Guia Estruc Econom Arg Mundial (Imprenta en Negro)

VNIVERSITAS
(A 809)
ESTUDIOS SUPERIORES TERCIARIOS NO UNIVERSITARIOS
Callao 406 Bs. As. Tel. (011) 4372-2107 / Lavalle 1838 Bs. As. Tel. (011) 4373-3199
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MATERIA
ESTRUCTURA ECONMICA
ARGENTINA Y MUNDIAL
PROFESOR
Jos Miguel Sarchman
Estructura Econmica Argentina y Mundial
Universitas Estudios Superiores
ndice
Pgina
Gua de la materia
Presentacin
Objetivos
Red conceptual
Simbologa
9
10
11
13
Mdulo I:
Esquema de contenidos
15
17
- Unidad de Aprendizaje 1
Medicin de la actividad econmica
Sntesis Integradora de la UA1
Autoevaluacin
Clave de correccin
19
21
26
27
28
Pensamiento clsico
Autoevaluacin
Clave de correccin
29
31
41
43
44
Incorporacin del estado
Sntesis Integradora de la U3
Autoevaluacin
Clave de correccin
Lectura sugerida
Glosario
Cierre
45
47
53
55
56
57
59
61
Mdulo II:
Esquema de contenidos
63
67
Sistemas monetarios
El sistema de Bretn Woods
Descripcin del ciclo econmico
Inflacin. Polticas correctas. Deflacin
La deflacin
Autoevaluacin
Clave de correccin
69
71
72
75
80
82
86
87
88
Doctrinas econmicas
Los socialistas
Autoevaluacin
Clave de correccin
Lectura sugerida
Glosario
Cierre
89
91
96
101
103
104
105
107
109
Textos
Texto 1: El mbito nacional de la Economa
111
Texto 2: Concepciones histricas de las

Herramientas y los equilibrios
econmicos
123
Texto 3: Los actores en el mercado
177
Texto 4: Sistemas Monetarios
207
Texto 5: El sistema de Bretn Woods
213
Texto 6: Descripcin del ciclo econmico
229
Texto 7: Inflacin. Polticas correctoras.

Deflacin
241
Texto 8: La deflacin
249
Texto 9: Doctrinas Econmicas
255
Texto 10: Los socialistas
273
GUA DE LA
MATERIA
Estimado alumno:
Usted est iniciando el ltimo tramo de la carrera. En ese sentido, deseamos
recordarle que para las materias de tercer ao hemos diseado el material
impreso con caractersticas diferentes a los de 1 y 2 ao.
En esta oportunidad, hemos preparado el desarrollo de los contenidos en dos
partes:
1) La gua que constituye una instancia organizativa del aprendizaje.
Como en los materiales anteriores, usted encontrar el esquema de
contenidos, los objetivos y un panorama general de toda la materia. Lo
nuevo es la incorporacin de conos cuyo objetivo es orientarlo en el
estudio.
2) Los textos que se traducen en la bibliografa bsica. El autor de ellos,
es generalmente el profesor de la materia. En algunos casos, tambin
encontrar contenidos de otras fuentes.
Le recomendamos que utilice la gua, realice las actividades y consulte con el

tutor.
Esperamos que este nuevo formato le facilite el aprendizaje.
resentacin
Esta materia tiene una correlacin significativa con aquella que usted estudi en primer ao y
que se denominaba Introduccin a la Economa. Volveremos sobre algunos conceptos vistos en
esa materia, aunque el enfoque no va a ser el mismo. Sin embargo, en esa materia, sealamos
que en economa existen dos ramas: la microeconoma y la macroeconoma. Si bien,
analizamos aspectos de ambas, el sesgo de esa materia estaba ms enfocado hacia la
microeconoma.
Sin embargo, establecimos algunos conceptos macroeconmicos que vamos a considerar ms
ampliamente en esta materia, ellos son los referidos a las cuentas nacionales y al dinero. Por lo
tanto, nuestra recomendacin es que antes de entrar a considerar esta materia repase algunos
conceptos que manifestamos en aqulla.
Desde su estudio de Introduccin a la Economa y a travs del tiempo transcurrido, vio en
nuestro pas lamentablemente como influan en nuestra vida cotidiana los problemas
econmicos. Aunque tratara de aislarse de la radio, televisin y los diarios no puede escapar a
la influencia de los problemas econmicos sealados en esa oportunidad.
Aqu, vamos a analizar en forma ms profunda los temas referidos al ambiente
macroeconmico. Destacaremos la importancia de la inversin, el efecto del Estado sobre el
consumo y el mercado de divisas, entre otros. Analizaremos la medicin de la actividad
econmica. Cmo afecta la demanda agregada sobre el nivel de empleo y el nivel de precios,
por ejemplo. Veremos que el anlisis, para hacerlo ms comprensible, divide los mercados en
mercados de productos y mercados de dinero o monetario. Esta divisin que realizamos es a
efectos de mostrar que ambos mercados son las caras de una misma moneda para poder
confluir luego en el equilibrio de ambos mercados, como no puede ser de otra manera.
Veremos al final como influye el famoso corralito mercado monetario sobre el otro
mercado: el de Productos.
Nos abriremos luego a un tema que hemos tocado slo tangencialmente en la materia anterior:
el comercio internacional, el llamado sector externo de la economa, que est tomando una
importancia creciente en la economa mundial hemos hablado de la globalizacin.
El comercio internacional se realiza a travs de la compra venta de bienes y
servicios con otros pases, a diferencia del comercio domstico que realiza las
mismas operaciones internamente. Pero el comercio internacional presenta
problemas diferentes al comercio domstico, entre otros, diferentes precios internos,
distintas monedas, aranceles al ingreso o egreso de productos, etc.

Adems vamos a hacer hincapi en un tema del comercio internacional que ha adquirido una
importancia considerable: el movimiento de capitales.
Nuestro prximo paso ser analizar los sistemas monetarios. En alguna poca hubo un sistema
monetario internacional el patrn oro, el patrn cambio oro, etc. Hoy no existe nada parecido,
pero los pases centrales tratan de ponerse de acuerdo para evitar precisamente el caos
monetario. La formacin de bloques NAFTA, Unin Europea, Mercosur trata de lograr, entre
otras cosas, un cierto orden monetario.
Hablar de moneda significa considerar, entre otras cosas dos fenmenos
contrapuestos: la inflacin y la deflacin.
Sobre las distintas teoras de la inflacin, hemos hablado en la materia Introduccin a la
Economa, por lo que nos centraremos en la Argentina (tomaremos algunos antecedentes
histricos, como Alemania en 1923 y 1946, por ejemplo). Pero hablaremos del fenmeno
inverso: la deflacin, que si bien prcticamente haba desaparecido del mundo desde la dcada
de 1930, en este momento est asentado desde hace ms de 10 aos en Japn y que tuvimos
en la Argentina hasta fines de 2001.
Finalmente nos centraremos en las doctrinas econmicas. Si bien ya las hemos mencionada las
mismas en otra materia (Historia Econmica y Social), ac nos centraremos en aquellas ms
modernas que tratan de poner la economa al servicio del hombre y no al revs.
bjetivos
Al finalizar esta materia pretendemos que usted:
Logre entender los mecanismos utilizados para la medicin de la actividad econmica
Capte la composicin de los mercados de productos y monetario.
Entienda cmo se obtiene el equilibrio en ambos mercados, segn los diferentes

pensamientos.
Observe cmo interviene el Estado en la economa
Comprenda los diferentes sistemas monetarios existentes.
Sepa de la influencia que tienen en la economa tanto la inflacin como la deflacin
10
Tenga en cuenta como interpretan la economa las diferentes doctrinas econmicas.

A continuacin encontrar una red de conceptos cuyo propsito es proporcionarle una
gua y orientacin en el estudio de la materia. Si la analiza a medida que estudia, le ser
de gran ayuda.
11
ed conceptual
Macroeconoma
Tasas de
intereses
Mercado de
divisas
IInntteerrvveenncciinn ddeell E
Essttaaddoo
M
Meeddiicciinn ddee llaa aaccttiivviiddaadd
eeccoonnm
miiccaa
Deflacin
Mdulo
1
P
Peennssaam
miieennttoo eeccoonnm
miiccoo
P
Peennssaam
miieennttoo
C
Cllssiiccoo
Equilibrio parcial
Prescindencia
del Estado
P
Peennssaam
miieennttoo
K
Keeyynneessiiaannoo
Tipos de
cambio
Inflacin
Ciclo
econmico
S
Seeccttoorr
eexxtteerrnnoo
S
Seeccttoorr ccaanntt..
ddee ddiinneerroo
D
Diinneerroo
Equilibrio de
mercado de
producto
D
Dooccttrriinnaass
eeccoonnm
miiccaass
Equilibrio de
mercado de
dinero
Equilibrio general
Mdulo
2
Equilibrio sector
externo
12
13
Simbologa
Los siguientes smbolos le indican acciones o destacan aspectos importantes. Tambin
usaremos distintos grisados para resaltar palabras o frases, como tambin figuras y grficos
explicativos.
Lecturas
Concepto importante
Consulte a su tutor
Sugerencias
Actividades
Autoevaluacin
Sntesis
Clave de correccin
14
MDULO 1
DINMICA DE LA
ECONOMA
15
16
squema de contenido
Mdulo 1
Unidad de Aprendizaje 1: El mbito nacional de la economa
Medicin de la actividad econmica.
Macro y microeconoma.
Cuentas nacionales.
Insumo-producto.
Determinacin de la actividad.
Unidad de Aprendizaje 2: Concepciones histricas de las herramientas y los equilibrios
econmicos
Pensamiento clsico.
Concepcin keynesiana.
Equilibrio de la renta.
Multiplicador.
Rol del estado.
Anlisis del estado.
Moneda.
Creacin y absorcin de moneda.
Oferta y demanda monetaria.
Multiplicadores.
Equilibrio general.
Equilibrio del mercado monetario y del mercado de productos.
Unidad de Aprendizaje 3: Los actores en el mercado

Incorporacin del estado.
Oferta y demanda globales.
Sector externo: Balanza de pagos.
Teoras sobre el comercio internacional.
Movimiento de capitales.
17
18
Unidad de Aprendizaje 1
ntroduccin
En esta UA veremos fundamentalmente cmo se determina la actividad econmica de un pas,

para ello, retomaremos algunos conceptos que bosquejamos en Introduccin a la Economa. En
esta ltima materia sealamos cmo se compona el Ingreso Nacional, el Producto Bruto
recuerde que exista el Producto Bruto Interno y el Producto Bruto Nacional, con sus diferentes
variantes, a precios de mercado, a costo de factores, etc. Tomando esos conceptos ya vistos,
en esta materia nos ocuparemos de ver la forma cmo podemos medir la actividad de un pas a
travs de las actividades incluidas en las denominadas Cuentas Nacionales.
Para refrescar los conceptos, volveremos a establecer las diferencias existentes entre
Macroeconoma y Microeconoma. Es decir, cuando termine de estudiar esta materia se va a
dar cuenta que, si bien en Introduccin a la Economa, tocamos algunos conceptos referidos a
Macroeconoma Producto e Ingreso, Inflacin, Ciclos econmicos donde vamos a ver
realmente esta ltima rama de la economa, es en esta materia.
El estudio de las Cuentas Nacionales que es en sntesis el tema de esta UA es importante como
introduccin al anlisis posterior. Ac vamos a ver los componentes de la actividad econmica,
su relacin, los elementos que influyen sobre ellos para poder luego, con ms propiedad
ocuparnos de los mismos en forma detallada en el resto de las UA.
En todos los temas que vamos a considerar, trataremos de introducir aquellos elementos de la
realidad cotidiana, fundamentalmente el comportamiento de las distintas variables estudiadas
en la Repblica Argentina y su posicin relativa con el mundo exterior.
19
bjetivos
Al finalizar esta materia pretendemos que usted sepa:
Cmo se mide la actividad econmica de un pas.
Establezca la diferencia existente entre la macroeconoma y la microeconoma.
Qu significan las cuentas nacionales.
De qu manera determina la actividad econmica.
En esta primera UA nos iniciamos con el concepto de El mbito nacional de la economa. Para
ello, lea el siguiente texto:
Texto 1: El mbito nacional de la Economa
Del Prof. Jos Miguel Sarchman. Universitas Estudios Superiores.
20
Medicin de la actividad econmica
Lea el texto 1 Pgina 111

Luego de la lectura del texto usted habr observado que hace referencia a que:
En sntesis
Medir la actividad econmica de un pas implica tomar determinadas variables econmicas y
en cierto sentido sumarlas para especificar la situacin en que el mismo se encuentra. No
obstante, sealamos que existen numerosas variables que no pueden ser medidas dentro de la
actividad econmica que denominas variables sociales. Entre ellas mencionamos el trueque,
el trabajo de las amas de casa en su hogar, los gastos sociales, etc.
Si bien habamos establecido las diferencias entre la micro y la macro economa en otra materia
anterior, ac dejamos establecido que la microeconoma trata con aspectos de firmas
individuales, y con problemas del lado de la demanda, el consumidor. En cambio, la
macroeconoma trata problemas del conjunto de la economa y trabaja del lado de la oferta de
los recursos productivos globales para lograr el crecimiento, el pleno empleo, etc.
Comenzamos definiendo que es la economa interindustrial y para que nos sirve. Esta
economa interindustrial nos permite analizar los efectos de la variacin de la demanda en un
sector sobre los otros sectores de la economa. Para analizar esas interrelaciones se desarroll
la matriz de Insumo producto.
La macroeconoma y la microeconoma son dos ramas o, tal vez, dos mtodos de

exposicin de la ciencia econmica. La distincin entre ambas puede ser explicada
mejor comparando sus caractersticas principales. Como sugiere el trmino, la
macroeconoma trata con el mercado en gran escala y sus problemas agregados,
mientras que la microeconoma se interesa por los mercados en pequea escala y
por los aspectos individuales de los problemas.
21
Actividad 1
Reflexione y responda:
1) Medicin
a)
b)
c)
d)
e)
Qu significa medir la actividad?

Qu variables se toman para la medicin?
Por qu la variable social no puede ser una medida?
Cul es la diferencia entre macro y microeconoma?
Cmo se determina la actividad econmica?
2) Dadas las siguientes actividades, determine si las mismas pertenecen a la micro

o a la macroeconoma.
Decisin de aumentar los precios en una empresa individual
Problemas monetarios del Banco Central
Demanda de un producto especfico.
Demanda agregada del mercado
Inflacin
Costos de instalar una nueva planta
En el mismo texto tambin advertimos que:
En sntesis
Esta matriz analiza el flujo de Bienes y Servicios en su paso por los diferentes sectores. El
nombre que se le otorga a esta matriz es el de Matriz de Transacciones y refleja los bienes y
servicios producidos en un pas en un perodo determinado.
Para efectuar un anlisis ms profundo, los consumos se dividen en Intermedios y finales,
mientras que los insumos los clasificamos en Primarios y Producidos. Los primeros, los
podemos interrelacionar con lo visto en Introduccin a la Economa, y los consideramos como
valor agregado.
22

Esta matriz sirve para definir los coeficientes interindustriales y poder predecir con exactitud en
qu medida afecta la variacin en la demanda de automviles, por ejemplo, a la produccin de
plsticos. Si el coeficiente es 0,1 podemos establecer que cada automvil producido lleva un
10% de aluminio en su fabricacin.
La determinacin de la actividad es importante en el sentido que nos permite establecer la
matriz de insumo producto. Si definimos como venimos haciendo en el texto, la actividad de
fabricar camisas, podemos establecer sus necesidades de tela, de botones, mano de obra, etc.,
lo que nos permitir establecer la produccin de otros sectores. No obstante, es bastante
complicado definir la actividad.
Establecimos diferentes mtodos para realizarla, y llegamos a la conclusin que no existe el
mtodo perfecto y que todos presentan algunos inconvenientes.
Actividad 2
Responda:
a) Mencionemos que hay ciertos factores que denominamos externalidades que
no se incluyen dentro del PBN. Podra mencionar tres de esas
externalidades?
b) Qu queremos decir cuando sealamos que hay diferencia entre precios de
mercado y valor social del producto?
c) En un pas como la Argentina dnde existe una enorme Economa Informal.
En el clculo del PBN se incluye esta economa informal?
Las cuentas nacionales del Ingreso y del Producto constituyen, por lgica, la medida
oficial del producto y del ingreso. Muchos de los llamados agregados econmicos,
como el gasto del consumidor, la inversin, etc., son definidos en las cuentas que
tambin proveen un marco de referencia para analizar el nivel de la actividad
econmica.
23
Actividad 3
Observe el siguiente cuadro que public el diario El Cronista el 14 de marzo de

2000 y responda:
a) En el cuadro, el PBI est calculado a Precios de Mercado, no

obstante, hay elementos para calcular el PBI a costo de factores.
Cmo calcula con los datos del cuadro el PBI a costo de
factores?
b) En el clculo por el mtodo de la Produccin, existe un concepto
que coincide con nuestra definicin de PBI. Cul es ese
concepto? Una ayuda, analice los valores
24
La economa interindustrial se ocupa de las relaciones que existen entre los

productores.
Observe el cuadro 1 de Cuentas Interindustriales en la pgina 113, donde podr

analizar un ejemplo.
Actividad 4
El gobierno de un pas cualquiera quiere determinar cuntas actividades requieren

el consumo de cemento. Podra mencionar cinco actividades que usen el cemento
en su produccin?
Actividad 5
Supongamos que una empresa fabrica y vende 100 kgs. de un determinado

material a $ 100:
Explique con un ejemplo, tomando ese valor final, como la identidad producto
ingreso.
25
ntesis Integradora de la UA1
Sector Primario
Sector
Secundario
Cuentas Nacionales
(Costo factores)
Exterior
Sector Terciario
Estado
Precio mercado
Cuentas
nacionales
Trabaje con su tutor esta sntesis.
26
utoevaluacin
1) Por qu el trabajo de las amas de casa y el trueque no pueden ser medidos en la actividad
econmica de un pas?
2) Si tuviera que sintetizar las diferencias entre la macro y la micro economa, Cmo lo hara?
3) Defina las tres formas de medir el PBN
4) Dada la siguiente ecuacin C + I + G + (X-M), De qu manera estamos midiendo el PBN?
5) De qu se ocupa la economa interindustrial?
27
lave de correccin
1) Porque escapan a la medicin de los mercados establecidos en el sector monetario.

2) La macroeconoma trata con el mercado en gran escala y sus problemas agregados,
mientras que la microeconoma se interesa por los mercados en pequea escala y por los
aspectos individuales de los problemas.
3) PBN medido por el Gasto en el producto final
PBN cuantificado por los ingresos generados en la produccin
PBN medido en la forma en que se usa este ingreso o se dispone del mismo
4) A travs de gastos en el producto final.
5) La economa interindustrial se ocupa de las relaciones que existen entre los productores.
28
ntroduccin
En esta UA analizaremos con detenimiento el logro de los equilibrios en los diferentes

mercados. En la UA anterior, analizamos la actividad econmica desde el punto de vista macro.
Refrescamos algunos conceptos ya vistos en Introduccin a la Economa pero desde un ngulo
y con una profundidad diferente.
En primer lugar veremos la evolucin del pensamiento referida a estos aspectos,
fundamentalmente al equilibrio. Para ello, comenzaremos analizando el pensamiento clsico
que fue el pensamiento econmico predominante hasta mediados de los aos 1930. A partir de
esa poca, ese pensamiento fue superado por el de un economista que muchos dicen produjo
una revolucin en el pensamiento econmico: John Maynard Keynes. Nuestro desarrollo
posterior sobre el equilibrio de la actividad econmica se basa en las conclusiones arribadas por
este economista. No obstante, como veremos en una UA posterior, en la actualidad ha sufrido
algunas crticas, pero en su descargo cabe decir que gran parte de su pensamiento sigue
vigente.
La actividad econmica puede medirse de dos formas, aunque en sntesis ambas

son partes de una misma moneda: la medicin por el producto y la medicin por
el ingreso.
En primer lugar vamos a analizar cada parte de la medicin en forma separada. Primero,
veremos la parte del producto, donde haremos hincapi en los determinantes de la Inversin.
En Introduccin a la Economa simplemente la habamos considerado como un factor
autnomo, en el sentido que aumentaba o disminua por razones que no sabramos explicar. En
este caso, veremos que no es as, sino que tiene una fuerte dependencia de la tasa de inters
de mercado. Esto tiene su lgica, piense que si usted quiere realizar una inversin (por ejemplo,
poner un negocio) lo primero que va a calcular es cunto le va a rendir ese negocio. Una vez
realizada esta estimacin, racionalmente ver si existe en el mercado algo que rinda ms (en
pocas y pases normales, una inversin en un Plazo Fijo). Tambin comparar este
rendimiento que piensa le va a generar la inversin en ese negocio con la tasa de mercado, por
si necesita tomar un prstamo para completar su inversin. Si usted prev que el negocio le va
29

a rendir un 10% anual y tomar un prstamo le cuesta el 15%, evidentemente el negocio no va a
generar fondos para pagar ese prstamo. Entonces, si bien el rendimiento sobre la inversin es
importante, lo que va a decidir si se invierte o no, es la tasa de inters.
Con estos conceptos aprendidos, llegaremos al equilibrio en el mercado de bienes, que es la
sntesis de la medicin por el producto.
La conclusin final es que no existe una sola posicin de equilibrio en la economa,
sino que a diferentes tasas de inters, existe un punto de equilibrio del ingreso.
Fundamentalmente podemos decir, que si aumentamos la tasa de inters el
producto disminuye e inversamente. Por eso, esta recta llamada proyeccin IS
tiene la misma forma que la curva de demanda, pues ambas variables (Ingreso e
Inters) se mueven en forma inversa.
Obviamente, luego analizaremos la otra parte de la medicin de la actividad econmica: por el
ingreso. En este caso, analizaremos los componentes de la demanda de dinero, cules son sus
caractersticas y mencionaremos la oferta de dinero. Nuestra conclusin final ser, igual que en
el caso anterior, llegar al equilibrio en este mercado, denominado mercado monetario. As como
la proyeccin que nos daba los ingresos de equilibrio en el mercado de bienes se denomina
Proyeccin IS; en este mercado las diferentes posiciones de equilibrio del ingreso ante
variaciones en la tasa de inters se denomina Proyeccin LM.
Finalmente, buscaremos el equilibrio general en ambos mercados, donde veremos las
condiciones necesarias para tener el mismo ingreso y la misma tasa de inters de equilibrio en
los mercados de bienes y en los mercados monetarios.
bjetivos
Al finalizar esta UA pretendemos que usted analice e interprete:
El pensamiento clsico sobre el equilibrio general.

La concepcin Keynesiana de la macroeconoma.
La funcin que cumplen los multiplicadores.
Que significa el equilibrio en el mercado de bienes.
Cmo llegar al equilibrio en el mercado monetario.
Las implicancias del equilibrio general.
Cules son los factores que influyen en la modificacin de los equilibrios.
30

Para ello, nos basamos en el siguiente texto que ser el pilar de este estudio:
Texto 2: Concepciones histricas de las herramientas y los equilibrios

econmicos
31
Pensamiento clsico

De la lectura del texto podemos extraer la siguiente idea:
En sntesis
El pensamiento clsico en este aspecto, crea en las fuerzas auto equilibrantes de la economa,
es decir, pensaban que siempre se tiende al equilibrio. Cuando no exista equilibrio en la
economa ello era debido a fuerzas que la perturbaban y que deban ser removidas para el logro
de tal objetivo. La ley de Say que deca: La oferta crea su propia demanda era el resumen de
todo lo manifestado por estos pensadores.
En cuanto al tema del desempleo, decan que no poda existir, dada su teora sobre la plena
utilizacin de los recursos. Pero el desempleo existe (slo con pensar en la Argentina es
suficiente), entonces cmo lo explican? Para ellos el equilibrio se lograba como con las curvas
de Oferta y Demanda que vimos en Introduccin a la Economa. Cuando, por alguna
circunstancia, haba mayor oferta que demanda (en este caso de empleo), se bajaba el precio y
se lograba el nuevo equilibrio. Por lo tanto, impulsaban una baja en el nivel de salarios, lograr
salarios flexibles para que se vuelva al pleno empleo. Enseguida veremos la crtica de Keynes a
esta proposicin, que adems sostiene que la baja de salarios provoca an ms desempleo.
Keynes desarroll su Teora en un libro publicado en 1936. En l critica el pensamiento clsico
sobre la economa en diversos aspectos. En esta UA nos hemos concentrado en un problema
donde Keynes centr principalmente sus crticas: el desempleo. Ello fue as, porque en la poca
de la publicacin del libro, los pases occidentales todava estaban bajos los efectos de la Gran
Depresin y las recetas de la economa clsica haban empeorado los niveles de desempleo.
32
Actividad 6
Reflexione
1) Qu significa tendencia autoequilibrante de las fuerzas econmicas en el
pensamiento clsico?
2) Qu dice la teora clsica del desempleo?
Responda:
3)
4)
5)
6)
7)
En qu consiste la teora de Keynes?

Qu crticos realiza Keynes a la luz del Say?
Qu es la moneda?
Anlisis monetario.
Cules son las funciones del dinero?
Actividad 7
De acuerdo con lo que hemos sealado en los textos, sobre el pensamiento clsico,
responda:
1) Existe plena utilizacin de los recursos en este pensamiento?
2) O puede existir capacidad no utilizada de las plantas y desempleo en
forma prolongada? Fundamente y explique que significa para usted la Ley
de Say.
Sin embargo es importante recordar que los economistas clsicos y la ley de Say
estaban interesados no con un nico producto y un nico oferente. La ley es una
generalizacin al nivel macro donde se ofrecen todas las variedades de bienes y
servicios. Esta ley especialmente, encuentra serias limitaciones cuando intenta
hacerse aplicable al mercado laboral y a las condiciones del nivel de empleo.
33
Observe la figura 1 Demanda de fondos y consulte a su tutor.
La teora de Keynes es una pieza descollante de anlisis, que es considerada como

un punto memorable en la historia de la ciencia econmica. Contiene una variedad
de novedosas ideas cientficas. Es una ruptura importante en la tradicin clsica y
una entrada en la economa moderna.
Keynes asegura, adems que la solucin clsica del corte de salarios es
insatisfactoria tanto en teora como en la prctica. En los tiempos modernos, aunque
el corte de salarios fuera una buena solucin econmica, tiene un mal sentido
poltico. Pero Keynes, como vimos, tambin prob que tiene un mal sentido
econmico.
Observe la figura 3 Nivel de empleo y consulte a su tutor.
Resumiendo, podemos decir que:
En sntesis
Los clsicos haban sealado que la economa tenda siempre hacia un equilibrio general, con
la plena utilizacin de los recursos productivos mediante la flexibilizacin de los precios de los
34

distintos insumos, entre ellos el trabajo. Keynes demostr que poda lograrse un equilibrio sin
llegar al pleno empleo, por lo que consider que los clsicos hablaban de un equilibrio parcial,
no general.
Su trabajo en este aspecto, se bas en la demostracin que la flexibilizacin (el corte) de los
salarios no era la solucin al desempleo, sino que, por el contrario, lo agravaba. Su concepcin
era que la demanda agregada (el gasto colectivo) determinaba el pleno empleo. En palabras
ms simples podemos decir, que la capacidad de la gente para gastar y comprar cosas
determina el nivel de empleo.
Actividad 8
1)
2)
3)
4)
Cul es para Keynes el motivo del desempleo?

En qu se diferencia en este aspecto de los clsicos?
En el modelo keynesiano, siempre se obtiene el pleno empleo? Por qu?
Qu recomienda Keynes si la economa est en equilibrio en un nivel de
produccin menor que el pleno empleo?
5) Qu es el ingreso disponible?
6) Qu significa la medida Propensin Marginal al Consumo? Cmo lo
interpreta usted?
7) Qu es un multiplicador? Para qu sirve?
Continuando con el anlisis, podemos decir que...
En sntesis
El nivel de ingreso monetario en una economa con dos sectores, depende del gasto colectivo o
en forma alternativa, de los niveles de ahorro e inversin. Si las familias ahorran ms de lo que
los negocios desean invertir, las entradas monetarias de este ltimo sector sern menores a sus
gastos y entonces producirn menos. De acuerdo a Keynes, para que exista una mayor
produccin y, por lo tanto, volver al pleno empleo, es necesario aumentar la demanda
agregada, es decir, que la gente, en este caso, ahorre menos y gaste ms.
En esta seccin volvimos a ver el flujo circular del producto y del ingreso en una economa
cerrada con dos sectores, primero y luego agregando al Estado, con tres sectores. Luego de ver
la forma en que se determinaba el ingreso, entramos a considerar un concepto bastante
empleado, que es el del multiplicador.
35

El multiplicador nos indica en cunto se modifica el Ingreso ante cambios en la Inversin, en el
Gasto Pblico y en los Impuestos. Tambin vimos la existencia de un multiplicador del
Presupuesto equilibrado, es decir, cuando el Gasto y los Impuestos aumentan en la misma
cantidad y en el mismo momento. Debemos recordar que el multiplicador del Impuesto es
negativo. Por ahora es el nico que tiene estas caractersticas. En una UA posterior, veremos
tambin que el multiplicador de las importaciones tiene estas mismas caractersticas.
Actividad 9
Supongamos que tenemos una funcin de Consumo igual a C = 200 + 0,80 Y y una
inversin de $ 500.
a) Determine en primer lugar con estos valores el valor del ingreso de equilibrio.
b) Compruebe si es el mismo ingreso de equilibrio partiendo del supuesto que el
ahorro es igual a la inversin.
Actividad 10
Tenemos los siguientes datos:
C = 120 + 0,75 Y
Io = 200
Cul es el valor de Y?
Suponiendo que Io se incremente a $ 230, Cul va a ser el nuevo valor de Y,
utilizando el multiplicador y comprobando el resultado mediante la frmula (I)?
Tomemos un segundo caso:
C = 120 + 0,90 Y
Io = 200
Nuevamente calcule el valor de Y. Si la inversin se incrementa a $ 230, determine
el nuevo valor de Y, tanto con el multiplicador como la comprobacin utilizando la
frmula (I).
Qu sucedi en ambos casos con el valor del multiplicador? Qu efecto tuvo el
valor de b en el valor del multiplicador?
36
Actividad 11
Con los siguientes datos:

C = 120 + 0,90 y
Io = 200
Suponga:
1) Un aumento de $ 20 en el Gasto Pblico.
2) Un aumento en los Impuestos de $ 15
3) Un aumento simultneo de Gasto e Impuestos de $ 30. Siempre partiendo
del ingreso de los datos que dieron un ingreso de $ 5.120 y suponiendo
que el nico cambio es el que le mencionamos. Luego haga lo mismo, pero
vaya adicionando cada cambio al anterior.
Aclaracin: Dijimos que el multiplicador del Impuesto es negativo, si aumentan los
impuestos, baja el ingreso; pero tambin es cierta la situacin inversa: si bajan los
impuestos, aumenta el ingreso.
El dinero tiene una larga historia y ha evolucionado bajo diversas formas de riqueza,
como ovejas, monedas, metales como el oro y la plata y finalmente ha derivado en
la etapa del papel moneda. Las monedas metlicas de oro o plata han pasado a
constituir mercaderas, mientras que el papel moneda es conocido hoy como
moneda fiduciaria. Otra categora es el dinero bancario que incluye los crditos que
el Banco les ofrece a los depositantes.
El dinero como poder de compra general es usado como un medio de cambio. El
dinero no es normalmente demandado por s mismo, sino para utilizarse como un
medio o medios de comprar y vender actividades. Por lo tanto, el dinero es juzgado
como confiable y seguro en la extensin en que pueda ejecutar estas funciones. Por
lo tanto, el dinero es comnmente definido en trmino de sus funciones.
37
En sntesis
El texto se refiere a la moneda, llamando moneda al papel moneda, que es el medio ms
utilizado. Es decir, no consideramos a estos efectos, como moneda los metales preciosos como
el oro y la plata. Segn vimos, estos metales, cualquiera sea su forma (alhajas, monedas) se
consideran hoy en da una mercadera.
El dinero se acepta o no, segn la confianza que despierta entre el pblico, por eso se llama
tambin moneda fiduciaria (de fiducia, confianza). Se define el dinero por sus funciones.
Sealamos cuatro de ellas: Medio de cambio, Medida de valor (llamadas funciones M),
Estndar y Reserva de valor (llamadas funciones S, en ingls).
L1 es la parte de dinero o liquidez demandada para satisfacer motivos transaccionales o
precautorios. Es ms o menos estable en su tamao. Keynes los llama la demanda para activos
en efectivo. La otra parte, L2 es el dinero demandado para satisfacer el motivo especulativo.
Keynes lo llama la demanda para pasivos en efectivo. La demanda especulativa depende de los
precios de los instrumentos financieros. Estos precios son muy sensibles a la tasa de inters.
Por lo tanto, pequeas variaciones en la tasa de inters o an cambios esperados en esa tasa
pueden crear grandes variaciones en la demanda especulativa de dinero.
La oferta de dinero est regulada por el Estado. Normalmente esta funcin es desempeada en
las economas modernas por el Banco Central o el Ministerio de Economa. En los pases ms
avanzados es el primero quien determina la poltica monetaria y en casi todos los casos es
independiente del poder poltico. En Estados Unidos es la Reserva Federal, cuyo presidente es
designado por el Senado. Para demostrar su independencia del poder poltico, a pesar que su
mandato dura cuatro aos, al igual que el presidente de la Repblica, las fechas de eleccin no
coinciden. La eleccin del presidente de la Reserva Federal cae en la mitad del mandato del
presidente de la Repblica.
No obstante, cuando hablamos de oferta monetaria nos referimos a diferentes tipos de dinero.
Generalmente van desde el M1 al M6. Pero se utiliza normalmente el M1 el M3.
Ac refrescamos conceptos ya vistos en Introduccin a la Economa sobre la forma en que
operan los Bancos y cmo crean dinero. El anlisis que efectuamos nos demostr que ms
importante que la cantidad de dinero que emite la autoridad monetaria de un pas es la creacin
del dinero bancario, pues, segn el nivel de reservas que mantienen los Bancos, pueden
generarse cinco o seis veces ms dinero que el efectivo emitido. Por ello es importante el
control por parte de las autoridades monetarias de un pas.
En primer lugar, determinamos que la Inversin no era tan autnoma como habamos estado
especificando al comienzo de la UA, sino que tiene una dependencia negativa respecto de la
tasa de inters. Por lo tanto, en base a ello, buscamos el equilibrio en el mercado de bienes,
primero en una economa de dos sectores. Este equilibrio est representado por la curva IS,
que no representa un equilibrio, sino que nos manifiesta los distintos equilibrios del Ingreso ante
38

variaciones en la tasa de inters. Es decir, dada una tasa de inters del mercado, tendremos un
nivel de equilibrio del Ingreso.
Finalmente establecimos que esa curva se desplaza hacia la derecha cuando se produce un
incremento autnomo del Consumo o la Inversin en una magnitud igual a la modificacin de
esa variable por su multiplicador. Inversamente, esa curva IS se desplaza a la izquierda cuando
se produce una disminucin autnoma del Consumo o la Inversin en la magnitud de esa
modificacin por su multiplicador.
Actividad 12
Calcule la demanda para transacciones de una familia con un ingreso anual de

$5.000 y que cobra cada 15 das.
Actividad 13
Si los requerimientos de reservas son del 12,5%, cul es el valor del
multiplicador?
Actividad 14
Tenemos los siguientes datos: Ms = $ 220, Md = 0,25Y. Calcule:

a) Valor del multiplicador del dinero.
b) El nivel de ingreso monetario a travs de la igualdad Md = Ms y con el
multiplicador determinado en a) y c) cul es el nuevo nivel de ingreso
monetario si la oferta de dinero se incrementa a $ 250 (registra un
aumento de $ 30).
39

Veamos un ejemplo para aclarar el tema, y para dar luego una definicin del acelerador. La
razn capital/producto es 2, por lo que la inversin neta es igual a 2Y. Si damos la siguiente
tabla de Producto agregado, con los datos que dimos en el rengln anterior, debemos calcular
en cuanto se va a incrementar la inversin neta. Veamos entonces, primero la Tabla.
TABLA 1
Perodo
Producto ($)
600
610
630
640
640
Entonces, ahora veamos como funciona el acelerador. En el perodo B, el producto se

increment en $ 10 (de $ 600 a $ 610), como la relacin es 2, es decir, que por cada peso que
aumente el producto, debemos aumentar $ 2 el nivel de inversin, pues esa es la relacin que
existe en esta economa para incrementar $ 1 de producto en nuestro ejemplo. Por lo tanto, la
inversin neta variacin de la inversin - en el perodo B es de $ 20.
Actividad 15
Calcule el monto del incremento de la inversin en los dems perodos.
Actividad 16
Dados los siguientes datos, deduzca la proyeccin LM. Ms = 600; Mt = 0,20 Y y Ma
= $ 70 250i.
40
Actividad 17
Esta actividad se compone de dos ejercicios. El primero consiste en suponer que

nuevamente aumenta la cantidad de dinero, partiendo del caso anterior, de $ 220
a $ 240, Cul es la nueva ecuacin LM? Con esta ecuacin, realice la proyeccin
grfica LM, tomando en consideracin las siguientes tasas de inters: 0,08, 0,10,
0,12 y 0,14.
Actividad 18
Con los datos de la tabla siguiente, encuentre la cantidad demandada de dinero

cuando la tasa de inters es del 0.10, 0.06 y 0.04
Proyeccin comercial-precautoria
Y($)
M ($)
500
100
550
110
600
120
650
130
Proyeccin especulativa
i
M ($)
0.10
35
0.08
50
0.06
75
0.04
115
La cantidad demandada de dinero es igual a Md = Mt +Ma
Actividad 19
Cul es el motivo, al buscar el equilibrio general, que un aumento en la Inversin

no produzca sobre el ingreso el efecto de aumentar ste en una cantidad igual al
multiplicador por el incremento de la inversin?
41
Familias
Empresas
Dinero
Bienes
Equilibrio
Economa 2 sectores
Estado
Equilibrio
Economa cerrada
3 sectores
42
utoevaluacin
1) Dados los siguientes datos:

C = $ 40 +0,75Y; I = 700 2000 i, encontrar la proyeccin IS
2) Dados los siguientes datos:
Ms = $ 800; Mt = 0,25Y; Ma = $ 1200 4000i
3) Dados C = $ 150 + 0,50Y; I = $ 200 400i; Mt = 0,25Y; Ma = $ 50 100i y Ms = $ 160.
Encontrar el Ingreso y la tasa de inters de equilibrio, adems, dadas las respuestas
anteriores, el valor del Consumo y la Inversin.
43
lave de correccin
1) Proyeccin IS 2000i = $ 740 0,25Y

2) Proyeccin LM 4000i = $ 400 + 0.25Y
3) El ingreso de equilibrio es de $ 580. La tasa de inters de equilibrio a ese nivel de ingreso es
de 0,15. Reemplazando en las ecuaciones IS, el consumo es igual a $ 440 y la Inversin
alcanza a $ $ 140.
44
ntroduccin
En la UA anterior, llegamos a ver cmo se logra el equilibrio tanto en el mercado de bienes

como en el mercado monetario. Reiteramos que no existe una sola posicin de equilibrio en
cada uno de esos mercados, sino que existen proyecciones de equilibrio del ingreso ante
diferentes tasas de inters.
Es decir, que ambas situaciones de equilibrio se refieren al Ingreso de equilibrio con la
caracterstica que venimos sealando respecto al concepto de Ingreso.
Recuerde que Ingreso es igual a Producto visto desde el otro lado de la moneda. Por
lo tanto, cuando nos referimos a Ingreso, nos estamos refiriendo tambin al Producto.
La conclusin a la que arribamos es que es, en ltima instancia, la tasa de inters del mercado
i la que determina el nivel de equilibrio del Ingreso, por las razones explicadas en la UA
anterior.
Pero, las proyecciones de equilibrio alcanzadas en la UA anterior tienen algunas limitaciones.
En primer lugar no consideramos al Estado. La introduccin de este sector tiene, es obvio
decirlo, una importancia considerable. Cmo influye este sector en el equilibrio del Ingreso?
Mediante los Impuestos, que segn vimos, reducen el ingreso (era el nico multiplicador
negativo) o a travs del Gasto Pblico, que produce, segn veremos el mismo efecto
multiplicador que la Inversin. Lo que queremos sealar es que no producen modificaciones en
el dibujo de las proyecciones IS y LM, sino que agregan elementos al anlisis de las
posiciones de equilibrio.
Otra limitacin que tenamos en esa posicin de equilibrio de ambos mercados alcanzada en la
UA anterior es la ausencia de comercio exterior Importaciones y Exportaciones. Es decir, el
equilibrio alcanzado se refera a una economa cerrada y sin Estado. Luego de agregar este
sector veremos la influencia que tiene el sector exterior en la economa.
Finalmente consideraremos algunos aspectos especficos referidos al comercio Internacional,
como el movimiento de la balanza de Pagos, las teoras sobre el comercio internacional, con
45

algn nfasis en aquellas ms modernas y un tema que est siendo bastante considerado en la
actualidad: el movimiento de capitales entre pases en realidad, la discusin est referida al
movimiento de capitales de pases industrializados hacia los pases perifricos o en vas de
desarrollo.
bjetivos
Pretendemos que al finalizar esta UA, comprenda:
El papel que juega el Estado en la determinacin de las proyecciones de equilibrio

Cmo afecta el comercio exterior, principalmente el nivel de pleno empleo.
Qu importancia tiene la fijacin del valor de la moneda
La influencia de los resultados de la Balanza de Pagos sobre el equilibrio interno
Las modernas teoras sobre el comercio internacional
La importancia del movimiento de capitales entre sectores de diferente desarrollo
En esta UA, nos basaremos en el siguiente texto:
Texto 3: Los actores en el mercado
46
Incorporacin del Estado
Lea el texto 3 - Pgina 177
Este texto destaca que:
En sntesis
Al modelo determinado para alcanzar el equilibrio en el mercado de bienes de la UA anterior, le
agregamos un tercer sector: el sector gubernamental. La curva IS tiene igual forma que en el
caso y se modifica en funcin del Gasto Pblico y los Impuestos, adems de la Inversin, no
sufriendo modificaciones la frmula que determina la proyeccin del ingreso en el mercado de
bienes, aunque la misma ahora puede modificarse por conceptos adicionales a los de la
Inversin, que era el nico que poda cambiar la forma de la proyeccin IS en el caso anterior.
Actividad 20
Dados C = $ 50 + 0,75Y; I = $ 40 + 1000I; G = $ 150 y Tx = $ 150. Debemos

aclarar que no necesariamente los impuestos deben ser iguales al gasto pblico.
Determine el Ingreso de equilibrio. Si se produce un aumento en G igual a $ 20, es
decir, G pasa a ser de $ 170, en cunto se incrementa el Ingreso?
La efectividad de la poltica monetaria actuar sobre la proyeccin y la ecuacin LM

depende de la elasticidad de la proyeccin LM. Esta proyeccin es ms elstica si a)
la demanda especulativa es ms sensible a la tasa de inters y b) si la relacin de la
demanda sobre el ingreso es menor. Por supuesto, la situacin inversa produce una
proyeccin LM ms inelstica.
47
Actividad 21
Tome las dos ecuaciones ltimas y calcule el ingreso de equilibrio en el mercado de

bienes con las siguientes tasas de inters: 0,08; 0,09 y 0,11.
a) Demuestre que si usted fuera gobierno y debe aumentar la tasa le conviene la
ecuacin (1) y si debe disminuirla le conviene la ecuacin (2).
b) Explique por qu.
Le aportamos nuevas ideas.
En sntesis
La efectividad de la poltica fiscal (actuar sobre la proyeccin IS), depende de la pendiente de la
proyeccin IS. La proyeccin IS es ms elstica si: 1) la sensibilidad de la inversin a la tasa de
inters es mayor y 2) Si es mayor la Propensin Marginal al Consumo. La situacin inversa
produce proyecciones IS ms inelsticas, por supuesto.
Anteriormente analizamos la efectividad de la poltica fiscal de acuerdo con la pendiente de la
proyeccin. Posteriormente hicimos lo mismo con la poltica monetaria. Luego de analizar los
factores que afectaban la pendiente de cada una de las proyecciones, unimos ambas
proyecciones en una sola figura, para mostrar que exista una interdependencia entre ambas
proyecciones. De resultas del anlisis efectuado, qued demostrado, grfica y analticamente
que aquella proyeccin que fuera ms inelstica, que tuviera una pendiente ms grande era
ms efectiva a la hora de decidir que tipo de poltica adoptar.
48
Actividad 22
Tome las ecuaciones LM (1) y (2):

(1) Y = $ 600 + 2000i
(2) Y = $ 750 + 2500i
Demuestre que la ecuacin (1) es menos sensible a las variaciones en la tasa de
inters, tomando las siguientes tasas: 0,08; 0,09; 0,10; 0,11.
Actividad 23
1) Dadas las siguientes proyecciones:

IS
Y = $ 800 400ii y
LM Y = $ 300 + 600i, el Gobierno decide tomar medidas para aumentar el ingreso

y busca aquella que sea ms efectiva. Tiene la disyuntiva de aumentar la
Inversin o la Oferta de dinero, Cul cree ser ms efectiva, la poltica monetaria
o la poltica fiscal?
2) Tenemos la siguiente figura donde estn dibujadas las proyecciones IS y LM, de
tener que aplicar una poltica y viendo el dibujo de las proyecciones, Cul cree
que ser ms efectiva y por qu?
i
LM
IS
Y
49
Tenemos que en una economa abierta, los multiplicadores pasan a ser:

1) Multiplicadores de la Inversin, el Gasto y las Exportaciones
k=
1
1-b+z
2) Multiplicador del Impuesto:
-b
1-b+z
3) Multiplicador de las Importaciones:
-1
1-b+z
Agreguemos que:
En sntesis
La Balanza de Pagos, como vimos refleja el movimiento de un pas con el exterior durante un
perodo determinado. La Balanza de Pagos en realidad es una Contabilidad de dichos
movimientos, con su Partida Doble. La Balanza de Pagos es la suma de tres partes: La cuenta
corriente, la cuenta capital y la cuenta de reservas oficiales. Los movimientos, segn las
caractersticas de cada operacin puede estar comprendida en una, dos o las tres partes a la
vez, dependiendo del tipo de operacin que se haya efectuado.
Actividad 24
Dada la situacin en que se encuentra el pas, el Gobierno espaol decide donar un

milln de euros a la Argentina. Qu asiento hace, segn lo visto hasta ahora?
50
Finalmente subrayamos que:
En sntesis
Los movimientos mundiales de capital, como vimos, pueden adquirir numerosas formas. Las
ms conocidas y las que generalmente se discuten en la prensa diaria son las producidas por
prstamos hacia pases generalmente en vas de desarrollo.
Pero, adems, vimos que existen otras formas del movimiento de capitales y es la producida
por la IED que, en sntesis, son los aportes de capital efectuados por las casas matrices para la
instalacin o ampliacin de sucursales en otros pases. Este movimiento dio lugar a lo que se
denomina la teora de la multinacional, que trata de explicar racionalmente el motivo por el cual
una empresa en lugar de fabricar un producto y exportarlo hacia el resto de los pases, prefiere
fabricar todo o parte del mismo en el pas consumidor.
No obstante, el movimiento ms importante de capital se habla de 2 billones de dlares
diarios es el movimiento especulativo de capital. En este caso, el dinero se considera como
una mercanca, no como un medio de cambio. En numerosos lugares se cita este movimiento
de capitales como altamente perjudicial para las economas de los pases, adems por su
enorme volatilidad existen problemas para colocarles impuestos. Existen numerosas
instituciones que juntan firmas o promueven lugares de discusin para que, se aplique un
impuesto a estos capitales, diciendo que de esta forma, si bien no se limita la libertad, se
restringen o se minimizan los efectos ms perjudiciales. Existen numerosas formas de imponer
tributos para lograr esos objetivos. El caso prctico ms conocido es el aplicado por Chile hasta
el ao 2001, donde deba depositarse durante un ao en el Banco Central Chileno el 30% de
todo capital ingresado al pas. Sin embargo, la propuesta ms conocida es la presentada en
1978 por James Tobin, un economista americano, que propona un impuesto muy bajo (entre el
0,1/0,5%) de toda transaccin financiera para desalentar los flujos muy especulativos de capital.
Se calcula que, de aplicar ese impuesto, se obtendra una recaudacin anual de
aproximadamente entre U$S 300 y U$S 500 mil millones, que podran servir para desarrollar a
los pases con carencias econmicas.
51
Actividad 25
Lea detenidamente:
1) La empresa fabricante de PC, Coil ha decidido abrir una sucursal en Brasil. Esta
decisin fue tomada debido a las restricciones impuestas por el Gobierno brasileo
a las importaciones de PC. Por otra parte, si bien Coil decidi en un momento
determinado tratar de vender o alquilar sus patentes de fabricacin a alguna firma
brasilea, fue descartado por temor a que pudiera perjudicarse la casa matriz. Por lo
tanto, luego de analizar las alternativas se decidi por la apertura de una filial en
Brasil.
2) Analice la decisin tomada por la casa matriz de Coil en funcin de la teora de las
multinacionales.
52
Sector externo
Equilibrio gral y
sectores
Balanza de pagos
Comercio
Bienes y servicios
Compaas
transnacionales
Mercado de
capitales
Impuestos a los
movimientos de
capitales
53
54
utoevaluacin
1) Responda cules de las siguientes afirmaciones son correctas:

La proyeccin IS muestra
a) una relacin positiva entre el tipo de inters y el nivel de ingreso.
b) una relacin negativa entre el tipo de inters y el nivel de ingreso
c) una relacin positiva entre el tipo de inters y el nivel de inversin
d) una relacin negativa entre el tipo de inters y el nivel de inversin
2) Cul de las siguientes afirmaciones es incorrecta?
a) La proyeccin IS se desplaza a la izquierda si hay un aumento de impuestos
b) La proyeccin IS se desplaza a la derecha si hay un aumento de los impuestos y del
gasto de igual magnitud (presupuesto equilibrado)
c) La proyeccin IS se desplaza a la derecha si baja el tipo de inters
d) La proyeccin IS se desplaza a la derecha si hay un aumento en la inversin.
3) Qu le pasa a la cantidad de dinero demandado cuando aumenta el nivel de ingreso?
4) Suponiendo que no exista una demanda especulativa de dinero, Qu forma cree tendr la
proyeccin LM y porqu?
5) Qu efecto tiene una proyeccin de demanda de inversin sumamente elstica sobre los
cambios autnomos del gasto?
6) Cmo afecta el nivel de ingreso un cambio en la oferta de dinero?
55
lave de correccin
1) b y d
2) Ninguna
3) Un aumento en el nivel de Ingreso hace aumentar la cantidad de dinero para motivos
comerciales y precautorios.
4) Si no existe demanda especulativa de dinero, la proyeccin LM depende exclusivamente del
Ingreso. Entonces, la proyeccin LM aparece como una lnea vertical.
5) Una proyeccin de demanda de inversin sumamente elstica significa que el volumen de
inversin es sensible a los cambios del tipo de inters, es decir, una fluctuacin pequea del
tipo de inters produce un cambio grande en el volumen de inversin. Si la proyeccin IS se
desplaza a la derecha y el tipo de inters sube, hay una gran disminucin en el volumen de
inversin.
6) Los cambios en la oferta de dinero alteran el tipo de inters, lo cual modifica el volumen de
inversin, y en virtud del multiplicador, el nivel del consumo.
56
ectura Sugerida
Si usted desea profundizar en los conceptos, puede consultar:
Para el Mdulo 1 UA1

Branzon, William H.: Teora y Poltica Macroeconmica. Fondo de Cultura Econmica. Impreso
en Mxico. Segunda reimpresin, 1981
Chenery, Holis B y Clark, Paul G.: Economa interindustrial. Insumo Producto y Programacin
lineal. Fondo de Cultura Econmica. Impreso en Mxico. 1963
Diulio, Eugene: Macroeconoma. Libros McGraw Hill de Mxico SA de CV. Impreso en
Colombia, 1978.
Para el Mdulo 1 UA2

Branson, William H.: Teora y Poltica Macroeconmica. Fondo de Cultura Econmica. Mxico.
1977
Dillard, Dudley: La Teora de John Maynard Keynes. Editorial Aguilar SA. 8 Edicin, 1966.
Impreso en Espaa
Diulio, Eugene: Macroeconoma. Libros McGraw Hill. Impreso en Colombia, febrero de 1978.
Hansen, Alvin H.: Teora Monetaria y poltica fiscal. Fondo de Cultura Econmica. Mxico. 1
reimpresin de la 2 edicin, 1968.
Keynes, John Maynard: Teora General de la ocupacin, el inters y el dinero. Editorial Planeta
Argentina. Impreso en Espaa. 1994
Lipsey, Richard G.: Introduccin a la Economa Positiva. Ediciones Vivens-Vicens SA. Impreso
en Espaa, 2da. Reimpresin de la 10 Edicin. 1979
57
Para el Mdulo 1 UA3

Bajo, Oscar: Teoras del Comercio Internacional. Antoni Bosch Editor, Barcelona, primera
edicin, junio de 1991.
Branson, William H.: Teora y Poltica Macroeconmica. Fondo de Cultura Econmica. Impreso
en Mxico. Segunda Reimpresin. 1981.
Diulio, Eugene: Macroeconoma. Libros McGraw Hill. Impreso en Colombia, febrero de 1978.
Jorge Castro: Las compras y fusiones constituyen el barmetro de la globalizacin. El Cronista
Comercial, Buenos Aires, 2 de julio de 1997.
Krugman, Paul y Obstfeld, Maurice: Economa Internacional. Teora y Poltica. McGraw Hill.
Impreso en Espaa. Segunda Edicin, 1994.
Salvatore, Dominck: Economa Internacional. McGraw Hill, Inc. Impreso en Colombia, Segunda
Edicin. 1986.
Villanueva, Javier: Las nuevas tendencias de la teora del comercio internacional. Captulo II.2
del Libro El comercio exterior argentino en la dcada de 1990, compilado por Felipe A.M. de la
Balze. Ediciones Manantial, Impreso en la Argentina, 1991.
58
losario
Para el Mdulo 1 UA1

El anlisis de insumo producto, tambin denominado anlisis interindustrial se ocupa del
anlisis cuantitativo de la interdependencia de las unidades de produccin y de consumo en
una economa moderna.
Ingreso, mide los ingresos de los factores que son ganados por los trabajadores argentinos en
la produccin corriente.
La macroeconoma trata con el mercado en gran escala y sus problemas agregados.
La microeconoma se interesa por los mercados en pequea escala y por los aspectos
individuales de los problemas.
Producto de las cuentas nacionales mide el flujo de bienes y servicios producidos
corrientemente en la economa.
Para el Mdulo 1 UA2

Ceteris paribus si todo lo dems permanece igual
Eficiencia Marginal de la Inversin es el efecto de un alza en el costo de la oferta de los
bienes de capital sobre las tasas de rendimiento que se esperan de las propuestas de inversin.
La demanda efectiva es el gasto monetario total de la comunidad y es por lo tanto, un precio.
La Propensin Marginal a Consumir (PMC) mide el cambio en el consumo qu resulta de un
cambio en el ingreso disponible,
Ley de Say: La Oferta crea su propia Demanda.
Pensamiento clsico: se basaba en la tendencia auto equilibrante de las fuerzas econmicas.
Proyeccin IS. Es la proyeccin del ingreso de equilibrio a cada nivel de la tasa de inters en el
59

mercado de bienes.
Trueque significa el intercambio de bienes contra bienes.
Para el Mdulo 1 UA3

Balanza de Pagos de un pas es una relacin sistemtica de todas sus transacciones
econmicas con el resto del mundo en un perodo dado.
Cuenta Corriente. Incluye el comercio de bienes y servicios y las transferencias unilaterales.
Cuenta de capital. Muestra el cambio de los activos del pas en el exterior y de los activos
extranjeros en el pas, diferentes a los activos de la reserva oficial.
Cuenta de reservas oficiales. Mide el cambio en los activos de la reserva oficial de un pas y
el cambios de los activos oficiales extranjeros en el pas durante un ao.
Elasticidad mide la variacin porcentual de una variable respecto a la variacin porcentual
producida por una variable independiente.
IED son los flujos internacionales de capital en los que una empresa de un pas crea o ampla
una filial en otro pas.
Ley de la ventaja comparativa: La Nacin menos eficiente debera especializarse en la
produccin y exportacin del bien en el cual su desventaja absoluta fuera menor. Este es el bien
en el cual el pas tiene ventaja comparativa. Por otro lado, el pas debera importar el bien en el
cual su desventaja absoluta fuera mayor. Esta es su zona de desventaja comparativa.
Poltica fiscal: Se produce cuando el Estado decide realizar modificaciones en las proyeccin
IS a travs del Gasto Pblico o de los Impuestos..
Poltica monetaria: Cuando el Gobierno decide modificar su oferta monetaria, a travs de la
proyeccin LM:
Tecnologa: cualquier clase de conocimiento de utilidad econmica
60
ierre
En este mdulo quisimos mostrarle el aspecto dinmico de la economa. Para ello, en primer
lugar tomamos en consideracin exclusivamente el mbito domstico, el mbito interno de la
misma. Cmo lo hicimos? A travs de la medicin de la actividad econmica del pas. Ya
habamos hablado del tema en Introduccin a la Economa, pero ahora tratamos de ampliar
este concepto con los cuadros utilizados en la economa real: Insumo- Producto y el sistema de
Cuentas Nacionales. Explicamos cmo se calcula la actividad, cmo puede analizarse a travs
de sus componentes y el producto a travs de sus manifestaciones: produccin, ingreso y
gasto.
Una vez que conseguimos mostrar cmo descomponemos la actividad econmica para su
anlisis, nuestro paso siguiente fue ver la forma en que podemos conseguir un equilibrio de la
economa con la plena utilizacin de los recursos productivos. Para ello, primero mostramos la
visin que sobre el tema tenan los economistas clsicos, cuyo pensamiento fue dominante
hasta mediados de los aos 1930 y que se basaban en la famosa Ley de Say: La Oferta crea
su propia Demanda, como para sealar que toda la economa tenda al equilibrio con la
utilizacin plena de todos sus factores productivos. A mediados de los aos 1930, en plena
depresin, surge el trabajo de Keynes que contradice esta asercin, diciendo que el equilibrio
puede lograrse sin utilizar todos los recursos disponibles (lo que quiso decir es que puede haber
equilibrio con desocupacin).
La diferencia entre ambas concepciones importante para la Argentina actual consisti en
que los economistas clsicos culpaban a la falta de flexibilidad en los salarios a la
desocupacin. Su pensamiento era: si hay desocupacin, la gente debe aceptar que le
disminuyan sus salarios, as van a existir puestos disponibles a ese precio. Keynes demostr
que era una falacia, que lo que realmente causaba desocupacin era la falta de demanda
efectiva y que la baja de salarios agravaba la situacin.
En base a ello, llegamos al equilibrio general y a los mecanismos necesarios para tratar de
incrementar la produccin o el ingreso. Primero lo vimos en una economa cerrada con dos
sectores, posteriormente le agregamos el sector Estado y finalmente el comercio exterior. Este
ltimo fue ampliado en su estudio, al mostrar cmo se registran las operaciones de importacin
y exportacin.
Finalmente vimos las teoras ms modernas sobre el comercio exterior y los problemas actuales
sobre el movimiento de capitales.
Lo invitamos a continuar con el estudio de la materia con los temas del prximo mdulo.
61
62
MDULO 2
EL DINERO Y EL
PENSAMIENTO
ECONMICO
63
64
resentacin
En el mdulo anterior demostramos cmo la dinmica de la economa genera equilibrios en los

diferentes mercados. Para ello, analizamos en forma aislada primero y luego conjuntamente
aquellos elementos que determinan la consecucin del equilibrio en cada uno de los mercados.
No obstante, sealamos y seguiremos repitiendo que no existe una sola posicin de equilibrio,
ya que precisamente el dinamismo de la economa hace que permanentemente existan
variables que alejan y a la vez atraen hacia ese equilibrio.
Todo esto se complica porque las variables analizadas no permanecen aisladas en su
mercado particular de bienes, monetario, etc. sino que se interrelacionan y producen efectos
en los otros mercados, haciendo mucho ms inestable el equilibrio.
Adems, analizamos cmo el Estado puede adoptar determinadas polticas para lograr
incrementos en la actividad econmica. Nuestro anlisis se centr en dos tipos de polticas:
fiscal y monetaria. De los temas tratados y de las condiciones especficas de cada proyeccin,
surgi la forma de determinar qu poltica poda resultar ms eficaz para lograr los objetivos
buscados.
Ahora vamos a entrar en un terreno donde consideraremos en primer lugar el dinero. Ya
entrevimos en el Mdulo anterior cules son las funciones del mismo, pero tambin sealamos
que existen deformaciones en su uso normal. Una de esas deformaciones es el uso de su valor
respecto a otras monedas como una mercanca y no como un medio de cambio.
Nuestro anlisis se centrar en primer lugar sobre las deformaciones que se
producen en los mercados monetarios, con sus consecuencias en relacin con la
valuacin de la moneda de un pas respecto a la de otros pases, sus secuelas
inflacionarios o deflacionarias, analizando en particular la experiencia argentina
sobre el tema, que es de por s, bastante abundante. Dentro de este tema
finalizaremos con el ciclo econmico.
La materia finalizar con un anlisis de las diferentes doctrinas econmicas. Haremos una
pequea evolucin histrica, ya habamos sealado en Introduccin a la Economa, que
podemos hablar de la materia desde el punto de vista moderno desde no hace ms de 300
aos, aunque habamos sealado que existan escritos y pensamientos sobre la materia. No
obstante, muchos autores comienzan a hablar de economa como una ciencia moderna recin a
partir de 1776, con la publicacin del libro de Adam Smith.
65
bjetivos
Al finalizar este mdulo pretendemos que usted pueda captar:
Las funciones de la moneda y sus distorsiones.

El funcionamiento de los sistemas monetarios.
El funcionamiento del ciclo econmico en sus versiones modernas.
El desarrollo de la inflacin y la deflacin, con ejemplo en el caso argentino.
La evolucin de las doctrinas econmicas a travs de la historia.
Los nuevos pensamientos econmicos monetarios y cristianos.
66
squema de contenidos
Mdulo 2
Unidad de Aprendizaje 1: La moneda, su funcin y sus deformaciones
Sistemas monetarios.
Tipos de cambio.
Mercado de divisas.
Descripcin del ciclo econmico.
Inflacin.
Polticas correctoras
Deflacin.
Inflacin y deflacin en Argentina.
Fluctuaciones.
Descripcin del ciclo econmico.
Unidad de Aprendizaje 2: Las doctrinas econmicas
Doctrinas econmicas.
poca medieval, el pensamiento cristiano.
Edad moderna, mercantilismo, fisiocracia.
Los clsicos.
Los socialistas.
La concepcin cristiana.
poca contempornea.
El nuevo monetarismo.
El pensamiento cristiano en la actualidad.
67
68
ntroduccin
Esta UA trata aspectos que ya hemos visto en su manera ms simple en las UA anteriores y en
la materia Introduccin a la Economa: la moneda. Pero el objetivo es bastante concreto, no
vamos a analizar en detalle la moneda, pues algunas caractersticas ya han sido visualizadas
anteriormente. Nos detendremos en dos aspectos bsicos: las funciones de la moneda y las
deformaciones que se producen en el mercado.
Veremos aspectos ya considerados en las UA anteriores desde un nuevo punto de vista:
fundamentalmente la moneda como divisa, es decir, desde la visin de su relacin con el valor
de otras monedas lo que se denomina el tipo de cambio. Analizaremos las diferentes formas de
fijar el tipo de cambio: fijo (como era en la etapa de la convertibilidad) o tipos de cambio flexibles
(en su extremo, que sea el mercado, a travs de la oferta y demanda el que determine el valor
de la moneda).
Analizaremos cmo las deformaciones en las funciones de la moneda producen distorsiones en
los mercados, fundamentalmente desde el punto de vista inflacionario y deflacionario.
Tomaremos como referencia el caso argentino, que es paradigmtico respecto a estos temas.
Analizaremos finalmente la influencia de la moneda en los ciclos econmicos. Sin embargo,
veremos una versin nueva sobre este tema que habla de la desaparicin de los ciclos
econmicos, a la luz de las innovaciones tecnolgicas. Cmo la realidad ha demostrado, en
ciertos aspectos, que el ciclo econmico contina, existiendo estas teoras hablan ahora de un
ciclo ms suave.
69
bjetivos
En esta UA usted podr:
Identificar las funciones de la moneda.
Reconocer qu efectos producen las distorsiones a esas funciones.

Explicar los diferentes sistemas monetarios existentes.
Sintetizar los efectos de la inflacin y la deflacin.
Analizar el caso argentino sobre estos ltimos temas.
Describir el ciclo econmico.
En esta primera UA nos iniciamos con el concepto de moneda, su funcin y sus deformaciones.
Para ello, lea los siguientes textos:
Texto 4:
Texto 5:
Texto 6:
Texto 7:
Texto 8:
Sistemas Monetarios
Inflacin. Polticas correctoras. Deflacin
La deflacin
70
Sistemas monetarios
Hemos analizado en este texto que:
En sntesis
La primera guerra mundial termin con el patrn de oro clsico. El perodo transcurrido entre las
dos guerras se caracteriz por condiciones generalmente caticas en el comercio y las finanzas
internacionales. Existieron tipos de cambio flotantes desde el fin de la Guerra hasta 1925,
excepto Estados Unidos que volvi al patrn oro en 1919. En 1925 se hizo un intento de volver
al patrn oro, especialmente en Gran Bretaa, pero al optar por el mismo valor que el que tena
antes de la guerra, (que haba quedado desactualizado por la suba de precios), fracas y este
sistema debi ser reemplazado en 1931.
La dcada de 1930 fue un perodo de devaluaciones competitivas, aranceles y restricciones al
comercio y a las finanzas internacionales, en un intento de exportar la desocupacin al vecino,
empobrecindolo. La consecuencia fue que el comercio qued reducido casi a la mitad y
lentific la recuperacin de la economa mundial.
El sistema monetario internacional es simplemente la suma de todos los

instrumentos mediante los cuales los pases organizan sus relaciones econmicas
internacionales. Fred L. Block
71
Actividad 26
Responda las siguientes preguntas teniendo como base el texto 4:

a. Cul fue el impacto de la Primera Guerra Mundial y la moneda?
b. Cmo se caracteriza el periodo de la Segunda Guerra Mundial con el comercio
y las finanzas?
c. Cules fueron los tipos de cambios desde 1925 a 1931?
d. Qu puede decir de la dcada del 30?

Lea el Texto 5 Pgina 213
Es posible que usted haya llegado a la siguiente sntesis luego de realizar una lectura atenta
del texto. Sealamos como importante que:
En sntesis
El sistema establecido en Bretton Woods era un sistema denominado patrn oro de cambio.
Cada pas deba fijar el valor de su moneda en trminos de oro y dlares e intervenir
activamente en el mercado de divisas, para mantener su tipo dentro de un lmite del 1 % por
encima o por debajo de su valor de paridad. El dlar era la nica moneda convertible al oro, por
lo que, en realidad, se tena un patrn oro dlar hasta finales de los aos 1950 y principios de
72

los 1960, cuando la mayora de las monedas de los pases industrializados se hicieron
convertibles.
Los pases deban financiar sus dficit temporarios de balanza de pagos mediante sus reservas
o con prstamos del FMI. No podan realizarlos con una deflacin interna, lo que era
inaceptable sin una devaluacin, lo que poda conducir a las devaluaciones competitivas de la
poca de entreguerras, que era justamente lo que Bretton Woods quera evitar, o con
restricciones a las importaciones, que daran lugar a represalias. Los prstamos del FMI eran a
un plazo de 3 a 5 aos, mientras que los prstamos a largo plazo eran concedidos por el que
hoy es el Banco Mundial. Una variacin del tipo de cambio slo deba producirse ante un
desequilibrio fundamental, el cual nunca fue definido con precisin.
Los grandes dficit norteamericanos a partir de la dcada de 1950 hicieron tambalear este
sistema, que fue desmantelado en 1971, cuando Estados Unidos decidi devaluar y declarar
inconvertible el dlar. Finalmente colaps en 1973, cuando se decidi declarar inconvertible al
dlar y que esta moneda fluctuara en el mercado respecto al oro.
Actividad 27
Para reflexionar sobre el texto 5:

a.
b.
c.
d.
e.
f.
En qu consiste el sistema Bretn Woods? Y el plan Marshall?

Qu caractersticas tendr el sistema monetario luego de 1973?
Qu ocurri en octubre de 1987?
Cules fueron las consecuencias?
Cmo podemos definir a la dcada del 90?
Cul es la situacin en nuestro pas?
En este mismo texto podemos analizar que:
En sntesis
Varios pases con tasas inflacionarias altas y persistentes han utilizado el tipo de cambio como
ancla para mejorar la credibilidad y con ello ayudar a reducir la inflacin. Sealamos que tratar
de disminuir la inflacin con polticas fiscales y monetarias convencionales no reducen la
inflacin en el corto plazo, porque no bastan para quebrar aquellos elementos inerciales los
73

precios se aumentan en base al aumento de un precio determinado, que a su vez genera
aumentos en otro sector y as sucesivamente, es decir, existe una inercia para ir aumentando
los precios para ello se utiliza el ancla del tipo de cambio para atacar directamente los
aspectos inerciales de la inflacin.
En algunos casos, si bien se fija un tipo de cambio, se establece una devaluacin lenta. El
problema de esto es que lentamente la moneda local se va apreciando y comienza a generar un
dficit en la cuenta corriente. En Argentina, como no poda emitir pesos por la ley de
Convertibilidad se cubri con prstamos, hasta que se cortaron. Cuando los inversores
comienzan a desconfiar, el flujo de divisas se revierte vuelven a sus pases de origen y
termina con una crisis de la Balanza de Pagos.
Actividad 28
Responda:
En las condiciones originales de creacin del FMI, suponga un pas que tiene una
cuota como socio de $ 100 millones:
a. Cmo debe pagar el pas ese monto?
b. Cunto poda tomar de prstamo en un ao cualquiera, bajo las condiciones
originales?
c. Bajo qu condiciones toma un prstamo el primer ao?
d. Cunto podra tomar por ao?
e. Durante cuntos aos?
Actividad 29
Explique:
Por qu el ingreso de capitales a corto plazo a travs de los Bancos, genera
aumentos en el riesgo cambiario y un incremento en los pasivos comerciales?
74

Lea el texto 6 - Pgina 229
Considere estos interrogantes que guiarn la lectura, luego realice la actividad.

a.
b.
c.
d.
e.
Qu significa tipos de cambio?

A qu se denomina Pacto de Retroventa?
Qu es el arbitraje de intereses cubiertos?
Cmo opera un mercado en Divisas?
Cules son las ventajas de un mecanismo de ajuste previo bajo un sistema de
cambios flexibles y bajo el patrn oro?
f. Cmo funciona el sistema de patrn oro?
g. Qu otro mecanismo de ajuste puede mencionar?
h. En qu consiste?
En sntesis
En esta UA introdujimos el comercio exterior, es decir, abrimos la economa y sealamos en
primer lugar que tipos de ajustes podamos realizar en la balanza de pagos. Sealamos que
cuando se habla de equilibrio externo el mismo consiste en lograr pleno empleo con estabilidad
de precios (sin inflacin) y que el equilibrio externo, significa en sntesis, lograr un equilibrio en
la balanza de pagos.
En primer lugar vimos los mecanismos que podamos adoptar de ajuste para alcanzar el
equilibrio externo, que se reflejaba en la curva EE. Pero lo que debamos lograr era el equilibrio
conjunto, por lo que sealamos las interdependencias entre los mecanismos de ajuste
adoptados para lograr el equilibrio interno y el externo, que a veces, el resultado para equilibrar
un mercado, desequilibraba el otro.
Existen diferentes mecanismos para lograr ambos equilibrios. En primer lugar analizamos el
equilibrio interno con polticas de cambio en el gasto, donde le dbamos prioridad a las polticas
que lograban el equilibrio interno a travs de la poltica fiscal expansionista o restrictiva. Sin
embargo, aunque a travs de estas polticas logrbamos el equilibrio interno, en algunos casos
se agravaba el desequilibrio externo.
75
Actividad 30
Responda las siguientes preguntas:

Suponga una empresa de Estados Unidos importando un producto de Europa por
3.000 euros. Debe pagarlos dentro de seis meses. El tipo de cambio vigente hoy es
U$S 0,89 = 1 euro. El tipo de cambio futuro a seis meses es de U$S 0,91.
a) Cmo puede ese importador norteamericano cubrirse del riesgo cambiario?
b) Supongamos que no hace nada, no se cubre y cuando llegan los seis meses, el
tipo de cambio es U$S 1 = 1 euro. Qu le sucedera en ese caso?
c) Obtendra una prdida o una ganancia por el hecho de haberse cubierto?
En el mundo real, suponiendo un mercado estable, un sistema de cambios flexibles,

es factible slo si la demanda y la oferta de divisas son relativamente elsticas.
Vea la figura 33 Mecanismo de ajuste precio del texto 6 que muestra el mecanismo
de ajuste de precios.
Actividad 31

Suponiendo que en una balanza de pagos en equilibrio, se produce un incremento
autnomo en las exportaciones de $ 2.000. La Propensin Marginal a Importar es
0,20 y la propensin marginal al ahorro es 0,10.
a) Cul es el aumento del Ingreso producido por estas exportaciones?
b) En cunto se incrementan las importaciones?
76
La devaluacin significa elevar el tipo de cambio de un valor de paridad a otro.
Vea la figura 34 Mecanismo de ajuste ingreso y analcela con su tutor.
En sntesis
Hemos analizado adems las polticas de ajuste del gasto, que en realidad significa priorizar el
equilibrio externo a travs de devaluaciones y revaluaciones. No obstante, a veces si bien
conseguimos el equilibrio externo, estas devaluaciones o revaluaciones de la moneda local, si
bien conseguan el equilibrio externo, empeoraban en algunos casos el equilibrio interno.
A travs de ambas polticas en forma conjunta tratamos posteriormente de alcanzar ambos
equilibrios con polticas de cambio y ajuste en el gasto, es decir, siempre utilizamos la poltica
fiscal para el equilibrio interno y las devaluaciones o revaluaciones para el equilibrio externo.
Para ello analizamos una Figura, donde incluimos todas las alternativas posibles y las polticas
tanto internas como externas para lograr el equilibrio conjunto.
77
Actividad 32

Con referencia a la figura que damos a continuacin indique:
a) Qu muestra la curva YY?
b) Por qu los puntos A y B se refieren al desempleo?
c) Por qu los puntos C y D se refieren a Inflacin?
d) Por qu la curva YY tiene pendiente negativa?
III.Inflacin/Supervit
Figura A
78
Actividad 33
Observe la figure indique:
a) Qu tipos de desequilibrios existen a la derecha y a la izquierda de la curva LM?

b) Qu efectos tendrn las polticas monetarias expansivas sobre dicha curva?
c) Qu muestra la curva EE?
d) Qu tipos de desequilibrios existen a la derecha y a la izquierda de la curva EE?
EE
LM
E
IS
Figura B
Observe esta tabla
Caso
Poltica para el
equilibrio interno
Poltica para el equilibrio

equilibrio externo
I.- Desempleo con dficit

II.- Desempleo con supervit
III.- Inflacin con supervit
IV.- Inflacin con dficit
Expansionista
Expansionista
Restrictiva
Restrictiva
Empeora
Mejora
Empeora
Mejora
Tabla 1 Polticas de equilibrio
79

Presentamos en la Tabla 1, las cuatro combinaciones posibles de desequilibrios internos y
externos. Observamos las polticas de cambio en el Gasto para obtener el equilibrio interno y
qu efecto tienen sobre el desequilibrio externo.
Vemos que en los casos I y III hay conflicto entre ambos equilibrios. En los casos II y IV, si bien
las medidas para lograr el equilibrio interno mejoran el equilibrio externo, probablemente no lo
conseguirn del todo. De igual forma, si se le diera prioridad al desequilibrio externo, las
medidas tomadas no lograran alcanzar por completo el equilibrio interno.
En sntesis
Finalmente, sealamos que los pases son reacios a modificar el valor de su moneda, por lo que
utilizan la poltica fiscal para alcanzar el equilibrio interno y la poltica monetaria para lograr el
equilibrio externo.
Inflacin. Polticas correctoras. Deflacin

Los tres casos de explicacin de la inflacin presentes en el texto se refieren a la

misma como un fenmeno puramente monetario. Es decir, el aumento en la cantidad
de dinero por encima del aumento en la produccin, genera inflacin. Debido a que
si hay ms dinero, la gente tiene ms para gastar y, por lo tanto demanda ms, a
estas explicaciones sobre la inflacin se las denominan inflacin de demanda.
Cunta ms inelstica sea la demanda del trabajador, ms posibilidades tendr de
aumentar su salario, contribuyendo a desencadenar el proceso inflacionario de
costos. Marshall (un economista clsico) sealaba que la demanda de trabajo es
ms inelstica cuanto:
a) Ms importante sea la participacin del trabajo en el producto final
b) Ms inelstica sea la demanda del producto final y
c) Menor sea el cociente entre salario y costo total.
80

Podemos sintetizar estas tres condiciones sealando que, entre otras cosas, un
grupo de trabajadores pueden empujar los salarios hacia arriba siempre y cuando
sean muy importantes o imprescindibles en la fabricacin del Producto Total. Con
respecto al segundo punto, es de suponer que si el producto final tiene una demanda
elstica, recuerde que cualquier aumento de precios, har disminuir la cantidad
vendida, mientras que si tiene una demanda inelstica, los aumentos de precios
provocarn muy poca disminucin de ventas y finalmente, si el costo de la mano de
obra dentro del precio final es del 1%, un aumento de los salarios provocar muy
poco impacto en el precio del producto final, pero si los salarios representan el 80%
del precio del producto final, cualquier aumento de la mano de obra, influir muy
pesadamente sobre el precio final.
Adems de las teoras de la inflacin de demanda y de la de costos, existe un tercer
grupo de teoras que critican a las anteriores, pues dicen que slo consideran un
aspecto de la economa como fuente de la inflacin, considerando a las dems como
secundarias y casi sin importancia.
Estos economistas, llamados estructuralistas, formados en la CEPAL, a partir de la
dcada de 1950 bajo la conduccin de Ral Prebisch, consideran que la inflacin no
tiene slo caractersticas econmicas, sino que, por lo menos en Latinoamrica, sus
races son tambin poltico-sociales y que normalmente no responden a una sola
causa. Sunkel divide las causas de la inflacin en: causas inflacionarias bsicas,
causas inflacionarias circunstanciales, causas acumulativas (o reforzadoras) y
mecanismos de propagacin.
En sntesis
Adems de la teora de inflacin de demanda, existe la teora de inflacin de costos,
que tiende a culpar a los aumentos de salarios como iniciadores de la inflacin. Es
decir, un aumento de salarios genera un traslado de los mismos al precio de venta,
lo que genera que otros gremios ante un aumento del costo de vida, tambin
soliciten aumentos salariales hasta que el ciclo se cierra en toda la economa,
comenzando nuevamente.
Sin embargo, existe un economista llamado Ackley que entiende que no siempre son
los salarios los que generan el comienzo de la inflacin, sino que en algunos casos,
son los empresarios al aumentar los precios buscando mayor rentabilidad
quienes comienzan con el ciclo. Esta teora se denomina mark up.
Tanto las explicaciones de la inflacin en las teoras de la demanda o en la de costos
tienden a considerar que la inflacin es producida por una sola causa (aumento de la
moneda en un caso o aumento de costos en la otra), considerando a todas las
dems como secundarias o inexistentes. Adems, consideran slo aspectos
econmicos. Existen otras teoras llamadas de inflacin estructural generadas
normalmente en Latinoamrica que toman en cuenta otros aspectos, e incursionan
en determinadas variables poltico-sociales.
81
Actividad 34
Responda y reflexione
a. Cul es el origen de la inflacin?
b. Puede mencionar algunas causas?
c. Qu propone el enfoque clsico de la inflacin?
d. Qu otras teoras puede mencionar?
e. Son los salarios los que generan Inflacin? Usted que opina?.
Actividad 35
Las explicaciones de las causas de la inflacin vistas anteriormente, la definen

simplemente como de caractersticas simplemente monetarias. No obstante, existen
algunas diferencias entre ellas.
Puede mencionarlas?
La deflacin

Sobre esta problemtica acordamos que...
82
En sntesis
Analizamos el fenmeno de la deflacin, que es una cada en el nivel general de
precios. En primer lugar, debemos diferenciarla de la desinflacin, que es un perodo
de inflacin ms lenta, es decir, donde crece el nivel de precios, pero ms
lentamente.
Existen dos opiniones sobre los beneficios o los perjuicios de la deflacin. Entre
quienes sostienen la primera posicin, sealan que si los precio bajan, la gente tiene
ms posibilidades de comprar bienes, lo que aumenta su nivel de vida.
Entre quienes sostienen la posicin contraria, en el sentido que una deflacin es
daina, tomamos el ejemplo de Paul Krugman, que seala que la deflacin
finalmente produce una disminucin de la demanda efectiva y en ltima instancia,
una recesin. En cuanto a que los precios bajan y con ello, la gente tiene ms
posibilidades de adquirir bienes y servicios, se especifica que, como las empresas
tratan de mantener su nivel de rentabilidad, bajan sus costos, entre ellos, los
salarios, reduciendo por otro lado, el nivel de vida de la poblacin.
Actividad 36
Analice y responda
a) Se puede hablar de deflacin nicamente como disminucin de nivel de precios?
b) Existe un solo concepto? Cul?
c) Qu sucede cuando la gente guarda el dinero y no lo gasta?
d) Cul es la solucin que plantea Krugman?
e) Usted qu opina?
En cuanto a la inflacin en la Argentina digamos que:
83
En sntesis
Todas las teoras que intentan explicar la inflacin en la Argentina se refieren a fenmenos
monetarios. Ante los dficit fiscales del gobierno, se emite para cubrirlos y esta cantidad de
moneda adicional para pagar gastos se traduce en inflacin. Saliendo de este esquema, est la
teora del economista Marcelo Lascano, quien hizo un estudio de los dficit fiscales en treinta
aos (1900/1929) en los que no hubo inflacin y en otros treinta aos (1948/1977) donde los
dficit eran de igual nivel que en esos aos anteriores, pero con gran inflacin. Llega a la
conclusin que la causa de la inflacin en la Argentina no es el dficit presupuestario cubierto
con emisin monetaria, sino que es consecuencia del atraso econmico.
Muchos autores modernos insisten en que las condiciones del mercado determinan
que el ciclo econmico ha finalizado, o por lo menos no va a existir en las
condiciones que se conocan anteriormente. Se basan en que los cambios
tecnolgicos hacen que hoy en da el ciclo sea ms fcil de absorber, que el mejor
manejo de los inventarios determina un menor impacto sobre los capitales invertidos
y el movimiento de capitales ms fluido, ms libre hace ms eficiente la distribucin
de los recursos.
No obstante, sealan que el ciclo econmico puede reaparecer debido a tres
amenazas que penden hoy sobre la economa mundial: el retorno del
proteccionismo, algn golpe del lado de la oferta y problemas con la seguridad los
atentados del 11 de septiembre de 2001 provocaron una agudizacin de la recesin
en Estados Unidos.
Actividad 37
Le proponemos que recuerde en qu consiste el sistema Just In Time que

comenzaron a usar los japoneses.
Si todas las empresas utilizaran este sistema de inventarios.
Qu efectos tendra sobre el ciclo econmico?
84
Actividad 38
a) El peso tena en diciembre de 2001, un valor de $ 1 = U$S 1. En abril de 2002,
el precio era $ 2,90 = U$S 1,
1) Qu significa esto en trmino de dlares?
2) Una depreciacin o una apreciacin?.
b) En el perodo del patrn oro, habamos sealado que el dinero en circulacin
tena que tener relacin con el oro que tena como reserva el pas. Cuando se
importaba ms de lo que se exportaba, se pagaba con oro, Qu pasaba con el
dinero en circulacin?
c) Podra describir como funcion el sistema establecido en Bretton Woods con
respecto a las restricciones al comercio.
85
Doctrina econmica
Evolucin
Pensamiento cristiano
(poca medieval)
Pensamiento
econmico
Socialismo
Doctrina
cristiana
Capitalismo
Edad del estancamiento

Nuevas corrientes del
pensamiento
econmico
- Capitalismo comercial
- Capitalismo industrial
- Economa clsica
Sigue vigente el
pensamiento clsico
(Siglo XIX)
86
utoevaluacin
1) El sistema establecido en Bretton Woods tena algunas clusulas respecto al tipo de cambio,
Qu se estableca al respecto?
2) Cul era la funcin del FMI en ese contexto?
3) Si tuviera que describir el perodo entre las dos guerras mundiales, especialmente durante la
dcada de 1930, Qu trminos utilizara para hacerlo grficamente?
4) Cules fueron los shocks de oferta que sacudieron al mundo en 1972/1974?
5) Cmo definira la estanflacin?
6) De las teoras sobre la inflacin vistas en Introduccin a la Economa, ac sealamos una
especificada por el economista Marcelo Lascano sobre la Argentina, A qu atribua la causa
de la inflacin en la Argentina?
7) Existen dos tipos de deflacin segn vimos, una que es positiva y la otra que se considera
negativa. En qu se diferencian ambas?
87
lave de correccin
1) Las monedas deban tener un tipo de cambio fijo respecto al dlar y ste una relacin fija de
U$S 35 una onza de oro. Slo podan fluctuar en un 1% por arriba o por debajo de ese nivel
de paridad.
2) El papel del FMI era cuidar que no se modificaran los valores de paridad de los tipos de
cambio, prestando dinero a corto plazo para evitar que ello ocurra.
3) Catico. Devaluaciones competitivas. Exportacin de desempleo.
4) El aumento del precio del petrleo y malas cosechas agrcolas, que aumentaron el precio de
los alimentos.
5) Recesin con inflacin.
6) Al estancamiento econmico.
7) La deflacin considerada positiva es aquella que hace disminuir los precios, mediante
aumentos en la oferta de productos por la mayor productividad o la innovacin. La deflacin
considerada negativa es aquella que disminuye los precios a causa de una recesin.
88
ntroduccin
Ingresamos en la ltima UA de la materia, en donde haremos una recorrida por el pensamiento

econmico desde la antigedad hasta nuestros das. Obviamente daremos preeminencia al
pensamiento econmico actual, aunque veremos que ciertos aspectos del pasado, por lo menos
en su filosofa, ya que las circunstancias econmicas difieren bastante, siguen vigentes.
Por lo que vimos en distintas materias de la carrera, el pensamiento econmico tal como lo
conocemos hoy, tiene poco ms de 200 aos, sin embargo existan algunas concepciones que
trataban de explicar la economa medieval, fundamentalmente el feudalismo. Aparece aqu con
bastante predicamento, dada la poca, el pensamiento cristiano, tema que analizaremos con
cierta profundidad, aunque nos interesa ms este pensamiento en temas de la actualidad.
Luego de esta breve introduccin a las doctrinas econmicas, entraremos en la modernidad. A
pesar que ciertos aspectos nos van a empezar a parecer familiares, la concepcin econmica
todava es una mezcla de feudalismo con el comercio y la produccin.
Este es el eje de las doctrinas llamadas mercantilistas y fisicratas.
Ahora s, entraremos en la poca moderna, donde corresponde estudiar a los llamados

economistas clsicos: Adam Smith, David Ricardo, Karl Marx, etc. De este tronco comn surgen
algunas concepciones econmicas que difieren en algunos aspectos, por ello nos interesar
conocer que piensan los socialistas (en sus distintas concepciones), nuevamente el
pensamiento cristiano, fundamentalmente a fines del siglo XIX con las encclicas referidas al
papel del trabajo y la bsqueda de su dignificacin en las modernas sociedades industriales
de la poca.
Finalmente, entraremos de lleno en el pensamiento econmico de la ltima parte del siglo XX.
Ya vimos algo al respecto, cuando hablamos del pensamiento Keynesiano y de las teoras
sobre la Inflacin. Ac consideramos nuevas doctrinas que tuvieron bastante auge a partir de
89

los 1980, con la llegada de Ronald Reagan a la presidencia norteamericana y volveremos a ver
los nuevos aspectos que encara el pensamiento cristiano, a travs del Papa Juan Pablo II en el
final del siglo XX.
bjetivos
Al finalizar la presente UA pretendemos que:
Logre comprender la evolucin del pensamiento econmico.

Comprenda que las doctrinas econmicas tratan de explicar el momento econmico.
Capte cmo los problemas econmicos de cada momento definen el pensamiento.
Entienda la evolucin del pensamiento cristiano a travs de la historia.
Sepa ver cules son las corrientes actuales del pensamiento econmico en un mundo de
incertidumbre.
En esta segunda UA nos iniciamos con el concepto de las doctrinas econmicas. Para ello, lea
los siguientes textos:
Texto 9: Doctrinas Econmicas

Texto 10: Los socialistas
90
Doctrinas econmicas
Recuerde que en Historia Econmica y Social, mencionamos que se comienza a

pensar en economa cuando surgen problemas que deben ser primero
comprendidos y luego solucionados.
Las ideas que han desaparecido en una nacin, reaparecen en otra donde
encuentran un clima ms propicio.
La economa poltica pre clsica puede dividirse en dos partes. La primera

concuerda con el nacimiento del capitalismo comercial y suele denominarse
mercantilismo. La segunda que acompa la expansin del capital industrial a fines
del siglo XVII y principios del XVIII contiene elementos de lo que consideramos la
fisiocracia. Comenzaremos con el mercantilismo, primero en orden cronolgico
Los principios que interesaban a los autores enrolados en esta corriente son:
-
Una poltica fuertemente enmarcada en rgidos trminos nacionales

Fuerte apoyo para el atesoramiento de metales preciosos
Propuesta de objetivos para el comercio con otras naciones, de forma tal
de lograr un exceso de exportaciones sobre las importaciones
Promocin directa de las exportaciones y limitacin de las importaciones
Promocin de la expansin poblacional y de la ocupacin territorial
Coordinar polticas (econmica y externa) para lograr objetivos de riqueza
y poder por parte del Estado.
91
El texto nos propone...
En sntesis
El perodo medieval no fue en absoluto un perodo oscuro. Luego de la cada del Imperio
Romano hacia el siglo V, comenz una poca caracterizada por las relaciones feudales. Sin
embargo, no signific una ruptura con el perodo anterior, sino que, en ciertos aspectos fue una
continuacin del mismo, como tampoco la aparicin de la Edad Moderna constituy un quiebre
con la sociedad de la Edad Media.
El pensamiento cristiano tiene una importancia fundamental en esta poca, particularmente el
pensamiento de Santo Toms. La Iglesia haca hincapi en dos aspectos fundamentales: la
prohibicin del comercio y de la usura. Vimos como las cambiantes condiciones econmicas,
especialmente en la ltima parte de la Edad Media, desde el siglo XII, podemos decir,
comienzan a resquebrajar los dogmas referidos a estos aspectos, reconocidos incluso,
mediante la evolucin del pensamiento de la Iglesia. Si bien, sta reconoci poco a poco la
importancia del comercio hasta hacer desaparecer su prohibicin, en el tema del prstamo a
inters nunca dej de prohibirlo, permitindolo bajo ciertas circunstancias, es decir, en base a
excepciones, aunque finalmente, desde el punto de vista prctico dej de tener vigencia.
Actividad 39
Responda los siguientes interrogantes:
a) Qu influencia han tenido la teora y la prctica poltica sobre las ideas econmicas?
b) Cul ha sido la evolucin de las doctrinas econmicas?
c) En qu consiste la postura de Santo Toms de Aquino? Y la de Alberto Magno?
Realice la prxima actividad...

92
Actividad 40
Luego de leer el pensamiento de la Iglesia, en esa poca, responda:
a) Por qu existe una impresin de que la Edad Media fue una poca de
estancamiento?
b) Cul era la esencia de la economa medieval?
c) Qu elementos de los gremios medievales estaban presentes en la sociedad
romana?
d) A fines de la Edad Media, coincidan las opiniones de la Iglesia y el sistema
econmico vigente?
e) Qu entendan por precio justo?
f) Por qu la Iglesia prohiba el comercio?
g) Qu posicin haba tomado la Iglesia respecto al prstamo de dinero con inters?
h) Por qu se invent el concepto de precio justo?
i) Qu entendan por lucro cesante y dao emergente?
j) Por qu se dice que la opinin de Lutero era parecida a la de los economistas?
La fisiocracia es un pensamiento econmico que plantea la divisin del trabajo en dos

categoras uno productivo y otro estril.
En sntesis
A partir del siglo XVI cambia la orientacin de los estudios relacionados con la economa, de la
discusin a los temas de justicia se pasa a considerar la organizacin econmica del Estado y
buscar las causas de su riqueza y poder. Como vimos primero comienzan a tener ingerencia los
que llamamos capitalistas comerciales para al final del perodo considerado este poder pasa a
manos del capitalista industrial.
Estos cambios surgen por la aparicin de hechos nuevos muy importantes como los
descubrimientos geogrficos que ampliaron los mercados y las fuentes de abastecimiento de
materias primas para Europa; el surgimiento de diversas innovaciones tcnicas que hicieron
posible una acumulacin ms acelerada del capital; aparecieron interpretaciones ms
benvolas para eludir la prohibicin de los prstamos con inters; el surgimiento de grandes
93

estados modernos y la consolidacin del poder real con Luis XIV en Francia, los reyes catlicos
y Carlos V en Espaa y Enrique III en Inglaterra; finalmente el desarrollo de la ciencia y los
temas econmicos que se plantearon para dar respuesta a la pregunta: Cmo enriquecer al
Prncipe?
Los fisicratas consideraban la existencia de tres clases sociales: la clase productora que
vinculaban con la agricultura, la clase terrateniente y la clase estril. La segunda inclua a los
dueos de la tierra, el rey, la Iglesia y los empleados de stos. La clase estril inclua a los
artesanos y comerciantes. Consideraban que la nica clase capaz de generar un excedente era
la clase productora y a travs de un Cuadro, la Tableau Economique de Franois Quesnay
explicaba como circulaba la produccin, el produit net entre las distintas clases que componan
la economa, demostrando que la nica clase que generaba los excedentes era la agricultura, la
clase productora.
Actividad 41
Reflexione:
a) Cul es su opinin sobre las tres clases sociales que propone la fisiocracia?
b) Cmo se la considera a la teora clsica?
Actividad 42
Lea cuidadosamente las siguientes preguntas y respndalas:

1) Los fisicratas dividan al trabajo en dos categoras: Cules eran?
2) Qu entiende usted por Produit Net, segn los fisicratas?
3) Qu es lo que provoca el excedente de la produccin en la agricultura?
Lo que hicieron Adam Smith y David Ricardo los principales expositores de la

teora clsica fue poner orden en el estado todava catico de la investigacin
econmica. A este orden se le ha dado en llamar sistema clsico
La formulacin del sistema clsico fue, en gran medida, obra de estos hombres.
94

Agreguemos:
En sntesis
La teora clsica se considera como la iniciadora de la teora econmica moderna. Existen
discusiones sobre su desarrollo temporal, si bien existen escritos sobre temas tratados
posteriormente, se supone que la teora clsica de la economa tiene sus races en el
capitalismo industrial, as como el mercantilismo parta del capitalismo comercial. Sin embargo,
todos coinciden que fue el libro de Adam Smith en 1776, la Riqueza de las Naciones el puntapi
inicial de esta teora. En cuanto a su finalizacin temporal ya no es tan claro. Si bien su punto
mximo se alcanz hacia 1820/30, sus influencias se hicieron notar hasta bien entrado el siglo
XX y existen algunos autores que sealan que, las doctrinas econmicas modernas tienen y
deben mucho de sus postulados a los autores clsicos.
Estudiamos en general el trabajo de tres de estos autores, considerados como los fundadores
de la teora clsica. Ellos son: Adam Smith, David Ricardo y en menor medida Thomas Maltus.
Adam Smith en su libro ya clsico postula la existencia de un mercado libre de la intervencin
estatal, la divisin del trabajo en el trabajo productivo, reconoce como todos los autores clsicos
que la riqueza y el valor de un bien est en el trabajo, y finalmente destaca la importancia de la
empresa privada en el logro de los objetivos econmicos. Popularizaron el trmino laissez faire
inventado por los fisicratas.
En segundo lugar analizamos el trabajo de David Ricardo. Su mayor contribucin fue haber
popularizado el valor de un producto est dado por el trabajo incorporado en l. Si bien
encontr algunas dificultades de tipo prctica para esta teora, finalmente la desarroll en forma
ms amplia. Tambin fueron importantes sus contribuciones en la ley de utilidad marginal y la
ley de las ventajas comparativas en el comercio exterior.
Finalmente, tomamos en cuenta a Maltus en lo que se refera a sus famosos dichos sobre la
relacin entre los medios de subsistencia y el crecimiento de la poblacin. Luego de un trabajo
sobre el mismo, viaj y refin esta teora.
95
Actividad 43
Puede consultar en otras fuentes bibliogrficas.

1) Mencione tres sucesos que parecen preanunciar la fundacin de una nueva era en
la organizacin poltica y econmica que sucedieron en el ltimo cuarto del siglo
XVIII.
2) De las siguientes afirmaciones de la doctrina de Adam Smith cul es falsa y por
qu:
a) El trabajo es la nica fuente de la riqueza
b) La divisin del trabajo
c) El Estado debe intervenir en la economa
3) Explique qu caminos eligi David Ricardo para solucionar el problema de la
incorporacin del capital, adems del trabajo, en el valor de un producto.
4) Sintetice la doctrina de Malthus sobre la poblacin y los recursos.
Los socialistas

De este texto extraemos un concepto importante:
La socialdemocracia fue el nombre que adoptaron los partidos socialistas en Europa,
principalmente, para destacar como sntesis la vigencia de los principios
sociales por un lado y de la democracia por el otro. Si bien tienen races en el siglo
XVII, es a finales de los Siglo XIX y principios del siglo XX donde realmente se
constituyen. En ese momento, las naciones europeas haban iniciado un proceso
96

dual, por un lado, de consolidacin nacional y por el otro una expansin imperialista.
Los partidos socialistas trataron de conjugar ambas tendencias. Luego de la Primera
Guerra Mundial, los principios basados en Nacin prevalecen sobre aquellos
basados en un orden internacional. Fueron por ello acusados de traicin por
quienes sostenan principios internacionalistas.
En sntesis
Es recin despus de la Segunda Guerra Mundial, donde se integran plenamente a la vida de
los Estados a los que pertenecen y toman en muchos casos, mediante elecciones democrticas
el poder, alternando en el libre juego de la democracia.
El nuevo monetarismo parte de la idea, contrapuesta a Keynes, en el sentido que las recesiones
se corrigen solas, sin necesidad de la actuacin del gobierno. Decan que cuando existe una
recesin, los precios y los salarios bajan, aumenta el poder de compra del dinero y se
restablece el equilibrio.
Lucas llev ms adelante este concepto, en el sentido que el Estado no debe actuar en
absoluto, compartiendo el concepto del punto anterior, pero amplindolo en el sentido que todas
las medidas que el Gobierno toma para salir de la recesin son anticipadas por el mercado, y
entonces resultan inefectivas.
La doctrina cristiana actual centra su crtica contra el individualismo y la falta de solidaridad, es
decir, de una jerarqua de valores que inserten al individuo dentro de determinadas
asociaciones familias, iglesia que tiendan al bien comn, pero que le permiten a su vez al
ser humano tener la autonoma de su propia decisin. As como la encclica Rerum Novarum
criticaba al socialismo por insertar al individuo dentro de una organizacin en ese caso, el
Estado que lo anulaba y decida por l, la doctrina actual critica el excesivo afn de ganancia
y el individualismo que aleja al individuo de la solidaridad con aquellos que quedan excluidos
del sistema y que niega tambin, desde otra forma, los valores con que debe edificarse la
sociedad. Lo destacable es que, por primera vez no habla slo de los individuos dentro de una
nacin, sino que estos principios deben aplicarse tambin entre las naciones.
En esta UA hemos recorrido el camino de las doctrinas econmicas desde fines de la Edad
Media hasta la actualidad, tratando de sealar los hitos ms importantes.
Comenzamos por la poca medieval, donde se destaca fundamentalmente el pensamiento
cristiano y cmo el mismo fue evolucionando hasta adecuarse a las necesidades diarias.
Previamente habamos expresado que existan dos conceptos bastante diferenciados sobre
esta poca, uno que sealaba que era una edad de estancamiento, que no haba producido
nada positivo y otra que deca que no era as, si no que poda percibirse de esa manera por la
lentitud en que se haban producido los cambios, en comparacin con la poca actual.
Luego, siguiendo la evolucin de la actividad econmica, surgen hacia el siglo XVI nuevas
97

corrientes del pensamiento econmico que tratan de explicar las problemticas de la realidad.
En primer lugar, el capitalismo comercial trae como consecuencia una doctrina denominada
mercantilista. El capitalismo industrial, a la fisiocracia, en forma limitada y finalmente a la
economa clsica.
Hacia fines del siglo XIX, la irrupcin de las masas obreras en la economa, producidas por el
sistema fabril, genera otros tipos de pensamiento, aunque sigue vigente el pensamiento clsico,
adaptado a los tiempos, por ello se denomina neo clsicos.
Estas formas distintas del pensamiento econmico, podemos dividirlas a grandes rasgos en
dos: el socialismo y la doctrina cristiana. Esta ltima se actualiza para evitar la fuga de las
masas obreras hacia el socialismo militante. Por lo tanto, el primero habla de un individuo como
parte integrante de un organismo social, el Estado segn el comunismo, al cual debe
subordinarse, mientras que la doctrina cristiana habla de una persona que es un individuo
integrante de diversos organismos sociales la familia, la Iglesia y que, tomando en
consideracin las enseanzas de Cristo, dotado de un sentido de solidaridad.
Actividad 44
a) Lea:
Los socialistas, la concepcin cristiana, la poca contempornea y el pensamiento
cristiano hoy.
Realice las actividades y tenga en cuenta los siguientes interrogantes:
1) Existe una sola concepcin del socialismo?

2) Cul o cules?
3) Cmo nace la concepcin cristiana?
b) Explique brevemente las diversas concepciones del socialismo y responda:
1) Qu le da el sello de utopa a este tipo de socialismo?
2) En virtud de qu se le da el nombre de fabianismo a este movimiento?
98
Agreguemos que:
En sntesis
La depresin de los aos 1930 trae, lo que algunos llaman una revolucin econmica, que es
el pensamiento de Keynes, que acepta, en contra de lo sugerido por los economistas clsicos,
la intervencin del Estado para terminar con la recesin y el desempleo, pues seala que la
autocorreccin de los ciclos, segn las doctrinas vigentes, se produce en el largo plazo y acua
su famosa frase: en el largo plazo estaremos todos muertos. Despus de la Segunda Guerra
Mundial surgen teoras que vuelven a postular la inconveniencia de la intervencin del Estado.
Estas se conocen como monetaristas y, a partir de la dcada de 1980, neo monetaristas.
Finalmente, la Iglesia, aprovechando los cien aos de la aparicin de la Encclica Rerum
Novarum, refirma lo sealado por sta, pero toma en cuenta la situacin econmica y social
actual, al referirse a los derechos del hombre.
Actividad 45
1) Cmo consideraban al mercado, los economistas clsicos?
2) Cul es la diferencia sobre la demanda y la oferta monetaria como
provocadoras de recesin entre Keynes y Friedman?
3) Qu significa la teora de las expectativas racionales de Robert Lucas?
Actividad 46
Lea el nuevo monetarismo.

Explique brevemente, por qu segn Lucas, toda intervencin del Gobierno en
terminar con la recesin es siempre daina.
99
Actividad 47
Lea el pensamiento cristiano en la actualidad.
1) Cul es el principio orientador de la Doctrina Social de la Iglesia?

2) Cules son las diferencias fundamentales entre el socialismo y la doctrina
catlica, establecidas en las Encclicas Papales?
3) Estos principios sealados son considerados slo para los catlicos o tienen
vigencia universal, segn estas Encclicas?
Trabajo Prctico
Realice este trabajo con la gua de su tutor

1) Cuando le mencionan al mercantilismo, usted piensa en una doctrina con rasgos
determinados. Si le pidieran que defina un rasgo especfico del mismo, Cul
mencionara?
2) Explique con sus palabras la circulacin de la riqueza, segn los fisicratas en el
famoso Tableau Economique de Quesnay. Utilice otras cifras a las consignadas
en el ejemplo del texto.
3) Por qu se les da el carcter de pensadores cientficos a Adam Smit y a David
Ricardo?
4) En el fabianismo existe una idea de cmo debe llegar el socialismo al poder, que
se contrapone a la expuesta por Karl Marx. Podra explicarla?
100
La economa
La moneda
Tipos de cambios
Generacin de inflacin
Diferentes
sistemas
monetarios
Deflacin
1973 a 1990
(Crisis mexicana)
1999/95
Crisis Sudeste Asitica julio 1997

Crisis Rusa 1998
Devaluacin de Brasil Enero 1999
101
102
utoevaluacin

1) Por qu se invent el concepto de Precio Justo?
2) Cules eran los elementos unificadores de la Sociedad Medieval?
3) Por qu recelaba Santo Toms del dinero?
4) Bajo qu condiciones, Santo Toms permita oscilaciones del precio justo?
5) Qu entendan por dao emergente?
6) El siglo XVII presenci una lucha entre dos tipos de capitalistas. Cules eran?
7) Cul era el trabajo productivo para los fisicratas?
8) Qu importancia otorgaban los fisicratas a la productividad?
9) Para David Ricardo, qu determinaba el precio relativo natural?
10) Cul fue el ltimo libro que defendi el sistema clsico?
11) Para el socialismo reformista, Cul era la importancia de la clase media?
12) Nombre los tres pensadores del socialismo utpico ms importantes de fines del siglo XVIII
y principios del siglo XIX.
13) A que se deben las recesiones, segn la teora del Real business cycle?
14) Cul era la idea fuerza de los monetaristas y neo monetaristas?
103
lave de correccin
1) El concepto de precio justo se invent para evitar el enriquecimiento con el comercio.

2) Los fundamentos de la sociedad medieval eran la divisin en clases y grupos sociales, y en
segundo lugar, la Iglesia.
3) Porque tema que apartase a los hombres de Dios.
4) En funcin de las oscilaciones del mercado.
5) El dao emergente se produca cuando haba retrasos en la devolucin del dinero (mora)
6) La lucha se produjo entre el capitalista comercial, dedicado fundamentalmente al comercio
por mayor y menor y el incipiente capitalista industrial que contrataba a trabajadores semi
independientes que trabajaban en su domicilio.
7) El nico trabajo productivo era aqul que generaba un excedente, es decir, aqul que poda
producir por encima de lo que se consuma. En su concepcin, slo la agricultura
desempeaba este papel.
8) A excepcin de lo que se considera actualmente, ninguna. La productividad slo era
provocada por la naturaleza.
9) El precio relativo natural, segn David Ricardo, estaba determinado por la cantidad de horas
de trabajo incorporadas al producto.
10) El ltimo libro que tiene una fe ciega en el pensamiento de los fundadores del clasicismo fue
Elementos de Economa Poltica de James Mill, aparecido en 1821.
11) Marx sealaba la existencia de slo dos clases sociales: los poseedores y los posedos.
Bernstein, en cambio sealaba que entre ambos exista una clase media que no se
identificaba ni con unos ni con los otros, aunque no la defini con precisin.
12) Saint Simon, Fourier y Owen.
13) A cambios bruscos en la productividad.
14) La creencia que las fuerzas del mercado son suficientes para equilibrar la economa, sin
intervencin del Estado.
104
ectura Sugerida
Si desea profundizar, le sugerimos las siguientes obras:
Para el Mdulo 2 UA1

A Dictionary of Economics. Penguin Books, Londres, 1972.
Block, Fred L.: Los orgenes del desorden econmico internacional. Fondo de Cultura
Econmica. Impreso en Mxico. Primera reimpresin, 1989.
Chatterjee, Satyajit: Real Business Cycles: A Legacy of Countercyclical Policies. Federal
Reserve Bank of Minneapolis. March 1999
Diario el Economista: Los ciclos econmicos ya no son lo que eran. Buenos Aires, agosto 8 de
1997.
Graziano, Walter: Historia de dos Hiperinflaciones. Fundacin Gabriel y Daro Ramos. Buenos
Aires, septiembre de 1990.
Hamilton, Adam: Inflation of Deflation? Zeal Intelligence. Diciembre 14 de 2001.
Krugman, Paul R. y Obstfled, Maurice: Economa Internacional. Teora y poltica. McGraw Hill,
Impreso en Espaa, 1994.
Krugman, Paul: De vuelta a la economa de la gran depresin. Grupo Editorial Norma. Impreso
en la Argentina. Primera Edicin, agosto de 1999.
Lascano, Marcelo Ramn: Poltica Econmica Actual. Cuestiones Crticas. Ediciones Tilton,
Impreso en la Argentina, 1981
Mari, Miguel Angel: Principios de Economa. Ediciones Macchi. Impreso en la Argentina, marzo
de 1993
Salvatore, Dominick: Economa Internacional.
Colombia, 1986.
McGraw Hill. Serie Schaum. Impreso en
Sampedro, Jos Luis: La Inflacin. Montesinos Editor SA. Impreso en Espaa. , segunda
edicin, marzo de 1989
105

Solomon, Robert: Dinero en marcha. Ediciones Granica SA. Impreso en la Argentina. 2000
Para el Mdulo 2 UA2

Ferguson, John M: Historia de la Economa. Fondo de Cultura Econmica. Mxico. Primera
Edicin, Novena reimpresin. 1982.
Graziano, Walter: Economa. El Cronista Comercial. Buenos Aires, 8 de marzo de 1996.
Krugman, Paul: Peddling Prosperity. W.W. Norton & Co. Printed in London, 1994.
Montenegro, Walter: Introduccin a las doctrinas poltico-econmicas. Fondo de Cultura
Econmica. Mxico, 3 Edicin, 1964.
Pirenne, Henri: Historia econmica y social de la Edad Media. Fondo de Cultura Econmica.
Mxico. 14 Reimpresin, 1975
Roll, Eric: Historia de las doctrinas Econmicas. Fondo de Cultura Econmica. Impreso en
Mxico. 6 Edicin, 1967.
Wikipedia, The Free Encyclopedia: Monetarism. March 2, 2002.
Zalduendo, Eduardo A.: Breve Historia del Pensamiento Econmico. Ediciones Macchi. Buenos
Aires, 1986
106
losario
Para el Mdulo 2 UA1

Apreciacin: un aumento del valor de la divisa domstica respecto a la moneda extranjera
Arbitraje de intereses cubiertos se refiere a la transferencia de fondos lquidos de un centro y
unidad monetaria a otra para sacar provecho de mayores tasas de retorno (inters)
Arbitraje es el mecanismo por el cual se compra una moneda donde el precio es ms bajo y se
vende donde el precio es ms alto.
Deflacin es una cada en el nivel general de precios.

Depreciacin: es una disminucin del valor de la divisa domstica en relacin con la moneda
extranjera.
Desinflacin es un perodo o proceso de una tasa de inflacin ms lenta.

Equilibrio externo: evitar que el dficit por cuenta corriente sea tal elevado que impida hacer
frente a las deudas externas futuras ni tan elevado que coloque a los otros pases en esta
situacin
Equilibrio interno: significa el pleno empleo con estabilidad de precios
Estanflacin mezcla de estancamiento con inflacin
Inflacin de costos: Es la inflacin creada y sostenida por aumentos del costo de produccin
que sean independientes de la demanda. La causa ms comn de inflacin de costos suele ser
el poder de los sindicatos para conseguir aumentos de salarios.
Inflacin: es el incremento (general) persistente en el nivel general de precios. Puede ser
visto como una devaluacin en el valor de la moneda.
Pacto de retroventa significa la existencia de un acuerdo hoy para comprar o vender un cierto
monto de divisas en alguna fecha futura, a un tipo de cambio acordado hoy, a pagar en el
futuro.
107

Sistema monetario internacional es simplemente la suma de todos los instrumentos mediante
los cuales los pases organizan sus relaciones econmicas internacionales.
Tipo de cambio es el precio de una unidad de la moneda extranjera en trminos de la moneda
domstica.
Para el Mdulo 2 UA2

Doctrina es la opinin de uno o varios autores en cualquier materia.
Estndar invariable de valor: Segn Ricardo, un producto que tenga el capital promedio por
trabajador, as que su precio deba reflejar el valor del trabajo incorporado y no variar con
cambios en la distribucin entre capital y trabajo.
Laissez faire se utiliza para sealar un Estado que no interviene en la economa.
Utopa significa quimera, ilusin. Lo utpico es lo que se suea, y en su carcter de sueo, no
es slo irreal, sino en cierto sentido irrealizable.
108
ierre
En este mdulo abordamos la influencia del dinero en el pensamiento econmico. En la UA

anterior, hablamos de los sistemas monetarios, de los tipos de cambio, de las divisas, de la
influencia del dinero en los ciclos econmicos. Y si hablamos de dinero, no podemos dejar de
mencionar especficamente dos fenmenos relacionados directamente con l: la Inflacin y la
deflacin. Cmo la bibliografa sobre el primer tema es abundante, pues fue la que prevaleci
en la mayor parte de la historia de la humanidad, tratamos de explicar ms detalladamente, a
travs de un ejemplo muy simple, el porqu de la deflacin y sus consecuencias.
Dimos una importancia bastante amplia a la crisis mexicana de 1995 conocida como el efecto
tequila para comprender de alguna manera, la crisis argentina, an no resuelta en este
momento.
Finalmente, en la ltima UA seguimos la lnea del pensamiento econmico de los ltimos 800
aos, que es en realidad, donde comienza a desarrollarse la economa moderna, y como
conclusin, podemos decir, algo que ya hemos repetido en esta y en otras materias anteriores,
que los pensamientos econmicos tratan de explicar la situacin del momento en que son
formulados.
Hemos finalizado con el desarrollo de los temas de la materia.
Lo invitamos a participar de los encuentros presenciales previstos, el uso del campus virtual y
del sistema de tutora.
109
110

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Texto 2: Concepciones histricas de las

Texto 3: Los actores en el mercado

Texto 4: Sistemas Monetarios

Texto 5: El sistema de Bretn Woods

Texto 6: Descripcin del ciclo econmico

Texto 7: Inflacin. Polticas correctoras.

Texto 9: Doctrinas Econmicas

Texto 10: Los socialistas

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Le recomendamos que utilice la gua, realice las actividades y consulte con el

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Al finalizar esta materia pretendemos que usted:

Logre entender los mecanismos utilizados para la medicin de la actividad econmica

Capte la composicin de los mercados de productos y monetario.

Entienda cmo se obtiene el equilibrio en ambos mercados, segn los diferentes

Observe cmo interviene el Estado en la economa

Comprenda los diferentes sistemas monetarios existentes.

Sepa de la influencia que tienen en la economa tanto la inflacin como la deflacin

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Tenga en cuenta como interpretan la economa las diferentes doctrinas econmicas.

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Unidad de Aprendizaje 3: Los actores en el mercado

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En esta UA veremos fundamentalmente cmo se determina la actividad econmica de un pas,

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Al finalizar esta materia pretendemos que usted sepa:

Cmo se mide la actividad econmica de un pas.

Establezca la diferencia existente entre la macroeconoma y la microeconoma.

Qu significan las cuentas nacionales.

De qu manera determina la actividad econmica.