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LUIS HOISSI LW ESPANES - JORGE MOSSET UURRPSPE

CARLOS FEDERICO TORRES

EL DESAG-10
ANALISS JULtUHCO, IM]105111V0; CONTABLE
FINANCIERO
SEGUNDA EDICION

Dec rete s,

1725f5
+ 1i26/as
Resoluciones y circijlaes de:
1

Secretria eje Hacienda


Din Ganeraf Impositiva
ari'o Central de la Repl'lblica ArqenIin

C'iesi

praca.

&EDITORES

EL DESAGIO

LuIS MOISSET DE ESPilES JORGE MOSSET ITURRASPE


CARLOS FEDERICO TORRES

EL DESAGIO
SEGUNDA EDICION

RUBINZAL Y CULZONI 5. C. C.
EDI TORES
9 de Julio 3573 - Santa Fe - Repib1iea Argentina

ISBN 950 - 9163 - 57 - O


Queda hecho el depsito que previene la ley 11.723
IMPRESO EN LA ABOENTENA

INDICE SUMARIO
PROLOGO, por Luis MoIssET DE ESPANS

...................7

PRIMERA PARTE
por Luis MOISSET DE ESPANS

Captulo Primero
EL DINERO Y LA INFLACION
Evolucin histrica
1. Las sociedades primitivas ................................ 17
2. El comercio jurdico y las unidades de medida .............. 20
a) Medida de los objetos ................................ 22
b) Medida de los valores ................................ 22
23
3. Los pueblos de la Antiguedad y la medida de los valores
a) El uso de metales nobles ............................. 24
b) El nacimiento de la moneda .......................... 2
4. El dinero y sus funciones ............................... 27
a) Econmicas ........................................... 28
b) Jurdicas ............................................. 30
5. Fluctuaciones de la moneda ............................. 33
a) China ................................................. 35
b) Grecia ................................................ 39
e) Cartago ............................................... 42
d) Roma ................................................ 43
e) Bizancio .............................................. 45
f) Edad Media occidental ............................... 47
g) La plata y el oro de Amrica ......................... 53
h) Edad Moderna y Contempornea ...................... 56
6. La leccin de la historia ................................ 59

Captulo Segundo

EL DINERO Y LA INFLACION
Repblica Argentina
1. Epoca colonial
2. La emancipacin de las Provincias Unidas del Ro de la Plata
3. Organizacin nacional
a) La influencia de Un. Dainjacio Vlez Srsfield
b) Ley NO 1130 (noviembre de 1881)
e) Ley N9 2741 (creacin de la Caja de Conversin)
d) Ley N9 2841 (creacin del Banco de la Nacin Argentina) .
e) Ley NO 12.155 (creacin del Banco Central)
4. Papel moneda e inflacin
5. Saltos inflacionarios e "hiperinflacin"
a) Inflacin controlada?
b) Saltos bruscos e imprevisin
e) Hiperinflacin
d) "Congelacin" de los depsitos en dlares
6. El decreto 1096/85
7.Constitucionalidad o inconstitucionalidad?
a) Fijacin del valor de la moneda
h) Facultades impositivas del Congreso
e) Federalismo e inflacin
d) Expresin de fe y esperanza
S. Observaciones finales
..........................................

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S E G U N D A P A R T E
por JORGE

MossEr ITUmrAspE

Captulo Tercero

LOS CONSIDERANDOS O FUNDAMENTOS DEL


DECRETO 1096/85
1.
2.
3.
4.
5.
6.

111
Los juristas no inventamos la inflacin
La indexacin fue un mal necesario
112
La previsin de los picos inflacionarios
113
El reajuste a travs de los indices
113
La denominada "desindexacin" dentro del proceso inflacionario 115
El desagio supone la superacin de la inflacin anormal o patolgica
115
...................

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....................

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.................................................

7. El desagio por decn'to se prcscflta como la disyuntiva de hierro 117


S. El Estado como gigante extremada y neciamente candoroso - . 118
9. Amigos y enemigos de Ja inflacin ........................ 119
10. Los congelamientos estn en la base del paquete antiinflacionario 121
11. Inflacin cero o insignificante ............................ 122
12. La moneda como medida de valor ........................ 123
13, La deflacin como hecho imprevisible ..................... 124
14. La revisin cope legis por excesiva onerosidad sobreviniente:
la tabla de conversin .................................... 125
15. Origen y estado de las deitdas dinerarias-al 14 de junio de 1985 127
16. La previsin de expectativas inflacionarias. Afirmacin absoluta
o que admite prueba en contrario ........................ 128
17. La indebida transferencia de ingresos de deudores a acreedores 129
18. La relacin obligacional en tiempos de moneda sana, inflacin
y deflacin ............................................... 132
19. El respeto a las condiciones pactadas: las deudas de dinero y
las deudas de valor ...................................... 137
20. Los compartimientos individuales ......................... 137
21. La normalidad social, presupuesto de las normas constitucionales y (le los derechos humanos .......................... 138

Captulo Cuarto

EL ARTICULADO DEL DECRETO 1096/85


(La normativa del plan econmico)
1. El curso legal. Las leyes monetarias ......................
2. El Banco Central de la Repblica Argentina ...............
3. Derogacin de dos leyes monetarias. El curso legal y forzoso.
La coexistencia y la conversin ..........................
4. Los saldos por capital en cuentas corrientes y cajas de ahorros
5. Las rdenes de pagos ..................................
6. Los cheques de presentacin inmediata al cobro ...........
7. Las operaciones con entidades financieras .................
8. La Escala de Conversin. La buena fe ....................
9. Las paridades que correspondern. La realidad y las matem
ticas. Deudas en mora ...................................
10. Deudas dinerarias sin clusula de ajuste. Las deudas anteriores.
Dinero y valor. La cancelacin segn lo previsto ...........
11. La conversin se produce siempre. Momentos alcanzados: mantenimiento y cancelacin. Momentos excluidos: nacimiento y
conversin por mora. Lo transitorio y lo definitivo. Las razones
para convertir ...........................................

143
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162

168

12. La conversin de pleno derecho. Devengamiento y exigibilidad.


El perodo de un indice .................................168
13. El perodo base, el valor base y la vigencia definitiva de la
nueva moneda. La conversin nica ......................173
14. Las excepciones a la conversin no a la par las remuneraciones
del personal en relacin de dependencia y las prestaciones
previsionales. El aguinaldo. Los valores relativos y la igualdad
ante la ley ..........................................174
15. La pretendida no alteracin de las convenciones. Los casos
de modificacin. La revisin para el futuro y la retroactiva 175
16. El inters. Especies compensatorio, moratorio y punitorio.
Inters y reajuste. El reajuste a ttulo de inters. Los puros
y los impuros. La fisura a travs de los intereses. Las razones
del tope mximo en las punitorios ......................178
17. La comprensin de los negocios jurdicos patrimoniales. La
intencin de evitar el "fraude a la ley. La., variedad de calificaciones o nombres para las pautas de ajuste ............180
18. La prohibicin de ndices inflacionarios. La preocupacin por
la imperatividad de la norma. La nulidad sin conversin. La
nulidad que no alcanza al resto del negocio. La adecuacin de
los ndices a la nueva realidad ..........................182
19. Exigencias del recibo. La sancin prevista. Mero derecho a la
repeticin o deuda extinguida. La compensacin legal. El apartamiento de la "tabIita' con base en el acuerdo o en la
renuncia del deudor .....................................184
20. La moneda envilecida desprecia las fracciones. El redondeo 187
21. La vigencia desde la fecha indicada con la sola publicacin en
medios masivos. El artculo 29 primera parte del Cdigo Civil 187

Captulo Quinto

SITUACIONES ESPECIALES
El decreto 1567/85. La reforma monetaria y las locaciones.
El contrato de tracto sucesivo. Los efectos fluyentes y la aplicacin inmediata de la ley nueva. Contratos vigentes y contratos
no vigentes. El precio reajustable. El precio en moneda extranjera. La cuestin de 'os ndices ..........................191
Las variaciones de ndices que no utilizan a junio de 1985.
El alquiler es deuda de dinero o deuda de valor. El precio
locativo incluye o no la previsin de expectativas inflacionarias?
Le alcanza la excesiva onerosidad sobreviniente por el hecho
extraordinario-deflacin? ................................197

3. El locatario moroso. La mora ya producida a la fecha del


decreto. La mora posterior a la vigencia del decreto. Diferencia
entre convertir la deuda en mora a la par y convertirla al da
del pago o redencin de la mora .......................
4. El atraso en la conversin. Las razones jurdicas y las econinicas. Los fuertes y los dbiles en la situacin contractual y
en la relacin obligacional. Los deudores econmicamente fuertes y los acreedores econmicamente dbiles ..............
5. La conversin definitiva. El valor base y el periodo base en
las locaciones. Los ndices permitidos y los prohibidos. La
nulidad absoluta .......................................
6. Los intereses punitorios en la locacin. El decreto ratifica
el 1096. Los contratos con ajuste. Intereses puros y escorias.
Los intereses en poca de moneda sana ..................
7. El desagio de los depsitos o fianzas. Tpicas deudas dinerarias. La falta de expectativa inflacionaria. El aprovechamiento
por el locador y la falta de inters compensatorio ........
8. Las conversiones anteriores al 21 de agosto de 1985 y posteriores al 15 de junio de 1985. La posibilidad de reclamar lo
pagado de ms o cobrado de menos. El efecto retroactivo y
el derecho de propiedad. La solucin concertada ..........
9. El decreto 1568/85. La reforma monetaria y los contratos del
derecho pblico interno. Los contratos de la administracin:
compraventa, suministros, servicios. El distingo entre contratos
administrativos y contratos civiles. Exorbitancia y justicia
distributiva
...........................................
10. Obligaciones sin clusula de ajuste o indexacin. Las razones
para convertir al da del efectivo pago ..................
11. Obligaciones con ajuste. Los indices anteriores al que comprenda
junio de 1985 .........................................
12. Variaciones de indices que incluyan el 15 de junio. La novedad
del atraso". El criterio econmico de composicin .......
13. Los perodos de actualizacin. Criterios y supuestos de actualizacin. La ley 21.391 ..................................
14. El atraso y la resta. Los distintos supuestos. Ejemplos ......
15. El ndice provisional. La razn de su validez .............
16. La variacin del costo financiero ........................
17. Las frmulas para la aplicacin del costo financiero desagregado
18. Las variaciones de costo financiero y las variaciones de precios
19. El costo financiero y la conversin de la vieja moneda a la
nueva moneda ........................................
20. Las frmulas polinmicas y la descomposicin ...........
21. Indice combinado con costo financiero ..................
22. La variacin de costo por salario ........................

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23. Las obligaciones posteriores a los reajustes con el ndice junio.


Solucin alternativa .....................................
24. Las modificaciones al contrato originario. Las especies de
modificaciones. El equilibrio financiero ..................
25. Las obligaciones en mora. Los distintos criterios. El da del
efectivo pago corno da del desagio. Los intereses y la tabla
de conversin ..........................................
26. El desagio del dinero entregado como garanta. Crtica ....
27. La notificacin de la puesta a disposicin corno fecha de efectivo pago. Su razn de ser .............................
28. Aplicacin del decreto a los actos ya cumplidos. La retroactividad y los derechos adquiridos .........................
29. Las contrataciones en trmite. Necesidad de ordenar los contratos de la administracin ante la reforma monetaria. Distintas
situaciones
..........................................

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Captulo Sexto

SITUACIONES ESPECIALES NO CONTEMPLADAS


1. Compraventa con pago del precio en cuotas. El contrato de
suministro y la compraventa del derecho privado. La compraventa a crdito y su adaptacin al desagio. Los efectos diferidos
y la excesiva onerosidad sobrevinente. El sobreprecio ante 1a
provisin de la fuerte expectativa inflacionaria. El precio como
deuda de dinero. La relacin de valores entre cosa y precio.
La inversin posterior al cobro y los valores relativos. El perjuicio para el vendedor desagiado .......................243
2. Locacin de obra con pago del precio contra presentacin de
certificados. El contrato de obra pblica. La locacin de obra
del Cdigo Civil. Decretos 1725 y 1726/85 ..............248
3. Mutuo dinerario con y sin intereses. Mutuo en moneda extranjera. La restitucin con mantenimiento del poder adquisitivo 255
4. El precio en dinero en el contrato oneroso de renta vitalicia.
Las prestaciones alimentarias. La moneda como la expresin de
los bienes y servicios ..................................257
5. Los crculos de ahorro. El desagio obsta a la adquisicin de
bienes que mantienen su costo o valor de compra .........258
6. Los honorarios mdicos. El desagio del precio de los servicios 259
7. Los honorarios d& los abogados y procuradores. Distintos
supuestos .............................................261
S. El contrato de seguro. La prima: sus especies. El premio. El
pago del siniestro .....................................265

9. Las deudas con el Estado impuestos, tasas y contribuciones.


La actitud ejemplar y los recursos genuinos. El desagio y la
congelacin ...........................................268
10. La reforma monetaria y 'os temas no tratados ............271
a) La tasa del inters. Compensatorio y moratorio. Derecho
Comparado .........................................272
h) El anatocismo. Dificultades de la doctrina. Los indices
financieros .........................................274
e) Los ndices. Adecuacin e inadecuacin ...............275

TERCERA PARTE

por

CARLOS FEDERGO

TRs

Captulo Sptimo
ASPECTOS FINANCIEROS, CONTABLES Y TRIBUTARIOS

1.
2.
3.
4.
5.
6.

Introduccin ..........................................23
Los efectos de la reforma en la economa de la empresa .... 286
La contabilizacin de los efectos analizados ...............292
302
La reforma monetaria y sus efectos en materia tributaria .
La reforma monetaria y sus efectos en materia financiera
327
331
La reforma monetaria y las ventas o servicios al Estado .

CUARTA PARTE

por Luis

MOISSET DE ESPANtS

Captulo Complementario
CUESTIONES PRACTICAS

1. Introduccin ..........................................343
2. Honorarios mdicos y obras sociales .....................344
3. Otras deudas sin expectativa inflacionaria ................345
a) Mutuo gratuito ......................................346
b) Restitucin de sumas pagadas sin causa .................347
348
c) Nulidad por lesin y resolucin por incumplimiento
4. Actualizacin por sentencia posterior al decreto ..........349
5. Sentencias anteriores al decreto .........................351

352
6. Depsitos
352
a) Plazos fijos
b) Cajas de Ahorro ...................................353
c) Depsitos ajustables ...................................355
7. Alimentos .............................................350
S. Sumas cobradas por representantes o intermediarios .......357
9. Alquileres ............................................358

Se termin de imprimir el da 21 de octubre de 1985 en la Imprenta


de la Universidad Nacional del Litoral, Santa Fe, Repblica Argentina

PROLOGO
No es la peor inflacin la de la guita,
hay otra mucho peor, que al pueblo aflige,
porque aqulla con mangos Se corrige,
si con suerte algn yeite te habilita.
La inflacin de palabra oral y escrita,
la inflacin del derecho que nos rige,
la iiiflacin de mentiras, que Se erige
en norma de una oscura comandita.
Hay indices del vento, construcciones,
de precios minorista y mayorista,
del jerarca, del orse y de los peones.
Pero hay uno que falta y no se canta,
es secreto, no est en ninguna lista,
el "superndice" industrial del chanta.
JUAN BERNARDO DE ITTJ1UASPE

El i (le junio pasado raj de Crdoba a Rosario,


invitado por la Facultad de Derecho, para dictar una
conferencia sobre Mtodos de Jnvestigacin en el Derecho Civil. Luego de efectuar algunos trmites bancanos me haba enea-minado al Aeropuerto de Pa-fas Blancas, a medioda, y permanec all ms de dos horas, porque el vuelo estaba algo retrasado; al llegar al aeropuerto rosarino de Fishert-on a las cuatro de la tarde,
advert a la gente conmocionada. Un peridico, Ambito
Financiero, que se distribuye en el interior del pas a
media ma-iana, publicaba ese da algunos "trascendidos" sobre el "plan econmico" que proyectaba el Ministro Sourrouille y si bien algunos fueron correctos,
otros provocaron pnico, pues se deca que se "congela-ran" todos los depsitos en Caja de Ahorro, lo que

de ser cierto dejara al noventa por ciento de los


habitantes del pas sin fondos para subsistir.
En Crdoba, donde el horario de los bancos es
matutino, el rumor no haba alcanzado a provocar
reacciones, pero en Rosario las instituciones financieras
trabajan por la tarde, y la noticia se haba propagado
como un reguero de plvora antes de que abriesen sus
puertas, y eso provoc una "corrida" bancaria, pues
los ahorristas se apresuraron a formar colas para retirar sus depsitos. Algunas instituciones haban tenido que suspender sus actividades por falta de fondos
para atender los reintegros, lo que haba acrecentado el
nerviosismo, y desencadenado un clima de violencia
verbal e, incluso, escenas de pugilato.
La tensin e inquietud se palpaban en la atmsfera,
y el tema resultaba comentario obligado de todos los
ambientes: en los bares, en la conserjera del hotel, en
corrillos callejeros o con el conductor del taxmetro.
Esa tarde, precisamente, conoc al talentoso abogado y poeta autor del soneto lunfardo sobre Inflacin
que encabeza estas lneas, y mientras comparta su mesa
escuchamos los anuncios del gobierno, que se apresuraba
a desmentir que se fuesen a "congelar" los depsitos
en Caja de Ahorro y anticipaba que el da siguiente,
viernes 14, hablaran al pas el Presidente y su Ministro
de Economa para hacer conocer el pian que se haba
elaborado para luchar contra la inflacin.
Las 24 horas de espera. estuvieron cargadas de
temores y expectativa desesperanzada pues, con el antecedente de la medida tomada un mes antes, por la
que se haban "congelado" los depsitos en dlares, y
el descreimiento generalizado frente a los "desmentidos" que por lo general slo sirven para ratificar una
medida que se niega anticipadamente, pero en definitiva
se adopta., nadie confiaba en la existencia de un plan
serio para combatir la inflacin..

El viernes 14, despus de la conferencia, las autoridades del Departamento de Investigacin, y otros colegas, me invitaron a. cenar; todas las radios y televisoras difundan en esos momentos los discursos del
Presidente y el Ministro, pero poca era la gente que
se molestaba en escucharlos, desalentada por la experiencia de muchos agios de anuncios intrascendentes.
Recuerdo que uno de esos esforzados "oidores" de
discursos oficiales, al pasar junto a nuestra mesa, coment los anuncios, reteniendo solamente lo secundario
y anecdtico: "Le han sacado tres ceros al peso, y le
han cambiado el nombre por austral...", agregando
luego, con un suspiro de alivio: "No congelan los depsitos de las Cajas de Ahorro".
En realidad las medidas eran mucho ms profundas y, por primera vez en muchos aos, se esbozaba un
"plan" bueno o malo, pero un plan, al fin y se
formulaba seriamente la promesa de "no emitir ms
dinero".
La inflacin no ha cesado, pero todos gozarnos [a
ilusin de un "triunfo", junto al alivio que significa
no tener que estar "indexando" diariamente deudas y
precios, ni correr al banco los viernes a depositar el
efectivo que tenamos en el bolsillo, porque durante
los tres das del fin de semana ese dinero se desvalorizaba un tres por ciento...!
Sin embargo, como he sealado en alguna otra
oportunidad, los poetas suelen calar ms hondo que los
juristas en algunas realidades de la vida., y en este
caso sus versos anticipan la pavorosa "inflacin" de
artculos y conferencias que iba a. desatar el decreto
iO96/85.

Periodistas y lectores; funcionarios pblicos y administrados; productores y consumidores; ahorristas


y capitalistas; economistas, juristas, legos... todos
hemos querido decir algo, con la sincera creencia de

que tenamos algo que aportar. Pero tambin hemos


deseado escuchar e informarnos, porque el cambio ha
sido tan brusco y profundo que nos ha desorientado
tornando inaplicables esquemas que habamos forjado
a lo largo de nuestra vida, y obligndonos a dejar de
lado viejos hbitos y buscar nuevos caminos para adaptarnos a esta realidad, tan distinta a la que vivamos
hasta hace tres meses.
Este libro es una expresin ms de esa bsqueda
en que estamos empeados, y el lector encontrar en
l dos vertientes principales: en primer lugar, un anlisis histrico, que procura destacar que la inflacin ha
estado siempre presente en la evolucin de la moneda,
y aventar la ingenua ilusin de que pueda extirprsela
de manera radical y definitiva, pero sealando al
mismo tiempo-- que ese pequeo y constante deterioro
del valor del dinero no debe preocupar, a diferencia de
lo que sucede cuando el proceso se acelera por obra
del propio Estado que altera deliberadamente el valor
dei la moneda, para obtener fondos, y priva as a los
administrados de la "medida de valores" indispensable
para que reine la justicia en las relaciones de cambio.
En segundo lugar se trata de analizar el mecanismo elegido por el gobierno para poner fin a la "h.iperinflacin" que nos agobiaba: los fundamentos de la medida; su forma de funcionamiento; su mbito de aplicin; el acierto o error, y su repercusin empresaria;
las injusticias que pueden haberse deslizado, y la posibilidad de corregirlas por va judicial.
La urgencia editorial obliga en muchos casos a formular apreciaciones apriorsticas, sin la decantacin y
perspectiva que conceden el tiempo y la experiencia;
por eso no dudamos que a este libro, corno a la mayor
parte de los trabajos que se escriban sobre el tema, se
le podr aplicar sin vacilaciones la tablita de "desagio"
que incluye el decreto, y que si ese "desagio" en algunos campos puede resultar urticante, en este caso

beneficiar al lector. Por eso tambin los autores hemos


reclamado al editor que no se haya una segunda edicin
sin introducir las correcciones que la experiencia de la
aplicacin prctica ha de hacer indispensables.
Crdoba, 21 de setiembre de 1985
Luis MOISSET DE ESPANIS

PROLOGO A LA SEGUNDA EDICION


"De buenas n,.t.encioncs est empedrado e! (.OflhiJiO
del infierno".
Al redactar hace. menos de un mes ci Prlogo para la primera edicin ni los ms febriles sueos de un
iluso optimista podan hacernos imaginar que a los
diez das de aparecida la obra se iba a agotar su tirada. Era justo, ante esa circunstancia, mantener
nuestra exigencia de introducir correcciones? Los hechos, con fuera avasalladora, nos han obligado a reconsiderarla.; en tan exiguo lapso no han oparecul.o
nuevos elementos de. juicio que nos obliguen a corregir los textos, por lo que acordamos con ci editor la
aparicin de esta segunda, edicin. inalterada con
slo la correccin de algunas erratas (le impronta
manteniendo la "buena intencu5n1' de reelaborar el libro para otra edicin, si los lectores acogen esta sequnda con la miS)fla ben(vola actitud que han brindado a la primera.

(1rdoba, 16 de octubre de 1985


Luis

Moiss1T 1)1' ESPANIS

Captulo Primero
EL DINERO Y LA INFLACION
Evolucin histrica
L. Las sociedades primitivas
2. El comercio jurdico y las unidades de medida
a) Medida de los objetos
b) Medida de los valores
3. Los pueblos de la Antiguedad y la medida de los valores
a) El uso de metales nobles
b) El nacimiento de la moneda
4. El dinero y sus funciones
a) Econmicas
b) Jurdicas
5. Fluctuaciones de la moneda
a) China
b) Grecia
e) Cartago
d) Roma
e) Bizancio
f) Edad Media occidental
g) La plata y el oro de Amrica
h) Edad Moderna y Contempornea
6. La leccin de la historia

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PRIMERA PARTE
por Luis MOISSET E ESPANS

EL DINERO Y LA INFLACION
-

Evolucin histrica
Repblica Argentina.

CAJ'TUTLO PEIMERO

EL DINERO Y LA INFLACION
Evolucin histrica
Suar,4.Rio: 1. Las sociedades primitivas. 2. El comercio jurdico y las
unidades de medida, a) Medida de los objetos. b) Medida de
los valores. 3. Los pueblos de la Antigedad y la medida de los
valores, a) El uso de metales nobles. b) El nacimiento de la moneda. 4. El dinero y sus funciones. a) Econmicas. b) Jurdicas.
5. Fluctuaciones de la moneda. a) China. b) Grecia. e) Cartago.
d) Roma, e) Bizancio. f) Edad Media occidental. g) La plata y el
oro de Amrica. Ii) Edad Moderna y Contempornea. 8. La leccin
de la Historia.

J. LAS SOCIEDADES PRIMITIVAS

Los historiadores se han esforzado por reconstruir


la forma de vida de los primeros habitantes de nuestro planeta, basndose en los escasos "documentos" que
se han conservado de aquellas pocas prehistricas:
fragmentos seos, utensilios, restos de viviendas, armas, monumentos de piedra, e incluso obras de arte
como las pinturas rupestres.
Se ha recurrido fainbin a la comparacin con 1a
rudimentarias formas culturales de algunos grupos cuya
evolucin ha sido muy lenta y casi hasta el da de hoy
conservan usos propios de nuestros antepasados de la
Edad de Piedra, como los aborgenes australianos (')
y los de Tasmania (2).
Lo que ahora nos interesa es ver que en esas
primeras etapas, anteriores al amanecer de la Historia,
el hombre primero cazador y luego pastor nmade
se conforma con obtener de la naturaleza lo indispensa(') HOUGHTON BRODBICK, A., El hombre prehistrico, traduccin a
castellano de Chita de la Calle, Breviario 107, Fondo de C&tura Econmica, Mxico, 1955, P. 91.
Explica el autor que "cuando fueron descubiertos estaban usando
toda clase de artefactos propios del paleoltico" y agrega que "ofrecan
realmente tina especie de exhibicin retrospectiva de las culturas humanas
(2) Autor y obra citados en nota anterior, p. 92.
Los indgenas de Tasmania se han extinguido, pero pudo observarse
que 'no conocan la agricultura. Los nicos instrumentos eran implementos de la vieja edad de piedra".

- 17 -

LUIS SIOISSET DE ESPANES

ble para el sustento de su pequeo grupo familiar; su


contacto con otros grupos que tambin recorren los
mismos territorios, no suele ser amistoso, sino ms bien
de rivalidad, disputndose las presas que necesitan para
subsistir o los mejores lugares de pastaje para sus
ganados.
Para evitar choques, se suele tomar distancias y
todava no surgen relaciones de intercambio, pues las
escasas necesidades del grupo fabricacin de armas
(puntas de flechas, lanzas, hachas), vestimentas, o utensilios de barro, son atendidas por sus propios integrantes, aunque aqu comience ya a esbozarse una incipiente divisin del trabajo, procurando aprovechar las
aptitudes de cada uno.
La propiedad es de tipo familiar, salvo quizs el
vestido y algn arma preferida; slo se fabrican las
cosas necesarias para el uso inmediato, y no se las acumula, pues el nmade difcilmente podra transportarlas (3) ; no se piensa en "ganancias", ni en "ahorros",
ni en 'pagar" el trabajo a los miembros del grupo, ya
que todos deben contribuir con su esfuerzo en la medida de sus posibilidades (4)
Luego el hombre se asienta; se transforma en agricultor. El grupo crece; se renen varias familias que
se brindan mutua ayuda y proteccin. Se acenta la
divisin del trabajo dedicndose algunos de los inte') Mviis, John L., El amanecer de la Historia, traduccin al castellano de Florentino M. Torner, Breviario 35, 2 ed, Fondo de Cultura
Econmica, Mxico, 1956, p. 14: "El hombre pastoril debe viajar con
ligereza... el mobiliario y hasta los utensilios de trabajo se reducen
a un mnimo y estn hechos de materiales que pueden ser reemplazados
en cualquier momento del viaje".
(4) Autor y obra citados en nota anterior, p. 15: "En una familia
nadie paga ni cobra jornales, no existe la propiedad individual, como
no sea la de una aguijada o un cuchillo preferidos".

EL DLNERO Y LA INFLACIOX

grantes a actividades especficas (por ejemplo la confeccin de vestidos, o calzados), con un excedente de produccin respecto a las necesidades estrictamente familiares, sobrante que es intercambiado por artculos
distintos producidos por otros integrantes del grupo.
Estas primeras formas de trueque primero se dan internamente, es decir entre familias que forman parte
del mismo grupo, pero luego, a medida que se toma
contacto con otros grupos similarmente organizados, estos intercambios basados en el trueque se extienden (5)
Seala bien Will Durant que "las aptitudes humanas y los recursos naturales estn diversa y desigualmente distribuidos", lo que trae como consecuencia que
algunos grupos produzcan u obtengan ciertos artculos
en cantidad superior a sus necesidades, y esos excedentes se destinarn a cambiarlos por otras cosas que la
comunidad no posee () vemos as que la primera
etapa de trueque se realiza entre familias que integran
el mismo grupo, pero luego, cuando se producen u
obtienen ciertos artculos en cantidad superior a las
necesidades del grupo se ofrece "ese exceso de produccin a otros pueblos a cambio de lo que puedan ofrecerles stos" (7)
(5) DURANT, Wfll, Nuestra herencia oriental,
traduccin al castellano
de C. A. Jordana, Sudamericana, Buenos Aires, 1952, p. 39 "Gradualmente se desarroll un ordenado sistema de trueque, y se estabecieron puestos comerciales, bazares (indeterminados, primero, luego peridico, luego permanentes), donde los que tenan sobreproduccin de
algn artculo podan ofrecerlo a cambio de otros que ellos necesitasen".
CALEs-FI, Alberto Maf o, Historia de las monedas metlicas y
del pape moneda, Macchi, Buenos Aires, 1972 p. & "Cuando esos
excedentes se destinaron a su cambio por otras cosas que la comunidad
no posea, fuese para atesorarlas o para consumrlas, comienza otra
etapa fundamental, la del comercio, la del intercambio".
(7) Autor y obra citados en nota 5, p. 38: "Los chibchas de
Colomba exportaban la sal gema que abundaba en su territorio y
reciban en cambio los cereales que no podan crecer en su estril
(')

-19-

LUIS MOISSET DE ESPANES

2. EL COMERCIO JURIDICO Y LAS UNIDADES DE MEDIDA

Al desarrollarse las culturas humanas las operaciones de intercambio se tornan cada vez ms frecuentes,
y para lograr que prevalezca en esos trueques el principio de justicia, sentimiento innato en los seres humanos, se buscan unidades de medida que permitan
computar con precisin los bienes que cada una de las
partes entrega a la otra.
Vemos as que lo ganados se cuentan por el nmero de cabezas; los inmuebles se miden por relacin
a la superficie de terreno que ocupan; las telas, por la
longitud de la pieza; los granos, el aceite, el vino, por
su peso o volumen... Con frecuencia el hombre recurre
a su propio cuerpo para crear estas medidas primitivas.
- as vemos aparecer el "pie", el "paso", o el "codo".
Un destacado historiador ingls contemporneo ha
afirmado con acierto que "las medidas uniformes y generales de tiempo. distancia, longitud, volumen, peso y
valor monetario, son nacidas de la vida social en cualquier nivel que est por encima del ms primitivo" (8).
A medida que la civilizacin progresa los hombres
adquieren nocin de que aquel que tenga en sus manos
suelo. Ciertas aldeas de indios americanos estaban casi completamente
dedicadas a la fabricacin de puntas de flecha; algunas aldeas de Nueva Guinea se consagraban a la alfarera; otras, en Africa, a los trabajos
de herrera o a la construccn de botes o la fabricacin de lanzas".
(8) TOYNBEE, Arnold J., Estudio de la Historia, traduccin al castellano de Alberto Luis Bi,do. Emec, Buenos Aires, 1961, volumen VII,
23 parte, p. 377; y Compendio de loa volmenes V11-X, por D. C. Sonierveli, Emec, Buenos Aires, 1959, p. 73.
Agrega luego que los gobiernos "descubren tambin que la administracn de tales institucones por ejemplo la del calendario que se
halla en uno de los extremos de la escala, y la de acuacin monetaria,
que Se halla en el otro pueden servirles incidentalmente para el fin
secundario de hacer mover al pblico en Ja direccin de la poltica
gubernamental" (Estudio..., vol. VII, 2e parte, p. 318).
20

EL DINERO Y LA INFLACION

el "poder- de elegir las medidas que servirn de base


para las transacciones estar en condiciones de establecer la ley" del contrato, e incluso podr aprovecharse
de las otras partes si "falsea" la medida, ya que ello
le permite entregar una cantidad menor de bienes y
obtener as un beneficio mayor en el contrato.
As vimos que el mercader fenicio, que recorre e]
Mediterrneo vendiendo telas teidas de "prpura", midindo1as pr "pies", recurre al tripulante de su barco
que tiene "pies" ms pequeos, as como el actual almacenero procura adulterar su balanza para que pese
menos...
Este tipo de abusos es tan viejo como la historia
do la humanidad, y provoca la intervencin de quienes
"gobiernan" el grupo, que se ven obligados a verificar
si las "medidas" empleadas responden al patrn que
la coniuiiidad ha elegido, y castigar severamente a quien
las adultere (9), porque es funcin de los gobiernos
"asegurar por lo menos un nirnuio de justicia en las
relaciones privadas entre sus sbditos, y en las relaciones iris privadas de tipo comercial intervienen
unidades de medida generales de alguna clase. De manera pues que las medidas generales interesan a todos
los gobiernos" (lo), si desean inanttuier la paz social
(9)
TOYNIIEE, Compendio. .., p. 73, seala que "las empresas sociales comunes 110 pueden llevarse a cabo sin sistemas de medidas
uniformes y generales", y en Estudio.... vol. VII, 2a parte, p. 378, advierte que "estos elementos varios, de uso social corriente, son ms
antiguos tal vez mucho ms antiguos, que los gobiernos", destacando
que cuando las sociedades llegan a establecer gobiernos, stos no
pueden despreocuparse de las medidas, cuya regulacin es objeto de
primordial inters,
(10) Autor y lugares citados co nota anterior. Insiste TOYNBEE Co
que los gobiernos se encuentran ab initio comprometidos en el mantenimiento (le unidades de medida generales, lo cual const tuye una tic
sus funciones esenciales y que ellos no pueden permtii'Se desciudar".

- 21 -

EL DINERO Y LA INFLACIC)

no pueden permitirse descuidar la vigilancia del correcto uso de las "medidas".


a) Medida de los objetos.

Los objetos de Ja naturaleza son mensurables con


relativa seguridad; la longitud de una cosa, su anchura
y superficie, presentan carcter "objetivo", lo que permite establecer "unidades" que posean "certeza" y "permanencia"; lo mismo sucede con el peso, volumen, o
temperatura, y tambin con el tiempo, aunque su transcurso sea irreversible.
En este terreno el hombre se ha desenvuelto in
niavores dificultades y ha logrado encontrar "mcdi das"
estables.
1) Medida de los valores.

El problema es ms dificultoso cuando nos enfrentamos con los intercambios comerciales, pues aqu est
en juego el "valor econmico" atribuido a los bienes intercambiados, que es el resultado de una compleja apreciacin subjetiva, y puede variar de uno a
otro individuo dentro de una misma civilizacin,
y en mucho mayor grado de una a otra civilizacin,
pues bienes a los que en un momento determinado de
la historia se les ha reconocido gran valor, en otras
pocas son desdeados como intiles y, a la inversa,
cosas a las que no se les prestaba ninguna atencin,
con el cambio de necesidades que es producto de la evolucin tcnica de una civilizacin, adquieren valores
elevados ('')
1)
Por ejemplo el petrleo, conocido desde la antigedad, recin
e ltimo sig'o ha adquirido un valor econmicamente relevante.

- 22 -

EL DINERO Y LA INFLACIOJ

El "valor econmico", en consecuencia, es un producto de la cultura y est sometido a fluctuaciones de


gran magnitud, lo que hace difcil encontrar una "medida" que satisfaga los requisitos de "certeza" y nper_
inanencia".
3. LOS PUEBLOS DE LA ANTIGUEDAD Y LA MEDIDA
DE LOS VALORES

La Historia muestra cmo el hombre se ha esforzado en vano por hallar una "medida de los valores
econmicos", como forma prctica de facilitar los intercambios, y ha echado mano, para ello, a muy diversos objetos buscando sobre todo aquellos que ofreciesen
atractivo para Ja generalidad de los individuos, y pudiesen conservarse fcilmente.
Muchos pueblos han recurrido al ganado como elemento til para calcular los valores intercambiados,
y de all la denominacin de pecunia que todava hoy
conserva el dinero; se trata de un objeto cuya utilidad
es general, lo que satisface uno de los requisitos que
enunciarnos, pero en cambio es perecedero y presenta otros inconvenientes, como la dificultad de conservacin para la generalidad de los integrantes de una
sociedad que ya ha evolucionado y no es ms pastoril.
Se han empleado tambin corno medios de cambio
la sal, las conchas, las piedras preciosas y los metales,
prevaleciendo finalmente el oro y la plata (12), meta(12) IJUnANT, Nuestra herencia orienta!, p. 40: ".cuando empezaron a explotarse las minas de minerales metlicos, los metales reemplazaron poco a poco a otros artculos como tipos de valor; el cobre, el
bronce, el hierro y finalmente (a causa de su cmoda representacin
de gran valor en poco espacio y peso) ]a plata y el oro se convirtieron
en la moneda de la humanidad".

- 23

LUIS MOISSET DE ESPANES

les nobles que renen varias caractersticas que los hacen especialmente atractivos para cumplir esa funcin,
en especial:
a) su rareza;
b) inalterabilidad:
e) mucho peso en poco volumen, lo que facilita su
atesoramiento ().
a) El uso de metales nobles.

El fenmeno se repite en muchos pueblos de la


antigedad: Sumeria (4), Egipto (la), Babilonia (16) .
Asiria (17) usaban el oro y la plata corno patrones de
3) CALErrI, obra citada, p. 42; "La utiiizac!n de los metales ofrece adems de las importantes ventajas de su durabilidad, facilidad de
transporte. maleabilidad, conservacn, concentracin de valor y accesible manejo, la no menos desdeable de sus inmensas posibilidades
de fraccionamiento".
(4) Autor y obra citados en nota 12, p. 180: "No haba todava monedas acuadas, el comercio se haca normalmente por trueque;
pero el oro y la plata se usaban ya como patrones de valor y eran a
menudo aceptados a cambio de artculos, a veces en forma de lngotes
y anillos de valor determinado, pero generalmente en cantidades medidas por el peso en cada transaccin".
(5) Autor y obra c:tados en nota 12, p. 227: "La acuacin de monedas no se haba desarrollado todava; los pagos, aun de ]os salarios
ms altos, se hacan en especie: grano, pan, levadura, cerveza, etc. Los
impuestos se cobraban en gnero, y la tesorera del faran no era una
casa de moneda, sino almacenes de un millar de productos de los carapos y talleres. Tras la afluenca de metales preciosos que sigui a las
conqustas de Tubnosis III, los mercaderes comenzaron a pagar las mercancas con aiiios o lingotes de oro, pesados en cada transacin; pero
no surgeron monedas de valor definido, garantizadas por el Estado, que
facilitaran el cambio".
(16) "Los babilonios no acuaban moneda, pero ya antes de Hammurabi utilizaban, adems de 'a cebada y el maz, lingotes de oro y plata
corro patrones de valor y medios de cambio. El metal no era sel1adn
y se pesaba en cada transaccin" (autor y obra citados en nota 12. p.
312).
(17) "El plomo, cobre, plata y oro servan de circulante: y hacia

- 24 -

EL DSNELQ i LA INFLACION

valor en cantidades que eran pesadas en cada transaccin, aun antes que se acuasen monedas.
Corno estos metales no son muy abundantes el bomInc se forja la ilusin de que su valor es "estable".
a punto tal que un gran historiador rabe llega a afirmar que. "Dios cre los dos metales preciosos, el oro
y la plata, para que sirviesen de medida de valor de
todas las mercancas" y que "todos los bienes estn
sujetos a las fluctuaciones del mercado, menos el oro
y la plata" ('a).
Sin embargo, desgraciadamente, la realidad es otra
y los hechos se encargan de demostrarnos que el oro y
la plata tainhin son mercaderas sujetas a fluctuaciones, segn su abundancia o escasez y a que la demanda sea mayor o menor. En algunas pocas existen
minas en plena produccin como las de plata del Lannon, en Atenas, las de Potos en la poca de la conquista de Amrica, o las de oro de Sudfrica a fines
del siglo pasado que hacen aumentar desproporcionadamente la existencia de estos metales preciosos, lo
que disminuye su "valor" y provoca la suba de precio
de las otras mercancas; en otros perodos casi no hay
produccin de oro y plata, mientras los restantes gneros aumentan ms velozmente; el metal escasea lo
que acrece su "valor" y, como lgica consecuencia, disrni.nuye el precio de las restantes mercaderas.
De cualquier forma, estos metales han prestado un
buen servicio, pues sus fluctuaciones son menores que
700 a. de J. C. Senaquerib acu plata en monedas de mecho sco,
uno de los primeros CjCn1piOS [le acua&n oficial" (DwsANr, Nuestra
herencia orient(tl, p. 371).
(18) JALI)uN, Abon, Teora de la Sociedad y de la Historia, traducin al castellano de Jos Gmez Fablos, seleccin, prlogo e introduccin de Charles Issawi, Universidad Central de Venezuea, Caracas,
1953, P. 10,1
25 -

LUIS MOISSET DE ESPANES

las que sufren otras mercaderas, y eso ha permitido


que durante largo tiempo se los emplease como "medida
de valores".
b) El nacimiento de Ja moneda.

El empleo generalizado del oro y Ja plata como


"medida de valores" signific un gran avance, pero
todava el procedimiento era muy rstico. Los pequeos anillos o lingotes de metal que se empleaba deban
ser pesados en cada transaccin para determinar la
cantidad de metal que contenan, y si haba un excedente respecto al precio que deba pagarse, era necesario cortar o fraccionar la barra. Adems, subsista
una duda: cul era el grado de pureza de esos lingotes?
Los metates nobles son muy blandos, y para que no
se desgasten al usarlos es menester recurrir a aleaciones con otros metales, para dotarlos de suficiente dureza y resistencia; pero esas aleaciones con metales
de valor muy inferior traen consigo otro peligro:
cmo puede saberse cul es la proporcin de metal
noble, y cul la de cobre u otro metal utilizado como
liga? El valor de un lingote de diez gramos, por ejemplo. variar mucho si tiene nueve partes de metal fino
y una de liga, o si slo le han puesto siete u ocho partes
de metal fino y el resto es liga.
Fcilmente se advierte que no es suficiente conocer
el peso del lingote, sino que es indispensable conocer
tambin su "ley", es decir la proporcin de metal noble.
Puede confiarse en Jo que afirma quien ofrece el lingote en pago?
Se difunde entonces la costumbre de "sellar" los
lingotes, indicando el peso y la proporcin de metal
- 26

EL 1)1NO Y LA INFLACION

fino que contienen; primero son los particulares quienes as proceden, y al hacerlo obedecen a una necesidad: establecer "unidades" de medida, que les resultan
indispensables para el intercambio; pero, con lamentable frecuencia, los comerciantes que "sellan" los lingotes
obran de mala fe y expresan valores falsos, en especial
con relacin a la "ley" del metal empleado. Intervienen
entonces los gobiernos que como ya lo liemos expresado rns arriba no pueden despreocuparse de la
regulacin de las medidas.
La participacin estatal se concreta en este terreno
cuando comienza a acuar "moneda", es decir a colocar
su sello sobre los lingotes de metales preciosos para
garantizar la cantidad ycalidad del metal que contiene
esa "moneda" (19)
Nace as el dinero, como consecuencia de la necesidad social de contar con medios de cambio que sirvan
eficazmente:
a) como medida de valores; y,
b) como medio de pago.
4. EL DINERO Y SUS FUNCIONES

Por lo general los autores distinguen las funciones


econmicas que cumple el dinero, de las funciones ju
rdicas, pero si recorremos las listas que confeccionan
se advierte, de inmediato que la mayora se superponen,
y pensamos que ello no debe extraarnos. Hemos visto
ya que el dinero es una creacin tcnica del hombre
que persigue como finalidad "facilitar los intercam(19) Ver CALETTT, obra citada, p. 47.
- 27 -

LUIS MOSSET DC ESPAXES

bios", es decir tiene corno destino especfico su empleo


en una actividad propia del circuito econmico, pero
el Derecho estar casi siempre presente, ya que se
ocupa de regular las distintas actividades sociales en
que las relaciones intersuhjetivas pueden provocar conflictos, para evitarlos, o solucionarlos de manera justa.
La Economa Poltica trata de la produccin y
circulacin de la riqueza, lo que origina ciertas relaciones sociales que tambin interesan al Derecho, pues
ste procura lograr que en ellas impere la Justicia;
con frecuencia el mismo hecho social despierta el inters de ambas ciencias. y esto es lo que sucede con
el "dinero", creado por el hombre no solamente para
facilitar los intercambios sino tambin para hacerlos
ms justos permitiendo que exista equilibrio entre las
prestaciones intercambiadas.
a) Econmicas.

Entre las llamadas "funciones econmicas" nos interesa destacar las siguientes por considerarlas las
principales:
1) Constituye un medio de circulacin, (- instrumento
de cambio;
20)

Es la medida del valor de las cosas y bienes que


estn en el comercio;

3) Es un instrumento de capitalizacin y ahorro;


4e) Suele considerirselo tambin como un "medio de
pago", aunque esta funcin es ms jurdica que
econmica (20)
(20) Ver BANCHIO, Enrique Carlos, Obligocione.s de vaor, Lerner.
Buenos Aires, 1965, p. 31 y ss.
- 28 -

EL DINERO Y LA INFLACON

Todas las cosas que se encuentran dentro del coinercio admiten una estimacin de su valor en dinero;
si se analiza un balance patrimonial se advertir que
los bienes que componen el "activo" se encuentran estimados en dinero: imnuebles, mercaderas, muebles y
tiles, automotores, crditos a cobrar. etctera. La diferencia entre "activo" y "pasivo" se concreta tambin
en una suma de dinero y refleja el estado del patrimonio
en un iiiomento dado, y ello es as porque el dinero
es la medida del valor" de las cosas y bienes.
Esta caracterstica es la que permite utilizarlo como instrumento de cambio". En las pocas primitivas
quien transfera la propiedad de una cosa, o prestaba
un servicio, deba conformarse con recibir corno retribucin otra cosa o servicio, lo que dificultaba mucho
los cambios pues con frecuencia lo que le ofrecan no
tena para l inters; pero cuando se recibe una retribucin pecuniaria el dinero obtenido servir a su vez
para adquirir los bienes o servicios que realmente se
desean obtener. Esta especie de "trueque indirecto"
facilita enormemente la actividad econmica; el que
ofrece bienes o servicios se limita a buscar alguien que
est interesado en esas cosas, sin verse limitado por el
hecho de que a su vez est en condiciones de suministrarle los bienes y servicios que l necesita, ya que le
bastar con recibir el dinero, que luego gastar como
ms le plazca.
En la actualidad prcticamente todas las necesidades materiales se satisfacen con dinero, e incluso es
til para atender las preocupaciones del ms elevado
nivel intelectual, esttico o filantrpico.
Adems el dinero, en razn de su valor, permite
formar capitales aplicables a empresas productivas,
Esi

W11

LUIS M0TSSET DE ESPANES

y eso origina cierta necesidad de poseerlo; su abundancia o escasez, la mayor o menor demanda de dinero
que haya en el mercado, har que se le fije un "valor
de uso", que ser menester pagar por quien desea conseguir dinero.
Aqu el ahorro desempea tambin una funcin
importante, pues no solamente permite reunir capitales para acometer empresas de mayor envergadura,
sino tambin formar reservas para hacer frente a necesidades futuras.
Por ltimo, hemos visto que entre las funciones
econmicas del dinero se suele mencionar tambin que
es un "medio de pago"; en realidad se trata de una
consecuencia de su funcin como "instrumento de cambio". y al hablar de "medio de pago" nos encontramos
ya ms en el campo de lo jurdico porque "cuando el
Estado impone Ja aceptacin forzosa del dinero para
extinguir obligaciones, declarando expresa o tcitamente su poder cancelatorio, dejamos de enfrentarnos
con un fenmeno econmico en sentido estricto, para
encontrarnos delante de una institucin especfica del
derecho" (21)
b) Jurdicas.

Mencionaremos en primer lugar las siguientes:


P) Medio legal de pago;
2) Medio legal de resarcimiento o reparacin de daos.
(2!)

Autor y obra citados en nota anterior.


Por nuestra parte creemos que el pago es prJncipaniente un fenmeno jurdico, y como tal debe estudiarse. Dentro del campo econmico
constituye solamente una de las etapas del intercambio, de manera que
al hablar de las funciones econmicas del dinero no es menester insistir en que es un "medio de pago", pues este concepto queda englobado
en el ya expresado de Instrumento de cambio".
30

EL !)tNEIl y LA INFLACION

La doctrina suele mencionar tambin otras, en las


cuales los aspectos jurdicos se encuentran tan ntimamente ligados a los econmicos que resultan inescindibles:
39) Medio de cambio;
49) Instrumento para medir valores (simple funcin
valorativa).
El dinero se impone como medio de pago a raz,
precisamente, de su funcin econmico-jurdica de "instrumento de cambio"; por eso en muchos contratos
bilaterales (compraventa, art. 1323; locacin, art. 1493;
etc.), el dinero es por definicin la prestacin debida por una de las partes.
Esta virtud cancelatoria est impuesta por la ley
de manera forzosa, y ningn acreedor puede negarse
a recibir moneda de curso legal en pago de sus
crditos (22)
En segundo lugar decimos que el dinero es el medio
legal de resarcimiento o reparacin de daos; trazamos aqu una especie de distingo entre "resarcimiento"
y "reparacin", vocablos que muchas veces suelen emplearse coma sinnimos, porque entendemos que el
"resarcimiento" tiende como finalidad especfica a
reponer un patrimonio en la situacin en que debera
encontrarse de no haber sido lesionado por el hecho
daoso; por eso afirmamos que el "resarcimiento" debe
ser integral y, como dice el nuevo artculo 1083 del Cdigo Civil, "consistir en la reposicin de las cosas a
(-) Ver SALVAT, Raymundo M., Tratado de Derecho Civil Argentino.
Obligaciones en general (actualizado por Enrique V. Cali), 63 ed.,
T. E. A., Buenos Aires, 1952, tomo 1, NQ 442-e, p. 386.
-31 -

LUIS MOISSET DE ESPANES

su estado anterior, excepto si fuera imposible, en cuyo


caso la indemnizacin se fijar en dinero".
Reservamos, en cambio, el vocablo "reparacin"
para los casos en que estrictamente no se puede hablar
de "resarcimiento", como sucede en las hiptesis del llainado "agravio moral", donde la lesin sufrida por la
vctima no tiene carcter patrimonial, por lo que no
habr "resarcimiento", sino que se le otorga una "reparacin" (ver art. 1078 del Cdigo Civil), como modo
de compensar el dao, y se recurre para ello al dinero.
En tercer lugar. a la funcin econmica de "medio
de cambio" se le suma una particular perspectiva jurdica, pues como hemos dicho ms arriba la ley
establece el "pago en dinero" como contraprestacin
tpica en numerosos contratos ().
Tambin el dinero es el nico medio para liquidar
los bienes del deudor en los casos de concurso o quiebra; vemos all que el patrimonio del concursado o fallido se reduce a dinero, y se aplica al pago proporcional
de sus deudas, previa atencin de los crditos privilegiados.
Finalmente suele sealarse que el dinero cumple
una "simple funcin valorativa" (24) cuando no era el
objeto propio y originario de la prestacin, sino que
entra como un sustitutivo en el acto del cumplimiento,
(23) Conf. Bicmo, obra citada, p. 56.
Nosotros insistimos en que el proceso de intercambio interesa fundamentalmente a la Economa Poltica, y el cumplimiento de las obligaciones, al Derecho. Creemos, por tanto, que debera distingurse: a)
econmicamente el dinero es un instrnmento de cambio" y b) jurdicamente, es un medio de pago; lo que significa estudiar el mismo hecho
desde la ptica de cada una de ambas ciencias.
(24) Autor y obra citados en nota anterior, p. 57.

- 32 -

EL D1NEI() Y LA INFLAC1)N

como sucede en la reparacin del dao, indemnizaciones


expropiat.orias, hago de alimentos, etctera. Podra decirse que en ese tipo de relaciones jurdicas, que la
doctrina suele denominar "obligaciones de valor", el
dinero no est in oi.iliqa.tione (es decir no se fija una
suma en el momento constitutivo de la obligacin), sino
que entra in solutiooe (es decir, aparece el dinero en
el momento de pago) para servir de medida del valor
(lil)id() (25).
5. FLUCTUACIONES 1E LA MONEDA

Los esfuerzos realizados por el hombre para encentrar una iriethda "estable" de los valores han resultado infructuosos como lo demuestra la llistoria de la
lnoflc(ia.
Slo durante perodos breves y excepcionales la
moneda ha gozado de estabilidad; en cambio el fenmeno inflacionario se muestra corno una constante y la
prdida de valor adquisitivo del dinero se ha producido
de manera casi ininterrumpida desde que este medio
de cambio hizo su aparicin, hasta nuestros das Varias
causas han contribuido: la principal va la hemos sealado: las primeras monedas confiaban su estabilidad
a la presunta imiiutabihidad en el valor del metal con
que estaban hechas, pero ya liemos visto que el oro y
la plata son una mercadera ms, cuyas existencias
se acrecientan anualmente con la produccin de las minas en explotacin. Cuando el crecimiento de las re(25)

Ver TRIGO EEPIESAS, Flix A., Obligaciones de dinero y depremonetaria, 21 ed., Platense, La Plata, 1978, p. 64 y BANCHIO,
obra citada en nota 20, p. 95 y Ss.
CkW!n

.33 -

LUIS MOISSET DE IESPANES

servas metlicas es superior al aumento de las restantes mercaderas, la moneda aunque tenga la misma
cantidad de metal fino pierde valor y se produce un
fenmeno inflacionario: hay, sin embargo, algunos perodos en que las restantes mercaderas se acrecientan
con mayor rapidez que las reservas de metales preciosos, y se asiste entonces a procesos de deflacin, aunque
esto no suele ser lo ms frecuente.
A veces contribuye tambin a la inestabilidad de
la moneda la actitud asumida por quienes tienen en sus
manos las facultades de acuarla; los gobiernos responsables hacen fe en la palabra empeada y mantienen inalterable tanto el peso de la moneda como su ley;
otros, en cambio, proceden de manera poco leal y comienzan a desnaturalizarla. colocando en ella una cantidad de metal fino menor a la estipulada en el sello.
Lamentablemente se puede apreciar que con mucha
frecuencia se ha utilizado este ltimo camino como procedimiento fcil para procurarse mayores fondos y
atender con ellos los gastos del Estado, olvidando que
de esa manera se quita toda fiabilidad a la moneda,
que ya no podr cumplir adecuadamente su misin de
ser "medida de los valores"; por desgracia, como lo
veremos luego, son pocos los gobiernos que han escapado a la tentacin de "falsificar" su propio dinero.
Haremos lo posible por trazar de manera sucinta
un bosquejo de las vicisitudes que ha sufrido la moneda en diversos pueblos, desde la ms remota antigedad.
Entre los primeros pases que acuaron oficialmente moneda podemos citar a Asiria, bajo el reinado
de Senaquerib7 siete siglos antes de Cristo (26) reinado
) Conf.

DUIIANT

(ver Ilota 17).


- 34 -

EL DENERO Y LA INFLACJON

del que nos han llegado unas monedas de plata de


medio siclo, y Lidia, en la poca de Creso cuyo nomhr se emplea aun hoy como sinnimo de riqueza,
aunque se han encontrado monedas mucho ms antiguas en la India (). Lo importante es que la decisin
de Creso de acuar oficialmente moneda sirvi de ejemplo a los pases vecinos y se difundi por toda la cuenca del Mediterrneo en los albores de nuestra civilizacin occidental (25)
a) China.

Los historiadores chinos suelen considerar a la


poca final de la dinasta Chou (siglos rv y in antes de
Cristo) como su "edad clsica" por el florecimiento
cultural, artstico y cientfico; en ese perodo se codificaron las 1eves "crecieron las plazas comerciales y
apareci una economa monetaria" (29)
El primer circulante metlico data del siglo y antes
de Cristo (30) y el monopolio oficial de acuacin se
(27) Segn Will DUBANT 'as primeras datan del ao 2900 antes de
Cristo y se encontraron en Mohenjo-Daro (obra citada en nota 5, p. 390).
(28) DUnANT, obra citada en nota 5, p. 390: "Creso se distingui
adems por la emisin de monedas de oro y plata, acuadas y garantizadas en su valor nominal por el estado; . . . ejemplo que estimul el
comercio por todo el n'.undo del Mediterrneo. Durante muchos siglos
los hombres haban usado dversos metales como patrones de va'or y
cambio; pero stos, fuesen cobre, bronce, hierro, plata u oro, se haban,
en la mayor parte de pases. medido por el peso o sometido a otras pruebas en cada transaccin. No era pequea ]a mejora que reemplazaba las
cnoZo,Tosas prendas con un
nacional.
(29) CARIUNGTON C0ODRICN, L., Historia del pueblo chino, tradiicn a] castellano de Vconte Caos, 2a ed., Fondo de Cultura Econm'ca,
Msln. P. 36.
(30) DSJRANT, La civilizacin del Extremo Oriente, traduccin al catellano de C. A. jordana, 21 ecl., Sudamericana, Buenos Aires, 1956, p
191: "El circulante ms antiguo que se Conoci en el pas tomaba la
forma de conchas, cuchillos y seda; el primer crculante met'ico dtah
por lo menos del siglo y antes de J. C".
- 35 -

LUIS MO1SSCT DE ESPANES

afianz en la dinasta Ch'iri. bajo el reinado de Shilinang-ti (3 ). oca en la que se adopto el oro como patrn, aunque para las monedas fraccionarias se usaban
aleaciones de iiietales de inferior calidad, como el cobre
Y el estao.
Medio siglo despus el emperador Hsiao-Wen
(rein en los aos 180-157 antes de Cristo), para remediar la escasez (le circulante, en tendi que deba
renunciar al itionopolio de emisin, y autoriz a los
gobiernos y prncipes locales a que acuaran monedas
de cobre (32), lo que provoc una grave inflacin que
recin pudo superarse cuando el gobierno imperial
reasumi el monopolio de la emisin de moneda (33),
pero el hecho ms saliente de esta poca es la revolucionaria medida tomado por el emperador Wu Ti (ao
119 antes de Cristo). que reemplaz las monedas por
unas tiras de cuero, experimento que puede considerarse el primer antecedente del actual papel moneda.
Tovnhee reproduce un fragmento de Fitzgerald (34)
(3') CABE INCTON GOODRICH, obra citada, p. 49; ms adelante, en la
p. 51, indica que Shi-huang-ti muri en el ao 210 antes de Cristo.
(52) TOYNBEE, Estudio..., vol. VII, parte 2Q,, p. 398-399.
(33) En el ao 113 antes de Crsto, segn TOYNBEE: "La consiguente
inflacin que sobrevino qued luego superada en 113 antes de Cristo
en virtud de la drstica medida de desvalorizar 'a moneda en circulacin y de emitir una nueva moneda imperial, acuada exclusivamente
en Chang Ngan, bajo la fiscalizacin directa de funcionarios imperiales, mientras por otra parte se conceda una amnista a la multitud de
acuadores culpables que haban continuado acuando monedas, sin
permiso y desafiando el monopolio que haba vuelto a asuns1r en esta
esfera el gobierno imperial".
Carrington Goodrich ubica este episodio en el 119 antes de Cristo:
"Aquel mismo ao (119), la moneda fue desvalorizada, convirtindose
asimismo en un monopolio absoluto del gobierno central; en 115 se
decret la pena de muerte para quien desobedeciera este decreto" (obra
citada en nota 29, p. 55).
(34)
FITZCEIIALD, C. P.. China, a Short Cultural History. Cressen
Press, Londres, 1935, p. 161 (citado por TOYNBEE en Estudio..., p.
399, nota 1).

- 36 -

EL DINERO y LA INFLACE)N

que ilustra este acontecimiento de manera tan clara


que, a nuestro turno, nos ha parecido conveniente
repetirlo:
En el parque imperial de Chang Ngan, el emperador posea un ciervo blanco, animal verdaderamente raro, que no tena par en ci imperio. Siguiendo
el consejo de un ministro, el emperador hizo dar muerte al animal, y cori su piel mand hacer una especie
de billete de tesorera que, segn l crey, no poda
copiarse. A cada pieza se le asign el valor arbitrario
de 400.000 monedas de cobre. A los prncipes, cuando
fueron a presentar sus respetos ante el trono, se les
oblig a comprar con dinero una de estas piezas de
piel y a presentar sus dones al emperador con tales
piezas. Esta precaucin asegur que los 'Billetes del
Ciervo Blanco" circularan. Con todo, la piel del ciervo
blanco era limitada, de manera que pronto este material dej de suministrar al tesoro el dinero que
tanto necesitaba.

Se encuentran aqu varios elementos de inters para


el estudio que realizarnos: en primer lugar, el emperador Wu Ti. haba sufrido ya durante su reinado las falsificaciones de la moneda metlica y esto lo impulsa
a buscar un material que no pueda ser imitado o adulterado; en segundo lugar, recurre a la emisin como
modo de obtener fondos, y la aplica en forma que configura un verdadero impuesto a los prncipes vasallos;
por ltimo, establece una especie de "curso forzoso".
No se agota aqu la influencia que ha ejercido
China en la historia de la moneda, pues otros inventos
do la civilizacin china el del papel, en el siglo ii antes de Cristo (35), y posteriormente el de la impren(35)

Conf. CArnUNGTON COODEICH obra ctada, p. 68.


- 37 -

LUIS MOISSET DE ESPANES

ta, contribuyeron poderosamente a la aparicin del


papel moneda.
El ao 807 despus de Cristo el emperador lisien
Tsung, para afrontar una grave escasez de circulante
metlico, emiti unos ttulos que los chinos llamaron
"dinero volante" (36). Superada la crisis ese "dinero"
se retir de circulacin, pero el ejemplo ya estaba dado
Y un siglo despus alrededor del ao 935 en la
provincia de Szeehwan () se iba a aplicar el arte de
la xilografa a la impresin de billetes, y el gobierno
nacional de Ch'ang-an tambin lo imitara en el ao
970 (38)
Desde entonces fue corriente el empleo de papel
moneda, y tambin se padecieron con frecuencia los efectos de la inflacin desencadenada por las emisiones incontroladas (39),
"Se lleg incluso a usar una mezcla perfumada de
papel y seda, para dar a la moneda mayor atractivo;
pero fue en vano, la inflacin y la depreciacin alcanzaron extremos comparables a los que se vivieron en
Alemania y Rusia despus de la Primera Guerra Mundial" (40)
Marco Polo y otros viajeros occidentales o musulmanes relatan con algn asombro la "existencia de
este dinero, que era meramente un papel y, sin embargo, haba reemplazado al oro y la plata" (41),
(3) DUnANT, La civilizacin
(a') CARSUNGTON Gooniuci,

del Extremo Oriente, p. 191.


obra citada, p. 174, afirma que fue
`donde por primera vez se imprimi papel moneda".
() DURAN-r, obra y lugar citados en nota 30.
(39)
DtIRANT, La civilizacin del Extremo Oriente, p. 192: "Durante
la dinasta Sung una fiebre inflacionista de impresin de billetes arruin muchas fortunas".
(40)
CBEINOTON Coornuc,-i, obra citada, p. 183.
(41) TOYNBEE, Estudio..., vol. VII, 23 parte, p. 400; y DTJIIANT,
La civilizacin del Extremo Oriente, p. 192.
38

EL DlXFE Y LA EFLACION

Muy acertadamente acota Durant que all se encuentra la fuente de la "inundacin de papel moneda
que desde entonces, alternadamente ha acelerado y
amenazado la vida econmica del mundo" (42)
b) Grecia.

Casi todos los estados griegos siguieron el ejemplo dado por el rey de Lidia, Creso, de establecer una
moneda oficial. Quizs los primeros en tomar ese camino fueron Argos (43), Eubea (44) Lampsaeo. Mileto
y Corinto (45), todos ellos minsculas polis, de escasa
poblacin, por lo que sus emisiones tenan un alcance
muy limitado y presentaban como inconveniente la diversidad de sistemas en los pesos y medidas que dificultaba las transacciones con los habitantes de otras
ciudades, a lo que se sumaba la desconfianza en la calidad de esas monedas, pues algunos estados "falsificaban" su propio dinero, alterando la ley del metal utilizado, reduciendo la proporcin de oro o plata, y aumentando la de liga.
Argos haba establecido su "ceca", o casa de acuacin, en la isla de Egina (46), cuyo smbolo era una
tortuga, y las monedas que emita llevaban estampadas
en el dorso la figura de ese animal. En un primer peobra y lugar citados en nota anterior.
La vida de Grecia, traduccin al castellano de C. A.
Jordana, 2s ed. Sudamericana, Buenos Aires, 1956, t. 1, p. 123.
(44) Autor y obra citados en nota anterior, p. 171: "E' comerco de
a isla (Eubea), favorecido por una de las primeras acufiaciones de
moneda de Grecia, se extendi por el extranjero enriqueciendo a sus
ciudadanos..
(45)
TOYNBEE, Estudio..., vol. VII, 23 parte, p. 396: "Los estadosciudades griegos tales como Focea, Larnpsaco, Mileto, Egina y Corinto,
- . .fueron los primeros en acuar moneda".
(46) DtYRANT, La vida de Grecia, t. 1, p. 123.
(42) DUBANT,

(42) DTJBANT,

39 -.

LUIS MOISSET DE ESPANES

rodo las 'tortugas" eginetas gozaron de credibilidad


Y, tuvieron bastante difusin en la Grecia continental;
incluso Atenas emple el sistema de medidas de Egina
hasta la poca de Soln, que lo sustituy por el sistema
"eubeo", en el cual la "mina" constaba de cien dracmas,
en lugar de setenta. Este cambio se realiz con la finalidad de "devaluar" la moneda ateniense, pero tuvo h
ventaja de darle uniformidad con un sistema de pesas
y medidas ms empleado y trajo como consecuencia
una mayor difusin de la moneda ateniense en las transacciones comerciales con otros pueblos (47)
Es conveniente destacar, adems, que a partir de
las reformas de Soln los gobiernos atenienses se preocuparon por mantener la calidad de su moneda, y las
"lechuzas" (48) fueron usadas en toda la cuenca del
Mediterrneo como moneda "fuerte", que brindaba seguridad respecto a la cantidad de plata que contena.
La forma de proceder del gobierno ateniense en el
terreno monetario contrastaba con la de otros estados
griegos, pues, como recuerda Durant (49), "cuando se
cruzaba alguna de las numerosas fronteras haba que
cambiar todos los valores, pues los gobiernos griegos,
salvo el ateniense, defraudaban rebajando la ley de la
moneda", circunstancia que contribuy a que las "lechuzas" atenienses fueran usadas de muy buen grado
(47)
PETaIE, A., introduccin al estudio de Grecia, traduccin al castellano de Alfonso Reyes, 3 ed., Fondo de Cultura Econmica, Breviario 121, Mxico, 1936, p. 23 "Desde 1 punto de vista econmico fue
muy importante el cambio de la antigua moneda .egineta por la "ubojeas, que coloc a Atenas en la primera fila de los grandes estados
comerciales de 1a poca".
(48) El bho, o lechuza, es el smbolo de la diosa de la sabidura,
protectora de la ciudad de Atenas (Minerva o Pallas Atenea),
(49) DUaAT, La vida de Grecia, t. 1, p. 414: "Algunas ciudades acui'iaban monedas de electro., que es una aleacin de plata y oro, rivalizando unas con otras en poner la menor cantidad posible de oro".

40

EL DLXEE Y LA !FLACION

para las transacciones mercantiles, llegando a desplazar incluso a las monedas locales, cuyo valor no era
de fiar.
Pero, tanipoco Atenas se salv de la inflacin. Las
iltinas de plata del Laurion suiriiiiistraban abundante
metal y ese tesoro le permiti armar la flota que detuvo
a los persas en Salamina, y hacer florecer artes y
ciencias en el famoso Siglo de Oro, o siglo de Pendes.
Sin embargo, la acuacin continua de moneda aumentaba el circulante, haciendo subir el precio de todas
las inercaderias ; la demanda de moneda ateniense por
otros pueblos, y la difusin de su uso en toda la cuenca
del Mediterrneo como moneda en la que se poda confiar para emplearla en las transacciones comerciales,
sirvi en alguna medida de contrapeso a la inflacin,
pero de cualquier manera la cantidad de moneda aumentaba con ms rapidez que las mereaderas, y as vemos
que "medio hectolitro de cebada costaba una dracma
en el siglo vi (antes de Cristo). dos a finales del y, tres
en el iv, y cinco en la poca de Alejandro; una oveja
costaba una dracma en tiempo de Soln y de diez a
veinte a fines del siglo Y.. . En los ltimos aos del
siglo y los precios eran cinco veces mayores que a comienzos del vi; del 480 al 404 se doblaron, y volvieron
a doblarse del 404 al 330" (50).
Estas pginas de la Historia nos dejan una leccin
muy clara: el aumento de la emisin de moneda, aunque
SP trate de un dinero con "valor intrnseco" y no se
altere la cantidad de metal fino que contiene, producir
una inflacin y la suba paulatina de los precios, que
guarda relacin con la emisin de circulante.
(SD)

Autor y obra citados en nota anterior, p. 425.


41 -

LUIS MOISSET DE ESPANES

c) Cartago.

Los fenicios, pueblo semita de navegantes y comerciantes, partiendo de sus pequeas ciudades del Asia
Menor (51), recorrieron todo el Mediterrneo fundando
colonias que disputaron a los griegos Ja supremaca en
esa regin.
Una de esas colonias fenicias, establecida en el norte de Af rica (52), fue Cartago y alcanz aun ms prosperidad que la metrpolis, transformndose en un imperio poderoso que termin enfrentndose con la joven
y pujante Repblica romana en una lucha a muerte,
que concluy con la destruccin de Cartago despus del
triunfo de Escipin en la batalla de Zama, el ao 202
antes de Cristo.
Pueblo de comerciantes, insistimos, que traficaba
en todo el Mediterrneo, necesitaba de una moneda que
sirviese para sus transacciones; en ese aspecto la evolucin cultural de Cartago es similar a la de otros pueblos, y si nos detenemos brevemente a mencionarla
"aunque su moneda no tena ninguna seal que la diferenciase", es porque "ellos fueron, al parecer, los
primeros que emitieron algo semejante a un papel
moneda: unas tiras de cuero estampadas con signos
de valor, que eran aceptadas en todo el imperio
cartagins" (53).
No hemos encontrado otros datos sobre este "dinero" cartagins, y no sabemos con exactitud la funcin que esa "moneda de cuero" ha cumplido en la ecoBiblos, Sidn, Tiro.
(52) En la regin que hoy corresponde a Tnez.
(53)
DURANT, Will, Csar y Cristo, traduccin al castellano de Luis
Tobio, 21 ed., Sudamericana, Buenos Aires, 1935, t. 1, p. 77.
(5)

-. 42 -

EL DINERO Y LA IN1LACIN

noina de Cartago, pero iios ha parecido interesante


recordar el hecho.
d) Roma.

En Roma, al igual que en otros pueblos, el gobierno


advirti la necesidad de establecer un sistema de pesas
y medidas garantizado por el Estado, para facilitar el
comercio. La lnea de evolucin ha sido similar a la
que ya hemos sealado primero el trueque, luego el
uso de otros objetos como medios de cambio, hasta llegar
al empleo de los metales, en forma de lingotes y, finalmente, la acuacin de monedas.
Tambin aqu la depreciacin de la moneda y la
inflacin se muestran como una constante, slo detenida
en algunos perodos excepcionales en que se procur
mantener la estabilidad de la moneda, como sucedi
durante el reinado de Tiberio ().
Ya en pocas de la Primera guerra pnica (55) se
redujo el as, que originariamente pesaba una libra de
cobre, a slo dos onzas; el ao 202 (antes de Cristo)
haba disminuido su contenido a una onza y el ao 87
(antes de Cristo) fue reducido a media onza "para ayudar a financiar la Guerra Social" (56),
Nos brinda as la Historia otro ejemplo de cmo
los gobiernos no pueden resistir a la tentacin de disminuir el valor de la moneda, para contar con ms nu(")

Obra citada en nota anterior, p. 533.


Tiberio consideraba que "la mejor economa es la econmica. Redujo severamente los gastos del Estado, restringi resueltamente ]a nueva emisin de moneda y atesor en el erario 2.700.000 sestercios".
(55) Es decir las guerras con Cartago a que hemos aludido en el
apartado anterior.
() DTJBANT, obra citada en nota 53, t. 1, p. 137-138.

LUIS M!SSI:T DL aPANES

inerario que les permita hacer frente a los gastos pblicos y sostener el ejrcito. Acuar moneda con menor
contenido de metal es una forma disimulada de cobrar
un impuesto a los sbditos que deben emplear ese dinero.. . tributo cuya recaudacin resulta ms fcil y
menos costosa que otras gabelas.
Esta poltica econmica. iniciada en pocas de la
Repblica, fue en general seguida por los emperadores.
Nern, Trajano, Aurelio, Septimio Severo y Caracalla
echaron mano al fcil expediente de reducir la cantidad de metal contenido en el dinero, para obtener una
mayor cantidad de monedas y acrecentar de esa forma
el erario
Estas medidas provocaron una grave inflacin y
el propio gobierno lleg a negarse a cobrar los impuestos en dinero, exigiendo que fuesen abonados en
especie (58), as como en la actualidad se procura cobrarlos "indexados".
En algunas provincias del imperio romano los pre(57).

() "Nern rebaj el contenido de plata del denario al noventa por


ciento de la cantidad que antes llevaba. Trajano al ochenta y cinco por
ciento. Aurelio al setenta y cnco. Cmodo al setenta. Septimio Severo
al Cincuenta.
"Nern redujo el ureo de un cuarto de libra de oro a un cuarenta
Y cincoavo, y Caracalla a un cincuentavo. A estas depreciaciones sigui
un alza general de precios, pero la renta parece haber subido proporconainiente hasta Aurelio; quizs esta inflacin dirigida era un simple
expediente para ayudar a los deudores a expensas de los acreedores,
cuya superior capacidad y posicin, de carecer de frenos, habra ocasionado que la riqueza se concentrase en ellos a tal grado que producira
la coagulacin econmica y la revolucin social. .... (DURANT, Csor
y Cristo, t. 1. p. 232).
Ver tambin WALLBANK, Frank William, El comercio y la Industria
en el ltimo perodo del Imperio romano de Occidente, en Historia
Econmica de Europa - Universidad de Cambridge, traduccin al castellano, Revista de Derecho Privado, Madrid, 1967, t. II, p. 76.
(58) DURANT, Csar y Cristo, t. II, p. 382.
44

EL J)INEIS() Y LA INFLACION

subieron vertgnosaniente, especie de anticipo de


k) que iba a ocurrir en el siglo xx en nuestro mundo
occidental vemos as que "en Palestina, entre los siglos E V 'ii, los pre]os aumentaron en mi mil por ciento
1111 Egipto la inflacin se desbord incontioladarnente
a tal punto que una medida de trigo, que en el siglo i
haba costado ocho dracmas, lleg a costar a fines del
siglo iti, 120J000 dracmas. Otras provincias sufrieron
mucho menos, pero en la mayora de ellas la inflacin
arruin a una gran parte de la clase media, redujo a
la nada los crditos y las fundaciones de beneficencia..
aearre la inestabilidad de todos los negocios y aniquil una parte considerable del capital mercantil y
de inversin del que dependa la vida, econmica del
imperio" (9),
Pareciera, sin, embargo, que el hombre no desea
aprender las lecciones de la Historia, y pese a los
desastrosos efectos econmicos que ocasiona la inflacin. una y otra vez reincide!
dOS

e) Bizancio.

En el luiperio bizantino encontramos un ejemplo


excepcional de un largo perodo de estabilidad monetana. Durante ocho siglos, desde Diocleciano hasta Ale,jandro Co.ninerio, se respet en la acuacin la pureza
y el peso del metal (60) ; gracias a eso el dinero de Bizancio fleg a unponerse en los pases vecinos como un
( ) Autor y lugar citados en nota anterior.
() DUBANT, Csar y Cristo, t. II, p. 397. Sostiene que Diocleciano
.,estableci una moneda sana, garantizando a las de Oro sin peso y ley
filas que conservara en el Imperio oriental hasta 1453". La afirmuci n
es parcialmente cierta, porque lamentablemente la moneda bizantina
s'o permaneci estable hasta medados del siglo XI y luego sigui el
proceso general de deterioro que suelen sufrir todas las monedas.
- 45 --

LUIS MOISSET DE ESPANES

medio adecuado para los intercambios, e incluso en los


ms lejanos reinos de la Europa occidental, los "besantes", o bizantinos, tuvieron buena acogida (61).
Las piezas de oro se denominaron "solidum" y
luego "nomisma"; Diocleciano haba tomado como base
la libra de oro, que contena 72 "nomismas". de 24
quilates.
Runciman (62) nos recuerda que ya en el siglo vi
un comerciante Cosmas Indicopleustes afirmaba
que una de las causas de la prosperidad del Imperio
bizantino era su sistema monetario.
El gobierno no slo se preocupaba de mantener
la calidad de la moneda, sino tambin de regular el
volumen del circulante, para mantener estable el nivel
de precios (63), lo que constituy uno de los primeros
ejemplos de clara comprensin de las leyes econmicas
que rigen el valor del dinero.
Recin en el ao 1.078 un usurpador del trono. Nicforo Boteniates, emiti monedas con peso inferior al
tipo legal, y su sucesor, Alejandro Comneno, pese a
los esfuerzos que realiz no logr restablecer el equilibrio y debi resignarse a devaluar nuevamente el
"nomisniata". A partir de ese momento tambin Bizancio se vi afectada por la inflacin que sobreviene cuando se degrada la calidad de Ja moneda.
Alrededor del ao 1250 los "nomismata" bizantinos
(61)
BAYNES, Norman II., El imperio bizantino, 2 ed. en castellano,
Fondo de Cultura Econmica, Breviario 5, Mxico, 1951, p. 108 "Ni el
mundo antiguo, ni el mundo moderno ofrecen un fenmeno que pueda
parangonarse completamente a ste. Esa prodgiosa estabilidad de la
poltica financiera asegur al .bizantino, su circulacin universal".
(62)
RUNCIMAN, Steve, El comercio y ?a industria bizantinas, en His-

toria Econmica

de Europa. ", t. II, p. 152.

() Autor y obra citados en nota anterior, p. 153.

EL WNEB) Y LA INFLACION

de oro tenan slo 16 quilates, en lugar de los 24 que


originariamente haba fijado Diocleciano; "en 1261 haban descendido .a 15 quilates; y en 1282, a 14. En 1310
tenan 12 quilates, y 12 de aleacin, comenzando a perder
su crdito internacional" (64).
Conviene destacar que, aun en las pocas en que
se mantuvo el contenido de metal fino de la moneda, la
suba de los precios fue el fenmeno que predomin en
Bizancio, porque se continuaba acuando dinero y el
aumento de circulante provocaba la inflacin, aunque
corno ya lo hemos dicho algunos emperadores, como
Nicforo 1, frenaron la inflacin reduciendo la cantidad de circulante (5).
En las postrimeras del Imperio bizantino los emperadores haban abandonado la poltica de contencin
y acudan una y otra vez a las desvalorizaciones monetarias, a punto tal que aquella confianza que antes
se haba depositado en las monedas bizantinas, se perdi
totalmente, y los comerciantes incluso en la misma
Constantinopla preferan utilizar las monedas venecianas o genovesas (6).
) Edad Media occidental.

Hemos visto que los emperadores romanos monopolizaron la acuacin de moneda, pero con la cada
del Imperio de Occidente y su fraccionamiento en una
serie de pequeos reinos parroquiales, desaparece la
autoridad unificadora y las facultades de emitir dinero
escapan incluso de manos de los reyes, que no tienen
suficiente fuerza como para imponerse a prncipes y
Autor y obra citados en nota 62, p. 154.
Lugar citado ea nota anterior.
() Autor, obra y lugar citado en nota 62.
(64)
(5)

- 47 -

LUIS MOISSET DE ESPANES

seores feudales, que se toman la atribucin de acuar


moneda (7), y la aprovechan en beneficio de su patrimonio personal, enriquecindose en detrimento de
pblico ().
A tsta fraci ura del poder 1)OliticO se suma otro
hecho que presenta particular inters con relacin ah
tema que estudiamos: la explotacin minera en Europa
comenz a sufrir una merina a partir del siglo iii de
nuestra era. que se acentu posteriormente y se prolong muchos cientos de aos (69) lo que hizo que dismilinuyesen los metales necesarios para emitir monedas
nuevas. Este hecho, que norinaliiiente provocara deflacin por la escasez de circulante, fue superado rpidainente por los gobiernos locales que tomaron la costumbre de retirar peridicamente de circulacin todo
el numerario, fundir las inonelas y acuarlas nuevaiiiente en aleaciones de iii frrioi calidad, lo que les permnita obtener mayor cantidad (70)
Las monedas de oro prcticamente desaparecieron
de eirdu]acion e incluso entre los aos 700 a 850 se
17) Ver LOT, 1'erdinand, El fin del ?iiUfldO antiguo y los comienzos
de la Edad Media, de la coleccin Evolucin de la humanidad, tomo 47,
U. T. E. IT A., \Jxco, 1956, p. 325: 'La acuacin traduce (le Ufl

modo impresionante la disgregacin del poder real".


() Conf. PIOENNE, Henri, Historia econmica y social de la Edad
Media, .racluccfn al castellano de Salvador Echavarra, 711 ed., Fondo
de Cutiira Econniica, Mxico, 1960, p. 81
69) NEF, John U., La rnSnera y la metalurgia en la CVi!ilaCiOl
medieval, cmi Historia Econmica de Europa. . ., t. II, p. 546.
(70) PIRENNE, obra citada, p. 88: ". la moneda se regresaba constantemente a los tal'eres, se la funda de nuevo y se la dstribua en
peor estado que antes. En Alemania, sobre todo, tales mtodos se ap'icaron coi una frecuencia verdad erarmiemite asombrosa. Durante los treinta y dos aos que rein Bernardo de Ascania, se mod'fic la moneda. o
mejor dicho se la empeor, aproxinindanmente tres veces por mino, en
promedio-,
- 48 -

EL DLER() Y LA INFLACION

suspendi su acuacin
lo que motiv el empleo
de los "besantes" como medio de pago para el comercio
internacional
tal como lo explicamos ms arriba.
Esta difusin de las monedas de oro bizantinas se prolong hasta el siglo xiii, aproximadamente, en que hacen
su aparicin los florines-ducados de oro italianos (73),
y desplazan a las monedas bizantinas que para esa
poca como ya liemos visto haban dejado de tener
un valor estable y merecer la confianza que durante
muchos siglos se deposit en ellas.
La economa monetaria europea de esa poca presenta un panorama catico; la facultad de acuacin
en manos de los seores feudales hace que se multiplique la variedad de moneda, todas ellas inestables, degradadas en su valor intrnseco y de escasa fiabilidad.
En esas circunstancias hacen su agosto los falsificadores y recortadores de moneda, pese a la severidad de
los castigos que se les imponan cuando eran descu.biertos, que incluan mutilaciones corporales, como la
l)rdida. de la mano derecha y la castracin (74)
hacia fines del siglo xiii los reyes recuperan el
monopolio de la acuacin, pero el panorama no mejora,
pues siguen utilizando las mismas malas prcticas, a
lo que se agrega que las tcnicas de acuacin em(71),

(72)

71) LPEZ, Robert S., El comercio en la


Europa medieval: el sur,
en Historia Econmica de Europa..., t. II, p. 329.
(72)
DTJRANT, Wi!l, La edad de la fe, traduccin al castellano de C. A.
Jordana, Sudameric2lna, Buenos Aires, 1956, t. 11, p. 319.
(73) "Florencia acu esa moneda que tena un contendo de 48
gramos de oro fino en 1252, para hacer frente a la creciente demanda
de instrumentos de mayor valor, que requera el comercio exterior de
las grandes ciudades italianas; en el mismo ao Gnova bati piezas
de oro y lo mismo hicieron otras ciudades italianas" (CALETTI, obra
citada, p. 56).
(74) Autor y lugar citados en nota anterior.

49 -

LUIS MOISSI!T DE ESPANES

picadas en la poca eran muy rudimentarias y, en consecuencia, las monedas que salan de las cecas no eran
idnticas, ni en modelo, ni en peso, lo que facilitaba la
tarea de los falsificadores. Tambin los "roedores de
la moneda" aprovechaban esa circunstancia, limando los
bordes del disco para quitarle partculas de metal de
las que se apoderaban en su beneficio; para evitar esa
prctica naci la costumbre de reemplazar los bordes
lisos por un dentado, que sirve para delatar ms fcilmente al que haya practicado un recorte.
Resulta excepcional el caso de algunas monedas,
como las de Flandes, que mantuvieron cierta estabilidad
y tambin los denarios de la ciudad de Colonia, que
fueron muy usados en toda Renania durante los siglos
xii y xiii (75); pero la tnica general es la de un abuso
constante en la acuacin. Casi todos los soberanos
disminuyen el valor de las monedas, para conseguir
por esa va ms fondos; y los sbditos, poco afectos a
pagar impuestos, aceptan el hecho como una alternativa
que procura ingresos al rey de una forma que les resulta aparentemente menos dolorosa (78), antecedente
de un fenmeno que en mucha mayor escala nos toca
vivir hoy.
La Iglesia catlica no permanece insensible ante
esos hechos y, en cumplimiento de su funcin rectora
de los principios ticos, condena severamente las falsificaciones del dinero y expresa su desconfianza respecto a los cambios de valor de la moneda. Veamos as
que "en el primer Concilio de Letrn (1123) reaccion
obra citada, p. 88.
Conf. LE BRAS, Gabriel, Concepcin de la economa y de la
sociedad, en Historia Econmica de Europa..., t. III, p. 715: "A causa
de su aversin a los tributos, el pueblo aceptaba los cambios monetarios como fuente alternativa de ingresos para el prncipe".
(5) PIREMNE,
(76)

50

EL DINERO Y LA INFLACION

lanzando la excomunin contra los que falseaban el


valor de la moneda y Bonifacio VIII acus ms tarde
a Felipe el Hermoso de este delito" (77).
La verdad es que las alteraciones que Felipe introdujo en la moneda francesa no fueron ms graves que
muchas otras que hemos visto a lo largo de la historia,
y perseguan la misma finalidad: obtener fondos y aliviar sus deudas, pagndolas con moneda de inferior
calidad. Lo curioso es que en algn caso no logr este
ltimo objetivo; Fryde nos relata que en 1307 pretendi pagar a los representantes del conde de Dreux una
deuda de 5.000 libras con monedas depreciadas, y stos
se negaron a recibirlas, por lo que el rey debi acuar
especialmente monedas nuevas, v buenas, "que se llevaron desde Pars hasta la propia casa del conde, cerca
de Dreux, de modo que pudiera recibirlas en persona,
con todos los gastos a costa del rey, que subieron a
192 libras" (78)
Le Bras recuerda que Inocencio III, en una clebre
Decretal, estableci "normas que regulaban las fluctuaciones monetarias, declarando fraudulentas las acuadas por bajo el peso legal", y que Inocencio TV, en
su comentario a esa Decretal, admita una reduccin
en el peso "con el consentimiento del pueblo, pero aun
(77)

Autor y lugar citados en nota anterior.

Ver tambin FRYDE, E. B., El crdito pblico, en Historia Econmica de Europa..., t. III, p. 815 y 816: "Las variaciones. monetarias

inauguradas por Felipe el Hermoso introdujeron una complicacin per-turbadora en las transacciones crediticias reales. La legislacin francesa referente a los efectos de los cambios en el valor de la moneda,
en los contratos existentes, favoreca en lo principal a los deudores, y la
Corona, como prestataria, se aprovechaba de esto".
() Ver FnvnE, trabajo y lugar citados en nota anterior.
- 51 -

LUIS 0fO1SSET DE ESI'ANES

en tal caso si se trataba de una alteracin interna, que


no causara perjuicios a los extranjeros" (79).
La sutil distincin efectuada por Inocencio IV
conserva valor hasta el da de hoy, y debera .ser tomada
en cuenta al analizar las devaluaciones del peso argentino, con relacin a los contratos celebrados en dlares,
u otras monedas extranjeras, especialmente cuando
ellas han sido empleadas en funcin del comercio internacional, y no como meras clusulas de estabilizacin.
Telogos y canonistas se ocuparon de los problemas
monetarios. Nicols Oresme, en el siglo xiv, public un

ensayo titulado Del origen, naturaleza, ley y alteraciones del dinero; admite all el derecho de los monar-

cas de acuar moneda, pero les formula una serie de


advertencias sobre el deber de no desnaturalizarla (80),
porque "el dinero de un pas pertenece a la comunidad,
no al rey; es un artculo social, no una regala"(`).
Esa obra, escrita en las postrimeras de la Edad Media, es un vigoroso alegato, en el que se llega a afirmar
que "un rey que diluye el dinero es un ladrn", y se
efecta un lcido anlisis de los problemas monetarios,
adelantndose en dos siglos a lo que luego se conocera
como "ley de Gresham": la moneda de inferior calidad desplaza de la circulacin a la moneda buena,
pues los que poseen esta ltima prefieren atesorarla u
ocultarla (82)
() LE Bas, trabajo citado en nota 76, t. III, p. 715.
(80)
PIREN7.E, obra citada, p. 90: "Los primeros llamamientos

que
hizo Nicols Oresme en el siglo XIV para que se tuviera mejor comprensin de las cosas, no fueron escuchados".
(81)
DURANT, Will, La Reforsm, traduccin al castellano de C. A.
Jornada y Miguel de Hernani, Sudamericana, Buenos Aires, 1960, t. 1,
p. 381: "Oresme, que agit tantas balsas, escribi hacia 1355 uno de los
ensayos ms claros y francos de toda la literatura econmica".
(82) Conf. DVBANT,
obra y lugar citados en nota anterior.
- 52 -

EL DINERO Y LA INFLACIfl

En resumen, la Edad Media se caracteriz por devaluaciones casi continuas, la inseguridad de la moneda
y la inflacin, aunque en muchos casos el aumento de
los salarios compensaba el alza de precio de las mercaderas.
g) La plata y el oro de Amrica.

Incas y aztecas, es decir las civilizaciones americanas indgenas ms evolucionadas, no conocan la moneda. Entre los aztecas el oro y la plata eran sin duda
valiosos, porque con ellos se fabricaban utensilios y
adornos (83), pero en las transacciones comerciales predominaba el trueque, y el elemento de cuenta, empleado para medir los valores, eran los granos de cacao.
En el imperio incaico se empleaban el oro y la
plata para confeccionar objetos de adorno y elementos
del culto, incluyendo estatuilias o dolos; tambin se
los utilizaba, en forma de lingotes, para el pago de
impuestos al soberano, pero no circulaban como "moneda" (84) ; recin despus de la conquista espaola
vemos que Gonzalo Pizarro hizo sellar con sus iniciales
pequeas barras de plata, para que cmnpliesen la funcin de moneda.
Los indgenas, pues, conocan los metales nobles,
y haba ricas minas en explotacin, que excitaron la
codicia de los conquistadores. Vemos entonces que.
como consecuencia del descubrimiento de Amrica por
Coln, y su conquista por Espaa, el oro y la plata
del Nuevo Mundo se volearon sobre Europa en los siglos xvi y xvii comimo un flujo incontenible que provoc
(8) CALETT, obra citada, P. 60.
(.1)
Obra y autor citados en nota anterior, p. 60 y 61.

53

LUIS M(MSSET DE ESPANES

profundas alteraciones en la economa, no slo de la


pennsula ibrica, sino tambin en la de sus vecinos.
Aben Jaldun, historiador y filsofo rabe, seala
con acierto que el dinero no es la riqueza, sino que
sta es el fruto del trabajo humano y (le la sociedad
que con su esfuerzo la produce, e insiste en que es "el
esfuerzo social, la bsqueda de beneficios y el uso de
las herramientas de trabajo lo que causa el aumento
de la riqueza.
o la disminucin"
Pocas veces un pueblo habr experimentado esta
verdad tan amargamente como Espaa el flujo de dinero de Amrica no contribuy a crear nuevas industrias, sino que foment la pereza y se malgast en costosas guerras con sus vecinos y en las pretensiones de
los Absburgos en Flandes. Cuando se agotaron las minas y se independizaron las colonias, Espaa qued
convertida en uno de los pases europeos ms pobres.
pese a que por sus manos haba pasado uno de los
tesoros ms fabulosos de la humanidad y se haba derramado por toda Europa, con su secuela de inflacin.
provocando reacciones econmicas que dieron nacimiento a lo que se suele conocer como la escuela del
mercantilismo
Investigaciones minuciosas realizadas en el Archivo de Indias, en Sevilla, han Permitido conocer el volumen de los embarques de oro y plata enviados desde
Amrica a Espaa. r T-Iamilton ha confeccionado unas
(35)

(56)

JALDUN, obra citada en nota 18, p. 104.


(66) Conf. TUDELA, Jos, Economa, en El legado de Espaa a Amrica, Pegaso, Madrid, 1985, t. II, P. 765.
Mas adelante expresa "Este ro de oro, y sobre todo de p!ata, pas
por Espaa como por un canal, sin producir ms que ese desequilibrio
y alza progresiva, sin conseguir estimular la produccin espaola" (obra
citada, p. 782).
(65)

54

EL I)LNERO Y LA NELACION

tablas que abarcan el perodo comprendido entre los


aos 1503 y 1660, que reproduce Tudela (87), en las que
puede comprobarse que hay un neto predominio en las
remesas de plata 16.886.815 kilogramos, sobre las
de oro 181.333 kilogramos, a lo que hay que agregar lo gastado para atender la propia administracin
colonial.
El metal sola enviarse ya amonedado desde Amrica, y las principales cecas fueron las de La Paz
(Nueva Granada), que acuaba monedas de oro; y las
de Potos (Per), y Guanajuato, Zacatecas y Mjico
(Nueva Espaa), de monedas de plata.
Esas monedas americanas, selladas con el escudo
real de Espaa, llevaban a los costados las columnas
de Hrcules, cruzadas por una cinta con la leyenda
Plus Ultra ($ $), como smbolo de la hazaa de Coln,
y muy pronto esas "columnas" se emplearon para
representar los doblones de oro espaoles que inundaban Europa y luego, por extensin, a cualquier dinero,
habiendo sobrevivido este signo hasta hoy.
Recordemos brevemente que en la antigedad las
columnas de Hrcules (estrecho de Gibraltar) marcaban el fin del mundo conocido y los navegantes no se
atrevan a aventurarse ms lejos (nec plus ultra - no
ms all) ; la intrepidez de Coln, al atravesar el Ocano
Atlntico, permiti agregar nuevas tierras a la corona
de Espaa, y transformar el antiguo lema, en el de
Plus ultra (ms all), que se incorpor al emblema
herldico de las armas castellanas.
Hemos dicho ya que los envos de plata y oro su(') Autor y trabajos citados en nota anterior, p. 778. Reproduce

all estudios de Hamilton (Amei can Treas,ure and price resolution in


Sparn, Univ, Harvard, 1934).

- 55 -

LUIS MOISSET DE ESPANS

peraban ampliamente las necesidades de numerario de


Espaa, y se derramaron por Europa provocando una
seria inflacin; este exceso de numerario no contribuy
ni a la felicidad, ni a la grandeza del reino, sino que
termin deparndole horas de amargura y pobreza.
h) Edad Moderna y Contempornea.

El proceso de degradacin de la moneda continu


de manera casi ininterrumpida en todos los pases de
Europa, y la inflacin slo se detuvo en perodos muy
breves, cuando algn gobierno pretendi restablecer las
finanzas sobre bases firmes y honradas.
Durant recuerda que en Inglaterra, en tiempos de
Eduardo VI y Mara Tudor, "el pueblo hambreaba,
pero se depreci de nuevo la moneda y los precios se
fueron por las nubes" (88); y en Suecia, como la recaudacin de impuestos era muy costosa y los que estaban
en condiciones de pagarlos tenan fuerza suficiente para
resistirse a hacerlo, el rey Gustavo "acudi al desesperado expediente de adulterar de nuevo la moneda"
para atender a las necesidades ms urgentes del gobierno,, que son las de pagar "a las fuerzas armadas
que lo protegen y luego a los funcionarios que lo
administran" ().
Superado el perodo de estancamiento en las explotaciones de minerales que haba sufrido Europa durante
casi diez siglos, su produccin se suma al oro y la plata
que llegaban de Ainrica, y el aumento de existencias
de metales preciosos supera ampliamente el ritmo de
La Reforma, t. II, p. 98.
Autor y obra citados en nota anterior, p. 157.

(88) DURANT,
(69)

56

EL DINERO Y LA INFLACIOX

crecimiento en la produccin de bienes, lo que provoca


nuevas alzas en los precios.
Otros pensadores, como Mariana y Coprnico, suman sus palabras a las advertencias de Oresme. En un
ensayo titulado De la acuacin en el reino, el sacerdote espaol ataca duramente la degradacin de la moneda efectuada a propuesta del duque de Lerma (),
y en 1605 publica su tratado De moneta mutatione, sealando los males que provoca la inflacin, lo que le
vali ser encarcelado ().
Por su parte, Coprnico prepar para el rey Segismundo 1 de Polonia un plan de reforma monetaria,
y anticip tambin la llamada "ley de Gresham", advirtiendo que. si "un gobierno emite un dinero degradado, las buenas monedas son atesoradas o exportadas
y desaparecen de la circulacin; las malas monedas
son entregadas en pago de los impuestos; y de este
modo e.l rey es pagado en su misma moneda"

(92).

En Inglaterra "el comercio interno estaba sofocado por una moneda deshonesta; medio siglo de
acuaciones falsas haba dejado al mismo en total
descrdito" (93),
Isabel 1, siguiendo los consejos de Sir Tomas
Gresham, en 1560 devolvi al dinero ingls su contenido
(90)
DURANT, Will y DUBANT, Ariel, La edad de la razn, traduccin
al castellano de Miguel de Hernani, Sudamericana, Buenos Aires, 1964,
t. 1, p. 440.
(91) Autores y obra citados en nota anterior, t. 11, p. 379: "Mariana
habla sido encarcelado.., por argumentar contra la degradacin de la
moneda por parte de Felipe III, y sealarle en un brillante tratado,
De moneta mutatione (1805), los males de la inflacin. Mariana soport
filosficamente su confinamiento, sobrevivi a l y vivi basta los ochenta
y siete aos de edad (1624)".
(92) Autor y obra citados en nota 81. t. II, p. 503 y 504.
() Conf. DLTRANT, La edad de I razn, t. 1, p. 22.

- 57 -

LUIS MOISSET DE ESPANES

de oro y plata; pese a ello los precios continuaron


subiendo, porque la produccin de metales preciosos
especialmente los provenientes de Amrica haca
que la circulacin del dinero marchase ms aprisa que
la produccin de bienes (94).
Pero quizs uno de los ejemplos ms conspicuos
lo suministra lo ocurrido en Alemania alrededor de
1600. El episodio es descripto por Durant con palabras
que muy bien podran aplicarse a la poca actual: "Todo
aquel que tiene algo, en lugar de dedicarse a un honrado y esforzado trabajo.. . slo piensa en hacerse rico...
mediante toda clase de especulaciones, tratos de dinero
y contratos usurarios", agregando que "cientos de artesanos y trabajadores invertan su dinero con los
Fugger, los Weleer o los Hochstetter y lo perdan todo
en sucesivas bancarrotas" (95); y, con mucho acierto,
nos da las razones que impulsaban al pueblo a obrar
de esa manera: "Tal vez fue el miedo a la inflacin lo
que llev a la gente a tales inversiones, porque apenas
haba un prncipe alemn que no robara a su pueblo
depreciando la moneda y abundaban los falsificadores
y recorf adores del (linero. En 1600 Alemania estaba en
un espantoso caos monetario" (96)
Tambin en nuestra poca los ahorristas, por temor
a la descontrolada emisin monetaria y a la consiguiente
inflacin, confiaban sus depsitos a entidades financieras que abonaban elevados "intereses", pero que en
cualquier momento podan quedar en estado de cesacin de pagos, y esta actitud ampliamente difundida
en todos los niveles sociales en nuestro pas no ha
(94) Obra citada en nota anterior, p. 84.
(95) Autores y obra citados en nota 90, t. II, p. 257.
(96) Idem nota anterior.

EL DINERO '1 LA INFLACION

sido dejada de lado, pese a la sancin del decreto


N 1096/85, en el cual el gobierno hace la formal
promesa de no "emitir". Los hbitos creados a lo largo
de aos de vivir con una inflacin permanente y creciente se encuentran tan arraigados, que no resulta fcil desprenderse de ellos, y todava muchas personas
arriesgan sus "reservas", depositndolas a "tasas libres", con porcentajes de inters ms elevados, pero
sin garanta alguna de restitucin.
Al producirse la Revolucin Francesa, en 1798, la
liv re tena solamente el 172 % del valor que le asignara
Carlomagno mil aos antes; y Coniton ha calculado
que el valor de la moneda inglesa en 1930 era cuarenta
veces inferior que en el ao 1200, estimando tambin
que en general los valores de las monedas medievales
eran alrededor de cincuenta veces superiores al de las
unidades circulantes o metal precioso correspondiente,
en el ao 1948 (O7)
6. LA LECCION DE LA HISTORIA

Nuestro largo recorrido va llegando a su fin, y nos


permite advertir que, a medida que se perfeccionan las
"tcnicas" de emisin, abundan ms los ejemplos de
envilecimiento de la moneda, y son ms frecuentes los
casos en que el Estado pretende sacar provecho de su
monopolio, convirtiendo las emisiones monetarias en
verdaderos impuestos que aporten a su erario los fondos
necesarios para atender el gasto pblico, siempre en
aumento.
Es un deber del Estado brindar a sus sbditos un
sistema de pesas y medidas que sea de fiar, y permita
(97) DUDANF, La edad de la fe, t. U, p. 320 (nota a pie de pgina).
59--

LUIS MOISSET DE ESPAXES

establecer una razonable equivalencia entre las prestaciones intercambiadas, evitando que una de las partes
falsee las medidas, aprovechndose de la otra.
La medida de los valores es una de las ms difciles de establecer, pues la "unidad" elegida debe mantener una relacin estable con el volumen de los bienes
y mercancas, que es de suyo variable; contribuye tambin a hacer fluctuar el valor de la moneda su "velocidad de circulacin", y la existencia de otros medios
de pago (98)
Si el circulante aumenta aunque se haya elegido
como "unidad" una cosa que tenga valor intrnseco.
como los metales nobles y la masa de bienes y servicios no crece en la misma proporcin. se producir un
proceso de inflacin y se ha sido el fenmeno ms
comn a lo largo de la Historia.
El problema se agrava cuando la "unidad" elegida
como patrn de medida carece de valor intrnseco, y
el Estado emisor aumenta sin lmites la cantidad de
dinero circulante; por eso en nuestro siglo xx, al reemplazarse las monedas de oro y plata, por los billetes
de papel, muchos pases han padecido procesos de agu() Ver FRANCO, Gabriel,
t. XIX, p. 859 y Ss.

Omeba,

voz Moneda, en Enciclopedia Jurdica

En la pgina 871 se reproduce la llamada "ecuacin de cambio":


M.V + M'.V'
Q

Esto significa que el "nivel general de precios" (P) es igual al


producto de la cantidad de moneda (M), por su velocidad de circulacin (V), sumado al volumen de los otros medios de canibio(M'),
por la velocidad de circulacin de esos medios (y'), dividido todo por
la cantidad de bienes que se intercamban (Q).
Ver tambin Teico REPRESAS, obra citada en nota 25, p. 30.
60

EL DJNERO Y LA INFLACLON

da inflacin, pero el hecho no es nuevo sino que se


lo ha vivido en China hace ms de diez siglos.
Esta inflacin provocada puede tener como objetivo
lograr una transferencia de riqueza de una clase social
a otra, pero finaliza casi siempre desalentando el ahorro
y propiciando la especulacin improductiva, en la que
obtienen las mayores ventajas los grupos ms poderosos
o cercanos a las fuentes de informacin de la poltica
econmica y financiera que piensa seguir el Estado.
Vemos, sin embargo, que los Estados suelen persistir por ese canhino, porque el cinisionisino inflacionario les brinda poderosas armas polticas y facilita
la recaudacin de fondos para el erario, sin acudir a
los impuestos, siempre odiosos y mal mirados.

- 61

Capitulo Segundo
EL DINERO Y LA INFLACION
Repblica Argentina
1. Epoca colonial .......................................... 65
2. La emancipacin de las Provincias Unidas del Ro de la Plata 69
3. Organizacin nacional .................................. 72
a) La influencia de Un. Dalmacio Vlez Srsfield .......... 72
b) Ley N9 1130 (noviembre de 1881) ..................... 75
c) Ley NQ 2741 (creacin de la Caja de Conversin) ...... 76
77
d) Ley N9 2841 (creacin del Banco de la Nacin Argentina) .
e) Ley N9 12.155 (creacin del Banco Central) ........... 77
4. Papel moneda e inflacin ............................... 78
5. Saltos inflacionarios e "hiperinflacin" ..................... 80
a) Inflacin controlada
................................ 80
b) Saltos bruscos e imprevisin ......................... 81
e) Hiperinflacin ....................................... 86
d) "Congelacin" de los depsitos en dlares ............... 93
6. El decreto 1096/85 ..................................... 94
7. Constitucionalidad o inconstitucionalidad? ................. 97
a) Fijacin del valor de la moneda ....................... 100
h) Facultades impositivas del Congreso ....................LOO
c) Federalismo e inflacin ............................... 101
d) Expresin de fe y esperanza .......................... 102
S. Observaciones finales ..................................... 103

CAPTULO SECUNDO

EL DINERO Y LA

INFLACION

Repblica Argentina
Stja.suo; 1, Epoca colonial. 2. La emancipacin de las Provincias Unidas d& Ro de la Plata. 3. Organizacin nacional, a) La influencia de Dn. Dalmacio Vlez Srsfield. b) Ley N9 1130 (noviembre
de 1881). e) Ley NQ 2741 (creacin de la Caja de Conversin).
ci) Ley NQ 2841 (creacin del Banco de la Nacin Argentina).
e) Ley Ny 12.155 (creac6n del Banco Central). 4. Papel moneda
e inflacin. 5. Saltos inflacionarios e "hiperinflacin". a) Inflaflacin controlada? b) Saltos bruscos e imprevisin. c) Hiperinflacin. d) "Congelacin" de los depsitos en dlares. 6. El decreto 1096/85. 7. Constitucionalidad o inconstitucionalidad? a)
Fijacin del valor de la moneda. b) Facultades impositivas del
Congreso, e) Federalismo e inflacin. ci) Expresin de fe y esperanza. S. Observaciones finales.

3. EPOCA COLONIAL

Los aborgenes que habitaban las regiones que hoy


Ocupa la Repblica Argentina se encontraban, a la poca del descubrimiento de Ani rica, en una etapa de evolucin cultural muy primitiva; la mayor parte de las
tribus eran nmades y no se ha hallado ningn rastro
de que emplearan algn tipo de moneda (') ; las rdaci011es de intercambio entre las distintas tribus eran
escasas y se basaban en el trueque.
En las primeras pocas de la conquista el panorama
vara muy poco; los espaoles, en sus relaciones con
tribus todava no sometidas, recurren al trueque, y en
el seno de las pequeas fundaciones colonizadoras la
escasez de monedas tradas de la metrpoli hace que
predominen las permutas o se recurra a establecer como "medio de cambio" mercaderas muy codiciadas,
por su escasez, corno el "lienzo de algodn" (2).
Advirtamos, adems, que el Ro de la Plata no se
caracteriz por la abundancia de yacimientos minerales,
y Tudela nos recuerda que solamente se explot oro
"en Maldonado y Punta de San Luis", y que hubo "una
(mina) de plata en, Crdoba, y otra de azogue en
( 1 ) Conf. LEVENE, Ricardo, La moneda colonial en el Plata, en
Anales de la Facultad de Derecho y Ciencias Sociales de Buenos Aires,
t. 1, tercera serie, p. 274 y 275.
(2) Autor y lugar citados en nota anterior.

- 65 -

LUIS MOISSET DE ESPAES

las misiones guaranticas, todas ellas de escasa iniportaricia" (3).


La escasez de circulante oblig a que se utilizasen
como "monedas de cuenta" no solamente a productos
manufacturados, como la "vara de lienzo de algodn"
a que hemos hecho referencia ms arriba, sino tambin
otros productos de la tierra, como el tabaco, o la yerba,
y que la Corona espaola aceptase el pago en especie
de las tasas y tributos (4). Adems, como es natural,
la falta de moneda provoc "deflacin"; los gneros o
mercaderas se cotizaron a menos precio, y el "peso de
tabaco", o de "yerba", en lugar de valer 8 reales, slo
se estimaban en 6 reales (5).
La otra peculiaridad es que las monedas de oro y
plata que se acuaban en Amrica no estaban destinadas, sino excepcionalmente. a circular en las colonias('),
sino que formaban parte del tesoro que el descubrimiento del Nuevo Mundo derram sobre Europa (7); estas
monedas de metal noble mantuvieron su calidad, a punto que la moneda de oro establecida durante el reinado
de Carlos Y con un valor equivalente a 8 reales de
3) Ver TUDELA, Jos, Economa, en
El legado de Espaa a AnITtCU.
Pegaso, Madrid, 1954 t. 2, p. 773.
(4) Real Cdula de Felipe III, del 11 de octubre de 1618.
(5)
LEVENE, trabajo citado en nota 1, p. 281.
(6) CAucrrI, Alberto Mario, Historia de las monedas metlicas y del
papel moneda, Macchi, Buenos Aires, 1972, p. 136, nota 23. Cita all
un trabajo de Humberto F. Burzio (Monedas y medallas de la Repblica
Argentina, cii La Prensa, 13 de septiembre de 1968 en el que se
expresa que la Casa de Moneda de Potos es "la que provey de numeraro a las provincias del Ro de la Plata durante el perodo de
la domina&n espaola, desde el establecimiento de su ceca, hacia 1574,
hasta el reinado de Fernando VII".
(7) Ver en el Captulo 1 de este lljro el apartado sobre El oro y la

plata de Amrica.
66 -

EL DINERO Y LA INFLACI{)N

plata, es conocida con el nombre de "excelente" (8)


pesaba 3,38 gramos, mientras que los faniosos "doblones" contenan 6,70 gramos de oro.
Sin embargo la inflacin va a castigar duramente
a Espaa y ello repercutir en sus colonias y, por
tanto, en el Ro de la Plata; por una parte. la abundancia de moneda, har que los precios suban de manera
incontenible, llegando a quintuplicarse a lo largo del
siglo xvi, y tambin se incremente los salarios aunque
como ocurre generalmente marchando siempre a
la zaga de la inflacin (9).
Se sunl a ello el tratamiento que el gobierno dio
a la moneda fraccionaria de cobre, o moneda de velln.
cuyo valor intrnseco se alter con frecuencia, y so cmiti en tal cantidad, que pronto se quebr la relacin
original con las monedas de plata o de oro; vemos as
que el primitivo real de plata vala 34 maraveds, que
era la paridad fijada para el "real de velln"; no transcurri mucho tiempo antes de que se necesitasen dos
"real(,s de velln", es decir 64 maraveds, para obtener
(5) Diccionario Encic1opdico Hispanoamericano, Montaner y Simn,
Barcelona, 1912, torno XIV, voz Moneda, p. 319: "... acuaron ducados
de oro que, por sus buenas condiciones se llamaron .excelentes".
') DURANT, \Vill y DURANT, Ariel, La Edad de la razn, traduce 'n
al castellano de Miguel de -lernani, Sudamericana, Buenos Aires, 1954,
t. 1, p. 408: "La entrada de metales preciosos hizo que los precios
subiesen turbulentamente; en Andaluca lo hicieron en un 500 por ciento
durante el siglo XVI. Los salarios treparon febril y, por ltimo, intil'
mente en pos del encarecimiento de la vida", agregando unos renglones
ms abajo: "Espaa, gobernada por nobles ms inclinados a la diplomacia y a la guerra que a los asuntos econmicos, permiti que su
riqueza dependiera de la importacin de oro; durante algn tiempo ci
oh'erno se enriqueci mientras el pueblo segua pobre; pero buena
parte del oro sala del pas para el sostenimiento de la guerra y otra
buena parte pasaba a manos de los mercaderes extranjeros que porteaban el comercio de Espaa, hasta que el gobierno se vio tan pobre
como el pueblo".

- 67 -

LUIS MOJSSET DE ESPAXES

un real de plata, y el abismo se abri aun ms respecto


a la moneda de oro, que equivala inicialinente a ocho
reales de velln, y pas a valer veinte (es decir, trep
de 272 a 680 maraveds).
En resumen, asistimos aqu a un doble fenmeno:
1) alza general de precios e inflacin en la metrpoli
y, en consecuencia, en las colonias; 2) un relativo movimiento de deflacin, por la escasez de circulante en
el Virreinato que obliga a utilizar como moneda de
cuenta a algunas mercaderas, cuyo precio baja y hace
que el valor de esa moneda de cuenta, a la que se dio
el nombre de "peso hueco", sea un 25 % inferior al de
la correspondiente moneda metlica (').
Antes de finalizar este punto debemos recordar
un "exp(,rimento" efectuado en las postrimeras, de la
dominacin espaola, durante el reinado de Carlos
III
que emiti unos "vales reales", como una manera de allegar fondos para el erario; primero esos
ttulos gozaban de garanta y devengaban un 4 % de
inters anual; luego se suprimieron las garantas y
el inters. Estos papeles tuvieron escasa aceptacin,
y sufrieron una fuerte depreciacin1 pese a los intentos
del monarca de hacerlos circular "a la par" de su
"valor nominal".
La experiencia no fue feliz, y los "vales" debieron
retirarse totalmente de la circulacin. Se cree que no
llegaron a tener curso en el Ro de la Plata. En 1808
el virrey Liniers se inspir en ella y propuso emitir
unos "vales patriticos" para atender las necesidades
de la Caja Real, pero tropez con la terminante oposicin del Cabildo.
(11),

(10)
Ii)

Ver trabajo y lugar citados en nota 5.


Ver CALETTI, obra citada, p. 137 y 138.
- 68 -

EL DINERO Y LA INFLACIO

2. LA EMANCIPACION DE LAS PROVINCIAS UNIDAS


DEL RIO DE LA PLATA

La emisin de moneda propia es una clara manifestacin de autonoma poltica; por eso una de las
primeras medidas de la Asamblea General Constituyente del ao 1813 fue ordenar la acuacin de monedas en las que se reemplazase la efigie de los soberanos espaoles, por el escudo adoptado como distintivo
por la Patria naciente.
Se mantenan, sin embargo, las caractersticas de
las monedas espaolas en cuanto al tamao, peso de
metal fino, y pureza de la aleacin. Este dinero se acu
en la Casa de la Moneda de Potos y, como bien lo han
sealado quienes han indagado el tema, la cantidad
emitida fue escasa, en razn de las alternativas
blicas (12), no siempre favorables a los criollos en la
zona del Alto Per.
Luego de los triunfos de Belgrano en Tueurnri y
Salta, la ceca de Potos acu en 1813 moneda argentina, pero los desastres de Vilcapugio y Ayohuma, al
hacer que volviese la ciudad a manos de los realistas,
trajo corno consecuencia la suspensin de la emisin
que recin se reanud en 1815, al reconquistarse Potos
por algn tiempo.
Por esa causa las monedas espaolas de oro y plata
no fueron desplazadas como instrumento de cambio,
sino que circularon junto con la moneda nacional durante mucho tiempo (3); incluso algunas provincias,
en especial Crdoba y La Rioja, batieron tambin di(12) Ver Buszio, Humberto F'., El peso fuerte. Resee histrica de
su evolucin, en La Prensa, 15 de septiembre de 1968.
(13) Trabajo y lugar citados en nota anterior.
- 69 -

LUiS MQISSET I ESPANES

nero, a punto tal que todava en 1862, cuando don Palmacio Vlez Srsfield se hizo cargo del Ministerio de
hacienda de la Nacin, en su l)rinlel informe sobre el
erario expresa que slo haba encontrado "una onza de
oro, falsa, un peso de Crdoba, falso tambin, y un
cuarto boliviano, que no es necesario decir que tambin
era falso" (14)
En cambio se hizo acuar en Birmingham moneda
fraccionaria de cobre ('a) y se comenz a emitir vales
de Tesorera para remediar la escasez de circulante (16)
La existencia simultnea de la moneda de velln,
y de los "vales", origin un verdadero caos monetario,
en especial por el exceso de "papel", que hizo subir el
precio del cobre a tal punto que el valor intrnseco de
estas monedas de velln era superior a su expresin
nominal, y quienes posean las monedas de cobre las
acaparaban, o las fundan, desafiando los castigos con
que sancionaba el gobierno estas conductas (17)
Ya en 1822 la provincia de Buenos Aires cre el
llamado "Banco de Descuentos", al que se concedi la,
facultad de emitir billetes al portador, convertibles a
la vista. Podramos decir que comienza aqu la desgra(14) CHANETON, Abel, Historia de Vlez Srs.field, reimpresin, Endeba, Buenos Aires 1969, p. 259, y nota 13.

15) Bunzo, articulo citado en nota 12.


('e') Ver CALETTI, obra citada en nota 8, p. 148.
(17) HANSEN, Emilio, La moneda argentina, Sopena, Buenos Afres,

1916, p. 318.
CALETrI

dice que "vuelve a preocupar al gobierno ci acopio o


extraccin de estas monedas de velln y, en concordanca con la mentalidad de quienes detentaban el poder, se dictan seversimas penas
en un decreto del 24 de dicenibre de 1838. En sus considerandos se
-estab'ece que deba considerarse como Un crimen pi.iblico, digno del
ms severo castigo, el abarco y extraccin para fuera de Ja provincia,
4e la moneda de cobre. . ." (obra citada en nota 6, p. 147.
- 70 -

EL DINERO Y LA SNFLAC1ON

ciada historia de nuestro pape) moneda, que tantos trastornos ha provocado.


Esa primera institucin bancaria no funcion adecuadarnente, y fue absorbida en 1826 por el Banco Nacional, institucin mixta del Estado y particulares, que
recoge el privilegio de la emisin de billetes, reforzado
en un primer momento con su inconvertibilidad en
virtud de un decreto del 9 de enero de 1826 ().
La impresin de papel moneda con independencia
de su respaldo metlico, ya cine en varias oportunidades
se declar la inconvertibilidad de esos billetes, suele
ser elogiada por muchos economistas, que han visto en
ella una fuente de prosperidad, pero es una grave tentacin para quienes creen que por esa va pueden
"crear riqueza", u obtener fcilmente fondos para los
gastos pblicos, sin advertir que al quebrantar las leyes econmicas y privar a la moneda de su funcin
de medida de los valores, estn abriendo la caja de
Pandora y dejando libre al demonio de la inflacin.
Este vicio de la economa argentina nace en las
primeras etapas de nuestra vida independiente y se
agudiza particularmente durante el gobierno de Rosas,
perodo en el cual los precios se triplicaron, como
consecuencia de la incontrolada emisin de papel
moneda (9). En efecto, el gobierno disolvi, por decreto
(1
Adems, en ci mismo ao 1826 el Congreso General Constituyente dict otras leyes por las que estableca el curso legal y forzoso
de esos billetes (12 de abril y 5 de mayo), y un decreto del Presidente
Rvadavia por el que se dispona que las obligaciones de dar sumas
de dinero podan cumplirse entregando la "moneda corriente", debiendo
admitirse los billetes por su "valor escrito".
(19) Ver CALETTI, obra citada en nota 6, p. 180 y ss.: "A principios
de 1830, en los comienzos del rosismo, un peso fuerte vala $ (papel)
8,11; en diciembre de 1851, a un mes y pocos das de Caseros, la
cotizacin ascenda a $18,54".

- 71 -

LUIS MOISSET DE ESPANSS

del 30 de mayo de 1836. al Banco de Descuentos, que


en la prctica ya no funcionaba, pero retuvo traspasndola a la Casa de la Moneda la facultad de emitir
billetes, y lo hizo sin medida y sin que esos papeles
gozasen de ningn respaldo, ni estuviese justificado su
aumento por la existencia - circulacin de mayores
bienes o riquezas.
La verdad es que a partir de 1826, al establecerse
el curso forzoso de los billetes, se puso fin a una etapa
de la historia monetaria de la Argentina, que durante
todo el perodo colonial solamente 11aba considerado
como medio circulante a la moneda metlica (20)
3. ORCANIZACION NACIONAL

Derrotado Rosas en Caseros y reunida la Convencin Constituyente, se comprendi que era indispensable poner fin a la anarqua monetaria; las provincias
delegaron en Ja Nacin la prerrogativa de emitir moneda y fijar su valor, estipulando que deba ser el Congreso quien ejercitase esa facultad (art. 67, inciso 10,
de la Constitucin Nacional).
La secesin de la provincia de Buenos Aires demor, sin embargo, el tratamiento del problema, pero
la reforma constitucional de 1860, que permiti superar
el distanciamiento porteo y consolidar la unin nacional, dej el camino expedito para el establecimiento de
un rgimen monetario estable.
a) La influencia de Dn. Dalmacio Vlez SrsfieId.

La provincia de Buenos Aires, mientras estuvo separada de la Confederacin Argentina, reorganiz la


(20)

Autor y obra citados en nota 6, p. 177.


- 72 -

EL DINERO y LA INFLACION

Casa de la Moneda dando nacimiento al Banco de la


provincia, uno de cuyos inspiradores fue Dn. Dalmacio
Vlez Srsfield, quien con su experiencia en materia de
Economa Poltica (21), dot a la institucin de slidas
bases, captando los ahorros, para formar con ellos capitales productivos.
Para que la institucin funcionase adecuadamente,
sin sufrir los vaivenes y presiones de la poltica, se
procur dotarla de relativa independencia, no obligndola abrir crdito al gobierno y prohibiendo que ste
dispusiese de les fondos del Banco sin previa autorizacin legislativa.
Se le otorg la facultad de emitir billetes, y esos
papeles fueron la moneda corriente en la provincia de
Buenos Aires, pero se estableci una "Oficina de Cambio" anticipo de la futura Caja de Conversin, en
la que se entregaba un "peso fuerte" de plata por cada
25 pesos papel.
La institucin fue manejada con tanta prudencia
y habilidad, autolimitndose en la emisin de billetes,
que lleg a producirse la curiosa circunstancia de que
en la Bolsa de Comercio, en 1866 es decir un ao
antes de que se estableciese la Oficina de Cambios
bastaban 23 pesos de papel, para adquirir uno de plata,
es decir se tena ms confianza al papel del Banco, que
a la moneda metlica de pleno contenido (2)
Durante 20 aos Vlez Srsfied contribuy a consolidar el funcionamiento del Banco Provincia de Bue(2 ) Nuestro codificador fue uno de los primeros profesores de Economa Poltica de la Unversidad de Buenos Aires (ver MARTNEZ PAZ,
Enrique, Dalnwcio Vlez Srsfietd y e! Cdigo Civil argentino, Cubas,
Crdoba, 1916, p. 31).
(22) HANSEN, obra citada en nota 17, p. 386 y 387.

-. 73 -

LUIS MOISSET DE ESPAXES

nos Aires, primero como legislador (23) y Ministro de


Hacienda de la provincia (24), impulsando las leyes
que le dieron forma, luego integrando su Directorio,
y orientando el accionar de la Institucin, por lo que
justicieramnente se lo ha reconocido como "Fundador"
del Banco.
Tambin contribuy el codificador a la consolidacin del sistema financiero argentino durante su desempeo como Ministro de Hacienda de la Nacin, en la
presidencia de Mitre; al retirarse de esas funciones pudo afirmar con orgullo que haba saneado el Tesoro,
organizado la percepcin de los tributos, pagado puntualmente a los empleados, y con relacin al tema que
a nosotros nos preocupa, entregado antes de retirarse
del cargo al Ministerio de Relaciones Exteriores "los
clculos y tablas del sistema monetario que a mi juicio
debe adoptar la Repblica, persuadido que el gobierno
lo llevar adelante en las sesiones del Congreso del
ao entrante, fijando la moneda nacional que en una
de las tablas se designa" (25).
Sin embargo todava el pas atravesara muchos
aos de anarqua monetaria antes de fijar adecuadamente el valor de su dinero.
() Vlez Srsfield actu durante largos aos en el Senado de la
provincia de Buenos Aires, y luego en el Senado de la Nacin, representando a la provincia de Crdoba.
Fue tambin convencional constituyente en la Convencin Reforn.adora de 1860.
(24) En la provincia de Buenos Aires fue Ministro de Gobierno de
Obligado, desde mayo de 1856 hasta mayo de 1857, y Ministro de
Cobferuo y Relaciones Exteriores de Valentin Alsina en 1859, desde
mayo a noviembre.
En el orden nacional fue Ministro de Hacienda de Mitre, y del
Interior de Sarmiento.
(25)
CHETON, obra citada, P 262.

- 74 -

EL DINERO Y LA INFLACION

b) Ley N9 1130 (noviembre de 1881).

La mencionada lev adopt el sistema bimetalista,


estableciendo la unidad monetaria de oro, con el nombre de peso, y un contenido de 1.6129 gramos de 900
milsimas de fino, y denominando "argentino" a la moneda de cinco pesos, que contena 8,0645 gramos de oro.
Por su parte la moneda de plata de un peso deba
tener 25 gramos, tambin de 900 milsimas de fino.
Mientras tanto los bancos provinciales y privados
haban continuado emitiendo moneda fiduciaria, que
resultaba indispensable como medio de cambio, pero
cuya inseguridad afectaba las transacciones comerciales; en varias oportunidades el gobierno debi acudir
al rescate de esas instituciones, sancionando leyes de
inconvertibilidad de sus billetes, para evitar que en sus
quiebras arrastrasen todas las actividades productivas
del pas.
Por eso en 1887 se sancion la ley Ng 2216, llamada
de "Bancos Nacionales garantidos", que reservaba la
emisin fiduciaria a la Nacin, estableciendo que los
bancos deban comprar esos billetes al Tesoro, depositando en garanta ttulos de la deuda nacional.
Esta ley tiene la importancia de que recuper para
la Nacin la facultad exclusiva de emitir billetes, y
oblig a los bancos a retirar antes del 9 de enero de
1889 los que tenan en circulacin.
La ley estaba bien inspirada, pero se cometieron
serios abusos en la emisin de billetes, lo que provoc
una ola de especulacin y una aguda inflacin que culmin con la crisis del 90, y la cada de los Bancos Nacional y de la Provincia de Buenos Aires.
- 75 -

LUIS MOISSET DE ESPA'S

e) Ley N9 2741 (creacin de la Caja de Conversin).

La experiencia padecida en la crisis de 1890 oblig


al gobierno nacional a replantearse el problema monetario, poniendo un lmite a la emisin de papel moneda, y dotndola de un slido respaldo. A tal fin, por
ley del 7 de octubre de 1890 se cre la Caja de Conversin, institucin que fue considerada la columna estructural del sistema monetario (u), y a la que se confi la vigilancia del cumplimiento de las leyes monetarias.
La Caja deba regular la circulacin tanto de la
moneda metlica, como de la fiduciaria, aumentando o
disminuyendo su volumen segn las necesidades del
comercio y sus fluctuaciones.
Posteriormente, por ley NQ 3871 del 4 de noviembre
de 1899, se estableci el equivalente entre los billetes y
la moneda oro, fijndolo a razn de 44 centavos de oro
por cada peso papel.
La vida de esta institucin pas por diversas alternativas; primero funcion normalmente, entregando
oro a quien lo solicitaba, contra la correspondiente presentacin de los billetes a la paridad fijada. Despus,
con motivo de la Primera Guerra Mundial, en agosto
de 1914 se suspendi la convertibilidad por treinta das,
pero sucesivas prrrogas fueron extendiendo esta inconvertibilidad que se prolong hasta 1927, fecha en
que por un decreto del Presidente Alvear recobr su
vigencia el artculo 79 de la ley 3871.
Poco dur, sin embargo, esta nueva etapa, ya que
como consecuencia de la crisis mundial de 1929 se elau(26) RosA., Jos Mara, La reforma monetaria
gentina, Con Hnos., Buenos Aires, 1909, p. 227.

- 76 -

en la Repblica Ar-

EL DINERO Y LA INFLAC ION

sur la Caja (le Conversin, cierre que lleg a ser


definitivo.
d) Ley NQ 2841 (creacin del Banco de la Nacin Argentina).

La creacin de esta institucin fue tambin una


consecuencia de la crisis del 90. Se la dot de un capital de $ 50.000.000 y para hacer efectivo su funcionamiento la Caja de Conversin le adelant esa suma en
billetes 'inconvertibles".
Fero, a partir de ese nioinento se suspendi la emiSin, y poco (leSpuS se restableci la posibilidad de
eorjvertii ese billete por el oro que representa, obtenindose la estabilidad de la moneda, que se prolong
durante un largo perodo.
e) Ley N9 12,155 (creacin del Banco Central).

Extinguida la Caja de Conversin, Por ley de


limarzo de 1935 se cre el Banco Central de la Repblica
Argentina, al que se le transfirieron las reservas de
oro de la Caja, y se le encomend adems la regulacin
de los crditos y medios de pago para que junto con
las reservas se mantuviese estable el valor de la
moneda.
Se le concedi tambin la facultad de emitir billetes
con una importante limitacin el circulante no deba
en ningn caso exceder la suma de 20 pesos moneda
nacional por habitante. El cumplimiento de esta disposicin aseguraba contra el emnisionismo y cerraba la
va a la inflacin que l provoca; pero en 1946 se introdujeron cambios de importancia, y en 1949, por ley
N 13.571 se reform la Carta Orgnica del Banco Central, suprimiendo la garanta metlica de la moneda,
- 77 -

LUIS MOISSET DE ESPANES

con lo que se quit la base que serva para fijar el


valor de la misma, y se abri el camino a las emisiones de billetes sin ningn control.
4. PAPEL MONEDA E INFLACION

A lo largo de nuestro estudio hemos visto que desde que la moneda hizo su aparicin la inflacin ha estado presente como una consecuencia directa de la
emisin de circulante en mayor proporcin que el aumento de mercaderas o servicios.
En las pocas en que se empleaba moneda metlica, quienes tenan en sus manos la acuacin acudan
a mltiples subterfugios para aumentar el circulante,
pero aun en los casos en que se degradaba la ley de la
moneda, colocando en ella menor cantidad de metal noble, el proceso era lento porque exiga una nueva acuacin y los porcentajes de devaluacin eran pequeos.
La invencin del papel moneda transform dramticamente el problema y ya en Clima como lo vimos
en el captulo anterior se sufrieron los efectos inflacionarios de este nuevo tipo de moneda; el Estado
moderno ha encontrado en la emisin de billetes el medio ms cmodo para reemplazar los impuestos tradicionales y obtener fondos para sus gastos, sin que los
ciudadanos adviertan claramente que todos estn contribuyendo pesadamente a esas erogaciones (27)
Esta inflacin provocada es un despojo ms sutil
que el de un carterista, que con sus giles dedos birla
(27) Conf. VILLEGAS, Hctor B., Curso de Finanzas, Derecho Finan
ciero y Tributario, 21 ed., Ijepalma, Buenos Aires, 1975, p. 663.
Sostiene all el profesor cordobs que es necesario reconocer "que
]as rnanipulacones cmisioaiistas con el exclusivo fin estatal de procurarse
ingresos, constituyen evidentemente un elemento de presin inflacionaria".

- 78 -

EL DINERO Y LA INFLACION

a su vctima la billetera, sacndosela del bolsillo sin


que lo advierta; el Estado "emisionista" aparentemente
no quita nada a sus vctimas, sino que les coloca mayor
cantidad de billetes en el bolsillo, para satisfaccin de
los incautos que inocentemente se creen beneficiados
con el aumento nominal de sus ingresos o capital, aunque en realidad ese dinero de elevada numeracin representa un valor inferior al que antes tenan.
La falsificacin de la moneda que realizaban los
monarcas de otras pocas es burda e insignificante, ya
que se limitaban a escamotear valores de pequesima
entidad; en cambio la "defraudacin" que hoy se comete
alcanza lmites casi inimaginables. En los ltimos
meses de 1984, y primeros de 1985, el precio de las cosas
trepaba a ms del doble en nienos de tres meses, y la
moneda sufra un deterioro diario del 1 %!
La velocidad con que se realiza la emisin monetaria ha producido un cambio en el fenmeno que no es
meramente cuantitativo sino cualitativo, ya que los billetes a los que hoy se llama "dinero", aunque sigan
emplendose como "medio de pago", no prestan utilidad como "medida de valor", lo que importa un cambio
en la naturaleza de la moneda.
En nuestro pas hemos visto que mientras los billetes eran representativos de un "encaje metlico",
tambin el proceso de desvalorizacin era gradual, ya
que las emisiones que excedan lo autorizado solamente
lo hacan en pequeos porcentajes, y luego se dictaban
normas que autorizaban a reducir el respaldo oro, o
las reservas de divisas; hasta que lleg el momento
crucial en que se suprimi ese respaldo, y la inconsciencia de los "aprendices de brujo" que manejan la poltica
- 79 -

LUIS \fOISSET DE tSPANES

econmica del gobierno, llev a la emisin totalmente


incontrolada.
Ese es el fenmeno cinc nos ha tocado vivir a partir
de 1946; se encontr en la emisin de moneda una forma fcil de subvenir a las necesidades del Estado, sustituyendo los iiiipuestos poi la inflacin, sin pensar
en las perniciosas consecuencias que ocasiona en otros
campos de la economa en especial la desaparicin
del ahorro, ni en las injusticias que provoca, tan magistralmente expuestas por Vaflet de Goytisolo (u).
Por eso liemos dicho en alguna oportunidad:
Mientras no se recomponga la economa monetaria y se dote al (linero de valor estable; mientras
los gobiernos no se convenzan de que la emisin incontrolada no slo es un engao a los administrados,
sino tambin a Ja propia Administracin, que cree
haber encontrado una forma muy barata de recaudacin impositiva, pero ha introducido un factor letal
que corrompe la vida econmica en todos sus aspectos, y complica Ja administracin de justicia; mientras esto no se corrija, el jurista deber seguir ocupndose del problema y se acumularn ms y ms
pginas... (29).
5. SALTOS INFLACIONARIOS E "II1PER!NFLACION"
a) Inflacin controlada?

Cuando se pone en movimiento un proceso inflacionario se conoce su comienzo, pero no se sabe cundo
se lo detendr. Polticos y economistas justifican las
(28) VALLET DE GoYTISoLO, Juan, Sociedad de masas y Derecho,
Taurus. Madrid, 1969, Cap. IX, p. 489 a 529 (ver en especial los prrafos
que dedica a las consecuencias morales, sociales y jurdicas de la inflacin,
p. 513 a 522).
(29) Ver nuestro Estudios de Derecho Civil - Cartas y poMmicas,
Imp. Uniersdad Nadonal, Crdoba, 1982, p. 39 (distribuye ed. Zavalia).

Miew

EL DINERO Y LA 1N1LACTON

medidas hablando de "necesidad del momento", y afirmando que se trata de una "inflacin controlada".
Pronto el flagelo se convierte en un mal crnico y
resultan infructuosos todos los esfuerzos por detenerlo;
la inflacin se instala en la economa del pas y hay
que acostumbrarse a vivir con ella. A la euforia inicial
sucede luego la desazn; se advierte que la mayor
abundancia de moneda fue solamente una ilusin de
riqueza, y que los ingresos no alcanzan; se multiplican
las huelgas de los asalariados, originando intranquilidad social; el monto de los retiros jubilatorios, y de
las pensiones, se encuentra siempre retrasado; se abandona el hbito del ahorro, pues resulta intil acumular
con sacrificio monedas, que maana no representarn
el esfuerzo que se hizo para atesorarlas; se vive al da,
o gastando por adelantado, lo que lleva a invertir en
artculos innecesarios, para aprovechar de inmediato
hasta el ltimo centavo..
b) Saltos bruscos e imprevisin.

Los polticos, entretanto, advierten que esa inflacin "estructural" ya no sirve como herramienta econmica para los fines de. desarrollo que se perseguan,
que slo pueden alcanzarse de nuevo si se acelera el
proceso. Recurren, entonces, como lo hizo Frondizi, al
salto inflacionario brusco, incrementando los salarios
un 60 por ciento de un da para otro, y devaluando el
peso frente a las divisas extranjeras, lo que produjo
como consecuencia un pico inflacionario brusco e imprevisible.
Hasta ese momento el hombre medio, e incluso los
ms sagaces comerciantes, se haban acostumbrado a
una tasa de inflacin ligeramente creciente, pero que
- 81 -

LUIS MOISSET DE ESPANES

no exceda el 20 % anual, y este "sallo" inesperado


dio nueva vida a la "teora de la imprevisin", que
a lo largo de este siglo ha aparecido ntimamente vinculada a los procesos inflacionarios (30).
En otras oportunidades los "responsables" de la
economa, y de las decisiones polticas, han querido
ignorar la realidad, y hablar de "inflacin cero", mientras se continuaba emitiendo moneda. Para detener la
marcha ascendente de los precios se ha procurado fijar
tarifas mximas, olvidando las lecciones de la Historia,
que demuestran la ineficacia de esas medidas, si se
contina aumentando el volumen del circulante sin que
crezca la masa de bienes.
El "dique" puesto de manera tan artificial slo
Puede contener temporalmente la marca irresistible de
la inflacin, y cuanto ms se "congelan" los precios,
ms brusca es luego la ruptura, como sucedi algunos
aos ms tarde, con el denominado "Rodrigazo".
Este episodio, de triste recuerdo, oblig nuevamen(30) La importancia y actualidad del problema provoc su inclusin
en el temario del Tercer Congreso Nacional de Derecho Civil (Crdoba,
1961), que recomend incorporar al Cdigo Civil, a continuacin del
artculo 1198, el siguiente texto:
'En los contratos bilaterales conmutativos y en los unilaterales
onerosos y conmutativos de ejecucin diferida o continuada, si la prestacin a cargo de una de las partes se tornara excesivamente onerosa,
por acontecimientos extraordinarios e imprevisibles, la parte afectada
podr demandar la resolucin del contrato. El mismo principio se aplicar a los contratos aleatorios, cuando la excesiva onerosidad se produzca por causas extraas al alea propia del contrato.
'En los contratos de ejecucin continuada la resolucin no alcanzar
a los efectos ya cumplidos.
'No proceder la resolucin si el afectado hubiese obrado con culpa
o estuviese en mora.
"La otra parte podr impedir la resolucin ofreciendo mejorar equitativamente los efectos del contrato" (Recomendacin NQ 15, Actas del
Tercer Congreso Nacional de Derecho Civil, Imp. Universidad Nacional,
Crdoba, 1962, t. II, p. 778).

- 82 -

EL DINERO Y LA LNFL.ACIUN

te a echar mano a. la "imprevisin", que para esas


pocas ya haba sido incorporada al Cdigo Civil ( ),
tratando de encontrar en ella la panacea para la correccin monetaria, todava resistida por muchos juristas
que cerraban los ojos ante la realidad econmica de
la inflacinse aferraban a un presunto "nominalismo"
del Cdigo Civil que, de existir realmente, ya no era
aplicable, pues esas normas tenan como base un "supuesto de hecho" que haba desaparecido de la realidad
econmica: un "dinero" que deba servir como medida
de los valores y tener estabilidad (o slo sufrir muy
escasas alteraciones).
A los impulsos de la injusticia ms cruda y flagrante desnudada por el "Rodrigazo", se rompieron
todos los diques y la correccin de valores irrumpi
con fuerza avasalladora, con el mpetu con que la realidad abate todas las vanas discusiones doctrinarias.
La verdad es que la inflacin, en el inundo de hoy,
no es un hecho imprevisible, como tampoco lo es el que
se acelere o desacelere; pueden producirse picos agudos, o frenarse por un tiempo, pero todos las monedas,
aun las ms fuertes, seguirn mientras se mantenga
el actual sistema monetario sufriendo la corrosin
en su valor que obedece sustancialiriente a la falta de
control en la emisin, pero que es obra tambin de
otros factores inmanejables para un gobierno, como
el alza de los costos en materiales energticos, cuya
escasez se agrava da a da.
(31) La ley 17.711 incorpor como segundo prrafo del artculo
1198 la recomendacin formulada por el Tercer Congreso Nacional de
Derecho Civil, reproducindola literalmente, con el solo cambio del
vocablo 'alea", por "riesgo".

- 83 -

LUIS MOISSET DE ESFANES

Ya en 1970, en un ciclo de conferencias que dictarnos en Salta, al referirnos a la imprevisin sealamos


que esa teora haba recibido aliento y difusin despus
de la Primera y Segunda Guerra Mundiales, a raz de
los fenmenos inflacionarios que se vivieron agudamente en varios pases europeos, pero que al haberse
establecido corno un mal crnico no poda servir ms
de base a correcciones monetarias. La misma opinin
haba sido sostenida por Casiello y era la dominante en
doctrina y jurisprudencia con la excepcin de Borda hasta que el "Rodrigazo", y otras sucesivas "correcciones" de los ministros Cafiero y Mondelli. revitalizaron la aplicacin de la imprevisin.
El punto fue motivo de anlisi.s en las Cuartas
Jornadas Sanrafaelinas de Derecho Civil, en 1976, donde se encarg de la coordinacin del tema a Jorge Mosset Iturraspe y hubo un pronunciamiento unnime en
el sentido de considerar que el "R.odrigazo" deba recibir el tratamiento de un hecho imprevisible.
Nuevamente en 1981 se produjo otro "pico", cuando el Ministro Sigaut dej sin efecto la "tablita" de
paridad cambiaria con el dlar, que haba sido utilizada por el anterior Ministro, Martnez de Hoz, para
mantener sujeta artificialmente la inflacin, acudiendo
al recurso de "sobrevaluar" el peso, y sostenerlo mediante un fuerte endeudamiento externo.
Los tcnicos y especialistas en economa afirmaron en esa oportunidad que el "sinceramiento" que condujo al abandono de la tablita era "previsible", y quizs alguna razn les asistiese; sin embargo esta "previsibilidad" no es obstculo para la aplicacin del ar-84

EL DINERO Y LA DFLACION

tculo 1198, pues lo que debe tomarse en cuenta es la


aptitud de prever del hombre comn (32)
EL jurista debe permanecer atento a la evolucin
de la realidad social, procurando no deformarla al pasar por el prisma de su particular apreciacin subjetiva; por eso, pese a que originariamente hemos sostenido en las conferencias a que hacamos mencin
ms arriba que la imprevisin no era aplicable ya
a la inflacin, luego hemos cambiado de opinin, pese
a que jams cremos en la "tablita", porque procuraba
forzar la realidad econmica, y las decisiones polticas
.que pretenden desconocer las realidades econmicas
estn destinadas al fracaso; aunque desde mucho tiempo antes hubo quienes previeron que la "tablita" no
poda mantenerse indefinidamente, estimamos correcta
Ja aplicacin del artculo 1.198, en coincidencia con lo
sostenido por Mosset Iturraspe. porque la medida de
la previsibilidad no est dada por los conocimientos
especiales que tienen los tcnicos, sino por las condiciones del ciudadano argentino normal, de la gente de
la calle.
Recurrir a la imprevisin en esos casos se presenta como una solucin til para hacer justicia, lo
que no significa al menos para nosotros alegrarse
de que el artculo 11.98 se emplee con ms frecuencia.
(32)

Ver MOISSET DE ESPANS, Luis, PIZARRO, Ramn Daniel y VA


Carlos Gustavo, Inflacin y actualizacin nwnetaria, Universidad, Buenos Aires, 1981, p. 373.
Se reproduce all la opinin de Mosset Iturraspe, vertda en una
Mesa Redonda de la Universidad Notarial Argentina (Inflacin y dlar,
5 de agosto de 1981), oportunidad en la que dijo que no era relevante
que "uno o ms economistas, algunos especialistas de buena percepcin y .con antenas bien levantadas, se hubieran anticipado, porque el
derecho se hace para el hombre comn, el ,hombre pequeo de la
democracia, y no se hace para los especialistas en economa".
LLESPINOS,

85

LUIS MOISSET DE ESPANES

La teora de la imprevisin era, y debe continuar siendo, un remedio de excepcin.


e) HipernfIacn.

Todos esos episodios, sin embargo, parecieran haber quedado reducidos a minsculas ancdotas, comparados con la realidad que nos ha tocado vivir en los
ltimos aos.
Cuando se comenz a padecer este flagelo pasaban
tres o cuatro aos, antes de que los precios se duplicasen; la tasa anual de inflacin "apenas" era del 20%,
cifra que en otros pases parece exorbitante, y que para nosotros resultaba "moderada".
El actual gobierno democrtico, al asumir sus funciones en diciembre de 1983. se encontr con una difcil
situacin econmico financiera: por una parte la deuda externa orillaba los 45 mil millones de dlares, y el
pago de intereses absorba casi ntegramente el valor
anual de las exportaciones; en lo interno una burocracia excesiva multiplicaba el gasto pblico improductivo. y para atender el pago de sus remuneraciones se
recurra a la "inaquinita" de la Casa de la Moneda, de
manera que llegbamos ya a un ndice inflacionario de
casi el 10% mensual, lindante con la "hiperinflacin".
El primer mes de gobierno, por una simple reaccin psicolgica de comprensible ilusin, pues la mayora deseaba creer que el retorno a la democracia
curara todos los males, baj el precio del dlar y disminuy el ndice inflacionario al 5% mensual, pero a
poco andar comenz a advertirse la ineficiencia del
equipo econmico, que no atin a bosquejar ningn
plan coherente y prometa lograr un "descenso gra-86

EL DINERO Y LA INFLACION

dual" de la inflacin, mientras se continuaba atiborrando a la funcin pblica de nuevos empleados, para satisfacer las "clientelas polticas".
El observador menos sagaz poda advertir que el
camino emprendido conduca en este terreno al
fracaso y, mes tras mes, fueron subiendo los ndices
inflacionarios hasta convertirse en algo totalmente incontrolable para el gobierno.
Paralelamente los acreedores externos reclamaban
el pago de los intereses y otros vencimientos de corto
plazo, que no podan ser satisfactoriamente atendidos,
y el Fondo Monetario Internacional negaba cualquier
apoyo a la renegociacin de esas deudas mientras el
Estado no aceptara ceirse a sus directivas de contencin del gasto pblico interno, a lo que el gobierno se
resista porque en sus tribunas preelectorales haba
enarbolado la bandera de rechazo a las "recetas recesivas" del Fondo Monetario Internacional.
Mientras tanto polticos y gremialistas, de todos
los partidos, continuaban declamando contra los intereses de las "multinacionales", y dilapidando los "fondos pblicos", que no eran ingresos genuinos sino solamente fruto de la continua emisin de moneda.
En octubre de 1984 la cotizacin oficial del dlar
era de 90'a 100 pesos, pero para conseguir esa moneda
en el "mercado negro" se necesitaban 140 pesos; el ndice mensual de inflacin exceda ya el 2017o. y los esfuerzos del gobierno para detener su crecimiento resultaban infructuosos.
Para esas fechas deb viajar a Espaa, para representar al pas en un Congreso Internacional de Derecho Registral, y di sendas clases sobre Obligaciones dinerarias e inflacin en la Universidad Autnoma de

87 -

LUIS MOISSET OC ESPANES

Madrid, y en la Facultad de Derecho de Zaragoza; los


asistentes escuchaban mi descripcin de ese panorama
con asombro rayano en la incredulidad, acrecentada
cuando hice circular unos billetes de 1.000.000 de pesos
ley 18.188, que ahora valan slo 100 argentinos, es decir algo menos de un dlar.
Nuestra realidad resultaba inimaginable en pases europeos como Espaa, que se quejan de su elevada tasa de inflacin, algo menos del 20 % anual; no
comprendan que cuando nosotros mencionbamos ese
porcentaje nos referamos a una tasa de inflacin rnesual!
Al regresar de Espaa viaj a Comodoro Rivadavia para presentar un libro sobre Responsabilidad civil (); se encontraban reunidos en esa ciudad los gobernadores de provincias petroleras y tuve oportunidad de conversar con dos de ellos (34). Lo que me relataron sobre el atraso en la entrega de fondos de la
Nacin a sus respectivas provincias en cumplimiento de
la "coparticipacin federal", que haba provocado ya
la emisin de bonos por alguna provincia, ms las noticias periodsticas de las febriles tratativas en que
estaba empeado el gobierno nacional con los bancos
extranjeros acreedores, y con el Fondo Monetario Internacional, me hicieron comprender la dureza de las
horas que se aproximaban, como se lo expliqu a algunos integrantes de mi ctedra.
() En esa obra se recogen, bajo nuestra Coordinacin, todas las
coaboracones efectuadas por los juristas que participaron en las br-

nadas Australes de Derecho, realizadas en Comodoro Rivadavia (Responsabilidad Civil - Jornadas Australes, MOISSET DE ESPANS y otros,
Imp. Universdad Nacional, Crdoba, 1984, distribuye ed. Zavala).
(34) Tuve oportunidad de conversar con Arturo Puricelli, ex-alumno
y actual gobernador de la provincia de Santa Cruz, y con Felipe Llaver,
gobernador de la provincia de Mendoza.

- 88 -

EL DINERO Y LA LFLACION

Resultaba claro que el pas `para obtener un


dito puente", que le permitiese abonar los intereses ya
vencidos de la deuda externa y negociar con los bancos
acreedores el otorgamiento de nuevos plazos, deba someterse a las exigencias del Fondo Monetario Internacional, disminuyendo el ritmo en la emisin de moneda, y esa medida ante la ausencia de otros recursos iba a provocar retrasos en los pagos de los sueldos a los empleados pblicos de la Nacin y en el envo de fondos a las provincias.
Pocos das despus, y coincidiendo con la firma
del acuerdo con el F. M. 1., se produjeron nerviosas
reuniones de todos los gobernadores provinciales con
el Secretario de Hacienda y el Presidente de la Nacin, donde este ltimo les prometa que se iba a girar
la "coparticipacin" y en la Secretara de Hacienda
les decan que no tenan cmo hacerlo.
El aguinaldo de final de ao y los sueldos de diciembre y enero sufrieron los retrasos que haba previsto; alguno de mis auxiliares me pregunt si tena
una hola de cristal, pero no se trataba de poseer poderes adivinatorios, sino simplemente de analizar fra
y desapasionadamente los datos que haba obtenido.
Sin embargo mis pronsticos slo se cumplieron
parcialmente; en febrero y marzo tendieron a regularizarse los pagos de sueldos, sin incurrir en nuevos
atrasos... porque el Ministro de Economa, Bernardo
Grinspun, desoyendo las exigencias del F. M. 1., y para
no provocar reclamos polticos o sindicales, haba acelerado nuevamente la impresin de moneda. Consecuencia: el F. M. I. suspendi los ltimos tramos del "crdito puente". envi misiones de inspeccin para ver
si se cumplan sus exigencias Y. .. el Ministro G-rins- 89 -

LUIS MOISSET DE ESPANES

pun, pese a su vieja amistad con el Presidente tuvo


que renunciar y fue reemplazado por Sourrouille, persona sin antecedentes polticos en el partido gobernante, pero considerado como un buen tcnico en economa,
de quien se deca haba elaborado un plan para esta
lucha contra la inflacin.
Las cosas, sin embargo, no parecan bien encaminadas; los partidos de izquierda y hasta algunos sectores del propio gobierno, clamaban por la "desobediencia a las recetas del F. X. 1.", y propiciaban como
solucin suspender el pago de la deuda externa".
El partido gobernante, instalado en el poder desde
un ao antes, pareca 'descubrir" recin que la herencia recibida era ms gravosa de lo que esperaba al hacerse cargo del pas y echaba toda la culpa de lo que
estaba sucediendo al "proceso" militar. El Presidente,
en algn discurso, expresaba que "iba a solicitar al
pueblo grandes esfuerzos, pero que no le significaran
un sacrificio", y con alegre inconsciencia todos seguamos marchando hacia un precipicio.
Cuando se anunci el cambio de Ministro de Economa se aviv cierta expectativa por conocer el "nuevo plan" que poda proponer, pero al asumir el cargo
se limit a realizar una descripcin bastante exacta del
grado de postracin de nuestra economa, sin apuntar
ninguna medida concreta que encaminara hacia alguna
salida, y las cosas siguieron como antes al menos
aparentemente, mientras se reanudaban las tratativas con el F. M. I. y los bancos acreedores que amenazaban colocar al pas en una "lista negra", junto a
otros deudores morosos.
En algn discurso el Presidente Alfonsn habl
de la gravedad de la situacin, anunciando que deba-

EL 1MEflO Y LA INELCEo:

mos adoptar medidas propias de una econoinia de


guerra". Aunque muchos compartamos ese convencimiento, las esperanzas de una reaccin se diluan, especialmente teniendo en cuenta que en el mes de noviembre de 1985 deban realizarse elecciones para la
renovacin parcial del Poder Legislativo y ningn gobernante desea, en vsperas de elecciones, adoptar decisiones que resulten "impopulares".
Mientras tanto la inflacin prosegua su escalada
y los fabricantes lanzaban semanalmente nuevas listas
de precios; por su parte los negocios minoristas ocupaban la mitad de sus empleados en "remarcar" los
artculos que tenan en existencia, para que los precios de venta no quedasen por debajo de los costos de
reposicin.
TJOS especuladores continuaban colocando su dinero a elevadsimos intereses, en plazos de 7, 14 30
das; los ms precavidos lo hacan en prstamos de
"mediano plazo" (120 a 180 das), ajustables por el ndice de "costo de vida", con un inters anual de 6
717o sobre el capital que resultase de aplicar los ndices de ajuste, y algunos preferan apostar al dlar billete que se adquira en el mercado negro.
El panorama era aterrador; nadie pensaba en instalar un negocio nuevo y muchos vendan sus propiedades para colocar fortunas en las llamadas "mesas
de dinero" y vivir de los "intereses", frutos ficticios
de una economa gravemente enferma.
El pas caminaba al borde de un abismo y todos
cerrbamos los ojos con inconsciencia suicida, limitndonos a reclamar incrementos nominales en nuestros
sueldos, mientras protestbamos de industriales y comerciantes porque "remarcaban" sin cesar las merca- 91

LUIS MOISSET DE ESPANES

deras, en loca competencia con la espiral inflacionaria, cada vez ms acelerada.


El dlar, que en octubre de 1984 se cotizaba en el
mercado negro a $ 140, haba pasado en menos de ocho
meses a $ 840, es decir aproximadamente a seis veces
ms; el ndice mensual haba trepado al 30%, y una
proyeccin de la curva que seguamos indicaba que se
superara el 1500% de inflacin para un ao, con probabilidades ciertas de que el proceso continuase agravndose (35).
Todos los que vivimos de un salario depositbamos nuestro sueldo mensual en Cajas de Ahorro (la
comn pagaba inters de 26 27% mensual, con la posibilidad de efectuar cinco retiros, y la especial dos
puntos ms pero con un solo retiro mensual), y luego
semana a semana extraamos las cantidades nece(-) El 21 de abril de 1985, en carta dirigida a un profesor espaol
de Derecho Laboral, le deca:
",Vale la pena que les contine contando lo que pasa con la economa argentina? Hoy haca el clculo de que cuando los visit en octubre (de 1984) con cada peso argentino se podan adquirir 1,20 pesetas; ahora se necesitan 3,20 pesos para comprar una peseta y esta variacin, que significa un 384 por ciento de desvalorizacin de nuestro
signo monetario, se ha producido en menos de seis meses!
'Si esto se proyecta a lo largo de un ao, llegaremos a la escalofriante cifra del 1444 por ciento de inflacin.
'En realidad las perspectivas son peores, porque en octubre el
ndice mensual era de alrededor del 20 por ciento, y hoy est ya rozando
(segn las estadistf5as oficiales, que siempre procuran disfrazar la realidad) el 30 por ciento, lo que significa que la situacin se ha vuelto
ingobernable y estamos al borde del estallido, econmico.
"Se habla de la necesidad de una concertacin. entre los diversos
Sectores: gobierno, banca, empresas comerciales e industriales, obreros,
entidades de productores rurales. . . mtodo que al parecer se ha
empleado con xito en Israel, logrando frenar drsticamente un proceso
que era casi tan agudo como el nuestro, pero la actitud de nuestro
pueblo, donde todava cada sector especula con obtener ventajas a costa de los dems, sin advertir que de esa manera se impulsa el caos y
se perjudican ellos mismos, no permite presagiar el xito de tales intentos de concertacin".
- 92 -

EL DINERO Y LA, INFLACIO

sanas para los gastos de la casa. Incluso, como los


sbados no hay actividad bancaria, mucha gente sola
efectuar depsitos los viernes (o demorar sus extracciones hasta el lunes), para ganar tres das de inters,
que significaban algo ms del 2,5%.
Adems de estas tasas fijadas mes a mes por el
propio Banco Central y llamadas por tal motivo "tasas
reguladas" que correspondan a depsitos que gozaban de garanta de la Nacin, existan otros depsitos
de "tasas libres" (con ndices muy superiores, pero sin
garanta del Estado). para los inversores arriesgados
y con capitales de mayor volumen, que atraan a todo
tipo de especuladores, a punto tal que no haba persona que pensase invertir en una industria o comercio
productivo y todos se inclinaban por estas especulaciones financieras, que les redituaban mayor ganancia.
La situacin se haba vuelto ingobernable y estbamos al borde del estalldo econmico.
d) "Congelacin" de los depsitos en dlares.

Desde algn tiempo atrs el gobierno, para captar


la confianza de los tenedores de la moneda norteamericana, haba admitido que tanto las entidades bancarias privadas, como las oficiales, recibiesen depsitos
en dlar billete, pagando la tasa de inters anual que
tiene esa moneda en el mercado internacional y restituyendo moneda norteamericana al vencer el prstamo.
Luego del cambio de Grinspun por Sourrouille como Ministro de Economa, en los medios financieros
corran rumores de que el gobierno pensaba adoptar
algunas medidas pero nadie imaginaba que pudiese
cambiarse drsticamente el rumbo.
- 93 -

LUIS MOISSET DE ESPANES

A mediados de mayo, sorpresivamente, el gobierno dict una resolucin "congelando" por cuatro meses
los depsitos en dlares, pero este decreto apareci
como una medida aislada, que fue interpretada como
"manotn de ahogado" con el fin de obtener transitoriamente fondos para atender el pago de intereses de
la deuda externa, y agrav la desconfianza en el futuro econmico del pas, haciendo subir el precio del "dlar paralelo", o de mercado negro, que se distanci ms
de la cotizacin oficial.
Algunos inversionistas dedujeron recursos judiciales de amparo, que recibieron trato desigual por los
jueces de primera instancia, pues aunque la "congelacin" poda responder a una urgencia del gobierno,
atentaba contra la buena fe, ya que las propias instituciones oficiales, como la Caja Nacional de Ahorro
Postal, haban procurado captar ese tipo de depsitos.
por lo que estimamos deba darse curso favorable a
esas acciones.
6. EL DECRETO 1096/85

Despus de los sofocones del 13 de junio, a cine


hacemos referencia en el Prlogo de esta obra, el da
14 el Poder Ejecutivo por medio de un decreto cuyos
fundamentos y contenido sern analizados ms adelante puso en marcha el denominado "Plan Austral",
para combatir la inflacin.
Es conveniente recordar previamente que los gabinetes econmicos de diversos gobiernos afirmaron
que "lucharan contra la inflacin", pero sus planes
cuando en realidad propusieron alguno partan de
la hiptesis de combatirla "gradualmente", por estimar
ENCM

EL DINERO Y LA IFLACIOX

que una desaceleracin 'brusca" de manera semejante a un "frenazo" brusco en un automvil que marcha a gran velocidad provocara serios traumas al
sistema econmico y financiero del pas.
Ninguno de esos ensayos tuvo el menor xito, y en
lugar de "disminuir gradualmente" los porcentajes inflacionarios, con frecuencia sus efectos fueron diame-tralmente opuestos, haciendo que "creciera gradualmente" -y a veces de manera brusca, la inflacin.
La triste experiencia de nuestro pas, y de muchos
otros que tambin sufren el flagelo de la inflacin, parece indicar que al igual que las drogas crea "adecin". y jams se ha curado a un drogadicto disminuyndole gradualmente la dosis de droga!
El fumador empedernido, el alcohlico o el morfinmano, slo pueden extirpar el hbito del vicio sometindose a un riguroso tratamiento en el que de una
vez, y para slempre. suprimen el consumo de las drogas nocivas al organismo.
Algo similar parece suceder con los gobiernos
inficionados de "enmisionismo" inflacionario: slo pueden curarse del mal si adoptan la decisin heroica de
renunciar para siempre a la impresin desmedida de
numerario, como fuente de recursos, y ajustan su presupuesto a ingresos reales.
Esta conducta es la que asume el decreto 1096/85;
el Estado ha decidido aplicar un brusco freno a la inflacin, comprometindose a no emitir ms moneda y
atender el gesto pblico con recursos genuinos.
Se congelan precios y salarios y, quizs algo lricamente, se considera que a partir del da siguiente la
inflacin va ha cesado y se procede a "desindexar" las
-95 -

LUiS MOISSET DE ESPANES

deudas que contenan expectativas inflacionarias. Para


ello se fija una tabla de conversin, aplicable a las obligaciones de dar sumas de dinero con plazo de vencimiento posterior a la entrada en vigencia del decreto,
presumiendo que llevaban incluidas en s un plus previsto por las partes para cubrir el deterioro monetario,
(.jUO deber ser descontado para que el monto entregado
en la nueva moneda "fuerte" sea justo, previsin que
es parcialmente acertada pero que en numerosos casos
prcticos tambin producir resultados injustos, por
lo que parafraseando a Valiet de Goytisolo podramos decir: "Anttesis deflacin-justicia" (36).
Al mismo tiempo se ha cambiado la denominacin
de la moneda, que en lugar de "peso" se ha de llamar
"Austral" y se ha procedido a quitarle tres ceros. En
materia cambiaria se ha fijado la paridad con el dlar
en ochenta centavos de austral.
Resulta interesante analizar la reaccin psicolgica
del pueblo frente a la medida adoptada. La esperanza
ha renacido; el dlar de mercado negro ha bajado en
su cotizacin mantenindose en las primeras semanas
al nivel de la fijada oficialmente por el gobierno, e incrementndose luego un 20 %, hasta alcanzar Tos noventa y cinco o noventa y siete centavos, cifra en la
que se mantiene desde hace un mes y medio (37).
La tasa mensual de inflacin ha descendido el mes
de julio al S % en Crdoba, y al 6 % en la Capital Federal; y en el mes de agosto se' ha reducido aun ms,
al nivel del 3 %. Aunque no se obtenga la detencin
(36) Ver VALLET DE GorrxsoLo, Juan, La anttesis inflacin-justicia, en
Revista Jurdica de Catalua, LIX, septiembre-octubre 1960, p. 531, y en
Revista Internacional del Notariado, N' 50-51, p. 47.
(37) Escribimos estas lineas a mediados de setiembre de 1985.

96

EL DINERO Y LA TNFLACION

total de la espiral inflacionaria se advierte ya que no


hay la afiebrada remarcacin de precios que nos haca
perder el aliento hasta hace un par de meses.
La "tabla de conversin", quizs lo ms urticante
para los acreedores a plazo que ven descontar los "intereses" que pensaban ganar, es hasta ahora aceptada
en la mayora de los casos, aunque contiene en s un
avance del "intervencionismo" estatal en la vida de los
contratos (38)
Industria, comercio y consumidores, miran con
algn alivio el camino tomado por el gobierno, pero
y con razn para muchos subsisten serios interrogantes y temen que al cabo de varios meses las cosas
puedan derrumbarse.
La preocupacin mayor, sin embargo, es la de los
asalariados que ven "congelados" sus ingresos, mientras la inflacin no ha detenido totalmente su impulso
(aproximadamente el 11 %, entre los meses de julio y
agosto), lo que ha de exigir alguna flexibilidad en el
tratamiento de los salarios, pero con moderacin y
vinculada a un aumento en la produccin para evitar
el rebrote inflacionario.
7. CONSTITUCIONALIDAD O INCONSTITUCIONALIDAD?

Ya al da siguiente de conocerse el decreto 1096/85


algunos juristas se plantearon el primer interrogante:
Es constitucionalmente aceptable en nuestro sistema
(38) Adelantamos que, a nuestro entender, puede ser revisado judicialmente cuando se pretenda aplicarlo a obligaciones que no contenan expectativas inflacionarias, ya que en tal caso resultara totalmente
injusto que se les aplicase el "desagio".

- 97 -

LUIS MOISSET DE ESPANES

institucional, que se fije el valor de la moneda por un


decreto del Poder Ejecutivo! Se ha olvidado, acaso,
que el inciso 10 del artculo 67 de nuestra Carta Magna
dispone de manera expresa que es facultad privativa del
Congreso de la Nacin mandar sellar moneda y fijar
su valor
La respuesta negativa pareca imponerse y las primeras voces que se escucharon destacaban esa "inconstitucionalidad" del decreto; pero, casi de inmediato se
alzaron otras defendindolo, con fundamento en el "estado de urgencia" que, a su entender, justificara la
adopcin de este tipo de medidas sin intervencin del
Congreso.
La discusin, recin comenzaba, tiene miras de no
acabar, pero pienso que no deberamos imitar a aquellos telogos bizantinos que discutan del sexo de los
ngeles, mientras los turcos trepaban a las murallas
de Constantinopla.
Deseo destacar, previamente, que soy un ferviente
admirador de nuestra Constitucin; lo he manifestado
desde la ctedra y el libro, y en conferencias y entrevistas periodsticas he sostenido que antes de pensar
en modificarla debamos aprender a cumplirla y respetarla. Por eso me emocionaba como tantos ciudadanos cuando el actual Presidente, durante su campaa electoral recitaba el Prembulo de la Constitucin
al finalizar sus discursos.. . lo que avivaba en muchos
la esperanza de que se restableciera su vigencia.
Sin duda que el decreto 1096/85 es iwonstitiwionai
y no se debe cerrar los ojos por razones partidistas y
tratar de negar esta verdad; pero tampoco debemos
rasgarnos las vestiduras y manifestar ahora nuestro
asombro, pues esa medida de gobierno no es ms que
9S

EL DINERO Y LA INFLC)N

una simple irianifestacin del "estado de inconstitucionalidad" que en esta materia vivimos desde hace 40
aos, cuando en 1946, y luego en 1949, al reformarse
la Carta Orgnica del Banco Central, el Congreso incurriendo en una gravsima claudicacin autoriz a
esa Institucin a emitir moneda sin ningn lmite ni
respaldo
A partir de la sancin de esas leyes vivimos en la
inconstitucionalidad; all tuvo nacimiento nuestro proceso de inflacin, cada vez ms descontrolado porque
el Poder Legislativo renegando de las atribuciones que
le otorga la Carta Magna dej en manos del Poder Administrador alterar sin control alguno el valor de la
moneda.
Un profesor de Derecho Constitucional de la Universidad Nacional de Crdoba ya fallecido, deca: "El
Congreso ha declinado su atribucin delegando posibilidades tremendas sobre la vida econmica de la Repblica en el Presidente; y ste, a su vez, transfiriendo
la fijacin del valor de las monedas extranjeras a uno
de sus ministerios o al Banco Central. Es decir, un
total trastrocamiento de los principios jurdicos; y sin
que nadie asuma la responsabilidad consiguiente" (40).
Cada una de las resoluciones del Banco Central
por la que se autorizaba la emisin de billetes, o se fijaba el cambio con las monedas extranjeras era inconstitucional, porque alteraba el valor de la moneda. En
cambio el decreto que analizamos tiene una serie de
aspectos positivos, que pueden marear un rumbo de
retorno al cumplimiento de la Constitucin, si nuestros
(39).

(39) Ver apartado 3-e), de este Captulo.


(40) RoasEno, Csar Enrique, Derecho Constitucional, Zavalia, Buenos Aires, 1976, t. II, p. 202,
99

LUIS \IO1SSET DE ESPANES

polticos saben asumir las responsabilidades que la hora


exige. Nos ocuparemos brevemente de tres de estos aspectos, que a nuestro entender son los ms destacados.
a) Fijacin del valor de la moneda.

En primer lugar nos parece conveniente sealar


que el cambio de denominacin de "pesos" por "australes" no vulnera las previsiones del artculo 67. inciso
10; incluso la supresin de tres ceros no es ms que
una mera expresin de cuenta, para facilitar los clculos, pero no altera el "valor" de la moneda, que est
dado por su poder adquisitivo, por lo que tampoco en
este aspecto puede afirmarse que haya un ataque a la
norma constitucional.
Lo esencial es el compromiso firmemente asumido
por el Poder Ejecutivo de no emitir ms billetes, medida por la que se fija el valor de nuestro dinero, en
el sentido de que se renuncia a la facultad inconstitucional de continuar alterando ese valor sin ningn
control.
Si el Ejecutivo enva los antecedentes al Congreso;
si mantiene su actitud y no emite ms moneda; si el
Congreso reasume sus atribuciones y establece la proporcin que debe existir entre el Producto bruto interno
y la cantidad de circulante, para fijar de esa manera
el valor de la moneda... este decreto, formalmente
"inconstitucional", habr sido el primer paso del retorno
al acatamiento de la Constitucin en lo que hace a la
fijacin del valor de la moneda.
b) Facultades impositivas del Congreso.

Hay, adems, otro aspecto que hasta ahora nadie


ha considerado. La Constitucin tambin reserva al
-100-

EL DINERO Y LA INFLACION

Congreso, por iniciativa de la Cmara de Diputados,


la facultad de establecer los impuestos (arts. 4, 17 y
36 de la Constitucin Nacional); pero sucede que al
haberse delegado en el Poder Ejecutivo la atribucin
de emitir sin tasa ni medida alguna, se lo invisti de
manera indirecta con la prerrogativa de crear a su
gusto y paladar el impuesto que surge de la emisin
de billetes.
La prctica de los ltimos tiempos, cuando hemos
tenido Parlamento, ha demostrado la impotencia en que
se encontraba el Congreso para confeccionar un clculo
de gastos y recursos, es decir sancionar el Presupuesto
que, al decir del maestro Terry, es la ms importante
expresin legislativa (41).
La imposibilidad de prever el ritmo inflacionario,
atizado por la diserecionalidad con que se manejaba el
Ejecutivo en materia de emisin monetaria, frustraba
todos los esfuerzos del Poder Legislativo.
Si el decreto 1096/8 es efectivamente cumplido,
se podr tambin retornar a la normalidad constitucional en materia impositiva y presupuestaria.
e) Federalismo e inflacin.

El federalismo, considerado uno de los pilares de


nuestra organizacin institucional, se ha visto gravemente afectado a lo largo de muchas dcadas por el
constante avance del, poder central sobre las autonomas
provinciales, y una de las causas de este sometimiento
progresivo ha sido la dependencia econmica, que comenz a gestarse a partir de la dcada del 30, cuando
las provincias consintieron dejar en manos del gobierno
(41) TERR,

Jos A., Finanza, Imp. Biedma e hijo, Buenos Aires. 1898.

-101-

LUIS MOISSET DE ESPAS

nacional la recaudacin del impuesto a los r(,ditos, cuyo


producido deba luego ser distribuido entre los estados
federales.
Esa delegacin a ttulo experimental y por un perodo limitado, se convirti en algo permanente, y se
extendi luego a otros recursos.
La inflacin desencadenada en la dcada del 40
contribuy a deteriorar el sistema impositivo de casi
todas las provincias, porque los tributos quedaban permanentemente des actualizados, y resultaba ms fcil
"descansar" en la coparticipacin federal, o en subsidios
del Gobierno Nacional, que poda acudir en auxilio de
las provincias con slo hacer funcionar la maquinita
de iniprunir billetes.
Esto ha conducido paulatinamente a la casi total
dependencia econmica, con el consiguiente cercenamiento de facultades para los estados provinciales,
cuyos gobernantes y ministros en lugar de gobernar
sus provincias deban permanentemente viajar a Buenos
Aires a mendigar la ayuda del gobierno central.
Al detenerse el proceso inflacionario se est brindando a las provincias la oportunidad de reorganizar
su sistema tributario y readquirir la independencia
econmica que resulta indispensable para que el federalismo tenga vigencia en la prctica, y no solamente
en la teora de los textos constitucionales; es una seria
responsabilidad, que nos compete a todos por igual,
polticos y simples ciudadanos, el no desperdiciarla.
d) Expresin de fe y esperanza.

El Poder Ejecutivo, que desde hace casi medio


siglo viene manejando a su antojo el circulante, ha
-102

EL DINERO Y LA INFLACIN

expresado que no va a emitir ms" es decir, proclama


que "no va a continuar procediendo al margen de la
Constitucin". ,Ser ste el momento de discutir la
"constitucionalidad" o "inconstitucionalidad" del decreto que contiene esa. declaracin
Si cada uno asume su responsabilidad, y procura
cumplir y hacer cumplir la Constitucin, el decreto
1096/85 habr tenido en ese terreno aun ms xito que
en el de la lucha con la inflacin.
S. OBSERVACIONES FINALES

Se ha dado el primer paso, pero todava falta mucho por hacer y el "desagio" no ser suficiente para
detener la inflacin si no se encara la solucin de otros
problemas que pueden volver a desencadenarla, a saber: disminucin del gasto pblico improductivo, reduciendo la burocracia estatal y reactivacin de la
economa.
La superabundancia de empleados tanto en la
administracin nacional como en las provincias y municipios es una de las cargas ms pesadas y uno de
los factores que ms ha contribuido a la inflacin, pues
para pagar sus sueldos sin incurrir en retrasos ni
agobiar a la poblacin con impuestos, la solucin ms
fcil ha sido continuar emitiendo billetes.
Si (42) realmente se cumple la promesa de no emitir
el Estado nacional tendr dificultades para atender los
(') El lector no se equivocar si imagina que al escribir estas lneas
estaba pensando en If, ci hermoso poema de Ruciyar Kipling.
103

LUIS MOISSET DE ESPANS

sueldos de sus empleados y para girar a las provincias


la "coparticipacin" (43)
Algunas provincias han comenzado a transitar senderos que considerarnos equivocados, y que conspiran
contra el xito del plan, sea emitiendo "bonos" para
atender los sueldos de sus empleados, sea anunciando
que se efectuar economa "reduciendo la obra pblica".
La emisin de bonos es una forma de aumentar los
medios de pago, y provoca inflacin, con el agravante
de que las provincias carecen de la facultad de emitir
"dinero" (o sustitutivos), por haber delegado esa atribucin en el gobierno nacional.
En lo que se refiere a la obra pblica, entendernos
que en este momento el Estado debera realizar un
esfuerzo por incrementarla, para impedir que se produzca una aguda recesin. Una adecuada poltica en
materia de obras pblicas puede ser el instrumento
til para reactivar la economa del pas, como lo hizo
en el orden provincial para combatir la "crisis de 1930"
un ministro de Hacienda cordobs, el Dr. Jos Aguirre
Cmara. En aquella oportunidad se disminuy el nmero de empleados pblicos; se redujo el monto de
los sueldos de quienes permanecan en la administracin; y se encar la construccin de caminos, escuelas
y diques, acudiendo para ello a un emprstito. De esa
() En carta de fecha 25 de junio de 1985, dirigida a un jurista
espaol, me formulaba los siguientes interrogantes: "Las provincias gobernadas por opositores al gobierno aceptarn esta economa de guerra y reducirn su personal de empleados, o aprovecharn la coyuntura
para fomentar descontento contra el partido del gobierno procurando de
esa manera capitalizar votos para los comicios de noviembre?
"Y, los propios correligionarios del Presidente sabrn ponerse a la
altura de las circunstancias, y en lugar de continuar manteniendo su
.clientela poltica con la distribucin de cargos pblicos, adherirn a
una poltica de efectiva contencin en los gastos?".
-104-

EL DINERO Y LA INFLACIN

forma Crdoba fue la primera provincia del pas que


super aquella crisis.
El pas aguarda con esperanza conocer las medidas que el gobierno debe adoptar para complementar
esta primera etapa y asegurar el xito del plan. Lo
importante es advertir que la mayora de la poblacin,
por encima de cualquier bandera poltica, parece haber
comprendido la seriedad del momento que se vive y
demuestra buena disposicin para realizar el esfuerzo
consiguiente.

-105-

S E G U N D .4 P A R T E
por JORGE

MossEr IUmRASPE

Capitulo Tercero
LOS CONSIDERANDOS O FUNDAMENTOS DEL
DECRETO 1096/85

1.
2.
3.
4.
5.
6.

Los juristas no inventarnos la inflacin ...................111


La indexacin fue un mal necesario ......................112
La previsin de los picos inflacionarios ....................113
El reajuste a travs de los indices ........................113
La denominada "desindexacin" dentro del proceso inflacionario 115
El desagio supone la superacin de la inflacin anormal o patolgica ............................................. .... iis

7. El desagio por decreto se presenta como la disyuntiva de hierro 117


S. El Estado corno gigante extremada y neciamente candoroso .. 118
9. Amigos y enemigos de Ja inflacin ........................ 119
10. Los congelamientos estn en la base del paquete antiinflaeionario 121
11. Inflacin cero o insignificante ............................ 122
12. La moneda corno medida de valor ........................ 123
13. La deflacin como hecho imprevisible ..................... 124
14. La revisin ope legis por excesiva onerosidad sobreviniente:
la tabla de conversin .................................... 125
15. Origen y estado de las deudas dinerariasal 14 de junio de 1985 127
16. La previsin de expectativas inflacionarias. Afirmacin absoluta
o que admite prueba en contrario ........................ 128
17. La indebida transferencia de ingresos de deudores a acreedores 129
18. La relacin obligacional en tiempos de moneda sana, inflacin
y deflacin ............................................... 132
19. El respeto a las condiciones pactadas las deudas de dinero y
las deudas de valor ...................................... 137
20. Los compartimientos individuales ......................... 137
21. La normalidad social, presupuesto de las normas constitucionales y de los derechos humanos .......................... 138

SEGUNDA PARTE
por JORGE MOSSET ITURRASPE

DECRETO 1096185
- Los considerandos.
- El articulado.
SITUACIONES ESPECIALES
- Locaciones.
- Contratos administrativos.
SITUACIONES ESPECIALES NO CONTEMPLADAS
- Compraventa a crdito.
- Locacin (le obra. Obra pblica.
- Mutuo.
- Renta vitalicia.
- Crculos de ahorro.
- Honorarios.
- Contrato de seguro.
- Deudas con el Estado.
Inters. Anatocismo. Los ndices.

CAPfruIo

TERCERO

LOS CONSIDERANDOS O FUNDAMENTOS


DEL DECRETO 1096/85
SualArue: 1. Los juristas no inventamos la inflacn. 2. La indexacin
fue un mal necesario. 3. La previsin de los picos inflacionarios.
4. El reajuste a travs de los ndices. 5. La denominada "desindexacn" dentro del proceso inflacionario. 8. El desagio supone
la superacin de la inflacin anormal o patolgica. 7. El desagio
por decreto se presenta como la disyuntiva de hierro. S. El Estado
como gigante extremada y neciamente candoroso. 9. Amigos y
enemigos de la inflacin. 10. Los congelamientos estn en la base
del paquete antiinflacionario. 11. Inflacin cero o insignificante.
12. La moneda como medida de valor. 13. La deflacin como
hecho imprevisible. 14. La revisin ope legis por excesiva enerosdad sobreviniente: la tabla de conversin. 15. Origen y estado de
las deudas dinerarias al 14 de junio de 1985. 18. La previsin
de expectativas inflacionarias. Afirmacin absoluta o que admite
prueba en contrario. 17. La indebida transferencia de ingresos
de deudores a acreedores. 18. La relacin obligacional en tiempos
de moneda sana, inflacin y deflacin. 19. El respeto a las condiciones pactadas: las deudas de dinero y las deudas de valor.
20. Los compartimientos individuales. 21. La normalidad social,
presupuesto de las normas constitucionalesi y de Tos derechos
humanos.

L Los juristas no inventamos la inflacin.

La inflacin ha sido definida como una situacin


compleja, econmico-financiera. Plantea, por ende, la
dialctica economa-derecho, sea como relacin de subordinacin o de coordinacin. Es sabido que los hechos
econmicos son indciles a la normativa jurdica; su
vida y desarrollo marginan el ordenamiento; no nacen
ni concluyen al conjuro de las prescripciones legales.
De donde es falso que los juristas hayamos inventado
la inflacin. Hemos tratado, eso s, de dar la respuesta
adecuada.
As como el nominalismo, que se predica del artculo
19 del Cdigo Civil, es la respuesta a una moneda
sana s sta mantiene su poder adquisitivo se cumplen las obligaciones entregando igual cantidad de moneda, del mismo metal o de idntico signo, el valorismo es la respuesta a una moneda aguada o desquiciada.
Si el valor de cambio o de mercado disminuye cada
da, si se necesita ms cantidad de moneda para adquirir las mismas cosas, el valor nominal debe ser dejado
de lado para atender a ese valor de cambio. Se cae
en la cuenta, en pocas semejantes, que la moneda interesa como denominador de los valores, como medio
para lograr bienes o servicios y, de este modo, satisfacer las necesidades.
Aparece as la interaccin entre el derecho y la
111

JORGE MOSSET ITIJRRASPE

economa; empero la economa se ha adelantado -v es


ella la que fuerza las respuestas jurdicas; no es el
derecho el que indica el camino...
2. La indexacin fue un mal necesario.

No es justo sostener que la doctrina y la jurisprudencia abandonaron al nominalismo por puro capricho
o respondiendo a una moda y abrazaron gozosas al
valorismo. Muy por el contrario, insistimos en que esa
actitud fue provocada por las circunstancias econmicofinancieras que viva el pas, fue la respuesta que se
juzg adecuada a un momento determinado, y se logr
con el "dolor" propio de los partos. Fue, sin lugar a
dudas, una creacin doctrinaria inspirada en el principio de justicia conmutativa, en el respeto al equilibrio en los cambios, a la igualdad en las transacciones.
No es ni por asomo una situacin ideal. Lo deseable es la moneda sana y estable; el mantenimiento de
la relacin establecida en los negocios jurdicos, que
conlleva el respeto a la palabra empeada. El reajuste
de las prestaciones dinerarias, por va de la revisin
de los negocios, provoca la inseguridad en las transacciones, la incertidumbre y, por ende, el desconcierto y
la desazn. El valor seguridad es, como se ha sealado
una y otra vez, erosionado gravemente por la inflacin
y sus consecuencias jurdicas. Empero, el permanecer
impasible, en cuanto padeciendo y sin reaccin, configura una lesin grave al valor justicia. De all el
conflicto entre justicia y seguridad que apareja la
inflacin.

112

LOS CONSIDERANDOS DEL DECRETO

3. La previsin de los picos inflacionarios.

La cuestin se complicaba ms y ms cuando los


efectos del proceso inflacionario se examinaban a la
luz del principio "contratar es prever"; es sabido que
el proceso, extendido a lo largo de aos, tuvo sus picos.
sus momentos de agudizacin y tambin de aflojamiento; el trfico, la vida negocial, estaba entonces inmersa.
en la inflacin, y de all que se sostuviera que ella no
constitua un hecho extraordinario, sino habitual, ni
por tanto irresistible. Ahora bien, la exigencia de previsibilidad o anticipacin slo puede alcanzar lo que un
hombre medio, normal, de conocimientos comunes, puede conocer. Poda ese ciudadano medio anticipar los
picos inflacionarios? Poda prever hechos tales como
"el rodrigazo", el apartamiento de la "tahiita" o la guerra de las Malvinas?
De alguna manera se exiga al hombre comn los
conocimientos de un "financista"; es que los argentinos
vivamos con la obsesin financiera, al punto que fue
expresin exitosa aquella de la "Patria financiera", a
la cual se serva y en cuyo beneficio se viva.
4. El reajuste a travs de los indices.

No parece exagerado sostener que vivamos una


verdadera psicosis inflacionaria; una locura que se
evidenciaba a travs de la colocacin de dinero a plazo
fijo, los intereses a una tasa altsima, que era casi
exclusivamente tasa de reajuste; la acumulacin de
los compensatorios a los punitorios y moratorios y la
bsqueda afanosa de maneras de lograr, eludiendo la
prohibicin del. artculo 623 del Cdigo Civil, intereses
de intereses.
-113

JORGE MOSSET ITUBEASPE

En ese terreno cuasi demencial nada enloquece


tanto como el dinero, el puro afn de lucro y de riquezas sobresali la cuestin de los ndices. No se
trataba de otra cosa que de lograr criterios, parmetros
para reajustar; eran, con nombre diferente, las conocidas clusulas de estabilizacin o de garanta. El tema
no es sencillo, en la medida en que se multiplican los
ndices, admitiendo al lado de los econmicos a los
monetarios y a los financieros; en cuanto esta pluralidad va unida a resultados diversos, distantes en orden
a la suma que se obtiene, a la cantidad que resulta de
su aplicacin; en tanto que los hay ajustados a la
realidad y apartados de ella. veraces y mentirosos;
como tambin propios e impropios, en atencin al
objeto del negocio jurdico de que se trata.
Lo ms grave, en una cuestin de por s delicada,
lo constituy la conexidad entre el ndice de reajuste
de una deuda. que deba ser soportada por un deudor
determinado, y los ingresos de ese deudor. hombre de
carne y hueso; si ese nexo o vinculacin se daba, el
deudor pagaba nominalmente ms y, a la vez, lograba
ingresos mayores, en consonancia con tales aumentos.
Dicho de otro modo, la indexacin para ser soportable, en especial por las personas de ingresos menores, por los asalariados, debe ser "pareja". armnica, igualitaria; tanto se reajusten los bienes y servicios como los ingresos. El divorcio entre el ndice de
"bolsillo" y el ndice que debo soportar para satisfacer
mis necesidades y las del grupo familiar, trae un desfasaje o una ruptura en el "presupuesto" individual
o familiar. Y esto es lo que ocurri hasta lmites intolerables.
114

LOS CONSIDERANDOS DEL DECRETO

Cada empresa quiso recurrir a un ndice "propio"


o puesto a su servicio, sin reparar en la incidencia de
ese ndice en la situacin econmico-financiera del consuinidor de los bienes o servicios.
De all que pudiraiiios sintetizar este proceso diciendo que la inflacin tra;jo los ndices y la iridexaein trajo el abuso.
5. La denominada "deindexacin" dentro del proceso inflacionario.

Se llam desndexaein. dentro de esa etapa inflacionaria, a la tendencia a limitar los ndices o los
criterios de aplicacin, o bien a buscar el ndice adecuado a cada situacin. En rigor, no se trataba de lo
contrario a indexar, sino de indexar de cierto modo
o de acuerdo a deterriiinadas pautas NI como se quisiera, con entera y absoluta libertad. La desindexacin
que aparejaron los abusos, fue una tendencia a la indexacin controlada o pautada. para evitar las injusticias que se mostraban por todas partes. Ningn ejemplo ms elocuente que el de los ndices financieros,
aplicados por las instituciones bancarias, para los tomadores de dinero, cualquiera fuera su destino y la
actividad del mutuario. De donde, los requerimientos
o las exigencias dl "negocio financiero", agravado con
las tasas libres, deban ser soportados por un ciudadano que era empleado pblico o de comercio. marginado de esos ndices y sometido. en muchos casos, a
un congelamiento o semi congelamiento de sus ingresos. sobre la base de criterios muy diferentes.
6. El desagio supone la superacin de la inflacin anormal o patolgica.

Y llegamos as al desagio.
Al decreto 109/8 y a sus fundamentos, expresa-115

JORGE MOSSET ITURRASPE

dos a travs de los Considerandos que contiene el propio


decreto. Es este el tema central del Captulo.
Cabe sealar, corno introduccin especfica, que el
desagio supone la superacin de la inflacin; no tanto
de aquella que es connatural a la moneda la historia
de la moneda, se ha dicho con verdad, es la historia
de la inflacin como de la anormal o patolgica, propia de una moneda gravemente enferma, como la vivida en los ltimos tiempos.
De donde resulta que el decreto 1096/85 no busca
terminar con la inflacin por la fuerza nica y exclusiva de una normativa jurdica la inflacin derrotada
por decreto sino que integra, a no dudarlo, un conjunto o "paquete" de medidas que se orientan a lograr
ese resultado, el combate y la derrota de la inflacin.
desde distintos ngulos, particularniente en su propio
terreno, el econmico-financiero.
De no ser as. de existir la pretensin de lograr el
triunfo por decreto, estamos seguros que la inflacin
saldr victoriosa, para desgracia del pas y de sus habitantes. La interaccin de que hablamos al principio
se habra convertido en una subordinacin de la economa al derecho: lo cual no es imaginable.
Un economista francs, que nos ha visitado recientemente., Michel Camdessus, ha afirmado que "el
programa se asienta en cuatro puntos: congelamiento,
nueva moneda y financiacin genuina, a lo cual hay
que agregarle desindexacin"; y agrega que este ltimo
punto es muy importante "porque le quita rigidez a la
economa".
Ello significa que el desagio o la desindexacin
por s solo es harto insuficiente y, por tanto. que sin
-116-

LOS CONSIDERANDOS DEL DECRETO

el acompaamiento del congelamiento y la financiacin


genuina est condenado al fracaso.
7. El desagio por decreto se presenta como la disyuntiva de hierro.
VISTO la gravsima situacin econmica por la que
atraviesa la Repblica, la que exige la adopcin de medidas urgentes y extremas a los fines de mantener la
viqencia. de las instituciones.

Es el planteamiento a carta cabal de una situacin


de necesidad: o se toman las medidas o quiebran las
instituciones. Aparecen de un modo grave e inminente
dos males entre los cuales hay que optar: la adopcin
de las medidas urgentes y extremas por un lado. y la
e
quiebra de las instituciones, por el otro. No crernos
que haya exageracin en el planteo: poi el contrario,
lo juzgamos realista y atinado.
La urgencia, que significa inmediatez y, a la vez,
sorpresa, no se compadece con la adopcin de las medidas por medio del Congreso. Parte del xito finca en
que tomen de improviso a la ciudadana y en particular a los agentes financieros; el conocimiento anticipado, que es propio del tratamiento legislativo, posibilita la alerta de aquellos a quienes el desagio viene a
perjudicar, y con esa alerta da pie a la adopcin de
medidas liara paliar o disminuir sus efectos.
Entendemos que la cuestin no puede ser analizada
desde un ngulo principista exclusivamente. Ese anlisis no se compadece con el estado de emergencia o grave
crisis en que viva el pas. El Derecho Pblico recepta,
al igual que el Derecho Privado, el "estado de necesidad", que constituye un principio general y fundamental no escrito en texto alguno.
-117-

JORGE MOSSET ITURRASPE

Por lo dems, es innegable que este pseudo avasallamiento de las facultades del Congreso se invoca
el artculo 67 de la Constitucin Nacional, en especial
su inciso 10 que alude a las facultades de "fijar el valor
de la moneda" (') fue recibido con beneplcito y optimismo por el pueblo todo de la Repblica. Aludimos
a la reaccin ante el dictado del decreto y no, claro
est, al problema constitucional, advertido ms por juristas que por polticos.
S. El Estado como gigante extremada y neciamente candoroso.

Que resulta apremiante, y es conviccin colectiva,


terminar con el proceso inflacionario que comromete
la capacidad de crecimiento del pas y el bienestar (le
la poblacin amenazando las bases de la convivencia
social e institucional.
(T)
El debate qued planteado desde los primeros das, con mot va
de las opiniones encontradas de Juan Carlos Cassagne su artculo en
ci diario La Nacin, del 20 de junio de 1985 y de Cermn Bidart
Campos, a travs de una carta de lector del da siguiente. La tesis
de Bidart Campos recib ms tarde el apoyo de otros juristas, como
puede consultarse en El Derecho, diario del jueves 19 de agosto de
1985, artculos de Juan Jos Azpelicueta El decreto 1096185 y su
justificacin constitucional, de Alberto B. Bianchi, Objeciones constitucionales a dos reformas recientes; y finalmente, de Marcelo Bazn
Lazcano, Ea constitucional la delegacin de competencias? Ver, as
mismo, de PADILLA, M. M., Las ltimas reformas econmicas se adoptaron con un decreto que carece de bases constitucionales, en La Ley,
25 de junio de 1985. Pensamos que el carcter de "sbita y aguda",
que menciona Marienhoff para justificar el dotado de un "reglamento "
por decreto "reglamento de necesidad o urgencia" es aplicable tanto
a las circunstancias o hechos como a las medidas; aunque los hechos fueran conoc'dos (le tiempo atrs, eran las medidas destinadas a poner fin
a ese estado de cosas las que deban ser sbitas y agudas. Vase MAflI}LOFF, M. S., Tratado de Derecho Administrativo, Abeledo-Perrot,
Buenos Aires 1970, t. 1, p. 254 y ss. En este sentido, la opinin de
Quiroga Lav', en Carta de Lectores del diario La Nacin del 24 de
junio de 1985 y su obra Derecho Constitucional, C. D. C. S., Buenos Aires. 1978, p. 277.

118

LOS CONSIDEEIANDOS DEL DECRETO

El considerando viene a dar respuesta a quienes


se escandalizan por el avance del Ejecutivo sobre el
Legislativo, recuerdan la necesidad de un equilibrio en
los Poderes del Estado y. a la vez, alertan sobre la necesidad de una vigencia efectiva de la Constitucin.
No trata de una reforma cualquiera, susceptible de
tomar todo el tiempo necesario y de lograr, a lo largo
de debates y consultas un perfeccionamiento ideal. Por
ms que el "'mal" fuera conocido desde antiguo, nada
autoriza a decir que la correccin no deba ser drstica
y urgentsima.
Estaba de por medio la salud de la Nacin, a no
dudarlo.
Y los argentinos habamos vivido durante largos
aos una 'reforma" financiera de origen espreo, sin
ley ni decreto; originada en Circulares de comunicacin
telefnica y autor, las ms de las veces, annimo.
Empero, no son esos precedentes nefastos los que
autorizan al Ejecutivo a reformar sin ley; es otra
realidad la que subyace, la imprescindible condicin
de medida repentina, sbita. sorpresiva, que tome desprevenidos a aquellos a quienes potencialmente puede
perjudicar. Ignorar esta condicin implica pecar de ingenuidad y querer que el Estado acte con ingenuidad
significa tanto como hacer del Estado un gigante extreinada y neciamente candoroso.
9. Amigos y enemigos de la inflacin.

Que nuestra historia Y la eXperieCa de otros


paises demuestran las limitaciones de los mecanismos
denominados ortodoxos de poltica antiinf lacio naria en
contextos como los actuales, debido a sus costos eco-119

JORGE MOSSET ITURRASP

nmicos y sociales y a su insuficiencia para quebrar la


inercia derivada de una prolongada inflacin.

De una manera suave y sutil el considerando destaca que la inflacin no es un mal odiado por todos;
que la inflacin tiene beneficiados y perjudicados y.
por tanto, amigos y enemigos. Dicho de otra manera,
tal vez ms verdadera, hay sectores que pueden "acomodarse" a la inflacin, convivir con ella y, a la Postre, obtener ventajas. Otros sectores, en cambio, con
menor poder de negociacin o de acomodamiento, quedan atrapados entre sus garras. El costo social hace
alusin a esas vctimas. En cambio la mencin de la
"inercia" refiere a los beneficiados.
La inflacin que se deja actuar, incontrolada o
beneficiada con una poltica liberal, lleva a industriales
y comerciantes a tornar medidas preventivas y a la
vez curativas. Es la poltica de "remarcar", de aumentar
anticipadamente, de adelantarse a la inflacin; y, claro
est, al hacerlo se tiene en cuenta un plus o exceso.
Se marca con ventaja, en la medida de lo posible.
Se dir que ello tambin acontece con los asalariados, que gestionan permanentes aumentos de sus sueldos, para estar cubiertos de la inflacin. Pero es sabido que ello, salvo en momentos excepcionales, no es
lo ocurrido en el pas. Los aumentos de sueldos vienen
siempre con retraso, para paliar perjuicios ya causados
y as una y otra vez de donde el poder adquisitivo del
salario va sufriendo un paulatino deterioro.
Cabe sealar, as mismo, el condimento psicolgico
de Ja inflacin; no es que el pensar en ella traiga ms
inflacin, sino que el vivir obsesionado con ella y tratando de superarla. lleva a medidas personales o sectoriales que la agravan.
MPITAM

LOS CONSIDERANDOS DEL DECRETO

10. Los congelamientos estn en la base del paquete antiinflacionario.

Que las disposiciones de este decreto se insertan


dentro d& una estrategia antiinfiacionaria que descansa
en la eliminacin del dficit pblico j el congelamiento
de precios y salarios.

Son las medidas econmicas que integran el paquete. Sin ellas la norma jurdica no es suficiente y
no pasa de ser una expresin de deseos.
El Estado se obliga a no emitir moneda y compromete una poltica de disminucin del dficit pblico,
verdadero cncer de la economa del pas.
Las empresas de bienes y servicios, los productores
e industriales, ven congelados los precios de sus productos. Se anuncia entonces el fin del rernarque, quehacer inflacionario como pocos, pero, a la vez, quehacer
obligado para posibilitar la adquisicin de los nuevos
bienes.
Se han alzado voces denunciando que el Estado
se prepar para el nuevo estado de cosas, aumentando
el precio de los hidrocarburos y el monto de las tasas,
impuestos y contribuciones que ingresan al erario fiscal, antes de dictar el decreto. Y se ha agregado, con
lamentacin verdadera, que los particulares rio pudieron
hacer lo mismo, para cubrirse durante algn tiempo
de la congelacin. Ello puede ser en alguna medida
verdad. Pero los fines del Estado no son los fines de
los particulares y el destino de sus rentas no es el
beneficio individual o al menos no debe serlo. Est de
por medio el bien comn por el cual el Estado debe
velar.
Es coherente que en ese contexto se congelen los
sueldos. Empero, la poltica de sueldos congelados ex-121

JORGE MOSSET ITURBASPE

ge el respeto escrupuloso de las lneas o bases del programa. Si no ocurre as el costo social, que se quiere
evitar, ser mayor aun.
Los meses transcurridos muestran un aspecto soslayado en los Considerandos pero, sin lugar a dudas,
tenido en vista. El congelamiento de precios, aun con
salarios tambin detenidos, hace improductivas o menos rentables a ciertas actividades hijas dilectas del
proceso inflacionario. Y all comienzan los cierres
de fbricas, los despidos o, al menos, las suspensiones.
La deflacin puede acarrear, corno se ha dicho tanta
veces, la recesin o disminucin de la actividad productiva. De donde el paquete debe contener medidas
de reactivacin o atraccin para producir.
11. Inflacin cero o insignificante.

Quo los efectos de las mencionadas medidas provocarn na abrupta reduccin en la lasa de inflacin,
llevndola a niveles comparativamente insignificantes
respecto a los registrados hasta el corriente mes.

Este es el presupuesto del cual se parte. Se estaba


viviendo bajo una inflacin del treinta por ciento mensual (30 %) y ahora, de aqu en ms, ser insignificante,
sobre todo para ese porcentaje del 6,2 % para julio y
3,1 % para agosto de 1985 A la vigencia de ese presupuesto se ajusta la tabla de conversin que el decreto
contiene. Al no haber inflacin la moneda no se deprecia, mantiene su poder adquisitivo.
De ah una conclusin que los hombres de la economa entienden muy bien, aunque nos cuesta comprender a los hombres del Derecho: la moneda con que se
pagan las deudas anteriores al 15 de junio de 1985
122

LOS CONSIDERANDOS DEL DECRETO

"vale" ms, y por tanto corresponde entregar "menos"


moneda. De no haberse dado el cambio se hubieran pagado con una moneda depreciada, ahora se pagan con
una moneda sana; de ah que haya que convertir, para
no pagar en exceso.
El austral, que comenz con un cambio a la par
con respecto al peso argentino, ahora vale ms al
mantener su poder de cambio o valor de mercado y
por eso debe convertirse.
Ahora bien, anticipamos nuestro parecer respecto
a la necesidad de juzgar las situaciones en concreto y
no meramente en abstracto. La mencionada es la regla.
regla de oro, si se quiere. Pero, como toda regia, debe
admitir excepciones.
1. La moneda como medida de valor.

Que resulta necesaria la creacin de un nuevo signo monetario, en reemplazo del que a la fecha tiene
curso legal por haber este ltimo perdido la necesaria
ondwin de medida de valores.

As como con la aparicin de la moneda se pas


del trueque a la compraventa, con la prdida de fe en
ella, resultado de su degradacin diaria, se vuelve al
trueque o permuta. Los ciudadanos no quieren esa moneda envilecida y prefieren cambiar bienes o servicios.
Pero ello no es ya posible en una sociedad altamente
consumista, que multiplica los roles y las necesidades.
Afortunadamente los argentinos no nos hemos aferrado a nuestras monedas, que las hemos tenido plurales y de muy variado tipo. Hemos entendido que es
un instrumento, una herramienta de cambio, una unidad de cuenta y medio de pago, orientado a facilitar
la satisfaccin de las necesidades del hombre, que es
-123-

JORGE MOSSET ITURB.kSPE

una condicin para el logro de la felicidad terrenal. Y


de all que advertidos de la conveniencia renovadora
no hayamos hesitado. Ocurre que la moneda, tal o cual.
tiene un poderoso efecto psicolgico y es muy difcil pretender sanearla sin cambiarla.
Una vez ms digamos que la moneda no interesa
por s misma sino como medida de valores; que ella
cuenta no por el monto indicado sino por su poder
adquisitivo, por lo que representa o posibilita; en una
operacin de comparacin o medicin.
13. La deflacin como hecho imprevisible.

Que la reduccin de la inflacin constituir un hedio iniprvisto, imposible de haberse contemplado al


momento en que se dispusieron o convinieron las obligaciones de dar sumas de dv ero vigentes a la fecha
del presente.

Este considerando contiene dos afirmaciones, en


el terreno jurdico, de importancia mxima:
a) la inflacin reducida como hecho imprevisible; y,
b) la ocurrencia de ese hecho en las obligaciones dineranas, ya vigentes al 14 de junio de 1985.
La primera afirmacin conduce a una revisin ope
legis de los negocios, en particular los contratos. La
segunda lleva a descartar a aquellas obligaciones que
no son estrictamente dinerarias o sea expresadas ab
initio en una cantidad de dinero volviendo, en alguna
medida, al distingo entre deudas de dinero y deudas
de valor y, desde luego, a las que no estaban vigentes al 14 de junio de 1985, sea por haberse incurrido
-124-

LOS CONSIDERANDOS DEL DECRETO

ya en un incumplimiento, con base en el retardo calificado, sea por tener un origen posterior a esa fecha.
14. La revisin ope legis por excesiva onerosidad sobreviniente
la tabla de conversin.

La cuestin merece, sin perjuicio de su consideracin en el captulo siguiente, un tratamiento ms pormenorizado. La revisin del contrato, para volverlo al
equilibrio original, cuando se ha vuelto inequitativo por
hechos sobrevinientes`extraordinarios e imprevisibles,
puede efectuarse por el juez o por la ley. Esta ltima
es la revisin denominada ope legis, comn en algunos
pases, como es el caso de Francia. Es el legislador
quien, frente al hecho sobreviniente desquiciante, provocado por l como es el caso que nos ocupa o ajeno a l. como puede ser una guerra, revisa y vuelve
los contratos a su relacin originaria.
No hay en esta revisin legislativa nada que pugne
con la Constitucin (2). Sin perjuicio de que la urgencia nos enfrente, al menos por ahora, con un decreto
del Ejecutivo.
El legislador provoca la deflacin, al menos es esa
su intencin. Los contratos celebrados para pocas de
inflacin aguda se encuentran, en consecuencia, con un
hecho nuevo, extraordinario a no dudarlo y. por ende,
irresistible.
La prestacin a cargo del deudor dinerario deudor del precio en la compraventa se vuelve excesi(2) La opinin contraria puede leerle en el trabajo de BIANCHI.
Obleciones constitucionales..., ya ciado. E autor entiende que al
haberse "subrogado" el decreto "a Ja tarea judicial de revisar los contratos, no queda ms remedio que tildarlo tambin de inconstitucional
en este aspecto".

125

JORGE MOSSET XTURBASPE

vamente onerosa, puesto que paga con moneda sana y


no con moneda envilecida. El acreedor se beneficia en
cuanto recibe una moneda que mantiene su poder adquisitivo y de all que el legislador, para evitar un enriquecimiento injusto de una parte en detrimento de
la otra prevea cmo reajustar el contrato; cmo convertir esa deuda dineraria en la nueva moneda, para
que la igualdad o paridad sea salvada.
Se ha objetado que esta revisin atiende a "expectativas futuras previamente tabuladas"; que importa
un adelantarse "a la realidad de las circunstancias" y
un "ir en contra de los propios hechos econmicos", en
la medida en que se "determina a priori en cunto 54'
reducir la inflacin, estableciendo una tabla de conversin de la moneda" (3). De ah que se haya aconsejado que era suficiente "sealar el hecho como imprevisible y dejar que sean los jueces los que a posterior
de conocidos los nuevos ndices inflacionarios determinen si hubo realmente imprevisin o no" (4).
Nos parece que la previsin de la excesiva onerosidad, en tanto no resulte frustrada o mentirosa, desmentida por los hechos econmicos, no es una tcnica
desaconsejable. Traduce, eso s, optimismo y esperanza
()

ob. cit., p. 3
ob. ca., II,, al final En la obra de BONET CORBEA,
Jos, Las deudas de dinero, Civitas, Madrid, 1981, puede consultarse
un interesante Captulo VI, sobre Las deudas de dinero ante las alteraciones monetarias, en el cual el autor analiza, adems de la adecuacin de las deudas "mediante revisin judicial" y "en base a pactos o
clusulas de estabilizacin", "la correcc1n de las deudas de dinero
por intervencin legislativa". Se mencionan all la "Ley de revalorizacin"
de Alemania, de 1923; la "Ley de conversin" dictada en ]a Alemania
Federal, despus de la segunda guerra mundial; las med'das francesas
en orden a mejorar la situacin de los acreedores de dinero en las rentas vitalicias, en los arrendamientos rsticos y en cuanto al "salario
mnimo interprofesional garant'zado". La cuestin tambin se plante
BlANdir,

(4) BIANCm,

126

LOS CONSIDERANDOS DEL DECRETO

firme en el Plan. Si ella no es corroborada la conversin resulta vaca de fundamento y, por tanto, injusta.
All es donde comienza la labor de los jueces a pedido
de la parte perjudicada con la conversin. La propuesta
contraria equivale a provocar, de entrada y sin ms,
un semillero de pleitos. El camino elegido slo lleva
a los pleitos ante el fracaso de la lucha antiinflacionaria.
Preferimos, claro est. este ltimo.
15. Origen y estado de las deudas dinerarias al 14 de junio de 1985.

Es fcil visualizar tres tipos de deudas:


a) las "vigentes" a la fecha del decreto o sea las existentes y an no exigibles a ese momento;
b) las deudas que eran ya exigibles al 14 de junio de
1985, lquidas y de plazo vencido, en las cuales el
deudor, con base en el artculo 509, haba incurrido
ya en mora; y.
e) las deudas cuyo ttulo es de una poca o data posterior al decreto.
Las alcanzadas por el decreto, en punto a la conversin, son las primeras solamente.
en Espaa, luego de la guerra civil de 1936-1939, con la legislacin de
desbloqueo y revisin, leyes de 139 y 1940. Bonet Correa las sintetiza
del modo sigu ente "Esta legislacin especial aplic el principio de
revisibilidad con el fin de conseguir una adecuacin, equitativa y equivalente, de las obligaciones pecuniarias siguientes a) un bloqueo de
correccin para las obligac!ones pendientes; b) un desbloqueo de incremento para ciertas obligaciones pendientes; c) una revisin de pagos
para amortizar o extinguir deudas efectuadas; d) una compensacin de
pagos para amortizar o extinguir deudas efectuadas; y, e) una compensacin colectiva de los efectos de la ley a base de consorcios voluntarios de desbloqueos. El carcter imperativo y restrietivo de esta
normativa excepcional fue confirmado por la jurisprudencia". Oli, cit..
p. 407.
-127-

JORGE MOSSFT ITU1IRASPE

Las segundas iiiuestran una situacin (le ncuiup1imiento material o jurdico que obsta a la aplicacin del desagio. El deudor debi satisfacerlas antes
de la vigencia del decreto y al no haberlas pagado ha
incurrido en un retardo calificado que le obliga a sumar al importe adeudado los daos sufridos por el
acreedor. Debe, por tanto, ms aun que el importe de
la prestacin; ella debe acrecer con los perjuicios ocasionados y no disminuir por aplicacin del desagio. Hay.
por lo dems, una conducta antijurdica que le impide
beneficiarse con la conversin. Para decirlo con una expresin del common law ese deudor lh-ga al tiempo del
decreto con las "manos sucias" y de ah que ]e sea negado el convertir.
Las terceras, las deudas nacidas luego del decreto,
en el tiempo posterior, ven la luz en la nueva moneda,
el austral y. por lgica consecuencia. no han menester
de conversin alguna.
16. La previsin de expectativas inflacionarias. Afirmacin absoluta o
que admite prueba en contrario.

Que dichas obligaciones contienen fuertes expectativas inflacionarias, evidenciadas a travs de altas
tasas de inters vonzinales, fuertes sobreprecios respecto de los vigentes para operaciones al contado o
aplicacin de variaciones de ndices de precios correspondientes a perodos pasados respecto del rnome.nto
de pago.

Es ste el siguiente considerando del decreto.


Aparece aqu una nueva razn para convertir. Vinos ya que una causa est dada por el hecho de ser
la moneda de pago una moneda no depreciada; esta
otra causa se funda en el hecho de haberse incremen- 128 -

LOS CONSIDERANDOS DEL DECRETO

tado la deuda hasta el da del pago, en previsin de la


prdida de poder adquisitivo. TTav. en consecuencia,
dos rdenes de razones para reducir:
a)

la moneda de pago no se depreci, al menos en su


segundo tramo o perodo, desde la sancin del decreto al da del vencimiento; y,

b)

la moneda de pago prevista contiene un plus por

un hecho no ocurrido, que tambin corresponde


descontar.
Ahora bien. cabe preguntarse si la afirmacin sobre previsin de expectativa inflacionaria admite o no
prueba en contrario. Si es una verdad tenida como absoluta o bien, por el contrario, una situacin considerada comn u ordinaria, que se da en la mayora de
los casos, pero que probada su inexistencia fuerza a
proceder de un modo diferente o sea a no convertir.
Adherimos a este segundo criterio. Empero. uentras la cuestin relativa a la no previsin de la expectativa inflacionaria no sea planteada y resuelta en seclic judicial, juega el principio legal y debe procederse
la conversin. No hay dudas que el legislador atendi
lo que ocurre l)OT lo comn y ordinario y no a casos
excepcionales. Y lo corriente era la Incorporacin de
un modo expreso o tcito, explcito o jmT)lcIto, declarado o callado, de un reajuste por inflacin. De no ser
as el acreedor estaba, inexorablemente, condenado a
percibir un valor histrico. nominal, inferior en su poder adquisitivo. Y ello no puede tenerse como conducta habitual.
17. La indebida transferencia de ingresos de deudores a acreedores.

Que ante la abrupta reduccin do la inflacin, lo


sealado precedentein ente provocara una fuerte e mes- 129 -

JORGE MOSSET ITUBRASPE

perada transferencia de ingresos de deudores a acreedores, que obliga a adoptar medidas para corregir esta
inequidad manteniendo el valor real de las prestaciones.

Es indudable que el legislador se muestra preocupado por mantener el equilibrio contractual que las
partes han previsto; no es, claro est, el equilibrio
ideal o terico, sino el real. el propio o especfico del
negocio de que se trata. Y desde esa ptica contempla
el desarrollo del proceso inflacionario, ocurrido en una
primera etapa y del deflacionario que se prev para
la segunda etapa.
Si no se aplicara la conversin el deudor pagara
ms de lo debido, hablando en valores reales o en poder adquisitivo, y el acreedor se beneficiara con ello.
La norma no quiere que haya enriquecimientos indebidos, desplazamientos patrimoniales o transferencias
de ingresos en perjuicio de uno y provecho del otro.
Esa preocupacin del reformador debe servir como regla de oro. La conversin no debe originar un
enriquecimiento indebido. ni del acreedor, que es la situacin prevista, ni del deudor. Si ste, el deudor de
la prestacin dineraria, resulta pagando "menos" de
Jo debido, con base en la conversin, tambin habr un
enriquecimiento injusto. La cuestin estriba en saber
cundo se da ese menos.
Observarnos que se producir la situacin mencionada enriquecimiento del deudor cuando la conversin le favorezca injustamente, en exceso, por no guardar relacin con la ecuacin verdadera o sea con la relacin pesos argentinos-australes. No se objetar entonces la tabla de conversin en s misma sino los
clculos para cada momento o poca.
-130-

LOS CONSIDERANDOS DEL DECRETO

Otra situacin que podemos inf,ncionar, a ttulo de


ejemplo, es la de un deudor que habiendo recibido la
contraprestacin tenida en vista, sobre la base del aporte de todos los integrantes del grupo o crculo cerrado
el automotor convenido pretende, ahora convertir
su aporte al da del pago de la cuota prxima. sin prestar atencin a la cantidad de dinero que se necesita
para adquirir otro automotor. Como el precio nominal
de los automotores, de ese tipo y modelo, no ha disminuido, si las prestaciones de los miembros del crculo
se reducen, por aplicacin de la conversin, falta dinero para efectuar la compra y adjudicacin al beneficiado.
En este como en tantos ejemplos, reales o imaginar.ios, la pretensin de convertir falla en la medida en
que hay de por medio un bien o servicio cuyo valor de
adquisicin se mantiene estable. No es la prestacin en
abstracto como la hemos denominado antes sino
la prestacin concreta y especfica para adquirir tal o
cual bien que no ha reducido su costo, a valores nominales, sino que, antes bien, lo ha aumentado.
Se dir entonces que la dificultad nace cuando el
acreedor de la prestacin ha puesto su expectativa no
en una deuda dineraria simple o generalizada (5), ni
(5) Comencemos recordando que las deudas de dinero se distinguen
de las dems deudas u obligaciones en que el objeto (inicial o final)
de su prestacin siempre es el dinero y no otras cosas, benes o servicios si obras. Y son esas deudas de dinero las susceptibles de asumir
distintas modalidades, entre las cuales se destacan las tres que aludimos en el testo: 1) la deuda dneraria simple o generalizada; 2) la
deuda dineraria concreta o especificada; y, 3) la deuda dineraria f'nal
o de valor. La primera es aquella relacin jurdica obligatoria en la
que su prestacin se fija exclusivamente en una determinada cuanta
de moneda de curso legal del lugar de pago. Se la denomina tambin
obligacin pecuniaria". Es 1a deuda dneraria por antonomasia, al ser
la ms conin, usual o generalizada. Sobre el tema, BONET CORREA,

-131-

JORGE MOSSET ITU1SEASPE

en una deuda dineral-a concretada o especificada (e'),


sino en una deuda dinerariafinal o deuda de vabr" (7)
18. La relacin obligacional en tiempos de moneda sana, inflacin
y deflacin.

Que con dicho propsito, y receptando el principio


aceptado unnimemente por nu&stros Tribunales para
valorizar las obligaciones dinerarias ante la situacin
oh. cit., p. 291. MARTNEZ SARmN, Obligaciones pecuniarias, en Estudios de Derecho Privado, t. 1, Madrid, 1962, p. 491 y SS.; Gaossi, Ricerche sulle obligazioni pecuniaria riel Diritto comune, Mlano, 1980.
En la doctrina nacional, destcanse las obras de SCHOO, A. D., Obligaciones de dar sumas de dinero, La Plata, 1943; RISOLf A, M. A.. La
depreciacin monetaria y el rgimen de las obligaciones contractuales, Abcledo-Perrot, Buenos Aires, 1960; y, muy en especial, el trabajo de TRIGO
REPRESAS, F. A., Obligaciones de dinero y depreciacin monetaria,
Platense, La Plata, 1978. Para concluir con la deuda de dinero simple
o generalizada, dgamos que adems de ser una deuda de cantidad,
es tina deuda pagadera en moneda de curso legal y en ella se destaca
la atribucin de un valor nominal, concretado en un determinado poder
adqusitivo para el acreedor y en un paralelo poder liberatorio para el
deudor. Bonet Corres la conceptualiza as: "es una deuda de valor
patrimonial que viene expresada exclusivamente como una deuda de
valor monetario, donde el dinero, a su vez, tiene implicado un valor
propio, el que nominalmente le adscribe el Estado a su moneda". Oh.
&t., p. 296.
() La deuda dinerada concreta o especificada es aquella relacin
jurdica obligatoria donde la cuanta de su prestacin se especfica en
una moneda concreta (nacional o extranjera) de curso legal. Ha s4do
ertudada entre nosotros por PINEDO, F., Obligaciones en moneda determinada, Buenos Aires, 1942. Se caracteriza por ser una deuda de dinero en la cual las partes han pactado una especie concreta de moneda,
pero que es de curso legal y con la cual se compromete el deudor a
solventar y pagar la deuda. Para NUSSBAUM, Teora jurdica del dinero,
p. 142 y ss., se dstingue por dos razones: la de ser una deuda
de cantidad y la de ser una obligacin de prestar unos signos monetarios concretos.
(7) Una deuda dneraria final o de valor, es aquella rela&n jurdica
obligatoria en la que su prestacin, inicialmente, supone un valor econmico o patrimonial determinable y que, fna1mente, se realiza en
una moneda de curso legal. La consideracin de esta especie ha preo- 132

LOS CONSIDERANDOS DEL DECRETO

inversa consistente en un imprevisible aumento de la


lasa de inflacin, resulta necesario atender el valor
en la nueva moneda de las obligaciones expresadas en
pesos.
En pocas de moneda estable est en la base del
negocio jurdico que la moneda no aumente ni disminuya su poder adquisitivo, su valor de cambio. En pocas de inflacin, la base es diferente; se prev la prdida del poder adquisitivo o valor de cambio; y, por
copado a la doctrina nacional: BANCHIO, E. C., Obligaciones de valor,,
Lerner, Buenos Aires, 1965; BUSTAMANTE ALSINA, J., Deudas de dinero

y deudas de valor; alcance de uno distincin y posibilidad de suprimirla,


en La Ley, t. 149, p. 953; CASIELLO, J. J., La deuda de valor, en La Ley,
t. 104, p. 957; CHIAROMONTE, J. P., Depreciacin monetaria, sus causas y
efectos frente a las obligaciones de dinero y de valor. El contrato de
seguro, en La Ley, t. 148, p. 296; KEMELMAJER DE CAnLuccI, A., Deudas pecuniarias y de valor: hacia una jurisprudencia de valoraciones,
en Jurisprudencia Argentina 1976-IV-276; MARIANI DE VIDAL, M., Deudas
de valor, deudas de dinero y desvalorizacin monetaria, en La Ley, t.
148, p. 187; MoIssET DE ESPANS, L., Las obligaciones de valor actualizadas y la taso de inters, en Estudios de Derecho Privado en homenaje a P. Len, Crdoba 1976, p. 373; RAY, J., Obligaciones de valor
,' de dinero, en La Ley 1975-B, p. 1138. En la doctrina extranjera se

destacan las contriburiones de Nussbaun, en la doctrina germana, en


"a teora jurdica del dinero", seguido por una plyade de juristas, entre los cuales cabe mencionar a Enneccerus-Lehmann, Simitis, Reiner
Sehmidt, Staudinger-Weber y otros; tambin la doctrina italiana ha
conocido y mane indo el distingo, a partir de ASCABELLI, T., 11 debiti di
valore, en Saggi Giurdici, Miln. 1949, p. 374 y SS., siendo seguido por
juristas de la talla de Tamburrino y Distaso. En la doctrina francesa
!a recepcin fue mas tarda y ha provocado fuertes criticas; la aceptan, no obstante, RAYNAUD, Les deitee de valeur en droit franais, en
Mlanges Brtbe de la Gressaye, 1968, p. 611 y ss.; PIEPRE-FRANOIS,.
La notion de delta de valeur en droit civil. Essai d'une thorie, Pars,
1975. En Espada se ocupan de las deudas de valor Hernndez Gil,
Dez-Picazo, Santos Briz, Martnez Sarrin y otros. Dcese que en la
obligacin dineraria" lo que se debe es un quantum o cantidad y que
el dinero constituye el objeto inmediato de la obligacin, actuando por
tanto in obiigatione e in solucione; en cambio, en la "obligacin de valor"
lo adeudado es un "quid", un valor abstracto o una utilidad, que sin
embargo deben ser referidos necesariamente, en trminos comparativos,
a una porcin de bienes; el dinero solo entra in solutione, en el pago.
-133-

JORGE MOSSET ITURRASPE

ltimo, en pocas de deflacin se puede anticipar el


aumento de ese valor (8)
Si una relacin destinada a perdurar en el tiempo,
dentro de los lmites de la temporalidad del vnculo
obligacional, claro est. se conviene en pocas de inflacin, es natural que se incremente, al menos nominalmente, para corregir esa prdida. Si en virtud de hechos sobrevinientes acontece que una parte de la vida
de esa relacin ha de transcurrir en un tiempo de moneda sana, al no disminuir durante ese lapso su poder
adquisitivo aparece aumentndolo y de all que el deudor resulte pagando ms de lo debido.
El considerando menciona la situacin inversa originada en los picos inflacionarios imprevisibles: al dismas no in obligatione; se paga dinero, pero no porque se le deba, sino
como un mero mecanismo para liquidar dicha deuda de valor. Taico
REPRESAS, ob. ct., p. 64, N9 39. Con mucha razn dice VON MAYDELL,
Geid und Wahrung, p. 36 y ss., que "no son ms que los extremos
finales de una escala diferenciada de las deudas de dinero ante sus
alteraciones monetarias". Para Ascarelli, en cambio, se trata de categoras autnomas; las de valor no son una modalidad de las deudas de
dinero, ya que son deudas con distinto objeto y en ellas hay "iliquidez
del dbito"; de ali que no deroguen el pdncipio del valor nominal.
En Espaa Garriguez y Polo les adjudican a las deudas de dinero y
a las de valor, "distinta anturaleza y funcin econmica en la vida
del trfico". Segn HERNNDEZ GL Derecho de obligaciones, p. 203
y ss., en las deudas de valor "se debe la estimacin de algo" o "una
cantidad de dnero sin sujecin a su valor nominal"; habla tambin
`de una dferecia estructural" con respecto a las deudas de dinero, ya
que para las de valor "falta de inicial determinacin de la cantidad
de dinero". Para Diez-Picazo, las deudas pecuniarias admiten dos subespecies; a) la deuda de dinero, en la que ste funciona corno medio
de cambio, siendo el dinero el objeto buscado por el acreedor; y, b)
la deuda de valor, donde el dinero no es urr bien buscado por s mismo,
en funcin de cambio, sino que opera como una medida de valor de
otras cosas y servcios, por lo que funciona como un SuSttutiv, un
equivalente de otros bienes".
8) Sobre Base del negocio jurdico , cumplimiento de los contratos, con concretas referencias al fenmeno inflacionaro, la obra de
LABENZ, K., Revista de Derecho Privado, Madrid 1956.
-134-

LOS CONSIDEBANDOS DEL DECRETO

minuir sorpresivamente el poder adquisitivo el acreedor resulta cobrando menos. Tanto en este caso como
en el contrario que ahora se plantea o planteara
lo justo y equitativo es revisar y reajustar.
Es interesante observar que el decreto, que alude
con reiteracin a las deudas u obligaciones dinerarias,
nada dice acerca del distingo recordado, entre deudas
de dinero y deudas de valor. De all que pueda plantearse el interrogante acerca de si el decreto adhiere
al distingo o abjura del distingo. Si lo acepta o lo rechaza. Todos conocemos la historia y las vicisitudes
de la diferenciacin, con motivo de haberse aferrado un
scet.or de la doctrina a la concepcin nominalista del
dinero, sobre la base de invocar el artculo 619 del Cdigo Civil texto que a nuestro juicio no se inscribe
dentro (le esa concepcin nominalista, sino dentro de la
"metalista del dinero"(9).
(9)
La concepcn metalista del dinero resulta formalista despus
de observar en fas diversas etapas histricas de los pueblos cmo sus
tericos y protagonistas fundamentan la naturaleza y el poder de la
moneda exclusivamente en los metales nobles (oro y plata, fundamentalmente) de que se compone. Vlez alude al metalismo en la nota
al artculo 819, cuando expresa: Por cierto que hoy la moneda no se
estima por la cantidad que su sello oficial designe sino por la sustancia,
por el metal, oro y plata que contenga". Para Bonet Correa: "Mientras
que la antigua concepcn metalista no vea ms dinero que el contenklo en una pieza de metal, segn la nueva concepcin bastar que la
moneda est apoyada en a reserva de metales nobles, de modo que
no es necesario que la pieza representativa de la unidad de valor contenga una determinada cantidad de metal acuado, sino una determinada cantidad abstracta de poder adquisitivo y de pago los ltimos
metalistas, se concibe la moneda como un bien econmico- luridico que
es portador de un poder adquisitivo; de este modo, llegan a identificar
el dinero con la unidad de clculo". Para la concepc'n nominalista
del dinero, en cambio, se sienta como un pr'ncipio general que, para
el pago de las obligaciones de dinero se responder con la misma suma
numrica concertada en e) contrato cualqueta que sea el vaor real
de la moneda y, por tanto, el deudor no est obligado a restituir ms
que aquella suma y de la especie legal en curso al tiempo del pago.

135

JORGE MOSSET ITtJPRASPE

Al reformador rio le ha parecido necesario ni prudente volver sobre una cuestin tan trajinada y conflictiva. De ah que la alusin reiterada es a las deudas
de dinero. No obstante ello nos parece que la temtica
va a volver y con mucha fuerza ('), sostenida por quienes desean, con razn o sin ella, escapar a la conversin.
Por itimo, para el valorismo monetario, que nace como una reaccin
al nominalismo dinerario, tiene vigencia el principio general concretado en el "valor real" del dinero, es decir, el que adquiere en el trfico,
por lo que se contrapone a aquel valor nominal fijo, impuesto, esttico
y ficticio, vulnerable por las alteraciones. Seala el Profesor espaol
que las partes contratantes, ante el valor nominal del dinero, reducido,
depreciado o desvalorizado, desdoblan la contabilidad de sus pagos;
para no incurrir en la nulidad de sus transacciones, las partes aceptan
como moneda de pago Ja de curso legal y forzoso; no obstante, para
hacer el clculo del valor del objeto de la prestacin, de la cuanta de
dinero a pagar, lo hacen por el poder adquisitivo que tena la moneda
al momento de contratar. Esta disociacin de valores, nominal y comercial, es el reflejo de la quiebra o impotencia del nominalismo, la
reaccin de los poderes sociales frente a los poderes gubernamentales,
quienes no quieren o no aciertan a mantener un criterio normativo de
equivaIenca y estabilidad del dinero, BONET CORREA, ob, cit., p. 170.
(10) La anticipa la clara
Y terminante referencia de ALranINI, A. A.,
su trabajo en La Ley, 4-7-85: "23. Obligaciones de valor. El decreto
alude a dos categoras de obligaciones: las de dar sumas de dinero no
sujetas a clusulas de ajuste o indexacin (art. 59) y las sujetas a esas
clusulas (art. 69). En ambos casos se trata de obligaciones de dar
dinero, porque ste aparece in oblgatione e in solutione a lo cual no obsta
que en el caso de lasajustables el quantum nominal sea adecuable
a comps de la prdida de poder adquisitivo del dinero. Las obligaeones de valor constituyen una categora distinta: en ellas el dinero
aparece in solutione, pero no ja obligatione, porque no se debe al acreedor una suma d neraria sino cierta utilidad o bien. Consiguientemente
no corresponde realizar desagio alguno respecto de la cuanta en que
sea liquidable la obligacin de valor, y procede atenerse directamente
a la paridad prevista en el artculo 19 del decreto". Con poster'oridad,
en La Ley Actualidad del 20 de agosto de 1985, se lee que la sala A
de la Cmara de Apelaciones en lo Civil estableci en fallo dictado en
autos: "Inmuebles Ferr S. A. c/ Municipalidad de la ciudad de Buenos A'res s/ Expropiacin nverga", expediente N9 15.353, con fecha
).e, de agosto de 1985, por el voto del vocal Escutti Pizarro, al cual
adhir el vocal Eduardo A. Zannoni, que al monto indemnizatorio no
le corresponda la Escala de Conversin o desago a que se refiere el
-136-

LOS CONSIDERANDOS DEL DECRETO

19. El respeto a las condiciones pactadas las deudas de dinero


y las deudas de valor.

Que las medidas dispuestas slo atienden al importe nominal de las prestaciones expresadas en la
vieja moneda, convirtindolas a la nueva moneda de
manera tal que mantengan el valor real que hubiera
correspondido qj respetando las dems condicione.s que
se hayan previsto.

Las salvedades o 1imitacions que este considerando contiene constituyen su aspecto ms importante. No
se hace tabla rasa con las "condiciones" tenidas en
cuenta o previstas. "Slo" se busca, como principio o
regla, una conversin justa. que atienda a la imprevisin y al sobreprecio, ya aludidos. Nos parece que el
texto da pie para la incorporacin al debate de los distingos:
a) deudas dinerarias sin previsin de la expectativa
inflacionaria, por las razones que fuere; y,
b) deuda dineraria que es, en rigor, una deuda de
valor.
20. Los compartimientos individuales.

Qu6 las medidas resueltas slo pueden ser efectivas si se disponen sin prea'nuncio, porque de lo conarticulo 4 del decreto 1096/85. El Tribunal elev la condena a
A 137.787,28, sin perjuicio de su eventual actualizacin si no se satisface
por la demandada en el plazo de treinta das corridos. En 23 de agosto
de 1985, La Ley pubica una investigacin de Roberto Manuel Lpez

Cabana sobre: Las deudas "dinerarias" y de valor" en el rgimen del


austral; en ella el jurista capitalino refirma su conviccin acerca del

carcter ontolgico del distingo entre deudas de dinero y de valor y


tiene por cierto que la reforma monetaria slo ha incluido a las deudas
"dinerarias", "excluyendo de su normativa a la extensa nmina de deudas .de valor.".
-137-

JOBGE MOSSET ITiIIRASPE

trario los co.'npart u en tos individuales distorsionaran


sus efectos.
El decreto atiende al bien comn, al bien de todos
los ciudadanos que viven en Ja comunidad argentina, y
es consciente de que entra en pugna o conflicto con intereses sectoriales o personales, de quienes atienden
exclusivamente a su beneficio, a su lucro o espritu de
riquezas.
Una cosa es que dictado el decreto esos sectores o
compartimientos individuales", como dice eufemsticamente la normativa, busquen la manera de hacer "la
trampa", de distorsionarlo o burlarlo. actuando en fraude a su preceptiva, y otra cosa. muy distinta, que la
propia autoridad que interviene en su dictado les d
las posibilidades de contrarrestarlo haciendo su preanuncio.
El preanuncio es incompatible, como lo hemos destacado antes de ahora. con la pretensin de ser eficaz
y la eficacia est entre las virtudes fundamentales de
la ley.
21. La normalidad social, presupuesto de las normas constitucionales
y de los derechos humanos.

Que el Gobierno Nacional toma la decisin de poner en vigencia las disposiciones precedentes como attodefensa de la comunidad para evitar las consecuencias irreparables derivadas de la publicidad y postergacin de las medidas que, por su gravedad y urgencia,
exigen "la adopcin de recursos extremos para restablecer la normalidad social, que es presupuesto inherente a la concreta vigencia de las normas constitucionales y de los derechos humanos" (Fallos: 246 : 247).
-138

LOS CONSIDERANDOS DEL DECRETO

El ltimo considerando pone ci acento en la naturaleza excepcional del "reglamento" de reforma monetaria. As lo hemos entendido quienes no hesitamos en
recurrir al principio de autodefensa que subyace en la
idea del "estado de necesidad".
Por lo dems, tambin es verdad que la legitimidad mencionada ha menester de la remisin del decreto al Congreso de la Nacin, a la mayor brevedad, a
fin de someterlo a la aprobacin del legislativo mediante una ley formal.
Finalmente, es verdad innegable que la "normalidad social", la paz y tranquilidad de la comunidad,
son un prins respecto de la vigencia de normas y derechos.
Las normas y los derechos que ellas acuerdan, aun
la norma fundamental, que es la constitucional, y los
derechos bsicos, que son los personalsimos de la personalidad o humanos, tienen como eje o preocupacin
la persona humana y la comunidad que ella integra.
No es el hombre para la Constitucin sino sta
para el hombre; as corno los derechos son herramientas al servicio de la persona humana (11).
(Ii)
Sobre las razones que avalan el dctado por el Ejecutivo de
"reglamentos" de urgenca, puede consultarse el trabajo de VERNENGO
PRACE, E. La cunsLtucionaiidad del austral, en el diario La Nacin,
del 30-7-85. El autor sostiene que el sentido ms restringido de la
alOCUCIn "valor de la moneda", el que se refiere "a las meddas cuantitativas de las substancias que la componen", es precisamente el recogJdo por el articulo 8 de la Constitucin de los Estados Unidos de Amrica, cuando menciona como facultad del Congreso "regular su valor",
por la ley 1130 (ao 1881) que cre el argentino con un justo de 900
milsimos de oro y 100 de cobre, que deba pesar 80,645 gramos y
tener un dimetro de 22 milmetros y tambin, claro est, por el inciso
10, artcu'o 67 de la Constitucin Nacional, "que refiere exclusivamente
a moneda metlica, porque utiliza hacer sellar como usar el cufio
de la RepisbPca para marcar el oro y hacerlo moneda". La idea se com-

- 139 -

JORGE MOSSET ITtJRRASPE

A casi cuatro meses del dictado del decreto, consumadas una serie interminable de consecuencias directas
e indirectas, la declaracin de inconstitucionalidad por
el Congreso se presenta como altamente improbable.
El debate ha perdido, por la "fuerza de los hechos".
toda razonabilidad y slo muestra aristas tericas. Valores corno la justicia y la seguridad dinmica se veran gravemente afectados con una vuelta atrs. al
statu quo ante. Es equilibrado pensar que este captulo est ya cerrado.

plementa al destacar que la Constitucin delega en el Banco Nacional


la facultad de emitir billetes. 'Era facultad del Congreso establecer
o no establecer el Banco Nacional pero una vez establecido era facultad propia la de emitir billetes. Si poda emitir poda denominarlos
pesos,, sanrnartines, australes". Y concluye: 'No es antiargentino,
es decir, inconstitucional, que la poltica monetaria la maneje cuidadosamente el Poder Ejecutivo a travs de un rgano altamente especializado que se llama Banco Central, segn lo dispone expresamente
el inciso 50 del artculo 67 de la Constitucin Nacional".
-140-

CAPTULO CUARTO

EL ARTICULADO DEL DECRETO 1096185


(La normativa del Plan Econmico)
SuxiARso: 1. El curso legal. Las leyes monetarias. 2. El Banco Central
de la Repblica Argentina. 3. Derogacin de dos leyes monetarias.
El curso legal y forzoso. La coexistencia y la conversin. 4. Los
saldos por capital en cuentas corrientes y cajas de ahorros. 5. Las
rdenes de pago. 6. Los cheques de presentacin inmediata al
cobro. 7. Las operaciones con entidades financieras. S. La Escala
de Conversin. La buena fe. 9. Las paridades que correspondern.
La realidad y las matemticas. Deudas en mora. 10. Deudas diflerarias sin clusula de ajuste. Las deudas anteriores. Dinero y
valor. La cancelacin segn lo previsto. 11. La conversin se produce siempre. Momentos alcanzados: mantenimiento y cancelacin.
Momentos excluidos: nacimiento y conversin por mora. Lo transitorio y lo definitivo. Las razones para convertir. 12. La conversin de pleno derecho. Devengamiento y exigibilidad. El perodo
(le un ndice. 13. El perodo base, el valor base y la vigencia
definitiva de la nueva moneda. La conversin nica. 14. Las excepciones a la conversin no a la par: las remuneraciones del personal en relacin de dependencia y las prestaciones previsionales.
El aguinaldo. Los valores relativos y la igualdad ante la ley. 15. La
pretendida no alteracin de las convenciones. Los casos de modificacin. La revisin para el futuro y la retroactiva. 16. El inters. Especies: compensatorio, moratorio y punitorio. Inters y
reajuste. El reajuste a ttulo de inters. Los puros y los impuros.
La usuta a travs de los intereses. Las razones del tope mximo
en punitorioi. 17. La comprensin de los negocios jurdicos patrimoniales. La intencin de evitar el 'fraude a la ley". La variedad
de caPficaciones o nombres para las pautas de ajuste. 18. La
prohibicin de ndices inflacionarios. La preocupacin por la im
peratividad (le la norma. La nulidad sus conversin. La nulidad
que no alcanza al resto del negocio. La adecuacin de los indices
a la nueva realidad. 19. Exigencias del recibo. La sancin prevista.
Mero derecho a la repeticin o deuda extinguida. La compensacin
legal. El apartamiento de la "tablita" con base en el acuerdo o
en la renuncia del deudor. 20. La moneda envilecida desprecia las
fracciones. El redondeo. 21. La vigencia desde la fecha indicada
con la sola publicacin en medios masivos. El artculo 29 primera
parte del Cdigo Civil.

1. El curso legal. Las leyes monetarias.

Artculo i. Declrase el curso legal de los hiliete's


y monedas que a partir dei 15 de junio de 1985 emitir
el Banco Central de la Repblica Argentina, que circularn con la denominacin de australes y con el smbolo A, sobre la paridad de un (1) austral equivalente
a mii (1.000) pesos argentinos. La centsima parte del
a ust ral se denominar centavo.
X05 dice Busso, recordando las enseanzas de
Nusshaum y de Sehoo. que el acto de potestad por el
cual (4 Estado reconoce, respalda e impone la circulacin de determinada moneda, constituye el fundamento legal de su valor de cambio. En la tknica econmica
50 a(llilite que dicho valor queda consagrado mediante
la asignacin del llamado "curso legal" en cuya virtud
los sbditos de una soberana estn obligados a aceptar corno medio de pago irrecusable a la especie monetari a respectiva (1)
Por lo dems, los signos monetarios pueden consistir en piezas de metal (moneda metlica) o en billetes de papel (moneda de papel). Una y otra, en cuanto
son monedas, valen como smbolos; pero en tanto que
la nietlica tiene independientemente de ello un valor
intrnseco. el billete tiene exclusivamente un valor sim-

U) Busso, Eduardo B., Cdigo Civil anotado, t. IV, artculo 816,

NQ 27.

-143-

JOTICE MOSSET STURHASPE

hlico o representativo. Cuando el billete tiene curso


legal en un rgimen de inconvertibilidad (curso forzoso), no se le llama ya moneda de papel sino papel
moneda (2)
La legislacin monetaria nacional se inicia con la
ley N9 32 del 21 de mayo de 1863 que atribuye curso
legal al papel moneda de Buenos Aires por su justo
equivalente con arreglo al cambio de la plaza de
Buenos Aires.
Le sigue la ley N 71. del 26 de octubre de 1863
que confiere curso legal en la Repblica a una serie
de monedas de oro extranjeras. Estando ella en vigencia y en un rgimen de curso forzoso, se sanciona el
Cdigo Civil.
La ley 733, del 29 de setiembre de 1875, instituy
como unidad monetaria el "peso fuerte", equivalente
a 1.033 pesos de la ley 1130 y se encuentra vigente
cii la medida en que esta ltima no la ha derogado.
Era una moneda de oro de un gramo y dos tercios y
ley de novecientos milsimos de fino, cuyos mltiplo3
eran el medio coln, el coln y el doble coln. representativos de cinco, diez y veinte pesos fuertes. Adems.
la ley crea la moneda velln, es decir la destinada a
pagos menores, que ser de plata (3).
La ley 974, del 16 de setiembre de 1879 crea una
nueva moneda, el peso plata destinado a circular juntamente con el peso oro y ci peso papel de curso legal.
La ley considera las deudas pecuniarias como deudas
(2) Busso, ob. et., NQ 28.
(3) Interesa citar, en esta rpida revista de las leyes monetarias, a
la 773, dictada con la finalidad de legalizar los decretos que haban
autorizado al Banco Nacional y al Banco de la Provincia de Buenos
Aires para suspender la conversn de sus billetes.
144

EL ARTICULADO DEL DECRETO

de valor metlico de la inor1eda pactado y 110 de SU


valor nominal. Segn lo dispuesto en su artculo 5, los
particulares pueden expresar la cantidad (le dinero
que se contenga en sus contratos, "en la moneda de
plata autorizada por esta ley, o en moneda de oro o
papel de curso legal, y tales designaciones sern perfectamente obligatorias con sujecin a las prescripciones del Cdigo Civil".
Luego viene la ley 1130, dci 5 de noviembre de
1.881 que establece como unidad monetaria el peso de
oro un gramo 6.129 diez milsimos de peso y novecientos milsimos de fino o de plata de veinticinco gramos de peso y novecientos milsimos de fino de
ttulo y dispone la acuacin de monedas de oro con
un valor de pesos cinco y dos y medio (argentino y
medio argentino) y piezas de plata (le un ]eso y cmcuenta, veinte, diez y cinco centavos (4).
Es esta ley, la. 1130, la que prohbe la circulacin
legal de toda moneda extranjera de oro o plata, desde
que se hayan acuado ocho y cuatro millones, respec(4) Acota Tmco REPEESAS que la ley 1130 no excluy la circulacin
fiduciaria ya existente, emitida por los diversos bancos, ni las emisiones posteriores a cargo de la Nacin, ni estableci tampoco ninguna
vinculacin entre ambos tipos de moneda; y COO a raz de la crisis
de 1885, la ley 1734, del 13-10-85, declar la inconversin de los billetes
emitidos por el Banco Nacional y otros Bancos de la Repblica, la Nacin se yo entonces obligada a convertirlos en moneda nacional de
curso legal; he aqu, nos recuerda, el origen del peso papel moneda
naconal de curso legal. Desde entonces coexistieron de hecho y de
derecho dos monedas (le curso legal: 1a metlica de la ley 1130 y la
fiduciaria inconvertible a cargo de la Nacin, fijndose la rela&n entre
ambas de acuerdo al valor corriente en plaza. La ley 3871, del 4-111889 dispuso: "La Nacin convertir toda la emisin fiduciaria actual
de billetes de curso legal, en moneda nacional de oro, ni cambio de
un peso moneda nacional de curso legal por cuarenta y cuatro centavos
de peso moneda nacional oro sellado", artculo IQ

-145-

JORGE MOSSET ITUORASPE

tivamente, de las correlativas monedas nacionales, lo


cual se hara saber por decreto del Poder Ejecutivo (5).
Mucho tiempo despus, la ley 18188, introdujo a
partir del 19 de enero de 1970 una nueva unidad monetaria, el "peso argentino", equivalente a una centsima parte (supresin de dos ceros de la derecha) de
los viejos "pesos moneda nacional", a los que vino a
sustituir.
El 27 de setiembre de 1976 entr en vigencia la ley
21.423, que suprimi las fracciones decimales en todas
las obligaciones dinerarias, a los efectos de su contabilizacin y pago, estableciendo para las obligaciones
contradas con anterioridad su elevacin a "un peso"
y pago por ese importe para las fracciones que excedieran de cincuenta centavos y la eliminacin lisa y
llana de tales fracciones cuando su monto no superara
aquella cantidad.
Finalmente, el 6 de enero de 1983 por ley 22.707
se cre el Peso Argentino, cuya paridad con el peso
ley 18.188 es de un (1) "peso argentino" equivalente
(5) La ley 1130, en punto a la prohibicin para la circulacin legal
de la moneda extranjera, se interpreta de dos maneras distintas: para
una primera opinin la prohibicin dej de aplicarse por faltar el hecho
presupuesto que se requera para su vigencia; y ello es as, se sostiene,
porque si bien el decreto del Ejecutivo que certificaba la acuacin
de la moneda de oro y plata en las cantidades previstas se dict, en
5 de noviembre de 1890, al poco tiempo esos "argentinos" fueron sustrados del mercado, por un nuevo decreto, ste del 22 de enero de
1891. Voto del doctor Barraquero, en J. A. 73-938, como integrante de
la Crn. Civil D. Para una segunda opinin, han dejado de tener esas
monedas extranjeras "virtud cancelatoria y de ser moneda", porque "se
ha cumplido con exceso y desde hace mucho el requisito del artculo
79 de la ley 1130". Esta es la opinin de Salvat, Colmo, Lafaille y otros
juristas ilustres. Participamos de este segundo critero. Ello no impide
estipular que una obligacin se pague en moneda extranjera, pero en ese
caso no se regir por las reglas de las de dar dinero, sino por las que
correspondan a las obligaciones de cantidad, artculo 617 del Cdigo

-146-

EL ARTICULADO DEL DECRETO

a diez mii (10.000) pesos ley 18.188 (art. lo). Por el


artculo 2 se estableci que "las obligaciones que se
constituyan a partir de la fecha a que se refiere el
artculo 1 (a fijarse por decreto y a ms tardar el 30
de junio de 1983) debern ser expresadas en pesos
argentinos. Las obligaciones expresadas en pesos ley
18.188, que se cumplan y/o devenguen exigibles a partir
de la fecha que se fije en virtud del artculo anterior,
sern convertidas de pleno derecho a pesos argentinos
sin tener en cuenta la fecha de su constitucin".
2. El Banco Central de la Repblica Argentina.

Facltase al Banco Central de la. Repblica Argen tina para sellar los billetes de pesos argentinos
emitidos a la fecha del presente, se encuentren o no en
circulacin, otorgndoles iguales efectos que a los que
fnl.ita conforme a. esta disposicin.

El Banco Central de la Repblica Argentina fue


creado por la ley 12.155 del 28 de marzo de 1935, como
organismo encargado de cumplir las funciones monetarias del Estado, con la correlativa suspensin de la
Caja de Conversin, cuyos rubros activo y pasivo se
transfirieron a aqul. El Banco Central fue encargado
de la emisin de billetes (arts. 35 y ss.), los que ten(Iran curso legal en todo el pas por el importe en ellos
expresado (art. 38). En la ley de creacin se prevea
un rgimen de conversin de billetes por oro o divisas
o cambios extranjeros (art. 41).
Civil. No tiene curso legal pero si circulacin permitida. La doctrina ha
aceptado pacficamente que esas obligaciones puedan solventarse con
moneda de curso legal al cambio corriente al da del pago. Volveremos
sobre el tema en el Capitulo siguiente, al considerar, como situacin
especial, las obligaciones con clusula "moneda extranjera" o "valor
moneda extranjera".
-147-

JORGE MOSSET ITURRASPE

Por la ley 12.160 se fijaron las bases para establecer la equivalencia entre el peso papel y el peso oro.
Por decreto-ley S503. dci 25 de marzo de 1946, el
gobierno de facto dispuso la nacionalizacin del Banco
Central y por el decreto-ley 14.957, del 24 de mayo del
mismo ao se dict su carta orgnica; ambos decretos
fueron ratificados por la ley 12.962.
Por la ley 13.571 del 23 de setiembre de 1949 y
pr el decreto-ley 13.126, del 22 de octubre de 1957, se
introdujeron reformas en la Carta Orgnica del Banco
Central; el Ultimo de los decretos fue ratificado por
las leyes 14.467 y 15.796.
Por ltimo, por la ley 20.539 se establece la nueva
Carta Orgnica del Banco Central, que mantiene, en
trminos generales, el status preexistente: el Banco
Central contina siendo una entidad autrquica de la
Nacin (art. P) facultado con carcter de exclusividad para la "emisin de billetes y monedas" (art. 17,
inc. a), los que "tendrn curso legal en todo el territorio de la Repblica Argentina por el importe expresado
en ellos" (art. 21 de la ley) (6).
Nadie puede desconocer al Banco Central la calidad de "rgano altamente especializado", en poltica
monetaria y financiera; empero, otra es la cuestin
relativa al manejo de esas polticas y a la delegacin
(6)
La Cni. Nac. Cont. Adri. Fed., sala II, tiene declarado que 'si
bien la atribucin de fijar el valor de la moneda ha sido conferida al
Congreso Nacional (art. 67, inc. 10), la delegacin de facultades en el
Poder Ejecutivo o en entes, como el Banco Central, de origen constitucional, es una necesidad del mundo actual fundada en razones de
secreto y rapidez en la toma de decisiones, mxime tratndose de sin
rgano que forma parte de una administracin especial, cuya creacin y
Fijacin de aftihucfones con indiscutido fundamento constitucional, se
efecta por la ley, y que si bien se encuentra en el mbito del Poder
Ejecutivo, integra la administracin cuya organizacin le es confiada

-148-

EL AflTICULADO DEL DECRETO

por el Ejecutivo de SUS facultades. El "Gobierno de las


Circulares" constituye una esperiencia lamentable del
pasado argentino reciente.
3. Derogacin de dos leyes monetarias. El curso legal y forzoso.
La coexistencia y la conversi6n.

Artculo 2. Di.spn.ese a partir del 15 d& junio de


el cese del curso legal del peso (ley 18.188) y del
peso argentino creado por ley N9 22.707, cuyas normas se derogan por el presente.
Los billetes y monedas correspondientes al peso
(ley NP 18.188) y al peso argentino, actualmente en
circulacin, sern considerados d& pleno derecho australes y como tales tendrn curso legal segn la paridad
establecida en el artculo 19 los pesos argentinos y a
razn (le un (1) austral por cada diez millan es
(io.000.000) de pesos (ley 18.188).
1985

I{av aqu dos cuestiones:


a) la derogacin de dos leyes monetarias por un decreto. Lo cual agrega un nuevo argumento al planteo
de inconstitucionalidad; y,
b) la creacin de una nueva moneda de curso legal y
forzoso, su coexistencia temporaria con la moneda
al Congreso al cual el Poder Ejecutivo slo controla la legitimidad de
su quehacer" (del fallo de primera instancia). Y con referencia a la
paridad camijiaria, la moneda extranjera y los derechos de los particulares, agreg el fallo recordado: La fijacin de la paridad cambaria
es un acto de soberana, no teniendo los ciudadanos del pas, dentro
del territorio nacional, derechos adquiridos respecto del tipo de cambio.
La nca moneda existente en el pas como tal es el peso y no se advierte al mnos en forma manifiesta impedimento alguno para que
el Estado convierta la moneda extranjera en pesos, no significando ello
el sacrificio de n'ngIin derecho individual" (del fallo de primera instancia. En El Derecho, t. 103, ao 1983, p. 301 y ss.).
-149-

JORGE MOSSET ITURRASPE

vieja y la conversin segn una escala decreciente


que comienza, el 15 de junio de 1.985, a la 1a1, para
luego reducir el cambio a favor de los australes,
hasta un tieIn1)O indeterminado (7).
Sobre la inconstitucionalidad agregamos a. lo dicho
en el captulo precedente que ella tiene que ser declarada por los jueces, en los casos concretos sometidos
a su juzgamiento. No puede el Poder Judicial emitir
tina declaracin genrica de inconstitucionalidad, vlida
para todas las hiptesis y descalificadora de la ley.
De ah que se sostenga que la declaracin posible tiene
slo una fuerza "ejemplar". El Poder Legislativo no
puede declarar esa inconstitucionalidad, slo dictar o
no dictar una ley ratificatoria, o dictar una modificatoria. De donde la afirmacin sobre "inversin de los
roles", en la medida en que, por regla, el Legislativo
dieta la ley y el Ejecutivo la reglamenta. Resta la posibilidad, inadmisible e impensable, de una inconstitucionalidad por la va del propio Ejecutivo, que diera
iulareha atrs.
4. Los saldos por capital en cuentas corrientes y cajas de ahorros.

Artculo 30 Con efectividad al 15 de junio de 1985,


las Entidades Financieras convertirn a australes los
(7) Al menos al momento que esto se escribe, setiembre de 1985.
Todo hace pensar que la tabla de conversin cesar sin nuevas prrrogas:
al 30 de setiembre de 1985 la conversin de australes por mil $a. es de
0,426299 y la de miles de $a. por austral es de 2,345771. El billete de
banco tiene 'curso voluntario", nos dice ZAPPuLI, en Bigtietto di Stato,
en Nuovo Digesto Italiano, U, cuando para los pagoa se admite en el
trfico potestativamente por el acreedor; tiene "curso legal" cuando la
admisin del billete es obligatoria para la liberacin de las obligaciones;
por ltimo, el billete tiene "curso forzoso" cuando "se impone preceptivamente como medio de pago con pleno poder liberatorio, sin tener que
eembolsar el banco emisor su importe en oro o plata al momento de su
presentacin".

150

EL ARTICULADO DEL DECRETO

saldos en pesos argentinos registrados en las cuentas


corrientes de sus clientes, as corno los saldos por capital en cuentas de caja de ahorro, segn la paridad
establecida en el articulo i.

La solucin del artculo 39, primera parte, se explica perfecta y coherentemente si se piensa que los am(11(105 "saldos" no contienen previsin de inflacin (8)
Por un lado no se encuentran incrementados o abultados por expectativas financieras y por el otro estn
a disposicin de las entidades financieras, de ah que
proceda su conversin segn la paridad 1 austral igual
1.000 pesos argentinos.
Observamos, as mismo, que las deudas de las entidades financieras, por saldos en cuenta corriente y
caja de ahorro, no tienen un plazo que difiera el cumplimiento. Tampoco aparece en esta situacin, que es
la primera tipificada por el decreto, junto a otras tambin tipificadas, de las cuales nos ocuparemos en este
captulo sin perjuicio de las situaciones no tipificadas o atpicas que sern objeto del prximo captulo
Ja problemtica de los denominados "precios relativos".
Con esta expresin, "precios relativos", se alude
al precio de determinados bienes o servicios respecto
del de otros bienes y servicios. En el contexto de una
inflacin alta y variable (9) no slo hay un crecimiento
en el nivel general de precios corno se desprende de
los ndices Precios al Consumidor o Precios Mayoristas sino cambios constantes en los precios relativos,
esto es en la cantidad de trajes que "valen" como un
(') BACIGALUP V*RTrZ, M. G., El decreto 1096185 interpretado a
la luz de .us fundamentos, en La Ley del 15 de agosto de 1985.
(9)
La referencia a los "precios relativos", muy ilustrativa, a nuestro
juicio, sobre todo para ev:tar considerar a la relacin obligacional como
151

JORGE MOSSET XTURBASI'E

metro cuadrado de construccin o el nmero de extracciones que un dentista tiene que realizar para alcanzar
el valor de un lavarropas.
Pues bien, el ejemplo que el decreto nos propone
y para el cual trae una solucin expresa de conversin
en paridad o sea sin desagio (1C)_ es de un supuesto
donde falta el otro trmino de la comparacin. Se trata
del valor de ese dinero depositado por el cliente, sobre
el cual el banco tiene la disponibilidad pero, a la vez,
el deber de mantener una suma igual a disposicin del
depositante. Faltan los otros bienes o servicios con los
cuales liacr la comparacin de valores.
5. Las rdenes de pago.

Las rdenes de pago emitidas en pesos argentinos


sern atendidas por el valor en australes, segn la paridad prerista en el ortcnio 1.
Se trata de una orden va emitida, respecto de fondos que se pueden suponer existentes; no hay, por lo
dems, un plazo a cuyo vencimiento se deba la prestacin. De donde, puede sostenerse que la prestacin dineraria a la cual refiere la orden es exigible "a la vista",
contra el reclamo del tenedor de la orden.
una abstraccin, aparece en el trabajo de EILBAUM, R. J., Reforma monetaria y obligaciones de dar sumas de dinero, en La Ley, diario del
5 de agosto de 1985.
(lO) No puede pensarse en el desago sin antes partir, como un prin.s,
del agio. Quien llev su dinero a una cuenta corriente o a una caja de
ahorro no hizo "agio", no busc el fntess o el beneficio. Desagio proviene del ital'ano di.saggio y denota, justamente, la desvalorizacin de
la moneda que resulta del cambio de signo monetario. Por un lado,
ya vimos, no existe expectativa inflacionaria; y, por otro lado, no juega
el tiempo a partir del 15 de junio, que posibilite la aplicacin de la reduccin por la excesiva onerosidad sobreviniente.
-152-

EL ARTICULADO DEL DECRETO

De ah la justicia de la conversin a la par, sin


desagio con base en la computacin del tiempo pos
tenor al 1.5 de junio
(iT).

6. Los cheques de presentacin inmediata al cobro.

(Jamo excepcin a. lo dispuesto en el prrafo precedente, los cheques presentados al cobro despus del
segundo da hbil bancario posterior a la fecha del presente decreto, Sern atendidos por el valor en australes que resulte de la Escala de Conversin, prevista en
el artculo 49, segn la paridad correspondiente al da
del pago.

La situacin ha cambiado, pese a que jurdicamente,


en punto a su naturaleza, pueda considerarse al cheque
corno una orden de pago dada por su librador contra
la institucin financiera en la cual tiene depositado su
dinero. Y la razn del cambio se encuentra. a no dudarlo, en la desnaturalizacin del cheque, en las costumbres argentinas de los ltimos tiempos.
El cheque es utilizado, corno algo normal y ordinario, como documentacin de una deuda a plazo; sp,
lo aproxima al pagar, con las "ventajas" que otorga
al tenedor en caso de incumplimiento o no pago por
falta de fondos en la cuenta corriente. Y pese a que
(1)
EILBAUM alude a un "principio rector de neutralidad", que preside la Escala de Conversin. A su ju'cio 'no mejora ni empeora las
consecuencias que para las partes genera un buen o mal negocio jurdico; sencillamente las coloca en la situacin en que hubieran estado
si la inflacin hub'era continuado en los niveles que prev en la escala
de conversin, dejando al desnudo el valor real de las prestaciones"; y
luego agrega "genera un flujo de pagos que, a su valor real, sea equivalente al que hubiera tenido lugar si la inflacin no hubiera sdo contenida, Ms precisamente, si por efecto de la inflacin el peso se hubiera continuado depreciando segn las paridades de conversin de la
escala del artculo 49". Ob, cit., p. 4, IV, 4.

153

JORGE MOSSET ITURRASPE

ese uso contradice la ndole del papel de comercio


cheque-- y autoriza, a la vez, al tenedor a presentarlo al cobro de inmediato no ha logrado ser erradicado.
Entonces, si el cheque no se presenta al cobro de
inmediato dentro de los dos primeros das hbiles
bancarios luego del decreto ello autoriza a presumir,
de manera absoluta o irrefragable. sin admitir prueba
en contrario, que instrumenta una deuda a plazo nacida antes del decreto y destinada a pagarse luego
de su vigencia que incorpora una alta tasa de inters
o un fuerte sobreprecio. Y como ese inters o sobreprecio se origin en una expectativa de inflacin que ahora
no se da; como la suma consignada en el cheque se
pagar en moneda sana, con el "plus" que importa no
haber perdido a partir del decreto su poder adquisitivo, es justo y equitativo que se convierta, de acuerdo con la Escala, al da del pago.
Salvadas las cuestiones de hecho tenedores ignorantes de su derecho a la presentacin inmediata o
dentro del plazo de dos das (planteo que se destruye
con el recuerdo del axioma "el Derecho se presume
conocido", sin admitir prueba en contrario), o bancos
que obstaculizaron el cobro por no estar al tanto de
la "mecnica" (lo cual tampoco resulta argumento admisible) la solucin del decreto es inobjetahle, a
nuestro juicio (12)

(12)
El planteo sobre no previsin de expectativa inflacionaria queda
desvirtuado: a) por el otorgamiento de un cheque a plazo, en violacin
del instituto; y, b) por la no presentacin en el tiempo acordado para
la conversin a la par. La opinin contraria, desfavorable a la solucin
del decreto para los cheques, puede leerse en ALrErtnI, La Ley, diario

154

EL ARTICULADO DEL DECRETO

7. Las operaciones con entidades financieras.

El Banco Central de la Repblica Argentina reglamentar el tratamiento aplicable a 1(15 operaciones


que involucren a las Entidades Financieras, quedando
facultado para disponer la capita.liaein de los intereses p ajustes de.ven gados corno paso previo a la inmcdata conversin a australes.

El Banco Central de la Rel)hljca Argentina ha


reglamentado"eon impecable coordinacin", al decir
de Lpez Cabana la situacin prevista en el artculo
3, ltima parte, a travs de la Comunicacin A 674 y
de la complementaria Comunicacin A 786, de fechas
16 y 1.8 de junio respectivam(-nte.
Los aspectos ms salientes de tales circulares son
los siguientes:
1) El 15 de junio de 1985 las entidades financieras
debern expresar sus saldos contables al cierre del
del 4 de julio de 1985, con el apoyo de LPEZ CABANA, La Ley, diario
del 23 de agosto de 1985. Dice Alterrnj que `la disposicin del artculo
39 del decreto puede favorecer maniobras desleales: si un comprador,
por ejemplo, libr el 10 de junio un cheque haciendo constar como
lecha de emisin el 31 de julio, en esta fecha el tenedor habra debido
percibr nicamente el 67,6751% de su valor en australes en orden a
lo previsto por la tabla de conversin del artculo 49. Pero si lo present
al cobro en alguno de esos dos das en que no se aplic el desagio, vino
a percibir el 100% de su importe nominal..." Ello lleva a AlterTni a
lserepar con la solucin y manifestar que hubiera sido preferible "que
el decreto contuviera d'sposiciones distintas: que sentara como regla
general el desagio de 'os cheques emitidos en pesos, atendiendo a la
fecha de emis6n que en ellos constare, independientemente de la fecha
de presentacin al cobro, Sin perjuicio de hacer excepcin para los cheques de fecha anterior al 15 de junio de 1985 que fuesen presentados
al cobro en algunos de los dos primeros das hbiles bancarios. Entretanto, al librador vctima de un tenedor desleal, slo le queda la accin
causal de repeticin, conforme a los artculos 61 del decreto-ley 5965/63
y 55 del decreto-ley 4776/63". Por las razones ya expresadas, discrepamos con la solucin propuesta por el eminente jurista capitalino.

- 155 -

JORGE MOSSET FrURP.ASPE

14 de junio de 1985 en la nueva unidad monetaria


(austral).
2) En los casos de crditos y obligaciones a la vista
que generen ajustes por ndices financieros y/o intereses, de depsitos en caja de ahorro comn y de
saldos disponibles en caja de ahorro especial, previaniente a la conversin indicada en el punto anterior, se devengar hasta el 14 de junio de 1985
el correspondiente rendimiento segn las condiciones contractualmente pactadas, con imputacin a
las pertinentes cuentas de ajuste e intereses devengados a cobrar o a pagar (T3).
3) Conforme a las disposiciones del artculo 59 del decreto 1096/85, el monto de los crditos y obligaciones a plazo no ajustables se convertir al da de
efectivizacin aplicando la paridad referida a esa
fecha en la escala de conversin anexa al artculo
49 de dicho decreto. En las operaciones de descuento
se aplicar igual criterio respecto de los valores
nominales de los documentos. Cuando los crditos
no sean de pago nico, la conversin se efectuar
sobre los servicios de capitales y/o intereses. Similar temperamento se emplear en los casos de
depsitos respecto de los que se haya previsto el
pago parcial de ajustes e intereses.
C-1) La solucin es sencilla, nos dice BACICALUP VRTrZ, ob. cit.,
p. 1, 'dado que los activos financieros a la vista en principio generan
accesorios de devengamientc diario, tales como los intereses e ndices
financieros implcitos en tasas de inters (como el de ajuste financiero. tasas pasivas y el de .ajuste de prstamo tasas activas).
Esto es as en atencin a que los intereses (ya sea que se apliquen directa o indirectamente a travs de ndices) fueron modificados por el
Banco Central de la Repblica Argentina, a partir del 15-6-85, establecindose valores compatibles con una situacin de reduccin de la
inflacin, por lo que no resulta un ddculo anticipado de sta".
156

EL ARTICULADO DEL DECRETO

4) Para las operaciones actualizables por ndices financieros, el artculo 49 prev que "continuarn devengando ajuste conforme a la evolucin de tales indicadores y, a los fines de su efeetivizacin, se convertirn de acuerdo con la paridad establecida en el
artculo 19 del decreto 1096/85".

u) Si se trata de activos y pasivos ajustables por ndice de precios combinados (Corn. A 539) y otros
con base el 15 de un determinado mes, continuar
actualizndose por esos indicadores y se convertirn,
hasta el 15 de agosto de 1985 inclusive, conforme
a las paridades establecida,-, en la escala de conversin a que se refiere el artculo 4' del decreto. Igual
criterio conversin de acuerdo a la escala ccii un
tope se aplicar hasta ci 31 de agosto de 1985
inclusive, a las operaciones ajustables por los ndices de precio previstos en las comunicaciones A 221
y 440, as como en el punto 3.3.1. de la c.oiiiunicacin 229 v complementarias.
Finalmente, esta comunicacin, que como surge de
su lectura c.onsagra pluralidad de criterios, en consideracin a la incorporacin o no incorporacin a la obligacin de un mdulo de actualizacin, y, en segundo
lugar, al tipo de ndices existentes y a la ndole de los
vencimionto, concluye, en el artculo S, disponiendo
que "se entender corno fecha de efectivizacin la de
pago o puesta a. disposicin".
La Comunicacin A 678 trae un prolijo detalle
acerca de 'las operaciones activas y pasivas ajustables
con clusula dlar estadounidense"; empero adems de
ello, en su artculo 2 dispone que en los depsitos a
que se refiere la Comunicacin A 383 y de crditos a
157

JORGE MOSSET ITURRASPE

tasa variable no regulada "la conversin se efectuar


el da en que resulte de aplicacin una nueva tasa, conforme a la paridad referida a esa fecha en la escala
de conversin anexa al artculo 4' del decreto 1096/85".
Se aclara, as mismo, que respecto de las operaciones
ajustables por ndices financieros, la conversin a la
paridad, dispuesta por el artculo 49 de la Comunicacin
A 674, "slo resulta de aplicacin a las operaciones
para cuyo ajuste se consideren los valores de los ndices financieros sin antelacin respecto de las fechas
de origen y vencimiento". Y se agrega: "De utilizarse
otro criterio, las operaciones se convertirn cuando de
acuerdo con el artculo 6' del decreto 1096/85 se actualicen conforme a variaciones de ndices que incluyan el
15 de junio de 1985".
No aparece muy claro si el sistema implementado
o usado por las circulares respeta el mandato contenido en el decreto respecto de la "inmediata conversin
a australes". Como hemos visto, segn los casos, se recurre a la conversin a una fecha muy posterior al
decreto, a su entrada en vigencia, (jliC llega hasta agosto
de 1985 (14)
(14) Se han presentado ya, en espec'al en materia de prstamos de
ahorristas a entidades financieras, sobre la base de plazos fijos inversiones anteriores al 15 de junio con vencimiento posterior a esa fecha
situacones de real y grave injusticia. Desagios que reducen incluso el
capital prestado, adems de los intereses. Ello evidencia que, una vez
ms, el tratamiento dado a las "deudas" de las financieras pblicas o
estatales y a las privadas es uno "privilegiado". Desde la ptca jurdica
la cuestin no tiene explicacin admisible. Creemos que debi consagrarse la conversin a la par, inmedata a la vigencia del decreto, sin
perjuicio de reducir, de ah en ms, los ndices de reajustes, como es
natural, y la tasa de intereses. O sea el tratamiento dado a los saldos
en cuentas corrientes y a los depsitos en caja de ahorro. La tesis con-

-158

EL ARTICULADO DEL DECRETO

S. La Escala de Conversin. La buena fe.

Artculo 4. Las obligaciones de dar sumas de dinero expresadas en pesos argentinos debern satisfacerse en australes. El valor en australes de los importes en pesos argentinos se determinar segn la
Escala de Conversin anexa a este articulo, segn la
paridad que corresponda a la fecha del pago.
Comencemos, para una nlayor claridad del terna,
distinguiendo las obligaciones de dar sumas de dinero
segn su poca de origen y de vencimiento:

1.) las que nacidas antes del decreto estn destinadas,


por el ttulo a vencer despus del mencionado enerJIO normativo;
2) las nacidas y exigibles antes del decreto; y.
3) las nacidas luego del decreto (15)
La conversin alcanza a las primeras; ellas por
nacer antes y pagarse despus, conocen dos monedas:
la inicial y la final; la unidad de cuenta y el medio de
pago; los pesos argentinos y los australes (16).
traria, adoptar fechas caprichosas de conversn, posteriores en el tiempo, sobre un dinero que se aprovecha y no se restituye, es, lo reiteramos,
jurdicamente inicuo.
(15) Expusimos sobre el tema en el capitulo precedente,
15.
(1 6) La idea rectora es la de mantener en pesos argentinos las deudas hasta la conversin, cuando ella no se hace a la par; y, a la vez,
convertir una sola vez; las ya convertidas y expresadas en australes no
se vuelven a convertir. Conviene no obstante hacer algunas precisiones:
as en materia de alquileres, tema a tratar en el capitulo siguiente, el
decreto 1567 del 21-8-85, distingue segn se utilicen ndices anteriores
al mes de junio de 1985", o "variaciones de ndices correspondientes
al mes de junio de 1985"; en el primer caso la deuda por alquileres
contina expresndose en pesos argentinos, pese a la conversin en australes a los fines de la cancelacin del perodo o cuota mensual alquiler; en cambio, cuando se utiliza un ndice de reajuste que comprende
junio de 1985, se convierte definitivamente en australes y ese monto
-1,59-

JORGE MOSSET ITURBASPE

La existencia de tilia Escala de Conversin que,


como vimos en el captulo l)recedente, reconoce antecedentes en el derecho comparado, sea en pases afectados por la guerra o en hiptesis de reformas monetarias, est fuera de discusin. Nadie immgna la Escala
en s misma. Las voces se alzan contra la progresin
de crecimiento del austral o de prdida IP valor de los
i'sos argentinos. Y ello por una razn ya apuntada:
no se han considerado los "valores relativos" o sea la
relacin entre bienes o entre servicios o entre bienes
y servicios y, por lo dems, el "congelamiento" no los
alcanza a todos y en la misma medida.
Ocurre que estos decretos del Poder Ejecutivo que
contienen la "escala de conversin" o tablita 1096,
1309 y 156 (hasta octubre de ]95) deben aplicarse
en un contexto de buena fe, de probidad y lealtad de
todos los miembros de la comunidad. Lo recuerda Rezznico en un reciente artculo, citando .jurisprudencia y
doctrina alemanas: 'la incompatibilidad del principio
nominalista con la buena fe" (17) "esa idea, del Tren
un(1 Glau.ben, se encuentra fuera de la ley particular,
fuera de una determinada disposicin jurdico-positiva.
Ningin orden jurdico que merezca ese nombre de
honor puede existir sin tal principio. Por ('110 110 debe
el legislador producir autoritariamente un resultado
que a tiavs de su orden perentoria. frustre la buena
fe" ().
sirve --siempre en australes de base para futuros ajustes. Es de particular
inters el tratamiento dado a las "obligaciones en mora", por el artculo
17 del decreto 1568 que contiene normas para el desagio de los "contratos pblicos"; ello ser considerado en el capitulo siguiente.
17) Corte Suprema de Alemania, fallo del 28 de noviembre de 1923.
(8) Raair, Einfrhrung in das Pricatrecht, t. 1, parg. 14. BzNICO, J .C., El contrato interferido econrncao?ente, en La Ley, dario
del 2-9-85, cap. IX, nf iackn y buena fe, iiltirna parte.
160

JORGE MOSS}T ITURBJSPE

9. Las paridades que correspondern. La realidad y las matemticas.


Deudas en mora.

El Poder Ejecutivo Nacional, con la necesaria anticipacin, establecer las paridades que correspo'nde.ru
a partir del ltimo da comprendido en la Escala de
Conversin anexa a este artculo.

En rigor, estas "paridades que correspondern"


no son el producto de la observacin de la realidad
econmica-financiera sino de un clculo matemtico estimativo; de una previsin o, si se quiere, de una prospectiva. Se establecen con anticipacin y siguiendo una
proporcin matemtica que, tal como anticipamos, puede estar desmentida en determinados momentos, o para
ciertas reas o grupos de acreedores.
La paridad a la fecha del pago supona, segn una
primera interpretacin que nos pareci la nica jurdicamente admisible, que el deber del deudor no se hubiera vuelto exigible antes del 15 de junio de 1985;
porque de haber ocurrido ello, se habra configurado
el incumplimiento material del deudor antes de la
inflacin insignificante y de ah la procedencia de
la conversin a la par, del artculo P. Empero, la lectura del decreto 1568, en especial del artculo 17, nos
hace pensar que aun para las deudas en mora, al 15
de junio de 1985, se aplica la idea de la conversin al
da del pago. Y ello parece ser as, al menos para los
contratos administrativos, puesto que se alude al clculo de los intereses en pesos argentinos, para luego efectuar la traduccin, "aplicando la paridad de la escala
de conversin correspondiente al da de efectivo pago",
artculo 17, inciso a), ltima parte.
La diferencia entre convertir el capital y los inte- 161 -

EL ARTICULADO DEL DECRETO

reses ya devengados al 15 de junio de 1985, a Ja par,

y luego sumar los intereses posteriores, a la tasa regulada y a un capital en australes sea que los primeros intereses se hayan capitalizado o no puede ser
mayscula si el "agio" que implican los frutos civiles fuera menor que el "desagio" previsto en los
decretos(`).
10. Deudas dinerarias sin clusula de ajuste. Las deudas anteriores.
Dinero y valor. La cancelacin segn lo previsto.

Artculo 5 9. Las obligaciones de dar sumas de dinero expresadas en pesos argentinos para la determinacin de cuyo monto no se hubieran previsto clusulas
de ajuste o indexacin se mantendrn nominadas en
esa moneda. El deudor deber cancelarlas, en las condiciones que se hubieran previsto, mediante la entrega
de australes segn la paridad fijada para el da del
pago en la Escala de Conversin mencionada en el
artculo 4.

Si con posterioridad al 15 de junio de 1985 las


obligaciones dinerarias deben expresarse en australes,
puesto que la ley 22.077, de creacin del peso argentino,
ha quedado derogada, la referencia de la primera parte
del artculo debe entenderse aludiendo a obligaciones
anteriores al decreto. Vimos ya que excepcionalmente se
(19)
Y puede llegar hasta la Situacin paradjica de que un deudor
incumplidor se beneficie pagando con retardo; en lugar de deber la
prestacin mencionada en el ttulo de la obligacin, ms los daos
o la indemnizacin por ellos, como efecto principal de la mora, puede
ocurrir que se libere pagando menos. Reiteramos que la solucin justa,
a nuestro juicio, para respetar el derecho adquirido" por el acreedor
o, si se prefiere, el incorporado a su patrimonio del cual hablaremos
ms adelante es la de convertir las deudas en mora, al 15-6-85, a la
par, considerndolas deudas que escapan, en ese aspecto, al regimen
del decreto.

-162-

EL ARTICULADO DEL DECRETO

habla de tales deudas para aludir a las que, nacidas


con anterioridad y vencidas luego de la vigencia, continan expresndose en ese signo hasta convertirse con
base en un indice que comprenda el mes de junio de
1985 son las deudas que se "mantendrn transitoriamente en dicha moneda", aludidas en el artculo 69.
Y, en segundo trmino, son las obligaciones anteriores que no son tpicas deudas dinerarias finales o
deudas de valor-, o sea las deudas dinerarias simples
o generalizadas y las deudas dinerarias concretas o especificadas. Sobre el particular nos remitimos al captulo precedente (20)
Y, luego, son las dinerarias existentes antes del
15 de junio de 1985 que sobrepasan esa fecha en virtud
de un plazo que suspende su exigibilidad. Ocurre que
debe estarse a lo dispuesto por e] artculo 3s del Cdigo
Civil: "a partir de su entrada en vigencia, las leyes se
aplicarn aun a las consecuencias de las relaciones y
situaciones jurdicas existentes". Es por esa razn, conocida como aplicacin inmediata de la ley nueva (2),
que el decreto 1096 que es la "ley nueva" alcanza
un tramo de la relacin obligacional an no extinguida.
(20) Resulta claro que, dada la presuncin implcita en el decreto
todas las deudas dinerarias son, a la vez, in prestatiorie e in solutione
quien pretenda lo contrario, respecto de su crdito en dinero, slo in
solutione, deber accionar judicialmente y obtener una sentencia favorable; mientras ello no ocurra deber someterse al rgimen genrico del
decreto.
(21)
MoIssET DE ESPANS, L., Irretroactividad de la ley y el nuevo
artculo 39 (Cdigo Civil) (Derecho transitorio), publicacin de la
TJniv. Nao. de Crdoba, p. 16 y ss.; Lsz DE ZAVALA, F. J., Irretroactividad de las leyes, L. L. 135-1485 a 1493; LPEZ OLACUIEGIJI, J.
M., Efectos de la ley.con relacin al tiempo, en Revista del Colegio de
Abogados de la Plata, ao X, NQ 21, ps. 71-88; RosmsEll, P., Les coriflicts
des bis dans les ternps (2 tomos) Sirey, 1929; y 2 edicin con el ttulo
Droit transitoire, Sirey, Pars, 1960.

-163-

JORGE MOSSET ITUnBtSPE

Empero, tal como lo ensea la doctrina ms jerarquizada (22), la ley nueva no puede alcanzar, sin retroactividad que es un efecto que el decreto no pretende
a las situaciones "constituidas", "modificadas" o "extinguidas" antes de su vigencia. Y es ello, precisamente
lo que acontece con la situacin de mora o retardo calificado, del artculo 509 del Cdigo Civil; producida
la mora antes del 15 de junio de 1985 el decreto no
puede modificar sus consecuencias (23). Y ellas son que
el deudor deba: a) la prestacin vencida, objeto de la
obligacin; y, b) la indemnizacin por los daos. De
donde resulta, en nuestra opinin, que esa prestacin
vencida debe ser convertida de acuerdo con el artculo
2, a la par, y sumarse luego los "intereses" que por
lo normal en las dinerarias cubren los daos a la
tasa que corresponda.
De no procederse as se estaran, como ya vimos,
equiparando las vencidas a las no vencidas, las obligaciones en mora a las de plazo vigente; y, lo que es peor,
desagiando una deuda cuya primera etapa, la del "d(22)
"La aplicacin inmediata no es retroactiva, porque significa aplicacin de las nuevas normas para el futuro, y con posterioridad a su
vgencia; el efecto inmediato encuentra sus lmites, precisamente, en el
principio de irretroactiv!dad, que veda aplicar las nuevas leyes a situaciones o relaciones jurdicas ya constituidas o a efectos ya producidos".
Y ms adelante agrega: "La creacin, modificacin o extincin de una
situacin jurdica es efecto de un hecho jurdico pero, como lo seala
muy bien Roubier. es un efecto que casi siempre se agota en el momento que se produce el hecho. Por consiguiente, pretender juzgar Ja
-creacn, modificacin o extincin de una relacin jurdica con arreglo
a las nuevas leyes, es darles un efecto retroactivo, prohibido categr camente por el 29 prrafo del artculo 3, salvo que la propia ley haya
consagrado de manera expresa una excepcin a esa irretroactividad".
MOTSSFT DE ESPANS, nb. c't., P. 17 y SS.
23)
"...el caso sub examen se refera a la .constitucn, de la situac'n jurdca de mora, aspecto que como toda constitucin de situaciones jurdicas debe regirse por la ley vigente en el momento de
producirse el acto". MO:SSET DE Esp.s, ob. cit., p. 118.

164

EL ARTICULADO DEL DECRETO

hito", Ita transcurrido ya antes del decreto y de la


inflacin no significativa, para abrir paso a la segunda etapa o momento de la relacin denominada
de la "responsabilidad" (54).
Finalmente, de considerarse establecida una conversin diferente a la conversin a la par no se respetaran las "condiciones" tcita o expresamente previstas a las cuales tambin alude el artculo ().
Como complemento, para ser desarrollado ms adelante, digamos que estas relaciones obligaciones aqu
aludidas son, bsicamente, las que tienen por fuente
el contrato, artculos 499 y 1137 del Cdigo Civil, sin
perjuicio de las emanadas de otras fuentes, como son
los ilcitos, las nacidas de la ley y de la voluntad unilateral, etc., etc. Esos contratos, fuentes de las obligaciones que los artculos 59 y siguientes mencionan,
son los denominados de "ejecucin diferida", cuyos
efectos se extienden en el tiempo al contrario de lo
que ocurre en los de ejecucin instantnea sea que
la ejecucin diferida comprenda las prestaciones correlativas (2) o slo las prestaciones a cargo de una
(4) En la ternliroogia de la doctrina sajona; Schuld y Haftuiig;
el reconocimiento de estos dos "elementos" o 'momentos" de la relacin
obligaconal es pacifco por amplios sectores de la doctrina nacional.
() No olvidemos que nos estarnos ocupando de las deudas dinerarias sin cusulas estabilizadoras, de ajuste o indexacin, nacidas y vueltas exigibles antes de la vigenca del decreto.
(2) Nosotros distinguimos; a) segn el momento en el cual comienzan a producir sus efectos contratos de ejecucin inmediata y de ejecucn diferda. En los primeros, los efectos se desencadenan luego
de la celebracin, sin s&ucin de continuidad; en los segundos, lo
efectos se producen como consecuencia de la incorporacin de DII plazo
e incluso de tina condicn suspensiva, en una fecha posterior; b) segn que los efectos se cumplan de una sola, vez, en un momento nico,
o que se prolonguen en el tiempo: contratos de ejecucin instantnea o
coetnea y contratos de ejecucin demorada, continuada o de tracto
Sucesivo, MOSSET ITuRflAPE J., Contratos, Ediar, Buenos Aires.. 1978,

-16-5-

JOflCE I0SSET ITUR1IASPE

sola de las partes; y sea que se trate de aquellos contratos que requieren del tiempo para producir sus
efectos de un modo normal u ordinario, como son los
casos de la locacin de cosas muebles o inmuebles, de
la locacin de obra y de la locacin de servicios, como
tambin de aquellos otros que para proyectarse en el
tiempo han menester de una modalidad suspensiva,
como es el plazo; tal el caso de las compraventas a
plazo, de cosas muebles o inmuebles (27),
11. La conversin se produce siempre. Momentos alcanzados. Momentos
excluidos. Lo transitorio y lo definitivo. Las razones para convertir.

Artculo 60. Las obligaciones de ciar sanas de dinero expresadas en pesos argentinos para la determinacin de cuyo monto se hubieran previsto clusulas
de ajuste o indexacin se mantendrn transitorianien te
en dicha moneda.
(27) Lo esencial, pensamos, es la presenca del tiempo en orden a
la produccin de los efectos del contrato; es ese tiempo el que posibilita
la presencia de los hechos sobrevinientes desquiciantes, sean estos hechos productores de la inflacin o de la deflacin extraordinaria. Disentimos, en consecuencia, con Ja tesis defendida por Llambias, entre
nosotros, para quien "el hecho de mediar un plazo para cumplir la obligacin no cambia la naturaleza del contrato de ejecucin nica e instantnea: as la venta tiene la misma ndole, sea al contado o a plazo".
Para el Maestro capitalino "la existencia de un plazo que posterga la
exigibilidad de la deuda, no convierte a sta en un derecho fluyente,
asociado en su existencia al transcurso del tiempo"; ello slo acontece,
siempre en su opinin, cuando se trata de contratos de tracto sucesivo,
que participan de una "naturaleza fluyente que hace brotar poderes jurdicos que requieren ser fecundados por la accin del tiempo..
LLAMBAS, J. J., Estudio de la Reforma del Cdigo Civil, ley 17.711,
Jurisprudencia Argentina, Buenos Aires, 1969, p. 314 y ss. Esta tesis,
que aparece expresamente rechazada por el artculo 1198, al explicitar
el campo o mbito de actuacin, lleva a la "tacha de inconstitucionalidada por infringir la garanta de la propiedad establecida por el articulo
17 de la Constitucin Nacional", de la pretensin de revisar por excesiva onerosidad sobreviniente, contratos como la compraventa y afines.

166

EL ARTICULADO DEL DECRETO

Mientras las obligaciones se mantengan expresadas


en pesos argentinos, ser de aplicacin para los pagos
previstos en dicha moneda lo dispuesto en el artculo
5 /, consecuentemente, debern efectuarse en a.astrales segn la paridad fijada para el da de pago en la
Escala de Conversin inencionada. en el artculo 49.

La primera observacin que sugieren estos dos prrafos del artculo G. ya devenido en famoso, es que
la conversin, a estar a los trminos del decreto se
produce siempre: se hubieren previsto o no clusulas
de ajuste.
La norma prev dos momentos de la relacin obligacional leda en concordancia con el artculo
el "mantenimiento" y la "cancelacin". Vale decir que
excluye la "constitucin" y la "conversin o transformacin" en virtud de la mora.
Empero, a diferencia del artculo 59 alude a un
mantenimiento transitorio "se mantendrn transitoriamente" y ello es as en la medida en que las del
artculo precedente se mantienen en la moneda vieja
hasta la cancelacin momento definitivo; mientras
las reguladas en el artculo 69 se mantienen hasta que
se hace de aplicacin el reajuste con base en ndices
"que incluyan el 1.5 de junio de 195". segn el prrafo
tercero.
Agreguemos a lo dicho que mientras en las relaciones comprendidas en el artculo 59 inedia, al menos
en apariencia una sola razn para convertir: la excesiva onerosida.d sobreviniente que implica para el deudor pagar con una moneda no depreciada, en las del
167-

JORGE MOSSET TUIIRAS1'E

artculo 69 las razones para convertir son dos: a la no

depreciacin se suma la previsin de una fuerte expectativa inflacionaria que se presume en las clusulas de
ajuste o indexacin.
12. La conversin de pleno derecho. Devengarniento y exigibilidad.
El perodo de un ndice.

Las obligaciones se considerarn de pleno derecho


convertidas a australes el da que, segn se hubiere
previsto, corresponda ajustarlas aplicando variaciones
de ndices que incluyan el 15 de junio de 1985.
El monto en pesos argentinos resultante del ajuste
ser convertido a australes aplicando la Escala de
Conversin mencionada en el artculo 4, segn la paridad fijada para el da en que pueda considerarse devengado aunque a ese da no sea exigible el ajuste
resultante de aplicar la variacin de ndice quo corresponda hasta el perodo que incluya el 15 de junio de
1985. Se entender por "porodo" de un ndice la unidad temporal para la cual se lo elabora, esto es las
unidades de da, semana, mes u otras para las cuales
se informan las variaciones del ndice.

Estos prrafos del artculo 69 regulan una cuestin


que el decreto estima fundamental: los perodos tomados como base para efectuar los reajustes. Ocurre que
los perodos anteriores al 15 de junio recogen la inflacin significativa que el pas viva del orden del 30 %
mensual, en los ltimos tiempos; mientras los perodos
posteriores a esa fecha han de traducir, si se cumplen
las expectativas tenidas en cuenta, la inflacin no significativa. Dicho con otras palabras, la aplicacin de
ndices 'viejos" increinentari notablemente la cuanta
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EL ARTICULADO DEL DECRETO

de la obligacin; mientras los ndices "nuevos" producirn un ajuste apenas perceptible. De ah que se haya
ordenado seguir con los pesos argentinos puesto que,
a la postre, esa deuda nominalmente acreditada se
desagiar.
Puede ocurrir entonces que no obstante estar en
vigencia el decreto, por su aplicacin inmediata, se contina a los fines del reajuste de las deudas no a los
fines del pago expresndola en pesos argentinos,
aunque hayan transcurrido meses o vencido varias de
ellas. El momento de la conversin "definitiva" no ha
llegado an. Es lo que se califica, segn vimos, como
mantenimiento transitorio.
La conversin de pleno derecho o definitiva
se produce cuando el periodo de un ndice comprende
el 15 de junio de 1985; tome esa fecha como inicial, la
alcance al medio del perodo o en sus momentos finales.
De pleno derecho significa por imperio de la norma legal, sin necesidad (le Uri pedido de parte ni otro trmite, cualquiera sea.
Esa conversin de pleno derecho no implica que el
acuerdo de las partes, acreedor y deudor, no pueda
dejarla de lado; un convenio libre de no desagiar es,
en nuestra opinin, perfectamente vlido (). Como es
vlida la renuncia por el deudor a este beneficio nacido opo legis. Incorporado el derecho al desagio al patrimonio del deudor, puede abdicarlo o abandonarlo,
de conformidad con lo establecido 1)01' los artculos
868, 872 y siguientes del Cdigo Civil.
No creemos que pueda sostenerse, con argumentos
( 5) Ponemos el acento ea la ndole de "cosWenio libre" un poco
al estilo del artculo 1789, que alude a la "libre voluntad" en la donacin para excluir cualquier tipo de abuso o aprovechamiento

-169-

JORGE MOSSET IflYflHASPv

valederos, que CSC derecho le ha si(lO COIIet'(lidO "ifieflOS


en el inters particular. ([tiC en mira del orden pblico", artculo S72, ltima parte del Cdigo Civil. Si
bien es verdad que en toda ley de reforma econmica y
monetaria campea el orden pblico en su variedad
de "orden pblico econmico" (2?) tambin lo es que
una vez incorporado el derecho al patrimonio del deudor puede ste abdicarlo, reiteramos, puesto que all
slo est en juego su inters particular (30)
Otro aspecto de inters relevante es el que hace
al distingo entre devengamiento y exigibilidad. En el
plano terico, el devengamiento se produce cuando el
acreedor hiptesis de las deudas adquiere el derecho al cobro. Ello no ocurre con el mero nacimiento de
la relacin obligacional, sino con su "vencimiento", con
la posibilidad de exigir el pago. Dice sobre el tema Hernndez Gil: "El cundo debe realizarse la prestacin
se afirma a virtud de un dato temporal incorporado al
deber. Tic ah lo que, ante todo. significa tiempo del
cumplimiento. Pero tambin tiene otros significados.
Si al deber de prestacin es correlativo el derecho del
(29) Sobre el orden pblico econmico recomendamos la obra de
GIIESTIN,

J., Trait de Droit Civil. Les obligations. Le contrat, L. G.

D. J., Pars, 1980, p. 80 y ss. En especial la distincin, sobre Ja cual


se ocupa detenidamente, entre el orden pblico econmico "de direccin"
y el "de proteccin".
(30) Este tipo de acuerdos son corrientes en materia de locaciones
de inmuebles urbanos. Como la ley de locaciones, N9 23.091, no prorroga los plazos, el mantenimiento del inquilino en el inmueble depende del acuerdo de partes y, muy en especial, de Ja voluntad del locador;
es innegable que frente a un inquilino que se ampara en el desagio,
cuando el precio locativo no es francamente exagerado, la voluntad de
renovar el contrato no existr en el locador o propietario y el ejercicio
de aquel derecho lo condenar a un abandono locativo irremediable.
De donde, frente a esta realidad, son muchos los "avenimientos" o
acuerdos conciliatorios orientados a no desagiar o a hacerlo en un porcentaje menor al establecido en la Escala.
170

EL ARTICULADO DEL DECRETO

acreedor, por tiempo del eUIfl1)l1flh1 efltO se entiende, a


la vez, cundo puede el acreedor exigirle" (31).
Y agrega luego el jurista espaol que esa correlacin entre devengamiento o derecho del acreedor y exigibilidad "no es absoluta. En toda obligacin habr
un inoniento en que coinciden cundo ha de ser cuniplida y cundo puede ser exigido el cumplimiento". Pero
pueden caber otras situaciones. Y a ellas se refiere el
decreto.
Un caso corriente de devengamiento previo o anterior a la exigibilidad lo plantea el precio de la locacin de cosas o alquiler; si el inmueble est locado y el
precio se debe por mes adelantado, el devengamiento
para el locador o propietario se produce el IQ de cada
mes, aunque el precio se vuelva exigible el da 5. Y lo
nusino acontece con el alquiler pagadero por mes vencido. Se devenga el primer da posterior al i)eriOdO
el uno del nies siguiente, aunque ci pago suele convenirse del 1Q al 59 da del mes siguiente. Hay all una
especie de "plazo de gracia" para el cumplimiento y,
por tanto, un trmino que suspende la exigibilidad, no
obstante que el derecho al cobro est ya devengado,
incorporado al patiirnonio, en calidad (le derecho adquirido.
Pese a lo dicho, sobre poca de devengamiento, los
decretos 1567 y 1.568 sobre desagio en locaciones y
contratos administrativos establecen un criterio legal diferente respecto de la relacin entre "fecha de
dc.vengainiento" y "fecha de conversin". La cuestin no
es nada sencilla, al menos para el jurista. Mientras el
prrafo cuarto del decreto 1096 establece la paridad de
(31) HERNNDEZ

P. 431.

GiL, A., Derecho de obligaciones, t. 1, Madrid, 1969,

- 171 -

JOCE MOSSET JTURRASPE

la Escala segn la fecha del devengainiento "paridad


fijada para el da en que pueda considerarse devengado" y hace coincidir esa fecha con Ja de conversin
se convierte el da que se devenga y a esa paridad,
'os decretos posteriores, antes recordados, disocian la
fecha "de conversin" y la fecha de la "paridad a utilizarse para convertir". La primera coincide con el
tiempo del devengamiento, la segunda, en cambio, "r(sulta de atrasar" la fecha antes indicada ().
El decreto 1568 habla tambin del devengarniento
"de la variacin del perodo", idea diferente del devengarniento del crdito. Y sobre este devengarnionto dispone: "el da en que deber considerarse devengada la
variacin del perodo que comprenda el 15 de junio de
1985. resultar de: a) determinar el da en que corresponda cancelar la obligacin, segn fecha de pago contractualmente prevista; y, b) atrasar dicho da en tantos perodos del ndice corno los que resulten de la
diferencia entre el perodo usado corno numerador para
ajustar la obligacin y el perodo que incluya el 15
de junio de 1985" (33)
Estos distingos, no previstos por las partes por
(32) Da la impresin que se ha buscado "componer" 'os intereses en
pugna: los del deudor por obtener un desagio mximo, que resulta de
convertir tardamente, con los del acreedor, inclinado, claro est, a un
desagio mnimo, o lo ms anticipado posible. Nos parece, no obstante
la legtimidad de la composicin legal, que no hay armona entre el
artcu'o 6Q del decreto 1096 y los textos pertinentes de los decretos
1567 y 1588.
(33) Pueden manejarse, incluso, cuatro fechas distintas: a) la del devengamiento del crdito que a nuestro juicio es el primero y no el
quinto din (le' mes; b) la de la cancelacin o pago de la deuda, que de
ordinaro es el quinto da del mes; e) la fecha de conversin o perodo
usado cono numerador que el decreto 1567 fija en el da quinto del
mes a reajustar; y. (1) la fecha de la paridad a utilizar, fijada legalmente en uno o dos meses atr(is. La hiptesis contemplada es la de
pago por mes o perodo vencdo.

172--

EL ARTICULADO DEL DECRETO

lo comn y ordinario, dado que ellas se limitan a fijar


fechas de reajuste pueden implicar una modificacin
de la voluntad contractual e incluso ser retroactivos a
la vigencia del decreto. Semejante situacin acarrear,
de producirse, la tacha de inconstitucionalidad (34)
Por perodo de un ndice se entiende la "unidad
temporal para la cual se lo elabora": ndice de mayo
o junio o julio, ndices bimestrales o trimestrales, etc.
La idea no tiene que ver con el perodo para cuyo
reajuste se aplica o sea la vigencia de aquel ndice
durante tanto o cuanto tiempo.
13. El perodo base, el valor base y la vigencia definitiva
de la nueva moneda. La conversin nica.

Los ajustes posteriores se calcularn en la oportunidad que se hubiera previsto, tomando como nuevo
valor base para el ajuste el monto en australes establecido segn el tercer prrafo de este artculo y utilizando como periodo base el que incluya el da 15 de
junio de 1985, o sea, contemplando exclw5ivamente las
variaciones a partir inclusive de la que corresponda
al perodo inmediato siguiente al que incluya el da
15 (le junio de 1985.
Tal como anticipamos, en otro lugar de este trabajo, la conversin en australes se hace irna sola vez
y de manera definitiva. Es por esa razn que el decreto
alude al mantenimiento transitorio en pesos argen(34) Reiteramos que una es la aplicacn inmediata del decreto 1096
a las situaciones o relaciones vigentes o no agotadas por RO ser la
normativa meramente supletoria, en cuyo caso continuara Ja aplicacin
de la ley veja y otra diferente la revsin de la obligacin o del contrato respecto de efectos ya v:vdos o producidos con anterioridad a su
entrada en vigencia.

-173-

JORGE MOSSET ITURflASPE

tinos, para referirse a deudas que slo se convierten


para el pago, pero siguen expresadas en la vieja
moneda.
El quid est dado por el "perodo base" el del
15 de junio de 1985 en el cual se convierte el "valor
base", ya expresado en australes. De ah en ms, se
deja atrs la antigua moneda, se abandonan las conversiones, cualquiera sea su finalidad, y se opera exclusivamente en la nueva moneda y de acuerdo a los nuevos
ndices los de la inflacin no significativa.
Quedar as superado el terna del "derecho transitorio", no sin polmicas, pleitos y resoluciones encontradas, para comenzar a avanzar en la normalidad
monetaria, que todos deseamos sea de irna moneda sana
o de inflacin controlada.
14. Las excepciones a la conversin no a la par. Los valores relativos
y la igualdad ante Ja ley.

Artculo 79. Como excepcin a lo dispuesto en los


artculos 49 a 6, las remuneraciones del personal en
relacin de dependencia y las prestaciones previsionales, en ambos casos correspondientes al mes de junio
de 1985, as como la retribucin por aguinaldo correspondiente al primsr semestre de 1985, sern abonadas
en australes, segn la paridad prevista en el artculo 19.

La excepcin es indiscutible. Sin embargo, pone


de resalto dos cuestiones interesantes:
a) la vigencia de la temtica de los "valores relativos"; y,
h) una cierta desigualdad en el tratamiento.
-174-

EL ARTICULADO DEL DECRETO

Decirnos lo de los "valores relativos", porque desagiar sueldos, salarios o retribuciones en general, sea
del personal activo coi-no del pasivo, de jubilados corno
de pensionados, e, igualmente ese refuerzo de los ingresos del personal en dependencia, que es el aguinaldo,
hubiera equivalido a "disminuir" los sueldos, salarios,
etc. Disminuirlos en su poder adquisitivo o de mercado,
poder de cambio por bienes o servicios.
Y aludirnos a una cierta desigualdad, porque esa.
disminucin la sufren otros sectores sociales, como es
es el caso de los propietarios rentistas.
15. La pretendida no alteracin de las convenciones. Los casos de
modificacin. La revisin para el futuro y la retroactiva.

Artculo 8. Lo establecido en los artculos 59 y 6


no importa modificacin de las convenciones establecidas por las partes, salvo respecto de la moneda en
que debern cancelarse las obligaciones. De igual manera, las obligaciones sometidas a clusulas de ajuste
o indexacin contiva.rn sujetas a las frmulas establecidas.

El enunciado del artculo es, a nuestro juicio, una


verdad a medias. No vemos con tanta claridad cmo
la norma declara el respeto a las convenciones particulares.
Nos parece que ese concepto es evidente en los
casos del artculo 79: sueldos, pensiones, jubilaciones,
aguinaldo; all slo cambia "la moneda en que debern
cancelarse las obligaciones". Pero en los restantes supuestos, comprendidos en los artculos 40 a 6, hemos
sealado ya una serie de hiptesis que configuran verdaderas modificaciones o revisiones del contrato:
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JORGE MOSSET irURRASPE

a) La exclusin de las deudas de dinero finales o deudas de valor. Es verdad que el reformador guarda
silencio y que, por tanto, no hay un desconocimiento
expreso. Pero tambin es cierto que no se hacen
distingos, que pueden aparecer en los contratos. En
consecuencia, en tanto se juzgue que todas las deudas de dinero, cualesquiera sean, quedan sometidas
al rgimen del decreto---no ya a la mera conversin habr una modificacin;
b) La presuncin del decreto al parecer sin admitir
prueba en contrario, absoluta o irrefragable sobre la fuerte previsin inflacionaria en todo tipo de
deuda dineraria. En tanto se descarte la posibilidad
de probar en contrario y se consagre un rgimen
nico, pese a lo que los contratos puedan decir en
contrario, de manera expresa o implcita, hay una
modificacin de sus trminos;
c) La igualacin de las obligaciones pendientes de ejecucin al 15 de junio de 1985. o sea de aquellas cuyo
cumplimiento no se ha vuelto an exigible a esa
fecha, a las que estn ya en situacin de incumplimiento relativo imputable o estado de mora, importa
una modificacin del contrato al encerrar una alteracin del rgimen legal vigente al tiempo de la
constitucin de la situacin de mora; y,
d) Si por aplicacin del decreto se fija una poca de
reajuste tiempo de "paridad" que no coincide
con la previsin de las partes contratantes, hay as
mismo una modificacin "legal" de sus clusulas.
Empero, reiteramos lo dicho acerca de la aplicacin
inmediata de la ley, que es una medida justa y razonable, en cuya virtud pueden producirse modificaciones
-176-

EL ARTICULADO DEL DECRETO

de las convenciones de los particulares, en los efectos


que se produzcan con posterioridad a la entrada en vigencia de la norma nueva (35)
Equivale a decir que lo fundamental, en relacin
con el respeto al orden jurdico ya existente, no es que
el decreto produzca o no "modificacin de las convenciones", sino que no las produzca retroactivamente, alterando los derechos incorporados al patrimonio de las
partes celebrantes, que son los "amparados por garantas constitucionales", en la nueva expresin del artculo 39 del Cdigo Civil (6).
Modificaciones para el futuro, aun de los contratos
ya celebrados, en orden a los efecto que se vienen produciendo, es lgico y natural que existan. El decreto,
parece sobreabundante decirlo, no se limita a alterar
la moneda de pago o de cancelacin, sino que produce
una conversin que a veces es a la par y otras con fuerte desagio. Las modificaciones, digmoslo para concluir el punto, no vienen al conjuro del cambio de moneda sino del desagio que va anejo a ese cambio.

(5) 'En cambio, los efectos que se produzcan con posterioridad


a la vigencia de la norma, quedarn atrapados en ella, aunque los haya
generado una situacin jurdica existente, y ello se produce sin vulnerar
el principio de la irretroactividad, por aplicacin del principio del efecto
inmediato, que en realidad tiene vigencia para el futuro", MOIssET DE
ECFANS, ob. cit., P. 18.
() Y, en la antigua terminologa, son los "derechos ya adquiridos".
La discusin inacabable acerca de cundo se considera adquirdo un
derecho si desde que nace con el ttulo de la obligacin o la celebracn del contrato, o desde que aparece devengado con el vencimiento de
la condicn o el plazo suspensivos, o desde que se vuelve exigible o,
finalmente, desde que efectivamente se cobra y de ese modo ingresa
al patrimonio motiv la sustitucin de expresiones que, en rigor de
verdad cambia los trmnos del debate pero no lo supera.

- 177

JORGE MOSSET ITTJRBASPE

16. El inters. Especies. Inters y reajuste. Los puros y los impuros.


La usura a travs de los intereses. Las razones del tope mximo en
punitorios.

Artculo 99 Como excepcin a lo dispuesto en el


artculo &, cuando en obligaciones de dar sumas (le
dinero expresadas en pesos argentinos que estn sujetas a clusulas de ajuste o indexacin se hubieran previsto intereses punitorios por atraso en los pagos, a
partir del momento en que dichas obligaciones deban
considerarse convertidas de pleno derecho a australes
dichos intereses no podrn superar nna vez y media
(1,5) la tasa para descuento de documentos a treinta
(30) das de plazo del Banco de la Nacin Argentina.
Las clusulas de reajuste o estabilizacin no pueden
confundirse con los intereses punitorios. El reajuste
alcanza a toda deuda que se prolonga en el tiempo,
entre cuyo nacimiento y extincin media un tiempo
apreciable; el reajuste, es oportuno decirlo, no cambia
la deuda en su poder adquisitivo o de cambio, la mantiene o estabiliza; la deuda slo se modifica nominalmente respecto de su cuanta originaria o histrica.
Quien paga una deuda actualizada no paga ms salvo
en valores nominales sino lo mismo que deba pagar
en valores reales o relativos desde el inicio.
Los intereses o frutos civiles del capital admiten
diversidad de especies compensatorios, moratorios y
punitorios (a') y han sido utilizados, en particular los
(37)
Los compensatorios se pagan por el uso de un capital ajeno,
son la contraprestacin a cargo de quien aprovecha un bien fructfero
como es el dinero; los nioratorios corren desde el retardo calificado o
mora y compensan los perjuicios por el atraso en la resttucin del capital; finalmente, los punitnrios configuran non pena o multo (en el

178

EL ARTICULADO DEL DECRETO

compensatorios, con diversidad de finalidades. Durante


el largo perodo de la inflacin el reajuste de las deudas de dinero se operaba, en especial por algunos tribunales del pas, a ttulo de "intereses". Y de all que
se vulgarizara el distingo entre 'os "intereses puros" o
verdaderos frutos civiles y los "intereses" que producan un reajuste o actualizacin ().
Ahora bien, el decreto "como excepcin" a la declarada inmutabilidad de las convenciones, dispone una
rebaja en la tasa del inters punitorio pactado. Cabe
recordar que el derecho argentino carece de tasas legales, para cualquiera de los intereses recordados y,
ms aun, dispone que "son vlidos los que se hubiesen
convenido entre deudor y acreedor". Esta libertad en
las tasas llev, corno es dable imaginar, a abusos de
gravedad, tanto para los compensatorios como para
moratorios y punitorios. La usura se haca a travs
de unos y otros. Pues el aprovechamiento no es incompatible con la mora del deudor: lisura con ci inoroso('9)_
sentido del derecho privado) pactada por las partes, corno medio para
sancionar ese retraso y forzar a la restitucin; son verdaderos medios
compulsivos.
(a') La calificacin del reajuste como intereses o el otorgamiento
de un reajuste a ttulo de inters fue corriente en aquellos tribunales
que aferrados al nominalismo que hacan nacer en el articulo 819 del
Cdigo Civil se negaron, hasta muy avanzado el proceso de aguamiento de la moneda, a admitir, al menos en alguna medida, el valorismo,
(-) Aun cuando el deudor haya cado en una conducta antijurdica,
como es el incumplimiento, no puede considerarse como un `malvado
o "pcaro", merecedor de cualquier tipo de sancin y a quien el derecho desampara o ignora un paria juridico. Toda esta nueva ptica
se inicia con el reconocimiento en los deudores morosos de razones
valederas para no cumplir, ms all de la culpa, el dolo o la malicia.
Son las situaciones de necesidad o de estado de necesidad, a las cuales
el ordenamiento no puede dar la espada. En las recientes X Jornadas
Nacionales de Derecho Cvil. Corrientes, agosto de 1985, se trat el otorgamiento por los jueces de "plazos de gracia" a los deudores en situaciones como las recordadas.
179

JORGE MOSSET ITUBBASPE

El decreto, que nada dispone sobre compensatorios


y moratorios nos ocuparemos sobre este silencio en
el captulo subsiguiente.. regula la tasa del inters punitorio luego de la conversin definitiva o de pleno
derecho.
El tope mximo o techo est dado por una vez y
inedia la tasa "para descuento de documentos a treinta
das de plazo del Banco de la Nacin Argentina"; si
esa tasa bancaria es del seis por ciento (6 %). por va
de ejemplo, el punitorio no puede superar el nueve por
ciento (9%). La razn para esta reduccin es doble:
por un lado, al mantener la moneda su poder adquisitivo su costo ha disminuido ya no se computa en el
costo del dinero la compensacin por depreciacin
y, por lo dems, se iiiantiene una relacin razonable
entre los nuevos intereses compensatorios de plaza y
el punitorio (partiendo de un compensatorio puro o sin
escorias) (40)
17. La comprensin de Tos negocios jurdicos patrimoniales. La intencin
de evitar el 'fraude a la ley". La variedad de calificaciones para
las pautas de ajuste.

Artculo 10. En todos los actos jurdicos en que


se hubieran fijado au.toriaciones o mrgenes o lmites
mximos o mnimos, expresados en pesos argentinos,
los mismos se considerarn convertidos a australes
aplicando la Escala de Conversin contemplada en el
(40) En la expresin feliz del Maestro Molinario. Sin embargo, la
escasez de moneda, como resultas de la no emisin por el Estado, uno
de los pilares del Plan Econmico, trae fa liquidez y &la, a su vez,
apareja el encarecimiento de la moneda. Este resultado no queri lo por
el decreto debe ser combatido por otros medios.

180-

EL ARTICULADO DEL DECRETO

artculo 49 segn la paridad que corresponda a la fecha


de utilizacin parcial o total de, stos, en la medida de
dicha utilizacin.

Es el propsito manifiesto del decreto no dejar en


el aire o sin contemplar al mayor rnimero de hiptesis.
Aunque el reformador sabe, por ciencia y experiencia,
que la previsibilidad legislativa es siempre limitada y
que ella no puede obviar la presencia de los jueces, en
la resolucin de los casos no contemplados.
El texto comienza por ampliar el espectro hasta
ahora usado: habla de actos jurdicos y no de contratos. Tiene en cuenta que el acto es el gnero, en materia de negocios jurdicos patrimoniales y extrapatrimoniales. mientras el contrato es slo una especie.
Aprecia que si bien es verdad que "hecha la ley hecha
la trampa", es deber del legislador tratar de evitar esa
trampa, a la cual se arriba, generalmente, por la va
del fraude a la ley (41) Y para evitar que se eludan
las normas del decreto, llegando a resultados no iguales sino parecidos o partiendo de institutos no iguales pero semejantes abre el juego a todos los actos.
jurdicos (42)
(4)) El fraude se produce cuando, sobre la base de la invocacin de
una norma general, denominada norma de cobertura por lo comn la
libertad de contratar del artculo 1197 se persigue una finalidad negocial que si bien no es exactamente la prohibida por la ley, se asemeja
o parece a ella. Es un caso de abuso del principio de reserva: lo que
no est prohibido est permitido. Una traslacin al derecho privado de
los "tipos" rigurosos del derecho penal: un caso de pretendida inaplicacin del principio de la analoga, artculo 18 del Cdigo Civil,
(42) La cuestin se simplifica para quienes pensamos que el contrato acta con amplitud en el campo de las relaciones lurdicas patrimoniales, sean creditorios u obligacionales, reales o intelectuales; y, por
ende, que es susceptible de crearlas, modificarlas, trasladarlas, extinguirlas e incluso declararlas meramente. Hemos ledo, en los diarios de!
1-9-85 que el Consejo Deliberante de Capital Federal ha discutido la.

-181-

JORGE MOSSET ITURRASPE

Lasautorizaciones", inrgenes" o "lmites" son


nombres diferentes para lograr un objetivo nico: la
actualizacin o reajuste de las prestaciones del negocio jurdico patrimonial. Pero con esta advertencia se
apunta a comprender esas pautas calificadas de una
manera diferente. Se origine el reajuste en el pedido
de una de las partes o de ambas; nazca del contrato o de
una peticin potestativa posterior al mismo pero all
anticipada; tenga en cuenta variaciones financieras,
econmicas o monetarias, o bien otras diferentes. En
rigor la imaginacin humana es ilimitada.
Expresadas esas pautas en pesos argentinos o convertidas a pesos argentinos si atienden a otros valores, bienes o servicios deben luego 'reducirse" a
australes, desagiarse de acuerdo a la Escala de Conversin no a la par, atendiendo a la fecha de utilizacin, al tiempo en que se recurra a esas pautas.
18. La prohibicin de ndices inflacionarios. La preocupacin por la
imperatividad de la norma. La nulidad sin conversin. La nulidad que
no alcanza al resto del negocio. La adecuacin de los ndices a la
nueva realidad.

Artculo 11. En las obligaciones de dar sumas de


dinero pactadas originariamente en australes sern
consideradas nulas y sin efecto alguno las convenciones que prevean el ajuste del monto aplicando varianaturaleza jurdica de contratos temporarios de trabajo, en los cuales
se pretenda desagiar, en aparente violacin del artculo 79. El argumento en que se fundaba la pretensin era que esos contratos participaban de la naturaleza de una locacin de obra y no de una locacin
de servicios o contrato de trabajo. Que el prestador brindaba un resultado y no su quehacer personal medido por el tiempo. Es otra prueba
de la posibilidad del fraude a la ley, querida o no, intencionada o no.
Es innegable que se cambia trabajo por dinero, cualquiera sea la forma
de apreciarlo, sea el prestador temporario o permanente.
-182-

EL ARTICULADO DEL DECRETO

eones de ndices elaborados para perodos mensuales


correspondientes al mes de junio do 1985 o anteriores.
La nulidad prevista en el prrafo precedente no afectar la valides del resto do las convenciones previstas.

As como la solucin de desagiar del artculo 10


tiene en mira los contratos anteriores al 15 de junio de
1985, la del texto presente refiere a los posteriores a
esa fecha. A los que expresan las obligaciones dinerarias en Australes.
Y es para esos contratos o negocios, o mejor para
las relaciones creditorias que de ellos eiiianan extensible a las relaciones creditorias nacidas de cualquiera de las fuentes que dispone la nulidad o invalidez
de la previsin de "indices inflacionarios" o viciados
por estar confeccionados para tiempos distintos, por no
guardar relacin con la situacin de la moneda en los
tiempos nuevos o de inflacin insignificante.
Vimos antes que se pona un tope al inters punitorio, ahora el tope aparece en el ndice de reajuste
debe el ndice adecuarse a la realidad econmica vigente. Lamentamos que no se hayan puesto otros topes, como son los relativos a interes compensatorios y
moratorios, que al quedar libres posibilitan otros tantos fraudes a la ley econmica o monetaria.
La nulidad, que es "total" en la medida en que se
habla de "nulas y sin efecto alguno", no previendo la
posibilidad de una conversin del ndice viciado a otro
sano o acorde con la realidad financiera, econmica o
monetaria (43); es, desde otro ngulo, una "nulidad
(43) Creemos que debi preverse la reduccin a ndices adecuados
o ajenos a pocas de inflacin significativa. Que es la solucin acogida
por la jursprudencia en casos de intereses usurarios: la reduccin a

m MM

JORGE MOSSET ITUR5ASPE

parcial", puesto que la norma dispone que no tie de


invalidez al resto de la convencin.
La sancin apunta a asegurar la eficacia de una
regla imperativa, de una normativa fundada, como vimos, en el orden pblico econmico, donde campean
los aspectos de direccin y de proteccin (44).
10. Exigencias del recibo. La sancin prevista. Mero derecho a la repeticin o deuda extinguida. La compensacin legal. El apartamiento
de la "tablita" con base en el acuerdo o en la renuncia del deudor.

Artculo 12, En los recibos o cartas de pago correspondientes a obligaciones expresadas en pesos argentinos, que segn lo dispuesto en el artculo 40 deben
satisfacerse en australes, el acreedor deber dejar constancia de la paridad utilizada para la conversin. El
incumplimiento de lo dispuesto en el prrafo precedente otorgar al deudor el derecho a repetir lo pagado.

La norma comentada quiere evitar las sorpresas


y asegurar el conocimiento por las partes en la relacin jurdica: acreedor-deudor, de sus derechos y de
la ecuacin pesos argentinos - australes. La formalizacin del recibo por escrito y el deber de dejar constancia de la paridad, garantizan contra abusos o aprovechamientos.
tasas acordes con la moral social o buenas costumbres, artculo 953
del Cdigo Civil.
(44) En el captulo subsiguiente discurriremos sobre el 'intervenconismo" que est insito en el decreto 1096 y sobre la prudenca extrema que se observa en el mismo, distante tanto del dejar hacer como
de un dirigismo desconocedor de la voluntad de los particulares. Es,
innegablemente, un cuerpo normativo de conciliacin de esas posiciones en pugna, a mitad de camino entre ambos extremos.
-184-

EL ARTICULADO DEL DECRETO

!l texto plantea, sin embargo, dos cuestiones:


a) el carcter de la sancin prevista, ante la falta de
constancia en el recibo; y,
b) la omisin o el apartamiento de la paridad correspondiente, por acuerdo de partes o renuncia del
deudor.
En rigor, el "derecho a la repeticin de lo pagado"
slo se compadece con un pago sin causa, cuando se paga lo indebido, en alguna de las situaciones que la ley
menciona, artculos 784, 787, 790 y concordantes del
Cdigo Civil. Pero en la hiptesis contemplada hay
una deuda existente y exigible. No inedia siquiera una
ilicitud, que se configurara por la pretensin de cobrar ms de lo debido, al no efectuar el desagio pertinente. Se trata, ms bien, de un ilcito formal, sin dao.
Por el mero apartamiento de una exigencia legal.
En consecuencia, el derecho a repetir lo pagado
slo se explica si el acreedor, como resultas de la omisin, como sancin por su conducta, deja de ser tal,
pierde su derecho a la prestacin; y, correlativamente,
el deudor se libera, artculo 505, ltima parte. El texto debe leerse, segn esta interpretacin extrema, con
el agregado: "...repetir lo pagado al quedar liberado
el deudor por ministerio de la ley".
De no ser as, de permanecer crdito y deuda, luego de la repeticin el titular del derecho a la prestacin, debida y no satisfecha, puede ejercer las acciones
de cobro, artculo 505, inciso 1. Con lo cual ningn beneficio logra el deudor
(45).

(45) Puesto que no pueda llamarse beneficio a la posiblidad de readquirir el dinero, para luego, casi sin solucin de continuidad, al menos
sin hacerse merecedor de otras sanciones art. 509 del Cd. Civil-.-tener que volver a entregarlo.

185

JOBGE MOSSET ITWRMPE

Para un sector de la doctrina, enrolado en el criterio de la no liberacin con base en la omisin, cuando el deudor demande Ja restitucin de lo pagado, el
acreedor (que sigue siendo tal) puede oponerle la compensacin legal (46) Siendo ambos acreedor y deudor,
de una prestacin idntica el acreedor originario, que
no ha dejado de serlo, es deudor por mandato legal de
la suma cobrada y el deudor originario al no obtener la
liberacin sigue en tal carcter y es, a la vez, titular
del derecho a la repeticin se hace procedente la aplicacin de este medio extintivo. artculos 818, siguientes
y concordantes del Cdigo Civil.
Ello evidencia la "escasa virtualidad" de semejante "derecho de repeticin". Se trata, dice Alterini, "de
una hiptesis semejante a la de repeticin del pago hecho por un incapaz, que es nulo y, por tanto, repetible
(arts. 1041, 1042, 1050, 1052. Cd. Civil), pero ante cuyo reclamo el acreedor del incapaz dispone de la defensa de compensacin legal, evitando as que el deudor recupere lo que pag, pero deba enseguida volver
a pagarle al acreedor" (47).
La segunda cuestin anticipada es la relativa a la
posibilidad de un apartamiento voluntario y con pleno
conocimiento del derecho que le asiste, de parte del
deudor. Nos hemos referido ya a la validez de tales
acuerdos y actos unilaterales de renuncia. Tal vez convenga agregar que el apartamiento, con o sin mencin
de la paridad de la tablita, debe ser explicitado en el
recibo, para que de este modo no quepan dudas o interpretaciones equivocadas: se paga tanto por acuerdo
ob. cit., N9 17.
ob. cit., NQ 17, al final; LLAMBAS, J. J., Tratado.
Obligaciones, Perrot, Buenos Aires, 1970, t. II, No 1458, texto y nota 183.
(46)

ALTERINI, A. A.,

(47)

ALTERINI,

186

EL ARTICULADO DEL DECRETO

de partes o se paga tal suma no obstante conocer el


deudor la paridad dispuesta por ci decreto 1096.
20. La moneda envilecida desprecia las fracciones. El redondeo.

Artculo 13. A partir del, 15 de jwiio de 1.985 no


se tomarn en cuenta a los efectos de su pago las fracczoncs menores a medio (112) centavo de austral.
Las obligaciones que consignen fracciones inferiores a 112 centavo tic austral sern abonadas eleva'nd.o
a dicho importe las que exceden de veinticinco diez milsimas (0,0025) de austral y eliminando tales tracciones cuando su monto sea igual o no supere esta. ?'1ltima cantidad.

La cuestin aqu resuelta es connatural a la devaItiacin de la moneda vieja (41)


Mientras el artculo 19 dispone que 'la centsima
Parte del austral se denominar centavo", su artculo
13 da valor al "medio centavo de austral", o sea a los
5/1000 de la unidad (0.005), disponiendo el redondeo
de cifras. De este modo, de 0,0001 a 0.0025 de austral
la fraccin ser eliminada.; de 0,0026 a 0.0075 de austral se redondear a medio centavo; y, de 00076 a
0,0099 de austral, se redondear a un centavo (49).
21. La vigencia desde la fecha indicada con la sola publicacin en
medios masivos. El artculo 29 primera parte del Cdigo Civil.

Artculo 14. El presente decreto tendr vigencia


a partir del 15 de junio de 1985, sin perjuicio de su
(48)
ALTERINI recuerda que 'la ley 16.761, del ao 1965, dispuso el
redondeo de los centavos de pesos moneda nacional; la Circular B. C.
R. A. 849, del 5 de setiembre de 1979, desmonetiz las fracciones de los
pesos ley 18.188; las fracciones de centavos de pesos argentinos perdieron valor en 1983, conforme a la ley 22.821", ob, cit., N9 18.
(49)
ALTERINI, ob. cit., Nc 18 al final.

187-

JORGE NIOSSET ITUBRASFE

posterior publicacin en el Boletn Oficial. El Poder


Ejecutivo Nacional dispondr la ms amplia difusin
apelando a los medios masivos de comunicacin en todo el territorio de la Repblica.
Artculo 15. Comunquese, publquese, dese a. la
Direccin Nacional del Registro Oficial y archvese.
Firmado: ALFONSN, TRCCOLI y siguen las firmas de
los restantes ministros.
La vigencia a partir de la fecha sealada, con la
sola publicacin por medios masivos, artculo 2, primera parte del Cdigo Civil se explica por las razones de urgencia y sorpresa que mencionamos al comienzo de este y del anterior captulo.

188

Captulo Cuarto

EL ARTICULADO DEL DECRETO 1096185


(La normativa del plan econmico)
1. El curso legal. Las leyes monetarias ......................
2. El Banco Central de la Repblica Argentina ...............
3. Derogacin de dos leyes monetarias. El curso legal y forzoso.
La coexistencia y la conversin ..........................
4. Los saldos por capital en cuentas corrientes y cajas de ahorros
5. Las rdenes de pagos ..................................
6. Los cheques de presentacin inmediata al cobro ...........
7. Las operaciones con entidades financieras .................
8. La Escala de Conversin. La buena fe ....................
9. Las paridades que correspondern. La realidad y las matemticas. Deudas en mora ...................................
10. Deudas dinerarias sin clusula de ajuste. Las deudas anteriores.
Dinero y valor. La cancelacin segn lo previsto ...........
11. La conversin se produce siempre. Momentos alcanzados: mantenimiento y cancelacin. Momentos excluidos: nacimiento y
conversin por mora. Lo transitorio y lo definitivo. Las razones
para convertir ...........................................
12. La conversin de pleno derecho. Devengamiento y exigibilidad.
El perodo de un ndice .................................
13. El perodo base, el valor base y la vigencia definitiva de la
nueva moneda. La conversin nica ......................
14. Las excepciones a la conversin no a la par: las remuneraciones
del personal en relacin de dependencia y las prestaciones
previsionales. El aguinaldo. Los valores relativos y la igualdad
ante la ley ..........................................
15. La pretendida no alteracin de las convenciones. Los casos
de modificacin. La revisin para el futuro y la retroactiva
16. El inters. Especies: compensatorio, moratorio y punitorio.
Inters y reajuste. El reajuste a ttulo de inters. Los puros
y los impuros. La usura a travs de los intereses. Las razones
del tope mximo en los punitorios ......................
17. La comprensin de los negocios jurdicos patrimoniales. La
intencin de evitar el "fraude a la ley". La,. variedad de calificaciones o nombres para las pautas de ajuste ............
18. La prohibicin de indices inflacionarios. La preocupacin por
la iniperatividad de la norma. La nulidad sin conversin. La
nulidad que no alcanza al resto del negocio. La adecuacin de
los ndices a la nueva realidad ..........................
19. Exigencias del recibo. La sancin prevista. Mero derecho a la
repeticin o deuda extinguida. La compensacin legal. El apartamiento de la "tablita" con base en el acuerdo o en la
renuncia del deudor .....................................
20. La moneda envilecida desprecia las fracciones. El redondeo
21. La vigencia desde la fecha indicada con la sola publicacin en
medios masivos. El artculo 29 primera parte del Cdigo Civil

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CAPTULO CUARTO

EL ARTICULADO DEL DECRETO 1096185


(La normativa del Plan Econmico)
SuxiARso: 1. El curso legal. Las leyes monetarias. 2. El Banco Central
de la Repblica Argentina. 3. Derogacin de dos leyes monetarias.
El curso legal y forzoso. La coexistencia y la conversin. 4. Los
saldos por capital en cuentas corrientes y cajas de ahorros. 5. Las
rdenes de pago. 6. Los cheques de presentacin inmediata al
cobro. 7. Las operaciones con entidades financieras. S. La Escala
de Conversin. La buena fe. 9. Las paridades que correspondern.
La realidad y las matemticas. Deudas en mora. 10. Deudas diflerarias sin clusula de ajuste. Las deudas anteriores. Dinero y
valor. La cancelacin segn lo previsto. 11. La conversin se produce siempre. Momentos alcanzados: mantenimiento y cancelacin.
Momentos excluidos: nacimiento y conversin por mora. Lo transitorio y lo definitivo. Las razones para convertir. 12. La conversin de pleno derecho. Devengamiento y exigibilidad. El perodo
(le un ndice. 13. El perodo base, el valor base y la vigencia
definitiva de la nueva moneda. La conversin nica. 14. Las excepciones a la conversin no a la par: las remuneraciones del personal en relacin de dependencia y las prestaciones previsionales.
El aguinaldo. Los valores relativos y la igualdad ante la ley. 15. La
pretendida no alteracin de las convenciones. Los casos de modificacin. La revisin para el futuro y la retroactiva. 16. El inters. Especies: compensatorio, moratorio y punitorio. Inters y
reajuste. El reajuste a ttulo de inters. Los puros y los impuros.
La usuta a travs de los intereses. Las razones del tope mximo
en punitorioi. 17. La comprensin de los negocios jurdicos patrimoniales. La intencin de evitar el 'fraude a la ley". La variedad
de caPficaciones o nombres para las pautas de ajuste. 18. La
prohibicin de ndices inflacionarios. La preocupacin por la im
peratividad (le la norma. La nulidad sus conversin. La nulidad
que no alcanza al resto del negocio. La adecuacin de los indices
a la nueva realidad. 19. Exigencias del recibo. La sancin prevista.
Mero derecho a la repeticin o deuda extinguida. La compensacin
legal. El apartamiento de la "tablita" con base en el acuerdo o
en la renuncia del deudor. 20. La moneda envilecida desprecia las
fracciones. El redondeo. 21. La vigencia desde la fecha indicada
con la sola publicacin en medios masivos. El artculo 29 primera
parte del Cdigo Civil.

1. El curso legal. Las leyes monetarias.

Artculo i. Declrase el curso legal de los hiliete's


y monedas que a partir dei 15 de junio de 1985 emitir
el Banco Central de la Repblica Argentina, que circularn con la denominacin de australes y con el smbolo A, sobre la paridad de un (1) austral equivalente
a mii (1.000) pesos argentinos. La centsima parte del
a ust ral se denominar centavo.
X05 dice Busso, recordando las enseanzas de
Nusshaum y de Sehoo. que el acto de potestad por el
cual (4 Estado reconoce, respalda e impone la circulacin de determinada moneda, constituye el fundamento legal de su valor de cambio. En la tknica econmica
50 a(llilite que dicho valor queda consagrado mediante
la asignacin del llamado "curso legal" en cuya virtud
los sbditos de una soberana estn obligados a aceptar corno medio de pago irrecusable a la especie monetari a respectiva (1)
Por lo dems, los signos monetarios pueden consistir en piezas de metal (moneda metlica) o en billetes de papel (moneda de papel). Una y otra, en cuanto
son monedas, valen como smbolos; pero en tanto que
la nietlica tiene independientemente de ello un valor
intrnseco. el billete tiene exclusivamente un valor sim-

U) Busso, Eduardo B., Cdigo Civil anotado, t. IV, artculo 816,

NQ 27.

-143-

JOTICE MOSSET STURHASPE

hlico o representativo. Cuando el billete tiene curso


legal en un rgimen de inconvertibilidad (curso forzoso), no se le llama ya moneda de papel sino papel
moneda (2)
La legislacin monetaria nacional se inicia con la
ley N9 32 del 21 de mayo de 1863 que atribuye curso
legal al papel moneda de Buenos Aires por su justo
equivalente con arreglo al cambio de la plaza de
Buenos Aires.
Le sigue la ley N 71. del 26 de octubre de 1863
que confiere curso legal en la Repblica a una serie
de monedas de oro extranjeras. Estando ella en vigencia y en un rgimen de curso forzoso, se sanciona el
Cdigo Civil.
La ley 733, del 29 de setiembre de 1875, instituy
como unidad monetaria el "peso fuerte", equivalente
a 1.033 pesos de la ley 1130 y se encuentra vigente
cii la medida en que esta ltima no la ha derogado.
Era una moneda de oro de un gramo y dos tercios y
ley de novecientos milsimos de fino, cuyos mltiplo3
eran el medio coln, el coln y el doble coln. representativos de cinco, diez y veinte pesos fuertes. Adems.
la ley crea la moneda velln, es decir la destinada a
pagos menores, que ser de plata (3).
La ley 974, del 16 de setiembre de 1879 crea una
nueva moneda, el peso plata destinado a circular juntamente con el peso oro y ci peso papel de curso legal.
La ley considera las deudas pecuniarias como deudas
(2) Busso, ob. et., NQ 28.
(3) Interesa citar, en esta rpida revista de las leyes monetarias, a
la 773, dictada con la finalidad de legalizar los decretos que haban
autorizado al Banco Nacional y al Banco de la Provincia de Buenos
Aires para suspender la conversn de sus billetes.
144

EL ARTICULADO DEL DECRETO

de valor metlico de la inor1eda pactado y 110 de SU


valor nominal. Segn lo dispuesto en su artculo 5, los
particulares pueden expresar la cantidad (le dinero
que se contenga en sus contratos, "en la moneda de
plata autorizada por esta ley, o en moneda de oro o
papel de curso legal, y tales designaciones sern perfectamente obligatorias con sujecin a las prescripciones del Cdigo Civil".
Luego viene la ley 1130, dci 5 de noviembre de
1.881 que establece como unidad monetaria el peso de
oro un gramo 6.129 diez milsimos de peso y novecientos milsimos de fino o de plata de veinticinco gramos de peso y novecientos milsimos de fino de
ttulo y dispone la acuacin de monedas de oro con
un valor de pesos cinco y dos y medio (argentino y
medio argentino) y piezas de plata (le un ]eso y cmcuenta, veinte, diez y cinco centavos (4).
Es esta ley, la. 1130, la que prohbe la circulacin
legal de toda moneda extranjera de oro o plata, desde
que se hayan acuado ocho y cuatro millones, respec(4) Acota Tmco REPEESAS que la ley 1130 no excluy la circulacin
fiduciaria ya existente, emitida por los diversos bancos, ni las emisiones posteriores a cargo de la Nacin, ni estableci tampoco ninguna
vinculacin entre ambos tipos de moneda; y COO a raz de la crisis
de 1885, la ley 1734, del 13-10-85, declar la inconversin de los billetes
emitidos por el Banco Nacional y otros Bancos de la Repblica, la Nacin se yo entonces obligada a convertirlos en moneda nacional de
curso legal; he aqu, nos recuerda, el origen del peso papel moneda
naconal de curso legal. Desde entonces coexistieron de hecho y de
derecho dos monedas (le curso legal: 1a metlica de la ley 1130 y la
fiduciaria inconvertible a cargo de la Nacin, fijndose la rela&n entre
ambas de acuerdo al valor corriente en plaza. La ley 3871, del 4-111889 dispuso: "La Nacin convertir toda la emisin fiduciaria actual
de billetes de curso legal, en moneda nacional de oro, ni cambio de
un peso moneda nacional de curso legal por cuarenta y cuatro centavos
de peso moneda nacional oro sellado", artculo IQ

-145-

JORGE MOSSET ITUORASPE

tivamente, de las correlativas monedas nacionales, lo


cual se hara saber por decreto del Poder Ejecutivo (5).
Mucho tiempo despus, la ley 18188, introdujo a
partir del 19 de enero de 1970 una nueva unidad monetaria, el "peso argentino", equivalente a una centsima parte (supresin de dos ceros de la derecha) de
los viejos "pesos moneda nacional", a los que vino a
sustituir.
El 27 de setiembre de 1976 entr en vigencia la ley
21.423, que suprimi las fracciones decimales en todas
las obligaciones dinerarias, a los efectos de su contabilizacin y pago, estableciendo para las obligaciones
contradas con anterioridad su elevacin a "un peso"
y pago por ese importe para las fracciones que excedieran de cincuenta centavos y la eliminacin lisa y
llana de tales fracciones cuando su monto no superara
aquella cantidad.
Finalmente, el 6 de enero de 1983 por ley 22.707
se cre el Peso Argentino, cuya paridad con el peso
ley 18.188 es de un (1) "peso argentino" equivalente
(5) La ley 1130, en punto a la prohibicin para la circulacin legal
de la moneda extranjera, se interpreta de dos maneras distintas: para
una primera opinin la prohibicin dej de aplicarse por faltar el hecho
presupuesto que se requera para su vigencia; y ello es as, se sostiene,
porque si bien el decreto del Ejecutivo que certificaba la acuacin
de la moneda de oro y plata en las cantidades previstas se dict, en
5 de noviembre de 1890, al poco tiempo esos "argentinos" fueron sustrados del mercado, por un nuevo decreto, ste del 22 de enero de
1891. Voto del doctor Barraquero, en J. A. 73-938, como integrante de
la Crn. Civil D. Para una segunda opinin, han dejado de tener esas
monedas extranjeras "virtud cancelatoria y de ser moneda", porque "se
ha cumplido con exceso y desde hace mucho el requisito del artculo
79 de la ley 1130". Esta es la opinin de Salvat, Colmo, Lafaille y otros
juristas ilustres. Participamos de este segundo critero. Ello no impide
estipular que una obligacin se pague en moneda extranjera, pero en ese
caso no se regir por las reglas de las de dar dinero, sino por las que
correspondan a las obligaciones de cantidad, artculo 617 del Cdigo

-146-

EL ARTICULADO DEL DECRETO

a diez mii (10.000) pesos ley 18.188 (art. lo). Por el


artculo 2 se estableci que "las obligaciones que se
constituyan a partir de la fecha a que se refiere el
artculo 1 (a fijarse por decreto y a ms tardar el 30
de junio de 1983) debern ser expresadas en pesos
argentinos. Las obligaciones expresadas en pesos ley
18.188, que se cumplan y/o devenguen exigibles a partir
de la fecha que se fije en virtud del artculo anterior,
sern convertidas de pleno derecho a pesos argentinos
sin tener en cuenta la fecha de su constitucin".
2. El Banco Central de la Repblica Argentina.

Facltase al Banco Central de la. Repblica Argen tina para sellar los billetes de pesos argentinos
emitidos a la fecha del presente, se encuentren o no en
circulacin, otorgndoles iguales efectos que a los que
fnl.ita conforme a. esta disposicin.

El Banco Central de la Repblica Argentina fue


creado por la ley 12.155 del 28 de marzo de 1935, como
organismo encargado de cumplir las funciones monetarias del Estado, con la correlativa suspensin de la
Caja de Conversin, cuyos rubros activo y pasivo se
transfirieron a aqul. El Banco Central fue encargado
de la emisin de billetes (arts. 35 y ss.), los que ten(Iran curso legal en todo el pas por el importe en ellos
expresado (art. 38). En la ley de creacin se prevea
un rgimen de conversin de billetes por oro o divisas
o cambios extranjeros (art. 41).
Civil. No tiene curso legal pero si circulacin permitida. La doctrina ha
aceptado pacficamente que esas obligaciones puedan solventarse con
moneda de curso legal al cambio corriente al da del pago. Volveremos
sobre el tema en el Capitulo siguiente, al considerar, como situacin
especial, las obligaciones con clusula "moneda extranjera" o "valor
moneda extranjera".
-147-

JORGE MOSSET ITURRASPE

Por la ley 12.160 se fijaron las bases para establecer la equivalencia entre el peso papel y el peso oro.
Por decreto-ley S503. dci 25 de marzo de 1946, el
gobierno de facto dispuso la nacionalizacin del Banco
Central y por el decreto-ley 14.957, del 24 de mayo del
mismo ao se dict su carta orgnica; ambos decretos
fueron ratificados por la ley 12.962.
Por la ley 13.571 del 23 de setiembre de 1949 y
pr el decreto-ley 13.126, del 22 de octubre de 1957, se
introdujeron reformas en la Carta Orgnica del Banco
Central; el Ultimo de los decretos fue ratificado por
las leyes 14.467 y 15.796.
Por ltimo, por la ley 20.539 se establece la nueva
Carta Orgnica del Banco Central, que mantiene, en
trminos generales, el status preexistente: el Banco
Central contina siendo una entidad autrquica de la
Nacin (art. P) facultado con carcter de exclusividad para la "emisin de billetes y monedas" (art. 17,
inc. a), los que "tendrn curso legal en todo el territorio de la Repblica Argentina por el importe expresado
en ellos" (art. 21 de la ley) (6).
Nadie puede desconocer al Banco Central la calidad de "rgano altamente especializado", en poltica
monetaria y financiera; empero, otra es la cuestin
relativa al manejo de esas polticas y a la delegacin
(6)
La Cni. Nac. Cont. Adri. Fed., sala II, tiene declarado que 'si
bien la atribucin de fijar el valor de la moneda ha sido conferida al
Congreso Nacional (art. 67, inc. 10), la delegacin de facultades en el
Poder Ejecutivo o en entes, como el Banco Central, de origen constitucional, es una necesidad del mundo actual fundada en razones de
secreto y rapidez en la toma de decisiones, mxime tratndose de sin
rgano que forma parte de una administracin especial, cuya creacin y
Fijacin de aftihucfones con indiscutido fundamento constitucional, se
efecta por la ley, y que si bien se encuentra en el mbito del Poder
Ejecutivo, integra la administracin cuya organizacin le es confiada

-148-

EL AflTICULADO DEL DECRETO

por el Ejecutivo de SUS facultades. El "Gobierno de las


Circulares" constituye una esperiencia lamentable del
pasado argentino reciente.
3. Derogacin de dos leyes monetarias. El curso legal y forzoso.
La coexistencia y la conversi6n.

Artculo 2. Di.spn.ese a partir del 15 d& junio de


el cese del curso legal del peso (ley 18.188) y del
peso argentino creado por ley N9 22.707, cuyas normas se derogan por el presente.
Los billetes y monedas correspondientes al peso
(ley NP 18.188) y al peso argentino, actualmente en
circulacin, sern considerados d& pleno derecho australes y como tales tendrn curso legal segn la paridad
establecida en el artculo 19 los pesos argentinos y a
razn (le un (1) austral por cada diez millan es
(io.000.000) de pesos (ley 18.188).
1985

I{av aqu dos cuestiones:


a) la derogacin de dos leyes monetarias por un decreto. Lo cual agrega un nuevo argumento al planteo
de inconstitucionalidad; y,
b) la creacin de una nueva moneda de curso legal y
forzoso, su coexistencia temporaria con la moneda
al Congreso al cual el Poder Ejecutivo slo controla la legitimidad de
su quehacer" (del fallo de primera instancia). Y con referencia a la
paridad camijiaria, la moneda extranjera y los derechos de los particulares, agreg el fallo recordado: La fijacin de la paridad cambaria
es un acto de soberana, no teniendo los ciudadanos del pas, dentro
del territorio nacional, derechos adquiridos respecto del tipo de cambio.
La nca moneda existente en el pas como tal es el peso y no se advierte al mnos en forma manifiesta impedimento alguno para que
el Estado convierta la moneda extranjera en pesos, no significando ello
el sacrificio de n'ngIin derecho individual" (del fallo de primera instancia. En El Derecho, t. 103, ao 1983, p. 301 y ss.).
-149-

JORGE MOSSET ITURRASPE

vieja y la conversin segn una escala decreciente


que comienza, el 15 de junio de 1.985, a la 1a1, para
luego reducir el cambio a favor de los australes,
hasta un tieIn1)O indeterminado (7).
Sobre la inconstitucionalidad agregamos a. lo dicho
en el captulo precedente que ella tiene que ser declarada por los jueces, en los casos concretos sometidos
a su juzgamiento. No puede el Poder Judicial emitir
tina declaracin genrica de inconstitucionalidad, vlida
para todas las hiptesis y descalificadora de la ley.
De ah que se sostenga que la declaracin posible tiene
slo una fuerza "ejemplar". El Poder Legislativo no
puede declarar esa inconstitucionalidad, slo dictar o
no dictar una ley ratificatoria, o dictar una modificatoria. De donde la afirmacin sobre "inversin de los
roles", en la medida en que, por regla, el Legislativo
dieta la ley y el Ejecutivo la reglamenta. Resta la posibilidad, inadmisible e impensable, de una inconstitucionalidad por la va del propio Ejecutivo, que diera
iulareha atrs.
4. Los saldos por capital en cuentas corrientes y cajas de ahorros.

Artculo 30 Con efectividad al 15 de junio de 1985,


las Entidades Financieras convertirn a australes los
(7) Al menos al momento que esto se escribe, setiembre de 1985.
Todo hace pensar que la tabla de conversin cesar sin nuevas prrrogas:
al 30 de setiembre de 1985 la conversin de australes por mil $a. es de
0,426299 y la de miles de $a. por austral es de 2,345771. El billete de
banco tiene 'curso voluntario", nos dice ZAPPuLI, en Bigtietto di Stato,
en Nuovo Digesto Italiano, U, cuando para los pagoa se admite en el
trfico potestativamente por el acreedor; tiene "curso legal" cuando la
admisin del billete es obligatoria para la liberacin de las obligaciones;
por ltimo, el billete tiene "curso forzoso" cuando "se impone preceptivamente como medio de pago con pleno poder liberatorio, sin tener que
eembolsar el banco emisor su importe en oro o plata al momento de su
presentacin".

150

EL ARTICULADO DEL DECRETO

saldos en pesos argentinos registrados en las cuentas


corrientes de sus clientes, as corno los saldos por capital en cuentas de caja de ahorro, segn la paridad
establecida en el articulo i.

La solucin del artculo 39, primera parte, se explica perfecta y coherentemente si se piensa que los am(11(105 "saldos" no contienen previsin de inflacin (8)
Por un lado no se encuentran incrementados o abultados por expectativas financieras y por el otro estn
a disposicin de las entidades financieras, de ah que
proceda su conversin segn la paridad 1 austral igual
1.000 pesos argentinos.
Observamos, as mismo, que las deudas de las entidades financieras, por saldos en cuenta corriente y
caja de ahorro, no tienen un plazo que difiera el cumplimiento. Tampoco aparece en esta situacin, que es
la primera tipificada por el decreto, junto a otras tambin tipificadas, de las cuales nos ocuparemos en este
captulo sin perjuicio de las situaciones no tipificadas o atpicas que sern objeto del prximo captulo
Ja problemtica de los denominados "precios relativos".
Con esta expresin, "precios relativos", se alude
al precio de determinados bienes o servicios respecto
del de otros bienes y servicios. En el contexto de una
inflacin alta y variable (9) no slo hay un crecimiento
en el nivel general de precios corno se desprende de
los ndices Precios al Consumidor o Precios Mayoristas sino cambios constantes en los precios relativos,
esto es en la cantidad de trajes que "valen" como un
(') BACIGALUP V*RTrZ, M. G., El decreto 1096185 interpretado a
la luz de .us fundamentos, en La Ley del 15 de agosto de 1985.
(9)
La referencia a los "precios relativos", muy ilustrativa, a nuestro
juicio, sobre todo para ev:tar considerar a la relacin obligacional como
151

JORGE MOSSET XTURBASI'E

metro cuadrado de construccin o el nmero de extracciones que un dentista tiene que realizar para alcanzar
el valor de un lavarropas.
Pues bien, el ejemplo que el decreto nos propone
y para el cual trae una solucin expresa de conversin
en paridad o sea sin desagio (1C)_ es de un supuesto
donde falta el otro trmino de la comparacin. Se trata
del valor de ese dinero depositado por el cliente, sobre
el cual el banco tiene la disponibilidad pero, a la vez,
el deber de mantener una suma igual a disposicin del
depositante. Faltan los otros bienes o servicios con los
cuales liacr la comparacin de valores.
5. Las rdenes de pago.

Las rdenes de pago emitidas en pesos argentinos


sern atendidas por el valor en australes, segn la paridad prerista en el ortcnio 1.
Se trata de una orden va emitida, respecto de fondos que se pueden suponer existentes; no hay, por lo
dems, un plazo a cuyo vencimiento se deba la prestacin. De donde, puede sostenerse que la prestacin dineraria a la cual refiere la orden es exigible "a la vista",
contra el reclamo del tenedor de la orden.
una abstraccin, aparece en el trabajo de EILBAUM, R. J., Reforma monetaria y obligaciones de dar sumas de dinero, en La Ley, diario del
5 de agosto de 1985.
(lO) No puede pensarse en el desago sin antes partir, como un prin.s,
del agio. Quien llev su dinero a una cuenta corriente o a una caja de
ahorro no hizo "agio", no busc el fntess o el beneficio. Desagio proviene del ital'ano di.saggio y denota, justamente, la desvalorizacin de
la moneda que resulta del cambio de signo monetario. Por un lado,
ya vimos, no existe expectativa inflacionaria; y, por otro lado, no juega
el tiempo a partir del 15 de junio, que posibilite la aplicacin de la reduccin por la excesiva onerosidad sobreviniente.
-152-

EL ARTICULADO DEL DECRETO

De ah la justicia de la conversin a la par, sin


desagio con base en la computacin del tiempo pos
tenor al 1.5 de junio
(iT).

6. Los cheques de presentacin inmediata al cobro.

(Jamo excepcin a. lo dispuesto en el prrafo precedente, los cheques presentados al cobro despus del
segundo da hbil bancario posterior a la fecha del presente decreto, Sern atendidos por el valor en australes que resulte de la Escala de Conversin, prevista en
el artculo 49, segn la paridad correspondiente al da
del pago.

La situacin ha cambiado, pese a que jurdicamente,


en punto a su naturaleza, pueda considerarse al cheque
corno una orden de pago dada por su librador contra
la institucin financiera en la cual tiene depositado su
dinero. Y la razn del cambio se encuentra. a no dudarlo, en la desnaturalizacin del cheque, en las costumbres argentinas de los ltimos tiempos.
El cheque es utilizado, corno algo normal y ordinario, como documentacin de una deuda a plazo; sp,
lo aproxima al pagar, con las "ventajas" que otorga
al tenedor en caso de incumplimiento o no pago por
falta de fondos en la cuenta corriente. Y pese a que
(1)
EILBAUM alude a un "principio rector de neutralidad", que preside la Escala de Conversin. A su ju'cio 'no mejora ni empeora las
consecuencias que para las partes genera un buen o mal negocio jurdico; sencillamente las coloca en la situacin en que hubieran estado
si la inflacin hub'era continuado en los niveles que prev en la escala
de conversin, dejando al desnudo el valor real de las prestaciones"; y
luego agrega "genera un flujo de pagos que, a su valor real, sea equivalente al que hubiera tenido lugar si la inflacin no hubiera sdo contenida, Ms precisamente, si por efecto de la inflacin el peso se hubiera continuado depreciando segn las paridades de conversin de la
escala del artculo 49". Ob, cit., p. 4, IV, 4.

153

JORGE MOSSET ITURRASPE

ese uso contradice la ndole del papel de comercio


cheque-- y autoriza, a la vez, al tenedor a presentarlo al cobro de inmediato no ha logrado ser erradicado.
Entonces, si el cheque no se presenta al cobro de
inmediato dentro de los dos primeros das hbiles
bancarios luego del decreto ello autoriza a presumir,
de manera absoluta o irrefragable. sin admitir prueba
en contrario, que instrumenta una deuda a plazo nacida antes del decreto y destinada a pagarse luego
de su vigencia que incorpora una alta tasa de inters
o un fuerte sobreprecio. Y como ese inters o sobreprecio se origin en una expectativa de inflacin que ahora
no se da; como la suma consignada en el cheque se
pagar en moneda sana, con el "plus" que importa no
haber perdido a partir del decreto su poder adquisitivo, es justo y equitativo que se convierta, de acuerdo con la Escala, al da del pago.
Salvadas las cuestiones de hecho tenedores ignorantes de su derecho a la presentacin inmediata o
dentro del plazo de dos das (planteo que se destruye
con el recuerdo del axioma "el Derecho se presume
conocido", sin admitir prueba en contrario), o bancos
que obstaculizaron el cobro por no estar al tanto de
la "mecnica" (lo cual tampoco resulta argumento admisible) la solucin del decreto es inobjetahle, a
nuestro juicio (12)

(12)
El planteo sobre no previsin de expectativa inflacionaria queda
desvirtuado: a) por el otorgamiento de un cheque a plazo, en violacin
del instituto; y, b) por la no presentacin en el tiempo acordado para
la conversin a la par. La opinin contraria, desfavorable a la solucin
del decreto para los cheques, puede leerse en ALrErtnI, La Ley, diario

154

EL ARTICULADO DEL DECRETO

7. Las operaciones con entidades financieras.

El Banco Central de la Repblica Argentina reglamentar el tratamiento aplicable a 1(15 operaciones


que involucren a las Entidades Financieras, quedando
facultado para disponer la capita.liaein de los intereses p ajustes de.ven gados corno paso previo a la inmcdata conversin a australes.

El Banco Central de la Rel)hljca Argentina ha


reglamentado"eon impecable coordinacin", al decir
de Lpez Cabana la situacin prevista en el artculo
3, ltima parte, a travs de la Comunicacin A 674 y
de la complementaria Comunicacin A 786, de fechas
16 y 1.8 de junio respectivam(-nte.
Los aspectos ms salientes de tales circulares son
los siguientes:
1) El 15 de junio de 1985 las entidades financieras
debern expresar sus saldos contables al cierre del
del 4 de julio de 1985, con el apoyo de LPEZ CABANA, La Ley, diario
del 23 de agosto de 1985. Dice Alterrnj que `la disposicin del artculo
39 del decreto puede favorecer maniobras desleales: si un comprador,
por ejemplo, libr el 10 de junio un cheque haciendo constar como
lecha de emisin el 31 de julio, en esta fecha el tenedor habra debido
percibr nicamente el 67,6751% de su valor en australes en orden a
lo previsto por la tabla de conversin del artculo 49. Pero si lo present
al cobro en alguno de esos dos das en que no se aplic el desagio, vino
a percibir el 100% de su importe nominal..." Ello lleva a AlterTni a
lserepar con la solucin y manifestar que hubiera sido preferible "que
el decreto contuviera d'sposiciones distintas: que sentara como regla
general el desagio de 'os cheques emitidos en pesos, atendiendo a la
fecha de emis6n que en ellos constare, independientemente de la fecha
de presentacin al cobro, Sin perjuicio de hacer excepcin para los cheques de fecha anterior al 15 de junio de 1985 que fuesen presentados
al cobro en algunos de los dos primeros das hbiles bancarios. Entretanto, al librador vctima de un tenedor desleal, slo le queda la accin
causal de repeticin, conforme a los artculos 61 del decreto-ley 5965/63
y 55 del decreto-ley 4776/63". Por las razones ya expresadas, discrepamos con la solucin propuesta por el eminente jurista capitalino.

- 155 -

JORGE MOSSET FrURP.ASPE

14 de junio de 1985 en la nueva unidad monetaria


(austral).
2) En los casos de crditos y obligaciones a la vista
que generen ajustes por ndices financieros y/o intereses, de depsitos en caja de ahorro comn y de
saldos disponibles en caja de ahorro especial, previaniente a la conversin indicada en el punto anterior, se devengar hasta el 14 de junio de 1985
el correspondiente rendimiento segn las condiciones contractualmente pactadas, con imputacin a
las pertinentes cuentas de ajuste e intereses devengados a cobrar o a pagar (T3).
3) Conforme a las disposiciones del artculo 59 del decreto 1096/85, el monto de los crditos y obligaciones a plazo no ajustables se convertir al da de
efectivizacin aplicando la paridad referida a esa
fecha en la escala de conversin anexa al artculo
49 de dicho decreto. En las operaciones de descuento
se aplicar igual criterio respecto de los valores
nominales de los documentos. Cuando los crditos
no sean de pago nico, la conversin se efectuar
sobre los servicios de capitales y/o intereses. Similar temperamento se emplear en los casos de
depsitos respecto de los que se haya previsto el
pago parcial de ajustes e intereses.
C-1) La solucin es sencilla, nos dice BACICALUP VRTrZ, ob. cit.,
p. 1, 'dado que los activos financieros a la vista en principio generan
accesorios de devengamientc diario, tales como los intereses e ndices
financieros implcitos en tasas de inters (como el de ajuste financiero. tasas pasivas y el de .ajuste de prstamo tasas activas).
Esto es as en atencin a que los intereses (ya sea que se apliquen directa o indirectamente a travs de ndices) fueron modificados por el
Banco Central de la Repblica Argentina, a partir del 15-6-85, establecindose valores compatibles con una situacin de reduccin de la
inflacin, por lo que no resulta un ddculo anticipado de sta".
156

EL ARTICULADO DEL DECRETO

4) Para las operaciones actualizables por ndices financieros, el artculo 49 prev que "continuarn devengando ajuste conforme a la evolucin de tales indicadores y, a los fines de su efeetivizacin, se convertirn de acuerdo con la paridad establecida en el
artculo 19 del decreto 1096/85".

u) Si se trata de activos y pasivos ajustables por ndice de precios combinados (Corn. A 539) y otros
con base el 15 de un determinado mes, continuar
actualizndose por esos indicadores y se convertirn,
hasta el 15 de agosto de 1985 inclusive, conforme
a las paridades establecida,-, en la escala de conversin a que se refiere el artculo 4' del decreto. Igual
criterio conversin de acuerdo a la escala ccii un
tope se aplicar hasta ci 31 de agosto de 1985
inclusive, a las operaciones ajustables por los ndices de precio previstos en las comunicaciones A 221
y 440, as como en el punto 3.3.1. de la c.oiiiunicacin 229 v complementarias.
Finalmente, esta comunicacin, que como surge de
su lectura c.onsagra pluralidad de criterios, en consideracin a la incorporacin o no incorporacin a la obligacin de un mdulo de actualizacin, y, en segundo
lugar, al tipo de ndices existentes y a la ndole de los
vencimionto, concluye, en el artculo S, disponiendo
que "se entender corno fecha de efectivizacin la de
pago o puesta a. disposicin".
La Comunicacin A 678 trae un prolijo detalle
acerca de 'las operaciones activas y pasivas ajustables
con clusula dlar estadounidense"; empero adems de
ello, en su artculo 2 dispone que en los depsitos a
que se refiere la Comunicacin A 383 y de crditos a
157

JORGE MOSSET ITURRASPE

tasa variable no regulada "la conversin se efectuar


el da en que resulte de aplicacin una nueva tasa, conforme a la paridad referida a esa fecha en la escala
de conversin anexa al artculo 4' del decreto 1096/85".
Se aclara, as mismo, que respecto de las operaciones
ajustables por ndices financieros, la conversin a la
paridad, dispuesta por el artculo 49 de la Comunicacin
A 674, "slo resulta de aplicacin a las operaciones
para cuyo ajuste se consideren los valores de los ndices financieros sin antelacin respecto de las fechas
de origen y vencimiento". Y se agrega: "De utilizarse
otro criterio, las operaciones se convertirn cuando de
acuerdo con el artculo 6' del decreto 1096/85 se actualicen conforme a variaciones de ndices que incluyan el
15 de junio de 1985".
No aparece muy claro si el sistema implementado
o usado por las circulares respeta el mandato contenido en el decreto respecto de la "inmediata conversin
a australes". Como hemos visto, segn los casos, se recurre a la conversin a una fecha muy posterior al
decreto, a su entrada en vigencia, (jliC llega hasta agosto
de 1985 (14)
(14) Se han presentado ya, en espec'al en materia de prstamos de
ahorristas a entidades financieras, sobre la base de plazos fijos inversiones anteriores al 15 de junio con vencimiento posterior a esa fecha
situacones de real y grave injusticia. Desagios que reducen incluso el
capital prestado, adems de los intereses. Ello evidencia que, una vez
ms, el tratamiento dado a las "deudas" de las financieras pblicas o
estatales y a las privadas es uno "privilegiado". Desde la ptca jurdica
la cuestin no tiene explicacin admisible. Creemos que debi consagrarse la conversin a la par, inmedata a la vigencia del decreto, sin
perjuicio de reducir, de ah en ms, los ndices de reajustes, como es
natural, y la tasa de intereses. O sea el tratamiento dado a los saldos
en cuentas corrientes y a los depsitos en caja de ahorro. La tesis con-

-158

EL ARTICULADO DEL DECRETO

S. La Escala de Conversin. La buena fe.

Artculo 4. Las obligaciones de dar sumas de dinero expresadas en pesos argentinos debern satisfacerse en australes. El valor en australes de los importes en pesos argentinos se determinar segn la
Escala de Conversin anexa a este articulo, segn la
paridad que corresponda a la fecha del pago.
Comencemos, para una nlayor claridad del terna,
distinguiendo las obligaciones de dar sumas de dinero
segn su poca de origen y de vencimiento:

1.) las que nacidas antes del decreto estn destinadas,


por el ttulo a vencer despus del mencionado enerJIO normativo;
2) las nacidas y exigibles antes del decreto; y.
3) las nacidas luego del decreto (15)
La conversin alcanza a las primeras; ellas por
nacer antes y pagarse despus, conocen dos monedas:
la inicial y la final; la unidad de cuenta y el medio de
pago; los pesos argentinos y los australes (16).
traria, adoptar fechas caprichosas de conversn, posteriores en el tiempo, sobre un dinero que se aprovecha y no se restituye, es, lo reiteramos,
jurdicamente inicuo.
(15) Expusimos sobre el tema en el capitulo precedente,
15.
(1 6) La idea rectora es la de mantener en pesos argentinos las deudas hasta la conversin, cuando ella no se hace a la par; y, a la vez,
convertir una sola vez; las ya convertidas y expresadas en australes no
se vuelven a convertir. Conviene no obstante hacer algunas precisiones:
as en materia de alquileres, tema a tratar en el capitulo siguiente, el
decreto 1567 del 21-8-85, distingue segn se utilicen ndices anteriores
al mes de junio de 1985", o "variaciones de ndices correspondientes
al mes de junio de 1985"; en el primer caso la deuda por alquileres
contina expresndose en pesos argentinos, pese a la conversin en australes a los fines de la cancelacin del perodo o cuota mensual alquiler; en cambio, cuando se utiliza un ndice de reajuste que comprende
junio de 1985, se convierte definitivamente en australes y ese monto
-1,59-

JORGE MOSSET ITURBASPE

La existencia de tilia Escala de Conversin que,


como vimos en el captulo l)recedente, reconoce antecedentes en el derecho comparado, sea en pases afectados por la guerra o en hiptesis de reformas monetarias, est fuera de discusin. Nadie immgna la Escala
en s misma. Las voces se alzan contra la progresin
de crecimiento del austral o de prdida IP valor de los
i'sos argentinos. Y ello por una razn ya apuntada:
no se han considerado los "valores relativos" o sea la
relacin entre bienes o entre servicios o entre bienes
y servicios y, por lo dems, el "congelamiento" no los
alcanza a todos y en la misma medida.
Ocurre que estos decretos del Poder Ejecutivo que
contienen la "escala de conversin" o tablita 1096,
1309 y 156 (hasta octubre de ]95) deben aplicarse
en un contexto de buena fe, de probidad y lealtad de
todos los miembros de la comunidad. Lo recuerda Rezznico en un reciente artculo, citando .jurisprudencia y
doctrina alemanas: 'la incompatibilidad del principio
nominalista con la buena fe" (17) "esa idea, del Tren
un(1 Glau.ben, se encuentra fuera de la ley particular,
fuera de una determinada disposicin jurdico-positiva.
Ningin orden jurdico que merezca ese nombre de
honor puede existir sin tal principio. Por ('110 110 debe
el legislador producir autoritariamente un resultado
que a tiavs de su orden perentoria. frustre la buena
fe" ().
sirve --siempre en australes de base para futuros ajustes. Es de particular
inters el tratamiento dado a las "obligaciones en mora", por el artculo
17 del decreto 1568 que contiene normas para el desagio de los "contratos pblicos"; ello ser considerado en el capitulo siguiente.
17) Corte Suprema de Alemania, fallo del 28 de noviembre de 1923.
(8) Raair, Einfrhrung in das Pricatrecht, t. 1, parg. 14. BzNICO, J .C., El contrato interferido econrncao?ente, en La Ley, dario
del 2-9-85, cap. IX, nf iackn y buena fe, iiltirna parte.
160

JORGE MOSS}T ITURBJSPE

9. Las paridades que correspondern. La realidad y las matemticas.


Deudas en mora.

El Poder Ejecutivo Nacional, con la necesaria anticipacin, establecer las paridades que correspo'nde.ru
a partir del ltimo da comprendido en la Escala de
Conversin anexa a este artculo.

En rigor, estas "paridades que correspondern"


no son el producto de la observacin de la realidad
econmica-financiera sino de un clculo matemtico estimativo; de una previsin o, si se quiere, de una prospectiva. Se establecen con anticipacin y siguiendo una
proporcin matemtica que, tal como anticipamos, puede estar desmentida en determinados momentos, o para
ciertas reas o grupos de acreedores.
La paridad a la fecha del pago supona, segn una
primera interpretacin que nos pareci la nica jurdicamente admisible, que el deber del deudor no se hubiera vuelto exigible antes del 15 de junio de 1985;
porque de haber ocurrido ello, se habra configurado
el incumplimiento material del deudor antes de la
inflacin insignificante y de ah la procedencia de
la conversin a la par, del artculo P. Empero, la lectura del decreto 1568, en especial del artculo 17, nos
hace pensar que aun para las deudas en mora, al 15
de junio de 1985, se aplica la idea de la conversin al
da del pago. Y ello parece ser as, al menos para los
contratos administrativos, puesto que se alude al clculo de los intereses en pesos argentinos, para luego efectuar la traduccin, "aplicando la paridad de la escala
de conversin correspondiente al da de efectivo pago",
artculo 17, inciso a), ltima parte.
La diferencia entre convertir el capital y los inte- 161 -

EL ARTICULADO DEL DECRETO

reses ya devengados al 15 de junio de 1985, a Ja par,

y luego sumar los intereses posteriores, a la tasa regulada y a un capital en australes sea que los primeros intereses se hayan capitalizado o no puede ser
mayscula si el "agio" que implican los frutos civiles fuera menor que el "desagio" previsto en los
decretos(`).
10. Deudas dinerarias sin clusula de ajuste. Las deudas anteriores.
Dinero y valor. La cancelacin segn lo previsto.

Artculo 5 9. Las obligaciones de dar sumas de dinero expresadas en pesos argentinos para la determinacin de cuyo monto no se hubieran previsto clusulas
de ajuste o indexacin se mantendrn nominadas en
esa moneda. El deudor deber cancelarlas, en las condiciones que se hubieran previsto, mediante la entrega
de australes segn la paridad fijada para el da del
pago en la Escala de Conversin mencionada en el
artculo 4.

Si con posterioridad al 15 de junio de 1985 las


obligaciones dinerarias deben expresarse en australes,
puesto que la ley 22.077, de creacin del peso argentino,
ha quedado derogada, la referencia de la primera parte
del artculo debe entenderse aludiendo a obligaciones
anteriores al decreto. Vimos ya que excepcionalmente se
(19)
Y puede llegar hasta la Situacin paradjica de que un deudor
incumplidor se beneficie pagando con retardo; en lugar de deber la
prestacin mencionada en el ttulo de la obligacin, ms los daos
o la indemnizacin por ellos, como efecto principal de la mora, puede
ocurrir que se libere pagando menos. Reiteramos que la solucin justa,
a nuestro juicio, para respetar el derecho adquirido" por el acreedor
o, si se prefiere, el incorporado a su patrimonio del cual hablaremos
ms adelante es la de convertir las deudas en mora, al 15-6-85, a la
par, considerndolas deudas que escapan, en ese aspecto, al regimen
del decreto.

-162-

EL ARTICULADO DEL DECRETO

habla de tales deudas para aludir a las que, nacidas


con anterioridad y vencidas luego de la vigencia, continan expresndose en ese signo hasta convertirse con
base en un indice que comprenda el mes de junio de
1985 son las deudas que se "mantendrn transitoriamente en dicha moneda", aludidas en el artculo 69.
Y, en segundo trmino, son las obligaciones anteriores que no son tpicas deudas dinerarias finales o
deudas de valor-, o sea las deudas dinerarias simples
o generalizadas y las deudas dinerarias concretas o especificadas. Sobre el particular nos remitimos al captulo precedente (20)
Y, luego, son las dinerarias existentes antes del
15 de junio de 1985 que sobrepasan esa fecha en virtud
de un plazo que suspende su exigibilidad. Ocurre que
debe estarse a lo dispuesto por e] artculo 3s del Cdigo
Civil: "a partir de su entrada en vigencia, las leyes se
aplicarn aun a las consecuencias de las relaciones y
situaciones jurdicas existentes". Es por esa razn, conocida como aplicacin inmediata de la ley nueva (2),
que el decreto 1096 que es la "ley nueva" alcanza
un tramo de la relacin obligacional an no extinguida.
(20) Resulta claro que, dada la presuncin implcita en el decreto
todas las deudas dinerarias son, a la vez, in prestatiorie e in solutione
quien pretenda lo contrario, respecto de su crdito en dinero, slo in
solutione, deber accionar judicialmente y obtener una sentencia favorable; mientras ello no ocurra deber someterse al rgimen genrico del
decreto.
(21)
MoIssET DE ESPANS, L., Irretroactividad de la ley y el nuevo
artculo 39 (Cdigo Civil) (Derecho transitorio), publicacin de la
TJniv. Nao. de Crdoba, p. 16 y ss.; Lsz DE ZAVALA, F. J., Irretroactividad de las leyes, L. L. 135-1485 a 1493; LPEZ OLACUIEGIJI, J.
M., Efectos de la ley.con relacin al tiempo, en Revista del Colegio de
Abogados de la Plata, ao X, NQ 21, ps. 71-88; RosmsEll, P., Les coriflicts
des bis dans les ternps (2 tomos) Sirey, 1929; y 2 edicin con el ttulo
Droit transitoire, Sirey, Pars, 1960.

-163-

JORGE MOSSET ITUnBtSPE

Empero, tal como lo ensea la doctrina ms jerarquizada (22), la ley nueva no puede alcanzar, sin retroactividad que es un efecto que el decreto no pretende
a las situaciones "constituidas", "modificadas" o "extinguidas" antes de su vigencia. Y es ello, precisamente
lo que acontece con la situacin de mora o retardo calificado, del artculo 509 del Cdigo Civil; producida
la mora antes del 15 de junio de 1985 el decreto no
puede modificar sus consecuencias (23). Y ellas son que
el deudor deba: a) la prestacin vencida, objeto de la
obligacin; y, b) la indemnizacin por los daos. De
donde resulta, en nuestra opinin, que esa prestacin
vencida debe ser convertida de acuerdo con el artculo
2, a la par, y sumarse luego los "intereses" que por
lo normal en las dinerarias cubren los daos a la
tasa que corresponda.
De no procederse as se estaran, como ya vimos,
equiparando las vencidas a las no vencidas, las obligaciones en mora a las de plazo vigente; y, lo que es peor,
desagiando una deuda cuya primera etapa, la del "d(22)
"La aplicacin inmediata no es retroactiva, porque significa aplicacin de las nuevas normas para el futuro, y con posterioridad a su
vgencia; el efecto inmediato encuentra sus lmites, precisamente, en el
principio de irretroactiv!dad, que veda aplicar las nuevas leyes a situaciones o relaciones jurdicas ya constituidas o a efectos ya producidos".
Y ms adelante agrega: "La creacin, modificacin o extincin de una
situacin jurdica es efecto de un hecho jurdico pero, como lo seala
muy bien Roubier. es un efecto que casi siempre se agota en el momento que se produce el hecho. Por consiguiente, pretender juzgar Ja
-creacn, modificacin o extincin de una relacin jurdica con arreglo
a las nuevas leyes, es darles un efecto retroactivo, prohibido categr camente por el 29 prrafo del artculo 3, salvo que la propia ley haya
consagrado de manera expresa una excepcin a esa irretroactividad".
MOTSSFT DE ESPANS, nb. c't., P. 17 y SS.
23)
"...el caso sub examen se refera a la .constitucn, de la situac'n jurdca de mora, aspecto que como toda constitucin de situaciones jurdicas debe regirse por la ley vigente en el momento de
producirse el acto". MO:SSET DE Esp.s, ob. cit., p. 118.

164

EL ARTICULADO DEL DECRETO

hito", Ita transcurrido ya antes del decreto y de la


inflacin no significativa, para abrir paso a la segunda etapa o momento de la relacin denominada
de la "responsabilidad" (54).
Finalmente, de considerarse establecida una conversin diferente a la conversin a la par no se respetaran las "condiciones" tcita o expresamente previstas a las cuales tambin alude el artculo ().
Como complemento, para ser desarrollado ms adelante, digamos que estas relaciones obligaciones aqu
aludidas son, bsicamente, las que tienen por fuente
el contrato, artculos 499 y 1137 del Cdigo Civil, sin
perjuicio de las emanadas de otras fuentes, como son
los ilcitos, las nacidas de la ley y de la voluntad unilateral, etc., etc. Esos contratos, fuentes de las obligaciones que los artculos 59 y siguientes mencionan,
son los denominados de "ejecucin diferida", cuyos
efectos se extienden en el tiempo al contrario de lo
que ocurre en los de ejecucin instantnea sea que
la ejecucin diferida comprenda las prestaciones correlativas (2) o slo las prestaciones a cargo de una
(4) En la ternliroogia de la doctrina sajona; Schuld y Haftuiig;
el reconocimiento de estos dos "elementos" o 'momentos" de la relacin
obligaconal es pacifco por amplios sectores de la doctrina nacional.
() No olvidemos que nos estarnos ocupando de las deudas dinerarias sin cusulas estabilizadoras, de ajuste o indexacin, nacidas y vueltas exigibles antes de la vigenca del decreto.
(2) Nosotros distinguimos; a) segn el momento en el cual comienzan a producir sus efectos contratos de ejecucin inmediata y de ejecucn diferda. En los primeros, los efectos se desencadenan luego
de la celebracin, sin s&ucin de continuidad; en los segundos, lo
efectos se producen como consecuencia de la incorporacin de DII plazo
e incluso de tina condicn suspensiva, en una fecha posterior; b) segn que los efectos se cumplan de una sola, vez, en un momento nico,
o que se prolonguen en el tiempo: contratos de ejecucin instantnea o
coetnea y contratos de ejecucin demorada, continuada o de tracto
Sucesivo, MOSSET ITuRflAPE J., Contratos, Ediar, Buenos Aires.. 1978,

-16-5-

JOflCE I0SSET ITUR1IASPE

sola de las partes; y sea que se trate de aquellos contratos que requieren del tiempo para producir sus
efectos de un modo normal u ordinario, como son los
casos de la locacin de cosas muebles o inmuebles, de
la locacin de obra y de la locacin de servicios, como
tambin de aquellos otros que para proyectarse en el
tiempo han menester de una modalidad suspensiva,
como es el plazo; tal el caso de las compraventas a
plazo, de cosas muebles o inmuebles (27),
11. La conversin se produce siempre. Momentos alcanzados. Momentos
excluidos. Lo transitorio y lo definitivo. Las razones para convertir.

Artculo 60. Las obligaciones de ciar sanas de dinero expresadas en pesos argentinos para la determinacin de cuyo monto se hubieran previsto clusulas
de ajuste o indexacin se mantendrn transitorianien te
en dicha moneda.
(27) Lo esencial, pensamos, es la presenca del tiempo en orden a
la produccin de los efectos del contrato; es ese tiempo el que posibilita
la presencia de los hechos sobrevinientes desquiciantes, sean estos hechos productores de la inflacin o de la deflacin extraordinaria. Disentimos, en consecuencia, con Ja tesis defendida por Llambias, entre
nosotros, para quien "el hecho de mediar un plazo para cumplir la obligacin no cambia la naturaleza del contrato de ejecucin nica e instantnea: as la venta tiene la misma ndole, sea al contado o a plazo".
Para el Maestro capitalino "la existencia de un plazo que posterga la
exigibilidad de la deuda, no convierte a sta en un derecho fluyente,
asociado en su existencia al transcurso del tiempo"; ello slo acontece,
siempre en su opinin, cuando se trata de contratos de tracto sucesivo,
que participan de una "naturaleza fluyente que hace brotar poderes jurdicos que requieren ser fecundados por la accin del tiempo..
LLAMBAS, J. J., Estudio de la Reforma del Cdigo Civil, ley 17.711,
Jurisprudencia Argentina, Buenos Aires, 1969, p. 314 y ss. Esta tesis,
que aparece expresamente rechazada por el artculo 1198, al explicitar
el campo o mbito de actuacin, lleva a la "tacha de inconstitucionalidada por infringir la garanta de la propiedad establecida por el articulo
17 de la Constitucin Nacional", de la pretensin de revisar por excesiva onerosidad sobreviniente, contratos como la compraventa y afines.

166

EL ARTICULADO DEL DECRETO

Mientras las obligaciones se mantengan expresadas


en pesos argentinos, ser de aplicacin para los pagos
previstos en dicha moneda lo dispuesto en el artculo
5 /, consecuentemente, debern efectuarse en a.astrales segn la paridad fijada para el da de pago en la
Escala de Conversin inencionada. en el artculo 49.

La primera observacin que sugieren estos dos prrafos del artculo G. ya devenido en famoso, es que
la conversin, a estar a los trminos del decreto se
produce siempre: se hubieren previsto o no clusulas
de ajuste.
La norma prev dos momentos de la relacin obligacional leda en concordancia con el artculo
el "mantenimiento" y la "cancelacin". Vale decir que
excluye la "constitucin" y la "conversin o transformacin" en virtud de la mora.
Empero, a diferencia del artculo 59 alude a un
mantenimiento transitorio "se mantendrn transitoriamente" y ello es as en la medida en que las del
artculo precedente se mantienen en la moneda vieja
hasta la cancelacin momento definitivo; mientras
las reguladas en el artculo 69 se mantienen hasta que
se hace de aplicacin el reajuste con base en ndices
"que incluyan el 1.5 de junio de 195". segn el prrafo
tercero.
Agreguemos a lo dicho que mientras en las relaciones comprendidas en el artculo 59 inedia, al menos
en apariencia una sola razn para convertir: la excesiva onerosida.d sobreviniente que implica para el deudor pagar con una moneda no depreciada, en las del
167-

JORGE MOSSET TUIIRAS1'E

artculo 69 las razones para convertir son dos: a la no

depreciacin se suma la previsin de una fuerte expectativa inflacionaria que se presume en las clusulas de
ajuste o indexacin.
12. La conversin de pleno derecho. Devengarniento y exigibilidad.
El perodo de un ndice.

Las obligaciones se considerarn de pleno derecho


convertidas a australes el da que, segn se hubiere
previsto, corresponda ajustarlas aplicando variaciones
de ndices que incluyan el 15 de junio de 1985.
El monto en pesos argentinos resultante del ajuste
ser convertido a australes aplicando la Escala de
Conversin mencionada en el artculo 4, segn la paridad fijada para el da en que pueda considerarse devengado aunque a ese da no sea exigible el ajuste
resultante de aplicar la variacin de ndice quo corresponda hasta el perodo que incluya el 15 de junio de
1985. Se entender por "porodo" de un ndice la unidad temporal para la cual se lo elabora, esto es las
unidades de da, semana, mes u otras para las cuales
se informan las variaciones del ndice.

Estos prrafos del artculo 69 regulan una cuestin


que el decreto estima fundamental: los perodos tomados como base para efectuar los reajustes. Ocurre que
los perodos anteriores al 15 de junio recogen la inflacin significativa que el pas viva del orden del 30 %
mensual, en los ltimos tiempos; mientras los perodos
posteriores a esa fecha han de traducir, si se cumplen
las expectativas tenidas en cuenta, la inflacin no significativa. Dicho con otras palabras, la aplicacin de
ndices 'viejos" increinentari notablemente la cuanta
-168-

EL ARTICULADO DEL DECRETO

de la obligacin; mientras los ndices "nuevos" producirn un ajuste apenas perceptible. De ah que se haya
ordenado seguir con los pesos argentinos puesto que,
a la postre, esa deuda nominalmente acreditada se
desagiar.
Puede ocurrir entonces que no obstante estar en
vigencia el decreto, por su aplicacin inmediata, se contina a los fines del reajuste de las deudas no a los
fines del pago expresndola en pesos argentinos,
aunque hayan transcurrido meses o vencido varias de
ellas. El momento de la conversin "definitiva" no ha
llegado an. Es lo que se califica, segn vimos, como
mantenimiento transitorio.
La conversin de pleno derecho o definitiva
se produce cuando el periodo de un ndice comprende
el 15 de junio de 1985; tome esa fecha como inicial, la
alcance al medio del perodo o en sus momentos finales.
De pleno derecho significa por imperio de la norma legal, sin necesidad (le Uri pedido de parte ni otro trmite, cualquiera sea.
Esa conversin de pleno derecho no implica que el
acuerdo de las partes, acreedor y deudor, no pueda
dejarla de lado; un convenio libre de no desagiar es,
en nuestra opinin, perfectamente vlido (). Como es
vlida la renuncia por el deudor a este beneficio nacido opo legis. Incorporado el derecho al desagio al patrimonio del deudor, puede abdicarlo o abandonarlo,
de conformidad con lo establecido 1)01' los artculos
868, 872 y siguientes del Cdigo Civil.
No creemos que pueda sostenerse, con argumentos
( 5) Ponemos el acento ea la ndole de "cosWenio libre" un poco
al estilo del artculo 1789, que alude a la "libre voluntad" en la donacin para excluir cualquier tipo de abuso o aprovechamiento

-169-

JORGE MOSSET IflYflHASPv

valederos, que CSC derecho le ha si(lO COIIet'(lidO "ifieflOS


en el inters particular. ([tiC en mira del orden pblico", artculo S72, ltima parte del Cdigo Civil. Si
bien es verdad que en toda ley de reforma econmica y
monetaria campea el orden pblico en su variedad
de "orden pblico econmico" (2?) tambin lo es que
una vez incorporado el derecho al patrimonio del deudor puede ste abdicarlo, reiteramos, puesto que all
slo est en juego su inters particular (30)
Otro aspecto de inters relevante es el que hace
al distingo entre devengamiento y exigibilidad. En el
plano terico, el devengamiento se produce cuando el
acreedor hiptesis de las deudas adquiere el derecho al cobro. Ello no ocurre con el mero nacimiento de
la relacin obligacional, sino con su "vencimiento", con
la posibilidad de exigir el pago. Dice sobre el tema Hernndez Gil: "El cundo debe realizarse la prestacin
se afirma a virtud de un dato temporal incorporado al
deber. Tic ah lo que, ante todo. significa tiempo del
cumplimiento. Pero tambin tiene otros significados.
Si al deber de prestacin es correlativo el derecho del
(29) Sobre el orden pblico econmico recomendamos la obra de
GIIESTIN,

J., Trait de Droit Civil. Les obligations. Le contrat, L. G.

D. J., Pars, 1980, p. 80 y ss. En especial la distincin, sobre Ja cual


se ocupa detenidamente, entre el orden pblico econmico "de direccin"
y el "de proteccin".
(30) Este tipo de acuerdos son corrientes en materia de locaciones
de inmuebles urbanos. Como la ley de locaciones, N9 23.091, no prorroga los plazos, el mantenimiento del inquilino en el inmueble depende del acuerdo de partes y, muy en especial, de Ja voluntad del locador;
es innegable que frente a un inquilino que se ampara en el desagio,
cuando el precio locativo no es francamente exagerado, la voluntad de
renovar el contrato no existr en el locador o propietario y el ejercicio
de aquel derecho lo condenar a un abandono locativo irremediable.
De donde, frente a esta realidad, son muchos los "avenimientos" o
acuerdos conciliatorios orientados a no desagiar o a hacerlo en un porcentaje menor al establecido en la Escala.
170

EL ARTICULADO DEL DECRETO

acreedor, por tiempo del eUIfl1)l1flh1 efltO se entiende, a


la vez, cundo puede el acreedor exigirle" (31).
Y agrega luego el jurista espaol que esa correlacin entre devengamiento o derecho del acreedor y exigibilidad "no es absoluta. En toda obligacin habr
un inoniento en que coinciden cundo ha de ser cuniplida y cundo puede ser exigido el cumplimiento". Pero
pueden caber otras situaciones. Y a ellas se refiere el
decreto.
Un caso corriente de devengamiento previo o anterior a la exigibilidad lo plantea el precio de la locacin de cosas o alquiler; si el inmueble est locado y el
precio se debe por mes adelantado, el devengamiento
para el locador o propietario se produce el IQ de cada
mes, aunque el precio se vuelva exigible el da 5. Y lo
nusino acontece con el alquiler pagadero por mes vencido. Se devenga el primer da posterior al i)eriOdO
el uno del nies siguiente, aunque ci pago suele convenirse del 1Q al 59 da del mes siguiente. Hay all una
especie de "plazo de gracia" para el cumplimiento y,
por tanto, un trmino que suspende la exigibilidad, no
obstante que el derecho al cobro est ya devengado,
incorporado al patiirnonio, en calidad (le derecho adquirido.
Pese a lo dicho, sobre poca de devengamiento, los
decretos 1567 y 1.568 sobre desagio en locaciones y
contratos administrativos establecen un criterio legal diferente respecto de la relacin entre "fecha de
dc.vengainiento" y "fecha de conversin". La cuestin no
es nada sencilla, al menos para el jurista. Mientras el
prrafo cuarto del decreto 1096 establece la paridad de
(31) HERNNDEZ

P. 431.

GiL, A., Derecho de obligaciones, t. 1, Madrid, 1969,

- 171 -

JOCE MOSSET JTURRASPE

la Escala segn la fecha del devengainiento "paridad


fijada para el da en que pueda considerarse devengado" y hace coincidir esa fecha con Ja de conversin
se convierte el da que se devenga y a esa paridad,
'os decretos posteriores, antes recordados, disocian la
fecha "de conversin" y la fecha de la "paridad a utilizarse para convertir". La primera coincide con el
tiempo del devengamiento, la segunda, en cambio, "r(sulta de atrasar" la fecha antes indicada ().
El decreto 1568 habla tambin del devengarniento
"de la variacin del perodo", idea diferente del devengarniento del crdito. Y sobre este devengarnionto dispone: "el da en que deber considerarse devengada la
variacin del perodo que comprenda el 15 de junio de
1985. resultar de: a) determinar el da en que corresponda cancelar la obligacin, segn fecha de pago contractualmente prevista; y, b) atrasar dicho da en tantos perodos del ndice corno los que resulten de la
diferencia entre el perodo usado corno numerador para
ajustar la obligacin y el perodo que incluya el 15
de junio de 1985" (33)
Estos distingos, no previstos por las partes por
(32) Da la impresin que se ha buscado "componer" 'os intereses en
pugna: los del deudor por obtener un desagio mximo, que resulta de
convertir tardamente, con los del acreedor, inclinado, claro est, a un
desagio mnimo, o lo ms anticipado posible. Nos parece, no obstante
la legtimidad de la composicin legal, que no hay armona entre el
artcu'o 6Q del decreto 1096 y los textos pertinentes de los decretos
1567 y 1588.
(33) Pueden manejarse, incluso, cuatro fechas distintas: a) la del devengamiento del crdito que a nuestro juicio es el primero y no el
quinto din (le' mes; b) la de la cancelacin o pago de la deuda, que de
ordinaro es el quinto da del mes; e) la fecha de conversin o perodo
usado cono numerador que el decreto 1567 fija en el da quinto del
mes a reajustar; y. (1) la fecha de la paridad a utilizar, fijada legalmente en uno o dos meses atr(is. La hiptesis contemplada es la de
pago por mes o perodo vencdo.

172--

EL ARTICULADO DEL DECRETO

lo comn y ordinario, dado que ellas se limitan a fijar


fechas de reajuste pueden implicar una modificacin
de la voluntad contractual e incluso ser retroactivos a
la vigencia del decreto. Semejante situacin acarrear,
de producirse, la tacha de inconstitucionalidad (34)
Por perodo de un ndice se entiende la "unidad
temporal para la cual se lo elabora": ndice de mayo
o junio o julio, ndices bimestrales o trimestrales, etc.
La idea no tiene que ver con el perodo para cuyo
reajuste se aplica o sea la vigencia de aquel ndice
durante tanto o cuanto tiempo.
13. El perodo base, el valor base y la vigencia definitiva
de la nueva moneda. La conversin nica.

Los ajustes posteriores se calcularn en la oportunidad que se hubiera previsto, tomando como nuevo
valor base para el ajuste el monto en australes establecido segn el tercer prrafo de este artculo y utilizando como periodo base el que incluya el da 15 de
junio de 1985, o sea, contemplando exclw5ivamente las
variaciones a partir inclusive de la que corresponda
al perodo inmediato siguiente al que incluya el da
15 (le junio de 1985.
Tal como anticipamos, en otro lugar de este trabajo, la conversin en australes se hace irna sola vez
y de manera definitiva. Es por esa razn que el decreto
alude al mantenimiento transitorio en pesos argen(34) Reiteramos que una es la aplicacn inmediata del decreto 1096
a las situaciones o relaciones vigentes o no agotadas por RO ser la
normativa meramente supletoria, en cuyo caso continuara Ja aplicacin
de la ley veja y otra diferente la revsin de la obligacin o del contrato respecto de efectos ya v:vdos o producidos con anterioridad a su
entrada en vigencia.

-173-

JORGE MOSSET ITURflASPE

tinos, para referirse a deudas que slo se convierten


para el pago, pero siguen expresadas en la vieja
moneda.
El quid est dado por el "perodo base" el del
15 de junio de 1985 en el cual se convierte el "valor
base", ya expresado en australes. De ah en ms, se
deja atrs la antigua moneda, se abandonan las conversiones, cualquiera sea su finalidad, y se opera exclusivamente en la nueva moneda y de acuerdo a los nuevos
ndices los de la inflacin no significativa.
Quedar as superado el terna del "derecho transitorio", no sin polmicas, pleitos y resoluciones encontradas, para comenzar a avanzar en la normalidad
monetaria, que todos deseamos sea de irna moneda sana
o de inflacin controlada.
14. Las excepciones a la conversin no a la par. Los valores relativos
y la igualdad ante Ja ley.

Artculo 79. Como excepcin a lo dispuesto en los


artculos 49 a 6, las remuneraciones del personal en
relacin de dependencia y las prestaciones previsionales, en ambos casos correspondientes al mes de junio
de 1985, as como la retribucin por aguinaldo correspondiente al primsr semestre de 1985, sern abonadas
en australes, segn la paridad prevista en el artculo 19.

La excepcin es indiscutible. Sin embargo, pone


de resalto dos cuestiones interesantes:
a) la vigencia de la temtica de los "valores relativos"; y,
h) una cierta desigualdad en el tratamiento.
-174-

EL ARTICULADO DEL DECRETO

Decirnos lo de los "valores relativos", porque desagiar sueldos, salarios o retribuciones en general, sea
del personal activo coi-no del pasivo, de jubilados corno
de pensionados, e, igualmente ese refuerzo de los ingresos del personal en dependencia, que es el aguinaldo,
hubiera equivalido a "disminuir" los sueldos, salarios,
etc. Disminuirlos en su poder adquisitivo o de mercado,
poder de cambio por bienes o servicios.
Y aludirnos a una cierta desigualdad, porque esa.
disminucin la sufren otros sectores sociales, como es
es el caso de los propietarios rentistas.
15. La pretendida no alteracin de las convenciones. Los casos de
modificacin. La revisin para el futuro y la retroactiva.

Artculo 8. Lo establecido en los artculos 59 y 6


no importa modificacin de las convenciones establecidas por las partes, salvo respecto de la moneda en
que debern cancelarse las obligaciones. De igual manera, las obligaciones sometidas a clusulas de ajuste
o indexacin contiva.rn sujetas a las frmulas establecidas.

El enunciado del artculo es, a nuestro juicio, una


verdad a medias. No vemos con tanta claridad cmo
la norma declara el respeto a las convenciones particulares.
Nos parece que ese concepto es evidente en los
casos del artculo 79: sueldos, pensiones, jubilaciones,
aguinaldo; all slo cambia "la moneda en que debern
cancelarse las obligaciones". Pero en los restantes supuestos, comprendidos en los artculos 40 a 6, hemos
sealado ya una serie de hiptesis que configuran verdaderas modificaciones o revisiones del contrato:
-175-

JORGE MOSSET irURRASPE

a) La exclusin de las deudas de dinero finales o deudas de valor. Es verdad que el reformador guarda
silencio y que, por tanto, no hay un desconocimiento
expreso. Pero tambin es cierto que no se hacen
distingos, que pueden aparecer en los contratos. En
consecuencia, en tanto se juzgue que todas las deudas de dinero, cualesquiera sean, quedan sometidas
al rgimen del decreto---no ya a la mera conversin habr una modificacin;
b) La presuncin del decreto al parecer sin admitir
prueba en contrario, absoluta o irrefragable sobre la fuerte previsin inflacionaria en todo tipo de
deuda dineraria. En tanto se descarte la posibilidad
de probar en contrario y se consagre un rgimen
nico, pese a lo que los contratos puedan decir en
contrario, de manera expresa o implcita, hay una
modificacin de sus trminos;
c) La igualacin de las obligaciones pendientes de ejecucin al 15 de junio de 1985. o sea de aquellas cuyo
cumplimiento no se ha vuelto an exigible a esa
fecha, a las que estn ya en situacin de incumplimiento relativo imputable o estado de mora, importa
una modificacin del contrato al encerrar una alteracin del rgimen legal vigente al tiempo de la
constitucin de la situacin de mora; y,
d) Si por aplicacin del decreto se fija una poca de
reajuste tiempo de "paridad" que no coincide
con la previsin de las partes contratantes, hay as
mismo una modificacin "legal" de sus clusulas.
Empero, reiteramos lo dicho acerca de la aplicacin
inmediata de la ley, que es una medida justa y razonable, en cuya virtud pueden producirse modificaciones
-176-

EL ARTICULADO DEL DECRETO

de las convenciones de los particulares, en los efectos


que se produzcan con posterioridad a la entrada en vigencia de la norma nueva (35)
Equivale a decir que lo fundamental, en relacin
con el respeto al orden jurdico ya existente, no es que
el decreto produzca o no "modificacin de las convenciones", sino que no las produzca retroactivamente, alterando los derechos incorporados al patrimonio de las
partes celebrantes, que son los "amparados por garantas constitucionales", en la nueva expresin del artculo 39 del Cdigo Civil (6).
Modificaciones para el futuro, aun de los contratos
ya celebrados, en orden a los efecto que se vienen produciendo, es lgico y natural que existan. El decreto,
parece sobreabundante decirlo, no se limita a alterar
la moneda de pago o de cancelacin, sino que produce
una conversin que a veces es a la par y otras con fuerte desagio. Las modificaciones, digmoslo para concluir el punto, no vienen al conjuro del cambio de moneda sino del desagio que va anejo a ese cambio.

(5) 'En cambio, los efectos que se produzcan con posterioridad


a la vigencia de la norma, quedarn atrapados en ella, aunque los haya
generado una situacin jurdica existente, y ello se produce sin vulnerar
el principio de la irretroactividad, por aplicacin del principio del efecto
inmediato, que en realidad tiene vigencia para el futuro", MOIssET DE
ECFANS, ob. cit., P. 18.
() Y, en la antigua terminologa, son los "derechos ya adquiridos".
La discusin inacabable acerca de cundo se considera adquirdo un
derecho si desde que nace con el ttulo de la obligacin o la celebracn del contrato, o desde que aparece devengado con el vencimiento de
la condicn o el plazo suspensivos, o desde que se vuelve exigible o,
finalmente, desde que efectivamente se cobra y de ese modo ingresa
al patrimonio motiv la sustitucin de expresiones que, en rigor de
verdad cambia los trmnos del debate pero no lo supera.

- 177

JORGE MOSSET ITTJRBASPE

16. El inters. Especies. Inters y reajuste. Los puros y los impuros.


La usura a travs de los intereses. Las razones del tope mximo en
punitorios.

Artculo 99 Como excepcin a lo dispuesto en el


artculo &, cuando en obligaciones de dar sumas (le
dinero expresadas en pesos argentinos que estn sujetas a clusulas de ajuste o indexacin se hubieran previsto intereses punitorios por atraso en los pagos, a
partir del momento en que dichas obligaciones deban
considerarse convertidas de pleno derecho a australes
dichos intereses no podrn superar nna vez y media
(1,5) la tasa para descuento de documentos a treinta
(30) das de plazo del Banco de la Nacin Argentina.
Las clusulas de reajuste o estabilizacin no pueden
confundirse con los intereses punitorios. El reajuste
alcanza a toda deuda que se prolonga en el tiempo,
entre cuyo nacimiento y extincin media un tiempo
apreciable; el reajuste, es oportuno decirlo, no cambia
la deuda en su poder adquisitivo o de cambio, la mantiene o estabiliza; la deuda slo se modifica nominalmente respecto de su cuanta originaria o histrica.
Quien paga una deuda actualizada no paga ms salvo
en valores nominales sino lo mismo que deba pagar
en valores reales o relativos desde el inicio.
Los intereses o frutos civiles del capital admiten
diversidad de especies compensatorios, moratorios y
punitorios (a') y han sido utilizados, en particular los
(37)
Los compensatorios se pagan por el uso de un capital ajeno,
son la contraprestacin a cargo de quien aprovecha un bien fructfero
como es el dinero; los nioratorios corren desde el retardo calificado o
mora y compensan los perjuicios por el atraso en la resttucin del capital; finalmente, los punitnrios configuran non pena o multo (en el

178

EL ARTICULADO DEL DECRETO

compensatorios, con diversidad de finalidades. Durante


el largo perodo de la inflacin el reajuste de las deudas de dinero se operaba, en especial por algunos tribunales del pas, a ttulo de "intereses". Y de all que
se vulgarizara el distingo entre 'os "intereses puros" o
verdaderos frutos civiles y los "intereses" que producan un reajuste o actualizacin ().
Ahora bien, el decreto "como excepcin" a la declarada inmutabilidad de las convenciones, dispone una
rebaja en la tasa del inters punitorio pactado. Cabe
recordar que el derecho argentino carece de tasas legales, para cualquiera de los intereses recordados y,
ms aun, dispone que "son vlidos los que se hubiesen
convenido entre deudor y acreedor". Esta libertad en
las tasas llev, corno es dable imaginar, a abusos de
gravedad, tanto para los compensatorios como para
moratorios y punitorios. La usura se haca a travs
de unos y otros. Pues el aprovechamiento no es incompatible con la mora del deudor: lisura con ci inoroso('9)_
sentido del derecho privado) pactada por las partes, corno medio para
sancionar ese retraso y forzar a la restitucin; son verdaderos medios
compulsivos.
(a') La calificacin del reajuste como intereses o el otorgamiento
de un reajuste a ttulo de inters fue corriente en aquellos tribunales
que aferrados al nominalismo que hacan nacer en el articulo 819 del
Cdigo Civil se negaron, hasta muy avanzado el proceso de aguamiento de la moneda, a admitir, al menos en alguna medida, el valorismo,
(-) Aun cuando el deudor haya cado en una conducta antijurdica,
como es el incumplimiento, no puede considerarse como un `malvado
o "pcaro", merecedor de cualquier tipo de sancin y a quien el derecho desampara o ignora un paria juridico. Toda esta nueva ptica
se inicia con el reconocimiento en los deudores morosos de razones
valederas para no cumplir, ms all de la culpa, el dolo o la malicia.
Son las situaciones de necesidad o de estado de necesidad, a las cuales
el ordenamiento no puede dar la espada. En las recientes X Jornadas
Nacionales de Derecho Cvil. Corrientes, agosto de 1985, se trat el otorgamiento por los jueces de "plazos de gracia" a los deudores en situaciones como las recordadas.
179

JORGE MOSSET ITUBBASPE

El decreto, que nada dispone sobre compensatorios


y moratorios nos ocuparemos sobre este silencio en
el captulo subsiguiente.. regula la tasa del inters punitorio luego de la conversin definitiva o de pleno
derecho.
El tope mximo o techo est dado por una vez y
inedia la tasa "para descuento de documentos a treinta
das de plazo del Banco de la Nacin Argentina"; si
esa tasa bancaria es del seis por ciento (6 %). por va
de ejemplo, el punitorio no puede superar el nueve por
ciento (9%). La razn para esta reduccin es doble:
por un lado, al mantener la moneda su poder adquisitivo su costo ha disminuido ya no se computa en el
costo del dinero la compensacin por depreciacin
y, por lo dems, se iiiantiene una relacin razonable
entre los nuevos intereses compensatorios de plaza y
el punitorio (partiendo de un compensatorio puro o sin
escorias) (40)
17. La comprensin de Tos negocios jurdicos patrimoniales. La intencin
de evitar el 'fraude a la ley". La variedad de calificaciones para
las pautas de ajuste.

Artculo 10. En todos los actos jurdicos en que


se hubieran fijado au.toriaciones o mrgenes o lmites
mximos o mnimos, expresados en pesos argentinos,
los mismos se considerarn convertidos a australes
aplicando la Escala de Conversin contemplada en el
(40) En la expresin feliz del Maestro Molinario. Sin embargo, la
escasez de moneda, como resultas de la no emisin por el Estado, uno
de los pilares del Plan Econmico, trae fa liquidez y &la, a su vez,
apareja el encarecimiento de la moneda. Este resultado no queri lo por
el decreto debe ser combatido por otros medios.

180-

EL ARTICULADO DEL DECRETO

artculo 49 segn la paridad que corresponda a la fecha


de utilizacin parcial o total de, stos, en la medida de
dicha utilizacin.

Es el propsito manifiesto del decreto no dejar en


el aire o sin contemplar al mayor rnimero de hiptesis.
Aunque el reformador sabe, por ciencia y experiencia,
que la previsibilidad legislativa es siempre limitada y
que ella no puede obviar la presencia de los jueces, en
la resolucin de los casos no contemplados.
El texto comienza por ampliar el espectro hasta
ahora usado: habla de actos jurdicos y no de contratos. Tiene en cuenta que el acto es el gnero, en materia de negocios jurdicos patrimoniales y extrapatrimoniales. mientras el contrato es slo una especie.
Aprecia que si bien es verdad que "hecha la ley hecha
la trampa", es deber del legislador tratar de evitar esa
trampa, a la cual se arriba, generalmente, por la va
del fraude a la ley (41) Y para evitar que se eludan
las normas del decreto, llegando a resultados no iguales sino parecidos o partiendo de institutos no iguales pero semejantes abre el juego a todos los actos.
jurdicos (42)
(4)) El fraude se produce cuando, sobre la base de la invocacin de
una norma general, denominada norma de cobertura por lo comn la
libertad de contratar del artculo 1197 se persigue una finalidad negocial que si bien no es exactamente la prohibida por la ley, se asemeja
o parece a ella. Es un caso de abuso del principio de reserva: lo que
no est prohibido est permitido. Una traslacin al derecho privado de
los "tipos" rigurosos del derecho penal: un caso de pretendida inaplicacin del principio de la analoga, artculo 18 del Cdigo Civil,
(42) La cuestin se simplifica para quienes pensamos que el contrato acta con amplitud en el campo de las relaciones lurdicas patrimoniales, sean creditorios u obligacionales, reales o intelectuales; y, por
ende, que es susceptible de crearlas, modificarlas, trasladarlas, extinguirlas e incluso declararlas meramente. Hemos ledo, en los diarios de!
1-9-85 que el Consejo Deliberante de Capital Federal ha discutido la.

-181-

JORGE MOSSET ITURRASPE

Lasautorizaciones", inrgenes" o "lmites" son


nombres diferentes para lograr un objetivo nico: la
actualizacin o reajuste de las prestaciones del negocio jurdico patrimonial. Pero con esta advertencia se
apunta a comprender esas pautas calificadas de una
manera diferente. Se origine el reajuste en el pedido
de una de las partes o de ambas; nazca del contrato o de
una peticin potestativa posterior al mismo pero all
anticipada; tenga en cuenta variaciones financieras,
econmicas o monetarias, o bien otras diferentes. En
rigor la imaginacin humana es ilimitada.
Expresadas esas pautas en pesos argentinos o convertidas a pesos argentinos si atienden a otros valores, bienes o servicios deben luego 'reducirse" a
australes, desagiarse de acuerdo a la Escala de Conversin no a la par, atendiendo a la fecha de utilizacin, al tiempo en que se recurra a esas pautas.
18. La prohibicin de ndices inflacionarios. La preocupacin por la
imperatividad de la norma. La nulidad sin conversin. La nulidad que
no alcanza al resto del negocio. La adecuacin de los ndices a la
nueva realidad.

Artculo 11. En las obligaciones de dar sumas de


dinero pactadas originariamente en australes sern
consideradas nulas y sin efecto alguno las convenciones que prevean el ajuste del monto aplicando varianaturaleza jurdica de contratos temporarios de trabajo, en los cuales
se pretenda desagiar, en aparente violacin del artculo 79. El argumento en que se fundaba la pretensin era que esos contratos participaban de la naturaleza de una locacin de obra y no de una locacin
de servicios o contrato de trabajo. Que el prestador brindaba un resultado y no su quehacer personal medido por el tiempo. Es otra prueba
de la posibilidad del fraude a la ley, querida o no, intencionada o no.
Es innegable que se cambia trabajo por dinero, cualquiera sea la forma
de apreciarlo, sea el prestador temporario o permanente.
-182-

EL ARTICULADO DEL DECRETO

eones de ndices elaborados para perodos mensuales


correspondientes al mes de junio do 1985 o anteriores.
La nulidad prevista en el prrafo precedente no afectar la valides del resto do las convenciones previstas.

As como la solucin de desagiar del artculo 10


tiene en mira los contratos anteriores al 15 de junio de
1985, la del texto presente refiere a los posteriores a
esa fecha. A los que expresan las obligaciones dinerarias en Australes.
Y es para esos contratos o negocios, o mejor para
las relaciones creditorias que de ellos eiiianan extensible a las relaciones creditorias nacidas de cualquiera de las fuentes que dispone la nulidad o invalidez
de la previsin de "indices inflacionarios" o viciados
por estar confeccionados para tiempos distintos, por no
guardar relacin con la situacin de la moneda en los
tiempos nuevos o de inflacin insignificante.
Vimos antes que se pona un tope al inters punitorio, ahora el tope aparece en el ndice de reajuste
debe el ndice adecuarse a la realidad econmica vigente. Lamentamos que no se hayan puesto otros topes, como son los relativos a interes compensatorios y
moratorios, que al quedar libres posibilitan otros tantos fraudes a la ley econmica o monetaria.
La nulidad, que es "total" en la medida en que se
habla de "nulas y sin efecto alguno", no previendo la
posibilidad de una conversin del ndice viciado a otro
sano o acorde con la realidad financiera, econmica o
monetaria (43); es, desde otro ngulo, una "nulidad
(43) Creemos que debi preverse la reduccin a ndices adecuados
o ajenos a pocas de inflacin significativa. Que es la solucin acogida
por la jursprudencia en casos de intereses usurarios: la reduccin a

m MM

JORGE MOSSET ITUR5ASPE

parcial", puesto que la norma dispone que no tie de


invalidez al resto de la convencin.
La sancin apunta a asegurar la eficacia de una
regla imperativa, de una normativa fundada, como vimos, en el orden pblico econmico, donde campean
los aspectos de direccin y de proteccin (44).
10. Exigencias del recibo. La sancin prevista. Mero derecho a la repeticin o deuda extinguida. La compensacin legal. El apartamiento
de la "tablita" con base en el acuerdo o en la renuncia del deudor.

Artculo 12, En los recibos o cartas de pago correspondientes a obligaciones expresadas en pesos argentinos, que segn lo dispuesto en el artculo 40 deben
satisfacerse en australes, el acreedor deber dejar constancia de la paridad utilizada para la conversin. El
incumplimiento de lo dispuesto en el prrafo precedente otorgar al deudor el derecho a repetir lo pagado.

La norma comentada quiere evitar las sorpresas


y asegurar el conocimiento por las partes en la relacin jurdica: acreedor-deudor, de sus derechos y de
la ecuacin pesos argentinos - australes. La formalizacin del recibo por escrito y el deber de dejar constancia de la paridad, garantizan contra abusos o aprovechamientos.
tasas acordes con la moral social o buenas costumbres, artculo 953
del Cdigo Civil.
(44) En el captulo subsiguiente discurriremos sobre el 'intervenconismo" que est insito en el decreto 1096 y sobre la prudenca extrema que se observa en el mismo, distante tanto del dejar hacer como
de un dirigismo desconocedor de la voluntad de los particulares. Es,
innegablemente, un cuerpo normativo de conciliacin de esas posiciones en pugna, a mitad de camino entre ambos extremos.
-184-

EL ARTICULADO DEL DECRETO

!l texto plantea, sin embargo, dos cuestiones:


a) el carcter de la sancin prevista, ante la falta de
constancia en el recibo; y,
b) la omisin o el apartamiento de la paridad correspondiente, por acuerdo de partes o renuncia del
deudor.
En rigor, el "derecho a la repeticin de lo pagado"
slo se compadece con un pago sin causa, cuando se paga lo indebido, en alguna de las situaciones que la ley
menciona, artculos 784, 787, 790 y concordantes del
Cdigo Civil. Pero en la hiptesis contemplada hay
una deuda existente y exigible. No inedia siquiera una
ilicitud, que se configurara por la pretensin de cobrar ms de lo debido, al no efectuar el desagio pertinente. Se trata, ms bien, de un ilcito formal, sin dao.
Por el mero apartamiento de una exigencia legal.
En consecuencia, el derecho a repetir lo pagado
slo se explica si el acreedor, como resultas de la omisin, como sancin por su conducta, deja de ser tal,
pierde su derecho a la prestacin; y, correlativamente,
el deudor se libera, artculo 505, ltima parte. El texto debe leerse, segn esta interpretacin extrema, con
el agregado: "...repetir lo pagado al quedar liberado
el deudor por ministerio de la ley".
De no ser as, de permanecer crdito y deuda, luego de la repeticin el titular del derecho a la prestacin, debida y no satisfecha, puede ejercer las acciones
de cobro, artculo 505, inciso 1. Con lo cual ningn beneficio logra el deudor
(45).

(45) Puesto que no pueda llamarse beneficio a la posiblidad de readquirir el dinero, para luego, casi sin solucin de continuidad, al menos
sin hacerse merecedor de otras sanciones art. 509 del Cd. Civil-.-tener que volver a entregarlo.

185

JOBGE MOSSET ITWRMPE

Para un sector de la doctrina, enrolado en el criterio de la no liberacin con base en la omisin, cuando el deudor demande Ja restitucin de lo pagado, el
acreedor (que sigue siendo tal) puede oponerle la compensacin legal (46) Siendo ambos acreedor y deudor,
de una prestacin idntica el acreedor originario, que
no ha dejado de serlo, es deudor por mandato legal de
la suma cobrada y el deudor originario al no obtener la
liberacin sigue en tal carcter y es, a la vez, titular
del derecho a la repeticin se hace procedente la aplicacin de este medio extintivo. artculos 818, siguientes
y concordantes del Cdigo Civil.
Ello evidencia la "escasa virtualidad" de semejante "derecho de repeticin". Se trata, dice Alterini, "de
una hiptesis semejante a la de repeticin del pago hecho por un incapaz, que es nulo y, por tanto, repetible
(arts. 1041, 1042, 1050, 1052. Cd. Civil), pero ante cuyo reclamo el acreedor del incapaz dispone de la defensa de compensacin legal, evitando as que el deudor recupere lo que pag, pero deba enseguida volver
a pagarle al acreedor" (47).
La segunda cuestin anticipada es la relativa a la
posibilidad de un apartamiento voluntario y con pleno
conocimiento del derecho que le asiste, de parte del
deudor. Nos hemos referido ya a la validez de tales
acuerdos y actos unilaterales de renuncia. Tal vez convenga agregar que el apartamiento, con o sin mencin
de la paridad de la tablita, debe ser explicitado en el
recibo, para que de este modo no quepan dudas o interpretaciones equivocadas: se paga tanto por acuerdo
ob. cit., N9 17.
ob. cit., NQ 17, al final; LLAMBAS, J. J., Tratado.
Obligaciones, Perrot, Buenos Aires, 1970, t. II, No 1458, texto y nota 183.
(46)

ALTERINI, A. A.,

(47)

ALTERINI,

186

EL ARTICULADO DEL DECRETO

de partes o se paga tal suma no obstante conocer el


deudor la paridad dispuesta por ci decreto 1096.
20. La moneda envilecida desprecia las fracciones. El redondeo.

Artculo 13. A partir del, 15 de jwiio de 1.985 no


se tomarn en cuenta a los efectos de su pago las fracczoncs menores a medio (112) centavo de austral.
Las obligaciones que consignen fracciones inferiores a 112 centavo tic austral sern abonadas eleva'nd.o
a dicho importe las que exceden de veinticinco diez milsimas (0,0025) de austral y eliminando tales tracciones cuando su monto sea igual o no supere esta. ?'1ltima cantidad.

La cuestin aqu resuelta es connatural a la devaItiacin de la moneda vieja (41)


Mientras el artculo 19 dispone que 'la centsima
Parte del austral se denominar centavo", su artculo
13 da valor al "medio centavo de austral", o sea a los
5/1000 de la unidad (0.005), disponiendo el redondeo
de cifras. De este modo, de 0,0001 a 0.0025 de austral
la fraccin ser eliminada.; de 0,0026 a 0.0075 de austral se redondear a medio centavo; y, de 00076 a
0,0099 de austral, se redondear a un centavo (49).
21. La vigencia desde la fecha indicada con la sola publicacin en
medios masivos. El artculo 29 primera parte del Cdigo Civil.

Artculo 14. El presente decreto tendr vigencia


a partir del 15 de junio de 1985, sin perjuicio de su
(48)
ALTERINI recuerda que 'la ley 16.761, del ao 1965, dispuso el
redondeo de los centavos de pesos moneda nacional; la Circular B. C.
R. A. 849, del 5 de setiembre de 1979, desmonetiz las fracciones de los
pesos ley 18.188; las fracciones de centavos de pesos argentinos perdieron valor en 1983, conforme a la ley 22.821", ob, cit., N9 18.
(49)
ALTERINI, ob. cit., Nc 18 al final.

187-

JORGE NIOSSET ITUBRASFE

posterior publicacin en el Boletn Oficial. El Poder


Ejecutivo Nacional dispondr la ms amplia difusin
apelando a los medios masivos de comunicacin en todo el territorio de la Repblica.
Artculo 15. Comunquese, publquese, dese a. la
Direccin Nacional del Registro Oficial y archvese.
Firmado: ALFONSN, TRCCOLI y siguen las firmas de
los restantes ministros.
La vigencia a partir de la fecha sealada, con la
sola publicacin por medios masivos, artculo 2, primera parte del Cdigo Civil se explica por las razones de urgencia y sorpresa que mencionamos al comienzo de este y del anterior captulo.

188

Captulo Quinto

SITUACIONES ESPECIALES
1. El decreto 1567/85. La reforma monetaria y las locaciones.
El contrato de tracto sucesivo. Los efectos fluyentes y la aplicacin inmediata de la ley nueva. Contratos vigentes y contratos
no vigentes. El precio reajustable. El precio en moneda extran191
jera. La cuestin de los ndices
2. Las variaciones de indices que no utilizan a junio de 1985.
El alquiler es deuda de dinero o deuda de valor. El precio
locativo incluye o no la previsin de expectativas inflacionarias?
Le alcanza la excesiva onerosidad sobreviniente por el hecho
197
extraordinario-deflacin
..........................

................................

3. El locatario moroso. La mora ya producida a la fecha del


decreto. La mora posterior a la vigencia del decreto. Diferencia
entre convertir la deuda en mora a la par y convertirla al da
del pago o redencin de la mora
4. El atraso en la conversin. Las razones jurdicas y las econmicas. Los fuertes y los dbiles en la situacin contractual y
en la relacin obligacional. Los deudores econmicamente fuertes y los acreedores econmicamente dbiles
5. La conversin definitiva. El valor base y el perodo base en
las locaciones. Los ndices permitidos y los prohibidos. La
nulidad absoluta
6. Los intereses punitorios en la locacin. El decreto ratifica
el 1096. Los contratos con ajuste. Intereses puros y escorias.
Los intereses en poca de moneda sana
7. El desagio de los depsitos o fianzas. Tpicas deudas dinerarius. La falta de expectativa inflacionaria. El aprovechamiento
por e1 locador y la falta de inters compensatorio
S. Las conversiones anteriores al 21 de agosto de 1985 y posteriores al 15 de junio de 1985. La posibilidad de reclamar lo
pagado de ms o cobrado de menos. El efecto retroactivo y
el derecho de propiedad. La solucin concertada
9. El decreto 1568/85. La reforma monetaria y los contratos del
derecho pblico interno. Los contratos de la administracin:
compraventa, suministros, servicios. El distingo entre contratos
administrativos y contratos civiles. Exorbitancia y justicia
distributiva
10. Obligaciones sin clusula de ajuste o indexacin. Las razones
para convertir al da del efectivo pago
11. Obligaciones con ajuste. Los indices anteriores al que comprenda
junio de 1985
12. Variaciones de indices que incluyan el 15 de junio. La novedad
del 'atraso". El criterio econmico de composicin
13. Los perodos de actualizacin. Criterios y supuestos de actualizacin. La ley 21.391
14. El atraso y la resta. Los distintos supuestos. Ejemplos
15. El ndice provisional. La razn de su validez
16. La variacin del costo financiero
17. Las frmulas para Ja aplicacin del costo financiero desagregado
18. Las variaciones de costo financiero y las variaciones de precios
19. El costo financiero y la conversin de la vieja moneda a la
nueva moneda
20. Las frmulas polinmicas y Ja descomposicin
21. Indice combinado con costo financiero
22. La variacin de costo por salario
.......................

200

..............

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23. Las obligaciones posteriores a los reajustes con el ndice junio.


Solucin alternativa .....................................227
24 Las rniodificcione al contrato originario. Las especies de
modificaciones. El equilibrio financiero ..................229
25. Las obligaciones en mora. Los distintos criterios. El da del
efectivo pago corno da de! desagio. Los intereses y la tabla
de conversin ..........................................231
26. El desagio del dinero entregado como garanta. Crtica ....234
27. La notificacin de la puesta a disposicin corno fecha de efectivo pago. Su razn de ser .............................235
28. Aplicacin del decreto a los actos ya cumplidos. La retroactividad y los derechos adquiridos .........................236
29. Las contrataciones en trmite. Necesidad de ordenar los contratos de la administracin ante la reforma monetaria. Distintas
situaciones ...........................................237

CAPTULO QUINTO

SITUACIONES ESPECIALES
Srn1Arno: 1. El decreto 1567/85. La reforma monetaria y las locacOues.
EL contrato de tracto sucesivo. Los efectos fluyentes y la aplicacin
inmediata de la ley nueva. Contratos vigentes y contratos no vigentes.
El precio reajustable. El precio en moneda extranjera. La cuestin
de los ndices. 2. Las variaciones de ndices que no utilizan a
junio de 1985. El alquiler es deuda de dinero o deuda de valor?
El precio locativo incluye o no la previsin de expectativas joflaconarias? Le alcanza la excesiva onerosidad sobreviniente por
el hecho extraordinario-deflacin? 3. El locatario moroso. La mora
ya producida a la fecha del decreto. La mora posterior a la vigencia
del decreto. Diferencia entra convertir la deuda en mora a la par
y convertirla al da de pago o redencin de la mora. 4. El
atraso en la conversin. Las razones jurdicas y las econmicas.
Los fuertes y los dbiles en la situacin contractual y en la relacin
obligacional. Los deudores econmicamente fuertes y los acreedores
econmicamente dbiles. 5. La conversin definitiva. El valor base
y el perodo base en las locaciones. Los ndices permitidos y los
prohibidos. La nulidad absoluta. 6. Los intereses punitorios en la
locacn. El decreto ratifica el 1096. Los contratos con ajuste.
Intereses puros y escorias, Los intereses en poca de moneda sana.
7. El desagio de los depsitos o fianzas. Tpicas deudas dinerarias.
La falta de expectativa inf!a&onaria. El aprovechamiento por el
locador y la falta de inters compensatorio. S. Las conversiones
anteriores al 21 de agosto de 1985 y posteriores al 15 de junio de
1985. La posibilidad de reclamar lo pagado de ms o cobrado de
menos. El efecto retroactivo y el derecho de propiedad. La solucin
concertada. 9. El decreto 1568/85. La reforma monetaria y los
contratos del derecho pblico interno. Los contratos de la administracin compraventa, suministros, servicios. El dstngo entre contratos admin'.strativos y contratos civiles. Exorbitancia y justica distributiva. lO. Obligaciones sn clusulas de ajuste o indexacin. Las
razones para convertir al da del efectivo pago. 11. Obligaciones
C011 ajuste. Los ndices anteriores al que comprenda junio de 1985.
12. Variaciones de indices que incluyan el 15 de junio. La novedad
del "atraso'. El criter10 econmico de composicin. 13. Los periodos de. actualizaciones. Criterios y supuestos de actuaPzci6n. La
ley 21.391. 14. El atraso y la resta. Los distintos Supuestos. Femplus. 15. El ndice provisional. La razn de su validez. 18. La variacin del costo financiero. 17. Las frmulas para la ap'icacin
del costo fmuancero desagregado. 18. Las varia&ones de costo financiero y las variacones de precios. 19. El costo financiero y la
conversn de la vieja moneda a la nueva moneda. 20. Las frmulas
polinmcas y la descomposicin. 21. Indicp combinado con costo
financiero. 22. La variacin de costo por salario. 23. Las obligaciones posteriores a las reajustadas con el ndice bojo. Solucin al-

ternativa. 24. Las modificaciones al contrato originario. Las especies


de modificaciones. El equilibrio financiero. 25. Las obligaciones en
mora. Los distintos criterios. El da del efectivo pago como da del
desagio. Los intereses y la tabla de conversin. 26. El desagio del
dinero entregado como garanta. Crtica. 27. La notificacin de la
puesta a disposicin como fecha de efectivo pago. Su razn de ser.
28. Aplicacin del decreto a los actos ya cumplidos. La retroactividad y los derechos adq&ridos. 29. Las contrataciones en trmite.
Necesidad de ordenar los contratos de la administracn ante la
reforma monetaria. Distintas situaciones.

1. El decreto 1567/85. La reforma monetaria y las locaciones. El


contrato detracto sucesivo. Los efectos fluyentes y la aplicacin
inmediata de la ley nueva. Contratos vigentes y contratos no vigentes.
El precio reajustable. El precio en moneda extranjera. La cuestin
de los ndices.

Con posterioridad al dictado del decreto 11096/85.


el. Poder Ejecutivo de Ea Nacin dict los decretos 15f7
y 1568 destinados a precisar el procedimiento de aplicacin del primero, en dos materias especficas: las
locaciones y los contratos del sector pblico. El 1,567
va precedido de los "considerandos" siguientes:

Que se advierte la co ;enieieia de precisar ci procedimiento de aplicacin de las normas del citado decreto (1096185) a, los contratos de locacin vigentes (11
14 de junio de 1985 (1)
Que por el presente se atiende especficamente a
los contratos de locacin en los que para el reajuste
del alquiler se hubiere pactado la utiii.wcin de ndices
( 1 ) Ocurre que a muy poco de haber sido dictado el 1096 aparecieron en el terna del desagio en las locacones, las opiniones ms encontradas. Ellas pueden atribuirse a diversidad de causas: a) la variedad de los perodos establecidos en los contratos para computar las
variaciones en ]os ndices: mensuales, bimestrales, trimestrales, etc.; h)
las distintas modalidades en cuanto al pago del precio de la locacin:
por mes adelantado, por mes vencido u otras; e) la propia ndole de la
locacin de cosas, corno contrato de tracto sucesivo, en el cual la prestacin a cargo del inquilino, el pago riel precio, se reitera peridicamente, artculos 1556 y concordantes. De all que no se interpretara
de manera unvoca el decreto madre (1098) y fuera necesario el clictarjo de tino aclaratorio en este mbito especifico.

-191-

JORGE MOSSET ITCItRASPE

elaborados para perodos mensuales, tales como los


que publican los Institutos (le Estadstica y Censos
de la Nacin y de las Provincias (2).
Que sin perjuicio de lo dicho en el considerando
precedente, las normas contenidas en este decreto constituyen el criterio interpretativo a ser utilizado para
otras formas de contratacin, con la necesaria adaptacin a las modalidades propias de cada caso (3).
El decreto consta de cuatro captulos y un "anexo
al artculo 49" que contiene un cuadro explicativo que
establece los criterios para efectuar el desagio, sobre
la base de sealar:
a) el tipo de reajuste, si mensual, bimestral o trimestral;
b) el mes en el que corresponde ajustar el monto del
alquiler;
e) la variacin del ndice utilizado para ese ajuste;
d) la fecha de conversin; y,
e) la paridad a utilizar para convertir a australes.
(2) Conviene tener en cuenta lo dispuesto por la ley 23.091, en su
artculo 39, sobre 'Ajustes: para el ajuste del valor de los alquileres,
debern utilizarse exclusivamente los ndices oficiales que publiquen
los Institutos de Estadstica y Censos de la Nacin y de las Provincias. No obstante, sern vlidas las clusulas de ajuste relacionadas al
va'or mercadera del ramo de explotacin desarrollado por el locatario en el inmueble arrendado". Se dejan de lado otros ndices.
(3) Mientras se trate de la interpretacin de situaciones similares,
en orden al desago o conversin monetaria, no creemos que pueda sostenerse que el decreto "incursiona en la esfera legislativa congresal" o
pueda ser, por ese solo hecho, tachado de inconstituconalidad; en ese
sentido la opinin de ABArTI E. L. y ROCCA (h), 1., en Se ha nsodif icedo el "desagio" de los alquileres, en La Ley, diario del 2 de setiembre
de 1985, p. 5. Es verdad, por lo dems, que el decreto 1568 sienta
sus propias pautas o criterios; si bien la locacin de cosas guarda semejanza con la de obra y la de servicios, articulo 1493 del Cdigo Civil,
no conviene perder de vsta que el decreto 1568 atiende a los contratos del sector pblico y no a los del sector privado.
1927

SITUACIONES ESPECIALES

Ahora bien, ese cuadro, altamente ilustrativo, tiene


una aclaracin liminar que cabe tener en cuenta: se
aplica, tal como est redactado, a los "contratos cuyo
alquiler es pagadero mensualmente por mes adelantado,
suponindose para los ejemplos que la fecha para el
vencimiento dei pago del alquiler es el da cinco (5)
de cada mes" (4).
El Captulo 1 se titula: mbito de aplicacin y si
bien contiene una triple limitacin, puesto que slo se
aplica a las "locaciones vigentes" (5), en las cuales
(4) Se alude al "vencimiento del pago" y no al 'devengamiento",
distingo que haba suscitado una controversia viva y encendida. Vimos
que, en verdad, a mrito de un plazo de gracia "pagadero del uno
al cinco de cada mes" es corriente prolongar el plazo de cumplimiento
hasta el da sealado, aunque el alquiler se haya devengado el da lino.
(5) La expresin "vigentes" debe interpretarse como descartando,
en primer lugar, a los contratos an no celebrados, que estn en la
etapa de las tratativas, medie o no un precontrato o compromiso prev:o; e igualmente, a los contratos ya extinguidos o agotados, cuyo plazo
de vigencia haya concluido. Empero, cabe tener presente ciertas situaciones conflictivas: a) el contrato es vigente cuando se trata de uno
"renovado" o prolongado por acuerdo de partes aunque el pTazo de]
originario se encuentre vencido; b) es tambin vigente aunque la locacin haya pasado a los subinquilinos o continuadores del locatario
primitivo; c) en cambio no puede aludirse a un contrato vigente, aun,
que se mantenga el que fuera inquilino en el uso y goce, cuando el
plazo se haya vencido y la situacin se prolonga contra la voluntad
del locador haya o no juicio de desalojo iniciado; en tal caso se
debe una indemnizacin compensatoria del uso y goce indebido y de
los daos que sean consecuencia directa de Ja privacin que sufre el
dueo del inmueble; estarnos fuera del terna del decreto; ci) una situacin muy interesante plantean las locaciones celebradas bajo la vi
gencia de la ley 21.342, del ao 1981, por la cual se declar, en el
artculo 69, que "las condiciones pactadas entre locadores y locatarios
no sern alteradas por el Poder Pblico". Semejante promesa o garanta del Estado no ha sido suficientemente analizada entre nosotros s
en otras legislaciones, como la uruguaya, donde el Estado asumi un
compromiso similar. Cabra observar, en primer trmino, si este precepto se limita a repetir el texto del articulo 3Q del Cdigo Civil, ahora
con un alcance ms restringido, slo para las locaciones, o avanza
ms all en orden a los supuestos "derechos adquiridos"; cabria examinar, igualmente, la constitucionalidad de una norma semejante, por
la cual un Gobierno de facto pretende limitar las atribuciones legtimas
-193-

JORGE MOSSET flUBEASPE

se hubiere previsto "el ajuste del monto de los alquileres" (e), y ello mediante "la aplicacin de ndices
de los Gobiernos de Derecho, en especial del Poder Legislativo, sin
considerar las circustancias sobrevinientes, las necesidades de los tiempos
nuevos. No puede el legislador histrico comprometer el actuar del legislador del maana; equivale a atar a las generaciones futuras a las
circunstancias y pautas de las pasadas. Finalmente, entrando a lo particularizado, corresponde observar si la reforma monetaria y su aplicacin importan una "alteracin" perjudicial para los locadores. Si no
hubiera perjuicio en la alteracin no habra accin o sea motivo suficiente para la queja. Para Ax-.rEruNI "esa garanta del Estado puede
verse comprometida en la medida en que, conforme a lo expresado,
la ecuacin del precio resulte afectada en perjuicio del locador por el
desagio previsto en el decreto 1096/85", ob. cit., p. 4, pargrafo 26.
Para ABATrI-ROCA (h.), la "locacin urbana resulta, como instituto,
uno de los ms daados por esta concepcin supuestamente antiinflacionaria", Las chustd.as penales y la reforma monetaria, en La Ley,
diario del le de agosto de 1985. Cerramos esta nota recordando dos
ideas ya expuestas; en los decretos comentados (en los tres) campea
el orden pblico econmico de direccin y tambin el de proteccin,
lo cual hace imperativa su normativa; la cuestin radica para el locador
en la disminucin de su poder adquisitivo, de bienes y servicios, cuyos
precios se mantienen sin desagio, cuando sus rentas o ingresos se han
visto desagiadas.
(e') La no previsin de ajustes, cualquiera sea el indice, es un supuesto descartable por su rareza o marginalidad. Empero puede ocurrir
que el precio se haya pagado por adelantado, de una vez y por todo el
tiempo de la locacin. Esta hiptesis descarta la posibilidad del desagio: escapa a la previsin legislativa y, adems, el precio ha ingresado
ya al patrimonio del locador; est en su patrimonio, ntegra su derecho
de propiedad, amparado por la Constitucin. Sobre los ndices admisibles para convenir el reajuste, en la ley 23.091, remitimos a su texto.
La vigencia de un precio en moneda extranjera o re-ajustable de acuerdo a ndice moneda extranjera, plantea las cuestiones ya conocidas sobre tan risp'dos ternas. Vimos que la moneda extranjera es cosa y no
moneda, segn el artculo 817 del Cdigo Civil; PCTO la doctrina, tanto
autoral como judicial, han aceptado, al menos como regla, el pago en
moneda del pas, en la actualidad en Australes, a la conversn prevista para el da del pago. En las locaciones ha sido de uso, hasta la
ley 23.091 que las prohibe, tanto una clusula el precio locativo en
moneda extranjera como la otra, clusula "valor moneda extranjeTa".
Ello plantea el problema de la real intencin de las partes y, a la vez,
de compatibilizar esa intencin con la legislacin monetaria argentina.
La moneda extranjera se quiere como pauta estabilizadora o se quiere
por ella misma? Y si se la quiere por ella, ea as por un "desprecio"
a la moneda nacional, como sustitucin de su curso forzoso, o por al-194-

SITUACIONES ESPECIALES

elaborados para perodos mensuales" (7), cabe recordar que las normas del decreto, tal corno se lee en los
guna necesidad de invertir en esa moneda? E incluso, en esta particular hiptesis de la "necesidad" de la moneda extranjera, puede contestarse con la posibilidad de inclinarnos a pensar que en las locaciones
la moneda extranjera se usaba exclusivamente, al menos como regla, como
indice estab:Fzador y de all que corresponda la conversin al da del
pago, a la moneda nacional, y luego el desagio. La opinin contraria es
emitida por ALTERINL, ob. cit., p. 3, pargrafo 22: "Cuando se trata de la
clusula moneda extranjera, el objeto obligacional consiste en esa especie de moneda. El deudor slo se libera entregndola en especie, o dando su valor en australes (arts. 817 y 619 del Cd. Civil), que en
tal caso como moneda de pago debern ser abonadas sin desagio
alguno". Y ms adelante agrega: "La clusula valor moneda extranjera
es un mecanismo de ajuste: se debe moneda nacional, actualizada segn las oscilaciones de la cotizacin de la moneda extranjera tomada
como base. En este caso corresponde prescindir de la aplicacin del
artculo 6e del decreto no obstante tratarse de una clusula de ajuste-, por varias razones" y cita, a continuacin, tres que considera importantes: "a) porque el insoslayable parmetro de la voluntad de
las partes (art. 1198 del Cd. Civil) ha sido que el acreedor est en
condiciones de adquirir, al tiempo del pago, la misma cantidad de
moneda extranjera prevista al contratar; b) porque el monto nominal
histrico del contrato, en este caso, no contiene ,exnectativas infla&onarias de ninguna especie (ver consid. '7'Q del decreto), pues precisamente se previ la clusula valor moneda extranjera para adecuar,
a comps de la desvalorizacin real de la moneda argentina, ese monto
nominal al tiempo del pago; y, e) en fin, porque cualquier moneda
extranjera que sea tomada como referencia sufre su propio proceso de
depreciacin interna, que incide naturalmente en su cotizacin al tiempo de ser comparada con otras monedas. Lo cual sgnifiea que, en los
hechos el solo otorgamiento de un plazo para el paco determinar por
si la dsminucin paulatina del valor original de la prestacin". Pese
a la 4ndudable fuerza de estos argumentos, no los compartimos. No
vernos por qu el indice monetarista, valor moneda extranjera, va a ser
"privilegiado" al no sufrr el resultado desagio respecto de los
otros ndices econmicos admitidos por la legislacin vgente. Por las
razones que daremos en el texto, la deuda dinerara del locatario aparece, al menos tradicionalmente, como tpica "deuda genrica de dinero"
y no "deuda de valor". Sin perj&cio de las reservas que formularemos.
Y, por ltimo, no nos parece verdad que el locador quiera adquirir
moneda extranjera como en el caso del importador-exportador, del
colec'onises, del que. debe hacerse atender en un pas extranjero, etc.--,
qu'ere, a nuestro parecer, la moneda del pas, en una cantdad medida
con la moneda extranjera.
() El decreto deja de lado los aiustes diarios, semanales o quincenales, frecuentes en las locaciones amobladas.
195

JOISGE MOSSET ITURRASPE

considerandos, sientan criterios de interpretacin vlidos para otras formas de contratacin (a).
El artculo P expresa:
La aplicacin del decreto del Poder Ejecutivo
Nacional N9 1096 del 14 de junio de 1985 a los contratos
do locacin vigentes a dicha fecha en los que se hubiere
previsto el ajuste del monto de los alquileres mediante
la aplicacin de ndices elaborados para perodos meisuales, se regir por las disposiciones del presente.

En la locacin de cosas, por su carcter de contrato


que se prolonga en el tiempo desde los plazos mni-.
inos que seala la ley 23.091 a los mximos del artculo
(8) No vamos a analizar aqu si el decreto 1587 es "aclaratorio"
del 1096, destinado a "precisar" sus trminos, tal como explicita en el
primero de los "considerandos" o, por el contrario, si apunta a reformar
aquel cuerpo. Por su origen, habiendo emanado ambos del Poder Ejecutivo, tanto puede el segundo aclarar al primero como modificarlo.
La cuestin no nos parece trascendente. La frmula "otras formas de
contratacin" no es tecnicamente aceptable, pues parece aludir a la
solemnidad (o forma) y no a otros tipos contractuales, a los que en
rigor se refiere. Cabe tener en cuenta el artculo 19 de la ley 23.091
en cuanto dispone la forma por escrito para todos los contratos de locacin de inmueble urbano, celebracin, modificacin y prrroga. Para
los no escritos, en consecuencia, se dispone tcitamente la nulidad
para los no escritos con "principio de ejecucin", se dispone "como plazo el mnimo fijado en esta ley y el precio y su actualizacin los determinar el juez de acuerdo al valor y prctica de plaza". Cabe acotar
que si esto hubiera ocurrido la ley fue publicada en octubre de
1984 ese precio deber tambin ser desagiado en las condiciones dispuestas en el decreto. El juez, que debe atender a las condiciones de
plaza, habr, seguramente, establecido un precio locativo con una cierta
previsin inflacionaria y reajustable con ndices mensua1es. Finalmecite,
el artculo 19 de la ley de locaciones dispone que: "En todos los supuestos, los alquileres se establecern en moneda de curso legal al
momento de concertarse. Ser nula, sin perjuicio de la validez del
contrato, lis clusula por la cual se convenga el pago en moneda que
no tenga curso legal. En este caso, el precio quedar sujeto a la determinacin judicial". El juez fijar, claro est, un precio mensual para
cada mes hasta la finalizacin del contrato, para todo el lapso contractual y reajustable; pues bien, este precio tambin deber, en su caso,
ser desagiado.

196

SITUACIONES ESPECIALES

1505-.- y en el cual las prestaciones se reiteran una y


otra vez, durante los perodos sealados artculos
1515, 1556 y concordantes, particularidad denominada
"tracto sucesivo", no puede sostenerse que los erectos
se desencadenan y se adquieren por las partes desde
el mismo momento de la celebracin y, por tanto, que
ellos se encuentran "adquiridos", incorporados al patrimonio del acreedor respectivo del uso y goce, por
un lado, y del precio, por el otro y, en consecuencia,
"amparados por garantas constitucionales", artculo
3' del Cdigo Civil,
El tiempo opera como elemento fecundante y los
efectos van apareciendo o son fluyentes durante todo
el lapso negocial.
De ah que el decreto pueda aplicarse a las locaciones de cosas sin retroactividad, sin afectar situaciones ya establecidas antes de su vigencia. El decreto
alcanza, como reza expresamente, a los efectos nuevos,
que se van desencadenando, a partir de los contratos
de locacin vigentes. Y efio puede ser as por la sola
virtualidad de la aplicacin inmediata tal corno vimos
en el captulo precedente (9),
2. Las variaciones de ndices que no utilizan a junio de 1985 El
alquiler es deuda de dinero o deuda de valor? El precio locativo
incluye o no la previsin de expectativas inflacionarias? Le alcanza
la excesiva onerosidad sobreviniente por el hecho extraordinariodeflacin?

Captulo II. Alquileres para la determinacin de cuyo


monto no corresponda utilizar toriaeiones de ndices
correspondientes al mes de junio de 1.985.
(') No creemos posible alegar, desde ese ngulo, la inconstituciona}klad. Otra es la cuestin de la ruptura de la ecuacin: uso y goceprecio locativo; el tema del perjuicio al Tocador al disminuir su poder
-197-

JOI1GE MOSSET ITURRASFE

Artculo .2. El o los alquileres para la determinacin de cuyo monto en pesos argentinos no corresponda
la utilizacin de variaciones de ndices que incluyan el
mes de junio de 1985, sern cancelados en australes
aplicando la paridad de la Escala de Conversin prevista en el artculo 49 del decreto del Poder Ejecutivo
Nacional N9 1096 del 14 de junio de 1985 para el da
del efectivo pago del o de los respectivos alquileres.
El artculo 29 del decreto 1567 reitera, con algunas
variaciones en los trniinos, lo dispuesto por el artculo
69 primera parte del decreto 1096: si no se utilizan
las variaciones de ndices correspondientes al mes de
junio de 1985 sino variaciones anteriores la conversin se hace al da del efectivo )ago.
Esto importa sostener que la deuda por alquileres.
cualquiera sea el perodo a abonars(, y el tenido en
cuenta para el reajuste, se desagia. El cuestionamiento
a la conversin viene por distintos caminos:
a) En cuanto a la naturaleza de la obligacin dim-'raria,
si deuda de dinero simple o generalizada a veces
deuda de dinero concreta o especificada o deuda
de valor. Es innegable, por una parte, que el dinero
es, en estas deudas por alquileres, el objeto imnediato de la prestacin; que entra tanto in prestation.e como ia solutione, sin perjuicio de las clusulas de estabilizacin. No obstante ello, tainbin
es innegable que ese dinero que el locador espera
recibir mes a mes es la traduccin de una determinada cantidad de bienes y servicios; en tal sentido,
realista, ese dinero es tambin un valor. Y el desagio
adquisitivo. Como tambin la situacn de desigualdad en que se lo
coloca respecto de los asalariados, que no sufren desagio.
-198-

SITUACIONES ESPECIALNS

del precio locativo`no acompaado del desagio de


o servicios, importa un perjuicio. una
esos bienes y/
disminucin del poder adquisitivo. Es la cuestn que
denominamos de los valores relativos (10);
b) En cuanto se postula que en las locaciones, en el
precio establecido por las partes, por lo coinin en
el contrato originario y para todo el plazo pactado,
no se prevn expectativas inflacionarias, sino meros
reajustes sobre la base de ndices. Creemos que median las dos situaciones: la previsin de la cxiwctafiva, que hace que se parta de un precio locativo ya
acrecentado; y, adems `la aplicacin de ndices de
estabilizacin destinados a mantener el poder adquisitivo o valor de increado. Y ello es as p01 dos
rdenes de razones: P) porque de no comenzar anticipando la inflacin hablamos de los tiempos
en que era significativa habra un perjuicio inevitable para el primer perodo. o sea hasta el primer
reajuste que puede estar distante dos o tres meses;
y, 2) habra tambin otro perjuicio originado en la
formacin de los ndices, en su cOIfl1)OsiCifl cii la
medida en que es un valor sobreentendido que ellos
no rej)reSelltan exactamente las variaciones que
dicen significar, al incluir ciertos componentes de
menor trascendencia: y,
e) En cuanto se afirma que os irrelevante en ellas las
0) Algunas interpretacones han querido ver en este decreto sin
medio para producir una "rebaja" en los precios locativos, no congelados ni regulados por la ley 23.091 dejados al acuerdo de las partes
que, en buena medida, es la voluntad del locador y el valor de plaza.
Otras interpretaciones, aun ms sutiles, considerando que los inquilinos
tienen a su cargo en la mayora de los contratos el pago de los impuestos
y tasas, deducen que lo buscado es disminuir el ingreso del locador
para, de este modo, facilitar el aumento en el ingreso del Estado.

199-

JORGE MOSSET ITURRASPE

locaciones la excesiva onerosidad sobreviniente,


por el hecho extraordinario e imprevisible de la
deflacin, del paso abrupto de la moneda envilecida
a la moneda sana. Recordemos, lo vimos en el Captulo tercero, que las razones para desagiar eran
dos: la previsin de la expectativa inflacionaria, que
ahora va no se da; y la recepcin de una moneda
fuerte, de mayor poder adquisitivo, cine a los fines
de no operar un traspaso de riqueza, en beneficio
del acreedor que vendra a recibir "ms dinero"
debe desagiarse, convertirse en menor cantidad de
esa misma moneda. Esta ltima razn, que podra
dar pie a una accin de revisin del contrato, promovida por el locatario, con la invocacin del artculo 1198, ltima parte del Cdigo Civil, sera enteramente valedera, no merecera objecin alguna, si
el contexto econmico dentro del cual se mueve o
est inmerso el locador permaneciera congelado;
los aumentos que se han producido y se siguen produciendo en determinadas reas tal entre otros,
el caso de impuestos, tasas y contribuciones (1)_
desubican al locador, al disminuir el poder adquisitivo o de mercado, de su precio locativo.
S. El locatario moroso. La mora ya producida a la fecha del decreto.
La mora posterior a la vigencia del decreto. Diferencia entre
convertir la deuda en mora a Ja par y convertirla al da del pago.

Artculo Y. Cuando el locatario no cumpliere en


trmino con su obligacin, el monto en pesos argentinos
a convertir en australes ser incrementado segin lo
(1) Nos parece que esta falla en el congelamiento es dob!emente
perjudicial: a) lo es al Plan econmico, en la medida en que el Estado,
que debe dar el ejemplo a los ciudadanos, produce aumentos en plena
etapa de moneda sana, sin atender a los ndices corrientes y, b) lo es

-200-

SITUACIONES ESPECIALES

previsto con traetuahnente para resarcir dicho iicumplimiento.

Este artculo replantea la cuestin de los alquileres


en mora antes de la entrada en vigencia del decreto
Podemos admitir dos variantes:
a) Que se refiera al locatario incumplidor en el tiempo
que va desde el 15 de junio de 1935 hasta la aplicacin de las variaciones de ndices correspondientes
a junio o que lo incluyan; y,

b) Que aluda, igualmente, al incumplimiento en el pago


del precio por perodos anteriores a junio. El primer alcance, que es el nico que admitimos se produzca sin retroactividad de la noriiia, tiene una aplicacin mnima o muy escasa y, adems, nada agrega
a lo dispuesto por el artculo 509, siguientes y concordantes del Cdigo Civil, que regulan los erectos
de la situacin de mora, cuya consecuencia primera
es cargar el incuiriplidor con los daos que su actitud acarrea. El segundo alcance, que viene a modificar una situacin ya producida, apunta a no
convertir el capital adeudado a la par, para luego
adicionarle los daos por lo normal intereses
de la mora, sino a mantener esa deuda en pesos
argentinos, sumarle a esos pesos los intereses moratorios, y luego, en el da del pago, convertir. El
resultado del desagio es, como resulta fcil de establecer, muy diferente (').
para el deudor de esas 'gabelas", que ha visto, como en el caso de los
locadores, disminuidos sus ingresos.
(12) Y se fomenta la prolongacin en el retardo, el mantenimiento
en el estado de mora. Ello es as cuando el deudor, Con un ligero
clculo sobre los intereses moratorios pactados o, en su caso, los punitorios
-201-

JORGE MOSSET ITUREASPE

4. El atraso en la conversin. Las razones jurdicas y las econmicas.


Los fuertes y los dbiles en la situacin contractual y en la
relacin obligacionaL

Captulo Iii. Alquileres para la determinacin de cuyo


monto deban utilizarse variaciones de ndices correspondientes al mes de junio de 1985.
Artculo 49. Cuando para determinar el monto del
alquiler deban utilizarse variaciones de indices que
incluyan el mes de junio de 1985, el alquiler en australes
resultar de:
1) Ajustar el monto del alquiler en pesos argentinos
aplicando las variaciones del ndice que contractualmente se hubieran previsto.
2) Determinar la fecha de vencimiento para el pago
del primer alquiler cuyo monto deba ajustarse segn
lo previsto en el inciso 1 precedente.
3)

El monto del alquiler en pesos argentinos establecido segn lo previsto en el inciso 1 de este artculo
deber convenirse a australes aplicando la paridad
(le la Escala de Conversin contemplada en el artculo 49 del decreto del Poder Ejecutivo Nacional
N 1096 del 14 de junio de 1985, para el da que
resulte de atrasar la fecha indicada en el inciso 2
en tantos meses como los que haya entre el ltimo
mes del ndice usado para ajustar el alquiler el
mes utilizado en el numerador y el mes de junio
de 1985.
En anexo al presente artculo se incorpora una
tabla ejemplificando las situaciones ms usuales.

o la cuanta de la pena establecida clusula penal, llega a la conclusin que se beneficia con el desagio en la medida en que ste disminuye la deuda ms de lo que aquellas sanciones la incrementan.

-202-

ANEXO
Contratos de locacin cuyo alquiler es pagadero rnenualmente por mes adelantado suponindose para los
ejemplos que la [echa para el vencimiento del pago del alquiler es el da cinco (5) de cada mes.

Mes en el que
corresponde ajustar
el monto del alquiler

Variacin del ndice


utilizada para ajustar
el monto del alquVer

Fecha

de

conversin

Paridad a utilizar
para convertir
a australes
el monto en pesos

CONTRATOS CON AJUSTE MENSUAL DEL ALQUILER


Julio de 1985
Agosto de 1985

Junio de 198.5
Juno de 1985

5-7 - 85
5-8 -85

5- 7 -85
5-8-85

CONTRATOS CON AJUSTE BIMESTRAL DEL ALQUILER


Julio de 1985
Agosto de 1985
Agosto de 1985
Setiembre de 1985

Mayo y
Mayo y
Junio y
Junio y

junio de 1985
junio de 1985
julio de 1985
julio de 1985

5-7 -85
5-8 - 85
5-8 -85
5-9 - 85

5-7-85
5-8-85
5-7-85
5-8-85

CONTRATOS CON AJUSTE TRIMESTRAL DEL ALQUILER


Julio de 1985
Agosto de 1985
Agosto de 1985
Setiembre de 1985
Setiembre de 1985
Octubre de 1985

Abril, mayo y junio de 1985


Abril, mayo y junio de 1985
Mayo, junio y julio de 1985
Mayo, junio y julio de 1985
Junio, julio y agosto de 1985
Junio, julio y agosto de 1985

5-7 -85
5-8 - 85
5- 8 - 65
5-9 -85
5-9 -85
5-10-85

5-7-85
5-8-85
5-7-85
5-8-85
5-7-85
5-3-85

JORGE MOSaET IT1JRRASPE

Los criterios que el texto explieita y el cuadro grafica o reproduce no tienen mayor fundamento jurdico;
puede decirse, con verdad, que responden a razones
de poltica legislativa, basada en pautas o criterios econmicos. Con el "atrasar", en uno o dos meses, la fecha
de la conversin, que es la novedad que el decreto incorpora, con relacin al decreto madre, 1096, se persigue no agravar la situacin del acreedor y, por ende.
no beneficiar en exceso Ja del deudor.
Los trminos aqu empleados "agravar en exceso"
y "beneficiar en exceso", pueden parecer impropios
para quienes entiendan que el decreto 1.096 y ste quies su aplicacin a las locaciones, no perjudican ni
benefician a las partes en la relacin obligacional, sino
que buscan una solucin justa y equitativa, frente al
cambio en la moneda. Nosotros los usamos en consideracin a los "valores relativos", a los que hemos aludido
con alguna reiteracin ('a).
5. La conversin definitiva. El valor base y el perodo base en las
locaciones. Los ndices permitidos y los prohibidos. La nulidad
absoluta.

Artculo 5 9. Una vez ajustado el monto del alquiler


y convertido a australes de conformidad con lo establecido en el artculo 4' dei presente decreto, el nuevo
(3)
Los deudores no son siempre y en todos los casos los "dbiles"
de la relacin obligacin o contractual. Si lo fueran, como en los tiempos romanos, estaramos de acuerdo en que se desagiara en su beneficio; empero, hoy en da hay deudores fuertes y acreedores econmicamente dbiles, en pluridad de hiptesis. De donde puede muy bien
ocurrir que se desagia en provecho del econmicamente fuerte en una
relacin jurdica y en perjuicio del dbil. He all lo verdaderamente
grave, a nuestro juicio. La idea del "atraso" es tpicamente componedora de los intereses en pugna. Cabo acotar que si se paga por mes
vencido y no adelantado, como es el caso del cuadro, el atraso es en
un mes menos.

-204-

SITUACIONES ESPECIALES

alquiler as determinado servir de base para los futuros ajustes cuando los mismos contractualmente correspondieran.
Estos ajustes debern practicarse aplicando exclusivamente variaciones de ndices posteriores al ltimo
perodo del ndice comprendido en el ajuste anterior.

La idea encerrada en la norma es la misma que


expresa el artculo 69 ltimo prrafo del decreto 1096:
producida la conversin definitiva la que incluya
Junio la deuda se expresa en australes y es el
valor base de futuros precios locativos, de los meses
venideros.
No se producen nuevas conversiones, mes a mes,
teniendo en cuenta el da del pago aun cuando la
"tablita" perdurara, lo cual no parece razonable.
Expresada la deuda por alquileres en la nueva moneda,
no se desagia ms; sin perjuicio de los reajustes, en
los perodos y con los ndices pactados.
La pretensin de ajustar con ndices de inflacin,
que incluyan junio o meses anteriores, es sin valor
alguno, nula por afectar al orden pblico econmico
que la ley (el decreto) quiere preservar. Y su nulidad
es absoluta e invocable de oficio por los jueces.
6. Los intereses punitorios en la locacin. El decreto ratifica el 1096.
Los contratos con ajuste. intereses puros y escorias. Los intereses
en poca de moneda sana.

Artculo 6. A partir de la conversin a australes


del precio de la locacin conforme al artculo 40 del
presente decreto, los intereses punito ros aplicables por
incumplimiento originados a partir de dicha fecha de
conversin no podrn superar ci lmite establecido por
-205-

JORGE MOSSET ITURRASPE

el artculo 99 dei decreto del Poder Ejecutivo Nacional


NO 1096 del 14 de junio de 1985.

Creemos que esta solucin para las locaciones coincide con la general dispuesta en el artculo 99 del decreto 1096. A su turno sealamos que la denominada
conversin "de pleno derecho" por aquel texto, el artculo 99, es la conversin definitiva aprehendida ahora en
el artculo
La razn es simple y la dimos oportunamente: los
intereses cualesquiera fueran, contenan entre sus ingredientes las denominadas escorias o impurezas propias de la poca de inflacin aguda que el pas viva;
superada esa poca las tasas deben ser puras o contener porcentajes insignificantes de ajuste monetario;
de all que una vez y media la tasa del Banco Nacin.
para descuento de documentos a treinta das de plazo,
parezca bien razonable. Lamentamos eso s, que nada
se haya dicho sobre los intereses moratorios, librados,
como los compensatorios, a la autonoma de la voluntad.
El desagTo de los depsitos o fianzas. Tpicas deudas dinerarias.
La falta de expectativa inflacionaria. El aprovechamiento por el
locador y la falta de inters compensatorio.

Captulo IV. Disposiciones generales.


Artculo 79 Para la devolucin de los depsitos o
fianzas dados &n garanta cuyos montos deben ser
reajustados conforme lo dispone el artculo 49 de la ley
(14) En contra, sosteniendo que se modifica lo dispuesto en el artculo 99 del decreto 1096/85, se expresan ABArrI y RoccA (h.), a juicio
de quienes "segn el decreto (1096) solamente la prohibicin compreilda a los contratos eon ajuste y ahora se elimina esa limitacin",
ob. cit. "Se ha modificado ...., p. 5, pargrafo S. Pensarnos que no
es as, puesto que el artculo 6Q ntegra el Captulo III dedicado a los
contratos con ajuste, que incluyan junio de 1985.

SITUACIONES ESPECIALES

23.091, se proceder con igual criterio al establecido


en los artculos 2 o 49 de este decreto, segn corresponda.

Recordemos que el artculo 49 citado, de la ley


23.091 que modifica de manera permanente el ttulo
de las locaciones del Cdigo Civil, sin asumir el carcter de una ley de emergencia, al estilo de las tradicionales leye.s de alquileres 192 a 1925 y 1943 a 1979,
sin prorrogar el plazo ni regular el precio locativo,
dispone que: "Las cantidades entregadas en concepto
de fianza o depsito en garantas debern serlo en moneda de curso legal. Dichas cantidades sern devueltas
reajustadas por los mismos ndices utilizados durante
el transcurso del contrato al finalizar la locacin".
Son tpicas deudas dinerarias. Como la cosa entregada es fungible y consumible, el locador recibe la
propiedad de ese dinero tradicin dominial y se
obliga a restituir una cantidad igual. Corno el dinero
es fructfero su uso brinda frutos civiles es razonable que la restitucin se haga indexada o reajustada,
con la finalidad de mantener su poder adquisitivo.
Empero, otra es la cuestin del desagio; aqu s
que no hay previsin de expectativa inflacionaria, puesto que no es un precio que se paga sino una dacin
como garanta o seguridad. Es verdad que hay un
deudor y un acreedor y una prestacin dineraria, pero
no media especulacin por el tradente, en el caso el
locatario. La situacin es similar a los depsitos en
cuenta corriente o a los prstamos que no devengan intereses y de all que la solucin de desagiar nos parezca injusta.

-207-

JORGE MOSSET ITUERASPE

S. Las conversiones anteriores al 21 de agosto de 1985 y posteriores

al 15 de junio de 1985. La posibilidad de reclamar lo pagado de


ms o cobrado de menos. El efecto retroactivo y el derecho de
propiedad. La solucin concertada.

Artculo 8. Los payos realizados a partir del 15


de junio de 1985 en cumplimiento de los contratos mencionados en el artculo 19 que no se hubieran ajustado
a las normas del pre..sente decreto, debern adecuarse
a las mismas debiendo las partes atender a las diferencias en australes a que pudieran haber dado lugar.
Artculo 99. De forma.

El texto consagra, con una terminologa algo indirecta, el derecho a la repeticin por parte del locatario
que ha pagado de ms, antes de la vigencia del decreto
1567 y luego del 15 de junio, y el derecho a percibir
la diferencia por el locador que ha cobrado de menos.
En otras palabras, el pago y el recibo dado para
demostrarlo, no quedan firmes, no importan derechos
adquiridos, y dejan abierta la puerta para reclamar
por el exceso en menos o un ms. Y ello para el perodo
anterior a la vigencia de este decreto, que viene a
consagrar el criterio de conversin, con base en el
'atraso", antes ignorado.
Y esa retroactividad, aplicacin de las normas para
un tiempo anterior al de su entrada en vigencia, es la
que dar pie a la facha de inconstitucionalidad (15). Es
verdad que parece injusto no remediar una omisin o
una ligereza deslizada en el decreto madre o posibili(5) En este sentido se expiden AaAYrI y ROCCA (h.), en el trabajo
i:tin1amente citado, p. 5, pargrafo 9. Creernos que en materia de locaciones, en la relacin locador-locatario, con motivo de la conversin,
tanto de la garanta como del precio, tendr gran papel o rol la concertacin o regulacin por el acuerdo de partes. A ella nos hemos referido ya y por tanto nos remitimos a lo expuesto.

-208-

SITUACIONES ESPECIALES

tada por el mismo, perjudicando a determinados sectores de Ja comunidad; pero tambin es verdad que el
legislador no debe mirar para atrs, sino para el futuro.
La pretensin de corregir errores del pasado es contraria al derecho de propiedad que la propia Constitucin consagra.
9. EL decreto 1588/85. La reforma monetaria y los contratos del derecho
pblico interno. Los contratos de la administracin. El distingo entre
contratos administrativos y contratos civiles.

Tambin en 21 de agosto de 1985,. el Poder Ejecutivo Nacional, por decreto 1568/85, dict las "disposiciones aplicables a los contratos de compraventa, servicios y suministros del sector pblico, vigentes al 14
de junio de 1985, de conformidad al decreto 1096/85":
A19

VisTo: el decreto del Poder Ejecutivo Nacional


1096 del 14 de junio de 1985, y
CONSIDERANDO:

Que resulta conveniente, impartir normas a los


efectos de que el sector pblico adecue su conducta
uniforme-mente a las disposiciones del decreto mencionado.
Que por el presente se regulan 1o8 procedimientos
referentes a los contratos de compraventa, suministros
y servicios, sin perjuicio de que las normas que se
dictan sean tambin de aplicacin a otras contrataciones, adecuadas a sus propias modalidades ('a).
(18) Del mismo modo que el decreto 1567 es norma interpretativa
para el sector privado, las contrataciones entre particulares, el presente
Jo es para el sector pblico, las contrataciones administrativas. En rigor
las variaciones entre uno y otro, como veremos, no pueden considerarse
sustanciales, proviniendo ambos del decreto madre 1096. El distingo

MODIE

JORGE MOSSET LTURBASPE

Por ello, el Presidente de la Nacin Argentina


decreta:
I. mbito de aplicacin.
Artculo 1. La aplicacin del decreto del Poder
Ejecutivo Nacional N9 1096 dei 14 de junio de 1985 a
entre contratos privados y pblicos no es an tema pacfico en la doctrina. Para distinguir a loe contratos administrativos pblicos internos
de los civiles, se han sostenido distintos criterios: que expondremos
siguiendo las enseanzas de Manuel Mara Diez:
a) El contrato administrativo est determinado por ley, la que
dice que en ciertos supuestos esos contratos son administrativos. As la
ley 13.064 de contratos de obra pblica, dice que este contrato es administrativo; la ley 17.520 de concesin de obra pblica, la 12.140 de
concesin de servicio pblico de transporte o la 5315, de ferrocarriles;
la ley 4187 de concesin de tierras y bosques fiscales; el Cdigo de
Minera, en orden a la concesin de minas; la ley 20.005 de transporte de correspondencia, etc., etc.;
b) Tambin se seala como criterio diferencial el hecho de que
i.mo de los contratantes fuera la administracin pblica. Este criterio es
rechazado por quienes pensamos que en los contratos civiles de la administracin, tambin una parte es la administracin pblica;
e) Un tercer criterio considera contratos administrativos aquellos
cuya finalidad fuera la utilidad pblica; este criterio es controvertido
por entenderse, mayoritariamente, que la administracin puede celebrai
contratos civiles cuyo fin sea tambin la utilidad pblica;
d) No faltan quienes consideran contrato administrativo a aquel
que se realiza para la prestacin de un servicio pblico. Empero la
nocin es equvoca, puesto que puede hablarse, al lado de los servicios
pblicos administrativos, de los civiles y comerciales. Diez sostiene que
la administracin puede realizar contratos administrativos cuyo objeto
no sea un servicio pblico, como es el caso del contrato de obra pblica;
e) El distingo por la jurisdiccin, si contenciosoadministrativa u
ordinaria, civil o comercial, es improcedente, en la medida en que la
jurisdiccin es una mera consecuencia de la naturaleza del contrato y
no un criterio distintivo;
f) Tampoco es vlido el criterio que finca la distincin en el
voluntario sometimiento, por las partes, a un rgimen especial de derecho pblico; no es admisible en la medida en que la calificacin de las
partes no puede determinar la verdadera naturaleza del contrato, que
es 'lo que es" y no lo que las partes dicen que es;
g) Se ha sostenido, por otros sectores, que el contrato administrativo se caracteriza por una modulacin con respecto al contrato civil,
modulacin que es el resultado de una doble exigencia: 1) las peculiafuncionales de la administracin como organizacin colectiva
caracterstica; y, 2) su actividad peculiar y propia. Esta idea, defendida
210

SITUACIONES ESPECIALES

los contratos de compraventa, suministros y servicios


vigentes a dicha fecha., en los cuales sea parte. la Administracin Central, Cuentas Especiales, Organismos
Descentralizados, Entidades Financieras Oficiales, Empresas del Estado y Sociedadeg cuyo capital fuera
total o mayoritariamente del Estado Nacional, Obras
por Garca Enterra, slo sirve para reflejar una de las notas peculiares
o propias del contrato administrativo, cuyo rgimen jurdico es, por
otra parte, consecuencia de su naturaleza pblica;
h) La doctrina francesa insiste en buscar la diferenciacin en la
existencia, en los administrativos, de clusulas exorbitantes del derecho
privado. Clusulas de ese tipo pueden existir con base en los privados
en la contratacin sobre las 'c.g.c." o condiciones generales de contratacin en todo tipo de contrato. Y si bien la incorporacin "en forma
expresa le dara al mismo el carcter de administrativo", ello no quita
que son ellos tambin, en muchos casos, contratos de colaboracin y el
particular acta colaborando con la administracin;
i) Se ha recurrido, as mismo, al denominado criterio formal o de
procedimiento, para afirmar que el administrativo surge de una licitacin pb'ica, mientras que el privado deriva de una contratacin directa.
La regla puede dejarse de lado, cuando la administracin recurre a la
licitacin para la locacin de un inmueble a efecto de instalar un juzgado o una escuela;
j) Tambin se ha recurrido a la idea o teora de la doble personalidad del Estado, sosteniendo que los que ste realiza como persona
jurdica de derecho privado son los civiles de la administracin. Desechada la teora de la doble personalidad, este distingo no puede sostenerse;
k) Para Diez el contrato administrativo es un acuerdo de voluntades entre un rgano del Estado y un particular, que genera efectos
jurdicos en materia administrativa, razn por la cual el rgano del Estado debe haber actuado en ejercicio de su funcin administrativa. Y
si bien es verdad que la Administracin tiene respecto de esos contratos
prerrogativas especiales que se ejercern en cuanto a Ja interpretacin,
modificacin y resolucin del contrato, tambin es verdad que 'esas
prerrogativas, que son propias de la administracin y que ha de ejercerlas para la mejor satisfaccin del inters pblico, no implican necesariamente un perjuicio para el particular contratante". Enfatiza Diez
que "el ejercicio de las prerrogativas no puede alterar la ecuacin financiera del contrato y, por consiguiente, que el particular como contratante
ha de poder recurrir a la Administracin para obtener que en algunos
supuestos so le cubran totalmente los perjuicios sufridos" - DM, 1,
M., Derecho Administrativo, t. lfl, p. 11 y ss., Plus Ultra, Buenos Aires,
1919. 23 edicin.
211

JOCE MOSSET ITUaRASPE

Sociales j todo ente estatal nacional se ajustar a las


disposiciones del presente.
Parece interesante destacar, ab initio, que la amplitud de los trminos usados periinte comprender,
dentro de la regulacin del decreto, tanto a los contratos
administrativos propiamente dichos, como a los denominados de derecho privado, celebrados por la administracin. Ambos integran la categora de 'contratos de
la administracin" (17), a la cual parece dirigirse el
decreto.
(11') La cuestin es discutible, en la medida en que se hace hincapi en que se legisla para "el sector pblico". Sobre los Contratos de
la Administracin: caracteres y diferencias, puede leerse Con provecho el trabajo de Andr de Laubadere, de ese ttulo, publicado en
Contratos Pblicos, U. N. de Cuyo, 1980, p. 35 y ss. El Profesor
francs insiste en distinguir los contratos de la Administracin en dos
categoras: los administrativos propiamente dichos y los denominados
de derecho privado, celebrados por la administracin. En la doctrina
nacional adhieren al distingo MARIENHOFF, M. S., Tratado, t. III A,
pgs. 20-37, Abeledo-Perrot, Buenos Aires, 1970; CASSAGNE, J. C.. Los
contratos de la Administracin Pblica, E. D., t. 57, p. 793; DIEZ, ob.
cit., y otros. Barra excluye la categora, por entender que no es verdad
que los contratos privados de la administracin se encuentran regidos
por el derecho privado. Afirma la tesis de la sustantividad del contrato
administrativo con relacin al civil, lo que supone, a su ju1cio, reconocer
la existencia de un derecho administrativo de la contratacin, con principios y normas propias y especificas, distintas a las del derecho civil;
Buiaa, R. C., Contrato de obra pblica, t. 1, Parte general, Abaco, Buenos Aires, 1984, p. 19 y ss., Barra coincide coja Dromi en la posibilidad
ontolgica de la existencia de los "Contratos del Estado", elasificables
en: regidos por el Derecho Pblico y regidos por el Derecho Internacional; los primeros, a su vez, pueden distinguirse en contratos adminis
trativos propiamente dichos y contratos interadministrativos, en los que
ambas partes contratantes tienen la calidad de sujeto pblico. DROMI,
J. R., Contratos de la Administracin, J. A., Doctrina 1974, p. 613 y
ss. Rodolfo Carlos Barra, en su obra,. Principios de derecho administrativo, Abaco, Buenos Aires, 1980, P. 152, nos dice que "el derecho administrativo es un sistema especfico de derecho pblico (rgimen jurdico exorbitante) que normativiza las exigencias de la virtud de la
justicia distributiva en el ejercicio interno y externo de la funcin administrativa". Entendemos que esta conciliacin entre el "rgimen exorbitante", que se pregona por importantes sectores como caracterstico
del contrato administrativo, y la "justicia distributiva", aparece corno
de importancia mxima.

-212-

SITUACIONES ESPECIALES

En cuanto al mbito territorial, no obstante tratarse de una cuestin vinculada con la reforma inone..
tana, que es de atribucin ordinaria del Congreso de
la Nacin, y, por tanto, con validez y alcance para toda
la Repblica ley de fondo algunas expresiones del
decreto ".. y todo ente estatal nacional" han dado
pie al dictado dE decretos por los Ejecutivos Provinciales interpretativos del 1096 "para todos los organismos pblicos de la provincia, incluidos los descentralizados y las empresas del Estado" (u).
10. Obligaciones sin clusula de ajuste o indexacin. Las razones para
convertir al da del efectivo pago.

H. Obligaciones para las que no corresponda el ajuste


del monto.
Artculo 2. Las obligaciones emergentes de contrataciones expresadas en pesos argentinos para las
que no sean de aplicacin ajustes de precios se cancelarn en australes segn la paridad fijada en la escala
de conversin del artculo 49 del decreto del Poder
Ejecutivo Nacional A79 1096 dei 14 de junio de 1985
para la fecha del efectivo pago.

El texto es coincidente, en lo fundamental, con 1


dispuesto en el artculo 59 del decreto 1096. Se trata,
obviamente, de contrataciones celebradas con anterioridad al 15 de junio de 1985. Su moneda es la vigente
entonces, el peso argentino; la inexistencia de una
clusula de ajuste o indexacin aventa los problemas
(16) As reza el decreto N9 1247 dictado por la Provincia del Chaco
Vicegobernador a cargo del Poder Ejecutivo con fecha 10 de julio
de 1985 (ste es anterior al 1588). Iremos comentando sus soluciones
a medida en que vayamos hacindolo con el decreto del Ejecutivo
Nacional.

213

JOflGE MOSSE1 ITURRASPE

y de all (jite 510 P1'(OcUl)e la fecha de conversin.


Siendo una deuda cuyo vencimiento se extiende o prolonga durante un tiempo, bajo la vigencia de la nueva
moneda, por las dos razones expresadas en el captulo
tercero la previsin presumida de una fuerte expectativa inflacionaria, que ha llevado a establecer un
"sobreprecio" o un abultamiento del precio real y la
excesiva onerosidad sobreviniente para el deudor, que
debe pagar con moneda sana y no depreciada se
dispone la conversin al da del pago, del efectivo o
real, con la entrega de la orestacin debida (se paga
pagando).
11. Obligaciones con ajuste. Los ndices anteriores al que comprenda
junio de 1985.

III. Obligaciones para las que no corresponda el ajuste


del monto.
Artculo a. Cuando para determinar el monto de
la obligacin se utilicen variaciones de indices correspondientes solamente a perodos anteriores al que comprenda el da. 15 de junio de 1985, ci monto ser calculado en pesos argentinos y cancelado en australes, segn
la paridad prevista en la Escala de Conversin del
artculo 49 del decreto del Poder Ejecutivo Nacional
Y9 1096 dei 14 de junio de. 1985 para el da del efectivo
pago.

Tanto la solucin de este texto como del precedente suponen el respeto a lo contractualmente previsto.
Ahora es el criterio de actualizacin el que se atiene
.a lo convenido.
Refirindose a los contratos administrativos, al

Rgimen de pagos, intereses, imprevisin, mayores cosos y actualizacin, dice el profesor Marienhof que,
-24-

SITUACIONES ESPECIALES

tales contratos, "no obstante su carcter y rgimen,


siguen conservando la caracterstica del contrato clsico: norma creada convencionalmente para reglar la
conducta futura de las partes, quienes, en consecuencia, quedan recprocamente obligadas a cumplir lo
pactado" (19) Y ms adelante agrega que "el cocontratante de la Administracin Pblica, mxime en los
contratos de colaboracin por ejemplo, contratos de
obra pblica, concesin de servicio pblico, suministro,
etc. tiene el fundamental derecho a percibir una suma
de dinero en pago de su prestacin. Esta suma de dinero, convenida originariamente en el contrato, debe serle
pagada al cocontratant.e en la fecha o fechas estipuladas. Tal es el principio general y lo que sucede habitualmente".
En la cuestin relativa a la incidencia del proceso
inflacionario en los contratos administrativos, la doctrina especializada ha distinguido entre "el reajuste
voluntariamente establecido por las partes en sus contratos", de la "indexacin" que se origina en la niposicin por parte de la autoridad pblica de los llamados "ndices correctores". En el primer caso la modificacin del precio surge del seno del propio mercado,
constituyendo fenmenos endgenos; en el segundo, la
indexacin introduce coactivamente elementos extraos
al mercado (QQ).
Finalmente, se seala "que puede ocurrir, por diversas causas, que la situacin de plaza existente en
el momento de celebrar el contrato, sufra alteraciones
que hagan ms oneroso el cumplimiento de las prestaciones a cargo del cocontratante. Esto da lugar, para
() MAmENBOFF ob cit., en Contratos
(20) MAmEHOFF, 0b. cit., p. 109

-215-

Pblicos, p. 107 y ss.

JORGE MOSSET FrULUJSPE

remediar la situacin creada al cocontratante, a que se


recurra, segn los casos y segn el origen del trastorno,
a la llamada teora del hecho del prncipe, a la teora
de la imprevisin (o riesgo imprevisible o lesin sobreviniente) o, directamente, a los mayores costos" (21).
Ahora bien, de esos distintos caminos para la
actualizacin, el artculo que comentamos se refiere al
convencional, al pactado por las partes en el negocio
administrativo.
12 Variaciones de Indices que incluyan el 15 de junio. La novedad
del "atraso". El criterio econmico de composicin.

Artculo 40 Cuando para determinar el monto de la


obligacin se utilicen variaciones de ndices dadas para
un intervalo que incluya el da 15 de junio de 1985, el
monto ser calculado en pesos argentinos incorporando
las correspondientes variaciones del ndice. El valor
resultante ser convertido a australes aplicando la
paridad prevista en la escala de conversin del artculo
4 dei decreto del Poder Ejecutivo Nacional N9 1096
dei 14 de junio de 1985 para el da en que deba considerare devengada la variacin del ndice corres pondiente al perodo que incluya el da 15 de junio de 1985.
El da en que deber considerarse devengada la
variacin del perodo que comprenda el 15 de junio de
1985 resultar de:
a) Determinar el da en que corresponda cancelar la
obligacin, segn fecha de pago contractualmente
premsta.
b) Atrasar dicho da en tantos perodos del ndice como
los que resulten de la diferencia entre el perodo
1)

4JOFF,

ob. cit., p. 109.


-216-

SITUACIONES ESPECIALES

usado corno numerador rara ajustar la obligacin


y el perodo que incluya o! 15 de junio de 1985.

Este texto, que es similar al artculo 49 del decreto


1567 para las locaciones, incorpora la novedad del
"atraso" para la aplicacin de la escala del desagio.
Vale decir que el desagio no se efecta a la conversin
del da "en que corresponda cancelar la obligacin"
que, por va de ejemplo, de acuerdo con el Reglamento
de las Contrataciones del Estado, decreto 5720/72 (texto
ordenado con las modificaciones hasta el ao 1984),
es "dentro del plazo de treinta das", artculo 110, a
contar "desde el da siguiente al que se produzca la
conformidad definitiva" (dentro de los siete das de
la entrega de los elementos, art. 103) ni tampoco se
desagia al da del pago.
El desagio o conversin se produce al da denominado del "devengamiento de la variacin del ndice".
Esta da es variable, puesto que se parte de un da
cierto el que corresponda cancelar la obligacin
para desde all producir el atraso; este "retroceso" en
el tiempo tiene en cuenta los perodos de ndice que van
desde el perodo numerador o de ajuste y el perodo
que incluya junio.
Si como perodo numerador o de ajuste ("perodo
usado como numerador para ajustar") se considera
el del pago, pues se ha pactado la aplicacin del ndice
de ese modo, habr luego que calcular cuntos perodos
median entre ese y el que incluye junio, para atrasar
a contar desde el da que "corresponda cancelar la
obligacin".
Reiteramos que no hay en este planteo un criterio
jurdico sino uno econmico-financiero o meramente
econmico de composicin o transaccin.
217

JORGE MOSSET ITtJBnASPE

13. Los perodos de actualizacin. Criterios y supuestos de actualizacin.


La ley 21.391.

Artculo 5. Se entender por "perodo" de un ndice la unidad temporal para la cual se lo elabora,
esto es en las unidades de da, semana, mes u otras
para las cuales se intorma.n las variaciones del indice.
En consecuencia, cuando se prevea el asuste por variacin de precios de un bien entre un da y otro da, se
considerar que el perodo es diario. El mismo criterio
se aplicar cuando el ajuste resulte de variacin de
valores.
Cabe enfatizar que lo que se convierte de pesos
argentinos a australes os la deuda o factura, para usar
la expresin del Reglamento de Contrataciones, con
ms su actualizacin. Ese reajuste puede estar, como
ya vimos, pactado en el contrato o bien desprenderse
de un "rgimen de actualizacin" de origen legal, como
es el caso de la ley 21.391 y de otras leyes de actualizacin, como la 21.392, aplicable a contratos que se
rigen por la ley de Obras Pblicas, la 21.667 destinada
a los organismos pblicos que tienen prevista la aplicacin de frmulas de mayores costos, que no se rigen
por el decreto 5720/72, y otras.
La ley 21.391, en su artculo 19 establece la actualizacin de los precios pactados en las contrataciones
celebradas con regmenes que establezcan su invariabilidad, para la provisin de servicios y suministros
en el mercado interno por el Estado, Administracin
central, cuentas especiales, organismos descentralizados y empresas del Estado cualquiera que sea su naturaleza jurdica ().
(22) Para examinar los alcances de esta ley 21.391 y cuestiones conexas, puede consultarse con provecho Ja obra de CAsEz..r QsoJKIE1
-

-218-

SITUACIONES ESPECIALES

Ahora bien, esta ley tiene previstas dos clases de


actualizacin:
a) una es la de precios, aplicable desde la apertura
de las ofertas hasta la recepcin definitiva; y,
b) otra es la actualizacin por mora, desde el momento
en que debi efectuarse el pago hasta el pago
efectivo.
La actualizacin, reza el artculo 29 de la ley, se
efecta sobre la base de la variacin del ndice general
de precios mayoristas, elaborado por el Instituto Nacional de Estadstica y Censos, tomando el ltimo mes
anterior a cada uno de los momentos que establecen
los incisos "a" y "b" del artculo 2, segn se trate de
actualizacin de factura o por mora.
14. El atraso

la reste. Los distintos supuestos. Ejemplos.

Artculo 6. Como consecuencia de lo expuesto en


el articulo 59, cuando el perodo utilizado en el numerador sea el que comprende el da 15 de junio de 1985,
la variacin de dicho perodo se considerar devengada
en la fecha indicada en el inciso a) del artculo 4.

As, por va de ejemplo, si una factura de fecha


30 de julio de 1985, con vencimiento al 15 de setiembre
de 1985, con ajuste mensual al da 30 de cada mes, se
convierte en australes, debe atenderse a la Escala vigente a la fecha contractual, o sea al 15 de setiembre
de 1985. Y es as porque el perodo usado como numerador es el 6 mes anterior al del vencimiento (en el
caso) y el perodo que incluye junio es tambin el
DUBNSKY, Rgimen
1985, p. 259 y ss.

de compras del Estado, Depalma, Buenos Aires,

-219-

JORGE MOSSET ITIJBRASPE

6 mensual, por lo cual la resta da cero (6-6 = O),


de donde no se produce atraso con relacin al da en
que corresponde cancelar - inciso "a".
En cambio, escapa del supuesto del inciso "a59 y
se vuelve de aplicacin el atraso del inciso "b", en el
siguiente ejemplo: una factura de fecha 15 de agosto
de 1985, con vencimiento el da 30 de setiembre de
1985, de conformidad con el rgimen de la ley 21.391.
decreto 5720/72. Para ajustar se utiliza el mes anterior
a la conformidad de entrega, en el caso el mes de julio
o mes 7, y se resta del mes 6, que es junio o sea que
resulta 7 - 6 = 1. En consecuencia se atrasa el vencimiento un mes y la conversin se opera el da 30
de agosto de 1985.
Si el ajuste fuere diario, por ejemplo del dlar del
da anterior y el plazo de treinta das corridos, la factura del 20 de agosto de 1985 vence el da 20 de setiembre de 1985. La resta debe efectuarse a contar desde el
20 de setiembre de 1985 y comprender 65 das, que son
los que van desde el 15 de junio al 19 de agosto. Luego
el da de conversin es el 15 de julio de 1985.
15. El ndice provisional. La razn de su validez.

Artculo 79 Lo dispuesto en los artculos 49 y 6


ser de aplicacin incluso e los casos en que el valor
del ndice para el perodo que contenga el da 15 de
junio de 1985 tenga carcter provisional.

La norma tiende a evitar dilaciones e inseguridades


en los procedimientos. Sea el ndice provisional o definitivo, la conversin procede sobre la base del sistema comentado, que importa restar del numerador
usado para actualizar la operacin que puede ser, se-220-

SITUACIONES ESPECIALES

gn vimos, el numerador 6 (junio), 7 (julio), 8 (agosto),


etc., el que corresponde a junio, o sea el mes o perodo
6; esa resta puede dar 0, 1, 2, 3, etc., y son esos nmeros de meses (perodo mensual) los que se usan para
atrasar el -vencimiento contractual de pago. El da as
obtenido nos da el momento de la conversin. Es por
ello que la factura de agosto que se ajusta con el mes
anterior o sea julio (7), debe restarse a junio o sea 6
y arroja 1; que se emplea para atrasar el mes de vencimiento, setiembre (9) y arroja la conversin en el
30 de agosto, mes S.
16. La variacin del costo financiero.

JJ7 Obligaciones para las que corresponda el ajuste


del monto j se hubiera convenido el reconocimento desagregado de variacin de costo financiero.
Artculo &. Cuando para determinar el monto de
las obligaciones so utilicen slo variaciones de ndices
correspondientes al mes de may de 1985 o anteriores,
ste ser calculado en pesos argentinos y cancelado en
australes, segn la paridad prevista en la Escala de
Conversin del artculo 49 del decreto del Poder Eje. para el
cutivo Nacional Ng 1096 dei. 14 de junio de 1985
da del efectivo pago. El monto en pesos argentinos
a convertir en australes deber contemplar las variaciones de costo financiero con lractualm ente previstas.

En la hiptesis se contemplan dos criterios de


ajuste: los ndices tradicionales anteriores a junio y
las variaciones de costo financiero; uno y otro se aplican por separado: primero se hace la actualizacin por
el ndice tal como hemos visto antes, incluso en los
ejemplos mencionados, y al resultado se le aplica, de
221

JORGE MOSSET ITU1UASPE

conformidad con el contrato, con las estipulaciones de


parte, las variaciones financieras, para las cuales el
decreto trae frmulas debidamente desarrolladas en
los artculos siguientes.
17. Las frmulas para la aplicacin del costo financiero desagregado.

Artculo 99 . Cuando la lasa d& referencia que corresponda aplicar coniractualmente para determinar la
variacin de costo financiero respecto de las obligaciones contempladas en el artculo 89 deba obtenerse a partir dol da 15 de junio de 1985, se proceder a calcularla
como la resultante de la siguiente expresin:
t$a. = [(1 + t A). (Variacin EC) 1]. 100
donde:
t $a. = Tasa equivalente efectiva mensual en tanto por
ciento para pesos argentinos
t A= Tasa efectiva, mensual en tanto por uno para
operaciones en australes
Variacin FC =Para los meses de junio y julio de
el valor a incorporar ser de 1.29.

1985,

Para los meses siguientes dicho valor surgir del cociente entre la paridad fijada para el primer y ltimo
da del mes considerado en la escala de conversin del
artculo 49 del decreto del Poder Ejecutivo Nacional
ATP 1096 dei 14 de junio de 1985 (australes por mil pesos
argentinos).
El texto se limita, como lo dice su encabezamiento,
a dar una frmula para la estimacin de la variacin
-222-

SITUACIONES ESPECIALES

del costo financiero y como incorpora el perodo posterior al 15 de junio, pone especial cuidado en la conversin de una moneda, los pesos argentinos, en la moneda buena, el austral.
18. Las variaciones de Costo financiero y las variaciones de precios.

Artculo 10. Cuando para determinar el monto de


las obligaciones corresponda utilizar variaciones de
ndices dadas para 'un intervalo que incluya el 15 de
junio de. 1985, ci monto ser calculado en pesos argentinos incluyendo las correspondientes variaciones de
precios, sin incorporar el reconocimiento por variaciones de costo financiero. El valor resultante ser convertido a australes aplicando la paridad prevista en
la escala de conversin del artculo 49 del decreto del
Poder Ejecutivo Nacional N 1096 dei 14 de junio de
1985 para el da en que deba considerarse devengada la
variacin de precios correspondientes al perodo que
incluye el 15 de junio de 1985. El da en que deber
considerarse devengada la variacin del periodo que
comprenda el 15 de junio de 1.985 resultar de:
a) Determinar el da a partir del cual corresponda
calcular sobre el monto de la obligacin variaciones
por costo financiero, o sea, el primer da a partir
del cual se compute el plazo para el pago, salvo que
contractualmente se hubiera previsto un da distinto,
en cuyo caso se tomar este ltimo.
b) Atrasar dicho da en tantos perodos del ndice como
los que resulten de la diferencia entre el perodo
usado como numerador para ajustar la obligacin
y el perodo que incluya eM 15 de junio de 1985.
Ser de aplicacin a estas facturas lo dispuesto
en los artculos 59, 69 y 79 del presente decreto.
-223-

JORGE MOSSET ITURRASFE

El texto que hemos transcripto debe leerse con


cuidado, pues aunque colocado en el captulo iv sobre
variacin de costo financiero, nos dice que si se aplican ndices que incluyen junio, deben incorporarse las
"variaciones de precios". de acuerdo con el criterio de
"atraso" que seala en coincidencia con el atraso ya
examinado y no debe atenderse al "reconocimiento
por variaciones de costo financiero".
19. El costo financiero y la conversin de la vieja moneda a la nueva
moneda.

Artculo 11. Para el reconocimiento de la variacin de) costo financiero, aplicable a partir de la fecha indicada en el inciso a) dd articulo 10, se tomarn
en consideracin, cuando corresponda, las tasas de inters aplicables a operaciones en australes.
Cuando, por aplicacin de normas contractuales o
legales, resulte que la tasa de referencia a aplicar a un
monto ya convertido en australes sea una vigente para
pesos argentinos, se proceder a calcular la tasa equiaienle como resultado de la siguiente expresin:
t#=(

1 + t$a

1)100

1.29
t A = Tasa equivalente efectiva mensual en

tanto por ciento para australes


t $a = Tasa efectiva mensual en tanto por uno
para operaciones en pesos argentinos.
Se explica en el texto cmo se calcula, a partir
del da primero en que se computa el plazo para el pago, en aquellos casos en que corresponda aplicar la
-224-

SITUACIONES ESPECIALES

variacin financiera; hace hincapi en la tasa de inters en operaciones en australes.


Y si la tasa est expresada en pesos argentinos y
es la vigente para la moneda vieja, se indica cmo se
adecua a la moneda nueva, cul es su equivalente.
20. Las frmulas polinmcas y la descomposicin.

V. Disposiciom's comunes aplicables a las obligaciones ajustables.


Artculo 12. Cuando para el ajuste del monto de
las obligaciones corresponda ntiliar variaciones de uno
o varios ndices, dadas para perodos que comprendan
distintas fechas, entre las que se incorporen variaciones correspondientes a un perodo o perodos que incluyan al da 15 de junio de 1985, la conversin a australes resultara de:
a) Determinar el monto en pesos por aplicacin de las
frmulas contractual o legalmente previstas.
b) Establecer, del monto total resultante, la proporcin en que, segn lo previsto contractualmente, incide cada uno de los ndices aplicados.
e) Aplicar el procedimiento previsto en el artculo 49
o artculo 10, segn corresponda, sobre cada uno
de los montos parciales establecidos segn el inciso b) de este artculo cuando se trate de variaciones correspondientes a un intervalo de tiempo que
incluya el da 15 de junio de 1985.
Aplicar
el procedimiento previsto en el artculo
d)
39 o artculo 8, segn corresponda, cuando slo
se trate de variaciones correspondientes a perodos anteriores al que incluye el da 15 de junio
de 1985.

225

JORGE MOSSET ITURRASPE

e) Sumar el monto en australes resultante de las operaciones previstas en los incisos e) y d) de este
artculo.
As como los artculos precedentes, del 8 al 11 inclusive, se ocupan del ndice o costo financiero, el artculo 12 trata del ajuste con base en frmulas pohnmicas; dispone all una especie de deseoniposicin o
atomizacin, que tiende a desarrollar cada trmino segn los procedimientos ya explicados.
21. Indice combinado con costo financiero.

Artculo 13. Cuando en las contrataciones se hubiere previsto el reconocimiento desagregado de variaciones de costo financiero sobre una parte del monto
de la obligacin, se proceder aplicar, en las proporciones que corresponda, lo dispuesto en los artculos
49 y 10 del presente.
Es otro supuesto de ndices complejos o combinados. Ahora resulta de la incorporacin de ndices eco
nmicos y, slo en alguna medida, y desagregado de
aqullos, de variaciones de costo financiero.
22. La variacin de costo por salario.

Artculo 14. Cuando las frmulas utilizadas para


ajustar el monto de las obligaciones hubieren previsto
explcitamente la utilizacin de ndices que reflejen la
variacin de costo por salario correspondiente a perodos que incluyan el mes de junio de 1985, la variacin
que resulte por este rubro ser multiplicada por
1,135782, factor resultante del cociente entre la paridad
fijada en la escala de conversin para australes por
-226-

SITUACIONES ESPECLALES

mil, pesos argentinos al da is de Junio de 1985 y la


establecida para el da. 30 del mismo mes.
En los casos en que no se haya convertido el precio
bsico a australes, seqn lo previsto en el artculo 15,
lo. misma correccin so aplicar a los ndices de salario
que reflejen variaciones para perodos posteriores al
que incluya el da 15 de junio de 1985.
Se contempla en el texto un nuevo ndice o parim(tro de variacin o actualizacin, que es el de "costo
salarial"; para ese supuesto se prev que 1a variacin
convenida se multiplicar por 11,135782 y luego se har
la conversin en la forma ya indicada.
23. Las obligaciones posteriores a las reajustadas con el ndice junio.
Solucin alternativa.

Artculo 15. Ait.ernatiea;nente a la aplicacin de


lo dispuesto en los artculos 4 y 10 dei presente para
determinar el monto en australes de las obligaciones
posteriores a aquellas para las cuales se consideraron
por primera vez variaciones de indices del perodo que
incluye el da 15 de junio de 1985, los entes comprendidos en el artculo 19 podrn optar por convertir si
precio bsico del contrato a australes, el que resultar de:
a) Actualizarlo aplicando las variaciones de ndices
hasta, inclusive, la, del perodo que comprende el
da 15 de junio de 1985.
b) Determinado segn lo previsto en el inciso a) el
monto actualizado en pesos, se proceder a su conversin a australes utilizando la paridad o paridades que hubieran correspondido segn sea, de apli- 227 -

JOfiCE MOSSET JTUBRASPE

cacn lo dispuesto en los artculos 49, 10, 12 o 13


del presente..
Una vez que se hubiera procedido segn lo previsto en los incisos a) ij b) de este artculo, todas las
obligaciones se expresarn en australes. Las futuras
variaciones de precio se determinarn tornando en consideracin el nuevo valor base expresado en australes
!/ ajustndolo exclusivamente mediante la aplicacin
de variaciones de ndices de perodos posteriores al
que comprenda el da 15 de junio de 1985.
El procedimiento previsto en este artculo slo ser aplicable cuando, teniendo en cuenta las modalidades previstas para la facturacin en cada contrato, no
pueda haber perjuicio para el contratista respecto del
resultado a que se llegue utilizando para el resto del
plazo del contrato lo previsto en los artculos 49 o 10
del presente decreto.
El artculo se refiere a "las obligaciones posteriores" a aquellas que se ajustaron con el ndice junio:
para esas obligaciones seala un procedimiento alternativo, por el cual, en consecuencia, se podr optar o
no; ese procedimiento consiste en aplicar los criterios
de actualizacin, con base en el "atraso", ya mencionados. Luego, establece que las obligaciones futuras se
convierten definitivamente en australes y que se parte,
para posteriores ajustes, del "valor base". Empero,
este procedimiento slo ser de aplicacin cuando no
origine perjuicio para el contratista.
Recordemos que si bien la nueva "ley" se aplica
.a los efectos que el contrato va produciendo, en
rito al principio de aplicacin inmediata, no puede, sin
retroactividad, alterar los criterios que el mismo contrato ha dispuesto para los reajustes.
- 228 -

SITUACIONES ESPECIALES

Las modificaciones al contrato originario. Las especies de modificaciones. El equilibrio financiero.

Artculo 16. Cuando las normas legales o contractuales prevean la posibilidad de efectuar modificaciones o ampliaciones del contrato original manteniendo
los precios y condiciones pactados originariamente y
no se hubiere convertido el precio bsico en australes
segn lo previsto en el artculo 15, podrn contratarse
las ampliaciones o modificaciones necesarias, respetando los precios originales y siguiendo, para su posterior liquidacin, y pago, el procedimiento previsto en
los artculos 49 o .10 del p'reente, segn corresponda.
}1 texto contempla una situacin diferente: se trata de las modificaciones cii los contratos administrativos. La doctrina admito que en el terreno del dorecho
pblico la modificacin de los contratos tiene mayor
campo de accin, porque la e,jeucin est dominada
por un dinamismo ignorado en los civiles (). Por ello
el principio de la inmutabilidad de los contratos civiles
se transforma en el principio do la mutabilidad de los
contratos administrativos. Las fuentes de la modificacin pueden ser tanto la ley, el reglamento, como el
mismo contrato. La administracin se reserva el poder
do modificacin unilateral, fundada sobre las exigencias del inters general y los cambios sobrevenidos coiimn consecuencia de esas exigencias (4).
Diez nos precisa que las modificaciones que iniponga la administracin Pueden incidir sobre distintos
aspectos del contrato:
(

(24)

I)rn, ob, cit., t. III, P. 159 y


DIEZ,

oh. e'., p . 161.

22

JOB(;E MOSSET ITURIASPE

a) Sobre la duracin del mismo. As, en una concesin


de servicio pblico la administracin la modifica
haciendo uso del rescate.
h) Sobre el volumen o cantidad de la prestacin.
e) Sobre las condiciones de ejecucin del contrato,
sustituyendo una tcnica por otra nueva (25).
Empero, agrega el autor mencionado. "correlativamente a la prerrogativa que tiene la administracin
de modificar el contrato, existe el deber de los particulares de aceptar esta modificacin dentro de ciertos
ljnites, y toda alteracin de la ecuacin econmica del
contrato trae aparejada para el contratante una indemnizacin. Si bien es cierto que el inters pblico
exige la modificacin del contrato, no lo es menos que
los quebrantos que ello le ocasiona deben ser resarcidos. ." Y. ms adelante agrega: "La potestad de la
administracin de modificar el contrato tiene lmites:
La necesidad de mantener el equilibrio financiero
en favor del contratante.
2) La ineludible obligacin estatal de respetar las
garantas constitucionales que puedan resultar
afectadas por la modificacin introducida o pretendida" (26)
19)

El artculo contempla la posibilidad de que existan


modificaciones y que sea necesario calcular el precio
que debe pagarse por las mismas, en pesos argentinos,
para su posterior liquidacin y cancelacin.

(2k) DIEZ,
(2) DIEZ,

olj. cit., P. 165.


ol'. Cit., P. 166.
-230

SITUACIONES ESPECIALES

25. Las obligaciones en mora. Los distintos criterios. El da del efectivo


pago como da del desagio. Los intereses y la tabla de conversin.

J7J 01) lifJ((iOfl e.s en mora.


Artculo 17. Las obligaciones en mora sern liquidadas segn los siguientes procedimientos:
a) Deuda sobre la que corresponda calcular intereses.
Se calcularn los intereses en pesos argentinos sejn lo previsto contractual o legalmente. Cuando
deban utilizarse tasas de inters posteriores al 14
de junio de 1985, expresadas para operaciones en
australes, ser de aplicacin la frmula prevista
n el artculo 99 del presente.
El importe en pesos argentinos as determinado se convertir a australes aplicando la paridad
(le la escala de conversin correspondiente al da
de efectivo pago.
b). Deuda sobre la que corresponda calcular actualizacin. Mientras no se incorpore la variacin de perodos de ndices que contengan el 15 de junio de
1985, se calentar la actualizacin aplicando lo previsto contractual o legalmente e incorporando, de
corresponder, la tana de inters establecida. El
monto resultante en pesos argentinos ser cancelado en australes aplicando la paridad correspondiente al da del efectivo pago.
Cuando para la actualizacin se utilicen variaciones de ndices de perodos que incluyan el que
contenga el 15 de junio de 1985, se calcular segn
lo previsto en el primer prrafo de este inciso y
el monto resultante en pesos argentinos ser convertido a australes aplicando la paridad del da en
que deba considerarse devengada la variacin co- 231 -

ORCE MOSSET ITtJRRASPE

rrespondiente al perodo que incluya el da 15 de


junio de 1985. El da en que deber considerarse
devengada la variacin que comprende el 15 de
junio de 1985 resultar de atrasar el da de efectivo pago en tantos perodos como los que resulten
de la diferencia entre el perodo usado como numerador para ajustar la deuda y el perodo que
incluya el 15 de junio de 1985. Cuando slo corresponda aplicar variaciones de perodos posteriores
al que comprende el 15 de junio de 1985, la deuda
ser expresada en australes calculando la actualiacin sobre el capital en australes resultante de
convertir a australes el importe en pesos segn la
paridad correspondiente a la fecha de vencimiento
de la deuda por capital.
Este texto, largo y reiterativo, cuya redaccin deja
bastante que desear, se refiere a una cuestin harto
polmica, como es la de las deudas de la administracin,
originadas en contratos administrativos, en mora al 15
de junio de 1985. Contra lo que una primera apreciacin pueda aconsejar, el "legislador" se ha decidido por
una conversin no a la par de esa deuda ya morosa.
Ha preferido, con un criterio benvolo para el deudor,
la conversin tomando corno base el da del efectivo
pago.
Recordemos que a partir de la vigencia de la ley
21.391 el acreedor puede optar, en caso de mora, por
los intereses a la tasa de redescuento del Banco Nacin,
o bien el reajuste por la variacin experimentada por e
ndice de precios nivel general. Ambos sistemas son
excluyentes, si bien optativos para el acreedor; empero,
si ste no ha reclamado los intereses dentro de los
treinta das del cobro de la factura vencida y se ha
-232-

SITUACIONES ESPECIALES

producido la caducidad del derecho a ellos, puede intentar, sin embargo, el cobro de la actualizacin que dispone la ley 21.391.
Tratndose de un contrato de obra pblica, el pago
al contratante se efectuar de acuerdo con lo establecido
en los pliegos en cuyo mrito se realiz el contrato.
Pero tal pago tiene modalidades propias: se lo efecta
mediante el otorgamiento de los llamados "certificados
de obra pblica". Si los pagos al contratista se retardasen de la fecha en que, segn el contrato, debieran
hacerse, ste tendr derecho a reclamar intereses a la
tasa fijada por el Banco de la Nacin Argentina para
los descuentos sobre certificados de obra. As lo dispone el artculo 48 de la ley 13.064, despus de la reforma introducida por la ley 21.392.
Pues bien, esos "intereses", que representan los
daos sufridos por el acreedor COftO consecuencia de
la mora del deudor la administracin pblica se
suman al capital, el importe de la factura, y se desagian
al da (le SU efectivo pago. As una factura vencida al
5 de junio de 1985. que se abona al 30 de julio de 198
se convierte al 30 de julio de 1985.
Cuando corresponda actualizacin la solucin vara
segn que se aplican ndices anteriores a junio de
1985, que contengan esa fecha o posteriores a ella.
Para el primer caso, se suma la actualizacin al capital
y a los intereses y ht conversin se hace al da del
efectivo pago. Cuando se incluya el perodo de junio,
se procede atrasando el da del efectivo pago, en tantos perodos corno resulten de la diferencia entre el
numerador y el que incluya junio, y el da o mes que
resulta se considera el del devengamiento de la variacin y a esa fecha se hace la conversin. Cuando se
-233-

JORGE MOSSET ITURRASPE

incluyan ndices posteriores a junio, la deuda estar


convertida a australes, sobre esa nueva moneda so
calculan los intereses y se emplea, ahora s, la paridad
correspondiente a la fecha de vencimiento de la deuda
por capital.
26. El desagio del dinero entregado como garanta. Crtica.

VIL Disposiciones qe e era les.


Artculo 18. Los montos en pesos argentinos recibidos o retenidos en carcter de depositario, en concepto de fondos de garanta u otros, sern restituidos o
imputados en las oportunidades y modalidades que contractualment e correspondan, convirtindolos a australes segn Ta paridad correspondiente al da de restitucin o imputacin.

El texto dispone, lisa y llanamente, que las garantas en efectivo se convertirn en la fecha de la
devolucin.
Hemos manifestado va, antes de ahora. nuestra disconformidad con esta solucin, por entender que se
aparta de la naturaleza fructfera del dinero, de su
calidad de cosa mueble consumible y fungible. por todo
lo cual quien lo entrega en garanta transfiere su propiedad tradicin dominial---- y quien lo recibe slo
se obliga a restituir igual cantidad de moneda, ahora
convertida de la vieja a la nueva.
El desagio causa un grave perjuicio al acreedor
de la restitucin, mientras que el deudor, que lo ha
tenido en su poder y se ha beneficiado con sus frutos
civiles, entrega una cantidad que para nada computa
ese aprovechamiento. No son aqu de aplicacin los ar-234-

STUAC1ONLS ESPECIALES

gumentos de la fuerte expectativa inflacionaria o del


sobreprecio.
27. La notificacin de la puesta a disposicin como fecha de efectivo
pago. Su razn de ser.

Artculo 19. A todos los efectos previstos en el


presente, se considerar fecha de efectivo pago la de
notificacin fehaciente de la puesta a disposicin de
los fondos a favor del beneficiario.

La norma vierte a aventar los equvocos, malinteripor lo general, acerca de cundo hay pago.
Si el pago, segn el artculo 75 es el "cuniplimiento
de la prestacin". es obvio que no se produce con manifestaciones o exteriorizaciones que son previas a la
mencionada puesta a disposicin de los fondos. As en
los contratos de obra pblica el pago tiene inodalidades propias: se lo efecta mediante el otorgamiento de
los llamados "certificados de obra pblica". Empero.
dichos "certificados" no constituyen una orden de pago,
sino una constancia de que el cocontratante realiz tal
o cual porcin de la obra, cuyo pago corresponde entonces (le acuerdo con lo establecido en el pliego (li
condiciones. Sobre la base del "certificado", la Administracin Pblica dispone luego el pago pertinente (27)
La demora del eocontratante, sea del proveedor,
constructor de la obra pblica o quien fuere, en percibir el precio puesto a su disposicin, no puede perjudicar al deudor; de ah que a los efectos del decreto,
bsicamente a los fines de la conversin, deba atenderse a la puesta a disposicin (en rigor es el acreedor
quien se vendra a perjudicar concurriendo a cobrar
CiOfl1(iOs

(27) CASELLA - CIIOJKIEIS

- DuINsKI, ob. cit., p. 246 y ss.

- 23

O&;E MCSSET ITURUASPE

en forma tarda y, de este modo aunientarido el margen


del desagio)
28. Aplicacin del decreto a los actos ya cumplidos. La retroactividad
y los derechos adquiridos.

Articulo 20. Los actos realizados a partir de! 15


de junio de 1985, en ejercicio o cumplimiento de las
contrataciones mencionadas en e! artculo 19 que no se
hubieran ajustado a las normas del presente decreto,
debern adecuarse a fas mismas debiendo las partes
atender a las diferencias a que hubieran dado lugar.
Como ya los dijimos en oportunidad de ocuparnos
del decreto de las locaciones (26), el afn de justicia
que inspira la solucin de la norma no se conforma con
los principios de la no retroactividad, de la liberacin
de pago hecho de conformidad con la ley vigente y de
la propiedad que ampara lo adquirido por el acreedor.
La adecuacin de los actos anteriores, ya agotados, a la normativa de la ley posterior, no se coml)adece con el principio de la aplicacin inmediata a las
situaciones nuevas.
Quien pag lo debido en su hora, conforme con la
ley que rega en ese momento, obtuvo la liberacin que
es propia del cumplimiento de la prestacin, artculo
505, ltima parte.
Y, finalmente, lo percibido ha ingresado al patrimonio del acreedor y es entonces de su propiedad, garantizado por la Constitucin, coimio es de "propiedad"
del deudor la liberacin ganada.
() Recomendarnos el artcuo de

monetaria y alquileres, aparecido en

bre

de

1985.

CLAVELL

Borns, J., Reforma

La Ley, con fecha 12 de setiens-

-236-

SITUACIONES ESPECIALES

29. Las contrataciones en trmite. Necesidail de ordenar los contratos


de la administracin ante la reforma monetaria. Distintas situaciones.

VIII. Contrataciones en trmite.


Artculo 21. Las contrataciones en trmite expresadas en pesos argentinos, iniciadas con anterioridad al
30 de junio de 1985, recibirn el tratamiento siguiente:
a) Cuando no se hubiera procedido a la adjudicacin
se dejar sin efecto la licitacin con fundamento en
el cambio operado en las condiciones econmicas.
Para el prximo llamado se fijarn, cuando corresponda, las nuevas bases y/o presupuestos oficiales
incluyendo en la invitacin a cotizar la siguiente
clusula.: "Las ofertas debern efectuarse en australes y su reconocimiento do variacin de costo o
precios no pondrn contener ndices anteriores a
janio de 1985 inclusive".
h) Citando se hubiere notificado la adjudicacin y sta
no tuviere el efecto de perfeccionar el contrato, el
mismo se estipular en pesos argentinos, sujeto a
las disposiciones del presente decreto.
El adjudicatario podr desistir de su oferte.
sin penalidades y con e;rpresa renuncia a efectuar
cualquier reclamo.

Fil artculo tiende a ordenar razonablemente las tramitaciones o tratativas, o sea aquellos contratos que
se encuentran en su etapa de formacin v no han llegado an a la celebracin o perfeccionamiento. De ah
que se parte de una distincin, siempre partiendo de
la idea de que el dictado del decreto es posterior al
comienzo de esas tratativas y anterior a su perfeccionamiento: a) tramitaciones donde an no hay adjudica-

-237

JORGE MOSSET ITUHBASPE

cin, y b) tramitaciones en las que habiendo ya adjudicacin, falta an un paso para la celebracin definitiva.
Ocurre que la adjudicacin es, corno se sabe, un
acto administrativo que pone fin al procedimiento ucitano precontraetual de particular importancia ya que
constituye el ltimo de los actos de esa etapa (29); empero, no es el primero del contrato. El acto de adjudicacin no notificado al oferente seleccionado, no perfecciona el contrato; se requiere realizar, adems, la
notificacin, para que l nazca (30).
De all el distingo que el artculo recoje.
La falta de adjudicacin, aun cuando se haya producido el antecedente Inmediato que es el acto de preadjudicacin el cual contiene los datos necesarios
para avalar dicha adjudicacin no impide que la
Administracin, con base en la reforma monetaria y
en la necesidad de una real adecuacin a ella de los
contratos que celebra, con el mnimo de perjuicios para
ambas partes, proceda a dejar sin efecto Ja licitacin
y, en su caso de considerarlo conveniente o necesario proceder a un nuevo llamado. No hay entonces
un ataque a un derecho adquirido sino, cuanto ms, a
una mera expectativa.
El supuesto del inciso "b" es diferente; se ha dado
ya el paso de la notificacin de la adjudicacin, pero
aun as no se ha perfeccionado el contrato. Ello puede
ocurrir cuando la orden de compra no ha sido recibida.
El inciso 80 del decreto 5720/72 dispone que el contrato
se perfecciona con la adjudicacin, y el inciso 81
que "Ja adjudicacin ser comunicada al interesado en
forma fehaciente dentro de los siete (7) das de acorCASELLA - CnoJKIio
DuBINSKI, ob. cit., p. 217 y ss.
(30) Suprema Corte de Tucumn, L. L. 110-761; J. A. 1963-I11-315.
(29)

238

SITUACIONES ESPECIALES

dada, mediante orden de compra o venta y excepciorialmente en cualquier otra forma.. ."
Como para este segundo caso se establece la estiplacin en pesos argentinos con todas las consecuencias de la conversin, en particular para el acreedor,
la norma dispone, a favor del adjudicatario, el derecho
de desistir, sin consecuencias en orden a la responsabilidad, ni para l ni para la Administracin.
Artcnlo 22. De forma.

-239

Captulo Sexto
SITUACIONES ESPECIALES NO CONTEMPLADAS
1. Compraventa con pago del precio en cuotas. El contrato de
suministro y la compraventa del derecho privado. La compraventa a crdito y su adaptacin al desagio. Los efectos diferidos
y la excesiva onerosidaci sobreviniente. El sobreprecio ante la
provisin de la fuerte expectativa inflacionaria. El precio como
deuda de dinero. La relacin de valores entre cosa y precio.
La inversin posterior al cobro y 'os valores relativos. El perjuicio para el vendedor desagiado
2. Locacin de obra con pago del precio contra presentacin de
certificados. El contrato de obra pblica. La locacin de obra
del Cdigo Civil. Decretos 1725 y 1726/85
3. Mutuo dinerario con y sin intereses. Mutuo en moneda extranjera. La restitucin con mantenimiento del poder adquisitivo
4. El precio en dinero en el contrato oneroso de renta vitalicia.
Las prestaciones alimentarias. La moneda como la expresin de
los bienes y servicios
5. Los crculos de ahorro. El desagio obsta a la adquisicin de
bienes que mantienen su Costo o valor de compra
6. Los honorarios mdicos. El desagio del precio de los servicios
7. Los honorarios d& los abogados y procuradores. Distintos
supuestos
S. El contrato de seguro. La prima: sus especies. El premio. El
pago del siniestro
.......................

243

..............

248

..................................

.........

255

257
258
259

.............................................

261

.....................................

265

9. Las deudas con el Estado: impuestos, tasas y contribuciones.


La actitud ejemplar y los recursos genuinos. El desagio y la
congelacin
10. La reforma monetaria y 'os temas no tratados
a) La tasa del inters. Compensatorio y moratorio. Derecho
Comparado
b) El anatocismo. Dificultades de la doctrina. Los indices
financieros
e) Los indices. Adecuacin e inadecuacin
............

268
271

.........................................

272

...........................................

.........................................

...............

274
275

CA1iTuLo SEXTO

SITUACIONES ESPECIALESI
NO CONTEMPLADAS
1. Compraventa con pago del precio en cuotas. El contrato
de suministro y Ja compraventa del derecho privado. La compraventa a crdito y su adaptac$n al desagio. Los efectos diferidos
y la excesiva onerosidad sobreviniente. El sobreprecio ante la previsin de la fuerte expectativa inflacionaria. El precio como
deuda de dinero. La relacin de valores entre cosa y precio. La
invers:n posterior al cobro y los valores relativos. El perjuicio
para el vendedor desagiado. 2. Locacin de obra con pago del precio contra presentacin de certificados. El contrato de obra pblica.
La locacin de obra del Cdigo Civil. 3. Mutuo dinerario con y
sin intereses. Mutuo cii moneda extranjera. La restitucin con mantenimiento del poder adquisitivo. 4. El precio en dinero en el contrato oneroso de renta vitalicia. Las prestaciones alimentarias. La
moneda como expresin de los bienes y servicios. 5. Los crculos
de ahorro. El desagio obsta la adquisicin de bienes que mantienen su costo o valor de compra. 6. Los honorarios mdicos. El
desagio del precio de los servicios. 7. Los honorarios de los ahogados y procuradores. Distintos supuestos. 8. El contrato de seguro.
La prima: sus especies. El premio. El pago del siniestro. 9. Las
deudas con ci Estado: impuestos, tasas y contribuciones. La actitud
ejenIpar y los recursos genuinos. El desagio y la congelacin. 10.
La reforma monetaria y los temas no tratados: a) La tasa del
inters. Compensatorio y moratorio. Derecho Comparado. h) El
anatocismo. Dificultades de la doctrina. Los ndices financieros.
e) Los indices. Adecuacin e inadecuacin.

SuMARIo:

1. Compraventa con pago del precio en cuotas. El contrato de suministro y la compraventa del derecho privado. La compraventa a
crdito y su adaptacin al desagio.

El decreto 1568 alude a. las compraventas celebradas con el Estado, como contratos del derecho
pblico ('). mientras el decreto 1567, dentro del dereelio privado, se limita a regular el contrato de locacin
de cosa. De ah que la aplicacin extensiva de las normas de unos o de otros, los criterios interpretativos
a ser utilizados, no aparezcan con la claridad necesaria.
En el plano del derecho achiiinistrativo la denominacin ms usual es 'contrato de suministro", definido como el contrato administrativo celebrado entre un
particular y una persona jurdica de derecho pblico,
para la provisin de sniiiniistios o prestacin de servicios mediante el pago de una retribucin en dinero.
que tiene una finalidad de inter& pblico. Nuestros
tribunales tienen declarado que "el contrato de Sunhinistro es administrativo, aunque por su estructura
jurdica sea sustancialmente un contrato de compraventa" (2)
( 1 ) Alude, en rigor, a "los contratos de compra-venta, suministros y
serviemos, sin perjuicio de que las normas,. ." (considerando segundo).
La nota distintiva fundamental debe buscarse, pensamos, en el encuadre dentro del "sector pblico- o del "sector privado", tema que desarrollanios a] comienzo del captulo precedente., y que menciona e1 considerando primero.
(2)
CNFed., Sa'a Cv. y Com., en La Ley 123-159.

-243-

JORGE MOSSET IrL[UASPE

En el derecho privado encontramos la compraventa civil y la compraventa coiuercial. Las definen los
artculos 1323 del Cdigo Civil, diciendo que: "Habr
compra y venta cuando una de las partes se obligue
a transferir a la otra la propiedad de una cosa, y sta
se obligue a recibirla y a pagar por ella un Precio
cierto en dinero", y el artculo 450 del Cdigo de
Comercio (3),
A los fines de nuestro tema, el desagio, nos interesa
detenernos en ese precio en dinero. La compraventa
puede celebrarse "al contado" o "a crdito". segn que
el precio se pague contra entrega de la cosa o en una
forma inmediata, o bien se pacte un plazo para el pago
artculos 1424. 142, 1429. 1430, 1432.
Como no puede ser de otro iiiodo. en pocas de
alta inflacin, se incorporan al contrato clusulas de
ajuste o estabilizacin con el propsito de mantener
el poder adquisitivo de ese precio en dinero y evitar,
de esta manera que el vendedor, acreedor de ese precio,
reciba una prestacin d]neraria depreciada.
Ahora bien, con la "necesaria adaptacin" a las
modalidades de la compraventa, la situacin que se
origina guarda analoga con la prevista para la locacin de cosa: en ambos contratos la prestacin a
cargo de una de las partes consiste en una cosa la
cosa locada respecto de la cual se entrega el derecho
ereditorio al uso y goce, por una parte, y la cosa vendida, sobre la cual se transfiere la propiedad, por la
(3)
"La conipra-venta mercantil es un contrato por el cual una
persona, sea o no propietaria o poseedora de la cosa objeto de la convencin, se ohPga a entregarla, o a hacerla adquirir en propiedad a
Otra persona, que se obliga por su parte a pagar un precio convenido,
y fa compra para revenderla o alquilar su uso".

-244-

SITUACIONES ESPC1ALES NO COTEILADAS

otra y la prestacin a cargo de la otra parte locatario y comprador, respectivamente es en ambos


casos dineraria el alquiler y el precio de la compra.
Tanto en la locacin de cosa como en la compraventa a crdito hay efectos diferidos, en los cuales y
durante el tiempo en que se vayan cumpliendo, han de
incidir los hechos sobrevinientes. Se dir que en la
locacin, adems de estar diferidos los efectos hay una
reiteracin de las prestaciones a cargo de ambas partes
en cada perodo el inquilino usa y goza, pagando el
precio convenido y el locador "asegura" ese uso y goce
y percibe dicho precio, mientras en la compraventa
la cosa se entrega de una sola vez y a cambio de ella
el precio se debe, tambin de una sola vez, aunque su
pago se convenga en cuotas.
La doctrina nacional est dividida en este punto:
un sector juzga que los efectos de la compraventa son
instantneos, nacen con la celebracin del contrate de
ah que si ste se ha celebrado antes dei 15 de junio
de 195 los efectos ya se han desencadenado y, en
consecuencia, ingresan al patrimonio del comprador y
del vendedor como derechos adquiridos; de donde resulta que la ley nueva, el decreto 1096 y su aclaratorio
en el campo privado el 1567, no puede alcanzarle sin
caer en la retroactividad que, cuando ataca "derechos
amparados por garantas constitucionales", artculo 3
del Cdigo Civil, es fulminada de inconstitucionalidad.
Para otro sector de la doctrina, dentro del cual nos
ubicamos, no es as; tanto la locacin como la compraventa a crdito proyectan sus efectos en el tiempo y,
por tanto, quedan sometidas en la medida de los.
efectos diferidos a las vicisitudes sobrevinientes.
Esa es, claramente, Ja tesitura aceptada por e
-245

JORGE MOSSET I1LNH.'SPE

artculo 1198, :2-3 parte, del Cdigo Civil, cuando establece el mbito de actuacin de la excesiva onerosidad
sobreviniente en los trminos siguientes: "En los contratos bilaterales conmutativos y en los unilaterales
onerosos y conmutativos de ejecucin diferida o continuada. ." La compraventa es el prototipo de los
contratos bilaterales conmutativos, en los trmino,-, de
los artculos 1138, 1139 y 2051, a contrario sensu.
De donde resulta que uno de los argumentos que
aparecen en los "considerandos" o fundamentos del
decreto 1096 "Que la reduccin de la inflacin constituye un hecho imprevisto, imposible de haberse contemplado al momento en que se dispusieron o convinieron las obligaciones de dar sumas de (linero vigentes
a la fecha del presente" es de aplicacin a la conipi'aventa, tanto a la civil como a la comercial, cuando
se ha celebrado "acrdito" dando un plazo para el pago
del precio sea de una vez o en cuotas. Y, claro est.
cuando la celebracin es anterior al 15 de junio de
11985 y las cuotas, cuyo desagio se cuestiona, van venciendo con posterioridad a ese 115 de junio (4)
El restante argumento. el que se basa en la previsin de fuertes expectativas inflacionarias, que conducen al vendedor a establecer sobreprecios o plus,
con respecto al precio originario y con base en esa
demora o dilacin en el pago, vimos que, a nuestro
juicio, no es una presuncin absoluta o irrefragable,
(4)
La aplicacin alcanza tanto a la compraventa de cosa mueble,
comercial por lo comn, como a la de cosa inmueble: venta de lotes
por mensualidades, departamentos, casas, campos, etc. Habr que analizar si ci contrato prev o no clusulas de reajuste y, en el primer caso,
cundo entra a jugar el perodo que comprende el 15 de junio de 1985.
En resumen, todo lo comentado para la locacin de cosa ser de recibo

o aplicacin para la compraventa.

246

SITUACmNES ESPECIALES NO CONTEMPLADAS

sino una de aquellas que, como debe ser la regla. admiten prueba en contrario (5)
En cuanto al tipo de deuda dirieraria ----si de dinero
generalizada o particularizada o deuda de valor la
compraventa ha sido siempre, para los partidarios del
(listingo, una tpica deuda de dinero desde el ttulo
mismo, fijada slo con relacin al valor de la cosa que
se cambia por ese dinero desde el momento inicial; y
de all que permanece fija y determinada desde su
nacimiento hasta su extincin. Empero, tambin pensamos que este criterio puede ponerse en tela de juicio,
ante M fenmeno que se denomina de los "valores relativos" y, en rigor de verdad y realismo, ante la posibilidad o no de concretar con ese (linero un negocio
determinado. Quien vende a plazo o crdito, como todo
el mundo, tiene en vista no solamente el valor de la
cosa que entrega, que guarda relacin adecuada con
el precio que va a recibir, sino tambin el empleo o
inversin que espera realizar con ese diero, sea a
medida que lo va percibiendo, sea cuando est ntegramente cobrado. Y ocurre que mientras la "cosa vendida" mantiene su valor en la nueva moneda, australes, la conversin har que el precio desagiado no
guarde la relacin o proporcin con el valor de la cosa,
dicho en otras palabras, que ese precio no alcance para
comprar esa cosa, sea el todo o la parte proporcional
(5)
Corno ya anticipamos, la pretensin de "escapar" al desago no
con base en una "trampa" a la ley sino en consideracin a hiptesis
diferentes a las tenidas en vista por el legislador requiere una demanda
judicial y la prueba de los extremos mencionados. Si bien podr llegar
a demostrarse que el precio en cuotas no se increment, no resultar
fcil destruir el argumento del pago en moneda sana (si la inflacin
hubiera seguido el precio se pagana en moneda envilecida), salvo que
e acepte la tesis de la comparacin de valores o relatividad de los
mismos.

-247-

JORGE MOSSET ITUI1RASPE

a cada cuota desagada. Y lo mismo ocurrir con la


inversin tenida en loira. Coitio el precio se ha convertido y las cosas mantienen su valor en la nueva moneda, sin desagio, cuando ese precio es cobrado su
poder adquisitivo no alcanza para adquirir cosas semejantes a la antes vendida. Aqu radica el perjuicio
para este acreedor desagiado (6).
2. Locacin de obra con pago del precio contra presentacin de certificados. El contrato de obra pblica. La locacin de obra del Cdigo
Civil. Decretos 1725 y 1726/85.

La locacin de obra material o contrato de construccin, admite dos rostros, uno pblico, el contrato
de obra pblica, y otro privado, la locacin de obra del
Cdigo Civil. Como el acento est puesto segn vimos,
en lo pblico o privado, cada una de esas locaciones
se regir, con la necesaria adaptacin, por el decreto
respectivo.
La obra pblica se define como el resultado corporal de un proceso de fabricacin, instalacin, mnontaje, construccin o elaboracin fija o intelectual, solventado directa o indirectamente con fondos pblicos
o afectados a la disposicin de un ente pblico, desti(6) Un ejemplo simple puede esclarecer en parte este aspecto: se
celebra una compraventa, de un electrodomstico, supongamos, y se
conviene en que ambas prestaciones sern diferidas en el tiempo, a
dos o tres meses del da de la celebracin. Llegada la fecha del pago,
ci vendedor entrega la cosa cuyo precio en el mercado se ha mantenido o, al menos en alguna medida ha aumentado y el comprador
(siempre en tina venta realizada antes del 15 de junio y que debe cumplirse despus de esa fecha) cumple con el pago del precio en dinero
desagiado. Si bien podr alegarse que ningn comerciante vende a plazo
con mantenimiento del precio impago en cuyo caso deber considerarse
en qu medida aument primero y luego disminuy con el desagio el
ejemplo es &ocuente respecto de la alteracin en los valores relativos.

-248-

SITUACIONES ESPECIALES NO C(NTE1PLADAS

nada a servir directa o indi recta ulente a un cometido


pblico y cuya ejecucin es de competencia de un ente
pblico (7) El trabajo pblico es definido corno el procedimiento tcnico y jurdico destinado a la obtencin
de una obra pblica (a). A su turno, el artculo 39 de
la ley 13.064 dispone que: "En caso de que el Estado
resuelva realizar obra pblicas por intermedio de personas o entidades no oficiales, proceder conforme a
lo establecido en la presente ley". Y el procedimiento
para ello, la realizacin de la obra pblicas no es otro
que recurrir a la figura del contrato de obra pblica.
En el aspecto que nos interesa, el precio, dicho
contrato debe contener previsiones expresas, en consideracin a lo dispuesto por los artculos 49 y 79 de
la ley 13.064. Previo al llamado a licitacin (o cualquier
otro procedimiento de seleccin de contratista) la Administracin comitente debe contar con el "presupuesto
respectivo", artculo 49; por el artculo 79 "no podr
llamarse a licitacin ni adjudicarse obra alguna ni
efectuarse inversiones que no tengan crdito legal".
Por el artculo 21 de la ley se infiere que el precio
debe estar expresado en el contrato, al sealar que
ser obligacin del contratista constituir una garanta
de cumplimiento del contrato "por un 5,/,q del monto
del convenio".
Son fundamentales para nuestro terna, el desagio
del precio que la Administracin debe pagar al contratista por la obra pblica realizada o a realizar, las
conclusiones de la XIV Reunin Anual de Abogados
(7) BA1uA, R. C., Contrato de obra pblica, t. 1, Parte general, Abaco,
Buenos Aires, 1984, p. 63 y ss.
() BARBA,

ob. cit., p. 64.

-249-

JUnCE MOSSET ITURRASPE

de la Cmara Argentina de la Construccin y Empresas Asociadas. en orden 1)reeisanlente a ese precio:


5) Intangibilidad de la remuneracin del contratista
particular frente a:
a) variacin de los costos del mercado;
b) deterioro del beneficio a causa de la depreciacin monetaria;
e) dificultades materiales imprevistas;
d) caso fortuito o hecho del "prncipe" o del
comitente que generen un incremento en los
costos sin impedir la ejecucin del contrato;
e) modificaciones al contrato por error de proyectos o decididas por autoridad competente;
f) hecho tecnolgico nuevo que mejore la calidad y beneficie la ejecucin de la obra;
g) depreciacin de la remuneracin por demora
en la certificacin y/o pagos
(9)

Se tratara ahora de la intangibilidad de la remuneracin del contratisa particular frente a la reforma


monetaria. El desagio de la contraprestacin dinerara
por la obra cumplida antes del 15 de junio y cuyo
pago se realiza con posterioridad a esa fecha; el desagio de una deuda por el deudor moroso. Sobre el particular afirma Cassagrte: . .el Estado no puede pretender pagar sus obligaciones con desagio cuando se
halla en mora y no existen clusulas de reajuste pues
() BARRA, ob. cit., p. 69; en orden a la definicin del contrato de
obra pblica, nos dice el Profesor de la U. C. A., seis son los elementos
esenciales que deben ser anaIzados: el sujeto, el objeto, el procedimiento, el fin, el plazo y el precio, sin perjuicio de las restantes previsiones
de la ley 19.549; ob. cit., p. 71.
-250-

SLTL'M:IONES eSPECIALES NO CONTEMPLADAS

ello implica aceptar (IUC se beneficie con el atraso en


el cumplimiento de sus coiiiproniisos contractuales" (lo)
Y ms adelante agrega "Nos parece que tampoco corresponde admitir el clesagio en aquellos contratos
cuya retribucin originaria no contuvo componente inflacionario alguno, tal como ocurre en aquellas contrataciones cuyo precio bsico no tuvo en cuenta las expectativas que generaba la inflacin" (11)
Cuando las etapas de la obra pblica se cumplen
luego del 15 de junio y, por ende, los certificados llevan
una fecha posterior a la del "desagio", aun cuando ('1
contrato sea de Ufli poca anterior, no corresponde la
conversin COfl lesagio. sino, en nuestra opinin, atender a los costos del increado en australes, la moneda
que rige, y expresar en australes el precio de la obra
realizada, manteniendo la ecuacin originaria del
contrato.
En los meses transcurridos desde el 14 de junio
se han alzado voces reclamando una regulacin especfica para la obra pblica, y, frente al dictado del decreto 1.568 esas voces, lejos de acallarse , han insistido
en la necesidad de contemplar el contrato que las promueve y la conversin del precio en dinero. Se ha denunciado con insistencia "una accin confiseatoria del
patrimonio de las Empresas" y una "transferencia de
ingresos en favor del Estado". En particular, se ha
denunciado la injusticia en obras de viviendas, con conO)

Trabajo publicado en el diario La Nocir. titulado Las deudas

del Estado y el desagia.

(11)
CASSACNE, ob. cit., y ms adelante agrega: "En suma, el agio
riel Eiado y no puede legitimarse tampoco con el argumento de que
el ' o beneficia a la comunidad por cuanto todo sacrif!cio patrimonat de
derechos privados no puede llevarse a cabo sin que existan una declaradn legal de utilidad pbFca y una previa indemnizacin (artculo
17 de la Constitucin Nacional)".

-251-

JORGE MOSSET ITLJRRASPE

tratos que establecen un precio nico, fijado por el


mismo Estado, con mrgenes de utilidad escasos del
10 % aproximadamente, sin expectativas inflacionarias
ni gastos financieros (12).
En lo que hace a las obras privadas, el artculo
1493 del Cdigo Civil define el contrato de locacin de
obra como aquel en que dos partes se obligan recprocamente, "la una.. .a ejecutar una obra... y la otra
a pagar por esta obra un precio determinado en dinero".
Ese precio en dinero, que es la contraprestacin por
la obra a cargo del comitente o dueo, puede pagarse
del modo que las partes lo hubieren convenido: pago
por adelantado, con antelacin a la ejecucin de la obra;
pago a la finalizacin y entrega de la misma, o bien
el pago por cuotas, a medida que se van cumpliendo
las etapas de la obra y contra la presentacin de los
certificados que prueben la obra ya realizada.
Si el crdito por la obra efectuada nace despus
del 15 de junio porque en esa poca se cumple todo
o parte de la misma no procede el desagio, puesto
que no se trata, en rigor, de "prestaciones expresadas
en la vieja moneda". Podra sostenerse que siendo el
contrato de fecha anterior y estableciendo un precio
bsico en pesos argentinos cabe la conversin; empero,
pensamos que el crdito no nace con el contrato sino
con la efectiva realizacin de etapas de la obra. Cabra
entonces analizar si los elementos que entran en la obra:
direccin tcnica, mano de obra y material, han mantenido su valor, lo han incrementado o lo han disminuido. Porque desagiar el precio cuando el valor de los
(12)

En tal sentido publicaciones reiteradas en los diarios. Vase en

La Nac in, Carta abierta al Presidente Alfonsn, de la Asamblea de

Empresas Formoseas de la Construccin.

-252-

SITUACIONES ESPECIALES No CONTEMPLADAS

componentes de la contraprestacin no aparecen desagi.ados, parece un sin sentido ('a).


Ahora bien, cuando se hayan pactado clusulas de
reajuste o indexacin, no puede dejarse de lado ci procedimiento previsto en los decretos 1096, articulo 6,
y 49 y siguientes del decreto 1567. Pero ello no importa
dejar de lado o desagiar el precio bsico, con prescindencia de los reales costos del mercado.
Y tambin aqu se plantea la difcil temtica de
las deudas dinerarias en mora, ahora la deuda del comitente con el empresario por obras ya ejecutadas o
cuotas va vencidas. Nuestra posicin es, lo hemos dicho
y reiterado, que la normativa nueva no puede alterar
en perjuicio del acreedor las consecuencias de un estado
o situacin de mora ya producido, sin retroactividad y,
por tanto, sin menoscabo de los derechos adquiridos(").
El 10 de setiembre de 1985, el Poder Ejecutivo
Nacional dict los decretos 1725 y 1726 referidos a
los contratos de obra pblica:
1) El decreto 1726 posibilita al contratista a optar:
a) por la incorporacin a los contratos en trmite de
( 3) Esperamos la rplica: por qu se desagia en ]a locacin, por
un precio en dinero que se paga por un uso y goce posterior al decreto
1096?, por qu all no se convierte a la par? Observamos que ni la
prestacin del locador u dueo de la casa mantener en el uso y goce
(al menos por lo normal, cuando no debe hacer reparaciones ni pagar
Inipuestos, tasas, etc., ni los gastos de expensas), ni siquiera la prestacin del vendedor, pueden compararse con la del empresario de obra,
que debe recurrir a bienes y servicios cuyo costo de mercado no est
desagiado, para poder cumplir. Muchas veces tendr que pagar ms y
si su crdito se quiere desagiar, cobrar menos.
(14) Son de inters las cons'derac'ones de SPOTA, A. G., instituciones
de Derecho Ciad. Contratos, t. y, relativas al "pago del precio" en la
locacin de obra, NI? 1253, p. 480; los "anticipos" o adelantos" y los
lTaniaclos "pagos a cuenta", N9 1254, p. 481, as como a "la mora en el
pago del precio y sus consecuencias", Ny 1257, p. 490 y SS., Depalina,
Buenos Aires, 1979.

-253-

JORGE MOSSET 1TURRASPE

ndices de ajuste financiero desagregado, en concepto


de insumo relevante y con base en la equidad; h) convertir los sistemas de ajuste previstos en los contratos,
al que establece el artculo 4, ltima parte del decreto.
Para estas opciones hay un plazo de sesenta das y el
acogimiento a las mismas importa renunciar a cualquier accin nacida de los desajustes del contrato con
la realidad econmica.
2) El decreto 1725, est tambin destinado a los
contratos de locacin de obra pblica, artculo 1. Cuando no corresponde reajuste se estar al desagio al da
del pago, artculo 29. Lo mismo ocurrir para aquellas
que prevean reajustes con ndices que no incluyan a
junio de 1985, el desagio se hace al da del pago. Por
los artculos 49 a 79 se prev el modo de desagiar, sobre
la base del "atraso", cuando se incluya el ndice junio.
De los artculos 89 a U se prev, detalladamente. el
reajuste sobre la base del reconocimiento desagregado
de variacin de costo financiero. En el captulo y, sobre
'disposiciones comunes", se dispone sobre la aplicacin
de "varios ndices" o pluralidad de ellos sobre Ja conversin definitiva y el nuevo valor base en australes y
sobre modificaciones y ampliaciones del contrato, artculos 12 a 16. El captulo siguiente, vi, trata de las
"obligaciones en mora", distinguiendo segn corresponda calcular "intereses" o "actualizacin", con o sin la
presencia del ndice que incluye junio. En el captulo
VIE se prev Ja restitucin de fondos retenidos, ciesagiados al da de la devolucin, se define cundo hay
"fecha de efectivo pago" y se dispone la adecuacin
de los actos cumplidos desde ci 15 de mayo a la fecha
del decreto, a las disposiciones del mismo: cobrando o
pagando las diferencias, artculos lS a 20. Por ltimo,
-234-

ITUAC1ONES ESPECIALES NO CTE\11LAI)AS

el captulo' vm, artculo 21, prescribe el comportamiento a seguir en las contrataciones en trmite. Este
decreto se ajusta, en lo sustancial, al decreto 1568, sobre
contratos de compraventa celebrados en el rea piblica.
3. Mutuo dinerario con y sin intereses. Mutuo en moneda extranjera.
La restitucin con mantenimiento del poder adquisitivo.

Incorporamos el tema del mutuo por dos particularidades que el niisino nos brinda; nos referirnos:
a) al mutuo gratuito o prstamo de dinero sin inters; y,
b) al mutuo en moneda extranjera, en el cual se presta
una cosa v se conviene la devolucin de la cosa
prestada, la moneda ('xtrail era, en igual cantidad
(sea este mutuo con o sin inters).
El eje de la cuestin radica en el primer caso, en
el carcter de bien fructfero, que inviste la moneda,
por un lado, y, adems de ello en que, tal como se ha
venido repitiendo durante todos estos aos de inflacin aguda, el prestamista o itiutuante debe recibir
una cantidad de dinero que tenga el mismo poder adquisitivo de la cantidad prestada. Si bien este ltimo argumento era usado para incrementar la cantidad de moneda y, de este modo, "igualar" el poder adquisitivo
cmi consideracin a la depreciacin, podemos aplicarlo
ahora para evitar el desagio. La conversin no a la
l)a.1 por el deudor de la restitucin, imituario o prestatario, traer aparejada Ja prdida del poder adquisitivo con esa cantidad de australes el miituante
no podr adquirir los bienes o servicios que hubiera
adquirido con los pesos argentinos reajustados. Y
ello es la consecuencia, lo decimos una vez ms, de que
-255-

JORCE MOSSET ITURRASPE

no basta juzgar a la moneda en s misma, sino que


debe valorarse en relacin con otros bienes (15).
Est claro que en el ejemiio prstaiiios sin inters no hay sobreprecios, pero puede, en una visin
parcial del tema, invocarse que al no depreciarse la
moneda durante un lapso, que va desde el 13 de junio
hasta la restitucin, aumenta su valor y, por tanto, que
de convertirse a la par se beneficiara el nmtuante
acreedor. Ello sera efectivamente as si todos los precios de plaza o itiercado de bienes o servicios, se hubieran convertido a la nueva moneda con desagio, no
a la par; lejos de ocurrir as la conversin se ha realizado cuanto mnimo a la par y. en pluralidad de casos,
con real agio.
En cuanto al segundo ejemplo, la ]nouecla extranjera aparece no como ndice de ajuste sino como el
objeto verdadero del 1)rsta1no; la causa fin o motivo
determinante del contrato es dar moneda extranjera
para, al vencimiento del plazo, recibir moneda extranjera. La traduccin a la moneda del pas y la restitucin con desagio frustrara la legtima expectativa del
acreedor o inutuante, puesto que producida la conversin ya no podra adquirir en plaza la misma cantidad de moneda extranjera.

(15)
No basta una consideracin en abstracto, debe efectuarse en
concreto, particularizada, atendiendo a cada situacin que se plantea y
a las expectativas jurdicas de las partes, que es la causa fin, como
motivo determinante, o b--en el objeto del contrato, como operacin
jurdica tenida en mira.

256

SITUACIONES ESPECIALES NO CON1EMPLADAS

4. El precio en dinero en el contrato oneroso de renta vitalicia. Las


prestaciones alimentarias. La moneda como expresin de los bienes
y servidos.

El contrato oneroso de renta vitalicia, que se celebra entre un constituyente de la renta, que entrega
un capital formado por bienes muebles o inmuebles, y
un deudor de la renta, que se obliga a pagar peridicamente una suma de dinero a quien se ha designado como beneficiario el propio constituyente o un tercero, durante toda la vida de la persona elegida como
parmetro de duracin (o cabeza de la renta), nos brinda otro interesante ejemplo (6).
La denominada renta vitalicia, artculo 070 del
Cdigo Civil, as como otra cualquiera prestacin ahnientaria, tiene la caracterstica de estar representada
por una suma de dinero fijada en consideracin a los
bienes y servicios que una persona., el acreedor, necesita para su subsistencia. Es con esa finalidad que el
constituyente transfiere bienes al deudor de la renta;
como tantbin campea ese propsito en la tleterminacin judicial de los alimentos.
Procede el desagio al vencimiento (le cada cuota,
renta o prestacin alimentaria
Su condicin de deuda dinera.ria, nacida antes del
15 de junio y con vencimiento posterior a esa fecha,
puede llevar a una contestacin afirmativa; empero,
es palmaria en la renta y en la prestacin alimentaria
su carcter de deuda de valor: el dinero es slo el equivalente de los bienes y servicios necesarios, la presta(16) Es una de las situaciones jurdicas que motiva en Francia, pas
donde abundan las rentas vita1icas, ante la prdida del poder adquisitivo del franco, por supuestos tales como los dos itimos conflictos blicos, el dictado de leyes de reajuste.

- 257 -

JORGE MOSSET 1TUIR.%SPE

cin en cambio. Represe que la reforma monetaria


fue acompaflada de una "congelacin" de precios y no
de una rebaja o conversin no a la par: y, adems, que
esa "congelacin" no alcanza a todos los bienes necesarios para la subsistencia o vida digna, como tampoco
a los SerViCiOS.
En estas cuotas no inedia la previsin de la expectativa inflacionaria, sino, mas bien, la contemplacin
real de los valores de plaza.
5. Los crculos de ahorro. El desagio obsta a la adquisicin de bienes
que mantienen su costo o valor de compra.

El tema de los "crculos de ahorro" ha motivado.


as mismo, inquietudes y consultas. Aludimos con esa
denominacin a los grupos de ahorristas o aportadores
de dinero que, mes a mes, con base en una adjudicacin por sorteo, van recibiendo a cambio de su dinero,
uno a uno, bienes elegidos por sus integrantes. Crculos
para la adquisicin de casas, automotores, electrodomsticos, mquinas rurales, muebles, etctera, etctera.
Procede el desagio Otra vez tenernos que distinguir: si nos quedamos en la existencia de una deuda
dineraria, que cada integrante tiene con "el crculo" o
con el adjudicatario. debemos responder que s, en la
medida en que el contrato sea anterior al 13 de junio
y estos aportes posteriores a esa fecha. Si avanzando
en las caractersticas de la deuda dinerai'ia, observamos que lo recaudado debe necesariamente alcanzar
para adquirir en cada ocasin el bien elegido, concluimos que el desagio impide esa posibilidad. Puesto que
achica el capital disponible frente a un bien que mantiene su costo. De donde la conversin no a la par es
aqu, como en otros casos, frustrante de las expectati- 258 -

SITUACIONES ESPECIALES NO CONTEMPLADAS

vas legtimamente adquiridas. Contraria a la finalidad


econltijea del negocio y origen de injusticias.
6. Los honorarios mdicos. El desagio del previo de los servicios.

Nos liemos ocupado va de dos de las locaciones: de


cosas y de obra, nos resta ahora considerar la tercera
o sea la denominada, en la terminologa antigua, locacin de servicios. Es sabido que no todas las locaciones de servicios contrato por el cual se comproiutete la prestacin de un trabajo, ciueliaeei o servicio
humano, contra el pago de un precio en dinero, artculo 1623 y siguientes del Cdigo Civil constituyen
contratos de trabajo, regidos por el derecho laboral o
del trabajo. Si se aceptara la slTbsuflCifl o absorcin
de la locacin de servicios por el contrato de trabajo,
que algn sector de la doctrina pregona, nos encontraramos con que sera de aplicacin lo dispuesto por
e] artculo 75 del decreto 1096, en su artculo destinado
a "las relnuneraejoiles del personal en relacin de dependencia" y la conversin debera efectuarse a la par.
Es la separacin entre ambos contratos, precisaitiente por faltar la dependencia o la prestacin continuada, en la locacin de servicios, lo que lleva a pretender desagiar (17). Ello se Ita vuelto evidente en materia de servicios prestados por profesionales, sea de
los denominados universitarios n tdico, abogados.
Los criterios sobre la absordn o no por el contrato de trabajo
de las restantes situaciones de prestadn de sin servicio contra el pago
de una suma de dinero, dvden a la doctrina nacional; mientras Borda,
entre otros, se ha inclinado por la subsuncin, una fuerte corriente encabezada por Spota ha predcado, de tiempo atrs, el mantenimiento
de la locacin de servicios del Cdgo Civil, para los servicios prestados
por profesionales, no vinculados por un concreto contrato de trabajo, o
para otros servidos discontinuos, como los de los "arregladores" de
-259-

JOICE MOSSET 1TURRASPE

ingenieros, escribanos, contadores, etctera, etctera,


sea de los no universitarios o tcnicos, como carpinteros, electricistas, plomeros, etctera, no vinculados por
un contrato de trabajo sino pi una relacin ocasional
o transitoria.
En el tema de los honorarios mdicos la cuestin
se ha tornado especialmente grave cuando se ha pretendido el desagio de las deudas por dichos honorarios.
devengados en los meses de marzo, abril o mayo. por
parte de las obras sociales. Acontece que dichas obras
sociales abonan los honorarios por prestaciones mdicas a plazos, a dos o tres meses, sin incrementacin
o recargo alguno. No existe, en consecuencia, previsin
alguna de expectativa inflacionaria. De ah Ja protesta
de la Confederacin Mdica Argentina (COMRA) y la
imputacin sobre desagio incausado al Instituto Nacional de Obras Sociales (INOS).
En rigor de verdad, no resulta lo mismo para el
mdico acreedor cobrar en moneda que no se ha depreciado (en la fecha que de cualquier manera hubiera
sido la de percepcin, luego del 15 de junio), que hacerlo con los viejos pesos argentinos, muy venidos a
menos luego del transcurso de dos o tres meses. Ese
es un argumento a computar. El otro, que brega por
la conversin a la par, es el de la insercin de la moneda en el contexto. La nueva moneda es fuerte con
relacin a la vieja. pero no lo es tanto con referencia
.a otros bienes de plaza, que han conservado el mismo
desperfectos domsticos. A nuestro juic'o nada obsta a que un profesional se encuentre en situacin de dependencia o subordinacin, que aunque no sea tcnica, por la independencia de inicio que caracteriza al
profesional, en particular al universitario, puede ser jurdica e incluso
econmica.
-260-

SITUACIONES ESPECIALES NO CONTE\IPI,ADkS

valor nominal, de conversin a la par, y resultan "caros" para quien cobra en moneda desagiada.
Se suma el argumento de la ruptura de la igualdad
pregonada por la Constitucin: hay servicios que cobran a la par, con la conversin del artculo l del decreto 1096. y servicios que no cobran a la par. Del hecho que unos sean prestados en relacin de dependencia
y Otros no, parece exagerado desprender una solucin
diferente. Ambos servicios son profesionales prestados por quien hace de esa tarea actividad habitual
y constituyen modus vivencli o medios (micos de subsistencia. Por qu unos s y otros no? (15).
7. Las honorarios de los ahogados y procuradores. Distintos supuestos.

Veremos ahora la situacin de los honorarios prof(,sionales de ahogados y procuradores. i)os aclaraciones previas:

a) todos los profesionales antes mencionados pueden


prestar su servicios en relacin de, dependencia,
con base en un contrato de trabajo, que es perfeetaiiiente conipatible con la ndole de los servicios
aludidos, o bien hacerlo, como vimos, sin relacin
de dependencia; y,
') Si el honorario profesional devengado antes de junk' debi ser
pagado en esa fecha, por no existir un plazo que lo postergara hasta
luego del 15 de junio, la situacin de mora obsta, a nuestro entender,
a su conversin de conformidad con la escala. Predicamos la conversin
a la par, del capital (honorario) y los daos por la demora (intereses),
al 15 de mujo y de ah en ms la aplicacin de intereses de acuerdo con
las nuevas tasas. La capitalizacin, previa a la conversin a la par, en
13-6-85, choca con la prohibicin del anatocsmo. Una cosa es convercomo resultas de la reforma monetaria, y otra hacer una liquidacin
y sumar intereses al capital para desde all calcular intereses sobre la
nueva suma o capital formado.
2(11

JO10E \t()SSET ITUII11ASPE

b) aunque a nuestro juicio se tratar, por lo general,


de una locacin de servicio la naturaleza jurdica
de la relacin del abogado con su cliente, puede
muy bien configurarse una locacin de obra, o prestacin con miras a un opus o resultado final.
Uno u otro encuadramiento no altera la sustancia
de la cuestin. Hemos sealado, antes de ahora, que la
subordinacin o dependencia tiene distintos rostros o
posibilidades: puede ser tcnica. en ciertas actividades,
,jurdica o econmica.
Nos parece muy bien traer a cuento, con motivo
del decreto 109ti. la necesidad de ajustar las conductas
(le los particulares y del Estado a los "fines" de la
ley, tal como lo predica el artculo 1071. para evitar
caer en irregularidades. antif une onalidades o abusos.
Y juzgamos tambin acertado sealar como fines bsicos del decreto evitar las iniquidades" que puedan
origirmarse en el no inanteniiiiierito del "valor real de
las prestaciones" y en "transferencias de ingresos" incansadas (19)
El tenia viene con motivo de la retribucin de los
servicios en general y de los honorarios de abogados
en particular. La retribucin "se liquida" en dinero y
de all puede nacer la tentacin del desagio. El honorario puede ser pagado luego del 15 de junio por diversidad de razones:
19) Nos referirnos al importante trabajo de ALTERINI, Atilio Anbal,
Los honorarios del abogado y ci rgimen del austral, publicado en La

Ley, diario del 28 d julio de 1985. La defensa de ejercicio abusivo del


derecho, puede invocarse, por tanto, frente a la conducta de quien pretende desagiar en cualquier caso o de cualquier manera. En especial
cuando la situacin escapa a las hiptesis contempladas en los fundamentos de! clecreto
- 262 -

SITUACIONES ESPECIALES NO CONTEMPLADAS

a) Porque pese a haberse prestado el servicio antes


de esa fecha, no se pag en tiempo debido, violndose el requisito de la puntualidad del pago (que
unido a los de integridad e identidad forman la triloga del cumplimiento debido o exacto). Esta hiptesis configura la mora sotvendi, de la cual nos
hemos ocupado ya. En tal caso no se aplica el desagio y s el ajuste o indexacin directa por jninisteno de la ley (20)
b) Porque el servicio se prest luego del 15 de junio,
no obstante tratarse de un contrato, el celebrado
entre el abogado y su cliente, de fecha anterior.
Aqu no hay lugar a desagio alguno. El crdito nace
con el servicio y no con el contrato; nace bajo el
signo de la moneda nueva y, por tanto. se paga directamente en australes;
e) Cuando el servicio prestado antes de junio fue diferido por la incidencia de un plazo. En este caso sera usual la "sensibilizacin de la deuda dineraria a
algn ndice corrector". Puede ocurrir que el monto
nominal del honorario lleve un incremento resultante de la inflacin esperada para el momento dei
pago; o se anexe un inters nominal que incluya
una tasa de inflacin estimada anticipadamente o
bien que la base a partir de la cual se fija el monto
nominal del crdito est soiiietida a pautas en las
que opera la actualizacin (21).
En los dos primeros casos, previsin por las partes
de la expectativa inflacionaria, por la va del incremen(20) La ley 21.839, en su atcuo 61 establece el mecanismo de
actualizacin directa "cuando hubiese mora del deudor".
LPEZ CAnANA, R. M., La indexacin de las deudas dinerarias.
(21)
Estado actual & perspectiva, en J. A. 1976-11, p. 788 y si
-263-

JORGE MOSSET ITIJI1flASPE

to o del ndice anexo, slo un recargo del 63,2 al capital,


nos dice Alterini, permitira su recomposicin luego del
desagio (); de lo contrario, agrega, se violara la garanta constitucional a la remuneracin justa, artculos
14, 14 bis, 17 de la Constitucin Nacional. "Tales garantas constitucionales, agrega el jurista capitalino,
prevalecen ante cualquier retroactividad legal (art. 3,
primera parte, in fine, del Cd. Civil) y si bien el cambio de la moneda de pago atae slo a una consecuencia de una relacin jurdica preexistente, la modificacin de la unidad de cuenta implica sin ms canibiar
la moneda del contrato, o sea, revalorar los propias
trminos constitutivos de la convencin" (23)
En lo que hace a la base a partir de la cual se
fija el monto nominal, artculos 22, 23 y 47 de la ley
21.839. la cuestin, agrega Alterini con toda razn,
resulta ajena al decreto 1096185. "Se trata de la actualizacin indirecta, que implica tratar el honorario en
ese caso como una obligacin de valor y que, por lo
tanto, queda fuera del rgimen previsto por el decreto
para las obligaciones dinerarias. Lo mismo se aplica
al pacto de cuota litis cii cuanto est vinculado con
el resultado econmico obtenido, artculo 4 de la ley
l.839" (24)

(22)
ALTERINI, ob. cit., 9, b). Es muy interesante el cuadro comparativo que incluye este trabajo de Alterini sobre honorarios.
(23)
ALTERINI, ob. cit., 9, b) al final. REYES ORIBE, A. M., Cambio
de signo monetario y cuestiones procesales, en La Ley, diario del 27-7.85.
BUSTAMANTE ALSINA,

J., La reforma monetaria (decreto 1096185), en

E. D., diario del 2-7-83.


(24) ALTERINI,

ob. ct, 9, e).


-264-

SITUACIONES ESrEcIALES NO (:ONi[\['LADA5

S. El contrato de seguro. La prima: sus especies. Fi premio. El pago


del siniestro.

La reforma monetaria, sustitucin de pesos argentinos por australes con tabla de conversin a la par y
no a la par. ha incidido sobre el contrato de seguro, al
igual que sobre todos los negocios onerosos o bilaterales, lo sean genticos o funcionales en la medida
en que el seguro es un contrato de prestaciones recprocas- el asegurado se obliga a pagar la prima, en
dinero, y el asegurador a satisfacer la prestacin convenida si ocurre el evento previsto, tambin cii dinero
(art. P, lev 17.418).
Interesa analizar, en cQflsecueflc'ia de lo anticipado,
la "prima" del seguro. por un lado, y. por el otro, el
pago d4 siniestro.
La prima o contraprestacin a cargo del asegurado, se compone de diversos elementos. Se habla eritonces de:
a) una prima pura o neta, que equivale el valor neto
del riesgo "conforme a los clculos estadsticos y
tcnicos del asegurador" (25); y,
b) de una prima bruta o comercial, que comprende la
prima neta ms otros elementos accesorios, gastos
administrativos, impuestos, comisiones. cargo financiero y beneficio del asegurador.
A todo esto se flama premio

(26).

(25) MEIL1J-BAIiATO, Trotado, p 49, eclic. 1975.


() ITUIIRASPE, J. B., Desagio y seguro, en La Ley, diario del 12
de setiembre de 1985. La primera neta o pura es definida por Lepard-

neur como "la suma que debe exigir el asegurador para afrontar exactamente el riesgo asumido, sin considerar sus gastos y sin realizar prdidas ni beneficios". Para Besson-Picard, la prima pura es el valor del
riesgo, ta] como lo establecen aproximadamente las estadsticas". Vase
de 1lA1.PEflIN-MOftACE. Seguros, t. 1, p. 393 y ss.
-265-

.TOOCE ?.IOSSET ITURflASPE

Y si bien es cierto que en la prima neta o ini'a no


pueden existir perspectivas inflacionarias, s las hay
('fl el prenhio que contempla el cargo financiero de un
30 %. para prever prcisainte la perspectiva Inflacionaria.
En consecuencia (le ello, nos dice Iturraspe. el desagio debe practicarse sobre el premio exclusivamente
sin afectar la prima pura o neta. pues de no ser as
se violara lo preceptuado por ci artculo 26 de la lev
20.091, cuando dispone: Las primas deben resultar
suficientes para el elmii)lillliento de las obligaciones del
asegurador y su permanente capacitacin econmicofinanciera".
El desagio del premio que percibe el asegurador se ve, en alguna medida, coiipensado por el
derecho que le asiste a la aplicacin de los intereses
establecidos ().
En cuanto a la posibilidad de desagiar. por parte
del asegurador, la suma de dinero a entregar como pago
del siniestro, debemos analizar la naturaleza jurdica
(27) Nos recuerda
ITUBRASPE, ob. cit., II, a) que el 14-6-85 se dieta
la Resolucin 101 de la Secretara de Comercio, complementaria de la
NQ 91, del 14-6-85 que retrotrae 'os precios al 12-6-85, e indica el
mecanismo para adaptarlos a fa incidencia de la reforma monetaria establecida por el decreto 1096/85. La resolucin se dieta en uso de las
atribuciones conferidas por la ley de abastecimiento 20.680 y decreto
N91 3 del 4-1-85. Refirindose a servicios, agrega Iturraspe, "comprendfdos en el articulo 19 de la ley de abastecimiento (servicios que satisfagan, directa o indirectamente, necesidades comunes o corrientes
de la poblacin) no cabe duda de que el precepto engloba a la actvidad aseguradora. Por tanto el monto de los premios debe retrotraerse a
las O hora del 13 de junio. Empero, la innovacin consiste en permitir,
sobre el precio contado mencionado en el artculo Iv y sobre el precio
contado inmediato, determinado segn lo establecido en el artculo 29,
aplicar la tasa activa regulada de inters para 30 das que determine
el Banco Central de la Repblica Argentina".

-266-

SITUACIONES ESUECIALES NO CONTEMPLADAS

(le esta obligacin, para luego concluir en sentido afirmativo o negativo. El asegurador aeei.ta la asuncin
de un riesgo y de all nace su obligacin secundaria
de indemnizar, cuando el riesgo se conereta. Yo hay
coincidencia entre "monto de la cobertura" y el "qUantum del resarcimiento". "El pago de los daos se rige
esencial r principalmente por el principio indemnizatono, que es capital en el juego del contrato. Este principio halla traduccin cabal en la ley, en las disposiciones de los artculos 62, apartado 2; G, 80, etctera.
(lonfoinie a (], el asegurador no i)u(le obtener un lucro,
sino slo el resarcimiento del dao sufrido, aunque el
monto asegurado sea mayor" ()
"La suma asegurada sirve para fijar la prima,
pero no deteniiina el valor de la cosa o del inters, ni
aun como presuncin. Si la suma asegurada excede ci
valor de la cosa al momento del siniestro existe sobreseguro; si es inferior existe infraseguro. por lo que
seala en este caso el mximo indenin izahlc y hace
ai u i.eahle la regla proporcional" (29)
De donde resulta que la obligacin del asegurador
no es la de pagar una swna de (linero detetiiiina.da desde el comienzo de la relacin. sino la de resarcir un
dao v, por tanto, se trata de una tpica deuda de valor
o sea de una (liflPl.ilria slo determinada en su cuanta
al final, al momento del pago.
Para Meilij la cuestin debe analizarse distinguien(lo los tipos clsicos de cobertura:
a) La que cubre el valor do un bien; en tal caso entra
a funcionar, ante la disminucin del valor intrnseco
(28)
(29)

HALPER1N-MO1ANDI, ob cit., p. 559.


}JALPEflIN-MOJ9ANUI, ob, cit., p. 561.
-267-

JORGE MOSSET ITU1BASPE

por la carencia de inflacin, el iuecanisiiio del sobr(seguro, que impide pagar ms all del valor de los
bienes siniestrados;
b) La de responsabilidad civil con lmite; en ella no
median los "mrgenes" del artculo 10 del decreto
1.096/85 y de ah que no corresponda el desagio;
e) La de responsabilidad civil sin lmite, en la cual la
liquidacin del siniestro se efectuar sobre valores
reales sin incidencias inflacionarias y, por ende, sin
desagio; y,
d) Las coberturas especficas de dinero, en el cual supuesto la cobertura responde a valores nomiiiiiales
que coinciden con los valores asegurados.
En sntesis:
1) El desagio debe aplicarse sobre el precio exclusivamente, sin afectar la prima pura o neta;
2) El valor asegurado o "cobertura" no debe desagiarse; y.
3) No existe necesidad de transformar en la pliza el
valor asegurado a australes (30),
9. Las deudas con el Estado: impuestos, tasas y contribuciones. La
actitud ejemplar y los recursos genuinos. El desagio y la congelacin.

Las deudas de los particulares con el Estado tambin deben examinarse a travts del prona del desagio.
As como antes nos ocupamos de la deuda del Estado
con los particulares, proveedores o constructores de
obras pblicas. Es razonable al comenzar este tema
destacar que uno de los aspectos fundamentales de la
(30) IUUHIIASPE, ob. cit., "sntesis". La cita de Meilij est tomada del
trabajo de Iturraspe y se refiere a una investigacin indita.

-268-

srrl'ACIONEs EO'ECTALES NO CON1 E'L1LADA

poltica antiinflacionaria del Gobierno se basa en la


eliminacin del dficit pblico, as como otro de los
pilares est constituido por la detencin de la emisin
monetaria.
En el dficit pblico inciden, claro est, las deudas
que el Estado mantiene con particulares, y de all la
insistencia en desagiar esas deudas, en un proceso que
se ha denominado de "licuacin". Empero, tambin el
cobro o percepcin de los tributos, en la mayor cantidad razonable, tiene que ver con la emisin monetaria,
con la posibilidad por parte del Estado de atender a
los requerimientos del presupuesto con recursos genuinos, extraos o ajenos a la mera emisin de moneda,
(1UC quiere evitarse.
As estn planteadas las cosas y, recordemos, el
Estado debe dar con su conducta el ejemplo a la ciudadana, acerca del respeto al Plan de lucha antiinflacioimaria y del sometimiento a los decretos de desagio,
para evitar se propaguen las conductas elusivas o de
fraude a la ley.
A nivel nacional, la Secretara de Hacienda de la
Nacin dict la resolucin N9 8 del 8 de julio de 1985
y las 24 y 25 del 23 de julio de 1985 por las cuales se
establecieron criterios generales de aplicacin del decreto 1096/85 en materia de deudas tributarias.
Se reitera all que las disposiciones de los artculos
5' y 69 del decreto 1096/85 son aplicables a las obligaciones de dar sumas de dinero generadas en pesos argentinos, en virtud ". . . de referirse a perodos de determinacin cumplidos hasta el da 14 de junio de 1985
inclusive". Aplicables, as mismo, a los anticipos de los
impuestos sobre los capitales, sobre el patrimonio neto,
Y a la transferencia de combustibles lquidos; se apli- 269 -

JORGE MOSSET ITUROASPE

cara tambin al pago de las multas que corresponda


efectuar por retenciones o percepciones practicadas
hasta el 14 de junio de 1985 inclusive.
Las obligaciones a las que les son aplicables
las disposiciones del decreto de creacin de la nueva
moneda, incrementadas por los intereses y las actualizaciones que pudieren corresponderles, se cancelarn
mediante australes, segn la paridad fijada para el da
del pago. Cabe agregar que la Direccin General Impositiva Ita dictado resoluciones en consonancia con estos
criterios.
La resolucin N9 24 se ocupa de los intereses aplicables a la cuota de la moratoria sancionada oportunamente de la imputacin contable que se realice del desagio, a los fines tributarios no se modificarn los
valores nominales de las operaciones. Tambin en este
terreno se dictaron normas, R.G. N' 2565 de la D.G.I.,
para los contribuyentes que hubieren cancelado deudas
tributarias con un criterio diferente al determinado
por la resolucin: casos en que se hubiere practicado
desagio sin corresponder o se hubiere aplicado errneamente, o casos en que se hubiere ingresado el tributo
con exceso. Se dispone que se deber ingresar el faltante
o que se acreditarn las diferencias contra futuras obligaciones correspondientes al mismo impuesto (3),
(31) Consttuira una verdadera burla para los contribuyentes, una
"vuelta contra los propios actos", por configurar una contradiccin f agrante, que el Estado, que aparenta acatar el desagio en sus tributos,
buscara, por otros caminos, "aumentarlos", disponiendo reajustes de impuestos, tasas, etc., etc. Hemos dicho ya que para que la reforma
triunfe debe mantenerse al menos durante un tiempo razonable, no
tan breve como algunos quieren. la congelacin generalizada. Y ella
debe abarcar el mayor nmero de rubros, de bienes y servicios. El aumento de los tributos, adems de significar un muy mal ejemplo, incentiva a romper con el congelamiento y a volver a fa poca de la "remarcacin".

-270-

SITUACIONES SPEC1ALES NO CONTEMPLADAS

10. La reforma monetaria y los temas no tratados: a) La tasa del


inters. Compensatorio y moratorio. Derecho Comparado. b) El
anatocismo. Dificultades de la doctrina. Los ndices financieros.
e) Los ndices. Adecuacin e inadecuacin.

No debemos perder de vista que estamos ante una


reforma monetaria, encarada ante la necesidad de poner fin al proceso inflacionario y, como consecuencia,
de corregir muchos de los abusos que se han evidenciado en la Argentina de los ltimos aos, durante la
denominada poca de la 'patria financiera".
De ah que toda la cuestin no pueda limitarse a
la vigencia de la "tablita" de conversin, a su justicia
o injusticia; al desplazainieiito patrimonial incausado,
en beneficio de los deudores y en perjuicio de los
acreedores.
Una vez agotadas las obligaciones contradas con
anterioridad al 1.5 de junio de 1985, la "tablita" pertenecer al pasado. Ser slo el recuerdo de un derecho
transitorio.
La lucha antinflacionaria debe triunfar, aunque las
batallas puedan ser numerosas y el resultado de las
mismas no siempre favorable. La preocupacin ser,
de aqu en ms, la consolidacin de situaciones de justicia y equidad en materia de obligaciones dinerarias,
cuya importancia es mxima, y cii la cual se han centrado buena parte de los abusos y aprovechamientos
vividos.
Dijimos, antes de ahora, que los decretos antiinflacionarios son el producto de un acuerdo o transaccin
entre dos visiones encontradas de la economa y las
finanzas del pas: la una, que pregona la absoluta
libertad en el campo de la economa, la denominada
economa de mercado, que conlleva libertades en los
271

JORGE MOSSET 1TUBI1ASPE

terrenos monetarios y financieros, la no intromisin,


tanto planificadora como dirigista; y, la otra, que predica la necesaria presencia reguladora del Estado, colocado entre los empresarios fuertes deseosos de aplicar su ley y los consumidores dbiles, ahtos de proteccin. Los decretos son intervencionistas pero slo
en cierta medida, no de manera exagerada o excesiva.
Ello se ve claro en determinados temas, inescindibles a nuestro juicio de las cuestiones contempladas.
que el reformador prefiri dejar de lado, sin ocuparse
de darles una solucin, librados a la autonoma de la
voluntad o, en algunos casos, a una normativa muy
especfica.
a) La tasa del inters. El primero de esos ternas
es el atingente a las tasas del inters. Vimos ya qu
es jurdicamente el inters y cules son sus especies.
Comentamos, igualmente, cmo la nocin se vio enturbiada o alterada cuando se denomin inters al reajuste; en qu medida la tasa comprendi lo especfico, el
fruto del capital o inters puro, y las impurezas o escorias. Y tambin, sealamos que la vuelta a una moneda sana significa retornar a un inters puro, con
tasas que no apunten a cubrir otras situaciones y, por
ende, muy reducidas, a tono con las vigentes en otros
pases del inundo ().
Los decretos encuentran a nuestro pas con un rgimen legal, establecido por el artculo 622 del Cdigo
Civil, de absoluta libertad en punto a la cuanta o
monto de la tasa: son vlidos los intereses que las
() Las tasas son airn elevadas, del orden del 6% mensual dentro
de los primeros meses posteriores a junio. Y ello redunda en una crtica a los clculos tericos, de inflacin cero, usados para la confeccin
de la tab1ita".
-272-

SITUACIONES ESPECIALES NO CONTEMPLADAS

partes hubieren convenido; solucin adecuada a un


tiempo de moneda sana, de contratantes con idntico
poder de negociacin, donde reine la fraternidad y la
caridad; pero absolutamente impropia para un mundo
de exagerada mentalidad capitalista, donde impera el
afn descontrolado de lucro, en el cual poco queda de
la fraternidad y de la caridad, y, si bien se busca una
moneda sana, se est en los comienzos de una larga
lucha para lograrlo (33).
Ante un panorama semejante el decreto 1096/85 se
limita a establecer en el artculo 9, un mximo para
el inters punitorio de las obligaciones sujetas a clusulas de ajuste o indexacin. Nos parece que ello es
correctsimo y muy necesario.
Empero, nada dijo sobre la tasa (le] inters lucrativo o del inters moratorio en fas recordadas obligaciones que tienen por objeto una suma de dinero.
A nuestro juicio debi legislar sobre esos supuestos. Porque nada forzaba a quedarse en las situaciones transitorias y a no avanzar sobre las permanentes. Porque habindose ocupado de los punitorios. parece sin razn suficiente la omisin de toda referencia
a las otras especies. ms aun cuando, como es sabido,
Ja usura asoma 1)01 cualquiera de ellas. Debi aprovecharse Ja ocasin que la reforma monetaria brindaba
y recogerse la experiencia de los ltimos aos:
10) fijando el inters lucrativo mximo compatible con
(33) Entre las hiptesis "ya ganadas", antes del 15-6-85, encontramos aquellas amparadas por sentencias firmes. La cosa juzgada, que
dispone de la garanta constitucional de los articulos 14 y 17, apareja
su efecto propio, que es la inalterabilidad de las situaciones pasadas
en esa calidad, hiptesis extensiva a las transacciones, articulo 850 del
Cdigo Civil y a los laudos arbitrales firmes, artculo 771 del Cdigo
Procesal.

-273-

JO10E MOSSET ITUIIII.kSI'E

los criterios del artculo 953 del Cdigo Civil y


tambin del artculo 954, segunda parte, cuando
impone la contratacin onerosa en equilibrio (34);
2) estableciendo el inters lucrativo legal para el caso
de no haber sido convenida su tasa, artculo 565
del Cdigo de Comercio, en punto al mutuo mercantil; y,
31 determinando el inters moratorio o inters por el
atraso sin perjuicio de que el acreedor pueda
reclamar por ese retardo imputable todos los daos que demuestre haber sufrido; pero ello en
una accin autnoma y tambin el moratorio
legal, siguiendo una fuerte tendencia en el derecho
comparado ().
b) El anatocismo. El segundo de los temas omitidos, es el referido al aiiatocisino, artculo 623 del Cdigo
Civil. Podr sostenerse que la cuestin ya est resuelta
y con toda claridad en el texto legal recordado: nos
perniitiiuos discrepar con esa afirmacin. Aparece claro
un principio O regla: la prohibicin de capitalizar intereses y con la nueva suma o capital as formado pretender nuevos intereses, que son, en alguna medida,
intereses de intereses. Y tambin est claro que esa
regla encuentra una excepcin en el supuesto de la
liquidacin de la deuda con ms el inters: sea por el
camino judicial, sea al vencimiento de la operacin tenida en mira.
y4) La lesin, insistimos, puede originarse en un acto de intereses excesivos, puesto que nace all una desproporcin en la relacin
entre prestacin y contraprestacin, en la ecuacin econmica del contrato. Coincidimos con lo expuesto por Alterini, en su trabajo sobre
El austral..., diario La Ley, del 4 de julio de 1985, 27.
(35) ALTERN, ob, y lugar cits. Leyes de Francia, Espaa, Suiza,
Alemania, Uruguay, Chile, etc.

-274-

SITUACIONES ESPECIALES NO CONTE:\IPLADAS

Pero durante estos ltimos aos lieuws asistido


sorprendidos a una multitud de casos o hiptesis, emanadas las ms de las entidades financieras del pas,
pblicas y privadas, que configuraban, a nuestro juicio,
verdaderas pretensiones de hacer anatocismo. Y frente
a ellas la actitud de la doctrina, tanto autoral como
judicial, ha sido vacilante. No ha surgido una condena
clara y sistemtica. Be ah la oportunidad de arrojar
luz sobre el texto del Cdigo Civil y aventar interpretaciones permisivas.
, CuntOs sistemas de reajuste o indexacin. de los
denominados financieros, muy en especial, han recurrido al ariatocismo, a la capitalizacin mensual de los
intereses Y ese perodo no era el de vencimiento del
pr(sta,no ni el sealado para la liquidacin. Y con el
pretexto (le acumular el reajuste al capital originario
se acumulaba taiiibin el porcentaje puro de los intereses o sea el fruto civil y de all a la formacin de
la "hola de nIeve" haba un solo paso, tantas veces dado
y reiterado..
e) Los h,dice,s. Por ltimo. queremos ocuparnos
(le la posibilidad que los decretos tuvieron a la mano.
de diferenciar entre ndices adecuados e ndices inadecuados. Luego de distinguir entre los ndices monetaiistas, economicistas y financieros, segn cul fuera
el parmetro tenido en mira (), permitir unos y prohibir otros e incluso, dentro de los permitidos, acotar
su campo de actuacin, para evitar la presencia de
(36) Nos ocupamos del tema en una obra que, en alguna medida
eons:deramos un antecedente de sta, nos referimos a Indexacin, abuso
y desindexacin, Rubinzal y Culzoni, Santa Fe, 1982, obra que escribiramos en colaboracin con Jortack.

273

JORGE MOSSET JTUflHASPE

ndices extraos al objeto del acto y a la actividad de


una de las partes (37)
No creemos que fuera conveniente sancionar, como
afirma Alterini, una "ley general de indexacin"; seniejante normativa en un momento coincidente con
el de la reforma monetaria y el desagio, hubiera sido
interpretada, por sectores "que no ven la cuestin con
buenos ojos", como una contradiccin: si vamos a la
inflacin cero o a la no significativa, para qu prever
el reajuste por inflacin. Aunque es verdad que la
historia de la moneda es la historia misma de la
inflacin...
Hubiera bastado, a nuestro juicio, con algunos
textos destinados a clarificar la cuestin de los ndices
o parmetros del reajuste.
Los criterios de la ley francesa, ambos y no uno
solo, nos parecen excelentes:
a) el que atiende al objeto principal del acto; y,
b) el que atiende a la actividad de una de las 1)artes.
Esto ha de permitIr al juez una mayor flexibilidad
y, claro est, a las propias partes celebrantes, una
mejor eleccin.
(3) La referencia aparece en la ley francesa, ord. del 30-12-58.
art. 79 y ord. 59-246, art. 14. Creemos que el criterio all propuesto es
de importancia mxima; lo hemos visto a lo largo de los aos de
inflacin desbordada o altsima. En el afn de reajustar a cualqu'er
precio, sea como fuere, la parte prcdisponente ha recurrido, muchas
veces, a ndices totalmente extraos al negocio, sean econmicos precio
de tal cereal, para reajustar el precio de la locacin de un inquilino
empleado pblico o ndices financieros, frente a un contratante que
ninguna vinculacin tena con las finanzas, los depsitos a plazo fijo
o lo que fuere; o, por ltimo, ndices monetarios, que atienden a una
moneda fuerte, por lo general el dlar americano, cuando el negocio
era ajeno a cuestiones conexas con una moneda extranjera.

-276-

SITtTACIONES ESP1CALES NO CONTEMPLADAS

Pondremos dos ejemplos en los cuales creemos se


evidencia el problema del ndice que si bien no es ajeno
al negocio, atiende exclusivamente a la situacin de
una de las partes y "descoloc.a" o causa agravio irreparable a la otra:
1) El comprador de una casa, que obtiene a esos fines,
expresamente sealados y con afectacin del inmueble al destino vivienda exclusivaiiiente, un crdito
bancario, reajustable con un ndice financiero, siendo su actividad la de profesional o empleado. El
ndice tiene que ver con el negocio, en la medida
en que el prestamista es una entidad financiera y
ci ndice posibilita la continuacin de la misma
con buena rentabilidad; pero ninguna relacin
guarda con el propietario o mutuario, cuyos ingresos son ajenos a ese ndice y manejados con
otras pautas.
2) El comprador de un automvil, celo kilometros. a
una empresa fabricante o una subsidiaria de ella,
sobre la base de un contrato predispuesto donde
se prev el reajuste de acuerdo al alza del precio
de los automotores en el mercado interno. El ndice es otra vez uno relacionado o vinculado al objeto del negocio, pero si el comprador tiene otra
actividad, es por va de ejemplo, un productor
agrcola, nos preguntamos cmo har para sopor-.
tar las actualizaciones, ajenas a sus ingresos o
modus vivendi.
Es verdad lo que afirma Alterini acerca de que
"lo atinente a la actividad de una u otra parte, ha sida
fuente de de,-,inteligencias" (8), pero ellas son inevita()

ALTEIUNI,

ob.

ca., nota 17

-277

JORC.E \IOSSET YfL'HBASPE

bies y iilantear muchas veces, dilemas de hierro. En


otra oportunidad hemos dicho que en la duda acerca
de cul es el ndice adecuado, cuando el Juez, por ejemplo, debe proceder ah reajuste, debe estarse al ndice
que guarde conexidad con el deudor. quien debe soportar la deuda actualizada con su patrtiiionio, pagando
con su "bolsillo'' ().
Para concluir, estaiiios de acuerdo, as mismo, con
que los nieos ndices admisibles deben ser los econmicos insumos, costo de vida, nivel de precios, etctera y que la preferencia debe estar dada por les
pohnmicos, con lo cual "se amortiguaran los eventuales desajustes circunstanciales de uno y otro y se
universalizaran los parmetros de la depreciacin"(").
Finalmente, tambin creemos que para pocas de
inflacin controlada o no significativa son suficientes
los perodos trimestrales de reajustes. cii la medida en
que desalientan la obsesiva expectativa inflacionaria
factor psicolgico de agravamiento del proceso,
permiten calcular los costos con ms razonabilidad y
hacer la previsiones necesarias sin tanta urgencia.
Es verdad que se ha perdido una oportunidad propicia pero, de manera alguna, la ltima ocasin; estamos seguros que llegarn estas reformas y servirn
para esclarecer una temtica tan profusa y confusa.

(39) Aun cuando no se nos escapa que las empresas deben atender

a sus costos de reposicin y a los Costos de sus insumos, por lo cual


prefieren ellas sus ndces propios. Esas empresas deben pensar en el
mercado, en sus eventuales consumidores y, de manera alguna, deseotenderse de su poder adquisitivo, de la fuente de sus ingresos.
(40) AL1'EaExs ob. cit., 29, b).
-278-

TERCERA PARTE
por CARLOS FEDEWGO TRs
Captulo Sptimo
ASPECTOS FINANCIEROS, CONTABLES Y TRIBUTARIOS
1. Introduccin

..........................................23

2. Los efectos de la reforma en la economa de la empresa .... 286


3. La contabijizacin de los efectos analizados ...............292
4. La reforma monetaria y sus efectos en materia tributaria .
302
S. La reforma monetaria y sus efectos en materia financiera
327
6. La reforma monetaria y las ventas o servicios al Estado .
331

TERCERA PARTE
por CARLOS FEDERICO TORRES
LOS EFECTOS DE LA REFORMA MONETARIA EN:
- La economa (le la empresa y su
contabilizacin.
- Materia tributaria.
- Materia financiera.

LAS VENTAS 0 SERVICIOS Al ESTADO

CAPFUtJLO SvrIMo

ASPECTOS FINANCIEROS, CONTABLES


Y TRIBUTARIOS
SUMAR1O 1. Introduccin. 2. Los efectos de la reforma en la economa

(le la empresa. 3. La contabilizacin de los efectos analizados.


4. La reforma monetaria y sus efectos en materia tributaria. 5. La
reforma monetaria y sus efectos en materia financiera. 6. La
reforma monetaria y !as ventas o servicios al Estado.

1. INTRODUCCION

1n la reforma monetaria recienteiinte estableecida en nuestro pas que en forma tan significativa ha
iiiipactado Pfl las conductas de los agentes econmicos
y en la opinin pblica en general, subyacen bajo el
declarado objetivo de generar una fuerte baja del proceso inflacionario mediante la eliminacin de dficit
publico y el congelamiento de dtversas variables, ciertos aspectos que por su carcter de bsicos en el es quema propuesto, bien merecen ser identificados como
inherentes a la filosofa con que esta reforma ha sido
planteada.
Tales aspectos pueden extraerse de ciertos prrafos insertos en los Considerandos del decreto 096/85,
que, como es sabido. instrumenta las cuestiones de fondo del nuevo rgimen monetario vigente en el pas. En
tal sentido, es conveniente destacar los siguientes:
- Los efectos de las nuevas medidas provocarn una
abrupta reduccin en tasas de inflacin, llevndolas a niveles comparativamente insignificantes
respecto a los registrados hasta el mes de junio
de 1985 inclusive.
- La creacin de un nuevo signo monetario el austral se torna necesaria en tanto el signo hasta
entonoes vigente haba perdido la necesaria condi-

CARLOS FEDERICO TORRES

cin de unidad de medida de los valores (dado que


haba perdido el imprescindible requisito de invariabilidad, al menos dentro de lmites aceptables).
- La reduccin de Ja inflacin en la abrupta cuanta
que se propone este conjunto de medidas, constituir un hecho imprevisto, absolutamente imposible
de haber sido contemplado en oportunidad de convenirse obligaciones de ciar sumas de dinero con
anterioridad al 15 de junio pasado.
- Consecuentemente, las obligaciones de ese tipo pactadas hasta esa fecha contienen fuertes expectativas
inflacionarias, materializadas a travs de altas tasas nominales (explcitas en las operaciones), fuertes sobreprecios incluidos dentro de los precios pactados respecto a los que hubiesen regido en operaciones concertadas al contado o actualizaciones de
precios basadas en ndices de evolucin de la inflacin correspondientes a perodos anteriores respecto al momento de pago.
- Surge as claramente que ante la imprevista cada
de la inflacin respecto a los niveles previstos al
concertarse las operaciones, el mantenimiento de
las condiciones originariamente pactadas basadas
en componentes financieros detallados en el prr1fo anterior originara una improcedente e injusta
transferencia de ingresos de deudores a acreedores.
al modificarse en definitiva el valor real de las
prestaciones a las que aqullos se obligaron originariamente (ya no estaran cumplimentando una
mera mantencin del valor constante del capital
objeto de la operacin, sino que estaran alterando
el valor real de su pago en tanto el capital aplica-284

ASPECTOS FINANCIEROS, CONTABLES Y TRIBUTARIOS

do a la financiacin a partir del 15 de junio ha


reducido sustancialmente su proceso de desvalorizacin).
- Finalmente, debe quedar perfectamEmt esclarecido,
tanto para deudores como para acreedores de cualquier tipo de operaciones concertadas oportunamente en pesos argentinos, que las iiwdidas dispuestas slo atienden al importe nominal de las
l)r(stacones expresadas en la anterior moneda, convirtindolas a. la nueva de modo tal que mantengan
el valor real que hubiese correspondido de no haber
cambiado tan ) tnente el conterto en el que
LSaS operaciones h(bafl.s ido pactadas.
Los prrafos comentados, que no han sido transcriptos textualmente ciado que el autor de este trabajo
ha preferido agregar a su redaccin algunos conceptos
tendientes a una mejor comprensin. constituyen sin
(ludas el fundamento de esta reforma. Y en. especial,
considera que la definicin que ha subrayado en el
iilti1no de ellos constituye el criterio bsico a luz del
que deben realizarse todos los anlisis tcnicos y operativos de estas medidas, porque toda desviacin interprotativa de conceptos que lj suntamente aparecen
eoiiio poco claros, como asimismo la carencia de normas
reglamentarias complementarias que no se dirijan en el
sentido apuntado. eonstitni rn autnticas distorsiones
en relacin a los propsitos perseguidos por la reforma. y en especial al que se ha subrayado, por interpretarlo como la herramienta idnea para obviar los efeets no deseados que se sealan en los prrafos de los
(ion sderan (lOS que lo preceden.
Con la finalidad de contribuir al declarado propsito de mantener el valor real de las prestaciones pac- 285 -

CARLOS FEDERICO TORRES

tadas en pesos argentinos, se examinarn seguidamente


los efectos de la reforma desde el punto de vista de
su impacto en los agentes econmicos, la contabilizacin de los mismos adecuada para reflejar la nueva
realidad econmica y sus efectos presuntamente neutros y su trascendencia en el mbito tributario, analizada bajo la presuncin de la extensin de esta neutralidad a dicho mbito.
2. LOS EFECTOS DE LA REFORMA EN LA ECONOMIA
DE LAS EMPRESAS

Siendo el objetivo del plan trazado producir una


rotunda baja en las tasas de inflacin que vena Soportando nuestra economa, resulta evidente que los efectos del mismo en ci sector empresario deben evaluarse
analizando su situacin ante este fenmrieno econmico
antes y despus de su implantacin. En tal sentido,
subyace en la estrategia ahora vigente una clara delimitacin de la historia econniiea contempornea del
pas en dos perodos: anterior y posterior al 15 de
junio de 1985.
Planteado el anlisis en los trminos precisados. a
la fecha de instauracin del plan econmico en cuestin
las empresas se encontraban expuestas a la inflacin
por el efecto neto de los siguientes componentes:
A) La prdida derivada de la tenencia de activos
susceptibles de desvalorizarse como consecuencia del
proceso inflacionario tales conio las disponibilidades
en moneda nacional y las cuentas a cobrar en esa moneda y sin clusula de actualizacin a la que deba
deducirse la cobertura que generalmente los empresa-286-

ASPECTOS FINANCIEROS, CONTABLES Y TRIBUTARIOS

nos venan otorgando a estas cuentas mediante un


sobreprecio adicionado al precio de contado, calculado
sobre la base de la inflacin estimada para el plazo
comprendido desde el origen de la operacin hasta la
cancelacin total de crdito. Como es lgico, si esta estimacin terminaba siendo superior a la inflacin real
que atacaba el crdito expuesto, el resultado de la financiacin se tornaba positivo para el otorgante de
la misma.
13) La ganancia woveniente de la asuncin cTe
obligaciones con caractersticas similares a las de los
crditos identificados precedentmiente y por lo tanto
susceptibles de desvalorizarse durante su vigencia por
la inflacin habida en ese lapso, beneficio que tambin
debe considerarse neto de la cobertura soportada coimio
consecuencia de la proteccin otorgada a sus cuentas
por los acreedores de la empresa. basada en procedimientos y estimaciones idnticos a los expuestos Cli el
prrafo anterior. Lgicamente, una sobreestimacin dc
la inflacin por parte del proveedor en relacin a la
inflacin real, acarrear a la empresa dendora una prdida neta en tanto la desvalorizacin de su deuda es
menor que la proteccin que su titular brind a la
cuenta.
Vinclense los conceptos anteriores con los Considerandos del decreto 1096/85 y se encontrar una
explicacin lgica y coherente para la vigencia de la
escala de conversin entre australes y pesos argentinos columna 1. del anexo al artculo 4 del mencionado decreto aplicable a operaciones concertadas antes
de la reforma y cuya utilizacin ha dado lugar a una
operacin ya popularizada como 'desagio", En efecto,
si tales operaciones, que se pactaron en el mareo de
-287-

CARLOS FEDERICO TORRES

fuertes expectativas inflacionarias, contienen necesariaiiiente alias tasas de cobertura de las cuentas involucradas, es lgico que a partir de la imprevisible atenuacin del fenmeno inflacionario se neutralicen tales
coberturas a fin de evitar indebidas traslaciones de
riqueza de deudores a acreedores. En tal sentido, la
aplicacin de la escala de paridad u operacin (le
desagio imnicaiiiente pretende anular o neutralizar
la vigencia de esas expectativas en operaciones concertadas a plazo a partir del da en el que las mismas
va no condicen con la realidad a fin de no alterar el
valor real que hubiese correspondido a las prestaciones;
es decir, si mantenindose el anterior contexto inflacionario la moneda con que se hubiesen cancelado ellas
a su vencimiento reflejara la continuidad, ahora interrumpida, de su proceso de desvalorizacin. La interpretacin de este concepto constituye la clave para
definir cundo y en qu medida corresponde aplicar
la escala de conversin anexa al artculo 49 del decreto 1096/5.
Por lo tanto, para que este concepto fundamental
que subyace en Ja reforma se niat.erialice en la prctica
es menester que en las distintas modalidades de operaciones pactadas en pesos argentinos se resuelvan las
siguientes situaciones:
11 En operaciones donde existen intereses explcitos
fuera del precio las altas tasas nominales originalmente pactadas que seguirn devengndose
hasta el vencimiento de la obligacin se neutralizarn a partir del 15 de junio mediante la paridad
aplicable a dicho vencimiento sobre el total de la
cuenta (capital ms interesante nominales oportunamente pactados).

ASPECTOS FINANCIEI1OS CONTABLES Y TRIBUTARIOS

2) En operaciones donde existen intereses implcitos


dentro del precio la paridad aplicable al da
del vencimiento operar en la forma descripta para
el caso anterior, es decir desactivando el efecto de
las tasas nominales fuera de contexto a partir del
15 de junio de 1985.
30)

Finalmente, no puede soslayarse la existencia de


obligaciones con pago diferido en las que de todos
modos no existen cargas financieras de ninguna
de las caractersticas enunciadas en los dos puntos
anteriores. A ttulo de ejemplo sealamos las siguientes:
a) Ventas realizadas por comercios mediante el sistema de tarjetas de crdito, efectuando las mismas
al precio de contado pero percibiendo su importe
neto de la pertinente comisin algn tiempo
despus de efeetivizada la operacin mediante la
intervencin de alguna entidad bancaria.
b) Obligaciones fiscales con vencimiento posterior
a la fecha de su determinacin, efectuada sta en
pesos argentinos y cancelable dada su fecha de
vencimiento en australes. El ejemplo ms representativo de esta situacin lo constituyen los impuestos a las ganancias y sobre los capitales de
sociedades cuyos cierres de ejercicio se produjeron
entre el P de enero y el 31 de mayo de 1985 (y
por lo tanto, determinados en pesos argentinos)
cuyos vencimientos operan los das 20 (o da hbil
inmediato, en caso de ser ellos feriado) de los meses de junio, julio. agosto, setiembre y octubre,
respectivamente (es decir, fechas posteriores a la
de la reforma en anlisis y por ende, canceladas
-289-

CARLOS FEDERICO TORRES

en australes). Con un razonamiento similar, correspondera desagiar los crditos creados por las sociedades por estos conceptos en caso de haber determinado un saldo a su favor.
En estos supuestos, tanto las condiciones de venta
pactadas en el primer caso corno el vencimiento legislado en el segundo constituan para el otorgante
de la financiacin empresa y Estado, respectivamente sendos perjuicios por prdidas de poder
adquisitivo de sus correspondientes acreencias, ante las correlativas ganancias de quienes deban
satisfacer sus deudas en moneda desvalorizada.
Esta realidad econmica oportunamente pactada
o legislada, segn el caso debe mantener su
vigencia en el nuevo contexto, dado que en caso
contrario se alteraran las relaciones originales
entre beneficiarios y perjudicados de las operaciones as concertadas, siendo por supuesto la aplicacin de la respectiva paridad el medio apto para
el mantenimiento de las primitivas condiciones. Por
lo tanto, no debe dudarse que esta conversin conserva su validez aun en casos en que no sea necesario neutralizar expectativas inflacionarias materializadas en cargos financieros implcitos o
explcitos.
Se ha comentado a lo largo de este captulo la presunta neutralidad de la reforma en relacin a las operaciones no concluidas al 15 de junio de 1985 concertadas
u originadas con anterioridad a esa fecha. Queda tambin en claro que esa neutralidad refiere a los resultados que en definitiva deban producirse de todos modos si se mantenan las condiciones vigentes hasta entonces y no en su anulacin.

ASPECTOS FINANCIEROS, CONTABLES Y TRIBUTARIOS

El instrumento ideado a tal fin ha sido la paridad establecida entre el peso hasta entonces vigente y
la nueva unidad monetaria, que aplicada en operaciones con componentes financieros explcitos o implcitos
neutralizan las expectativas inflacionarias seguramente incluidas en ellos, en tanto las mismas no podrn materializarse efectivamente a partir de la fecha mencionada por la vigencia de las nuevas medidas. Tambin se
expuso la procedencia de su aplicacin en operaciones
sin tales componentes, (lado que la misma no hace sino
reflejar la prdida que en trminos reales deba sufrir
el acreedor de esas operaciones.
La eleccin de una tasa efectiva iiwnsual del 29 %
durante los primeros 45 das de vigencia del plan se
ha de basar seguramente en la evaluacin del coluportamiento medio de los agentes economices en relacin
a sus expectativas inflacionarias. pero adems se interpreta como representativa de las posibilidades de
desindexar la economa en lo inmediato de acuerdo a
la evaluacin efectuada por las autoridades econmicas.
Este ltimo aspecto, considerado en la relacin de la
tasa de paridad adoptada para el establecimiento de
la tabla de conversin diaria, adquiere tambin fundamental importancia para coadyuvar a que se materialicen los objetivos fijados en los ya comentados Considerandos del decreto 1096/85. En (,fecto: consignada
precedentemente cul era la situacin de las empresas
ante la inflacin hasta el 14 de junio pasado inclusive,
la neutralidad de las medidas respecto a las operaciones en curso en esa fecha a partir de la misma depender de las siguientes circunstancias:
1) El grado de procedencia desde el punto de vista
ecoimico que en definitiva tenga la paridad que-291-

CARLOS FEDERICO TORBES

obligatoriamente deba aplicarse, es decir, el alcance real de la baja en la inflacin que se obtenga
en el perodo en el que se mantengan pendientes
operaciones concertadas antes de la reforma sujetas a la aplicacin de la paridad.
2) La relacin existente entre las coberturas inflacionarias originariamente aplicadas y su desagio. que
como ya se indicara. hasta el 31 de julio de 1985
se basa en una tasa efectiva mensual del 29 %.
Combinando los dos aspectos, puede consignarse
que la desproteccin de las cuentas expuestas a la inflacin a partir del 15 de junio a travs de la neutralizacin de su cobertura, no hace ms que exponerlas
directamente a ese fenmeno, excepto por la porcin
de esa proteccin que pudiese exceder a su neutralizacin (a la tasa del 2917o mensual.), por lo que en trminos de neutralidad no est de ms destacar la importancia que asume el grado de cumplimiento del objetivo
antiinflacioriario que el plan se propone.
3. LA CON TABIUZACION DE LOS EFECTOS ANALIZADOS

Quizs uno de los aspectos ms destacables de la


Resolucin Tcnica 6 de la Federacin Argentina
de Consejos Profesionales en Ciencias Econmicas haya sido el de haber establecido procedimientos destinados a una adecuada cuantificacin del resultado por
exposicin a la inflacin de los entes econmicos, despojando a ste de conceptos que incidan incorrectamente en su determinacin como directa consecuencia
de la aplicacin de inapropiados mecanismos de reexpre- 92 -

ASPECTOS PINANCIEROS, CONTABLES Y TRIBUTARIOS

sin de otras partidas del estado de resultados y de


la ignorancia de los componentes financieros iinplcitos a devengar a la fecha de cierre de un perodo contable que inciden en la valuacin de cuentas por cobrar
y/o a pagar que incluyen tales componentes.
As, en su esquema ms depurado el resultado por
exposicin a la inflacin incluye el efecto de los
conceptos anteriormente enunciados, esto es la prdida por desvalorizacin de activos expuestos como
consecuencia de la inflacin habida durante el perodo de su tenencia, neta de la proteccin brindada a los
mismos mediante sobreprecios versus la ganancia derivada de la desvalorizacin de deudas expuestas neta
de la cobertura que por similares medios han provisto
los acreedores de la empresa. recordando que en ambos casos la sobreapreciacin de la inflacin venidera
cambiar el signo de los resultados definidos para el
caso de activos y pasivos expuestos.
Por otra parte. a la luz de los nuevos acontecimientos econmicos es necesario reformular el esquema anterior, adicionando al mismo el efecto de la neutralizacin de las coberturas por expectativas inflacionarias que analizramos en el pargrafo anterior. Por
ende, entendemos que mientras subsisten operaciones
a plazo en las que resulten aplicables las normas de
conversin ya comentadas, el resultado por exposicin
a la inflacin en su esquema ms depurado incluir
los siguientes conceptos:
1) La prdida por exposicin a la inflacin de los
activos expuestos. cuya incidencia a partir del 1.5
(le debe ser sustancialmente inferior a la que
se produca con anterioridad a esa fecha.
-293-

CARLOS FEDERICO TORRES

29) La neutralizacin de esa prdida en la medida en


que sea cubierta por la proteccin brindada a la
cuenta activa.
39) La prdida por neutralizacin de Ja cobertura indicada en el punto anterior como consecuencia de
la aplicacin de la paridad correspondiente en
australes al da de cobro de la acreewia (Si ste es
posterior al vencimiento el desagio ser mayor,
pero correlativamente es lgico suponer que existirn intereses compensatorios explcitamente convenidos al origen de la operacin a las tasas entonces vigentes. lo que torna lgico y razonabh el
desagio adicional planteado).
4) La ganancia por exposicin a la inflacin de los
pasivos expuestos, cuya incidencia a partir del 13
de junio ha de observar similar comportamiento
que el que se sealara para los activos expuestos.
59)

O)

La neutralizacin de esa ganancia en la medida


en que sea cubierta por la proteccin soportada como consecuencia de los sobreprecios cargados por
el acreedor.
La ganancia por neutralizacin de esa proteccin
mediante la aplicacin de la paridad correspondiente en australes al da de pago (sobre la base
del razonamiento vertido al analizar el tercer componente del resultado por exposicin a la inflacin).

Lamentablemente, es probable que los estados contables de las empresas que se emitan durante la vigencia de los seis componentes desglosados con anterioridad no cuantifiquen con la aproximacin que sera de
-294-

ASPECTOS FINANCIEROS, CONTABLES Y TflTBUTARIOS

desear la incidencia de los mismos. Esta situacin se


produce corno consecuencia de la aplicacin, en la mayora de los casos, de ndices de actualizacin no inferiores al perodo mensual lo que .implica, entre otras
limitaciones, la aceptacin (le que todas las operaciones
del mencionado subperodo se encuentran expresadas
en nioneda de su da final. De tal forma, se incurre en
la abstraccin de considerar a ellas como efectuadas
en su totalidad en ese da, afectando as a una ms
precisa cuantificacin de un hecho de caractersticas
excepcionales como el comentado en este trabajo.
Justamente en relacin a esta cuestin. aparece
como oportuna la revalorizacin de la utilidad del procedimiento de reexpresin de estados contables propuesto por la Resolucin Tcnica Ng (. En efecto, sta
y los pronunciamientos que en la materia la precedieron han aceptado la prctica habitual de no uti1 izar agrupamientos operativos en perodos menores
al mes, presentando distorsiones significativas cuando
las tasas de inflacin mensuales resultan de la magnitud (le las que nuestra economa ha padecido en los
ltimos aos. En este contexto la abstraccin comentada resulta inapropiada y limitativa de la calidad de
la informacin emitida. Por eso, si las perspectivas que
se plantean a partir del nuevo plan econmico en relacin al descenso sustancial de la inflacin se concretan, la abstraccin comentada dejar de tener efectos
relevantes sobre la informacin suministrada, constituyendo el agrupamiento mensual un adecuado corte por
significatividad, en tanto la inflacin dentro del mes
pueda ignorarse sin afectar la calidad de la informacin.
Se propone seguidaiiiente un esquema contable
-295-

CARLOS F1DELUCO TORRES

tendiente a reflejar los efectos examinado en este pargrafo y el anterior, en el que no se tiene en cuenta la
incidencia del impuesto al valor agregado en las operaciones involucradas. Ms adelante, luego de analizar
las resoluciones de la Secretara de Hacienda en materia impositiva referidas al desagio y la pretendida
neutralidad de las mismas en relacin al tratamiento
de los impuestos cuya determinacin y vencimiento invaden los perodos pre y post inflacionario en los que
se ha dividido a la economa argentina neutralidad
que en el esquema establecido por esas resoluciones no
es alcanzado plenamente. se ha de proponer otro esquema contable en el que contemplar Ja incidencia
del mencionado gravamen, a fin de evaluar si las disposiciones emanadas de la Secretara de Hacienda son
enteramente aptas para conseguir la neutralidad en el
campo tributario, objetivo con el que fueron sancionadas sus resoluciones en concordancia con el espritu
del decreto 1096/85.
Por lo tanto, el caso que se propone de inmediato
refleja los efectos econmicos de la reforma en el sector empresario, antes de considerar la incidencia del
impuesto al valor agregado. Se ver que en el Primitivo
contexto la neutralidad de la reforma queda perfectariente registrada en los libros de la compaa, mientras
que ms adelante, se analizar cmo algunas de las
disposiciones de la Secretara de Hacienda alteran diello objetivo.
En el caso a considerar, una empresa efectu el
da 20 de niavo de 1985 una venta por $ 130.000 en la
que se incluye un cargo financiero del 30 % mensual,
operndose el plazo de vencimiento a los 30 das de la
fecha factura. Al vencimiento, es decir el da 19 de
-296-

ASPECTOS FINANCIEBOS, CONTABLES Y TBIBUTAEIOS

junio, se cobra el crdito mencionado a la paridad de


esa fecha, la que de acuerdo al artculo 49 del decreto
1096/85 es de 0,966618. La inflacin del mes de junio.
medida en trminos de precios mayoristas nivel general
que como es sabido, constituye el ndice aplicable para
la indexacin de estados contables en el mareo de la
Resolucin Tcnica N 6, alcanz al 42 %.
De conformidad a los conceptos expuestos anteriornitente, el resultado por exposicin a la inflacin
(BEl) producido por esta operacin es el que analizamos a continuacin:
a) Prdida por desvalorizacin de la
cuenta a cobrar:
130 X 0,42
1.30
b) Ganancia por cobertura devengada
en el perodo:
100 X 0,30
e) Prdida por conversin - neutralizacin de b) a partir del 15/6/85
y hasta el da de la cobranza de la
cuenta:
130 X 01966618
BEl neto - Prdida

= (A 42.-)

= A 30.

= (A 4,34)
= (A 16,34)

Es evidente que de no haberse producido la reforma,


este ltimo concepto no se hubiese puesto en evidencia
con la nitidez que aparece en el anlisis anterior, pero
el acreedor hubiera seguido perdiendo el valor de su
acreencia aunque nominalmente tal situacin fuese di-297-

CARLOS FEDERICO TORRES

simulada por el ivanteniiiiiento de la expresin monetaria invariable de la cuenta. En tal sentido, la aplicacin de la tabla de conversin pretende reflejar la
continuidad de ese proceso, reemplazando la interrumpida desvalorizacin del crdito a partir del 15 de junio
por una paridad que presumiblemente correspondera
a su valor real al da de su vencimiento si el proceso
inflacionario no se hubiera interrumpido. En el caso
planteado, el titular de la financiacin ha sufrido una
prdida por exposicin a la inflacin neta en razn de
haber brindado a su cuenta una proteccin a una tasa
30 %- inferior a la inflacin real.
Se efectan seguidamente las registraciones contables destinadas a actualizar el valor de la cuenta
Ventas en moneda homognea de poder adquisitivo
de cierre del mes de junio de 1.985 y simultneamente,
dejar contabilizado el Resultado por exposicin a la
inflacin surgido del anlisis expuesto. La registracin
original de la venta que a efectos de no extender innecesariamente el esquema se supondr ya practicada en
australes pese a que corresponde a una fecha anterior
a la vigencia de este signo monetario se efecta de
acuerdo a lo que constituye prctica habitual, es decir
incluyendo en el valor nominal imputado a Ventas el
contenido financiero implcito en la operacin:
20/5
Deudores por ventas
a Ventas
19/6/85
Recaudaciones a depositar
Ventas
a Deudores por ventas
-298-

130.

130.---

125966
4134
130.-

ASPECTOS F1NANCmROS, CONTABLES Y TBIUTAIUOS

Por la cobranza de la cuenta convertida de acuerdo a


la paridad vigente el da 19 de junio de 1985. La neutralizacin de sus componentes financieros implcitos
desagio es imputada a la cuenta Ventas, en tanto
sta los contena contablemente desde el origen de la
operacin.
/6/85
16,34
R.E.I.
16,34
a Ventas
Ajustando esta ltima cuenta a su valor reexpresado
en moneda del 30/6/85, de acuerdo al siguiente clculo:
Importe neto de sohicpreeios 130
A
100.al origen:
1.30
Coeficiente corrector segn inflacin del mes de
1.42
junio de 1985:
A
Saldo actualizado a moneda de cierre

A su vez, los importes ya registrados en esta cuenta


antes del ajuste al cierre son los siguientes:
importe acreditado al origen de la
operacin:
Menos: Cargo por conversin imputada a
esta cuenta:
Saldo acreditado antes del ajuste
por recxpresin:
Ajuste necesario (es el que se ha
contabilizado con tal motivo al cierre):
Crdito por
Saldo actualizado a moneda de cierre
(segn clculo preindicado)
-29

A 130.--(A 4,34)
A 125,66

A 16,34

A 142,-

CARLOS FEDERICO TORRES

Por otra parte, se observa que como contrapartida


del crdito por reexpresin practicado en la cuenta
Ventas por A 16,34, se ha debitado la cuenta Resultado
p' exposicin a la inflacin (RE.I.) reflejndose de
tal modo la prdida sufrida conforme al anlisis que
se efectuar antes de consignar el esquema contable.
Como es obvio, dicho dbito que refleja en definitiva
el resultado econmico de la operacin luego de su conversin en australes se efecta de conformidad al
mecanismo indirecto de determinacin del R.E.I. propuesto por la Resolucin Tcnica N9 6 de la Federacin Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias
Econmicas, consistente en obtener este resultado como contrapartida de los ajustes por reexpresin a moneda de cierre de los rubros ajustables. Como es lgico,
si se hubiesen realizado las registraciones mediante
el mtodo directo de obtencin del R.E.T., consistente
en calcularlo a travs del cmputo de la exposicin a
Ja inflacin de los rubros monetarios, se hubiese logrado el mismo resultado que el obtenido del anlisis
realizado. De todos modos, el mtodo indicado, sin dudas aconsejable en relacin al propuesto por la Resolucin Tcnica N9 6, no es de aplicacin en la prctica
salvo en el caso de las entidades financieras, quienes lo emplean en razn de los procedimientos establecidos por la Comunicacin "A" 551 del Banco Central
de la Repblica Argentina motivo por el cual el esquema desarrollado se ha basado en el mecanismo propuesto por la mencionada resolucin.
Pueden sintetizarse los efectos analizados en el
siguiente esquema grfico:

-300-

ASPECTOS FINANCIEROS, CONTABLES Y TRIBUTARIOS

Poder adquisitivo

de la moneda

Precio l acturado
Componentes {
vanciemos
nr pl dIOS

FrccrO contado

u
1
Fecho de

15(6i55

1
1
Fecha de
veimnimentO

origen

Como puede observarse, las expectativas inflacionarias indujeron al vendedor al concretar la operacin
a facturar el precio de venta indicado en el eje de ordenadas por encima del precio de contado, con el que
estimaba percibir al vencimiento de la operacin un
valor nominal representativo del poder adquisitivo que
percibira de concretar la operacin si sta fuese al
contado. Al quebrarse abruptamente el proceso de
desvalorizacin monetaria desde ci 15 de junio, el poder
adquisitivo de la moneda se mantiene aproximadamente
constante hasta el vencimiento de la operacin, por lo
que la subsistencia de los componentes financieros implcitos oportunamente pactados alterara el valor real
de la prestacin a satisfacer por el deudor, traslacin
indebida de riqueza que es evitada mediante la aplicacin de la paridad fijada por la escala de conversin
a la fecha de la cancelacin.
301

CARLOS FEDERICO TORRES

4. LA REFORMA MONETARIA Y SUS EFECTOS EN MATERIA


TRIBUTARIA

Se ha analizado en apartados anteriores el efecto


econmico de la reforma en el sector empresario. Tambin se propusieron procedimientos de registracin tendientes a reflejar tales efectos e informarlos en los estados emitidos por los sistemas contables. Al respecto,
se ha tenido en cuenta que a la fecha de entrada en
curso legal del nuevo signo monetario se encontraba en
vigencia en el pas la metodologa de ajuste de estados
contables a moneda constante establecida por la Resolucin Tcnica N9 6. La escala de conversin aplicable
como consecuencia de la sancin del decreto 1096/85
es coherente y compatible con el procedimiento de
identificacin, segregacin y contabilizacin de los componentes financieros implcitos previstos en la mencionada resolucin y en ese sentido han sido resueltos
los aspectos contables de esa escala.
Corresponde ahora analizar el mareo normativo
emanado de la Secretara de Hacienda y de la Direccin General Impositiva destinado a regular la aplicacin de la reforma monetaria en el campo impositivo en el orden nacional.
Puede sintetizarse el contenido normativo que se
menciona en el prrafo anterior mediante la siguiente
enunciacin de las resoluciones emitidas por los citados
organismos:
P) Resoluciones de la Secretaria de Hacienda:
a) N 7/85: establece tasas de inters aplicables en
la materia a partir del 15 junio de 1985, compatibles con las tasas vigentes en el mercado desde
esa fecha.
MIXE

ASPECTOS FINANCIEROS, CONTABLES Y TBIBIJTABIOS

b) N /85: normas para la aplicacin de la escala de conversin anexa al artculo 49 del decreto
1096/85 para los tributos a cargo de la Direccin
General Impositiva.
e) NQ 24/85: deroga la resolucin 7/84 de la misma Secretara que rega los intereses aplicables
a las cuotas de la moratoria sancionada oportunamente por la l(,v N9 23.029.
d) X 25/85: en la que se reitera la filosofa del
decreto 1096/85, cuya aplicacin en el campo tributario implica, por lo tanto, el mantenimiento a
valores reales de las prestaciones a cargo de los
responsables y/o contribuyentes.
2) Resoluciones j circulares de 1(1 Direcci(jfl Ge eral
Impositiva:

a) Resolucin general 2562: Expresin monetaria


utilizable en las declaraciones juradas a presentar
a la Direccin General Impositiva (esta resolucin
deroga desde su vigencia, el 28 de junio de 1985.
a la resolucin 2557).
b) Resolucin general 2565: Correccin de diferencia-, resultantes del pago de impuestos en virtud
de interpretaciones errneas de las normas del
decreto 1096/85 y de la resolucin 8/85 de la Secretara de Hacienda, luego de las aclaraciones
incluidas en la resolucin 25/85 de esa Secretara
y la circular 1141 de la Direccin General Impositiva.
e) Circular 1141: normas aclaratorias sobre el
clculo de anticipos.
-303-

CARLOS FEDERICO TORRES

Del mareo normativo transcripto interesan en particular las resoluciones 8/85 y 25/85 de la Secretara
de Hacienda y la circular 1141 de la Direccin General
Impositiva, dado que estas disposiciones son las que
bsicamente regulan la aplicacin de la reforma en
materia tributaria. Se evaluar por lo tanto, si a travs de estas normas se observa el principio de equidad
respecto de las obligaciones tributarias expresadas en
pesos argentinos y en australes, teniendo en cuenta el
contexto financiero y econmico existente al momento
de declararse el curso legal de esta ltima moneda. en
trminos de los Considerandos de la resolucin 8/85.
As, el artculo IY de esta resolucin, interpretando
correctamente a los artculos 4 y 59 del decreto 1096/85
establece que las disposiciones de esos artculos resultan aplicables a los tributos cuya aplicacin, percepcin y fiscalizacin estn a cargo de la Direccin General Impositiva referidos a obligaciones de dar sumas
de dinero generadas en pesos argentinos por corresponder a perodos de determinacin hasta el 14 de junio de 1985 inclusive.
Tal es el caso de los impuestos a las ganancias y
sobre los capitales de sociedades comprendidas en el
artculo 63 de la ley de impuesto a las ganancias que
hubiesen cerrado sus ejercicios anuales en los meses
de enero. febrero. marzo, abril o mayo de 1985. El vencimiento de esas obligaciones calculadas en pesos argentinos en oportunidad de las respectivas fechas de
cierre de ejercicios, se producir el da 20 o primer
da hbil siguiente, en su caso-- de los meses de junio,
julio, agosto, setiembre u octubre, respectivamente, es
decir, en fechas en las que rige el nuevo signo monetario.
-304

ASPECTOS FINANCIEROS, CONTABLES T TRIBUTARIOS

En efecto: el lapso existente entre la determinacin de la obligacin la fecha de cierre del ejercicio
y su venciiniento el da 20 del quinto mes posterior
al cierre gericra en el contexto inflacionario vigente
hasta ci 14 de junio de 1.985 un beneficio para la empresa contribuyente de los gravmenes mencionados
como consecuencia de la desvalorizacin que en trminos reales sufre la prestacin a satisfacer para canee-lar su obligacin con el Fisco. Obviamente, la brusea
desaceleracin del proceso inflacionario a partir de la
fecha citada alterara la situacin descripta para cuyo
manteniinierit.o es lgico entonces que se aplique la escala de conversin anexa al artculo 49 del decreto
.1096/8,-).
Be tal modo, las empresas contribuyentes de los
impuestos a las ganancias y sobre los capitales "completarn" su ganancia por el pasivo expuesto a la u-

15i6!85

-305-

CARLOS FROERICO TORRES

flacin hasta la fecha de vencimiento. satisfaciendo a


esta fecha su obligacin desagiada segn la correspondiente paridad, con lo que en trminos reales no se ha
alterado la situacin que se hubiese producido en el
contexto anterior. Tornando el caso de una sociedad
que finaliz su ejercicio el 31 de marzo de 1985. se
resume en el grfico de la pgina anterior lo expuesto precedentemente:
La lnea continua identifica e] valor nominal de
la obligacin. Obsrvese que su desvalorizacin que
a Tos fines prcticos se supone lineal se interrumpe
a partir del 15 de junio, mantenindose en trminos
constantes su valor real (bajo la hiptesis de inflacin
nula a partir de ese da). El punteado indica el proceso de desvalorizacin igualmente supuesto como
lineal que hubiese continuado a partir del 15 de
junio y hasta el vencimiento de la obligacin impositiva de haber continuado a su vez el proceso de desvalorizacin en el poder adquisitivo de la moneda. De
tal modo, en (1) se indica el valor nominal de la deuda con el Fisco. en trminos reales mayor que la que
correspondera sin la interrupcin de ese proceso, liiptesis en cine ese valor en trminos reales sera el
que se indica en (2). La aplicacin de la escala de paridad al vencimiento y pago de la obligacin operacin de desagio cuantificada 1)01' la llave permite
mantener los trminos reales de la prestacin.
Vn interesante eoinplei itento del artculo comentado precedentemente lo constituye ci artculo 2 de la
misma resolucin 8/85 de la Secretara de Hacienda. En
ste se establece que en relacin a la cancelacin de
obligaciones expresadas en pesos argentinos que se pro-

ASPECTOS FINANCIEROS, CONTABLES Y TRIBUTARIOS

duzca despus de SU respectivo vencimiento y a posteriori del 14 de junio de 1985, es decir las comprendidas en el primer prrafo dei artculo 19, correspondera aplicar las siguientes tasas de inters:
a) Intereses resarcitorios (art. 42 de la ley 11.683, t.o.
1978) : 42 % mensual para iuontos no actualizados.
h) Tnteres(,s punitorios (artculo 55 de la ley 11.683.
t.. 1978) : 54 . mensual.
Obsrvese que las tasas fijadas resultan totalmente
fuera de contexto para la poca en que las mismas
sern aplicables. De ah que sea totalmente coherente que de inmediato el artculo 3 de la 1nencioliada
resolucin, en mi armnico juego con los dos anteriores
establezca que las obligaciones contempladas en el
artculo 1 y en su caso sus intereses y actualizaciones (do inmediato se volver, sobre stas) se cancelarn mediante la entrega de australes segn la paridad fijada para 4 di de pago (se reitera el subiayao.
en tanto esta disposicin es la que mantiene la prestacin en trminos reales. habida cuenta de las normas
de los dos primeros artculos de la resolucin) en la
escala de conversin anexa al artculo 49 del decreto
10%)/85.
Continuando con el caso ilustrado con anterioridad,
se analizarn estas normas referidas a intereses resarcitorios compensatorios de la mora incurrida y
punitorios (cuya aplicacin en cada caso concreto a
diferencia de los anteriores requieren una decisin
expresa de la D.G.I), suponiendo que la sociedad cuyos
iml)UestOS a las ganancias y sobre los capitales vencen el 20 de agosto de 1985 incurre en mora, canee- 307 -

CARLOS FEDERICO TORRES

lando los mismos el da 20 de setienihre. Se grafica


seguidamente la situacin planteada:

(2)

1
3113185

1516/85

2018185

20/9(65

Las lneas continua y punteada tienen el mismo

significado que en la ilustracin anterior, suponiendo


nuevamente una desvalorizacin lineal de la deuda de
Ja empresa con el Fisco, esto es, tasas de inflacin
efectivas mensuales constantes. Realizado el pago de
la deuda un mes despus de su vencimiento, la misma
haba adquirido un valor nominal indicado en (1) devengando intereses a la tasa establecida por el artculo
2 de la resolucin comentada. Convirtiendo ese valor
nominal acrecentado por los intereses devengados a
la fecha de pago a la paridad correspondiente al
-308-

ASPECTOS FINANCIEROS, CONTABLES Y TRIBUTARIOS

da de pago se obtiene el valor de la deuda en trniinos


reales a ese da, pero en este caso computando un importe en esos trminos mayor que el correspondiente
al da del vencimiento (siempre bajo ci supuesto de
inflacin nula en el perodo de la mora) en tanto es
lgico suponer que el Fisco pretende percibir intereses
resarcitorios positivos. Estos intereses efl definitiva resultarn de la relacin que exista entre el 42% mensual
que se establece en el mencionado artculo 29 de la
resolucin 8/85 de la Secretara de Hacienda y la tasa
efctiva mensual que rija para la aplicacin del desagi&
en el perodo de mora incurrido por la empresa. El
carcter altamente positivo de esos intereses resulta
evidente y, consecuentemente la inconveniencia para
los contribuyentes de incurrir en moras en ci pago de
sus obligaciones fiscales.
Otro aspecto destacable de la resolucin en consideracin es la contenida en el ltimo prrafo del artculo 1, que como ya expresara es el que bsicamente
interpreta a los artculos 49 y 59 del decreto 1096/85.
Dicho prrafo excluye de las normas de desagio a las
obligaciones emanadas de la actuacin de los agentes.
de recepcin o de percepcin de impuestos, en relacin
a las retenciones o percepciones practicadas hasta el
14 de junio de 1985. Esta exclusin se fundamenta en
la consideracin de las obligaciones de tales responsables como "obligaciones de hacer" y no de "dar sumas
de dinero". Con un criterio ms estricto, cabe considerar que, en efecto, la primitiva obligacin es la de efectuar la retencin, pero practicada sta nace para el
agente una nueva obligacin, cual es la de efectuar el
correspondiente pago del monto retenido. Por ende,
esta exclusin afecta el espritu del decreto 1096/85
-309-

CARLOS FEDERICO TORRES

en tanto altera el valor real de las piestacioiws a cargo


del agente de retencin o percepcin. que en el contexto
inflacionario en el que practic la retencin se beneficiaba con la desvalorizacin de su obligacin por el
proceso inflacionario existente desde el moiiiento en
que practicaba la retencin y el vencimiento del plazo
para depositarla. Se ilustra a continuacin la distorsin
que al respecto provoca la exclusin comentada:
2

1u

(1)

Cuantia de la distorSfl
generada por lelia
de desagio

(2)

>oa
Fecha de
retencin

1516/85

Fecha de
veI1ciflIfltO

Manteniendo los mismos supuestos y representatividad de las lneas, es claro verificar que el importe a
satisfacer sealado en (1) es mayor que la prestacin que correspondera en trminos reales en caso
de mantenerse el contexto en el que se efectu la retencin, identificada en (2).
En relacin a la actualizacin de deudas impagas,
es sabido que en materia tributaria nacional la misma
es procedente a partir del tercer mes calendario posterior a la fecha de vencimiento de la obligacin. A
efectos de su clculo, la Direccin General Impositiva
suministra en forma mensual la tabla de coeficientes
aplicable en el mes en el que se cancela la obligacin
respecto al de vencimiento original de la misma. Estos
coeficientes son determinados sobre la base de la evolucin del ndice de precios mayorista, nivel general,
hasta el tercer mes calendario anterior al de la cancela-310-

ASPECTOS FINANCIEROS, CONTABLES Y TRIBUTAMOS

cin de la deuda impositiva. As, p01' ejemplo. una deuda de este tipo cuyo vencimiento se produjo en el mes
de enero de 1985 siendo cancelada en el mes de julio
del mismo ario, deber ser actualizada de conformidad
a la evolucin de precios segn el citado indicador
desde el mes de enero de 1985 hasta el mes de abril
(tercer mes calendario anterior al de pago de la
obligacin).
Siendo evidente que el mecanismo de actualizacin
descripto se basa en la inflacin habida tres meses antes
del pago, mantenindose sta dentro de guarismos ms
o menos constante no ocasiona en oportunidad de la
cancelacin una transferencia indebida de riqueza de
los contribuyentes al Fisco. Lgicamente, muy distinta
es la situacin cuando se produce un sbito pase de
liiperinflacin a estabilidad de precios, como se plantea con motivo de la reforma monetaria. Esta circunstancia ha sido debidamente contemplada en la resolucin 8/85 de la Secretara de .IlaciendtL estableciendo
en el segundo prrafo de su artculo 39 que ". . . cuando
para las actualizaciones que resulten procedentes se
apliquen coeficientes que contemplen la variacin operada en el ndice de precios mayoristas, nivel general,
correspondiente al perodo que incluya el da 15 de
junio de 1985, el importe de las aludidas obligaciones,
sus intereses y actualizacin se considerar convertido
de pleno derecho en australes de acuerdo con la paridad
del ltimo da del mes calendario al cual sea de aplicacin el respectivo coeficiente, siempre que la cancelacin se produzca hasta dicho da, inclusive".
La norma transcripta requiere las siguientes pre
cisiones:
i) Los coeficientes a los que ella refiere corresponden
a los que contemplan la evolucin de los precios
311

CARLOS FEDERICO TORRES

mayoristas, nivel general. en (1 meS de junio de


1985.
2) De conformidad a las disposiciones vigentes acerca
de actualizaciones impositivas recordadas con anterioridad, esos coeficientes son de aplicacin en
el mes de setiembre de 1.985, es decir el tercer mes
calendario posterior al referido mes de junio.
3) Consiguientemente, las obligaciones, intereses resarcitorios y su actualizacin, quedarn de pleno
derecho convertidas en australes mediante la aplicacin a la suma de tales conceptos de la paridad
entre australes y pesos argentinos que corresponda
al da 30 de setiembre de 1985. siempre que no
hayan sido pagados hasta esa fecha, inclusive.
4) En caso de haber sido canceladas antes del 30 de
setiembre de 1985 o en ese da, corresponder efectuar Ja paridad de acuerdo al coeficiente de conversin aplicable en el da del pago. Es decir, si
estos pagos actualizados en base a ndices anteriores al mes de junio o de este mes se efectuaron
durante la segunda quincena de junio o en los meses de julio, agosto o setiembre (y por lo tanto se
ajustaron de acuerdo a Ja evolucin de precios de
marzo. abril, mayo o junio, respectivamente) corresponder aplicar la conversin vigente en el da
de ese pago. No efectuado ste hasta e1 da 30 de
setiembre, deber transformarse en australes de
pleno derecho de acuerdo al procedimiento ya comentado y a partir de esa fecha continuar actualizndose en base a la evolucin de los precios mayoristas, nivel general, del mes de julio en adelante
segn el mes del respectivo pago, es decir meses
- 312

ASPECTOS flNACEROS, CONTABLES T TRIBUTARIOS

de mayor estabilidad monetaria en los que ya rega


plenamente el nuevo signo, procediendo por lo tanto
el ajuste sobre la base del valor convertido al 30
de setiembre.
Se ejeinplifiea la situacin en la siguiente ihis
tracin:

Ii
La obligacin fiscal venci el 20/5/85. En el perodo indicado con (1), es decir entre esa fecha y el 15
de junio, la vigencia de una tasa nominal alta en concepto de inters resarcitorio el 30 % hasta el 31 de
mayo y el 36 % hasta el 14 de junio, ambas mensuales pretenda compensar la fuerte desvalorizacin monetaria entonces en curso e incrementar levemente el valor real de la obligacin penalizando de
tal modo al contribuyente moroso. A partir del 15 de
junio, la subsistencia de una tasa de intereses resarcitorios nominal aun mayor que la vigente hasta esa
-313-

CARLOS FEDERICO TORRES

fecha, el 42 % mensual, persigue el mismo objetivo


que el sealado para el perodo anterior, es decir incrementar el valor real de la obligacin, finalidad que oportunamente, al producirse el pago o el da
30 de setiembre de 1985 en caso contrario, se inaterializar mediante la aplicacin de la correspondiente paridad. Este segundo perodo. indicado con (2), se prolongar a lo sumo, es decir si no se produce el pago,
desde el 15 de junio hasta el 31 de julio inclusive.
A partir del 19 de agosto, comienza a devengarse
la actualizacin correspondiente a este mes, basada en
la evolucin de precios mayoristas del mes de mayo
de 1985, esto es, arrastrando una inflacin a efectos
del ajuste que no condice con la que presumiblemente
debe regir en dicho mes de setiembre. Junto con la
actualizacin rige en concepto de intereses resarcitorios
la tasa del 1 % mensual sobre la deuda actualizada, a
partir del 1' de setiembre. Es evidente que en el perodo iniciado en esta fecha y que culminar necesariamente el 30 de setiembre la actualizacin consignada
y el inters resarcitorio adicional pretenden mantener
la deuda en similares condiciones que las comentadas
en relacin a los dos perodos anteriores. Consecuentemente, al 30 de setiembre la obligacin, sus intereses
y actualizacin adquieren el valor nominal expuesto
en (3), terminando en esa fecha su expresin en pesos
argentinos debiendo convertirse en australes. procediendo por lo tanto la aplicacin de la operacin de
desagio indicada en (4), determinndose su valor en
australes, base de ulteriores actualizaciones y clculo
de intereses resareitorios a la tasa del 1 % mensual,
el que manteniendo levemente incrementado el valor
real de la deuda al origen queda indicado en (5).
-314-

ASPECTOS FINANCIEROS, CONTABLES T TRIBUTARIOS

La resolucin 25185 de la Secretara de Hacienda:

Esta resolucin, publicada en el Boletn Oficial del da


23 de julio de 1985, reitera en sus considerandos los
aspectos esenciales del decreto 1096/85, en el sentido
que la escala de conversin anexa al artculo 49 del
mismo tiene por objeto expresar al momento de la
cancelacin de las deudas el valor de ellas expresadas
en la moneda utilizable para efectuar la cancelacin
sobre la base de la paridad correspondiente a ese moinento, no implicando por lo tanto alteracin alguna
de las condiciones originalmente pactadas. Por eso resulta sorprendente que en su artculo 1 disponga que
"la aplicacin de la escala mencionada en el artculo
49 del decreto 1096/85, respecto de las operaciones concertadas con anterioridad al 15 de junio de 1985, no
incidir en la determinacin de los impuestos cuya
aplicacin est a cargo de la Direccin Gen eral Impositiva, cuando para dicha determinacin se tengan en
cuenta esas operaciones o sus resultados' (la cursiva

corresponde al autor).
Es decir que para aquellas operaciones interviiiientes en la determinacin de impuestos como en el
caso del impuesto al valor agregado o bien cuya intervencin en esa determinacin se materialice a travs
de sus resultados concretamente, en el impuesto a
las ganancias a las que resulte procedente la paridad
establecida por la escala mencionada en el artculo 49
del decreto 1096/85, la aplicacin de sta no producir
efectos sobre los valores nominales de esas operaciones
a los fines tributarios, con prescindencia del tratamiento contable que con la finalidad de reflejar adecuadamente el resultado de ellas se haya utilizado.
Este tratamiento ha sido propuesto en el ejemplo
- 315 -

CARLOS FEDERICO TORRES

expuesto con anterioridad. sugirindose un esquema de


registraciones que permite reflejar ese resultado. En
ese ejemplo, no se haba hecho incidir el efecto impositivo, a fin de demostrar con mayor grado de pureza
este reflejo. Precisamente, la aplicacin del esquema
contable propuesto expone con claridad la incongruencia de la norma que se transcribiera y por ende, su
incompatibilidad con sus propios Considerafldos y por
lo tanto con los del decreto 1096/85. En efecto, la neutralidad de la reforma respecto al mantenimiento del
valor real de las prestaciones requiere la subsistencia
de los resultados, de ndole financiera, que se hubiesen
producido de mantenerse el contexto en el que se pact
la operacin. Esos resultados, conforme ya se analiz.
estn constituidos por la desvalorizacin de la cuenta
afectada por la inflacin habida desde su origen hasta
su cancelacin, neta de los sobreprecios que la protegieron en ese lapso, los que neutralizarn parcialmente
su desvalorizacin en caso de haber sido determinados
a una tasa menor que la de la inflacin finalmente
producida es decir, habiendo subestimado sta o
totalmente en caso contrario. A partir del 15 de junio
de 1985, la relacin entre la tasa de proteccin y la de
inflacin real debe analizarse en trminos de comparacin entre esa tasa de sobreprecios y la de paridad
aplicable para desvalorizar la cuenta en reemplazo de
la inflacin esperada al pactarse la operacin hasta el
vencimiento del plazo y finalmente no concretada a partir de la reforma. Todos estos efectos, ya reflejados
contablemente, podrn materializarse plenamente en
tanto las alteraciones en los valores nominales de las
cuentas afectadas por la conversin tengan incidencia
en la determinacin de los impuestos. En caso contrario, y tal como se demostrar mediante el desarrollo
-316-

ASPECTOS FINANCIEROS, CONTABLES Z TRIBUTARIOS

de un caso prctico, se afectar la pretendida neutralidad de la reforma.


As, el mantenimiento en el iiipuesto al valor agregado del crdito fiscal sobre cuentas a pagar asumidas
1)01 compradores responsables del gravamen que havan sido disminuidas en su valor nominal por la conversin. genera una indebida ganancia para ellos, dado
que el cmputo de la totalidad del crdito fiscal generado p01 esas cuentas se materializa como una sobrevaloracin del beneficio por neutralizacin de la cobertura. contrapartida del mayor valor asignado al activo en concepto de crdito fiscal. De modo similar, pue
de analizarse la prdida que injustificadamente soportarn los vendedores responsables del iiiipuesto imposibilitados de reflejar la disminucin de su l)aSiVO por
dbitos fiscales correlacionados con cuentas a cobrar
susceptibles de desa.gio y. por lo tanto, obligados a considerar la misma como un sobrecmputo de la neutralizacin de las coberturas de stas. En el ejemplo propuesto a continuacin, ubicado ahora desde la ptica
de los compradores, se exponen las consecuencias de
la inadecuada solucin emanada de la norma criticada:
Supuesta una compra de mercaderas efectuada
el da 29 de mayo de 1985 por $a. 648.000, precio en el
CIT1C se incluye un cargo financiero del 35% mensual.
Pago pactado a 30 das, es decir el 28 de junio de 1985.
La facturacin incluye adems del Importe lIICfldi onado el impuesto al valor agregado a la tasa del 1817n.
Producida la reforma monetaria, la paridad correspondiente al da de vencimiento de la operacin se estableci en el coeficiente 0,895525. El ndice de precios mayoristas, nivel general, aplicable a los efectos de preparar la informacin en moneda constante de acuerdo
-317-

CARLOS FEDERICO TORRES

a la Resolucin rfCfliCl
6 de la F.A.C.P.C.E., ha
evolucionado en el mes de junio de 1.985 en el 42%.
Conforme al planteo brindado, la contabilizacin
de la compra a su fecha de origen, de acuerdo a la
prctica habitual de no desagregar en ese momento los
componentes financieros implcitos en la operacin. ha
sido la siguiente:
IN9

29/3
Mercaderas
IX.A. - Crdito fiscal
a Proveedores

648,
116,64
764,64

efectuando ha registracin en australes a fin de evitar


el paso obvio de la transformacin.
A partir de esta registracin`se resolvern las
producidas a la cancelacin de la cuenta y al 30/6/85
cierre supuesto de un perodo contable bajo dos
esquemas distintos:
1)

Haciendo incidir la conversin de los valores nominales de las cuentas en el campo impositivo, solucin correcta de acuerdo a lo expuesto con anterioridad pero no contemplada por la resolucin
25/85 de la Secretara de Hacienda.

2)

Adaptando las registraciones a las disposiciones


de esta resolucin, producindose las distorsiones
que se comentaran.

En el primer caso, deberan efectuarse las siguientes registraciones:


28/6
Proveedores

764,64
318

ASPECTOS FINANCIEROS, CONTABLES y TnIBuTAIos

Banco c/c
(764.64 >< 0,895525)
684,75
Mercaderas
("desagio" neto de IVA)
67,70
12,19
T.V.A. - Crdito fiscal
imputndose la aplicacin de la conversin en la siguiente forma:
a) El componente financiero implcito. oportunamente contabilizado en la cuenta Mercaderas, es descargado en la proporcin correspondiente y neto
de T.V.A. de esa cuenta.
b) El crdito fiscal generado por dicho componente,
es anulado mediante su acreditacin.
30/6
Mercaderas
a R.E.T.

101,30
101,30

contabilizando el Resultado por exposicin a la inflacin de acuerdo a la metodologa indirecta para su determinacin surgida de la Resolucin Tcnica N9 6,
consistente en calcularlo como contrapartida de la
ree.xpres.in de los rubros no expuestos a la inflacin.
A su vez, el clculo requerido para reexpresar Mercaderas en este caso el rubro no expuesto contra cuyo
ajuste se contabiliza el R.E.I. es el siguiente:
importe reexpresado de Mercaderas
al 30/6/85:
A 681.60
(648 x 1,42)
1.35
es decir el valor nominal contabilizado originalmente,
319

CARLOS FEDERICO TORRES

neto de sus componentes financieros implcitamente


incluidos en l y ajustado al 30 de junio de 1985 mediante el coeficiente corrector que corresponde a la
inflacin del mes de junio. A su vez, el ajuste contabilizado surge del siguiente clculo:
Importe contabilizado al momento de
la compra:
A 648,
Jlenos: desagio descargado de la cuenta: (A 67,70)
Saldo en Mercaderas antes del ajuste por
reexpresin:

A 580,30

La diferencia entre este saldo antes de la reexpresin al 30/6/85 es decir A 580.30, y el importe actualizado determinado segtn el clculo anteriormente
realizado o sea A 681,60 es de A 101,30, importe
que constituye por Jo tanto el ajuste necesario que se
ha contabilizado.
Corresponde ahora analizar la validez del resultado por exposicin que se ha registrado como contrapartida del ajuste necesario de la cuenta Mercaderas.
Dicho resultado se integra con los siguientes conceptos:
Ganancia por exposicin a la inflacin
derivado de la desvalorizacin de
la deuda:
648 >< 0,42 =
A 201.60
1,35
(Importe original de la cuenta neta de
componentes financieros implcitos sometida a la inflacin del mes de junio de
1985)
-320-


ASPECTOS FINANCIEROS, CONTABLES Y TRIBUTA1OS

Prdida por cobertura soportada:


648x 0.35 =

(4 1.68,)

1,35
Ganancia por neutralizacin de la cobertura (oportunamente contabilizada en la
cuenta Mercaderas, conforme se explic
l)r(CedenteInente): 4 67.70
Resultado por exposicin a la inflacin
4 101,30
neto (Ganancia):
Importe este ltimo que ha quedado acreditado a
esta cuenta. Por lo tanto, la neutralizacin del crdito
fiscal en proporcin al desagio de la deuda permite
que se refleje el resultado que en definitiva corresponde, conforme al anlisis realizado.
Adaptando ahora las registraciones a las disposiciones de la resolucin 25/85 de la Secretara de Hacienda, luego del mismo asiento que se efectu en el
primer caso al adquirirse las mercaderas, al producirse el pago de la factura corresponder contabilizar:
28/6
764,64
Proveedores
Banco c/c
684.75
79.89
Mercaderas
Imputando la totalidad del desagio a esta ltima cuenta, con lo que se sobrevala la neutralizacin de la
cobertura.
30/6
113,49
Mercaderas
113,49
a R.E.I.
-321-

CARLOS FEDERICO TO1BES

contabilizando la reexpresin de aquella cuenta al


30/6/85, empleando corno contrapartida de ese ajuste
al Resultado por exposicin a la inflacin conforme al
mecanismo indirecto de determinacin de este resultado ya comentado con anterioridad.
El clculo del ajuste requerido por la cuenta Mercaderas para registrar su saldo actualizado a moneda
de cierre es el siguiente:
Importe reexpresado de Mercaderas al
30/6/85 (segn clculo indicado con
anterioridad): A 681,60
Ajuste necesario para llegar a ese importe
a partir de las registraciones ya imputadas a esa cuenta:
Importe contabilizado a fecha de
compra: A 648,
Menos: desagio descargado de la cuenta: (A 79,89)
Saldo en Mercaderas antes del ajuste por
reexpresin:
A 568,11
Ajuste necesario para arribar al saldo
actualizado al 30/6/85 (contabilizado
precedentemente) : A 113,49
Saldo actualizado a moneda de cierre
(30/6/85): A 681,60
Por lo tanto, habiendo quedado registrado un crdito en la cuenta Resultado por exposicin a la inflacin de 4 113,49, corresponde ahora analizar su composicin:
-322-

ASPECTOS FINANCIEROS, CONTABIES Y TRIBUTARIOS

Ganancia proveniente, de la desvalorizacin de la deuda (segn clculo ya expuesto): A 201,60


Prdida por cobertura soportada (dem) (A 168,)
Ganancia por neutralizacin de la cobertura (descargado de la cuenta Mercaderas con la sobrevaluacin explicada
generada por la falta de neutralizacin del crdito fiscal en el I.V.A.) A 7989
Ganancia neta por exposicin a la
inflacin: A 113,49 Este importe, contabilizado como contrapartida del
ajuste de Mercaderas, implica una alteracin en exceso del resultado correcto, conforme al primer anlisis
efectuado, en la suma de A 12,19 (= 113,49 - 101,30)
materializado en el sobredimensionarniento del activo
que en concepto de crdito fiscal podr computar el
deudor.
Podr argumentarse a favor de la norma cuya
irrazonabilidad se ha comentado que es justamente el
mantenimiento de los valores nominales de las cuentas
a los fines tributarios prescindentemente de su tratamiento contable el que en forma coherente con la
resolucin 8/85 de la Secretara de Hacienda permite
mantener el valor real de las prestaciones a estos efectos. De tal modo, la conversin de una cuenta a cobrar, imputable contablemente como una reduccin de
la venta que la origina, no implicara disminuirla a
efectos del clculo de la base imponible en el I.V.A. y
en forma similar, la conversin sobre una deuda no
-323-

CARLOS FEDERICO TORRES

modificara impositivamente los valores de los activos


que las originaron (').
Sin embargo, y tal corno se ha sostenido a lo largo de este captulo, es precisamente la proporcional
reduccin de los conceptos intervinientes en la determinacin de los gravmenes la que permite mantener
en trminos reales la prestacin de las obligaciones impositivas, evitando indebidas trasmisiones de riqueza
del fisco a los contribuyentes o viceversa, segn el caso, conforme surge de los anlisis y esquemas de registracin contable que se han practicado en su desarrollo.
La circular 1145 de la Direccin General Impositiva: Encontrndose en prensa esta obra, esta Direc-

cin emiti la mencionada circular, precisando criterios


y procedimientos aplicables a la conversin de pleno
derecho de las obligaciones impositivas nacidas en pesos argentinos a australes, prevista en el. artculo 39
de la resolucin NQ 8/85 de la Secretara de Hacienda,
comentada con anterioridad. Se prevn en dicha circular las siguientes situaciones:
1. Obligaciones fiscales nacidas en pesos argentinos
respecto de las cuales opera la actualizacin, aplicando variaciones de ndices que incluyan el da
15 de junio de 1985 por encontrarse pendiente de
ingreso al da 31 de agosto de 1985: para su conversin de pleno derecho a australes se contemplarn las siguientes situaciones:
1.1. Obligaciones vencidas hasta el 31 de mayo de
1985: se aplicar el procedimiento explicitado al
comentar la norma al respecto de la resolucin NO
(T) DEALECSNPR1S. Ricardo, Desagio en tributos, en Clarn, Suple-mento Econmico del 4 de agosto de 1985.

-324-

ASPECTOS FINANCIEROS, CONTABLES Y TRIBUTARIOS

8/85, pero efectuando la conversin al 31 de agosto de


1985 mediante la aplicacin del factor de conversin

correspondiente a esa fecha. Por lo tanto, a partir


del 19 do setiembre la deuda. va en australes
continuar actualizndose sobre la base del monto
establecido en el nuevo signo monetario aplicando
el coeficiente de actualizacin que relacione ci mes
de pago con el penltimo mes anterior a aquel en
el que correspondi efectuar la conversin a australes de pleno derecho (que para el caso es el mes
de agosto de 1985, por lo que el ndice referido a
relacionar con el del mes de pago es el de junio
de 1985).
El efecto producido por la aplicacin de esta norma
es similar al que se haba comentado al analizar las
disposiciones de la resolucin 8/85.
1.2. Obligaciones cuyos vencimientos operen a partir del da 1,9 de junio de 1985, inclusive (y hasta el
da 14 de dicho mes) : la norma aplicable al respecto en la circular analizada corresponde exactamente
al procedimiento expuesto al analizar las disposiciones cii materia de obligaciones actualizadas de
la resolucin 8/85.
2. Intereses resareitorios y punitorios: respecto a estos conceptos, contemplados en (-1 artculo 2 de la
resolucin 8/85, se prev el siguiente tratamiento:
2.1. Sobre deudas no actualizadas: se aplicar el
procedimiento descripto al examinar esa disposicin, aclarndose en la circular 1145 que, de no efectivizarse el pago de la obligacin a la fecha a la que
procede su actualizacin mediante la aplicacin de
variaciones de ndices que incluyan el da 15 de ju- 325 -

CARLOS FEDERICO TORRES

nio de 1985, debern convertirse tales conceptos a


australes de pleno derecho, aplicndose el mecanismo de conversin comentado al analizar el artculo
10 de esta circular aclaratoria.
2.2. Aplicables sobre montos actualizados: Los intereses resarcitorios y punitorios aplicables sobre
deudas determinadas en pesos argentinos respecto
de las cuales opere la conversin a australes de pleno derecho conforme al artculo 3Q de la resolucin
8/85 de la Secretara de Hacienda y el artculo P
de la circular examinada, se determinarn de acuerdo al procedimiento comentado al examinar aquella
resolucin, es decir aplicando al capital. actualizado
previamente convertido a australes al operar su
transformacin de pleno derecho los intereses que
correspondan por el lapso comprendido entre la fecha a partir de la cual oper la actualizacin y conversin en australes y la fecha de pago de la obligacin actualizada, calculados a las tasas vigentes
para estos conceptos sobre deudas ajustadas. Por
el lapso previo al que procede la actualizacin y
conversin, son aplicables los intereses indicados en
el artculo 29 de la resolucin 8/85, conforme al mecanismo ya analizado.
La circular 1145 incluye adems en su artculo 2
normas referidas a las solicitudes de prrroga, a las
que se aplicarn los procedimientos explicados precedentemente para cada caso en particular y disposiciones referidas a la conversin a australes de pleno derecho de deudas originadas en el impuesto especial a
la revaluacin de haciendas (ley 23.029), incluidas en
su artculo 49, las que tambin son totalmente coherentes con los mencionados criterios.
-326-

ASPECTOS FINANCIEROS, CONTABLES 1 TflIBUTAEIOS

5. LA REFORMA MONETARIA Y SUS EFECTOS


EN MATERIA FINANCIERA

En la misma fecha en que se implant la reforma


monetaria cuyos efectos se analizan, el Banco Central
de la Repblica Argentina emiti normas referidas a
su aplicacin en materia de operaciones activas y pasivas, destinadas a las actividades financieras, a travs de su Comunicacin "A" 674. Esta comunicacin
consta de seis anexos, cuyo contenido se resume a
continuacin:
Anexo 1: Rgimen aplicable en materia contable
(por parte de las entidades) y para la cancelacin de
operaciones concertadas en pesos argentinos.
Anexo II: Frmula para determinar la tasa implcita en la escala de conversin del artculo 4 del decreto 1096/85.
Anexo III: Normas aplicables para la elaboracin
de la informacin a presentar por las entidades al
Banco Central de la Repblica Argentina.
Anexo IV: Normas operativas complementarias.
Anexo Y: Otras disposiciones.
Anexo VI: Transcripcin completa del decreto
1096/85, inclusive de sus Considerandos.
En relacin al anlisis que se realiza en esta obra,
los aspectos bsicos a considerar son los contenidos
en el anexo 1 y complementariamente, las disposiciones
que se incluyen en el anexo V. Los aspectos considerados en esos anexos trasladan al mbito de las operaciones bancarias las normas que con carcter general
surgen del articulado de! decreto 1096/85.
-327-

No
Ajustables
Operaciones
activas (er1itos)
Ajustables

Operaciones
pasivas (depsitos)

Se convertirn al da de efectivizacin aplicando la paridad referida a esa fecha. Consiguinntemente, hasta ese da continuarn devengando intereses a la tasa pactada en
Sa. (Ja regulada activa vigente al 14-6-85 o la no regulada). Posteriormente, la Com.
"A" 682 estableci que los saldos a cobrar por este tipo de operaciones capital e
intereses se convertirn a australes a la paridad aplicable al 19 de julio de 1985.
Por indices financieros (los
de la Com. "A" 185 y
RF 1050).

Continuarn devengando su actualizacin de acuerdo a Ja


evolucin de esos indicadores. Al efectivizarse, su con1 = $a. 1.000.versin es de

Por ndices combinados

Se actualizarn por este indicador hasta el 15/8185


convertirn a la paridad de esa fecha.

Por ndices previstos en


Com. "A" 221 y 440

Se actualizarn por estos indicadores hasta el 31/8/85


se convertirn segn la paridad de esa fecha.

se

Cuentas a la vista

Se convertirn al 14/6/85 a la paridad

No
Ajiitahles

Cajas de ahorro comn y


saldos disponibles en especial

Se convertirn al 14/6/85 a la paridad de


1 = $a. 1.000.A partir del 15/6/85 continuarn devengando intereses a
las nuevas tasas reguladas.

______________

Saldos indisponibles en cajas de ahorro especial ,


plazos fijos

Continan devengando intereses a las tasas pactadas en


pesos argentinos, convirtindose al da de vencimiento a
australes segn la paridad vigente a ese da.

Por ndices financieros

Continan devengando su ajuste de acuerdo a la evolucin de


estos ndices, efectivizndose a la paridad
1 = $a. 1.000.-

Por ndices combinados

Se actualizarn por ese indice hasta el 15/8/85


tirn segn la paridad de esa fecha.

Por clusula dlar

Se convertirn segn la paridad del da 19/6/85 (primer


da hbil bancario posterior al 15/6/85) segn la paridad
de ese da, continuando el devengamiento de ajustes segn
la evolucin del tipo de cambio a partir del mismo.

Ajustables

$a. 1.000.-

y se conver-

ASPECTOS FINANCIEROS, CONTABLES Y TRIBUTARIOS

Con posterioridad, el mencionado organisirio emiti las comunicaciones "A" 678 y "A" 692. que incluyen
disposiciones complementarias a las contenidas en el
anexo 1 a la Comunicacin "A" 674.
Para un mejor ordenamiento de estas disposiciones,
se esquematizan en el cuadro de la pgina anterior las
normas que resultan aplicables para las operaciones
activas y pasivas, con clusula de ajuste pactada y sin
dicha clusula, 1)01' parte de las entidades financieras.
El tratamiento previsto para los distintos tipos
de operaciones, resumido en el cuadro, es coherente
con las disposiciones del decreto 1096/85. En tal sentido, en operaciones no ajustables la continuidad del
devengainiento de intereses a tasas pactadas antes
de la reforma es neutralizada al ser transformadas
esas operaciones a la paridad vigente el da de su
efectivizaciri. La conversin obligatoria al P de julio
de 1985 de las operaciones activas, dispuesta con posterioridad por la Comunicacin 'A" 692. se encuentra
justificada por la mayor extensin de los plazos de las
operaciones activas. Lgicamente, a partir de esta conversin los intereses se devengarn a la nueva tasa
vigente.
Los depsitos disponibles a la vista., en cajas de
ahorro comn y en cajas de ahorro especial disponibles
en funcin de su antigedad fueron convertidos a
la paridad establecida en el artculo 19 del decreto
1096/85 (A 1 = $a. 1.000,-), disposicin coherente con
la aplicacin de esa paridad al dinero en efectivo.
Las operaciones con clusula de ajuste han sido
clasificadas en dos categoras:
P) Ajustables con ndices coincidentes temporalmente con el da de devengniuiento del ajuste: no exis- 329 -

CAB LOS FEDERrCO TORRES

tiendo en estos casos desfasaje temporal entre el ndice


y el devengamiento generado por l, la continuidad
(le ste no altera el valor real de las prestaciones, dado
que el indicador empleado ndices financieros basados en tasas de inters vigentes a la respectiva fecha,
pasivas o activas segn se trate de los ndices de la
circular R. F. 1050 o de la Com. "A" 185, respectivamente recoge automticamente los nuevos niveles de
costos financieros. Dada esa correspondencia es lgico
entonces que la cancelacin de estas operaciones se
efecte aplicando la paridad directa establecida por el
artculo 19 del decreto 1096/85.
2) Ajustables con ndices atrasados en 45 o 60 das
respecto al devengamiento que miden: en estos casos
la continuidad en el devengamiento a partir del 15 de
junio de 1.985 basada en ndices de inflacin no ya financieros, como en el caso anterior de fechas anteriores a la indicada, arrastran hasta arribarse a la consideracin de ndices del mes de julio inclusive en adelante tasas de actualizacin no representativas de la inflacin vigente a la fecha a la que corresponde ese devengamiento (es decir desde el 15 de junio hasta ci 15
de agosto o hasta el 31 de agosto. segn el atraso en
el indicador empleado para el clculo sea de 45 o 60 das,
respectivamente). Consecuentemente. al llegar la fecha
a la que comienzan a incidir los ndices mensuales disminuidos por la reforma, se procede a convertir la obligacin actualizada mediante el empleo de esos ndices
fuera de contexto, aplicndose al monto resultante la
paridad correspondiente al (la 15 o al 31 de agosto
de 1985, segn se trate de indicadores atrasados en 45
o 60 das, respectivamente.
Para una mejor comprensin del mecanismo esta-330-

ASPECTOS FINANCIEROS, CONTABLES Y T13IUTAB1OS

blecido iioi el Banco Central, recurdese que los ndices diarios publicados por este organismo basados en
diversos indicadores de la inflacin, destinados a ser
aplicados en operaciones del tipo de las comentadas,
se basan en la evolucin en el mes calendario de los
correspondientes ndices publicados por el INDEC. Producida la reforma, en trminos de mes calendario, la
abrupta disminucin se produjo a partir de los indicadores publicados para el mes de julio de 1985.
6. LA REFORMA MONETARIA Y LAS VENTAS
O SERVICIOS AL ESTADO

Uno de los aspectos que ms controversias ha suscitado la aplicacin de la reforma monetaria es el referido a la relacin entre el Estado y sus proveedores
por las operaciones en curso el da de la implantacin
de la misma.
Con notorio retraso respecto a la fecha, el Poder
Ejecutivo Nacional dio a publicidad su decreto 1568/85
en el que estableci prede fecha 22 de agosto de 1985,
cisiones acerca de la aplicacin de la conversin en
las contrataciones efectuadas por ci Estado, en ci mbito definido en el artculo 19 del citado decreto.
Se resumen en el cuadro de la pgina siguiente
las distintas modalidades operativas contempladas y
el tratamiento otorgado en cada caso por esa norma.
No merecen inayores observaciones las normas del
decreto 1568/85 referidas a las obligaciones pactadas
por el Estado con sus proveedores sin prever clusulas
de ajuste, dado que las mismas constituyen una aplicacin directa del artculo 59 del decreto 1096/85, que
-331 -

Caractersticas de los contratos;

Decreto
1568/85,

Tratamiento dispuesto:

2Q

Aplicacin del articulo 59 del decreto


1098/85.

30

Aplicacin del artculo 69 del decreto


1096/85.

articulo;

Contratos celebrados sin clusula de ajuste

Sin reconocmiento desagregado de


la variacin
de los costos
financieros
Contratos celebrados contemplando
clusulas de
ajuste basadas en mdicadorea de la
evolucin de
precios

Con reconocjmiento desagregado de la vanacin de los


costos financleros

Monto determinado
con ndices anteriores al que incluye
el da 15/8/85
Monto determinado
con indices que incluyen en su intervalo al da 15/6/85
Monto determinado
con Indices anteriores al que incluye
el da 15/6/85

Monto determinado
con ndices que incluyen en su intervalo al da 15/6/85

4/9O

Aplicacin del artculo 69 del decreto


1 098185, precisando el concepto de
"devengado" incluido en esa norma
y aplicable a este caso.

P Y 99

Aplicacin del artculo 69 del decreto


1096/85. El monto en a. a convertir en
incluir las variaciones
de costos financieros previstas. Desde
el 15/8 stas se calculan a tasa
equivalente entre $a. y

109 y 119

Aplicacin del artculo 69 del decreto


1096/85, precisando el concepto de
"devengado" incluido en esa norma,
excluyendo el reconocimiento de vanaciones de costos financieros. Estas
se calculan por separado de la conversin a tasa equivalente entre
y $a.

ASPECTOS F1XANCEBOS> CONTABLES Y 'IlUBUTARtOS

establece el tratamiento a dispensar a este tipo (le


operaciones.
Similar situacin se plantea respecto a las obligaciones que el Estado contrajo previendo clusulas de
ajuste pero sin reconocimiento de variaciones de costos financieros, dado que las disposiciones del decreto
1.568/85 al respecto se atienen a lo establecido para
operaciones con clusula de actualizacin en el artculo
6 del decreto 1096/85. Sin embargo. cabe sealar que
se Incluye en los artculos 49 y 69 del decreto examinado ciertas precisiones acerca del concepto de devengado aplicable en concordancia con lo dispuesto por
el citado artculo Go del decreto 1096/85 para la deter]ninaein del monto ajustado de las obligaciones
cuando los ndices a utilizar a tal fin incluyan el da
15 de junio de 1985.
En tal sentido, el artculo 49 del decreto 1568 expresa que en tales casos, el monto de la obligacin ser
calculado en pesos argentinos incorporando las correspondientes variaciones del ndice, inclusive, por supuesto, el que en su intervalo incluye al da de la reforma.
El valor resultante se convertir en australes mediante
la aplicacin de la escala de conversin del artculo 4
del decreto 1.096/85 para el da en que deba considerarse devengada la, variacin del perodo que incluye
al da 15 de juvio de 1985, tal como lo dispone el artculo 69 del decreto 1.096/85. De inmediato se identifica

a ese da el del devengamiento del ndice para la


aplicacin de la paridad indicando que el niismo es
el que resulte de atrasar el da en que corresponda can
cTla obligacin segn la fecha de pago prevista en
el contrato, en tantos perodos como los que resulten
de la diferencia entre el perodo empleado para ajustar
333-

CARLOS FEDERICO TORRES

la obligacin en pesos argentinos es decir, el ndice


incluido como numerador del cociente que determin
el coeficiente de actualizacin en esa moneda y el perodo que incluya al da 15 de junio de 1985.
Aunque de la lectura de las disposiciones comentadas se desprende con claridad, el artculo 69 del mismo decreto complementariamente expresa que ". . cuando el perodo utilizado en el numerador sea el que
comprende el da 15 de junio de 1985, la variacin de
dicho perodo se considerar devengada en la fecha
indicada en el inciso a) del artculo 49" (Se refiere al
da en que de acuerdo a lo previsto contractualmente
corresponde cancelar la obligacin).
Se consignan seguidamente algunos ejemplos de
aplicacin de las disposiciones comentadas:
19) Perodo por el que se pact el ajuste: Mensual,
sobre la base de Ja evolucin del indicador del mes
anterior al del ajuste
-

Mes al que Variacin de Fecha de Fecha de


coi-responde el Indice pago paridad
ajuste utilizada pactada aplicable
un/85 may/85 20/6/85 20/6/85

jul/85 jun/85 20/7/85 20/7/85

En el primer mes del ejemplo se aplicaron las disposiciones del artculo 039 del decreto 1568/85 (clculo
basado en evolucin de precios anterior al indicador
comprensivo del da 15 de junio de 1985). En el segundo
mes se aplicaron los conceptos del artculo 4, los que
a su vez corresponden al caso particular contemplado
en el artculo 6: inexistencia de diferencia entre el n-334-

ASPECTOS FINANCIEROS, CONTABLES Y TB1BUTAIOS

dice empleado como numerador del cociente que deteririina el coeficiente de actualizacin el del mes de
junio de 195 y el ndice que incluye el da de la
reforma (obviamente, se trata del mismo indicador).
2) Perodo por el que se pact el ajuste: Mensual,
sobre la base de la evolucin del respectivo indicador
hasta diez das antes de la fecha a la que corresponde
el pago:
Mes al que
corresponde el
ajuste

Variacin de
ndice
utilizada

Fecha de
pago
pactada

Fecha de
paridad
aplicable

jun/85 2016/85 5/7/85 30/6/85

En este caso, la fecha de pago pactada para el mes


de junio es atrasada en cinco das a los efectos de aplicar la escala de conversin, en razn que esa es la diferencia en das entre el ndice que se utiliz como
numerador a fin de obtener el correspondiente coeficiente de actualizacin y el ndice que incluye al da 15 de
junio de 1985, que en el caso planteado es el mismo
que corresponde a ese da dado que se emplean indicadores diarios.
El cmputo del mencionado atraso es lgico, teniendo en cuenta que el mismo neutraliza, a favor del
acreedor, la menor inflacin considerada en los ajustes
a partir del 15 de junio que miden la actualizacin que
corresponde hasta esa fecha de inflacin mucho
mayor por el nmero de perodos de atraso que surge
de la clusula pactada en el contrato.
Una consideracin especial requieren las disposiciones del decreto 158/85 para las operaciones ajus-

CARLOS FEDERICO TORRES

tables en las que se hubiese pactado reconocimiento de


variaciones de costos financieros.
En relacin al tratamiento (le las actualizaciones
no existen diferencias con el previsto para los casos
en que no se hubiese pactado ese reconocimiento y que
han sido consideradas y ejemplificadas con anterioridad, por lo que interesa ahora circunscribir el anlisis
al tratamiento de esas variaciones.
Puede efectuarse una clasificacin de los casos contemplados en dos grupos:
1) Variaciones de costos financieros incluidas en oblibligaciones en pesos argentinos actualizadas con
ndices en los que an no interviene el indicador
que incluye el da 15 de junio de 1985: para estos
casos, el artculo 89 establece su inclusin en el inonto en pesos argentinos que ser convertido en australes a la fecha de pago prevista en el contrato.
Por otra parte, el artculo 93 establece que cuando
esas variaciones correspondan a fechas posteriores
al 15 de junio de 1985 ellas sern calculadas sobre
la base de una tasa de inters para pesos argentinos
efectiva mensual equivalente a la aplicable para
operaciones en australes.
La frmula a efectos de calcular la mencionada equivalencia entre tasas no precisa cul es la
utilizable para operaciones en australes a aplicar
en la determinacin de la tasa equivalente para
operaciones en pesos argentinos. Salvo esta omisin, el clculo es matemticamente correcto, dado
que la inclusin en el mismo de la tasa implcita
en la escala de conversin del artculo 49 del decreto 1096/85 para convertir la tasa aplicable
336

CARLOS FEDERICO TORRES

en operaciones en australes en la utilizable en


operaciones en pesos argentinos, contempla los intereses de las partes manteniendo el valor real de
las prestaciones pactadas.
2) Variaciones de costos financieros incluidas en operaciones ya convertidas en australes (es decir,
aquellas en cuyo ajuste ha intervenido el indicador
que incluye al da 15 de junio de 1985) La exclusin en este caso de las variaciones de costos financieros que se hubiesen pactado a los efectos de
la conversin en australes artculo 10 del decreto
1568/85 se encuentra justificada por su cmputo
poi separado desde el origen de la operacin hasta
el plazo de pago pactado, tal corno lo establece el
inciso a) del mencionado artculo. Este cmputo
de las variaciones por separado de la conversin
se fundamenta en el empleo para su clculo de la
tasa aplicable para Operaciones en australes equivalente a la que se aplica en operaciones en p&SOS
argentinos (que en este caso es conocida, tratndose de la oportunamente pactada). Tambin eii
este caso, el empleo en la frmula de la tasa iniplcita en la escala de conversin del artculo 4 del
decreto 1096/85. ahora como factor de descuento,
asegura el mantenimiento del valor real de las
prestaciones pactadas.

-337-

CUARTA PARTE

por Luis

MOISSET DE ESPANd.S

Capitulo Complementario
CUESTIONES PRACTICAS
1. Introduccin
.......................................... 343
2. Honorarios mdicos y obras sociales ..................... 344
3. Otras deudas sin expectativa inflacionaria ................ 345
a) Mutuo gratuito ...................................... 346
b) Restitucin de sumas pagadas sin causa ................. 347
c) Nulidad por lesin y resolucin por incumplimiento .... 348
4. Actualizacin por sentencia posterior al decreto .......... 349
5. Sentencias anteriores al decreto ......................... 351
............................................ 352
6. Depsitos
a) Plazos fijos ......................................... 352
h) Cajas de Ahorro ................................... 353
c) Depsitos ajustables ................................... 355
7. Alimentos ............................................. 356
S. Sumas cobradas por representantes o intermediarios ....... 357
............................................ 358
9. Alquileres

CUARTA PARTE
por Luis MOISSET DE

Esp*s

CUESTIONES PRACTICAS
- Otras deudas sin expectativa inflacionaria.
-Honorarios mdicos y obras sociales.

Sentencias.
Depsitos.
Alimentos.
Representantes e intermediarios.

- Alquileres.

CAPTULO COMPLEMENTABIO

CUESTIONES PRACTICAS
Su.IArno: 1. Introduccin. 2. Honorarios mdicos y obras sociales. 3. Otras
deudas sin expectativa inflacionaria, a) Mutuo gratuito. b) Restitucin de sumas pagadas sin causa, e) Nulidad por lesin y resolucin
por incumplimiento. 4. Actualizacin por sentencia posterior al decreto. 5. Sentencias anteriores al decreto. 6. Depsitos. a) Plazos fijos.
b) Cajas de Ahorro. e) Depsitos ajustables. 7. Alimentos, 8. Sumas
cobradas por representantes o intermediarios. 9. Alquileres.

1. INTRODUCCION

En estas pginas nos ocuparemos brevemente de


dar respuesta a interrogantes que sobre problemas
prcticos nos han sido planteados en Seminarios o ciclos de conferencias, por abogados y jueces preocupados por la aplicacin prctica del decreto 1096/85 y
otras normas complementarias dictadas por el Poder
Ejecutivo de la Nacin (1).
Estimamos que en este terreno es donde se plantea ms agudamente el conflicto, pues en muchos casos
el Poder Ejecutivo ha avanzado sobre la contratacin
privada y las disposiciones adoptadas, aunque aparentemente inspiradas en un propsito de "neutralidad",
al establecer una escala de conversin que "desagie"
todas las deudas dinerarias a plazo y evitar que se
produzca una indebida transferencia de bienes de los
deudores a los acreedores lo que en principio es conceptualmente correcto, en algunos casos tienden a
consolidar verdaderas injusticias cuando se aplican a
obligaciones que no incluan en su expresin numeraria ninguna expectativa de inflacin, y por esta va
llegan a atentar contra garantas constitucionales como la que consagra la inviolabilidad de la propiedad.
( 1 ) La mayor parte de estas preguntas fueron formuladas en Un Cielo de Conferencias que se dict en la ciudad de Resistencia, entre los
das 12 a 14 de agosto de 1985, organizado por el Superior Tribunal
de Justicia de la Provincia del Chaco, y el Centro de Estudios Judiciales
Agradecemos a os concurrentes que con inters y agudeza pusieron
a la luz problemas de singular inters.

343

LurS MOISSET DE ESPANES

2. HONORARIOS MEL)ICOS Y OBRAS SOCIALES (2)

Las obras sociales pagan a los mdicos y farmacuticos a 30, 60 y 90 das, aplicando el desagio a las
facturaciones, que se formulan en base a un valor establecido por el INOS (galeno): es tal criterio correcto?

Es necesario indagar previamente sobre la mecnica operativa de estos pagos. Tratndose de una deuda que podramos llamar de "valor" (el galeno sera
ci mdulo del valor adeudado), lo correcto sera que
establecido en galenos el valor de la consulta, ese valor
recin se traduce a dinero en el momento del efectivo
pago.
Lainentableniente no es sa la forma de proceder
de las obras sociales, que traducen el valor de la consulta en el momento en que se efecta a una suma de
dinero, que luego permanece inalterada hasta la fecha
de pago (uno, dos o tres meses despus), sin actualizarla ni efectuar ningn recargo compensatorio por
esa demora. Esa operativa es la que ha justificado se
aplicase la tabla de conversin a servicios prestados
antes del 15 de junio, por considerar, de acuerdo a las
previsiones del decreto 1096/85, que se estaba frente
a "obligaciones dinerarias" con plazo de vencimiento
posterior a la fecha de vigencia del plan Austral.
La frialdad de los clculos matemticos puede
llevar a la conclusin de que el "desagio" es correcto,
porque de haber proseguido el proceso de inflacin
con el mismo ritmo que tena, la cantidad de moneda
depreciada que hubiesen recibido esos profesionales
(2)

6,

El problema es tratado tambin en el Captulo Sexto, apartado


259, de esta obra.
-344-

CUESTIONES PRACTICAS

del arte de curar, no representara un valor superior


al que perciben en "australes", pese al descuento que
se les practica al aplicarles la tabla de conversin.
La verdad es que esas deudas no incluan expectativas inflacionarias, y su sometimiento al "desagio"
consolida una injusta transferencia de valores que, en
este caso, favorece al deudor; pero lo atacable ---ms
que el decreto 1096/8 es la injusta mecnica de liquidacin que se vena ya aplicando, pues ella era la que
provocaba la disminucin en el valor de la obligacin
debida, aunque no hubiese mora alguna, pues esos pagos
no cumplan con un requisito bsico: la. integridad.
Estimamos, en conclusin, que si se intentase una
accin fundada en lo incorrecto del pago de honorarios
por sumas nominales sin su actualizacin al valor "galeno" al momento de efectivo pago, esa demanda debera prosperar; pero, como se advertir, el fundamento no est en la presunta "quita" operada por el decreto 1096/85, sino en la falta de integridad del pago
que provocaba la inflacin.
3. OTRAS DEUDAS SIN EXPECTATIVA INFLACIONARIA

El caso de los honorarios mdicos no es el iinico


de obligaciones dinerarias que no contienen expectativas inflacionarias, y a las cuales resultara totalmente
injusto aplicarles el "desagio".
Nos limitaremos a citar algunas a ttulo meramente
ejeinplificativo.

345

LUIS MOISSET DE ESPANES

a) Mutuo gratuito (3).

Debe aplicarse el "desagio" a los prstamos de


dinero gratuitos, que no han previsto actualizacin ni
intereses'

Recordemos en primer lugar que el mutuo gratuito


es una de las liberalidades que no importan donacin
(art. 1791, inc. 8v).
Estas liberalidades suelen efectuarse entre personas ligadas por lazos de familia, o de amistad ntima,
razn por la cual los problemas que engendran no
llegan con frecuencia a los estrados tribunalicios.
En el mutuo dinerario gratuito la finalidad perseguida es permitir al mutuario que disponga sin desembolso alguno de un capital, durante el plazo que dure
el prstamo, pero como bien lo establecen los artculos 2240 y 2250 deber "devolver al mutuante, en el

trmino convenido, una cantidad de cosas iguales d8

la misma especie y calidad que las recibidas".

Destacamos estas normas porque creemos que tendrn especial gravitacin en la solucin del problema
que se nos plantea.
El fin jurdico del mutuo se limita a transferir las
ventajas que concede el uso de la cosa, pero con derecho a que se le restituya ntegramente la cosa entregada.
La inflacin, con sus deletreos efectos de corrosin de los valores, ha enturbiado el problema y ha
tenido como consecuencia que en muchos casos el mutuario restituyese un "dinero" de distinta calidad, con
detrimento de los derechos del mutuante, que vea agravarse su liberalidad y cargaba estoicamente con ese
resultado, que no era el propio del contrato.
(3)

Ver el Captulo Sexto, apartado 3, p. 255.

CTJESTTONES PRACTICAS

El mutuo gratuito no incluye ninguna expectativa


inflacionaria, por lo que no hay ningn justificativo

para que se le aplique la escala de conversin; simplemente, al detenerse la inflacin ha cesado la causa que
al margen de la finalidad del contrato agravaba )a
liberalidad efectuada, y si se pretendiese convertir la
deuda a "australes" con desagio, se incumpliran doblemente las previsiones legales, pues no solamente estara recibiendo un "dinero" de inferior calidad que
el prestado, sino tambin en menor cantidad!
b) Restitucin de sumas pagadas sin causa.

Efectuado un pago sin causa antes del 15 de junio,


la obligacin de restituir esa suma, que no tiene ningn
plazo, debe.r "desagiarse", aplicando la conversin
correspondiente a la fecha en que se haga efectiva la
restitucin?

En una nota a fallo publicada en Jurisprudencia


(4)
hemos sealado que la restitucin de las
sumas pagadas sin causa debe hacerse por el monto
"actualizado", pues de lo contrario se concretara un
verdadero enriquecimiento ilegtimo para el accipiens.
Esa actualizacin, como lo ha dicho en reiteradas oportunidades la Corte Suprema de Justicia de la Nacin,
es la nica forma de mantener inclume el derecho de
propiedad que garantiza el artculo 17 de la Constitucin Nacional.
Pretender aplicar la tabla de conversin a la cifra
dineraria que se entreg por error o, en trminos ms
generales, sin causa, llevara a una solucin totalmente

Argentina

(4) M0IssET DE ESPANIS, Luis,


causa, J. A. 1982-111-587.

Actualizacin de las sumas pagadas

sin

-347-

LUIS MOISSET DE ESPANES

injusta, y en pugna con la doctrina jurisprudencial que


sealamos.
Muy por el contrario, en lugar de "desagiar", ser
menester actualizar las sumas, para que representen
en australes el valor de lo que se entreg sin causa.
c) Nulidad por lesin y resolucin por incumplimiento.

Creo conveniente referirme a estas otras hiptesis


de restitucin de sumas.
En materia de lesin la Corte Suprema de Justicia orden devolver actualizadas las sumas que haba
abonado la vctima del acto lesivo expresando que, pese
a que no haba mora de la otra parte, la actualizacin
corresponda por tratarse de un acto ilcito (5).
llJltiinamente ha vuelto sobre el problema en otro
caso de nulidad por lesin donde se haba negado la
actualizacin de las sumas a restituir por: a) tratarse
de una deuda de dinero; b) no haber incurrido en mora
el deudor; y e) ser el peticionario quien cometi la
lesin y explot la ligereza de la otra parte. Interpuesto
el recurso extraordinario por considerar que la sentencia era arbitraria y atentaba contra el derecho de
propiedad, la Corte Suprema de Justicia admiti el
recurso, estimando que "en materia de nulidades, el
derecho al reajuste emana del principio de la mutua
restitucin impuesto por el artculo 1052 del Cdigo
Civil" (6)
Lgicamente aqu tampoco corresponder aplicar la
tabla de conversin, sino simplemente actualizar el valor
a la fecha de restitucin.
(5) C. S., 11 de agosto de 1977, 'Roses y Ca. el Laurent, Karin
Bali", J. A. 1978-111-605, y E. D. 75-321.
(6) C. S., 15 de noviembre de 1984, "Vieites, Jos e/ Llaur, Adrin G.
y Otro", E. D. 112-517 y Fallos, 298-231.

-348-

CUESTIONES PRACTICAS

Tainbin corresponde actualizar las sumas que


deben restituirse en las hiptesis de resolucin por incumplimiento (art. 1204 del Cdigo Civil), pues corno
manifiesta nuestro ms alto Tribunal cuando las partes
deben restituirse mutuamente lo que hubieren recibido
no se cumple con esa finalidad si las sumas no se
actualizan, o si se actualizan parcialmente, no desde
la fecha en que fueron entregadas, sino solamente desde la constitucin en mora (7).
Tambin aqu, si se pretendiese aplicar el desagio
se atentara contra el derecho de propiedad, pues se
entregara un valor inferior, y por tanto la restitucin
quedara retaceada.
En conclusin, si las sumas adeudadas no contienen
expectativas inflacionarias no pueden someterse a la
conversin prevista en el decreto 1096/85 y, por el
contrario, en muchas hiptesis debern ser actualizadas
jara satisfacer el requisito de la integridad del pago.
4. ACTUALIZACION POR SENTENCIA POSTERIOR AL DECRETO

Si el actor solicit condena con ajuste do capital


por depreciacin monetaria hasta la fecha del efectivo
pago, y la sentencia ajusta el capital hasta la aplicacin del ndice nus de junio 798, y de, all en ms decide
que hasta la fecha del efectivo pago el capital devengar intereses comunes bancarios, en razn do reputar
el juez que stos recompondran ci capital razonablemente, hay iucon rucucia entre lo pedido y lo rosnelto

Efectivamente esa sentencia vulnera el principio de


congruencia. La condena no puede conceder algo diferente a lo pedido.
(7) C. S., 13 de noviembre (le 1984, "Mitelman, Simn e! La Continental, Ca. de Seguros Cenerale.s", E. D. 112-615.

349-

LUIS MOISSET DE ESPANES

En las sentencias que se dicten a partir del 15


de junio, si se condena desvalorizacin hasta el 30 do
junio, por ejemplo, se aplicar el desagio por los das
posteriores al 15 de junio?

Estimo que el problema surge porque normalmente


nos manejarnos con ndices que llevan un mes, o ms,
de atraso y, adems, porque en materia judicial no
utilizamos las tablas de proyeccin diaria de la inflacin, sino los ndices mensuales, que ya resultaban insuficientes por la velocidad que haba adquirido el
proceso.
En toda sentencia posterior al 15 de junio lo que
el juez debe procurar es fijar en australes un valor
equivalente al realmente adeudado, que comprenda toda
la prdida de poder adquisitivo que sufri la obligacin
dineraria desde el momento en que se debi abonarla,
hasta la fecha de sentencia.
Si aplica los ndices con un mes de atraso, evidentemente deber efectuar una correccin, aunque quizs
tampoco sea adecuado aplicar la tabla de conversin,
por dos razones: a) Casi con seguridad el "mes inicial"
no tuvo una inflacin del 30 %, que es la calculada
para efectuar los descuentos, sino porcentajes bastante inferiores; aplicar el "desagio" conducira a una solucin injusta que atentara contra el derecho de propiedad. b) En los meses posteriores a junio la inflacin
no ha sido "cero", corno parecen presumir quienes han
confeccionado la tabla de conversin.
El descuento, por tanto, debera ser igual a la diferencia entre el porcentaje del "mes inicial", y el porcentaje previsible para el mes en curso al momento
de dictarse la sentencia. Lo ideal sera trabajar sin ningn atraso, tomando corno base los ndices del mes en
-350-

CUESTIONES PRACTICAS

que se hizo exigible la deuda, corno punto de partida


para la actualizacin, y los del mes de sentencia, como
punto final, caso en el cual no correspondera efectuar
deduccin alguna.
5. SENTENCIAS ANTERIORES AL DECRETO

Cuando en una sentencia anterior al decreto se


conden a pagar la desvalorizacin: al capital actualizado se le aplica desagio?

Entendemos que no; el capital actualizado antes


del 15 de junio deber convertirse a la par a australes,
y de all en ms continuar actualizndose por los ndices posteriores a ese mes, cuyo ritmo es mucho ms
reducido, pero que indican que la inflacin no ha desaparecido totalmente, por lo que sigue siendo justo
actualizar fas deudas.
Las planillas de liquidaciones en ejecucin de sentencia, se desagia.n? Qu pasa con 'una planilla anterior al 15 de junio que se apel, , se resuelve despus
del 15 de junio?

En primer lugar las planillas firmes no deben desagiarse; esas obligaciones ya eran exigibles y se convertirn en australes a la par; si posteriormente se produce un retraso en su pago deber efectuarse la correccin necesaria actualizando con los ndices posteriores
al 15 de junio.
Si la planilla se confeccion antes del 15 de junio
y todava no est firme porque ha sido apelada, lo
correcto sera que el Tribunal de alzada al resolver
la apelacin le d ya expresin en australes, a la
fecha de su resolucin. Evidentemente no se tratara
aqu de un problema de "desagio", incluso en el caso
-351-

LUiS MOISSET DE ESPANES

de que no se hiciera lugar a ninguno de los agravios


que en ms o en menos hubiesen expresado las
partes. En efecto, si los agravios no prosperan significa
que la cifra en pesos argentinos que contena la planilla,
con anterioridad al 15 de junio, deber ser convertida
por lo menos a la par, porque en realidad era un valor
sin ninguna expectativa inflacionaria, que ya se adeudaba. Y decimos por lo menos a la par, porque podra
suceder que desde la fecha que se formul la planilla
impugnada, hasta el 15 de junio, hubiese transcurrido
ya algn tiempo cine exigira forzosamente su "actualizacin" en pesos argentinos, antes de operar la transformacin a australes.
6. DEPOSITOS (8)
a) Plazos fijos (9).

Corresponden los desaqios w "plazos fijos" en los


supuestos en que se afecte el capital depositado?

Precisamente una de las hiptesis que ha tenido en


vista el decreto 1096/85 al establecer la tablita de conversin son los "plazos fijos"; lo que sucede es que
el porcentaje de "desagio" es, por lo general, ligeramente superior a los intereses que solan estar pactados para ese tipo de depsitos. Ello trae como consecuencia inmediata que, en mayor o menor medida, se
afecte el capital, aunque debe reconocerse que el deterioro que habran sufrido esos capitales en el mes de
(8) Ver el cuadro inserto en el Captulo Sptimo, apartado 5, p. 328.
Se analiza all detenidamente la forma en que se practican las
'coversiones" de pesos a australes, tanto en depsitos ajustables, como
no ajustables.
(9) Ver cuadro c!tado en nota anterior.
-352-

CUESTIONES PRACTICAS

junio, de no aplicarse a la inflacin el brusco freno que


signific el plan Austral, hubiese sido considerablemente mayor.
De cualquier forma, el dao efectivo sufrido mdividualmente ha sido pequeo y debemos recordar el
viejo aforismo: de mininio non cura praetor; estimamos que la aplicacin de la tabla a los "plazos fijos"
conduce a resultados razonables, y no ha de motivar
planteos judiciales complicados.
No podemos, sin embargo, dejar de sealar que
en este caso el "desagio", cuando ha sido superior a
los intereses convenidos en el depsito, atenta contra
el derecho de propiedad y que, si bien es cierto que los
perjuicios individuales de los pequeos ahorristas no
son de gran magnitud, globalmente considerada la masa
de depsitos a "plazo fijo" se ha producido una transferencia significativa de bienes hacia las entidades crediticias, o hacia el Estado.
b) Cajas

de Ahorro (lo).

En esta materia es de aplicacin lo previsto por el


primer prrafo del artculo 39 del decreto: los saldos
de capital al 15 de junio debern convertirse a la par,
sin distinguir entre las cuentas de Cajas de Ahorro
comcin, que permiten cinco extracciones por mes, y las
(lO) Ver el Captulo Cuarto, apartado 4, p. 150, y tambn el cuadro
citado en nota S.
Se manifiesta en ese cuadro que 'os saldos indisponibles en Caja
de Ahorro especial, al igual que los plazos fijos, continuarn devengando
intereses a 'as tasas pactadas en pesos argentinos, convirtindose al
da de su vencimiento a australes a la paridad vigente ese da, pero al
explicar el cuadro no se dan aclaraciones que justifiquen el porqu se
ha ciado tratamiento diferente a los depsitos en Caja de Ahorro especial, con relacin a los existentea en Caja de Ahorro comn.

353-

LUIS MOISSET DE ESPANES

de Ahorro especial, bonificadas con un inters levemente superior, pero con la limitacin de que los capitales depositados no pueden extraerse hasta un mes
despus, y el nmero de extracciones est reducido a
una por mes.
Las entidades financieras sin base normativa en
las disposiciones del decreto han establecido sin embargo un distingo (11), dando a los depsitos en Caja
de Ahorro especial el mismo tratamiento de los "plazos
fijos" y aplicando desagio a los capitales que al 15 de
junio estaban "indisponibles", por no haber transcurrido todava un mes desde que se efectu la imposicin.
El mecanismo arbitrado es ilegal no tiene sustento en las previsiones del decreto, sino que las viola
abiertamente, y adems "injusto", como procuraremos demostrarlo con un ejemplo.
Supongamos que Pedro, el da 12 de junio efecta
un depsito de $a. 100.000 en Caja de Ahorro comn,
para tener fondos disponibles, y otro por la misma cantidad, en Caja de Ahorro especial, para beneficiarse
de la pequea bonificacin que sta concede por la indisponibilidad del capital durante un mes. En qu
situacin se encontrarn estos depsitos un mes despus, es decir el 12 de julio?
a) El depsito en Caja de Ahorro comn habr
sido transformado el 15 de junio en A 100, y habr
devengado algo ms del 2 % en los tres primeros das,
y casi el 4 % en los restantes das, de manera que tendr aproximadamente A 106.
b) El depsito en Caja de Ahorro especial, con el
cual esperaba defender su dinero, recin lo transfor(1 1)

Ver nota anterior.

-354-

CUESTIONES PRACTICAS

iiar en australes la entidad financiera el 12 de julio.


otorgndole A27 de inters, y aplicndole la paridad
prevista para ese da: 0,795187, por lo que se encontrar solamente con A100,99 en su cuenta, en lugar
de los 107 que le corresponderan si la conversin del
capital se hubiese efectuado en la fecha que prev el
artculo 3, y la liquidacin de intereses, se hubiese
fraccionado, aplicando los primeros tres das la antigua tasa, y los restantes la nueva, que era aproximadamente del 4 %.
De esta forma ea las Cajas de Ahorro especial los
titulares se han visto privados de una parte de su capital, que en algunos casos supera el 5 % de las sumas
depositadas en los das previos a la sancin del decretoe) Depsitos ajustables

(12).

En los depsitos que se efectuaban por ndices combinados de precios se trabajaba con una proyeccin
diaria de la inflacin; para confeccionarlos se tomaban
como base los aumentos de precios del mes "anteprecedente". Por ejemplo, la escala correspondiente al
mes de marzo se estableca sobre la base de los datos
correspondientes a Ja inflacin de enero, y la de abril,
con la del mes de febrero. etc.
Se estima entonces que al detenerse la inflacin
el 15 de junio, la posterior aplicacin de esos ndices
de actualizacin, que contenan elevados incrementos,
provocara un fuerte desplazamiento de bienes hacia
los acreedores; por eso se les aplica el desagio que, en
(2) Ver Captulo Cuarto, apartado 11, p. 166, y tambin el cuadro
citado en nota 8, donde refirindose al ajuste por ndices combinados.
dice que se actualizarn por ese indice hasta el 15 de agosto de 1985,
y se convertirn a la paridad en esa fecha.

-355-

LUIS MOISSET DE ESPANES

estos casos, se extender hasta el 15 de agosto, pues


a partir de esa fecha los nuevos ndices no contendrn
el anterior incremento inflacionario.
La idea en general es correcta, aunque tambin
aqu encontrarnos algn desfasaje, pues el descuento
que se practica es superior a la actualizacin que corresponda por esos meses anteriores al 15 de junio,
que aparecen en la confeccin de los ndices, lo que
deteriora los capitales en porcentajes superiores en
muchos casos al 10 %.
Nuevamente el decreto, para no favorecer indebidamente a los acreedores, ha roto el equilibrio a favor
de los deudores, aunque lamentablemente el desequilibrio pesa sobre la masa de sufridos y pequeos ahorristas que, a diferencia de las empresas, no cuentan con
armas para defenderse.
7. ALIMENTOS

Es correcto desagiar las cuotas alimentarias?


Categricamente: No!
Los alimentos cumplen una funcin asistencial y,
por analoga, les sera aplicable el artculo 79 del
decreto.
Recurdese que la cuota alimentaria es siempre
revisable y que se fija tomando en cuenta la necesidad
del alimentario y la capacidad econmica del alimentante. Si se establece en una suma fija como sola
hacerse antes la inflacin la deteriora mes a mes y
se multiplican los incidentes de fijacin de cuota; por
eso muchos tribunales suelen estipular como cuota una
parte de los ingresos del alimentante, o agregar algn
ndice de actualizacin de la suma fijada.
-356-

CUESTIONES PRACTICAS

Si la cuota es un porcentaje de los ingresos, no


podr tan siquiera imaginarse la posibilidad de desagio, puesto que el alimentante en julio comenzar a cobrar en australes; si se fij un ndice de actualizacin
se proceder como en el resto de las obligaciones ajustables.
}n los casos excepcionales en que la cuota alimentaria fuese una suma "fija", como no contiene, expectativa inflacionaria alguna tampoco podr ser objeto de
desagio, y si se pretendiera aplicar indebidamente ese
descuento, el alimentario podra de inmediato reclamar judicialmente la fijacin de una nueva cuota en
australs que corresponda a la realidad econmica
actual.
S. SUMAS COBRADAS POR REPRESENTANTES
O INTERMEDIARIOS

Los representantes o intermediarios en los negocios inmobiliarios, o en las ventas de ganado en ferias,
cobran por cuenta del dueo y luego demoran de siete
a quince das en entregarle la suma percibida. Al cobrar
el alquiler, o percibir el precio de la, venta, tratndose
de operaciones concertadas antes del 15 de junio, y
que deben pagarse con posterioridad, aplican la tabla
de conversin al da de cobro, y luego cuando entregen esa suma al dueo del "negocio" vuelven a. "desagiarla". Es correcto ese proced.imicnto

Recordemos en primer lugar que el intermediario


debe "entregar al mandante cuanto haya recibido en
virtud del mandato" (art. 1909) por supuesto que
deducida su remuneracin: que esta obligacin cominende "lodo lo que recibi de tercero" (art. 1911).
-357-

lUIS \IOISSET DE FSPANES


Y que si aplicase en uso propio las cantidadcs recibidas,
debe los intereses (art. 1913).
Fna mala prctica muy difundida ha hecho que los
representantes aprovechasen el "plazo de gracia" que
de acuerdo a la costumbre hay en la entrega al "dueo", y que se funda en las posibles demoras del deudor,
para colocar las sumas en las "mesas de dinero", en
plazos de 7 a 14 das, obteniendo un proveclio ilegtimo,
que se ha querido consolidar en este perodo de transicin por la aplicacin de un "doble desagio", no autorizado por norma alguna.
El negocio, y la deuda consiguiente, son solamente uno; a esa deuda de dinero se le aplicar la tabla
de conversin del da en que el deudor deba efectuar
el pago, y transformada va esa suma en australes, cualquiera sea la ulterior demora del representante o interinediario, deber entregar al dueo del negocio la
totalidad de lo percibido por su cuenta.
Es cierto que la detencin de la inflacin privar
a esos intermediarios o representantes de un "beneficio" que estaban acostumbrados a extraer de sus negocios. pero era un beneficio ileqtirno!

9. ALQUILERES()

Si se trata de un alquiler con ajuste bimestral, en


el que a principios de junio de 1985 se practic el reajuste con e1 bimestre abril-mayo:
a) En el mes de julio se desagia con la tabla del da
b) En el mes de agosto, con qu tabla se desagia
e) Cmo se practica el ajuste en agosto, con el bimestre junio-julio.
d) Cmo se explica que, segn las recomendaciones
) Ver Captulo Quinto, p. 191 y ss.
-358-

CUESTIONES PRACTICAS

(le la S' retara de Comuncacione.s, en los alquileres con reajuste se d el caso de dos o ms desagios

Fn primer lugaT, debe aplicarse como fecha de


pago para el alquilei, y la aplicacin de la tabla de
desagio, no el primer da del mes sino el ltimo da
pactado para efectuar el pago sin encontrarse en mora (normalmente el 5) y as lo ha resuelto el decreto
N 1567, dei 2t de agosto de 19S5, en el Anexo al artculo 4)
Para comprender mejor el fwicionamiento de las
norluas que regulan el pago de los alquileres nos parece conveniente ilustrarlo con un caso prctico, el contrato (le locacin celebrado en la ciudad de Crdoba
entre el seor Corren (propietario) y el seor Prez
(inquilino).
El contrato entr en vigencia ci P de abril de
195; se haba pactado actualizacin bimestral, de
u
acerdo
al ndice 'costo de vida", ciudad de Crdoba.
El precio de los (los primeros nieses (abril y mayo)
se fij en $a. 140.000, y la fecha de pago del 1 al 10 de
cada mes ior adelantado, los dos prineros Meses se
pagaron correctamente.
Al comenzar el mes de jimio se actualiz la merced
locativa, aplicando los ndices de abril y iiiayo, que en
conjunto hacan un 575% de aumento (se haba pasado del nmero ndice 224.752.451 al de 353.633.327)
y se ahon $a. 220.500, debiendo pagarse en julio el
misitIo alquiler.
El mes de julio, (le acuerdo a las normas que analizamos, debi aplicarse Ja tabla de ConvCISfl con el
ndice correspondiente al da .10 (0.808801), sobre el
monto de $a. 220.500, lo que daba una cifra de A 178.34.
El inquilino pretendi abonar una cantidad menor, por
lo 111e no se recibi el pago.
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LUIS MOISSET DE ESPANES

En el mes de agosto deba procederse a un nuevo


ajuste bimestral de la merced locativa, con los ndices
de junio y julio. Por aplicacin de las normas de desagio (aclaradas luego en el decreto NQ 1567, del 21
de agosto, especialmente en su Anexo al art. 45), al
tomarse en consideracin ya el ndice de j&io que es
posterior a la vigencia del plan Austral, luego de
calcular el importe en pesos argentinos, la conversin
a australes deba efectuarse con la tabla correspondiente al 5 de julio (si ese fuera el ltimo da de pago),
pero como el contrato entre los seores Correa y Prez
fija hasta el 10 corno fecha de pago, el "desagio" deber aplicarse hasta el 10 de julio, en situacin que es
ins beneficiosa para el inquilino.
La actualizacin con los ndices de junio y julio,
que llevaron el 'costo de vida" ciudad de Crdoba
a 505.104.385,4 (42,83% de aumento respecto al anterior perodo locativo), elev el monto del alquiler a
$a. 314.885,30 que deban convertirse a australes con
el ndice de 0.808801 (julio 10), lo que arroja la cifra de
254,67, cifra que regir para los alquileres de agosto
y septiembre. Posteriormente, en octubre, deber efectuarse un nuevo ajuste bimestral, ya sobre el monto
del alquiler expresado en australes, aplicando los ndices
de costo de vida de agosto (3,1 %) y de septiembre.
Hasta aqu la mecnica de aplicacin de las normas; la objecin que puede formularse es que cuando
se actualiza aplicando el ndice del mes de junio se
apliquen tablas que llevan a desagiar los das que corren entre el 15 y el 30, lo que provoca casi un 15 %
de quita en el valor pactado de los alquileres, problema que podra ser llevado a juicio, y corregido por los
magistrados en cuanto significa una indebida '-intervencin- del Estado en el contrato.
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