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DIVIDENDOS
CONTABILIDAD IV

CONCEPTO DE DIVIDENDOS
Dividendo. Cuota proporcional que le corresponde a cada accin
en la distribucin de las ganancias causadas por una empresa,
despus de atender las reservas legales, estatutarias y
voluntarias.
Los dividendos pueden ser de diferentes clases: en acciones, en
efectivo y en especie.
Dividendo en Acciones.
Proporcin cancelada en acciones, que corresponde a cada
accin en tenencia al distribuir las utilidades obtenidas.
Dividendo en Efectivo.
Participacin en efectivo que corresponde a cada accin en
tenencia al repartir las ganancias de la empresa.
Dividendo en Especie.
Cuota que le corresponde en proporcin a cada accin, pagada
con un activo diferente al efectivo y/o acciones de la empresa.
La declaracin del reparto de dividendos es potestativa de los
directores o administradores de la compaa. Son ellos quienes
deciden, en base al ltimo balance general, la fecha y la cuanta
de los dividendos. Representa la cuota parte que corresponde a
cada accin en las utilidades de las compaas annimas y de las
contribuyentes, despus de clculo del Impuesto Sobre la Renta.
Son utilidades que se pagan a los accionistas como retribucin de
su inversin. Se considera como dividendo la cuota parte que
corresponda a cada accin en las utilidades de las compaas
annimas y dems contribuyentes asimilados, incluidas las que
resulten de cuotas de participacin en sociedades de
responsabilidad limitada.

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DIVIDENDOS
CONTABILIDAD IV

Fechas importantes en el proceso de dividendos:

.- Fecha de declaracin: La asamblea de accionistas declara el
dividendo (es la nica que tiene esa facultad).
.- Fecha de registro: Es la que define el periodo de antigedad de
los accionistas para reclamar dividendos.

FORMA DE PAGO DEL DIVIDENDO

La forma ms comn es el dividendo en efectivo. Otra forma es
abonar el dividendo en acciones, denominadas "liberadas". Esto
suele ocurrir cuando del balance resultan utilidades pero la
sociedad no dispone de fondos lquidos suficientes para abonar
un dividendo en efectivo. Algunas empresas pagan los dividendos
normales o regulares anualmente, otras lo hacen semestralmente,
e incluso otras lo hacen trimestralmente o cada mes. Los
dividendos extraordinarios, como ya dijimos anteriormente, suelen
reservarse para pagos que no tienen por qu repetirse.
Al distribuir un dividendo los beneficios retenidos de la compaa
disminuyen, as que si stos llegasen a agotarse y no se
necesitasen fondos para la proteccin de los acreedores, la
empresa podra pagar un dividendo de capital. Dado que tales
pagos son considerados como una devolucin de capital, no estn
sujetos al impuesto sobre la renta.
Independientemente, de cual sea el valor de la empresa en su
totalidad antes del pago del dividendo en acciones, continuar
siendo el mismo despus del pago del dividendo, puesto que el
nmero de acciones aumenta, se ha de esperar que todos los
clculos por accin se hayan de reducir proporcionalmente. Otros
tipos de dividendos no lquidos pueden ser: la entrega de
warrants, que dan a su poseedor el derecho a comprar acciones
de la empresa a un precio determinado durante cierto perodo de

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DIVIDENDOS
CONTABILIDAD IV

tiempo, o la entrega de acciones preferentes o de obligaciones,

as como el envo de muestras de productos.
TIPOS DE DIVIDENDOS
.- La razn de Pago: Que se calcula dividiendo el dividendo en
efectivo por accin de la empresa entre sus utilidades por accin,
indica el porcentaje por unidad monetaria percibida que se
distribuye a los accionistas en forma de dividendos. Mediante una
poltica de dividendos segn una razn de pago constante, se
establece que cierto porcentaje de las unidades ser distribuido a
los propietarios en cada periodo de pago de dividendos. Uno de
los inconvenientes de esta poltica es que si las utilidades de la
compaa decaen, o si ocurre una prdida en un periodo dado, los
dividendos pueden resultar bajos o incluso nulos.

.- Poltica de dividendos regulares: Se basa en el pago de un

dividendo fijo en cada periodo. Esta poltica proporciona a los
accionistas informacin generalmente positiva, indicando que la
empresa se desempea correctamente, con lo que se reduce al
mnimo toda incertidumbre. A menudo, las empresas que se valen
de este tipo de poltica incrementarn el dividendo regular una vez
que se haya probado un incremento en las utilidades. De tal
suerte, los dividendos casi nunca se vern disminuidos.

LA POLTICA DE DIVIDENDOS
La tercera decisin importante de la empresa es su poltica de
dividendos, esto es, el porcentaje de utilidades que se paga en
efectivo a los accionistas. Por supuesto, el pago de dividendos
reduce el monto de las utilidades y afecta al importe total del
financiamiento interno. Por tanto, hay quienes sostienen que es
necesario analizarlo en relacin con la decisin global de
financiamiento

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DIVIDENDOS
CONTABILIDAD IV

EL OBJETIVO DE LA POLTICA DE DIVIDENDOS

1.

Participacin Baja, Mercado Joven:

Producto Nuevo en Mercado Nuevo.

Gran potencial de Crecimiento.

La empresa debe crecer para futuro.

Se requieren muchos recursos.

La poltica de dividendos es retener mayor cantidad

utilidades.
2.

Participacin Alta, Mercado Joven:

Producto con experiencia en Mercado Nuevo.

Hay gran potencial de crecimiento.

Requiere mucha de re-inversin de utilidades.

3.

Participacin Alta, Mercado Maduro:

Son empresas rentables y liquida.

Participacin amplia en un mercado maduro.

Se espera reparto de dividendos (surge el dilema de qu %

a repartir).
-

Parte de utilidades deben de re-invertir.

4.

Participacin Baja, Mercado Maduro:

Participacin minoritaria en un mercado maduro.

No tiene sentido invertir en el mercado.

Aconsejables liquidar el negocio.

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DIVIDENDOS
CONTABILIDAD IV

EL DIVIDENDO EN ACCIONES Y SU EFECTO EN EL VALOR

DE LAS MISMAS
DIVIDENDOS EN ACCIONES
Un dividendo en acciones es el pago de dividendos en forma de
acciones a los propietarios existentes. Las empresas recurren a
menudo a este tipo de dividendo como una forma de reemplazo o
adicin de los dividendos en efectivo. Aunque los dividendos en
acciones no tienen un valor real, los acciones pueden concebirlos
como algo de valor que les ha sido proporcionados y que antes no
tenan.
Aspectos Contables:
En el sentido contable el pago de un dividendo en acciones
significa un cambio entre las cuentas de capital, en vez de una
utilizacin de fondos. Cuando una empresa declara un dividendo
en acciones, los procedimientos con respecto a la distribucin son
los mismos que los descritos anteriormente para los dividendos en
efectivo.
Punto de Vista de los Accionistas:
El accionista que recibe un dividendo en acciones no recibe en
realidad nada de valor. Una vez que el dividendo ha sido pagado,
el valor por accin de las acciones disminuir en proporcin al
dividendo, de tal suerte que el valor de mercado de sus
participaciones totales en la empresa permanecer sin cambio.
Dividendos En Acciones:
No son necesariamente dividendos sino una participacin
financiera (aumenta capital social y disminuye la utilidad c/accin).
Disminuye utilidad de c/accin aunque c/accionistas posee ahora
ms acciones.
Es indicio de una empresa en Problemas.

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DIVIDENDOS
CONTABILIDAD IV

Es ms fcil controlar una empresa cuando las accionistas estn

ms dispersos.
Mayor cantidad de accionistas hay ms acceso al crdito
(democratizacin del capital).
El dividendo en acciones debe aprobarlo la superintendencia de
bancos y la CNV.
Los Dividendos vs. Utilidad:
A mayor utilidad mayor posibilidad de Dividendos.
Mayor cantidad de dividendos eleva el precio acciones.
Mayor precio de las acciones mayor valor de la empresa.
EFECTO DEL PAGO DE DIVIDENDOS SOBRE PRECIO DE
ACCIONES
Si la tasa de rentabilidad de las inversiones (rentabilidad empresa)
es mayor que la tasa de oportunidad del mercado (costo capital)
la poltica de dividendo debe tener a cero y viceversa.
Si caso contrario no existiendo proyectos de inversin rentable, la
poltica de dividendos tiende a un reparto total de utilidades 100%.

CONTABILIZACIN

Para dividendos que sern pagados en dinero

Los dividendos pasan por 3 etapas:
1. El decreto o Fecha de Declaracin:
Ocurre en la fecha en que la Asamblea General de Accionistas
decide decretar dividendos con el proyecto de distribucin de
utilidades.

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DIVIDENDOS
CONTABILIDAD IV

Fecha

Descripcin

DD/M
M

Utilidades del ejercicio

Ref
.

Debito

Crdito

XX.XX

Dividendos Decretados

XX.XX

2. Causacin Fecha de Registro:

De la Obligacin: En esta etapa se reconoce la Cuenta por Pagar
que adquiere la compaa con los accionistas.
Fecha

Descripcin

DD/M
M

Dividendos Decretados

Ref
.

Debito

Crdito

XX.XX

Cuenta por Pagar Socio

XX.XX

Cuenta por Pagar Socio

XX.XX

Cuenta por Pagar Socio

XX.XX

Cuenta por Pagar Socio

XX.XX

A
B
C
D
3. El Pago:
Fecha

Descripcin

DD/M
M

Cuenta por Pagar Socio A

XX.XX

Cuenta por Pagar Socio B

Cuenta por Pagar Socio C
Cuenta por Pagar Socio D
Banco

XX.XX
XX.XX
XX.XX

Ref
.

Debito

Crdito

XX.XX

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DIVIDENDOS
CONTABILIDAD IV

Para dividendos que sern pagados en Especie:

La empresa puede decidir pagar sus dividendos en especie para:
- Capitalizar la compaa
- Mantener el Capital de trabajo
- Proteger flujos de fondos

Fecha

Descripcin

DD/M
M

Utilidades del ejercicio

Ref
.

Debito
XX.XX

Dividendos Decretados
Fecha

Descripcin

DD/M
M

Dividendos Decretados
Capital por suscribir

Crdito

XX.XX
Ref
.

Debito

Crdito

XX.XX
XX.XX