ARANCELES: Con el objetivo de mitigar el impacto econmico


externo de Ecuador, el gobierno nacional ha decidido aplicar una
"sobretasa arancelaria" de entre 5% y 45% para el 32% de las
importaciones, especialmente bienes de consumo, con lo que las
autoridades pretenden reducir las compras en unos 2.200 millones de
dlares y proteger el sector econmico externo. Aproximadamente unas
2.800 partidas se vern afectadas por la medida. Quedaron excluidos
medicamentos, artculos de higiene, cosmticos, repuestos, entre otros
productos.

DESEMPLEO
Se mantiene los bajos
niveles de desempleo
inferiores al 5%.

Primer Parcial

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BALANZA COMERCIAL
En los ltimos aos, Ecuador ha venido consolidando una Balanza Comercial
negativa, lo cual nos ubica en diferentes escenarios en los cuales el flujo negativo de
divisas termina siendo el detonante para que se tomen medidas muy drsticas e,
incluso para muchos, impopulares.

El desempeo de la economa depende en gran medida de lo que se da en materia de


comercio exterior. En este caso, las medidas de restriccin comercial y el incremento
de las exportaciones no petroleras evidenciado en el 2014 potencian el
mejoramiento de la situacin externa del pas, sin embargo esto depender de
la efectividad de las medidas restrictivas, de los mejores precios de productos
primarios, del impacto de la disminucin del precio del petrleo y la necesidad de la
importacin de derivados del petrleo. La cada en el precio internacional del crudo
(ms de un 50% en nuestra economa) y la apreciacin del dlar ha generado como
resultado negativo que existan menos ingresos para el pas.

Nuestra
economa
depende
de
cuntos
dlares entran y cuntos
salen, y stos deben ser en
un
nmero
similar
(entrada y salida).

En lo referente al tema de la dolarizacin en el


Ecuador, si sale ms dlares de los que entran, hay que
evitar la salida de dlares, a travs de mecanismos
como el drawback, control aduanero en fronteras,
estabilidad tributaria de grandes inversiones, Ley de
APP (Asociaciones Pblico Privadas), ajustes en reas
de infraestructura, disminucin de presin fiscal,
factoring y salvaguardias para proteger la produccin
nacional. Hay que exportar ms, buscar ms dlares,
ms ingresos de los mismos.

Primer Parcial

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La Balanza de Pagos es uno de los indicadores


principales de la actividad econmica es bsicamente
un registro contable de todas las transacciones que se
efectan entre los residentes y los no residentes, en un
tiempo determinado, generalmente un ao.
BALANZA DE
PAGOS
La medida de
salvaguardia de
balanza de pagos
(SBP), introduce
una
sobretasa
arancelaria
de
entre 5% y 45%
para casi 2.600
sub
partidas
arancelarias, que
a su vez recae
sobre ms del
30%
de
las
importaciones
totales.
(Federacion
Ecuatoriana
de
Exportadores,
2015,p.7)

Primer Parcial

La balanza de pagos se compone de dos cuentas: 1)


Cuenta Corriente y 2) Cuenta de Capital y Financiera.
En la primera se registran la balanza comercial
(exportaciones menos importaciones), la balanza de
servicios y la balanza de renta y transferencias. En la
segunda se registran la entrada y salida de capitales,
as como los ingresos y egresos para inversiones
directas o financieras y los prstamos y desembolsos
desde y hacia el exterior. (Camara de Comercio de
Cuenca, 2015)

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TASA DE INTERES
Los bancos han estado en el ojo del huracn durante los ltimos 7 aos. La crisis de finales de
la dcada pasada, los puso como vctimas y victimarios, segn el caso, y las instituciones que
no cayeron, han tenido que luchar por mantenerse a flote en un ambiente que generalmente
ha sido adverso por la incertidumbre desatada.
Ya sea como clientes o como banqueros hemos aprendido duras lecciones en estos aos, y
nos hemos tornado ms cautos en el manejo de los depsitos y prstamos, respectivamente.
DEFINICIONES BASICAS
1. Tasa de inters: Precio que se paga por el uso del dinero durante determinado
perodo. Es el porcentaje de rendimiento o costo, respecto al capital comprometido
por un instrumento de deuda.
2. Tasa de inters activa: Es el porcentaje que las instituciones bancarias, de acuerdo
con las condiciones de mercado y las disposiciones del Banco Central, cobran por los
diferentes tipos de servicios de crdito (comercial, consumo, vivienda y
microcrdito). Son activas porque son recursos a favor de la banca.
3. Tasa activa de inters nominal: Es la tasa bsica que se nombra o declara en la
operacin; es decir, tipo de inters que se causa sobre el valor nominal de una
transaccin financiera.
Se entender por valor nominal el valor (monto en dlares) que aparece impreso o
escrito en los ttulos de crdito.
4. Tasa activa nominal promedio ponderada: Tasa que tiene como finalidad dar una
idea de la escala de tasas aplicadas por la entidad.

Primer Parcial

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CRECIMIENTO PIB Aguiar & Senz (2012) ecuatoriano en el ao 2015 se


ubica en valores cercanos al 4%, tanto por parte de las cifras oficiales en el pas,
como de organismos multilaterales, tomando en cuenta la desaceleracin de
la actividad econmica y los menores precios del petrleo.

DEUDA EXTERNA: Segn el Ministerio de Finanzas, Ecuador acumula hasta abril


una deuda externa que asciende a $ 19.325,5 millones

DEUDA INTERNA
Los inconvenientes para
cubrir el financiamiento
pblico, la
falta
de
inversin privada y la
cada del precio del
petrleo que se dio en el
segundo semestre de 2014,
han
propiciado una
situacin en la que es
difcil mantener
los
niveles de crecimiento de
aos
anteriores,
esta
situacin ha llevado a que
se d un incremento del
endeudamiento pblico.
La deuda interna es de
$12.526,4 millones.

Primer Parcial

Qu pasaba antes con el endeudamiento


externo?
En el informe de la Comisin de Auditora Integral
del Crdito Pblico, publicado en 2008, se
menciona que en aos anteriores el endeudamiento
pblico signific reconvertir crditos antiguos en
nuevos para beneficio de los acreedores, extender
prstamos en condiciones abusivas y onerosas,
cubrir obligaciones del sector privado y otorgar
ms beneficios y garantas a la banca privada
internacional.
Los rditos para el pas eran reducidos y, en
muchos casos, el endeudamiento implic primero
cumplir, antes que nada, pagos para cubrir
intereses en detrimento de inversiones en sectores
sociales.
El informe sustent la decisin del presidente
Rafael Correa de declarar ilegal e ilegtima una
parte de la deuda externa y anunciar el no pago
(default) de $ 3.200 millones en bonos Global
2012 y 2030. En 2009, el Gobierno recompr el
93% de esa deuda con descuentos de entre 65% y
70% del precio original.

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IMPUESTOS
En el Ecuador existen:
Impuesto a la renta para empresas
Impuestos a la renta para personas naturales
Impuestos a la salida de divisas
Impuestos a consumos especiales
Impuestos al valor agregado
Impuesto a la herencia
Impuesto predial
Impuestos verdes

MARCO LEGAL
La legislacin que afecta a la empresa es el conjunto de normas jurdicas que ordenan la
actividad de la empresa. La actividad reguladora de la economa por parte del Estado en las
normas jurdicas que dictan, la legislacin, que son de carcter obligatorio desde que son
publicadas en los correspondientes Registros Oficiales.
La actividad legisladora del Estado abarca todos los campos necesarios para regular la
convivencia social. Los campos que ms especficamente afectan a las empresas son el
fiscal, mercantil, societario y el laboral. En tal sentido la creacin de una empresa en el
Ecuador est garantizada por el mximo nivel legal que representa la Constitucin. Es
necesario recalcar que la empresa debe producir con calidad, sus funcionarios y
operaciones, deben sujetarse a lo dispuesto por la ley para que esta garanta sea valida

RIESGO PAS
Sin embargo, en 2008, las fluctuaciones
La seguridad que brinda el pasdela riesgo
los pas fueron ms amplias; pues
inversionistas extranjeros, medidasepor increment
el
la percepcin de
Riesgo Pas, ha registrado importantes
inseguridad sobre la economa ecuatoriana
variaciones. En 1999 se ubic em
3327
y por
eso el EMBI aument rpidamente
puntos;
despus
de
adoptar
la
desde septiembre; cerrando el ao con un
dolarizacin, para el ao 2003riesgo
habapas de 4731 puntos, superior al
disminuido a 779 puntos y se mantuvo
registrado en el ao de la crisis bancaria.
entre 600 y 900 puntos por cuatro
Enaos.
2009 el riesgo pas fue de 775 puntos y
para 2010 se increment a 913 puntos.

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En 2011, el EMBI
fue de 846 puntos y
para 2012 se redujo
a
826
puntos.
Durante 2013 ha
presentado ligeras
fluctuaciones
manteniendo
una
tendencia a la baja,
con lo cual en
diciembre
se
registr un EMBI
de 530 puntos. En
enero
2014,
el
riesgo pas se ubic
en 592 puntos. A
Octubre del 2015 se
ubic
en
1235
puntos.

El riesgo pas es un concepto econmico que ha


sido abordado acadmica y empricamente
mediante la aplicacin de metodologas de la ms
variada ndole: desde la utilizacin de ndices de
mercado como el ndice EMBI de pases
emergentes de Chase-JPmorgan hasta sistemas
que incorpora variables econmicas, polticas y
financieras.

El EMBI se define como un ndice de bonos de mercados


emergentes, el cual refleja el movimiento en los precios de sus
ttulos negociados en moneda extranjera. Se la expresa como
un ndice o como un margen de rentabilidad sobre aquella
implcita en bonos del tesoro de los Estados Unidos.

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2. Analice en trminos cuantitativos y cualitativos, el impacto de la variable


aranceles en una empresa ecuatoriana dedicada a la comercializacin de artculos de lnea
blanca (salvaguardias) y demuestre el impacto de estas variables en de las organizaciones.
Investigue el caso real de una empresa con cifras econmicas y financieras.
Para una mejor comprensin del impacto de la variable de aranceles primero
analizaremos su clasificacin y la aplicacin en nuestro pas.
BARRERAS NO ARANCELARIAS CUANTITATIVAS:
Permisos de importacin
Cuotas
Permisos oficiales
Impuestos antidumping
Impuestos compensatorios
Salvaguardias
Contribucin para la CORPEI - Importaciones y exportaciones
Valencia (2006) A fin de garantizar los insumos nacionales y fomentar la transformacin
a nivel nacional, se utilizan prohibiciones temporales de exportacin y restricciones cuantitativas
respecto de las exportaciones de determinados productos y las exportaciones de otros que estn
sujetos a una supervisin temporal. El Ecuador mantiene programas de devolucin condicionada
de tributos y, desde 2010, una zona especial de desarrollo econmico ofrece diversas concesiones
fiscales, incluida la exencin del impuesto a la renta; este rgimen ha sustituido a los regmenes
de maquila y zonas francas.

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Las salvaguardias no aplican para bienes de primera necesidad. Han quedado fuera de la
medida el 68% de las partidas arancelarias (importaciones), a la vez que no se trata de una
medida permanente, por el contrario, durar 15 meses en los cuales se prev la repotenciacin de
nuestra economa. Todo esto de la mano con un control permanente en los locales comerciales
para evitar el abuso y la especulacin en los precios de los productos.
Las salvaguardias poseen su base jurdica al estar amparadas por la Organizacin
Mundial del Comercio (OMC) y que son el resultado del trabajo en base a estudios de
profundidad tcnica.
Las salvaguardias de ninguna manera son parte de una medida econmica para perjudicar
al pueblo ya que en ningn momento afecta a los ms pobres, adems el Gobierno lleva adelante
una serie de programas para darle liquidez a las empresas y para proteger el empleo y la
produccin nacional.
Se debe aclarar, como ejemplo, que a ninguna persona se le impone lo que debe
consumir, si un ciudadano desea adquirir agua importada que proviene de Francia, lo puede hacer
sin ningn problema; sin embargo, debe pagar un poco ms.
Los productos que estn dentro de las salvaguardias existen en el mercado local. La oferta
nacional es suficiente para sostener la demanda y se prev que no habr desabastecimiento.
Por este medio se est protegiendo el empleo nacional, a la gente que hace calzado,
textiles, etc. El Gobierno Central posee todo un mecanismo para controlar los precios de los
productos nacionales y de esta manera evitar la especulacin.
Para aplacar la especulacin y contrabando existen controles y mecanismos que no
permiten que procedan. Las salvaguardias no afectan los tratados internacionales con la Unin

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Europea o la CAN (Comunidad Andina de Naciones) pues estos son mecanismos legales que
contempla la Organizacin Mundial del Comercio (OMC)
La salvaguardia, dicho de otro modo, son tasas a los aranceles aduaneros para un 32% de
las importaciones que rige desde el 11 de marzo de 2015, los productos nacionales no sern
afectados con esta decisin, sino que se espera mejorar la produccin y la proteger la
dolarizacin pues no puede darse, que importemos cosas que se producen en el Ecuador. Las
mejores opciones ahora es invertir y consumir en ms nacional y consumir menos importado.
BARRERAS NO ARANCELARIAS CUALITATIVAS
Regulaciones sanitarias
Requisitos de embarque
Regulaciones de Toxicidad
Marcas de origen
Normas tcnicas
Regulaciones fitosanitarias
Requisitos de Etiquetado
Normas de calidad
Regulaciones ecolgicas

La cada del precio del barril de petrleo y la apreciacin del dlar son los factores
principales que delinean un curso complicado para la economa ecuatoriana, la reduccin de los
precios internacionales de ciertos productos de exportacin ha impactado a sectores que durante
el 2014 tuvieron un desempeo rcord. Con la necesidad de mayor liquidez, el Gobierno ha
realizado una serie de ajustes. Entre estos se cuentan el recorte del presupuesto y la aplicacin de

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mecanismos de restriccin de importaciones como las salvaguardias que se aplicaron a cerca de
2.800 subpartidas desde marzo pasado. Las medidas han afectado principalmente a los
importadores de frutas y comestibles, cermicas y tiles escolares. Hay productos que se
encarecieron tanto que los comerciantes han tenido que salir del negocio porque no pueden
asumir los costos, otros sectores impactados son el automotor, electrodomsticos y artculos
electrnicos.
La Lnea blanca, artculos electrnicos, entre otros fueron segmentos comerciales que
sintieron el efecto de las medidas adoptadas por las autoridades. En cocinas, refrigeradores,
lavadoras y secadoras en marzo fue el mes de mayor demanda. La causa fue la aplicacin de
salvaguardias a bienes importados. En este segmento, la demanda creci de forma inusual y
supli el descenso experimentado en enero y febrero pasado con relacin a los mismos meses del
2014, en enero y febrero el descenso vario entre el 10 y 20% con relacin a las ventas de los dos
primeros meses del 2014 y en marzo pasado subi un 40% si se hace la misma comparacin.
La afluencia de clientes se mantuvo hasta la segunda semana de abril. Ahora hay poco
movimiento, pese a que de mayo a Diciembre son de los mejores meses del ao en ventas, nos
dice Pablo

Martnez de almacenes Comandato la demanda de productos nacionales e

importados es la misma a nivel general, hay demanda de lavadoras y secadoras tradas del
exterior y en cocinas de induccin hay inters por el programa de financiamiento que ofrece el
Gobierno.
Segn l, el plazo concedido por el de 70 meses movi el comercio de cocinas de
induccin durante los cuatro primeros meses de este ao. Tambin hay demanda de lavadoras y
secadoras a gas y elctrica. En la actualidad, unas 140.000 cocinas de induccin funcionan en el

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pas. Se estima que 100.000 son fabricadas en el pas. Segn datos del Programa de Cocinas de
Induccin, actualmente se tiene una produccin local mensual cercana a 30.000 unidades.

3. Investigue las funciones del administrador financiero en una organizacin


privada de su localidad (seale el nombre de la empresa, direccin y telfono). Recomiende
cmo mejorar la administracin financiera basndose en la figura 1.1, pgina 9, del texto
gua. No olvide citar como entrevista utilizando el Administrador de Fuentes de Word.
Nombre de la Empresa: Concresa
Direccin: Av. Coln N25-28 y Av. 6 de Diciembre
Telfono: 02-2522033
Las funciones y responsabilidades de un Administracin Financiero en este tipo de
negocios es ser directamente responsable de la planeacin, organizacin, direccin y control de
los asuntos administrativos yfinancieros que interesen a la empresa. Esas responsabilidades
comprenden las siguientes reas, actividades o funciones generales:
1. Presupuesto, contabilidad y tesorera.
2. Manejo de personal.
3. Compras y almacn.
Todo esto se lo desarrolla de acuerdo con las siguientes funciones especficas:
Contestar los requerimientos enviados por la Gerencia General de la empresa Almacenes
Concresa.
Rendir informes financieros a la Gerencia de la empresa.

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Revisar todos los comprobantes de pagos que se efecten dentro del mes y que este
soportados con documentos originales y que cumplan con los requisitos tributarios, y las
polticas de la empresa.
Reportar oportunamente toda la informacin financiera que en un momento dado, se le
solicite su jefe inmediato.
Revisar las conciliaciones bancarias correspondientes.
Realizar las dems funciones que en razn de su cargo le sean asignadas por su jefe
inmediato.
Los inventarios son elementos claves en especial en la empresa Almacenes Concresa ya
que se debe seguir un proceso ordenado, en el que se controlen las existencias puesto que se
encuentran reflejados dentro de los estados financieros dando como resultado informacin
correcta u oportuna para la toma de decisiones.
El control interno para cualquier empresa es una parte fundamental porque es un plan de
organizacin entre la contabilidad, ayuda a la delegacin de funciones, coordina los procesos de
manera adecuada con el fin de obtener informacin confiable, salvaguarda sus bienes, promueve
la eficiencia de sus operaciones, y permite reducir riesgos de prdidas.
CONCLUSIONES
Almacenes Concresa es una empresa que se dedica a la comercializacin de
electrodomsticos de lnea blanca y lnea caf. Adems incursiona en la venta de motocicletas,
computadoras, celulares, etc. A travs de puntos de venta ubicados en diferentes puntos del
Distrito Metropolitano de Quito por lo que es importante mantener un adecuado sistema de
control interno.

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Se ha podido concluir que la empresa tiene debilidades en el registro contable de la
cuenta inventarios ya que no posee un sistema que control adecuado de los mismos, dando como
resultado una confusin entre los datos que arrojan en el inventario fsico con los datos del
sistema, adems no tiene un nivel de responsabilidad definida y segregacin de funciones para el
personal de su empresa.
La propuesta seria entre otras crear la cuenta adecuada de inventarios en la empresa Almacenes
Concresa ya que al contar con procedimientos descriptivos para cada uno de sus procesos,
polticas de control interno, y organigramas le permitirn visualizar las personas responsables y
documentos necesarios que servirn de respaldo para la mercadera. Con el fin de determinar
informacin segura y confiable por medio de la implementacin del sistema propuesto, se
mejorara los procedimientos de adquisiciones y almacenamiento para reducir costos permitiendo
as, que se produzcan mejores ingresos para la empresa y cumplir con la satisfaccin del cliente
en sus pedidos.

Se debe establecer con claridad los diagramas de flujo de los procedimientos a seguir para
el manejo y control de inventarios; los que constituyen una gua para los usuarios internos y
externos de la empresa Almacenes Concresa, los cules explican con claridad los pasos a seguir;
as como tambin se detallan todas la polticas y procedimientos que deben alcanzar en todo lo
relacionado con el manejo y control de inventarios y los departamentos que se involucran,
adems se debera incluir los formatos necesarios para los controles internos en el rea de
inventarios en cada una de sus etapas.

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El sistema de control interno que se desarrolle debe ser el ms idneo para la compaa
dada su naturaleza y objetivos, ya que ste debe orientar hacia un proceso de clasificacin,
organizacin y trabajo entre los departamentos de Bodega, ventas y caja.
Los problemas de inventario pueden contribuir, y de hecho lo hacen, a las quiebras de
negocios. Cuando una empresa solo falla en quien voluntariamente se queda sin inventario, los
resultados no son agradables, podra hacer que se pierda la produccin y por el contrario si la
empresa mantiene inventarios excesivos, el costo del mantenimiento adicional puede representar
la diferencia entre utilidades y prdidas, por lo que se concluye que Implantar un Sistema de
Control Interno de Inventarios puede hacer una contribucin importante a las utilidades
mostradas por la empresa.
Actividad de aprendizaje 1.2.
Con la siguiente informacin, elabore estados financieros de la empresa
comercializadora El Ahorro.
En miles de dlares

Actividad de aprendizaje 1.2.

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Con esta informacin:


a. Elabore los balances de resultados y el balance general; considere la clasificacin de las c
Con esta informacin:
a. Elabore los balances de resultados y el balance general; considere la clasificacin de las cuentas.

b. Determine cul es el valor de los activos corrientes o circulantes, los activos fijos o no
corrientes y qu representa para la empresa. De igual manera, cul es el valor del pasivo
corriente o pasivo circulante y del pasivo a largo plazo?, qu significan estos valores para
la empresa y cul es el capital?
EMPRESA COMERIALIZADORA EL AHORRO
ESTADO DE COSTO DE PRODUCCION Y VENTAS
CONCEPTO
VENTAS BRUTAS
Dscto. en Ventas
Dvolc. en Ventas
VENTAS NETAS
(-) Costo de Ventas
Materia Prima Directa
Compras materia Prima
(+) Inv. Inicial Materia Prima
Fletes Materia Prima Directa
(=)MP disponible Produccion
(-)Inv. Final Materia Prima
Materiales Directos Utilizados

Primer Parcial

VALOR
VALOR
VALOR
19.000,00
250,00
400,00
18.350,00

1.800,00
800,00
100,00
2.700,00
900,00
1.800,00

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(+) Mano Obra Directa
(=) Costo Primo(MP+MOD)

1.550,00
3.359,00

(+)Costos Indirectos Fabricacin


(=)Mat. P.Indirecta Utilizada Prodct

2.020,00
420,00

(+)Mano de Obra Indirecta


(+)Carga Fabril
Gasto por mantenimiento Fabrica
Gasto Depreciacion Maquinaria
(=)Costo Produc Periodo (CP+CIF)
(+)Inv. Inicial Producto en Proceso
(=)Costo Produc Proceso Disponible
(-)Inv. Final Producto en Proceso
(=)Costo de Producto Terminado
(+)Inv. Inicial Producto Terminado
(=)Articulos Disponibles para la Vta.
(-)Inv. Final Producto Terminado
(=)Costo de Produccin y Ventas

700,00
900,00
400,00
500,00
8.290,00
1.700,00
6.590,00
1.300,00
5.290,00
1.500,00
6.790,00
1.800,00
4.990,00

Al 31 de Dic 2014
EMPRESA COMERIALIZADORA EL AHORRO
BALANCE DE RESULTADOS
al 31/12/2014

Ventas
(-)Costo Produccion Vtas
Utilidad Bruta en Ventas
(-)Gastos Operacionales
Gasto Sueldos Administrativos
Gasto Honorarios Administrativos
Primer Parcial

19.000,00
4.990,00
14.010,00
4.910,00
1.200,00
500,00

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Gasto intereses y comisiones prestamos
Gasto cuentas incobrables
Gasto por amortizacin y marca registrada
Gasto Servicios Pblicos
Gasto Pblicidad
Gasto Deprec. Equipo Oficina
Gasto Deprec. Equipo Transporte
Gasto Seguros
(=)Utilidad Operacional
Gastos de Venta
Gasto Comisiones de Venta
(-)Gastos no Operacionales
Gastos intereses comisiones prstamo
Perdida en Venta de Activos

100,00
250,00
100,00
460,00
900,00
200,00
200,00
1.000,00
9.100,00
340,00
340,00
650,00
250,00
400,00

(+)Renta no Operacional
Ingreso por Intereses
(=)Utilidad antes de partidas extrordinarias

350,00
350,00
8.460,00
1.269,0
0
7.191,00
1.797.75
5.393,25
539,33

15% Participacin trabajadores


Utilidad antes de impuestos
25% Impuesto a la renta
Utilidad antes de reservas
Reserva Legal 10%

BALANCE GENERAL
EMPRESA COMERCIALIZADORA EL AHORRO AL 31 de Diciembre 2014
ACTIVOS
CORRIENTE
Caja
Bancos
CxC Clientes
Ingresos por Intereses
Iva Cobrado
Inversiones Temporales
Provicin Cuentas Incobrables
Gasto por Cuentas incobrables
Primer Parcial

200
1.200
2.100
350
150
200
180
100

PASIVOS
9.680 CORTO PLAZO
CxP Proveedores
Gastos Acumulados
xP
Doctos.x Pagar
Intereses x Pagar
LARGO PLAZO
Prstamo bancario L
Plazo
TOTAL PASIVOS

6.450
4.150
300
1.500
500
2.000
2.000
8.450

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Inv. Materias Primas
Producto Terminado
Productos en Proceso
Arriendos Prepagados
ACTIVOS FIJOS

900
1.800
1.300
1.200

Maquinaria

5.000

Equipo Oficina Administracion

4.000

Equipo de Transporte de
Ventas
Marcas Registradas
Deprec. Acumu Maquinaria
Deprec. Acum.Equipo de
Oficina
Deprec. Acumu. Eq de Trans
de Vtas
Amorti Acumu Marc
Registradas
OTROS ACTIVOS
Inverciones a Largo Plazo
Gastos Organizacin y
Constitucin
Gastos Amort Marca
Registrada
TOTAL ACTIVOS

20.400 PATRIMONIO
Capital Social
Reserva
Legal
Resultados del
ejercicio

6.000
2.000
1.500

3.000
3.000
539,33
8.460,00

Utilidad Neta

800
800
300
1.020
500
420
100
23.460

PASIVO + PATRIMONIO

23.460

Actividad de aprendizaje 1.3.


Con la siguiente informacin de los estados financieros de la empresa El Zapatero:

Primer Parcial

Administracin Financiera I
Jos N. Romn Arias

1. Calcule, interprete y compare las razones o ndices financieros de los aos 2014 y 2015.
2. Realice el anlisis horizontal e interprete los resultados tomando en consideracin los dos
aos.
3. Haga el anlisis vertical, calcule e interprete los resultados considerando los dos aos.

Actividad de aprendizaje 1.4.


Realice un informe de anlisis financiero de la empresa El Zapatero, utilizando de
manera integral los datos del anlisis horizontal, vertical y las razones financieras.

Primer Parcial

Administracin Financiera I
Jos N. Romn Arias
El informe debe contener: antecedentes, anlisis situacional financiero (utilice los
resultados obtenidos de las actividades de aprendizaje 1.3 de los mtodos aplicados),
conclusiones y recomendaciones.
El encabezado debe indicar: INFORME Para: (Gerente) De: (usted) Asunto: Fecha:
Ciudad y fecha.
INFORME ANALISIS FINANCIERO
EMPRESA ZAPATERO
Para: Gerente General
De: Jose Romn Arias
Asunto: Entrega anlisis Financiero
Fecha: Quito al 1 de Enero del 2013
CONTENIDO:
Anlisis Financiero, Datos del anlisis horizontal, vertical y las razones financieras, Balances
2012 y 2013.
ANTECEDENTES
Dentro de todo ente econmico, es necesario que se tenga informacin precisa de lo que
es la empresa con la finalidad de poder mostrar a la sociedad, en sus diversas reas, que es est y
como est operando, todo lo relevante que pueda servir para decidir en torno a ella, adems que
no solo es utilizada dicha informacin para el exterior, sino tambin internamente, ya que en base
a esta informacin proporcionada, los accionistas tendrn una amplia visin de cmo est
trabajando su capital, los rendimientos que se estn obteniendo y en base a esto tomar decisiones
bien fundamentadas.
Un informe financiero es un cuaderno en el cual el analista, mediante comentarios,
explicaciones, sugerencias, grficas, etc., hace accesible a su cliente los conceptos y las cifras del
contenido de los estados financieros que fueron objeto de su estudio.

Primer Parcial

Administracin Financiera I
Jos N. Romn Arias
El objetivo del presente trabajo es dar a conocer el estado de situacin Financiera de la empresa
ZAPATERO para cumplir con lo solicitado en la resolucin de la gua correspondiente a este
semestre.

________________________
Firma del responsable
Jos Romn Arias

ANALISIS FINANCIERO

Primer Parcial

Administracin Financiera I
Jos N. Romn Arias

1.- Con la siguiente informacin se realiza el anlisis financiero de la empresa El


Zapatero realizada en el ao 2012
LIQUIDEZ CORRIENTE
=Activos Corrientes

= 380000

Pasivos Corrientes

= 2.36

161000

La empresa tiene 2.36 dolares para cubrir sus deudas por cada dlar gastado
PRUEBA ACIDA (RAPIDA)
= Activos corrientes menos inventarios = 195000
Pasivos corrientes

= 1.21

161000

La empresa tiene 1.21 para cubrir sus deudas actuales con los activos corrientes

Apalancamiento
Deuda capital de los accionistas
= Deuda Total

= 161000

Capital de accionistas

= 1.87

86000

La empresa tiene 1.87 para el financiamiento de capital

Deuda total de activos


Deuda Total

= 161000 = 0.25

Activos totales

631600

La empresa necesita 0.25 de dlar para el dinero prestado

Cobertura
Cobertura de inters
= UAII
Gasto de inters

Primer Parcial

= 62500

Administracin Financiera I
Jos N. Romn Arias
Actividad Rotacin de cuentas por cobrar
= Ventas a crdito netas anuales
Cuentas por cobrar
= 725000

= 5

145000
La empresa tiene 5 dolares para cobrar sus deudas

Rotacin de cuentas por cobrar en das

365
CC

= 365
5

= 73

La empresa tiene 73 das en las cuentas por cobrar que estn pendientes
Rotacin de inventarios
= Costo
de bienes
vendidos

= 517000
185000

= 2.80

Inventario

La empresa tiene 3 veces que ha vendido el inventario en todo el ao


Rotacin de inventarios por da

365
Costo de los bienes Vendidos

= 365
10.14

La empresa tiene 36 veces que ha vendido el inventario en todo el ao


Rotacin de Activos totales

= Ventas netas
Activos totales

Primer Parcial

= 725000
631600

= 1.15

= 36

Administracin Financiera I
Jos N. Romn Arias
Es de 1.15 es la eficiencia relativa que tiene la empresa para generar ventas
Rentabilidad
Ganancia neta despus de impuestos
Ventas netas

Margen de ganancia neta


=

= 41437.50
725000

= 0.06

La empresa tiene 0.06 de dlar de rentabilidad con respecto a las ventas generadas
Rendimiento sobre la inversin
= Ganancia neta despus de impuestos
Activos totales

= 41437.50
631600

= 0.07

La empresa tiene 0.07 de dlar de ganancia con los activos disponibles


= Margen de Ganancia neta X rotacin de activos totales
= Ganancia neta despus de impuestos
Ventas netas

x Ventas netas
Activos totales

= 0.06 x 0.07

= 0.0042

La empresa tiene 0.0042 de efectividad global con los activos disponibles


Ao 2013
LIQUIDEZ CORRIENTE
= Activos Corrientes

= 400000

Pasivos Corrientes

270000

= 1.48

La empresa tiene 1.48 de dlar para satisfacer las deudas actuales con activos actuales

PRUEBA ACIDA (RAPIDA)


= Activos corrientes menos inventarios
Pasivos corrientes

= 220000

= 0.82

270000

La empresa tiene 0.82 de dlar para cubrir las deudas actuales con los activos corrientes lquidos
Apalancamiento
Deuda capital de los accionistas
=

Deuda Total

= 270000

Capital de accionistas

97000

Primer Parcial

= 2.78

Administracin Financiera I
Jos N. Romn Arias
La empresa tiene 2.78 de dlar para el financiamiento de deudas con relacin al capital

Deuda total de activos


Deuda Total

= 270000 = 0.41

Activos totales

662000

La empresa tiene 0.41 de dlar para el grado relativo de la empresa con el dinero prestado

Cobertura
Cobertura de inters
= UAII

= 62500

Gasto de inters
La empresa cuenta con 62500 para cubrir gastos de inters que dice el nmero de veces que se
gana.

Actividad
Rotacin de cuentas por cobrar
= Ventas a crdito netas anuales
Cuentas por cobrar

= 765000

= 4.90

156000

La empresa tiene 5 veces la cuenta por cobrar se ha convertido en efectivo durante el ao una
idea de calidad de las cuentas por cobrar
Rotacin de cuentas por cobrar en das
=

365
CC

365
4.90

= 74.49

La empresa tiene 75 das en las cuentas por cobrar estn pendientes de cobro
Rotacin de inventarios

Primer Parcial

Administracin Financiera I
Jos N. Romn Arias
= Costo de bienes vendidos
Inventario

= 535000
180000

= 2.97

La empresa tiene 3 veces que ha vendido el inventario durante todo el ao


Rotacin de inventarios por da
=
365
Costo de los bienes vendidos

= 365
10.14

= 36

La empresa tiene el promedio de 36 dias de liquides del inventario


Rotacin de Activos totales
= Ventas netas
Activos totales

= 765000
662000

= 1.16

La empresa tiene 1.16 para medir la eficiencia relativa de los activos totales para generar ventas.
Rentabilidad
Margen de ganancia neta =

Ganancia neta despus de impuestos


Ventas netas

= 45415.50
765000

= 0.06

La empresa cuenta con 0.06 centavos para medir la rentabilidad con respecto a las ventas
generadas
Rendimiento sobre la inversin

= Ganancia neta despus de impuestos


Activos totales

= 41437.50
662000

= 0.06

La empresa tiene 0.06 para medir la rentabilidad con respecto a las ventas generadas ingreso neto
por dlar ganado
= Margen de Ganancia neta X rotacin de activos totales

= Ganancia neta despus de impuestos x Ventas netas


Ventas netas
Activos totales
Primer Parcial

= 0.06 x 0.06

= 0.0036

Administracin Financiera I
Jos N. Romn Arias

La empresa mide la efectividad global de generar ganancias con los activos disponibles
2. Realice el anlisis horizontal e interprete los resultados tomando en consideracin los dos
aos.

Activo

Cajas y Bancos
Valores negociables
Cuentas por cobrar
clientes
Gastos pagados por
anticipado
Inventarios

SUB TOTAL ACTIVO


CORRIENTE O
CIRCULANTE
Activo fijo Bruto
(-) Depreciacin
acumulada
Sub TOTAL FIJO
Sub TOTAL Otros
activos
Activo total
Pasivo

Obligaciones
bancarias
Cuentas por pagar
proveedores
Gastos acumulados
Primer Parcial

Empresa el Zapatero
Balance General ao 2012-2013
En Miles de dlares
Al 31 de
Al 31 de
Variaciones
Dlares
Porcentaje
diciembre del diciembre del
2012
2013
15000
20000
5000
33.33%
32000
40000
8000
25%
145000
156000
11000
7.57%
33.33%
3000
4000
1000
2.70%
185000
180000
5000

380000

400000

100000

26.32%

346600
97000

385000
125000

38400
28000

11.07%
28,87%

249600
2000

260000
20000

10400
0

4.17%
0%

631600

662000

30400

4.81%

Al 31 de
diciembre del
2012
161000

Al 31 de
diciembre del
2013
151000

Dlares

Porcentaje

10000

6.21%

69000

72000

3000

4.35%

Variaciones

Administracin Financiera I
Jos N. Romn Arias
por pagar

51000

47000

4000

7.84

Sub total Pasivo


corriente
Prstamo accionistas
Emisiones de
obligaciones
Sub total Pasivo a
largo plazo
TOTAL PASIVO
Capital Social
Utilidades retenidas
TOTAL
PATRIMONIO

281000

270000

11000

3.91%

35000
136000

50000
136000

15000
0

42.86%
0%

171000

186000

15000

8.77%

452000
86000
93600
179600

456000
97000
109000
206000

4000
11000
15400
26400

0.88%
12.79%
16.45%
14,69%

Concepto

Ventas netas
Costo de ventas
Utilidad bruta
Gasto Adm y de ventas
Depreciacin y
amortizacin
Utilidad operativa
Ingresos no
operacionales
Egresos no
operacionales
Utilidad antes de
impuestos
15% Participacion
trabajadores
25% Impuesto a la
renta
Utilidad neta

Primer Parcial

Al 31 de
diciembre
del 2012
725000
517000
208000
113000

Al 31 de
diciembre del
2013
765000
535000
230000
122500

Variaciones
Dlares
Porcentaje
40000
18000
22000
9500

5,52%
3.49%
10.58%
8.41%

25000

28000

3000

12%

70000
9500

79500
6000

9500
3500

13.57%
36.84%

17000

17000

0%

62500

68500

6000

9.60%

9375

10275

900

9.60%

11687.50

12809.50

1122.10

9.60%

41437.50

45415.50

22

0.05%

Administracin Financiera I
Jos N. Romn Arias
3. Haga el anlisis vertical, calcule e interprete los resultados considerando los dos aos.
Empresa ZAPATERO
BALANCE GENERAL AL 31 DICIEMBRE DEL AO 2012
EN MILES DE DOLARES
Activo
VALOR
Porcentaje Pasivo
Valor
Activos
Pasivo Corrientes
corrientes
15000
2.37%
Obligaciones
161000
Caja y Bancos
32000
5.07%
bancarias
Valores
Cuentas por pagar 69000
negociables
145000
22.96%
proveedores
Cuentas por
Gastos
51000
cobrar clientes
185000
29.29%
acumulados por
Inventario
3000
0.47%
pagar
Gastos pagados
por anticipado
380000
60.16%
Total Pasivo
281000
Total Activo
corrientes
Corriente
Pasivo largo plazo 35000
Prestamos
accionistas
136000
Emisin de
obligaciones
171000
Total pasivo de
largo plazo
452000
TOTAL PASIVOS
Activo fijo
Terrenos
Locales
comerciales
Equipos de
oficina
Total Activo fijo
(-) Depreciacin
acumulada
Total Activo fijo
neto
Total ACTIVO

Primer Parcial

30000
304600

4.75%
48.22%

12000
346600
97000

1.90%
54.88%
15.36%

249600

39.52%

631600

100%

Patrimonio
Capital Social
Utilidades
retenidas
Total Patrimonio

Total Pasivo y
Patrimonio

Porcentaje
25.49%
10.92%
8.07%

44.49%
5.54%
21.53%
27.07%
71.56%

86000
93600
179600

13.61%
14.82%
28.44%

631600

100%

Administracin Financiera I
Jos N. Romn Arias

Concepto
Ventas Netas
(-) Costos de ventas
Utilidad Bruta en ventas
Gastos Adm y ventas
Depreciacin y
amortizacin
Utilidad en operacin
Ingresos operacionales
Egresos no operacionales
Utilidad antes de impuestos
15% Participacin
trabajadores
25% Impuesto a la renta
Utilidad neta

Activo
Activos
corrientes
Caja y Bancos
Valores
negociables
Cuentas por
cobrar clientes
Inventario
Gastos pagados
por anticipado
Total Activo
Corriente

Primer Parcial

Empresa ZAPATERO
Estado de resultados
Del 1 al 31 de diciembre del ao 2012
Valor
Porcentaje
725000
100%
517000
71.31%
208000
28.69%
113000
15.59%
25000
3.45%
70000
9500
17000
62500
9375

0.97%
1.31%
2,35%
8.62%
12.93%

11687.50

1.61%

41437.50

5.72%

Empresa ZAPATERO
BALANCE GENERAL AL 31 DICIEMBRE DEL AO 2013
EN MILES DE DOLARES
VALOR
Porcentaje Pasivo
Valor
Porcentaj
e
Pasivo Corrientes
20000
3.02%
Obligaciones
151000
22.80%
40000
6.04%
bancarias
Cuentas por pagar
72000
10.88%
156000
23.56%
proveedores
Gastos acumulados 47000
7.09%
180000
27.19%
por pagar
4000
0.60%
Total Pasivo
270000
40.79%
corrientes
400000
60.42%
Pasivo largo plazo
Prestamos
50000
7.55%
accionistas
136000
20.54%
Emisin de
obligaciones
186000
28.10%
Total pasivo de

Administracin Financiera I
Jos N. Romn Arias
largo plazo
TOTAL PASIVOS
Activo fijo
Terrenos
Locales
comerciales
Equipos de
oficina
Total Activo fijo
(-) Depreciacin
acumulada
Total Activo fijo
neto
Otros activos
Total ACTIVO

30000
340000

0.45%
51.36%

150000
385000
125000

22.66%
58.16%
1.89%

260000

39.27%

Primer Parcial

68.88%

97000
109000
206000

14.65%
16.47%
31.12%

6662000

100%

2000
662000

Concepto
Ventas Netas
(-) Costos de ventas
Utilidad Bruta en ventas
Gastos Adm y ventas
Depreciacin y
amortizacin
Utilidad en operacin
Ingresos operacionales
Egresos no operacionales
Utilidad antes de impuestos
15% Participacin
trabajadores
25% Impuesto a la renta
Utilidad neta

Patrimonio
Capital Social
Utilidades
retenidas
Total Patrimonio

456000

100%

Total Pasivo y
Patrimonio

Empresa ZAPATERO
Estado de resultados
Del 1 al 31 de diciembre del ao 2013
Valor
Porcentaje
765000
100%
535000
63.93%
230000
28.69%
122500
15.59%
28000
3.45%
79500
6000
17000
68500
10275

10.39%
0.78%
2,22%
10.35%
1.55%

12809.50

1.67%

45415.50

5.94%

Administracin Financiera I
Jos N. Romn Arias

CONCLUSION Y RECOMENDACION
Si se compara con las condiciones actuales de la economa local, se puede afirmar que la
rentabilidad econmica de la empresa es aceptable Se tiene que analizar a la competencia en
materia de polticas de remuneraciones y motivacin de personal.
La rentabilidad de los capitales invertidos en la empresa para el periodo 2012 es del 13.65%,
para el 2013 fue del 14.65% debido al incremento de las ventas.

Se recomienda emplear nuevas polticas para el manejo de personal, los costos en esta
seccin se han incrementado, la principal caracterstica de este costo es que se considera
como gasto controlable por parte de la empresa.

Se recomienda analizar a la competencia en materia de polticas internas de remuneraciones


y motivacin de personal.

La gestin de cobros y pagos est dando buenos resultados. Se recomienda continuar con la
gestin de cobranza y pagos a fin de garantizar el normal funcionamiento de la empresa.

Implementar y mejorar la tcnica de ventas a fin de garantizar un margen de utilidad neta


positiva para la empresa.

Primer Parcial

Administracin Financiera I
Jos N. Romn Arias
-

Hacer el seguimiento necesario para que entidades financieras concedan crdito a la empresa
para realizar la reinversin necesaria en el caso de que la compaa no cuente con los
recursos para hacer frente a sus obligaciones.

Mantener un capital de trabajo suficiente para las necesidades de financiamiento a corto


plazo a fin de cumplir con sus compromisos oportunamente.

Realizar alianzas estratgicas, as como optar por buenas prcticas de gobierno corporativo,
para conseguir aumentaran los mrgenes de beneficio que se compensara con una reduccin
del ratio de rotacin.

Primer Parcial